磁悬浮压缩机，谁是盈利最强企业？

近日，丹佛斯磁悬浮压缩机业务总裁对记者表示，随着数字经济、“东数西算”工程及“双碳”战略的全面推进，中国数据中心发展势头强劲。

2024年，丹佛斯Turbocor在中国的数据中心相关业务增长了三倍，今年预计增速为50%左右。目前，磁悬浮压缩机在中国市场的销售约占丹佛斯Turbocor全球业务的35%。

磁悬浮压缩机是采用磁悬浮轴承技术的压缩机。它利用磁力使转子悬浮，实现无接触运行，避免了传统机械轴承的机械摩擦，进而减少能量损失，提升效率。常见类型有磁悬浮离心式压缩机等。

数据中心服务器等设备运行会产生大量热量，需冷却系统散热保障设备正常运行，磁悬浮压缩机在其中起到关键作用。

磁悬浮压缩机产业链各环节拆解

产业链上游

原材料供应：提供生产磁悬浮压缩机所需的各种原材料，如钕铁硼等稀土永磁材料，用于制造永磁电机。硅钢片用于电机铁芯，还有各类钢材、铜材等用于制造压缩机的外壳、线圈等部件。

核心部件制造：磁悬浮轴承制造商生产五自由度主动控制系统的磁悬浮轴承，是磁悬浮压缩机的关键部件，决定了转子的悬浮精度和稳定性。永磁电机厂家生产高速永磁同步电机，其性能影响压缩机的效率和功率因数。

此外，控制系统供应商提供由变频器和AI算法构成的控制系统，实现压缩机的低电流启动、全工况智能调节和精准温控。

产业链中游

整机制造企业：包括丹佛斯等国际巨头和磁谷科技、美的集团、冰轮环境、汉钟精机等国内企业。

它们将上游的核心部件进行集成组装，生产出各种类型和规格的磁悬浮压缩机，如磁悬浮离心式压缩机、磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组等，并进行严格的性能测试和质量检验。

产业链下游

数据中心：是磁悬浮压缩机的重要应用领域，用于数据中心的制冷系统，为服务器等设备散热，降低数据中心的PUE（电能利用效率）。

工业领域：在化工、电子、纺织、食品加工、生物医药等行业，用于空气压缩、气体输送、制冷和气体分离等工艺。在污水处理厂和电厂脱硫系统等场景，磁悬浮压缩机也有广泛应用，可实现节能和稳定运行。

建筑空调：应用于大型商业建筑、写字楼、酒店等的空调系统，提供高效节能的制冷和制热服务。

冷链物流：用于冷库、冷藏车等冷链设备的制冷系统，确保货物在运输和储存过程中的低温环境。

磁悬浮压缩机产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取17家磁悬浮压缩机产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 鑫磊股份

产业细分：其他通用设备

盈利能力：净资产收益率4.95%，毛利率26.17%，净利率6.09%

业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品：螺杆机为最主要收入来源，收入占比33.81%，毛利率21.59%

公司亮点：鑫磊股份主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备，在磁悬浮压缩机领域有一定的技术研发和产品布局。

第9 冰山冷热

产业细分：制冷空调设备

盈利能力：净资产收益率3.57%，毛利率16.93%，净利率2.51%

业绩预测：ROE最近三年最高为3.57%，最新预测均值4.80%

主营产品：工业产品为最主要收入来源，收入占比73.34%，毛利率19.98%

公司亮点：冰山冷热展出了应用丹佛斯磁悬浮压缩机的冷热一体机，可同时提供0.5°C冰水和45°C以上热水。

第8 开山股份

产业细分：其他通用设备

盈利能力：净资产收益率5.05%，毛利率33.61%，净利率7.66%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至5.05%，最新预测均值6.9%

主营产品：压缩机系列产品为最主要收入来源，收入占比68.53%，毛利率30.39%

公司亮点：开山股份整合压缩机研发和制造等关键点，为客户定制全套制冷节能解决方案，在磁悬浮压缩机领域有布局。

第7 冰轮环境

产业细分：制冷空调设备

盈利能力：净资产收益率10.96%，毛利率27.63%，净利率10.06%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-13%，最新预测均值10.65%

