黄金坑？抢反弹？时刻准备着

早上看到有首席策略指出，2900点附近就是今年的黄金坑。

然后，2900点就跌破了，连守都没守一下。

你们还记得不，上周有也有一位首席策略，在3000点说现在就是底部，就算打脸，也要站直，然后昨天黑色星期一……

一声叹息，现在的首席策略，太不容易了，以我被打肿脸的经验来看，无论哪个位置，众多首席策略们，只能一路唱多，越是这种时刻，越是要坚定唱多，出圈唱多，你们懂的。

论策略，这波调整行情，我还是服黄所的，大家可以看下我在3月15日的收评，当时我的分析很明确了。

通达信行业板块涨幅榜显示，日用化工、酒店餐厅、酿酒、建筑、医疗涨幅居前。

整体看，银行地产、喝酒吃药，今日反弹力度较强。特别是地产，昨天龙头中交逆势打板，虽然封得很勉强，但是今天柚子仍然能全身而退，并且带领个别低价地产股强势拉升。

难道，稳增长，真的只有靠地产吗？

目前的市场，我个人感觉，还是比较弱，当然这里说黄金坑，也没错，只是具体点位不好说。

毕竟，从估值看，这里确实是底部区域了。我刚看了下，从PE、PB两个指标看，除了科创50，几大主要指数都处于“估值偏低”的状态。

上证50的当前PE不到10倍，红利指数的股息率高达5.51%。估值确实低，但是，今天大盘连2900点都守不住，即将满三周年的科创板创历史新低。

我也不知道A股这是怎么了？你们知道不，欢迎留言来说说。

实际上，只要有钱往里干，市场自然就能起来，但问题是，现在市场缺资金吗？不缺。市场真正缺的是信心！

为什么缺信心，之前聊过，主要是预期被破坏了，市场情绪较悲观。

那怎么样才能扭转呢？我也不知道，我还是相信，在高层中有顶尖智慧的人，会想出办法的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

有朋友问我可以抢反弹吗？我不抢！

我也算是被反复收割至今仍活着的老韭菜了，我个人的经验是，在刚经历破位大跌后的反弹，是不能抢的。

但是，这里要时刻准备着，如果市场继续惯性下挫，对自己看好的票来说，是加仓的机会。

时刻准备着，等待扣动扳机的时刻！

破位！A股大跌，究竟什么原因？

今日两市大（BAO）跌，严重破位，所有行业均绿！成交额较上周五放大，北上资金净卖出43.97亿元。

典型的放量杀跌，空头太凶猛，多头毫无招架之力，唯有暂时投降……

A股大跌，今天都上了热搜，不过基金大跌还没上，是不是基民比股民更容易躺平？

上证指数连3000点都没有象征性得守一下，直接跌破，逼近2900点大关。

以前这种时候，应该拉金融股来护盘！然后我看了一眼五大行，工农建中交，稳得一比。

谁说金融股没护盘，大银行都已经这么积极护盘了，证券板块今日还最抗跌，下午次新银行股还逆势拉了一把。

然后我看了眼招行，大跌9%，跌破长期趋势线了，也颇为了。招行这事，本来就很多传闻，实际上早点公告就号了，搞得遮遮掩掩的，反而增加了不确定性。

整体看，今天金融股已经很积极护盘了，只不过，实在是空方的炮火太猛烈，多方子弹又有限。

之前看过一个观点说，今年市场上半年类似2018年，下半年类似2019年。

我倒是感觉，今年上半年类似2008年，下半年不好说，乐观一点看可能类似2009年吧。

有网友提醒我，看全年，现在更像是2012年，真是十年一个轮回……

4月1日至今，上证指数跌幅9.95%，非常惨烈。我粗略看了下，竟然创出了A股历史，2008年够惨了吧，但是4月是反弹月，2018年是从下半年开始惨的，当时的4月跌幅不到3个点。

2010年4月跌去7.67%，2004年的4月跌去8.38%。今年得4月，还剩下4个交易日。

今天A股大跌，跌幅远超预期，究竟是什么原因？

马后炮说几句哈，个人观点，仅供参考，不一定对：

我觉得还是多重原因吧，正好累计在一起了：

1、周五老美那边预估，美联储将连续四次加息，每次0.5个百分点，甚至有人预期美联储将多次加息75个基点。就在5、6月份。

然后周五隔夜美股大跌，A股跟跌不跟涨的毛病又犯了。

2、人民币汇率阶段承压，已经连续5天贬值，今天早盘离岸人民币兑美元跌破6.56关口。

本币贬值，会影响部分资金流出。

不过证监会副方星海也在博鳌亚洲论坛上说了：外资对中国市场有长期持久的信心，外资要走就走吧，早晚还是会回来的。

3、上海疫情引发对经济发展影响的担忧。而且此次上海疫情的各种现象，很多令人大跌眼镜，比如我刚看到一个新闻，说有人把捐献给上海的物资，拿出来卖钱，现被控制了。

还有更多的事件，我也不能公开说，怕炸号，总之很魔幻。比如某个夜晚，大家会看到上海的朋友在一直刷屏某个视频，然后不断被删不断再转的现象。

不少基金经理封闭在家或者是公司，情绪也是比较低落，比如降准消息公布那天，就有基金经理抱怨，现在都在忙着抢菜，哪有空关心降准。

4、之前和你们提过的，不少资金带杠杆的，或者是固收加中权益的那部分仓位，当跌到一定位置的时候，是要被风控逼着砍仓的。今天我估值也有这样的带血的筹码被砍出来了。

所以大跌是多重因素叠加在一起导致的吧，有些也都是早就预见到了，只不过没想到今天的跌幅会那么惨。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

刚有揭粉问我，老揭，你接下来看多少点保卫战？

嗨…………我不敢说了，怕说了又当反向指标，跌破就不开心了。

没有对比，就没有伤害！

嗨…………看了周末上海疫情的数据，一声叹息，我本来以为头部基本确认了，没想到这两天开始反抽头部：

昨天无症状超过2万列，今天早上一看数据，没减多少，接近2万。

被骗线的感觉，有木有，我们小区已经封了24天了，我老丈人丈母娘小区已经封了42天了， 我父母小区也已经封了36天了，目前竟然还没看到数据快速下降……

周五和大家聊2008年沪指3000点保卫战时，我还是小肥肉一枚，现在过去整整14年了，小揭都上小学了，我也变成老肥肉了，沪指还在3000点。

而且，你们可以发现，从4月1日开始，A股持续调整，这或许隐含了市场对上海疫情影响经济发展的一种担忧。

整整14年，沪指原地踏步，确实令人唏嘘。

有看官说，别玩A股了，去玩美股吧。

要我说，美股选股难度也很大啊，而且得英文好才行，真要玩美股，还不如考虑美股指数。

周末我简单统计了下同期美股表现，同样的14年，道琼斯指数，从2008年4月23日的12763.22，到今年4月22日的33811.40，涨幅是164.91%。

纳斯达克指数，从2008年4月23日的2405.21，到今年4月22日的12839.29，涨幅是433.8%。

标普500指数，从2008年4月23日的1379.93，到今年4月22日的4271.78，涨幅是209.56%。

我再客观点，如果说沪指失真，那我用最具代表性的沪深300、中证500这两个指数来看，这14年，沪深300指数的涨幅是21.75%，中证500的涨幅是75.76%。

所以也不能说这14年A股没涨，乐观心态看，还是涨的。但和美股指数比起来，我只能说：没有对比，就没有伤害。

我就这么简单算术下，作为一名大A股的老韭菜，我还是蛮痛心的。

我之前拉过一个近10年的数据，截至今年4月18日，把成立超过10年以上的全部公募基金（非货、非理财）拉出来，看了下。

一共867只产品，跑赢上证指数的有808只，跑赢沪深300的有671只，跑赢创业板指数的，有210只。

在跑赢创业板指数中的210只产品中，涨幅超过400%的，有42只，其中就有只美股指数基金，也是唯一一只近十年涨幅超过400%的美股指数基金：是纳斯达克100指数基金。

