玲珑股份：什么是做市商制度？

金融行业投资者在了解新三板、科技板等投资对象时都会注意到它们有一个“做市商制度”，很多投资小白对它可能不熟悉，今天麟龙股份就来为大家解答什么是做市商制度。

做市商制度，是一种市场交易制度，是由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，然后按照提供给投资者的价格与投资者达成买卖完成交易。

麟龙股份专家指出，做市商制度中的做市商是用自有资金或者证券来和投资者进行买卖交易。举例来说，投资者A想买某只股票，此时做市商报出每股1元的价格，A认为可以接受就从做市商手上买下了十股，而这十股股票是做市商前一天以0.8元的价格从投资者B手中买下，此次交易做市商通过差价一共获利2元。

对于接触外汇的投资者来说，可以很快区分做市商和经纪商，而目前国内市场证券期货交易都是采用的竞价交易制度，很多投资者经常会把做市商和经纪商混淆。对此，麟龙股份为大家整理出两者区别：

(1)、两者承担角色不同：经纪商在整个交易中只是指令执行者，自身并不参与买卖;而做市商本身就是市场买卖交易的参与者，并且在报价驱动市场中处于关键性位置，是市场流动性的主要提供者和维持者。

(2)、两者利润来源不同：经纪商的利润主要来自于买卖双方达成交易后支付的佣金;做市商的利润主要来源于买卖差价。

简单来说，经纪商是中介，做市商是批发商，一个赚取中介的佣金，一个赚取买卖差价。

在长久的交易过程中，做市商制度展现出很多优点，其中包括：买卖双方都不需要等待交易方的出现，仅通过做市商出面担任交易方就可以完成交易，保证了交易市场的活跃性和流动性;做市商在股价暴涨暴跌时可以通过双向报价抑制市场的投机行为，从而起到稳定股市的作用;做市商的报价是经过综合分析市场所有参与者的信息并衡量风险和收益的基础上提出的，因此做市商制度有利于价格体现价值，起到市场良性发展的作用。

麟龙股份专家指出，做市商制度之所以没有在国内证券投资市场上得到广泛应用，主要是因为做市商制度有存货成本和信息不对称成本。除此之外，由于我国证券投资市场还未发展成熟，若广泛采用做市商制度还需要付出交易成本和监管成本，因此现阶段竞价交易制度比做市商制度更适合我国证券市场。

麟龙股份：揭秘免费美容骗局

根据资料显示，早在一年以前，国内美容企业的数量已经达到了13.7万家，营业收入更是超过了1600亿元。如此庞大的消费市场中不乏各种骗局，各种乱象层出不穷，受骗者也不在少数。以下就是麟龙股份为大家总结的免费美容的骗局，不管有没有遇到过，都希望大家能够提高防范意识。

如今各大商场是人们休闲娱乐的首选，然而当你在商场里逛街的时候，旁边突然出现一位销售员向你攀谈，表示他们美容院刚开张在做活动，邀请您免费去他们店里体验，边说还边给你手上塞上一片面膜，让你还没反应过来发生了什么又不好意思拒绝。这个骗局想必大家日常生活中多多少少都碰见过。

近日，何小姐就在网上吐槽起了免费美容骗局。上周末她就被这样忽悠着进了一家美容院，正巧皮肤一直不好的她就进去了，刚进去里面的店员就招呼她躺下。过了一段时间后，店员声称体验项目即将做完，只是何小姐的毛孔堵塞，边说还拿来镜子，何小姐惊讶地发现自己脸上出现了很多黑色斑点，店员随即推荐了一款产品，声称可以解决毛孔堵塞问题，何小姐当时毫不犹豫地花了800元买下了。而到家试用了几次后完全没有效果，此时何小姐才想到当时店员先在她的脸上抹上了一层东西之后才开始说自己毛孔堵塞并发现脸上多了很多黑色斑点，所谓的产品也只有名字，找不到生产商和生产日期等信息，幸好没有出现其他不良反应。

除了卖产品之外，还有的人被一直忽悠着做了大额护肤保养项目。根据报道，大连的一位女士在免费美容的宣传下走进了一家美容院。原本以为是免费做美容，最后却花了近五万元。原来在免费做美容的时候，店员声称她的皮肤状态十分差，必须要做后续的美容保养项目，如果不做不仅这次的效果达不到还可能会出现面部红肿、增生、溃烂等情况，在连哄带吓的情况下这位女士一下子刷了后续三个月的美容项目。

美容院打着免费美容的旗号先吸引来顾客，再通过恐吓、使用不正当物品让消费者以为自己的皮肤很严重必须要按照美容院的建议才能变好。

麟龙股份专家指出，正规的美容院应该具备正规的营业执照并明码标价、使用正规的美容产品，不会出现类似上文中何小姐购买到的三无产品，如果出现皮肤问题应该去医院寻求医生的帮助。爱美之心人皆有之，希望各位消费者尽量选择正规商家，不要轻信天上掉馅饼的好事。

麟龙股份：本杰明·格雷厄姆及其投资方式

之前麟龙股份已经和大家分享过菲利普·费雪的投资理念，讲到菲利普·费雪，就不得不提到另一个人——本杰明·格雷厄姆，今天麟龙股份也来为大家讲讲本杰明·格雷厄姆有哪些投资经验。

本杰明·格雷厄姆，是一名华尔街的证券分析师，著有《证券分析》和《聪明的投资者》等金融方面的书籍，被称为是“华尔街教父”和“现代证券之父”。本杰明·格雷厄姆的投资方式给一大批证券投资者提供了投资思路，产生了不少投资精英，其中最为知名的当属沃伦·巴菲特。

在格雷厄姆投资早期，当时的人们普遍使用道氏理论和道·琼斯理论来分析股票市场，还有的投资者认为股市的投机性过强、风险过大而转向投资债券市场。相对股市，债券不仅风险小收益稳定，而且在公司破产时债券持有人可以先于股东获得赔偿，更重要的是上市公司披露的财务报表难以让投资者了解真实财务状况。

