午评丨社保减交行有深意，市场热点转上海股

       截止周二收盘，大盘已连续大涨三天，市值骤增3.7万亿，并冲高3193点，离3200点整数关仅一步之遥。而被称为F4的一些市场人士更是一个甚于一个地升高了调门，喊出“3500点以下没阻力”，“房市资金转股市元年，A股涨到4000点”的口号。

      我则认为，指数快涨对投资者并无益，还是先去补掉去年3月23日3188--3242点的跳空缺口后再说。

      昨夜，传来了一条震惊市场的消息：

     【大事件！社保基金拟大笔减持交行 是降温信号吗？A股今天怎么走】市场分析人士强调，社保基金会之所以减持交行，并不是对市场不看好，主要一是基于资产配置的需要，二是鉴于交行的流通性相对较好。很明显，社保基金会在整个A股市场的持股量很大，交通银行并不是收益率最高的，在这波行情中的涨幅也不大，而且处于破净状态。如果是基于对市场的担忧，减持首选应该是那些涨幅更大，收益率更高的个股。（中国证券报）  

     尤其是，社保基金以净资产打七折的低价，甩卖14.8亿股、100亿元的交通银行。这种行为在6124点、5178点都没有过。监管层急急忙忙抛出这样的消息，无论再做怎样的安抚性的解释，其深意投资者自然明白。简单地说，科创板离开板尚早时，管理层不希望股市涨得太快，妖股恶炒，借以调控一下市场上涨的速率。这显然是一个利空。如果市场置若罔闻，那么还可以有下一个减持消息。

     今大盘闻风低开17点，3159点。探低3152点，最高3189点，午前收3184点。上证50、沪深300、中证500、上证综指、创业板涨0.16%、0.23%、0.07%、0.23%、0.07%，深成指、中小板跌0.04%、0.12%。黄线在上，白线在下。个股涨跌比：764:621,1000:1061，多空比基本持平。49股涨停，2股跌停。成交量5175亿，比昨日有所萎缩，主要是深市缩量。

     从盘面看，市场热点出现了转换，转到了上海股。上海自贸区概念股领涨：上海物贸、外高桥、上海三毛、光明地产、上港集团、上海雅士、上海临港涨停。交运股份、锦江投资、浦东金桥、第一医药、龙头股份、金枫酒业、陆家嘴、上海建工、上实发展等涨幅居前。海工装备、港口水运、网络游戏、钛白粉、新零售、酿酒等行业也涨幅居前。而船舶制造、工业大麻、草甘膦等板块跌幅居前，前期妖股东方通信、中信建投、复旦复华、市北高新纷纷跳水。

     市场热点为何转换到上海股？

     根据公布的3月底的各指数的市盈率，上证50、沪深300、上证综指只有10倍、12.67倍，13.6倍，为全球股市的估值洼地。而创业板54.2倍，为全球最高估值。若A股真的像某些人说的今年涨到4000点，那么，创业板的市盈率又将达到70--80倍，回到5178点时的水平，市场各方能接受吗？上证还将增加15--20万亿，靠什么基本面和资金来推动？所以，原有的指数和板块热点的格局，不可为继，创业板的涨幅将会变缓，而上证综指的个股更有上升空间。

     既然人们都期望今年股市是改革牛，那么，第二波行情，就只能从改革中找动力，从转型升级中找机会。

     今传来消息，中美协商或取得突破性进展，双方代表力争取得超预期结果。中美或联合宣布设立零关税合作港。美方是洛杉矶/长滩港（Long Beach），中方是上海港。协议若能最终达成，将具划时代的意义。按照谈判美国要求设立零关税贸易港要求，上海事实上已经成为自由贸易港了。

     此外，上海股还有潜在的利好，如上海自贸区新片区、长三角一体化示范区、上海国资改革全国试验区、国改“双百行动试点，上交所科创板开设等。这些都是改革的新动力。没出一个利好，上海股都将得益。

     再加上上海股这几年跌幅巨大，今年前三个月涨幅最小，且多为中低价股。所以，四五月份，上海股领涨，将是大概率事件。即可为市场提供个股的机会，又因盘子小而不会造成指数快涨的情况。

     人们当习惯于指数在3180--3150点区间震荡，在3200点以下多停留，力争以个股跑赢大盘，“指数三千，个股六千”，那才是高手。这远比空喊4000点更有意义。

李志林午评丨工业大麻概念退潮，3000点震荡拉锯

      近期大盘如我所愿，银行股、保险股、券商股不能炒，让虚高的指数退守到3000点新平台上继续收盘、补量，夯实基础，使整个市场的平均持股成本逐步提升到3000点上方来，个股继续活跃，以消除投资者的指数恐高症，为后市再上攻积蓄动能。

      今消息面上：

     【肖亚庆：第四批混改试点名单很快要公布】国资委主任肖亚庆透露，第四批混改试点名单很快要公布。当被问到今年是否有央企“压减”目标时，他回答，不以数量为根本目标。在前三批试点加速落地基础上，第四批、100家以上混改试点呼之欲出，加之“双百行动”企业、国有资本投资运营公司等改革试点不断深化，今年混改将以增强微观主体活力为重点向更深层次发展，重心由产权的“混”转向注重形成新经营机制的“改”上面来。

     【新华社发表评论员文章：以“混”促“改”，国资改革向深层次挺进】

     【深交所向顺灏股份下发关注函 要求说明工业大麻花叶加工项目进展情况】深交所向顺灏股份下发《关注函》。《关注函》称，1月29日，你公司在对本所问询函回复公告中披露，工业大麻花叶加工项目目前正有序筹备中，同时，公司全资子公司云南绿新生物药业有限公司计划2019年3月份在曲靖市种植工业大麻，第一期试种面积1,000亩。深交所要求，其说明上述事项截至目前的进展情况，包括但不限于项目用地、人员招聘、厂房建设、设备购置、证照办理等，是否按预期进行，并说明工业大麻花加工项目和工业大麻种植的后续安排。   

     【第二批8家科创板受理企业出炉！4公司去年净利过亿 A股“影子股”浮出水面！】第二批科创板企业也涉及多家A股“影子股”。其中，微芯生物的“影子股”包括搜于特、江苏国信等。上市公司通化东宝持有特宝生物33.94%股份。虹软科技的“影子股”较多，涉及华昌化工、美盛文化、思美传媒、中超控股等。

