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【5G爆发前夕：产业链加速落地探索规模商业化】
新浪财经综合 2020-01-01 原标题：5G爆发前夕：产业链加速落地探索规模商业化来源：21世纪经济报道在华为东莞产业园中，设有专门的基站培训基地，新入职的华为员工需要接受基站的“洗礼”，来了解华为的立身之本。5G基站也早早地被安装在培训基地，当21世纪经济报道记者前往参观... 展开全文

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5G爆发前夕：产业链加速落地探索规模商业化

新浪财经综合 2020-01-01

原标题：5G爆发前夕：产业链加速落地探索规模商业化

来源：21世纪经济报道

在华为东莞产业园中，设有专门的基站培训基地，新入职的华为员工需要接受基站的“洗礼”，来了解华为的立身之本。5G基站也早早地被安装在培训基地，当21世纪经济报道记者前往参观时，华为研发人员就强调，华为5G基站每天都在出货，不少客户也会前来基地参观。

2019年，美国的打压，并未对华为的5G业务产生很大影响，国内的5G市场也未因为摩擦曾停下脚步。以华为为代表的国内5G产业链公司们在这一年中迅速推进，在政策的驱动之下，企业们正加速快跑。

12月26日，中国信息通信研究院副院长王志勤介绍了5G的最新进展，他表示，2019年底国内5G套餐的签约用户数会超过300万，基站数量也会完成13万的发展目标。预计2019年底全球5G用户会达到1000万户。

在这一次通信代际的迭代中，中国深入地参与到标准制定中，并处于主导地位。在接下来5G引领的范式变革中，中国还拥有庞大的市场进行规模化商用。在2019商用元年之后，2020年将是大规模5G建设的关键节点。

当下，大家都在等待大规模的基站落成，等待C端和B端的应用场景。5年前，我们甚至不敢相信移动支付会如此紧密地嵌入到生活日常。我们现在也还无法想象，在2-3年后，5G集合了AI、云计算、区块链之后带来的质变。

从全球来看，目前已有32个国家和地区实现了5G商业应用，60个网络开启了商用，最受关注的国家是美国、韩国和中国。王志勤称，目前全球终端数量超过200款，基站出货量超过100万。

其中，韩国和美国率先商用，美国虽然抢先，但是陷入“真假5G”的风波，基站数量较少，韩国进展迅速，目前5G用户已经超过了300万，成为全球的一处标杆。

中国市场也在迅猛地发展。2019年6月6日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。根据规划，中国移动、中国电信和中国联通2019年将分别建设5万、4万和4万个5G基站。而在9月9日，中国联通与中国电信正式宣布共享共建5G网络。截止到2019年12月，双方开通的共享基站数已经超过2.7万个。

广电5G试验网将以“中国广电”名义在各地开展网络建设和业务试验，在2019年实施试验网建设，2020年开始规模建设。首批共设立了包含北上广深在内的16个试点城市，投资为24.9亿元。

在2019年10月31日的2019中国国际信息通信展览会上，三大运营商正式开启5G商用，当天也公布了5G商用套餐，三家资费每月均不低于128元。

随之而动的是产业链上的重要玩家，除了运营商，还有设备商、终端厂商、芯片厂商、模组厂商等等。

设备商以华为为例，数据显示，华为5G基站模块的发货量从2019年5月份之后增长了300%，从5月的10万个增长至10月底的40万个。而2020年，中国的基站就有几十万的需求，全球的需求高达上百万。

“一直以来，华为主张的是多路径多梯队，饱和攻击，饱和投入，一旦认准一个方向，就聚焦，不断解决商用化产品的问题。”华为5G产品线副总裁甘斌在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

他还表示，4G的时候，华为先提供宏站，微站、小站经过了三年才提供全面。然而，在5G时代，华为2019年就提供了全系列的5G宏杆微立体组网解决方案，包括宏站、杆站和室内数字化。

终端手机厂商们也提前卡位，从2019年8月开始，华为、荣耀、三星、小米、OPPO、vivo等企业就开始了5G手机发布潮。目前国内市场上，已经有20款左右的5G手机型号。根据中国信通院每个月发布数据看，中国5G手机出货量呈现指数级上升，8月份22万部，11月达到507万部，按此态势预计到年底总数有可能突破1000万部。

进入5G时代，手机厂商们已经不仅仅拥有手机，而是将产品拓展到智能生活的方方面面，从家居产品到可穿戴，再到5G CPE。围绕5G的概念，终端公司在搭建自己的产业链生态。

值得注意的是，芯片厂商们2019年的节奏也在加快，华为、高通、联发科、三星都已经发布了面向5G的芯片平台，集成5G基带、外挂5G基带的方案均已面世，除了华为之外，其余芯片厂商和国内手机公司的合作比以往更加深入。

到了2020年，从芯片的多强争霸、到手机端的5G差异化竞技、再到5G基站的大规模铺设，将开启产业新一轮洗牌、基础设施的更新换代。

如果说2019年是5G落地启蒙年，那么2020年将会是5G开局之年。

首先就是大规模的5G基站建成，根据天风证券的预测，2020年国内有望建成53万座基站。

以浙江为例，一位运营商内部人士告诉21世纪经济报道记者：“在浙江地区，中国移动2020年预计就要建设3万个基站，联通和电信可能在2万左右。”相比2019年几千座的数据来说，都至少翻了一倍。

同时，他也表示：“现在5G基站还在大规模基础建设期，基站优化工作还没有开始，目前还在策划优化流程，联通和电信就组建共建共享团队，共同优化。而优化网络，一般包括速率、覆盖率、CQI、切换成功率、附着成功率，一些场景的覆盖效果等。”

比如速率方面，单站可以达到理想速率，但是如果在移动状态下，就需要优化，比4G的优化复杂很多。一方面5G的技术还在不断的更新中，另一方面5G的参数也更为复杂。

在接下来扩大基站覆盖面、优化网络的过程中，5G带给用户的体验也将得到提升。

而从建设到优化，都需要进行巨额投资，一位设备商人士告诉21世纪经济报道记者，2018年中国移动的基站电费就高达250亿元，他们曾预计5G后电费要高达500亿元，但是设备商们正在想办法降低功耗。

因此业内一年来关注焦点还在于投资回报以及商用前景。

一方面，运营商还是保持谨慎态度进行投资，不少业内人士也在讨论引入企业资金等多种方式。另一方面，大家都在期盼着产业和应用的落地，带来新的商业模式。

从目前5G应用的落地情况看，中国信通院调研显示，截至2019年9月底，全球135家运营商共进行了或即将进行的应用试验达到391项，其中eMBB类应用占到57.8%，AR/VR、高清视频传输、固定无线接入是试验最多的三类应用。

未来，随着5G标准更加全面，工业互联网、车联网、智能家居等都是业内看好的5G商用场景，现在还是在小规模的实践当中。

整体来看，5G产业发展十分稳健。5G既是高科技产业、又是基础产业，上有政策红利的驱动，下有产业链的跟进，终端产品和场景又很丰富，2020年，相信产业中的5G变革正在悄然进行。

而根据中国信息通信研究院测算，预计2020-2025年5G将拉动中国数字经济增长15.2万亿，这也将为社会带来渴望已久的经济新增长点。

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拙政江南

【2019年A股北上资金创新高万亿规模成外资加码新起点】
01-01 来源:21世纪经济报道摘要：【2019年A股北上资金创新高万亿规模成外资加码新起点】数据显示，2019年全年北上资金累计净流入为3517.43亿元，创下历史新高。同时，自沪港通、深港通开通以来，北上资金已累计净流入达到9934.77亿元。站在即将突破万亿大关的时点，... 展开全文

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2019年A股北上资金创新高万亿规模成外资加码新起点

01-01

来源:21世纪经济报道

摘要：【2019年A股北上资金创新高万亿规模成外资加码新起点】数据显示，2019年全年北上资金累计净流入为3517.43亿元，创下历史新高。同时，自沪港通、深港通开通以来，北上资金已累计净流入达到9934.77亿元。站在即将突破万亿大关的时点，同时也是2020年的新起点之上，外资，又会在A股市场演绎出怎样的剧情，依旧备受市场关注。（21世纪经济报道）