在这种情况下，格雷厄姆发现上市公司为了隐瞒利润或者在债权清理时逃脱责任，经常千方百计地隐瞒公司资产，使得财务报表上显示的资产低于公司实际资产，最终其股票价格远低于其实际价值。这一发现给格雷厄姆带来了巨大的投资收益，促使格雷厄姆提出买入低估值股票的理论，也奠定了格雷厄姆价值投资的基础。

到了1929年，由于美国股市暴跌和投资失利，格雷厄姆几乎在破产的边缘。这次失利之后格雷厄姆总结出内在价值、市场波动和安全边际三大投资原则，同时提出投资者应该分散投资，实行多元化组合来降低风险。

麟龙股份专家这样解读三大投资法则：内在价值是价值投资的前提，格雷厄姆提倡从上市公司的固定资产、当前利润和红利分析三个角度判断公司的内在价值。市场波动是指投资者要擅于利用股票市场“短期经常无效，长期总是有效”的特点从中获利。安全边际则指投资者应该设定一个投资区间，即在愿意付出的价格和股票估价之间保持一个差价，形成一个投资安全垫，不管形势如何变化最终都可以获利。

格雷厄姆作为“低风险”的股市投资分析者，凭借安全边际、保守理性的投资策略受到广大投资者的欢迎。然而，他提出的内在价值投资方法在实际使用过程中，很大可能会选中举步维艰甚至破产的企业，反而使得投资失败。此外，根据资料显示，在过去的几十年中低估值股票的表现一直不如高估值的股票。

麟龙股份在此提醒各位投资者，不管是费雪还是格雷厄姆或者其他人的投资方式都不是完美的，作为投资者应该学习其中优秀可取的方式，不要完全照搬。

林珑科技：如何对上市公司股票进行估值？

在研究股票市场为投资做准备时，投资者都会关注目标股票的估值，对于很多投资者来说，他们都知道股票估值的重要性却不知道具体方法，今天麟龙科技就来教大家如何对上市公司股票进行估值。

投资者之所以要在投资前进行股票估值，最根本的原因是“价值决定价格”。股票价值是由上市公司固定资产以及盈利能力等因素决定，股票估值有利于投资者发现被严重低估价值的股票，买入等到价格上涨时获利;有利于投资者及时发现被严重高估的股票，及时卖出止损;有利于投资者在持有或观望期时做出相应的策略。

麟龙科技专家指出，股票估值由于受很多因素影响，所以是一个相对复杂的过程。如每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等都是影响股票估值的因素。今天主要为大家介绍两种方法：

第一种：PEG估值法

公式为PEG=PE/企业年盈利增长率，其中G为净利润增长速度。我们都知道PE市盈率是股票现股价/每股收益，市盈率越高表示股价相对于上市公司价值越高，单以PE指标不能准确动态地反映股价估值，而PEG估值法就弥补了这个缺陷。PEG在0.5~1间相对合理，在1~2之间价值相对高估，超过2则表明股价估值过高，PEG值越大风险越高。

第二种：DCF估值法

与PEG估值法等常规估值法不同，DCF估值法是一种具有严格科学体系的“绝对定价”估值方法。DCF估值法全称为现金流折现估值法， 这种估值法是对企业未来的现金流和风险进行预测，再选择合理的折现率进行计算，将未来的现金流变为现在的价值。值得注意的是，这里的现金流是指扣除了折现、维持企业运营的费用后的净现金流量。当股价高于DCF值时表明股价被高估，风险较高;股价低于DCF值时表明股价被低估，风险较小。

由于很多投资者对股票估值的错误认识，最终导致了投资失败。对于长期投资者来说，研究股票估值甚至比研究净利润增长更重要，这是因为净利润是上市公司经营业绩的外在表现，而股票估值是经营的本质。麟龙科技专家提醒，倘若股价已经低估，作为投资者要做好耐心等待股价上涨的准备，不要抱着投机的心态;对于行业龙头来说通常股票估值也会更高。

麟龙股份：警惕玉石骗局

玉作为我国几千年来的美好象征，被认为能给佩戴者带来灵运，辟邪并保障佩戴者的安全和吉祥，甚至可以延年益寿。暂且不论这些说法是真是假，不可否认的是玉一直以来是我国传统文化中重要的组成部分。然而近些年来，玉石骗局却层不不穷，根据相关质检院的工作人员透露，其中不乏针对长辈的骗局，被骗的老年人不在少数。今天麟龙股份就来为大家揭晓玉石中的骗局，希望大家引以为戒。

第一种：商场抽奖

商场抽奖想必大家都不陌生，在商场里购物达到一定金额之后，就有一次抽奖机会，奖品不乏玉石珠宝等高价值产品。网友李小姐前不久就遭遇了商场抽奖骗局，她在市区某商场购物时通过抽奖获得了一折购买原价值4000元玉石吊坠的资格，李小姐认为很划算，当场买了下来，回家后还发了朋友圈，然而不少朋友在看了玉石照片之后纷纷认为李小姐上当了。原来，李小姐通过一折购买到的这个吊坠确实如商场所说是玉石，但是其实际价值也就两百元左右，成色根本不值得标价的4000元，甚至连400元都不值。

第二种：旅游购买

随着近几年国内人民生活水平的提高，外出游玩的人们也越来越多了。到旅游景点大家肯定也少不了购物，尤其是云南和两个旅游目的地，玉石骗局极多。店铺销售人员宣称这些玉石都是从当地原产商手上进货的，和别的地方相比可谓是物美价廉，有老人在旅游时就轻信了，去珠宝产品检测中心鉴定才发现自己花几万甚至十几万购买的“蓝宝石”、“龙凤金镶和田玉”都仅仅价值两千元，甚至有的材质根本不是玉石而是玻璃。

第三种：伪造鉴定证件

普通人购买玉石这些贵重物品，都是会以专业机构或专家出具的鉴定证书作为购买参考依据。然而有些商家就伪造出鉴定证书来蒙混消费者。对此麟龙股份专家强调，玉石类的鉴定证书要尤为慎重，即便证书是真的也不意味着玉石同样具有很高的实际价值，证书仅能说明玉石的材料属性。

