龙周刊：什么是可转债？如何投资可转债？

今年年初，可转债受到广大投资者的青睐，市场价格一路上涨，而在近日受局势影响，可转债市场进入回调期。那什么是可转债?它是债券的一种吗?下面龙周刊就来和大家详细讲述一下“股债双性、可攻可守”的可转债。

可转债，全称为可转换公司债券，是由公司发行的、在一定时期内持有者可以按一定比例或价格将之转换为一定数量的普通股票的特殊债券。

龙周刊指出，股债双性是指可转债同时具有债券和股票的特征。可转债与普通债券一样有一定的利率和期限，持有者可以持有到期获得本金和利息;也可以与股票一样，持有者变为公司股东，参与公司的经营决策活动和分红。可退可守是指持有者如果看好公司未来发展就可以行使转换权称为股东，如果不看好公司未来发展则可以选择将债券持有到期收取本金和利息或在流通市场上卖出变现，保障自身权益。

可转换债券除了具有债权和股权的特征之外，还具有可转换性，这也是可转债最重要的特征。如果持有者在规定时间内要求行使转换权公司不可以拒绝，持有者还享有在一定条件下将可转债回售给发行人的权利，发行人在一定条件下也可以强制赎回可转债。

可转债具有以下优点：对于投资者来说，可转债拥有股票不具有的固定收益与债券不具备的升值潜力，投资者投资一种产品就可以获得两种选择，且转换利率较低、时间灵活，投资成本低;对于企业来说，通过可转债实现了融资，减少股本扩张对公司权益的稀释程度。

那么对于普通投资者来说，投资可转债有什么技巧吗?对此，龙周刊表示，主要有以下几点注意事项：

1、关注可转债价格：当可转债价格较高时，其涨跌趋势与股票相似，此时投资意义不大;而当可转债价格较低时，其涨跌趋势与债券相似，此时投资较好;

2、关注可转债期限：可转债的投资期限过长会有很多不确定因素，因此可转债的剩余期限越短投资价值越高，期限越短公司转股的意愿会变强，很大可能会出现下调转股价;

3、关注可转债的规定：例如回售条款、强制赎回条款等等，每个公司的规定都不同，投资之前应该了解清楚。

如今，证券市场上还出现了可转债基金，它通过构建一个可转债的投资组合降低风险，对于不了解可转债市场、资金不足只能投资单一可转债的投资者来说是一个不错的选择。

哪个ETF基金好？如何进行ETF基金买卖操作？

作为开放式基金中的一种特殊类型的基金，许多投资者因其特殊性而迟迟不敢进行投资，金基窝表示，其实ETF基金具有风险分散、可以套利、交易灵活、成本低廉等优点，是具有较高投资价值的基金类型，下面金基窝就来和大家说说ETF基金的买卖技巧。

ETF基金是交易型开放式指数证券投资基金，简称交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。从ETF基金的名称中我们就可以发现ETF基金属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。

许多投资者刚接触ETF基金时，都误以为ETF基金就是沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF等指数ETF基金，其实这只是ETF基金中很小的一部分，ETF基金还包括货币ETF、黄金ETF、债券ETF、海外ETF、主体ETF、行业ETF等等。

金基窝认为，对于投资者来说，ETF基金的好坏与自身投资目标密不可分，倘若投资者希望通过投资ETF获得稳健收益，那么上证50、沪深300ETF等指数ETF基金就是最好的选择，反之对于希望获得超额收益的投资者来说指数ETF基金是较差的选择。

那么作为投资者，在深入了解了与ETF基金相关的知识后，该如何操作ETF基金呢?金基窝总结出以下几点买卖技巧：

1、首先也是最重要的一点，了解ETF基金可以通过两种方式投资。第一种是申赎，即直接向基金发行公司进行基金份额的申赎，这一般是机构投资者和大额投资者买卖ETF基金的方式;第二种是买卖，即在二级市场上与其他投资者进行交易，一般个人投资者多采用这种方式投资ETF。

2、进行套利交易。作为ETF基金特有的优势，投资者不仅可以通过投资ETF获得投资收益，还可以通过买卖ETF获得差价收益。倘若某ETF基金在二级市场上的价格为2.05元，而基金份额参考净值为2.04元，那么投资者就可以2.04元买入ETF份额，再去二级市场上卖出，减去交易成本后依然能够赚取收益。

3、选择折价率高的ETF基金。ETF基金发生折价、溢价时，投资者不仅可以进行套利交易，也可以通过购买折价率获利。例如，某只ETF基金的折价率为0.5，则表示基金份额处于市场低估阶段，投资者可以选择此时买进;某只ETF基金的折价率为-0.5，则表示基金份额处于市场高估阶段，投资者可以选择此时卖出获利。

综上，金基窝建议资本充足的投资者可以选择在一二级市场间进行套利交易;同时投资于股票市场的基金投资者可以利用ETF的折价率在二级市场上直接进行交易。

麟龙：什么是阿尔法策略？与贝塔策略有什么区别？

对冲基金采用阿尔法策略、风险投资采用阿尔法策略、量化投资采用阿尔法策略，那么这当中的阿尔法策略到底是什么意思?麟龙在接下来的文章中整理了与阿尔法策略相关的内容供大家参考。

我们都知道在投资过程中，投资者需要面临两种风险：系统性风险和非系统性风险，其中系统性风险又称为贝塔风险，非系统性风险又称为阿尔法风险。投资者获得的收益也可以相应的分为两类：其中与系统性风险相对应的是来自于市场的平均收益，即贝塔收益;与非系统性风险相对应的是独立于市场的超额收益，即阿尔法收益。

阿尔法策略就是指通过对系统性风险进行度量并将其分离开来，从而获得超额绝对收益的投资策略。从广义上来看，阿尔法策略既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等，也包括利用衍生工具对冲掉系统性风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略。麟龙指出，目前国内证券投资市场上都将阿尔法策略默认为是后一种。

