美FDA正式批准西比曼生物科技肿瘤浸润淋巴细胞C-TIL051的IND申请

专注于开发创新细胞疗法的生物制药公司西比曼生物科技（下称“西比曼”）近日宣布，美国食品药品监督管理局（FDA）正式批准了公司新型肿瘤浸润淋巴细胞(TIL)产品C-TIL051的1期临床开发申请，用于治疗PD-1抗体难治或复发的晚期非小细胞肺癌(NSCLC)患者。

C-TIL051是一种自体过继细胞疗法，使用CBMG专有制造工艺体外扩增患者肿瘤浸润淋巴细胞后回输患者体内用于治疗实体肿瘤。

“我们很高兴FDA批准C-TIL051在美国开展临床研究。对于NSCLC患者来说，这是一个振奋人心的好消息。C-TIL051将可能为这些患者提供替代治疗手段。我们的方法和临床前数据表明，C-TIL051将可能显示出更好的临床获益。我们正在与临床中心积极合作，希望尽快启动C-TIL051临床1期试验，”西比曼生物科技董事长兼首席执行官Tony Liu（刘必佐）表示，“FDA批准我们的C-TIL051 IND是CBMG的一个重要里程碑。我们将尽快在我们位于马里兰州罗克维尔的GMP工厂启动临床批次的TIL样品生产。”

C-TIL051在西比曼位于马里兰州罗克维尔的先进的GMP设施制造和放行，使用的专有工艺可以使C-TIL051在人体内比传统制造方法生产的TIL更快、更有效地达到临床剂量。该流程采用两步法工艺离体扩增肿瘤浸润淋巴细胞。C-TIL051之前尚未在人体临床试验中进行过研究，但开发C-TIL051的基本原理是基于初步的NSCLC TIL研究，证明了令人鼓舞的安全性和有效性结果（NCT03215810、NCT03645928）。

西比曼生物科技一直致力于开发用于治疗癌症和退行性疾病的专有细胞疗法。为了增强全球研发能力，并支持多种细胞治疗平台技术的临床开发，公司在马里兰州罗克维尔运营着一处拥有5条GMP产品线的先进研发中心。在中国，公司运营的GMP设施由12条独立的细胞生产线组成，其设计和管理均符合中国和美国的GMP标准。

公司的细胞疗法技术平台同时覆盖血液瘤，实体瘤和退行性疾病：公司在血液癌方面的研究，包括正在中国和美国进行Ph1b临床治疗复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤（r/r B-cell NHL）的潜在同类最佳的C-CAR039（CD19/CD20双靶点CAR-T细胞产品），治疗针对CD19 CAR-T治疗复发的CD20单靶点CAR-T细胞产品，以及正在中国进行Ph1b临床治疗多发性骨髓瘤的采用最新数字化生产体系开发的BCMA CAR-T C-CAR088；公司的实体瘤细胞疗法治疗平台，包括已获批FDA临床许可的肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）技术以及针对实体瘤多个靶点的armored CART技术（部分靶点已进入人体临床试验）。退行性疾病治疗产品，AlloJoin-异体脂肪来源间充质干细胞（haMPC）用于治疗膝骨关节炎（KOA）的II期中国临床试验已完成并正在计划注册性III期临床。

江苏吴中：引进重组III型人胶原蛋白生物合成技术 “医药+医美”战略初具雏形

10月28日晚，江苏吴中（600200）公布三季报。前三季度，公司实现营业收入13.8亿元。

据悉，江苏吴中为进一步聚焦主业，在美国设立自有研发中心，不断拓展创新药及高端仿制药品种的研发，加速推动全球化战略布局；另外其全资子公司吴中美学在香港成立吴中美学（香港）公司，执行医美战略的海外布局，加快推进公司医美产业战略落地和规模化运营。

稳步推进主营业务 巩固可持续发展能力

江苏吴中成立于1994年，1999年上市，目前主要涉足医药、医美行业。医药产业是江苏吴中核心业务，拥有集研发、生产、销售为一体的完整产业链，产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域。与此同时，江苏吴中也在积极参与投资以医药大健康产业为主的产业基金、并购基金，关注原料药、仿制药、创新药项目，持续推动投资产业布局。

基于对未来发展信心，江苏吴中加快了规模扩张的步伐。2022年1月，江苏吴中投资建设江苏吴中医药集团研发及产业化基地一期项目，这是江苏吴中开拓CDMO业务的一项重大举措，投资额约为17.3亿元。建设基地同时符合中国及欧美GMP标准，集现代药物实验室研究、中试放大研究和商业规模化生产一体，可承接多剂型多品种CMO/CDMO 业务，预计于2025年建成达产。

定位高端医美市场 逐步拓展自研能力

医美板块方面，江苏吴中加速布局。据悉，前不久刚从美国引进具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术，并获得该技术的全球独家知识产权权利。该技术的顺利引进，预示着吴中美学自研重组胶原蛋白产业平台原料研发技术的日益成熟，依靠着江苏吴中旗下的中凯生物制药厂具备的成熟重组蛋白产业化生产经验，实现重组胶原蛋白的“研-产-销”闭环，其市场份额有望进一步提升。

江苏吴中子公司中凯生物制药厂为公司生产基地之一，原主要生产生物制品，拥有 20 余年重组蛋白药物制备经验，“重组蛋白提取纯化新工艺”获国家发明专利，生产工艺成熟，已具备重组胶原研发及生产基础，未来将以药品标准集中支持其产业化生产。

此前，公司成立胶原蛋白研究团队并组建专业实验室，积极布局重组胶原蛋白的原料与注射产品；今年4 月，与苏州纳生微电子达成战略合作，以依托各自在纳米晶片、重组Ⅲ型胶原蛋白等高端功能性原料的研发和生产能力，围绕医美高端医疗器械和功能性护肤品进行联合研发；7 月与浙江大学杭州国际科创中心生物与分子智造研究院达成合作协议，共建重组胶原蛋白联合实验室以加快公司重组胶原蛋白研发及产业化。

另备受市场关注的是，江苏吴中童颜针AestheFill的上市进展。据悉，2022年9月，江苏吴中独家代理的童颜针AestheFill的进口上市注册申请正式获得国家药品监督管理局（NMPA）出具的《受理通知书》（受理号为：JQZ2200315），预计明年上市销售。 此前，江苏吴中重组胶原蛋白生物修复敷料“婴芙源”已完成新品发布，该产品利用重组III型胶原蛋白，能够有效抚平细纹、抗衰祛皱。此举为童颜针AestheFill的后续销售和高端重组胶原蛋白的布局奠定基础。

江苏吴中：“医药+医美”双轮驱动，有效巩固可持续发展能力

10月28日晚间，江苏吴中(600200)披露三季报，公司2022年前三季度实现营业收入13.8亿元。

值得注意的是，江苏吴中在发布三季报的同时，推出2021年限制性股票激励计划预留授予部分，本次激励对象覆盖当前整个医药及医美板块优秀核心技术人员及核心业务人。去年底，江苏吴中推出限制性股票激励计划和员工持股计划，通过完善公司法人治理结构，建立与健全公司长效激励约束机制，吸引与留住骨干人员，充分调动公司核心团队的积极性与创造性，有效地提升团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地将公司、股东和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。

据悉，江苏吴中前不久刚从美国引进具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术，并获得该技术的全球独家知识产权权利。该技术的顺利引进，预示着吴中美学自研重组胶原蛋白产业平台原料研发技术的日益成熟，依靠着江苏吴中旗下的中凯生物制药厂具备的成熟重组蛋白产业化生产经验，实现重组胶原蛋白的“研-产-销”闭环。

另备受市场关注的是，江苏吴中童颜针AestheFill的上市进展。据悉，2022年9月，江苏吴中独家代理的童颜针AestheFill的进口上市注册申请正式获得国家药品监督管理局（NMPA）出具的《受理通知书》（受理号为：JQZ2200315），预计明年上市销售。

不久前接受机构调研时，江苏吴中表示，江苏吴中医药集团研发及产业化基地布局有序落地，预计于2025年建成达产，实现CMO向CDMO转型，该举措未来有望成为医药板块业绩亮点，有效巩固可持续发展能力。

专注修炼内功 筑牢产品基石 海澜之家前三季营收136亿元

今年以来，和地方不断出台促消费相关举措，消费市场呈现良好复苏态势，尤其服装行业规模平稳增长。而据相关研究，服装行业龙头在品牌忠诚度、产品差异化、渠道多元和营销效率等方面优势显著。

10月28日，男装品牌海澜之家（600398.SH）发布三季度财报，今年1-9月，实现营业收入136.75亿元；实现归母净利润17.49亿元，公司在市场消费回暖面前展现出较强的产品力、品牌力和市场力。根据欧睿国际数据，海澜之家在中国男装市场的占有率，连续八年排名第一。

这样成果的背后，离不开海澜之家对于科研创新的重视，公司前三季度研发费用增长93.75%，首次在三季度突破亿元研费关口。

值得关注的是，海澜之家还顺应行业内部趋势，进行品牌升级、产品创新、品质提升，提质增效线下渠道、夯实传统电商渠道的同时，更是发力新零售，积极布局抖音、快手等新兴渠道，推进直播、KOL推广，培育增长新曲线。

打造龙头品牌 静待消费复苏

根据国家统计局数据，1-9月份，社会消费品零售总额23.03万亿元，同比增长0.7%，其中服装、鞋帽、针纺织品类零售总额9273亿元。具体细分行业来看，男装行业市场规模呈平稳增长态势，消费趋势呈个性化、多元化的特征；休闲品类在消费结构占比日益增加。

在此背景下，海澜之家坚定围绕“多品牌、多品类、集团化”战略，着眼产品、渠道、营销等多维度助力提升品牌声量与企业价值，深化数字化、智能化供应链体系，与消费者建立长久紧密连接，持续推动公司高质量发展。

为了满足不同消费群体的需求，公司采取多品牌运营策略，在男装、女装、童装、家居服、生活家居等细分市场进行布局，实现了目标客户群体、品牌定位及产品设计等方面的互补。

公司主打品牌海澜之家通过款式新颖、品类齐全的门店陈列，真正营造“海澜之家 男人的衣柜”的消费体验；通过广告宣传、明星代言等方式整合营销模式，在消费者当中树立了鲜明的品象，现已成为中国男装行业的龙头。公司系统化、规模化、多样化的宣传推广模式为旗下各品牌带来了广泛的关注，也让海澜之家不断与消费者产生情感共鸣，打造品牌更深刻的情感内涵与影响力。

除主品牌海澜之家外，公司先后孵化和收购了包括黑鲸、OVV、海澜优选、英氏、男生女生等新品牌，打造各具风格的产品，为各个阶段、各个代际的中国大众消费者提供以服饰为原点的生活方式，努力打造成为各细分市场龙头的品牌。去年又成为HEAD SPORT GMBH服饰品类在中国大陆及港澳台地区的独家授权商，实现对运动市场的覆盖。公司将紧跟市场趋势，并以母公司强大的品牌管理和运营为基础，以服饰产业为纽带，创新营销形式，提高品牌知名度，降低品牌的培育及运营风险。目前公司已形成独具特色与竞争优势的品牌连锁运营管理模式，为公司长期稳定的发展奠定了坚实的基础。

报告期内，海澜之家系列实现主营业务收入103.50亿元；其他品牌（不包含圣凯诺）实现营收14.09亿元，同比增长9.21%。

坚持产品为王 提升研发投入

在企业成长过程中，专注于修炼内功，锻造优质的产品与服务是一件必须长期坚持的事情。海澜之家始终坚信好的服饰是有生命力的，不止于助力赋能个人的舒适体面，更是对中国每个平凡又不凡的个体独特自我价值的相信与肯定，因此秉承适人体、优人态、合人需、达人意的产品哲学，持续提升包容覆盖度、迭代设计专业度、紧随当代需求变化、提升洞察共情力，创造有生命力的服饰，服务每个人的光采。

公司围绕“国民品牌”的定位稳健运营，一方面依托庞大的门店数量，针对消费数据，建立分析模型，预测分析销售缺口，洞察消费偏好，重新梳理并优化产品和品类结构，使其在年龄、功能、品类和使用场景等方面跨越更广的纬度，在提升门店运营效率的同时，用大数据驱动产品企划与设计研发环节；另一方面通过IP联名、研发新面料、打造拳头产品等方面提升产品的核心竞争力，以当下年轻人喜闻乐见的方式，为品牌注入新的活力与可能。

