下周，滞涨蓝筹强势回归

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

节后只有两个交易日，但市场走势却如翻江倒海，让有些散户悲喜交加。

昨天“翠花”股集体下挫，今天早盘延续了这一趋势，但午后开始企稳，有点像打不死的“小强”，显得辣么地倔强。

对市场的基本判断没有变化，二月份行情整体会保持基本稳定，不会出现大的波动，上半年的时间窗口在三月下旬到四月上旬，届时市场进入政策真空期，同时叠加了年报和季报披露，一些股价和估值虚高的公司，将面临着业绩“卸妆”的考验。

节后市场最大的变化，是热点扩散。如果说年前是市场死怼高高在上的翠花股的话，那么节后部分资金开始青睐一些“村姑”股，这类股其实就是翠花的前身，现在很多“万人迷”，其实就是从当初的“村姑”演变而来的。

这让我想起一句话：曾经你对我爱搭不理，今天我让你高攀不起。

翠花还是那个翠花，还是那句话：好股票就是20岁的小姑娘，怎么摔倒怎么爬起来，差股票摔一跤，可能就再也起不来了。

所以，从长期来看，优质的好股票纵输时间难输钱。

自2017年以来，春哥持续给各位灌输正确的投资价值观，建议各位坚持价值投资，挖地三尺，死磕翠花股，尤其是大消费和生物医药医疗器械等领域的龙头股，现在回头来看，也正是这些股票，奏响了最近四年A股市场的最强音。

长期来看，春哥继续看好内需型大消费以及生物医药医疗器械板块，虽然本周医药股普遍下跌，但这只不过是万里长征路上翻起的一朵小浪花，微不足道。

本周另一个特点是滞涨股有了起色，比如昨天的银行股，今天的保险、土木工程、水泥、券商及房地产，这些都是年前被虐成狗的板块，年后咸鱼翻身，春哥掐指一算，低位滞涨蓝筹股，今年上半年存在轮动的机会，这是我们年前提出再平衡策略的重要原因。

年前我们提出再平衡策略时，很多人理解不了，为什么不喝最烈的酒，买最热的股，骑最快的马？节后两天，最热的股普遍下跌，冷门咸鱼翻身。

下周，继续再平衡策略，进攻端是新能源汽车、低位滞涨科技股和生物医疗板块，平衡端是金融三驾马车、土木工程、水泥建材、高铁等板块，A股市场的“村姑”，大概率来自于平衡端组合当中，就看你能否成功驾驭她。

（风险提示：本文观点，仅供参考，所列个股来自国信证券等券商研报，不作为具体推荐，据此买卖，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎）

更多分析请关注“春哥午间道”每天中午的分析。

风险提示：本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问（执业编号：A0130614110002）力求本栏目刊载的信息准确可靠，但不对这些信息和判断的准确性或完整性作出保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，综合东方财富、国信证券、国元证券等券商研报及公开资讯分析总结而成，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

“咸鱼”也有翻身日

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天早盘股指低开后震荡，创业板指数继续领跌，最低下探至3195点，到达关键的技术支撑位30天均线附近企稳回升。

牛年伊始，市场给我们来了一个下马威，抱团股纷纷回落，在沪深300成份股当中，今天华夏幸福、宝丰能源、恩捷股份、汇川技术和山西汾酒跌幅居前，君正集团、宇通客车、新希望涨停，陕西煤业、中国中冶、温氏股份和中国太保涨幅居前，一些前期冷门的股票今天继续表现居前。

从指数上看，创业板指数连跌两天之后，短线存在反弹要求，但预计难以快速恢复节前的逼空态势，短线技术阻力区在3320-3350点之间，技术支撑区在30天均线3190点附近区域。

年后市场最大的变化，就是板块间的冷热切换，今天水泥、土木工程、保险、地产、高铁等滞涨蓝筹涨幅居前，节前走强的化工化纤、建材家具、医疗卫生跌幅居前，资金流向低位滞涨蓝筹股的迹象明显。

节前春哥就重点提示再平衡策略，适当配置一些银行保险这类安全边际更高的滞涨股，目的就是为了应对今天的冷热变化。

最近这两天亏钱的，都是年前赚大钱的，年后赚钱的，都是年前亏成狗的，投资组合的目的，不是让我们跑得更快，而是让我们跑得更远更持久，再平衡策略实质上，就是在不同类型的标的当中，进行均衡，这样不管是年前还是年后，持仓组合当中，都会有些股表现良好，比如昨天的银行股，今天的土木工程和水泥股。

整体上来看，二月份我不认为指数会有很大的震荡，但分化已十分明显，而低位滞涨的蓝筹股，已开始由冷趋热，这个现象值得密切关注，投资者可以继续关注金融中的三驾马车银行保险券商，以及二线滞涨蓝筹当中的水泥、土木工程、高铁等板块。

与此同时，业绩反转型的旅游酒店、餐饮、影视、航空等板块，亦可适当跟踪关注。

（风险提示：本文观点，仅供参考，所列个股来自国信证券等券商研报，不作为具体推荐，据此买卖，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎）

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创指下跌93.67点，市场要变了吗？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

节后第一天，股指走势让很多人大跌眼镜，大盘高开低走。领跌的创业板指数收中阴线，与节前的中阳线形成穿头破脚组合，上证指数回落后，今天留下一个点的向上跳空缺口。

技术面上看，指数短线仍有震荡要求，除了今天的缺口之外，节前2月10日留下的跳空缺口3604-3612点，仍对股指形成短期吸引力，存在被回补的要求。

节前外盘普遍大涨，国内消息面也整体偏暖，今天市场高开低走，着实超出了很多人的预期，虽然指数跌幅不算太大，但节前抱团股普遍大跌，比如康泰生物下跌13.76%，智飞生物下跌10.6%，顺鑫农业下跌9.4%，芒果超媒下跌9.33%， 美的集团下跌8.23%，亿纬锂能下跌6.67%，海天味业下跌8.4%，药明康德下跌7.08%，贵州茅台下跌5%，其中医药和新能源普遍下跌，这两大板块也是创业板市场权重最大的板块，导致创业板指数今天跌幅明显。

与此同时，一些前期滞涨的冷门股，今天咸鱼翻身，迎来上涨，比如中国石化上涨7.43%，中国太保上涨5.06%，中国石油上涨4.29%，新华保险上涨4.16%，华侨城、宇通客车、中国铝业、紫金矿业、华东医药和江西铜业等沪深300成份股放量涨停，市场初步出现冷热切换的初步迹象，但能否形成趋势，还需要再观察两到三个交易日。

整体上看，春哥认为二月份行情整体将维持稳定，主要原因是三月份大会召开，市场流动性目前仍然充沛，新基发行仍然火爆，但进入三月份两会结束后，尤其是四月份，市场的阶段压力会慢慢显现出来，届时很多公司将面临着年报和季报业绩兑现的考验，也就是说，部分公司面临着“卸妆”的压力。

节前春哥提示“再平衡策略”，当时很多人理解不了，为什么要在组合当中配置一些冷门股？跑得也不够快，涨得也不够猛，但经过今天的震荡之后，很多人开始理解了春哥的良苦用心，比如今天银行和保险股，普遍就有很强的抗跌性和稳定性。

题材方面，今天有色金属、煤炭石油、钢铁和数字货币概念股走强，其中资源股走强的背后，是市场对于疫情缓解后全球经济复苏的强烈预期。

今年春节期间，电影票房大涨，《哪吒》、《你好，李焕英》、《唐探3》等热映，说明人气快速回升，在此背景下，春哥建议各位关注业绩反转的投资主题，它们去年受疫情影响，业绩滑落到低谷，算是利空出尽，今年预计业绩迅速回升，出现大幅增长，这些将在季报当中得到体现，主要涵盖人口密集的领域，主要包括交通运输、航空、餐饮、旅游、酒店和电影等行业，目前部分品种已经领先走出低谷，值得投资者适当留意。