纳斯达克100指数基金是2010年成立的，当时成立之际，谁都没想到，至今能跑赢大部分的主动权益基金，我自己也挺意外的。

很多投资者会把纳斯达克当成美国最好的指数，但实际上，纳斯达克指数的成分股，更多的是全球龙头企业，这些全球企业大部分的收入都来源于海外的收益。

而真正能反映美股本土各行业龙头的指数，是标普500指数，也被广泛认为是唯一衡量美国大盘股市场的最好指标。

标普500指数成份股包括了美国500 家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。前十大成分股分别是苹果、微软、亚马逊、谷歌A、特斯拉、谷歌C、英伟达、伯克希尔、META、联合健康。

有看官会问，那么道琼斯呢？道琼斯由美国市值最高的30家公司组成，代表性没有标普500这么强，甚至有点失真。

就好比上证指数实际上市失真的，专业人士真正看代表A股的指数是沪深300。

目前，全球跟踪标普500指数的资金是非常多的。根据年度全球资产调查报告，截至2020年12月31日，追踪该指数的资产价值超过 13.5 万亿美元，其中投资于该指数的资产占约 5.4 万亿美元。

咋们国内跟踪标普500，和标普500挂钩的指数产品只有几只，还算是稀缺性产品。比如这几天正在发行的标普500ETF（代码159612），跟踪标的就是标普500指数。发行时间是4月18日至4月29日。

从估值看，截至2022年3月29日，标普500指数PE估值为22.78倍，位于近十年55.75%分位，相对合理。

有看官会担心老美持续加息，会对美股产生影响，确实，历次老美加息周期，美股都会有一定程度的调整。

不过我看国元证券做了一个统计，从1988年至今，老美有五个加息周期，标普500指数都最终以“上涨”结束。

虽然每次加息周期美联储所面临的的宏观经济状况、通胀情况和就业情况都不太相同，但是标普500均取得了正收益。

看了上图之后，我还是得来一句风险提示：历史表现不代表未来。

3000点守得住吗？

今日两市震荡，成交额较昨日大幅萎缩，北上资金净买入额67.65亿元。

3000点保卫战已经打响，早盘主要是靠拉银行稳住上证，地产接力挺住指数。

新股今天也大反击，早盘被爆炒一把，提振市场对新股的信心。中海油昨天机构大买，今日也板了。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，纺织服装、石油石化、房地差、建筑、银行等低估值板块涨幅居前。

昨天看到有网友翻出2008年4月23日的报道，引来一阵唏嘘，当时也是3000点保卫战，没想到时隔整整14年，沪指还在3000点大关。

回想2008年，我当时还沉浸在自己是股神的疯狂幻想中，那会我还单身，现在娃都已经上小学了……大盘竟然还在保卫3000点……

我又查了下，在这个时间点之前成立的公募基金有296只，从2008年4月23日至今，整整14年，296只公募基金（非货、非理财）中，除了3只产品至今亏损，其余产品全部正收益，中位数在120%，表现最好的基金，回报有488%。

所以别太把指数当真，抱怨抱怨就行了，对于大部分普通中小投资者来说，在十几年指数不涨的情况下，买基金，大概率还是给你带来正回报的。

当然你得忍住其中的波动啊，还得运气不能太差，如果买到那3只成立十四年还亏损的基金，真是倒霉到家了。这三家基金公司也该反思反思了……

难怪，昨天证监会要召集机构投资者开会，易还亲自主持，提出增强投资能力，扩大权益投资比例，落实长周期考核。

但很无奈，现在还是有很多机构的考核，基本都是一年为期的，所以导致机构也经常追涨杀跌，再加上近年来量化资金猛增，这个市场的波动率，不是在降低，而是在放大。

今天某策略首席的朋友圈火爆全网，这位策略首席发朋友圈强调：现在就是市场底部，并直言“就算打脸，也会站直”。

他的逻辑是：从信用周期的角度出发看，应该是再一次的三年半周期上行周期的起点。当前A股已经开始再一次逐渐触发见底信号。

看多看空是个人言论自由，只要有自己的认可的逻辑就好。但我实在想不通，打脸和站直有啥关系呢？

你们看，胖纸我也经常被打脸，脸都被打成猪头了吧，还不是坐着和你们开直播，笑谈风声？畅聊投资？

直播是不是还要来一场？请用你们的大拇指，告诉我……

实际上，与其关心这里是不是底，我觉得还是和大家聊聊如何应对吧：

1、不要借钱炒股！不要借钱炒股！不要借钱炒股！慎用杠杆！慎用杠杆！慎用杠杆！

前几天看到一个揭粉留言说自己借钱炒股，本金100万，现在巨亏……房子也抵押掉了，老婆孩子都跑了。看到这样的留言真是很痛心，有多少能力，就办多少事，炒股是每个人的自由，但千万别借钱炒。

我记得前几年，有一位揭粉，是银行的退休职工，说自己有70万炒股，也是亏得一塌糊涂，他买什么什么就跌，他不买的就狂涨。

我后来劝他，冷静一下吧，别瞎动了，然后他回答我说，嗯，老揭你放心，我现在只有4万自己的本金了，借的钱都还掉了。

我听到后，想骂人了，我擦，你4万本金，借了66万凑个70万整数来炒股，16.5倍的杠杆啊…………

现在这位揭粉已经不再留言了，我不知道他是不是已经取关我了，或许是不认可我了，我水平有限，也或许是对A股真的没信心了吧。

2、普通上班族，非专业选手，闲钱投资，建议还是搞点基金吧。闲钱少的，就搞公募基金，闲钱多的，公募私募可以一起搞，当然前提是你得认可基金经理，信任是关键。

因为每个人的投资目标、收益预期、风险偏好、研究程度，都是不一样的，你得找到你认可的适合你的。

公募基金的数据上文中我也给你们统计过了，沪指14年不涨，但大部分公募基金产品还是给大家带来正回报，尽管中间波动会很大，就好比今年，不少基金都亏，很多明星基金经理都亏惨了。

有波动很正常，我自己的基金组合也是，亏惨。本来我有一个标签是百万实盘基金大V，现在呢，我刚盘了下，天天、蛋卷、蚂蚁、还有银行渠道，持有的基金集体缩水，再下去，要改成十万实盘基金小V了……

昨天不是出了个养老金政策嘛，每个人自愿参加，每年缴纳的养老金上限是12000，未来可以买公募产品，也就是相当于每个月定投1000元。据说以后还可以抵税。退休后才能拿出来。

我现在41，如果60岁退休还有19年，如果延长退休到65岁，那还有24年，每年1.2，24年一共投入28.8万。

我也不知道够不够，我也不知道养老未来究竟要花多少钱。但多少买点基金，找到自己信任的基金经理，拉长时间看，还是可以的。

3、预判的重要性，每年年底和次年初，我都会做一个大致预判，不管对不对，自己心中要有杆秤。再根据实际情况调整。

揭粉嘉年华也已经举办五届了，本来今年年初要搞第六届的，但是因为疫情原因，就一直拖到现在。

但实际上我今年年初也把自己的预判给大家说过，仁者见仁，智者见智。

未来，每年的预判，我还是会坚持，也期待疫情早点过去，我们的揭粉嘉年华，可以线下搞起来，和很多老朋友，新朋友一起线下聚聚。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