第四种：电商平台拍卖

随着网购的兴起，以往通过电话推销购买玉石的骗局演化成了在电商平台上进行拍卖。每一件被拍卖的玉石都拥有一张堪称完美的图片。有网友就表示曾经参与购买过这种玉石产品，拿到手肉眼就能看到玉石上有小裂纹，品相与图片严重不符，好在最后通过投诉获得了退款。

麟龙股份的专家提醒，由于普通消费者不具备鉴别能力，因此在购买时可以征求专家意见，不仅要看权威机构出具的鉴定证书也要看玉石本身的实际价值，在购买时尽量选择正规有资质的购物平台。

林龙公司：什么是股市“蓝灯笼”

“蓝灯笼”一词对有一定股市投资经验的投资者来说都有点陌生，更不用说投资新手了。近日，有投资者在查阅股票相关信息时就看到了“蓝灯笼”，今天麟龙公司就来和大家聊聊这个相对沉寂的“蓝灯笼”是什么。

在古代的时候，当家中有人过世时，就会在自家门外挂上蓝色的灯笼，表示家中有人已过世了。与我们通常寓意喜气洋洋的红灯笼相对，蓝灯笼就借指“死亡明灯”。蓝灯笼是香港股票市场的常用名词，用来表示股价一直落后或很少被股民炒作的蓝筹股在整个股市行情大好时股价突然大幅上升，这不符合常理。

麟龙公司专家指出，出现这种情况的原因是可能一些机构投资者或大额个人投资者在“炒无可炒”的情况下，无奈选择这类平时不会投资的股票，炒高这类股票价格，侧面表明牛市将要结束，熊市即将到来，股价将全面下跌。因此蓝灯笼的出现往往代表着未来股市行情的下跌，是不好的征兆。

蓝灯笼出现的对象是业绩稳定、中规中矩的蓝筹股。根据麟龙公司专家总结，这类常会出现蓝灯笼现象的蓝筹股主要集中在银行、航空、保险、石油等几个板块，甚至有股民表示这些板块的股票是“一涨万股残”，比如2015年的牛市最终就是以银行等蓝筹股的股价翻倍上涨而宣告结束。

值得注意的是，麟龙公司专家指出，蓝灯笼不能随便判断，不是看见银行、航空、保险及石油等板块的股票价格上涨就表明了蓝灯笼的出现，有时这些板块的股票价格上涨反而是牛市的到来，是红灯笼。

以2007年为例，5月30日过后，保险板块的蓝筹股中国平安股票价格上涨接近两倍，这是由于保险板块自身业绩的强劲增长;在2014年7月，也出现了与2007年相似的情况，而这次蓝筹股股价的飞速上涨是由于此前经济增长减缓、投资者疲软，导致蓝筹股股价被严重低估。

由此，我们也可以发现判断股票市场是否出现了蓝灯笼现象，不是一味地看蓝筹股表面上的股价变动情况，而是要去分析深层次引起股价变动的原因。不仅判断股市是否出现了蓝灯笼现象时如此，在现象出现后判断会持续多久时也需要从股票趋势、上涨原因等多方面因素考量，最终得出正确结论。

以上就是麟龙公司今天和大家分享的有关股市蓝灯笼的相关知识，希望各位投资愉快。

麟龙投顾：什么是拆借利率

作为金融业投资者，我们经常能看见定期更新的伦敦银行间同业拆借利率、新加坡银行间同业拆借利率等新闻信息，内容中包含了很多数字，投资者经常无所适从不知道这些数字代表了什么意思，今天麟龙股份就来和大家聊聊这个拆借利率。

拆借利率，又称为拆借行市，即银行等金融机构之间的短期资金借贷利率，是拆借市场上拆借利息对拆借本金的比率。其主要目的是弥补临时资金不足，因此期限也较短，最短半天最长不超过一年。从上述文中可以发现，在拆借利率中最常出现的是同业拆借利率。简单来说，以银行为例，正常生活中都是投资者向银行借款，而银行A也可以向银行B借款来弥补银行A临时的资金困难问题，这就是银行间同业拆借利率。

目前国际上广泛使用的三种利率是伦敦银行间同业拆借利率、新加坡银行间拆借利率以及香港银行间同业拆借利率。根据资料显示，拆借利率是由交易双方自行决定的，通常以伦敦同业拆借利率为基准利率。

在我国，银行间拆借利率是上海银行间同业拆借利率。麟龙投顾专家指出，上海银行间同业拆借利率是每个交易日全国银行间同业拆借中心根据16家国内货币市场上人民币交易活跃、信息披露充分的报价行的报价，去掉最高、最低价，再对剩下的报价进行算术平均计算后得出的。这些利率都采用百分比表示，分为日利率、月利率和年利率三种，如上海银行间同业拆借利率有隔夜、一周、两周、1个月、3个月、6个月、9个月和一年。

值得注意的是，经常有投资者把隔夜拆借利率和同业间拆借利率混淆，麟龙投顾专家表示，隔夜拆借利率其实是同业间拆借利率下按时间划分的一种形式。

同业拆借利率包括拆进利率和拆出利率两种，其中拆进利率表示金融机构A愿意借款的利率，拆出利率表示金融机构B愿意贷款的利率。金融机构A借款也就表示有相应的金融机构B提供了贷款，而金融机构A借款的拆进利率永远小于金融机构B贷款的拆出利率，因此金融机构B就是通过拆出利率和拆进利率的差额来获益的。

麟龙投顾专家表示，同业拆借利率是金融市场上的资金价格，是货币市场的核心利率，也是整个金融市场上具有代表性的利率。拆借利率是根据拆借市场的资金供求关系决定的，因此可以及时、准确、灵活地反映出市场资金供求关系。

麟龙公司：“返老还童”骗局

我们都知道人会经历生老病死，这是亘古不变的定理。虽然很多人谈起“衰老”就色变，但是衰老是不可避免的。从秦始皇追求长生不死之药，到现在市面上出现的很多“返老还童”医药产品，都存在一定的共通性。今天麟龙公司就来和大家揭秘“返老还童”骗局。