通过阿尔法策略，投资者可以避免系统性风险始终获得正收益。麟龙指出，采用阿尔法策略的投资者可以不用考虑投资时间，即便市场处于熊市或盘整期也依然能够获得正收益，尤其在新兴市场中，由于有效性较弱，利用专业管理、积极操作、资金规模等优势可以获得较高的阿尔法收益，给投资者提供了极大地便利。

与贝塔策略相比，两者的区别主要来自于两点：一是与市场的关系不同：贝塔策略的收益来自于市场且与市场息息相关，例如指数型基金市场行情好就赚，市场行情差就亏损，而阿尔法策略的收益与市场无关，属于主动型投资;二是投资时间需求不同：实行贝塔策略需要选对时间才能获得收益，而阿尔法策略不用择时，无论是牛市还是熊市只需要选择好的标的即可获得超额收益。

那么投资者该如何使用阿尔法策略?对此麟龙认为，选择投资产品或者构建投资组合是极其关键的。阿尔法策略可以应用的领域十分广泛，是国外成熟市场上常用的方法之一，但目前在我国主要运用在股市中，我国股市属于有效性较弱的新兴市场，可以通过阿尔法策略赚取巨大的收益。选择好标的后，投资者可以充分运用多空策略、套利策略、事件驱动型策略以及趋势策略等具体策略赚取阿尔法收益。

龙周刊：什么是庄家对倒和对敲？

在股市中，庄家作为股民的对立面，时常会采取各种各样的手法来迷惑股民，以达到他们获利的目的，其中，庄家对敲和对倒就是两个经常使用的手法。下面龙周刊就来和大家分享对敲和对倒的相关知识。

庄家对倒，是指在股市中，某只股票的主力或庄家在多家营业部处开设多个账户，然后利用这些账户同时向多家营业部发出买卖交易委托指令并达成交易的行为。

庄家对敲，也被称为是相对委托或合谋，是指主力或庄家与其他主力提前商量好，然后在多家营业部开设账户，一方主力扮演卖家，一方主力扮演买家，同时利用多个账户按照约定的股票、价格和数量以拉锯的方式向同一家或多家不同的营业部发出交易委托指令并成交的行为。

龙周刊指出，庄家或主力采用对倒、对敲人为造成股票价格上涨或下跌，最终达到低买高卖的目的，从而实现获利。对敲和对倒都是庄家制造出来的假象，意图通过股票成交量影响股票价格，制造出股票交易活跃的假象，吸引散户买进或卖出，通常会在建仓、拉升股价、出货、反弹、洗盘时采用对敲或对倒。

值得注意的是，对敲和对倒并不完全一样，其中对倒只有一个主力，类似于自买自卖，左手出右手进，筹码从两个或多个仓库之间来回倒;而对敲则至少需要两个主力，一方把筹码倒卖给另一方，通常发生在某一价位区域，实际成交的价格会与协商价格有一定的差异。

那么股民如何识别对倒和对敲呢?龙周刊分别总结出以下主力常用的对倒和对敲方式：

对倒方式：

1、分时图上买卖挂单中并无大单，但时不时会出现成交的大单;

2、出现了大买单有时使得股价上涨但是成交量却不大;

3、在某一时段，尤其是开盘或收盘时出现买卖大单成交，但是股价却没有出现变化。

对敲方式：

1、从每笔成交量上看，单笔成交数较大且经常为整数，如100手、500手，买卖盘数相近;

2、股票价格出现无缘无故的大幅波动，但是很快就恢复正常走势，例如出现一笔大买单股价上涨几毛钱，随后又下跌，K线图上留下较长的长影线;

3、在交易日中成交量一直不活跃，但是突然出现大单成交，可能只有一笔或连续几笔大单，但随后成交量又回到原先不活跃的状态。

龙周刊表示，不管是对倒还是对敲，都提醒着股民在买卖股票时不能盲目追涨杀跌，要分析股价变动情况的缘由，在形势不明朗或原因不明确之前不要轻举妄动，可以先观察再决定相应的对策，避免造成损失。

麟龙：什么是避险资产？股票、比特币是避险资产吗？

近日，受到国际贸易局势紧张关系的影响，全球市场上普遍弥漫着避险情绪，美债收益率大幅走低，三个月期和十年期美国国债收益率曲线持续出现倒挂，其利差已降至负12.1个基点，创下2007年以来最大的负利差。而作为避险资产的黄金价格已经达到了1289.31美元/盎司。下面麟龙就来和大家聊聊什么是避险资产。

避险资产是指不管市场如何变化，其价格都不会出现太大波动的一类较为稳定的资产，持有风险较小，它与风险资产相对存在。龙周刊指出，当出现通货膨胀或经济危机等情形时，投资者可以通过持有避险资产实现个人资产的保值甚至增值，因此在出现国际贸易紧张局势时避险资产普遍受到投资者的欢迎。

看到这里，有投资者不禁提出疑问，那么股票是不是避险资产?对此，龙周刊表示，避险资产具有三个特征，分别是：国际收支净头寸、低利率、高度发展的金融市场。以低利率为例，股票的价格波动很大，具有高收益高风险的特点，与避险资产低风险、低利率的实质完全相反，因此股票不是避险资产，当市场出现动荡时大批资金常常会撤离股市。

与股票存在相同疑问的还有如今火爆全球金融市场的比特币，比特币其数目固定、便于贮藏，与黄金最为相似，很多投资者认为比特币是避险优质资产，那么真的这样吗?龙周刊表示比特币不是避险资产。根据资料显示，比特币与纳斯达克指数存在正相关关系，当市场避险情绪蔓延时其价格出现下跌，而与黄金存在负相关关系，这都表明了比特币市场的不成熟、不完善，还不足以成为全球避险资产。

目前，国际上常见的避险资产有以下几种：

1、黄金。这是大家都公认的避险资产，也被长期的历史实践证明的避险资产。黄金化学性质稳定，便于贮藏，并且在全球范围内的储存量有限，长期来看价格波动不大，是避险资产的最优选择。

