排雷利空公告（10月12日）

【今日利空解读】

1、大股东减持

今日有15家上市公司披露减持公告。

数据看点：603387基蛋生物大股东变动股数合计-345.96万股,大股东变动占流通股比合计-1.33%,大股东变动市值合计-1.34亿元
688005容百科技大股东变动股数合计-284.98万股,大股东变动占流通股比合计-1.04%,大股东变动市值合计-8,759.28万元
002863今飞凯达股东变动股数合计-376.58万股,大股东变动占流通股比合计-0.95%,大股东变动市值合计-3,067.33万元
2、业绩预降

今日共有5家上市公司披露业绩预降公告,根据披露类型业绩预降的3家、业绩大幅上升的有2家

数据看点：
000530冰山冷热预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润400万元至500万元,下降幅度为96.17%至95.21%,基本每股收益0.005元至0.006元;上年同期业绩:净利润10435万元,基本每股收益0.123元
002274华昌化工预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润1800万元至2300万元,下降幅度为92.83%至90.84%,上年同期业绩:净利润25100.82万元
605169洪通燃气预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润8401.81万元至9001.94万元,下降幅度为30%至25%,上年同期业绩:净利润12002.58万元
3、限售解禁

今日共有7家上市公司股东解禁

数据看点：603103横店影视解禁股数5.60亿股，解禁比例88.30%，解禁金额98.62亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
300705九典制药解禁股数3,295.18万股，解禁比例14.04%，解禁金额7.10亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
300791仙乐健康解禁股数360.00万股，解禁比例3.00%，解禁金额3.13亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份

一网打尽利好公告（10月12日）

【今日利好解读】

1、大股东增持

今日有1家上市公司披露增持公告。

数据看点：000023深天地A大股东变动股数合计138.76万股,大股东变动占流通股比合计1.00%,大股东变动市值合计2,435.71万元
2、业绩预升

今日共有29家上市公司披露业绩预升公告,根据披露类型业绩预增7家、业绩大幅上升19家、预计扭亏的有3家

数据看点：000837*ST秦机预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润11000万元至13800万元,基本每股收益0.1586元至0.1990元;上年同期业绩:净利润-573万元,基本每股收益-0.0083元
002714牧原股份预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润2070000万元至2120000万元,增长幅度为1392.52%至1428.57%,基本每股收益5.52元至5.66元;上年同期业绩:净利润138691.27万元,基本每股收益0.66元
600178东安动力预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润6800万元至8300万元,增长幅度为740%至926%,上年同期业绩:净利润809.1万元,基本每股收益0.0175元
3、中标项目

数据看点：002061浙江交科浙江交通科技股份有限公司于 2020 年 6 月 9 日、24 日分别在《证券时报》、《证券日报》及巨潮资讯网披露了《关于拟中标项目的提示性公告》和《关于项目中标的公告》，公司下属浙江交工国际工程有限公司参与的联合体，中标杭州绕城高速公路三墩互通改建工程设计施工总承包项目。近日，浙江交工国际工程有限公司联合体与杭州市西站枢纽开发有限公司（以下简称“发包人”）签署了相关《合同协议书》，签约合同价为人民币 1,691,458,888 元
002376新北洋山东新北洋信息技术股份有限公司全资子公司威海新北洋数码科技有限公司（以下简称“数码科技”）于近日收到《中标通知书》（招标编号：SGEVS2035-ZB08-HL35-003）本项目中标设备为低压电容器柜（换电柜）产品，根据国网电动汽车服务有限公司对低速车换电柜采购项目的相关要求，配合国网电动车换电柜项目在全国各个城市的落地实施，预计采购 3,600 台换电柜

重磅！ “国七条”发布！（10月12日云股内参）

【今日焦点】

印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》

10月9日，印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，其中提到，推动上市公司做优做强，支持优质企业上市；全面推行、分步实施证券发行注册制，等等。

核心内容包括：（1）全面推行、分步实施证券发行注册制；（2）吸引更多中长期资金入市；（3）优化发行上市标准，增强包容性；（4）加强对拟上市企业的培育和辅导，提升拟上市企业规范化水平；（5）鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市；（6）发挥股权投资机构在促进公司优化治理、创新创业、产业升级等方面的积极作用；（7）大力发展创业投资，培育科技型、创新型企业。

【今日题材】

1、国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，培育绿色发展新增长点。

会议通过《新能源汽车产业发展规划》，明确充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，强化企业在技术路线选择等方面的主体地位，更好发挥政府在标准法规制定、质量安全监管等方面作用。为此，一要加大关键技术攻关，鼓励车用操作系统、动力电池等开发创新。二要加强充换电、加氢等基础设施建设，加快形成快充为主的高速公路和城乡公共充电网络。对作为公共设施的充电桩建设给予财政支持。鼓励开展换电模式应用。

A股上市公司中，【比亚迪】公司刀片电池第一代产品能量密度可达到140Wh/kg，体积能量密度达到230Wh/L。【特锐德】控股子公司特来电新能源与华为签署了《全面合作协议》，双方将充分发挥各自在网络通信和充电领域的技术优势，推动桩联网建设和智能充电业务发展。

2、国办：推进“互联网+健身”，开发国家社区体育活动管理服务系统。

国办发布《关于加强全民健身场地设施建设发展群众体育的意见》，提出，推进“互联网+健身”。依托现有平台和资源，委托专业机构开发基于PC端、移动端和第三方平台的国家社区体育活动管理服务系统，集成全国公共健身设施布局、科学健身知识、社会体育指导员情况等内容，实现健身设施查询预订、社会体育指导员咨询、体育培训报名等功能，并作为“全国社区运动会”的总服务保障平台。据艾媒的数据，2017-2020年中国运动健身客户端用户规模不断增长，预计2020年用户规模可达3.52亿人，增长率为12.1%。互联网健身类产品服务快速被市场接受，用户量逐年上升，用户需求不断分化，推动互联网健身行业快速发展成型。

公司方面，【开润股份】公司拓展进入健身器械领域，相关业务负责人曾在世界知名体育品牌工作，目前已推出首款产品走步机。【创源文化】全资子公司睿特菲主营跨境电商，2016年以自有品牌“RITFITLLC”和“RITFIT”切入欧美家用健身器材市场，2020年随疫情爆发，家庭健身已成为欧美市场全新生活方式。

3、马斯克：特斯拉将在未来几周内发布“零干预”全自动驾驶软件。

特斯拉CEO埃隆·马斯克透露，特斯拉将在未来几周内发布最新版的FSD（全自动驾驶）软件，可使车辆实现零干预驾驶。业内人士表示，特斯拉FSD系统的优势主要体现在高速图像处理、NPU、SRAM三个方面。自动驾驶芯片/操作系统或是寡头垄断格局，而从当下行业发展看，芯片或格局相对较为稳定的环节，且处在产业核心位置。目前市场上的主流芯片厂商有Mobileye、英伟达、华为和地平线。