各位有没有感觉到，现在时间过得飞快，转眼之眼，一年的光景就在指间悄然滑过。小时候盼过年，盼星星盼月亮，感觉时间过得很慢，当时的幸福很简单，就是过年能穿上新衣服，能吃很多平时不能轻易吃的糖果零食，能放鞭炮。

现在的这些，对于我们来说，已唾手可及，也就没有了以往那种热切期待和延时满足带来的幸福感。

社会发展越来越快，让我们感觉坐上了时光列车，稍微打个盹，可能就已物是人非，这些变化在股票市场表现尤为明显。

10年前，没有人会想到东方财富网，会逼近券商老大中信证券的市值。

10年前，没有人会想到腾讯，会超越中国移动。

10年前，没有人会想到，茅台会超越帝亚吉欧和可口可乐市值之和。今天，五粮液也突破万亿，泸州老窖未来也有可能复制这段传奇。

10年前，顺丰快递，还是一个小弟弟，今天，中国邮政已经被远远甩在身后。未来十年，会超越美国的联邦快递吗？

10年前，中国邮储银行、农业银行的网点遍布大江南北，包括农村。招商银行在县市很少见到。今天招商银行悄悄超越他们，未来十年，可能会超越宇宙银行吗？

10年前，没有人想到，中国石油、中国石化，两大央企巨无霸，今天，被宁德时代轻松超越。

10年前，没有人想到，美的集团和格力电器，都成为了世界上最大的两家家电制造企业。

10年前，比特币还不为大众所知。今天，已经上涨几十万倍。多年前，有人用几十个比特币买了一个披萨，今天一枚比特币，可以买一台特斯拉汽车。

5年前，没有人想到特斯拉会超越老大丰田、奔驰、宝马、奥迪等汽车公司市值之和。

5年前，今日头条还在和百度干仗，BAT还如日中天，今天，百度市值已经被字节跳动甩出了十八条大街。

5年前，京东商城还在和苏宁PK，后面苏宁被远远甩开。3年前，没有人会想到志得意满的京东，会被后起之秀拼多多大幅度超越。

5年前，B站还战战兢兢如履薄冰，爱奇艺、腾讯视频、优酷、乐视等巨头相互厮杀，小弟弟B站另辟蹊径，终于在今天迎来了逆袭。

5年前，中国烟草还是最大的纳税大户，思摩尔还在痛苦中转型升级。今天，思摩尔已经成为全世界第一，悦刻等众多电子烟品牌已经开始逐步渗透。

这是一个日新月异的时代，这是一个稍不留意就会被彻底颠覆的时代，这是一个你以为的，其实并不是你以为的时代，这是一个新思维替代旧思维的时代，这是一个打破旧格局奠定新格局的时代。

这是一个最坏的时代，这也是一个最好的时代。

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更多分析请关注“张春林”每天的分析提示。

风险提示

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冲高回落，热点冷热切换

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天大年初七，也是牛年的第一个交易日，如果所有人都祝你新年快乐，那春哥祝你遍历山河仍觉人间值得，愿你岁岁常欢愉，年年皆胜利，所求皆如愿，所行化坦途。

大多数人春节过完都一脸沮丧，不想上班，只有咱们股民一个个摩拳擦掌，翘首期盼A股市场重新开市。什么情人节谈恋爱，什么唐探李焕英，那都是表层娱乐。成年人的世界，搞钱才是永恒的…

但今天开盘后的表现，却让很多人始料未及，股指高开低走，上证指数虽然是红盘，个股也是涨多跌少，但是节前“万人迷”等核心资产却跌声一片，取而代之的冷门股的尽情表演。

正由于核心资产的大跌，早盘创业板指数下跌3.23%，有人说涨出了股Z的感觉。八类股却表现不错，最典型的是前期冷门的板块，比如煤炭石油、有色金属、保险和地产等板块，电器机械、白酒、技术服务和农业跌幅居前。

很多人不理解，为什么今天市场会这样走？我的理解，主要是市场一致预期太严重，节前大涨，节前外盘大涨，今天市场普遍预期很强烈，就有人反其道而行之，进行高位派发。

市场有没有什么大问题呢？春哥认为，二月份应该是相对安全的月份，一是流动性仍然有支撑，另一个是三月份大会开幕，三是外盘也很稳定。所以综合来看，二月份市场只是分化，不太可能出现大问题。

不过，热点方面有些变化，一些业绩反转型板块开始走强，比如旅游酒店、影视传媒、餐饮酒店和航空等行业，这些行业在疫情当中受伤最严重，一些公司出现大幅度亏损，但随着疫情的缓解和拐点来临，行业即将迎来复苏拐点，形成业绩反转，预计这种业绩上的变化，在上市公司一季报当中，就会得到明显的反映。

最直接的表现，就是今年春节期间电影票房十分火爆。春哥在春节期间看了《哪吒》，上座率很高，另一部黑马《李焕英》口碑很好，但还没时间去看。今天盘面上受益的北京文化直接一字板涨停。还别说，这家公司业绩虽然很垃圾，股价也很垃圾，但是押爆款这件事上，真的很准，前面好几部热门电影都被它押中。

最近盘面上，旅游、酒店、影视传媒等板块，已开始提前表现。春哥的预感是，热门股虽然不会一下子退潮，但是一些业绩反转型的冷门板块，近期开始有起色，值得投资者提前留意。

节前我们提示再平衡策略，就是要做一些组合上的对冲，适合配置一些进攻性不是那么强的品种，避免市场风格切换时，被打得措手不及。节前提示银行股的布局，其实也是这种平衡思维的延续。

平衡思维并不能让我们最大限度地赚取利润，但是却可以让我们尽可能地对冲风险，把握机会，它不是一种极致思维，它是左右互博的中庸之道。

预计节后市场进入分化期，建议在关注核心资产的同时，适当留意银行、保险、旅游、酒店、影视传媒和航空等相对滞涨的板块的投资机会。

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节后迎来市场安全期

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天是春节前的最后一个交易日，沪深两市大盘继续上涨，创业板指数创出新高到3637点，创出了本轮上涨行情的新高，可谓气势如虹。

市场未受春节长假干扰，走出大涨行情，本身就是对节后行情的一种强烈预期。

春哥认为，今年的第一个关键节点是是三月底到四月初，这是年报业绩兑现的窗口期，在此前市场整体将维持稳定，尤其是二月份，市场是相对安全期，因为有两会等重大会议助推，市场不太可能出现大的回落和震荡。

操作上，我们继续精选个股操作，优质品种继续持股即可。

市场下跌时，很多人感到麻木，市场上涨的时候，很多人感觉到焦虑，赚钱的担心突然来一根大阴线，一夜回到解放前。赚钱的股票对人性的考验，其实远大于亏钱的股票，所以很多人亏钱能心安理得，赚钱反而寝食难安，人性当中的弱点，在市场剧烈波动时，表现得淋漓尽致。

在一波行情当中，我们应该怎么做？我认为，你应该有大局观和战略眼光，不要太在意市场短期的波动，过度在意短线的波动，你会患得患失，失去赚大钱的机会，捡了芝麻丢了西瓜。在我们的炒股生涯当中，是不是经常卖丢大牛股？是不是一只翻了十倍的大牛股，你是在启动初期就卖掉了？然后买入了一只跌跌不休的股票，一直被套拿到现在？

很多人是不是面对市场大涨的时候，如果手上有钱没用完，内心备受煎熬，这个年都感觉过不好了，必须今天下午买满，才能舒舒服服心满意足地过大年？

普通人什么时候能克服人性的弱点，才能最终走向成熟。

目前大盘整体仍很强劲，二月份行情也值得期待。早盘酒、农业、软件、有色金属和保险板块涨幅居前，题材方面快递、物流、眼科和医美题材表现较好。

我们建议节后重点关注疫情缓解后的复苏题材，最近住宿餐饮旅游酒店等走强，就是这种预期在发生作用，建议继续关注旅游酒店、餐饮、影视等受伤较严重的领域，同时二线蓝筹当中的化工化纤、工程机械等滞涨蓝筹，洼地正在被填平，值得留意。

