TMA价格继续上涨

????根据百川盈孚，截至4月28日，TMA价格已上涨至2.9万元/吨，周环比+9.4%、月环比+48.7%、同比+133.9%。

汽车以旧换新政策解读

1、以旧换新政策概述

以旧换新政策已由层面提出并正式落地，旨在推动汽车行业的设备更新，对汽车市场构成重大利好。

2、政策对汽车市场的影响

政策将刺激车市，尤其是在车市低迷时期，换购需求已占市场销售的40%以上，对市场拉动效果显著。

2017年以前的车辆更新未实现有效更新，当前车辆老旧化程度严重，需要更新。

3、报废更新规模与车辆年龄

2015年报废规模约600万台，而2023年预计达到750万台，显示出报废更新规模的快速增长。

车辆报废更新的换购比例若为十年，更新比例应为70%。

4、政策覆盖范围与补贴标准

政策覆盖2011年6月30日前注册的汽油车和2023年6月30日前注册的柴油车，国三车型宽泛化，部分国四车型也纳入报废更新范围。

补贴标准分为两类：购买新能源车补贴1万块，购买燃油车和插电混动车补贴7000块。

5、政策对不同车型的影响

政策更有利于中高价位的SUV和轿车，尤其是1.5升至2.0升排量的车型，价格在15万至30万左右。

对于二手、三手新能源车，政策有一定的促进作用，但这部分用户对价格比较敏感，可能不是报备更新的主力群体。

6、政策实施的财政支持与区域差异

与地方财政将共同承担补贴资金，分担比例根据地区经济状况有所不同。

广东省国三以下车型保有量最大，山东、河北为第二、三位，这些地区将成为报备更新的主要地方。

7、政策预期效果与潜在问题

政策预期将拉动车市销量，但具体效果还需观察政策实施情况和市场反应。

政策实施时间紧张，从2024年4月26日至年底，且存在调整空间，需警惕潜在的漏洞和实施难度。

8、政策对不同消费群体的影响

政策对不频繁使用车辆的用户，如拥有13年以上车龄的用户，可能更倾向于购买燃油车或插电混动车。

对于豪华车型，如老宝马、奔驰等，政策拉动作用不大，因为这些车型的报废价值远高于补贴金额。

9、政策的财政效益与持续性

政策投入能够带动更大的税收和消费，具有财政上的效益，建议可持续实施。

政策的持续性和最终效果还需根据实施情况和市场反馈进行调整。

10、政策对产业链的影响

政策将对汽车产业链产生积极影响，尤其是对合资品牌和豪华车品牌的销售有显著拉动作用。

Q&A

Q：关于汽车以旧换新政策的实施时间和可能的调整空间

A：汽车以旧换新政策的实施时间相对紧张，从4月26号开始到年底仅有大约八个月的时间。目前尚不确定政策是否会具体实施或后续暂停。政策目标是到2027年达到一定的目标，但2024年就停止政策的话，能否达到2027年报备车辆150万的规模存在不确定性。政策体现了极其谨慎的态度，属于走一步看一步的策略，后面还有调整空间的可能性。

Q：政策实施效果的预期和增量规模的计算步骤

A：政策实施效果目前处于探索状态，预期会有一定的正面效果，但总量规模不宜过高预期。计算增量规模的步骤并不精确，当时时间紧迫，输入条件也比较紧张。政策规定2024年之前车辆才能享受优惠，因此测算相对保守，预计会带来一倍至三倍的增量。具体增量规模的计算基于基数较小的情况，如果按照电高油低的情况，预计能带来两倍的增量。

Q：报废车辆的计算口径和测算步骤，以及不同协会对政策效果的看法差异

A：报废车辆的计算口径和测算步骤没有特别精确的测算，调研基础也不足。不同协会对政策效果的看法差异极大，有的认为没有效果，有的认为效果很好。报废车辆的处理方式主要是私自拆解，以实现价值最大化。报废拆解机构与黑车开车厂的主要区别在于是否有报废证。

Q：报废车辆中国三车型的比例，以及对地方财政支出的影响

A：报废车辆中，国三车型的比例预计不会超过60%到70%。地方财政确实面临压力，尤其是在财政困难时期。但是，可以通过调整商务部门的促消费经费来支持报废更新政策，减少其他促消费活动。和地方之间会有一个平衡的关系，可能会通过转移支付等方式给予地方一定的保障。因此，对地方财政的压力并不像想象中那么大。

