国家队持仓变化说明了什么

所有的上市公司年报季报已公布完毕，已知的信息为用基金专户的2000亿救市资金，至年初为止，在赚500亿的基础上已赎回70%，等同于仅余750亿，其中成本仅250亿，而据各基金公布的持仓结果显示，平均持仓约50%左右，意味着这一批救市资金仅持仓370左右了，在整个市场而言，可忽略不计。

但是，当年更大的护盘资金，是汇金及证金的二万亿元，那么，它们最近半年的持仓变化如何？相信这才是市场最为关心的。这个具体的持仓及仓位官方没公布过，那么，我们只有从一些报表上来分析了，以下统计数据是冰冷本人在读报表时发现并统计的，仅统计数额巨大的，小金额不计在内。

一、工商银行，去年四季度减持3.8亿股，今年一季度减持16.1亿股，由于主要的量能集中在1月底且同时一季度减持比例最大，所以算约兑现140亿元。

二、建设银行，一季度减持5.8亿股，同样量能主要集中在1月底，约兑现54亿元。

三、农业银行，一季度减持48.9亿股（你没看错，就是这么多，冰冷看报表时也以为多数了个零），仅余23亿股，减持近7成，兑现约220亿元。

四、中国石化，一季度减持9.3亿股，兑现约68亿元。

五、贵州茅台，年报及一季度减持1100万股，兑现约80亿元，

六、兴业银行、一季度减持2.8亿股，兑现约50亿元，

七、中国太保，四季度减持1亿股，兑现约40亿元，

这是居前的大盘股中减持金额较大的，仅这七只累计即减持650亿元了。当然，也有一些个股出现增持的情况，但是，绝对金额普遍不太大，且最重要的是，以上的七只股均是全市场指数权重占比最大的一批股，那么，道理又是什么呢？

第一种可能：是否管理层认为3500点以上，太高了？或是短时间内涨幅过快了？个人认为这种可能性不大，并非故意打压市场。

第二种可能：以上的个股，经过去年的大涨，特别是去年四季度的快拉，除了中国石化外，其它的六只股均创出历史新高，即是最弱的中国石化，价格也高于2015年7月7日至9日的护盘价格。毕竟这是国家财政的钱，是属于全国人民的，再咋的也不能亏啊。涨上去了，赚钱了，指数也稳定了，救市任务完成而退出，这种可能性较大。

但是不管如何，大家可以清楚的看出来，1月底大盘见顶的理由是什么了，用精准减持一点也不为过，毕竟那是二万亿的货（具体持仓比本人不知）。当然，大家知道当前市场上，哪只股票国家队持仓最大吗？中国平安，当前证金持8.1亿股（其中一季度增持1.2亿股，约花80亿元以上），汇金持4.8亿股，合计持仓800亿元，冰冷曾经记得2015年7月7日的那个天量涨停，几乎都是护盘资金买的，当天成交679亿元。所以除权的结果，国家队的成本是40.98元。没有人每次出手都保证不亏，关键要总结失败的原因，不犯致命错误，不犯低级的错误，更不能犯重复性错误 每天盘面解析 个股解答 加微lyq2962信 那么，最高的收益是几乎100%，最新价计算则也有50%，为什么这只股国家队就不减持呢？反而还在今年的一季度增持？冰冷认为，即是管理层也要看价值的，至少说明中国平安是具有一定的价值才如此的做法，当然，这也刚好又解释了上面的那一批巨幅减持的个股，理由是否是他们认为这些股价格已高于其价值的同时，还赚钱了，所以才出现在如此短的时间内如此巨额的净减持行为。