报告期内，海澜之家推出HLA-TECH、HLA-FEEL、Hi-T、HLA-ECO四大银弹系列产品，为品牌创造了全新的感知价值。以消费者的穿着场景出发，赋予产品更多功能，迭代研发“凉感科技”“六维弹力”“无痕科技衬衫”“三防系列”等创新功能性单品；以100%桑蚕丝、120支高支棉等优质面料，提升服饰穿着体验；联合国创人、国潮插画师等，以传统手工艺文化打造的“虎虎生风”“道法自然 山水人间”系列，并联合“中国航天·太空创想”“周杰伦为爱飞行”“史努比”“Smiley World”“爆笑虫子”等知名IP，打造深受消费者喜爱的联名产品，以IP联名成就时尚集团的文化护城河。其他各品牌亦通过长期的“文化联名”与各大IP摩擦出新的灵感火花，乘着联名之风赋予产品以情感共鸣和文化符号，坚持文化情感领域的探索，创造着重塑国民生活方式的可能性。

目前，公司完成了面向个性化定制与团体定制的智能裁剪系统的研发，并基于此系统，逐步向前端业务管理和后端生产管理延伸，初步建成自动化智能裁剪的柔性生产线。2022年4月，公司获得江苏省工业和信息化厅颁发的“智能制造示范工厂”荣誉。

此外，公司正在筹备创研中心、“海澜致+”项目建设，通过创新和技术升级来不断完善产品质量和服务水平，提升行业竞争力。报告期内，公司在研发方面的费用投入首次在三季度超亿元，同比增长93.75%。

综合渠道发力 赋能高频消费

近年来，公司根据终端营销渠道的升级和变革，不断优化线下门店的渠道布局，加大购物中心门店的拓展力度，加速线上线下全渠道的互通，构建起顺应新零售时代发展的营销网络体系。

在线下方面，海澜之家紧抓市场消费回暖的消费活力，稳住公司销售的基石，秉持“保存量拓增量”的渠道拓展策略进行了整合优化。根据市场、商圈以及消费者习惯的变化，并针对不同商圈采取差异化的拓展政策，持续优化线下门店布局结构，推进以购物中心为主的直营门店拓展，保障门店效益与运营质量。

公司强化门店精细化运营管理能力，激发团队销售活力，对所有门店实行标准化的管理，包括形象策划、供货、指导价格、业务模式、服务规范等，建立了统一管理的高品质营销网络，稳固线下销售业绩。

优质的产品更需要卓越的服务。20年来，海澜之家一直以服务暖人心，以细节动人心，坚持为消费者提供好产品的同时，也为消费者提供卓越的购物体验。公司通过加码创新激励机制、加大核心能力培训、扩大宣传门店“暖心服务”事件等方式，增强门店员工的业务水平和服务能力，进一步提升品牌美誉度。

报告期内，公司旗下所有品牌门店数量达7841家。其中海澜之家系列品牌，通过通过优化街边店的布局，扩大购物中心直营门店的占比，期末门店数量5781家，直营门店净增170家至897家，占海澜之家系列品牌门店总数的比例为15.52%；其他品牌门店共计2060家，直营门店493家，门店遍布全国31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市。

公司采取“全渠道、多平台，优势互补”的线上营销策略，在直播运营、产品聚焦、数字赋能、粉丝运营等领域持续发力，线上业务保持快速增长。在布局传统及新兴媒体渠道的同时，以品牌会员为核心，强化、微博、抖音等社交内容平台自媒体矩阵建设，采用“品牌+产品+节点”的营销模式，用高品质产品进行会员触达，逐步形成海澜之家独有会员文化，持续扩充品牌粉丝阵营，更好赋能品牌私域流量建设，全力打造品牌自播声量。另外，公司以达人直播、粉丝互动、短视频助力等方式，携手头部主播持续提升消费者对品牌的认知和用户购买力，满足多样化的线上用户消费习惯，打造良好的购物体验，促进消费升级。

华金证券分析师王冯表示，品牌端，海澜之家已完成“多品牌、全品类、集团化”的战略布局，但主品牌仍是海澜之家主要营收来源。渠道端，线下渠道仍然是海澜之家主要营收来源，并优化升级渠道结构，不断增加购物中心的门店占比，及直营门店占比。营销端，与多个IP合作，打造了多款联名系列，向年轻z世代持续迈进，提升“国民品牌”影响力。研发端，持续加大研发力度，推出众多高科技、多功能性优质产品与优质面辅料，满足消费者多场景的需求，扩大品牌影响力和产品市占率。

为触达不同的消费圈层，同时进行细分定位和差异化商品布局，公司推出主打年轻化和极致性价比的“国潮风三国系列”“街潮风SPRINTING SMILE系列”“运动风SPORTSDAY系列”等线上专供系列产品，符合年轻消费者的审美品位，增强消费粘度，提升品牌认可度，打造出独特的品牌体验感。同时，公司根据各品牌、各品类不同特点，细分店铺人群兴趣画像，对店铺科技商品、特色商品多渠道种草，多维度打造线上爆款品类，坚持以爆款带动日销，增强粉丝对品牌的粘性和认可，提升产品竞争力，发掘品牌新增长点。

报告期内，公司线下渠道实现主营业务收入109.20亿元；线上渠道实现营业收入21.37亿元，同比增长9.59%，主营业务收入占比从2021年三季度的14.34%提升至2022年三季度的16.37%。通过对加盟店的类直营管理，实现门店统一管理和快速扩张，值得注意的是，公司直营门店的毛利率增长2.84个百分点至63.42%。

同时，公司努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。以今年的“电商618”和“父亲节”营销为契机，充分整合与运用微商城、美团、微博、抖音等新零售平台，赋能并协同全国线下5781多家实体门店共同发力，以线上平台为支撑，以线下门店为阵地，使会员和实体店形成合力，打通销售渠道之间的界限。此举有助于公司对消费者消费频次、消费产品属性等特征进行数据化分析，从而制定个性化“购物车”营销方案，提升整体销售水平的同时，达到增会员、增销售、增品牌效益的效果。也为接下来四季度的“电商双11”营销活动打下了坚实的基础。

此外，公司在推动线上线下融合发展方面，利用信息化技术，系统完整覆盖产业链全过程。已经实现了从供应商信息到产品研发、入库，从仓储数据、货品调配再到门店销售的信息全覆盖，建立了大数据系统，保持整个产业链的信息畅通。将全国5000多家门店作为前置货仓，当顾客在线上购物，系统自动将销售任务分配到最近线路门店的发货。使得发货时效显著提高。

既是全品类多面手 又是个性定制专家 海澜之家单三季度营收增长

《2022淘宝天猫服饰行业趋势白皮书》显示，社会环境发展和代际传递促使服饰潮流顺势而变，同时疫情“黑天鹅事件”出现进一步影响消费者需求变迁，进而驱动出服饰消费的三大新主张：消费主体年轻化、轻运动生活常态化、穿衣理念多元化。

尽管已连续八年在中国男装市场占有率排名第一，但海澜之家集团股份有限公司（以下简称“海澜之家”或“公司”，股票代码：600398.SH）敏锐意识到服装消费市场的变迁趋势，着力推动“多品牌、多品类、集团化”的战略发展，逐步完成从“男人的衣柜”向“全家人的衣柜”的转型升级。

从业绩来看，这一战略已经取得成效。公司10月28日发布的三季度报告，实现营业收入136.75亿元，归母净利润17.49亿元，其他品牌收入实现9.21%的增长。

另外，海澜之家极为重视消费者的新兴需求，正在筹备“海澜致+”个性化定制平台建设项目和创研中心项目建设，助力实现消费体验提升与品牌价值沉淀。

布局全品类 成为“全家人的衣柜”

2021年开始，海澜之家正式开启集团化发展战略，同时深耕行业，以消费者需求为导向，建立起多层级、全品类的多品牌矩阵。

具体来看，公司将旗下品牌打造成各细分领域的头部品牌，并通过孵化、投资、合作等方式，在原有的服饰本业基础上，延伸更多与居家生活相关的产品，为消费者提供以服饰为原点的生活方式。

其中，公司旗下主品牌海澜之家围绕“国民品牌”定位稳健运营，梳理并优化产品结构，使其在年龄、功能、场景和品类等层面跨越更广维度。基于品牌20年的消费者洞察，通过IP联名、科技面料、新兴业态融合等方式打造品牌力。

另外，公司正以当下年轻人喜闻乐见的方式，迭代推出更加符合消费主流的时尚潮流与功能科技兼具的爆款系列。报告期内，公司相继推出“虎虎生风”“道法自然 山水人间”等国民IP系列产品，呈现独具中国文化魅力的潮流产品。

为满足消费者日益个性化、品质化的消费需求，海澜之家强研发、重体验，推出如“六维弹力茄克”“无痕衬衫”“云朵牛仔”等高科技、多功能品质单品，不断提升消费者好感度与满意度，进一步提升品牌影响力和产品市占率。

除了主品牌海澜之家外，公司旗下还有圣凯诺（SANCANAL）、海澜优选（HEILAN HOME）、OVV、黑鲸（HLA JEANS）、男生女生（HEY LADS）、英氏（YeeHoO）、HEAD（海德）等品牌，打造各具风格的产品，品类覆盖男装、女装、童装、职业装、家居服、家居生活等细分领域，为各个阶段、各个代际的中国大众消费者提供以服饰为原点的生活方式，实现了目标客户群体、品牌定位及产品设计等方面的互补。

不少品牌亦通过长期的“文化联名”与各大IP摩擦出新的灵感火花，乘着联名之风赋予产品以情感共鸣和文化符号。女装品牌OVV携手国内优秀设计师邱昊推出联名系列产品，以积极、审慎、乐观的创造力，表达服装不被时间束缚的理念，并通过邀请女性艺术家对话，探索女性在艺术、文化和时尚中的影响力；简潮时尚男装品牌黑鲸从传递青年态度出发，秉承着“与众小不同”的精神理念，以“社群文化×生活乐趣”为品牌焦点，渗透不同文化圈层，和中国年轻人共创潮流生活新方式，满足年轻群体不同生活状态下的需求，打造简潮、品质、科技及高性价比的时尚美学；海澜优选为探索灵感与玩趣的生活方式，与艾克家族、新锐艺术家琦爻（举个“栗”子系列）、90后潮流艺术家王香蕉（“蕉”个朋友系列）先后推出联名，收获了年轻消费者的青睐。英氏YeeHoO在做好产品的同时，注重延展品牌的情感关怀与体验价值，自2018 年起，品牌每年都会联合全国高端月子会所、各大母婴品牌，开展孕妈关怀计划。

报告期内，公司集团化战略转型初显成效，海澜之家主品牌稳定增长，子品牌持续发力，已逐渐从“男人的衣柜”转型成为“全家人的衣柜”。海澜之家系列实现主营业务收入103.50亿元；圣凯诺品牌实现营收12.98亿元；其他品牌共计实现营收14.09亿元，同比增长9.21%。

拓展全渠道 抓住线上线下融合机遇

线下渠道一直以来都是海澜之家销售的基石，在门店拓展上，公司秉持持“保存量拓增量”的渠道拓展策略，对线上、线下乃至海外的渠道进行了整合优化。线下渠道继续优化门店布局，强化门店精细化运营管理能力，稳固线下销售业绩；线上渠道深耕品牌自播，秉承差异化触达策略，迭代爆款商品矩阵，持续扩大线上业务占比。

近年来，面对疫情后部分商圈转移、消费场景变迁等情况，公司紧跟市场变化，主动出击研究品牌的商圈变化，并针对不同商圈采取差异化的拓展政策。坚持“稳字当先，稳中求进”的渠道拓展战略，推进以购物中心为主的直营门店拓展，保障门店效益与运营质量。

截至9月末，公司线下的门店遍布全国31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市，并进一步拓展到东南亚海外市场。报告期末，公司旗下连锁品牌的门店总数达7841家，其中直营门店1390家，加盟及联营店6451家。海澜之家系列品牌，通过优化街边店的布局，扩大购物中心直营门店的占比，期末

直营门店897家，占海澜之家系列品牌门店总数的比例为15.52%。

同时，公司努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，构建起顺应新零售时代发展的营销网络体系。将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。