如果你担心节后行情有变数，你也可以选择银行股来进行对冲平衡，这个板块遇强震荡，遇弱走强，是组合当中较好的平衡性工具。

新的一年即将结束了，感谢各位对春哥午间道一年来的陪伴和支持，有你们在，我倍感温暖和温馨。

岁月真的会改变很多的东西，会带走我们最爱的人和事，会磨平我们的锋芒，会让我们丧失理想，最后不得不向现实低头和妥协。

岁月又是一条长长的河，你我都是其中的一颗顽石，水流日复一日的冲刷，磨平了我们的棱角，洗去了浮华，终得圆满…

春哥祝各位最终收获圆满，牛年骑牛股，股票资产节节高升，牛气冲天，收出放量光头大阳线。

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抱团行情会不会突然瓦解？

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春节前的倒数第二个交易日，两市大盘放量上涨，上证指数上涨2.01%，创业板指数大涨1.71%，完全没有受到春节长假效应的影响，一反常态的背后，凸显出资金对节后开门红行情的强烈预期。

今天，我接受约稿，其中有一个部分问到，抱团行情会不会瓦解？

针对这个问题，我后来仔细思考了一下。各位还记得上次我给大家说过，任何净值曲线的背后，折射出来的都是价值观和世界观。

这个世界上，能凝聚起人心的是价值观和世界观。

今年最能引发市场形成共识的是价值投资，投资风格是龙头效应，强者恒强，其实这是全球成熟市场的共同特征，并非A股独有，这种趋势在2017年就已经出现，只是不是去年表现更加明显。资金抱团股的出现，背后的核心逻辑是，好东西被具有同样投资价值观的投资者看中，物以类聚，人以群分，优质资产吸引资金投资，劣质资产被资金抛弃，这是市场发挥资源配置作用的直接体现。所以，只要优质的品种，且具备较好的成长预期，即便现在抱团，也值得继续抱下去。

这里打个最简单的比方，你们在上初中、高中或者大学的时候，有班花或者校花，很多男生会心生爱慕，只是过有的人自卑，不敢表露，有的人自信，敢于追求，能吸引大多数男生的好感或者爱慕，这表现出来的就是一种趋同性审美。

放到A股市场当中，翠花们为什么涨不停，不停涨，受到机构的热烈追捧？因为她们就是你们初中时学校里的校花，受人追捧也是很正常的现象。不同的是，上面这个比方，很多人看到的是外在美，而A股市场当中，机构看得更多的是内在美，有业绩，有成长。

很多手上没有茅台的，心里在诅咒茅台，恨得牙痒痒，但这并不妨碍茅台继续上涨。

各位要记住，我们来到这个市场，目的很单纯，是来赚钱的，不是来寻找心理平衡的，也不是来证明自己英明神武的，一切以结果说话，这就是市场导向，简单粗暴，实践是检验真理的唯一标准，情绪宣泄在市场上最廉价，不值一提。

茅台涨了，说明市场认同，你看不懂，那不是市场错了，那是你的问题。市场永远都是对的，只是很多时候，我们未必能看懂，仅此而已。

春哥这里传播的是一种投资取向和审美。在游戏规则相对公平公正的大原则下，用高大上的话说就是，市场在资源配置当中，起决定性作用。

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影响节后行情的两大因素

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天股指小幅高开后冲高盘整，临近春节长假，午后市场观望气氛加浓，这是正常现象。

余下明后两个交易日，明天如果市场能顶住节前卖压，后天市场压力就会大大减小，收阳的可能性更大，因为节前最后一天买入的投资者，付出的都是真爱。

节前市场整体上波动不大，上证指数预计围绕五天和十天均线3520-3500点之间拉锯，操作上我们可立足节后行情，来进行调仓布局。

影响节后行情的因素主要两个：一个是美欧股市的表现，最近道指连收五阳，再一次逼近了历史高点31272点，纳指再度创出新高至13878点，海外仍然受大放水影响大涨。

另一个是春节期间消息面的变化。根据以往经验，春节期间消息面整体上应该维持稳定。

所以节后行情预期不会太差。

对于市场而言，年后的第一个关键窗口期是3月底到4月初，届时上市公司年报和季报披露，部分公司的业绩将进入兑现期，是骡子是马，得牵出来遛一遛，这将对市场形成考验。

年后第一件大事是一年一度的两会，预计会为市场提供一些催化剂，根据以往的经验，受益的板块主要是农业、军工以及自主可控的科技、新能源车等新经济方向，同时关系到人民身体健康的和扩大内需领域，也会受到刺激，亦可适当关注。

当然，上述部分板块偏事件推动和题材，持续性不一定很强，比如农业和军工板块，医疗器械和生物医药以及内需驱动下的食品饮料、国产乳业、家用电器等板块，更值得投资者中长线关注。

长期来看，相对确定性较好三个领域，分别是偏成长的新能源和太阳能产业，内需大消费和医药医疗板块，这些板块的稳定性更好，相对于芯片和半导体等高波动板块而言，更具吸引力。

从平衡的角度来看，最近银行股表现不错，在金融板块当中一枝独秀，部分品种还创出了历史新高，同样值得稳健型投资者适当跟踪观察。

今天事情比较多，我就不进一步展开了，就酱。

最近睡眠不太好，你们有什么好办法吗？祝各位身体安康。

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小盘股会有掀起补涨行情吗？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

又到周末了，忙忙碌碌了一周，大盘今天冲高回落，抱团依旧，春哥的最爱生物医药今天表现强势，近期重点提示的防守类银行股涨幅达到2.55%，位居前列。

年前市场就是震荡为主，涨不高也跌不深。但有一点这里需要提醒各位的是，上证指数和深证指数重心在下移，均线系统由此前的纯多头排列，转向了粘合且有向短空转变的迹象，短线上证指数关键支撑位是60天均线3450点，这个点位比较关键。

今年第一个时间窗口是在三月底四月初，上市公司年报和季报披露，业绩见光，一些强势股到底能不能匹配较高的估值和股价，到时候无论美丑，媳妇终究都要见公婆，接受市场的检验。

到那个时候，市场很可能会出现一些类似上海机场这样的白马黑天鹅，这里提前一个多月提个醒。到时候如果被市场印证了，我会把这篇文章翻出来，说你看，你春哥一个月之前，就精准地预测到了会有今天…

空口无凭，立贴为证。

一周前春哥提出策略转向再平衡，就是增加安全性更高的银行保险等资产，适当降低攻击性更强的成长类股，以银行为代表的低位滞涨蓝筹股，本周也迎来了回升机会。

一“酱”功成万股哭，西出阳关无故人。用这句诗足以形容近年A股市场的生态变化，这种一九分化态势，其实自2017年就开始发生了，当时是权重白马股大涨，小盘股回落，只是去年以来，这种趋势演变加速，一发不可收拾，这让一些炒小炒新炒垃圾的股民，如万箭穿心，十分难受。

即便你对着电脑的屏幕发功，也没办法，小盘垃圾股就是一幅烂泥扶不上墙的样子。

有人问我，未来小盘股题材股会掀起一波补涨行情吗？

记得去年7月份，创业板的小盘股低价股，曾经掀起过一波脉冲行情，轰轰烈烈，让很多人以为低价股的春天来了，我曾经也上过当，但事后回头看，不过是垃圾类低价股的回光返照而已。

所以，你问我会不会来一波补涨行情？我认为这种扑通行情，随时可能会有，毕竟游资都变节做价值投资了，现在还在扛着的，已经饿得眼睛都绿了，总得找机会垫吧垫吧，但是这类机会还真不是普通散户的菜，游资割韭菜，远比机构更冷酷无情。

答案就是，应该会，但是你往里冲的时候，可能就直接散场买单。

机构重仓的翠花股有什么好处呢？这些核心资产头部公司，未来肯定也会被瓦解，历史上已抱了四次了，最后都会有分化，头部公司也出现了大的调整，但是如果把时间轴拉长，你会发现只要是核心资产，最后都会爬起来，你只是输了时间。