    

     【社保加仓明显、QFII选股精准 主力机构最新持股名单曝光】近期，随着6只战略配售基金上市公告书的出炉，可以看到在持有人中有不少社保、企业年金的身影。其实社保、企业年金这些机构不仅在基金上有配置，在股票方面的直接投资一直以来也是备受投资者关注，虽然截至目前，上市公司的年报还未完全披露完毕，但是这些机构的投资动向却正在陆续浮出水面。(每日经济新闻) 

      受消息影响，昨天20多家集体涨停的工业大麻概念股，很多本身已经有炒作过度、题材不实之嫌，甚至凡公司名称中或经营范围中带有“麻”  字的个股，如生产天麻、麻绳、麻纤维、麻花（食品）的股，都被误认为工业大麻概念股，也来三个涨停，让人啼笑皆非。领头羊顺灏股份更是累计拉了22只涨停板，股价涨了350%，遂导致国家缉毒中心的澄清文件和深交所的关注函，今顺灏股份为首的工业大麻概念股集体退潮，或跌停，对大盘带来一定的负面作用。

      今大盘低开13点，3009点，探低2991点，比昨提高4点，最高3025点，午前收3014点。甚至50、中证500、上证综指跌0.12%、0.10%、0.26%，沪深300、深成指、中小板、创业板涨0.09%、0.34%、0.14%、0.36%。个股涨跌比：581:799,1022:1011。黄线在上，白线在下，中小盘股跑赢大盘。41股涨停，14股跌停。63股跌停，多数是发澄清公告和题材不实的工业大麻概念股。成交量4164亿，比昨上午略多。

       但是，大盘并非满盘皆跌，涨跌股比例基本持平。收国资委主任和新华社评论的刺激，国资改革、混改概念股继续走强。被国家发改委和国资委列入国改双百行动混改试点名单的东方创业继续涨停，5连板。昨龙虎榜显示，买入东方创业第一名的席位是，前期大炒东方通信涨10倍，和近期大炒工业大麻概念股领头羊顺灏股份22个涨停、股价涨3.5倍的狂游资集中地——东方财富西藏拉萨团结路第二营业部。该股两天成交1.04亿股，将东方创业除了划转到上海国资运作平台70%国有股以外的1.7亿股流通股，在17元上方换手了三分之二。另一个试点名单股云赛智联也放量大涨。

      上午，以中兴通讯为代表的高科技股，借工业大麻概念股退潮之际，再度走强。而前期的妖股中信建投、中国人保、东方通信、市北高新、中路股份、复旦复华等，继续调整走弱。

       目前，大盘在2940点上方已收盘24天，换手充分。而在3000点上方仅收盘17天，还需继续补课1周以上，才可将实际流通市值换手一遍。20天的市场平均持股成本在3047点。所以大盘涨不上去，也跌不下去。建议投资者控制仓位，及时调仓换股，按政策取向捕捉后市新热点个股。

       大盘已失守5天线3036点、10天线3058点、20天线3047点两天，唯五周均线3020点，还没有有效失守，昨尾盘顽强收复。下午关注再度守住五周均线。

午评丨全球股市暴跌不止，A股跌幅相对较小

美加非法拘捕华为企业家的事件，在周末继续发酵。中国外交部相继紧急召见加、美驻华大使，强烈抗议其侵犯中国人人权的行为，要求立即纠错，尽快放人。两大官媒也齐发声，谴责美加以国内法代替国际法、长臂管辖、肆意侵犯人权的行径。国内民间舆论也是一边倒，支持政府的严正立场，声援华为。

　　这一事件，造成了全球股市的持续暴跌。隔夜美股三大指数再次暴跌2.24%、2.33%、3.03%。今上午港股大跌1.62%，日股大跌2.33%，澳股大跌2.01%，新加坡富士A50大跌1.28%。

　　A股三大也全线下跌，只是跌幅相对较小。上证50、沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别跌1.06%、1.17%、0.91%、0.84%、1.20%、1.18%、0.65%。个股涨跌比：286：:115,463:1598。17股涨停，5股跌停。成交量1459亿，大幅萎缩。

　　两市仅黄金、5G、石油、创投等少数板块领涨，保险、高送转、航天航空、券商等跌幅居前。医药板块持续低迷，多股跌幅超5%。

　　今日消息面：1、沪深港交易所达成共识 同股不同权公司明年可纳入港股通标的；发改委印发《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》的通知；3、连续五周未披露筹资额 IPO批文临停后生变；4、道指大跌500多点外围市场波动算个啥？2449点来“聪明钱”狂买A股近800亿元；5、带量采购引发医药股估值重构 部分基金提前减仓规避黑天鹅；6、野村证券、摩根大通申请在中国设立外资控股券商有望近期获批；7、中国首富易主！因科技股暴跌，地产老板 许家印一举超越马云、马化腾。

　　分析认为，沪深股市即将进入冬播时节。历史上除部分年份外，冬至日前后的点位往往处于未来一年之中的最低位区域，或至少是次年上半年的低位区域，冬至前后阶段的点位往往低于次年夏至阶段的点位。小寒和大寒节气处于公历年每年的1月份，在历史走势上，小寒和大寒时点是较为重要的底部构筑阶段。

　　面对外部风险的冲击，一方面，部分超跌市场的估值已经过度反映了实体经济实际受损程度，一旦牛熊发生切换，经济的相对表现将成为关注的焦点；另一方面，如果不确定性事件发生积极转变，风险偏好趋于稳定，涨幅未透支或超跌的市场也将凸显出配置价值。

　　随着2018年接近尾声，日前各大研究机构的投资策略报告逐渐出炉，展望2019年A股市场的走势为各方所关注。

　　多家机构表示，随着A股连续大跌三年，60%以上的的个股跌到10元以下，风险和泡沫出清，A股估值为全球股市最低，2019年是市场快速回落之后一个“磨底年”，结构性机会相比2018年会有所增加。“政策底”支撑风险偏好是2019年3月份前的主要矛盾，之后主要矛盾将重回基本面趋势。

　　更有机构认为，A股在2019年将迎来未来3年至5年复兴牛的起点。在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘明年一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段。从当前到2019年年底，A股市场可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段，时机把握较为关键。A股整体估值已偏低，随着市场利率回落，估值扩张基础已初步具备，未来有待增长预期的企稳及改革挖潜力、提效率、增活力的实现。另外，外资等长线资金、地产资金可能流入会支持A股流动性改善。