结论（以2015年7月7日的收盘价为准）：

一、国家队尚坚守的超过当时价格的股，至少是有价值的公司。

二、国家队尚坚守的但价格没超过当时的股，不一定有价值，持只是因为套住了，意味着将来往上压力很大。

三、如果你的股运行至当时这个价格附近，你就得小心了，先分析资金流，再确定是否值得坚守。

人气低迷制约反弹力度

尽管假期传来A股市场进一步对外开放，运行外资金融机构控股上市公司的利好，以及国有大资金在逢低布局建仓的消息，但是由于当前股市调整时间很长了，市场没有短期挣钱效应，每次出现上涨，最终都是以回落为结局的。而广大散户和市场游资做股票就是投机行为，他们只看中短期收益，而当前中期调整的底部形态还没有构成，还不具备出现向上突破的新的行情的条件，这样的结果就是大盘有些上涨就让很多资金逢高减仓，当前愿意加仓的人很少，这样就有了昨天对于利好的麻木，使得大盘出现冲高回落。不过，当前股市在低位的确有资金逢低买股票，这样昨天午后创出当天新低后，尾市就被拉起了，可以看出长线资金在进场的信号。

这样昨天大盘在本轮调整低位再收一颗阴十字星，显示了上有抛压，下有支撑的迹象。我们都知道，当前股市最大的特点就是没有人气，人们都不参与，不加仓，而真正激活人气的条件必须是市场持续上涨了，出现了短期挣钱效应，那时人们才会加仓进场的。还有一点就是当前是长线大资金布局时期，这些资金在没有建仓足够大的时候，是不会让股市启动行情的，那样这些资金的操作成本就要加大，这样随后股市将保持是低位横盘震荡的走势。

此外，管理层刚刚公布允许外资金融机构控股中国上市公司的消息，这是一个长远才能见到外资实施的事情，外资要购买中国公司，一定要调研，一逢低布局，这是一个很漫长的过程，不会在短期就能实施的事情。即假期的利好是对中国资本市场的长期利好，不是短期助涨的消息，因此当前股市就是出于上下两难的境地时期。

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其实，当前股市难以出现短期上涨是好时期，股市的行情取决于底部的根基是否坚固扎实，底部构成时间越长，最后的行情会越大。世界上的事情都是这样的，必须先打基础，股市也是这样，有了很扎实的底部，就有大行情的诞生。

这样，我们应该为当前股市没有行情而感到欣慰和踏实，既然管理层就有决定对外开放了，而国有资金一在开始买股票了，这样的结果就是封杀了股市回调空间，毕竟当前多数股票处于非常低的位置，很多股票还在2800点时期的位置，而股市人们谨慎的结果就是手中有大量现金，这是未来上涨的动力，一旦新行情开启启动了，那么短期谨慎的人们就要重新进场，而股市一旦持续上涨后，社会闲杂资金也会流入股票，这就是每次A股大行情出现的根源所在。

因此，我们不要被当前股市不涨而悲观，应该有长远目光，操作思路上，与国家资金思路一致，逢低布局，等待新的行情出现。

股市在走不破不立之路

当天市场最大特征就是人气非常低迷甚至很多人都很悲观，这是因为股市没有短期赚钱效应时间很长了，由于很多权重股票的持续调整，使得大盘处于低迷乏味，难有起色的走势之中。这样每次利好都是人们争相出局的时候，尤其是在很多权重股票上，现在几乎没人看好，尽管很多股票市盈率低，股息率高，但是广大股民并不喜欢它们，人们还是习惯追逐上涨的股票，尽管当前很多科技股涨幅太高了，但是很多人还是把目光投向这些孕育着大调整的股票之中，这一切都源于人们的感情色彩，大涨的股票就吸引他们关注和参与，而在底部长期横盘不动的股票，则不但不参与，还要割肉离场。

在当前人们的感情驱使下的操作，就出现了昨天这样看待上不去了就集体杀跌操作出现了，早盘一直上涨无力，这样午后就出现了集体出局的操作，使得大盘出现沿着向下斜线一路下跌走势，不仅3080点没有支撑，收盘已经接近了3060点了，这样人们都人们接下来就是考验3000点这个非常重要的心理支持位置。

一个没有挣钱效应是市场，是不会引来资金流入的。而股市向来都是越走越弱，最终到了人们都绝望的时候出现才有转机的，这就是否极泰来不破不立的股市规律。当前股市就是走这条路。昨天股票虽然跌幅较大，但是成交量依然处于地量水平，这说明只有少数悲观人士在割肉离场。近期进场的大机构应该是不会离场的，机构买股票不是看大盘位置，而是看股票是不是值得投资，也没有高的收益率，即股息率很高必然吸引投资为目的的资金进场的。当前很多股票随着调整，股息率不断提高，这样肯定是机构在悄悄逢低吸纳的对象。

