聪明资金在稳稳吸筹

 现在的位置高吗？如果你去复一下盘的话，你会发现目前的平均水位并不高。当然有些个股确实涨得好。目前已有部分票从底部涨上了一倍两倍。并且他们也处于盘整之中了。如果眼界不高的话，你会认为这里是个中期顶。因为不涨的一路跌，涨来的已经一两倍了。

 另外目前私募基金的水位也在下降。然后叠加年底的因素。短期很多人看不到希望也很正常。但从另一方面讲，有聪明的资金，他们在把筹码接下。后面必然有很多人要到高位把它买回来。在前面的文章我们也讲到过这里的短线涨跌已经不重要了。

  因为目前酝酿的这个平台最终会选择方向。后面叠加今年年报的因素。就是我们昨天以及之前讲到过的。今年年报好过去年。那么这一点必然会表现出来。此刻的你要么坚持，要么像我们一样轮动着干。

大型平台还在构建中

  关于这里的行情我们前面已有多篇文章有讲到，他是大级别行情暴动的前夜。而且如果你看过我们前面的文章的一定会有印象，就是目前他仍在盘整中。并且前面有数次的文章提到过，他的常规起爆点会在一季度，更进一层，由于聪明资金有先手的情况。那么就算是一季度启动那他会在本季末提前反应。

  另一层我们其实也分析过，就是如果提前到11月份的话，那他一定是有利好配合。原来是预期本月16号左右峰会那边会传来好消息。结果实质上又被延后了。所以这边暂时也没有出大的助攻政策。而是出了些铺垫的政策。所以盘面上主力在回血。而且这个回血是必要动作。今天不讲，后面专门文章来讲。

  我常给大家讲宏观。所以有一点还是得再次提示。虽然我们私下和很多朋友讲过很多次了。今天再讲一次吧。就是今年一定不同于去年。而且是远好于去年的。逻辑上其实讲过不止一次了。因为今年的两万亿降税减费最终也会一定程度在上市公司上表现。为何？因为你两万亿的当量，不说一万亿，也不说七八千亿，就是五六千亿，甚至是只有三四千亿也一定会在财报里表现出来。

  那么这人意味着什么呢？你成本的减少，也即利润的增加。换言之这里已是经济的底部了。今年的财报一定会比去年好看。如果你真要等年报出来才看到。才相信。那你可能只有追高的份。短线涨跌仍然不看。只做你看得懂的节奏。另高位白马要小心。

强势箱体振荡

   目前大盘格局上仍是一个箱体运动，并且这个箱体我们曾经还讲过，就是以2900为中轴线的运动。而且最近几个月以来还强势了些。这个你可以在图中可以看得到。图中8月底受阻于2900的那个位置，后面成了多次回调的强支撑。图形上可以说是运行在箱体的中轨与上轨的区间。单以这块来看，大盘还是蛮强的。

  而从另一层面，这个位置其实做个股是不容易的。所以我们在前面的文章提到信心要靠自己建立。这个位置不容易也是事实存在的，一方面振荡区，总盘子的水位没有怎么增加，也就意味着个股平均也不会有什么正向涨幅。而且与此同时还有两大制约因素。一方面上了些新股，水位不增加的情况，则等于其他股是受压制的。还有一个影响力更大的因素是这里差异化很严重。

  什么叫差异化很严重。就是涨得好的涨了倍数，几倍。那么这些强势的必然挤占其他票的空间。也就是总盘子水位不怎么增加的情况，你那些超涨的票必然是导致其他票让出空间，直白一点就是其他票是下跌的。因为有数据在哪的，截止到上周五的数据现在市场上有超过1250只的票股价低于年初的2440了。而目前的指数今天收盘是2933，相当于指数涨了五百点，但一大批票新低了。更多的票过山车了。所以这里让很多人怀疑人生了。

  如果你是老股民的话，其实在14年上半年也和现在类似的情况，一方面大盘在横盘振荡，另一方面市场差异化也是很严重的。像当时指数虽然运行在2000之上，但很多票早跌回13年钱荒的那个1849附近了，新低的也有不少，而与此同时涨得好的，低位早已涨了很多了。特别是当年创业板里的票，涨几倍的一大把。因为指数也从12年底最低的585点涨到14年2月时的1571，指数都涨了168%涨幅，你说个股涨几倍奇怪吗?

  同样的在那个时候的股民处在冰火两重天的境地。

信心要靠自己去建立

 在上周五的简版中我们讲过。大家可能对行情过于悲观了，我对后面的行情是很有信心。但大家的信心还是要靠自己去建立。因为你可以复盘任一轮相对较大级别的底部，他所产生的时候一定是遍地利空的情况下出现的。比如年初的2440是各种暴雷集中的情况下出现的。再比如16年的2638是熔断后连续下跌产生的。再往前推的2850也是有故事的。

  而如果说前一轮的底部1849他的产生也是大家常讲的利空产生的。老股民中稍有印象的会记得那是在第二季钱荒的背景下产生的。然后这些所谓的利空带来的低点，他并非是毒药，反而是你盈利布局的机会。不信你可以复盘市场看看那一些令大家极度失望的地方，是不是反而成了后面行情的起点。

  而这里的利空也是显现易见的。我们在上个月的《主升前会维持在什么状态》一文章中讲到的六大利空也是摆在明面上的利空。有兴趣可以再次查看这篇文章。而且像这些利空似乎一个也没消失，像年底到明年一季度的19000亿的解禁并没有消失。还有其他的利空消息也没消失。你是不是这里要失望了。个别的估计要绝望了。但这里我看到的是机会。不知你看到的是否还是恐慌。

  很多人把这里的下跌说成是由于新股上得太得，扩容太快造成的。更有人说是因为注册制造成的。我只能说你不懂市场。低位不上马注册制，难道还要高位出册制，让那帮人拿走更多的资金？你信不信，如果高位出注册制，比上轮去杠杆还要惨。如果低出全流通的政策（我们的发行机制还大改革的空间），降痛后，可以长牛几十年。内在逻辑早在以前的文章讲过，这里就不重复讲了。