　　还有机构认为，2019年宏观经济上半年持续下行，下半年有望筑底；市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素。随着明年上半年科创板的推出，超跌的中低价题材股、高成长股将是明年股市的主题，修复机会较大；创业板指有望呈现震荡向上格局，上证指数则相对创业板指较弱，呈现箱体震荡格局。2019年上证指数有望达到3200点，创业板指有望回归1700点。

　　鉴于大盘跌破了五周均线2606点，进入空头市场，投资者在控制仓位、谨慎观望前提下，可对若干成交量持续放大的优质潜力股，拉开距离网下低吸，做低吸高抛，等待不测事件的明朗。

       

午评丨美股大跌冲击亚太市场，A股回踩验突破有效性

     在连续两天大盘突破60天线2673点、昨一举突破2700点整数关、并补掉10月11日2703点缺口之后，连续大涨的A股本身就有回踩确认突破有效性的要求。适逢隔夜美股三大指数大跌1.56%、1.66%、3.03%，今亚太股市齐重挫，A股也跟随调整。

     今消息面上：

    【各类养老金委托入市规模年内增长1900亿元 现身635家上市公司】据统计显示，截至三季度末，各类养老金共现身635家上市公司的前十大流通股股东之列。其中，社保基金现身580家公司，企业年金22家，养老基金33家。值得关注的是，养老基金投资股市从最初的3家A股上市公司前十大流通股股东，一年多的时间，已壮大到了33家。（证券日报）  

    【33天超1300亿！发改委密集批复大块头基建项目】11月19日，国家发改委网站公布了《关于乌鲁木齐机场改扩建工程可行性研究报告的批复》。内容显示，该项目总投资421.14亿元，其中机场工程投资394.27亿元。不仅如此，据记者不完全统计，短短33天，发改委连续批复了三个投资规模300亿元以上的基础设施项目，合计投资金额达1324.09亿元。（每日经济新闻）

    受隔夜美股大跌影响，沪深两市今日双双低开，上证综指低开19点，2684点，最高2690点，探低2658点，午前报收2659点。上证50、沪深300、深成指、中小板、创业板、中证500分别跌1.67%、1.88%、1.63%、1.95%、1.83%、1.91%、1.91。个股涨跌比,186:1220，320:1736,。37股涨停，11股跌停。成交量2574亿。

　　美股大幅下跌，将对A股有所冲击。但A股的反弹既不会一蹴而就，也不会就此夭折。沪指五周均线2643点保存完好，仍处多头市场中。突破60天线2673点后，自然有回踩需求，创业板已先行回调。同时，前期持续大涨的创投概念股、科创园区概念股，除市北高新仍然12个涨停外，其余均出现了震荡和巨量换手，也有调整要求。

    总体看，积极的股市政策，推动了低估值高成长性股、低价股的修复行情延续。尤其是5匹低价股黑马的示范效应：市北高新从3.01--11.09元、涨幅268%，恒立实业从2.42--10.53元、涨幅335%，绿庭投资从2.46--7.37元、涨幅199.6%、光洋股份从3.69--11.92运、涨幅223%，鲁信创投从8.01--24.5元、涨幅205.9%。它们对大盘摆脱低迷状态功不可没，极大地振奋了其它超跌低价股，纷纷拿出一个、两个、三个涨停，  为营造财富效应、抬高价值中枢、迅速恢复市场人气，起到了重要作用，并将在市 场展开拓展延伸效应。但需注意涨幅巨大个股后续或大幅波动的风险。　　

     建议投资者短期沿着三季报景气度指向以及政策提振，寻找板块个股机会，超跌放量低价股、低位的创投股、低价股、中小板和创业板短期相对占优。尤其是前期经营相对较稳妥、资产质量相对较好的成长个股，并购重组股，自贸区新片区概念股，长江三角洲一体化概念股，市场份额持续提升的科技创新成长、制造业龙头，增长相对稳健消费龙头，自主可信技术的软件芯片类高科技股，可逢低吸纳。

     至于2700点位置，8月和9月，曾数次突破，却无功而返，表明这一带密集成交区的压力较大。与其如此，大盘不如在2700点以下多震荡蓄势，未必要靠拉升大盘股强行突破。在相对低指数上，运作低价成长个股反而更加安全。A股目前风格上依然是“成长优于价值”，这一反弹风格更多是基于估值修复的逻辑。A股依然处于政策催化的反弹通道中，短期顺势，仍有可为。

     下午关注五周均线2643点的支撑。

午评丨莫慌，科创板类似于新三板，不会冲击二级市场！

     

    科创板四大特征鲜明：

    第一，是科创板可能先于主板市场实施股份发行注册制。上海股交中心创新业务部总监陈妍表示，科创板将参照拟实施的股票发行注册制改革有关要求，建立以信息披露为中心的挂牌审核机制。由挂牌企业和中介机构保证信息披露的真实性、准确性和完整性，信息披露审核的重点在于所披露信息的齐备性、一致性和可理解性。

    第二，是科创板对个人投资者的门槛较低。相较新三板500万元的投资门槛，科创板仅为其十分之一。陈妍表示，科创板建立了合格投资者制度，主要包括机构投资者和个人投资者。其中，对个人投资者的要求是，有金融资产50万元以上。包括个人投资者的银行存款、投资的股票、理财产品等相加超过50万元。陈妍称，根据市场近年来的实践检验，50万的投资门槛较为适合上海股交中心的现实要求。同时，为了保护投资者利益，科创板将有上下50%的涨跌幅限制。

    第三，什么类型的企业可在科创板挂牌？科创板和新三板一样，同属于主要服务中小企业的专业化市场，但与新三板不同，科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征的中小企业。

    科创板明确支持中小科技型企业和创新型企业。机器人、大数据、P2P金融等概念将会走俏。有媒体报道称，科创板有望先上“本邦菜”首批挂牌企业来自张江高科技园区，储备的企业约有50家。

    第四，科创板、新三板及“战略新兴板”的定位有何区别？科创板、新三板、战略新兴板有一个共同的特点，就是对企业的利润没有硬性要求。但科创板面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的企业(介于天使轮与A轮融资之间)。战略新兴板面向已经跨越创业阶段进入高速成长阶段、具有一定规模的企业，(如同程)。新三板企业介于四新板与战略新兴板之间。