3000点守得住吗？要我说，嗯，守得住！

但是，我觉得我这次大概率是反向指标，你们认为呢？

A股为什么会变成这样？

今日两市重挫，上证指数跌破3100点大关，创业板指数继续创出年内新低，科创50指数也再创历史新低。

沪深两市成交额较昨日放大，北上资金倒是小幅净买入。

一声叹息，又是一个放量杀跌的日子，我继续封闭在家，依然躺平中……

WIND中信一级行业涨幅榜今天也别看了，所有行业皆绿。

尽管大金融（证券、银行、保险）逆势抗跌，积极护盘，但此时此刻，也抵挡不住空头的宣泄。

你们懂我这枚胖纸的，码字十几年以来，我极少看空，哪怕反复被打脸，被打肿，我始终满怀信心，看多做多。

但今年，从第一个交易日以来，我是那么多年来，格外谨慎的一年。哪怕是2018年，我都比现在要积极，要看多。

在今年3月25日，我给过一个观点：未来或许可能还有一次3000点保卫战。

很不幸，今天，上证指数再次逼近3000点大关。我多买希望我给你们当反向指标，但这行情，太残酷了。

不是我有水平，也不是我运气好，而是老韭菜的第六感，有一种直觉叫：

二次探底。

二次探底如果能成功，那大概率会迎来一波反弹，如果失败，就好比最近的创业板指数，4月11日破位后，一路下滑，今天，再创年内新低，并且跌破850日线。

我不知道你们是不是和我一样，今年这行情，我怎么感觉比2018年都惨……这才开年4个月都不到……

A股为什么会变成这样？

我也不知道……为什么A股会变成这个样子……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

3000点保卫战即将打响！

来吧，向我开割，别割揭粉了，割我的，我肉多！

最近血亏，肉疼！

今日两市下挫，成交额较昨日小幅放大，北上资金今日净卖出额52.88亿元。

一声叹息……上周反弹无量，本周下跌放量，上证指数还有3000点保卫战的可能，创业板指数二次探底后，继续创出年内新低。

通达信行业板块涨幅榜显示，酒店餐饮、食品饮料、旅游涨幅居前。

煤炭、地产、钢铁今日大跌，主要是今日LPR最新结果出炉，连续三个月没动，“降息预期”再度落空。预期没了，之前该炒的也都炒得差不多了。

创业板今日太惨，主要是权重宁王大跌7.55%，市值已跌破万亿。

这么个跌法，多少人的信仰坍塌了，年初，一位已离职的明星基金经理，他在离职公募前的最后一份季报中，鲜明提示"细致甄别新能源泡沫"，不得不佩服。

昨天还提到，4月22日，阳光电某要迎来定增解禁，知名私募128元参与的，增发至今跌了近一半。今天最新收盘价是72.08元。

昨晚，阳光电某公布一季报，营收同比增长36.48%，但是净利润同比仅增长6.26%，个位数的增长。然后就被中金下调了目标价，理由是业绩低于预期，主要受到供应链成本上升影响。

阳光今天直接20CM，向下的，千亿估计都保不住了。

今天有一张图火了，估计你们都看到了，真是难兄难弟啊，一个是业绩暴雷，一个是闪崩。

别说业绩暴雷了，就连业绩不错的票，今天也是大跌，比如某知名医药美女基金经理在今年一季度加仓的迈睿，营收、净利润同比双双增长20%以上，今天也大跌近9个点。

还有新冠检测概念的东方，利润暴增啊，动态PE才5.5倍，今天大跌12%，业绩不及预期，杀跌好理解，业绩向好，也是一通杀。

个人感觉，4月至今的操作难度，比前三个月的难度还高大，真是太难了……

当然，我水平也有限，最近我也是血亏中，主动权益组合跌幅已经守不住个位数了，跌幅超10%，固收+变成了固收-，今年跌4个点，定投组合今年以来也跌20个点了。还有私募产品最近回撤也有点大，尽管我们保持低仓位，尽管今年还有正收益，但这么跌，也跌得肉疼了……

不过我心态，还是可以的，越是困难时刻，越是要保持乐观。坚持码字，做好陪伴工作。

离月底还有10来天，估计还有业绩暴雷的，目前市场情绪低落，风险偏好继续下行，大家都难。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天4月20日，什么都没发生，我也继续被封着……

我也没办法安慰你们了……

不过，今天，无症状数据继续向下，大头部确认中，可能要走一个倒V字形态了，期待能早日解封吧。

我有一个猜测，上海解封之日，或许才是A股企稳之时。

真恶心！一个坑

今日两市震荡，成交额较昨日基本持平，北上资金今日恢复干活，但是净卖出的，净卖出额19.44亿。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、农林牧渔、石油石化、钢铁、传媒涨幅居前。

昨天成长股仅反击了一天，今天价值股重夺主动权，压制成长。今年偏价值型的基金经理应该可以跑在很前面，或则是押注投资煤炭、地产这些低估值板块，也可以冲到很前面。

成长股里，今天唯一抗住的是光伏，由于俄乌冲突，导致欧洲能源价格暴涨，比如天然气这种被卡脖子的能源，所以欧洲目前对于新能源（光伏）的需求增长非常快。

今天又有一家券商要配股。 兴业证券配股过会，收盘下跌7.89%。

现在市场这么差，对中小投资者来说，配股就是一个坑，真是恶心。

配股是针对原股东新发股票的一种行为，为什么说恶心？

恶心就恶心在，配股之后，是要除权的，你参与了配股，你的股票数增加了，但是股价却降低了。

那么不参与配股可以吗？当然可以，但是更恶心，你不参与配股，你作为原股东，手里持有的票，直接除权，股价不仅下来了，因为你没配股，你的股票数量也没增加，更惨。

搞笑不，你作为公司股东，公司配个股，你啥都没干，还躺亏了…………

简单点说：市场低迷下，参与配股也损失，不参与配股，损失更大。

那还不如直接卖掉，不做原股东，就不会有损失……就和最近大家对待新股一样，不打新，就不会输。

所以我们看到昨天东方证券被砸跌停，今天兴业证券又大跌，我记得今年3月，行业龙头中信证券完成配股，然后股价嘛，已经创出年内新低……

当然，配股是上市公司再融资的一种手段，除了配股，还有增发，增发又分公开增发和定向增发。

除了以上股权类融资，还可以发债，比如这几年很火的可转债发行。

现在定增也很惨，我翻了一下数据，4月至今，增发解锁至今，下跌居多。

而且从增发至今，大部分票也都是惨跌的。

我又翻了一下数据，到本月底解禁的定增，大部分也都是很惨，还有一些知名大佬参与的定增，比如葛卫东参与的安恒，增发至今下跌56.22%，明天就解禁了。景林参与的阳光电某，增发至今下跌43.97%，本周五解禁。

不过对大佬来说，这些损失可能只是很小的一部分，只能说明定增也有风险。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场继续震荡，我目前在观察上海疫情的数据。

另外，上市公司的一季报陆陆续续在密集披露，其中可以挖掘一些结构性机会。包括基金公司的一季报，也在披露中，可以研究下一季度公募的操作。

踩雷！出事了？

今日两市震荡整理，成交额较上周五大幅萎缩，北上资金今日休市。

科创板今日反弹凶猛，早盘保持红盘一路领先，午后把创业板也带起来了，

WIND中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔、电子、国防军工、汽车、电力设备及新能源涨幅居前。

今日成长股大反攻，光伏、芯片、科创终于是回点血了。低估值大跌，煤炭、钢铁、地产、证券剧烈回调。

今天我踩雷了！之前不是跟你们吹过吗，我年初换了银行，银行今年以来涨幅为正，截至上周五还保持微利。

好来，不能嘚瑟啊，一嘚瑟，就变卢瑟了。今天，招商银行突然闪崩重挫，收盘大跌7.35%。

有传闻说，大跌是因为招行的高管被带走喝茶去了，后又有消息称，两位高管只是协助调查，目前已经回到行里。

10天前，招商银行刚过完35周岁生日……今天不管这传闻是不是真的，股价这么个表现，不是很正常，而且，今天单天招商成交额还超过百亿。

我也不知道出啥事了，如果有银行业的朋友，欢迎留言来说说。这种放量重挫，很可能是重仓的机构砍仓所致，不过因为公司质地优良，接盘的资金也有不少。

就看今晚招行有没有公告了额，或者说明天能不能反包。不过可能有点难，因为北上资金今天还是休市了，明天北上估计也会有资金卖一波。

不过看看低位的四大行、还有那些城商行，比如常熟、苏州这些，还是相对抗跌的。毕竟股价在低位。

银行这么一跌，拖累了整个金融股，券商、保险也跟着跌幅居前。午后地产也被砸，龙头尾盘被按跌停。

多家券商今日破位大跌，上周是国联非公开发行限售股上市被砸，东方证券要配股，今天也被咋跌停。

上次说过拉券商是拉不起大盘的，2016年10月之前，拉券商确实有用，但这之后，市场结构发生了变化，就不太管用了。

现在这世道，配股就是耍流氓，把韭菜不当韭菜……

今天有一家上市公司上热搜了，以岭药业一字跌停，压了14.7亿元的卖单。

上周五因为王思聪的一句话，以岭药业直接跌停。周末又被趴出很多头部大V都帮着做过广告……

我翻了下上周五的龙虎榜，以岭上榜了：

上周五国泰君安上海分公司卖出来5亿元筹码，中金上海分公司卖出来2亿元筹码，还有一家机构席位卖7000多万。

再看上周五接盘的席位中，东财拉萨四大散户大本营同时出现。我瞬间就明白了，按我个人经验给你们提个醒。

我对龙虎榜做过一个统计，东财这四大营业部只要一同出现，基本上第二天下跌的概率很高。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