你们可以看看，景气度向上的行业头部公司，比如银行、保险、白酒、医药、乳业、调味品、医疗等行业龙头，中间也会有较长时间的调整，但人家凭借着自身的“免疫力”，最后都爬出了坑。

但是如果是垃圾股，你不仅要输时间，还要输钱，也要输感情，碰到这类股，你就好象在感情路上遇人不淑，财色尽失，最后有可能两手空空…

证券投资大师林奇之箴言：投资既是科学又是艺术，林奇13年的年化收益率为29%。

巴菲特50年的年化收益率为22%，世界唯一公认的股神。

财务、会计、经济、科技、宇宙是科学，政治、军事、社会、历史、舞蹈、音乐、哲学、人性、个性是艺术。

投资是科技与艺术的结合。

《道德经》曰，自知者明，自胜者强，知不知，尚矣；不知知，病矣。

自我约束，节制妄想妄为，不要超出能力圈，不要做赔本生意，不要逞强好胜，不要胆怯懦弱，不要盲目麻木、心存侥幸，不要投机取巧，贪小便宜吃大亏。

这些都是老祖宗留下的投资智慧。

3年以内，年化30%以上的人很多，
5年以上10年以内，年化20%的人还是不少，
到了10年以上，年化20%的人已凤毛麟角。
所以，时间才是检验终级投资能力的唯一标准。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

更多分析，请关注“张春林”每天中午的分析。

风险提示

本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问（执业编号：A0130614110002）力求本栏目刊载的信息准确可靠，但不对这些信息和判断的准确性或完整性作出保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，综合东方财富、国信证券、国元证券等券商研报及网络公开资讯分析总结而成，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

垃圾股和绩优股的区别

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

一“酱”功成万股哭，西出阳关无故人。用这句诗足以形容近年A股市场的生态变化，这种一九分化态势，其实自2017年就开始发生了，当时是权重白马股大涨，小盘股回落，只是去年以来，这种趋势演变加速，一发不可收拾，这让一些炒小炒新炒垃圾的股民，如万箭穿心，十分难受。

即便你对着小盘股垃圾股发功，也没办法，它们就是一幅烂泥扶不上墙的样子。

有人问我，未来小盘股题材股会掀起一波追敢行情吗？

记得去年7月份，创业板的小盘股低价股，曾经掀起过一波脉冲行情，轰轰烈烈，让很多人以为低价股的春天来了，我曾经也上过当，但事后回头看，不过是垃圾类低价股的回光返照而已。

所以，你问我会不会来一波补涨行情？我认为这种扑通行情，随时可能会有，毕竟游资都变节做价值投资了，现在还在扛着的，已经饿得眼睛都绿了，总得找机会垫吧垫吧，但是这类机会还真不是普通散户的菜，游资割韭菜，远比机构更冷酷无情。

答案就是，应该会，但是你往里冲的时候，可能就直接散场买单。

机构重仓的翠花股有什么好处呢？这些核心资产头部公司，未来肯定也会被瓦解，历史上已抱了四次了，最后都会有分化，头部公司也出现了大的调整，但是如果把时间轴拉长，你会发现只要是核心资产，最后都会爬起来，你只是输了时间。

你们可以看看，景气度向上的行业头部公司，比如银行、保险、白酒、医药、乳业、调味品、医疗等行业龙头，中间也会有较长时间的调整，但人家凭借着自身的“免疫力”，最后都爬出了坑。

但是如果是垃圾股，你不仅要输时间，还要输钱，也要输掉感情。

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最顶级的炒股绝招

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

今天股指低开后先抑后扬，午后震荡回升，收盘上证指数小跌0.44%，创业板指数下跌0.72%，收出一根十字星K线。

短线股指处于上有压力，下有支撑的状态，沪指在60天均线3450点附近获得初步支撑，短线压力位在3550-3560点之间。

自2440点以来，市场分裂态势非常明显，最近一个月以来，有进一步加速态势。 

你们感受一下这种变化，近期受伤较严重的是科技股、小盘股和题材股，没有基金等机构护盘的股票，好象彻底失去了保护，在寒风中瑟瑟发抖。

震荡中我们的策略仍然是再平衡，加强持仓组合的防御性，其中近期多次提到的银行和保险表现非常稳定，成为震荡市中的定海神针，也是早盘急跌时为数不多能逆市飘红的板块。

从短线防御角度，可以继续关注金融以及二线滞涨蓝筹板块，高弹性进攻方向，仍然是新能源汽车和太阳能光伏及生物医药等板块。

昨天有粉丝和我说：

空仓的时候，总感觉心里空落落的。后来反复抄底，抄到现在满仓被套。心里倒是平静了许多。

这几乎是所有散户的共同心理状态，踏空了贼难受，满仓套住，终于可以安心去做别的事情了。

世间的一切问题，归根到底，都是心理问题。

股市上最顶级的投资技巧，是你能自主地控制情绪，保持好心态，心态好的人，在股市上运气往往不会太差。

运气差的人，很多是心浮气躁，情绪波动非常剧烈，市场一涨就急不可耐，生怕少赚了一个亿，市场一跌，就心慌失措，感觉世界末日降临，很多人就是在这一涨一跌之间，变得患得患失，炒股炒成了抑郁症。

每天来看春哥的收评，会有一些价值投资思路上的引导，但更多的是让大家变得更加平静和理性，不要在情绪急剧波动时轻易地做出决策，有时冲动是魔鬼，有时贪心是魔鬼，有时恐惧是魔鬼，有时每天剧烈拨动的K线是魔鬼，如果你不能驾驭这些魔鬼，那你终将成为魔鬼的奴隶。

春哥见过两种人，一种人是没心没肺，上一秒可以开心大笑，下一秒就可以嚎啕大哭，这种人心无城府，心地纯粹善良，但在股票市场上往往做不好，因为太过情绪化，会频繁追涨杀跌，频繁决策，最终会被股市反复蹂躏。

另一种人喜怒不形于色，好恶不言于表，悲欢不溢于面，遇事沉着冷静，这种人往往三思而后行，不会频繁决策，凡事想清楚后再行动，这是一种对自己负责任的行为。

春哥自以为属于心无城府内心纯粹的一类人，本来情绪波动也十分剧烈，但受市场浸染20载，从当年的愣头青，活生生地往古井无波的扫地僧方向进化。

一个人的净值曲线，实际就是他的人生观和价值观的折射，要彻底理解这句话，需要细细地品，越品你会越感觉有道理。

有的人股票账户净值曲线，像题材股指数一样大起大落，有的人则像医药或者白酒指数一样，形成穿越。

钟爱军工板块的投资者，和喜欢“吃药喝酒”的投资者，性格上肯定有很大的不同之处。

当然，很多人说，他是既喜欢题材股的大起大落，又羡慕白酒医药和银行股的稳健抗跌。

鱼和熊掌不可兼得。人一旦贪心到两样都想要，最后的结果是一样都得不到，不仅得不得，而且亏的时候会亏得更多，赚的时候会赚得更少，因为分裂和漂移的结果，就是会追涨杀跌，把方向做反。

最近网上讨论各种基金的非常火，有人在赚钱的时候，夸奖经理人真牛，跌的时候骂经理人真垃圾。

失败的人都在从别人身上找原因，成功的人往往是在自我检讨，多从自身找原因，是一个人责任心的最终体现。

金融是距离金钱最近的市场，也极度考验人性深处的东西，贪婪、恐惧、嫉妒等等，这些都需要我们去努力克服。

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盘中急跌，关注关键技术支撑

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

昨天有粉丝和我说：

空仓的时候，总感觉心里空落落的。后来反复抄底，抄到现在满仓被套。心里倒是平静了许多。

这几乎是所有散户的共同心理状态，踏空了贼难受，满仓套住，终于可以安心去做别的事情了。

1月底春哥提示，策略上要做好持仓组合的再平衡，增加银行等防御类资产的配置比例，降低纯进攻类持仓品种的比例，增强持仓抵御风险的能力。

提出这个策略之后，有些粉丝不理解，说这样的话赚钱会变慢，但是他们没有想过，震荡的时候，这样的组合可以尽可能地规避风险。

涨的时候，感受不出来，跌的时候，就会感同深受。

今天股指冲高回落，沪指最高上摸至30天均线附近，然后回落。目前沪指的短期均线系统均向下发散，形成短空态势，预计将考验60天均线3455点区域，这里是前期大平台上边线，具备一定的技术支撑。

