根据市场信息分析， 818航锦科技因为有关化工产品大涨价，加上军工订单的落地，三四季度的利润将会暴涨，继续跟踪关注。仅供参考，风险自负 #北斗导航# #芯片# #集成电路# $航锦科技(SZ000818)$ $北斗星通(SZ002151)$ $华力创通(SZ300045)$ @今...

◆◆: @拙政江南; 【航锦科技董事长蔡卫东：北斗三号将催生巨大市场航锦业务转型进入第二阶段】
证券日报09-01 15:13证券日报官方帐号本报记者李勇一个月前，北斗三号全球卫星导航系统正式开通，成为继美国GPS之后，另一个为全球提供高质量导航定位服务的系统。北斗产业链将带来4000亿元的市场，和通信联系起来后，未来可能将催生万亿元级别的市场空间。航锦科技参股的武汉...

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拙政江南

创业板中低价股借助20%涨跌幅交易制度红利疯狂炒作后，大资金有可能启动中高价位的优质成长核心科创的公司涨升带动，300308中际旭创、300045华力创通、300252金信诺等极为较好的标的，包括老牌科技股000066中国长城、600100同方股份等均可逢低关注。仅供参考，风险自负 $同方股份(SH600100)$@中际旭创展开收起

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拙政江南

创业板风口红利，低价股狂热后将推向中价优质公司，北斗导航、5G、潜艇声呐等多题材的300252金信诺适当逢低关注。仅供参考，投资风险自负 #5G等新基建提速# #北斗导航# #军民融合# $金信诺(SZ300252)$ $航锦科技(SZ000818)$ $华力创通(SZ3000...

◆◆: @拙政江南; 【深交所互动易】“鹿鼎记” 提问：金信诺下游客户资源优质，是华为、中兴、爱立信基站侧相关线缆产品的主要供应商吗？公司官方回答：您好，华为、中兴、爱立信是公司的主要客户，感谢您的关注。网页链接作者：金信诺(SZ300252) 链接：网页链接

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拙政江南

【超700颗“星链”卫星升空马斯克加速布局、亚马逊虎视眈眈，关注卫星互联网的风口大机会】
路林财联社今天马斯克曾表示，星链卫星最终将能够承载全世界3%的互联网流量传输，且每年收益将达100亿美元。SpaceX在美国东部时间9月3日8时46分成功将第十二批星链卫星发射升空。本次发射在佛罗里达州肯尼迪航天中心发射，仍然使用猎鹰九号火箭。此次发射之后，SpaceX已... 展开全文

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超700颗“星链”卫星升空马斯克加速布局、亚马逊虎视眈眈，关注卫星互联网的风口大机会

路林财联社今天

马斯克曾表示，星链卫星最终将能够承载全世界3%的互联网流量传输，且每年收益将达100亿美元。

SpaceX在美国东部时间9月3日8时46分成功将第十二批星链卫星发射升空。本次发射在佛罗里达州肯尼迪航天中心发射，仍然使用猎鹰九号火箭。此次发射之后，SpaceX已累计发射超700颗星链卫星。

全球科技大佬竞相角逐

马斯克“星链”布局提速的同时，卫星互联网领域已迎来了多方势力角逐。

亚马逊CEO杰夫·贝索斯的柯伊珀计划(Project Kuiper)，刚刚获得美国联邦通讯委员会批准，是仅次于星链计划之后，全球最受关注的卫星互联网项目。微软创始人比尔·盖茨，参与领投了对卫星服务公司Kymeta的8520万美元的融资。小米CEO雷军也虎视眈眈，连续两年向“两会”提交关于“发展卫星互联网”的建议，并希望能纳入我国“十四五”发展规划。

卫星互联网：不可替代是5G重要补充

卫星互联网缘何吸引众多科技大佬入局，他们前瞻性的判断在哪里？

马斯克曾表示，星链卫星最终将能够承载全世界3%的互联网流量传输，且每年的收益将达100亿美元。

没错，卫星互联网的主要功能就是通信流量传输，而且覆盖率极高，甚至可以覆盖海洋、荒漠、山区等偏远地区，这是目前通过建设地面基站难以实现的，是对于5G的重要补充。

随着下游物联网、车联网等应用越来越广泛，卫星互联网具有广阔的商业前景。据卫星行业咨询公司NSR预测，未来10年，亚洲天基物联网（通过卫星，为地面用户提供物联网服务）收入复合增长率超过10%。2022年将有1亿至2亿台物联网设备有接入卫星的需求。