  底部难受，难看是逻辑上的必然。此处没有信心，别人真的帮不到你。所以我说信心是要靠自己建立，不是看谁的文章你就可以立马改变什么。自己要学会成长。而我们在底部不看市场的涨跌，继续前行。

超长牛市发动机即将就位

  今天我们不讲短线行情，而是和大家探讨一个有意思的问题。就是长牛他需要具备什么条件？我们可以分为几个方面来分析一下。第一方面我们从他的估值来看。就是长牛的起点，相对而言，他是在高位概率大还是低位概率大?这个问题很简单，一定是低位概率大。从这一点也可以逻辑推理低位更容易，中高位再推牛市的难度也会大很多，甚至不能成功。关于这一点，你们可以以上上轮的998和6124来讲。你说在998推长牛容易还是在6124再推长牛容易。不用讲，结果一定是在低位，对吧。

  第二方面，长牛的前提，一定是要足够的流动性。怎样去理解我说的足够的流动性。第1要有足够的活筹参与。就是不断地有人在上面倒倒短线，搞搞差价。第2让多空充分交易。想买的可以买，想卖的可以随便卖。不能规则上机制上制造交易阻力。充分交易他有一个非常大的好处。并且充分交易还是人家妖股做局者能成功利的一个重要条件。

  如果你们不太理解充分交易为什么是对多头有利，那我们可以举例妖股的形态和量能对他们的影响。你们可以去复盘一下，一般的所谓强势股或妖股，为什么涨不过前面的东方通信？特别是那种喜欢打一板的妖股，很难牛得过阳线板居多的牛股。你们可以在软件上去复盘东方通信就是那种阳线板的牛股。牛到成妖。而那种喜欢一上来就一字板的，通常不会太牛，或牛路走不远。

  其实这一点很简单，是因为你用一字板几板上来，很多票三四板就走不动了。或者更少就走不动了，因为你一字板其实是人为的制造了流动性不够的境地。特别是大单封涨停的时候，本来会卖的人可能也不卖了，就是交易不充分。当你涨到二三板时，里面将出现大量的空头。而你们去复盘类似东方通信的涨板，那种用阳线板持续推的，反而涨得更远。内在就是你涨板或连板启动后，后面不一字板，你高开再推板和一字板是有本质上的不同。因为有一定阶段涨幅后，有人会想兑现，特别是你高开的时候，他们担心行情已走完，后面回落了他们怕自己过山车，所以会选择卖出。同时看好的人也会因为不是一字板也能买得进。这样多空充分交易。反而盘子是健康的。

  第三方面有足够多空施展的工具。多空博弈出手的机制和渠道。其实这一方面与第二方面也是有关联的。上面第二方面我们用个股的流动性来讲妖股的多头能赢的内在机理。而第三方面足够的多空施展工具，则是针对整个市场的。于机构而言。你全买股票，从市场角度你就是全站多的阵营了，这样反而类似一字板票的状况，反而不利于行情走远。某一位置出现空头，几乎全是空头。不能真实反正股市匹配经济。

  简单来说。如果就是越充分博弈的地方，你反会让你的价格和估值处于一个相对合理的匹配值附近。因为在可以充分博弈的情况下，你想超涨是很难的。因为机制上一方面空头可以随时卖出。并且人家还可以有做空工具。比如股指期货，比如融券，比如期权。就是在偏离估值较远时，这种除了内盘会有做空力量，还会有额外的做空力量。就是刚讲到的股指期货、融券及期权等。反过来，你想超跌也很难，如果你低于估值偏离较远时，一个内生多头有人抄底，第二个还会有人运用多头工具。同样人家会在上述可放大力量的杠杆工具上出手。所以又会被拉回到估值附近或以上。

  也即在波动的过程中当离估值较远时，由于多空充分博弈的机制存在，反而全使价格回归于价值附近。那有些朋友要可能就会说了，那不是多空都成水平线了？其实不是的。在充分可博弈的基础上，一定是多头胜出。盘面上一定是不停地涨，涨不停的K线。让你看到的就是长牛的特征。为什么多头会赢？因为多头还有一个宏观上的助力。经济增速上。会使总盘子，一段时间后同样的股价就低估了。就是你可以把总盘子比作茅台。人家一直赚钱，以前你觉得茅台100块都贵。但现在人家净资产都近100了。在一个不断赚钱的过程中，股价自然一级一级涨上来。长牛就此产生。

  同样如此，总盘子在可充分博弈的情况下。他会接近他的估值 。而由于经济增速的存在，自然而然过一段他就不得不涨。因为市场会运用价值发现工具。你低估时，主多的一定会多。而且也给你杠杆的工具用。他会随着时间不断的向上涨。所以前面我们说如果充分博弈是利于多头的。前面我说了这么多，你应看懂了吧。一定是充分可博弈的情况下利于多头。当这些条件够的时候，他就能牛起来。而且是长牛。

 那么我们的超长牛市发动机来了吗？听好了，他已准备就绪了。就是上周的消息，沪深300ETF期权和沪深300股指期权。他们就是超长牛市的的发动机。因为他具备我上面讲超长牛市的第二方面和第三方面的两个基本要素。让你多空充分博弈，并且也是多空施展工具。（因为期权他采用的是T+0模式。并且带杠杆性质。真正让你涨多了人家做空可以获利，反过来，你要想超跌，人家也会用工具很收复上去。要是当你打到人家超跌还不收手时，人家运用杠杆工具分分钟打残你。并且由于经济增速这个内在发动机在多头一边。长牛就此产生。

  所以当你们看到当沪深300的两个能充分交易的品种，带杠杆的品种即将出来，你们还担心市场会走大C浪或长期不能起来。我只能说你格局太小，眼界太低，股市不适合你。趁早离开这个市场。如果你常看我文章应记得前段时间，也就是本月初的第一篇文章《迎来好的开端》在标题的下面我有句话：这里会有熊股，但不会再是熊市了。