2、美元、美债。由于美元在全球货币体系中处于主导地位，并且汇率稳定，也成为投资者避险的选择。

3、日元。根据资料显示，日元的风险回报率甚至能够超过黄金，其也满足避险资产的三个特点。

龙周刊指出，资金无非是在风险资产和避险资产两种资产之间流动，经济形势明朗向好时大家都很乐意投资风险资产，而有句老话说“乱世买黄金”，在全球经济危机、局势紧张等情形下，购买黄金等避险资产存在一定的必要性。

龙周刊：什么是股票尾盘异动？为什么会出现异动？

5月28日，由于MSCI将新兴市场指数中的中国大盘A股纳入因子从5%正式提高至10%这一决定于当天交易时间结束后生效，A股在尾盘出现大幅异动，指数呈直线上涨的趋势。下面龙周刊就来和大家讲解什么是股票尾盘异动。

股票在交易日的交易时间为上午9:30-11:30与下午13:00-15:00，一般股票尾盘是指下午14:30至15:00这半个小时。龙周刊指出，尾盘是股市的收尾阶段，是股市一天即将结束的标志，它不仅可以反映出当天多头和空头双方的交易战术，还是决定下一交易日开盘的关键因素，因此尾盘往往也是市场波动最激烈的时段。

尾盘异动有两种情况，一种是尾盘拉升，即个股或指数在交易日全天走势正常，但是在尾盘有大买单使得股价出现大幅上涨甚至直线上涨的情况;还有一种是尾盘打压，即个股或指数在交易日全天走势正常，但是在尾盘有大卖单使得股价出现大幅下跌的情形。

有股民表示不理解，为什么会出现尾盘异动现象?龙周刊指出，出现尾盘拉升的原因有以下几点：一是个股在当天收盘前突然出现了利好消息，于是主力和散户纷纷趁着未收盘大举买进，使得股价出现大幅上涨，28日A股出现尾盘异动就是这种原因;二是主力低价买进大量个股即建仓完成后，为了接下来卖出获利而让股价高于其买入价;三是当个股处于高位时，此时出现尾盘拉升是主力为了出货而做准备。

而与尾盘拉升不同，出现尾盘打压的原因有以下几点：一是主力吸筹完成或接近尾声时，此时个股对买盘极为敏感，为了不让个股受到市场过多的关注引起混乱，主力会利用尾盘打压股价来误导市场;二是主力即将大幅拉升个股之前，为了让一些投资者获利而故意打压股价让他们买进;三是由于尾盘股价下跌次日开盘股价往往顺势下跌，尾盘打压有利于主力在次日低价吸筹。

既然了解了尾盘异动产生的原因，那么投资者可以根据尾盘异动选股吗?对此，龙周刊总结出以下几个注意点：

1、投资者可以根据尾盘快速涨幅排行进行选股，同时避免选择很多小买单造成的股价上涨;

2、投资者不要选择交易日全天都是横盘，但是却出现尾盘拉升的个股;

3、不要选择主力强势控盘的个股，强势控盘之下主力可以随时拉升或打压股价。

最后，龙周刊指出，不管个股出现了尾盘打压还是尾盘拉升都要具体问题具体分析。

麟龙：什么是PMI指数？有哪些优势？

5月，受到中美贸易紧张局势的影响，国内制造业PMI降至49.4，创下了年内第二低，其中生产指数回落至51.7，新订单指数回落至49.8，远不及预期。下面麟龙就来和各位投资者分享有关PMI指数的相关知识。

PMI指数，即采购经理人指数，是通过对采购经理的月度定性调查汇总出来的指数，PMI指数每月发布，每个PMI调查的指标都能反映出一个国家商业活动的实际情况，综合指数能够反映出制造业等行业整体的增长或衰退。

PMI指数一般分为两种，分别是制造业PMI和服务业PMI，也有少部分国家设有建筑业PMI。麟龙指出，制造业PMI是根据生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单缴获、新出口订单和进口等八个方面得出，再将其中的生产、新订单、雇员、供应商配送、库存五个指标单独计算得出制造业PMI综合指数，于每月1号发布。

服务业PMI，也常常将它称之为非制造业PMI，而与制造业PMI不同的是服务业PMI没有综合指数。服务业PMI是根据投入品价格指数、费用水平、雇员、未来商业活动预期等指数计算得出，于每月3号发布。

麟龙指出，PMI单个指数与PMI综合指数计算方法不同，PMI单个指数采用扩散指数方法计算，PMI综合指数则采用加权综合指数方法计算，各国制造业综合指数所选取的指标相同，但是单个指数都有所差异。

计算得出PMI指数后与上月数据进行对比，其中50%为分界线，在50%以上为增长，50%以下则为衰退，非常接近40%时就表明出现了萧条。因此根据中国5月制造业PMI指数为49.4可以知晓5月制造业活动减弱，出现了一定的衰退现象。

之所以PMI指数具有一定的参考性，与其优势密不可分，麟龙指出PMI指数主要有以下几个特点：

1、操作简单便捷：PMI指数在调查过程中采用定性方法，省去了收集大量数据的麻烦;

2、及时性、先导性：PMI指数每月1号与3号发布，时间上远超政府统计通告;

3、真实性、可靠性：PMI指数是直接对采购经理做调查，且收集资料后不进行二次加工从而使得PMI指数具有真实可靠性;

4、科学性和合理性：从上文中我们可以发现PMI指数的涵盖范围很广，并根据不同的企业规模、行业GDP选择不同的样本数量，减少了数据的随机性;

5、综合性和指导性：正因为PMI指标具有以上优点，PMI指数因此具有综合性和指导性，得到了市场的认可。

麟龙指出，通过PMI指数可以及时判断行业供应与整体走势，是政府部门、金融机构与企业作出决策的重要依据，可以说，PMI指数更像是一个国家经济情况的体检表。

公募基金有哪些优点？哪些公募基金好？

公募基金占据了我国基金市场上的半壁江山，近期有投资者向金基窝提出疑问，那么多投资者选择的公募基金究竟有哪些优点?为什么会有这么多的投资者选择公募基金?下面金基窝就一一回答这些问题。

从成立至今的20年里，公募基金俨然成为了个人投资者和家庭理财主要的投资对象，借助于自身优势，公募基金受到越来越多的投资者喜爱。金基窝指出，公募基金主要有以下几个优点：