　　2019年以来A股市场的一个典型特征，就是外资持续流入。

　　数据显示，2019年全年北上资金累计净流入为3517.43亿元，创下历史新高。同时，自沪港通、深港通开通以来，北上资金已累计净流入达到9934.77亿元。

　　站在即将突破万亿大关的时点，同时也是2020年的新起点之上，外资，又会在A股市场演绎出怎样的剧情，依旧备受市场关注。

　　事实上，不少机构均有提出外资长期流入A股的趋势不变的观点。随着新的一年资本市场改革继续深化以及对外开放政策不断加码，外资增持A股的空间依然很大。

　　“外资加速流入A股，一方面说明A股在全球资本市场是估值洼地，外资从美股获利了结，从海外市场流出来，进入到A股市场抄底。另一方面也说明外资对A股的配置需求不断地增加，因为之前外资对于A股的配置比例过低，现在外资开始加速配置A股，外资在未来10年对A股的配置还会继续增加，买买买的模式不会改变。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉21世纪经济报道记者。

　　增持银行、家电、电子

　　数据显示，截至2019年12月30日，沪股通持股数量最高的前五只个股分别是方正证券(601901.SH)、农业银行(601288.SH)、工商银行(601398.SH)、长江电力(600900.SH)以及招商银行(600036.SH)，持股量均超过了10亿股。其中持股数量最高的方正证券，持股量为14.63亿股，占流通A股的比例为17.77%。

　　深股通数据显示，截至2019年12月30日，持股数量最高的前五只个股分别是平安银行(000001.SZ)、京东方A(000725.SZ)、分众传媒(002027.SZ)、美的集团(000333.SZ)以及格力电器(000651.SZ)，除格力电器外，4只个股持股数量均超过10亿股。其中持股数量最高的是平安银行，为15.12亿股。

　　整体来看，平安银行成为沪股通、深股通资金持股数量最多的个股，其次则是方正证券和农业银行。

　　从行业来看，Choice数据显示，2019年北上资金增持的行业板块中，排名前五位的分别是银行、家电、电子元件、医药制造以及房地产，一年增持市值分别约为524.53亿元、450.64亿元、276.94亿元、253.74亿元以及241.52亿元。

　　相比2018年的数据，北上资金对成长，以及新兴行业表现出了较强的关注。

　　“2019年在投资上也表现出一些特征，比如一些比较飘的投资风格在这一两年不被追捧，在2019年市场整体大盘除了第一季度后面三季度表现比较平淡，市场发生非常大的结构性差异。而外资对优质的盈利比较高的公司的偏好，对市场也产生了一定的偏好作用。”北京某大型公募基金投资总监表示。

　　“在全球范围内，中国经济增速仍然是偏高的，在主要经济体里面也是最高的。我们经济转型释放出更多的改革红利，将会成长出一批伟大的公司。外资在这方面比内资看得更清楚，所以他们坚定地去配置优质的股票。”杨德龙认为，“外资流入的对象无一例外都是优质的好股票，外资在海外市场已经有了几十年上百年的投资经验，所以他们对于价值的认可度更高，他们更愿意去配置优质的股票，做好公司的股东。”

　　持续布局可期

　　事实上，外资进入已经给2019年的A股市场带来了明显影响，不仅仅是反映在市场投资风格上的变化，也有投资结构的转变。

　　“外资投资金额的增加，拉近了海外投资者和国内市场的距离，对国内投资机构来说也带来了提升，包括在投资决策等等多个方面。”华南某公募基金人士表示。

　　而就目前情况来看，2020年，亦将是外资持续布局的一年。随着国内资本市场国际化进程加速，对外开放政策陆续加码，MSCI、富时罗素、标普等国际指数纷纷对A股扩容，外资的流入料将持续。

　　譬如此前富时罗素方面称，将于2020年2月21日发布富时罗素全球股票指数系列半年度评议的初步结果。此次评议将调整全球指数系列中的部分指数，同时也将A股的纳入因子提升至25%，完成富时罗素A股第一阶段第三批次的纳入。

　　在此之前，富时罗素已经在2019年6月21日首次将A股纳入其指数体系，并在8月继续扩容，将A股的纳入因子由5%提升至15%。另一大指数MSCI，亦在2019年11月迎来第三次A股扩容生效，纳入比例由15%提升至20%。

　　“A股在2019年纳入MSCI等国际指数，纳入因子已经提升到20%，可以说是比较大的一个进步。将来势必还会进一步地提高纳入因子，外资对A股的配置需求也会越大，这势必会引发更多的外资流入到A股市场。”前述投资总监接受受访时指出。

　　安信证券研究认为，影响外资增配A股的因素主要有两大类，第一类是增加新兴市场资产占外资全球配置的比例，这通常与美股表现和全球风险偏好有关，当全球风险偏好提升时，资金倾向流入新兴市场，而当全球避险需求增加时，资金倾向回到发达经济体；第二类则是增加中国A股占新兴市场资产配置的比例，中国的经济基本面、国际指数对A股资产的纳入进度、汇率走势以及金融开放进程等都会对这一比例产生影响。

　　沪上某外资背景私募机构投资总监则表示，“对2020年的A股布局，我们比较看好的是消费和科技板块。虽然现在很多的核心股票估值已经非常高，但对于外资来说，按照外资全球化来配置的策略，其实这些比较贵个股的估值仍然比较合理，因为类似的公司在海外外资机构也一样会配置。主要的一点就是要分析公司未来增长的逻辑，估值是暂时的。”

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拙政江南

【福日电子——华为5G手机ODM核心生产商国企改革双百企业迎春天】
福日电子（600203）K图 600203_1基本面：华为5G手机ODM核心生产商国企改革双百企业。　　公司通过收购重组已由家电企业变为主营通信产品，LED光电产品，内外贸易。手机占主营的70%，总股本4.56亿。东莞子公司中诺通讯为华为、联想、小米等5G手机ODM主要生产商... 展开全文

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福日电子——华为5G手机ODM核心生产商国企改革双百企业迎春天

福日电子（600203）

K图 600203_1

基本面：华为5G手机ODM核心生产商国企改革双百企业。

　　公司通过收购重组已由家电企业变为主营通信产品，LED光电产品，内外贸易。手机占主营的70%，总股本4.56亿。东莞子公司中诺通讯为华为、联想、小米等5G手机ODM主要生产商，华为手机销量已超苹果，全球第一，在即将到来的5G手机换机潮中有望充分受益，迎来业绩增长拐点，未来1-3年将保持持续增长！

　　公司被列入国企改革双百企业，有可能成为福电集团半导体产业整合平台，2020年国企改革将进入3年攻关年，实质性突破的关键年，国企改革的热点有望在两会前后爆发！

　　中诺通讯和农银投资将实行7亿元债转股,降低杠杆率，6.6亿投资扩大5G手机产能，打造行业龙头战略推进中。

技术面：

　　福日电子由于盘小，前期有一波非常凌厉的上涨，近期随大盘调整，回调前盘中连续2天盘中直线拉涨停，显示主力超强的凶悍操盘手法和资金实力，在60周均线获支撑反身向上，12月16日一举突破60日均线，成交开始活跃，有再次放量启动的迹象，第一压力位6.5元！中线压力8-9元！

投资建议：

　　目前价位密切关注，静待突然拉升，根据历史走势，急拉2天后可以卖出，回调后再买入，短线波段操作！

风险提示：

　　发行股份收购中诺通讯的1000多万股，已于12.31日解禁，三年前的定增成本价8元多，考虑资金成本等目前定增成本在10元以上，所以现价减持的可能性较小，反而有向上牵引或利好带动的可能。

分享仅供参考，投资风险自负！祝大家新年快乐、投资吉祥！

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赞(11) | 评论 (2) 2020-01-01 18:20 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【央行：下调存款准备金率0.5个百分点！】
01-01 15:20来源:央行网站摘要：【央行：1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点】为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。（央行）　　中国人民... 展开全文

赞(15) | 评论 2020-01-01 16:39 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【新起点新征程 | 2019校企改革任务圆满完成，同方股份控股股东变更为中核资本】
同方股份有限公司今天2019年12月30日，同方股份控股股东股权转让事宜获得了国资委的批复，此前上述转让已获得财政部批复。至此，同方股份控股股东股权转让的生效条件均已全部满足。12月31日，清华控股完成将其所持有的同方股份7.63亿股表决权委托给中核资本。同方股份控股股东... 展开全文