轨道资源先登先占各国加速抢跑

与此同时，卫星轨道和频段资源却是“不可再生资源”，这也是各方抢跑的重要原因。

根据国际电信联盟规定，卫星频率及轨道使用权采用“先登先占”的竞争方式获取。如果发射的卫星寿命到期，可以重新发射进行补充，造成“先占永得”的局面。轨道及频率是不可再生的战略资源，亦是卫星互联网组网建设的瓶颈环节。

目前各国纷纷制定产业利好政策，加快低轨卫星互联网部署计划，争取先发优势。抢占轨道频率资源对于国家具有重要战略意义。

卫星互联网纳入“新基建” 国家自上而下推动

2020年4月，国家发改委首次明确“新基建”范围，卫星互联网与5G、物联网、工业互联网一起并列为通信网络基础设施。国家密集出台相关政策，坚定推进卫星互联网和天地一体化网络建设。

从建设进程上看，我国星座组网初具雏形，国有企业牵头发起“鸿雁星座”、“虹云工程”、“行云工程”等计划，民营企业也纷纷响应推动星座规模部署。据《2018中国商业航天产业投资报告》预测，到2025年前我国将发射约3100颗商业卫星。

调整尾声，大科技增长趋势和增长动能在哪里？——中报观察

来自勇捷2020的原创专栏

$三安光电(SH600703)$ $韦尔股份(SH603501)$ $华天科技(SZ002185)$

导读：大科技调整接近尾声！半导体：国产替代成长性长期存在，中期注意合理估值通信：光模块ID高景气，一大（工业互联网）两小（物联网、车联网）或为后市主要方向计算机：云基础设施与运应用（SaaS）高景气，关注金融IT、车联网等电子：高度重视国内半导体产业将迎来空前重构、变化，以及苹果产业链核心龙头

1

半导体行业

回归到基本面的本源，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区，“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。

封测板块：行业持续回暖，业绩回升幅度大。行业龙头长电科技2020 Q2净利润同比209.86%，通富微电同比776.43%，华天科技同比181.46%，晶方科技实现同比416.04%的大幅增长。毛利率和净利率均实现提升，各家企业经营质量逐渐改善，盈利能力逐渐增强。资本支出22.78亿元，较2020Q1增加0.9亿元，说明主要封测企业预期未来需求回暖，所以持续投入资本开支。

建议关注：长电科技/华天科技

设计板块：具备高盈利弹性属性，惟需观察供应链库存及相关需求影响，以及中美贸易摩擦带来的供应链修正。IC设计公司作为半导体行业上游，轻资产运作模式下，部分设计公司在疫情影响下营收和净利润仍有较强表现，拥有国产替代逻辑加持企业基本面依旧强劲，随着疫情的控制，下游市场有望开始复苏，设计企业有望实现高增长。IC设计板块同比增速具“前高后低”趋势。疫情影响破坏了行业自上而下的选股逻辑，自下而上选取相对行业有较强alpha的企业。建议关注具有国产替代逻辑的优质赛道公司。

建议关注：圣邦股份/卓胜微/兆易创新

设备板块：半导体设备是边际变化最显著的细分行业，鉴于设备制造的高门槛壁垒和投资规模需求，需求的结构性变化仍然是短中长期的投资主线。2020Q2行业龙头北方华创净利润实现41.50%的增长，长川科技也实现3590.15%的高增长。中国制造的产业趋势转移未变，国内晶圆厂建设带来的边际订单增长带来的设备企业景气状态不会发生重大变化，关注全年订单环比增长的趋势，设备行业营收利润有望实现增长。

建议关注：盛美半导体/北方华创/精测电子

材料板块：预计全年会迎来国产替代+下游晶圆厂扩产采购的戴维斯双击机会。2020Q2主要半导体材料公司净利润4.48亿元，同比增长101.05%%。一季度受疫情影响，随着国产替代和下游晶圆厂扩张带来的需求驱动，上游硅片价格进入复苏阶段，带来半导体材料需求改善。半导体材料行业壁垒高，技术上一旦有所突破，成功导入下游厂商后可以大规模放量，营收利润都会大幅上涨。

建议关注：沪硅产业/安集科技/华特气体

IDM板块：IDM企业主要为功率半导体企业，国家产业政策推动功率半导体技术进步和产业升级，国内功率半导体企业实力不断增强，产业结构不断优化，下游工控汽车市场对高端产品需求不断增加，迎来产品量价齐升。2020Q2净利润16.24亿元，同比上升227.62%，增速显著。闻泰科技同比实现694.24%的高增长，收购安世半导体后，有望实现产品的价值升级，打开消费电子和汽车市场。