相关上市公司中，【德赛西威】全球首款基于英伟达Xavier的L3级自动驾驶域控制器IPU03搭载小鹏P7量产。【华联股份】在互动平台表示，公司现仍间接参股少量地平线股权。

【今日要闻】

央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0。
央行副行长陈雨露：加大对新能源产业、能源高效利用产业的金融支持力度。
农业农村部：目前全国生猪和能繁母猪存栏均恢复到正常年份80%以上水平。
华为Mate40系列全球发布会定于10月22日举行。
日产汽车9月份中国销量同比增长5.1%至14.16万辆。

【公告淘金】

宁波联合：拟14.69亿元收购盛元房产60.82%股权

西部矿业：拟收购西部镁业91.4%股权

新余国科：股票交易异常波动、严重异常波动 12日起停牌核查

广联达：以4.08亿元收购洛阳鸿业信息科技有限公司90.67%股权

科力远：拟投资15亿元建科力远锂离子电池产业园

华北制药：资产重组将于10月10日上会

旷达科技：披露公告，收购日本电波半导体资产事项通过日本政府审批

永利股份：控股子公司永利荷兰拟收购R.F.Clarke Ltd.75%股权

格林美：签署下属公司与相关绿色产业项目混改的战略合作框架协议

濮阳惠成：签署《战略合作框架协议》引入TCL科技旗下公司作为战投

新北洋：中标国网电动汽车服务2020年低速车换电柜框架采购项目 预计采购3600台换电柜

浙江交科：下属公司联合体签署16.91亿元中标项目合同

东安动力：前三季净利同比预增740%到926%

招商轮船：前三季度净利同比预增423%-479%

三全食品：预计前三季度净利润为5.48亿-5.83亿元 同比增长370%-400%

温氏股份：预计前三季度净利同比增长33.11%-38.04%

兴发集团：前三季度净利同比预增15%-30%

恒润股份：前三季净利同比预增165%到214%

金力泰：预计前三季度净利同比增长135%-165%

ST慧业：前三季预盈4000万元-5000万

坚朗五金：前三季度盈利预增长80.13%-101.17%

海螺型材：2020年前三季度盈利预增86.00% 至 99.95%

雅本化学：预计前三季度净利润为同比增长137.54%-157.33%

圣湘生物：上修前三季度业绩预告

硅宝科技：预计第三季度净利同比增长56%-76%

侨银环保：前三季度净利预增175%-195%

博腾股份：前三季度净利预增70%-80%

中顺洁柔：前三季度净利润预增50%–70%

佳电股份：前三季度净利预增37%-45%

*ST秦机：前三季度预盈1.1亿元至1.38亿元

永高股份：前三季度净利润预增50%–80%

海天洋：前三季度净利预增90%-110%

京北方：前三季净利同比预增50%-60%

香雪制药：前三季净利同比预增50%-70%

奥克股份：前三季净利同比预增20%-24%

汇中股份：2020年前三季度盈利预增长20%-30%

苏博特：前三季净利同比预增15%到25%

深天地Ａ：持股5%以上股东科杰斯增持股份达到1%

ST浩源：管理层及部分核心员工已累计增持66.16万股

【利空公告】

热景生物：达晨系股东拟减持公司不超11%股份

天目湖：控股股东拟减持不超6%股权

立华股份：减持计划期限届满 股东艾伯艾桂拟继续减持不超过5%

晨曦航空：控股股东及其一致行动人拟减持不超总股本3%

江龙船艇：董事及副总经理拟合计减持不超2.97%股份

瑞特股份：持股2.4201%股东常州市中科江南股权投资中心拟清仓减持

兆驰股份：减持计划期限届满 股东东方明珠拟继续减持不超过2.06%

浙江仙通：总经理拟减持不超1.9947%公司股份

今日主力建仓股曝光（名单）！（10月9日）

【今日资金流向】

今日上证指数涨跌幅1.68%，收盘价：3272.08
深成指涨跌幅为2.96%，收盘价：13289.3
创业板涨跌幅3.81%,收盘价：2672.93
沪股通当日净流入33.38亿元当日余额486.62亿元
深股通当日净流入102.56亿元当日余额417.44亿元
今日北上资金当日净流入135.94亿元

【今日资金流入行业排名】

【数据点评】
今日主力资金流入行业为
电子制造：52.99亿 光学光电子：27.21亿 生物制品：21.35亿
【今日资金流入前十名的个股排名】

【数据点评】
今日主力资金流入个股排名前三的个股为
002475立讯精密净流入15.23亿
000725京东方A净流入12.10亿
601012隆基股份净流入9.58亿
【主力资金两日连续增仓前十名个股排名】

【数据点评】近两日主力资金连续增仓个股；立讯精密、隆基股份、五粮液、宁德时代、蓝思科技、贵州茅台、歌尔股份、智飞生物、比亚迪、复星医药。

大盘分析：两市股指大涨 十月迎来开门红

今日两市三大股指集体高开，权重蓝筹与题材个股联袂上行，两市股指震荡上行至午收盘，午后股指略有回落，维持横盘震荡至收盘，最终沪指报3272.08点，上涨1.68%，深成指报13289.26点，上涨2.96%，创业板指报2672.93点，上涨3.81%。

盘面上看，仅景点旅游板块翻绿调整，其余板块均有不同程度上涨，其中光伏电池板块领涨两市，上能电气、青岛中程、珈伟新能等涨停，与此同时光刻胶、钴、无线充电等板块涨幅居前。

技术上看，沪指今日高开后一举站上5、10日线，盘中围绕20日线反复争夺，成交量有所放大，预期短期走势将维持反弹走势。

总的来看，节前市场持续调整，风险得到了较大释放，节日期间欧美外围市场纷纷大涨，为A股创造了良好的环境，预期市场第四季度走势会有所表现。操作上，关注芯片、半导体等科技股以及金融板块。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 王德智 职业证书号A0210611110001

【风口内参】动力电池市场不断回暖，电解液价格持续攀升

【逻辑阐述】

1、锂电池需求快速增长为电解液打开需求空间

2、国内电解液行业洗牌基本完成，市场集中度缓慢提升

3、原材料价格处于底部区域，电解液行业后续降价空间很低

重点黑马公司300037新宙邦、002709天赐材料

9月28日电解液（磷酸铁锂）报3.6万元/吨，本月累计上涨20%，创近10个月以来新高；电解液（锰酸锂）报2.9万元/吨，本月累计上涨49%，创近17个月以来新高。电解液价格上行的背后是下游需求回暖。9至10月是车市旺季，加上新能源汽车下乡活动的影响，动力电池产业链全面回暖。