创业板指数短期均线尚未形成空头，关键技术点位是30天均线3114点，一旦下破击穿这个点位，市场将形成均线短空。

整体上来看，市场进入震荡期，这个是符合春哥此前的判断的，毕竟再好的市场，也不可能一直上涨，涨多了调整一下，也是非常有必要的。

预计年前市场整体将以缩量震荡整理为主基调，震荡期的一些个股风险也会慢慢显现。虽然指数整体维持震荡向上，但是不少个股表现却非常疲弱，尤其是题材股和部分科技股以及一些小盘股，从去年12月到今年一月份，个股创出2440点新低的数量在不断提高，资金在持续“喝酒吃药”。

从资金动向上来看，喝酒的本质其实是追求稳定性和确定性，是一种防御思维逻辑，买高科技和成长股，才是一种进攻的思维，追求的是不确定性和高波动率，今天茅台再创新高，将这种防守推到了一个新的高度。

近期策略上仍然是再平衡，进攻端资产主要是新能源汽车、太阳能光伏以及生物医药等成长性板块，中场可以适当关注滞涨的二线蓝筹，包括化工、机械等板块，防御端资产主要是银行保险和内需型消费板块，比如日用品、家电等方向。

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竟然有1653只股票跌破2440点

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天上证指数小幅低开后震荡回落，创业板指数尾盘由红翻绿，全天沪深两市大盘小跌。

热点方面，今天农业、建材家具、银行和酒涨幅居前，其中银行指数上涨1%，平安银行、杭州银行、兴业银行、招商银行和宁波银行均创出历史新高，白酒龙头贵州茅台创出历史新高至2198元，泸州老窖创出新高到281元。

今天银行和白酒板块走强，对沪指重心起到了稳定作用。

技术面上分析，上证指数今天最高上摸至3544点，此处临近10天和20天均线，短线遇阻迹象明显。从沪指自3637点见顶以来的K线分析，四阴三阳，与此前阳多阴少相比，已发现一些变化，表明短线市场在3570-3600点区间，受到了空头的阻击。

创业板指数方面，今天冲高回落，尾盘翻绿，短线存在惯性回吐要求，明天或将考验5天均线3180点，一旦下破可能回探30天均线3100点附近区域。

年前股指大概率维持横向整理和拉锯态势，缩量盘整将成为年前的主要基调。

中长线来看，支撑本轮牛市行情的基础逻辑是储蓄搬家，以及增强金融市场的稳定，提升抵御内外部压力和挑战的力量，这个基础逻辑不变，期间的震荡和调整，我们视为战术性或者阶段性调整，投资者应该分清主要矛盾和次要矛盾。

市场震荡就好比“美女”卸妆，让我们看清庐山真面目。

翠花股向来都是素面朝天，最多就是素雅的淡妆，所以即便市场震荡，她们也会表现淡定。近期受冲击最大的是靠浓妆扮出来的妖艳的股票，一个震荡就足以让他们倾刻之间，从小姐姐秒变老阿姨，对于这类依靠题材浓妆堆砌起来的股票，我们一定不要被勾引。

短线策略依然是再平衡，在进攻和防守资产当中，根据自身的风险偏好，进行组合搭配，春哥连续提示多天的银行股，今天大幅回升，吸引了避险资金的介入，值得继续关注。

除此之外，近期滞涨的二线蓝筹板块，比如化工、机械、电器等板块风生水起，认同春哥再平衡策略的资金，开始涌向二线滞涨蓝筹板块。

今天茅台再创历史新高，显示抱团仍未明显松动，资金抱团茅台等白酒股，其实追求的是一种相对确定性和稳定性，也可以说另一种形式的“避险”。

在核心资产狂欢的同时，非核心资产们却叫苦连天。数据显示，今天收盘价低于2019年1月3日2440点的个股数量高达1653只，在当前4481只股票当中，占比达到36.89%，也就是说超过三成个股创出了2440点对应低点，市场分化可见一斑。

前两天我在网上看到一段话，感觉挺有意思，这里摘抄下来与各位共勉：

投资是对人性的考验。能否长期持股对人的要求比较高，比如你不能贪婪，因为这个市场充满着太多的诱惑，一旦贪欲膨胀，就不会满足现有的利润，而是去寻求更多、更快的机会；

你也不能有很强的嫉妒心，即便是你的股票涨的再好，也会有休整的时候，如果这时候你眼红、嫉妒他人的股票涨势迅猛，气急败坏的话，就容易乱了方寸，自然也就丢了你手上的优质筹码；

你也不能趋炎附势，当别人混的好你就努力去巴结，一旦别人遭遇困境你就避而远之，甚至落井下石，这种处事风格体现在股票操作上就形同于追涨杀跌。

春哥认为，任何净值曲线，都是投资者人生观与价值观的折射。

【风险提示：本文观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

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强进攻和强防守的板块

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今天低开后震荡，创业板指数整体表现更强，个股跌多涨少，但市场基本维持稳定。

最近我们提示各位，指数节前大概率是维持横向整理，暴涨或者暴跌的可能性都不大，此间我们的策略是投资再平衡。

从纯技术面上观察，沪指短线波动区间是3450-3580点之间，创业板指数波动区间在3120-3320点，之所以看上去波动幅度有点大，是因为现在A股市场的基数大了，现在波动2%和一年前波动2%的幅度，会有很大差别。

热点方面，各位你们会发现，市场上涨，进攻类新能源车板块领涨，市场震荡，银行等防御类板块走强，这是基本的规律。比如昨天市场上涨，新能源车涨幅靠前，银行跌幅居前，今天市场回落，银行股涨幅居前，新能源板块普遍震荡。

对于全年春哥的判断就是冲高震荡，横向整理，这可能不同于券商主流判断，券商们基本是常年看涨，一个基础逻辑就是流动性在疫情缓解后，可能会有所变化。

在这种预期下，我们的策略就是再平衡，左手持矛，主导进攻，右手持盾，主导防守，市场调整，我们有盾牌，市场上涨，我们有长矛。

或许有人说，为什么不能全攻全守，全力进攻，11个球员全部压上去射门，进球多快？或者11个人全部守门，围成铁桶阵。全攻者是莽夫，全守者是懦夫。

我们既不是莽夫也不是懦夫，我们要做一个有智慧的投资人。所谓智慧，就是懂得取舍，有所为有所不为。

进取方向，仍然是新能源汽车、太阳能光伏这样一些偏科技股和消费电子的大风口，这类行业景气度高，仍然是成长类机构的最爱，防御方向则是滞涨的一二线蓝筹股，比如大金融、大消费板块，临近年底，消费股有明显的起色，不少细分龙头创出了历史新高，值得投资者密切关注。

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年前大概率这样运行

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今天沪深两市股指震荡回升，沪指收涨0.81%，创业板指数上涨2.17%，科创50指数上涨1.17%，两市个股涨跌比接近1：1。

从技术角度来看，今天股指向上突破了5天和30天均线，但受制于10天和20天均线3560-3570点区域，这里也是1月下旬形成的密集平台区，上冲到此区域或面临换手压力。

相比较而言，创业板指数形态更为稳定，在30天均线附近企稳后震荡回升，KDJ指标处于相对低位，但是量能较前期缩小，整体是缩量反弹态势，这或为短线市场冲高震荡埋下伏笔，短线回升阻力区在3300点整数关口附近。