底部的坚持很难被理解

 如果你是长期看我们文章或经常看我们文章的，其实应当不只一次我们讲过中长期的分析。就算是最近一段时间我们也有提到过。比如上个月的文章《给点耐心吧》一文中讲到：主升行情容易在明年一季度启动，并且极有可能提前到四季末。其实这样的观点在更早有文章也有提到，而且不止一次讲到过。如果你常看我们文章的话，不会没有印象。

  但最近还是情感上希望他能更早的启动。之前也和一些朋友说过，如果要更提前的话，比如这个月就启动。就需要放利好出来。我们也有预期峰会后会放出缓和毛衣的相关消息。那时再有其他利好组合则会提前起来。但短线的预测其实是很难的。因为短期可以操纵。就如振荡区间你去分析他的涨跌，可能找到一些规律，但同时人家分分钟可以改变原有你看到的规律。

  我常讲你底部看涨跌，分析涨跌其实意义不大。如果你信你的底部涨跌分析，无非就是多打脸你几次。要是按这个来操作，更会频繁的割肉。底部的反复折腾是格局上必然的事。因为主力在他底区间大量建仓才有利可图。但大家都知道底部都是长期跌出来的结果。在那个区间，票都打了折的，而且折扣比较大，很多票高位下来三折不到，二折甚至一折的都有。主力看好，其他人也不傻，也知道低估了，超跌了。也会有人反复的去尝试开仓，加仓。那这样问题就来了。等于有人低位抢筹。那主力正常情况是无法完成底部大建仓的。

  所以底部大部分人是没法赚到钱的。因为盘面一定会很难看，不难看，大家也不会让出套牢筹码。K线在底区间也是很难看的。在那个区间不以格局来看，你进去就差不多是傻子。因为底区间的盘面是很难看的。个股反复过山车，你只要买在稍高一点的位置就很难解套。个别个股甚至还一路新低。也即主升没到的那个区间。比如上一轮1849反弹到2270，然后再调整到14年7月份以前。多数人账户很难看的。直白一点。大部分人从2270到14年7月份以前是浮亏的。而且还比较难看。甚至你放大到1849到14年的6月底，也有不少群体是亏损的。

  因为虽说从1849反弹到2270很多股票都涨了也反弹了一段，但在后面的过程中，你节奏肯定会错。然后指数在14年6月时是2000之上，而部分人的资产早已低于1849的资产了，就如现在大盘还在2900，但一些股票早跑到2700之下了，个别的已低于2440了。创历史新低的都几十只了。那么这人阶段其实很多人是很痛苦的。就是说主升前的一段其实是很折磨人的，甚至可以说是痛苦的。

  也正因为如此，在主升前的持仓，在底部的持仓，很多人很难理解。因为这区间的持仓，你的感受度并不好。前面讲了，你很容易浮亏。这位置一些被这个市场折磨得遍体鳞伤，看多的人坚持看多的人，他们都会觉得不顺眼。也会认为你在犯错。但于格局上而言，只要你不是加杠杆的，不是搞重仓单只的。不随意割肉的。就算是个死多，后面不都会还给你吗？

  所以底部我还是不看涨跌的，就算看错，分析错，那又如何？我不做错就行了。我仍然按格局规则，底部满仓轮动，只止盈，不轻易止损，你主力折腾就就折腾去，爱砸盘就砸盘去。你能奈我何？我曾和一些朋友讲过超级主力用的是人性操盘。人最关注眼前的得失。你明知低估的票，明知后面牛市可能赚很多。但在当下那会如果持有是浮亏的，而且某一阶段还越来越亏得多。那个时候你很难不做出错误的决定。

  你用现在的眼光去分析上一轮的话，你一定会说，上一轮在2100以下就是送你钱的机会。四五千点进去的是傻子。但现实就是在14年7月前长达一年多的行情里，大量的人是不断丢掉筹码的区间，而四五千点则是他们跑步进场抢筹的区间，因为开户数也可以旁证。当年四五千点时，每周开户100多万--200多万户。格局上全体性错误。

  现在你也可以笑话我，不断地看涨，但仍没涨起来。底部的坚持注定很难被理解。因为大家格局不同，看到的自然不同。其实每一次的大底区间。主力贪婪的压盘吸筹，甚至砸盘吸筹。至市场所谓的走好时，如上轮的四五千点时股民们跑步进场买的筹码谁给的？

金针探底

 今天的盘面其实都在我们昨天文章的预期之中。因为昨天把旗形的下边跌破了位。图形上是很难看的。盘面上也看得出很多人慌不择路出逃。所以今天它继续下杀，其实在情理之中。而杀多深则取决于昨天止损的筹码的多少。如果昨天止损的多，那今天他不在杀都可以。但若昨天尾盘有跟风抄底盘，他今天必然在再下杀一段。无非也就是一个博弈的问题。

  但我们在前面的文章讲过，其实近期的这种震荡走法皆因源于主升节点没到。所以他要折腾就让他折腾去吧。但有一点，市场的内在在改变一些东西。随着时间的推移，很多票将不会再像之前那么去折磨大家了。

  大盘很快就以乖孩子的面孔呈现在大家面前。而且我可以非常肯定的告诉大家。近期会出一连串的利好。有些利好可能远远超出你们的预期。大盘一切安好，静待主升来临。

有些人处于崩溃边缘

   今天的盘面下杀，其实是在我们预期之中的，如果你有印象一定看过图一是上周文章中的图，而图二是我们和一些朋友分析行情致画的图。差别仅在于第一图（也就是上周五文章中的配图）是认为后面行情接近形态下轨会被拉起。而图二是打到下轨一线才会被拉起。也就是图二的力度下杀力度会大一些。但仍然在形态之中。

  而今天的盘面很多大小指数都破位了。都跌破了形态的底边。而空头说词一定会找上周五放出所谓的利空：比如创业板放宽上市条件；新三板可以直接转板；科创板可以再融资；扩大股票股指期权试点，减持条件放宽等等，而如果大家有印象的话，其实在前段时间传减持规规则可能修改时，我们当时有讲过，这个消息正式出来前后容易压制大盘，甚至是给大盘挖坑的一个因素。一直看我们文章的应有这个印象。或者你现在往回看前几期的文章里有提到。