【行业板块解析】

一、锂电池需求快速增长为电解液打开需求空间

锂电池按下游应用的不同，可分为动力电池、工业储能以及3C电池三大部分。动力电池主要用作新能源汽车的动力，预计2020年-2025年全球新能源汽车将由140万辆增长至550万辆，复合增长率为31%，动力电池需求量将由82.7GWH到823GWH，复合增长率为58.3%，其对电池需求量增速预期超过电动车增速，主要考虑未来单车带电量增长。工业储能主要用于光伏、风电等电站储能或调峰调频电力辅助服务，预计全球工业储能锂电池用量将由2018年的1.37GWH增长至2025年的43GWh，复合增长率为64%，锂电池是储能电池中的主流。3C电池用于手机电池、笔记本电池、移动电源等电子产品，市场已于2015年逐步进入成熟期，增速趋稳，预计全球数码锂电池将由 2018年的68GWH增长至2023年的95GWH,复合增长率为7%，假设 2024、2025年每年增长3%，预计到2025年全球数码锂电池将达到 101GWH。综合来看，在动力电池需求的推动下，2025年全球锂电池有望达到967GWH，达到2020年的6倍左右，较2020年实现40%以上的年复合增长。基于以上预测，进一步推断电解液需求的空间。根据中国产业信息网的数据，2018年生产1GWH电池对应电解液需求量 1299吨，2020年生产1GWH电池对应电解液需求量1098吨。考虑到未来三元电池的占比有望进一步提升，而三元电池单GWH对电解液的消耗相较于磷酸铁锂电池更少，假设到2025年1GWH消耗电解液 950 吨，则2025年全球电解液需求量约92万吨。

二、国内电解液行业洗牌基本完成，市场集中度缓慢提升

2016-2018年，下游电池企业降价压力传导，叠加上游原材料六氟磷酸锂降价，国内电解液持续降价，进而推动产能过剩的电解液行业加速洗牌。国内电解液行业的市场集中度从17年开始呈现逐年缓慢提升的态势，天赐材料、新宙邦、江苏国泰确定了出货量前三的地位，20Q1国内电解液CR3和CR5分别为66%和78%，相较19Q4提升9pct和4pct。

三、原材料价格处于底部区域，电解液行业后续降价空间很低

电解液行业采用“原材料+加工费”的成本加成的定价方式。原料成本占电解液成本的70%，电解质成本占电解液成本的40%以上且波动较大。目前几种主要的电解液中三元圆柱 2.6AH 电解液、磷酸铁锂电解液、锰酸锂电解液均是以六氟磷酸锂为电解质，高电压电解液主要以四氟硼酸锂为电解质，因而前三种电解液价格走势与六氟磷酸锂价格走势高度相关，高电压电解液近年价格跌幅小于其他品种。六氟磷酸锂于2015年出现短缺进而价格暴涨，2016Q2之后，行业暴利导致供给端企业纷纷扩产，产品价格也在2017年随新产能释放而出现暴跌，从2016年4月的最高点42万元/吨跌至2020年4月8.15万元/吨，跌幅达80%，预计原材料价格呈现小幅下降或逐步趋于平稳。加工费的定价相对透明，特别是对于电 池厂提供配方，电解液单纯提供加工服务的模式，因而电解液后续降价空间不大。

【相关个股】

300037新宙邦

逻辑一、聚焦功能化学品，打造新材料平台型公司

公司目前形成电容器化学品、电解液、有机氟化工、半导体化学品四大业务布局，其中电解液和有机氟是目前业绩贡献的主要力量。公司聚焦功能化学品，围绕核心技术定制化生产，盈利能力持续维持较高水平。下游电容器、锂电池、半导体和有机氟化工行业技术不断进步，公司重视研发，不断推出新产品，如含氟柔性OLED中间体、含氟溶剂、含氟润滑油、电解液特种添加剂等，有望成为新材料平台型公司。逻辑二、新项目陆续投产，内生增长动力强

3季度公司进入需求旺季，加之惠州三期预计Q3试车投产，预计下半年公司仍将保持快速增长。明后年公司波兰电解液项目、荆门电解液和半导体化学品项目、海德福一期、湖南福邦新型锂盐等项目将陆续投产。项目建成后，电池化学品产能新增10.4万吨，有机氟化学品产能新增1.95万吨，较现有产能数倍增长，内生增长动力强。

逻辑三、锂离子电池电解液后劲十足

2020H1电解液实现营收5.88亿元，同比增长8.38%，营收占比49.29%；实现毛利润1.71亿元，毛利同比增长23.02%，毛利占比36.00%。电解液业务保持了快速增长的态势，同时仍然维持了公司主要营收来源的地位。新能源电池领域快速扩张的态势并未改变，公司电解液业务波动主要受到疫情因素影响：2020Q1国内疫情严峻，海外订单小幅增长；Q2国内疫情趋缓，全国陆续复工复产，公司电解液订单量大幅攀升。随着全球疫情影响消退，预计2020年锂电池板块营收将维持10-15%的增速。 

002709天赐材料

逻辑一、电解液Q2出货大幅增长，盈利预计进一步提升

20Q2公司电解液出货预计近1.5万吨，环比增长70%，同比增长20-30%。其中宁德二季度预计生产电池9gwh，对公司电解液需求预计55000吨以上；另LG特斯拉项目预计公司二季度订单超过1500吨。对应20H1公司电解液出货预计 2.3-2.5万吨，同比增长10-20%。另Q2公司液体六氟磷酸铁及添加剂自供比例提升，成本优势愈发明显，叠加产能利用率提升，Q2毛利率预计提升至30%以上。

逻辑二、产能爬坡新项目投产未来可期

公司3万吨电池级磷酸铁项目及2000吨六氟磷酸锂项目已处于产能爬坡的阶段，且公司启动了年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目、年产15万吨锂电材料项目、年产5万吨氟化氢、年产2.5万吨电子级氢氟酸改扩建项目。公司通过自产上游原材料，进一步优化产品结构，构造公司成本优势，提升公司盈利水平。

逻辑三、受益疫情，卡波姆贡献增量业绩

新冠疫情带来了洗手液需求的大幅增长，直接促使其增稠剂卡波姆供不应求，价格快速上升：公司卡波姆销售价格从疫情前的4万元/吨上涨至2020H1的超过13万元/吨。为了应对市场供应需求，公司积极扩大卡波姆产品生产，扩展液体产品解决方案，优化产品结构。公司卡波姆高毛利型号产品销售实现量价齐升，进而带动板块业绩大幅提升——2020H1公司日化板块实现营收6.69亿元，同比增长67%；毛利润4.38亿元，同比增长242%；毛利率65.45%，同比增长33个百分点。随着疫情的持续，未来几个月内卡波姆需求将持续旺盛。 

【风险提示】

1、锂电池电解液产能过剩

2、电动汽车产业政策风险

3、原料价格大幅波动

排雷利空公告（10月9日）

【今日利空解读】

1、大股东减持

今日有7家上市公司披露减持公告。

数据看点：300772运达股份大股东变动股数合计-530.05万股,大股东变动占流通股比合计-3.42%,大股东变动市值合计-7,080.48万元
603322超讯通信大股东变动股数合计-200.00万股,大股东变动占流通股比合计-1.28%,大股东变动市值合计-3,621.46万元
688088虹软科技股东变动股数合计-206.10万股,大股东变动占流通股比合计-0.78%,大股东变动市值合计-1.42亿元
2、限售解禁