在线上营销方面，公司旗下品牌主要布局淘宝（天猫）、京东、唯品会、抖音等平台，同时加速推进在拼多多、快手、视频号、小红书、微博小店等渠道的营销活动。线上运营秉承“打造差异化、性价比”的理念，根据不同年龄段的消费习惯以及不同平台的人群特点，加强品类研发，铺宽度，挖深度，在品牌年轻化的道路上，采取商场同款和线上专供款共同发力，无不从新一代消费者的用户需求出发，进行全面渗透，不断进行品牌年轻化升级。

并且在信息化的投入方面，公司不断完善覆盖产业链全过程的信息系统。目前，公司的信息系统，已经实现了从供应商信息到产品研发、入库，从仓储数据、货品调配再到门店销售的信息全覆盖，建立了大数据系统，保持整个产业链的信息畅通。报告期内，公司线上主营业务收入21.37亿元，同比增长9.59%，线上渠道主营业务收入占比从 2021年三季度的14.34%提升至2022年三季度的16.37%。

重视个性化 打造创研中心与定制平台

海澜之家还将科技视作品牌长远发展的关键之一，重视科研的投入和科技基因的建设，将自主创新、形成自有技术壁垒作为一项长远战略来实施，正在筹备“海澜致+”个性化定制平台建设项目和创研中心项目建设。

“海澜致+”个性化定制平台，将为消费者提供个性化、定制化、数字化的销售服务，并通过软件系统的开发升级、品牌价值的建设投入，打造集定制化销售服务平台——“致+微商城系统（HLA GO）”与汇聚潮流、时尚资讯的个性化社交互动平台——“致+创作者平台（HLA LAND）”为一体的“海澜致+”个性化定制平台。

创研中心的建设，将为公司开展前瞻性、全局性和综合性的服饰战略问题研究，为寻求新消费切入口和消费新方式提供有效、智能、创新、宏观的决策和管理。为此，公司将积极与行业知名高等学府、科研机构合作，共同探索新材料、新工艺、智能制造等命题的研发与应用，通过创新和技术升级来不断完善产品质量和服务水平，提升行业竞争力。报告期内，公司研发费用首次在三季度突破亿元，同比增长93.75%。

中泰证券分析师王雨丝表示，公司通过提升产品功能性、携手热门IP、调整产品结构等方式持续提升产品力。同时布局全渠道营销、供应链提效、库存结构改善、渠道优化，为长期稳定发展打下坚实基础。此外新品牌表现强劲，为公司业绩增长贡献新动力。长期看，公司通过发挥平台作用，推进信息化、多品类布局，持续优化渠道结构、提高供应链效率，为公司长期发展铸就强大竞争壁垒。

和誉医药CSF-1R抑制剂ABSK02正式获CD批准进入关键临床III期试验

10月25日，和誉医药的CSF-1R抑制剂ABSK021获CDE批准可进入对腱鞘巨细胞瘤患者的关键临床III期试验。

ABSK021是中国第一个自主研发并进入临床三期的CSF-1R抑制剂，同时也是中国第一个自主研发并进入临床三期的腱鞘巨细胞瘤药物。不久前该药物被中国国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）认定为突破性治疗药物，用于治疗不可手术的腱鞘巨细胞瘤。该疾病当前在国内尚无获批上市药物。

高效的临床推进速度彰显研发实力

ABSK021是和誉医药丰富管线中第一个获得临床III期试验许可的候选药物。

2021年12月21日，ABSK021完成临床Ib期试验TGCT（腱鞘巨细胞瘤）队列在中国的首例患者给药，正式进入针对该适应症的拓展阶段试验。

仅三个多月的时间，ABSK021-101试验就完成了TGCT（腱鞘巨细胞瘤）队列的全部25例患者入组工作，并将数据及时递交中国国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）。

2022年7月20日，ABSK021被CDE认定为突破性治疗药物，用于治疗不可手术的腱鞘巨细胞瘤，在平均申请获批周期为45个工作日的情况下，只用了16个工作日ABSK021就已获得批准。

此次临床III期从递交材料到获批，也只用了2个月的时间。

和誉医药的研发实力与临床推进速度由此可见一斑。

优秀数据支撑 有望成为全球best-in-class

ABSK021是和誉医药独立自主研发的一款全新的口服、高选择性、高活性CSF-1R小分子抑制剂，也是首个由中国公司独立自主研发并推进临床的高选择性CSF-1R抑制剂。研究表明，阻断CSF1/CSF-1R信号通路可调节和改变巨噬细胞功能，在多种巨噬细胞相关疾病中发挥作用。

ABSK021已在美国完成临床1a期剂量爬坡试验并正在中国与美国同步开展Ib期多队列扩展阶段研究。并且，和誉医药将于2022年11月16日至19日举办的2022年全球结缔组织肿瘤学会年会（CTOS）上公布ABSK021临床IB TGCT患者的疗效和安全性数据。基于ABSK021临床前及临床Ib期试验腱鞘巨细胞瘤患者的优异研究结果，ABSK021极有可能成为全球best-in-class的药物.

除TGCT适应症外，和誉医药也在积极探索ABSK021在多种实体瘤中的临床潜力，并与曙方医药一起探索其在渐冻症等神经系统疾病中的应用。截至发稿，中国尚未有高选择性CSF-1R抑制剂获批上市。

目前，除了ABSK021，和誉医药的其他管线均有不同程度的进展。在2022上半年中，FGFR4抑制剂ABSK011率先于年初完成了与阿替利珠联合用药临床II期的首例患者给药；3月，强效小分子PD-L1抑制剂ABSK043获得IND批淮于中国内地进行治疗恶性肿瘤患者的I期试验，并于9月完成首例患者给药；6月，ABSK091与抗PD-1抗体替雷利珠单抗联合用药，开展针对尿路上皮癌的II期临床试验。

汤臣倍健前三季度营收61.6亿元，科研成果表现亮眼

10月25日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2022年三季度业绩报告。报告显示，前三季度汤臣倍健实现营收61.6亿元；归属于上市公司股东的净利润14.82亿元。

保持领先优势，积极拓展多个品类发展空间

报告期内，益生菌赛道表现亮眼：“Life-Space”国内产品实现收入2.53亿元，同比增长53.33%；境外业务LSG营业收入1.24亿澳元，同比增长21.71%，继续保持增长态势。近年来，益生菌品类在各个渠道都实现了较高增速，今年一季度益生菌品类更是跻身阿里平台行业细分品类的前三。汤臣倍健将持续看好益生菌补充剂赛道，积极布局市场。另外，通过大单品、形象产品、明星产品的组合产品策略，汤臣倍健正在积极拓展多个品类的发展空间。

科研成果表现亮眼，聚焦强科技型企业转型

2022年初，公司提出“再用八年时间，打造强科技型企业”，聚焦打造“硬科技”产品力和科技竞争力优势，在新原料、新技术、新功能等领域上持续展开研究。上半年，汤臣倍健与国内知名高校、科研机构联合发布了全球首个*大规模中国人群NAD＋与衰老研究、女性NAD＋水平相关研究等多项抗衰老前瞻性基础研究成果。

报告期内，公司科研成果亮眼，先后在自主益生菌菌株开发、轻络素新机理研究等领域发表权威文章，受到业界关注。8月，汤臣倍健营养健康研究院联合四川大学华西公共卫生学院等权威机构、Life-Space全球微生态研究中心，公布历时7年时间开发的优质菌株——副干酪乳杆菌LPB27。该菌株获双项国家发明专利，相关研究成果先后被多家知名期刊杂志刊登报道。目前该专利菌株已应用落地，成为Life-Space“600亿益生菌”新品中主打的菌株原料。9月，汤臣倍健营养健康研究院、中国中医科学院中药研究所联合发布的轻络素最新研究成果在权威科学杂志《Frontiers in Nutrition》刊登，该研究揭示了轻络素改善血流健康活性新机理，标志着汤臣倍健在新功能创新研发迈上新台阶。

未来，汤臣倍健将持续推出更多重功能新产品，研发新原料、布局新技术，助力营养健康产业发展。随着“科学营养”战略的推进，汤臣倍健正稳步向强科技型企业迈进。

政策频出教育信息化回暖 科大讯飞等公司将受益

9月央行宣布设备更新改造再贷款的利好消息，且项目申请窗口期较短，高校教育信息化需求将在短期内集中释放，教育信息化产业在Q4迎来新拐点。

天风证券研报称，本次专项贷款投放，将直接带动教育信息化的需求增长，特别是以高教、职教、实训基地为主的信息化订单增长；催生高职院校进行设备更新与改造的意愿和节奏，在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向催化。

政策利好释放

9月7日，常务会议指出，对高校、职业院校和实训基地等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，财政贴息2.5个百分点，期限两年。

9月13日，教育部司局函件《关于抓紧做好项目储备工作的预通知》提及专项贴息贷款重点支持职业院校、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设，每所学校贷款项目总投资额原则上不低于2000万元。

9月28日央行宣布设备更新改造专项再贷款2000亿元以上用于教育、卫生健康、文旅体育、实训基地等。

华鑫证券团队分析认为，“根据教育部的数据，截止到2022年5月，我国全国高等学校共计3013所，即使按每所学校2000万元保守计算，则教育信息化的市场空间超过600亿元，由于贴息截至今年12月31日，则这部分市场需求会在短期内释放，助力教育信息化行业景气度高增。”

券商研报频出

根据各银行与媒体信息披露，9月30日至10月7日期间，面向各院校的贷款投放超14笔，金额达40亿元。

华西证券（002926）发布研报称，财政拨款收入是高等院校预算总经费的重要来源之一。根据宏观数据，我国普通高等学校国家财政性教育经费自2014年起维持较快增速，2014-2019年5年CAGR达到10.4%，2020年，受到疫情因素的影响，高校财政性教育经费仅同比增长4.7%，为2014年以来的最低。疫情中高校采购需求受到一定程度压缩，其中信息化需求首当其冲。而此次贴息贷款发放的规模较大，项目申请的窗口期较短(截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中释放，教育信息化产业有望迎来拐点。

对于具体投资标的，华西证券认为，教育新基建大幕拉开，教育信息化核心标的或将加速迎来向上拐点。核心受益标的包括：高校、职校智慧课堂龙头竞业达（003005）、交互式电子白板/智慧黑板龙头鸿合科技（002955）、智慧招考龙头佳发教育（300559）、AI智慧教育龙头科大讯飞（002230）、智能显示与交互终端龙头视源股份（002841）、智慧教育小巨人智微智能（001339）。

中信证券称，十月以来各大高校及教育机构专项贷款需求较为强烈，考虑到本次贴息贷款政策申报窗口期较短，贴息贷款有望加速高职教机构教育信息化设备升级替代需求，该行预计布局高职教业务的国内教育信息化龙头业绩将获得催化。

国泰君安亦认为，贴息贷款政策加码教育信息化行业，且窗口期较短，将助力下游需求快速放量，以硬件、设备端为主的行业玩家有望充分受益。建议关注立足教育信息化的龙头公司，推荐标的科大讯飞（002230）、深信服（300454），受益标的智微智能、竞业达等。

开源证券指出，在央行和财政部组合拳下，将给予教育行业政策鼓励和贷款支持，行业景气度有望在短期内快速提升，教育信息化项目有望加速落地，建议重点关注。推荐科大讯飞(人工智能龙头)、鸿合科技(教育平板领军)、佳发教育(国内领先的教育信息化方案提供商)。

多家券商推荐科大讯飞。此前，科大讯飞一直被人熟知的是K12领域的智慧教育及教育信息化，据了解科大讯飞在职业教育及高校教育信息化领域也有布局。据讯飞高教官网，科大讯飞高教产品线2014年成立，主要依托讯飞人工智能及大数据等核心技术，面向高校和职业院校提供涵盖课堂教学、在线学习、语言教学、考试评价、教学管理的软硬件产品和智慧教学整体解决方案。

江苏吴中加快重组胶原蛋白产业平台落地 国际领先技术打造“研-产-销”闭环

2022年10月，江苏吴中医药发展股份有限公司（以下简称“江苏吴中”，股票代码“600200.SH”）全资子公司江苏吴中美学生物科技有限公司（以下简称“吴中美学”）正式宣布从美国G公司引进具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术，获得该技术的全球独家知识产权权利。该技术或是目前全球范围内公开的唯一具备三螺旋和三聚体结构的重组胶原技术。这是继2022年7月，吴中美学与浙江大学杭州国际科创中心共建“生物与分子智造研究院-吴中美学重组胶原蛋白联合实验室”后的又一重磅动作，旨在加快重组胶原蛋白产业平台的落地。

