【新股必读】华新环保上市值得申购吗及中签盈利预测

华新绿源环保股份有限公司，简称：华新环保（代码：301265）

公司是一家专业从事固体废物资源化利用和处理处置业务的高新技术环保企业，主要业务包括电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用和危险废物处置等。

公司成立于 2006 年，并于 2012 年被财政部、环保部、发改委、工信部列入全国“第一批废弃电器电子产品处理基金补贴企业”名单，是北京市首家被列入补贴名单的企业。

1.主要服务和产品情况

公司的主营业务为固体废物的资源化利用和处理处置服务。公司的主要产品包括电子废弃物拆解产物、报废机动车拆解产物和废旧电子设备回收再利用产品；主要服务为危险废物处置服务。其中，通过拆解上述电子废弃物中的“四机一脑”可申领财政部发放的基金补贴。报告期内，公司主要产品和服务的销售收入情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

1）、电子废弃物拆解行业发展概况

2019 年，“四机一脑”的回收量为 1.71 亿台，拆解量却只有 0.84 亿台，这意味着大量的“四机一脑”流入非正规拆解渠道或者二手市场，非正规拆解会对环境造成二次污染，同时也将造成巨大的资源浪费。环保部门对此十分重视，随着环保政策趋严，非正规拆解的电子废弃物将逐渐流回正规拆解渠道。综上，电子废弃物拆解行业原材料供给将保持稳定增长的趋势。

截至 2022 年 6 月末，合计有五批共 109 家企业进入基金补贴名单，其中 2016 至 2022 年 6 月末没有新增企业，行业格局已经基本稳定。

2）、报废机动车拆解行业发展概况

进入二十一世纪，随着居民生活水平不断提高，我国居民机动车保有量迅速增长，2006-2021 年间由 1.45 亿辆增长到 3.95 亿辆。

我国 2015-2020年报废机动车回收量如下所示：

我国汽车行业自 2005 年起发展迅速，汽车行业的蓬勃发展将带动居民汽车保有量的持续增长，机动车报废周期多为 10-15 年，我国汽车产业快速增长期积累的车辆将陆续进入报废期，未来我国报废机动车数量将保持增长趋势。

3）、废旧电子设备回收再利用行业发展概况

近年来，我国互联网科技行业快速发展，5G 技术逐渐成熟，5G 基站建设速度加快，云计算、大数据和物联网等新兴产业蓬勃发展，缩短了电子设备的更新换代周期，带动了市场对电子设备的需求，同时也带来了大量的废旧电子设备处置需求，为回收再利用行业提供了充足的原材料。

同时，市场对有较高性价比的废旧电子设备回收再利用产品的需求十分旺盛，很好地满足了对价格较为敏感的客户的需求，整体供需两旺。

4）、危险废物处理行业发展概况

我国危险废物的产生量和利用处置量之间还存在巨大缺口，大量的危险废物没有通过正规渠道进行处置，只能暂时贮存或者通过非正规渠道处置。2013-2019年全国大、中城市工业危废产生量和危险废物（含医疗废物）许可证持证单位实际利用处置量如下所示：

3.同行业可比公司

我国从事固废处理行业的企业数量众多，行业集中度较低，龙头企业所占市场份额较小。其中，与公司从事业务较为接近的公司有中再资环、格林循环、东江环保、启迪环境、大地海洋、超越环保、飞南资源和镇江固废，具体如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度业绩预测情况

2022 年，公司预计营业收入及利润水平较去年同期均有不同程度下降，主要原因系（1）因新冠疫情，防疫管控措施相对严格，公司原材料采购、生产、销售等环节均受到一定程度影响，预计大宗商品价格有所下降，采购原材料价格有所上升，降低公司的盈利能力；（2）2022 年第一季度电子废弃物拆解补贴标准较 2021 年同期有所下降，虽然对收入的影响较小，但是对净利润的影响较大；（3）2021 年公司对外销售报废机动车拆解产生的废三元催化剂一批，该拆解产物毛利率较高，2022 年预计不会对外销售废三元催化剂，该部分产品毛利率较高，减少 2022 年净利润；（4）危险废物填埋场退役费用开始计提折旧，增加了公司主营业务成本。

6.IPO估值

本次发行的发行价格为 13.28 元/股，此价格对应的市盈率为：

26.88 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2022 年 12 月 1 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数正常，虽然目前市场情绪良好，但今年业绩较大幅度下滑，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：华新环保（代码：301265）IPO上市估值正常，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

开始调整短线思路，把握下一节奏的主线

11月到12月份是最好赚钱的时间，反复分享的一句话

在股市的秘籍，秘诀，往往就是一两句话，跟纸老虎一样，一点就投

大家认真看看上涨指数，再看看目前走上升趋势的个股，板块，个人感觉这轮就是一轮中字头，国企改革引起的跨年度行情

这个行情目前刚刚开始，若是大家还没有赚到钱，别急，多头趋势持股待涨。

一定能赚到钱？这一点个人不敢保证，反正就是百分之80的人都应该能赚钱

可以开始考虑具备如下两点的板块，个股

1、长期股价低位，待涨，有业绩支撑的国企股票，这是本轮的重点

2、大资金抱团，高成交量的板块，个股，看看中国联通，中油资本的走势及持股的股东，你有明白怎么回事呢？

成交量的截图就不拉了，以12月5日的为准，选择排名前100的

股市进入疫情后时代，准备跨年行情，个人短线计划调整思路，不能跟钱过不去，在A股必须善变，收益率跟上节奏每年不会差

从A股的周期论来看，很多近10年不上涨的个股，也是铁树开花

前几年茅台，宁德，今年不行，所以需要迅速调整，没有什么忧伤，靠炒股赚钱不能治疗的。

今天赚钱次要，江老走好！

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】丰立智能上市值得申购吗及中签盈利预测

浙江丰立智能科技股份有限公司，简称：丰立智能（代码：301368）

发行人是一家专业从事小模数齿轮、齿轮箱以及相关精密机械件等产品研发、生产与销售的高新技术企业，其主要产品包括钢齿轮、齿轮箱及零部件、精密机械件、粉末冶金制品以及气动工具等产品。目前，发行人主要产品作为重要零部件被广泛应用于电动工具、农林机械、医疗器械、智能家居、特高压电网、工业缝纫机等领域。

目前，发行人的产品主要面向电动工具的中高端市场，已进入全球一流企业供应链体系。发行人已与博世集团、史丹利百得、牧田、创科实业等大型跨国公司建立了长期稳定的合作关系。在与上述知名企业合作中，发行人的产品以及综合服务能力受到了客户的广泛认可，发行人分别于 2011 年度被牧田评为“优良供应商”，2013 年度被史丹利百得评为“优秀供应商”，2015 年度获得博世集团“全球供应商奖” ，2022 年度获得工机控股“优秀供应商奖”。