  今天文章中的第三图是很符合多数人赚不到钱的路径。就连一般所谓的技术派他们也可能被坑。因为技术上破位的话，他们通常会认为还有不少的下跌空间。所以这里有人止损也就很正常了。今天的盘面上就已表现出来，特别是到尾盘一小时很多人慌不择路的跑了。因为形态上破位了。所以这里他要玩狠的，就是再杀一根中阴或长阴线的话，将有更多的人缴械投降。若早盘就有不少人实际割肉出局或割肉减仓。那这里可能就不跌了。随后就要向上了。既然是做成了破位形态只要他的目的达到了，补或不补都可以。

  其实眼界稍放宽一点的话， 目前仍在振荡的格局之中，并且如果他能回补掉8月27日的上跳缺口也是好事。同时我们此前讲过他启动的方式和启动的时间，也与朋友们谈过也在文章中讲过一些，如果你没印象可以查看近一个月内的文章。另外我一直强调，既然是大底区间。所以就不用看大盘一时的涨跌了。因为内驱动他已向上了。你看一时的涨跌已没有意义。其实大家一直期望的价值投资在A股上的上证50板块这几年就是最好的实证。只不过你还没发现市场已发生转变了。

  如果是成熟股市他就不会鸡犬升天的走势，你不信可以复盘一下港股和美股。他们走的就是差异化牛市。不像A股往年，只要牛市来了，什么票都涨。所以还在原有思维的朋友可能对于这个转变会比较痛苦。

下周变盘

  今天有些人可能对盘面会感到失望。因为昨天放出来的利好，今天大盘居然仅是个高开，高开低走，然后收盘还跌成了阴影，从高开到低走干掉了三十点左右的空间了。其实这个真的不奇怪。因为他变盘的时间没到。所以消息只是影响了他的开盘而以。时间上仍处于调整期，所以今天他下跌属于正常现像。

  昨天我们在《很快组织进攻》一文中提到周二走到旗形顶边上不去就下来了。所以成了小高点。你小高点下来，肯定是要几天的。两天的时间肯定是不够的，所以我们没有讲今天就要突破。因为节点没到，只是说很快。因为节点上最少到下周初去了。其实你稍仔细地去看文章里面也有对形态末端行情的分析。由于形态的收窄，自然是高低转点会更频繁。给大家看一张图。

 就如我前面的文章所提到的，其实大盘目前在形态的末端区域了，越来越窄的空间里，自然是高低节点会更频繁。从区间来看下周最少两次较大向上攻击的节点。而且前面我们还和朋友们讲到旗形的突破不会等到最末端才变盘。一般是末端区间就会变盘，基于此我们才说下周会变盘。变不变盘这个很好验证，在下周你们就知道了。

下周变盘

  今天有些人可能对盘面会感到失望。因为昨天放出来的利好，今天大盘居然仅是个高开，高开低走，然后收盘还跌成了阴影，从高开到低走干掉了三十点左右的空间了。其实这个真的不奇怪。因为他变盘的时间没到。所以消息只是影响了他的开盘而以。时间上仍处于调整期，所以今天他下跌属于正常现像。

  昨天我们在《很快组织进攻》一文中提到周二走到旗形顶边上不去就下来了。所以成了小高点。你小高点下来，肯定是要几天的。两天的时间肯定是不够的，所以我们没有讲今天就要突破。因为节点没到，只是说很快。因为节点上最少到下周初去了。其实你稍仔细地去看文章里面也有对形态末端行情的分析。由于形态的收窄，自然是高低转点会更频繁。给大家看一张图。

 就如我前面的文章所提到的，其实大盘目前在形态的末端区域了，越来越窄的空间里，自然是高低节点会更频繁。从区间来看下周最少两次较大向上攻击的节点。而且前面我们还和朋友们讲到旗形的突破不会等到最末端才变盘。一般是末端区间就会变盘，基于此我们才说下周会变盘。变不变盘这个很好验证，在下周你们就知道了。

一个有趣的现像

 我对股市的痴迷估计很多人望而不及，每天我花在股市相关上面的时间不会少于10小时。交易日更是远远超过这个时间。然后今天晚间复盘的时候发现了一个特有趣的事件，一个离奇上龙虎榜的事件。我们都知道大部分时候龙虎榜都是由于涨幅大而上榜。比如某只票打涨停板，他可能上龙虎榜。还有一些是大幅下跌，甚至跌停时有龙虎榜出来。但以数量而论。通常上虎榜的基本上是涨停板的，跌停上榜的也会有，论量仅占少数。而今天这个上榜的理由就有意思了。请看下图，图片可点击放大查看。

 我在图中特别标记了一下。他上榜的原因是当日融资买入数量达到当日证券总交易量的50%以上上榜。因为在图中我们就看到了，前五名的营业部合计近1981万。而当日总成交量才4443万元。也即其他营业部至少买了二百多万。然后我们再看一下当日的分时就和其他票明显不同了。请看下图

  盘面上的分时量是不是特别奇怪，很多时候没有量，要么突然某分钟或几分钟相比之前大幅放量，而如果你自己用软件去看更明显，没量时一分钟的成交才几手，十几手。但放量的某分钟则量能达到数千手之多。如果放量的那分钟和缩量的对比那就是近千倍的差别。这样的盘面其实很好解释，就是小资金此刻对这只票不感兴趣。因为量能在那的。

  这种盘面其实相当清晰的告诉我们，筹码正在向少数人集中。并且这个过程是以多数人割肉离场的结果。因为盘面特征在这里的。散户要割肉通常也是挂高所谓的一两分，极少主动向下砸。毕竟亏了这么多，最后出局时还会挂高一点点，让自己少亏一点。所以主动买盘基本是被少数人拿出去了。而这些想买的人就像狼看到了肉一样，他要看到走近了当然是狠狠的咬上一口，所以某个位置的放量，其实就是他们的主动买进所导致的分时现像。