此次引进的G公司的具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术目前处于研发阶段。相关检测结果显示产物是人III型胶原蛋白全长氨基酸序列表达，同时具有三螺旋和三聚体结构，是符合命名规则的重组III型人胶原蛋白。

重组胶原蛋白生物材料命名指导原则（国家药监局2021年第21号）

据悉，G公司为一家位于美国加州的新药研发公司，专注于新药靶标、重组蛋白和单克隆抗体及小分子化合物等领域的新药研发。G公司从事重组胶原蛋白的研究已经超过5年，掌握全球领先的重组人胶原蛋白合成技术，通过基因工程技术成功表达了具有天然全长的III型胶原蛋白序列，在完整的天然序列基础上形成了正确的三螺旋和三聚体结构。而胶原蛋白正常的三螺旋构象是其理化特性和生物学活性的基础。前期基础研究显示其研究样品具有低抗原活性、低刺激性和低细胞毒性特点，安全性较高。

吴中美学常务副总经理李艳章表示：吴中美学未来将对其进一步工艺优化后形成产业化重组III型人胶原蛋白生物材料，并将其用于开发具备支撑塑形功能的胶原蛋白填充剂，此外该材料也能广泛应用临床医疗美容整形以及于皮肤、骨、软骨、心血管、口腔及管腔组织修复再生等领域。

吴中美学生产中心总经理荣志刚表示：胶原蛋白是一类含有多种在遗传学上不同类型的分泌蛋白质家族，主要担任机体的结构支撑功能，具有独特的由三条多肽链组成的三螺旋构型。胶原蛋白分子的立体结构分一级、二级、三级和四级结构。其中一级结构指氨基酸序列在蛋白质肽链中的排列顺序。二级结构指氨基酸组成的肽链按一定的规律卷曲（如α-螺旋结构）或折叠（如β-折叠结构）形成特定的空间结构或称之为三螺旋结构。胶原蛋白的螺旋结构不同于普通α-螺旋结构，每条α-链均为左手螺旋，3条肽链相互缠绕形成一个长右手螺旋，形成了胶原分子特有的三螺旋结构。胶原蛋白的端肽可通过分子间的共价作用互相连接形成多聚体（二聚体，三聚体等），这在胶原蛋白形成纤维结构的过程中起着重要的作用。目前常说的三螺旋结构更多是指胶原蛋白分子的二级结构，而多聚体有时指肽链的聚合，有时也指胶原分子的聚合。胶原蛋白的三级结构指分子中肽链盘曲折叠形成的空间结构。除了主链的空间排布外，还包括侧链的空间排布。胶原蛋白的四级结构指胶原分子依靠氢键、离子键等作用，按一定的方式排列成稳定的胶原纤维。荣志刚是国内第一代重组蛋白制药专家，在重组蛋白的产业化领域拥有超过20年的经验。

“重组III型人胶原蛋白生物合成技术”的顺利引进，预示着吴中美学自研重组胶原蛋白产业平台原料研发技术的日益成熟，依靠着江苏吴中旗下的中凯生物制药厂具备的成熟重组蛋白产业化生产经验，实现重组胶原蛋白的“研-产-销”闭环。现阶段，吴中美学将主要精力聚焦在重组胶原蛋白原料的研发层面，下一步，则是将重组胶原蛋白原料应用场景逐渐覆盖医药、组织工程、食品和化妆品等多个领域，开发以重组胶原蛋白为核心原料的注射填充类产品、医用敷料、功效型护肤品和功能性食品等，为中国的胶原蛋白市场，书写浓厚的一笔。

天然博士携手中国航天太空创想，助力孩子启梦未来

10月10日，专业婴童营养品牌天然博士携手中国航天太空创想举办“启梦未来，星辰大海”合作发布会，正式宣布天然博士与中国航天太空创想达成合作，双方将携手科普航天知识，鼓励孩子积极探索，勇敢追求太空梦想。

探索浩瀚宇宙，弘扬航天精神，建设航天强国，这是几代中国航天人不懈追求的航天梦。跨步、飞奔、跳跃，几代航天人自立自强、矢志奋斗、攻坚克难，创造了今天中国航天突飞猛进的傲人成就。

“中国航天太空创想”以弘扬航天精神、传播航天文化、普及航天知识为己任，积极探求科技赋能文化的新形式，追求科技创新的无限可能。勇于探索、开拓创新是天然博士和中国航天太空创想的共同追求。本次天然博士与中国航天太空创想硬核跨界，旨在弘扬航天精神，鼓励孩子勇敢追逐航天梦，保持好奇心与探索精神，以健康的体魄奔赴心中的星辰大海。

北京中创文旅文化产业集团联合创始人邸亮在发布会上致辞表示：“今天看到天然博士与中国航天太空创想的成功跨界合作，让我们更加坚信带有国民自豪感烙印的文化IP。我们希望通过太空创想和天然博士的合作，能够将中国航天的探索精神传递到更多的圈层，让更多的小朋友走进航天世界。”

汤臣倍健股份有限公司副董事长梁水生随即发言，“航天人探索无穷无尽的宇宙奥妙，我们潜心钻研高品质的营养产品，探索人类健康的奥秘。天然博士一直专注研究婴童的专业营养，在‘科学营养’战略指导下，从原料、生产、包装多链路把控产品品质，为中国家庭提供专业、可信赖的高品质营养产品。”

发布会上，天然博士推出了第一款与中国航天太空创想联名的DHA藻油凝胶糖果礼盒。该礼盒以“启梦未来星辰大海”为设计灵感，以熠熠生辉的星空蓝为主色调，结合航天、火箭、等元素，仿如流动般的灿烂星河，展现了对浩瀚宇宙的浪漫想象。

据了解，天然博士DHA藻油坚持‘好藻出好油，锁鲜高品质1’的理念，产品原料是从含有3500多种活微藻的微藻库中甄选出高品质的寇氏隐甲藻2，使用专利发酵基技术3，全程在-20℃以下进行运输以及冷冻储存4，辅以1秒成丸5、锁鲜泡罩6、防潮封盖7等六大关键内核打造高品质藻油。

航天的高速发展，点燃了一代代少年的航天热情，让孩子的视野从眼前的世界拓展到广袤的宇宙。天然博士结合航天精神鼓励孩子们勇敢追求梦想，未来将继续发挥科技创新优势，为营养升级贡献更多力量，同时向社会传递勇于探索未知、不断挑战的时代精神，展现品牌的责任与担当。

1.好藻出好油指甄选高品质寇氏隐甲藻种生产DHA藻油。锁鲜高品质指藻油的DHA含量>40%、EPA<0.1%、酸价值≤3mg/g（以KOH计）、过氧化值≤0.25g/100g（酸价及过氧化值是油脂品质的两个重要指标）；铬≤1.0mg/kg（参考LS/T 3243-2015《DHA藻油》行业标准、GB 6783-2013《食品安全国家标准食品添加剂明胶》）

2.3500选1：本品配料DHA藻油的原料是从含有3500多种活微藻的微藻库中甄选出高品质的寇氏隐甲藻；

3.专利发酵：本品配料DHA藻油的原料寇氏隐甲藻使用专利发酵基技术（专利号：US7252979B2，美国发明专利）；

4.全程冷链：本品配料DHA藻油全程在-20℃以下进行运输以及冷冻储存；

5.1秒成丸：藻油平均在1秒时间内迅速注入胶皮膜中，减少与空气的水氧接触；

6.锁鲜泡罩：泡罩是由PVC《YBB00212005国家药品包装容器(材料)标准聚氯乙烯固体药用硬片》、铝箔《YBB00152002国家药包材标准医药铝箔》组成，阻隔水汽。独立泡罩包装，产品颗粒间不粘黏，干净卫生；

7.防潮封盖：三色盖获两项作品登记证书，密封、防潮、遮光、易撕拉。

西比曼二代CAR-T产品1期临床结果发表，客观缓解率达96.4%

近日，西比曼生物靶向BCMA的新型二代CAR-T细胞C-CAR088治疗复发或难治性多发性骨髓瘤(R/R MM) 患者的1期研究结果发表于《Journal for ImmunoTherapy of Cancer》。结果显示，在28例可评估患者中，C-CAR088展现出较高的抗肿瘤活性，ORR（客观缓解率）为96.4%，是R/R MM一种有前景的治疗选择。

▲ 图片来源：参考资料1

C-CAR088是一种靶向BCMA的新型二代以4-1BB为共刺激因子的CAR-T细胞，其初步临床试验结果显示出较好的疗效和安全性。

长期疗效

在28例可评估疗效的患者中，ORR为96.4%（13例sCR（严格意义的完全缓解），3例CR（完全缓解），9例VGPR（非常好的部分缓解）），且随着剂量增加，CR/sCR率增加至高剂量组的71.4%。中高剂量的队列中位随访时间为9.5个月，12个月PFS（无进展生存期）和OS（总生存期）率分别为69.5%和94.4%，中位PFS、OS和DOR均未达到。

安全性

31例治疗患者中位随访时间为9.4个月，未观察到剂量限制性毒性。最常见的不良事件为血液学毒性，包括中性粒细胞减少（100%）、白细胞减少(100%)、血小板减少(90.3%)和贫血(83.9%)，毒性作用符合预期。

常见的≥3级不良事件主要为血液学毒性。16例(51.6%)患者出现长期血细胞减少，其定义为治疗后28天未恢复的≥3级中性粒细胞减少或血小板减少。29例(93.5%)患者发生CRS（细胞因子释放综合征），中位首发时间为6天，中位持续时间为5天；

多数CRS(26/31，83.9%)为1-2级，3例(9.7%)为3级，无4级。最常见(≥20%)的CRS症状为发热(29/29，100%)、低氧血症(8/29，27.6%)、D-二聚体升高(7/29，24.1%)、心动过速(7/29，24.1%)、低血压(6/29，20.7%)和转氨酶升高(6/29，20.7%)。高剂量组1例患者在治疗第8天出现1级ICANS（免疫效应细胞相关神经毒性综合征），持续24h，给予糖皮质激素治疗后痊愈。

▲ 图片来源：参考资料1

总的来说，C-CAR088在RRMM患者中展现出较高的抗肿瘤活性和较好的安全性，是R/R MM一种颇具前景的治疗选择，但仍有必要进行大型多中心临床试验来进一步证实。

10年110万人见证 汤臣倍健用透明诠释诚信价值

诚信，一直左右着社会和经济发展的脉搏。近现代中国企业，谋求发展的一个最核心的任务，就是解决企业信任问题，在10年前的中国膳食营养补充剂行业更是如此。

2012年，在当时行业备受质疑的情况下，汤臣倍健在广东珠海金湾建造了一座“透明工厂”，致力于通过“透明”表达诚信、“破墙”重构行业信任。

十年间，汤臣倍健“透明工厂”不断升级，成为集工业智造、旅游、科普为一体的国家4A级景区。截至到2022年9月，参观人数超过110万人。中国食品行业首个透明工厂迎来十周年庆，它的十年“透明”实践，亦可看作是中国商业社会诚信建设的一个缩影。

不信任的围墙

中国人从未像今天这样关注健康，使得膳食营养补充剂行业受到“破圈”式追捧。然而，把时间拉回中国膳食营养补充剂（简称VDS）行业发展之初来看，这个行业其实一直伴随着保健品带来的争议和负面影响，在夹缝中生存，充满韧性地成长。

整个行业被一道无形的“不信任的墙”包围着。人际信任的缺失以及品牌和消费者之间的信任问题，加速了行业龙头企业思考与实践：如何打破猜疑之墙。汤臣倍健透明工厂用心构建诚信，也在这个背景下诞生。

为什么要做“透明工厂”？汤臣倍健董事长梁允超在2012年透明工厂开幕仪式上，发表了《舌尖上的行业，刀尖上的企业》的讲话：汤臣倍健相信，诚信比聪明更重要！“在信息不对称的情况下，诚信和透明显得尤为重要！”希望通过透明的方式公开原料和生产全过程，让“阳光”来监督和检验汤臣倍健产品品质，让消费者眼见为实。

