新异象！此阵营惊现上百万股民撤离 市场反而酝酿新变盘

自2016年新股申购开闸来，市场个股数量便出现爆发式增长，短短5年时间发行的个股超过一千多只。如此多的新股上市，也诞生出了A股特有的打新盛宴，大部分中签的都可赚万把元，而有些肉签更是高达十几万、几十万不等。正是由于打新不败神话延续着，才让申购新股的投资者一直居高不下。不过随着近期市场的走弱，新股申购这一群体也出现新的异象。

   最新数据显示，近期科创板网上申购户数在500万左右，比之前大幅减少100万；创业板申购户数更是大幅降低了200万左右。同时，随着新股申购户数的急剧下降外，弃购占比也频频创出注册制以来的新高。如天亿马有27.78万新股遭弃购，占总发行数量的比例为2.36%；强瑞技术的弃购占比更高，达到2.76%.龙轩认为导致百万股民撤离新购申购，且中签了也不去申购的原因是新股赚钱效应的减弱。如近12个交易日中，18只新股上市有9只新股首日破发，有的更是一签亏超万元，这样差的赚钱效应必然也会让打新一族大幅撤离，毕竟资金都是趋利的。

   对于近期新股上市大规模的破发，一方面是由于行情孱弱的原因，但更多是定价环节上制度红利的快速消失。在当前市场规模足够大、且新股IPO仍然众多与大盘股持续回归下，龙轩认为以后中签新股包赚不赔的模式将会生变，这其中最大的因素是非理性的投资者变少，而机构投资者占比开始大幅上升，即上市首日无脑追涨资金大幅减少了。因此对于一般的新股我们都要掂量掂量，不能盲目去申购了，龙轩认为只有高景气行业的个股，中签后才能确保大肉。

   不过另一方面来看，一般新股高破发的情况下，往往也是市场情绪的冰点，对应的是大盘阶段性的底部。近一个多月来，大盘持续调整到年线一带、新股也是频频破位，这是否也意味着阶段性调整底部的到来呢？龙轩认为无论是外围市场、还是内部的宏观层面，抑或是技术来看，大盘本轮调整在年线止跌的概率都很大，而当前便是酝酿着一轮新的变盘行情。

   外围方面，美联储虽然开始实行Taper，但力度比较温和，美股近期是天天在创历史新高，这对于调整中的A股来说，会有较大的刺激作用。此外，我国四季度经济下行压力大，但这更意味着货币政策不会太紧，这有利于股市筑底反弹。技术来看的，大盘从3723点持续调整到年线，虽然相对跌幅也就200来点并不多，但上一笔反弹其实也不多，因此空间上调整到年线龙轩认为差不多了，毕竟此条线前两次都有明显的支持；还有就是时间上，大盘调整时间已30多日，中期调整差不多了，且主跌的煤炭、有色板块已暴跌了一波，空头力量基本已释放。

   这里机构投资者是要接受批判的，国内的机构投资者还是少了一些自信与魄力，总是有风吹草动就立即砸盘，自己人吓自己人，这样必然不能构成一致性合力，那大盘反弹也会走的很憋屈。个股就更不要说了，就算沪指出现变盘反弹，也仍会一个大分化的格局，继续会有很多个股不断创新低的，因此对于破位的个股，我们既要警惕起来，该止损的还得止损。

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喷薄而出 传来大级别重要信号 行情迎来新一轮大变局

周末EDG夺冠的消息刷屏，刚一看龙轩还不知道这是什么玩意，然后在查找了下才知道是电子竞技。对于EDG夺冠，央媒可谓也在第一时间发来了祝贺，说明在全面工业化的社会下，电子竞技不再是不务正业的代名词，而是一种产业、更是一群人的精神图腾。由此展开来的话，元宇宙则会更为高级与立体的电子竞技，未来的空间想象肯定巨大。

   正是央媒对电子竞技的支持态度，周末元宇宙概念股涨幅好的纷纷被监管层点名，但也无碍今日的继续大涨。如宝通科技涨20%、易尚展示4个板、3个20CM的佳创视讯亦是继续大幅拉升等。对于此类股，龙轩认为当前是游资借题材的炒作，一旦冷却过后很多个股会是从哪里来跌回哪里去，一般的投资者还是少玩这类题材。此外，周末发布关于深入打好污染防治攻坚战的意见，今日环保概念亦是喷薄而出，科融环境、兴源环境纷纷20%涨停等，不过龙轩认为此种品种也是游资在倒腾，战友们要做的话一定要谨慎。

   相对于环保，与国务院意见还指出，目标到2025年单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%.这直接传递出继续大力支持新能源发展的重要信号，周一相关性品种是又一次腾飞。龙头宁德时代大涨超4%，很好的稳住了创业板的上涨；次龙亿纬锂能更是一度暴涨18%创新高，蔚蓝锂芯、璞泰来等均是涨停板。对于新能源板块，龙轩在内容中不止强调10次看好了，这是各大机构的发力点，比环保、元宇宙概念等踏实的多，我们可重点选择高景气细分行业龙头即可。

   须注意的是，在新能源成为全球都火爆的主线下，作为新能源最大受益者的马斯克，却在社交媒体上发起"是否应出售10%的特斯拉股票"的征询意见，而当前支持减持套现的人数过半。若这样去套现的话，那马斯克应该能套个上千亿美金，看来其股价炸裂式上涨，连首富都做不住了，而真是如此大规模套现，估计会对全球火热的新能源赛道降一降温。

   不过新能源这一方向，基本是未来10年最为确定性的行业了，特别是今年全球能源紧张造成居民生活上的诸多困扰，必然会让各国更会加大投资力度。我国最近重大的会议中，也是频频都重点强调发展新能源、同时更加注重生态环境体系保护与建设等。如果说过去15年是中国房地产发展的黄金时期，这背后是中国人口城镇化导致；那未来15年必然就是新能源发展的黄金时期，这背后是中国摆脱美元霸权、高端科技与制造的崛起。而整个宏观环境的大改变，反应到资本市场上，必然就是某些板块强者恒强，持续虹吸夕阳产业，从而造成行情新一轮的大变局。

   而在这样大变局的行情中，龙轩觉得那些传统行业就算有行情，也仅是供给侧改革、或美联储大放水所引发的一时暴涨，持续的时间不会很长，这就如煤炭、钢铁、有色等周期股近一个多月高位大坍塌一样。而政策利好扶持、具有革命性技术的新能源、与科技类公司，则会在未来的行情中持续走牛，就算是中间有调整、也是长牛行情中一朵不起眼的浪花。

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太没节操！万亿巨头也难躲9连阴杀跌 市场面临前所未有异变

在A股30多年的历史中，刚开始由于上市的公司体量都小，且存在监管方面的不严，当时诞生了一批庄家。而随着德龙系崩盘后，之前那种靠大规模买入股票坐庄的模式悄然发生改变，进而让打板族横行天下。而随着打板总舵主徐翔的锒铛入狱，叠加量价交易开始浮出水面，打板族这几年来基本也被团灭，这也是为什么今年来市场连板个股大幅减少了。

   之前龙轩分析过，量化交易讲究的是设计者的操作策略，然后让机器人去执行几百只个股的买卖；若一种量化是专门针对打板族的，那打板的那些游资自然只有被收割的份。须注意的是，随着量化规模的快速壮大，之前统计其规模可达几千亿，不少大盘股、甚至是超大盘类个股也被量化，反应到股价上就是典型的暴涨暴跌。如近两个月来中石油的走势就是这样，乘国际油价飙涨的风，从8月20日探底后，26日连续拉升暴涨50%多，带领煤炭等资源股走强下，也让沪指出现了一波明显的反弹。不过见顶后，就是一波连续的杀跌，近期更是9连阴从高位大跌20%.