周六直播我给出一个很鲜明的观点，个人观点哈，不一定对，市场短期走势，要看上海疫情趋势，要观察数据是否能真的形成拐点。

今天看数据，虽然还是2万，但新增本土和新增无症状的数据都是下降的：

对于数据的真实性，咋们就不要去质疑了，不管真假，我们没这个能力去质疑。杠精也别来杠。

如果上海疫情得到缓解，对A股来说，是偏积极的消息。

有人扛不住了！

今日两市调整，成交额较昨日缩小，北上资金净卖出4.98亿。

昨天的反弹是好的，但量能跟不上，今天就马里欧的兄弟，路易吉来站台了……

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅煤炭、有色两个行业逆势翻红，资源类公司今年很猛，除了估值低，最大的事件驱动是俄乌局势。

券商在午后又突发飙升了下，已经有两个连板的券商了，银行也动了下，一度想让大盘稳定在3200点大关，但似乎没毛用。

现在的市场，还在走拉券商的老套路，似乎不怎么管用啊。

套用范志毅体，该这么讲：

中国股市现在什么水平？

就这么几家好公司……

你券商什么的都在拉人气！

它能拉吗？拉不了！没这个能力知道吗？

地产昨天尾盘大面积杀跌，龙头炸板，今天继续跌停，昨天打板的资金，两个交易日，30%没了……，但部分资金还在折腾，短线资金和量化资金轮番割韭菜，博弈很激烈。

今天继续有新股上市破发，动态PE只有20倍都不到啊，一季报业绩还大幅上升的，上市首日还是跌去10%。

行情再这么演绎下去，很多人会扛不住的，特别是带杠杆的资金，或者是固收+的那部分权益仓位，会发生因风控被迫砍仓的流血事件，此前已经发生过了。

今天看到上证报的报道，近期多家百亿级私募正在与托管机构协商，调降部分产品的预警线与止损线。

“公司目前在该渠道所发行相关产品的净值预警线、止损线分别为0.85元和0.8元，在今年的市场环境下，我们希望能把止损线降低至尽量靠近0.6元。”

看来有人扛不住了，把0.8的止损线调到靠近0.6，也是实属无奈，因为如果因为跌到清盘线，风控被动砍仓，就算你持有的公司基本面再好，等市场情绪恢复后，好公司涨上来，你这时候，却彻底踏空了。

踏空的风险，远比空仓的风险要大。

就比如3月底，给你们讲过，某顶流私募的内部路演纪要中，对物业快递龙头公司的深度分析，尽管今年以来净值大幅回撤，快递龙头今年最大跌幅接近40%，但只要坚持住，有子弹继续补仓，这两天该龙头已经有25%的反弹幅度了。

跟你们说个小插曲，去年我们发产品之前，我和我的合伙人在商量产品要素表，除了申购费给揭粉们全免掉是共识，在要不要设置清盘线上，也是讨论了蛮久，最后敲定，不设置清盘线。

所以去年内部路演的时候，有看官问清盘线的事，我说我们不设置的，当然这位看官后来也没跟。

因为我个人认为，好的产品，和好的公司都是一样的，怎么跌下去，就会怎么涨上来，并会不断螺旋式创出新高。

那些设置止损线和清盘线的产品，多半都被渠道热推的产品，可能变相被绑架了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

金融股护盘积极，但跟风盘不足，大盘维持震荡。

救市了？意外，巨佬割肉！

今日两市神奇反弹，但成交额较昨日缩小，北上资金净买入91.37亿。

早盘两市还是温吞水，午后，13：08左右，瞬间被买盘拉起，急先锋券商率先异动，银行也跟着拉升，将上证指数稳住3200点大关。

随后，疫情恢复主题受资金追捧，大消费中的酒店、旅游、航空纷纷发力大涨，连白酒都在尾盘拉升回血。

从这盘面预判，难道是有预期，要发大量消费券和大促销刺激消费吗？

WIND中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务、食品饮料、交通运输、商贸零售、家电涨幅居前。

今天看到一个消息，说芒格砍仓了，卖出阿里一半，亏损3个亿。

我看到这个消息很意外，芒格是世界股神巴菲特的搭档阿，是巨佬阿，有了芒格，巴菲特才得以进化，将成长和价值完美结合。

而且前不久，芒格还公开看好阿里，还补过仓，摊低了成本，耐心持有。

一开始我不信，然后我查了芒格“日报控股”的持仓，没想到是真的。目前芒格前三大重仓分别是美国银行、富国银行、阿里巴巴。

目前芒格在阿里巴巴上浮亏35.2%，但是最新的交易纪录显示，芒格在今年一季度，卖出了阿里巴巴50%的持仓。

芒格于2021年，也就是去年第一季度首次买入阿里（16.5万股），买入即套住，随后在去年的三季度（13.7万股）、四季度（30万股），继续投入重金买入，最后一笔买入操作，较前一笔补仓，是加倍的。

左侧交易，就是这样的，看好就干，跌多了加倍干，但前提是，你有大量的子弹，最好像巴菲特一样，你有永续的现金流。

这次芒格卖出阿里30.2万股，对应去年四季度同等量的操作，还是割肉的，见上图。

当然，3个亿的损失，对于百亿身价的芒格来说，不算什么，但说实话，这笔操作匪夷所思，我水平有限，我是看不懂的。

正好说到阿里，咋们再聊聊中丐，昨晚中丐股中的游戏股沸腾了，B站大涨7%，网易、欢聚也表现不错。

主要是昨晚，国家新闻出版署官网公布了2022年4月国产网络游戏审批名单。共45款游戏获得版号，有媒体报道，从具体产品来看：

A股上市公司三七互娱运营的《梦想大航海》、吉比特运营的《塔猎手》、游族网络运营的《少年三国志：口袋战役》、恺英网络旗下《龙腾传奇》《前进之路》等在列。港股上市公司创梦天地、心动公司等也有产品上榜

听说传媒分析师很兴奋，因为此次发放的版号系2022年首批，也是自2021年7月以来，审批通过的首批国产网络游戏。

版号恢复后，游戏公司可以加速上线新产品，对整个游戏产业算是一个好消息。

今天，港股游戏板块表现也很出色，B站也是依然领涨，中手游、网易、腾讯也涨幅居前。之前咋们在3月中旬，提过的游戏沪港深ETF（517500），今日也打出上市以来新高，一度涨停，收盘跌幅收窄，上涨3.76%

在《转一个闭门观点！》中，咋们讲过，游戏沪港深ETF（517500）跟踪的指数是中证沪港深动漫游戏指数。截至2022年3月9日，中证沪港深动漫游戏指数PE估值20.43倍，已经是发布日以来的最低值，有估值修复空间。

重要提醒下，游戏沪港深ETF是目前全市场唯一含有港股的游戏ETF，其权重股包含腾讯、心动、三七、吉比特等游戏公司。

有看官会问，A股有没有相关的游戏ETF，也有的，比如游戏ETF（516010），去年上市的市场也观察过。今天也小涨2.13%，不过涨幅不及游戏沪港深ETF。

对了，今天又有两个新股上市，破发程度很严重，都是30%的亏损，太惨了，再这么下去，发一个新股，赔一个，哭的是一级市场投资者和包销的投行。

垃圾公司高价发行，市场必然用脚投票，这也体现了注册制下，A股正慢慢港股化，打新神话已经破灭。

我最近都没怎么打新了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天救市动作明显，但量能没跟上，说明不少资金观望，之前讲过，现在缺的不是资金，而是信心。

罕见倒挂！报爹了，大碗面

今日两市重挫，成交额较上周五较放大，下跌带量，说明可能还没跌透，北上资金净卖出59.68亿元。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，农林牧渔一枝独秀，其余相对抗跌的行业有建筑、商贸零售、交通运输等。