今日共有8家上市公司股东解禁

数据看点：002053云南能投解禁股数1.87亿股，解禁比例24.52%，解禁金额13.72亿元，解禁股类型为定向增发机构配售股份
002240威华股份解禁股数7,884.80万股，解禁比例10.60%，解禁金额9.21亿元，解禁股类型为定向增发机构配售股份
300746汉嘉设计解禁股数472.74万股，解禁比例2.09%，解禁金额6,381.93万元，解禁股类型为定向增发机构配售股份

一网打尽利好公告（10月9日）

【今日利好解读】

1、大股东增持

今日有4家上市公司披露增持公告。

数据看点：000301东方盛虹大股东变动股数合计1,516.82万股,大股东变动占流通股比合计1.20%,大股东变动市值合计9,287.76万元
000955欣龙控股大股东变动股数合计538.40万股,大股东变动占流通股比合计1.00%,大股东变动市值合计4,556.27万元
603386广东骏亚大股东变动股数合计108.50万股,大股东变动占流通股比合计0.51%,大股东变动市值合计1,947.99万元
2、业绩预升

今日共有13家上市公司披露业绩预升公告,根据披露类型业绩预增3家、业绩大幅上升9家、预计扭亏的有1家

数据看点：603301振德医疗预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润206011.18万元至210711.18万元,上年同期业绩:净利润9511.18万元,基本每股收益0.49元
300850新强联预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润25500万元至27000万元,增长幅度为352.61%至379.23%,上年同期业绩:净利润5634万元
300639凯普生物预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润26000万元至29000万元,增长幅度为147.63%至176.20%,上年同期业绩:净利润10499.64万元

假期突发！印方叫嚣（10月9日云股内参）

假期突发！印方叫嚣（10月9日云股内参）

【今日焦点】

印空军参谋长叫嚣：虽然不到时候，但印军已经做好空袭中国的准备

据环球网10月6日消息，印度媒体《今日印度》报道，印度空军参谋长拉克什·库马尔·辛格·巴达乌里亚首先叫嚣称，印度空军已经做好了空袭中国的准备。接着，他又补充道，目前两国的紧张事态还未到达这个地步。最后，巴达乌里亚强调，尽管印度和中国，和巴基斯坦在边境地区都爆发了冲突，而且紧张局势不断升级，但是印度空军已经全面做好了两线战斗的准备。

【今日题材】

1、欧洲9月电动车销量大超预期，奔驰将加速电动化。

欧洲电动车季末冲量，欧洲9月主流10国注册量合计14.1万辆，同比+165%，环比+58%，季末冲量效应明显，大超预期，主要由于大众MEB平台交付及特斯拉等车企季末冲量贡献增量。此外，10月6日，梅赛德斯-奔驰在其线上投资者及分析师大会上对外宣布了全新乘用车战略。在发布会上，奔驰表示将推EVA和MMA两个专用电动车平台。2021年起奔驰将陆续上市4款全新纯电车型，这4款车型都将基于奔驰的大型纯电车型架构EVA打造。

相关上市公司中，【宁德时代】全球领先的动力电池系统提供商，EV电池销量全球第二。【孚能科技】主要产品为三元软包动力电池的电芯、模组和电池包，公司客户包括戴姆勒等国内外知名整车企业。

2、国庆档票房近37亿元，为中国影史国庆档票房第二。国家电影专资办8日发布数据显示，10月1日至7日我国电影票房约为36.96亿元，取得中国影史国庆档票房第二的成绩。其中《我和我的家乡》《姜子牙》《夺冠》位列档期票房前三。稍早前，美国《综艺》杂志刊文称，中国电影票房已反弹至新冠疫情暴发前的高度，“中国今年有望成为全球最大电影市场。”

公司方面，《我和我的家乡》出品方为【北京文化】，《姜子牙》的出品方为【光线传媒】。

3、光伏组件出口强劲增长，海外需求旺盛

8月光伏组件出口继续保持双位数增长。随着装机成本下行，光伏发电已成为越来越多国家成本最低的能源发电方式。机构预计，明年全球光伏大年，装机增长同比30%以上。受本次疫情影响，光伏行业集中度进一步提升，行业龙头强者恒强格局显现。中长期看，全球光伏需求大幅提升，中国光伏制造业占全球绝对主导地位，国内具有技术、成本双重优势的龙头企业有望获取最丰厚收益。

A股上市公司中，【晶澳科技】行业领先的光伏产品提供商，已构建起包括硅棒/硅锭、硅片、太阳能电池片及太阳能组件、太阳能光伏电站运营在内的全产业链链条。【东方日升】主要从事的业务包括太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站、智能灯具、储能等业务。

【今日要闻】

商务部：“十一”黄金周全国零售和餐饮企业销售额约1.6万亿。
文化和旅游部数据中心统计，国庆假期前7天，全国共接待国内游客6.18亿人次，实现旅游收入4543.3亿元。
10月1日至7日我国电影票房约为36.96亿元，取得中国影史国庆档票房第二的成绩。
粮农组织：食品价格指数九月继续上涨，已连续第四个月上涨。
中国9月外汇储备31425.62亿美元，环比减少220.47亿美元，结束五个月连升。

“十一”长假汽车4S店人气旺，汽车市场全年有望呈现V字型走势。
中国银联：“十一”前7天银联网络交易金额达到2.16万亿元。
世界黄金协会：全球央行近一年半以来首次净卖出黄金储备。
苹果公司宣布将于10月13日（北京时间10月14日凌晨一点）举行产品发布会，预计届时将发布新款iPhone。