1、坚持长期价值投资，有专业的基金经理管理基金，研投体系丰富，具有主动管理能力，收益稳健，这也是公募基金最重要、最根本的优势;

2、管理制度完善，公募基金充分借鉴了国际经验，实行公开发行申购、独立托管、每日估值、信息披露，实现了运作规范、监管严格、资金安全;

3、建立有完善严格合规的风险控制制度，会投资于多种产品分散风险，能有效防范市场风险;

4、与私募基金不同，面向社会大众，最低10元起，投资门槛低，

5、销售体系完善、多样化，投资者申购赎回方便快捷，有基金公司官方网站等直销渠道，券商、银行等代销渠道以及第三方平台等多种形式，形成覆盖线上线下多渠道的销售体系;

6、公募基金的投资范围包括了股票、债券、货币等产品，实现投资产品多样化，满足投资者不同的需求;

7、公募基金流动性好，例如开放式基金可以随时申购赎回;

如今公募基金市场上的产品数量已经达到了几千只，当中有哪些公募基金好?金基窝表示，评定一只公募基金是好是坏涉及到的因素很多，例如基金公司、基金经理、基金业绩、投资标的等等，不能单单选择其中一项因素作为标准。

以公募基金公司为例，2018年获得利润最高的前十公募基金公司分别是天弘基金、建信基金、中银基金、工银瑞信基金、兴业基金、招商基金、国寿安保基金、平安基金、博时基金和永赢基金，投资者可以优先考虑以上基金公司发行募集的公募基金产品。

最后，金基窝提醒各位投资者，在投资公募基金之前，应首先正确评估自身风险承受能力，再结合投资目标选择合适的基金进行投资。

龙周刊：什么是热钱？与主力资金有什么不同？

很多投资者经常在新闻中看到热钱或游资拉升某股票股价、热钱流入某热门股等信息，那么热钱是什么意思?它与主力资金有什么区别呢?下面龙周刊就来分享与热钱相关的知识。

热钱又称为游资，即投机性短期资金，指迅速移向能提供更好回报的任何国家的流动性极高的短期资本。热钱不仅会出现在股市中，还会出现在其他金融领域，如房地产、货币、期货、贵金属等等行业。热钱用公式表达为：热钱=国家(或地区)的外汇储备增加量-外商直接投资金额-贸易顺差金额。

龙周刊指出，热钱追求短时间内的高回报，其目的仅仅是投机获利，通过热钱投资者可以规避国际金融市场上发生的动荡，也可以对人民币进行套汇套利。热钱产生的因素多种多样，一般来说主要有三点：

一是国家放松金融管制，取消对资本流入、流出国境的限制，这是热钱产生的根本原因;二是互联网等科技的发展使得金融信息能够在全世界快速传播，让投资者及时准确地获得信息，降低了交易成本也提高了资金的流动性;三是出现了远期外汇、货币互换、利率互换、远期利率协议、浮动利率债券等为代表的金融新产品，丰富了投资者的投资对象和渠道，使得热钱有套利套汇对象。

虽然热钱能够获得极大地利益，但是也存在极大的风险，热钱具有高收益性与风险性、高信息化与敏感性、高流动性与短期性、投资的高虚拟性与投机性这四个特征。在股市中，常常有投资者将股票热钱与主力资金混淆，龙周刊指出，两者有以下区别：

1、投资时间不同：一般而言主力资金是实行价值投资，往往会长达数月之久;而热钱具有投机性，投资时间短暂，通常来说为一周，更短的有两天之内完成一次投资。

2、股票涨幅不同：主力投资的目标收益通常为50%，再加上其他交易成本，主力资金介入的股票涨幅甚至可以达到100%;而热钱是短期内炒作，常常将股价拉升至涨停，股票涨幅一般位于10%~30%之间。

3、成交量不同：主力投资时间漫长，成交量也相对温和;而热钱为了速战速决，股票成交量往往较大。

那么热钱会对股市产生哪些影响呢?对此龙周刊表示，由于我国贸易顺差额、外汇储备量与上证指数呈现出正相关关系，热钱具有极强的投机性、操作频繁，放大了股市的震荡幅度和投资风险，十分不利于股市的平稳健康发展。

对冲基金到底是什么？对冲基金特征收益说明

在基金投资过程中，除了股票型基金、混合型基金、债券型基金等等基民们常常接触到的基金品种，还有许多其他类型的基金，例如QDII基金、指数基金以及对冲基金。今天金基窝着重和大家分享一下和有关对冲基金的知识。

对冲基金，即Hedge Fund，全称为风险对冲基金。在发展初期，对冲基金中对冲的本意是意图降低风险的行为或策略，例如通过期货、期权等金融衍生品对各种相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲等操作技巧，也就是构建一个投资组合来对冲掉系统性风险，从而在一定程度上规避和化解投资风险。

金基窝指出，尽管对冲基金本意是规避和化解投资风险，但是不代表对冲基金不含风险，恰恰相反，对冲基金具有极高风险。那么对冲基金的风险来自哪里呢?

与早期对冲基金不同，如今对冲基金已经成为了一种新的投资模式的代名词，对冲基金不仅利用期权、期货等金融衍生品，还采用各种各样的交易手段，如卖空、杠杆、程序交易、互换交易、套利交易等等进行对冲、换位、套头、套期操作来赚取巨额利润，这些投资理论和金融市场操作手段无不带来巨大的风险，并且设立发行对冲基金的门槛远低于公募基金，使得对冲基金的风险进一步加大。

目前，针对对冲基金的分类各种各样，没有出现一个统一的说法，其中具有代表性的一种分类方式是根据对冲基金的交易模式划分，可以分为股指期货对冲基金、商品期货对冲基金、统计对冲基金和期权对冲基金四种类型。

金基窝指出，对冲基金具有八个特征，分别是合格投资者、大型私人股权、高门槛、第一年锁定期、非频繁赎回、广泛投资品种、2/20报酬原则和杠杆性，只有符合这些特征才是对冲基金。