主营产品：工业产品销售为最主要收入来源，收入占比84.84%，毛利率28.13%

公司亮点：冰轮环境主营业务是人工环境控制技术和能源综合利用技术领域。公司有成熟应用的磁悬浮压缩机。

第6 联德股份

产业细分：其他通用设备

盈利能力：净资产收益率8.28%，毛利率34.41%，净利率17.07%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至8.28%，最新预测均值10.53%

主营产品：压缩机部件为最主要收入来源，收入占比59.22%，毛利率37.53%

公司亮点：联德股份在商用空调压缩机铸件零部件领域处于显著的优势地位。

第5 星帅尔

产业细分：家电零部件

盈利能力：净资产收益率8.25%，毛利率16.57%，净利率7.08%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-14%，最新预测均值12.70%

主营产品：太阳能光伏组件为最主要收入来源，收入占比46.91%，毛利率5.01%

公司亮点：星帅尔主营业务为各种类型的制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，光通信组件、光传感器组件，小家电用温度控制器。

第4 汉钟精机

产业细分：制冷空调设备

盈利能力：净资产收益率21.80%，毛利率38.31%，净利率23.53%

业绩预测：ROE最近三年波动在21%-26%，最新预测均值17.70%

主营产品：压缩机(组)为最主要收入来源，收入占比55.26%，毛利率33.09%

公司亮点：汉钟精机通过与杭州长河动力的战略合作，目前正在共同研发气悬浮压缩机和磁悬浮压缩机。

第3 华翔股份

产业细分：家电零部件

盈利能力：净资产收益率15.77%，毛利率21.72%，净利率11.80%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至15.77%，最新预测均值16.21%

主营产品：精密件为最主要收入来源，收入占比75.03%，毛利率24.72%

公司亮点：华翔股份白色家电产品包括空调、冰箱核心制冷装备—压缩机零部件。

第2 盾安环境

产业细分：家电零部件

盈利能力：净资产收益率21.05%，毛利率18.22%，净利率8.20%

业绩预测：ROE最近三年波动在18%-38%，最新预测均值17.74%

主营产品：制冷配件产业为最主要收入来源，收入占比75.82%，毛利率18.60%

公司亮点：在制冷领域有业务，盾安环境涉及磁悬浮变频离心式制冷压缩机等产品的研发和生产。

第1 格力电器

产业细分：空调

盈利能力：净资产收益率25.42%，毛利率29.43%，净利率17.11%

业绩预测：ROE最近三年波动在24%-27%，最新预测均值23.53%

主营产品：消费电器为最主要收入来源，收入占比78.17%，毛利率34.91%

公司亮点：格力电器开发了磁悬浮变频离心式制冷压缩机及冷水机组等产品，在磁悬浮压缩机技术研发和应用方面有一定实力。来自数说商业

稀土永磁，谁是盈利最强企业？

自宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。

截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。

分析表示，目前稀土价格处于周期底部位置，进口矿纳入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移。

2025年人形机器人开始进入量产阶段，若按照远期1亿台人形机器人销量，远期空间约20—40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，板块中长期趋势明确。

稀土永磁产业链各环节拆解

稀土是镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称。稀土永磁材料是现在已知的综合性能最高的一种永磁材料。稀土在工业和新材料领域有着举足轻重的地位。

产业链上游

稀土矿开采：稀土矿是稀土永磁材料的主要原料来源，全球稀土矿资源分布不均，中国是稀土矿储量和产量最大的国家之一。主要的稀土矿类型有氟碳铈矿、独居石矿等。

稀土精矿冶炼：将开采出来的稀土矿进行选矿和冶炼，分离出各种稀土元素，如铈、镧、钕、镨等。常见的冶炼方法有酸法、碱法等。

产业链中游

稀土永磁材料生产：以稀土金属和其他金属为原料，通过粉末冶金、熔炼等工艺生产稀土永磁材料，如钕铁硼永磁材料、钐钴永磁材料。钕铁硼永磁材料因其高磁能积、高矫顽力等优异性能，在现代工业中应用广泛。