第一种：换血就能变年轻

其中最为知名的是美国Ambrosia公司在2016年推出的一个项目，称为“返老还童”，在这一个试验项目中，20名志愿者将会在2天内被输入约1.5升的“年轻血液”。而在接受输血以及输血一个月之后这些志愿者都将接受全面的血检，需要检测的生物指标超过了100项，其中就包括血红蛋白和各类验证指标。根据公司创始人表示，这些年轻血液来自无偿献血的志愿者，由于输血技术已经非常成熟，因此不需要通过FDA的批准。同时公司会向每一个志愿者收取8000美元的费用。

近日，FDA正式警告人们不要购买年轻人的血液来达到改善健康或者“返老还童”的目的，虽然换血可以变年轻已经在老鼠身上试验成功了，但是并不代表在人类身上也是成立的，除此之外，也存在输血导致死亡的案例。

第二种：摸十次脸就可以变年轻

通过气功改变肌肉的走向、骨骼的缝隙，气功可以达到筋膜层，把整个骨骼和肌肉纹理组合不完美的地方让它重新组合生长，还可以祛除眼袋，最终可以不开刀不吃药不注射实现年轻5-20岁。听上去是不是像在看武侠小说?然而这是真实存在的“返老还童”骗局。有人更是花费了68万元买了十次这样的抗衰老治疗疗程，结果治疗结束后毫无效果，当消费者要求退钱时对方却消失的无影无踪。

第三种：吃药就可以变年轻

有老人在熟人的带领参加了一场健康分享会，在会上认识了一款具有神奇效果的医药，声称可以返老还童，于是老人到银行想要转账5万元购买服用，被银行工作人员发现存在疑点，后来警方询问老人时老人连医药公司的名字都说不出来，根据老人提供的药品照片上可以看出来上面仅有名字，生产日期和成分都没有。

麟龙公司在此提醒各位，衰老并不可怕，每个人都无法避免会衰老，目前科技只能延缓衰老但不能阻止衰老。比起衰老更重要的是保持心态年轻以及身体健康，如果身体不适尽量寻求正规医院的帮助，也不要病急乱投医，失去了理性判断。

麟龙投顾：什么是新三板

前两日，从新三板挂牌私募公司思考投资发布的年报中看出，在2018年思考投资的营收、净利润均为负，累计亏损高达9670万元，总市值仅剩下9360万元。而根据资料显示，今年以来已经有17家上市公司宣布拟收购新三板公司股权，交易额达到了30亿元，可见新三板的并购热度有望持续下去。今天麟龙投顾就和大家聊聊新三板。

新三板，其实质是股权交易平台。新三板市场一开始是中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为这些非上市股份有限公司都是高科技企业，与原转让系统内的退市企业、原STAQ系统、原NET系统“老三板”都不同，于是被称为“新三板”。麟龙投顾专家指出，新三板与老三板最大区别在于配对成交设置了30%的幅度，倘若新三板超过了30%就要公开买卖双方信息。

新三板市场对我国证券投资市场具有重要意义。对于整个资本体系来说，新三板有助于我国逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系;对于公司来说意义更为重大，早在2013年12月31日，全国非上市股份有限公司都可以通过新三板市场进行股权交易，尤其是中小微型企业。这些非上市股份有限公司通过新三板，可以获得企业所在的经济园区或者当地政府的资金扶持，可以实施定向增发股份、转让股份从而有助于提高企业信用、股权流动性以及知名度，还可以快速获得融资。

麟龙投顾专家指出，新三板市场虽然对企业百利而无一害，但是进入的条件也很高。想要进入新三板市场的企业必须满足以下几点条件：

(1)公司依法成立，存在并持续生产经营活动满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，其两年存续期可以从有限责任公司成立之日起算;

(2)企业业务有明确的方向，具有持续经营能力;

(3)公司管理、治理机制健全，企业经营活动合法合规;

(4)股权清晰明了，股票的发行和转让都符合相关法律法规;

(5)主办券商推荐并持续督导。有些新三板企业如果没有两家以上的做市商，那么按照规则将会有被强制变更为集合竞价的风险。

除了对企业有严格要求外，新三板对投资者也设有一定的门槛，例如个人投资者需要满足本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上的条件。麟龙投顾专家也表示，投资新三板也是有一定风险的，其中包括运营风险、信息风险以及信用风险。

金基窝：什么是基金累计净值

基金投资者在投资基金时，不仅会看到基金单位净值，还会看到基金累计净值，很多人不了解两者有何联系。之前金基窝已经和大家详细讲过了什么是基金单位净值，今天就和大家聊聊什么是基金累计净值。

基金累计净值，是基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，基金累计净值减去一元就是基金的实际收益，基金累计净值可以体现出一只基金成立以来所取得的累计收益，可以直观、全面地反映基金在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。

很多投资者在刚接触基金时，时常误认为单位净值就是累计净值是，基金单位净值与基金累计净值是不相同的，投资者在购买基金时，相比起基金单位净值，更应该关注基金累计净值。金基窝专家指出，基金之所以会出现两个净值，是因为基金会进行分红。倘若投资者购买的一个基金从成立之初到现在都没有进行过分红，那么该基金单位净值等于基金累计净值;倘若该基金从成立之初到现在已经进行过很多次分红，那么基金累计净值等于最新基金单位净值与之前所有基金分红金额之和。两者用公式表示为：

基金单位净值=(基金总资产-基金总负债)/基金单位总数;

基金累计净值=基金最新单位净值+基金所有分红。

那么很有基民要问了，基金累计净值是越高越好还是越低越好呢?对此，金基窝表示，从理论上来说，基金累计净值越高表示成立以来的收益越高，业绩明显好于基金累计净值低的基金。

但是我们都知道但是累计净值代表的是以往收益，并不是对未来收益预期。某只基金的累计净值很高，但是在半个月前更换了基金经理，这时投资者就要注意不能只看累计净值了，累计净值可以反映出基金经理自身投资能力，更换过后便失去了参考性;其次在一般情况下，成立时间越久的基金累计净值也会越高。