1.主要服务和产品情况

发行人钢齿轮、齿轮箱、精密机械件及粉末冶金制品等业务主要围绕电动工具开展，为电动工具厂商提供全面解决方案。上述产品并非简单独立存在于发行人业务活动中，而是在满足客户定制化需求上，能够起到相互协调的作用，并最终提升综合服务能力。以齿轮箱产品为例，其业务的发展能同时带动发行人精密机械件及粉末冶金制品等产品的业务发展。发行人的主要产品介绍如下：

1）、钢齿轮

发行人的钢齿轮产品从产品形态上主要包括锥齿轮及圆柱齿轮，主要情况如下：

2）、齿轮箱及零部件

发行人齿轮箱及零部件产品广泛应用于电动工具、农林机械和特高压电网等领域，具体情况如下：

3）、精密机械件

发行人精密机械件产品主要包括棘轮扳手头、输出轴、气缸套等，具体情况如下：

4）、粉末冶金制品

发行人的粉末冶金制品主要包括粉末冶金工艺生产的齿轮、结构件以及轴套等，具体情况如下：

5）、气动工具

除上述产品以外，发行人还从事气动工具的研发、生产和销售，主要产品包括气扳机、风炮等，具体情况如下：

报告期内，发行人主营业务收入按产品类型构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

（1）齿轮行业发展与经济周期一致

齿轮产品广泛应用于工业装备制造的各个领域，齿轮行业与国民经济的发展密切相关，行业周期性与国民经济的发展周期基本保持一致。我国经济的稳定发展以及国家对制造业的不断推进，将进一步促进行业向前发展。

1）国内宏观经济状况

2010 年-2020 年，我国国内生产总值稳步上升，但增速逐步放缓，我国已经进入由高速增长向中高速增长转换的新常态。根据国家统计局统计数据显示，2020 年国内生产总值达到 101.60 万亿元，较上年增长了 2.99%。

2）我国齿轮行业发展情况

因为齿轮行业产品广泛应用于衣食住行、制造装备的各个领域，齿轮行业与国民经济的发展密切相关，就整体而言行业周期性与国民经济的发展周期基本保持一致。根据前瞻产业研究院预测，2020 年国内齿轮行业市场规模约为 2,819.00 亿人民币。

由于行业增长与国民经济周期基本保持一致。同时，考虑到齿轮行业本身具有技术密集型和资金密集型的特点。整个齿轮行业，已从高速发展期过渡到平稳发展期，但在科技进步和全球一体化浪潮的背景下，部分新兴应用领域或部分区域可能存在替代性机遇，使具有特色产品的企业享受高于行业平均增速的增长机遇。

3）国内齿轮行业高端产能匮乏

我国是齿轮产销大国，国内齿轮行业集中度较低，单个企业占整体市场份额较小。根据中国机械通用零部件工业协会和前瞻产业研究院资料，2019 年底国内齿轮制造企业约有 5,000 家，规模以上企业 1,000 多家，骨干企业 300 多家。按照齿轮产品的层次结构来分，2019 年国内高、中、低端产品的比例约为 25.00%、35.00%和 40.00%；按照生产高、中、低端产品的企业来分，其比例约为 15.00%、30.00%和 55.00%。

（2）、齿轮行业的发展趋势

1）市场向定制化方向发展

2）技术层面发展趋势

    小型化、高精度、高可靠性

 提升节能环保能力

 提升柔性化、智能化生产能力

3.同行业可比公司

发行人的主营业务是钢齿轮、齿轮箱及零部件、精密机械件、粉末冶金制品以及气动工具的研发、生产和销售，主要销售领域为电动工具行业。从业务相似性、下游行业相关性等方面考虑，招股书中所选的主要竞争对手情况如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格22.33元/股对应的市盈率为：

45.71倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 11 月 30 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：

本次发行价格 22.33 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 45.71 倍，高于中证指数有限公司发布的 2022 年 11 月30 日（T-3 日）行业最近一个月平均静态市盈率 31.63 倍，超出幅度为 44.53%；低于可比上市公司 2021 年扣非后平均静态市盈率 75.82 倍

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，考虑到今年业绩同比大幅下滑，但未来经济周期大概率往上走，因此我认为发行人仍有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：丰立智能（代码：301368）IPO上市估值稍高，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.38万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

大行情来了，灵魂都涨得这么骚

大概美利云被放出来，做过一个提问，能否带动国企改革？

国企改革没有大涨，中字头因为估值低

本轮的上涨灵魂：中国联通，中油资本，灵魂上涨的姿势都这么骚

接下来的行情应该多有趣啊

中字头的估值低，对应的逻辑就是国企需要重组，这是一个预期的题材，成了本轮上涨的主线，必须重视起来！

短线压宝的技术需要使用热点+爆破点，看似激进，实则稳健

央企有哪些核心公司？这些重磅指数成分股透露了一切这篇文章有总结

什么是热点？

当下主流资金看重的热点板块，并快速上涨的，属于波段行情

什么是爆破点？

自己长期跟踪的个股属于当下热点的关联板块或者题材，股价合适，有足够的买入理由

当下该追的就追，每轮牛市启动，首先上涨的就是蓝筹股，那么蓝筹股上涨是不是代表就进入牛市?

这可不一定，仅仅是整个盘面对应的启动信号，若是跟券商一样，每周一渣，那么进入牛市都多少次呢？蓝筹个股不在我之前思考的范围内，对未来2-3年的主线是：券商+科技板块

券商有可见的预期题材，价格合适，把握好进出的点位，基本可以多次来来回回，一次百分之3，一年出手的机会不少于50次

例如前段时间的财达证券，东方财富的轮动非常有意思，财达大涨，东方财富不动，或者东方财富早盘上涨，财达下午起来。

若是有喜欢研究的，可以回头看看这两只个股的上涨，下跌时间，总是有延后性和时间差。

记得我说过的，3000点以下只有不发生大亏损，一切交给时间！

目前的短线可以多多关注底部不上涨的股票，这一轮可能机会来了！

例如永泰能源，中国海油

永泰能源的文章属于一个带逻辑的个股，还没有写文章出来

中国海油，跟踪了2个月，非常异常的个股，应该下跌，不跌，应该上涨，反而不涨，定义为逆势个股，可是这次它具备起涨的理由

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】欧克科技上市值得申购吗及中签盈利预测

欧克科技股份有限公司，简称：欧克科技（代码：001223）

公司主要从事生活用纸智能装备的研发、生产、销售与服务，为客户提供生活用纸制造、加工、包装的全自动智能装备及综合解决方案。

1.主要服务和产品情况

公司产品主要为生活用纸智能装备、口罩机等。生活用纸智能装备主要包括全自动抽取式纸巾生产线、全自动卷纸生产线、全自动手帕纸生产线等。2020年，面对新冠疫情，公司利用共性技术和生产平台，快速研发生产出了口罩机并实现销售。口罩机主要包括平面口罩机和 KN95 口罩机。

