指数早盘小幅高开，开盘后一路震荡走高。午盘估计延续震荡走高概率大，但仍然要谨防冲高震荡或冲高回落震荡走势出现。

医美、疫苗股开盘走强，钠离子电池、国产软件持续活跃，盘中大金融板块发力，沪指单边强劲拉升，银行、保险、券商板块全线飘红，哈投股份、湘财股份涨停，东方财富涨近6%，成交额超90亿元。白酒板块分化，二线白酒回调，贵州茅台、五粮液等一线白酒大涨，碳中和等题材股回调。

板块上，“牛市旗手”券商股开盘走强，湘财股份再度涨停，其近8个交易日已经走出了第5个涨停板，光大证券、招商证券、中信建投等跟涨。这轮湘财股份的走势和去年6月的光大证券有所类似，在启动之初都是通过3连板奠定龙头地位，随后经过一定的整理等待大部队跟上后再度发力向上，资金炒作也是非常注重个股的历史股性，昨日也讲过几只过去一年中券商板块的龙头股如东方财富、中金公司、光大证券、国盛金控、浙商证券等在近期的板块行情中表现均十分强势，也使得板块逐渐从冬季中解封。

白酒板块自3月9日见底以来波段涨幅已达25%，在前几个交易日二三线白酒持续大涨后，今日轮到了一线白酒集体表现，五粮液、贵州茅台双双大涨超4%。5月一般为白酒行业淡季，但也是白酒行业控量提价的多发期，淡季不淡，这彻底激发了市场做多情绪。白酒股这轮持续上涨，主要是受到两方面因素的驱动，1是国内通胀预期升温，白酒的抗通胀逻辑再次被市场重视，叠加了此前大幅杀跌一定程度上消化了估值；2是部分三四线白酒2021年二季度依然有低基数效应，也给次高端价位的白酒股带来了一定的机会。

军工股早盘和券商股联动走强，航发动力涨9.59%，中航沈飞、洪都航空、晨曦航空等纷纷跟涨。军工股从板块运行节奏上看，和券商股非常相似，两者都是在1月中旬的时候由于当时流动性收紧，从而同步见顶回落，在经过了长达4个月的调整后，两者于5月11日再次同步见底，在5月14日券商板块确定转势和大盘共振上涨的时候军工板块当日也是领涨板块之一。而盘面表象的背后是由于流动性宽松，两者都是逻辑层面发生了改变，从而催生出的行情，再加上调整十分充分因此爆发力极为强劲。

从今天的盘面看，最为强势的是还是券商和军工板块，两者都是受益于流动性宽松预期。主要是国内外流动性都出现了宽松的现象。

下午一方面关注证券股是否加强，看厦门银行是否回封。汇率放开是大趋势，证券股连续强势，对银行、互金等都会构成传导。另一方面，关注机构性个股的首板，除了上面提到的厦门银行，赛轮轮胎、航发动力、李子园等都是机构型的代表。

继续关注消费股调整中的补涨，和次新中的医疗。贵州茅台大涨之后，对补涨型的品种还会构成空间利好，刚摘帽的海南椰岛可以跟踪。

指数早盘分歧开盘，但走势一致，整体是下探回升的态势。从邻近早盘收盘震荡走高看，午盘估计延续震荡走高概率大，但要谨防冲高震荡或冲高回落震荡走势。

题材表现活跃，个股涨多跌少，碳中和、碳汇、造纸、钠离子电池概念股开盘走强，白酒板块继续领涨，受消息影响，钢铁、煤炭等周期股下跌。盘中券商板块两度拉抬指数，板块个股全线飘红，中国银河涨停，数字货币、国产软件、房地产轮番拉升。

板块上，碳中和开盘再次走强，福建金森强顶一字晋级3板，岳阳林纸晋级2板，宝馨科技、金融街首板助攻。从产业链角度看，在碳交易市场启动之后，碳排放越高的行业越容易在碳交易市场赚钱。

高碳排放行业主要包括电力、钢铁、水泥、化工、电解铝、造纸和航空等七大行业。目前明确纳入首批碳交易范围的只有一个电力行业，这也是电力股反复成为碳交易主题当中最活跃的一个分支的原因所在，上周电力龙头股华银电力率先走出了4连板。另外一个明显受益的方向是负碳排放的行业，包括林业、垃圾处理和碳捕集封存行业，今日涨停的大多与属于这个分支。