  这样的票可以讲两极分化相当严重了，不看好的陆续割肉出局。而看好的都是狠狠地一口一口咬上去。当筹码被这部分少数人买得差不多时这只票的走势就会逆转，和以前大不相同。也即目前处于筑底和探底期。后面一旦起来，就会换了个人似的。（注：本文所例讲的标的仅作行情分析用，并非荐股。而且市场同类的票很多。进程上先后不一）

  今天讲这个例子也是告诉大家在很多票正在吸筹阶段，你给我讲后面要大C浪就是瞎扯蛋。都吸筹明显了，还大C浪，还让不让人活了。另外最新消息，我国正式启动第六代移动通信技术研发工作。哈哈越来越好玩哦。

多头先锋部队已进入敌方阵营

 最近的盘面越来越漂亮，但很多人仍认为这里仅是反弹，后面随时要崩掉一样，所以很多有人此时的仓位仍然较轻，或者很多人仍在观望，而最大的韭菜群体，此时还根本不知道这个市场。谁是最大的韭菜群体，相信听我讲过的一定知道。这里今天讲的不是这个主题。讲的是现有行情的位置。我们来先看一幅大图。

 目前大盘运行的位置仍然是在4月30日K线以下的价格运行，因为在5月的第一个交易日由于假期受到了金毛的毛衣摩擦消息而大幅跳空。后面市场的多头组织了多次向上攻击。每次走到3050附近就会掉头回落。在上证在这个缺口至今没有完全补完。因为4月30的最低价是3052点（上证），后面多次冲击到3000之上就不敢继续上攻了。所以你们在图上我是以2750到3050画了一个箱体。

  而在这个箱体的中位就是2900，然后你们再看近两个月的走势，2900一线成了比较有效的支撑。近两个月出现了四次打到或接近2900附近就有资金进场拉起。足以说明这位置是多头看重的一个据点，空头要是敢打到这里，必然出手反击。然后你眼界放宽一点，看一下上面的全图。你发现了什么？是不是右边不同左边。左边是不是箱体内上下运动。而右边近两个月基本运行在整个大箱体的中部以上。这么一对比是不是发现右边比左边要强很多。也就是近两个月的行情比这之前的三个月要强很多。其实多头的力量不仅限于此。你再看下面的图就更加明显。

（图片可以点击放大查看）

  看到没有，在12月的股指合约中的走势，他早以回补了5月初跳空的那个缺口，并且最近在两个月大部分的时间居然运行在这个缺口之上，是不是特别的强劲。懂行的人都知道股指有价值发现功能。也就是他会领先于大盘的走势。你说他是大盘的走势先锋官，懂的人都会认可。所以从这点来看压制大盘的3052点一定会被突破。并且这个时间不会太长了。那你再想想，如果3052被突破，将会是什么情况。那他一定会攻击3200一线。因为技术上很简单。我们先不说是突破了2750到3050的箱体，后面最少要向上攻击300点。而一旦上破3050则最少是2900至3050箱体上翻一个箱体，则攻击目标是3050+（3050-2900）=3200。

  而3200一旦被站上则新一级上升被点火，关于这个目标我们有些朋友已听过我对后面的分析。今天这个我们先不讲，以后会讲到。留意后面的文章我们会讲。这里我非常看好这里的行情。如果你看过我们前面的文章，应当知道离主升的时间越来越近了。各自好好准备。如果不清楚我讲的那就再回看近期的一些文章。里面的干货非常多。

限制ETF超额换购带来的影响

上周后半周市场放出消息，监管层将对ETF超额换购出手，也即意味着ETF换购将得到管理层的监管。目前所看到大致的意思就是以后ETF换购不得高于跟踪指数所占权重。所以后面带来的影响是深远的。原先ETF换购的本意是增加市场的流动性。可惜的是被一些上市公司占了空子。前段时间有为数不少的公司通过这一机制或制度进行大比例换购。

  然后换购后由于品种的变化进而不受减持的限制，实为变相减持，等于为上市公司提供了一个新的减持通道。这个影响是相当巨大的，其他的不用说，其际的本质等于上市公司从基金公司拿钱走。最终受伤的是基金的其他持有人。好在管理层意识到了这个问题，不然这个市场将受到极大的冲击，于中长期而言这个漏洞不堵上的话，将损害整个市场的生态。因为此前的这个换购机制确实为上市公司的大股东另创了减持通道。如果是场内一般机构的套利行为，那资金仍在市场。而目前的玩法就变了味了。看看下面的图;

  看到了没，大家保险，上图的公告中，大家换购了10.38亿股。不得了，这个股东的名字是前几年风生水起的某邦保险，前段时间被监管层正法了。然后公司重整名字也换了。你一定要明白我这里并非讲什么保险公司，而这他们通过市场原有的换购机制进行大甩卖。单是公告里的份额相对应的市值就是几十亿之巨。多么的恐怖，多么的惊人。如果你去进行相关同类的统计，你会发现，最近一年，特别是最近几个月数量之巨。已经不能用惊人来描述这样的状况了。不然监管层也不会出手。

  只能说由于监管层意识到了这个问题。所以后面必然面临相应的窗口指导及减持比例受限的实际发生。这回真的是对做多群体的一种保护了。所以中长期超额换购是有利于市场的生态的。当然也有助于行情的纵深发展。而我们对市场各个周期对市场的影响及相关的预测分析你们可以看往期文章。

迎来好的开端

  今天的行情是不是超出大多数人预期了。在昨天还有相当多的人在看空这个市场，然后我们在昨天的文章《迎接多头强势反击》一文中的标题下明确指出，明日暴打空头，中阳可期，今天大盘如期上涨，并且涨得好看。关于这里的预测，在昨天的文章中已经讲得很清楚，以月线来讲的话，昨天不涨是最好的，那么在今天而言，也就是11月的开端，它是要上涨的，而且他的内里很强大。

  不知道那些一路看空的他们在想什么，难到大盘要无休止的一路跌下去吗？雷区已经走过了，这里反弹不应该吗？用大家常说的那句利空出尽是利好，3季报后，大盘开启阶段上涨也是理所当然的，所以才在前面的文章提示这两天是机会点。而且这个月还有非常有意思的事情会发生。就是金毛前面讲的，毛衣摩擦第一阶段已基本谈好，四五周后将在一个会议上与我们这边进行正式签相关文书。这一时间的节点是本月的中旬，签了相关的文书之后，大家对这件事的担忧就不是原来的层面了，有利于市场行情的发展。