抽取式纸巾生产线主要设备用途示意图如下：

口罩机包括平面口罩机与 KN95 口罩机，具体如下：

②KN95 口罩机

报告期内，公司主营业务收入的产品构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

（1）生活用纸行业发展趋势

①消费升级驱动行业规模增长与产品结构升级

人均生活用纸消费量与 GDP 水平高度正相关，但从人均消费水平上看，2021 年，我国生活用纸人均消费量为 8.2kg，远低于美国、西欧、日本等发达国家和地区，我国生活用纸发展阶段尚处于成长期，距离成熟期还有较大距离。由于我国经济内生增长动力远强于发达国家，后续差距有望持续缩小。基于此，我国生活用纸市场规模将持续增长。

②环保与需求变化驱动市场份额进一步向龙头企业集中

由于造纸属于高能耗、高污染行业，随着《水污染防治行动计划》《控制污染物排放许可制实施方案》等环保政策相继出台，政府环保督查常态化，对污染严重的中小企业采取限期整改或者关停的措施，淘汰了大量落后产能，导致产能进一步向龙头企业集中

③产品向绿色化、健康化、差异化和功能化发展

3.同行业可比公司

①柯尔柏集团

柯尔柏集团是一家在全球拥有约 10,000 名员工的国际技术集团，总部位于德国汉堡。柯尔柏集团在数字、制药、供应链、纸巾和烟草等业务领域为客户提供产品、解决方案和服务。柯尔柏集团纸巾加工业务主要为卷纸加工及包装机械设备提供端到端解决方案。2017 年收购意大利 MTC 公司后，柯尔柏集团增加了纸巾折叠生产线业务。

②美国 PCMC

美国 PCMC 是一家处于世界领先地位的生活用纸深加工机器、纸巾折叠机器、柔版印刷机器制造厂家，其总部于 1919 年在美国威斯康新州格林贝市成立，在美国、英国、意大利、比利时设有主要生产中心，其主营产品为卷筒纸复卷自动生产线。

③佛山宝索

佛山宝索成立于 2000 年，是一家生产造纸设备和生活用纸加工设备的企业，该公司主要产品包括造纸设备、后加工设备、包装设备、电气智能系统。

④南海德昌誉

南海德昌誉成立于 2000 年，经营范围包括制造、加工、销售纸巾机械、纸球机械、分切机械，主营生活用纸加工机械的设计、研发、生产以及销售。该公司产品以盒抽纸、卷纸、餐巾和厨房用纸等生活用纸加工机械为主，包括复卷机系列、盒装机系列、手帕纸系列、方巾机系列，分切机系列、卷管机系列、无纺布系列等七大系列机型。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格为：65.58元/股。此价格对应的市盈率为：

22.99 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：欧克科技（代码：001223）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：3万左右

生活中的小事寻找购买股票的机会

最近两天导电脑资料，用了10年的硬盘爆了，还好没有坏彻底，把资料备份了。

未来的资料在哪里？分布式数据存储，现在提倡是无纸化办公，以后核心资料的保存，备份都是一项大趋势。

针对保存，备份，看起来简单，没有实际技术含量，实际学问大了，从数据的传输，传输的速度快不快？到备份用的进制，如何让占用的空间数据小，最好就是任何操作直接备份，未来数据会越来越多，用的存储空间也会越来越大。

那么对于数据存储的服务器对电能的消耗又是一大笔支出，那么如何降本增效呢？就是利用储能装置

大家知道电价在晚上便宜，白天高峰期贵，那么晚上把电能保存到设备，白天拿出来用，能节省多少成本呢？晚上电0.35元，白天1.1-1.3元

未来把衰减百分之40-60的电池回收，拿来做一个大型的储能电池堆也是不错的选择，收回的电池便宜，只有2-4年能收回成本，绝对的优质项目，年收益率百分之25-50

看看大多数的企业毛利润有多少能超过百分之25的？不超过百分之20

对股票的投资2-5年的计划，选择的方向就是科技板块，成长股，例如储能，新能源，电力设备，多元金融，数字经济。

下跌的时候抓紧加仓

上次从我发布科技板块是否值得购买？两个ETF不断大幅上涨，最近朋友总对我说的一句话，也是文章写的，大爷还是大爷

现在腾讯的股价，是2016年的水平，也是近几年唯一一次大折价，可是在腾讯第三季度基本面没有改变，所以腾讯敢拿真金白银增持，不少主力资金已经积极参与

这又让我想起来，曾经16年9月份老家的父亲打电话给我，说家里的燃气马上涨价，然后买入重庆燃气的那个波段，赚的盆满钵满。

最近看看通信板块，有运营商当带头大哥，例如北纬通信，初灵股份，数据港

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】宁波远洋上市值得申购吗及中签盈利预测

宁波远洋运输股份有限公司，简称：宁波远洋（代码：601022）

宁波远洋是一家综合性航运公司，主要从事国际、沿海和长江航线的航运业务、船舶代理业务及干散货货运代理业务。

截至 2022 年 8 月底，宁波远洋目前共经营船舶 84 艘，形成了一支由 3,000吨至 40,000 吨集装箱船舶梯度互补并保有一定数量干散货船舶（8 艘）的综合性船队，同时也是浙江省内最大的集装箱班轮企业。

1.主要服务和产品情况

1）、航运业务

（1）近洋线集装箱运输业务

公司开辟了两岸、中日、中韩及东南亚地区的亚洲区域近洋航线，以密集的航班，丰富的舱位，优质的服务，为广大外贸客户提供便捷、高效、低成本的近洋航线物流通道，同时打造了水水中转枢纽平台，为广大干线船公司提供宁波至中国台湾地区、日本、韩国及东南亚地区的国际中转服务。

（2）内贸线集装箱运输业务

公司安排船舶在国内港口之间按照既定的船期表，从事国内贸易的集装箱运输业务。目前公司开通的内贸航线已覆盖包括东北、华北、华东、华南等地区。

（3）内支线集装箱运输业务

公司安排船舶在国内港口之间按照既定的船期表，在与干线船舶衔接的固定航线上从事外贸进出口和国内贸易的支线集装箱运输。公司针对全球班轮船舶经营人的进出口货物，承运国内母港和次级港口之间的内支线服务，作为干线航线的延伸和补充。宁波远洋利用自身优势，以宁波舟山港（港口）为母港，逐步完善了“水水中转”集疏运网络布局，加快打造水路集装箱运输公共服务平台，不断做强、做优干线航运企业的服务延伸功能。目前公司共经营集装箱内支线班轮航线 16 条，周均航班超过 100 班，基本建成了连接“南北沿海、长江两岸”T 字形的集疏运网络。