券商板块在经过上周五的调整后，今日成功反包，在底部抬高后有走出趋势的态势，按照趋势低吸策略比较适宜。券商板块由于历史股性问题，往往在成交量大增人气爆棚的时候才能迎来板块集体大涨连板的走势，而其它绝大多数时候并不适合追高，做首板和二板的成功概率并不高，反而是趋势低吸比较适合反复折腾的行情。目前阶段，指数拉升时的时候还是需要看券商板块。

造纸板块掀起涨停潮，板块内5只个股涨停，除了有叠加碳交易的因素之外，涨价是另外一大驱动力。玖龙纸业在本月启动的第三轮上涨，距离第一轮涨价，时间仅相差不过一周时间。受益于需求改善及大宗共振行情，叠加需求复苏，一季度包装纸均价同比上涨15%。当前进口纸价有上涨趋势，且与国内低端纸价仅有500元价差，将形成价格支撑，预期二季度纸价维稳，三季度旺季纸价仍有上行空间。

券商作为这轮5月14日和大盘共振启动的板块，已经确立了其市场地位，近期其对指数的带动作用十分明显，但由于市场主线还不是十分清晰，且日成交额基本维持在8000亿左右的情况下，场内流动性尚不支持全面爆发，仍以存量博弈为主。热点板块之间有明显的跷跷板效应，因此跟随做轮动，或者在趋势板块中低吸都是较为不错的策略。

整体保持高低切的思维。

高低切的涵义也包括向调整过的板块里切，如美邦服饰所带动的婴童医美等方向，不过板块分化严重，或可；此外，豫园股份带动的海航重组方向周五被砸之后今天略超预期，也不容忽视。

继续关注消费方向。白酒指数再创新高，特色消费、健康消费依然是确定性的方向，从金龙鱼、泉阳泉盘面发作来看，板块不死，只是内部高低切换。

指数早盘小幅高开，整体是震荡走低的态势，目前展开低位盘整。午后估计仍然以震荡盘整走势为主，从邻近早盘收盘回升看，有可能震荡走高。

板块上，以造纸和电力为首的碳中和板块、以白酒、医美、服装纺织为首的消费板块、以盐湖提锂为首的锂电板块表现活跃。此外，钢铁、煤炭等周期股全线反弹。

碳中和概念股持续活跃，今天以造纸和电力这两个分支表现最强。造纸概念大涨超4%且领涨两市，板块中美利云、青山纸业、岳阳林纸、宜宾纸业、依依股份涨停。当前进口纸价有上涨趋势，且与国内低端纸价仅有500元价差，将形成价格支撑，预期二季度纸价维稳，三季度旺季纸价仍有上行空间。

白酒板块盘中创出历史新高，水井坊盘中触及2连板，舍得酒连创历史新高。截止午间收盘，白酒板块冲高回落比较明显，这或由于趋势板块一加速很容易遭遇中线资金的抛压。随着夏季来临白酒进入相对淡季，控货挺价将成为主旋律，批价或成为较好的观测指标，建议针对估值较为合理的高端白酒茅五泸加大布局力度，同时关注在次高端升级价位带有重点产品布局的标的公司。

临近午间收盘，锂电板块受利好消息刺激再度走强，中矿资源、西藏矿业、红星发展涨停。

板块延续分化格局和轮动思路，昨天强势的券商、银行等金融板块在今天拖累指数，钢铁、煤炭等周期股在昨天重挫后在今天全线反弹。此外，消费、碳中和、锂电是目前走势最活跃的三条线，或可利用轮动思路来观察板块的运行节奏。

指数早盘小幅低开，个股呈现普跌格局，整体是震荡盘整的态势，沪市仍然表现较弱。午后估计仍然以震荡盘整走势为主。

板块上，煤炭、钢铁等周期板块成市场重灾区，医美板块放量冲高回落，场内资金涌入白酒、医药、家电等防御性板块。此外，部分资金回流碳中和概念，华银电力3连板创反弹新高。

白酒板块领涨两市，板块中豫园股份、水井坊、大豪科技、舍得酒业涨停，酒鬼酒创出历史新高。标的选择上，考虑一线标的在中报前价格提升期或占据主导地位，预计下半年估值切换确定性更高，且长逻辑更清晰。