由于当前人气很弱，这样股市处于低迷走势特征应该是短期难以改变的，这样股市就没有大的上涨空间。但是长期调整使得风险释放殆尽了，而很多大机构会逢低布局，这样随后股市虽然会弱，但是不会像多数人想象的那样，出现大C浪下跌走势。股市虽然还存在继续探底的要求，但是随后再出现急跌，那就要出现随后的超跌反弹，即在应验不破不立的股市规律了。

因此，我们不要为当前市场的悲观氛围影响我们的对于股市未来的判断。一旦看空的人抛空了手中的股票，这样空头能量就是出于消耗殆尽时候了。当前就离这个时间不远了。我们虽然应该控制仓位，但是应该耐心等待股市上不去也下不来的时候出现，那时就是真正的底部来临，虽然眼前距离筑底时期还没有到来，当前接下来，股市在经过了反复震荡后，最终是要筑底的。在低位人们都悲观就是一个底部信号，因为在股市机会面前，人们往往都是害怕担心的，

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看不到机会，这是因为感情色彩蒙蔽了人们的视线。

总之，我们不要为当前的弱势走势所迷惑，谨记忠告，大跌之后就是反弹长期调整后一旦跌不动了就是底部就是黎明来到的时候了。还是谨记当初**的至理名言：“在困难的时候，要看到光明，要提高我们的勇气”。

四川九洲

经历多年增长后，四川九洲（000801,SZ）去年业绩遭遇下滑。公司4月18日披露的2017年年报显示，期内营收和净利润同比双双下降。其中，净利润从2016年度近2亿元大幅下滑至只有数百万元。特别是在扣除非经常性损益后，公司净利润其实亏损幅度不小。

对于2018年经营计划，四川九洲在年报中称，今年是公司三大产业协同发展的重要一年，公司将“确保平稳运营和经营业绩的持续增长”。具体经营方面，公司计划大力拓展电子商务、新能源汽车电子等新领域，培育公司新经济增长点；提高空管产品适航取证的数量、质量，进一步丰富公司产品线，实现军民航市场新突破等。

收入和净利同比双降

2017年，四川九洲当期营收31.65亿元，同比下降19.17%；净利润为728.54万元，同比下降96.18%；扣除非经常性损益后，四川九洲净利润亏损达4643.81万元，同比下降128.61%。在非经常性损益中，政府补助“贡献”最大。2017年度，公司计入当期损益的政府补助约5763.78万元，相较往年大幅增长。2015年、2016年，公司计入当期损益的政府补助金额分别为3887.35万元、2880.07万元。

对比四川九洲往年业绩，公司交出的这份成绩单有些不好看。数据显示，四川九洲近年来的盈利大多处于增长态势。2009年~2015年，公司分别实现净利润3998万元、4707万元、5430万元、6880万元、7173万元、2亿元、2.17亿元。2016年度，公司净利润同比略有下滑，但也有1.91亿元。

四川九洲去年业绩下滑，与公司主营业务的不给力直接相关。

四川九洲拥有空管、物联网、数字电视三大核心业务板块。从收入上看，体量较大的数字电视、空管业务收入去年都出现了较大幅度的下降。同时，虽然物联网收入爆发，同比增长39.51%，但因为低毛利产品占比增大，导致此类业务的净利润同比反而出现下降。

四川九洲表示，公司数字电视产业受到存储芯片等物料行业性涨价的影响，面临“上游涨价，下游限价，两头挤压”的不利局面；公司空管产业、物联网产业受到军工业务下降，民品市场竞争激烈等因素影响，未能对公司经营业绩形成有力支撑。