午评：隔夜外围股市大幅震荡，A股低开高走收复2630点

       昨天，以贵州茅台为首的白酒板块大幅杀跌，一天蒸发了1200亿板块市值。这是继前期医药板块、家电板块之后，最后一个白马股板块的杀跌。主要是，相对于其它个股跌得昏天黑地、一地鸡毛，个股的比价严重失调了，外资、机构和大户便有了换股操作、一股换N股、捡便宜货的冲动，以争取更大的效益。高价绩优白马股的杀跌、补跌，往往是熊市末期的特征。遂致使10月23日，A股再度回调，沪指、深成指跌幅均超过2%，创业板下跌1.74%。

    由于昨港股跌800多点，日股跌近700点， 隔夜欧股率先普遍大跌2%左右，美股开盘后，因美债收益率继续攀升，道琼斯指数一度大跌500多点，尾市才收窄跌100多点。不免给刚刚回暖的A股蒙上了厚厚的阴影。

    今大盘低开15点，2579点，探低2577点后，较长时间在5天线、10天线2574点上方窄幅整理。11点后，在大金融板块的带领下，大盘大幅拉升，午前以最高点2634点收盘。上证50、沪深300、上证综指、深成指、中小板、创业板大涨2.51%、1.76%、1.53%、0.79%、0.59%、0.63%。个股涨跌比：1131:245,1551:434。38股涨停，3股跌停。成交量1838亿。

    上午，沪市走势明显强于深市。除了大金融板块拉升、进博概念股走势较强的因素外，整个上海本地股板块都表现较好，托住并助推了上证综指。。主要是因为：

　　一只将参与地方国资国企改革的央企“招牌”混改基金，昨日（23日）在上海低调成立。

      

    这块“招牌”，是中国诚通；这个“地方”，就是国资重镇上海。作为国有资本运营公司的试点，央企中国诚通在资本市场上已经是“老面孔”。说起中国诚通，其作为主发起人，发起设立的总规模3500亿的中国国有企业结构调整基金，在资本市场风生水起。这一次，它又有动作——成立一只300亿的混改基金，专门购买上海国改股。

    时间上，也正好与两周后整个首届进口商品国际博览会的举办相吻合，与国改双百行动相吻合。上海股的走强，对稳定上证综指以及整个A股，具有积极的作用。

    从拯救股权质押危机的角度看，国金委和一行两会日前颁布的利好，尚未正式落地，系列实质性利好将逐一推出，必将对A股有极大的提振作用。因此，人们不必担忧反弹一日游。从利好的力度看，本次从2449点的政策指导性反弹，第一波至少有10--15%的上涨空间。

    当下的主要任务是震荡换手，将上周在2500多点1.25亿的成交量覆盖，预计到今下午收盘，获利盘大致可以消化，将市场平均持股成本提高到2600点之上。然后收盘反复整固2630点关键位3--5天，再谋收复20天线2670点和五周均线2682点，攻克2700点，较为现实。

     下午关注大盘能否收在2630点之上，成交量能否超过3000亿。

忠言悟道丨转识成智（2）——股市技术分析不属于股市智慧

转 识 成 智（二）

股市技术分析智慧都是以抽象思维的方式来把握股市。但是，二者又有区别。就股市技术分析理论只属于科学的一种门类，与股市智慧有着不同的功能和性质。

首先，股市技术分析的出现，正如近代纯数学和纯自然科学出现一样，是科学各领域的分化。认为技术指标已涵盖了股市的一切，不用去考虑经济、金融、货币、供求等因素对股市的影响。这便具有机械的、孤立的、形而上学的倾向。与这种分化相背离，现代科学有要求综合的趋势，即在分别把握具体的基础上，去把握更普遍、更基本的原理。股市智慧则认为，人的理性、情感、意志、真善美融合汇通成为一体。因此，股市智慧强调的不是分化，而是综合。

其次，股市技术分析的精髓是历史可以重演的，其任务在于根据过去的事实，解释现在，推断未来走势。却无法发现规律，融合人的创造，揭示必然性，全方位的判断未来。它如同科学一样，像明澈的光，对人和万物一视同仁。它是客观的，无国界、民族之分，无个性色彩。股市技术分析在全国都在用，并不表现人的性格和本性。但是，股市智慧的根本意义在“穷其通”，要求综合人的本质力量，并强调创作。而创作正是人的德性（本质力量和个性）的表现。因为，每个人都有其个性和面貌，使其他人无法复制，正如文学史中不可能有第二个屈原，第二部《红楼梦》一样，智慧史上也不可能有第二个孔子、老子、庄子。股市中在发掘各股的概念、题材、热点、研判大势、抄底逃顶、研文上市公司等方面，有着各种各样的高手。于是就形成了纯技术分析法和基本的分析法、公司经济分析法的分别，这些都不是历史可以重演的，使技术分析显得苍白。

又次，股市技术分析主要用划线、数浪、形态分析、测量、模仿等方法来推测趋势。殊已知，这些都是列式逻辑的方法，具有很土的片面性。股市智慧则要求人们用辩证思维的辩论分析手段去体验股市变化的精髓，扬弃其外在形式，把握其实质。既能“入”，又能“出”。能“入”难，但能“出”更难，这需要有很高的境界。例如，同样是对艾略特的波浪理论，许多技术分析人士从纯技术的角度专注于数浪，判断这是第几大浪、第几小浪。但从股市智慧的角度，重点关注则是波浪理论与辩证法的“事物总是波浪式前进，螺旋式上升”的观点的一致性，看重的是股市有波段，有波底和波峰，着力把握底部与顶部的特征，并变成抄底逃顶的实践。这就是仁者见仁，智者见智。

最后，必须提出的是，在中国股市被视为“圭皋”产生于上世纪20年代的技术分析理论，在XX股市早已被抛弃。不仅因为创立各种技术分析理论的大师们在股市操作中无一成功，甚至不少人一败涂地，更重要的是XXXXX股市，XX成投资已蔚然成风，美国股民有43%的人，一年都不卖出一次XX，美国的年换手率仅40%左右，再一个变化就是价值投资深入人心，上市公司的价值分析，已压倒了投机性很强的技术分析，不仅XXXXXX、圭皋首富巴苏特这样的技术人物，XX下的哈撒韦股票已从几百美元一股，涨到20万美元一股，1969年投巴菲特美金一万元的人，现在却成了几亿美元级富豪，就连大投机家索罗斯的看家本领也不是技术分析，而是金融分析、金融横型，寻找圭皋各国金融和股市的漏洞，创造投机机会。