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新起点新征程 | 2019校企改革任务圆满完成，同方股份控股股东变更为中核资本

同方股份有限公司今天

2019年12月30日，同方股份控股股东股权转让事宜获得了国资委的批复，此前上述转让已获得财政部批复。至此，同方股份控股股东股权转让的生效条件均已全部满足。

12月31日，清华控股完成将其所持有的同方股份7.63亿股表决权委托给中核资本。同方股份控股股东由清华控股变更为中核资本，实际控制人由教育部变更为国资委。

作为校企改革首批试点单位，同方股份坚决贯彻落实中央关于高校所属企业改革的系列指示精神，沿着清晰的路径有序向前推进各项改革工作。在各方的积极推动下，成功于2019年底前完成了控制权变更，作为校企改革的第一单，顺利达到了改革方案的要求。

新的起点，新的征程。未来，同方股份将在中核集团与清华大学的共同支持和深化合作下，更进一步发挥战略协同效应，以更高起点推动技术创新、完善产业布局，以科技标杆价值贡献高质量发展。高擎创世界一流高科技企业的旗帜，继续为国防安全、科技进步和经济社会的发展做出更大努力。

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赞(14) | 评论 (1) 2020-01-01 11:41 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技12月31日获深股通加仓222.30万股】
12月31日航锦科技深股通持仓数据收盘价： 19.98 涨跌幅： 10.02%持股量： 516.72万股持股变化： 222.30万股数据显示，截至12月31日航锦科技于深股通持股量为516.72万股，占其A股股本比例为0.75%，比上一交易日增加222.30万股。据数据统计，该... 展开全文

赞(5) | 评论 2020-01-01 09:22 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技（000818）：科创天高任我飞】
航锦科技（000818），世界级图像芯片大黑马，逻辑芯片新龙头，经过多年的卧薪尝胆、锐意进取，成功实现了军民两用芯片核心技术的国产替代，并顺利拿下了多项重量级军工大单！业内人士从公开信息分析，航锦科技的GPU图形处理器芯片技术已经超越中国的行业龙头景嘉微（300474）、FPGA... 展开全文

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航锦科技（000818），世界级图像芯片大黑马，逻辑芯片新龙头，经过多年的卧薪尝胆、锐意进取，成功实现了军民两用芯片核心技术的国产替代，并顺利拿下了多项重量级军工大单！业内人士从公开信息分析，航锦科技的GPU图形处理器芯片技术已经超越中国的行业龙头景嘉微（300474）、FPGA可编程逻辑芯片水平也已达到甚至超越美国的行业龙头赛灵思！航锦科技成功批量生产中国唯一的FPGA可编程逻辑门阵列芯片，意义大、市场广，是难得的自主核心科创真正的独角兽企业。正如近日公司在互动平台上的披露：目前国内反熔丝FPGA由长沙韶光独家供应，产品处于供不应求的状态！公司的军民两用GPU芯片已通过装备发展部验收，后续根据列装进度供货即可！

全球5G基础设施建设进程下，FPGA作为核心零部件，用量也会随之提升，5G应用中，IoT、终端设备及边缘计算领域的FPGA需求也将增长。未来在通信市场的增长具有确定性。相比较CPU和GPU，通信领域FPGA在I/O 、运算速度及延迟上均具有优势。在5G建设初期，FPGA可以被用于基站天线的收发器中，5G时代Massive MIMO技术让收发通道数从16T16R提高到64T64R甚至128T128R，FPGA可以用于多通道信号波束成形。近日航锦科技在互动平台上还披露，公司等多个产品已开始运用到5G通信领域，市场前景广阔！

同时，航锦科技的氢能源技术及无线耳机运用技术等也是蓄势待发。公司氢能源汽车的氢站建设多座，有的已经可以投入使用，氢能也是一个未来的大风口；公司全资子公司深圳威科专攻高频基材和器件，产品可以运用于无线耳机等领域。

我们来看看同为芯片板块的韦尔股份（603501）目前市值1238亿元，兆易创新（603986）目前市值658亿元，汇顶科技（603160）目前市值940亿元！而国内目前科技含量最高的GPU芯片和可编程逻辑芯片等集于一身的航锦科技目前市值才可怜的138亿元，这应该属于被低估了吧？再假如航锦科技在美国上市，相信其市值应该不会低于百亿美元的(折合人民币近700亿元）。

从技术上看，航锦科技前期因为大股东质押危机等被主力刻意的打压，经过较长时间的一路诛心下杀，投资者绝望透顶、信心完全丧失，尽管这一个月航锦科技的涨幅不小，但很大一部分是属于恢复性上涨，且目前市值也就仅仅138亿元左右，相对于其优良的业绩和牛逼的芯片等自主核心技术及广阔的军民两用市场，与国内外同类公司相比，毫无疑问其内在价值还有待进一步挖掘。

盘面上，昨日主力跌停强势洗盘，获利盘浮筹清理若干，龙虎榜成交回报信息看，中信上海东方、国泰君安南京等等常出现几倍牛股牛逼的主力席位及深港通资金趁航锦科技空中加油时纷纷抢进，周线和月线踩肩而上，有股谚云：周线月线过左峰，股价扶摇上天空！

2019年12月31日航锦科技的大阴后的再次涨停，阳线反包、量价配合十分完美，属于最最典型的强势洗筹、空中加油，不是换庄就是有新的更牛的多头主力暴力抢筹，丝毫不给老主力过多犹豫、从从容容的做差价机会，由此来看，集军民两用芯片等牛逼的自主核心科创、5G通信运用、无线耳机配套基材和器件、业绩优良成长的000818航锦科技极有可能继续迎风起舞、飞龙在天！

如果2019年拖累航锦科技业绩的化工产品随着周期复苏向上，那就会助推公司2020年及以后的业绩，航锦科技也就更是锦上添花了！

追梦新时代、科创！2020，锦绣前程！

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（江南）

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源自1879年，真正老茅台的味道，53度中国酱香极品———王茅·秉乾老窖，祝大家新年快乐、投资顺利、前程似锦！

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赞(10) | 评论 (1) 2020-01-01 08:18 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【同方股份：控股股东将变更为中核资本】
来源：证券时报网K图 600100_0　　同方股份(600100)12月31日晚间公告，公司控股股东清华控股拟向中核资本转让公司21%股份，截至12月31日，中核资本股权转让款已支付完毕。为确保平稳过渡，清华控股将其直接持有的公司股份7.63亿股表决权委托给中核资本。中核资本接受... 展开全文

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拙政江南

【2019年北向资金净流入3528.89亿元创历史新高】
12-31 15:04来源:东方财富研究中心摘要：【数据】2019年沪股通累计净流入1572.27亿元，深股通净流入1956.62亿元，北向资金净流入3528.89亿元，超过2018年全年净流入水平。　　2019年沪股通累计净流入1572.27亿元，深股通净流入1956.62亿元... 展开全文

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拙政江南

【同方股份有限公司关于股东签署《表决权委托协议》暨公司控股股东、实际控制人发生变更的重要公告】
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。重要内容提示：本次表决权委托事项为公司控股股东清华控股有限公司（以下简称“清华控股”）将其所直接持有的公司股份763,310,997股表决权委托给... 展开全文

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同方股份有限公司关于股东签署《表决权委托协议》暨公司控股股东、实际控制人发生变更的重要公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：

本次表决权委托事项为公司控股股东清华控股有限公司（以下简称“清华控股”）将其所直接持有的公司股份763,310,997股表决权委托给中国核工业集团资本控股有限公司（以下简称“中核资本”），中核资本接受清华控股本次表决权委托后，可以实际支配的公司表决权股份合计763,310,997股，占公司总股本的25.75%。

本次表决权委托后，公司控股股东由清华控股变更为中核资本，实际控制人由教育部变更为国资委，清华控股与中核资本构成一致行动关系，该一致行动关系直至《表决权委托协议》到期之日起解除。