   作为万亿市值的中石油，也出现如此强的趋势性上涨与杀跌，可见当前量价交易盘的实力强大。而正是量化交易盘的大幅增多，这也很多个股走势都很没节操，很多个股是今日大涨甚至涨停、明日就跌停的，如中毅达昨日放量涨停、今日低开直接跌停，丰元股份、国机汽车等同样也是如此。这样的走势是对短线投资者非常不友好的，之前那种追涨杀跌的模式基本会给搞死，打板的就更不用说了。这也是龙轩不建议一般的投资者去倒腾热点题材的原因，当前的机构太没节奏了！

   很多人一听到量化交易中机器人在操作，对此是十分恐惧的，呼吁监管去打压取消之声此起彼伏。龙轩认为国外量化交易早已不少新鲜事，而其收益率是远不如巴菲特价值投资的、其中亏损的也是一大片，因此不用把量化交易想的过于神秘与不可战胜。只要其合法合规，那人家怎么样交易是人家的事，且其每日千亿级的交易量，为印花税收入也贡献了不少。

   由于量化交易的存在，且A股市场规模非常庞大，像中国电信回归后中国移动马上也要过会了，这意味着市场面临前所未有的巨变。这不仅表现在交易方式的巨大改变，更表现在行为主体的异变。之前那种机构塔台、游资唱戏、散户买单的模式已彻底改变，公募基金的快速壮大、外资大举流入、中小散的逐渐减少与量化交易的野蛮生长，将会成为市场新的博弈主体。而正是机构投资者占比的大幅提高，龙轩认为A股未来很难出现像06-07、14-15年系统性牛市了，更多是进二退一、进三退二的反弹走势，其中结构性是重要特点。

   因此，对于周四中阳后、周五立即中阴反包杀跌，我们也没必要感到奇怪的，当前仍会是年线位置构建中枢底部。而无论大盘如何波动，量化交易如何收割，龙轩认为赚公司成长的钱都是最稳妥的，这也是所谓的价值投资，只不过此类投资方法时间漫长没人愿意等，且要发现这类型公司本来也不容易；而要赚市场波动与情绪的钱难度则很大，大家要掂量好自己。

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想象空间十足！又一全球性题材炸裂式升起 各大寡头已纷纷入局

在去年碳达峰与碳中和全球达到共识后，相关概念便成为了全球性题材，基本都实现了井喷式的爆发。如特斯拉去年市值才几百亿美元，今年则一举突破万亿美元，且还能出现不断的新高。而相对于新能源达成的全球共识，当前又有一大全球性题材炸裂式升起，那即是所谓"元宇宙"概念，其不仅得到了市场的广泛关注，各大科技寡头更是纷纷宣布入局。

   全球社交老大Facebook近期改名为Meta（意指元宇宙Metaverse）；微软与谷歌等公司也已宣布进入元宇宙；而国内的互联网大佬腾讯、阿里巴巴、字节跳动等也宣布入局，可见全球对此概念达成了新共识。尽管其雏形都还未出来，但A股中相关品种已闻风躁动，天下秀近期5板拉升、易尚展示、佳创视讯亦是涨停爆发。不过相对于新能源有真实的业绩推动，且看得见摸得着来说，元宇宙当前还非常虚，龙轩认为仅是一个朦胧的概念，并不具有长期与持续性，因此对于此类股我们看下就好，参与的话还是留给元宇宙里那些虚拟的人算了。

   其实对于当前元宇宙，各大科技大佬对此理解也是完全不一样的，有的人认为这相当于是VR套上了"元宇宙"的新马甲；有的则认为元宇宙可以视为VR的王牌级应用，VR也可以视为当前进入元宇宙的第一入口；还有的认为这就像电影《头号玩家》的那样。龙轩理解是元宇宙大概就是把现实中的整套全部搬进网络，且现实中很多不可能做到的，在元宇宙通过一系列的东西可以实现，且还有非常真实的体会，这就如《三体》第一部中，描绘三体世界的文明发展那样。

   不过当前人类对外太空都还理解甚少，且人类连温饱问题都还未彻底的解决，就想摆脱现实进入元宇宙里、让梦想照进网络世界里是不现实的。龙轩认为与其花大量的金钱与精力去搞元宇宙这样虚拟的东西，还不如积极探索外太空、或像佛教中禅定积极探寻内心最深处，这样更接近于宇宙的本质。否则大家都沉寂在元宇宙里，与之前《盗梦空间》那样做白日梦没什么区别，因为人类意志还不能摆脱身体。

   由此来看，我们对于元宇宙就当作未来一种超现实游戏来看待即可、没必要想的过于复杂与神秘，对于资本市场炒作的话，技术好的跟风搞下即可，不好的就不要盲目跟风以免被割韭菜了。此外，大盘在连续两日跌破年线回升后，今日如龙轩预期一样出现中阳反弹，而且创指也是明显跟上，这样的走势也立即让涨停类个股大幅增多。不过市场成交量并没有放大、且上面中短期均线向下趋势很明显，没有放量大阳来提振人气的话是不行的，因此龙轩认为大盘短期调整还未结束，后面还会震荡甚至跳水回落考验前低点。不过持续出现大跌的可能性不大，我们认真做好结构性即可。

   此外，隔夜美联储保持原利率不变、但开始实行Taper，然而美股近期是持续创新高的，老美都没怕我们的股市又有何怕的。之前龙轩就强调过，当前中国处于大类资金配置的新起点，股市未来发挥中枢作用的价值非常大。我们没必要一看到大盘杀跌就恐慌，长期螺旋式上涨新高是大概率的，我们在此轮长周期的结构性中，重点关注新能源、科技等品种即可。

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危机四伏？资本巨头大规模出逃调仓 散户拒绝收割须牢记一点

随着三季报落下帷幕，市场各大行为主体持仓信息也浮出水面，而一向以精准著称的高瓴资本持仓，无疑也成为了市场的焦点。高瓴资本三季度减持了宁德时代、良品铺子、公牛集团；更是跌出凯莱英、爱尔眼科等公司前十大股东榜单；依然"锁仓"的有隆基股份、海螺水泥、恒瑞医药等。由此我们似乎也可见，大佬也是恐高优先出局涨幅大的品种的。

   从高瓴大规模减持的品种来看，今年来无一不是出现了大幅上涨。如去年7月，宁德时代发布197亿元定增，高瓴资本以161元/股的价格获配超6000万股；而三季度宁德时代都在500元附近震荡徘徊，高瓴浮盈最少是140%，赚的可谓盆满钵满。又如凯莱英、泰格医药等CXO品种，今年来是医药股中表现最好的细分品种，基本都创出历史新高，高瓴也是逢高大幅减持的。但像格力电器、海螺水泥、恒瑞医药等，今年股价是大幅下挫，仅格力就亏损高达百亿了，而高瓴采取的是持有不动，其调仓换股的行为与散户似乎也类似。

   须注意的是，在教育培训双降政策未出台之前，高瓴资本已提前出逃了大量的教育培训类个股，从而完美的躲过后面崩溃式杀跌。当前高瓴又大规模出逃CXO板块，让人觉得该类品种已危机四伏，在三季报业绩纷纷超预期下，该板块近期仍出现了大幅杀跌。龙轩认为连股市巴菲特都有经常看错的时候，高瓴正常的调仓换股行为没必要过度解读，对于医药品种中的创新药龙轩仍然十分看好。此外，高瓴二季度就开始不断减持宁德时代，但越减越创新高，这也侧面说明了高瓴并不是每次都那么精准。

   不过高瓴大规模调仓涨幅巨大品种的行为，还是给予了我们一定的警示，即对于阶段性涨幅巨大的品种，我们参与一定要谨慎，势头走坏了就要及时出来，或持有的品种暴涨过后要记得减仓，散户要在市场做到拒绝被主力收割，就必须牢记这一点了。此外就大盘来看，今日市场再次跳水跌破年线，但破后又很快震荡回升，短期已初步具备反弹条件。

   从宏观经济来看，四季度经济下行压力很大，而近期蔬菜等品种又出现大幅涨价，这会引发通胀的担忧，从而让货币政策全面宽松可能性不大，这也是近期指数持续下杀的一大原因。不过经济形式不好，货币政策一般都不会太紧，会更偏向精准投发，而只要货币不大幅收紧那资本市场就不会深跌。北交所15号开张，由于入场门票与本身体量较小的关系，对市场资金的分流作用不会很大。此外技术上，龙轩昨日也分析过，调整到年线、且时间上也差不多了，因此短线是具备反弹条件的，在经过一轮挑战后的杀跌我们不应感到悲观。