受商品期货大跌影响，钢铁、煤炭、有色等周期股全线下挫，安阳钢铁、海南矿业、金岭矿业、山煤国际、神火股份等个股均跌超8%。周期逻辑淡化，今年以来商品价格过快上涨已经开始对经济预期产生负面扰动，反过来制约了涨价的持续性，政策及时应对也有效抑制了短期投机行为，能够缓解商品过快上涨趋势。

医美板块放量冲高回落，且内部分化明显。受利好“拟收购口腔医疗服务连锁企业德伦医疗51%至70%股权”刺激的融钰集团一字涨停晋级5连板，受利好“拟设立子公司布局医美服务领域”刺激的特一药业晋级2连板，朗姿股份盘中一度创出阶段新高。另一方面，拉芳家化跌停，奥园美谷、苏宁环球等均跌6%以上。但长线看，作为前景光明的朝阳行业，医美行业市场空间巨大。

市场观望情绪比较浓厚，整体赚钱效应不强，行情仍以分化为主，今日资金多集中在白酒、家电、医药等防守板块上。

注重趋势股低吸。从舍得酒、欧普康视、藏格控股等消费、医疗、锂电品种看趋势无敌，成为盘中重要的力量，在趋势中找机会点是当前比较有效的打法。

关注碳中和的套利。华银电力有点超预期表现，可以确立碳中和的信心，板块的重心逐步抬高，其它品种或有套利的可能。除了华银之外，长源电力、湖北能源、远达环保表现都尚可，远达环保在过去表现过的碳中和品种中，是没有事件驱动而最先突破前高的，提高关注度。

指数早盘小幅低开，沪市展开弱势震荡，深市、创业板表现较强，震荡走高。今日个股跌多涨少，盘面热点比较杂乱。大盘虽然走势分歧，但午后估计均震荡走高概率大。

板块上，盐湖提锂、虚拟现实、华为汽车等成资金聚焦的主要方向，钢铁、煤炭等资源股回调，短线情绪有所回升，但赚钱效应不强。

汽车整车板块领涨两市，江淮汽车涨停，比亚迪涨近9%。

医美板块盘中再创历史新高，截止午间收盘冲高回落比较明显，但板块人气依旧很足，受利好“拟收购口腔医疗服务连锁企业德伦医疗51%至70%股权”刺激的融钰集团一字涨停晋级4连板，瑞贝卡一字涨停晋级2连板，此外特一药业、新华锦、创新医疗首板涨停。值得注意的是，瑞贝卡是医美分支男士植发概念股。医美板块的炒作已经挖掘扩散到了低位的植发分支，说明资金往低位靠拢。

盐湖提锂概念股开盘走强，板块中西藏珠峰、藏格控股、西藏城投等股涨停。

情绪在昨天基础上继续回暖，但市场没有明显的强势方向，盘中医美、汽车整车、虚拟现实、盐湖提锂等板块都出现了局部活跃的行情，但赚钱效应一般，市场观望情绪比较浓厚。

今天的基本动作应该是：参与首板，比如江淮汽车；参与强势低吸，比如百龙创园。

继续关注次新加分的食品饮料和部分医疗，确定性在，买卖点只是姿势的问题，味之香应该要走趋势化。

从求新的角度，适当关注VR虚拟现实，但还没有成型，保持关注中军歌尔股份，但是科技目前难有大行情，所以也只是说提升关注度，适当参与首板。

指数早盘小幅高开，整体是弱势震荡态势，深市、创业板表现较弱，震荡走低。大盘展开震荡，午后估计延续震荡概率大。

板块上，近期领涨的医药股集体调整，啤酒板块指数领涨两市，油气等资源板块涨幅靠前。此外，锂矿、军工盘中表现活跃。盘面上，啤酒、军工、数字货币、黄金等板块涨幅居前；生物疫苗、辅助生殖、无线充电等板块跌幅居前。

啤酒板块涨超3%，但板块内部仅兰州黄河一家涨停，表明资金追高意愿并不强，趋势股重庆啤酒涨盘中一度超6%股价创历史新高。啤酒行业高端化正迎来进一步的加速，各家公司积极进行产品结构升级及提价。此外，今年是消费复苏年，叠加体育赛事大年，主流啤酒品牌迎来消费升级机遇。