空管业务后劲不足？

《每日经济新闻》记者注意到，空管和物联网业务进入四川九洲的时间不长。

四川九洲于2015年完成非公开发行股票事宜。通过此次发行，公司募集了12.92亿元资金。四川九洲分别使用了6.35亿元、3.41亿元募资用于收购九洲空管70%股权、九洲信息79.14%的股权。市场动荡没有牛股怎么办 来联系威lyq2962信彼时，股权转让方九洲集团对九洲空管、九洲信息2014年~2016年的盈利补偿做出保障承诺。根据盈利预测，两家公司在上述时间段将实现1.36亿元、1.62亿元、1.87亿元的净利润。从完成情况来看，两家公司在2014年、2015年均超额完成了业绩承诺，2016年度完成的业绩也仅比承诺的少了127.04万元。

进入2017年，九洲空管的经营后劲似乎有些不足。2017年度，九洲空管营收为4.01亿元，净利润为3500.04万元，而公司2016年营收为6.9亿元，净利润为1.42亿元。至于九洲信息，记者未能在四川九洲2017年年报中查阅到财务数据。

对于投资者而言，比较关心的是四川九洲后续将如何扭转业绩颓势。4月19日，记者曾致电四川九洲了解情况，公司相关人士表示，一切以年报披露信息为准。

此外，四川九洲控股股东九洲集团的资产能否注入，市场也较为关注。

九洲集团于2015年底发布深化改革总体方案，计划加大资本经营力度，提高资产证券化率，在2020年集团资产证券化率达60%。光大证券发布的研报显示，九洲集团是地方军工国企的佼佼者，主要产业包括军工、空管、北斗导航、三网融合等。四川九洲作为九洲集团资本运作的平台，市场对公司整合改革的空间和资产注入的预期十分强烈。

散户必知股市生存五法则

由于市场热点不一，往往此时的散户很难准确判断投资机会，而散户想“生存”下来，还想能赚钱，建议散户在震荡市中，最好能遵循这五大生存法则：
       
       
       减仓减少操作
       
       前期，在牛市中，散户只管选择热门的股票，哪只涨得好就购买那只股票，甚至可以不断做多，也会赚得越多。不过，目前股市处于震荡期，由快牛向慢牛转变，此时散户可别犯傻，继续做多，而应减仓兑现，减少操作才行。
       
       要避空头陷阱
       
       在股市上涨至一定的点位时，比如6000点或以上，此时股市已处于较高位，风险很大，如果此时散户们对风险置之不理，仍继续买入“熊定会一掌拍死你”。此时散户应跳出习惯性思维，别被套在支撑线上的“空头陷阱”中。
       
       不可轻易补仓
       
       下跌趋势中，买入了个股被套，为了能摊低成本，就在低位买入，最终反而越陷越深。补仓往往是无奈之举，由于很被动，反败为胜的几率很小，股价每次的反弹基本都是暂时的修整，此时反而会越补损失越大。所以，震荡期不可轻易补仓。
       
       要关注概念股
       
       震荡期，散户选股一定要“与时俱进”。此阶段，建议散户可重点关注三类概念股，一是国企改革概念股，比如关于央企改革等；二是降息受益股，比如地产、保险等；三是绩优成长股。但在选股时，也要了解清楚公司的经营管理和资产情况，另外还有市盈率、大股东情况、每股收益等等。
       
       不要贪，果断卖
       
       股市风险大，买股票想赚钱，同时也要面临亏损的风险。因此，建议散户要想避免资金发生过的损失，建议做到“见好就收”。不要一味地贪婪，可以选择股价在上涨20%果断卖出，能做到稳赚不赔。
       
       很多股民遭遇亏损，往往都是很多人不知道如何在震荡期继续生存，盲目补仓，盲目操作，过多的贪婪，最终造成了较大的亏损。若散户投资屡屡失败，建议要自我反省，不懂股市投资，只是盲目跟风，建议不要踏入，不妨退而求其次，关注一些间接参与股市投资的品种，也都能获得比较不错的收益每日牛股推荐 大盘热点分析 个股解答 干货分享 只要你炒股就尅来联系威lyq2962信。另外，股市投资，不可听信任何传言和内幕消息，自身要真正懂得分析股市行情，懂得一些股市操作技巧，若只是盲目跟风，建议你不要进行股市，否则只会让你“十投九输”！