所以，技术分析只适于目前侧重功能，供大于求、机构力量XX、散户为主体、XXXX、法制XX短浅技术成风的中日股市。故不能对技术分析评价过高，寄希望太大，甚至技高为科学或智慧。再怎么打扮，它也只是一种投机工具而已！我所认识的股市大赢家，基本上都不是技术分析高手。即便过分学以信奉技术分析者，现在也是靠去分析和公司价值分析而成为大赢家的。

五．操作软件系统更不能代替股市智慧

自XXXX以来，打开XX报利，映入眼帘的是一串的操作软件系统的广告。这类广告通常是标谤其软件系统的功能有多全，指导操盘有多灵。似乎有了它，就可以拿到庞大的财富。广告吃吹的越大承诺的愈多，就愈需要怀疑它的真实性。试想这系统真有如此历害的获利能力，又何需不遗余力的推销给别人呢？只需把这些广告费、成本费、销售费的钱每天下几笔单，就可以大赚特赚，何须付出成本和广告费呢？

答案是：这类系统多半对成为股市赢家的作用有限。

第一，大多数系统宣称，它们的成功作用是经过无数历史资料的测试，它们发出的买卖信号是根据某些特定的指标和模式而发出。例如，股价向上或向下穿越特定的移动平均线，后市会怎样演变等等。但是，仅仅根据过去的资料，无法反映当今股价动态的变化。例如，晚上发生的一条突发性利多或利空政策式消息。就会导致次日开盘的跳空，往往可以牵一发而动全局，高开或低开，使多头和空头气氛变得面目全非。这些，在前一天的软件系统中就根本无法预知。如果认为这仅是“特例”，那么，股市中，这类“特例”实在是太多了！

第二，大多数软件系统通常以特定时期的资料进行测试，并引进一些短浅交易守则，使其方法尽可能符合短线操作的要求。然而，这毕竟只适用于短浅。而股市更需要面对现实预测未来。遗憾的是，至今没有一套系统能用尽可能单纯、高效的法则，来指导人们在未来的交易中获得成功。例如，2014年7月28日以数量创出2177点新高后，整个8月，一直在2180---2248点，区间进行了XXXX，巨量换手，将流通市值换手了三分之一。软件系统及技术图到上形成了明显的上升三角形，或曰楔型，发出了头部形成信号，许多人据此纷纷抛掉了XX。但是，这只看到了局部的上升三角形，而从全局看，从2013年9月-----2014年8月，K线形态则是一个大碗底、三重底，得出的结论却是即将向上突破。果然，从8月31日起，连续数量大涨6天，从2195-----2326点，大涨6%。可见，任何时候的“当然之则”与未来的“当然之则”，可能截然不同。

第三，大多数软件系统通常都热衷于完美的指标，能提前发出买卖信号。如均线排列、形态、趋势线、量化指标等等。然而，这种指标过去不曾出现，未来也不可能发生。因为，完美的指标必须是可以预测经济、金融政策、市场结构和行情变化。但现今的各种软件系统都无能为力，如2014年8月31号-----9月2号，XX在三天发表九篇呼唤股市的文章后，迅速改变了市场的走向。

第四，软件系统使用的人越多，就不在是秘密武器。所谓神奇的预测能力一旦广泛传开之后，用的人越多，其有效性就越小，大家都争着抢着买或抢着卖，就成了迫逃暴跌、暴涨暴跌，动作慢的就成了高位套牢或低位割肉的牺牲品。

总之，技术软件系统，只是研制股市的一种工具，不能代替股市的综合分析，更不可能属于智慧的东西。

午评：市场现两大突破信号，大涨后节前震荡整理

  当阶段性利空出尽、靴子落地后，A股以迅雷不及掩耳之势，连续两天放量大涨102点（2644--2746点）

       

    大盘出现了两大突破信号。一是，在周一成交量呈现2067亿地量后，周二、周三成交量明显放大，为2536亿、3199亿，周四上午成交量1541亿，预计全天在2500亿以上，资金进场明显。二是，大盘连续两天收复了20天线和五周均线（今位置在2712点、2713点），重回多头市场。

    支持大盘继续震荡向上的利好政策犹在。首先，李总在达沃斯论坛上释放了四大信号：

    

    信号一：以更大力度为企业减税降费，激发市场活力。　　　　

    信号二：加快落实扩大市场准入政策，扩大开放，对在中国注册的中外企业都一视同仁，绝不能成为空话，也绝不能出现漏洞。中国将以更大力度扩大开放，用实际行动维护经济全球化和贸易自由化的规则。。

　　信号三：捍卫以规则为基础的多边贸易体制。

　  信号四：推动“双创”上水平。

　  其次，中国结算修订开户规则，明确一层嵌套开户要求 ，银行理财产品资金可直投股票。这是一项力度相当大的资金政策放松。

    再次，本周五，A股入“富”将有定论，如果遂愿，将会有5000亿美元、3.4万亿人民币的巨资将进入A股，成为A股最大的助力机构，行情就大了。

    这两天量能放大的背后，是各路资金积极入场。周三两市成交额合计达3199亿元，是8月中旬以来成交量首次突破3000亿元。市场活跃度的提升，正进一步激发资金的做多热情。

　　借道沪深股通的海外资金周三继续保持净流入态势。截至收盘，北上资金合计净流入7.77亿元。其中，沪股通净流入6.72亿元，深股通净流入为1.05亿元。龙虎榜中机构席位现身13只个股，其中6只获机构席位净买入。两天的上涨，上证50贡献了月一般的指数涨幅，显示本次带领反弹的，主要是机构行为。

    昨盘面上，行业全线飘红，板块热点增多，市场人气明显复苏。地产、大基建、大消费、石油石化、高科技等接棒领涨两市。从个股来看，低价股是近期市场热点。在周三涨停的41只个股中，多达29只股票的价格低于10元，占比超过七成。