建议关注：闻泰科技/斯达半导

天风证券-半导体行业研究周报：财报季（半导体板块中报总结）

2

通信行业

◆通信行业整体2020年半年报回顾。2020年上半年全行业收入为3381亿元，同比增长0.1%；全行业归母净利润为91亿元，同比扭亏为盈。剔除影响较大的（联通、信威、中兴）后，全行业收入为1404亿元，同比下滑5.1%；全行业归母净利润为50亿元，同比下滑34%。

◆通信各个子行业2020年半年报回顾。通信行业各个细分领域2020年上半年同比增速情况为：

主设备（收入+0.1%，归母净利润+0.8%，下同）、

光模块（+26.8%，+65.6%）；

IDC（+9.7%，+5.4%）；

运营商（+1.3%，+0.1%）；

网络可视化（-10.0%，-59.8%）；

天线射频（-15.3%，-23.2%）；

企业通信（+11.7%，-3.3%）；

专网（+7.5%，+313.0%）；

光纤光缆（+6.6%，-20.7%）；

北斗（+9.3%，-19.3%）。

◆通信行业2020Q2回顾。2020Q2通信全行业收入为1862亿元，同比增长8.2%，环比增长22.5%；全行业归母净利润为66亿元，同比扭亏，环比增长158.1%。剔除影响较大的（联通、信威、中兴）后，全行业收入为838亿元，同比增加7.7%；全行业归母净利润为44亿元，同比增加13.6%，环比增加731.1%。

◆通信各个子行业2020Q2回顾。通信行业2020Q2各个细分领域增速情况为：

主设备（收入+9.3%，归母净利润+52.3%，下同）、

光模块（+52.0%，+135.9%）；

IDC（+15.8%，+22.7%）；

运营商（+3.7%，+1.5%）、

网络可视化（-16.3%，-59.9%）、

天线射频（+2.5%，+1.6%）、

企业通信（+13.1%，-8.6%）、

光纤光缆（+31.1%，+17.1%）、

北斗（+14.7%，+1.6%）。

由于通信产业链部分重要环节集中在武汉地区，20Q1受疫情负面影响较大，随着3月份国内疫情缓和，运营商招标陆续启动，行业Q2整体有所回升。5G基建上游业绩稳健，光模块最亮眼，下半年看一大（工业互联网）和两小（物联网、车联网）的投资机会。2020年上半年，运营商对前三季度的建站目标明确，政策执行力度大，5G基建上游板块业绩稳健。其中，光模块表现最亮眼，从芯片、组件到系统模块需求量增价稳。另外，PCB、环形器&隔离器、连接器和FPGA等板块业绩各领风骚。同时上半年阿里、腾讯分别宣布“2000亿及5000亿投资计划”和“百万级服务器规模IDC建设”，IDC板块业绩稳健提升，板块核心公司股价超额收益显著。在不利的外部条件下，上半年中国北斗三系统完成全球组网并正式服务开通、支持车联网及工业互联网应用的5GR16标准冻结、新基建REITs征求意见稿出炉、工信部发文支持Cat.1在内的物联网标准，以及Robotaxi等“酷炫”应用的落地，中国科技行业显示出强大的生命力。

下半年，继续看好 5G后应用一大（工业互联网）和两小（物联网、车联网）的机会，有望继续接力5G基建，成为通信板块新动能。

目前板块估值为47倍，整体处于历史低位。2020年上半年，国内新冠疫情对中国制造业整体造成一定冲击，通信板块在下游招标、交付及自身产线稼动率方面受到影响。2020年Q2，之后通信整体（申万）市盈率有一定幅度回落。截止8月末，通信（申万）板块市盈率（TTM）为47倍，已经接近4G商用以来的历史较低水平，同时通信板块估值与TMT其他板块分化，远低于计算机及传媒，略低于电子。

■投资建议：2020年上半年，全球5G发展经受了新冠疫情和美国限制华为芯片的不利影响，但中国5G网络建设风景独好。下半年，重点看好5G后应用的三条投资主线（工业互联网、物联网、车联网），建议关注

IDC龙头【数据港/宝信软件】；

IDC光模块【新易盛/中际旭创】；

工业互联网【能科股份】；

车联网【万集科技/金溢科技】；

物联网模组【广和通/移远通信】；

此外，中国广电、电力行业有望接力国内运营商，发力5G新基建，成为通信板块新动能，建议关注网络设备【星网锐捷】，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】

安信证券-通信行业板块2020半年报总结：5G基建上游业绩稳健，光模块最亮眼，下半年看“一大两小”投资机会光大证券-A股通信行业2020年半年报总结：光模块业绩表现靓丽，聚焦5G应用侧

3

计算机

以中信计算机行业划分为基础，剔除B股、ST以及部分业务弱相关的个股，选取了其中171家上市公司作为统计对象，分析了板块2020中报经营情况，并对板块整体估值做详细分析。