本次表决权委托事项所涉及的权益变动不涉及要约收购。

一、基本情况介绍

公司控股股东清华控股与中核资本于2019年4月3日签署了《清华控股有限公司与中国核工业集团资本控股有限公司关于同方股份有限公司之股份转让协议》（以下简称“《股份转让协议》”），于2019年11月22日签署了《<清华控股有限公司与中国核工业集团资本控股有限公司关于同方股份有限公司之股份转让协议>之补充协议》（以下简称“《股份转让协议之补充协议》”），清华控股拟向中核资本转让其持有的同方股份622,418,780股股份（占本公司总股本的21%，以下简称“标的股份”），每股成交价格为人民币10.28元，股份转让价款合计人民币6,398,465,058.40元（以下简称“本次股份转让”）。

财政部于2019年12月26日出具了《财政部关于批复清华大学所属企业非公开协议转让股份事项的函》（财教函[2019]47号），国资委于2019年12月30日出具了《关于中国核工业集团资本控股有限公司协议受让同方股份有限公司部分股份有关问题的批复》（国资产权[2019]771号），至此，《股份转让协议》及《股份转让协议之补充协议》约定的生效条件全部满足。

2019年12月31日，公司接到公司控股股东清华控股通知，截至2019年12月31日，中核资本已向清华控股支付完毕标的股份全部股份转让价款。基于双方的商业考虑，为确保平稳过渡，经友好协商，清华控股与中核资本于2019年12月31日签署了《清华控股有限公司与中国核工业集团资本控股有限公司关于同方股份有限公司股份之表决权委托协议》（以下简称“《表决权委托协议》”），协议约定：

清华控股将其直接持有的公司763,310,997股股份（占公司总股本的25.75%，包括上述股份因配股、送股、转增股等而增加的股份）对应的表决权、提名和提案权、参会权、监督建议权以及除收益权等财产性权利之外其他权利委托中核资本行使。其中，622,418,780股股份（占公司总股本的21%）委托期限自中核资本向清华控股支付完毕标的股份全部股份转让价款之日（即本协议签署日）至标的股份过户登记至中核资本名下当日，剩余140,892,217股股份（占公司总股本的4.75%）自中核资本向清华控股支付完毕标的股份全部股份转让价款之日（即本协议签署日）直至中核资本依照法定程序完成对同方股份现任董事会的改组（同方股份股东大会审议通过中核资本提名的董事候选人当选董事，且当选人数超过同方股份董事会的过半数）。

本次控股股东表决权委托完成后，中核资本可以实际支配的公司表决权股份合计763,310,997股，占公司总股本的25.75%。公司控股股东变更为中核资本，实际控制人变更为国资委。

二、《表决权委托协议》主要内容

甲方（委托方）：清华控股有限公司

法定代表人：龙大伟

注册地址：北京市海淀区中关村东路1号院8号楼（科技大厦）A座25层

乙方（受托方）：中国核工业集团资本控股有限公司

法定代表人：陈书堂

注册地址：北京市西城区车公庄大街12号

鉴于甲乙双方已就甲方向乙方非公开协议转让甲方持有同方股份有限公司（以下简称“同方股份”或“上市公司”）622,418,780股股份（占同方股份总股本21%，以下简称“标的股份”）事宜签署了《清华控股有限公司与中国核工业集团资本控股有限公司关于同方股份有限公司之股份转让协议》（以下简称“《股份转让协议》”）及补充协议，现乙方已根据协议约定向甲方支付了标的股份所对应的全部股份转让价款；为确保平稳过渡，现经友好协商，甲乙双方对标的股份及甲方剩余持有同方股份4.75%的股份表决权委托事宜达成如下协议：

1、表决权委托

1.1 本委托协议所涉股份为标的股份及甲方剩余持有同方股份的140,892,217股股份，（占同方股份总股本的4.75%，以下简称“剩余股份”），标的股份及剩余股份合称为委托股份。甲方不可撤销地授权并委托乙方，作为委托股份唯一、排他的代理人，全权代表甲方自身，在本协议约定的委托期限内，按照《公司法》等有关法律规定和上市公司届时有效的公司章程，就委托股份行使该等股份之上法定附有的如下股东权利（以下简称“委托权利”）：

（1）提交包括提名、推荐或变更、罢免上市公司董事、监事、高级管理人员候选人

在内的股东提议或议案；

（2）召集、召开和出席上市公司的股东大会会议；

（3）对所有根据相关法律、法规、规章及其他有法律约束力的规范性文件或上市公

司章程需要股东大会讨论、决议的事项行使表决权；

（4）法律法规或者上市公司章程规定的除收益权以外的其他股东权利，但涉及股份

转让、股份质押等直接涉及甲方所持股份处分事宜的事项除外。

1.2 自本委托协议签署之日起，上市公司因送股、公积金转增、拆分股份、配股等原因发生股份数量变动的，委托股份数量同时作相应调整。

1.3 甲方不再就本次表决权委托涉及的具体表决事项向乙方分别出具委托书；但如因监管机关需要或乙方行使委托股份之股东权利需要，甲方应根据相关要求配合出具书面文件以实现本协议项下委托乙方行使表决权的目的。

2、委托期限

2.1 甲方依据本协议1.1条约定将标的股份的表决权等股东权利委托给乙方行使的期限自乙方向甲方支付完毕标的股份全部股份转让价款之日（即本协议签署日）至标的股份过户登记至乙方名下当日；甲方依据本协议1.1条约定将剩余股份的表决权等股东权利委托给乙方行使的期限自乙方向甲方支付完毕标的股份全部股份转让价款之日（即本协议签署日）直至乙方依照法定程序完成对同方股份现任董事会的改组（同方股份股东大会审议通过乙方提名的董事候选人当选董事，且当选人数超过同方股份董事会的过半数）。

2.2 自标的股份过户登记至乙方名下当日，标的股份的表决权委托自动终止；自乙方按照前款约定完成对同方股份现任董事会的改组后，剩余股份的表决权委托自动终止。甲乙双方无需就委托股份的表决权终止另行签署书面协议。

2.3 在委托期限内，甲方应参照双方之前达成的关于过渡期的约定，敦促同方股份董事、监事及选聘的管理层审慎运营及决策，并促使甲方提名的董事就同方股份董事会审议事项提前与乙方沟通协商并达成一致意见。如未能达成一致意见，则按照乙方意志表决。

3、委托权利的行使

3.1 甲方确认委托股份目前不存在可能导致被第三人主张权利或被司法冻结等导致本委托协议无法实际履行之情形；并承诺在委托期限内未经乙方书面同意不对委托股份进行处分，亦不会设定质押等他项权利等可能导致本委托协议无法实际履行之情形。

3.2 甲方将对乙方行使委托权利提供充分的协助，包括在必要时（如为满足监管机构要求）及时签署授权委托书等相关法律文件；同时甲方不会采取任何形式妨碍乙方

行使委托权利。

3.3 在委托期限内，本协议项下委托权利的授予或行使因任何原因无法实现，双方应友好协商，寻求最相近的替代方案，并在必要时签署补充协议修改或调整本协议条

款，最大程度保证可继续实现本委托协议之目的。

3.4 除非经甲方事先书面同意，乙方不得将委托权利转委托其他任何方行使。

3.5 甲乙双方均已就本协议的签订履行了各自所需的授权、批准等程序；本协议的签订

和履行不会违反甲乙双方的公司章程、组织文件或其他任何在先协议的约定。

4、违约责任

双方认可并同意，如本委托协议任何一方不履行或不全面履行或迟延履行本协议项下其承担的任何义务，或者任何一方违反本协议项下任何其声明、陈述、承诺或保证，均构成违约，其应向守约方承担违约责任。

5、协议的生效、变更、解除和终止

5.1 本委托自双方完成签署且乙方向甲方支付完毕标的股份全部股份转让价款之日生

效。

5.2 双方同意，任何对本委托协议的修改、增加、补充、删除、解除或终止，均应以

书面方式进行。

5.3 双方同意，本协议项下的委托事项在委托期限届满或经甲乙双方一致书面同意则

解除并终止。

三、本次表决权委托完成后公司的控制权情况

本次表决权委托完成后，中核资本通过表决权委托的形式取得对公司763,310,997股股份（占公司总股本的25.75%）的表决权、提名和提案权、召集权等权利，成为公司控股股东。公司实际控制人将从教育部变更为国资委。