农林牧渔逆势独红，有两个事件驱动：

1、疫情防控继续严峻，今天物流、预制菜、速冻食品、猪牛羊、鸡鸭鱼，这些防疫保供主题都被拉起来，逆势飘红！可见柚子们也集体变得焦虑了。

2、今天下午，新华社的一则重磅新闻，导致午后种业股集体飙射，见图：

另外，上周给你们说过的大基建，很抗跌。地产今日大部分午后杀跌调整，但建筑建材相对还算稳，主要是这次的突发疫情，可能会让稳增长压力加大，对大基建或许有一定刺激。

宁王、茅王一起杀跌，宁王把新能源带崩了，茅王因为中信证券的最新深度跟踪报告中，悄然下调目标价。怎么回事啊，中信看多没怎么准过，看空倒是挺准啊。

今天我吃大碗面了！科创板今年进入第三个年头了，唯一的指数，科创50指数持续报爹，在今天上午，首次跌破基点，收盘点位在988点。这操盘密码：救爸爸？

我真没想到，今年最惨的是科创板，今年以来跌去近30%，很多股票惨不忍睹，都跌破了一级市场的估值。

比如上周五普源某电登陆科创板，首日下跌34.66%，创出A股新股上市首日跌幅纪录，今天我看又跌去7%……

要知道，普源上市前的A+轮估值，折算单价为43.74元/股，现在只有36.76元，把一级市场投资人也都埋进去了。

我定投组合里还有持仓科创50没动，如果组合可以发车，我早发车了。现在被动躺平中，等待升级，相关资料我都已经提交给投顾机构了。

现在要庆幸的是，今年唯一的一次调仓发生在年初，我把新能源汽车兑现利润（100%左右），换仓至银行。今天新能源汽车再次重挫，我只能说是运气好。

对于科创板，我现在自我安慰，多想想2012年的创业板，多复盘复盘当时基本面优秀，盘面又抗跌的公司。

今天还有一个重大事件提醒：中美10年期国债利率出现倒挂！

Wind数据显示，截至北京时间4月11日11:40，美国10年期国债收益率上行6.6BP至2.776%，中国10年期国债活跃券220003收益率上行0.5BP至2.76%。

中美利差出现倒挂，意味着部分资金将流出新兴市场，再叠加美联储收紧货币，资金倾向于流出新兴市场，市场波动率会上升。

我上次参加一个小范围的机构内部路演，有预测显示，未来两年，美联储可能会加息超过10次。

这可能也是以外资为代表的北上资金，近期来不断净卖出的原因之一吧。

国海策略有个统计，2002年以来中美利差共出现4次显著收窄甚至倒挂，仅有2018年存在一定借鉴意义。

2018年11月-2019年2月两年期中美利差出现3个月的倒挂，十年期中美利差大幅远离80-100BP的舒适区间，倒挂之前汇率和股市走势同中美利差基本趋同，即随着2018年7月-11月利差的持续收窄，汇率贬值，市场震荡走低，外资流入趋缓。但随着2019年初中国经济阶段性企稳、美国货币政策由鹰转鸽，中美利差筑底，和汇率、股市同步反弹，外资更是会先行流入。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

创业板指数今日二次探底，并跌破前期2462低点，真正的考验或许就是850日均线，即2350左右。

上证指数可能也会有一个二次探底的过程，不不不不，不能叫探底，叫磨底，磨底，磨底！3000点要挺住啊！

对了，目前上海疫情防控形势依然非常严峻，我希望各位看官都要做好防护工作，并保持乐观心态，期望大家都能平平安安。

震撼了……

今日两市震荡整理，成交额较昨日基本持平，北上资金净卖出6.27亿元。

昨天很多看官强烈呼吁吃饼，好吧，今天就吃饼饼吧，但得配上一杯美酒，吃饼，也要保持住腔调……

WIND中信一级行业涨幅榜显示，建筑建材、房地差、煤炭、钢铁涨幅居前，金融业也不赖，银行和证券也排前面。

除了煤炭继续强势，今天整个就是大基建在独领风骚呀。

大基建集体异动，主要是昨晚有消息传出称：

中国将推出2.3万亿美元基建计划

乖乖，相当于近15万亿的人民币啊，这数据有点不太可信啊。我看有媒体引用专业人士指出，

原文实际混淆了一个基础概念，也即将2022年初全国各地亮出的重大项目投资清单简单加总，就得出了2022年基建投资总额将达14.8万亿人民币的结论。

不过，今天的盘面，反映很直接了，对大基建，市场还是有强预期的。还记得之前给你们讲过为数不多的中字头建筑吗？今天收盘价，创出近三年新高了。

公募基金行业内，只有两位基金经理拿得最久，而且一直拿到现在。

实际上，不管有没有基建计划，实际上，市场不缺钱！

为什么我这么讲？主要是我今天被震撼了，早上看到有媒体报道，今年首单公募REITs，昨天一日售罄，单天全市场认购超844亿元，预计最终配售比例或低于0.84%……

844亿元啊，厉害，我想到市场不差钱了，没想到这么不差钱，基民口袋里钱还是很多啊。

但为什么今年基金那么难卖呢？尤其是权益类基金？主要还是去年年初新增了大量的新基民，然后一年下来，投资体验很不好，而且越是当时募集规模大的新基金，这一年的业绩，远远低于新基民的预期。

我之前公开怼过一位基金经理，去年年初他就发了一只一日售罄的新产品，但他之前的老产品，持仓很有问题，在前年就被质疑过。我刚翻了下他去年新发这只产品的净值，已经是6毛鸡了……

你们知道的，我很少公开怼人……

很显然，目前市场风险偏好极低，基民要的是稳定性、确定性更强的品种，哪怕收益很低，也受到众多资金的围猎。

所以，资管行业归根到底是什么呢？是投资理念吗？是投资框架吗？是价值投资还是成长投资吗？都不是，还是业绩啊。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

昨天有看官提醒我，说昨日市场下跌，和下图这位女士有关，不过也是巧了，这位女士阳了，推迟了，此类事件我不方便点评，大家自己看图吧：

来源央视新闻客户端：

对当前市场，我没啥新观点……

有杠精怼我，说怎么不提乐观了？

我统一回答下：我一直保持乐观，我天生乐观，要不怎么能是胖纸呢，心宽体胖呀。

作为职业投资者，无论市场如何波动恐惧，我们都要努力克制自己，让自己平静下来，保持乐观心态，少抱怨，多研究，做好投资这件本分事。

但也请杠精注意，乐观不等同观点，我年初的时候，就提醒过大家，今年可能会比较艰难，从年初两个交易日被锤，我今年的目标是回本。这并不妨碍我乐观。

积极信号！不过……

今日两市调整，成交额较昨日缩小，北上资金净卖出6.09亿元。

上证指数因为有银行股护盘，再加上近期活跃的地产股，今天还能勉强守住20日线。

创业板就有点惨了，今年价值股起来，成长股被压制，这两天看趋势，创业板指数有再次探低的可能啊。

科创板更惨，早早就创了年内新低，今年7月就是满三周年的日子，也不知道能不能守住1000点这个基点。

我定投组合里还有科创板呢，真是看着下跌是补仓的机会，但不能发车不能新增，只能干着急……

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅煤炭一个行业独苗翻红。

昨天，GWY常务会议提出“适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展”，市场再次预期会降准降息。

这确实是一个积极信号，流动性宽松预期再次升温。但流动性宽松就代表股市一定要涨吗？

你们看，今天，2022年首只首单公募REITs募集（什么是REITs？用专业术语讲，REITs是一种信托基金，用大白话讲，REITs相当于大家众筹一笔钱，专门投资房地产，然后这些项目每年有租金，再把租金分给大家。相当于，不用买房，也可以当上包租婆。），仅仅一个上午，认购资金就超过200亿了。

市场缺钱吗？不缺啊，缺的是信心，缺的是确定性预期。

虽然适时运用货币政策工具是积极信息，但今日凌晨3点，美联储会议纪要再度释放加息50个基点的信号……缩表担忧一直存在。

还记得之前咱们提过观察港股，除了恒生指数，还有港股科技指数不，因为小长假期间，中国证监会等四部委征求意见，继续支持各类符合条件的企业赴境外上市，对中概股有一个利好，预期开始被扭转，盘面上，中概股也强劲反弹。与之对应的港股科技指数（931573）也在本周一大涨4个点。

与港股科技指数的港股科技ETF（513020），昨日也补涨3.77%。

不过，昨天和今天，中概股连续回调，港股科技指数也应声回落，港股科技ETF今日跌幅也在3%之内，不过没有跌破昨日的缺口，还算强势。

港股科技ETF使用的是港股通额度，不会像QDII额度那么紧张，目前也没有限购，还可以T+0交易，关键还处于折价状态。

我个人认为，中概股这次被如此折腾，被老美卡住脖子，势必未来回港二次上市，是一个趋势。甚至是国内一些企业，本来可能考虑赴美上市的，现在可能会转向港股。

我会继续保持对港股科技指数（931573）和港股科技ETF（513020）跟踪。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没啥新观点！