【公告淘金】

博雅生物：华润医药控股将成为公司控股股东 股票复牌

鼎龙股份：全资子公司芯屏科技拟3900万元收购珠海天硌20%股权

紫光国微：拟发行可转债募资15亿元 投资芯片项目

山东黄金：拟私有化恒兴黄金 股票复牌

华谊嘉信：公司实控人将变更 股票复牌

兖州煤业：拟以现金约183.55亿元收购控股股东部分资产

国联证券：拟1.15亿元收购中海基金的25%股权

久日新材：拟2000万元投资微芯新材 微芯新材项目预计明年9月光刻胶树脂生产线具备投产条件

海波重科：与中交广州航道局有限公司湖州分公司签署8182万元合同

中工国际：签订6510万欧元乌克兰生物质发电厂建设项目

陕西煤业：前三季度净利预增16%-27%

戴维医疗：前三季度净利预增160%-190%

天邦股份：前三季净利预增233倍-242倍

新强联：前三季度净利润预增352%至379%

凯普生物：前三季度净利预增148%-176%

开山股份：前三季度净利预增90%-120%

振德医疗：前三季净利同比增近20倍

汉王科技：前三季度净利预增140%-162%

宏达新材：前三季度净利预增137.9倍-177.6倍

利尔化学：前三季度净利润增75%-80%

恒泰艾普：股东李丽萍增持3542.58万股 增持比例达到5%

东阳光：董事及控股股东核心管理人员增持0.12%公司股份

宋都股份：已耗资2.11亿元回购4.22%股份

广东骏亚：第一期员工持股计划购买完成 耗资1.2亿元购买3.15%公司股份

万通发展：已耗资4.65亿元回购3.04%股份

洛阳钼业：拟不超4.5亿元回购0.23%-0.46%公司股份

【利空公告】

环球印务：香港原石拟减持公司不超6%股份

大烨智能：股东北京华康拟减持不超6%公司股份

康辰药业：股东北京工投拟减持不超4.31%公司股份

先进数通：股东银汉创投拟减持不超过4.19%公司股份

和邦生物：股东西部利得拟减持不超2%公司股份

上海沪工：股东及董监高拟减持不超2%公司股份

生意宝：网盛投资拟减持公司不超2%股份

金银河：持股4.72%股东陆连锁拟减持1.21%股份

南华仪器：三名实控人及高管拟合计减持不超1.03%公司股份

卓胜微：股东拟减持公司总股本的1%

今日主力建仓股曝光（名单）！（9月30日）

【今日资金流向】

今日上证指数涨跌幅-0.20%，收盘价：3218.05
深成指涨跌幅为0.05%，收盘价：12907.5
创业板涨跌幅0.44%,收盘价：2574.76
沪股通当日净流入-4.93亿元当日余额524.93亿元
深股通当日净流入-7.15亿元当日余额527.15亿元
今日北上资金当日净流入-12.08亿元

【今日资金流入行业排名】

【数据点评】
今日主力资金流入行业为
电气设备：12.80亿 医疗器械服务：9.10亿 汽车整车：6.17亿
【今日资金流入前十名的个股排名】

【数据点评】
今日主力资金流入个股排名前三的个股为
002594比亚迪净流入8.14亿
002384东山精密净流入5.26亿
002647仁东控股净流入4.50亿
【主力资金两日连续增仓前十名个股排名】

【数据点评】近两日主力资金连续增仓个股；宁德时代、海康威视、比亚迪、东山精密、仁东控股、美的集团、华兰生物、洪都航空、恒瑞医药、赣锋锂业。

大盘分析：沪指探底回升，静待节后复苏

指数早盘震荡上行，两市成交量继续下行，午后市场再度回踩，沪指盘中创出近期新低后反弹拉升，但量能不足，反弹高度有限，市场热点较为集中，赚钱效应不佳。截至收盘，沪指跌0.20%，报收3218.05点；深成指涨0.05%，报收12907.45点；创业板指涨0.44%，报收2574.76点。两市成交额5400亿，较上个交易日无明显变化。

盘面上看：资金开始布局节后行情，进攻方向主要是以光伏、风电为代表的三季报高确定性板块，青岛中程、亿晶光电等个股涨停，易成新能、泰胜风能、嘉寓股份、东方日升、珈伟新能、锦浪科技等个股全线大涨。军工板块为本周唯一持续热点概念，未来反复性上涨可能性依然较高，但近期涨幅较快，短线不宜追涨。网络安全概念科创信息、安硕信息近期也较为活跃，以光刻胶为主的新材料概念股广信材料、晶瑞股份未来或将仍有上涨空间。

技术上看，近期市场成交量连续萎缩，情绪较为低迷。指数上维持小幅震荡，无系统性风险，节前反复震荡，但市场情绪有所转暖。节后市场或将逐步走高，中期创业板绩优股依然存在较大机会，重个股轻指数。以低吸为主。整体看，资金仍以观望为主，可关注节后三季报行情。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 张明明 职业证书号：A0210616110004

景峰医药 000908 ：在研产品丰富，有望带动业绩飞跃

【摘要】

1、参芎葡萄糖注射液、玻璃酸钠注射液、心脑宁等在售品种有望为公司提供稳定现金流

2、氟比洛芬酯注射液有效缓解术后及癌症疼痛，2020 年有望获批上市

3、交联玻璃酸钠注射液研发进展顺利，上市后有望逐步替代短效制剂

4、重磅生物药 JZB01 有望成为治疗心衰的有效药物，销售空间对标新活素

5、机构评级预测：首次给予买 入-A 的投资评级 

一、【公司简介】

拥有丰富化学药、生物药、中成药制造和研发经验的医药集团 湖南景峰医药股份有限公司于 2009 年起步，经过股权并购与重组，于 2014 年成功登陆深交 所完成上市。公司主要业务涉及化学药、生物药和中成药的研发、生产与销售，经过十余年 在制剂领域的经营和发展，已实现对心脑血管、肿瘤、骨科、儿科、妇科等重大疾病领域仿 创药的广泛覆盖。目前，公司拥有国家 GMP 认证的二十余条制剂和原料药的生产线以及其 他数条通过国际认证的原料药生产线，积极走出一条与国际市场接轨的产业化路径。

二、【投资逻辑】

1．参芎葡萄糖注射液、玻璃酸钠注射液、心脑宁等在售品种有望为公司提供稳定现金流： 现有产品覆盖心脑血管、抗肿瘤、骨伤科疾病、妇儿、消化系统、抗 感染等多个领域，有望为公司提供稳定现金流。其中，公司的参芎葡 萄糖注射液 2019 年实现样本医院销售 1.34 亿元，同比增长 6.72%。2020 年该品种进入了大部分省份的医保目录，且公司聚焦于开拓等级医院、 民营医院、县域及以下医疗市场，预计其销售有望持续稳定增长；玻 璃酸钠注射液 2019 年样本医院销售为 2.60 亿元，同比增长 4.50%，生 化学工业、山东博士伦、上海景峰、昊海生物市占率分别为 36.04%、 34.97%、14.61%和 13.10%，景峰医药市占率位居前三；心脑宁是公司 的独家品种，竞争格局良好，2019 年实现样本医院销售 4831.58 万元。

2. 氟比洛芬酯注射液有效缓解术后及癌症疼痛，2020 年有望获批上市： 手术量和癌症患者人数逐年攀升，有望推动术后及癌症镇痛市场需求 的增长。术后镇痛方面，我国住院手术人次由 2011 年的 3272.9 万增长 至 2017 年的 5365.4 万，手术量的持续增加有望带动术后镇痛用药市场 规模的增长；癌症镇痛方面，根据国家癌症中心的统计数据，近 10 年 来恶性肿瘤发病率每年保持约 3.9％的增幅，癌症患者人数的攀升有望 推动癌症镇痛市场需求的增长。氟比洛芬被广泛应用于术后及癌症疼 痛治疗，其样本医院销售从 2014 年的 5.77 亿元增长至 2019 年的 8.85 亿元，CAGR 约为 8.92%。2019 年北京泰德、武汉大安的氟比洛芬酯 注射液分别占据 90.38%和 9.62%的市场份额，竞争格局良好。根据公 司公告，公司的氟比洛芬酯注射剂处于发补资料和研制现场检查阶段， 按照当前研发进展推测，年内有望取得生产批件，未来氟比洛芬酯注 射液有望成为公司销售增长的重要增量。