  如果报出超预期的利好，加之这边再配套出一些行情助攻的政策，那就不得了了，到时就可以出现行情不动时你爱搭不理的，行情一起你就高攀不起了。因为等你发觉好的时候，原来所有票都已上涨一大截了。会刚刚开完，后面会有更细则化的东西出来。这也是行情的助推器。11月份将是很多人意想不到的一个好的开端。

迎接多头强势反击

     很多人看到标题可能以为我是在开玩笑。大盘在这段时间，特别是季报密集区成了雷区。中雷的被炸了，没中雷的也被炸伤了。你说反击就反击了？估计多数人不会信。但不管你信不信，其实我们在昨天的文章《即将趟过季报雷》一文中有一句话：明天就是三季报最后一个交易日了，要暴雷的基本上到明天就告一段落了，所以于短线而言今天和明天都是买点……不知这句话，你看到了吗？或者说有没有引起重视。明天起了中阳线你再来回味的我话。

  真没跟你们开玩笑，其实这里的走势是相当强劲的。只不过你不知道怎么回事。或者说大家看的层次不一样。如果你去看看月线，你就会发现，其实这里是相当强势的。今天要是收成阳线或大阳，我还真不喜欢。今天涨得越多，其实后面越坑。因为在月线上今天要是收涨的话那月线就成了缩量上涨了。涨得越多越不好。背离涨后面意味着挖深坑的。如果你不太好理解的话，就对比一下下面的图。

  发现了没有，这个月的成交量是不是比上个月少很多。那是因为本月有长假因素，相比平时正常的月份少了五个交易日。先天性的多头不足。为什么这么讲。是因为在量价关系中量增价涨为正相反，反之就算你短期量减价涨后面还有一个回杀补量的问题。所以10月要上涨除非一路放量上涨，否则大概率就是小阴小阳。小概率背离涨后再挖大坑。本来这个月有一次机会的。可惜的是没有连续放量上攻，这个常看文章的也知道我们前面讲到过上证50只是试盘上攻，由于其他板块不跟，导致全线下来。其实并非说10月不能上涨，而是上涨就必需放量，并且比平时的量要大很多才行。

  为什么说要比平时放很大量才行，是因为刚上面讲到的你10月少一周的交易日，所以要想涨的好看（比如月线中阳或大阳）就必需放更大的量才能匹配量价关系。所以我们在本月15的文章《关注接下来的行情》一文我们讲过上证50的突破是否有效要看他三天后的位置，就是真突破还是又做成一个小高点了。然后在这之后的文章讲过做不成盘升就成了盘整了。相信你要是常看我们文章的一定会有印象。

  而基于这里短线跌了一段了，并且季报也出完了。多头是不是要表现一下呢。我觉得多头必定反击，而且是强势反击。不信11月初你看多头怎么暴打空头。明日中阳可期，不要为这里暂时的下跌而感到苦恼。

即将趟过季报雷区

  近几个交易日三季度密集出来，陆续暴了一些雷了，明天就是三季报最后一个交易日，要暴雷的基本上到明天就告一段落了，所以于短线而言，其实今天和明天都是买点。因为基本上可以确定明天迎来小阶段转折。此时不敢买的你要等到何时。

  近期市场其实频繁转折，皆因我们前面讲过，市场的主升要到明年一季度去了，稍早启动就会到本季末。没到主升之前他维持盘整是正常现像，若主升前能维持盘升那就相当漂亮了。可惜的是上次上证50试盘上攻后，其他板块没有跟进，然后成交量也没能持续放大。所以各类大小主要的指数全线回落。落入了正常的盘整状态了。

  技术上10月要做成盘升，是需要条件的，就是要持续放量。而且放的量要明显大于前期的量才能盘升。在月线上才会有一个幅度相对还可以的阳线。因为10月他很特殊，由于长假因素他比正常月份少了五个交易日。所以不是特别放量的情况，他很难涨成月线中阳线的。这也是数个月前我们就不是太看好十月的涨升能力也是这个因素。当时我们是认为国庆前如收在高位，节后一定会调整或盘整。实际上的走势是临近节前还跌了一段。这样的话。10月就不具备大跌能力了。但是盘面仍然不会太好看。多因素综合影响盘整成为最佳路径。

  前面讲过基于季报明天是最后一天，市场小阶段将出现转折。后面会有一段上升。但整个11月仍将处于主升前的盘整期，除非主升信号提前出现。因为技术上，明天的月线上估计是收成小阳线的几率极大。另外由于刚讲到的季报雷后会有一小段转折，所以会先涨一段，但是。由于缩量阳的影响。那么11月一定会有月线的下影线出现。所以11月的走势先上冲（月线开盘后往上拓展），然后回落造下影线（就是会跌破月线开盘价往下走一段。后面再反复于月线开盘价上冲下打几回。对应走势就是振荡盘整。又或者虽然小周期进入上涨，但下月初借外盘的利空低开下杀一段再回拉也可形成下影线，后面回拉后在月开盘以上振荡。具体怎么走就看市场的了。

  但在略大一点的周期看，这里既然走振荡，就不用去猜小周期他会怎么走。你只需按大格局下的策略，底部持仓就好，然后你可以去做轮动。这里的轮动是指你手上的配置有涨的可以止盈。止盈后换标的轮动。而不是频繁的割肉换票，这位置要珍惜你的筹码。低位不盈利的不是那种“地雷票”是不需要割肉的。

短期还有压力要释放

   稍为关注市场有关资讯的朋友，其实可能看到前段时间放了风，说减持规则会修改。没去细看，最终定稿也还没有发布。虽如此，结果我们从格局上可以知道，后面一定是放宽。其他的说辞都是讲漂亮话。一定是放宽。现在的这个状况是因为几年前股灾后做的修改。长期那样对市场更不利。