吃个瓜！

今日两市震荡整理，有所分化，成交额较节前放大，北上资金净卖出53.21亿。外资的净流出，依然对A股形成一定压力，特别是他们的重仓品种。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，钢铁、建筑建材、房地产涨幅居前。包括银行也在涨幅榜之前，在节前给大家讲过《护盘迹象！》，几个大行连续小阳。

房地产没想到未能涨幅第一，被钢铁后来居上，但整体看，都属于地产产业链。

本周一港股开盘，房地产涨幅也居前，今日港股虽然调整，但房地产股也是涨幅第一。

简单复盘下，这波A股地产股是三月中旬启动的，首先是低价的超跌地产股，以阳光*和**基建为首，前者连拉6板，后者连拉9板。

龙头效应下，激发人气，其余低价超跌地产股跟风……但持续力不及龙头。机构偏好的招保万金，也跟在后面趁势跟涨，其中，保某还打出了历史新高。

3月下旬开始，龙头切换，中教已拉七连板，今天又是一字板。

进入4月，小长假过后，今天，各地的本地地产股开始活跃，上海本地的光明、中华、深圳本地的深深屋、沙河、南京的栖霞、北京的京能等等基本都封板。

短期以地产产业链为主的主线比较明确，只要龙头不倒或者有接力，那整个板块还能继续看看。

有看官会问，老揭，你现在怎么不说个股了，实在是抱歉，因为监管原因，我现在是不能公开聊个股的，聊聊行业或者是公司基本面可以，你们也别怪我不一个个点股票了，实际上，之前我给你们提醒过，基建也有不少低估的品种，比如中字头的那些，今天有某中字头不长阳了嘛。

这个小长假，最大的话题不是港股继续反弹和外盘波动，而是吃瓜。

估计大家也都看到相关的报道了，4月5日， GTJA固收首席分析师对员工打鸡血式的聊天记录，彻底火爆出圈。

我一开始看到，是业内朋友发给我的，后来我在某书上也刷到，再后来，各大号都写了这事，还把聊天原图发了出来。

我就不发图了，卖方也不容易，我有一位首席朋友，天天工作到凌晨，就在今天0:59分，还在和我交流，好在我也睡得晚。

这次“首席撕逼”，GTJA这位固收首席分析师，除了打鸡血，还怼了同行，比如HT的首席，GF的首席，还有GS的首席。

为什么要打鸡血，强调狼性文化，还要撕逼同行？一切都是为了派点……

派点是一种商业模式。券商研究所的研究员（卖方）自负盈亏，卖研报、卖服务给基金经理（买方），基金经理给研究员打分，一般一个季度打分一次，打分越高的研究员，奖金就越多。

理论上，谁的研究有价值，对投资有帮助，谁的打分就应该最高，但实际上呢？非也非也。

而且，研究员和基金经理之间，还夹着一层券商销售，可别小看销售，有的老销售，水平是可以做基金经理的。还有的销售牛逼，可以直接跳过首席，指定所里的研究员去路演。

销售不仅仅对接基金经理，指派研究员来路演，还有很多贴心的服务，我十几年前刚入媒体圈时，就流传着券商美女销售一大早给基金经理送早餐的故事。

这次上海疫情，浦东浦西没封闭之前，还有券商组织给基金经理送菜的，后来被叫停，好像正是GTJA。

嗨…………一声叹息，想想我好歹现在也转型为十八线小买方，也没什么销售搭理……

不过，我是反对打鸡血的，我不太喜欢狼性文化。热爱一个行业，就会自愿付出很多。越是强调狼性文化，越是要打鸡血，说明你不行了。

因为你强大的时候，还需要强调狼性吗？还需要打鸡血吗？

对了，我发现好几次，有看官在留言中提到长江店力啊，这是好几年前，咋们搞揭粉线下活动时聊过的，作为水电龙头公司，近几年长店一直在悄悄地螺旋式上升，目前市值已突破5000亿，动态PE近20倍，这几天悄悄六连阳了。

说起电力，很多朋友可能会想到绿电。什么叫绿电？即绿色电力，包括水力发电、光伏发电、风力发电、核能发电等，主要以清洁能源发电为主。

去年三季度，绿电火过一阵，我看去年业绩排名靠前的几位基金经理，在去年三季度也都配了一大把绿电。当时有看官留言问，有没有一键投资绿电主题的指数基金，我找了下，当时，还真没有……

不过，今天，有了！国内首只跟踪绿色电力指数的ETF，嘉实国证绿色电力ETF（代码：159625）从今天开始至4月15日公开发售。

嘉实国证绿色电力ETF也是国内首只跟踪国证绿色电力指数的被动指数产品。

我查了下，国证绿色电力指数（399438）早在2014年12月就发布了，我又后知后觉了，该指数主要反映A股市场绿色电力相关上市公司的整体股价表现，重点选取以清洁能源发电为主营业务领域的上市公司为样本，就是我上午说的包括但不限水力发电、光伏发电、风力发电、核能发电等。

相较于其他电力指数，国证绿色电力指数纯度高，“绿色”属性明显，行业分布聚焦清洁能源电力运营商，其中风电、光伏运营商占比42.9%，新能源转型（风光转型）占比13.55%，更聚焦电力发展新方向，具有良好的投资价值。

从估值看，算合理范围。当前主要绿色电力运营商估值基本在20倍区间，纯新能源电力运营商稍微高点，22年预期市盈率大约在30倍左右，但对比其他新能源相关上市公司，估值相对合理。

这回，市场上终于有一键投资绿电主题的指数基金了，多了一个主题工具，各个方便了感兴趣的投资者。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

可能好几天没给大家码字，今天码字码得有点多，短期我观点不变，继续震荡。

护盘迹象！

今日两市震荡调整，成交额较昨日放大，北上资金净买入10.53亿，主要是沪股通净流入。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、银行、地产、建材、家电涨幅居前，前五是清一色的低估值周期板块。

煤炭昨日调整一下后，今日也不管原油跳水了，再次强势收复失地。

地产也继续强势。不过半个月的时间，从3月中旬地产板块的超跌反弹，到昨天地产板块全面开花，今日一度领涨，随后分化，稳增长主题下，地产产业链为主的大基建，逐步受到场内资金认同和追捧。

保利都不知不觉，悄然打出了历史新高。尾盘多只地产股炸板，估计马上要清明小长假，有短线资金获利了解。

今天我发现一个护盘迹象，你们去看下五大银行的走势，工、农、建、中、交，从3月下旬至今，连拉数阳，而且估值都很低，动态PE只有5倍都不到，PB也全部在1以下。

作为银行业中的大象股，近日连续小阳推升，有点意思哈。今日银行涨幅也在第二。

以前有看官也问过我，打新底仓一般配置什么，一般我回答都是银行，因为估值低，分红高，虽然股价向上波动有限，但向下波动也是非常有限的。

特别是震荡市和熊市，很多基金经理发新产品，建仓策略就是先用银行股打底仓。

今年市场风格又重回价值风，低估值的银行，自然是理想的配置选择。

对了，给你们说个好消息，目前蛋卷上的三大组合均已经找好对接的有投顾牌照的专业机构，未来将逐步升级成投顾产品，由专业投顾机构打理。

现在进程最快的是定投组合，未来将升级成配置型的投顾产品，这两天刚把升级说明表填好，相关的备选基金也已经定好，策略池基金又专业机构提供。可能名字还需要改进下，请各位继续耐心等待，未来选择一键升级即可。

至于天天基金的实盘组合，会继续保留，由我本人亲自实操，只是无法升级成投顾产品，也无法跟投，持有人账户不会受到影响，只是届时会打散，以各个单只基金的形式出现。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