3．交联玻璃酸钠注射液研发进展顺利，上市后有望逐步替代短效制剂： 公司的重磅在研品种交联玻璃酸钠注射液主要用于治疗骨性关节炎。 骨关节炎的治疗阶段分为由浅入深的基础治疗、药物治疗、手术治疗。 在关节腔注射药物当中，玻璃酸钠同时具备较高的安全性和有效性， 已成为骨关节药物治疗阶段最常用的治疗药物之一。玻璃酸钠注射液 在骨科领域的销售持续增长，销售收入由 2012 年的 12.41 亿元持续增 长至 2018 年的 50.38 亿元。公司的重磅在研品种交联玻璃酸钠注射液 相较于传统非交联玻璃酸钠注射液具有更长的半衰期，体内存留时间 更长，能有效降低患者用药频率、改善用药质量。根据公司公告，公 司的交联玻璃酸钠注射液处于临床 I 期总结、II 期临床启动的阶段，按 照目前研发进展推算，该产品有望 2023 年获批上市，上市后有望逐步替代目前市面上的短效制剂。

4.重磅生物药 JZB01 有望成为治疗心衰的有效药物，销售空间对标新活素：2018 年景峰医药的注射用重组人 B 型利钠肽（JZB01）获批临床，按 照公司公告披露的临床进度（完成 I 期临床样品生产）推测，预计 2023 年申报生产。根据 2018 年中国心力衰竭诊断和治疗报告，重组人利钠 肽是用于治疗急性心衰的有效药物。与传统的利尿剂、硝酸酯类药物、 硝普钠等相比，重组人利钠肽明显改善患者血流动力学和呼吸困难的 相关症状，且用药安全性更高，已成为心衰领域被广泛认可的常用药 物。未来 JZB01 的销售空间有望对标西藏药业的冻干重组人脑利钠肽 （新活素），2019 年西藏药业的冻干重组人脑利钠肽在样本医院销售额 高达 4.52 亿元，同比增长 54.05%。

三、【机构评级预测】 

预计 2020-2022 年分别实现营收 19.83 亿元、24.85 亿元、 30.14 亿元，分别同比增长 47.51%、25.33%、21.30%；实现归母净利 润 0.68 亿元、1.44 亿元、2.14 亿元，分别同比增长 107.67%、112.52%、 48.92%；EPS 分别为 0.08 元/股、0.16 元/股、0.24 元/股；首次给予买 入-A 的投资评级。

排雷利空公告（9月30日）

【今日利空解读】

1、大股东减持

今日有16家上市公司披露减持公告。

数据看点：603657春光科技大股东变动股数合计-268.00万股,大股东变动占流通股比合计-6.69%,大股东变动市值合计-4,973.40万元
603165荣晟环保大股东变动股数合计-744.75万股,大股东变动占流通股比合计-3.00%,大股东变动市值合计-1.03亿元
603960克来机电股东变动股数合计-461.50万股,大股东变动占流通股比合计-1.81%,大股东变动市值合计-1.86亿元
2、业绩预降

今日共有1家上市公司披露业绩预降公告,根据披露类型业绩预降的有1家

数据看点：300709精研科技预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润7200.00万元至8000.00万元,下降幅度为29.71%至21.9%,上年同期业绩:净利润10243.14万元
3、限售解禁

今日共有12家上市公司股东解禁

数据看点：600603广汇物流解禁股数5.23亿股，解禁比例41.57%，解禁金额26.49亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
688036传音控股解禁股数3.13亿股，解禁比例39.15%，解禁金额278.76亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份、首发战略配售股
688068热景生物解禁股数2,346.64万股，解禁比例37.67%，解禁金额11.41亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份

一网打尽利好公告（9月30日）

【今日利好解读】

1、大股东增持

今日有1家上市公司披露增持公告。

数据看点：603950长源东谷大股东变动股数合计127.11万股,大股东变动占流通股比合计2.20%,大股东变动市值合计3,122.19万元
2、业绩预升

今日共有5家上市公司披露业绩预升公告,根据披露类型业绩预增2家、业绩大幅上升3家

数据看点：002515金字火腿预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润8500万元至9500万元,增长幅度为78.94%至99.99%,基本每股收益0.091元至0.101元;上年同期业绩:净利润4750.14万元,基本每股收益0.050元
002623亚玛顿预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润7100万元至7600万元,增长幅度为3995.76%至4284.19%,基本每股收益0.44元至0.48元;上年同期业绩:净利润173.35万元,基本每股收益0.01
300902国安达预计2020-01-01到2020-09-30业绩：扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润4049.07万元左右,增长幅度为12.95%左右
3、中标项目
今日有5家公司签署了大订单、项目进展公告

数据看点：002973侨银环保侨银环保科技股份有限公司于 2020 年 9 月 26 日披露了《关于预中标广州市南沙区南沙街环卫清洁服务外包项目的提示性公告》近日，公司已收到广州市南沙区南沙街环卫清洁服务外包项目的《中标通知书》项目总金额：89,162,505.60 元；
600820隧道股份2020年9月，公司全资子公司上海隧道工程有限公司（以下简称 “上海隧道”）分别参与了“上海轨道交通市域线机场联络线工程 JCXSG-5标、12标”两个项目的公开招标。近日，经评标委员会评审，均确定上海隧道为上述项目的中标人，该项目中标金额为人民币113384.0000万元、人民币219966.8888万元；
002062宏润建设宏润建设集团股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到安徽合肥公共资源交易中心中标通知书，合肥市轨道交通 2、3 号线延长线土建施工总承包-4 标段项目由公司及安徽省公路桥梁工程有限公司联合体中标承建，工程中标价 143,316.63 万元

重磅！恒大放大招！（9月30日云股内参）

【今日焦点】

中国恒大：863亿战投已转为普通股

9月29日，恒大发布公告，近日，中国恒大与持有恒大地产总额1300亿人民币的战略投资者进行商谈。已于9月29日与持有恒大地产总额863亿人民币的战略投资者签订补充协议。补充协议明确战略投资者已同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益，且在恒大地产的股权比例保持不变。剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战投商谈完毕，目前正在办理手续，282亿战投正在商谈中。

【今日题材】

1、三星加速布局MiniLED背光电视市场、产业链公司望迎来机遇

TrendForce集邦咨询旗下光电研究处表示，随着各家电视品牌厂商纷纷导入Mini LED背光电视，以及技术提升成本持续优化，预估2021年Mini LED背光电视将会达到440万台，占整体电视市场比重约2%。尽管苹果即将推出Mini LED背光产品优先应用在IT产品上，然而韩系厂商三星电子与LG另辟战场，均规划于2021年推出Mini LED背光电视。特别是三星电子看准市场热度，积极布局该技术在电视上的应用，明年出货目标预计达到两百万台以上。三星将在现有QLED广色域的基础上，再搭配可多分区调控的Mini LED背光源，通过大幅提升对比度与显示效果使画质更细致，加上比OLED电视更低价的优势，期许能扩大市占率。