    今大盘高开2点，2732点，冲高2743点火，便震荡回落，获利盘回吐，午前收2727点。个股涨跌比；410:900,599:1324。28股涨停，5股三跌停。成交量1541亿，水比昨日减少200亿，却比前天增加130亿。

    由于今明两天交易后，有三天的中秋长假。下周只有4个交易日，又是国庆七天长假。因此，9月剩下的5各半交易日，指望大盘继续拉升行情不现实，以震荡整理、展开结构性个股行情的概率较大。这正是仓位轻的投资者入场的机会，也是仓位重的投资者调仓换股，抓紧布局的好机会。

    经过充分的震荡整理， 短期大盘有望迎来一个偏暖的反弹窗口。预计，国庆长假后，将爆发较有力度的、目标直指2900--3000点的秋抢行情，也是今年最后一波吃饭行情。

　　建议投资者底仓可逢低配置受益于政策支持、安全边际较高的大金融、石油天然气、公用事业、计算机、军工、5G、国改等板块。底部放量的低价超跌股，仍将是反弹的急先锋。

　　在震荡整理阶段，成交量保持在2500亿左右，较为合理。重点关注大盘能否站稳五周均线。   

午评：量能萎缩向信心缺乏，重改回落考验五周线

        自8月20日探低2653点出现强劲反弹后，一度让人燃起了企稳反攻的憧憬。但2800点便成了一个关口。进入本周，沪指最高触及2791点后随即折返，场内流动性匮乏、周三又萎缩到1012亿的地量，题材热点也加速轮动。短期市场环境生变。

　　

    市场又进入阶段性磨底通道。就当前点位而言，虽然A股整体，尤其是许多优质公司和板块已经进入价值洼地，选股以代替择时，或许是更为合理的策略。不过，大盘会否再次探底，会否跌破2653点、2638点前底部？风险交织下的市场风险偏好的变化，已成当前市场投资者的主导。

    相比上周后半段起沪指“三连阳”激发的热络反弹预期，本周市场重心不升反降，部分投资者谨慎情绪反而出现转浓迹象，导致多空预期分化加剧。本周二，沪综指剧烈波动，盘中最高站上2791.39点后随即调头回撤，前一日表现强势的电子、食品饮料、医药生物、计算机等板块悉数下跌。昨日，盘面除军工、地产等少数几个热点，交投环比更趋冷清。老的热点往往来不及营造更加积极的财富效应便遭遇获利盘和套牢盘的集中兑现，持续性欠佳；另一方面，市场又迟迟无法催化出更多的新热点，对场外资金吸引力也面临下降。

　  除做多阵营内部分化外，场内资金近几日还在连续大幅外流。根据数据统计，本周二、周三随着股指中枢下移，每日从市场净流出的主力金额分别达到118.92亿元和138.49亿元，双双处于8月以来高位水平；并且随着资金流向重新切换为净流出，每日“撤离”的资金规模也在扩大。从两融余额变化看，离场观望亦是融资客们的普遍选择。

    尽管下周一起，第二批MSCI的600亿资金即将进场建仓，3700亿养老基金，以及社保基金也在逢低建仓，但是，在没有看到管理层明确的股市利好政策之前，市场的做多意愿仍然淡薄，对沪市2800点，创业板1500点的压力，仍然非常看重。

    今大盘平开2769点，冲高2780点后，便再次单边回落，午前以最低点2746点收盘。上证50、沪深300、上证综指、深成指、中小板、创业板跌0.54%、0.76%、0.81%、1.23%、1.11%、1.42%。个股涨跌比：215:1123,257:1734，空方绝对占优。10股涨停，4股跌停。成交量1495亿。

    不过，国泰君安证券喊出了看多的口号，看好9月金秋行情的展开。从交易的逻辑出发，一方面是机构仍有较大加仓空间，二是相对市场风险弹性更佳，三是符合未来中国经济转型的大方向，制造业中“TMT”预计将会是金秋行情的主线。

   

    具体而言，制造业中的“TMT”(计算机/电子/通信/军工/机械)属于估值敏感型受益于风险偏好修复逻辑，交易结构良好，随着信用风险的缓解，股票质押影响由负转正将为其提供较强反弹基础，从政策层面来看，以信息消费三年行动计划为代表的相关政策利好预计将会陆续释放，将为相关行情板块的展开提供催化。此观点也值得人们重视。

　  检验本次反弹的力度有多大？收复4天的多头市场能维持多久？就看五周均线（2736点）的能否支撑？收盘能否在此位置之上？养老基金和第二批MSCI的建仓，能否带动市场的做多热情？

百亿社保今入市，调整还看五周线

     本周二起，大盘在诸多利好鼓舞下，连续大涨三天，从2682——2897点，涨了200多点，离2900点仅一步之遥，市场积累了较多的获利盘。而在急涨的行情中踏空者无数，不愿到高位追涨。因此，停止上攻，通过震荡调整、清洗获利盘，整固2800点平台，以吸引更多的资金进场，就成为市场共识。

春生行情不排除变为大行情的可能

节后三阳开泰，成交量逐步放大到5700亿级别，拉出了百点长阳，宣告市场已告别了1月份的暴风寒，发散出春生（升）的气息。

最大的利好，一是人民币大幅升值，回到年初水平企稳。二是明确了未来五年GSP6.5-7%的增长目标。三是信贷大放水。1月份我国人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元，远超过去三年1月信贷均值1.3万亿；社会融资规模增量为3.42万亿元，均高于市场预期。不仅比过去三年1月信贷均值仅为1.3万亿翻倍，而且比2009年金融危机救市之时1月最高投放1.62万亿还要多9000亿。这是2015年10月开始取消存贷比政策后，银行开始大放水的一个标志性事件。而1月M1、M2上升到18%和14%，又是货币放水的信号。

历史数据显示，每当新增信贷数据爆发式增长，都会刺激A股出现大行情。2009年1-3月，正是在流动性极度宽松的环境下，A股开始大幅反弹，沪指月涨幅分别达到9.33%、4.63%以及13.94%，走势强劲。而在2009年6月，新增信贷数据又一次过万亿元，达到1.53万亿元，整个上半年的流动性大量释放，又助推沪指在2009年6月和7月继续大涨12.4%和15.3%。从2009年1月到7月，沪指累计涨幅达到惊人的87.39%。再回顾2003年，贷款也是“超常”增长，2003年上半年，新增贷款已超过2002年全年增长水平，贷款增速一再创出新高。大量的资金流入A股，在2003年11月到2004年4月，沪指累计涨幅达到34%。这次，1月份新增信贷突增，资本是逐利的，当资金大量流入A股后，对市场会产生怎样的影响，相信你是懂的。