春哥对年前市场的判断是箱体整理，暴涨暴跌的可能性都不大，暴涨受制于成交量和即将到来的长假效应，暴跌则受制于整体流动性宽松的支撑。

总体而言，市场目前处于缩量盘整阶段，此间操作上注意把握节奏。

全天新能源汽车 、电子烟、建材家具和酒及饮料板块涨幅居前，银行、运输业、批发业等跌幅居前，全天的涨跌幅榜，几乎与昨天调换了方向。

最近我们发现一个非常典型的热点轮动特点，市场上涨，新能源汽车、化工化纤等板块上涨，市场下跌，银行、保险和土木工程等滞涨板块回升，领涨股和滞涨股之间，形成了跷跷板效应，这背后折射出来的是进攻和防御思路。

除此之外，最近盘面上还有一个显著的特点，就是滞涨类的二线蓝筹板块崛起，主要包括电器机械、化工化纤、医药和造纸印刷等，这类板块的共同特点是流动市值在500-2000亿之间，行业景气度向上，业绩稳定，有些个股是细分行业的隐形冠军，这表明部分一线蓝筹抱团出现一定松动的背景下，资金外溢到二线滞涨蓝筹股，它们成为近期热点轮动的主要方向。

春哥建议投资者近期关注的重点方向，仍是滞涨轮动的一二线蓝筹，包括金融、化工、机械和生物医药等板块，其中有业绩支撑的细分龙头，更受青睐。

在权重股方向，近期上海机场连续出现两个跌停板，易方达明星基金踩雷。所以对于踩雷这件事，你们也不要往心里去，谁的人生不碰到一两个“渣男”，不踩一两个“响雷”？

上海机场跌停的表面原因是年报业绩受疫情的影响，出现较大亏损，春哥认为更重要的原因还是与中国中免签署的一纸协议，这个协议我用大白话和各位解释一下，新的协议规定中国中免租的店铺将不再支付保底租金，而是根据实际销售额来分成。由于国外疫情仍然严峻，所以机构预测今年上海机场免税收入远远低于预期，中国中免今天则大涨了8.17%。

国泰君安进一步下调上海机场目标至42.51元，距离今天收盘价63.99元还有33.56%的下跌空间。

当然，也有机构力挺，兴业证券研报认为，疫情冲击不改变上海机场的长期经营趋势，看好国际枢纽机场长期价值，维持审慎增持评级，招商证券研报中长期看好机场流量变现价值，维持对上海机场的“强烈推荐-A”评级。

有人认为，看到上海机场未来5到10年的投资者可以战略关注，这次疫情黑天鹅也许是未来长期配置上海机场最好的时间节点。处于长三角地区的上海机场坐拥中国最发达地区的大量优质高消费客源，属于垄断稀缺标的，永续经营。

明星基金当年在上海机场和中国中免之间，选择了上海机场，或许有以下思路逻辑：

大家还觉得上海机场是一个公用事业股，但其实它本质就是一个“”，把所有的基础设施、跑道建好之后，就是一个基础平台，这个平台上的所有流量都可以变现，变现的形式可以是商业，也可以是广告。

第一、它的流量是独享的，没有人跟它竞争。

第二、它的流量是零成本的，甚至是负成本的。

第三、它的流量价值巨大，因为它的流量是被筛选过的，而且是在封闭的空间之内，乘客没法走，它的流量变现的单客价值很大。

这种流量价值，对于任何一个变现方都是极其具有吸引力的。

任何人在一个封闭无聊的环境，都容易产生很强的购物冲动，很多商家想把客人引流在自己这里，让客户不要走，机场零成本就可以做到这件事，这种商业模式决定了它未来的价值。

对此，你是怎么看的呢？

【风险提示：本文观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

更多分析请关注张春林每天的解盘分析。

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市场进入短暂平静期

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

上周五外盘大跌，今天A股低开后震荡走高，沪深两市上涨数量略多于下跌数量，但成交量较前期有所萎缩，市场由两周前的极度亢奋转向相对平静。

消息面上，周末央视财经评论指出：任何一种投资都应建立在理性冷静的基础上，当前资本市场上投资基金的狂热现象值得警惕和深思。有些投资者像炒股一样炒基金，追涨杀跌，频繁申赎。许多投资者不了解基金市场，以为投资基金无风险稳赚，甚至能一夜暴富，基金收益好就追捧明星经理，净值下跌则把基金经理骂上热搜。有的投资者既不研究产品也不研究基金经理，看到机构和银行推销新基金，即跟风追热点买爆款，今年众多新发基金成了“日光基”，有些百亿规模的新基金被炒到2300多亿。盲目狂热的投资行为不利于基金管理人对产品的管理，也不利于投资者的投资收益。正本清源，让市场得以良性循环和健康平稳发展，才是资本市场之福，也是投资者之福。

此前的1月25日，新华社也指出：分歧者的纠结与博弈，造就了近几周A股市场的反复震荡，部分基金扎堆的板块和个股上蹿下跳，让投资者不明所以。这种感觉，非常像迪厅里的热舞，当节奏明快到一定程度时，决定舞姿的往往不是大脑，而是肢体的无意识狂欢。不过，需要强调的是，从短期来看，投资者需担忧市场剧烈震荡带来的危险，但如果将时间拉长，这种担忧其实大可不必。

无论是央视还是新华社的评论，对于短期基金的热销，都提出了一些警醒，这对此前火热的市场形成了一定的降温作用。

中金公司近日研报也认为，市场进入短暂的平静期，这与春哥的判断不谋而合。

恒大某首席最近认为，货币政策转向“稳货币+紧信用”，近期M2、社融回落，央行逆回购“地量”操作，银行间市场利率快速上行，股票债券市场调整，验证“流动性拐点”正在到来。未来随着流动性拐点出现，是检验真茅假茅的时候了。.

中国选择这个时候适度收缩流动性的意图也很明确，避免杠杆快速上行加大金融风险、配合核心城市房地产调控、抑制资产泡沫、严防空转套利等一系列问题。当然最重要的是中国经济率先复苏，基本面向好，要素市场化改革和需求侧改革还会进一步释放长期经济增长潜力，有底气也有韧性。

真正的考验期很有可能是在一季度末和二季度初，一旦经济复苏超预期，甚至出现过热的苗头，通胀抬头倒逼宽松加速退出，股市就有调整的隐忧。正好那时年报和一季报公布，缺乏业绩支撑的高估值个股极有可能出现戴维斯双杀，很容易引发市场震荡，对此要有心理准备，提前做好应对策略，但也要注意的是，一致性预期往往不太准，因为有人会提前抢跑。

所以，虽然2021年A股还有结构性行情，但对于普通投资者要适当降低投资收益预期。

市场目前形成的共识是，货币政策不急转，在这种大背景下，春哥预计全年行情大概率维持箱体大盘整态势，全年暴涨暴跌的可能性都不大。所以去年如果赚了大钱，数钱数到手抽筋的同学，今年宜做好心态管理，适当降低盈利预期，毕竟A股市场历史上，自1994年以来，就没有出现续大涨三年的情况。

市场震荡中，最近抱团股出现了一定程度的松动，基金重仓股上海机场今天开放一字板跌停，并带崩了白云机场，科技股中生益科技、闻泰科技跌幅超过6%，新能源板块中通威股份、长城汽车、亿纬锂能和华友钴业跌幅居前，券商板块中国信证券、方正证券宽幅震荡，与此同时，机械、化工、银行、生物医药等板块权重股涨幅居前，机械和银行板块的上涨，或将预示着资金开始流向低估值低涨幅的蓝筹洼地。

此前春哥提出投资再平衡的策略，言下之意，就是适当降低高位热门板块的持仓比重，增加金融股和滞涨蓝的二线蓝筹的持仓比重，今天盘面热点的轮动，基本符合春哥此前的判断。

指数震荡期间，春哥建议投资者继续关注一、二线滞涨蓝筹板块，包括银行、保险、机械、化工和生物医药等行业龙头，尤其是银行为代表的金融股，今天大面积翻红，部分品种创出历史新高，或将成为新增资金关注的方向。