石油矿业、采掘服务、页岩气、煤炭、有色金属等顺周期板块涨幅靠前，今天以油气概念表现最强，龙高股份、洲际油气、山东墨龙、华银电力等股涨停。伴随全球经济复苏，周期行业产品价格上涨和利润复苏有望经历更长周期。体现在二级市场上，仍看好顺周期板块的表现。

近期超跌的军工板块、锂电、半导体设备、新能源车、医药医疗等板块时常出现活跃行情，且军工、新能源车、锂电、医药医疗等板块走出了持续性行情，抱团风格重新回归。短线方面，市场情绪如期回暖，东方银星、宇顺电子如期缩量涨停。但要明白，近期短期情绪股或不是主流，或需快进快出。

关注周期股。中远海控连续强势为周期代言，期货市场的大宗在走修复，可以关注资源股修复强度。

关注新消费。机构参与度很高，可以继续重点关注。预制菜的味之香开出一字，同样次新已有龙像的百龙创园这里换手之后不死则还有新高。

医疗继续看好，低吸为主，需要点耐心。

指数早盘大幅走高，创业板指涨近3%，个股二八分化严重，从大盘目前攻势趋缓看，午后估计延续震荡走高后展开高位盘整概率大，大幅回落概率不大。

板块上，权重股集体大涨，用友网络、华友钴业涨停，周五高潮的券商股开盘分化，半导体、汽车整车、医疗器械等板块表现较强，题材整体表现较弱，数字货币等前期热点延续调整。

半导体板块开盘后持续拉升，聚灿光电大涨12.83%，乾照光电、华灿光电、富满电子等纷纷跟涨。从行业角度来看，主要受益的是第三代半导体、先进封装和石墨烯三大领域。1，第三代半导体。相比硅基半导体可降低50%以上的能量损失。涉及的标的主要有华灿光电、聚灿光电、露笑科技、乾照光电等。2，先进封装。系统级封装（SiP）代表半导体业的发展方向之一，相比SoC，SiP系统集成度高，但研发周期反而短，且能减少芯片的重复封装，降低布局与排线难度，缩短研发周期。A股封测领域的标的主要有长电科技、华天科技、通富微电等。3，石墨烯。目前所有高端芯片都是硅基芯片，而石墨烯是最有望取代硅基的新一代半导体材料，性能是硅基的十倍以上。这方面相关标的主要有宝泰隆、德尔未来等。

无人驾驶板块在龙头股北汽蓝谷创出波段新高的刺激下也迎来了小爆发，小康股份也依然维持高位横盘，两只纯正的标的中科创达、德赛西威分别大涨9.48%、4.74%。驱动上，第三届全球智能驾驶峰会在苏州开幕，中国长三角车联网示范区互联互通应用测试活动正式启动。目前，随着5G、物联网等技术向前发展，提升汽车的电气化、智能化、网联化、共享化程度，已经成为市场大势所趋。

从盘面来看，今日无人驾驶板块炒作集中在几只实质受益的趋势标的上，而此前短线爆发力较好的弹性炒作标的表现一般，路畅科技、亚太股份、华阳集团、浙江世宝等涨幅均不大。板块从题材炒作阶段进入业绩炒作阶段的特征比较明显。

医疗器械板块受周末疫情消息刺激再度走强，最近每天都有一些医疗器械的个股创出新高，说明整个板块的延续性强，赚钱效应非常好。医药、疫苗这个板块暂时可以作为这波的主流板块来看待。台湾周末疫情继续爆发，一天新增180个本土病例，台北、新北升为三级防疫警戒。板块个股方面，未名医药今日早盘杀跌后承继力度不错，沃森生物也继续保持强势。

上周五领涨两市的券商板块今天展开调整，只有湘财证券一只个股晋级2板，个股大面积飘绿，但跌幅都在4个点之内。券商股这轮上涨最大的驱动因素是基金业协会首次披露全市场基金代销机构的基金保有量规模。虽然目前券商代销基金的保有量规模仍不如银行和第三方代销机构，但发展势头迅猛。这其中东方财富的基金代销平台天天基金网排进了前五名。