看到这里，想必各位投资者还是对对冲基金如何获取收益有一定的疑问，金基窝用一个简单的小故事来和大家解释：

在一次足球决赛中有A、B两支球队，举办方规定猜中夺冠球队的球迷都可以获得一定金额的奖励，于是球迷C猜测球队A获胜，但是他为了规避风险就联合球迷D，球迷D猜测球队B获胜，两人规定最后获得奖励平分。于是不管最终两支球队谁获胜或者出现平局的情况，球迷C和球迷D都不会有损失并且还可能获得一定的收益，这就是对冲基金获利的原理。

金基窝指出，这种操作策略叫做α(阿尔法)策略，通过这个策略，不管未来市场行情上涨还是下跌，对冲基金都可以获得收益。

龙周刊：什么是股票骗线？

对于资深股票投资者来说，肯定十分了解骗线的含义，而对于新手股民来说，在使用K线图等技术指标分析股价走势时常常看见老股民提醒要注意识别分辨股票骗线，以免造成损失。那么股票骗线是什么意思呢?下面是龙周刊整理的骗线相关知识。

股票骗线，是股票主力利用股民们盲目相信技术分析指标的缺点，故意拉升股票价格，打压股指，使得技术分析的数据和图表形成一定的线型，反向操作诱导股民大量买进或卖出股票，从而可以低价买入或高价卖出获取巨额利润。这种主力故意造成的具有欺骗性的线型就被称为骗线。

龙周刊了解到，在经常使用K线图、均线、KDJ指标等技术分析指标的投资者中，有过半的投资者表示这些指标在牛市中可以起到一定的参考作用，而在熊市中按照这些技术分析指标进行买卖股票时往往与实际情况相反。这是因为在这些技术指标中无不出现了骗线，那么对于投资者来说，可以怎么识别骗线呢?龙周刊总结了以下两个骗线手段：

1、拉尾盘：一些股票在交易日中都没有出现异常现象，然而在快要收市时突然出现多笔大买单，使得股票价格出现快速上涨，这是主力制造骗线的手段之一。龙周刊指出，这种情况下通常表明主力想要出货，刻意在日线图上制造出完美的技术图形，避免走势图出现恶化的同时拉升股价，以达到方便下一交易日继续出货的目的。

2、假突破：一些股票在整理形态时出现了突破，由于有效突破往往伴随着股价上涨，可以让许多运用技术分析的投资者纷纷跟进，因此主力常常利用这一点制造出假突破，投资者一旦发现假突破应该及时止损，避免跟进。

上面两种骗线手段也是股民常常能够遇见的，在所有的技术指标中，主力想要通过成交量制造骗线的成本较大;相比起制造长期骗线，短期骗线的成本更低。例如股民们常常使用的MACD指标中，五分钟的骗线成本远远低于60分钟、日骗线。

最后，龙周刊指出，没有任何一种技术分析指标是完全准确的，都会出现骗线，投资者再买卖股票时一定不要盲目相信技术分析，要多学习其他分析方法，在不断学习中提升自己的投资能力，降低因骗线而造成投资亏损的几率。

麟龙：什么是葛兰威尔法则？

移动平均线因其使用方便成为投资者们常用的技术分析指标，根据移动平均线出现了许多种买入卖出的理论与图解，接下来麟龙着重为大家讲解其中较为知名的葛兰威尔法则。

在这篇文章中，之所以选择葛兰威尔法则作为分析移动平均线买入卖出的评判标准，与葛兰威尔本人的成就密不可分。麟龙指出，葛兰威尔是著名的投资专家，可以说他是第一个提出股票量价理论的人。上世纪60年代，他在其出版的《葛兰威尔投资法则——对付股价变动最有效的策略》一书中提出了移动平均线，至此移动平均线正式诞生。

作为一种简单易懂、使用方便又有效的跟踪与预测股票价格趋势的工具，移动平均线直观地反映出道琼斯提出的趋势理论，从创造之初至今，移动平均线一直得到人们的广泛使用。麟龙指出，葛兰威尔本人提出的八大移动平均线买卖法则中有四则适用于买入股票，四则适用于卖出股票，总结如下：

四大买入法则：

1、移动平均线从一直处于下跌状态逐渐变平稳，出现略微上涨的迹象，并且股票价格自下上涨突破了移动平均线，这时可以买进;

2、股价一直在移动平均线上运行，没有跌破移动平均线，当股价再次上涨时可以买进;

3、股价一开始都在移动平均线上运行，但是一段时间后出现迅速下跌并跌破移动平均线，但短期内股价自下向上突破了移动平均线时可以买进;

4、股价和移动平均线都处于下跌趋势，但是股价远离移动平均线，此时可以买进。

与四大买入法则一一对应的卖出法则：

1、移动平均线从一直处于上涨状态逐渐变平稳，出现略微下跌的迹象，并且股票价格自上向下跌破了移动平均线，这时应卖出;

2、股价一直在移动平均线下方运行，没有突破，当股价再次下跌时应卖出;

3、股价一直在移动平均线下方运行，两者都处于下跌状态，股价短暂突破移动平均线后又下跌，此时应卖出;

4、股价和移动平均线都处于上涨趋势，但是股价远离移动平均线，此时应该卖出。

如今，不管是运用技术分析股票的股民还是运用基本面分析股票的股民，都会使用到移动平均线这个重要的参考指标，而葛兰威尔八大法则作为移动平均线的精华，更是受到广大股民的青睐。

基金赎回几天到账？基金理财年回报率是多少？有哪些基金网站？

现如今，基金受到广大投资者的青睐，但是很多投资者仍然对一些基金投资小细节产生了疑问，下面金基窝收集了一些在基金投资时产生的常见问题，来为大家一一解答。

问题一：基金赎回几天到账?