【风险提示：本文观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

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风险提示

本栏目刊载的信息仅为记录每日盘后观察而发布，不构成任何投资建议，投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。本顾问（执业编号：A0130614110002）力求本栏目刊载的信息准确可靠，但不对这些信息和判断的准确性或完整性作出保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。本顾问不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及的个股，仅是案例分析并非个股推荐，大盘分析和市场策略建议，综合东方财富、国信证券、国元证券等券商研报及资讯分析总结而成，仅供参考，据此买卖，盈亏自负！本博主请各位投资者不信谣、不传谣，理性投资，谨防上当受骗。市场有风险，投资需谨慎。

市场进入阶段性震荡期

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

上周春哥提出再平衡策略，重要依据是一些明星机构在第四季度开始了调仓换股，换入了一些安全边际更高的板块，凸显市场的风险偏好度在慢慢下降。

周末央视财经分析了基金发行过热的问题，初步出现了一些降温信号，同时技术面上股指连续震荡，出现了阴线砸穿均线系统的形态，这一切表明市场进入阶段性震荡期。

一壶开水100度，如果降到了90度，稍微加温就能快速回升到100度，但如果降到90度之后，继续降温，降到了70度，那重新再回到100度，就需要时间来重启。

这就是目前市场面临的现状。

技术面上观察，上证指数前期大平台上边线在3450点附近区域，此处也是60天均线对应的位置，具备双重技术支撑，在此附近市场出现反弹的概率偏大，但是春节长假效应，以及美股最近的大跌，将会抑制市场反弹的步伐和空间，沪指反弹阻力位在3500-3520点区域。

中金公司最新研报称，然央行在周五已经有部分的流动性释放举措，但对政策潜在渐变的担心以及其对增长的影响可能是接下来市场关注的焦点之一。最近开始的这轮调整可能是对去年3月23低点累计大幅反弹后持续时间略长的一轮盘整，虽然急跌之后会有反复，但情绪面可能会出现一定降温、估计转向谨慎的投资者比例会有所扩大，除非政策方向出现有利的短期变化，预计市场可能会进入暂时的平淡期，后续有关政策是松是紧、增长是否见顶等的争论可能是持续的焦点。

结构上关注：

一、消费全年或在低基数上继续复苏，确定性相对高，仍是自下而上选股的重点方向；

二、逢低吸纳新能源及新能源汽车产业链中上游高景气的领域；

三、科技及产业自主领域关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会；

四、周期性行业中关注部分金属原材料、原油产业链等。

这个判断春哥原则上是认同的。

潮水退去才知道谁在裸泳，震荡其实就是一次卸妆，让我们知道什么样的股票是素颜的好股票，什么样的股票是化了浓妆的股票。

今天市值1370亿的上海机场，竟然开盘直接跌停板，直接原因是公司预计2020年业绩亏损12.1-12.9亿元，中金、高盛纷纷下调公司评级，值得一提的是，这股是易方达某千亿级明星基金钟爱的品种，

上海机场业绩亏损主要还是受到疫情的冲击。

有专业人士认为，同为免税龙头，该基选择上海机场而非中国中免，是因为前者是流量拥有一方，后者则是变现的一方，长远看拥有流量者更具稀缺性。

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尾盘急拉，下周大涨还是大跌？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

最近大盘下跌了，有些人亏了钱，总得找个地方泄泄火，不是自己太无能，完全是因为春哥写的东西有毛病，大盘最近这几天的下跌，都是因为春哥提示了“再平衡策略”，最后导致了北向资金流出，以及美欧股市的剧烈震荡…

我感觉我不是在写股评，仿佛是在做慈善。突然间，油然而生一种高尚感。

周末我一个人在办公室复盘，有一丝丝不安，主要是网上吹牛的人太多了，股神满天飞，基金频频上热搜。所以周一提出再平衡策略，简单地说，就是增加防御，降低进攻，保持投资组合抵御风险的能力。

当然，你也可以说都是马后炮。哥们无所谓，经常出错，偶尔蒙对，判断错了是正常的，蒙对了，那纯属巧合。

简单说说大盘。春哥重视分析逻辑，前面说过两个判断标准，一是新基发行降速，二是大阴线出来击穿均线系统。

第一个条件没有明显证据，但我估计一跌，基民们开始有些忐忑了，原来这个市场竟然还有可能亏钱？我怀疑有小白可能以为买基金是每年固定收益40%，我要告诉各位，投资基金其实也是有风险的，亏起来也可能让你找不着北，还不提里面可能存在的，不能和你们说的风险…

第二个条件基本具备，周二中阴线砸穿五天和十天均线，周四击穿30天均线，今天高开后回落，短期均线系统出现小空头排列。

在你还在想着市场会不会调整的时候，其实市场已经开始调整了。

面对调整有些人很慌张。很慌张的人，其实就是前面市场大涨时很亢奋的人，因为这类人情绪波动特别大，来一根阳线就是大牛市，来一根阴线就是大熊市。

脖子上挂个脑袋，不光是用来吃饭的，还需要用来思考。

当很多人感觉到恐慌的时候，市场差不多就该要反弹了，因为今天大多数人开始意识到市场调整了，跌一天，没感觉，跌两天，没感觉，跌三天，有感觉了，准备割肉跑路了，市场也该要反弹了。

上证指数目前回调已到达前期箱体上边线3450点附近区域，这里是密集平台，也是60天均线所在地，理论上要出现反弹，但如果反弹不能出现阳包阴组合，年前大概率就是震荡盘整。

创业板市场一哥宁德时代今天猛砸，形态上不太好，会影响创业板指数下周的走势，涨的时候猛点儿，跌的时候猛点儿，这就是创业板和高弹性股票的性格，创指下周在3050点附近区域，理论上应该也会有所反弹。

如果投资者的仓位再平衡策略做得不太好，反弹中仍可以进行再平衡。

春哥继续关注大金融，生物医药、医疗器械、家电等防御类板块，进攻端资产主要看券商股的表现，能不能突突一下，激活一下人气。

中长线市场逻辑没变，就是储蓄资金进入股票市场，股市承接房市，成为中国最大的资金蓄水池。所以，对于优质的翠花股，优质的股权，仍然是我们家庭资产配置当中的核心方向。

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冲高后还会有所震荡

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安！

周末春哥一个人坐在办公室研究盘面，突然心里涌出一丝丝不安，原因是网上股神太多了，每个人都在炫耀自己赚了多少钱，基金发行上了热搜，每逢这个时间，我都会有点小担心。

不得不说，春哥的盘面感觉一向很好，特别是在控制风险这件事上。

对市场的短线判断，昨天我提到，如果今天是高开冲高，那么说明市场震荡还没结束，如果今天早盘股指低开后低走，那么市场午后大概率会反弹，因为跌出了短线反弹的空间。

今天早盘股指小幅高开后后冲高，遭遇抛盘袭击震荡回落，这是一种不太友好的短线运行方式，如果今天早盘急跌，短线还可能一步到位，但早盘冲高，做空力量得不到宣泄，所以冲高后还会有所震荡。

之前我们分析过，100度的开水，降温到90度，稍微加一把火，就能重新恢复到100度，但如果90降温到了90度，不能迅速加热的话，则有可能形成趋势，降温到80度，从80度再加热到100度，需要时间重启。

考虑到春节长假将近，同时欧美股市也出现了宽幅震荡，国内关于货币政策的讨论也在增加，这些加剧了市场的担忧情绪，在此背景下，预计股指将进入震荡整理期，沪指短线阻力区在3560-3580点之间，短线技术支撑在今天低点2490点附近，强支撑区在60天均线3440-3450点之间。

前期领涨的创业板指数，今天反弹接近十天均线后回落，五天线和十天线3230-3245点之间，构成了短线阻力区，技术支撑位在30天均线3066点附近的区域。

最近我们操作的关键词是再平衡，就是在进攻标的和防守标的仓位分布上，进行再平衡，适当增加防御类资产的配置比例，降低进攻端资产的配置比例，使得我们的投资组合更加平衡，更加稳健，增强抗波动的能力。