催化角度看，对于支撑一波持续性大行情，目前还是存疑的。按历史经验，券商板块作为行情风向标，在市场转暖后屡屡有集体爆涨的表现，而持续力则取决于市场整体温度的持续上升。今日虽然各大指数皆延续了上周五的超强表现，但个股的情绪却较为一般仍然是涨少跌多，这也是券商股今日表现疲弱的原因。

指数前期一直在箱体内部震荡，今日在白马蓝筹股的带领下成功突破箱体，创业板指的走势更为强势，相当于之前回踩后的继续上涨。从技术上看，指数在守住3373点后，上周五更是一举有效拿下60日均线这一多空重要分水岭，这表明多方在经过了势均力敌的较量后成为了胜出的一方。目前指数已将所有均线踩在脚下，理应可以看高一线。

下午估计还是保持选大选权重的风格，如果有价值型大票的首板，可以考虑。

板块上继续关注医疗保健，属于价值型机构抱团的方向，趋势为主。还有周期资源类企稳回暖也有概率，锂电、铁矿石等，关注下午首板。

指数早盘高开高走，东方财富等权重带动创业板指大涨2.4%，个股普涨，涨幅超9%个股逾80家。大盘展开强攻，午后估计延续震荡走高态势，谨防回落或冲高震荡。

板块上，受利好消息刺激，固废处理概念开盘大涨，碳中和概念反抽，券商股全线走强，并带动银行股走高，食品加工、啤酒等大消费板块已连续多日上行，此外，虚拟现实、军工等板块盘中拉升。

证券板块本周第二次和指数共振上涨，在节后前3个交易日日均一跌停后，券商板块呈现出“物极必反”迹象。板块涨幅居前的标的基本是之前几轮板块行情中的领涨个股，资金跟随记忆炒作迹象比较浓厚。券商股的走强也带动了大金融板块的走强，保险今日同样大涨3.88%。

军工板块的节奏和券商板块比较类似，这两者都是在1月中旬见顶以后持续下跌，在顶部的时候见顶逻辑主要是流动性改变的预期。就在本周一之前，这两个板块还在不断创出年内新低，然而持续的低迷也随着社融阶段性见底，流动性很难再差的预期有所改变。根据历史统计数据，国防军工通常是借助于市场情绪炒作的板块，因此是对流动性比较敏感的板块之一。

环保板块开盘走强，中创环保20cm涨停，恒大高新、绿色动力助攻涨停，维尔利、中环装备涨逾10%。2021开年以来，环卫龙头中标情况普遍比较顺利，从而为业绩提供了保障。

今日市场出现了明显的“高低切换”，4月的主线板块医美和5月初表现最强势的“顺周期”今日均逆势下跌。在此之前，这两者具有明显的跷跷板效应，节后前3个交易日是“顺周期”的天下，同期医美板块连续2个交易日重挫，随后在内外利空下，“顺周期”遭到了资金的抛弃，资金回流医美、消费等防御性板块。两者之间呈现你方唱罢我登场的现象，然而今日两者是5月以来第一次出现共振下跌，但这并没有把指数砸下去。指数出现了“该跌不跌”的现象，今年以来表现最弱的证券、保险、军工等扛起了大旗。在良性轮动下，大盘转危为安，从箱体底部再次被拉起，指数离站稳60日中期均线仅一步之遥。

关注食品（预制菜）和医药（疫苗）。周五博发酵，目前生物疫苗的复星医药关注度最高；食品中新起的预制菜分支今天最强，可持续跟踪。

继续关注锂矿资源的修复机会，周期资源股大跌之下，锂矿柔而不弱表明了资金的态度，藏格控股、江特电机、科达制造、融捷股份这些能红盘且冲板的品种有些超预期。

周末愉快！

指数早盘小幅低开，沪市震荡盘整，深市、创业板震荡走高，个股涨跌互半。大盘延续震荡，午后仍然有可能震荡走高。

板块上，煤炭、钢铁、有色等资源板块开盘集体走弱，锂矿股有所回暖，医美概念分歧后一致，是目前市场最强的趋势板块，受消息刺激，以中药为首的医药股集体爆发，此外，数字货币、军工、半导体等题材轮动拉升。整体看，市场缩量下，板块轮动加速，操作难度有所加大。