最后，金基窝专家建议，在申购基金时，我们不仅仅要关注累计净值，更要从多维度综合考量这只基金是否适合投资，比如近几年净值增长率、基金规模、基金经理、公司成立时长、市场行情、基金投资方向等影响基金业绩的因素。

麟龙公司：揭秘口红机骗局

娃娃机已经火爆了很多年，随着抖音的爆红也兴起了另一种“娃娃机”——口红机。大家可能已经发现了，近几个月在商场、电影院里都出现了很多口红机，外型类似自动贩卖机，但是里面装的都是大牌口红，玩的人还是不少的。今天麟龙公司就来为大家讲讲这个口红机。

这种新兴的口红机，在整个展示柜上摆放了许多只大牌口红，20元可以玩一次。游戏规则类似于射箭，在显示屏幕上有一个转盘，消费者需要用点击屏幕的方式，控制每一只口红，再像射箭一样将口红插入转盘的空隙之中，一共有三道关卡，口红数量和转盘转速随着关卡而增加，转盘转动的方向也越来越奇怪。消费者通关之后就可以在展示柜中选择心仪的口红。

听上去是不是很简单?于是很多人冲着满展示柜里的口红兴致勃勃地完了起来，可是在连花了几百块钱后也没能中到一只口红。有网友线下去实际体验了一番：在游戏页面上有免费试玩的字样，点进去之后每关平均用时不到15秒，此时页面表示用户很棒可以选择扫码支付20元真正玩一次。在正式游戏阶段，网友先是一路通畅，而随后在第三关卡时却怎么也过不了。这时旁边有围观者表示很多人都是在第三关时就卡住了。

其实这个口红机与娃娃机是一样的，都利用消费者贪小便宜的心态让消费者越陷越深，有一点的影子。麟龙公司了解到口红机的中奖概率是可以由商家自行设置的，可以用设置为10次中一只也可以设置为100次中1只。有的商家花费了3万元购买机器，一个月之内就回本了，可见其中“套路”之深。除此之外，商家摆放在口红机内的口红没有透明的进货渠道，口红的质量问题堪忧。

针对口红机骗局，也有网友在网上发表评论称“玩不起就别玩，又没有人逼你玩”等言论，专家指出，作为消费者来说，确实没有人强制要求使用口红机，但是商家没有尽到信息披露的义务，存在一定的欺诈行为，比如有的商家设置为使用100次才会中1只口红，作为消费者是不了解这一点的，顾客有权要求商家告知中奖的概率是多少，顾客再行选择是否要玩。

麟龙公司专家指出，娃娃机、口红机的运作原理基本相似，平日里可以适当当做休闲游戏消遣一下，抓不到的时候不要当真、较劲，千万不要陷入商家的套路中。

麟龙股份：什么是期权

本月初，字节跳动在2018年员工绩效和年终奖数额确定之后，即将向员工开放新一轮的期权换购。在期权换购期间，字节跳动的员工可以用自己获得的年终奖以每股44美元的折扣价兑换相应数量的期权，10股起换，行权价为每股0.02美元，兑换上限不能超过自己2018年年终奖的总额。也就是说字节跳动员工最后行权时股票价格为每股44.02美元。今天麟龙股份就来和大家讲讲这个换购的期权是什么。

期权，其实质是一种权利，是合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。每个期权都必须包括买卖双方、标的资产、行使价、数量以及行使时限，字节跳动此次期权回购的买方是员工，标的资产是公司股票，行使价为44.02美元，每人不能购买价值超过自身年终奖奖金的期权数量。

期权可以根据期权的权利划分为看涨期权和看跌期权;根据期权的种类划分为欧式期权和美式期权;根据行权时间划分为欧式期权、美式期权以及百慕大期权。除了按期权权利划分之外，还可以根据期权合约的标的划分为股票期权、股指期权、利率期权、商品期权、外汇期权等等。麟龙股份专家指出，期权还可以分为买入买权、卖出买权、买入卖权、卖出卖权四种，投资者可以使用这些权利也可以选择放弃，而卖方则必须根据买房的行为作出相应对策。

在这些分类中，较为重要并被频繁使用的是看涨期权和看跌期权。以看涨期权为例，员工若认为未来字节跳动的股票价格将会上涨，假设此时员工A付出10美元购买了10股每股行权价为44.02美元的期权，字节跳动收获10美元。当未来字节跳动的股价变为46美元时，此时员工A有两个选择：

1、行使期权，那么字节跳动必须以44.02美元每股的价格把公司股票卖给员工A，员工A再将这10股股票卖给别人，赚得46*10-44.02*10-10=9.8美元，即使此时字节跳动并没有自己的股票份额，也需要到市场上以46美元每股的价格购买10股，字节跳动亏损9.8美元;

2、售出期权，员工A以46美元的价格出售自己拥有的字节跳动的期权，获利9.8美元。

看跌期权则正好相反。麟龙股份专家指出，一般期权分为授予、成熟、行权和变现四个阶段。而此次字节跳动很巧妙的通过期权回购既实现了公司现金流不过多损失又激励了员工，可谓双赢。

沈阳林龙公司：什么是原始股

经常可以看见股市新闻中报道有人购买了原始股获得了丰厚的收益，一下子翻身走上人生巅峰，于是久而久之，原始股在外界看来是一个买之即赚的“神股”，就连一些老股民也对原始股有着浓厚的兴趣。今天麟龙公司就来和大家聊聊什么是原始股。

原始股，是指公司在上市之前发行的股票，即股份有限公司为了筹集资金向社会公开募集的股份，价格较低，在公司上市之后股价为上涨，持有者卖出后可以获得几倍甚至几百倍的高额回报。有时候原始股也指在股票一级市场上以发行价向社会公开发行的股份有限公司的股票。

一般来说，原始股可以通过两个途径进行购买。第一种是在发行原始股时就购买。股份有限公司设立分为发起设立或者募集设立两种方式，发起设立即股份有限公司是由公司发起人独自建立，因此发起人需要认购应该发行的全部股份;而募集设立则是发起人认购股份有限公司应该发行股份的一部分，其他部分向社会公开募集，公司是由发起人和社会公众一同设立起来的。