本次表决权委托前后表决权变动情况如下：

出让方/受让方表决权委托前表决权情况表决权委托后表决权情况

直接持表决权数量直接持表决权比例直接持表决权数量直接持表决权比例

清华控股 763,310,997 25.75% - -

中核资本 - 0.00% 763,310,997 25.75%

四、其他事项说明

1、本次《表决权委托协议》签署并生效后，公司控股股东及实际控制人将发生变更，中核资本将成为公司的控股股东，公司实际控制人由教育部变更为国资委，清华控股与中核资本构成一致行动关系，该一致行动关系直至《表决权委托协议》到期之日起解除。

2、清华控股与中核资本未来将继续保持友好协商及合作，遵守证券监管机构及交易所的相关法律法规规定，维护上市公司利益，以保障同方股份控制权的稳定。

3、本次表决权委托事项所涉及的权益变动不涉及要约收购。

4、公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（ www.sse.com.cn ），有关公司的信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。公司将根据有关事项进展情况，按照规定及时履行信息披露义务，敬请投资者注意风险。

特此公告。

同方股份有限公司董事会

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拙政江南

【22个省份超万亿养老金委托入市】
12-30 20:11来源:21世纪经济报道摘要：【22个省份超万亿养老金委托入市】全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。（21世纪）　　养老金入市有最新进展。　　在中国社会科学院社会保... 展开全文

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22个省份超万亿养老金委托入市

12-30 20:11

来源:21世纪经济报道

摘要：【22个省份超万亿养老金委托入市】全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。（21世纪）

　　养老金入市有最新进展。

　　在中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2019》发布式上，全国社保基金理事会养老金部主任陈向京透露，截至目前，全国已有22省与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，签约规模超过1万亿。

　　这意味着，养老金投资的范围不断扩大。人社部数据此前显示，截至2019年9月底，全国已有18个省(区、市)的养老金委托投资运营，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。

　　陈向京介绍说，自2016年社保基金理事会开始受托基本养老保险以来，委托投资省份从5个增加到22个，且3年来养老金投资取得了较稳健的收益，尤其今年的收益还是不错的。

　　此外，委托投资的资金来源也在扩面，城乡居民养老保险基金入市节奏在加快。财政部社会保障司司长符金陵在上述会议上透露，截至目前，全国19个省份、2113亿元的城乡居民基本养老保险基金，也已委托社保基金会投资运营。

　　按照《关于加快推进城乡居民基本养老保险基金委托投资工作的通知》要求，到2020年底前，剩余13省份也要启动城乡居民养老保险基金的投资运营，实现全国范围的全覆盖。

　　据悉，截至2018年年末，我国基本养老保险基金累计结余超5.8万亿元。其中，城镇职工基本养老保险基金累计结存50901亿元；城乡居民基本养老保险基金累计结存7250亿元。

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拙政江南

【刘明达：积极拥抱具有三大特征的核心资产】
红刊财经：张哲核心观点：刘明达认为，未来“越白”越贵（估值贵）的蓝筹股，越可能是给投资者创造长期较高回报的好标的。长远来看，中国资本市场的核心主题永远不会变，即大健康、消费升级。刘明达认为，中国消费市场的升级潜力，会刺激核心资产的估值不断提升。从整个消费板块来看，虽然目前A股消费... 展开全文

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刘明达：积极拥抱具有三大特征的核心资产

红刊财经：张哲

核心观点：刘明达认为，未来“越白”越贵（估值贵）的蓝筹股，越可能是给投资者创造长期较高回报的好标的。

长远来看，中国资本市场的核心主题永远不会变，即大健康、消费升级。刘明达认为，中国消费市场的升级潜力，会刺激核心资产的估值不断提升。从整个消费板块来看，虽然目前A股消费板块大致匹配PB-ROE框架，但家电龙头PB存在折价。采取2018年年报的数据进行观察,在PB-ROE分析框架下，主要消费板块基本符合正相关线性分布，家电龙头格力、美的PB显著偏低，但（股价有所上涨的）食品饮料龙头的贵州茅台和五粮液依旧契合分析框架。

“蓝筹稀缺”的投资大背景未变

好公司估值再也不会便宜

大家好，我演讲的标题是《未来核心资产涨幅会远超预期》。我先讲一个彼得·林奇的旧事，彼得·林奇在年轻的时候买了一大批美国的银行股，当时那些银行股的估值是3倍PE。彼得·林奇在他的书里写到，他调研这些银行的时候，驱车走遍了美国大大小小好多个州，最后把这些银行股全部都买了。

但是当我们现在再来看这个故事，还能找到3倍估值的银行股吗？已经没有了。甚至可以说现在好公司，尤其是便宜的好公司，已经非常少了。

这也印证了我早在2014年就曾提出的“蓝筹稀缺”的观点，即未来两三年内，中国股市的绩优蓝筹股会变成稀缺品，甚至普遍出现估值溢价。而之所以会出现上述情况，其实与近年来资本市场进入“寡头时代”直接相关。

如今资本市场最显著的特征是“过剩”。中国作为世界上最大的制造国，使得“过剩”这一时代主题永远不会改变。长期过剩导致市场充分竞争，而在全球产能过剩、资本过剩的背景下，低效的企业逐渐被淘汰。

上述特征在全球资本市场均有所显现。2018年全球股票市值前100榜单中，有61家在2009年曾上榜的企业依然在列。2009-2018年，全球股票市值排名前100的公司名单，涨幅排行榜中几乎囊获了所有全球大牛股。

10年内，美股市值前10%的公司市值占比从63.5%提升到78.8%；前20%公司市值占比从77.9%提升至90.2%；最贵的10家公司，市值占比从2003年的2.4%提升至2019年的17.9%。

再反观A股市场，当前A股最头部的10家公司，市值占比从2015年的16%提升至2019年的21%。

需要注意的是，中国的市场结构与美国有较大差异。未来3-5年，中国中小市值公司的市值占比还要下降，原因依然是“过剩”。所以中国政府实行的一个很好的政策就是持续推动供给侧改革，实际上我们在供给端还要去掉三分之一，甚至一半。

在全球资本市场加速集中的背景下，中美头部公司的市值发展又呈现出何种变化呢？

我们发现，中国的腾讯与阿里巴巴取代埃克森美孚和富国银行进入全球企业市值前十，打破了由美国企业包揽前十的局面。目前阿里巴巴排名第7，是仅次于亚马逊的消费服务公司；腾讯2018年甚至超过Facebook，跃居第五位。

尽管如此，中国头部公司的市值提升空间和结构调整空间仍然巨大。这种市值的提升，不是价格的提升，而是内含价值的提升。

当前还有一个时代特征——低利率，这使得好公司的估值再也不会便宜，所以我们首先要做的是降低自己的回报期望率。为什么是低利率？因为全社会的资本回报率在大幅度的下降，不得不说，中国的负利率（现象）离我们已经不是很远了。

消费升级潜力无穷

核心资产的估值会不断提升

我在2014年讲蓝筹稀缺、在2016年讲寡头时代，今天，我觉得是时候讲一讲“核心资产长牛”了。

放长远来看，我们的核心主题永远不会变，即大健康、消费升级。有研究表明，未来中国人的平均生存年龄会达到120岁。目前人类已经基本解决了生存问题，剩下的就是健康、长寿问题。所以中国消费市场的升级潜力，也会刺激核心资产的估值不断提升。

总结美股消费龙头长牛的三大要素可以发现，无风险利率是最核心、最关键的估值因素；股票回购和分红使得资本结构优化，维持高ROE；消费行业ROE长期较高，高ROE支撑高PB。

美国消费品行业基本遵循“PB-ROE”估值框架运行，相对ROE与相对PB的季频相关系数高达0.59，而且一旦相对PB与相对ROE发生明显偏离后，也能快速修正。此外，美股日常消费品行业PE估值中枢与净利润增速相关性极弱（相关系数0.08），说明“PE-G”估值框架对于高度成熟的美国日常消费品行业影响有限。

那么如今的A股大背景是否符合上述要素？我们看到目前A股消费板块虽然大致匹配PB-ROE框架，但家电龙头PB存在折价。取2018年年报的数据进行观察，在PB-ROE分析框架下，主要消费板块基本符合正相关线性分布，家电龙头格力、美的PB显著偏低，但食品饮料龙头的贵州茅台和五粮液却依旧契合分析框架。