正如著名演员段奕宏在汤臣倍健透明工厂十周年态度片《破墙者用心而为》中发出的心声：破有形的墙，要用力，破无形的墙，要用心。破墙者，需要更多的坦诚，与其聪明不如透明，用真心交换信心。

用心破“墙”十年

站在当下看过去，汤臣倍健透明工厂这十年的实践无疑是成功的。这种成功，不仅来自于汤臣倍健企业的努力，也来自外界的见证。

十年间，汤臣倍健透明工厂的门口矗立起百吨诚信之印。汤臣倍健真的做到了让所有来到透明工厂的人，可以现场见证全球23个国家、100多个供应商的优质原料，从原料仓库到生产线、从生产环节到实验室检测等全过程透明开放。

数据不会说谎，从2012年开放至今，累计超过110万人次前来参观、见证汤臣倍健透明工厂，其中包括了监管机构、行业专家、同行企业、诺奖学者、世界冠军、明星、艺术家、消费者等社会各界人士。

透明十年，汤臣倍健“透明工厂”相继获得国家AAAA级旅游景区授牌、ISO/IEC17025《检测和校准实验室能力的通用要求》认可，澳大利亚药品管理局（TGA）颁发的GMP证书，被评为国家绿色工厂等，逐步建立起膳食补充剂领域的形象标杆，重构行业信任价值链。

用真心交换信心，汤臣倍健透明工厂的十年努力，用行动证明了只要中国企业能够用真心破墙、用行动兑现承诺，就能够为市场发展撑出更大的向上发展空间，这也是“透明”带给中国膳食营养补充剂行业最大的启示。

“未来属于透明化管理的公司。”管理学家唐·泰普斯科特也在其与翟科尔合著的《赤裸的公司》中说，而这种未来已经到来，当“透明”在各行各业中成为一种现象，也逐渐发展为影响中国商业发展的一股不可忽视的力量。

未来属于透明商业

诚信为体，科技为魄，这是所有创新企业的追求。用于当下，计于长远，科技也正在全方位为汤臣倍健透明工厂智能化赋能。

2019年透明工厂内建成行业第一家营养探索馆，馆内依托声、光、电等多媒体技术，集营养科普、健康体检、游乐分享等体验式互动于一体，寓教于乐向公众传递营养与健康知识。它实现了包括基础指标测试、骨骼密度测试、精神压力分析等多项健康检测。

之后，透明工厂四期厂房在2021年正式投产，依托于先进的科技力，这座智慧工厂实现生产人员减少50%以上；厂房利用率提升35%以上；生产周期由5至7天缩短至一天，最快2小时即有产品开始入库。

在“科学营养”的大战略下，汤臣倍健不断加大科研投入。2021年，历时5年投入超千万，在透明工厂内自主建成了国内第一个全自动在线干血斑检测中心，研发了第一台搭载核心算法的个性化维生素生产设备，并联合全球科研机构，超百位医学、营养学等领域专家，通过医院深度合作方式，组建数据库、评价体系和算法模型等开展关于干血斑维生素、矿物质及微量元素等检测项目的研究，并发布了国内首个个性化维生素概念产品。

品牌即“人品”。

在2022年初发布的致股东信里，汤臣倍健董事长梁允超再次重申了“诚信比聪明更重要”观点，并且强调消费品品牌正经历从商品品牌到企业人设品牌的变迁,品牌某种意义上讲就是“人品”，管理团队的人品要匹配得上消费品的品牌。

伴随着国家发展与科技进步，汤臣倍健透明工厂将开启新的“百年树业”的破墙之路，坚持初心，为家人和朋友生产高品质的营养品。

再次启动扩张浪潮，1919三大创新产品即将揭晓

1919实现了从新零售模式向“即时零售”的拓展。

9月28日，由中国酒类流通协会主办、壹玖壹玖集团有限公司（以下简称1919）承办的“中国酒类即时零售高峰论坛暨1919新模式南宁招商会”即将拉开帷幕。

受消费群体需求变化影响，零售业形式和互联网生态正出现变革。传统商超、便利店等线下零售终端客流遇冷，新的即时零售业态呈现出快速发展的态势。

近一年里，“即时零售”一词热度陡增，借助即时零售拓展新消费场景，寻求新的发展增量，成为零售行业新的趋势。

近日发布的中国连锁经营协会《即时零售开放平台模式研究白皮书》显示，作为O2O到家业务重要组成部分，即时零售风口已至，迎来快速增长。

消费场景急剧变化导致消费需求缩减，同样是摆在酒类零售行业面前的一道难题。

众多酒类流通企业也普遍意识到，线上线下融合的“即时零售”，正成为酒类行业不可回避的大趋势。

即时零售赛道在酒业也并非新鲜事物，作为酒类新零售独角兽的1919，不断前进、不断提升，已经走在了前列，并将再次启动扩张浪潮。

基于自身较强的供应链体系、技术研发、平台运营、渠道管理等服务能力，通过吃喝APP、快喝小程序、电商及本地生活三方平台、线下1919快喝店、共享骑手、用户服务中心的实时协同，1919已经打造出了“酒水同城外卖19分钟极速送达”的酒水零售新模式，吃喝APP的配送准点率已达99%，为消费者提供了高品质的购酒体验。

1919通过消费者数据分析、运营体系支撑、商品数量及种类、门店配送服务打造出一套完整的即时零售体系，让消费者享受到“即时购酒、即时享受”的“即时体验”。

而1919也实现了从新零售模式向“即时零售”的拓展。

从1919的实践经验来看，“即时零售”所带来的零售业变革可实现消费者、线下门店、品牌商、配送平台等多方共赢。

对消费者而言，即时零售带来了显著的时间、效率、体验、商品多样性等方面的服务提升；对于线下门店，即时零售赋予了门店扮演前置仓的角色，拓宽了业务覆盖面，提升了坪效和人效，提升了客户粘性；对于品牌商，即时零售打通线上线下的数字化营销和运营生态，实现了全渠道经营的降本增效，带动了更高速的销售增长；对于配送平台，即时零售则带来了显著的订单量增长。

即将在南宁召开的这场“中国酒类即时零售高峰论坛暨1919新模式南宁招商会”，将是一场高规格、极具行业风向标意义的高峰论坛。

届时，中国酒类流通协会秘书长秦书尧，中国连锁经营协会秘书长彭建真，壹玖壹玖集团董事长杨陵江，优势资本合伙人、行业专家郑翔洲等嘉宾将出席本届高峰论坛。

杨陵江还将现场发布1919战略升级新方向，并推出1919商业迭代的三大创新产品——1919快喝店、中国酱香白酒核心产区（仁怀）名酒馆、MOJT BAR（莫其托酒馆）。

1919快喝店

线上快喝APP+快喝小程序是专业酒类新“即时零售”电商平台、线下1919快喝店（中心店或卫星店）+“1919自有共享骑手+第三方骑手”双重配送模式，全方位保障了“19分钟极速达”的履约服务。

加盟商使用1919快喝品牌和业务模式智能管理系统等，使用1919全程供应链闭环服务。在合作城市开设1919快喝店（中心店或卫星店），通过接收多渠道线上线下订单，面向区域内消费者提供即时酒水配送服务，获得收益。门槛低、轻资产、好操作，并具备5大加盟权益、8项加盟扶持、多渠道盈利模式。

中国酱香白酒核心产区（仁怀）名酒馆

项目由仁怀产区牵头、壹玖壹玖进行荣誉管理，项目依托壹玖壹玖全国31省连锁渠道，提供供应链管理、门店运营管理、线上服务和IT技术等成熟的新零售服务，展开线上线下一体化运营。构建仁怀酱酒产区以“零售品牌（壹玖壹玖）+商品品牌（仁怀产区酱酒）”的双轮驱动模式，面向全国消费者的产业直通车。具备政府力推公信力强、20家酱香名酒加持、1919金牌管家等优势特色。

MOJT BAR（莫其托酒馆）

项目利用壹玖壹玖强大的供应链能力，向消费者提供预调酒、低度潮饮、啤酒等来自全球的优质酒水和美味轻食，同时提供新型360度全自选服务模式的社交场所，让消费者用超市的价格享受夜店服务的超高满足感。线上赋能还能给店家带来线下社交体验，以及线上团购销售的立体运营模式。

项目具备轻资产、快配送、重运营的优势，保障加盟商保底毛利、退货兜底、装修补贴、扣点支持、推广服务等五大权益。并集合4+4帮扶体系，全流程保驾护航，由1919进行全程运营管理，加盟商可获得1919的品牌、数据、管理等多方赋能。

此次论坛期间也将举行MOJT（莫其托）欢迎酒会，现场嘉宾可在轻松的氛围中品鉴到全新概念酒饮“MOJT（莫其托）鸡尾酒”。

“好的商业模式在危机之中不会倒下，反而会越来越强壮。”本届论坛将是中小酒商不可错过的酒业新机遇，中国酒类即时零售高峰论坛期待您的参与！

仁怀产区又一重大动作即将落地

“产区标识+名酒”，仁怀酱酒的新格局

近日，微酒获悉，仁怀市政府将进一步加强“打造中国酱香白酒核心产区”的战略部署将于近日举办中国酱香白酒核心产区·主题日推介会及系列活动。值得关注的是9月27日，中国酱香白酒核心产区（仁怀）名酒馆全国行暨首站仁怀发布会也将同步召开。仁怀将打造中国酱香白酒核心产区（仁怀）名酒馆（以下简称：仁怀酱香名酒馆），并同步开启线下门店项目的运营、招商、经营等工作。微酒认为仁怀政府可能会选择一家熟悉酒类行业，有线下连锁管理经验，具有全国视野的品牌公司，协助做好整个平台的运营、拓展管理。

据悉，该项目将在9月27日举办的“仁怀酱香名酒全国行暨首站仁怀发布会”上正式对外公布。

这是继今年5月10日，仁怀发布“中国酱香白酒核心产区（贵州·仁怀）”图识，为“核心产区”制定有效“身份证”和酱香白酒行业入门“通行证”之后又一重大动作。

该项目有何特点？项目未来的前景又有多大？

01

“产区标识+名酒”

仁怀酱酒的新格局

细心的人可以发现，最新一年以来，仁怀产区的品牌化进程在明显加快。

受益于得天独厚的环境优势，长期以来，仁怀产区在酱酒酿造上积累了雄厚的技术实力和产能基础，但品牌化建设速度、动力稍显不足。如何解决多而不强，提升产区品牌整体竞争力，也成为历届政府的重点课题和前进方向。

2021年随着酱酒热步入理性回调阶段，仁怀市也借此对当地白酒产业进行大规模的兼并重组。

8月，仁怀市召开领导干部包保白酒产业综合治理暨环境突出问题整改工作动员大会，明确要求，仁怀将坚守发展和生态两条底线，围绕“突出重点、标本兼治，分类处置、整体推进，治理有效、群众满意”总体思路，对白酒产业来一场综合整治，以期实现 “数量从多转少、规模从小变大、布局从散到聚、管理从弱到强”的根本“蝶变”。

一个月后，仁怀市政府印发《仁怀市白酒产业综合治理三年行动方案》，计划用3年时间，全面取缔生态环保、食品安全、安全生产等方面不达标的白酒生产企业，实现白酒企业从量到质的根本性转变。通过改造提升和兼并重组，到2025年，计划培育规上企业200家以上。截止到今年4月底，仁怀已经关停白酒企业622家、改造提升799家。

在减总控增的同时，仁怀也在积极培育新的品牌酒企。

2021年9月25日，在全国轻工业科技创新与发展大会上，仁怀市获授“中国酱香白酒核心产区（仁怀）”（简称“仁怀产区”）称号。这是全国首个以酱香白酒命名的产区，标志着仁怀白酒产业以国际化的标准，朝着区域化、集约化、高端化、规范化发展。

以此为契机，今年初仁怀产区举办了“十大名酒”评选活动，并在5月举办了颁奖仪式，同时公布了“中国酱香白酒核心产区”图识。

这一系列的举措让仁怀产区“上层建筑”不断升级，产业“生态”机制不断优化，为产区长效持续发展，奠定了强有力的保障和支撑。

如今随着仁怀酱香名酒馆即将起航，我们再次看到，仁怀在推动产区酱酒集群式发展上的探索与领先。

02
打造“中国酱香白酒核心产区（仁怀）名酒馆”