中药板块掀起涨停潮，吉药控股、新光药业暴涨20%，香雪制药、上海凯宝涨逾10%，另外华森制药、葫芦娃、马应龙等6个也纷纷涨停。

国防军工板块本周以来盘中第二次异动，受行业将处于业绩释放的高景气周期消息影响，今日国防军工板块开盘拉升，N迈信林涨超270%，亚光科技涨近20%，天箭科技、新余国科、晨曦航空、炼石航空、中天火箭等股拉升上涨。

医美板块仍逞余威，金发拉比冲击涨停，奥园美谷大涨5%逼近历史高点，哈三联深水翻红。连板龙头目前是4板的宜华健康。趋势龙头由朗姿股份切换到了奥园美谷，该股逻辑上，中国奥园手握700亿现金举全公司之力支持奥园美谷转型，想象空间较大。在人均可支配收入增加、大众对医美接受程度提高等多重因素推动下，医美市场蓬勃发展， 国内医美进入黄金时期，国产企业发展机遇到来，未来数年将是医美行业发展的黄金时期。

顺周期近3个交易日第2次遭遇重挫，钢铁、煤炭、有色跌幅均超3.5%。昨夜美国公布季调CPI升4.2%，大大超出市场预期。这个数据就是一个导火索，对昨夜市场产生很大影响。受此消息刺激，美股大跌，黄金、铜等大宗商品下跌，美元指数和美十年国债飙升。这些市场反应都共同指向了一个方向，即加息预期。这波周期股行情，始于去年的四季度，基金在去年四季度大幅加仓，但到今年一季度开始减仓，但是在他们减仓的过程中间，部分周期股这一个月来的涨幅也比较大，短线活跃资金开始接管周期股，这使得本身波动就很大的周期性板块波动幅度进一步加剧。

从盘面看，这两日指数在下砸后都显现出了足够的韧性，沪指在震荡箱体的下沿总能发动反击，这也是震荡行情的一大特点。近期的走势与去年7月以后半年左右的横盘有一定的相似性，在经济复苏的背景下，场外资金托住了市场。指数层面并不存在大幅下跌的基础，箱体震荡板块轮动的结构性行情大概率仍能延续。

按照情绪推导，趁着大盘拉垮，上午是一个买点，但是情绪在此会反复，下午还有二次杀跌，但杀跌之后大概率还是买点。

关注医疗的确定性机会。中医药谈不上新题材，属于今年大健康的一个分射点，进一步提升了医药医疗的确定性，消费医疗、生物疫苗里整体机会还是靠谱，医美只是风向，防御与进攻兼具。

关注周期化工类的机会，甲醇、硅铁、沥青等化工类商品期货继续上涨，相对近期大热的钢铁、煤炭、有色品种来说同属周期性资源，还有补涨需求。

指数早盘弱势震荡，个股涨跌互半。大盘延续弱势震荡，午后估计延续弱势震荡概率大，仍然有可能展开反攻。

板块上，部分短线资金开盘回流资源股，主要以后排个股补涨为主，且轮动至油气板块，受消息刺激，华为汽车概念大涨，农业、数字货币概念盘中拉升。此外，医美概念超预期，个股掀涨停潮，龙头奥园美谷12个交易日股价翻倍，市场热点题材表现活跃。整体看，资金依旧是存量博弈，板块不断轮动，持续性较差。

无人驾驶板块开盘后快速走强，长安汽车3天2板，安凯客车、亚太股份、东风科技助攻涨停，诚迈科技、北汽蓝谷等纷纷跟涨。无人驾驶是5G下游应用场景中落地最晚，但潜在空间最大的细分赛道，预计未来全球的智能网联汽车渗透率加速提升，车联网市场空间将保持高速增长。这其中智能网联汽车、无人驾驶、车路协同等细分赛道最值得关注。

周期性板块今日展开反弹，领涨的是钢铁板块，其中铁矿石的金岭矿业和海南矿业依然表现强劲，两只个股节后均持续大涨。此外，一些补涨的标的今日在板块中涨幅居前，板块整体还是轮动走强状态。周期性板块在节后连续3日高潮后受到期货市场大跌的影响，出现大分歧，但以资金的介入程度和分歧程度来看，仍然有回流预期。