第二种方法则是通过股份转让购买，比如上文中所说的股份有限公司设立时向社会公开募集的股份。发起人认购的股份从公司成立之日起一年内都不可以转让，同时发起人持有的这些股票都是记名股票;社会公众在募集设立时持有的股票可以为记名股票也可以为无记名股票。发起人持有的记名股票在一年之后由股东以背书或者法律、行政法规规定的其他方式，记名股票和无记名股票都必须在规定的证券交易场所内进行转让。

由于发起人认购的股份在一年内不可以转让，所以我们经常在市面上看到的原始股都是股份有限公司募集设立时向社会公开募集的股票。很多原始股的转让交易是违法违规的，以投资咨询机构等不具备证券交易资格的名义。

现在人们只要提起原始股，无不与暴富、发财挂钩。麟龙公司专家提醒，值得注意的是，现在市场上出现了很多原始股骗局，股民被说服购买了所谓的“原始股”之后才发现其实是僵尸股，股票根本卖不出去，更别提上市了。原始股投资其实就是股权投资，具有一定的流动性风险，投资者在投资原始股前要仔细考量公司经营状况与发展前景。

金基窝：买基金必须看定期报告吗？

基金相比起股票具有低风险低收益的特点，现在也已经成为广大投资者首选的理财产品。很多基金投资者在买完基金之后就放在一边不管了，自然也就忽略了基金定期报告。那么买入基金之后必须要看定期报告吗?今天金基窝就来和大家聊聊这个问题。

按照我国的规定，基金定期的信息披露包含基金年度报告、基金半年报告(中期报告)、投资组合公告、基金资产净值公告以及适用于开放式基金的公开说明书。通常来说，投资者需要经常关注的基金定期报告为年度报告、中期报告以及投资组合公告。

根据金基窝专家介绍，基金中期报告是基金管理人在每个会计年度的前6个月结束后60天内发布，涵盖的内容包括公司简介、主要财务指标、股东变动和主要股东持股情况、经营情况的回顾与展望、重要事项、财务报告和备查文件。基金年度报告比起基金中期报告要求更高，年报要在半年报的基础上披露基金托管人报告、经过审计的财务报告，在会计年度结束后90天内公告。

与基金中期报告、年度报告不同，投资组合公告每个季度公布一次，内容包括该基金投资组合分类比例，股票、债券、货币等多种投资对象合计。投资组合公告由基金管理人在每个季度结束后的15个工作日内公告。值得注意的是封闭式基金资产净值至少每周公告一次。

对于基金中期报告、年度报告、投资组合公告来说，投资者在查阅时尤为要注意这几点：

1、基金业绩：在定期报告中投资者可以通过研究以往基金净值表现来了解基金经理的投资水平。而对于开放式基金来说，由于每日公布基金净值，因此在开放式基金的定期报告中这一部分可以不参考。

2、主要持有人：基金定期报告中含有主要持有人的信息，对于普通投资者来说，可以通过这一点筛选出优秀的基金进行投资。例如某一基金持有人中，机构投资者占据很大的比例，由于机构投资者比个人投资者更加专业谨慎，因此投资者可以着重关注。

3、投资组合：投资组合公告中会披露出投资比例，倘若该基金将大部分资产投资于股票则表明该基金投资风险较高，投资者可以根据自身风险承受能力进行选择。

金基窝专家指出，基金定期报告是基金公司必须披露的信息，其中以基金年度报告内容最为全面。其目的是让基金投资者及时有效地了解基金的经营业绩、财务状况，基金投资者可以根据基金定期公告判断自身是否适合投资这种基金。因此，不管是在投资之前还是投资时，金基窝都建议大家查阅基金定期报告。

麟龙公司：小心贷款骗局

如今人们的生活水平越来越高，消费水平也极大的提高了。，可还是有很多人因为这样或者那样的原因没有存款，当急需用钱时却找不到办法，这时很多人就会选择先去贷款。然而贷款中也暗含着许多骗局。今天麟龙公司就来为大家揭示贷款骗局。

第一种：套路贷

这种骗局麟龙公司之前已经详细讲述过了，昨日，国家新颁布了《关于办理“套路贷”刑事案件若干问题的意见》首次明确定义了什么是套路贷：以非法侵占为目的，假借民间借贷之名，诱使或者迫使被害人签订“借贷”或者变相“借贷”“担保”等相关协议，通过虚增借贷金额等方式形成虚假债权债务，并借助诉讼等法律手段或者采用暴力、威胁及其他手段非法占有被害人财物的违法犯罪活动。由此可见套路贷这种贷款骗局已经受到国家高度重视，希望在未来不再有套路贷的受害者。

第二种：仅用身份证就可以贷款

众所周知，去银行贷款、甚至于去其他小型借贷公司，都是需要借款人出示资产证明、工资条等文件证明借款人未来有能力偿还贷款，就连支付宝推出的花呗也与用户的芝麻信用分挂钩。市面上出现的这种声称只用身份证就可以贷款的骗局漏洞百出，不法分子会让借款人先缴纳一定的快速借款费用，就可以仅凭身份证贷款，中间省去了许多手续麻烦。但是贷款公司不是慈善家，怎么可能不考虑借款人能否偿还债务就轻易借出去?