仁怀的战略考量

据微酒了解，为了推动“仁怀酱香名酒馆”线下门店项目的顺利落地，仁怀方面给予了三大方面的扶持。

首先是计划在多地陆续开展“仁怀酱香名酒全国行”，一方面展示此前获选的二十款产品及其相对应的企业，另一方面也将仁怀酱香名酒馆作为重要的组成部分向全国酒商进行推介。

其次是计划为加盟仁怀酱香名酒馆提供优质的品牌或者产品资源，以仁怀产区品牌的强大品质背书和品牌实力，确保加盟酒商的收益。

最后是给予互联网+方面的技术支持，政府出面协调相关运营方，打造集产品管控、后台维护、品牌展示、文化传播、产品体验等在内的数字化运营管理平台，不增加经销商的管理负担和经营成本，通过平台的共享服务让经销商专心的去干前台销售的事，后台由平台管起来。

从上述内容不难看出，仁怀酱香名酒馆将有别于常规的体验店、专卖店，而是仁怀市基于现有资源和长远发展所进行的模式创新，其背后的创新平台，能够有效实现1+1>2的目标，助小商做大、中商做强、大商做优，实现长远的共创共赢，打造利益共同体、价值共同体、命运共同体。

当然，由于该项目目前还未正式解密，更具体运营方式还是未知数，但这并不妨碍外界对其产生强烈的关注。

需要注意的是，活动当天将严格控制在200人左右，因此有意向的经销商不妨先按照文章末尾的报名方式，提前拨打电话预定，名额有限，手慢则无。

再次启动扩张浪潮，1919三大创新产品即将揭晓

1919实现了从新零售模式向“即时零售”的拓展。

9月28日，由中国酒类流通协会主办、壹玖壹玖集团有限公司（以下简称1919）承办的“中国酒类即时零售高峰论坛暨1919新模式南宁招商会”即将拉开帷幕。

受消费群体需求变化影响，零售业形式和互联网生态正出现变革。传统商超、便利店等线下零售终端客流遇冷，新的即时零售业态呈现出快速发展的态势。

近一年里，“即时零售”一词热度陡增，借助即时零售拓展新消费场景，寻求新的发展增量，成为零售行业新的趋势。

近日发布的中国连锁经营协会《即时零售开放平台模式研究白皮书》显示，作为O2O到家业务重要组成部分，即时零售风口已至，迎来快速增长。

消费场景急剧变化导致消费需求缩减，同样是摆在酒类零售行业面前的一道难题。

众多酒类流通企业也普遍意识到，线上线下融合的“即时零售”，正成为酒类行业不可回避的大趋势。

即时零售赛道在酒业也并非新鲜事物，作为酒类新零售独角兽的1919，不断前进、不断提升，已经走在了前列，并将再次启动扩张浪潮。

基于自身较强的供应链体系、技术研发、平台运营、渠道管理等服务能力，通过吃喝APP、快喝小程序、电商及本地生活三方平台、线下1919快喝店、共享骑手、用户服务中心的实时协同，1919已经打造出了“酒水同城外卖19分钟极速送达”的酒水零售新模式，吃喝APP的配送准点率已达99%，为消费者提供了高品质的购酒体验。

1919通过消费者数据分析、运营体系支撑、商品数量及种类、门店配送服务打造出一套完整的即时零售体系，让消费者享受到“即时购酒、即时享受”的“即时体验”。

而1919也实现了从新零售模式向“即时零售”的拓展。

从1919的实践经验来看，“即时零售”所带来的零售业变革可实现消费者、线下门店、品牌商、配送平台等多方共赢。

对消费者而言，即时零售带来了显著的时间、效率、体验、商品多样性等方面的服务提升；对于线下门店，即时零售赋予了门店扮演前置仓的角色，拓宽了业务覆盖面，提升了坪效和人效，提升了客户粘性；对于品牌商，即时零售打通线上线下的数字化营销和运营生态，实现了全渠道经营的降本增效，带动了更高速的销售增长；对于配送平台，即时零售则带来了显著的订单量增长。

即将在南宁召开的这场“中国酒类即时零售高峰论坛暨1919新模式南宁招商会”，将是一场高规格、极具行业风向标意义的高峰论坛。

届时，中国酒类流通协会秘书长秦书尧，中国连锁经营协会秘书长彭建真，壹玖壹玖集团董事长杨陵江，优势资本合伙人、行业专家郑翔洲等嘉宾将出席本届高峰论坛。

杨陵江还将现场发布1919战略升级新方向，并推出1919商业迭代的三大创新产品——1919快喝店、中国酱香白酒核心产区（仁怀）名酒馆、MOJT BAR（莫其托酒馆）。

1919快喝店

线上快喝APP+快喝小程序是专业酒类新“即时零售”电商平台、线下1919快喝店（中心店或卫星店）+“1919自有共享骑手+第三方骑手”双重配送模式，全方位保障了“19分钟极速达”的履约服务。

加盟商使用1919快喝品牌和业务模式智能管理系统等，使用1919全程供应链闭环服务。在合作城市开设1919快喝店（中心店或卫星店），通过接收多渠道线上线下订单，面向区域内消费者提供即时酒水配送服务，获得收益。门槛低、轻资产、好操作，并具备5大加盟权益、8项加盟扶持、多渠道盈利模式。

中国酱香白酒核心产区（仁怀）名酒馆

项目由仁怀产区牵头、壹玖壹玖进行荣誉管理，项目依托壹玖壹玖全国31省连锁渠道，提供供应链管理、门店运营管理、线上服务和IT技术等成熟的新零售服务，展开线上线下一体化运营。构建仁怀酱酒产区以“零售品牌（壹玖壹玖）+商品品牌（仁怀产区酱酒）”的双轮驱动模式，面向全国消费者的产业直通车。具备政府力推公信力强、20家酱香名酒加持、1919金牌管家等优势特色。

MOJT BAR（莫其托酒馆）

项目利用壹玖壹玖强大的供应链能力，向消费者提供预调酒、低度潮饮、啤酒等来自全球的优质酒水和美味轻食，同时提供新型360度全自选服务模式的社交场所，让消费者用超市的价格享受夜店服务的超高满足感。线上赋能还能给店家带来线下社交体验，以及线上团购销售的立体运营模式。

项目具备轻资产、快配送、重运营的优势，保障加盟商保底毛利、退货兜底、装修补贴、扣点支持、推广服务等五大权益。并集合4+4帮扶体系，全流程保驾护航，由1919进行全程运营管理，加盟商可获得1919的品牌、数据、管理等多方赋能。

此次论坛期间也将举行MOJT（莫其托）欢迎酒会，现场嘉宾可在轻松的氛围中品鉴到全新概念酒饮“MOJT（莫其托）鸡尾酒”。

“好的商业模式在危机之中不会倒下，反而会越来越强壮。”本届论坛将是中小酒商不可错过的酒业新机遇，中国酒类即时零售高峰论坛期待您的参与！

中国酱香白酒核心产区（仁怀）

名酒馆全国行暨首站仁怀发布会

时间：2022年9月27日（08:30-12:30）

地点：贵州省遵义市仁怀市茅台镇河滨大道（茅台国际大酒店）

咨询：吴经理 18221125229

酒类即时零售高峰论坛

暨1919新模式南宁招商会

时间：2022年9月28日（14:00-18:00）

地点：广西南宁市民族大道136-1号南宁香格里拉酒店三楼大宴会厅

咨询：吴经理 18221125229

江苏吴中：童颜针AestheFill 注册申请已获受理 产品上市进程加速

近日，江苏吴中医药发展股份有限公司（以下简称“江苏吴中”，股票代码“600200.SH”）全资子公司江苏吴中美学生物科技有限公司（以下简称“吴中美学”）独家代理的童颜针AestheFill的临床注册申请正式获得国家药品监督管理局（NMPA）出具的《受理通知书》（受理号为：JQZ2200315），预计明年上市销售。据悉，AestheFill可以刺激自身胶原蛋白的再生，从而达到抗衰的效果，可完全被身体所吸收和降解。

此前，江苏吴中重组胶原蛋白生物修复敷料“婴芙源”已完成新品发布，该产品利用重组III型胶原蛋白，能够有效抚平细纹、抗衰祛皱。此举为童颜针AestheFill的后续销售和高端重组胶原蛋白的布局奠定基础。

立足医药布局医美

江苏吴中成立于1994年，1999年上市，目前主要涉足医药、投资、医美等行业。医药领域是江苏吴中的第一大业务，拥有集研发、生产、销售为一体的完整产业链，产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域。与此同时，江苏吴中也在积极参与投资以医药大健康产业为主的产业基金、并购基金，关注原料药、仿制药、创新药项目，持续推动投资产业布局。

据悉，AestheFill主要成分为聚双旋乳酸（PDLLA），拥有多孔性微球体（Microspheres）独家技术，可结合即时填充与刺激胶原蛋白再生双重效果。具有安全、自然、百变、速溶的特点。

目前AestheFill已在全球68个国家和地区上市，与Sculptra、Dermaveil相比，AestheFill入市时间虽短，但凭借差异性与产品力，与之跻身同一梯队。以中国台湾市场为例，AestheFill上市一年半左右，便与上市10年之久的Sculptra并驾齐驱，备受市场认可屡创销售佳绩。2021年12月，AestheFill内地市场已于海南完成首例注射，预计2023年将于国内上市。

从医药板块降维切入医美领域，是江苏吴中在转型中的一个重要选择。2021年6月，公司通过增资入股控股尚礼生物下属公司尚礼汇美60%股权，将其作为公司与尚礼生物的医美事业共同战略的合作载体，间接获取HARA中国区独家代理权益，正式开启医美领域布局。2021年12月，江苏吴中作价1.66亿元控股达策国际旗下达透医疗51%的股权，获得韩国Regen Biotech旗下重磅产品童颜针AestheFill在中国大陆地区的独家销售代理权。

锚定重组胶原中上游

公司依托药企基因快速切入医美赛道，重点聚焦非手术类医疗美容上游产品端。通过引入海外高端医美产品的独家代理权，结合自身在国内临床注册领域的经验优势，有效切入医美市场，立足高端开展医美产业布局。

江苏吴中下属中凯生物制药厂原为公司医药生产基地之一，主要生产生物制品，拥有20余年重组蛋白药物制备经验，“重组蛋白提取纯化新工艺”获国家发明专利，生产工艺成熟，目前正转型开展重组胶原蛋白的研发及生产工作，未来将以药品标准集中支持其产业化生产。

此外，公司成立胶原蛋白研究团队并组建专业实验室，积极布局重组胶原蛋白的原料与注射产品。2022年4月与苏州纳生微电子达成战略合作，以依托各自在纳米晶片、重组Ⅲ型胶原蛋白等高端功能性原料的研发和生产能力，围绕医美高端医疗器械和功能性护肤品进行联合研发；7 月与浙江大学杭州国际科创中心生物与分子智造研究院达成合作协议，共建重组胶原蛋白联合实验室以加快公司重组胶原蛋白研发及产业化。

打造医药研发与产业化新基地

历经多年发展，公司已在生产、销售等方面处于行业中上水平，未来在巩固传统医药业务同时，也将充分发挥产能优势和区位优势，打造国内具有较强实力的CMO/CDMO业务平台。

据悉，江苏吴中医药集团研发及产业化基地项目用地220余亩。其中一期113亩，建筑面积约161390平方米，计划投资17.28亿元。项目建成达产后，将进一步扩大公司生产规模，满足国内外市场需求的同时降本提效，巩固提升公司的可持续发展能力。

下一步，江苏吴中将重点打造自有技术平台，通过技术引进、投资并购、合作研发、自主研发等手段不断夯实技术实力，打造系统化的产品研发平台。同时加速重组肉毒、溶脂针等布局，形成市场需求导向的新品迭代能力。

专访全国专精特新投融资大会幕后操盘手——政策通

自“专精特新”概念提出以来，全国涌现出了一大批优秀的专精特新中小企业。根据近日工信部公示名单统计，全国已有8997家专精特新“小巨人”企业。但蓬勃发展的背后，专精特新企业却隐藏着融资方面的痛点，从北交所发布的《专精特新中小企业发展报告（2022）》来看，目前还有87％的专精特新“小巨人”企业存在融资需求。