受疫情影响，板块上半年总体营收、净利润及扣非净利润首次出现下滑。2020年受到新冠疫情影响，板块内公司各项经营指标受到较大影响，上半年样本总营收规模、归母净利润规模以及扣非净利润规模近年来首次出现负增长，其中样本总营收规模为2711.5亿，同比下滑6.3%，总体归母净利润规模为125.4亿，同比下滑32.4%，总体扣非净利润规模为92.9亿，同比下滑22.2%。上半年期间费用率有所提升，毛利率基本维持稳定，净利率有所下降。

20Q2整体营收、净利润等主要盈利指标均出现明显改善。板块营收同比增速从20Q1的– 20.2%恢复至20Q2的+ 5.7%。净利润方面，20Q1样本总规模仅为10.9亿，而2019Q1这一数据为62.1亿，下滑十分显著，而20Q2样本净利润规模达到114.5亿，同比仅下滑7.1%，下滑幅度已大幅缩窄。此外，实现收入正增长的公司占比从Q1的29.2%提升至Q2的55.6%。

20H1各子板块营收增速分化明显，智能网联、硬件设备等主线增长较快。从子板块上半年的营收增速上来看，5个子行业上半年营收实现正增长：智能网联汽车（25%）、硬件设备（18%）、金融科技（8%）、医疗信息化（6%）、人工智能（6%）。20Q1大多数子板块营收均出现了不同程度下滑，20Q2各子板块实现了不同程度的改善，其中硬件设备、人工智能、智能网联、金融科技、IT服务&外包、医疗信息化、集成商以及网络安全Q2单季度营收恢复了正增长。预计随着下游需求逐步回暖，各子板块有望迎来加速发展。

2020H1的收入增速最高的三个子行业是云计算、金融科技和智能驾驶，增速分别为22.98%、12.92%和8.41%；2020H1年扣非后净利润最高的三个子行业是金融科技、智能驾驶、云计算，增速分别是32.53%、、30.51%和10.8%。由于疫情的影响，线上经济发展迅速，以服务器、存储、IDC为核心的云计算基础设施和以SaaS为核心的云服务最为受益，上半年业绩亮眼，金融IT受益于银行分布式改造以及数字货币带来的系统开发需求，自动驾驶行业处于爆发周期，业绩增长迅速。

投资建议与投资标的

云计算与基础设施、智能网联、医疗信息化、信创、网络安全等子板块具备较强的产业确定性以及业绩成长性，值得投资者重点关注。

服务器、存储、IDC为核心的云计算基础设施：奥飞数据、诚迈科技、中科曙光、金山办公等

云安全：安恒信息、深信服、奇安信等

SaaS为核心的云服务：石基信息

金融IT：神州信息、宇信科技、长亮科技等

自动驾驶：中科创达

东方证券-计算机行业20年中报总结：盈利指标逐季改善，多数主线未来预期向好

4

电子行业

2020年中报季收官，电子行业龙头晒出耀眼成绩单，再次印证行业整体向上趋势坚定。国盛电子团队坚定认为，创新周期、政策周期、资本周期三大周期叠加，A股电子硬核资产长期发展空间明确，将迎来黄金发展期。一路走来，产业逻辑持续得到印证。

行业景气度回升与国产替代加速共振，半导体板块Q2业绩亮眼。

大陆代工龙头中芯国际作为产业链核心中报表现靓丽，Q2收入、毛利率、净利润均创历史新高，全球代工行业景气度有望开启，中芯国际资本开支节奏加速有望同步受益。存储板块兆易创新上半年归母净利润同比增长94%，Flash、MCU、DRAM三大主业全面启动，Q3下游需求有望持续高景气。光学芯片领域，韦尔股份顺利整合豪威，盈利能力改善、技术实力持续增强，继续坚定看好光学芯片赛道。此外，诸如圣邦股份、卓胜微等诸多半导体设计公司经营业绩实现高增长。封测板块Q2延续高增速，国内封测龙头长电、通富、华天、晶方上半年净利润增速均超200%。大陆制造崛起，配套设备、材料企业充分受益，材料板块安集科技、鼎龙股份、南大光电等材料细分赛道龙头及中微公司、长川科技等均录得业绩高增长。

消费电子核心龙头Q2业绩超预期增长，核心创新逻辑不改，坚定看好苹果产业链核心龙头的投资机会。

苹果产业链由于受到扰动影响，我们认为随着苹果备货不断加强上量，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升。立讯精密2020H1归母净利润同比增长75.70%；歌尔股份2020年上半年归母净利润实现接近同比50%的高增速；蓝思科技上半年同比增长接近1322%；欧菲光上半年净利润同比增长约2290%；大族激光上半年同比增长64%等。国内需求恢复及海外陆续复工，5G引领持续创新，包括TWS、智能手表等的可穿戴以及光学多赛道持续景气，预计20H2供应链龙头业绩仍将实现不错的增长。