永磁体加工：将稀土永磁材料加工成各种形状和尺寸的永磁体，以满足不同应用领域的需求，如通过切割、磨削、电镀等工艺，将永磁材料制成电机磁钢、磁选机磁块等。

产业链下游

汽车领域：用于汽车的驱动电机、电动助力转向系统（EPS）、电子刹车系统等。随着新能源汽车产业的快速发展，对稀土永磁材料的需求不断增加。

消费电子领域：广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、耳机等的微型电机、扬声器、麦克风等部件中。

工业领域：在电机、发电机、磁选机、传感器、驱动器等工业设备中发挥重要作用，可提高设备的效率和性能。

风电领域：是风力发电机的关键材料之一，能够提高发电机的发电效率和可靠性，随着全球风电装机容量的不断增加，稀土永磁材料在风电领域的应用前景广阔。

稀土永磁产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取56家稀土永磁产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 厦门钨业

产业细分：钨

盈利能力：净资产收益率14.36%，毛利率18.03%，净利率7.69%

业绩预测：ROE最近三年波动在14%-16%，最新预测均值12.17%

主营产品：钨钼等有色金属产品为最主要收入来源，收入占比48.54%，毛利率26.37%

公司亮点：厦门钨业稀土板块形成了从稀土矿山开发、冶炼分离、稀土功能材料和科研应用一体的产业体系，产品包括稀土氧化物、稀土金属、稀土永磁材料、荧光粉。

第9 领益智造

产业细分：消费电子零部件及组装

盈利能力：净资产收益率9.24%，毛利率15.77%，净利率3.98%

业绩预测：ROE最近三年波动在9%-12%，最新预测均值11.19%

主营产品：AI终端为最主要收入来源，收入占比92.13%，毛利率17.41%

公司亮点：领益智造是国内最大的铁氧体磁性材料制造商之一，是我国最大的电机用永磁铁氧体生产商，电机用永磁铁氧体产量居国内第一。

第8 中炬高新

产业细分：调味发酵品

盈利能力：净资产收益率18.24%，毛利率39.78%，净利率17.38%

业绩预测：ROE最近三年最高为44.00%，最新预测均值14.94%

主营产品：调味品为最主要收入来源，收入占比87.96%，毛利率37.32%

公司亮点：中炬高新参股中山市天骄稀土材料有限公司，其主营加工销售稀土系储氢材料、稀土新材料。

第7 钢研纳克

产业细分：检测服务

盈利能力：净资产收益率12.94%，毛利率46.84%，净利率11.05%

业绩预测：ROE最近三年波动在12%-13%，最新预测均值14.90%

主营产品：第三方检测服务为最主要收入来源，收入占比52.55%，毛利率49.22%

公司亮点：钢研纳克最新研发的稀土金属高速全自动分析系统为国内首创，可对稀土金属中的C、Fe、Mo等杂质元素与稀土配分进行同时分析。

第6 中国铝业

产业细分：铝

盈利能力：净资产收益率19.26%，毛利率15.75%，净利率8.18%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至19.26%，最新预测均值16.32%

主营产品：营销板块为最主要收入来源，收入占比72.86%，毛利率1.73%

公司亮点：中国铝业主营业务是铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品等。公司为中国稀有稀土的参股股东。

第5 横店东磁

产业细分：光伏电池组件

盈利能力：净资产收益率19.41%，毛利率19.78%，净利率9.85%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至19.41%，最新预测均值17.35%