此外，从2018年开始，十年期国债收益率在持续下降，无风险利率持续下行，与美股消费龙头的第一个要素是吻合的。与此同时，A股消费龙头具有较强的品牌力和定价权，取得高于行业的ROE。

以格力电器为例，我们发现，格力上市以来回报率高达194倍，格力高回报的背后是净利率和ROE的提升。高ROE意味着公司净资产创造收益的能力强。根据美股消费股的估值体系，投资者有意愿给高ROE的公司的净资产以更高的溢价，即更高的PB。PB-ROE估值框架下的格力合理PB应为5~6倍，但目前只有3.7倍，较当前存在40%至60%的提升空间。

此外，在股票回购或分红方面，随着股息率逐步提升，未来在成熟的公司治理模式下，账面现金充裕且盈利稳定的国内消费龙头公司具备进一步提升分红的能力，或回购以更大化股东利益。虽然很多分析师认为美的集团是家电行业最好的公司，但实际上格力这家公司仅仅用空调这个品类就可以赚取美的所有家电的利润。

在中国14亿人口基数下，消费升级的潜力是无穷的。举一个简单的例子，上班族每天下班都希望吃一碗更香的米饭，而你需要做的只是多花两千块钱买一个好一点的电饭煲，但大多数消费者是没有这个意识的。所以消费升级是一个潜移默化的过程，而消费升级的不断实现会给格力带来不止一倍的利润增长。

拉长到未来十年看，格力的利润还有大约三倍的增长空间。所以格力的高ROE和净利率增长空间会为其带来巨额的现金回报，格力显然具备持续回购股票的能力。而实际上，格力管理层的持股比例已经远高于美的集团。

由于长期资本会不断地追逐好资产，在全球利率加速下行背景下,核心资产估值会不断提升，这也是我一直强调的越“白”越贵。在资产配置方面，我们会聚焦于大消费、大金融和大健康三大领域，拥抱具有寡头特征、估值合理、盈利稳定的核心资产！

（文中涉及个股仅做举例，不做买入或者卖出推荐，投资需谨慎）■

（刘明达，深圳明达资产董事长。他在2003年到2005年的熊市中创建“傻瓜投资组合”，三年之内不做任何操作，最终收益率达到4-5倍。）

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赞(17) | 评论 2019-12-31 06:32 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值】
原标题：同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值 2019.12.31 来源：每日经济新闻在商业模式不断变革的当下，从来不缺创新的故事，也催生出一大批企业寻找新市场。企业们的比拼和厮杀覆盖各个行业，圈了一块地、插上了一面自己的旗，逐步跑马圈地。其间，有企业喧喧嚷嚷，困惑未来... 展开全文

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同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值

原标题：同方股份持续驱动创新彰显科技领域标杆价值

2019.12.31 来源：每日经济新闻

在商业模式不断变革的当下，从来不缺创新的故事，也催生出一大批企业寻找新市场。

企业们的比拼和厮杀覆盖各个行业，圈了一块地、插上了一面自己的旗，逐步跑马圈地。其间，有企业喧喧嚷嚷，困惑未来的发展究竟剑指何处；也有企业静水流深，形成独有的硬核风格。同方股份即是如此。从1997年成立并在上交所挂牌，在资本市场探索了二十余年的同方股份，秉承着“科教兴国,产业报国”的使命，在科技赛道上彰显自身的价值。

2019年是经济形势高度复杂多变的一年，大多都在努力转变发展思路，希望稳中求变，积极推进业务发展，而对于一直以技术驱动创新、深刻理解科技赛道发展逻辑的同方股份来说，2019年是顺势而为、稳健发展的一年，并通过产业链合作、区域创新合作、内部产业资源协同，激活发展新动能。

携手合作伙伴推动产业升级

12月末，在2019龙芯新产品发布暨用户大会上，龙芯中科董事长胡伟武表示，“我国信息产业的根本出路在于建立独立于Wintel和ARM+Android体系外的第三套生态体系。”

在此次发布会上，龙芯新一代通用CPU产品3A4000/3B4000发布。作为中国首个自主可控CPU龙芯的研发及产业化公司，是当之无愧的“中国芯”，以龙芯为代表的自主可控CPU的发展，对国家信息安全具有关键意义。

而随着新品的发布，包括联想、同方股份、中科曙光、浪潮信息等科技企业，以及中国运载火箭技术研究院、北方自动控制技术研究所等研究机构也作为合作伙伴发布了基于龙芯3A4000/3B4000的桌面计算机、笔记本、一体机、服务器、云终端、网络安全设备、工业控制计算机等产品。

上述案例仅是目前行业发展趋势的一个缩影，随着科技的不断变革，如何牵手合作伙伴、定制解决方案、推动产业升级早已成为企业们的共识，而梳理同方股份2019年的历程不难发现，其也用实际行动推动行业发展。

大数据、人工智能、5G通信等前沿创新技术的融合发展，推动着高性能计算产业驶入快车道。在“第十四届开源中国·开源世界高峰论坛”及“2019英特尔中国区数据中心渠道解决方案研讨会”上，同方股份相继推出了OPENTHOS 开源操作系统，以及高性能计算系统产品及解决方案，从高速、高效、开放、安全等四个维度诠释了数字生态的创新发展，从硬件、到软件、到平台，全面推动构建数字经济新业态。

在今年5月举办的第二届数字中国建设成果展览会中，同方股份聚焦政府和行业数字化进程关切，整合22年数字中国建设成果，形成“安全+”一体化信息系统平台产品体系和“智慧+”一体化信息系统集成方案体系，集中展示了其在科技服务数字中国建设方面的理念和实践。

2019年10月24日，在第二十二届中国北京国际科技产业博览会上，同方股份以“信息化、产业化、现代化”为主题，携智慧安检、智慧教育、智慧管廊、智慧交通等智慧应用解决方案，以及WHIIZU骑行训练平台、E人E本等智能产品集中亮相，收获到场观众及媒体好评。

在2019年11月举办的第二十一届中国国际高新技术成果交易会上，同方股份以“融合高科技，智造大湾区”为主题参展，从港珠澳大桥的智慧安检服务，到贯穿广州、深圳的轨道交通智慧线网建设，从深圳百度数据中心机房工程，到深圳湾科技创新中心智能化项目，同方股份对其服务湾区的二十余项重点工程进行了全面盘点，同时还面向万物互联，全新推出了拥有自主核心技术的物联网智能控制创新产品，并提出了“智能、互联、开放协同”的城市智慧化发展新理念。

加强区域联动探索新价值

不仅在国内的各大展会频频“亮剑”，在建设数字中国进程中，同方股份以产学研用深度融合的发展模式连接政府、高校、企业及市场，有助于打破资源壁垒，实现生产要素共享，形成“1+1>2”的建设效果。

纵观国内，同方股份2019年持续深耕，在区域联动中探索新价值。

在内蒙古和林格尔新区和广东云浮，同方高性能计算机生产线落成投产，对当地加快推动新旧动能转换、实现以创新驱动为引领的高质量发展起到重要的示范带动作用。

同方股份的触角也延伸至西北地区，同方股份西部总部基地位于西咸新区沣东新城自贸产业园，占地面积五千余平方米，成为中西部区域产业创新中心、科技成果创新孵化和产业化平台，以及同方产业布局和综合实力向西部延伸的落脚点。同方股份还与西咸新区共建西咸同方丝路未来创新研究院，将聚焦硬科技前沿，以新型城镇化建设、科技成果转化、科技创新体系搭建等为重心，以人工智能、智慧城市等高科技领域为发展方向，着力打造“立足西咸、面向陕西、拓展西北、放眼丝路”的区域创新产业转化中心。

除此之外，在山西，同方股份承建了覆盖太原1.5亿平方米供热面积的城市热网管控，并以EMC的创新商业模式为太原热力提供供热节能服务；在河南，同方慧眼达人工智能视频分析系统，让3500多路摄像机生出智慧的“大脑”，帮助6400公里高速里程实现秒级应急响应；在四川，同方股份为简阳市建设完成了集农业大数据服务、土地流转交易服务、农业生产指挥调度服务等功能于一身的智慧农业平台。

与时代发展同频共振，同方股份也承建珠海横琴口岸及交通枢纽智能化工程，助力大湾区智慧化发展。该项目对进一步助力横琴对外开放战略、加快粤澳跨境交通衔接、助推中国口岸通关与查验模式创新具有重要意义。