（4）干散货运输业务

公司自有干散货运输船舶 8 艘，船龄较短、运输质量优良，主要经营由秦皇岛、曹妃甸、京唐、黄骅、天津港至浙江的煤炭运输以及宁波、舟山至长江沿线铁矿石运输业务。

2）、干散货无船承运业务

公司无船承运业务，主要运输铁矿石、煤炭等干散货。公司作为承运人与货物托运人签订运输合同，接受货主的委托，并对从接受货物地点到目的地交付货物地点的运输负责。

3）、航运代理业务

（1）船舶代理业务

公司船舶代理业务，主要涉及办理船舶进出港手续，联系安排引航靠泊和装卸；代签提单、运输合同，代办接受订舱业务；办理船舶、集装箱以及货物的报关手续；承揽货载，办理货物、集装箱的托运和中转；代收运费，代办结算等项目。

（2）干散货货运代理业务

公司干散货货运代理业务主要代理铁矿石、煤炭等干散货的计划申报疏运手续，为客户提供优质高效的发货及提货方案。

报告期内，公司主营业务收入按业务板块分类情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据航线的不同，又可以将航运分为国际航运、国内航运。其中国际航运主要服务于货物的进出口运输，是全球化竞争的市场，各国的航运公司都可以参与市场竞争，主要包含远洋航线和近洋航线；国内航运主要服务于我国国内的大宗货物运输，只有国内的航运公司才能参与市场竞争，主要可以分为内贸航线和内支线航线。

由于世界各地区资源分布不均衡，各国、各地区的经济水平、消费水平不平衡。这种不平衡需要通过贸易活动来加以调节，这就构成了航运业，目前全球90%以上的贸易量由水上运输完成。

根据上海航运交易所公布的 CCFI 综合指数变化情况，2020 年下半年开始，CCFI 综合指数持续飙升。2020 年 CCFI 综合指数为 829.27，2021 年 12 月 31 日CCFI 综合指数已高升至 3,344.24，2021 年以来，CCFI 综合指数继续呈现强势增长态势，集运行业运价达到近二十年以来新高。虽然 CCFI 综合指数在 2022 年 2月中旬达到最高点后开始进入短暂下跌区间，但自 5 月起，随着中国制造业和港口复工复产力度加大，滞留外贸订单集中释放，CCFI 呈现反弹趋势。

亚洲区域内航线运价在 2020 年四季度后实现大幅上涨，具体情况见下表：

3.同行业可比公司

目前，宁波远洋的主要竞争对手包括中谷物流、宁波海运、安通控股、中远海控、海丰国际、招商轮船等。

4.募集资金用途

5.财务分析

根据报告期内及报告期后的经营情况，公司对 2022 年 1-9 月业绩进行了预计，预计 2022 年 1-9 月营业收入约为 341,613.33 万元至 376,841.53 万元，同比增长约 23.61%至 36.36%；归属于母公司股东的净利润约为 53,905.54 万元至58,107.54 万元，同比增长约 38.70%至 49.51%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 50,557.32 万元至 54,675.32 万元，同比增长约 34.64%至45.60% 。

6.IPO估值

本次发行价格为8.22元/股，对应的2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为22.97倍

截至2022年11月2日中证指数有限公司发布的水上运输业（G55）最近一个月平均静态市盈率为6.26倍。主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平具体情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数较同行偏高，总体估值偏高，但属于上证主板上市，考虑到目前上证主板上市还未有新股破发，因此破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：宁波远洋（代码：601022）性价比较高 ，破发风险较小，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：0.5万左右

【新股必读】光华股份上市值得申购吗及中签盈利预测

浙江光华科技股份有限公司，简称：光华股份（代码：001333）

公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂的研发、生产和销售，致力于为客户提供更多优质的产品，以满足客户需求。公司是国内主要的粉末涂料用聚酯树脂供应商之一，根据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，公司粉末涂料用聚酯树脂销量连续多年位居全行业第二位。

聚酯树脂是粉末涂料的主要原材料，粉末涂料是一种环境友好型涂料，与普通溶剂型涂料及水性涂料不同，具有无污染、利用率高、能耗低、不含有机溶剂等优点，已广泛用于建材、一般工业、家电、家具、汽车、3C 产品等各个领域。

1.主要服务和产品情况

公司产品为聚酯树脂，是一种由精对苯二甲酸（PTA）、精间苯二甲酸（PIA）等多元酸与新戊二醇（NPG）等多元醇，通过酯化反应、真空缩聚而制得的热固性饱和型聚酯树脂，外形为白色块状透明固体，是生产粉末涂料的主要原材料。

粉末涂料主要是由聚酯树脂、固化剂、颜料、填料、助剂等混合而成的固体粉末，通过静电喷涂、流化床浸涂法等方式涂覆于被涂物的表面，再经过烘烤使其熔融流平，固化成膜。聚酯树脂需要与固化剂混合发生反应，才能固化成膜依附于物体表层达到涂装目的。

公司产品主要分类情况如下：

报告期内，公司主营业务收入按产品类型构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

我国聚酯树脂行业的发展历程

近年来，随着粉末涂料市场的快速发展，作为主材料的聚酯树脂市场前景长期看好，在市场需求和政策推动下，粉末涂料用聚酯树脂也保持高速增长。另一方面，由于成本、性能、环保等方面的因素，聚酯树脂在粉末涂料中的用料比例逐步上升，越来越多地取代了环氧树脂等用料。因此，国内热固性粉末涂料中纯聚酯树脂的所占比重不断提高，也是聚酯树脂增长速度高于粉末涂料增长速度的重要原因。

根据中国化工学会涂料涂装专业委员会的统计，2017 年至 2020 年我国聚酯树脂市场销售总量分别为 68.6 万吨、78.7 万吨、88.1 万吨、99.5 万吨，复合增长率超过 13.20%。行业前十的企业销量占据了接近 70%的市场份额，集中度相对较高。

根据市场研究机构 Markets&Markets 2020 年发布的研究报告，全球粉末涂料市场规模到 2025 年预计将达到 214 亿美元，其年复合增长率为 6.3%。受下游应用领域需求增长明显、粉末涂料涂装技术创新的不断推进、发展中国家和地区的经济环境、全球日趋严格的环保法规以及家电、汽车工业的发展等因素影响，全球粉末涂料市场将呈现较快的发展速度。

3.同行业可比公司

除发行人外，粉末涂料用聚酯树脂行业内的主要企业情况如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年 1-9 月业绩预计情况

结合公司所处行业发展状况及公司实际经营情况，公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入区间为 9.00 亿元至 9.80 亿元，较上年同期下降 6.77％至增长1.52％；预计实现归属于母公司股东的净利润区间为 0.97 亿元至 1.08 亿元，较上年同期下降 15.50％至 24.11％；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 0.93 亿元至 1.04 亿元，较上年同期下降 17.55％至 26.27％。

6.IPO估值

本次发行价格 27.76 元/股对应的市盈率为：

22.20 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

2022 年 11 月 1 日，同行业可比上市公司最近 20 个交易日均价对应 2021 年基本每股收益的市盈率平均值为 59.10 倍。同行业可比上市公司市盈率水平情况如下：

本次发行价格 27.76 元/股对应的 2021 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 22.20 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，低于可比上市公司平均市盈率

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论：光华股份（代码：001333）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：1.2万左右

接下来风险来自于哪里?