借助于隔夜欧美股市继续大涨，今大盘高开高走，冲到2897点，随后震荡回落。显示三连阳后，投资者较为谨慎，市场有清洗获利盘 的需要。

上午四指数表现为：涨0.44%、0.48%、0.57%，创业板则放量收阴0.02%。走得最弱。创业板半天成交571亿，有资金撤出创业板，调仓换股的迹象。涨跌比685:400,873:686,47股涨停，成交量3478亿，比昨日多100亿，呈震荡整理状。

今媒体根据年报统计称，国家队青睐于传统产业，使大资金不敢进入流通性不佳的创业板，更愿意参与主板供给侧改革、央企改革、地方国资改革、军工改革、资产重组股中去。

上午走得最强的板块仍是上海国资改革概念股。继陆家嘴停牌后，今上工申贝又停牌。市场展开了上海国资改革步伐加快的想象。昨涨停的仪电电子、外高桥今又大涨5.48%、3.95%。近期持续坚挺的市北高新、中毅达、双钱股份，今又大涨8.85%、5.29%、2.69%,股价高达34元、20元、23.65元。这就为其它中低价上海国资改革概念股腾出了上涨空间。海立、申达、物贸等上海本地股均全面上扬。节后4天该板块的轮番强势及不断蔓延的表现，已充分显示了春生行情的热点所在。

我认为，大盘的当务之急，不是继续个股普涨，不是上证指数继续突飞猛进，而是在连续3天收复五周均线（现处2837点）基础上，通过结构性个股行情，反复加以整固，即使再次回踩五周均线也无妨。一旦五周均线有效站稳，那么，迄今数量众多的看空者，就不可能再与趋势作对，必然空翻多。就像去年秋抢行情时五周均线站稳3-5天后，看空者大举进场一样。

春生行情不可阻挡，不排除小反弹逐步要变为大行情的可能。

做空主力压指数，宽幅震荡为吸筹

抓紧时间冬播，春生行情在节后

        虽然历经1月份25%的史上第四大月跌幅，但周一大盘没有迎来2月开门红，而是再度击破2700点整数位，探低2655点，离2638点底部仅一步之遥，两市量能再创3700亿新低，令市场再次陷入绝望之中。
        实际上，这是前期“往下做”的仓位较轻的主力机构，为了获取更多的底部割肉筹码，故意砸7大权重股，采取底部恐吓术和折磨术，通过四次触碰2638、2647、2649、2655点底部区域，制造“2638点不是底”，“趁反弹要割肉”的假象。目的是彻底摧垮市场的信心，逼意志不坚定的投资者在底部把筹码交出来。
       但是，任凭做空机构的掼压，3700亿的地量已表明，空头杀跌力量已大幅减弱。
       周二，多方便在四大利好力助下开始反击空头，各大指数出现了明显变盘向上走势。在临近春节的变盘向上或预示着节前红包行情悄然开启。
       四大利好分别为：今年1月份新增信贷数据可能达到2万亿，市场流动性充沛将有力的支撑股指反弹；RQFII现大额申购，1月RQFII新增额度255亿元，环比增幅达189%，为2015年4月以来最高值，外资抄底A股意愿增强意味着市场估值低廉；产业资本1月大举增持后，券商股也现增持小高潮，有利于修复多方涣散的人气；中国五大战区正式挂牌，回应美舰强闯西沙群岛的侵犯中国主权行为，刺激了军工股大涨。
       因此，上午四指数展开绝地反击，分别大涨2.36%、3.27%、3.48%、4.57%，将昨IDE大阴线全部包掉。涨跌比1036:16,1569:20,76股涨停，成交量略放大到2320亿。表明2850点前底部下方，哪怕大涨，也没能获取多少低价筹码。眼看春生行情即将来临，在这个位置上，大多数投资者都不愿割肉了。
       大盘在2638——2750点区间已经横盘了1周，颇类似于去年9月底在3000——3100点的横盘整理走势。既然那一次经过横盘，国庆后就爆发了上证指数涨20.5%、创业板涨40%的秋抢行情，那么，本次的横盘，会否在春节后爆发春生行情呢？我的答案是肯定的，因为一年一度的春生行情，或曰机构吃饭行情，比秋抢行情的概率还要大，迫切性更强。并且底部又比9月底下移了400点  ，反弹的空间更可观了。
        建议仓位轻的投资者节前抓紧时机冬播，2750点上方追涨要谨慎，而靠近2700点附近，甚至2700点下方，买入要坚决。
        下午关注收盘能否在2730点上方，成交量能否在4500亿以上。

大盘再创新低可能性很小

上午四指数跌0.48%、0.57%、1.05%、1.05%。涨跌比333:677,391:1172。成交量极度萎缩到2000亿以下，为1981亿。股价没腰斩的高价股尚未跌到位，10元左右的上海国资改革概念股跌无可跌，全线飘红。  一个月不到，大盘跌掉1046点，此时割肉不宜，至多调仓换股。   随着国家队、社保基金、保险资金、沪股通开始进场，地量显示，大盘再创新低可能性变小，将现结构性分化走势。下午关注收盘能否在2730点之上。）