  市场并不是要靠堵就能解决的。本来问题很简单。但他们搞得复杂化了。要我来说，解决这个问题是极简单的，问题是你要不要那么做而以。我只需两招就可以化解这个问题。第一招新股首发时，首发时老股要占总股本的比例最少达到50%这些流通的筹码给网上（占发行比）比例90%以上给大家申购，等于首发时你老股东就给你直接套现的机会。但是你发行市盈率不得超过10倍。甚至不能超过6倍。若财务造假上市后面要追责，而且是无限责任。情节严重的直接枪毕。

  如果是上面这样的发行机制，那么他的利益就留存在二级市场。同时由于流通盘相对大，所以不会产生什么溢价，大股东本来就赚，你还少量发行，抬高整个估值这个对二级市场是最大的伤害。首发把老筹码拿出50%是有极多好处的，第1不虚高股价。第2如果你担心公司被别人低价控股，那么已失去50%的股份的大股东们，后面的他们就不会随意减持了。会更注重经营，可以进入靠业绩，靠分红的时代。如果你首发出50%的老股，大股东觉得贱卖公司了，那你大可以不来上市。或者上市时让出50%老股给大家申购后，你上市后你一股不卖可以坐稳你的控制权。（因为申购的那50%老股是散落在整个市场各个投资者手上，不会直接威胁你的控股权，同时由于大家拿到了数量不少的发行股，相当于原始股，大家也会更愿意长期持有。

  第二招，对于现有场内老股减持要作出特别规定，第一条，常规公司市净率高于一倍的不准减持，第二条，连续亏损的不准减持（就是低于一倍市净率也不准减持，第三条，连续盈利的公司原则上市盈率高于15倍时的股价不准减持。第四条，符合减持规则的每年减持不能超过持有股份的2%，而不是总股本的比例。第五条，后面财务造假来减持的一样要追责。总而言之，就是业绩不好的，亏损的不能减持，你业绩好的，减持也有比例限制，并且只能低位减，不能高位减。涨得越高，你就越不能减。这样对市场伤害最少。因为上面的规则决定了公司股价涨再好你也与你无关（你不能高位套现），而你不想把公司搞好，要么就是不好不坏的只能1倍市净率以下慢慢套现。或者公司再烂的话你更无法套现。你只能通过做好业绩获得更高的收益，而不是上市套现。

  就上面这两招或两个组合，现在排队IPO的公司就要撤掉一大半。同时净化场内环境。这样二级市场的投资者才会真正有长期盈利能力。不然全都给大股东他们造势割韭菜了。当然这两招由于会触动利益集团的利益，估计很长时间内都难以实现。所以这里有必要提醒一下，可能最新的减持规则出来前后对市场会有一定的冲击或压制。你可以理解为利空。

  上面讲的减持规则改动带来的利空可能是主升前压制大盘甚至给大盘挖坑的一个重要因素之一。因为一般层面上的改改规则其实多数对市场是利空，除非你敢大刀阔斧的采用类似我上面那样的变法。

区块链你上车了吗?

开了一个学习会议，是讲区块链的，并且这个会议的内容在周五的新闻联播里提到了。这个提到还不是一般的提到，而是在新闻里五分钟，这个现像极期罕见，然后大家周末都在讨论区块链的话题。像这种突发的如果你不是提前布局的，基本上很难吃到大肉。因为好的票都是巨量封停，上百万手的封单，个别的数百万手。你根本介入不了。

  越是好的标的，他就是巨量封单，没几个板你基本上买不进，而买得进的，随时大幅波动。像这种突发的，基本上而言，大肉很难吃到，龙头或第一梯队的如果几个板后，后面给你机会可以买入了，我问你还追不追？你连板后面再给机会的，通常一进去就容易吃面。当年那个千年计划的熊安概念股，一大帮人干着急，等你买进就是接盘了。所以像这种一般而言，于大多数人而言，你的机会其实不太多。整个板块主要的利润其实来自于先前的布局。

  而先前的布局其实并非不可预知的。其实早有苗头，和上一轮熊安极类似也是对市场发出了信号。上次大老板是三月去了调研开了会，暴发在四月。而这里其实事件发生于9月份，当时我还给一些朋友分析过。并且提到可以让他们去准备布局了。这个时间是九月底。而最近的一段时间区块链的标的一些朋友跟着我们上车了。

  这个图有些朋友是有印象的，因为我们就是九月底讲的，当时我看节前收阳，这个大家从文章中也看到过，但区块链这个没有公开讲，因为当时，我只知道后面一定会发生，但是不能准确预知哪一天会发生起爆，所以也就是在那9月底前后布局了一些。小范围讲的是图中的时间及之后的时间。因为当时看到我们这边创设研究所后，还发生了一些特别有意思的现像，就是那一段不管这币那币的区块链各种币，消息出来后全都大爆跌，不信你可以复盘相关信息来验证。

  所以当时还和他们讲，叫他们关注区块链，并不是叫他们炒币，而是布局相关区块链个股。官家要做正式的，其他这币那币都是没出路的。虽说很多这币那币没打击你，但官家的一出，其他的是没有法律地位的。现在仍把话放这里，要是幻想炒币能大发的，一定会亏大发。因为新闻上讲学习区块链了也就意味着官家的正式产品和服务很快下线了。再玩非官家的除非你钱多了。

  而与之相关的上市公司则不同，是由于某些业务的需求上升，进而正面影响公司财报所以可以炒一把。这个更具估值上升的支撑。今天指数没涨多少，而个股总涨停家数超过150家，其家区块链相关的个股就不下100家。这次比那次千年大计还要猛得多。由于范围广对于市场的估值提升还是有相当帮助的。

  更有一些人此时还看空的，就如我上篇文章《主升前会维持什么状态》里面所讲的空头一样，可以找出一大堆看空的理由，问题是你看空并不能阻挡市场到处涌动的行情。我真不知他们怎么想的。市场从来就是分化行情。远的不讲，就讲上一轮行情。从14年7月的2100点涨到11月份的2500点，足足用了四个月的时间，也就只涨了四百点，其间出现了三波上涨，每次看着快不行了，又被拉起，然后在11月下旬的2500涨到1月初的3400点，后面用时仅为一个多月。其实那里的上涨一样是分化的。前面四个月很多小票优质票轮番上涨，后面从2500涨到3400主要涨的是证券股，一个多月的时间整个板块涨了三倍多。