由于封闭式基金有一定的封闭期限，因此基金赎回主要是针对开放式基金赎回，即卖出所持有的基金份额。金基窝指出，一般来说，开放式基金随时可以赎回，在交易日下午三点之前申请赎回的基金份额将按照当日的基金净值成交，并在T+1日确认份额;如果在下午三点之后申请赎回的基金份额，将按照T+1日的基金净值成交，并在T+2日确认份额，即基金净值和份额确认时间都将往后顺延一个交易日。

基金赎回的计算公式：赎回总额=赎回数量×T日基金份额净值，赎回费用=赎回总额×赎回费率，赎回金额=赎回总额-赎回费用。

金基窝指出，根据最新规定，当投资者持有基金<7天时，赎回费率为1.5%;当7天≤持有时间<365天时，赎回费率为0.5%;当365天≤持有时间<730天时，赎回费率为0.25%;当持有时间≤730天时，赎回费率为0，不同基金之间会有所出入。

问题二：基金理财年回报率是多少?

金基窝指出，由于不同类型的基金风险不同，收益也各不相同，一般来说股票型基金>混合型基金>债券型基金>货币型基金。

股票型基金的收益率最高，风险也最高，有时年回报率会是亏损状态，正常情况下股票型基金年回报率在16-20%之间;混合型基金的风险和收益都略低于股票型基金，年化收益率大概在10%左右浮动;债券型基金年化收益率大概在5%;货币型基金的风险和收益都最低，年化收益率较为稳定，一般在2%左右。

问题三：有哪些基金网站?

金基窝表示，目前国内投资者想要购买基金可以通过基金公司官方网站、银行等代销平台，还可以通过支付宝等第三方平台购买。基金公司官方网站上的基金品种较少，仅限基金公司自身发行的基金，而银行等代销机构与第三方平台上基金品种丰富，较为全面。

一般来说，基金公司官方网站有嘉实基金管理有限公司、长城基金管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、易方达基金管理有限公司等等;代销平台中的基金网站有金基窝、天天基金网等等。

龙周刊：什么是科创板？

近日，上海证券交易所宣布将于6月5日召开第一次科创板上市委审议会议，审议天准科技、安集科技、微芯生物等3家企业发行申请。龙周刊指出，在短短的几个月之内，科创板就实现了从首次提出设立到即将正式上市的全过程，下面龙周刊就来和大家聊聊什么是科创板。

科创板，全称为科技创新板，在上海证券交易所设立，是为了让那些存在同股不同权、净利润不满足主板上市条件等问题的初创期或成长期的科技创新公司都可以实现上市，是专门为科技型和创新型中小企业服务的股票板块，科创板也俗称为“四新板”，即新技术、新产业、新业态、新模式。

龙周刊指出，由于以往许多国内科技创新型企业因存在一定的问题，无法符合国内主板的上市条件而选择远赴海外市场上市，例如阿里巴巴因同股不同权问题最终在美国纽约证券交易所上市、京东因净利润不达标问题最终在美国纳斯达克上市。

这些科技创新型企业在国外市场上市，使得国内的投资者无法投资这些公司、国外的投资者因不了解这些公司不敢轻易投资，因此设立科创板有利于推动科技创新型企业发展，使其获得更多的资本支持，增强资本市场对实体经济的包容性，丰富我国多层次资本市场。

虽然科创板增加了许多科技创新型公司上市的机会，但是并不是随便一家科技创新型公司都可以上市的，首先需要满足公司符合科创板的定位，优先支持符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出、具有稳定的商业模式、市场认可度高、社会形象良好、具有较强成长型的公司，其次还需要公司满足一系列财政利润要求。

龙周刊指出，尽管科创板的上市条件复杂严苛，但是仍存在“滥竽充数”的公司，对于投资者来说，万一投资了这些公司容易亏损;且科创板退市制度严格，稍有触及没有暂停上市只有退市，因此投资者投资科创板的风险极高。

有投资者提出疑问，那么科创板与新三板有什么区别?对此，龙周刊表示，科创板是在上海证券交易所上市，是场内市场，而新三板则是全国中小企业股权转让系统，是场外市场;科创板是面向具有一定规模的科技创新型公司，而新三板则是面向中小微企业。

如今，随着科创板的设立发展，证券市场上也出现了科创板基金，让更多的中小投资者都有机会投资者科技创新型企业，相信在未来科创板将会造就一定的辉煌。

麟龙：什么是凯恩斯学派？在股市中有哪些运用？

对于经常阅读金融相关信息的投资者来说，大家肯定很熟悉约翰·梅纳德·凯恩斯，他创立的宏观经济学理论在金融领域上占据重要的地位。受其宏观经济学理论影响，后来发展出凯恩斯学派，下面麟龙整理了与凯恩斯学派的相关知识供各位投资者参考。

凯恩斯学派又称为凯恩斯经济学，在这当中包括了就业通论概论、边际消费倾向递减规律、资本边际效率递减规律、货币数量流动偏好、货币工资和价格、经济周期以及反对自由放任主张国家干预的经济政策等观点，其中边际消费倾向递减规律、资本边际效率递减规律以及货币数量流动偏好是凯恩斯三大基本理论。

边际消费倾向递减规律认为，人们收入增加后，自身消费并不会随之增加，即当收入越高，消费占收入的比例越低，储蓄占收入的比例越高，实际消费支出与实际收入之间存在稳定的正比例函数关系

资本边际效率递减规律认为，生产者在对产品增加投资力度的同时预期收益率呈递减状态。投资需求取决于资本边际效率与利率的对比关系，当利息率固定不变时，只有当资本边际效率高于固定利息率时才会有投资者加入。

货币数量流动偏好认为，由于货币具有灵活使用的特点，于是人们宁愿牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。

麟龙指出，凯恩斯学派认为，正是由于社会上存在上述三个理论，使得市场上出现供大于求的问题，生产者由于产品无法卖出而破产，工人也因此失业，最终爆发经济危机。

除了上述三个基本理论之外，凯恩斯学派中还有一个极其重要的观点是反对自由放任，主张国家干预，相信各位投资者都有所耳闻。麟龙指出，其实在凯恩斯早期的思想中，他支持的是以马歇尔为代表的新古典学派自由放任经济学说，而在1936年发表的《就业、利息和通货膨胀》一文中凯恩斯改变了原有的思想，认为通过国家干预可以提高投资水平和扩大就业，最终实现经济繁荣。