Q：在130万台的以旧换新政策中，新能源车的占比大概是多少？中低端车型的新增车辆价格带如何判断？

A：根据预测，新能源车在报备更新中的占比并不会特别高。2018年新能源车的规模大约为200万辆，且多数为运营车辆，私人购买的比例较小。当时市场上的新能源车续航能力大约在二三百公里，特斯拉等高端品牌尚未进入市场，因此私人购买新能源车的总体量相对较低。报废传统燃油车转而购买新能源车的意义不大，因为消费者更倾向于购买高品质、长期使用的车型，这些车型通常为燃油车。因此，2.0升以上的燃油车可能会有更好的市场表现。消费者在2011年购买的车型，如果使用至今，可能会选择15万至30万元之间的车型，这也是目前车市的主力结构。

Q：目前市场状态如何，换购更新的主要增长动力在哪个价格区间的车型？

A：当前市场分析显示，15万元以下的车型市场规模并不理想，呈现逐年萎缩的趋势。换购更新的主要增长动力来自于15万元以上的车型。这一价格区间的车型是换购增长的核心主力，包括合资品牌的B级汽车和A级SUV等。自主品牌的高端车型和合资品牌的中档以上车型都是市场上的合理选择。消费者更倾向于选择使用时间较长的现代化产品，这些产品大概率以合资品牌为主。因此，15到30万元之间的车型，如吉利、长城、比亚迪以及一些合资品牌的车型，对整个燃油车市场有较好的拉动作用。

Q：关于提前报废补贴资金的来源和分配比例是怎样的？

A：提前报废补贴的资金来源包括政府和地方政府，具体分配比例根据地区不同有所差异。政府承担的比例在东部地区为55%，在中部地区为64%，在西部地区为73%。中西部地区由于规模较大且发展水平相对较低，因此获得的支持可能更多。补贴政策形成了兜底的原则，先按照比例分配，然后和地方再进行结算。目前，补贴申请已经可以通过小程序进行，资金会先按照七成的比例拨付给地方。

Q：报废车辆的类型和用户群体有哪些？他们更倾向于购买哪种类型的新车？

A：报废车辆主要是已经使用了13年、15年或更长时间的老旧车辆，这些车辆如果作为二手车出售价值不高。用户群体主要是习惯使用燃油车、年龄在四十多岁以上的人群。他们可能更倾向于购买合资品牌的燃油车，尤其是那些平时短途用车较少，但需要长途用车时能够随时出发的用户。虽然电动车提供的补贴更高，但用户的选择可能更多受到使用习惯和应用场景的影响。

Q：报废补贴政策的截止时间和可能的后续影响是什么？

A：报废补贴政策将在今年年底截止，但具体的后续政策尚未确定。如果政策执行中出现问题，如漏洞较多或带来的财政压力过大，可能会导致政策暂停。目前，汽车行业是少数获得政府补贴的行业之一，其他消费品如家电尚未获得类似支持。政策的截止可能会导致用户提前购买，从而在今年剩余的七个月内提升汽车销量。

Q：补贴政策对豪华车市场的影响如何？对哪些品牌的帮助最大？

A：补贴政策对豪华车市场的帮助相对有限，因为豪华车的价值较高，补贴金额占车辆总价的比例较小。政策对大众型车辆，尤其是价格在5万到20万之间的主流车型的帮助更为明显。补贴政策对传统燃油车的合资品牌和豪华车品牌的帮助较大，因为这些品牌的置换更新优惠可能超过补贴金额。此外，政策还可能通过产业链的完善和丰富，为新能源车的销售提供增量指标，从而促进整个汽车市场的发展。

Q：正规的报废拆卸是否会给予车主补偿，补偿金额大概是多少？如果车主选择非正规渠道报废，是否会获得更多补偿？

A：正规的报废拆卸会给予车主补偿，补偿金额大约在一两千元。如果车主选择非正规渠道报废，可能会获得更多的补偿，但这会减少正规报废渠道的指标价值。

Q：报废拆卸的补偿金额是否与车型有关？

A：报废拆卸的补偿金额与车型无关，因为无论是什么车型，其主要材料都是钢铁，所以补偿价格基本一致，不会有特别大的差异。纪要私享圈