从周期性板块内部的轮动节奏看，在五一假期之后，周期全线启动，最初领涨的是钢铁板块，煤炭、有色处于跟风状态。但上周五和本周一轮到煤炭股开始领涨，而有色金属和钢铁股跟涨。在周期股成为主线之后，其各分支目前处于大趋势一致，小节奏轮动的状态下。在昨日出现较大分歧的情况下，钢铁股表现出了较强的内生动力，相较于其它周期股盘中多次出现抗跌等迹象，在指数探底回升的过程也显现出了一定的韧性，这也是板块调整过程中很重要的一个观察方向。

医美板块连续3个交易日走强，一扫节后前2个交易日的阴霾。作为4月的主线板块，其生命力极强，强度远超一般性的主线板块。对于一般的主线热点在退潮后，虽然也会有修复，但通常走的是退二进一式的修复。而医美板块的强度却远超预期，连续3日大涨后离创出新高仅咫尺之遥。其中奥园美谷的走势极为吸睛，3天2板再创历史新高，在其带动下和其同属趋势票龙头的朗姿股份也长阳展开修复。

周期股和抱团股还是呈现明显的跷跷板，周期股在连续加速后昨天大跌，其剧烈调整，给了抱团股喘息机会，这其中典型的代表就是医美板块，同时白酒、医疗等表现也不错。在通胀的背景下，周期股行情大概率仍然是没有完结，但是由于其历史股性，自身的波动性很大，一波加速后容易跌回起点，然后不断孕育新一轮行情。在疯狂上涨的时候，往往容易因为市场情绪加上一些突发事件，形成倒V形反转。因此，适宜在启动初期就卡位上车，而大涨过后的反弹修复则通常比较难做。

另外需要注意的是，医美和“顺周期”之间是存在明显跷跷板效应的，对于其中之一连续上涨的情况下，并不宜追高，而是对另一条主线当中逆势抗跌分支的低吸机会。在板块轮动的大背景下，节奏的把控尤为重要。

指数早盘小幅低开，整体是震荡走低回升后盘整的态势。大盘延续弱势，午后估计延续弱势整理概率大，连续震荡整理，随时有可能展开反攻。

题材轮动加速，开盘煤炭、钢铁、有色、锂矿等资源股全线大跌，数字货币概念冲高回落，受消息驱动，养老概念爆发，也带动了医美概念回暖，此外，资金轮动至白酒、食品、证券、上海本地等板块。

涨幅超9%以上个股52家，其中创业板15家。两市共32股涨停（不包括ST及未开板新股），20股封板未遂，封板率62%，两市共17家连板股，其中电子烟的爱普股份5连板，百年庆典的中广天择4连板，铁矿石的海南矿业4连板，铁矿石的金岭矿业4连板，医美的三星医疗3连板，医美的澳洋健康3连板，医美的悦心健康3连板。

板块上，养老板块早盘再创新高，大湖股份、宜华健康、湖南发展3股涨停，开能健康暴涨20%。叠加养老的开能健康20cm涨停，近期强势的悦心健康、澳洋健康晋级3板，宜华健康晋级2板。几大趋势股同样展开反弹，华东医药、贝泰妮、华熙生物、爱美谷均反弹超2%。

从盘面看，以医美、医疗器械、白酒为代表的4月主线防御类板块和5月的市场主线“顺周期”之间呈现出明显的翘翘板效应，两者是相互抢夺资金的关系。这样对板块的轮动节奏要具有一定的预判性，一般来说，当一个主线板块持续爆发2至3个交易日后，往往是另一个风格相克的前期或近期主线板块具有一定性价比的潜伏机会。

节后日均一跌停的证券板块今日迎来反弹，华创阳安率先拉升封板，湘财证券、国联证券、第一创业等纷纷跟涨。板块在创出去年7月以来的新低后，今日这个反弹暂时也只能看做是长期超跌后的反弹，其持续性仍有待进一步观察。

顺周期受昨日盘后商品期货利空影响全线调整，有色金属大跌4.58%，煤炭跌3.01%，钢铁跌3.52%。昨天周期股全面大涨，趋势股普遍走出加速走势，在连续大阳线偏离5日线较远后，本身就容易调整。在利空消息下，更是进一步引发了板块的剧烈调整。