最后，麟龙总结出凯恩斯的股票投资理念，他推崇长期投资、价值投资以及组合投资，并且认为经济发展具有不可预测性，因此预测股票市场未来行情是非常不靠谱的;在长期投资过程中，极少的投资结果与此前预期的相同;由于决定股票价格的因素较为复杂，其中许多与未来收益毫无关联，因此他认为投资者应该把握住眼前短期内的股票收益。

麟龙：什么是私人股权投资？

现如今，相比起股票，还有一种投资对象也在悄然兴起，即股权。近年来，随着国内投资者投资需求的提升，高回报的私人股权投资业务也成为一些公司重点关注的领域。麟龙整理了一些有关私人股权投资的知识供大家参考。

我们都知道股权投资是为了参与或控制某一公司的经营活动、从公司中获得相应的经济利益而投资购买该公司股权的行为，而私人股权投资广义上是指任何一种不能在股票市场公开自由交易的股权投资，包括个人主动投资私人股权公司和机构投资者被动投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投资目标企业。

麟龙指出，私人股权投资可以简称为PE，狭义上来说是在非公开场合，面向特定的资深投资者，筹集一定的资金运用到公司发展运营中的股权投资。值得注意的是，在这种情况下投资者会参与或控制公司管理活动并提供相应的管理运营经验，以实现投资公司的升值。私人股权投资可以分为杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资、夹层融资等形式。

一般来说，私人股权投资门槛较高，体现在投资者都是有一定经济实力的国内外投资者等个人投资者以及养老基金、捐赠基金、保险公司、银行控股公司等机构投资者，较为有名的私人股权投资者有黑石集团、凯雷集团、贝恩资本等等。

由于私人股权投资的收益主要来自于公司成长运营过程中产生的红利以及企业首次公开发股、出售公司或企业兼并、公司资产重组后带来的巨大盈利，这个过程一般需要10-12年，呈现出回报周期长、风险高的特点。

麟龙建议，即便对于符合条件的投资者来说，在进行私人股权投资之前，一定要正确评估自身风险承受能力，其次个人投资者因受客观条件的限制，不具备正确的投资判断能力和接触到优秀公司的机会，再者即便投资了也会因为分量轻而在公司运营、管理、决策等方面没有话语权，因此可以选择投资专业的私人股权投资公司和财富管理公司。

最后，麟龙还提醒大家，由于股权市场受到越来越多投资者的青睐，出现了各种各样的私人股权投资骗局，希望各位投资者在投资时注意甄别，时刻谨记投资有风险，避免上当受骗。

龙周刊：什么是股票中枢？

除了K线图、分时图等技术指标，股民也经常可以看见有业内人士建议在买卖股票时可以参考股票中枢，而对于许多股民来说，并不知道什么是股票中枢，下面龙周刊就来和大家分析讲解什么是中枢。

龙周刊指出，股票中枢出自缠中说禅理论，意指买卖双方反复纠缠的价格区域，是股票走势的一个组成部分，任何已完成的走势肯定会包含至少一个中枢。中枢是划分级别的，是被三个(段)连续次级别走势类型所重叠部分构成的价格平台，例如一般将最小的中枢级别固定在1分钟的3个K线重叠上，可以用数学公式表达为：A、B、C三者的高低点分别是a1/a2，b1/b2，c1/c2，那么股票中枢的区间就是[max(a2，b2，c2)，min(a1，b1，c1)]。

有投资者表示，股票中枢和股票盘整不是一样的吗?对此，龙周刊表示，股票盘整是任何完成的任意级别走势类型中只包含一个该级别的中枢，简单来说股票盘整是一颗大树，而股票中枢是树枝，股票中枢是股票盘整的一部分，两者是不同等级的关系，不能相提并论。

由于股票价格频繁波动让人捉摸不透，最终造成一定的损失，但是从长期来看，股票价格始终是围绕着股票价值进行上下波动的，因此在买卖股票时合理准确地认识到目标股票的价值有助于投资者获得收益，而股票中枢所在的价格区域即该股票价值的体现，又称为价值中枢，由于大量资金在此区域集中交易因此是股票的某个阶段高点与低点最密集的地方。

一般来说，在股价回升和回调这两种情况下可以形成股票中枢。龙周刊表示，如果某只股票的价格低于价值中枢时，说明此时该股票被低估;如果某股票的价格高于价值中枢时，说明此时该股票被高估。

那么对于投资者来说怎么找出股票中枢?投资者可以将K线图中连续几根k线的平移区域，即价格的共同部分形成一个矩形，我们就可以把这个矩形看做是股价运动中的一个关键价格区间或者成为市场价值中枢。

股票价格向上过度偏离价值之后就会受到价值压制下跌，反之当股票价格向下过度偏离价值之后就会受到价值支撑又会上涨，因此龙周刊建议各位投资者可以在股票获得支撑回调使得股价上涨时买入，在股票受到压制使得股价下跌时卖出。

基金投资入门有哪些技巧和方法？如何获得收益？

很多投资者都会用一些闲钱进行基础的基金投资，对于这些新手来说他们的投资目标是实现资产的保值，并在保值的基础上实现一定的增值。那么对于刚刚入门、对基金市场了解不多的投资者来说，有哪些技巧和方法可以学习?金基窝就将在下面的文章中来教大家如何通过基金投资获得收益。

金基窝表示，在基金入门之前，投资者首先要保证自己清楚了解基金投资的风险，可以将投资资金与生活必需资金区分开来，使用闲钱作为投资启动资金;其次，在申购基金之前，投资者要先大概了解基金的基础知识，例如基金可以分为封闭式基金和开放式基金，或者分为股票型、债券型、混合型、货币型基金;最后，投资者要正确评估自身投资目标与风险承受能力，再确定投资方向。

方法一：金字塔法

也可以认为是试探性投资，即先投入一小笔资金，如果后续基金下跌就可以买入更多，类似于股票抄底，这种方法可以避免投资者由于对行情判断失误带来的巨大亏损。

方法二：定期定额

即每月或每季固定投资一定金额的投资方法，这也是投资基金最方便快捷、省时省力的方法。通过基金定投，可以不用考虑入场时间，具有平均投资成本低、帮助投资者克服优柔寡断、复利效果可观等优点。