   当前实盘操作最大的难处，其实是个股与指数已完全不同步了，很多时候大盘走强不少个股却是逆势持续大跌的，因此在关注指数的同时，我们更要留意手中的个股。由于像高瓴这样的资本巨头，也对涨幅巨大的个股有恐高心理，因此对于阶段性涨幅高的品种，我们入场做的话都要设立好一定的出局点，无论其业绩与题材如何好都应该这样去做。

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跳水杀跌 一则重要利空发酵吓坏多方 当前是黎明前的黑暗

近期台海局势可谓非常不平，蔡大妈频频在玩火挑衅、老美也似乎在添油加醋，作为资本市场来说，地缘局势变的微妙自然会解读为利空。今日在这一重要利空发酵下，多方似乎再次被吓坏，开始大举砸盘金融类个股，然后就是一批资源股的跳水杀跌，沪指不仅中阴创了本轮调整新低，更是最后防线年线也一度被跌破，这是今年来第三次跌破年线了。

   从盘面来看，周二上涨的个股不足3成，其中涨幅最好的是食品板块，调味品借此机会大幅拉，千禾味业、恒顺醋业纷纷涨停，对于此类股商务部鼓励家庭储存生活必需品虽是一方面，另一方面本身也有超跌反弹的需要。此外，隔夜特斯拉继续暴涨8%，市值已高达1.2万亿美元了。受此影响下，早盘比亚迪、宁德时代等继续上涨，但相关产业链没有共振式上涨，始终是难于带动市场人气，随后创指也是一波跳水回落。整体来看，当前的盘面仍是乱乱的，新能源当前仅是龙头强者恒强，也即是说主线不能有效扩散，因此仓位上我们必须多家注意，放到自己舒服的状态。

   一枝独秀不是春，百花齐放春满园，宁德时代与隆基股份持续新高，必须带领相关产业链腾飞，才能让盘面更加活跃、行情才能纵深发展，否则只有挨空头偷袭的份。不过虽然沪指今日受台海局势影响来了一波急跌破年线，但随后便能震荡回升收复部分失地，龙轩认为当前大盘已是黎明前的黑暗，沪指本轮调整已差不多了，中短期持续大跌空间很有限。

   当今世界的格局，大国之间有冲突与矛盾在所难免，但要真正发起大规模的战争，龙轩觉得可能性是微乎其微的，通过经济、金融手段来制裁可能性更大。不过这些手段老美自2018年贸易战来都已经玩过，而我国都能很好的应对过去。且自去年新冠全球蔓延后，中国通过自身制度的优势，很快就控制住预期，然后提前进行了一系列降杠杆风险的措施，这让抵御外部风险的能力大大加强，因此老美想通过金融战来收割可能性不大。而只要我们专注自身的发展，那资本市场就能有持续性的行情，而不像之前那种涨一大波后熊几年。

   此外就技术来看，大盘7月与8月都跌穿过年线，但随后就能立即的反弹收回，今日跌破后也能出现一定反弹，因此龙轩认为此处基本就是阶段性调整低点了，市场就算还要下行也是构建双底而已。毕竟时间上来看，大盘9月14日创了新高后调整了29日，与上一波反弹的时间已经差不多。然而须注意的是，无论是大盘反弹还是上涨，市场都会是结构性的走势，很多个股当前跌下去短时间很难再起来了，因此我们还是要跟对主线。

   其实，在大国博弈中，金融市场的稳定、持续向好也是非常重要的一环。这不仅能树立国家在国际上正面积极的形象，更能吸引国际热钱入场，从而更好的服务我国的实体经济。因此不要用短期的目光来看A股近期的调整，大盘长期走势向好龙轩是非常坚定的，而这样螺旋式进二退一、或进三退二的走势也是最好的，一口气连续的暴涨行情则并不长久。

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十年之最！A股新巨无霸隆重登场 两股力量暗中激烈对决

上周A股最大的特点就是新股上市的频频破发，基本每日一只上市后就破位，最高的是一签亏损1万多。对于新股破发频频，龙轩认为一方面是定价过高，另一方面则是增量资金不足但又消耗过快所致。而对增量资金的消耗，除了大小非减持外，新股的大量上市又是主因，特别是大盘IPO的上市对资金的消耗更是明显，如前期中国电信上市后，近期中国移动又要回归A股了。

   据报道，中国移动将于11月4日首发上会，募资超过中国电信达到560亿，创A股10年来最大的IPO，基本等于20-30只中小盘股上市了。如此巨无霸隆重登场，若没有绿靴机制破发的概率很大，短期对市场抽血也会是很明显的。如周一医药、食品类个股出现大幅下挫，其中CXO板块跌幅最大，泰格医药一度大跌11%、安井食品大幅低开后直奔跌停、青岛啤酒反弹几日后也奔向跌停。可见进入11月份，当前市场环境还是很恶劣的，板块个股稍有风吹草动就会砸给你看，这本质上也是增量资金不足、存量资金过度消耗所致。

   此外，叠加北交所本月15号开场，那资金短期会进一步分流，这加剧了市场分化。不过这也催生了一批题材股，如创投、元宇宙、北交所概念等喷发，大幅吸引了今日活跃资金；从而让动力电池龙头、与光伏龙头隆基股份纷纷大涨下，也没能带动相关产业链上涨，其游资与机构这两股资金暗中对决可谓剧烈。龙轩认为像元宇宙、北交所概念都是游资掀起来的，持续性一般都不强，要去做的话千万不要去追高，而机构倒腾的品种则会比较稳，适合风险偏好低的战友。

   中国移动马上要登场、"新"北交所又在近期开张，会对市场流动性产生较大的冲击，对于游资折腾的题材我们确实不能大意。龙轩认为今年来海外上市的大盘蓝筹加剧了回归的脚步，未来这一趋势可能会加速，像中海油等巨无霸估计也会回归，同时北交所成立将让中国资本市场更加立体，未来的A股仍会是偏向融资，那割裂式结构性大分化将更加剧烈。

   之前对IPO大量发行、特别是巨无霸的回归市场都会认为是大利空，但在中国大类资产配置转变下，IPO大举发行仅是偏向中性。毕竟房地产金融属性挤出下，能承接住几万亿炒房资金的市场只有股市了，这也是管理层敢持续几年大举发行新股的底气。此外，中美博弈是全方位的，既有贸易、科技上的竞争，更有金融方面的较劲。我们大力发展资本市场，也是为了能更好的抵御外部金融风险，同时让人民币进一步国际化。不过对于二级市场来的话，个股家数众多下，走势必然是结构性而不是系统性的，因此不用再期待之前那种牛市了。

   而在结构性是未来行情的主基调下，那只有业绩能持续释放、且行业长期受益政策扶持的板块个股，才能走出螺旋式上涨新高的慢牛走势。今年的新能源、部分芯片类个股就是如此，这两大板块龙轩觉得未来仍会是牛股的集中营，当然途中肯定会有颠簸，毕竟再牛的板块个股都会有回调时，像苹果从高位回撤50%的也有多次，但只要方向正确收益为正是大概率的。

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午后异动 国家战略级题材冉冉升起 市场最大巨头紧急生变

今日是10月最后一个交易日，三季报披露也已经接近尾声，这是4000多位学生交给市场的一场考卷。从行业角度来看，周期类个股是当之无愧的业绩增长王，很多化工、有色、煤炭企业都是百分之几百那样业绩暴增，而去年由于疫情导致高基数大涨的医药、食品等行业，三季度业绩则是明显大幅下降的。不过成绩披露后，各大板块的表现却完全不一样。

   其中煤炭、有色等板块业绩炸裂，近期股价却是高位崩溃式跳水暴跌，这主要是煤炭期货被发改委连续下重拳，今日动力煤、焦煤期货是继续大暴跌的。对于此行业的业绩暴涨，龙轩认为最好的时候就是股价见顶之时，这就如前两年的年猪肉股一样。此外，周期之王中远海控也一样，当前PE仅3.6倍，但股价却难于起来，其关键就是明年的业绩可能就要下降了，也即是说此种爆炸式的业绩不可持续。对于周期性的品种，龙轩认为趋势走坏了就要及时出来，没必要在其中耗，毕竟下一个上涨周期也不知道什么时候到来。