在没有指数共振配合下，“顺周期”要走出持续性大涨行情还是比较困难的，此前在春节后的行情中，周期股同样是借着节日期间外围商品期货大涨，迎来了短期大爆发，但持续的时间也仅3至4天，这个也是周期股炒作的一个特征之一，短线爆发力很强，但是往往是“快且短”的行情。

总之，周期股三剑客有色、煤炭、钢铁均跌超4%。现在市场就是在周期和抱团两个方向反复切换，周期的逻辑是通胀，抱团股是长逻辑好赛道。

下午关注上午抗揍的品种，一是早盘集体逆势的次新，德业、英利、百龙都呈板块性的强，注意百龙创园能否封板 ;另外象征性完成调整的强势品种复星医药、奥园美谷、潞安环能等。

指数早盘冲高震荡，个股整体涨跌互半，市场赚钱效应较好。大盘仍然弱势，午后估计延续弱势整理。

板块上，银行、券商等权重板块走弱，经周末发酵，资源股继续爆发，铁矿、有色、煤炭、钢铁、锂矿等板块大涨，此外，受消息刺激，数字货币概念得到资金加强，疫苗、医美等概念以修复为主。

有色金属板块领涨两市，领涨的是黄金分支，银泰黄金高开后秒板，赤峰黄金、中金黄金纷纷跟涨。通胀预期的持续升温也有利于金价的走强。黄金价格这一轮的上涨主要有两方面的原因，1是印度疫情持续恶化，单日新增新冠确诊病例40.9万。2是近期油价的走强也从通胀的角度给予贵金属价格正向反馈。

煤炭板块节后同样连续3个交易日走强，趋势龙头潞安环能高位换档后2连板加速，带动山西焦煤、新集能源、山西焦化等多股涨逾5%。驱动上，4月以来，煤炭价格一路攀升。其中，动力煤价格现货价格同比上涨50%，期货价格创出八年来的新高。焦煤方面，今年已有多轮提价，4月份价格同样涨至近两年高位。

这一轮领涨的煤炭个股主要是焦煤、焦炭个股，其逻辑上要强于动力煤。领涨的个股山西焦煤、潞安环能均属于焦煤，该分支中还有平煤股份、淮北矿业、盘江股份、中煤能源等。焦炭个股主要有陕西黑猫、山西焦化、云煤能源、宝泰隆、开滦股份。供需错配是导致煤炭价格拉涨的主因。供给方面，安全、环保等各类检查频繁，产地开工受限，市场供应量大幅下滑。需求方面，水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，电厂存煤库存处于低位，迎峰度夏期即将临近，补库意愿较强。

除了主线的周期性板块之外，市场的题材炒作氛围也是较为不错，并不惧怕近期指数层面的疲弱。这其中的代表板块是数字货币。今年数字货币加速落地，相关产业链上有实际业务的公司后续能兑现业绩的值得重视。周末消息，支付宝app已经“上马”数字人民币模块，除消费外还支持用户间的转账。最近几周，每逢周末数字货币不断有消息爆出，这已经成为常态，新闻密集度大幅提高也是主题板块炒作的必要条件之一。

从数字货币产业链角度看，主要可分为发行、流通和管理三大环节。发行和流通环节目前受到的市场关注度较高，近期板块当中的牛股也大都出自于此。这主要是由于上游受益顺序靠前，且随着数字货币普及范围扩大，加密、认证技术需求有望进一步提升。中游则是在短期和长期均存在确定性较高的建设机会，且格局相对清晰。

总之，5月的周期股行情仍然在延续，周末更是出现了4500人的周期股电话会议，相关板块迎来了短线加速。周期股成为了市场当中的主流板块，其走势可以参考4月的主线板块医美概念，在回撤的时候都是较为不错的值博点，然后在一致中高潮迭起。但每次高潮的时候并不宜追高，短线会面临回撤被套的局面。对于这类主流板块，持续性一般都是比较强的，会有很多明显的上车机会，主要是参与的节奏很重要。

周期股的板块容量很大分支板块也很多，煤炭、钢铁、有色、化工、航运、造纸等，由于体量大，主力资金会介入比较深，行情一时半会并不会轻易结束。各个板块之间会有切换，或板块内部大概率会是轮动的状态，因此可以采用短线轮动的策略，对于连续拉升的，短线有止盈需求，而对刚启动的则是半路的机会，另外低吸已经回撤几天的强势标的也是不错的选择。