主营产品：光伏产品为最主要收入来源，收入占比59.65%，毛利率18.74%

公司亮点：横店东磁是全球规模最大的铁氧体磁性材料生产企业，永磁铁氧体、软磁铁氧体产量全球第一。

第4 铂科新材

产业细分：磁性材料

盈利能力：净资产收益率18.00%，毛利率40.70%，净利率22.48%

业绩预测：ROE最近三年波动在14%-18%，最新预测均值17.56%

主营产品：金属软磁粉末制品为最主要收入来源，收入占比97.40%，毛利率40.41%

公司亮点：铂科新材主营合金软磁粉、合金软磁粉芯及相关电感元件产品，是国内能够规模化生产全系列铁硅合金软磁粉芯的主要厂家之一。

第3 东睦股份

产业细分：金属制品

盈利能力：净资产收益率14.87%，毛利率23.96%，净利率9.11%

业绩预测：ROE最近三年连续上升至14.87%，最新预测均值18.23%

主营产品：粉末压制成形产品为最主要收入来源，收入占比43.49%，毛利率23.99%

公司亮点：东睦股份以新设立的全资子公司山西东睦磁电作为“年产6万吨软磁材料产业基地项目”的实施主体。

第2 惠城环保

产业细分：固废治理

盈利能力：净资产收益率3.17%，毛利率24.74%，净利率4.15%

业绩预测：ROE最近三年最高为13.66%，最新预测均值14.80%

主营产品：危险废物处理处置服务为最主要收入来源，收入占比57.73%，毛利率23.50%

公司亮点：惠城环保主要产品是资源化综合利用产品、危险废弃物处理处置服务、三废治理业务。公司回收的废催化剂中含有稀土元素，同时公司生产的催化剂中也含有稀土元素。

第1 龙磁科技

产业细分：磁性材料

盈利能力：净资产收益率9.77%，毛利率28.85%，净利率8.87%

业绩预测：ROE最近三年波动在7%-11%，最新预测均值16.97%

主营产品：磁性材料为最主要收入来源，收入占比85.14%，毛利率31.08%

公司亮点：龙磁科技主要生产高性能永磁铁氧体湿压磁瓦产品，高性能湿压磁瓦是永磁微特电机的核心部件，主要应用于汽车、家电、电动工具及健身器材等各类电机。来自数说商业

外骨骼机器人，谁是成长最快企业？

有分析认为，外骨骼机器人在多个领域（如医疗、工业、养老、户外、消费市场）的应用需求增加，商业化进程加快。

技术上的持续进步，包括传感器、控制系统、仿生机构设计、新材料等技术的融合，使得外骨骼机器人的性能显著提升，更加适应多样化的应用场景。

外骨骼机器人的应用领域不断拓展，从医疗康复到工业辅助，再到养老和户外休闲，市场需求持续增长。

通过技术创新和规模化生产，外骨骼机器人的成本有望进一步降低，实现更低的单价，预计市场空间远超千亿。

外骨骼机器人产业链各环节价值量拆解

上游：约占40%

此环节涉及减速器、传感器、电机等核心部件的生产，技术壁垒较高，国产替代空间大。

像绿的谐波在谐波减速器领域、汉威科技在力觉传感器方面、科力尔在伺服系统等，都是该领域的重要企业，随着外骨骼机器人市场发展，这些企业将优先受益。

中游：约占30%

这里的整机制造商需要突破临床认证（医疗场景）和成本控制（消费场景）等难题。

例如，程天科技在消费级外骨骼机器人方面通过技术创新实现了成本的大幅降低，推动了产品的市场推广。

下游：约占30%

养老机构、工业物流企业、景区运营方等是主要的需求方，其采购需求为产业链带来业绩增长的弹性。

例如泰康之家等养老机构、京东和顺丰等工业物流企业，对推动外骨骼机器人的应用和市场规模扩大具有重要作用。

外骨骼机器人产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取19家外骨骼机器人产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 卧龙电驱