第三种：帮助开通贷款

不法分子多数以互联网借贷产品为宣传重点，比如帮助开通蚂蚁借呗等借贷平台，声称零费用。有网友就曾上当，该网友表示，对方可以让蚂蚁借呗后台人员私下操作帮助用户开通权限，但由于后台工作人员冒着巨大的风险要求自己缴纳200元的保证金，成功开通后再退还。而当该网友表示要求退款不办理时，对方却万般推辞。麟龙公司专家指出，像蚂蚁借呗等正规贷款平台，肯定不存在这种违规操作、漏洞bug，贷款时要仔细甄别。

第四种：阴阳合同

这类贷款骗局会在签订的合同上做手脚，明明贷款金额只有1万，但是不法分子加了一个0就变成了10万，还有修改利息等条款，很多人没有仔细看合同的习惯，而合同是具有法律效力的，届时借款人不得不偿还多出来的债务，否则会影响自己的信用。

麟龙公司专家提醒各位，即使着急用钱也要选择正规平台，在没拿到贷款之前不要随意缴纳费用，签订合同时仔细阅读，避免日后承受更大的损失。

沈阳灵龙公司：什么是收益率曲线倒挂？

上个月月末，3个月期的美债与10年期的美债出现了收益率曲线倒挂的现象，早在去年，两年期美债和五年期美债已经出现了曲线倒挂现象。由于在以往的几十年中，美国每次经济衰退前都出现了曲线倒挂现象，因此消息一出就引起了大家广泛讨论。今天麟龙公司就来和大家聊聊曲线倒挂。

收益率曲线是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或者其他金融工具收益率的图表，其中纵轴代表收益率，横轴则代表距离到期的时间。

在我们日常生活中，会把利率直接看做是收益率。麟龙公司专家指出，有时利率并不等于收益率，甚至于会出现收益率与利率相反的情况，这种情况下资本就会流入或者流出，最终利率与收益率逐渐靠拢。收益率曲线可以分为向上倾斜、水平以及向下倾斜三种类型。

曲线倒挂，全称为收益率曲线倒挂。此次美债收益率倒挂，简单来说就是买入三个月期限的美债收益率高于买入10年期限的美债收益率，长期收益率低于了短期收益率，可能以往三个月期的收益率为3%，10年期收益率为5%，而现在三个月期的收益率为3%，10年期的收益率只有2%，这就为曲线倒挂。

麟龙公司专家指出，国债的收益率与基金利率都十分重要，长期收益率是根据现有收益率和预期通货膨胀决定的。当经济繁荣时，未来经济预期越来越好，通货膨胀升高，继而利率也会升高，长期收益率肯定高于短期收益率;当经济处于衰退期时，未来经济预期较差，通货膨胀下降，长期收益率低于短期收益率，就会出现曲线倒挂现象。

此次美债收益率倒挂表明了市场不看好未来经济状况，因此会认为曲线倒挂是经济衰退的前兆。在美国，美债被认为是规避风险的工具，安全性较高，于是当投资者纷纷不看好未来经济时，会大量买入美债，这也是美债出现曲线倒挂的原因之一。

出现曲线衰退最大的影响是引起市场恐慌进而有可能会演变成经济衰退。除此之外，对于投资者来说，曲线衰退不利于获得丰厚的投资收益，而对于普通民众来说，曲线倒挂发生后银行会减少贷款额度，这也会导致企业、人民的经济生活受影响。

不过，麟龙公司专家也表明，曲线倒挂的出现与经济衰退具有相关性，但是并不代表曲线倒挂是引起经济衰退的原因，曲线倒挂后并不会立刻出现经济衰退。

麟龙软件：什么是布林线

从判断股市是单边行情还是震荡行情到选股，都少不了布林线的身影。对于投资小白来说，对布林线还不了解，不知道布林线指标具体在什么时候使用，今天麟龙软件就来和大家详细讲解布林线。

布林线，也是常说的Boll指标，由约翰·布林先生创造，它利用统计学原理确定股价的波动范围以及未来走势，是股市技术分析经常使用的指标工具之一。麟龙软件专家指出，与普遍在股市中运用的KDJ等指标不同，布林线是通过股票价格的趋势和形态进行分析。由于股票价格总是在一定的范围内，布林线正是利用了这一点，计算出股票价格的标准差，再得出信赖区间，从而确定股票价格大致变化的范围。

布林线是利用波带显示股价的上下浮动区间，因此也被称为布林带。布林带通常由3根线组成，上面一根线为阻力线(压力线、上轨)，下面一根线为支撑线(下轨)，中间的一条为中界线(中轨)，股票价格会在上下两根线之间变化浮动。布林带的宽度与股价波动幅度息息相关，如果股票价格变化较大那么布林带的就会较宽，如果股票价格变化较小那么布林带就会较窄。在一些股票软件中，布林线还有第四根线，也就是美国线。

布林线的计算公式为：中轨线=N日的移动平均线，N通常取20;上轨线=中轨线+两倍标准差，下轨线=中轨线-两倍标准差。麟龙软件专家指出，布林线可以指示支撑和压力位置、显示超买超卖、指示趋势，同时具备通道功能。布林线的使用规则为：

1、当股票价格向上突破了压力线或者触碰到了压力线但是没有突破，很快又回到布林带范围内，那么就会出现回档，这时股民可以选择卖出;

2、当股票价格向下穿过了支撑线或者触碰到了支撑线但是没有穿过，很快又回到布林带范围内，那么就会出现反弹，这时股民可以选择买进;

3、当股票价格与上下轨同步运行，但是与上下轨没有交界时，若回头突破第二条线，这时股民可以选择买进或者卖出。

如今，由于具有灵活性、直观性和趋势性的特点，布林线被股票投资者广泛使用。麟龙软件专家指出，布林线本身只是起到市场行情的预测作用，并没有提供明确的买卖信号，特别是在股票价格盘整时不能起到参考作用或者出现误差，因此建议投资者仔细判断布林线的开收口，必要时与其他指标一同使用。

金基窝：为什么基金要长期持有？

想必各位基金投资者都听到过专家建议基金要长期持有，甚至在基金业有这样一句话“短期是银，长期是金”。那么投资者为什么要长期持有?今天金基窝就这个问题来和大家聊聊。

长期持有与短期持有相对，一般而言时长在一年以内的投资都会被称为是短期投资，一年以上的则为长期投资。那是不是基金长期持有时限也是一年?对此，金基窝专家表示，在基金投资中，对时限的界定意见不一，大部分的观点认为在10年以上的投资为长期投资，例如基金评级机构在评价基金历史业绩时将3年以下定为短期表现，3~10年为中期表现，10年以上才为长期表现。