20余年来，凭借在智能建筑行业的深耕与积淀，同方股份已形成产业集群的综合优势，并在轨道交通、绿色数据中心、基础设施等多个领域承建了湾区精品工程，驱动粤港澳大湾区基础设施建设的高质量发展。到2022年，粤港澳大湾区综合实力将显著增强，绿色智慧节能低碳的生产生活方式和城市建设运营模式初步确立。同方股份珠海横琴口岸及综合交通枢纽项目负责人表示，同方将持续注入“智慧+节能”的创新技术活力，发挥产业集群的综合优势，为大湾区建设富有国际竞争力的一流湾区和世界领先城市群提供支撑，推动大湾区基础设施智慧、绿色、健康发展，帮助大湾区建设宜居宜业宜游的优质生活圈。

放眼全球，同方股份也在2019年积极响应国家相关政策，在“一带一路”中贡献自身的力量。

例如，作为同方股份旗下安全检查产业的领军企业，同方威视在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛期间就曾表示，未来将积极参与“关铁通”项目、“中欧班列”及“陆海贸易新通道”的建设，助力重庆市打造国际物流枢纽和内陆开放高地，以实际行动促进中国与“一带一路”沿线国家及地区的互联互通，保障贸易安全。

“实业创新、创新驱动” 彰显企业动能

上述案例仅是同方股份发展过程中的一个缩影，从1997年成立至今，同方股份坚持探索“产学研用一体化”创新发展思路，致力于中国高科技成果的转化与产业化。作为智慧城市的领军企业，同方股份以云计算、大数据、人工智能应用为主线，从城市基础设施布局出发，提出了一系列智慧城市建设的解决方案，缓解了城市管理及交通出行中的痛点。

多年来，同方股份紧跟国家发展战略，围绕数字中国、美丽中国、平安中国建设，构建了互联网服务与终端、云计算与大数据、节能环保、公共安全等产业集群，并以其背靠清华大学的优质学科资源和自主研发水平，深耕产学研用一体化发展。同方股份副总裁燕宪文表示，同方已形成了“三链融合、五化推进”的创新发展方式，在未来将不断加强自主创新，在更广阔的领域、更高的层面推进创新孵化体系建设，推动实现创新驱动向经济和社会效益的转化。

此前，北京市科委、北京市发改委等6家单位此前联合公布了“第九批北京市新技术新产品（服务）认证”名单。同方股份共有19项创新成果上榜，涵盖IT基础设施、人工智能、云计算、政府和行业信息化，以及安全检查、医疗健康等多个国计民生建设领域。

据2018年报显示，同方股份聚焦科技产业，实施了一系列积极举措，持续推动科技成果转化应用，布局新兴区域和符合国家创新发展战略的产业方向，拓展业务发展潜力，提升技术研发水平，提高综合竞争实力，推动集团转型升级。

而在时代的发展中，同方股份一直恪守、进击，为科技的发展持续输入力量。例如，备受关注的北京大兴国际机场也应用了同方股份自主研发的“智慧管廊软件平台”。

上述平台通过三维可视化技术手段，对机场临空经济区永兴河北路12公里长的综合管廊进行智慧化管理和运维，保障机场水、电、气、通讯等设施的安全运行。

如果说新机场建设让世界看到了“中国速度”，而同方股份建设“智慧管廊软件平台”同样展现出科技发展的“中国速度”。一毫秒的时间大多数人基本已无法感知，但对“智慧管廊软件平台”响应速度是以毫秒计算的，可第一时间做出快速处理，最大限度确保地下管线和人员安全。

在“互联网+”、大数据和云计算等技术高速发展驱动下，同方利用区块链独特技术和理念，以国产密码体系为基础、国产自主的区块链为平台，解决了长期以来困扰地方政府的集约化政务应用、政务协同以及数据可信共享交换等难题。2019年贵阳数博会，同方正式发布首款基于区块链技术的自主产品“安可办”，获得了地方政府的积极响应与认可。

正如同方股份党委书记、董事长周立业提出的“坚持自主创新是企业高质量发展的根本”，近年来，同方股份以“信息安全、自主可控”为特色，加大信息产业领域的自主设计和研发能力，打造从硬件、软件、操作系统，到云服务的信息系统全产业链体系，提供从终端到云端再到数字化集成解决方案的一体化IT基础设施建设服务，以信息化驱动现代化，推动云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术与实体经济深度融合。同时，同方还着力以政产学研用深度融合的发展模式连接政府、高校、企业及市场的创新资源，构建协同创新平台，以此推动中国高科技成果的有效转化和产业化。

目前，同方股份作为校企改革的重要试点单位，其改革进展也在提速，改革完成后，其控股股东将由清华大学所属清华控股有限公司变更为中国核工业集团所属中国核工业集团资本控股有限公司。相信在中核集团与清华大学的共同支持下，同方股份更能进一步发挥战略协同效应，进一步彰显科技领域标杆价值的优势，继续为为国防安全、科技进步、经济社会发展作出更大贡献。文/华磊

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赞(17) | 评论 (1) 2019-12-31 06:23 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：图形显示芯片全部为自己研发、流片、生产及交付】
【深交所互动易】“King80529” 提问：董秘您好，请问公司图形显示芯片的制造是交给代工企业还是设计、制造都是由自己完成？谢谢！公司官方回答：尊敬的投资者，公司图形显示芯片是自主正向设计，外部流片后由集团内部检验、封装，最终交付。感谢您的关注。

赞(21) | 评论 (1) 2019-12-30 16:22 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：子公司深圳威科的高频基材和器件可以应用于无线耳机领域】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，公司控股子公司深圳威科有产品用于无线耳机是吗公司回答表示，尊敬的投资者，公司子公司深圳威科设立威科射频，专攻高频基材和器件，其产品可以应用于无线耳机领域。感谢您的关注。

赞(13) | 评论 2019-12-30 13:19 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：子公司长沙韶光和深圳威科不存在商誉减值的风险】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，您好，看到公司财务报表商誉计提约占比较高，今年年报预报没有提到商誉计提，说明一下原因？公司回答表示，尊敬的投资者，根据目前的完成订单和在手订单情况，结合行业情况，子公司长沙韶光和深圳威科不... 展开全文

赞(16) | 评论 2019-12-30 13:05 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，你好，公司的芯片有没有在5G领域运用。公司有没有想在收购芯片公司。公司回答表示，尊敬的投资者，公司的FPGA、GPU芯片以及厚膜封装技术均可应用于5G产业链。目前，公司集成电路产业的发展战... 展开全文

赞(14) | 评论 (1) 2019-12-30 13:02 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：公司集成电路发展战略已由“外延式并购发展”路径调整为“内生性发展”路径】
同花顺（300033）金融研究中心12月30日讯，有投资者向航锦科技（000818）提问，公司既然决定调整集成电路发展思路由外延式并购项内生性发作转变并终止了重组方案，为什么还对外设立产业基金，威科电子对外设立射频子公司等举措，是否矛盾？请问是怎么考虑的？公司回答表示，尊敬的投... 展开全文

赞(10) | 评论 2019-12-30 13:00 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【九大机构看后市：春季行情才暖场后续时空更大】
　　国盛策略：消费白马估值迎“拨乱反正” 修复空间大　　本篇报告为《展望 2020》系列第三篇，旨在讨论对 2020 年周期核心资产走势的判断。2019 年消费白马估值体系迎来“拨乱反正”，以贵州茅台(1194.950, 31.95, 2.75%)为代表的消费核心资产估值不断突破... 展开全文

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九大机构看后市：春季行情才暖场后续时空更大

　　国盛策略：消费白马估值迎“拨乱反正” 修复空间大

　　本篇报告为《展望 2020》系列第三篇，旨在讨论对 2020 年周期核心资产走势的判断。2019 年消费白马估值体系迎来“拨乱反正”，以贵州茅台(1194.950, 31.95, 2.75%)为代表的消费核心资产估值不断突破历史上限，逐渐从折价走向溢价。然而大多周期核心资产估值不断下降，龙头普遍折价。在经济企稳、波动收敛的大背景下，2020 年周期核心资产将会如何演绎？为何我们认为 2020 年周期核心资产将迎历史性重估？以及如何筛选周期核心资产？详见报告。