   相对于煤炭、有色等周期股，动力电池产业链前三季度爆炸式业绩则更有看头。龙头宁德时代这样的规模，业绩还能大涨130%，且众多机构预测明年业绩仍然能继续翻倍，这样的成长性必然对应的是高估值，近期宁王是持续创出新高。其也成为公募基金持仓最大的巨头，一举超越了贵州茅台，可见机构对其的看好。让人感到意外的是，光伏产业链中很多个股三季报业绩却较为一般，如阳光电源仅增长25%，股价一度大跌11%；光伏龙头隆基股份增长18.8%，但股价午后异动放量飙升。

   其实，无论是宁德时代的持续新高，还是今日隆基股份放巨量大阳，都表示着市场资金对国家战略级题材的看好。而正是由于这部分题材板块股价的冉冉升起，才维持了三连阴杀跌后市场的人气，创指是在中阳强势崛起。龙轩认为大盘7月28日跳水后的反弹，是煤炭为首的周期带动的话，本轮杀跌后重新走起，主角则有望切换到新能源产业链类个股上来。

   今年全球出现能源危机，国际油价更是一路暴涨，让本来就由于大放水而引起通胀的国家，通胀率更加高企。这会倒逼各国政府加快新能源的布局，而全球风光装机容量在未来5-10年都会处于高成长的态势，这将会成为经济的新增长点。此外，四季度是汽车消费的旺季，在全球疫情趋向缓和下，汽车缺心的影响将会逐渐减弱，四季度新能源汽车销量有望再创新高，这也是宁德时代能再次飙升的逻辑之一。在加上医药类核心品种逐渐回血，创业板指数与沪指有望重新切换走强，就像8月那一波沪指比创指强劲一样。

   而无论是前期沪指走强、还是本轮宁德时代带领创指走强，本质上都是结构性大分化的行情。如周五涨停个股大幅增多的同时，跌停的票依然不少，因此方向的选择我们更应该注意。龙轩认为选政策大力扶持的高景气行业，且业绩能持续释放的品种，那些仅一年业绩火爆，持续性不强的品种，只能顺势投机玩"一夜情"，而不要抱着天长地久的想法。

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！仅七日高位崩溃式杀跌43% 重拳连续出击

如果说A股市场遵循着一赚二平七赔规律的话，那龙轩认为期货市场的生存率就是百里挑一，也即是说一百个炒期货的人中仅有一个生还。龙轩自我判断为能力不足，因此从业股市十几年也不敢在期货市场中搏杀，去年虚拟币的疯狂同样也是不敢碰。而近期煤炭类期货的走势，完全可以用来形容，且更让人糟心的是基本把多空双方都绞杀了一遍。

  在全球都陷入能源危机下，煤炭板块前两个月可谓是疯狂了一把。动力煤价格从8月份的800元附近，仅一个多月就出现翻倍行情，直接涨到近2000元。而煤炭当前仍是我国发电的主力，煤炭期货价格的飙升直接导致发电企业全部亏损，从而也导致供电紧缺，很多工厂限产停电。为了保障居民的正常的生活与工厂的生产，发改委近期是重权连续出击，短短8天就出了16份打压的文件。而期间动力煤期货也可谓是从高位崩溃式杀跌，短短7日暴跌超43%.须注意的是这是期货的行情，这意味着多头基本是全军覆没式爆仓了。

   正是在煤炭类期货全线崩跌，A股近期煤炭板块也是持续跌停潮，众多个股短时间高位大跌30%，这不仅拖累指数三连阴杀跌，更是让一众与期货相关类品种跳水杀跌，如有色、化工、钢铁等，近期都经历了一轮杀跌。对于煤炭、有色与钢铁板块，之前在高位的时候，龙轩就强调投机可以，但破位了一定要止损出来，毕竟此类股一旦趋势性杀跌形成，则会是大幅下挫，且长期难翻身的。而周期三雄变三傻，叠加半年报地雷的引爆，周四两市跌停潮更加汹涌，多达70只个股跌停，杀跌可谓异常的汹涌。

   须注意的是，宁德时代公布三季报业绩，净利润是同比继续大增的，但无奈也低挡不住周期类个股跳水的影响，随后是高位震荡回落、把创业板指拖入水。龙轩认为自上周五新股破发来，本周新股破发呈现进一步加速之势，说明市场人气很薄弱，那煤炭期货出现暴跌下，必然也波及到股市上来，而这样向下杀跌龙轩认为也挺好的，这更能看出谁是市场真龙。

   自今年2月份茅台为首的白马股崩溃式杀跌后，市场就很难走出像去年那样舒坦的趋势性行情了，其中的暗线则一直是新能源，但该板块很多时候是暴涨暴跌式的重心提高，这也让很多人无所适从。而煤炭、有色、钢铁本身属于碳排放高企的行业，且属于夕阳性产业，因此前段时间由此类股掀起的行情，基本是走不远的，当前蹦下来也算是泼乱反正了。而周四大盘是三连阴创了本轮调整新低的，对于这样跌停潮式大跌，很多投资者都感觉天昏地暗，这是由于仓位控制不当造成，龙轩觉得指数调整最多到年线就差不多了，深跌空间不大。

   当前的行情既不是牛市、更不是熊市，而是板块个股间此消彼长的结构性大分化的市场。只不过有量化交易的存在，会助长个股杀跌与上涨趋势，如近期很多个股杀起来是没完没了的，我们实盘要防的就是此类股，因此对于一般性的品种，破了关键位置就要及时出来，即使后面又硬了、又强力反弹了也要这样去做，毕竟炒股保本是第一的。

   声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。

利好加码 再传重量级信号 却难掩盘面地雷滚滚

周二宁德时代为主的新能源板块高开低走，严重挫伤了市场人气，让追高的也是惊出一身冷汗。而晚间国务院对新能源板块，便再次传递出重量级信号，印发2030年前碳达峰行动方案：2030年非化石能源消费比重达到25%左右；到2025年新型储能装机容量达到3000万千瓦以上；风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上；要大力推广新能源汽车等。

   受此影响下，今日新能源板块没有跟着昨日高开跳水走势，而是出现震荡上行反攻，高景气领域则是直接暴涨走强。如电解液龙头天赐材料在三季报业绩飙顶下，强势大涨创出新高；磷酸铁锂龙头德方纳米就更不用说了，近期是持续新高；储能龙头阳光电源也一度大涨逼近新高，可见新能源板块是全线开花。对于该板块时常关注龙轩的都应该知道，这是去年龙轩就最为看好的板块之一，对于该板块的后市，龙轩觉得会成为市场长期的主线，中短期就算大涨要调整，也只是长期走牛不起眼的浪花。

   不过在偏向存量资金博弈下，新能源板块受利好加码再次走强之际，其他板块个股却有被明显虹吸现象。如白酒、医药类核心品种，近期是在持续走弱下跌的，资金有明显持续流出的迹象，此外，周一证券板块带领上涨后，今日却成了杀跌主力，成功板沪指拖下水，证券渣男本色可谓再次演绎。同时三季报地雷股今日滚滚而来，格力电器第三季度业绩大降15.6%，股价一度大跌6%创新低，带崩家电股；东方雨虹业绩增长一般，更是迎来放量跌停；还有义翘神州、长盈精密业绩不达标的暴跌等。

   A股中的尿性往往就是，业绩大增但股价已大涨的会出现暴跌，业绩不如预期的则是地板价下还有地狱，就像前期抄底格力电器的投资者，基本都埋在了地下。龙轩认为虽然今日各大指数跳水杀跌，但指数深跌的空间并不大（这在之前已详细分析过），市场仍会呈现的是强结构性的特征，这既是A股个股数量庞大的因素、更是宏观经济结构大调整的原因。

   市场自19年成立科创板来，个股数量发行速度就大幅增加，今年发行的家数将会再创历史记录。大量的个股上市、包括外海大盘股的回归，必然会大量消耗掉存量资金，市场要实现过去那样的系统性牛市已不可能。宏观经济结构方面，前几年强调房住不炒后，近期更是出台了房地产税方案，这意味着房地产作为经济引擎之一的时代宣告结束，取而代之的是新能源板块。这不仅是中国大力发展的方向，更是全球各国都达成的目标。而经济引擎的转变，必然也会导致行业间的此消彼长，这反映到A股上，就是新能源类个股的强者恒强。