上周写了一篇文章，叫快大跌了，是以复盘得到的结果

周四，五操作短线感觉赚钱不是非常容易，一会儿房地产，一会儿医药，一会儿信创，一会儿军工

热点散乱  

目前的行情量能没有进一步缩量，若是缩量到8000亿，风险将如期而至，从政策面来看，周末公布了降准，想不想4月份的走势？

1、2022年4月15日（周五）盘后今年第一次降准，当时降准幅度也是0.25个百分点，

4月18日低开震荡收跌0.49%，其后走势是4月18日连续大跌到4月27日2863点才止跌，累计从公布降准的收盘价3211点，跌到2863点，跌幅10.84%

2、再之前降准是2021年12月15日，降准0.5个百分点，转天大盘涨了0.75%，但从此开始大幅调整跌到2022年1月28日3356点才稍微止跌反弹，跌幅从公布降准的12月15日收盘3647点跌到1月28日3356点，幅度是7.98%

通过之前的两次政策利好消息来分析，降准释放流动资金没有太多的好处，都是阶段的高点，消息公布开始杀跌，每次跌幅都不小。

可是有人说跟每次利好降准没有太多的关联，4月底到5月初是疫情得到控制后大反弹，跟当时疫情有关系

5-6月份，储能板块大涨，新能源板块政策支持，跟降准关系也不大。

反正盘面就是需要谨慎的走势，医药股不大跌，其他的很难上涨，目前的情况又只有医药有关注量

作为投资精必须掌握4个手段

1、参与大牛市

2、抓捕大牛股

3、回避大风险

4、避免大归零

这里需要用到回避大风险，若是短线3-5点跌幅，建议止损，

操作策略：3000点左右，只要不发生亏损不是特别大，一切交给时间

关注Y情，新冠Y情三年了，肉眼可见的产业链：口罩及防护服，疫苗研发和生产，新冠药，核酸以及核酸检测机构，方舱医院，铁板等硬质隔离围挡。

跨年十倍妖股在哪里？

信创：竞业达

信息安全：南天信息

医药PASS

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

呼吸系统中成药相关上市公司

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

央企有哪些核心公司？这些重磅指数成分股透露了一切

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

十倍的跨年妖股，你到底在哪里？

匆匆忙忙做核酸，匆匆忙忙吃午饭，当下就现实的是饭可以没有吃，核酸不能不做，不然一听说马不对，没有任何朋友欢迎

药的行情，看以岭药业，众生药业，这就是风向标

现在这两个标的股价处于高价圈，不建议追击了，反正没有跌停，说明还是算，还有大量的人在买，这算不算一种博傻行为？

大家都觉得傻，傻吗？傻，可是不少游资就喜欢高关注的个股，可能待会就有涨停，只是概率比较低

现在不建议追，只能卖，不能买，个人认为是在出货，若是被套，反弹就必须走，不要想当然

暴风雨前的宁静！

有朋友做了一个投票，参与的人大概5000人，从15只医药股中选择，还是有不错标的，例如康美，中国医药

因为整个趋势走了出来，康美有故事，中国医药涨幅还不算过大

做这个投票的意义何在？因此目前大家比较关注的就是医药，散户没有专业的认知，眼前当下天天核酸，肯定可以

再一看医药股都在大涨，回想03年，20年，涨幅最大的是什么?就是医药

其他医药涨幅大，回调，底部的回不回补涨呢？

个人也是这样，跨年妖股要不是在医药，就是在信创

今年的十倍妖股还没有出现，往年都是11-12月中旬，然后炒作到年后，去年九安，前年朗姿

回看往年妖股

东方通信--5G

星期六--直播购物

朗姿---医美

九安---核酸检测

每个妖股都开启一个行业，一个概念，一个新观点让大家认知被科普

今年的十倍妖股在哪里？目前医药，信创，信息安全，个人觉得就是从这三个板块跑出来一只，目前都有领头羊，具体哪只我们拭目以待！

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

钠离子电池的逻辑深化与产业链整理

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

快大跌了

早上不敢买，现在不敢追，这就是目前个人的心态

为什么会造成这样的心态？主要行情有点温水煮青蛙，热点散乱

首先房地产来了一下，然后没劲了

然后药来了一下，又没有封板的，药的风向标就是以岭，众生，药反弹也是必然事件，昨天尾盘一个跌停打开，一个拉升。

实际药还能不能干？当下情况是必然的，莲花清断货，涨价在各个药店涨价从12-30元，现在普遍30一盒，涨价百分之50左右，因此中药板块是否还回继续，我不知道，反正存在逻辑，是一个值得伏击的板块。

可是今天的大阳就不能买，要等等合适的价位，合适的时机，这是时机也是可以预见的。

药不动了，电池又异军突起，开始拉升

一早上换了三个热点

操作的建议：热点散乱，底部持股待涨，只有在3000点不发生大幅度亏损，慢慢会回来的，心不动不燥，不过高追求快，快又是理所当然

在生活中，我们也会遇见一些你认为不是特别聪明的人，升职加薪，总是想不明白，为啥我这么优秀，这么努力，可是好事情总是没有我的份

后面发现自己才是小丑

下午操作计划：

1、逢低把康美再买回来

2、动力电池

3、歌尔股份

上面属于短线计划，可能操作，可能不操作，反正明天必然走，再回头看看今天标题，快大跌了！

招商魔咒会发生丁蟹效应，丁蟹效应是属于自我应验预言的一种，让部分投资者相信特殊的现象，害怕相关效应必定灵验，从而让他们的手中的市值减少，亏损，下挫，于是部分投资者就进行非理性的减仓使证券市场出现暴跌。

是阳谋，无可改变

目前招商魔咒无一例外，所以对看好的标的等机会，别不信邪！

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】三未信安上市值得申购吗及中签盈利预测

三未信安科技股份有限公司，简称：三未信安（代码：688489）

三未信安专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案。公司作为国内主要的商用密码基础设施提供商，致力于用密码技术守护数字世界。

公司产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。公司产品全面支持国产SM1、SM2、SM3、SM4、SM7、SM9、ZUC 等密码算法，为各种信息系统提供数据加解密、数字签名等密码运算，并提供安全、完善的密钥管理机制，可实现各种应用场景的国产密码改造和数据安全保障，为关键信息基础设施和云计算、大数据、区块链、数字货币、物联网、V2X 车联网、人工智能等新兴领域提供数据加密、数字签名、身份认证、密钥管理等密码服务。