产业细分：电机

成长能力：营收复合增长4.37%，扣非净利复合增长33.13%，经营净现金流复合增长-5.89%

业绩预测：净利润最新预测均值10.76亿元，预测增速均值35.68%

主营产品：工业电机及驱动为最主要利润来源，利润占比69.38%，毛利率29.90%

公司亮点：卧龙电驱布局了仿生机器人巡检系统、高空应急递送系统和外骨骼助力系统等解决方案。

第9 电广传媒

产业细分：营销代理

成长能力：营收复合增长-0.47%，扣非净利复合增长-51.54%，经营净现金流复合增长68.87%

业绩预测：净利润最新预测均值2.57亿元，预测增速均值167.88%

主营产品：游戏收入为最主要利润来源，利润占比50.89%，毛利率73.98%

公司亮点：电广传媒主营业务涵盖文旅、投资、广告游戏业务等。公司旗下达晨财智创业投资公司参加了投资程天科技，其核心业务为具身智能外骨骼机器人。

第8 美湖股份

产业细分：底盘与发动机系统

成长能力：营收复合增长3.65%，扣非净利复合增长-26.96%，经营净现金流复合增长62.50%

业绩预测：净利润最新预测均值2.58亿元，预测增速均值55.32%

主营产品：柴油机机油泵为最主要利润来源，利润占比46.43%，毛利率36.37%

公司亮点：美湖股份持续导入割草机器人、工业机器人、外骨骼机器人、人形机器人关节模组、激光雷达电机等新兴业务应用场景。

第7 科远智慧

产业细分：IT服务

成长能力：营收复合增长19.55%，扣非净利复合增长100.86%，经营净现金流复合增长27.49%

业绩预测：净利润最新预测均值3.28亿元，预测增速均值30.25%

主营产品：工业自动化为最主要利润来源，利润占比84.79%，毛利率44.70%

公司亮点：科远智慧主营业务是业自动化、信息化、智能化技术、产品及解决方案供应。公司拟围绕诸如骨科方面建立一整套完整的服务机器人产品线，包含外骨骼机器人。

第6 光大同创

产业细分：消费电子设备

成长能力：营收复合增长21.47%，扣非净利复合增长-80.94%，经营净现金流复合增长12.14%

业绩预测：净利润最新预测均值1.34亿元，预测增速均值557.32%

主营产品：功能类产品为最主要利润来源，利润占比47.87%，毛利率22.36%

公司亮点：光大同创主要产品是防护性产品、碳纤维产品、模切结构件。公司碳纤维产品逐步运用于外骨骼机器人等结构件。

第5 精工科技

产业细分：其他专用设备

成长能力：营收复合增长12.25%，扣非净利复合增长-14.15%，经营净现金流复合增长410.43%

业绩预测：净利润最新预测均值3.68亿元，预测增速均值150.17%

主营产品：碳纤维装备为最主要利润来源，利润占比63.18%，毛利率43.98%

公司亮点：精工科技主要产品是碳纤维装备、新能源装备、建筑建材专用设备、轻纺专用设备、部件及精密加工、聚酯循环再生装备。公司正推进外骨骼机器人项目研发工作。

第4 探路者

产业细分：运动服装

成长能力：营收复合增长14.44%，扣非净利复合增长252.83%，经营净现金流复合增长-44.90%

业绩预测：净利润最新预测均值1.93亿元，预测增速均值81.32%

主营产品：户外服装为最主要利润来源，利润占比69.89%，毛利率49.74%

公司亮点：探路者已发展成为国内户外用品行业中的龙头企业，公司的下肢外骨骼最终实现人机交互智能识别。

第3 科大讯飞

产业细分：横向通用软件

成长能力：营收复合增长18.79%，扣非净利复合增长59.36%，经营净现金流复合增长613.40%

业绩预测：净利润最新预测均值9.59亿元，预测增速均值71.26%

主营产品：智慧教育为最主要利润来源，利润占比53.27%，毛利率54.94%

公司亮点：科大讯飞主营业务是人工智能核心技术研究,人工智能产品研发和行业应用落地。公司推出自适应行走的外骨骼机器人和陪伴数字虚拟人家族。

第2 振江股份

产业细分：风电零部件

成长能力：营收复合增长2.71%，扣非净利复合增长-5.13%，经营净现金流复合增长27.50%

业绩预测：净利润最新预测均值3.40亿元，预测增速均值91.04%

主营产品：风电为最主要利润来源，利润占比75.10%，毛利率23.84%

公司亮点：振江股份主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件等。公司控股子公司海普曼机器人致力于研发外骨骼助力机器人的智能控制算法及仿生学设计的研究。

第1 新兴装备

产业细分：航空装备

成长能力：营收复合增长10.82%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值0.52亿元，预测增速均值175.15%

主营产品：机载设备为最主要利润来源，利润占比84.88%，毛利率25.17%

公司亮点：新兴装备主营业务是以伺服控制技术为核心的航空装备产品，公司外骨骼机器人产品目前处于研发阶段。来自数说商业