   其实无论是百年股市的美股，还是港股市场，呈现的都是结构性行情，指数则都是在新经济引擎带动下持续新高的，龙轩觉得未来5-10年A股走势也会如此。其中经济的引擎就是新能源、高科技、高端装备与生物医药等，而新能源当前更是全球的共识，因此其走的会更加的长远，仍是我们当前重点关注的方向，当然不能忍受较大调整的，设立好出局点即可。

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瞠目结舌！又一万亿市值巨头诞生 全球股市达成罕见共识

人类历史中每一次生产力或生产方式的变革，都会诞生出相应的行业巨头。先不说三次工业革命带来经济的质的飞跃，就是这几十年来计算机的普及、与移动互联网带来的革新，也足与撬动新一轮财富盛宴。这其中的佼佼者就是微软与苹果，而这两者当前的市值也达到2万亿美金以上，是当之无愧的市值天花板。不过随着全球能源革命的掀起，新巨头正孕育而生。

   经过昨日12.66%的暴涨后，特斯拉市值正式突破万亿美元，进一步夯实了新能源霸主的位置。要知道前两年特斯拉才百来亿美元的市值，甚至还面临着破产的边缘，当时马斯克借酒消愁的照片还在网上疯传。然而当了今天，特拉斯股价不仅短短两年时间暴涨了几十倍，马斯克身价更是大幅超过比尔盖茨与巴菲特的总和，比第二名的贝佐斯还多出800亿美元，可见市场对新能源高度认可。而如果说特斯拉去年股价爆发式增长十倍还有点虚的话，那今年来持续上涨创新高则是业绩炸裂式推动所致，其前三季度利润已达16.18亿美元，猛增300%之多。

   而在特斯拉高举高打下，早盘新能源类个股受此提振大幅高开，像整车龙头比亚迪高开4.14%、宁德时代也是开盘就大涨4%，带领了一众产业链类个股全线高开。不过这样大幅高开，说明一致性预期太强了，然后就是冲高回落甚至跳水下挫，宁德时代从哪涨4%到跌2%之多，走的像小盘题材股一样，创业板指也明显受拖累走弱。新能源受此应下，多方人气也被波及，今日涨停个股不足50只、跌停的再次增加到10几只，且杀跌个股是涨的两倍，盘面看起来弱不禁风。

   A股市场中，指数板块大幅高开，逢高卖往往都不会卖的太差。而宁德时代为首的动力电池产业链，高开跳水实体上看是收出一根中大阴线，又让不少投资者担心新能源板块行情要走完了。龙轩认为自去年全球主要经济体达成碳达峰与碳中和共识来，资本市场最确定性的主线就是新能源，这是一场能源技术的革命，未来5-10年都是最确定性的主线，持续性是可以延续的。

   在去年新冠疫情全球肆孽下，今年供需严重错配，直接导致各国都出现了能源危机，我国很多地区一度出现拉闸限电现象；国外则更加严重，居民用的天然气、水电价格都出现了猛涨，这直接加快了各国对新能源方面全方位布局。此外，本轮全球性通胀，美联储再次疯狂印钞，导致了全球输入性通胀问题，各国加快发展新能源，便能最大限度的摆脱石油美元的绑架。而我国无论是上游的光伏产业链、中游电力输送系统、还是下游消耗电的电动汽车，都处于全球领先的位置，在全球达成碳中和共识下，有望引领新一轮技术革命。

   如果说之前十几年是房地产的黄金十年，那未来十几年自然也是新能源蓬勃发展的黄金时期。相关个股就算有杀跌调整，也只是暂时的歇歇，后期快速走出坑、并创出新高也是大概率的，而大波浪式的震荡上行不断新高，正是所有牛股正常的走势。因此，对于具有核心技术、且具有一定定价权类个股，我们可持续关注，若跌下来反而是逢低分批布局的机会。

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别再幻想 中国大类资产的天彻底变了！有人已大手笔清仓

上个周末市场最关注的消息就是房地产税的出台，虽然授权的试点期限为五年，但有人闻讯便立即大手笔清仓。据相关媒体报道，有上海房叔一次性抛售93套房产、套现达4.5亿，可见投资客对房产税的忌惮。龙轩认为房地产黄金十几年的行情基本可以宣告结束了，那些还想着炒房挣快钱的投机客，别再幻想房子还会之前那样一路狂飙了。

   反应到资本市场上，周一房地产与相关类品种明显低开下挫，如家居用品板块大跌近3%，像索菲亚、尚品宅配等已从高位腰斩；家电板块也明显走弱，格力电器、海尔集团跌幅居前。由于房地产涉及的行业众多，这一板块长期做多逻辑被压制后，与其密切相关的品种，也很难走出趋势性行情来，对此我们要有清楚的认识。而相对于房地产频频利空出台，新能源类品种利好却每周不断，今日该板块再次爆发，其中整车龙头比亚迪、电池龙头宁德时代继续创新高，对于此类品种的机会，龙轩近期内容早已提及多次，相信时常关注龙轩内容的战友，都能获取相应的利润。

   在中国经济从高速发展转变为高质量、人口老龄化又在加剧下，中国经济结构必然也面临着相应的调整，我们确实不能再幻想炒房投机赚快钱了。须注意的是，当前房地产还是我国居民主要的财富形式，在房产税要未来要逐渐铺开下，我国居民财富形式必然也面临着改变。龙轩的观点同之前一样，认为中国大类资产将会从房地产逐渐转变为股权投资上来。

   中国金融四十人论坛资深研究员、原证监会肖钢日前就表示："居民财富构成，房地产占比较大，金融资产比重较小，养老金财富更小，也就是实物储蓄占比较大，金融储蓄偏低".而发达经济体中居民财富的占比则刚好相反，如美国居民的财富构成大部分在股票与美国国债之中。龙轩之前就说过，一个健康持续向上的股市，比畸形的房地产市场强百倍，股市的持续向好不仅能为实体经济持续输血，更能加速中国经济的转型与升级，还能让广大人民钱包鼓起来去消费，形成良性循环。

   须注意的是，这两年多来的A股市，已逐渐转变为居民财富蓄水池。如养老金、企业年金、社保基金都已加速入市；同时公募基金这几年规模更是炸裂式上涨，合计募资高达5万多亿。可以预计，随着房地产税的落地，未来将有更多的资金进入到股市中来，这也是管理层敢不断大举发行新股，且不少大盘IPO回归的原因。一个经济强国，不仅是实体经济强，其资本与金融市场也必须强。

   而看清了大类资产的天彻底改变情况下，我们对于A股就必须更加有信心，特别是大盘在3000点一带震荡十几年，未来一旦脱离则十几年都不会重返了。对于选股能力不强的，完全可以买大盘指数，这样大幅跑赢CPI是大概率的；而若你不满足于指数的收益，那则可挑选好方向，如政策大力扶持、未来业绩景气度可预期的新能源上下游类品种等。

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超预期 全球股市飘来一朵黑乌云 这类股应做好逃命准备

昨日钢琴家李云迪嫖娼被抓事件刷屏，而最多人问的是，李云迪有钱有颜还有才华，既然还要去嫖娼、而且似乎还是惯犯。龙轩的理解是人一旦取得成功，私欲就会膨胀起来，且成功与私欲是成正比的，一旦不能控制这私欲则众恶会相迎而来，这也是为什么这么多明星会、吸毒的原因。尽管很多是只是道德的范畴，但他们是公众人物那必须要接受批判。

   其实股市也一样，某一段时间顺风顺水惯了，95%的投资者都会飘飘然、觉得自己很成功、很厉害，往往此时离危险就不远了。如今年2月白马股最火热的时候，朋友圈很多人都在晒账户资产，春节后就是抱团白马股的大坍塌，很多白马股直接从高位腰斩下来，众多投资者把去年赚的都吐回去了。又如近期火热的焦煤期货，出现疯狂拉升爆发的行情，而在发改委一声令下，便出现3日连续跌停，同时也带崩了今年来走势强劲的煤炭股。由此可见，股市中风险是绝对的，收益是相对的，任何忽视风险、内心膨胀的行为都是不可取的。