　　中信证券：节前小康牛预演持续 1月后期热度逐渐减弱

　　近期政策暖风频吹，短期经济预期对市场扰动减小。1月份实际可减持规模预计为240亿元，占总解禁规模的3.5%。同时，短期内增量资金仍有流入惯性，节前资金面有支撑。预计节前“小康牛”行情的预演仍将持续；1月后期潜在外部和业绩风险开始出现，市场热度逐渐减弱。

　　预计市场会延续风格转换，低估值价值接力高估值成长。我们延续对低估值且受益经济预期企稳品种的推荐，重点关注地产、家电、汽车及零部件、重卡、水泥、工程机械、钢铁和煤炭。

　　海通策略：春季行情才暖场后续时空更大

　　核心结论：①春季行情已在路上，参考06、09年初，牛市中春季行情的压力位是牛市启动前熊市最后一跌前的高点。②解禁不等于减持，减持规模与短期行情相关性小。春季行情未来演变为牛市3浪的动力：企业利润同比回升和资产配置偏向股市。③春季行情阶段低估值高股息的银行地产及有弹性的券商占优，着眼明年全年，利润增速更快的科技和券商更好。

　　安信策略：春季行情幅度大小和上一年涨幅负相关

　　不躁在于，春季行情的幅度大小，和上一年市场涨幅负相关，由于2019年市场整体呈现较强涨幅，年底也没有出现明显调整，体现市场对于明年初积极环境也有一定预期。当前市场逻辑线索主要在于经济短期好于悲观预期，我们认为该线索想象空间有限，如果没有特别新增逻辑，大概率2020年春季行情的幅度有限。因此我们认为目前不适合以“躁动”为基调前提对待市场，而是应该以精耕细作的态度去选择行业和公司。

　　天风策略：一季度指数再上台阶可能性大春躁已展开

　　当前决定经济预期的变量主要包括两个方面：（1）内生动力，比如制造业投资，背后取决于贸易战不确定性对企业家信心的影响；（2）外生动力，比如基建和地产投资，背后取决于逆周期调节政策的力度。而一季度刚好是二者都出现改善的重要窗口期，一方面，贸易战进入一期协议的阶段性缓和期，另一方面，降准配合万亿专项债的逆周期调节政策开始发力。因此，一季度指数再上台阶的可能性较大，春季躁动已经逐步展开。

　　国金策略：新一轮的“降准”或已在酝酿把握两主线

　　本期A股月度策略核心观点：1）诸多风险事件平稳过渡，全球主要权益类资产普涨，另国际商贸关系缓和；2）今年元旦、春节均集中在1月，再叠加信贷投放高峰（金麒麟分析师）、地方债发行等多重因素，市场需要更多的资金需求，预计新一轮的“降准”或已在酝酿；3）“北上”资金已连续29个交易日净流入A股，累计规模已创历史新高；4）以史为鉴，1月份往往呈现“全面上涨”或“结构性”行情，当前为A股逐步布局期；5）当前“新股发行、解禁、春节”等因素或扰动市场节奏，但不改变市场震荡上行的方向；6）投资建议：市场仍积极可为，把握两条投资主线。

　　粤开策略：为何我们持续看好沪指迈向3300点区域

　　大势研判：继续看好沪指迈向3300点区域。从行情的催化角度看，利好因素较多，主要集中在基本面和政策方面：12月27日全国股转公司所制定的第一批业务规则发布实施，标志着新三板全面深化改革正式落地实施；12月28日央行公告称为深化利率市场化改革，进一步推动LPR运用，推进存量浮动利率贷款定价基准由基准利率转换为LPR，根据我们宏观团队观点，降低实体融资成本多步齐进，现金理财的监管（降低负债压力）和存量贷款的转换都是配套举措，但这些需要时间来发挥作用，短期内货币宽松的意义仍然存在；同日证券法修订草案四审通过，三月正式施行。

　　广发策略：价值重鸣继续关注低估值顺周期板块

　　价值重鸣进行时，继续建议关注低估值顺周期（高分红尤佳）板块。从近期的风险资产表现看，全球市场正在印证我们的“冬日暖煦，价值重鸣”观点——“风险偏好温和扩张迎来类似年初的全球risk-on行情，但是主要驱动力量不同使得在初始的风险偏好抬升之后配置重点有别，本轮更应关注的是分子端正在出现的积极变化。”我们继续推荐商贸环境改善加持主动补库存周期开启，以及顺逆周期品种差异收敛的深度价值机会。行业配置：（1）历史经验率先开启主动补库的行业在该阶段获得超额收益的概率较高（工业金属/橡胶）；（2）顺周期低估值房地产；（3）对美出口高且库存处于底部的制造业修复契机（电机、家电）。

　　建投量化：春季攻势有望延续至2月中旬

　　展望2020年市场预计走势N字形，春季攻势有望延续至2月中旬，指数也将继续刷新年末高点。

　　基本面上，工业利润终现显著拐点向上。伴随宏观经济数据的陆续披露，基钦周期经济见底回升的迹象也愈发显著，周五披露的11月工业企业利润数据延续了此前月中披露数据的良好趋势，11月单月同比5.4%较上月同比-9.9%显著回升，带动A股周期行业尤其是有色板块持续上行。海外方面，美元指数开始进入到中期下行通道的过程及近期全球商品价格的阶段反弹，是支撑A股周期行业表现的重要外力。预计在内外合力之下，国内周期行业仍将延续靓丽表现，市场风格短期偏好也将继续保持强势。

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责任编辑：王帅

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赞(36) | 评论 (4) 2019-12-30 11:35 来自网站举报

拙政江南

【东湖高新：重庆两江新区投资18亿元半导体产业园顺利开工】
原标题：重庆一投资18亿元半导体产业园顺利开工图为园区效果图。　陈超翻拍　摄　　中新网重庆8月23日电 (记者刘贤)总投资18亿元(人民币，下同)的重庆两江新区半导体产业园(重庆芯中心)项目23日在重庆两江新区开工，预计到2025年总产值将达30亿元。　　中共重庆市委常... 展开全文

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东湖高新：重庆两江新区投资18亿元半导体产业园顺利开工

原标题：重庆一投资18亿元半导体产业园顺利开工

图为园区效果图。　陈超翻拍　摄

　　中新网重庆8月23日电 (记者刘贤)总投资18亿元(人民币，下同)的重庆两江新区半导体产业园(重庆芯中心)项目23日在重庆两江新区开工，预计到2025年总产值将达30亿元。

　　中共重庆市委常委，两江新区党工委书记、管理委员会主任段成刚出席开工活动。

　　东湖高新(5.330, 0.09, 1.72%)集团是中国一家上市国企，股票代码600133，成立26年来，一直专注于科技园的建设与运营，先后在武汉、鄂州、长沙、合肥、杭州等地建设运营17个主题产业园区，累计服务企业7000余家。

图为项目开工现场。　陈超摄

　　东湖高新集团股份有限公司董事长杨涛介绍，重庆芯中心建筑面积44万平方米，作为中国西部半导体产业发展的新引擎、重庆半导体产业创新的示范基地，将建成以半导体产业为核心、IC设计为重点，辐射汽车电子、人工智能、物联网、智能终端等产业，承载公共服务平台、产业创新孵化、研发设计总部、产业应用延伸等功能的特色园区。园区全面建成后预计将引进企业200余家，提供5000个就业机会，到2025年预计园区总产值将达30亿元。

　　截至目前，东湖高新集团已与北京国芯微电科技、深圳发掘科技、凌阳科技、浙江众辰半导体等知名半导体企业达成入驻意向。

　　重庆两江新区已形成以集成电路、显示面板、智能终端三大产业集群为主的电子信息制造业，吸引奥特斯、万国、超硅、恩智浦、紫光等一批重点集成电路企业落户。

　　重庆两江新区党工委副书记、管理委员会常务副主任王志杰说，两江新区正着力巩固发展汽车、电子信息、装备制造、生物医药四大千亿级的制造业支柱产业，培育壮大大数据、人工智能、软件服务等智能产业集群。最近将有一批集成电路和芯片产业在此集聚，助推两江新区成为中国芯片产业高地。此次重庆芯中心项目开工，将与两江新区现有产业形成协同共振。

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