为了应对以上状况、解决行业痛点，由政策通主办的全国专精特新投融资大会应运而生。天府财经网有幸采访了政策通CEO、全国专精特新投融资大会秘书长金石，听听业内大牛对目前专精特新企业投融资痛点的看法。

问题一：专精特新企业在股权融资上的痛点有哪些？

答：目前，很多银行为响应国家对专精特新企业的扶持政策，都相继发布了一些专精特新贷款产品，但是，对于要迅速拓展市场追求高成长性的专精特新企业来说，纯粹的银行贷款是不足以支撑全面崛起的，这就意味着必须要做股权融资，通过引入战略级的股东，打开各种通道的资源面迅速做大做强。但是，有超过七成的专精特新企业，是没有进行股权融资的，我们认为原因主要有以下几点：

第一，从估值定价来看，专精特新企业溢价倍数不如互联网企业、增速相较互联网企业偏慢，所以“估值性感程度”略低。

第二，从技术层面来看，专精特新企业普遍技术壁垒偏高，不容易被理解，投资机构如果欠缺相关产业领域的专业性，往往难以下手。

第三，从市场规模来看，专精特新企业往往处于产业链的中上游环节，总体市场容量在几百亿的水准，小而精的定位往往会被认为增长天花板较明显。

第四，从团队特质来看，专精特新型企业的创始团队普遍是工程师技术背景出身，在资本思维上较为欠缺，企业家对资本运作的不敏感性，导致专精特新企业在资本运作上略显不足。

问题二：您是怎么看待北交所对专精特新企业的意义？

答：从去年底北交所开市到现在近一年时间，在北交所上市的110家企业当中，国家级专精特新小巨人达到了36家，占比超过三成，平均市值超过7亿。随着这些企业进一步做大，市值一旦突破10个亿，就可以筹备转至科创板或创业板，所以北交所既是专精特新的上市首选地，也是专精特新从优秀到卓越的中转站。

但是，我们看问题应该再看深一步，北交所是基于新三板的精选层构建出来的，目前大部分北交所企业是通过精选层的存量企业平移产生来的，我们更加关注的是未来直通北交所的增量企业有多少。目前，全国有4922家专精特新小巨人，未参与上市或者挂牌的多达4169家，相当于现在就有85%的增长空间，如果考虑到未来更多小巨人被认定出来的话，这个增长空间就更庞大了。

所以，从远期来看，北交所应该会成为上万家数量级别的成长型中小企业百家争鸣、百花齐放的股权交易市场。

问题三：政策通为什么要举办全国专精特新投融资大会？

答：要输送庞大数量的专精特新企业登陆北交所，形成异常繁荣的二级市场，就必须要有极其活跃的一级市场作为基础。但是，通过我们政策通勾勒出来的全国专精特新产业统计结果，我们认为一级市场的“企资对接”的配置效率是远远不够的。

政策通作为全国头部的政策服务智慧化平台，已经构建了目前全国规模最大的政策数据库，接近300多万条政策信息，对于各种政策，尤其是像专精特新这种国家级产业振兴纲领性的超重磅政策，我们会用数据算法进行产业量化分析和深度研判。正因为我们对专精特新政策研究得很深，也就挖掘出了当前专精特新企业普遍在资本化进程上的痛点，所以我们希望基于自身对政策的深度理解，并依托政策通在全国链接的产业生态资源，构建一个覆盖全国的企业资本双向交流平台。一方面让这些技术导向的企业能够在融资实战中理解资本思维，并提高资本运作能力，另一方面让更多的投资机构可以触达到很多战略新兴板块的优质企业，还有一方面，就是我们希望通过大会本身的结果，为各省市的政府部门提供一些可供政策制定和决策支撑的客观数据。

如果从国家战略角度来看，专精特新概念的树立，就是我们要培育出一支完全属于自己的高质量产业集团军，通过自主创新，从根本上解决卡脖子问题。从这个角度上讲，举办全国专精特新投融资大会也是积极在响应国家战略。

我们希望，通过第一届全国专精特新投融资大会的举办，能够帮企业加速成长赋能，能够帮资方找到一条资本增值的通路，而目前，我们国内还欠缺一个全国性的企资对接平台，我们希望全国专精特新投融资大会，能够形成专精特新加速培育工作的基础设施，让我们从制造大国转型成为制造强国。

问题四：您可以简单介绍目前大会的筹备情况吗？

答：全国专精特新投融资大会的核心宗旨是“让中国精造加速生长”，而北交所作为专精特新的上市首选站，我们就锚定以登录北交所作为资本化战略的专精特新企业，汇集全国300多家投资机构，遴选1000家具备“硬核科技”特征属性的企业，在全国专精特新最密集的20个城市举办大会，据数据统计，这将覆盖全国87％的专精特新产业培育带。

大会在10月底正式拉开帷幕，成都将作为大会的首站。目前大会已有北京产权交易所、新三板西南基地、四川发展集团等非常重量级的机构作为战略合作单位加入，同时我们也遴选了数百家报名参会的资方和企业来参与，也期待有更多优秀的专精特新企业踊跃参与进来。

与以太坊同源异流，eCash“PoW+雪崩”组合共识各司其职

9月15日，全球最大的去中心化互联网平台、最具创新能力的区块链和Web3生态、成立8年的以太坊将完成信标链与原链合并，彻底告别PoW，开启PoS新纪元。42万验证用户、7000多个活跃节点、上万个区块链团队、几乎所有加密和区块链从业者，以及各大主流金融监管机构、半导体巨头、国内外互联网巨头……都在密切关注这一历史性事件。

赶在以太坊合并前一天，9月14日，比特币“点对点的电子现金系统”理想的继承者、BCH主要缔造者和核心开发组Bitcoin ABC支持的eCash，将在保留PoW共识的基础上，正式启用可实现秒级确认的雪崩共识协议（Avalanche）。

为解决PoW的效率问题，eCash与以太坊——分别代表两条最早的PoW公链——虽然选择了不同路径，但殊途同归，都在为维护去中心化网络的安全、稳定、高效而探索创新。

BCH的夙愿，eCash实现

雪崩共识协议被认为是继经典共识协议（PBFT）和比特币PoW机制之后的共识机制3.0。其在全球范围内实现结算仅需2-4秒钟，交易确认延迟只有4秒，每秒可处理1000–10000笔交易。

Avalanche母公司AVA Labs创始人兼CEO、原美国康奈尔大学教授Emin Gün Sirer曾表示：经过亲测，雪崩协议结算速度比Apple Pay更快。

这一秒级的确认速度受到业内人士广泛推崇，以太坊创始人Vitalik Buterin曾公开表示支持，称“雪崩协议具有和比特币同等的认可度”。

而对于致力成为全球通用支付货币的BCH而言，引入雪崩协议一度被社区寄予厚望。

早在2018年Avalanche白皮书发表时，当时服务于BCH的Bitcoin ABC团队便意识到，这种新协议正是他们一直在寻找的，它能满足BCH的需求。

2019年，国内BCH意见领袖、莱比特矿池创始人江卓尔曾表示：“BCH的预确认（雪崩协议）类似DPoS，由矿池按算力比例做节点，几秒就可确认，然后由确认的（大多数矿池算力）确保打包进区块，是个很天才的设计。”

2020年8月，有报道称，BCH社区另一位大佬、ViaBTC集团创始人杨海坡和Emin Gün Sirer教授将同台对话，讨论“BCH和Avalanche将如何给60亿人带来金融自由”。

但世事无常，2020年9月，基于雪崩共识的Avalanche公链（AVAX）主网上线，而BCH却在不久后由于IFP（基础设施融资计划）之争再次迎来分叉，社区分崩离析。分叉后，随着Bitcoin ABC选择支持eCash，BCH引入雪崩共识的夙愿也被eCash继承。

不久后，Emin Gün Sirer在twiiter上表示：希望BCH ABC（eCash）一切顺利，因为他们选择了最快和最安全的共识协议来耦合到他们基于PoW的系统，这是补充并可能取代中本聪方案的最佳选择。

分叉伊始，Bitcoin ABC团队在应付完针对eCash的一系列攻击之后，就把重心放在了雪崩协议上。按照计划，eCash本该在2021年夏末就引入雪崩共识，结果迟到了整整一年。

这并不奇怪，在瞬息万变的区块链行业，计划赶不上变化是常有的事。以太坊2.0多次推迟，波卡（Polkadot）因主网上线时间频繁推迟常以“跳票”被调侃……但这些优秀的项目最终都没有辜负用户的等待。

与以太坊从PoW转为PoS长路漫漫一样，eCash网络在PoW共识基础上引入雪崩共识，同样是一项任重道远的高难度、复杂性系统工程。

“关键和复杂的技术升级需要大量的范围界定、测试和构建。”eCash团队解释，固定的时间表可能会限制测试并阻止重要问题的解决，这也是为什么此类升级都是在里程碑式的基础上进行的，以太坊的合并也一样。

其实eCash很早就已搭建好雪崩共识体系，但这不同于某一项细小功能的升级，它需要经过全方位的测试、调整和改进，确保主网有足够的节点和质押代币，能够100%安全可靠运行之后，才能正式推向大众。

8月28日，eCash项目创始人、Bitcoin ABC负责人Amaury Séchet（阿毛里）在布拉格电子现金大会上宣布：雪崩共识将在eCash主网正式上线。

eCash的雪崩共识包括后共识（Post-Consensus）和预共识（Pre-consensus）两部分，本次上线的是雪崩后共识。预共识正在开发中，待开发完成上线后，将一起与原有的PoW共同运行，各司其职。

据了解，就在宣布雪崩上线的前几周，eCash决定将最初计划用于预共识的模块纳入后共识，以进一步提高协议的稳健性。如此一来，虽然增加了后共识的等待时间，但也有效节省了未来预共识的上线时间。

那么，历时近2年开发部署的雪崩共识协议将为eCash带来什么？

PoW负责信任，雪崩负责效率

9月14日12:00 UTC，当eCash官网上的倒计时走到“0”时，雪崩共识实施状态将从“孵化中”变为“上线”，任何人质押1亿个XEC（约5000美元），即可无需许可地连接到网络并参与雪崩共识。

届时，eCash将是继AVAX公链之后，全网第二个引入雪崩共识的区块链项目，也是唯一一个在PoW系统中引入雪崩共识的项目，而这恰恰是AVAX白皮书发布时的初衷。

这意味着，eCash已超越AVAX白皮书的愿景，创造性地引入“PoW+雪崩”组合共识，同时发挥两个共识之所长，弥补任意单一共识的局限。

需要指出的是，eCash的雪崩共识代码完全独立于AVAX，由Bitcoin ABC团队从零开发创建。

AVAX和eCash使用相同的Avalanche算法，但AVAX只使用了雪崩算法，而eCash将雪崩算法与中本聪共识的核心PoW相结合，兼具PoW的安全性和可信性，以及雪崩共识的效率和速度。

两者的一个关键的区别是，eCash节点在发现新的peer节点时能够以不信任的方式验证链，而AVAX必须求助于“受祝福的”（“blessed”）节点以信任的方式引导新节点。这意味着，eCash更加去中心化，使eCash节点能够基于比特币共识协议的安全性无需信任地进入Avalanche quorum。

另一个区别是，eCash是一个“money first”的项目，实施雪崩共识旨在带来额外的智能合约支持和可扩展性，而AVAX作为一个服务于DeFi应用的智能合约平台，重点在于支持智能合约。

有了雪崩共识加持的eCash，不但显著提升了交易速度，还能预防51%算力攻击，进一步提高网络安全性。同时，雪崩后共识让eCash具备了1个区块确认功能，而预共识将带来近乎即时交易的支付体验，从而大大提高eCash的可用性，使其离“100亿人每天50笔交易”的目标更近一步。

具体来看，雪崩后共识是指在区块被挖掘后做出决定，包括对区块进行投票，以防止重组。它可以拒绝那些与预共识交易相矛盾的交易区块，这意味着节点之间能相互“通信”，了解区块是否也被网络的其他节点所接受。

预共识是指在区块被挖掘之前做出决定，包括对交易进行投票，以防止重复支出。换句话说，使用雪崩的节点在区块产生之前就达成交易共识，矿工只需直接打包这个“达成一致的预共识区块”即可。