   把风险放在第一位，让利润是风控的产物，这样去实盘操作的话，相信众战友心态会更谈定、也更少些焦虑。毕竟未来一年多的行情巨震分化概率是较大的，这其中最大的原因在于外围市场流动性超预期的收紧，虽然我国货币政策以自己为主，但A股对外开放力度变大下，国外央行加息的话，还会让一定的外资流出，从而影响到市场走势的。

   去年世界应对新冠疫情的方法，无一例外就是疯狂撒钱，像美联储一年时间就印出达6万亿美元，短时间这样的洪水漫灌必然会让全球通胀高企。今年美国、欧洲等国的通胀率都达到了十几年最高点。在新冠疫苗逐渐普及与经济复苏下，明年各大经济体加息是板上钉钉的事情。但让市场超预期的是，美联储将在明年9月政策会议上加息25个基点；新西兰联储的加息预估次数已经高达5次，英国央行则是4次，加拿大央行3次。各国央行超预期的加息，将会是近期全球股市上面的一朵乌云。

   我国在新冠疫情下并未大幅印钞，而是利用财政政策、与科学的防疫手段，成功战胜了此次危机，因此，我国的货币政策必然不会跟着国外的走。而今年3季度的GDP两年复合增长4.9%，是稍微低于预期的，这意味着我们四季度的货币政策不会太紧。此外，我国经济增速在主要经济体中最好，而银行等金融股的估值也是历史洼地，因此就算全球流动性收紧，对我国资本市场冲击也是边际减弱的，反而是美股当前高高在上骑虎难下了。

   总体上看，未来A股市场整体性风险不大，但局部的风险很大。如煤炭、有色等强周期性的品种，今年业绩暴涨是在流动性泛滥下形成的，明年货币收紧大概率业绩就要下来了，此类股疯狂过后灭亡已不远，这类品种龙轩觉得大家随时都要做好逃命准备。而在流动性边际收紧下，高估值的品种不能对应高成长的我们都要注意，再好的品种破位就可先出来。

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定心丸！A股一大隐性重磅利空消除 假摔更显行情真龙头

前段时间，中国最大地产商恒大突然暴雷事件，让市场担忧不已、甚至还有人比作是中国板的雷曼兄弟。不过对于恒大暴雷事件，高层近期在2021金融街论坛年会上释放出定心丸信号。国务院刘鹤表示，目前房地产市场出现了个别问题，但风险总体可控；央行副行长潘功胜也指出，市场主体在个别企业违约事件出现之后的应激反应。

   其实对于恒大的暴雷，之前龙轩就强调，是由于高杠杆下扩产、以及盲目多元化导致的，其本身金融衍生品并不多，因此肯定不会像雷曼兄弟那样，其他地产商也不会被波及，而我们也可看到，万科、保利等头部地产商是相安无事。在高层再次强调房地产健康发展、及风险可控下，作为入股众多地产类公司的中国平安一度大涨7%，大有走出底部困境的迹象，这也带动了金融与地产类个股的走强。龙轩认为只要地产不出系统性的风险，那金融类个股则就不会有问题，那大盘基本盘就深厚，也不会出现系统性大跌。

   不过就盘面来看，大金融、地产的崛起，无疑也抢占了市场资金，近期领涨的品种纷纷出现跳水回落。如半导体板块大跌，斯达半导一度近跌停；动力电池材料今日也是出现较大幅度跳水，电解液龙头天赐材料大跌、负极龙头璞泰来也是跟着跳水。此外，三季报业绩进入密集披露期，业绩炸弹也继续上演，上机数控业绩炸裂一样被重锤跌停。可见，当前市场的情绪还是很脆弱，对于阶段性与短期涨幅巨大的品种，我们都要警惕风险。

   房地产市场风险可控、继续健康发展态势不变，这一隐性的利空消除，市场对此仅在上午冲高上涨了一下，午后就有冲高回落甚至小幅跳水，板块个股也都是一日游，市场情绪确实很弱。这让我们操作难度大增，短线追涨的更是会频频吃面。龙轩认为当前的行情系统性风险不大，结构性是主基调，而像周四这样的跳水假摔，往往也更显行情真龙头在哪里。

   就龙轩对市场中长期预判来看，市场最好的方式就是传统的蓝筹白马稳步上行，让整个市场重心上移，这3年来的行情其实已是这样演绎了。而作为进攻端，则是新能源、科技与部分医药，这其实也与整个经济转型与升级有关。新能源方面，全球碳中和达成共识，都在加速推动清洁能源计划，这一条主线近期龙轩已反复讲了，毕竟这是一场革命，其会比智能手机带来的革命大十倍，因此这一主线短期调整不会改变长期趋势。而科技方面，最大的逻辑在于核心技术自主可控，叠国经济迈入高质量发展，此类风也会持续刮起。

   在大环境新旧动能转换、经济火车头结构性转变下，我们只有跟上这样的步伐，才能在市场中取得理想的收益。不过短线方面的话，当前最应该关注的是节奏，再好的品种若节奏把握不对都会亏钱的。龙轩对当前的短线节奏的建议就是不去追高，红盘都算高了，手中股急冲的就逢高卖出好了，不要老想卖到最高点，同时把仓位放到自己舒服的状态。

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大溃败！监管层星夜重拳突击打压 主力机构达成新做多共识

近期全国大范围出现寒潮、东北很多地方比前几年更快进入供暖期。而前段时间由于能源供给端的受限，让部分地方居民用电都出现了问题，在当前寒潮来袭下，居民供气供暖等必须得到保障，这意味着高企的煤炭价格必然要降下来。因此发改委隔夜打出重磅'组合拳'：研究依法对煤炭价格实行干预措施；组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，严厉查处资本恶意炒作动力煤期货！

   在监管层星夜重拳突击打压下，隔夜焦煤、焦炭、郑煤、EG、PVC多条主力合约大溃败，出现全线跌停之势。受此影响下，早盘煤炭类个股几乎是跌停开盘，山煤国际、昊华能源、平煤股份等更是全日一字跌停，可见资金对监管重拳的忌惮。而煤炭被强摁下去后，自然利好的是发电端，相关个股今日都出现大幅飙升，如华能国际、华电国际等强势涨停。而对能源的迫切需求，新能源板块自然也会更加被资金关注，今日光伏、风电类板块个股也是闻声起舞，天顺风能、诺德股份等涨停。由此可见，当前行情仍是大分化的格局，其中选对方向与个股是重中之中、大盘指数可先放一边，而节奏上可遵循卖涨、买跌的策略，而不是追涨杀跌搞热点。

   须注意的是，在煤炭板块被重拳突击溃败下，医药股今日也是跳水下挫，如迈瑞医疗三季报业绩尚可仍然一度跳水9%、九州药业直接跌停板。龙轩认为很多医药股由于去年疫情关系，业绩出现超预期增长，今年疫情全球缓解下，业绩增长往往会不如预期，从而引发了资金的出逃。而新能源方面，无论是政策方面的支持力度、还是自身的业绩增长都很硬朗，这也是近期资金达成的做多共识。

   从大环境上看，全球碳中和下，新能源将是全球主要经济体未来主要推动的方向。上游发电端的光伏、风电，将在一定程度上取代煤炭、石油的位置，这也让我国摆脱对外石油过度依赖的问题。而下游用电端的新能源汽车，将会完全扭转我国燃油车时的劣势，从而会重塑全球产业链的分工。因此新能源是未来10年最确定性的主线，这在龙轩去年的内容都有所强调。煤炭今年来出现飙涨，在于疫情肆孽下供需出现错配、同时美联储大放水导致国际大宗食品暴涨，发改委隔夜再次重拳出手，就是挤掉投机资金的疯狂炒作，让其回归到真实的需求本性上来。而煤炭、有色等周期股一旦见顶，则调整时间会有好几年了。

   在经济增长从高速转变为高质量下，各行各业景气度必然也是参差不齐的，市场长久的结构性分化是不可避免的。因此在此阶段选择好的品种是重点，对于一般的投资者龙轩建议还是少参与热点的题材炒作，当前有量化交易机构在搞，小心被机器人割韭菜了。而景气度最好与最确定性的行业，仍是新能源，只不过这一方向很大个股涨幅巨大，具体个股挑选还要多下点功夫。