【瑞丰光电】与多家大型厂商在Mini LED上合作开发，形成了可量产的产品化显示方案，并建成了自动化生产线。

2、海外光伏需求进入成长通道、行业旺季加速来临

根据海关数据，8月光伏组件及电池出口总金额同比/环比增长7.3%至16.61亿元。参考PVinsight海外单晶组件价格趋势，机构估算8月组件出口量约6.9吉瓦，同/环比+16%/+5%。根据估算，组件出口量自6月实现同比增速转正至+1.4%，7、8月保持了同比双位数增长。
A股中，【隆基股份】、【东方日升】等光伏组件出口居前列。

3、钛白粉报价每吨调涨千元 7月以来三轮涨价或仅是起点

攀枝花钛海科技有限责任公司发布钛白粉调价函通知：基于当前的原材料价格上涨，成本大幅度增加，结合公司实际情况，经公司研究决定，自即日起，公司钛海金红石型钛白粉国内价格上调1000元/吨，国外价格上调150美元/吨。钛海锐钛型钛白粉THA2000、鼎星锐钛型钛白粉PDA1000国内价格1000元/吨，国外价格上调150美元/吨。

2020年三季度，行业因为疫情被动累积的库存基本消化殆尽，7月份开始国内厂家陆续提价，至目前全行业已提价3轮，报价端共上涨1500元的幅度。周期规律下补库叠加竣工段对钛白粉的拉动，行业重回上行景气周期。

A股上市公司中，【龙蟒佰利】钛白粉全球产能第四国内第一，20万吨氯化法新装置全部投产后，产能跃居全球第三。【中核钛白】钛白粉产能位列国内钛白粉行业第二，是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业。

【今日要闻】

工信部：8月份规模以上电子信息制造业增加值同比增长8.7%。
商务部：今年四季度乃至明年稳外资形势依然严峻复杂。
集邦咨询：预估今年电视面板出货量年减6.2%。
标普全球评级：预计中国2021年汽车销量将同比增长4%-6%。
外汇局：8月我国国际货物和服务贸易顺差450亿美元。
海南：下一个五年计划要投入将近700亿进行智慧海南建设。
5G建设加速，中国通信基站对备电电池需求量激增。

【公告淘金】

ST南风：拟购买北方铜业100%股权 控股股东将变更为中条山集团

豫园股份：拟作价11.84亿元以“股+债”方式收购澄江益邦100%股权

莎普爱思：拟5.02亿元收购泰州医院100%股权

隧道股份：子公司中标33.34亿元项目工程

安徽建工：子公司联合中标逾14亿元工程项目

国网信通：全资子公司合计预中标4.9亿国家电网信息化项目

广电运通：子公司与ELQ签订1480.91万美元银行自动柜员机购销合同

侨银环保：中标广州市南沙区南沙街环卫清洁服务外包项目

亚玛顿：前三季度预计盈利7100万元-7600万元，同比增长3995.76%至4284.19%

金字火腿：前三季度预盈利同比增长78.94%―99.99%

华海药业：前三季度净利预增60%-70%

理邦仪器：拟以1000万元-2000万元回购公司股份

【利空公告】

湖北广电：下修前三季度业绩预告 预亏6000万-7500万元

秦安股份：公司期货投资累计盈利下修3000万元

未名医药：股东拟减持总股本的6%公司股份

中科软：股东拟减持不超4.75%公司股份

同为股份：实控人之一拟继续减持不超2%股份

岱勒新材：股东拟减持不超2%公司股份

惠博普：股东白明垠拟减持不超1.4%公司股份

艾德生物：股东龙岩鑫莲鑫累计减持251.28万股 拟继续清仓减持不超1.25%股份

奥普光电：控股股东拟减持不超1%公司股份

今日主力建仓股曝光（名单）！（9月29日）

【今日资金流向】

今日上证指数涨跌幅0.21%，收盘价：3224.36
深成指涨跌幅为1.10%，收盘价：12900.7
创业板涨跌幅1.67%,收盘价：2563.38
沪股通当日净流入-17.71亿元当日余额537.71亿元
深股通当日净流入38.92亿元当日余额481.08亿元
今日北上资金当日净流入21.20亿元

【今日资金流入行业排名】

【数据点评】
今日主力资金流入行业为
国防军工：31.65亿 半导体及元件：21.34亿 计算机应用：16.71亿
【今日资金流入前十名的个股排名】

【数据点评】
今日主力资金流入个股排名前三的个股为
300750宁德时代净流入8.91亿
300059东方财富净流入5.89亿
000725京东方A净流入5.82亿
【主力资金两日连续增仓前十名个股排名】

【数据点评】近两日主力资金连续增仓个股；立讯精密、宁德时代、中国中免、通威股份、美的集团、京东方A、东方财富、海康威视、贵州茅台、万科A。

大盘分析：军工板块强势 股指冲高震荡

今日早盘沪深两市小幅高开，沪指开盘涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.68%。之后，三大指数走强，创业板、深成指双双涨超1%，沪指涨近 0.5%，题材多数上涨，国防军工表现抢眼，科创板指数全天大涨3.81%。截至收盘，沪指涨0.21%，深成指涨1.10%，创业板指涨1.67%。两市近3000只个 股上涨，成交量依旧萎靡，市场氛围较近期略有好转。

板块方面，军工、光刻胶等板块走强，高送转、注册制次新股、啤酒概念等板块走低。

盘面上看，国防军工板块整体爆发，多只个股涨停，晨曦航空、中船应急、洪都航空等，光刻胶板块整体涨幅近3%，集成电路、半导体及元件板块张提 涨幅都超过2%，近期上市的新股普遍表现不佳，多只个股出现大跌，天元股份、奥锐特跌停！非ST个股涨停近40家，跌停20余家。

技术上看，股指已经连续两日未创新低，3200点附近支撑力度较强，时间上看，调整周期也较完整，尽管上周的周线较为难看，但如果能在3200点附近 筑底成功，还是有反弹可能。节前交投清淡也是惯例，若节日期间国际国内形势未有大的变化，节后有望走势反弹走势。容维软件显示股指仍在中短线 卖出信号中，调整仍未完全结束。操作上可逢低布局三季报预增个股，控制好仓位，切忌追涨杀跌。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司，苏海鲲执 业证书编号：A0210614010001