目前春哥关注的主要方向是医药医疗器械、金融股、低位大盘蓝筹股，这类标的总体处于洼地状态，虽然弹性不大，但是安全边际较高，能抵御市场的波动压力。

当然，进攻端资产我们也需要进行适当的关注，目前来看，主要是券商板块，今天券商指数小幅翻红，能否让大盘短期再度崛起，金融股可能承载着较大的压力，值得密切关注。

从板块上观察，今天早盘公共设施、酒、建材家具和化工化纤板块涨幅居前，有色金属、能源加工和运输设备板块跌幅居前，个股的涨跌比差不多是1：2，一些高位股处于回调当中，部分品种出现获利回吐的压力，市场分化正在加剧。

最近低价股出现了一些局部反弹，昨天甚至出现了一些涨停潮。有人问春哥对此怎么看？

对于这类没有业绩和成长支撑的品种，本身就是不我的菜，即便再涨十倍，我连看都不会多看一眼，我就是这么傲娇。

投资的智慧，不在于你要赚多少钱，而是你要知道，哪些钱是你该赚的，哪些钱是你不该赚的，赚了不该赚的钱，最后一般都是连本带利地还给市场。

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创指重挫117点，接下来怎么办？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

最近，各位应该从春哥的字里行间，感受到我的一些观点，就是需要收敛，不要太冒进，宜采取再平衡策略。

考虑到99%的散户投资者无法通过减仓或者持有部分现金的方式，来对抗风险，所以再平衡策略，是适用于绝大多数人抵御风险的投资策略。

简单地说，就是通过持仓组合的调整，最大限度地增强防御性，降低因为市场波动带来的净值回撤。

昨天收盘评论里，有一句话，你们当时看的时候可能感受不深，但今天再看，可能感觉会上来一些，摘录如下：

春哥是A股市场的理性派，看任何事物会想到可能出现的另一面，因为这个市场瞬息万变，即使99%的人认同一个观点，那也可能有1%的概率会走向相反，这种价值观让我们交易或者做事时，凡事都是在做最好的努力，做最坏的准备。

给大家的建议是：在市场出现初步分歧之际，投资者通常有两种做法，一种是主动锁定部分利润，通过仓位来控制风险，另一种是继续满仓，但是通过仓位的调整，降低进攻类资产，增加安全边际较高的资产，进行再平衡。

其实不仅仅是昨天，前天分析机构的调仓动向，也明示各位，策略上需要做好再平衡，增加组合的防御力量。

昨天提到，今天是比较关键的交易日，收阳线是上签，收十字星是中签，收阴线或者大阴线是下下签，今天市场抽了一根下下签，预示着市场即便不调整，也需要盘整一些时日。

今天的调整还有一个背景，就是上交所隔夜回购GC001利率报8.1%，深交所隔夜回购R-001利率报7.48%。

什么意思呢？就是交易所资金面趋紧，流动性压力加大，加深了短线的疑虑。

全天北向资金全天单边净卖出64.05亿元，单日净卖出额创逾3个月新高。

A股市场从来不缺墙头草，上涨的时候高喊一万点，下跌的时候不吱声，等涨上来再恢复口号，或者涨的时候看涨，跌的时候看跌，但这对于我们的实际操作，没有任何帮助。

大涨的时候，我们能找到10000个看多的理由，震荡之后我们也能找到10001个事后的原因，绝大多数人的情绪会受到K线的干扰，而变得患得患失。

投资不管怎么做都会后悔。
轻仓的时候，后悔没有重仓，
重仓的时候，后悔没有满仓，
满仓的时候，后悔没有加杠杆，
加杠杆的时候，后悔没有卖房上，
等真的不顾一切了，可能黑天鹅一出，
跌得没有了回头路。
人，贵在知足。在投资市场上，
如果你想把每一分钱都赚到手里，
你会很累，更会顾此失彼，
最后反而越做越乱，离目标越来越远。
其实，想清楚自己想要的是什么，差不多就行了。
中庸之道，过犹不及，就是这个道理 。
当你放松下来，让自己看得更远，看得更透，
不那么在乎每一天，每一刻的涨涨跌跌，
反而距离自己的目标更近一点。

短线大盘急跌之后，随时可能会展开反抽，但今天的大阴线，已经向下穿越了多条均线，五天和十天均线向下发散形成交叉，日线上初步出现小空头排列，创业板指数下破十天均线，收盘下破20天均线，连续急挫后同样也会出现技术反抽，投资者可以在反抽过程当中，进行投资组合的再平衡。

今天市场普跌，跌幅居前的是电子设备、电器机械、有色金属和软件等，涨幅居前的是电热供应、金融和公共设施，基本是滞涨蓝筹为主，其中建筑装饰、土木工程和金融股位居抗跌榜前列。

股票市场当中，很多人只关心跑得快不快，春哥不仅关心大家跑得快不快，还要提醒你们不要摔跤，因为有可能辛辛苦苦赚了一个月的钱，亏完只需要三天。

在春哥看来，股票市场实战投资有两重核心竞争力：

一是寻找穿越的能力，这种力量可以最终穿越震荡周期，你只需要付出时间的成本。

二是控制回撤的能力。投资最后能不能取得成功，关键是防守力，进攻赢得观众，防守赢得总冠军。

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市场进入短期调整阶段

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最近，各位春粉应该从春哥的字里行间，感受到我的一些观点，就是再平衡策略。

考虑到99%的散户投资者无法通过减仓或者持有部分现金的方式，来对抗风险，所以再平衡策略，是适用于绝大多数人抵御风险的投资策略。

简单地说，就是通过持仓组合的调整，最大限度地增强防御性，降低因为市场波动带来的净值回撤。

两天前我给各位展示了一家工银战略转型

的调仓情况，其实就是再平衡策略的集中体现。

三季度持仓基本以进攻型的新能源和成长股为主要方向，但到了四季度，前十大重仓股基本上全部调换了一下，变成了傻笨粗的银行保险和基建，其背后的含义其实已经比较清晰。

在投资市场，所有人都在看你跑得快不快，但春哥在看你们跑得快不快的时候，还在关心着你跑得稳不稳，会不会突然摔倒，如果要跑得稳，必须要牺牲一些奔跑的速度，这是常识。

但很多散户缺乏基本的常识，想要既跑得快又要跑得稳，涨的时候是百米赛跑，跌的时候是马拉松，涨的时候是股票，跌的时候是银行定期存款。这就是缺乏基本认知的表现。

各位还记得前几天我的两个判断标准：

一、基金发行速度下降，市场出现降温信号。

二、大盘出现一根大阴线，出现春林涨停战法一书当中的断头铡刀形态，形成一阴穿多根均线的情况。

目前第一个条件尚未形成，但是最近有媒体报道货币政策的相关信息，引发了市场担忧。

第二个条件今天初步出现，今天低开后低走，五天十天均线有向下交叉迹象，20天均线被击穿，考虑30天均线，发出了比较明确的震荡信号。

与此同时，形态也不太美丽的还有上证50指数，下破了小型平台的下边线，这表明市场即便不跌，预计也需要时间通过盘整来重启。

当然，从中长线来看，各位也不要一涨就是大牛市，一跌就是大熊市，市场有市场的运行规律，保持客观冷静理性的分析和判断，是一个成熟的投资者必须具备的基本素质。

市场虽然有可能展开阶段性的震荡，但是这并不妨碍一些优质的概念股，趁着市场的震荡，脱颖而出，成功接力，毕竟市场的每一次震荡，都是一次重新洗牌。

春哥认为，前期滞涨的蓝筹股，比如金融里的银行和保险，中字头，二线蓝筹当中的家电、医药生物等板块，在震荡中将保持相对较好的稳定性，而前期涨幅较大的比较热门的股票，或将因为获利盘的冲击，出现一定的震荡。在金融股当中，券商属于进攻性板块，本轮行情一直未有表现，下一次会不会挺起腰杆重新做“股”呢？

短线市场临近30天均线，此位附近出现技术性反弹的概率比较大，所以急跌过程当中，盲目性杀跌并不可取，等反弹后投资者可以结合自己的风险偏好程度，进行适当的仓位调整。

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有风险，投资需谨慎。