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龙头已炸裂 又一互联网巨头高调入局 这行业的风很大！

近一年来，龙轩对A股市场最看好的就是新能源，由于我国处于绝对领先的优势地位，故其确定性也会比高成长的科技类强，在文中龙轩也不下十次强调相关产业链个股的就会。尽管股价会大起大落落，但长期看大幅跑赢是确定的，因此当前此类股估值虽然挺高，但资金却是一股劲的往里面怼，先有小米美团等互联网巨头入局，当前另一大互联网巨头360也高调宣布入局。

   据报告，三六零拟以自有资金29亿元投资入股哪吒汽车，持股比例将达16.59%，成为其第二大股东。在造车新势力中，蔚来、小鹏、理想可以作为一线的生产商，而哪吒、威马、北汽等可以作为二线。不过无论是一线还是二线，今年来的销量都非常好，如哪吒9月的销量达7699台，环比增长16.4%，已位居9月造车新势力前三。全年新能源汽车销量比去年增长超过一倍，龙轩觉得今年可以说就是新能源汽车爆发的元年。也正因为看到新能源销量的快速爆发，三六零才巨资急于入局，以免在接下来的盛宴中不至于彻底掉队，毕竟未来汽车会是新的信息承载主体。

   须注意的，各大造车新势力中，特斯拉是最大的龙头，其股价这两年来也已彻底炸裂，自去年翻十倍以上暴涨后，今年继续上升永攀高峰，市值达到8716亿美元之巨，传统汽车商所有企业市值加起来都不及特斯拉，而马斯克身家更是惊人的超过比尔盖茨与巴菲特的总和，可见资金对未来新能源汽车的看好。龙轩认为当前的特斯拉就如十年前的苹果手机，这是行业的颠覆者，用软件重新定义了汽车，且其还可以出售碳排放的钱，未来的想象空间比苹果手机更大。

   从全球主要经济体都给出碳达峰与碳中和时间表来看，可以确定本轮新能源行业刮起的风将很大。这也是宁德时代能这么高的估值，还跌不下来近期甚至还能创出历史新高的原因。其实美股那几大造成新势力估值更高，像蔚来、小鹏、理想还是大亏的，但其市值基本都超过了A股传统造车巨头上汽集团，可见资金对未来行业的看好。龙轩认为今年世界各地都出现了能源危机、让工厂与居民都苦不堪言，发展新能源将会更加迫切、更加达成全球经济体的新共识，这也是促进世界经济新的增长点。因此当前虽然该板块估值看起来很高，但却是代表着高成长，消耗高估值最好方式就是高成长性。

   在中国经济从高增长逐渐变为高质量下，各行业之间的关系往往也是此消彼从的关系，这反映到A股上自然也是割裂式的结构性大分化。我们当前不应再期盼06-07、14-15年那样全局性的系统牛市，而应专注于板块个股之间的结构性行情。而新能源无疑是未来几年被资金反复炒作的主线，期间虽然会有较大的回落，但最先反弹起来创新高也会是此类股，我们可在高景气细分领域中淘金。

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赛道虹吸！市场最强发动机紧急生变 下周更极端行情上演

港股休市两日后，今日恒生指数开盘出现大涨，而受到港资的影响，周五两市成交量也有所回升，给"入秋"的A股送上一丝温暖。不过虽然量能有所增加，但盘面个股分化依然巨大，其中跌停股再次增加到30多只、业绩地雷也如我们上周预期上演；而涨停的个股仍然很少、不足40只，看来游资被量化机构收割后，两者在近期都选择休息了。

   而如此大分化的盘面，选股方向是我们的重点。龙轩认为，如果说去年市场最强发动机是白酒为首的一众白马股，那今年最强发动机则已变成动力电池，其中宁德时代是当之无愧的王者，那些好事的券商为此还制定了"宁组合".周五正是宁德时代突然飙涨近9%，不仅让创业板指中阳强势拉起，更是带动了一众产业链个股的回暖，如杉杉股份、新宙邦等大涨；此外，汽车芯片类个股大涨，也带动了科技股的回暖，斯达半导早早封死涨停，瑞芯微、士兰微大阳飙升等，可见高景气行情离个股是当前行情避风港。

   而中石油的再次走强，则带动了煤炭类资源股再次暴涨，这也是沪指能红盘的原因，但中石油起来其他品种一般都不太好，基本会是一个杀跌走弱的势头。龙轩认为在增量资金不太明显下，当前的行情属于明显的赛道虹吸，也即是说高景气行业类个股，会对业绩增长一般、与乏力的品种进行虹吸，从而变成强者恒强、弱者恒弱的走势。这样的盘面，我们不要去贪小便宜，而应该注重个股内生业绩的增长性进行选择。

   连千亿市值的白马股通策医疗，也因三季报业绩不如预期出现两个跌停板，而宁德时代则高位仍能稳住向上延伸，对于当前的板块个股，我们确实更是应注重内在业绩的增长性。龙轩认为本周国庆长假后的第一周，真正业绩披露与预告的将是下周，由于当前盘面本来属于震荡偏弱的分化性质，因此下周行情将会更极端，我们须防跌停潮的再次来袭。

   从宏观层面来看，我国经济从高增长转为高质量，这意味着各行业内在的增速完全不一样，反映到资本市场则各大板块涨跌肯定也不一样。像煤炭、钢铁、有色等板块，本来属于碳排放的主力行业，今年暴涨在于供需错配与美联储大放水所致，后市还想走出像样的行情是比较困难的，这也是龙轩之前一再强调搞此类板块的投资者，破位要出的原因。而新能源板块尽管当前估值很高，但从中报与三季报预告来看，普遍都出现了高速增长，这样的高增长是可以支撑高估值的，否则银行股现在就不会有这么低的PE了，我们不能光看静态的PE.

   其实，历史上所有的牛股都是在高PE下完成的，等PE下来了增长也就慢了，股价反而就不行了，强周期性品种更是如此。当前的市场是恶劣的，对于没有选对方向、还在小盘题材股跳进跳出的投资者来说就是如此；当前的市场又是美好的，这相比于18年那样的系统性熊市强太多了，只要我们跟对市场方向、对优质品种耐心的持有，那自然会产生不菲的收益。

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巨亏27亿！庄家也崩溃式惨败收场 此类股股民打死不能碰

A股市场鱼龙混杂，各种小道消息满天飞，对于市场坐庄更是让中小散有一种牛逼感，之前很多这样的营销电话，就是在鼓吹坐庄的。然而实际的情况是，众多庄家坐庄也亏的一塌糊涂，特别还像之前德隆系那样的坐庄模式，更会在市场中变得惨淡。如仁东控股里面的庄家就是如此，其不仅操纵股价失败，更是巨亏了26.9亿元，还被证监会罚款500万元。

   坐庄仁东控股的庄家是一名叫景华的投资者，其通过控制83个证券账户、叠加两融杠杆操纵股价，一度占了仁东控股流通股的20.4%.在其操纵期间，股价也从去年的2月份的不到20元一路上涨，到11月份已经达到64元，暴涨了3倍有余，这远远高于同期的中小板指。不过该股在11月份见顶后，便迎来了雪崩式的杀跌，股价在去年11月25日跌停后，一连收出13个一字跌停，不到两周直接吃了一年来的涨幅。这样崩溃式的杀跌，基本可以断定庄家资金链出现了问题，之前德隆系的几只股票崩盘就是如此的。

   有众多战友问龙轩，仁东控股股价涨幅高达3倍、且其上涨量能也算有，怎么跌下来庄家还出现巨亏27亿呢。龙轩认为，仁东控股去年来的一路上涨，是典型的庄股走势，其特征龙轩在内容中已不下5次的强调，这意味着其成交量大部分是庄家自己对倒贡献的，实际跟买的散户并不多。而当其股价推升到一定的高度、市值开始变的臃肿时，庄家对倒也会有心无力，然后跟风盘又严重不足下，必然会造成股价的大坍塌，最终庄家则会被反噬。