3000点要独立思考，年初挖坑机会到来

      随着大盘以千股跌停方式接近3000点，市场一片恐惧，又闻“要跌到2000点”的老旧声音。上午曾刺破了3000点，探至2983点。
       绝大多数投资者认为，指数的下跌、资金卡的缩水，是与风险成正比。当刺破3000点后，很多人首先想到的是否要减磅。
       我则认为，到达3000点附近位置，下跌与风险成反比；越跌，风险越小，机会越大；3000点位置，不是应考虑减磅，而是应考虑拉开距离分批加仓。尤其在2016年初，机构就往3000点以下挖坑，回到2014年11月份的指数位置，将市场筹码全部套在3000-6000点，我更感到，即便真的能跌到2950、2850点，那也是上方的空间远大于下方，挖得越深，后市机会就越大。
       因为，指数越低，所谓的利空，如人民币贬值、大小非解禁、注册制3月以后某个时候终究要推出等，均已得到大部消化，甚至成为引导投资者跟风杀跌的诱饵或借口。
       3000点位置，要多从金融稳定对国家的利益，从国家队利益角度想问题，个人账户的得失放在其次，就容易将大盘未来走势想清楚。
       3000点位置，不应相信所谓的趋势，就情绪化跟风杀跌，而应独立思考，凭智慧操作和选股。大资金完全可从容地开始在左侧交易，不不必计较全部建仓时候都在最低点，只要是在底部区域就行了。
        根据我的经验，冬播时，人们一定要经得起主力机构的恐吓术、折磨术，采取忍耐术、防守术，坚信现在逐步买进的筹码，一定比日后做右侧交易者追涨的成本低；要坚信年初挖坑后，最迟春节后必有春生。2016年股市，绝不可能从年初熊到年尾，连上影响线没有。
       上午上证指数、深成指、创业板涨0.38%、0.73%、1.37%，中小板微跌2点。涨跌比584:440,891:681。25股涨停，33股跌停。成交量3262亿，大幅萎缩。属于探底后缩量反弹。
        后市大盘会否有效跌破3000点，可关注3030点上方能否连续收盘三天？

目前位置，比投资者更着急

       昨晚消息，汇金公司将证金公司受让的救市金融股，倒手给成立不久的汇金资管公司，预示不会向市场抛售。同时，让市场展开了中国版盈富基金将设立的想象。这应该是一个利好消息。
       但是，上午对市场构成更大震慑的是，元旦后不久，冻结了半年的大小非将在同一时刻解禁，让绝大多数个股陷于供求失衡的恐惧之中。尤其是炒得过高的创业板、中小板中的高价股，纷纷跳水出逃，终于在最后20分钟，将长时间翻红的上证指数也拖了下来。
       午盘四指数跌0.61%、1.2%、1.21%、1.69%。涨跌比225:787,342:1242，成交量3736亿，空方明显占有。相对而言，上证指数走得最强。昨最低点3538点，今3550点；昨最高点3573点，今3580点，均略有抬高。
       走势最强的板块，仍然是大小非不允许减持的上海国资改革概念股、国有股换转到国资运作平台股、民企资产重组股这三个板块，多数上海股上午继续飘红，早盘还走势强劲，向上突破。据媒体报道，元旦后，上海将再次召开国资改革大会，掀起新一轮国资改革热潮，相信会有一些震撼市场的标的股出现。因此，这三个板块将成为弱势市场的防空洞，是投资这调仓换股、逢低吸纳的好机会。
       关于大小非解禁，需看管理层在元旦期间是否出台缓解措施，比如，提前减持大股东需三个月发减持公告，重申每年减持比例不得超过持股的20%，国资大股东再次承诺不减持等。
       但我还是认为，在目前位置，下跌空间有限，管理层比投资者更着急。指数越低越安全，个股机会反而更多。
      下午当关注五周均线3541点、3530点关键位，以及60天线3500点的得失。

外汇局回应B股暴跌 国资改革股再领风骚

      昨下午B股暴跌超8%，引发A股大跳水。当夜，外管局做出回应，外汇管理的规定，与资本市场无关。今上午市场情绪稳定了下来。
       上午前半小时，黄白线粘连，大盘走势平稳。10点开始，白线高高在上，市场便出现恐慌，跳水至3515点。10:50黄线又爬了上去，直至尾盘，大盘反而翻红，个股重新活跃。
       四指数均微涨0.17%、0.26%、0.28%、0.28%。涨跌比597:411,854:701。39股涨停。多头略占优。但仍失守五周均线2点（3541点），成交量大幅萎缩到3602点，市场呈疲弱状态。
        我认为，昨日暴跌，除了B股跳水的因素外，还有部分机构年终结账和对元旦后大小非全面解禁的恐惧两大原因，必须正视其造成的压力。
       昨中午我就提出，唯有未来半年内将进行国资改革的个股，国有股已经划转国资运作平台的个股，以及即将资产重组的个股，这三类股才不受大股东减持解禁的影响。盘面认同了我的观点。昨日，物贸、锦江两兄弟、龙头领涨上海本地股。今物贸继续强势，又冒出海立、申达领涨，均呈现上突破态势。二股均是有30%（龙头也是30%）、4.99%的国有股，已划转国资运作平台，致使今上海国资改革概念股、迪斯尼概念股持续强势，在低指数上再次跑赢大盘，继续扩大全年丰硕成果。且不要忽视错漏今冬明春上海国资改革概念股中可能出大牛股的机会！
       上周末我提出，由于大股东将集体解禁，今年的冬播将延迟到明年1月中旬。最后四天，成交量低迷是常态。上方年线封顶，下方有五周均线（3541点）和60天线（3484点）两道强支撑，再往下就是3373点国家队救市底部，若跌破，那就意味着，国家队动用1.5万亿财政资金，救市半年，仍然失败，可能吗？所以，年末最理想的收官指数是3600点左右。估计最终结局将与我的预测八九不离十。投资者没有必要怀疑大势变坏，陷入恐慌。
       低指数上，是调仓换股、拣优质便宜个股的好时机。应放弃高价股明年春天会有高送转行情的幻想，股价早已透支，大股东减持欲望强烈，注册制渐行渐近。对炒得虚高、泡沫胜多的个股，应增强风险意识，再也不要受市场流传的“公积金和未分配利润排名表”的诱惑，当赶紧调仓换股，锁定胜利果实；另辟蹊径，在外生成长性、隐性的中小盘中低价新兴产业股中，捕捉更安全、空间更大的新的机会。
下午关注收盘能否收复五周均线3541点。

大盘股继续搭台，均线系统多头排列

        大盘股在昨带领冲关大涨上台阶后，今就退潮继续搭台。四指数跌0.52%、0.09%、0.13%、0.42%。黄线高高在上，涨跌比345:652,620:941,47股涨停。成交量5027亿。60天线3443点，五周均线3519点，5天、10天、20天线位置在2588点、3533点、3530点，均线系统多头排列保持完好。主力机构有再次逼明天最后一批打新资金低位出局、然后拉升的意图。但3650——3678点密集成交区需反复震荡才能突破。下午当关注收盘能否第二天在3630点之上。低吸个股比计较指数为重。

五周线收复在望，重点关注重组、高送转股

大盘股角色仍是搭台，让改革股、重组股、中小盘股唱戏