长期投资在基金投资市场中广受追捧，也与其自身的优势分不开。当基金收益出现浮动时，投资者不会因为眼下的亏损就赎回份额，可以避免受市场行情波动影响频繁申购赎回，减少了申购赎回费率。包括基金市场在内的证券投资市场变幻莫测，采取长期投资的策略可以降低盯盘、选取投资策略耗费的时间成本，投资者不必每天关注基金收益状况，大大降低了时间成本和金钱成本。

根据资料显示，只要投资者投资时间超过10年，不论期间市场行情上涨还是下跌，最终收益总是会是正的。投资者可以通过长期持有优质基金获得丰厚的收益，而对频繁短期持有的投资者来说，即使每次投资都获得了正收益，但是由于投资时间短、具有投机性、投入金额较少，获得的收益不如长期持有者。

除此之外，长期投资不需要投资者具有较高的专业能力。短期投资十分考验投资者的个人能力，何时买入卖出、买多少能达到最大收益都是需要具备专业能力作出判断。

金基窝专家也指出，长期持有并不代表仅仅申购买进到时间赎回即可，在长期投资过程中，投资者也需要对市场行情有一定的判断，可以选择参考一些基金评级机构对基金的评价，进而优化自己的投资策略。

针对基金长期持有，金基窝总结出一条长期投资的原则：长期投资心态，中期策略性操作。这也表明长期投资与中短期投资并不冲突，在实际投资过程中，投资者可以灵活运用使得投资组合利益实现最大化。

麟龙投顾：什么是单边行情和震荡行情

在股票市场中，我们经常能看到新闻、专家说起单边行情和震荡行情，比如“金银难有单边行情，震荡仍是主流”，那么单边行情和震荡行情是指什么?今天麟龙投顾来和大家讲讲什么是单边行情和震荡行情。

单边行情，是指在股市中，股指走势只朝着一个方向，只涨不跌为单边上涨行情，此时投资将获得巨大利益，只跌不涨为单边下跌行情，此时投资亏损巨大。在单边行情时，股票市场不会有大幅震荡，但是会有小幅震荡出现，这也是不可避免的，总体上大的趋势是朝着一个方向。

震荡行情，是由于多空双方处于势均力敌的状态下，股票价格或者股票指数在一定范围内持续上下浮动，没有明显的涨势或者跌势，整个股票市场呈现水平趋势。可以根据震荡幅度不同将震荡行情分为宽幅震荡和窄幅震荡，这也是在股票市场中经常使用的两个术语。

麟龙投顾专家指出，在股票市场中，单边行情和震荡行情可以根据以下几点判断：

1、根据布林线进行判断。布林线常用来反映短期内股市震荡幅度，当布林线上下轨几乎平行向上或者向下或者上下轨远离中轨形成开口时，就是单边行情;当布林线上下轨平行成“二”字或者上下轨向中轨集中形成缩口时，则为震荡行情。

2、当均线分散在各处没有交叉，波动范围较小时就是单边行情;当均线反复交叉时就是震荡行情。

3、根据KD值以及CCI值进行判断。若KD值一直处于80以上或者20以下的范围内，此时CCI值却处于0值之上就为单边上涨行情，处于0值之下就为单边下跌行情;若KD值以及CCI值与K线同步上升或下降时就为震荡行情。

4、根据三天新高原则进行判断。如果股票市场中股价创下了三天内新高则为单边上涨行情，创下三天内新低则为单边下跌行情;倘若股票价格在很多天内都没有出现新高或者新低，那么就说明股市处于震荡行情，这种判断方法较为简单方便。

值得注意的是，在震荡行情时投资者不要一味地追涨杀跌，此时获得高额利益的可能性不大，在取得一定收益后及时止盈;而在单边行情时，要积极进取。最后，麟龙投顾专家指出，投资者在投资时，倘若不能分辨出单边行情和震荡行情，最好的方法就是按兵不动，等到股市行情明朗时再制定策略投资。

沈阳玲龙公司：委比是什么意思

近几日有投资新手询问委比是什么意思，对于老股民来说委比可能并不陌生，但是很少有人对它投入过多的注意力。今天麟龙公司就来和大家讲解一下什么是委比。

委比，指股民委托买卖单的比率，是证券投资市场或者金融行业在实盘操作中用来衡量某一时段买卖盘相对强度的指标，委比与MACD、KDJ等指标一样都是股票市场技术分析最常见的参考指标。

委比值的变化范围在-100%至+100%之间，如果是+100%，则表示证券市场上所有的委托都是买进，没有人选择卖出，买盘强度高，一般会在涨停板股票上出现委比+100%;反之-100%则表示卖盘强度高，一般在跌停板股票上出现。委比值从-100%到+100%表示市场买盘强度越来越高，卖盘强度越来越低，当委比值为0时，表明此时市场上买卖的委托单数相等。

委比的计算公式为委比=(委买手数-委卖手数)/(委买手数+委卖手数)×100%，其中委买手数是所有个股委托买入下五档的总数，委卖手数是所有个股委托卖出上五档的总数量。举例来说，倘若在上午10点某股票买卖委托情况如下：

那么总共的委买手数为40，委卖手数为29，则此时委比值=(40-29)/(40+29)约为15.94%，表明此时买盘强于卖盘，但是强度不高。麟龙公司专家提醒，委比的数值是一直都处于变化过程中的。

委比作为一个简单而实用的指标之所以经常被忽略，存在感不高，与它的使用范围密不可分。在A股市场中，委比不适用于大多数的股票，如主力高度控盘的个股以及中小盘股，这是由于委比并不是一个真实的指标，委比仅仅是投资者委托的买卖单，体现出买卖双方的意愿，这些单子在成交之前都是可以撤回的，因此委比可以通过人为操作造成假象，使得委比不能反映股票真实的交易数量。但是对于一些大盘股来说，由于交易量较大、股民活跃度高等因素使得人为操作十分不易，不太容易让主力控盘，最终展现出来的委比值较为客观真实。

麟龙公司专家建议，在使用委比这个指标时，可以结合换手率以及成交量等指标一同使用。