刚我们小区物业通知，今晚10点封闭，只进不出，我再看看需要囤点啥。

刚看到一份囤物资清单贴，米、面、油、蔬菜、水果、速冻食品、调味料都是必须要囤的，有一样东西很容易被忽略，那就是各种各样的酱，番茄酱、色拉酱、烧肉酱…………

我要去买番茄酱，今天没啥观点……

重大转折！

今日两市大反弹，成交额较昨日放大，北上资金净买入127.26亿，这是近一个月，北上资金首次单日净流入超过百亿。

隔夜欧美股市也是大反弹，主要是俄乌局势出现重大转折！昨晚的第五轮俄乌会谈，取得进展：乌方提出和平要求，俄方决定大幅减少基辅方向军事活动。

俄乌冲突已经进入一个多月了，如今局势有缓和迹象，对全球资本市场是积极的。

等等……有点不对……俄罗斯和日经225咋还跌了？？？

昨晚还有件搞笑的事，某卖方农业首席本来要在昨晚8点半，进行一场推票路演的，而且是重大推荐，目标空间写着65%，然后，一看到俄乌会谈取得进展的消息，马上取消会议，暂时不做重大推荐了。

不过有业内网友求证，这场路演，实际上没有取消，正常召开的，但还是不是重大推荐，就另当别论了。

今天农林牧渔收跌，包括传统能源煤炭、石油也是，今日这两个行业跌幅居前，也是受到会谈取得进展的消息影响，如果一旦停战，那么之前资源类品种上涨的一个重要驱动因素，就不存在了。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，房地产、建材、消费者服务、食品饮料、新能源、家电、证券涨幅居前。

昨天我还说地产可能短期反弹结束，之后要分化了，今天就被打脸了啊，之前的龙头某某城有机构借着这几天反弹大幅减持，高管也是猛减持，没想到今天低开高走，还一度涨停，但遭遇猛烈抛盘。

但这不妨碍地产股的集体躁动，今天涨幅榜上，有近26只地产股涨停，大部分都是前期跌幅巨大的低价地产股。住房不炒，这是炒房地产股了？

刚刚，武汉楼市政策也放松了，首套房利率降至5.2%。

今年的主题就是稳增长，目前的主线很可能就是以地产产业链为主的大基建。除了地产，建筑建材也有一大批低估值的票。

券商今天也蛮强的，但是只有两家封板，其持续性还是令人有点怀疑。券商一直有牛市旗手这个说法，但从2016年10月至今，这个说法到目前，是失效的。

对了，今天有一个重要级别消息，是关于直播的，传闻说是收紧对直播行业的监管，我也是刚看到这消息，见图：

如果是真的，这个打击蛮大的，会直接影响直播行业的收入，难怪，我刚查了下，港股快手今日的走势，从高开涨6个点，到现在的跌5个点。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大A股今日终于跟涨了一回，来了个漂亮的反弹。

马上要进入4月，市场可能会围绕季报主题为主。

我刚做了一个简单统计，根据3月以来已公开的信息，用以下指标：一季报净利润同比增长（下限）在30%以上，净利润超过1个亿的且上年同期净利润也要超过1个亿，预计PE（动）又在40倍以下的公司，进行筛选。

其中，化工、有色行业占比最高。你们也可以自己动动手，用公开信息整理表格。

我自己整理的现成的，不一定全，以下所有信息来源于公开信息，没有任何推的意思，仅是统计，仅供参考，不作为买卖依据。

我只统计了今年以来的数据，最新数据还在更新中，欢迎补充。

不好！大白马破位

今日两市震荡整理，成交额较昨日缩小，截至14:20，北上资金净卖出10.63亿。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，截至14:20，农林牧渔、煤炭、医药、军工、化工、银行涨幅居前。

今年以来农林牧渔板块走势相当犀利，主要俄乌冲突带来的全球粮价上行有关。

化工是刚刚突发拉升的，可能是基于产品涨价预期。

昨晚融创中国公告年报业绩延期，并且于4月1日起停牌，难道连融创这波都扛不住了？今天港股融创重挫，目前跌幅超20%。

刚刚，又有一家地产企业公告发不出年报业绩：

当代置业发布公告：截至2021年12月31日止年度的财务报表拟备工作尚未完成，公司将从4月1日当地时间上午9时起申请股份暂停买卖。

年报业绩发不出，多半可能是有很大的问题了……A股地产也受此影响回调，短期超跌反弹结束，之后就是分化。

今天最意外的是消费电子大白马，歌某和立某放量重挫，有传闻称两家公司面临苹果手机砍单的风险，有媒体求证歌某，得到的回答是：不予置评。

而立某在中午的互动回答中，也表明：不存在公司最大的客户砍单1000w的情况。

不过，截至目前，两家公司均出现下跌超6%，而且是下跌是放量的。

特别是立某，作为消费电子龙头大白马，今天跌破重要长期均线850日线，给你们看下，黄线即850日均线。

我印象比较深刻的，跌破850日均线的上一只大白马是某空调龙头，去年7月跌破后有一个反抽，但最终再次跌破，从去年7月底至今，跌幅已经超过35%。

当然，技术只是参考，只是辅助，不能作为研究依据，基本面才是。

立某是某明星基金经理，也是业内祖师级人物长期持有的第一重仓，公募业内，也是他拿的货最多。

我查了下，今年以来他产品的回撤已经超过25%了，在百亿基金经理中，他也是暂时垫底，其他的几个重仓品种，也被砸得有点惨，感觉被人针对了。

十大重仓中，只有港股中国不动，今年来表现强劲。上周也和你们提过，中国不动回A后，差点就要跌破发行价，但估值较为合理，近几天又打出新高……

我说这些，不是要嘲笑这位祖师级人物，我只想告诉你们一个道理，任何基金经理，都有低潮期和高潮期，都有适合自己的市场风格，都有犯错的时候，基金经理也是普通人，希望这位祖师级人物加油。

不管是昨天的某白酒龙头下挫，还是今天的消费电子龙头下挫，只说明一个问题：短期消费不太行，而且市场对消费的预期，也不太行，经济依然有压力。

最主要的原因，可能还是受疫情影响较大。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

现在每天都在缩量，说明场外资金观望居多，场内结构性分化，内卷很严重，主题轮动也很快。

这盘面，没啥好看的了，继续震荡。

一个显著特征！

先来聊聊疫情，有老铁关心我买到绿叶菜没有，感谢关心，买到了，那天次日，去了大卖场，绿叶菜的供应很充足。

我个人感觉，上海的供应链还是可以的，哪怕昨晚上海宣布“3月28日起上海全员核酸，浦东浦西分批封控。”  我又去逛了下家周边的大卖场，人虽然多，但蔬菜依然供应充足，至少是截至昨晚的情况。

很多看官关心上海目前疫情的情况，究竟严不严重？我还是用我亲人的案例：

前天，我父母小区被封了，说发现两例阳性，先封2+12天。我丈母娘小区已经封了17天了，做了7轮核检，到现在也没解封的意思。

我目前仍在决赛圈，还能到把物资送到他们手上。4月1日，我也会被封上4天做核检。

昨晚传出上交所和基金公司要求从业人员回公司待命，我问了上交所的朋友，她告诉我，她已经在上交所的大楼里一周了……

我还有一位基金经理朋友，也在昨晚赶到公司，做好留守准备，估计浦东什么时候解封，他才能出公司。不少基金经理住在浦东，小区被封了，出不来。

上海这波疫情的影响，确实有点超预期，我在网上也有不少对上海的埋怨，戾气比较重，这些我都理解。但我觉得还是要相信上海，坚信上海这波可以挺住，耐心等待拐点出现。

今日两市震荡整理，主板和创业板分化，成交额较上周五减少，北上资金净买入50.3亿元。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、房地产、传媒、建筑、石油石化涨幅居前，低估值板块受追捧。

老赛道食品饮料跌幅第一，主要是白酒龙头下挫，据说是旗下各类茅台酒价格全线大跌，这可能只是一个表象，真正的内因可能是短期市场对消费增长的预期，比较低。

经济增长三驾马车，出口，基建，消费，目前来看，似乎今年得靠基建来稳增长的概率更大一些。地产股已经强了好几天了。

2022年一季度快结束了，风格上看，有一个显著特征：低估值板块明显跑赢高估值板块，我用WIND拉了下，年初至今，煤炭、地产翻红，其余皆绿，但抗跌的行业中，排在前面的有银行、建筑，也是低估值板块。

煤炭咋能怎么猛……

港股也是，年初至今，有四个行业逆势上涨，分别是能源、电信服务、银行、材料，保险，也是一些低估值品种。

除了低估值，这些低估值品种还有个特色，那就是高股息。

实际上，玩低估值，最常用的投资策略就是红利策略。红利策略自身具有高股息、低估值的天然价值属性，当前处在全球低利率水平的市场环境中，理财收益率下行，红利策略性价比突显。