面板行业从周期修复到价值转换，涨价幅度、速度均超预期，三季度报表有望实现同比环比大幅修复。

疫情冲击导致面板厂需求下降，欧美消费刺激下终端表现在二季度优于预期，当前价格已回落到前低附近，短期价格修复或优于市场预期。这轮周期两个尾声、一个定局：产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业双寡头定局，周期性有望减弱，龙头厂商产业地位更高。京东方面板龙头地位加强，Q2经营层面大幅改善，利润与机制大拐点，估值迎来重估。TCL科技剔除重组收益影响，归母净利润同比增长7.6%，并购苏州厂线，强化产业布局，具有持续的成长能力。

国家装备信息化渗透率提升，以及军工芯片、军工元器件国产化进程推进，军用市场空间正加速开启。

军工芯片龙头景嘉微Q2单季度业绩创新高，公司通过推出性能提升和适用范围更大的新一代GPU，后续新品放量有望业绩加速。军工元器件龙头火炬电子中报业绩超预期，下半年元器件销售更加景气、新材料放量在即，预计公司全年收入有望继续上调。

高度重视国内半导体产业将迎来空前重构、变化，以及苹果产业链核心龙头。

国盛证券-电子行业周报：Q2电子业绩耀眼，坚定看好产业趋势向上

本文仅出于产业研究整理需要，资料来源于公司公告，相关新闻，机构公开研究报告等，其内容是基于作者认为可靠且已公开的信息，不构成投资建议

大浪淘鲸#科技龙头ETF# #半导体# #新能源汽车#

作者：勇捷2020
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拙政江南

【国海证券：核心自主科创大风口的航锦科技投资要点简析】
航锦科技（SZ.000818）的投资要点：电子板块持续成长；化工业务生产满负荷，积极采取措施应对疫情影响。20H1公司电子板块实现收入和净利润分别为2.68亿元，同比增长0.17%，净利润0.50亿元，同比下滑8.16%，在公司总收入和净利润中分别占比17.67%和57.55%；... 展开全文

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国海证券：核心自主科创大风口的航锦科技投资要点简析

航锦科技（SZ.000818）的投资要点：

电子板块持续成长；化工业务生产满负荷，积极采取措施应对疫情影响。20H1公司电子板块实现收入和净利润分别为2.68亿元，同比增长0.17%，净利润0.50亿元，同比下滑8.16%，在公司总收入和净利润中分别占比17.67%和57.55%；其中，以军品为主的长沙韶光收入1.28亿元，同比增长20.71%，在合并报表层面为公司贡献利润4334万元，同比增长17.64%。化工业务收入12.49亿元，同比下降17.92%，由于主要产品受外部环境、疫情等因素影响销售均价有所下滑所致；从生产端看，公司生产稳定，主要设备满负荷运营，第一大产品烧碱产销率达102.83%；为应对疫情影响，公司通过提升服务水平增强客户粘性，并积极开发新客户，期内新增客户92家，其中直营渠道客户55家；另外，公司采取一系列措施降本增效。

“芯片+通信”生态链布局形成，军民并重，发展前景光明。20H1公司以威科电子为主体增资控股泓林微，持股45%成为其第一大股东，布局通信产业；以长沙韶光为主体，收购武汉导航院43.66%股权，成为其第一大股东，布局北斗三号相关产业，有望充分受益于北斗三号系统市场红利。公司电子业务目前形成了以长沙韶光和威科电子为主体，以芯片产品为核心，围绕高端芯片与通信领域两大板块，覆盖高端芯片、北斗以及通信射频三大产业的布局。长沙韶光积极参与军方重要专项，20H1承接十几个品种的研发任务，且去年承接的专项中已有多个通过用户验证，有望进入量产阶段；威科电子深度参与某军工院所国产替代产品项目的研制开发，取得良好效果。在立足军工电子的基础上，公司向军民两用电子拓展顺利，期内电子民品实现收入0.86亿元，同比增长76.73%；泓林微订单稳定，正在申请华为一级供应商。

盈利预测和投资评级：维持增持评级。公司在成功转型军工电子的基础上，不断加码布局通信和北斗三号等相关业务，电子板块军民并重，发展前景光明；近期董事长增持计划延长彰显发展信心。预计2020-2021年归母净利润分别为4.39亿元、5.26亿元以及6.33亿元，对应EPS分别为0.64元、0.76元及0.92元，对应当前股价PE分别为39倍、33倍及27倍，维持增持评级。