1.主要服务和产品情况

三未信安是国内主要的商用密码基础设施提供商，主要产品包括密码板卡、密码整机和密码系统等。2021 年 10 月公司第一款自研密码安全芯片 XS100 通过国家密码管理局商用密码检测中心检测并取得产品认证证书。待密码芯片正式推向市场后，公司将具备商用密码基础设施领域完备的产品体系。公司产品体系如下图所示：

公司主要产品的特点如下：

公司密码板卡主要产品如下：

公司服务器密码机主要产品如下：

报告期内，公司主营业务收入按产品构成分类情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

（1）中国网络安全行业市场

根据信通院统计，2019 年我国网络安全产业规模达到 1,563.59 亿元，较 2018年增长 17.1%，2020 年产业规模约为 1,702 亿元，增速为 8.85%。2015-2020 年我国网络安全产业规模增长情况如下图：

（2）、商用密码行业

根据赛迪统计数据，近年来我国商用密码行业规模不断扩大，产业规模整体呈上升趋势。2020 年在新冠疫情流行的客观环境下，我国商用密码产业仍取得高速发展，总体规模达到 466 亿元，较 2019 年增长 33.14%，预计 2023 年商用密码行业规模有望达到 937.5 亿元。

3.同行业可比公司

（1）成都卫士通信息产业股份有限公司

卫士通成立于 1998 年，2008 年在深交所上市，证券代码：002268。卫士通构建了覆盖芯片、模块、平台、整机、系统、整体解决方案与安全服务的产品体系，业务横跨网络安全、主机安全、数据安全、应用安全等多个场景。客户涵盖了政府、央企、金融、能源、交通、通信等多个领域。卫士通与公司在密码板卡、密码整机及密码系统存在竞争关系。

（2）渔翁信息技术股份有限公司

渔翁信息成立于 1998 年，渔翁信息搭建了完整的密码产品体系，涵盖基础密码产品、PKI 密码支撑系统平台、通用安全产品、工控安全产品、密码应用方案等。产品广泛应用于党政、金融、税务、交通、能源、通信等行业。渔翁信息与公司在密码板卡、密码整机及密码系统存在竞争关系。

（3）北京江南天安科技有限公司

江南天安成立于 2005 年，江南天安的密码产品主要基于国产商用密码算法，通过加密算法、数字签名、数字认证、密钥管理等相关密码技术来保护用户的数据安全、身份安全和应用安全等，主要面向政府、金融、电信、医疗、互联网、云平台等各类行业用户以及专业技术领域的用户。

江南天安与公司在密码整机及密码系统存在竞争关系。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年度业绩预计情况

预计 2022 年度业绩较 2021 年度实现增长。预计 2022 年全年营业收入为35,164.28 万元至 38,116.50 万元，同比增长 30.08%至 41.00%；预计归属于母公司所有者的净利润为10,263.99万元至12,006.13万元，同比增长37.41%至60.74%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 9,243.99 万元至10,986.13 万元，同比增长 28.30%至 52.48%。

6.IPO估值

本次发行价格 78.89 元/股对应的市盈率为：

83.82 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 11 月 18 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 78.89 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 83.82 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平

发行人的IPO估值市盈率倍数偏高太多，公司本身仅规划募集4亿，市场却给了快4倍的溢价，因此我认为发行人预期基本打满了，有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：三未信安（代码：688489）IPO上市估值偏高，性价比较低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

医药股太惨烈了

医药全面杀跌，指数大跌百分之5，板块基本没有活口，感觉资金全部跑路了。

实际呢？你说不行，还有1-2个的，例如曾经的十倍妖股九安医疗

不过在买到的概率太小了，这就要龙头板块效应

若是龙头行，整个板块就行， 反之亦然！

医药股大跌，主要就是看龙头以岭药业，众生药业，昨天太龙药业反包，以岭药业尾盘资金回流，从跌停拉升到跌百分6

发生大跌的原因主要有两点

1、来自中字头的股票，过于吸金

2、股价上涨幅度过高，过快，获利过多

因此整个医药板块全线调整，与中字头的板块形成对应的博弈。

上周五写过一段话：现在行情处于疯狂状态，疯狂的背后可能随时会结束，结束的后果就是高标的板块被砸，追涨不及时抽身，跑的不够快，会短期亏损百分之10-15

可是大部分人喜欢这样的标的，短平快，包括我的朋友也多次问过我，要快的，什么快啊？

对于医药到底行不行，有没有问题？我是这样思考的

就是看以岭药业，众生药业

1、以岭药业还在反抗，没有按在跌停上，包括昨天

2、众生药业按到跌停上，可是被多次打开

两个逻辑已经说明一个问题，就是还有资金在里面，想继续做多，当然也有可能在出货，我认为前者

另外就是医药板块需要大跌，不大跌，让大部分人看不风险。

疯狂的追逐，最后的后果就是资金全部在医院板块，其他板块无法上涨，现在处于震荡市，震荡市的特点就是需要板块轮动。

不出现风险，不发生大跌，让其他板块何去何从？

个人的操作短线加仓康芝药业，理由如下

1、昨天尾盘拉升2点，强势

2、今天继续平开

3、亏损百分之5-10，若是这几天拉上去收益可观

4、在我本周股票池里面

面临亏损的也别急，在3000点，只有没有大亏损，基本都是账面浮亏，高低会切换，板块会切换，资金自然会切换

若是连几个点的震荡都承受不了，你想翻倍那么不好意思，活该赚不到那么多钱

最大的问题就是管好自己，不要羡慕，嫉妒，把手上的股票追踪好，整理好，处理好即可

一起扛过枪，上过战场，赚过钱，被套过，解过套才是一家人！

目前盘面难做，世界杯魔咒依然无法解除，这还不算厉害，招商魔咒日，无一上涨，别不信邪

本来没有这事，相信的人多了，出逃的资金多了，自然下跌，可以搜索一下丁蟹效应。

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

科技板块的是否值得购买？

经常有人说的一句话，买股票就是投国运！国运需要什么，我们就买什么？

目前科技板块，个人主要分两类，网络科技+实体科技，如半导体，芯片等等。

回想一下从2006到2021年这段时间

2008年什么好？煤炭，有色金属，钢铁，叫做煤飞色舞

2012年-2015年什么好?