   从仁东控股庄股惨败来看，庄家并没有散户想象与传闻中的厉害，若你还在打听消息、或听信什么坐庄之类传闻的，那必须尽快纠正过来了，否则只有惨败的下场。龙轩认为随着A股注册制的铺开与机构占比的提高，未来像在市场众坐庄会越来越困难，就算做也会失败的多，因此，对于庄股、对那些无量业绩又不行的品种，股民是打死也不能碰。

   其实近4年来，A股中不仅坐庄的出现滑铁卢，就是其他战法也基本被市场消除。如2018年把重组股全部打趴下，之前很多人喜欢做重组的，基本被那一波搞的吐出去不少；而这两年则把打板族血洗了一遍，特别是量化机构的出现，有很多是专门的收割打板投资者的，这从很多个股今日涨停、明日就直接低开跌停，连续涨停的都很少见可看出。价值投资虽然在春节后，受到了一波浩劫，但龙轩觉得价值投资是真正不会被淘汰的，其本质是买未来的龙头公司，那些2500元去买茅台的，并不是价值投资者而是叫价值投机者。

   由于当前公募机构的快速壮大、且市场对外开放力度的不断加大，市场未来会更偏向于价值投资，那些还沉迷于打板的、与做庄的投资者，基本会一遍一遍的被收割，今年来连不少游资都被收割了，可见市场的恶劣。因此，对于一般的中小散户，龙轩觉得就不要盲目的去追涨杀跌热点了，可以从行业高景气中去帅选龙头与次龙，然后可坚定的拿住。

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王者归来！一年前极端现象或再上演 四大品种面临见顶风险

今年来量化交易的出现，让不少投资者非常惊慌，认为自己亏的都给量化机器人赚去了，有自媒体人士更是认为量化交易是美股去散户化的主要推手，把其传的神乎其乎。对于当前很多自媒体的观点，作为十几年老股民的龙轩觉得非常的幼稚，量化交易只有在强大计算机下完成的，而计算机也就是这20年得到长足的进展，美股机构化早在上世纪70-80年代完成。

   此外，量化交易与设计者的量化因子有关，也即是说赚的是交易策略的钱，其机器人操作最大的好处就是没有人类负面情绪的干扰，止损止盈都会很坚决。但若量化因子不符合行情趋势，亏损起来也是很快的，特别是当前很多量化机构都有杠杆，要爆仓起来更为快速，如周二就有传闻某量化私募产品被强平。因此龙轩觉得，量化交易并没有传的那么神，似乎涨跌其都能赚钱。从美股成熟资本市场来看，这十几年来量化交易机构的收益率，远没有巴菲特的价值投资有效，即收益率跟老巴的还差很远，对此我们不要过度神话量化交易。

   不过对于散户来说，无论对手是量化机构还是之前的游资，基本都不能战胜，因此少在小盘题材股上折腾就是正确的。而就算是游资，近期对上量化机构似乎也有些怂了，传闻游资不陪量化机构玩了，让其缺少对手盘"饿死".或许正是游资态度的转变，周三茅台为首的白马股大爆发，医美、CXO等全线走强；新能源类品种更是一绝骑尘，宁德时代昨日还看着要破位，今日能中阳反弹，带领了相关产业链的全线反弹。

   股王茅台对白马股的提振作用不言而喻，这也让近期山穷水尽的盘面，变得柳暗花明。不过尽管白马股强势，但两市量能进一步在缩减，今日甚至不到9千亿了，这意味着茅类股的大涨占了市场大部分成交，8成个股量能在缩减，确实能让量化交易"饿死".龙轩认为在资源股涨了大半年沉寂后，当前白马蓝筹再度崛起，有望重新演绎一年前那样的极端现象。

   去年茅台为首的白马股暴涨，让大家还觉得是熊市，是因为其暴涨极大的虹吸了小盘类个股的资金。今年2月开始茅类个股高位大坍塌，让出逃的资金去搞了其他中小盘类个股，特别是资源类品种，由于美联储大幅印钞迎来国际大宗商品的牛市，导致其股价飙涨。不过当前国外发达经济体通胀严峻，疫苗普及下经济复苏也明显，这意味着流动性最宽松时候已过去，这必然导致由大水漫灌引发牛市的大宗商品回落，近期此类个股跌停潮也是高烧不退，而其中流出来的钱又反过来涌向调整大半年的白马蓝筹上，这与2月份那时的刚好相反。

   历史会重演，但不会简单的重复，茅台为首的白马类个股，虽有望接过资源股大棋，但要完全复制去年那样的走势也不现实，龙轩认为只有行业高景气、业绩能持续超预期类品种才能走出来，基本面有变化的是难于有新行情的。而前几个月暴涨的煤炭、钢铁、有色与部分化工这四大品种，在全球流动性最宽松过去后，近期大跌构成的顶部已清晰，我们务必要回避。

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记录终止 比跳水大跌更让人担忧 空头屠刀终于伸向最强龙头

在连续40多个交易日成交量破万亿后，这两日市场量能终于降了下来，周一成交金额不足万亿、而今日的量能也仍然不足万亿，估计短期市场量能会进一步缩减了。龙轩认为相比于今日的个指数的跳水杀跌，成交量若跌破万亿后，仍然持续下降更让人担忧，这意味着市场交投的趋减，那指数调整时间会延长、同时板块热点也会大幅缩减与持续性不强。

   近期的盘面，也正反映了这一预期。众多个股开始高位大幅杀跌，特别是短期爆炒过的品种，高位一旦失势就是30%以上的杀跌，其中钢铁、有色、化工等板块就是重灾区，如大纲不锈、广大特材、云铝股份、西藏城投、西藏矿业等，都是一个明显的杀跌趋势，股价短期暴跌30%以上。而此类个的杀跌，也导致阶段性涨幅巨大的品种全线滑铁卢，金圆股份、广宇发展等今日也是纷纷跌停。由此可见，短期涨幅巨大的品种，一旦破位跌起来是没完没了的，这与量化资金助涨助跌的特性有密切惯性，参与此类股炒作破位务必要及时出来。

   须警惕的是，在有色、钢铁等强势股高位回落之际，今年来最强龙头动力电池产业链，也开始被空头屠刀庙上。龙头宁德时代高位开始跳水，直接把创业板指拖下水，磷酸铁锂龙头德方纳米更是跳水近13%，隔膜龙头恩捷股份、电解液龙头天赐材料也开始高位筹码松动跳水了。龙轩认为这类品种未来景气度虽然仍非常高、且三季度业绩暴增，但短期量能跟不上，股价阶段性涨幅也巨大，也难于避免跳水的风险。若你不是长线的，那破了重要的均线也可先出。

   A股与美股最大不同在于，涨的时候凶猛短时间可能翻几倍、而跌的时候也迅速，让人猝不及防。而正是前期涨幅巨大品种热点的退潮，叠加美股当前走的也是摇摇欲坠，才导致了近期指数的频频跳水，创业板指更是有平台破位的迹象的。龙轩认为在外围流动性收紧预期增加、内部通胀与增长压力下，市场中短期将继续调整为主、但深跌空间不大。

   当前欧美最大的问题是通胀高企，但也不敢贸然进行加息，都怕被过剩流动性撑起来的股市泡沫破裂造成新一轮金融危机，特别是美股更是如此。不过在新冠疫情逐渐得到缓解后，通胀持续高企的压力，会让美联储明年加息概率大增，11月退出taper也是市场预期的，这会让高高在上的美股承压。我国虽然货币政策与外围联动不大，但A股对外开放力度加大下，会让外资出现一定的溢出，叠加近几个月我国消费力度不如预期，停电限产会对经济产生一定的影响，这也会让市场陷入调整之中，不过龙轩觉得这也是中期反弹后正常的调整。

   在当前缩量、没有新热点接力、与市场中短期调整的行情中，我们做好风险防御就是最重要的。比如短线投资者，可以适当降低下操作频率，等新的主线出来、与跌停个股不再凶悍的时候出击；而对于中长线的，则主要针对调整充分、业绩景气度好与政策扶持的即可，对于那些阶段性涨幅巨大刚破位的，必须要减仓甚至清仓出来，此类股近期补跌风险大。

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