方法三：定点定额

即在大盘的一定点位以等额资金分批申购指数型基金，这种方法具有局限性，可运用的基金范围小，投资者在申购时尽量选择低位，同时需要根据市场变化及时调整资金比例。

方法四：根据时事热点申购

当市场上有重大利好消息出现时，投资者可以趁机申购相关基金，以期获得收益。

值得注意的是，金基窝总结出以下几点投资者需要注意的地方：

1、分散风险：作为投资者，要明白不管是基金还是股票，任何理财产品都存在风险，在申赎基金时不要害怕亏损，应该构建投资组合分散风险。

2、不要频繁交易：基金不同于股票的投机性强，它适合长期投资，基金申购赎回也有一定的费用，作为投资者不要抱有投机的心态频繁交易，以免没有获得收益还亏损了本金。

3、不要抱着一劳永逸的态度：投资者要谨记天上不会掉馅饼，即便申购了基金也不是就能100%获得收益的，投资者要不断学习基金知识优化自己的投资结构，关注市场行情及时灵活调整仓位。

麟龙：什么是股市泡沫？有什么影响？

各位投资者对泡沫经济都有所耳闻，上世纪80年代的日本发生了一次泡沫经济当时房地产和股票市场上发生了长达四年的投机炒作，造成了巨大的损失。今天麟龙着重来讲解一下股市泡沫。

股市泡沫是指由于市场上投机交易活跃，在很短的时间内，股票价格飞速上涨，市盈率也急剧攀升，出现股票价格与其价值严重背离的现象，造成表面繁荣，这就是股市泡沫。麟龙表示，股市泡沫与泡沫经济一样，都会经历泡沫形成、泡沫膨胀和泡沫破裂三个阶段。

目前，根据经济学家们的分析，出现股市泡沫的原因有以下几点：

1、根本原因是证券市场本身的系统特性：股票等证券是虚拟资本，仅仅是一个符号，这就使得投资者可以根据自己的理解和判断进行买卖股票。

2、投资者的从众和博傻心理是直接原因：当一只股票上涨之后，吸引了投资者前来，大量的资金又推动股票价格的升高，于是又有人追高买入，尽管有投资者十分清楚此时股价已经处于高位，随时可能出现下跌的情况，但是他们相信会有比自己更傻的投资者接盘，最终导致股价严重背离价值。

3、流动性过剩，大量资金流入股票市场：随着经济的发展，人们的生活水平提高，于是不满足于贮蓄的低收益，再加上外国投资者对人民币升值的预期，大量资金涌入股票市场，使得股价攀升。

4、股市上交易品种少：我国市场上期货、期权等金融衍生产品极少，使得交易品种单一，股票市场上也只出现做多机制没有做空机制，而金融衍生产品具有价格发现和避险的特点，做空机制也起到市场监管的作用，这就导致股市极易发生价格和价值偏离。

5、证券发行市场和监管机制不完善：主要体现在股票交易实行T+1制度，管制不合理;监管活动行政化、短期化、随意化造成了股票市场大起大落;监管制度执行不到位使得投资者利益得不到保护，中小投资者投资行为偏向短期投机，这些现象都扩大了市场泡沫。

麟龙指出，股市泡沫是泡沫经济中重要的组成部分，是泡沫经济的主要载体之一，不断膨胀的股市泡沫是出现泡沫经济的前兆，而泡沫经济又是产生经济危机的根源，一旦泡沫破裂之后就会对经济生活产生重大影响，极有可能引发经济危机。

最后，麟龙建议各位投资者不要跟风、投机买卖股票，最好实行长期价值投资策略，同时政府和监管部门应该丰富投资品种、加强监管力度。

麟龙：什么是金融衍生产品？

每当金融市场行情普遍惨淡，出现金融危机的前兆时，总有人会将这些现象的产生与金融衍生产品联系起来，也有些人认为金融衍生产品非但不会创造风险，反而是转移、分散从而规避风险的有效工具。今天麟龙就来和大家探讨什么是金融衍生产品。

金融衍生产品，与基础金融产品(非金融衍生产品)相对，又可以称为金融衍生资产和金融衍生工具。它是建立在基础金融产品的基础上，其价格随着基础金融产品或金融变量的变化而变化的一种金融派生、衍化产品。其中基础金融产品包括债券、股票、银行定期存款单等等传统金融工具，金融变量包括利率、汇率、各类价格指数、通货膨胀率甚至是天气指数等。

龙周刊指出，通常情况下金融衍生产品有两种分类形式，根据产品形态分为独立式衍生工具和嵌入式衍生工具，独立式衍生工具如远期、期货、期权和掉期，嵌入式衍生工具如可转换公司债券;根据衍生工具的基础金融产品和金融变量的不同分为股票类、利率类、汇率类、商品类。

金融衍生产品会被认为是风险的创造者，与其特点密不可分。龙周刊指出，金融衍生产品具有跨期性、联动性、不确定性和高风险性、高杠杆、契约性、交易对象虚拟性以及交易目的多重性等等特点，其中风险主要来自于不确定性和高风险性以及高杠杆，一旦稍有不慎将会对金融市场带来巨大的危害。

以不确定性为例，倘若投资者投资了股指期货，交易双方规定在一年之后投资者可以以一定的价格购买标的物，而一年之后可能会出现：交易双方中一方违约、延迟交割，标的物价格上涨或下跌等情况，从而带来信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、操作风险和法律风险。

而更多的人则认为金融衍生产品是规避风险的有效工具，这是因为，由于金融衍生产品交易是基于对未来价格的变动趋势的预测，因此投资金融衍生产品可以实现价格发现;其次在交易过程中，可以有效地将风险转移给交易对方，实现套期保值功能。

从现今市场来看，金融衍生品有望成为未来全球金融市场中发展最快、最重要的组成部分。龙周刊指出，尽管金融衍生品存在巨大风险，但是只要市场正确引导，金融衍生品可以在提升市场流动性、改善价格稳定性以及丰富交易方式等方面做出重大贡献。