网络软件个股疯涨，2-4年，5-10倍的比比皆是

2018-2021年什么好？白马股，市值在200-400亿的上市公司，业绩不错，稳定的，例如医药，机场，化工，煤炭，国防军工等等

2018-2021年这段时间，白马股上涨的逻辑就是原材料涨价，同时从以前的首付款，尾款，赊账生意进入了全款时代，是时代的进步。

当然也不排除疫情的影响，从21年到目前煤炭的价格不断上涨，是不是买好的投资标的？例如永泰能源，2020年赚了44亿，一年赚的净利润，比过去20年还要多

那么网络科技板块，就看中概互联网，腾讯，阿里巴巴，美团，京东集团，拼多多，网易，百度，小米，携程，快手

这十个个股占据百分之90的份额，我们就想想一下，未来10年我们的生活中，能不能缺少这样的企业，若是能离开，那么就不买，若是不能离开，能持续为我们生活提供服务，那就买买买。

不知道买什么？就买

159607，中概互联网

513330，恒生互联网

低于1元，不断的买入即可

若是你还是没有信心，我们关注一下这几家公司的动作，在行业特别困难的情况下，阿里巴巴在做什么？腾讯在做什么？

腾讯每天3.5亿元港币回购自己的股票

阿里巴巴增加105亿美团长期回购

再过几年，大爷还是大爷

实体科技板块呢？仅谈半导体，目前拉了一波，有比较大的资金量，已经打入前置资金。

第二波的资金啥时候打入？暂时看不出来，估计在6-8个月内会发生。

具体的个股还在整理中，下回分享。

PS

压宝国企改革，湖北的唯一朵金花，襄阳轴承，卖了

买了康芝药业，买入的逻辑就是看以岭药业，众生药业没有跌停，老大还没有跌停，说明有资金在不断介入。

这是一种借势买势的方法，例如信创板块，主要看竞业达熄火呢？熄火了，在协助众多信创出货成功，立马跌停，旗帜倒了就不要玩了。

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】卡莱特上市值得申购吗及中签盈利预测

卡莱特云科技股份有限公司，简称：卡莱特（代码：301391）

卡莱特是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，可实现视频信号与图像数据的显示控制、编辑处理、传输分析等各类功能。

公司的产品与系统应用图如下：

1.主要服务和产品情况

公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，具体介绍如下：

1)、LED 显示控制系统

公司的 LED 显示控制系统包括接收卡和发送器，二者搭配使用，属于 LED屏幕显示的核心组件。发送器将视频信号转换并传送给接收卡，再由接收卡驱动LED 屏幕显示视频图像。

公司 LED 显示控制系统的代表性产品如下表所示：

2）、视频处理设备

公司以 LED 显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点，具备多种输入及输出接口，可连接 LED 显示屏、LCD 显示屏、投影仪等各类显示媒介。公司视频处理设备包含超级主控、专业主控、播放服务器等，代表性产品如下所示：

3）、云联网播放器

公司的云联网播放器支持通过手机、平板和电脑等多种移动通信设备，以及5G、4G、Wi-Fi、有线网络等多种联网方式，在云平台或管理软件上进行节目的制作、编排和集群发布，实现多屏幕、多业务、跨区域统一管理。云联网播放器在室内外固装和集中管理、发布、监控等领域具有显著优势，可广泛应用于灯杆屏、广告机、车载屏等多种商业显示领域。

公司云联网播放器的代表性产品如下所示：

报告期内，公司主营业务收入分别为 32,886.86 万元、39,478.48 万元、58,237.14 万元和 27,042.32 万元，具体构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

（1）LED 显示控制系统

国内 LED 显示屏产业发展迅猛，整体市场规模稳步提升，由 2015 年的 334亿元增长至 2019 年的 659 亿元，2020 年受新冠病毒疫情影响，LED 显示屏市场规模减少至 532 亿元，2021 年恢复增长至 576 亿元，预计至 2025 年市场规模持续增长至 825 亿元

（2）视频处理设备

自《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022 年）》发布实施两年以来，超高清视频产业链各环节持续发力，产业市场规模快速增长。按照产业链环节进行划分，对超高清视频产业的规模测算结果显示，2020 年，超高清视频产业总规模达 1.8 万亿元，其中超高清视频核心环节直接销售收入超过 8,100 亿元，行业应用规模超过 9,800 亿元，其硬件直接销售收入约 900 亿元，解决、集成方案等超过 8,900 亿元。

（3）云联网播放器

云联网播放器在室内外固装和集中管理、发布、监控等领域具有显著优势，可广泛应用于灯杆屏、广告机、车载屏等多种商业显示领域，市场空间广阔，以搭载于智慧灯杆上的灯杆屏应用为例：

2020 年全球智慧灯杆市场规模为 89.5亿美元左右，2021 年有望增长至 103.5 亿美元，2020 年至 2026 年全球智慧灯杆市场规模将增长至 218.8 亿美元左右，年复合增长率约 16.06%。

3.同行业可比公司

公司的主要竞争对手及其基本情况介绍如下：

4.募集资金用途

5.财务分析

公司 2022 年度业绩预计情况

2022 年截至目前，公司生产及销售运行良好，随着 LED 显示行业境内外市场需求的持续增长，公司现有主要客户在手订单履行情况较好、新增订单需求亦逐步释放。综合上述因素影响，公司预计 2022 年营业收入较 2021 年将增长 9.88%至 23.62%，2022 年归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计较 2021 年亦有一定幅度的增长。

6.IPO估值

本次发行价格 96.00 元/股对应的市盈率为：

63.58 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的扣除非经常性损益后的 2021 年归属于母公司净利润除以本次发行后的总股数计算）；

截至 2022 年 11 月 17 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

本次发行价格 96.00 元/股对应的发行人 2021 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 63.58 倍，高于中证指数有限公司 2022年 11 月 17 日（T-3 日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率 26.60 倍，高于同行业可比公司 2021 年平均静态市盈率

发行人的IPO估值市盈率倍数高，因此我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测  投研笔记

结论：卡莱特（代码：301391）IPO上市估值高，性价比低，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0.5万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】炜冈科技上市值得申购吗及中签盈利预测

浙江炜冈科技股份有限公司，简称：炜冈科技（代码：001256）

自设立以来，公司一直从事标签印刷设备的研发、生产和销售，产品包括间歇式PS版商标印刷机(胶印)、机组式柔性版印刷机等印中设备及模切机等印后设备，广泛应用于日化、酒类(葡萄酒、白酒等)、食品饮料、药品、家用电器、防伪、票务、电子产品等领域的标签印刷。

公司印刷设备在印刷精度、稳定性、印刷速度等方面得到了客户广泛认可，持续推出适应市场和客户需求的技术革新，在产品使用效率和稳定性方面长期保持领先。公司整合烫金、模切、上光、覆膜、分切、复合等多种选配功能，并按照客户需要进行定制化开发，在满足客户需求的同时降低了客户投资及使用成本。2020年，公司新研发了组合式高速全轮转(套筒)胶印机，可以同时进行标签印刷及包装印刷，公司产品类型借此实现从窄幅向中宽幅印刷设备的扩充，产品应用从标签印刷扩展到了包装印刷领域。