风险提示：1）产品研发进度不及预期；2）北斗三号相关业务进度低于预期；3）化工业务下滑风险。

航锦科技：拥有诸多全球卫星导航最新技术和丰富的使用场景

2020-09-03 16:18:49 来源：同花顺金融研究中心

　　同花顺（300033）金融研究中心9月3日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，请问航锦科技明年年底量产的28纳米级北斗导航芯片和北斗星通（002151）已经量产两年的28纳米级北斗导航芯片相比，有什么不同和优势？谢谢！

　　公司回答表示，武汉导航院明年年底量产的28nm芯片主要具有如下优势：是目前全球支持频点最多、最全的GNSS（全球导航卫星系统）芯片产品，单芯片可以接收全球导航卫星系统所有系统所有卫星，并能够同时跟踪卫星数据通道和导频通道。在对北斗卫星导航系统的支持上优势明显，可以同时接收北斗二及北斗三所有卫星，兼容新信号体制。芯片功能齐全，具备高性能的双核CPU，能够支持芯片间的级联和扩展，兼具卫星通信功能。采用独创的抗干扰及多径抑制技术，并集成了包括SBAS，RTD，RTK，PPP，组合导航在内的GNSS算法，具备单芯片定向功能，具备极高的定位精度和稳定性，拥有丰富的使用场景。

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赞(14) | 评论 2020-09-04 11:28 来自网站举报

拙政江南

【光大证券--中国长城2020年半年报点评：飞腾业绩快速增长，信创业务值得期待】
【公司研究】原标题：光大证券(24.380, 0.59, 2.48%)--中国长城(17.420, 0.01, 0.06%)2020年半年报点评：飞腾业绩快速增长，信创业务值得期待【公司研究】来源：光大证券【研究报告内容摘要】二季度收入增速明显改善：由于疫情对公司Q1业务开展... 展开全文

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光大证券--中国长城2020年半年报点评：飞腾业绩快速增长，信创业务值得期待

【公司研究】

原标题：光大证券(24.380, 0.59, 2.48%)--中国长城(17.420, 0.01, 0.06%)2020年半年报点评：飞腾业绩快速增长，信创业务值得期待【公司研究】来源：光大证券

【研究报告内容摘要】

二季度收入增速明显改善：由于疫情对公司Q1业务开展造成了一定影响，上半年收入同比小幅下降9.27%，其中Q1同降41.64%，Q2同升16.50%。分产品来看，信息安全整机及解决方案实现收入9.94亿元，同比增长1.98%；高新电子实现收入9.67亿元，同比下降30.77%；电源产品实现收入14.59亿元，同比下降2.46%，信息安全整机及解决方案是公司增长最快的业务。上半年整体毛利率为20.44%，相比19H1下降0.94个百分点，基本维持稳定。上半年期间费用率为10.78%，相比去年同期增长2.64个百分点。公司利润转亏主要是受收入下降和费用增长影响。

飞腾业绩快速增长，信创业务值得期待：上半年，子公司飞腾实现收入3.38亿元，实现净利润4805万元，业绩大幅增长。飞腾上半年发布最新服务器芯片腾云S2500CPU。公司层面：公司全方位推进信创产业战略布局，信创业务也是公司增长最好的方向，上半年新四核一体机、新四核超薄笔记本、FT-2000+互联网服务器、FT-2000+专用服务器等一系列新产品量产上市，基于腾云S2500CPU 的新一代多路服务器产品研制顺利。国内首个基于中国长城自主安全基座的省级政务服务大厅在湖南正式运行，从根本上实现了数据安全。此外公司在江苏南通、山东烟台、四川泸州等多地密集投资设厂，上半年新签约黑龙江等10多个产业项目，实现10大产业基地产品下线。2020年上半年开箱合格率99.8%，相比之前合格率进一步增强。依托信创工程，整合整机、行业信息化集成服务与数据中心服务的渠道与资源，多个项目进入央企、金融、交通、能源、运营商等重点行业领域市场。

投资建议：维持公司20-22年归母净利润预测分别至11.63、12.95和12.48亿元。看好公司成长为我国信创领域的整机领军厂商和天津飞腾的注入带来的估值弹性，维持“增持”评级。

风险提示：并购整合不及预期，信息安全和自主可控政策落地不及预期，公司产品不能及时满足客户需求，市场整体风险。

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赞(8) | 评论 2020-09-04 11:24 来自网站举报