  现在的情况是票更多了，所以更分化也是正常的，一样的。在总的层面上也是轮番上涨的。如果你的眼里只有现有的好票，只有茅台，格力，那么你是不是无法下手。因为涨得太高的你又怕。低位的你又认为不能涨。那真的是没法玩。你现在看不上，后面一大片翻倍翻几倍时。估计你就会眼红了。然后幻想一万点或两万点了。

主升前会处于什么状态

  这个位置说来牛市其实很多人都不信的。而且这个你也可以从各种地方感受得到。在整个股票圈有两大群体，一个是看空的群体，其中以后面会走大C浪为代表的群体。他们的观点是后面下跌的空间还很大。并且认为大盘后面要跌破2200一线或以下，部分人看空到2000以下。从整个股圈来讲这部分看空的群体占比还不小。

  股圈中两大群体中的另一群体是看多的群体。他们主流认为这里已是大底区间，主升还没有到，目前在筑底期。而这部分看多的群体中又分为2类细分的小一级别的群体。在这一部分看多的群体中，第1部分认为。大盘会再测试2733，甚至是2400那里可能也会考验一下。然后才会有行情。你可以理解为他们预判大盘可能要再筑双底才走牛。第2部分则认为再横盘蓄势以后就会引爆行情。而在这两部分中其实看再做双底的人数是极多的。

  如果看的层次不是特别高的话，市场基本上大部分都是看空的。因为刚才讲了，本身在两大多空阵营中，看空的本身就不少，然后在看多的阵营里面，又有很多他们阶段不看好的。这部分人中虽不说要看大C浪什么的。但他们目前也没有足够的底气完全看多。因为仓位其实也表明了整个群体对市场看法的态度。在前些天的一篇文章中我们提到了目前市场整体平均持仓也就四成。你想想看被谁平均成了低仓位？

  从平均仓位的数据看目前市场普通大众的仓位是较低的。因为现在大部分人都怕市场再下跌或大跌的。这个你不用否认。仓位能代表一切的。而且他最能反应群体心理。这个也不能怪大家，因为明面上的事件一大堆摆在那里：

1、像外围股市在高位，如果他们走熊，就会有人担心我们被拖累;

2、还有脱欧事件；

3、还有金毛这个最不确定的因素，在他的主导下已打了一年多的毛衣摩擦了，后面出什么幺蛾子不知道。

4、从现在到明年一季度有海量的解禁，数据上有19000亿。

5、大小非各种各样的减持

6、市场有些票已涨了十年了，有些票在高位等等各种因素。

  然后你就会发现目前市场其实处于偏空的状态。前面的平均仓位也能够旁证。这里反对称的话，群体性思维就会类似于上一轮四千之上，群体性看多的一样。差别在于，那里几乎全看多，看空你都会被骂，或者看空的很谨慎。而目前看空的占主流。而我要讲的是大盘最好是维持在强势横盘。然后让所有看空的人上不了车。最后高位才进来抬轿换岗。就如上一轮的14年上半年。其实当时的环境也是很差的。13年二季度才遭遇了钱荒，在14年上半看到13年的年报时，其实还很糟糕。按理说那一段属于下跌周期。但是市场却出乎意料的用横盘以时间换空间。后面不再新低，更别说要跌到当时主流认为的最好破1849跌到1664附近走完所谓的大C浪。

  基于市场一轮牛熊下来赚钱的永远只有一小部分人，我们认为，大盘在主升前他会维持一个类似于14年上半年那样的一段强横盘，用时间换空间，然后等起爆点的到来。也即是说我们的观点与大部分人的观点都不同。

公布一个周期节点

 今天的盘面说起来还算是比较强的。毕竟这里新股超发得厉害。大盘能坚挺在2900之上实属不易。关于2900这个位置我们曾和很多朋友讲过，他是目前运行振荡区的中轨。调整区都能在中轨之上运行，当然是强势特征。

  大盘没进入主升前，他走盘升或盘整。而关于盘整或盘升我们对其的定义你们可以查阅上一篇文章的内容里面有具体讲到，这里就不重复了。你只需记得我们的分析就可以了。前些天的文章我们已讲过。上回上证50先试着突破平台后，但其他指数没能跟上。而其本身也没能继续放量强势。所以暂时从盘升进入盘整。

  盘整意味着主升前行情仍是反反复复，涨到前期压力位附近后又会回档，向下一定空间后又会再次拉起。而个股在这个过程中就是轮番一批批个股短期大涨，然后回落，而回落的同时新的一批个股又同时带动着盘面维持一定的盈利效应。所以其实现有的位置你真的不需要太过于关注指数的涨跌了。而是要有不看指数看个股的做法。

  于小周期而言，最近的一个节点是28号，那个位置你可以稍稍留意一下。关于节点，我们以往的文章也有讲过。一般就是三个类型。高转点，低转点，以及加速点。这三个应很好理解。只要你上过小学的都应能理解定义的含义。当然我们仍不厌其烦给大家解释一下。高转点就是那个节点产生高点，随后会调整或下跌。而低转点意思则相反，到了低转点的位置就要上涨或反弹了。加速点就是原有趋势的加速。就是原先是下跌，到这里没形成低转点的话，往往是加速下跌。反过来上涨过程中出现了某个节点他不是高节点，则形成向上加速上涨的节点。

  目前而言基本上能看到的利空是明面上的。或者是说有预期的。比如这周的新行上的比较多，你能看得到，反而大家不会特别的害怕。还有月底关于脱欧的事，大家在心里面是有一定的预期的，所以有影响可能也不至于太大。但有一点，利好你是不知道的。市场随时出或大或小的利好出来。所以虽然有一些偏空的事件压在这里。但也无需过于担心。因为在大一点的周期里，我们从大格局上讲过多次，这里就是筑底期。而且离主升（也就是脱离底部）不远了。