1.主要服务和产品情况

印刷机械可分为印前设备、印中设备和印后设备，目前大规模使用的现代有版印刷设备根据工艺分类主要可分为凹版印刷机、凸版印刷机(柔性版印刷机)、平版印刷机(胶版印刷机)和丝网印刷机。

公司成立以来主要生产标签印刷设备，主要产品包括组合式高速全轮转(套筒)胶印机、间歇式PS版商标印刷机(胶印)、机组式柔性版印刷机及其他设备。

目前公司的产品矩阵如下表所示:

2.行业的发展情况和未来发展趋势

(1)印刷机械行业发展况

1)全球印刷机械市场规模

据国际知名调研公司Report Linker 预测，2020年全球印刷机械市场规模为189亿美元，到2027年预计将达到250亿美元，2020-2027年期间将以4%的年复合增长率增长。

2)我国印刷机械行业发展概况

根据中国印刷及设备器材工业协会历年统计数据，2019 年我国印刷设备进出口总额为44.30亿美元，其中进口19.71亿美元，出口24.59亿美元，2010-2019年期间，我玉印刷设备出口金额年复合增长率达9.6%，实现较快增长。

2020年国内印刷装备进口17.74亿美元，其中，印前设备进口0.51亿美元、印中设备进口 15.36亿美元、印后设备进口1.87亿美元。2020年国内印刷装备出口总值达22.14亿美元，其中，印前设备出口1.36亿美元、印中设备12.45亿美元、印后设备 8.33亿美元。

3.同行业可比公司

我国标签印刷设备制造业起步较晚，除发行人外，标签印刷设备制造行业内其他主要企业大部分为国外厂商，包括德国海德堡、瑞士捷拉斯、意大利欧米特、日本太阳、丹麦纽伯泰、美国麦安迪等，国内的万杰科技(871827.NO)、东莞源铁也具备一定的竞争力。国内上市公司中，属于印刷包装设备制造行业的发行人可比公司有宏华数科(688789SH)、长荣股份(300195.SZ)及达意隆(002209.SZ)。

4.募集资金用途

5.财务分析

6.IPO估值

本次发行价格为 13.64 元/股：对应的2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 22.99 倍

与公司主营业务比较接近的上市公司有万杰科技、宏华数科、长荣股份、达意隆，上述可比上市公司 2021 年平均静态市盈率为 202.03 倍，具体情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：炜冈科技（代码：001256）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：0.7万左右

【新股必读】昆船智能上市值得申购吗及中签盈利预测

昆船智能技术股份有限公司，简称：昆船智能（代码：301311）

发行人主要从事智能物流、智能产线方面的规划、研发、设计、生产、实施、运维等，致力于为流通配送和生产制造企业提供智能物流和智能产线的整体解决方案和核心技术装备。此外，发行人还利用在电子方面掌握的技术提供专项产品等。

烟草制造领域是国内较早进行自动化、信息化升级的行业，发行人智能产线、智能物流业务以烟草行业为起点，经过多年的发展和技术积累，在烟草行业具备了从产线系统到物流系统的全产业链整体解决方案的能力。同时，发行人致力于发挥自身在自动化、信息化和智能化技术方面的优势，为各行业客户提供原料仓储、生产制造、成品仓储及分拣配送等全流程的项目咨询规划、方案设计、系统仿真、系统设备和软件定制化开发、核心装备生产制造、系统集成、安装调试、售后服务等一站式的整体解决方案，是一家集咨询规划、系统集成、设备研发制造、运营维护于一体的技术装备供应商。

1.主要服务和产品情况

在物流、产线方面，发行人既可通过将成套的核心技术装备（单机设备）、软件及自动化控制系统等集成后为客户提供完整的物流系统/产线系统，也可根据客户需求，向客户提供单独的核心技术装备（单机设备）、软件及控制系统、运营维护、备品备件等产品和服务。

发行人主营业务包括智能物流系统及装备、智能产线系统及装备、运营维护及备品备件、专项产品及相关服务四大领域

1）、智能物流系统及装备

智能物流系统通常由立体仓库系统、搬运与输送系统、分拣配送系统及相关的控制系统等部分组成，实现物料出入厂、生产加工、仓储及配送等生产、流通过程的自动化、信息化、智能化。

2）、智能产线系统及装备

将自动化加工机械设备按照一定的工艺布局相结合，通过软件和自动化控制系统组成智能产线。智能产线综合利用自动化、信息化及物流技术，实现了工厂智能化生产，生产实时数据，包括各种质量数据、产能数据、需求数据、生产订单数据等都以在线的方式在软件系统里面显示。

3）、运营维护及备品备件

运营维护及备品备件是指在质保期后发行人为客户提供的年度维保、应急维修、系统改造升级、设备大修改造及调校、设备零配件供应及更换、设备操作人员培训等服务。发行人可为客户提供自产系统及设备的服务，也可以提供第三方系统及设备的运营维护服务。

报告期内，发行人的主营业务收入按产品类别构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

（1）智能物流行业市场规模

物流是国家经济发展的重要基础设施，目前我国社会物流总需求呈平稳上升的发展态势，2020 年我国社会物流总额达到 300.10 万亿元，2021 年我国社会物流总额达到 335.20 万亿元，同比增长 11.70%；另一方面，中国社会物流总费用保持着逐年上涨，2019 年-2021 年社会物流总费用分别为 14.10 万亿元、14.90万亿元和 16.70 万亿元，我国物流市场保持稳定增长态势，是全世界最具有成长性的物流市场之一。

根据《国家物流枢纽布局和建设规划》，“到 2025 年，要推动全社会物流总费用与 GDP 比率下降至 12%左右。”因此，我国整体物流效率存在提升潜力，整体物流效率有赖于智能物流系统的普及提高。

根据中国物流与采购联合会数据，当前物流企业对智能物流的需求主要包括物流数据、物流云、物流设备三大领域，2016-2020 年我国智能物流市场规模增速均保持在两位数以上，2020 年市场规模已接近 6,000 亿元。预计到 2025 年市场规模将超过万亿元。近年来，随着物联网、人工智能等技术的发展，以及新零售、智能制造等领域对物流的更高要求，智能物流市场规模将持续扩大。

3.同行业可比公司

（1）智能物流行业

① 国外竞争对手

② 国内竞争对手

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格 13.88 元/股对应的市盈率为：

36.51 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2022 年 11 月 15 日（T-4 日）可比上市公司估值水平如下：

本次发行价格 13.88 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润的摊薄后市盈率为 36.51 倍，低于可比上市公司 2021年扣除非经常性损益前后孰低的平均静态市盈率 50.10 倍，高于中证指数有限公司 2022 年 11 月 15 日（T-4 日）发布的“C34 通用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率 31.54 倍，超出幅度为 15.76%

虽然考虑到发行人所属行业增速仍较高，但发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，因此我认为发行人仍有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：昆船智能（代码：301311）IPO上市估值偏高，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.2万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！