拙政江南

【请问航锦科技明年年底量产的28纳米级北斗导航芯片和北斗星通已经量产两年的28纳米】
2020-09-03 14:39:16 股吧网页版问请问航锦科技明年年底量产的28纳米级北斗导航芯片和北斗星通已经量产两年的28纳米级北斗导航芯片相比，有什么不同和优势？谢谢！答航锦科技（SZ.000818）：尊敬的投资者，您好。武汉导航院明年年底量产的28nm芯片主要具有如下优... 展开全文

赞(12) | 评论 2020-09-03 19:34 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【北斗芯片明年下半年才能量产，请问在北斗产业链上，公司今年三四季度能干什么呢？】
2020-09-03 15:18:09 股吧网页版问北斗芯片明年下半年才能量产，请问在北斗产业链上，公司今年三四季度能干什么呢？答航锦科技：尊敬的投资者，您好。武汉导航院目前承接的项目，包括贵州、青海、宁夏、湖北、浙江、深圳等多省市涉及地灾监测设备和解决方案提供；电力行业：承担电... 展开全文

赞(6) | 评论 2020-09-03 19:32 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：公司将发挥武汉导航院与军工保利基金的优势抓住北斗产业机遇提升业绩】
09-03 16:07:15 股吧网页版问公司如何发挥武汉导航院的优势，提升公司业绩？答航锦科技：尊敬的投资者，您好。武汉导航院在北斗3导航相关芯片的研发、设计、推广方面具有独特的技术门槛和先发优势，结合第一大股东长沙韶光产生的协同效应（客户、资金、资源等），可以更快的切入军工等... 展开全文

赞(8) | 评论 2020-09-03 19:30 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：覆盖高端芯片、北斗以及通信射频三大产业】
全景网9月3日讯 “诚实守信互信共赢——2020年度辽宁辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动9月3日在全景网举办，航锦科技（000818）证代邢丹丹在本次活动上透露，截至目前，公司已经初步完成在电子领域的布局，以长沙韶光和威科电子为两条主线，形成以芯片产品为核心，围绕高端芯片... 展开全文

赞(11) | 评论 2020-09-03 18:11 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【卓翼科技：公司早已与小米建立了战略合作关系小米为公司前五大客户之一】
09-03 11:06 同花顺金融研究中心　　同花顺金融研究中心9月3日讯，有投资者向卓翼科技提问，小米的收入占比公司百分之多少？是否为第一大客户　　公司回答表示，公司早已与小米建立了长期、稳定、全面、深厚的战略合作关系，合作领域涉及网络通讯、消费电子、物联网终端等，合作的产... 展开全文

赞(12) | 评论 2020-09-03 13:05 来自iPhone客户端举报

拙政江南

低价环保股集体表现亮眼，个股可以关注600133东湖高新，垃圾焚烧发电、污水治理等题材，主营不错，业绩优良。仅供参考展开收起

赞(5) | 评论 2020-09-03 10:18 来自网站举报

拙政江南

【恒华科技获得区块链服务网络（BSN）合格开发者认证】
近日，北京恒华伟业科技股份有限公司获得了区块链服务网络发展联盟授予的合格开发者证书，标志着恒华科技（300365）正式成为国家级联盟区块链服务网络（BSN）合格开发者。 BSN是由国家信息中心、中国移动、中国银联等机构共同发起组建的一个跨云服务、跨门户、跨底层架构，用于部署和运... 展开全文

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恒华科技获得区块链服务网络（BSN）合格开发者认证

近日，北京恒华伟业科技股份有限公司获得了区块链服务网络发展联盟授予的合格开发者证书，标志着恒华科技（300365）正式成为国家级联盟区块链服务网络（BSN）合格开发者。

BSN是由国家信息中心、中国移动、中国银联等机构共同发起组建的一个跨云服务、跨门户、跨底层架构，用于部署和运行区块链应用的全球性公共基础设施网络。BSN是全球首个由中国自主创新并控制入网权的网络基础设施网络，可在全球进行快速部署。

凭借多年的技术研发实力，恒华科技已形成具有完全自主知识产权BIM引擎、物联网平台等基础技术平台，实现了面向电网、交通、水利等行业的BIM应用、企业级信息化系统中间件的国产化，并为行业软件的二次开发、快速构建提供了统一的平台，为满足企业级多变的需求进行快速响应、动态扩展提供技术支撑。近年来，公司不断积极探索新技术在行业中的开发应用，围绕BIM+GIS+IoT，研究区块链技术在多领域的解决方案落地应用。

恒华科技通过BIM+区块链技术研究，攻克区块链核心关键技术，有效解决工程全生命周期数据共享、知识产权、金融保险、物资管理中面临的问题，实现项目信息的集成化、系统化、智慧化管理，为进一步提升我国的工程建设信息化、智能化水平提供有力支撑。