红利策略标的指数主要涵盖银行、房地产、煤炭、交通运输等优质蓝筹行业，在“稳增长”相关政策提振下有望直接受益。

比起A股红利策略，港股红利策略存在一定优势，港股通高股息指数当前股息率高达14%，显著高于市场同类其他红利类指数，市净率仅0.47，具备较高的安全边际，在市场震荡下跌的时候，超额收益可期。

当前，华泰柏瑞港股通红利ETF（认购代码：513533）正在发售中，可以一键投资港股低估值高股息的优质蓝筹企业代表。特别是在目前的震荡行情中，有较大优势。

我再特别提醒你们一下，华泰柏瑞这只产品采用QDII形式，较港股通产品形式可以节约10%-15%的红利税率。

至于港股市场，一位网红价值派基金经理近日表示，当前市场环境下，战略性看好港股中的成长股、价值股以及部分互联网公司的系统性机会。并且他资金也巨额认购1500万元，可见他对港股当前的信心。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

实际上，单看A股中低估值票的PE、PE的估值百分位，都在历史底部。如果剔除金融和两桶油，A股整体的估值，也处于历史低位。

但市场较为脆弱，站在当下，轻易不言底。

太意外！空仓了？

今日两市调整，成交额较昨日缩小，北上资金净卖出额33.87亿。

WIND中信一级行业涨幅榜显示，只有五个行业逆势翻红，银行地产因为低估值低，相对受场内资金追捧。当前市场继续偏弱。

对了，我得更正一个小错误，昨天我说港股科技ETF和港股科技指数存在折价的现象，有一位机构好友给我指出，因为港股科技ETF的仓位是到不了100%的，所以和港股科技指数涨幅的差距，并不全是折价。不能把涨幅差距简单理解成折价率。

感谢这位好友指正，我本着负责的态度，跟你们再说明下。

自俄乌冲突加剧以来，正好一个月的时间，从2月24日至3月24日，北上资金净卖出额超过500亿，这已经属于比较明显的资金流出了。

之前财通证券有一个统计，历史上，北向资金类似如此明显的净流出，还有五次，分别是：

1、2015年7月陆股通在当年的股市异常波动中卖出止损，7个交易日净流出超过400亿元；

2、2015年10月市场在短期政策呵护后，反弹，陆股通22个交易日净流出约285亿元；

3、2018年，国内去杠杆大势下，叠加外部中美贸易摩擦，外资在2018年10月的13个交易日内流出超过190亿元；

4、2019年一季度，市场经过了2018年极端悲观行情后，出现了快速反弹，外资在50多个交易日内出现获利了结，流出超过760亿元；

5、2020年初受疫情冲击，以及美元流动性危机，海外投资者保持组合流动性，22个交易日净流出1100亿元；

从前五次的北上资金净流出看，北上资金也存在典型的追涨杀跌行为，或许在一定程度上，是为了规避系统性风险。

这几天，多家明星私募召开客户沟通会，安抚投资者情绪。今天业内又有一个重磅消息，某百亿明星私募大佬，被媒体发现，自3月以来，旗下上百只产品，更新了3次净值，但几乎所有产品净值波动趋于0，这代表着这位私募大佬，疑似空仓。

而已经更新净值的大部分私募产品，因为3月市场大跌，净值均有较大回撤。

这位大佬一直标榜自己是价值投资，“在恐慌的市场氛围中，投资者应该坚定信念，买入优秀的公司，而不是斩仓。”这也是他的原话。

他的风格就是拿住优秀的公司，死扛。但这次空仓的举动，真令人意外，说好的与优质公司共同成长，时间的玫瑰，也凋谢了？

我个人猜测啊，因为这位私募大佬从去年以来，回撤很大，到了3月，可能已经逼近了清盘线，特别是很多去年新发的产品，都在水面下，又设置了清盘线，被风控直接砍仓。

时间的玫瑰，也抵抗不住清盘线的警示。

这位私募大佬自己也变相承认空仓，称遇到系统性风险也会考虑卖出暂避。这意味着，目前市场有系统性风险？大佬这是看空后市？？？

无独有偶，某位手握超770亿的顶流明星基金经理，也公开发声说：

当前的情况和2018年10月比较像，当时在经历了比较长一段时期的调整后，10月份迎来政策底，11、12月经历磨底的过程后，2019、2020、2021年权益市场都有比较好的表现。

这位顶流的观点够简单直白，我建议你们再去看下2018年10月之后的走势，我先贴图上来：

看不懂也没关系，我直接说我的个人认知：未来或许可能还有一次3000点保卫战。

当然，目前A股中确实有不少公司被错杀，特别是一些估值很低的公司，股价就一直趴在那，珍惜当下。做投资，需要一颗乐观的心态。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，继续反复，耐心磨底，拒绝套话！

错失一个机会

今日两市继续震荡，成交额较昨日继续减少，北上资金净卖出1.27亿，继续卖出。

连续三个继续后，我也继续码字：

WIND中信一级行业涨幅榜显示，仅仅五个行业翻红，医药以绝对涨幅领先市场，看来近期局部疫情是一个事件驱动因素。组合里的医药医疗品种我也继续拿着，没动过，也不需要动，耐心持有就是了。

今天看到一个票，算是我错失的一个机会，还记得2月9日中国不动长阳涨停时，跟你们聊过。我对创新高，尤其是逆势创出历史新高的票，第一时间先放在池子里观察，然后再不断跟踪。

因为不动上市时几乎是贴着发行价的，上市次日的低点就是发行价，还启动了绿鞋机制，当时PE只有10倍左右，估值还是有一定吸引力的。A股600亿的市值，比起港股的1.1万亿，在A股里也不算特别大的大象。

随着3月市场震荡加剧，不动也缩量回落，我一直想着再等回到发行价附近捡漏。但，一直没等到……

昨晚，中国不动公布回A后的首份年报，增长超预期，然后早盘拉高，打出一个上市以来新高，午后受到抛压盘影响，涨幅收窄，但在近期这种市场，能有这样的表现，很不错了。

可惜，错失只能错失了，投资本身就是一个不断遗憾的过程。

市场短期还是偏弱，大家不敢贸然进攻。昨天讲过，A股目前依然震荡，我个人觉得这里还会有反复。

实际上这波反弹幅度较大的，还得数咱们的港股，恒生指数从触底18000附近，到22000大关之上，反弹幅度20%左右。

最受市场关注的港股科技指数（931573）的反弹力度更大，幅度超过30%。

昨晚腾讯公布年报，年收入首次突破5000亿大关，不过净利润增速创近十年新低。腾讯是港股科技指数的第一大权重，目前下跌5%。港股科技指数一度低开高走，目前回落。

上周给大家聊过港股科技ETF（513020）的折价率问题，两个连板后，港股科技ETF又多走了近6个点的涨幅。

实际上折价这个问题，是港股科技ETF（513020）基金经理梁杏提醒我的，为什么她会想到呢？主要是在3月16日盘中，有一个朋友给她发消息说，在涨停板的位置抢到了些港股科技ETF。

然后梁杏就觉得有点不对劲，因为当天港股科技指数暴涨18%，港股科技ETF因为受10%的涨跌幅限制，理论上还有8个点的折价空间。既然这位朋友能在涨停板买到，那就说明有人卖了。

在第一个涨停就卖掉，那必定错失了后面的涨幅，因为港股科技指数在次日又涨了7.77%，两日涨幅超过27%。第二天又是一个板，等于在第一个涨停卖出的投资者，把折价的空间让利给了别人。

目前来看，从3月16日反弹至今，港股科技指数的涨幅为31.73%，港股科技ETF的涨幅为26.40%，依然是折价的。

而且，港股科技ETF使用的是港股通额度，不会像QDII额度那么紧张，目前也没有限购，还可以T+0交易，关键还处于折价状态。

当然，或许折价是常态，如果哪天溢价了，那就意味着有一定风险了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

最近发声的机构很多，头部机构也接连发声，观点大同小异，就是我之前反复讲的：看多中国，做多中国。与优质的公司一起成长之类的话。

不过从盘面看，反弹之后，总感觉走得不这么得劲，还是震荡为主。