雪崩预共识能决定哪些交易在双重支出的情况下进入区块，而后共识决定在竞争链存在的情况下挖哪一条链。这就使得面对重组攻击时，矿工可以就何时拒绝大型重组达成共识，从而避免分叉风险。即使攻击者持续发动51%算力攻击，雪崩共识也为矿工们提供了有效的防护办法。

此外，与仍然需要6次确认才能确保安全的比特币相比，雪崩预共识将在几秒钟后赋予eCash相同的安全性，这在目前Top 10的加密项目中，无疑是一个巨大的竞争优势。例如，以太坊仍然会遇到交易延迟、高额gas费，甚至交易失败的情况。而雪崩预共识保证每一笔eCash交易都是安全的，并且在几秒钟内完成。

除了即将上线的雪崩共识，旨在提升eCash网络传输效率的闪电网络（QUIC），提升区块链可用性的混币协议、Chronik索引器等重磅功能也在快速开发中。

其中，混币协议将为eCash交易提供可选的隐私保护，使其可与Monero、Zcash等匿名币相媲美，提升eCash的抗审查性。

eCash正在将自己的Chronik索引器直接集成到节点软件中，这将使得交易所和开发人员更容易运行他们的应用程序。即便是一些相对复杂的应用程序，例如涉及支付或支付处理器的游戏，也可以在不到一天时间内部署到eCash上。

加密领域热点层出不穷，但很多热点都是由一些纯代币项目炮制，以吸引眼球和流量。当潮水退去，我们会发现一些缺乏真正效用的项目不过是又一场资金游戏。尽管如此，这类项目在行业的每一次潮起潮落中都大有市场，因为资本永不眠。

而Bitcoin ABC是这个浮躁的市场上少有的产品至上的团队，他们在上一轮牛市中近乎沉寂，专注于让eCash朝着“构建全球电子现金系统”“重新定义财富”的目标而日拱一卒地砥砺前行。如今，布局近2年的雪崩共识协议正式上线，eCash做好迎接下一轮加密牛市的准备了吗？

YouTube半年封杀3.1万个中文频道，FavorTube如何还创作者自由？

每分钟，全球有500小时的视频被上传到YouTube，有超过4万条视频被上传到抖音。

每天，用户累计在YouTube上观看超过10亿小时的视频，用户平均花在YouTube、Tiktok的时间达45分钟，远超Twitter、Snapchat、Facebook等。

每月，韩国用户在流媒体和点播娱乐服务上的支出超过42亿美元，英、德、美、中国用户支出均超过33亿美元。

2021年，YouTube广告收入超过288亿美元，TikTok吸金23亿美元，同比增长77%。

Web2时代，人人都是自媒体。据InfluencerMarketingHub的报告，全球创作者经济的市场规模约为1042亿美元，2021年全球相关领域初创公司的融资金额达到14亿美元。

然而，在这场千亿美元级创作者经济盛宴中，作为核心的内容创作者，却往往没机会“上桌”。以YouTube、TikTok、等UGC平台为例，内容创作者和平台之间权力和收益的不对等，使前者处于绝对的弱势地位。

在疫情推动的数字化浪潮下，创作者已经成为一种崭新的职业选择。据Linktree前不久发布的《2022年创作者报告》显示，全球社交媒体用户数量达到42亿，创作者数量超过2亿。

创作者经济崛起浪潮下，内容平台无疑是最具“钱景”的发展赛道。在、微博等巨头的夹击中突围成长起来的抖音、快手、B站，以及海外快速成长的创作者社区Discord，便是证明。

然而，天下苦Web2内容平台久矣！

以全球最大的视频网站YouTube为例，2021年7月至2022年1月的半年多内，该平台删除了超过3.1万个中文频道。3月12日，YouTube宣布在全球范围内阻止用户访问“俄罗斯官方媒体”频道，删除超过1000个相关频道和超1.5万条视频，暂停所有来自俄罗斯的广告，波及1亿多的俄罗斯用户和创作者。

Twitter、Facebook、、微博、抖音等Web2平台同样是予生予夺，有过之而不及。

除了无处不在的审查，Web2平台的巨头垄断、数据孤岛、信息安全问题也越来越受诟病。尤其是处于创作者经济核心地位的创作者，却对自己辛辛苦苦建立的频道、内容不能自主掌控，经济收益也要仰人鼻息。

创作者在整日提心吊胆担心平台改变规则、夺走他们的受众和利润的情况下，通过打造精品内容吸引用户提升收益的积极性必然受到抑制。

在此背景下，以去中心化、抗审查性、开放互联、价值分享为特征的Web3，为全球数亿内容创作者带来了福音。

Web3上的内容归用户（创作者）所有，其不仅从技术上对Web2平台的垄断进行了解构，并且能够从金融层面为内容创作者提供完全保障，让创作者与平台之间不再是依附关系，而是赋予用户对数据的自主管理权，从而实现创作者的崛起。

与传统媒介中广播、电视取代图书、报纸一样，信息碎片化时代，伴随音视频技术发展，创作者经济中“创作”的对象已远非Web2时代的图文，视频、短视频、Vlog等流媒体内容无疑是最大的风口。

在财经快递的调查中，78%的媒体专家认为移动流媒体是最大的机会之一，而GVR的报告预计，2021-2028年，流媒体将以21%的复合年增长率增长。

于是，越来越多的Web3创业项目将目光瞄准了去中心化视频赛道。

但由于目前区块链技术还处于早期，技术条件的不成熟导致很多去中心化应用只停留在概念阶段。具体到去中心化视频应用，因视频对数据存储、内容分发等有更高的要求，因此面临的技术瓶颈更加凸显。

在上游基础存储环节，Filecoin无法实现链上数据撮合，存储的数据也无法直接访问，ARWeave成本高昂，这些都使其无法在实际Web3项目中得到应用。Crust采用MPoW（基于可信计算的TEE）来实现存储总量证明，但可信计算本身是中心化的，在区块链中不可行，因此主网并没有实际的存储。

在下游内容分发环节，IPFS没有激励体系，与BT网络一样，节点自愿参与和为其他节点贡献带宽，这使其在商业应用中没有取得预期的成果。并且，由于IPFS脱胎于BT网络，而BT网络在系统设计时还没有移动网络，因此IPFS系统中所涉及的内容分发/加速性能将会在移动网络下急剧降低。

在此背景下，当前行业内一些有代表性的去中心化视频内容平台虽各有不同的愿景和技术实现方案，但也存在各自的不足和挑战。

比如，DTube、ContentOS均采用IPFS存储网络，LBRY的文件存储于BT网络，他们都对移动端不太友好。由于去中心化支付功能的缺失，DTube的Up主无法获得收益。ContentOS、LBRY都没有针对存储和内容分发的奖励体系，因此无法实现消费级应用中海量客户端对视频高清、实时播放的用户体验要求。此外，ContentOS采用DPoS+IPFS+跨链技术方案，其对内容创作者奖励COS通证，但没有使用COS通证订阅内容的功能，因此可以看成仅是个创作挖矿项目。

Theta使用传统CDN的方式进行流媒体分发，其管理过程是中心化的，可以看成是P2P CDN的一种实现，作为中心化CDN的一个低成本补充。同样，使用中心化机房CDN分发的ContentOS，其客户端不能获得去中心化所带来的抗审查、全球化的优势。

Audius通过撮合机制让不同创作者内容分别存储到不同的节点上，但这些存储的内容并没有哈希或是零知识证明上链的动作，无法保证节点数据的一致性和不可篡改性，并非真正意义上的去中心化系统。

LivePeer让具有GPU的计算设备质押LPT后加入LivePeer网络，设备所有者通过GPU转码来获得LPT收益。它实际上并不是一个去中心化内容创作系统，而是一个基于以太坊的视频转码系统。

复盘当前行业内主流的视频相关项目，或因存储方案的局限，或因分发环节需要仰仗中心化，囿于区块链不可能三角，尚未孕育出一个充分实现Web3的愿景的去中心化视频应用。

哪里有市场痛点，哪里就有创业者的机会。

FavorX是一个新的去中心化存储和内容分发底层，实现了从基础区块链到应用，包含不同功能模块的完整协议栈。基于FavorX创建的FavorTube应用，是全球首个完全去中心化的视频内容创作平台，由FavorLabs创建。

FavorTube直接连接内容创作者、粉丝和用户，订阅者付费观看视频，观看广告获得收入，创作者上传视频获得收益。并且，FavorTube借鉴了Mirror使用NFT为内容创作者募资的理念，实现在单个平台内为创作者从早期募资、内容生产、销售变现的全生命周期服务。

在实践中，FavorTube借鉴了一些行业先驱者的思想理念和实现方案，创造性地突破了现有技术局限，在不牺牲去中心化的前提下实现了同时支持数十万客户端实时、高清播放视频的服务体验。

基础存储方面，FavorTube采用Filecoin的PoST实现低成本的数据链下存储和和链上验证方案，并采用Layer 2实现链上封装，同时满足了系统所需的高交易性能（2000 TPS）、高存储能力（144 PB）和去中心化存储需求。

内容分发环节，FavorTube的去中心化内容分发模块吸取了IPFS、Swarm/Bzz两套方案的优点，并在预分发方面做了改进，数据没有客户端读取时不进行预分发和缓存，数据被读取得越频繁，数据服务节点就越多，节点在同时向多个数据服务节点读取数据时，动态评估与他们之间的网络连接状态，从更好、更快速的连接中读取更多的数据。从而实现了高性能读取、流量计费、带宽奖励和数据授权访问的功能，首次使去中心化内容分发能够满足商业级应用的安全需求和用户体验。

去中心化数据库方面，FavorTube分两步实现，先是使用联盟链的方式（BigchainDB）实现半去中心化，后续将会在分片系统中使用实现完全去中心化的数据库，从而既满足了商业级应用的高性能需求，也不牺牲去中心化。

对比目前行业中所有的Web3视频项目，FavorTube是首个支持移动互联网直接接入去中心化系统，并且是唯一能够实现去中心化并支持高并发、高用户体验的区块链应用，有机会成为全球首个真正意义上的去中心化流媒体杀手级应用。

长江健康：有处置电梯导轨资产意向 下半年继续挖掘医药板块潜力

疫情扰动加之集采政策影响，长江健康（002435.SZ）上半年整体业绩出现下滑。长江健康相关人士对财联社记者表示，在公司医药板块不断发展的情况下，未来公司有处置电梯导轨资产的意向，全力发展公司的医药和医疗服务板块，挖掘该板块的利润潜力。

8月29日晚，长江健康发布的半年报显示，公司今年上半年实现营收17.99亿元；净利润9095.32万元。值得一提的是，在今年上半年，长江健康销售费用3.49亿元，同比下降了55.69%。

在销售费用大幅下降的情况下，长江健康营业费用略有提升，主要是长江健康针对疫情，做出多项管理措施，保障职工的正常有序的工作和生活。此外，今年上半年对于重新并表的华信制药，长江健康的管理力度也在加强，相关的管理费用也有所增加。

而关于公司目前的主营业务，长江健康相关人士表示，今年上半年传统业务电梯导轨受到疫情和钢材价格剧烈波动影响，营收占比虽有增加，但毛利率下降明显，影响了公司的总体利润表现。

相比传统业务，公司正倾注更多心力于医疗服务业务。

长江健康相关人士对财联社记者表示，上半年公司下属海灵药业与重新并表的华信制药，都有着不错的业绩表现，而公司医疗服务产业，契合国家“三胎”政策，发展的前景还是不错的。

目前，长江健康下属制药企业主要是海南海灵药业与山东华信制药。海灵药业是一家集医药研发、生产、销售为一体的高新技术企业，主要专注于高质量的抗感染药物的生产与销售，共有 130 多个品类的产品，主要包括抗生素类、心血管类、肠胃类以及外用乳膏剂等多种类型的产品。

8月29日，长江健康公告称，公司旗下海灵药业又获得“左氧氟沙星片”片剂药品注册证书，进一步丰富了公司销售产品管线和品类。

上述相关人士对财联社记者表示，公司目前积极响应国家的集采政策，围绕抗病毒、抗细菌与抗感染药物进行积极研发与生产，力争公司有多品类的相关产品可以进入国家集采，并通过销售增量来提升产品的利润。

而公司医疗服务产业，契合了国家的三胎政策。未来，长江健康的医疗服务产业让围绕妇产医院进行产业链延伸，市场潜力比较大。