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赞(8) | 评论 2020-09-03 06:23 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【同方股份与航投集团签署战略合作】
协议证券日报09-02 20:14证券日报官方帐号本报记者向炎涛9月1日，同方股份有限公司与航投集团有限公司签署全面战略合作协议。同方党委副书记、总裁胡军与航投集团董事长高建明，同方威视党委书记、董事长、总裁陈志强与航投集团董事总经理张建中分别代表各方进行合约签署。同方股份作为... 展开全文

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同方股份与航投集团签署战略合作

协议

证券日报

09-02 20:14证券日报官方帐号

本报记者向炎涛

9月1日，同方股份有限公司与航投集团有限公司签署全面战略合作协议。同方党委副书记、总裁胡军与航投集团董事长高建明，同方威视党委书记、董事长、总裁陈志强与航投集团董事总经理张建中分别代表各方进行合约签署。

同方股份作为中核集团和清华大学共同支持的高科技上市公司，在信息、安全、节能环保产业领域有着出色的产学研技术孵化体系。近年来，同方股份在机场智能化及信息化、智慧安检、智慧建筑、综合管廊、景观照明、能源管理等方面积累了丰富经验。航投集团由民航局主导、联合民航主要企业和社会知名企业共同发起设立，是推进民航投融资体制改革的创新成果，在机场基础设施建设及运营管理、产业基金、投融资管理等方面有丰富经验。此前，双方在航空安保、旅检行检货检等领域已奠定了良好的合作基础。

根据此次协议内容，同方股份与航投集团将在智慧城市、智慧物流、智慧机场、机场节能装备及能源智慧管理等方面展开广泛且深入的合作，并把握新基建的战略机遇，在民航业智慧新基建、科创产业园等领域开展持续性的技术创新孵化和应用场景落地，赋能我国“十四五”创新开局。

高建明表示，后疫情时代的民航业，机遇与挑战并存。根据国家对民航业发展的“国产化替代”期望，航投集团搭建业务协同、资源共享、决策支持的合作平台，积极引入行业内外优质资源，深度参与和推动民航业服务城市智慧化、高质量发展。同方股份与航投集团在民航业智慧化升级方面有着共同的追求，依靠同方股份在大数据、物联网、射线技术等方面的创新研发成果和智慧解决方案，为实现机场智慧管理提供技术支持。同时，依托融合创新，双方还可共同提供高质量的新基建综合性服务，为区域协同发展打造新高度。

胡军对双方战略合作前景表示期待，他强调，中国民航正处于建设黄金期，正从民航大国向民航强国过渡。结合国家对发展“新基建”和建设新型智慧城市的支持力度，同方股份与航投集团的合作可谓恰逢其时。以此为起点，双方可在人工智能、生物识别、大数据等高科技领域重点投入，不断提升民航行业服务质量，同时更提升智慧城市总体建设水平。

胡军表示，同方股份旗下的同方威视现已成为中国民航安保领域最重要的设备及服务提供商之一，致力于安检设备的自主创新和民航整体解决解决方案的研发应用，其产品及服务已覆盖全球170余个国家和地区。与航投集团强强联手、优势互补，将进一步推进在智慧机场和平安机场领域的科技创新力度，填补行业市场空白。

（编辑李波）

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赞(17) | 评论 (1) 2020-09-02 23:11 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【金信诺（SZ.300252）的部分风口题材】
1、5G光纤电缆及通信组件2、信丰PCB投资50亿3、员工持股价9.5元4、中国联通5G基站供应商5、投资芯片万邦微和汇芯通信6、投资卫星天海世界7、赣州和深圳国资背景，国企改革与预期8、兵工背景研发水下防御系统和军用雷达，声纳系统9、华为、中兴、小米、大唐通信等重要供应商10、... 展开全文

赞(9) | 评论 (3) 2020-09-02 19:31 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【上证e互动】“傲龙堡二堡主的小弟” 提问东湖高新（SH.600133）：听说你们有一个12亿的大订单吗？公司官方回答：您好，感谢您对本公司的关注。公司中标红莲湖大数据云计算产业园项目设计-采购-施工（EPC）总承包，此项目中标金额约 129,662 万元。详细信息请参考公司公告，公告编号临2020-078。展开收起

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【公司研究】

请问航锦科技明年年底量产的28纳米级北斗导航芯片和北斗星通已经量产两年的28纳米

北斗芯片明年下半年才能量产，请问在北斗产业链上，公司今年三四季度能干什么呢？

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同方股份与航投集团签署战略合作

金信诺（SZ.300252）的部分风口题材