【风口内参】全球平价开启 光伏需求下半年放量增长

【逻辑阐述】

1、2020国内装机有望超预期，2021进入全球同步增长阶段

2、国内光伏政策按预期推进，下半年装机需求有望超预期 

3、2020疫情影响海外装机承压，制造端产品价格下跌未来增长空间广阔

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【行业板块解析】

一、2020国内装机有望超预期，2021进入全球同步增长阶段 

受益发电成本下降，近年来全球装机规模持续增长，2019年全球光伏装机规模114.9GW，同比增长6.3%；其中海外市场装机84.9GW，同比增长33.2%，国内由于相关政策出台时点较晚，实现装机30.1GW，同比下降32.3%。2020年看，国内相关政策相对2019 年有很强延续性，且较早落地，加之国内在1季度较短时间内实现对疫情的控制，预计全年装机规模43.8GW，同比增长45.8%；海外由于部分发展中国家市场受疫情影响较大，预计海外全年装机81.4GW，同比下降 4.1%。未来看，受疫情影响导致光伏产业链产品价格在较短时间内再下一个台阶，光伏发电性价比进一步凸显，预计2021年其国内外均将进入快速发展轨道，预计2021-2022年全球光伏装机145GW和165GW，同比增长15.8%和13.8%。

二、国内光伏政策按预期推进，下半年装机需求有望超预期 

1、预计国内2020年全年装机43.8GW，Q2-Q4同比均有望高速增长。补贴项目方面，2020年户用补贴5亿元，在0.08元/KWh、利用小时1200h下，对应装机5.2GW，考虑1个月缓冲期设臵，预计实际装机7GW；竞价项目补贴10亿元，根据竞价结果，竞价项目规模25.97GW，假设其中55%并网，预计实际装机14.3GW；2019年竞价递延项目预计80%并网，对应装机10.5GW；预计平价项目装机7GW，再加上领跑者奖励及特高压外送项目，预计全年光伏装机规模43.8GW，同比增长45.8%。

2、补贴强度下降推动2020年竞价项目规模超预期

2020年光伏竞价项目加权平均度电补贴强度约为0.033元/KWh，同比2019年0.065元/KWh 降幅达49.2%；其中集中式电站及全额上网分布式电站平均度电补贴强度0.033元/KWh，同比下降52.7%，自发自用、余电上网分布式电站平均度电补贴强度0.03元/KWh，同比下降25.7%。在2020年10亿元竞价补贴规模、同比下降41%情况下，受益补贴强度下降，2020年竞价项目规模25.97GW，同比增长14%。其中普通光伏电站装机25.63GW，占98.7%；全额上网工商业分布式0.33GW，占1.3%；自发自用、余电上网分布式0.008GW，占0.03%。

3、平价项目有望成为后续超预期因素

2019年公布的第一批平价项目名单中，拟于2019和2020年前并网的规模分别为4.5GW和9.2GW，2019年实现并网平价项目规模约2GW，则第一批平价项目中2019递延+2020新建项目规模合计为11.7GW；同时，今年以来，已有5省份公布8.83GW平价光伏项目，其中剔除存量转平价外新增项目8.44GW。如前所述，在竞价项目度电补贴大幅下滑背景下，考虑上半年受疫情影响产业链价格再下一个台阶，平价项目经济性逐步凸显，平价项目有望成为后续全年装机规模超预期的重要因素。

三、2020疫情影响海外装机承压，制造端产品价格下跌未来增长空间广阔

1、受疫情影响海外光伏装机需求下滑

欧盟市场受疫情影响相对有限，需求可在较短时间内恢复，预计德国、荷兰等装机规模有望同比增长；日本2021年光伏补贴政策可能由固定电价收购（FIT）变更为溢价收购（FIP）， 政策变更预期下2020年装机规模有望同比增长；美国市场户用装机受疫情影响预计将有一定下滑，商业分布式及集中式电站规模相对稳定，整体同比较为稳定。此外，发展中国家装机需求受疫情影响较为严重，一方面部分国家当前疫情尚未得到明显控制，同时疫情导致的经济衰退及货币贬值也对光伏装机产生一定影响。预计中美&南美、中东&北非、亚洲非中国等部分市场装机规模将有一定幅度下滑。

2、制造端产品价格下跌未来海外市场增长空间广阔

从历史上看，组件价格下降提升光伏发电经济性，支撑海外光伏装机规模增长，进而推动我国组件出口数量增长。随着下半年全球疫情形势逐步向好，当前制造端产品较低的价格、以及持续的技术提升，将进一步刺激全球光伏装机规模增长，预计2021-2022年海外装机规模分别为100GW和115GW，同比增长22.9%和15.0%，全球光伏年新增装机规模有望在2025年左右突破200GW。

长远看，预测到2050年，全球光伏发电总量占比将达到24%，而2018 年占比为2.4%，未来仍有10倍空间，光伏行业发展迅猛。

【相关个股】

002459晶澳科技

逻辑一、扩产再加速，海外加快布局，盈利能力有望进一步提升

公司扩产进度不断加速，自2019年末至今共计公告扩产34.2GW 拉棒及切片，27.1GW 电池、16.5GW 组件，合计投资269.9亿元。公司在越南布局电池、组件产能，进一步加强公司对海外市场的布局，随着公司海外布局的加速，有望进一步增强公司海外（特别是美国）组件竞争力。预计海外产能达产后，海外组件出货结构有望进一步改善，盈利能力有望进一步提升。 n

逻辑二、硅料签订长协订单，保障原料供应与明后年盈利

一方面，公司扩产提速，硅片产能迅速增长，对硅料需求持续增加；另一方面，硅料产能有限，在未来1-1.5年内都将成为制约全产业链的环节。目前硅料紧缺，公司仍有能力优先与龙头硅料企业签订硅料长单，一方面可保障原料供应稳定生产，另一方面保障明后年盈利。

逻辑三、持续推动技术创新，渠道价值不断凸显

公司以市场需求为导向，持续加码研发力度，截至2020年上半年公司量产电池平均转换效率达22.90%，行业内处于绝对领先地位。公司自成立以来就非常重视海外渠道，目前已在海外形成13个销售网点，销售网络覆盖全球120多个国家和地区。出口国家和地区涵盖：南美、欧洲、日本、美国、印度、东南亚、中东和中非洲等主要装机区域。

逻辑四、定增注入新动能，龙头进入增长快车道 

募投项目将加速新产能投放，持续提升盈利能力及终端产品竞争力。疫情的冲击和大功率组件推出，组件环节加速向龙头集聚，大尺寸的加速量产或将成为行业发展的新亮点。定增为公司注入新动能，公司新产能加速投放，盈利能力及产品竞争力望进一步提升。预计到2022 年底公司将拥有硅片产能28GW，电池产能28GW，组件产能33GW，全球组件市占率达到18-20%，公司将直接受益于新产能投放。 

【风险提示】

1、全球光伏装机不及预期

2、国内产业政策变化的风险

3、原材料价格波动风险

4、国际贸易风险

排雷利空公告（9月29日）

【今日利空解读】

1、大股东减持

今日有13家上市公司披露减持公告。

数据看点：002324普利特大股东变动股数合计-1,225.00万股,大股东变动占流通股比合计-2.49%,大股东变动市值合计-1.71亿元
600234 ST山水大股东变动股数合计-287.46万股,大股东变动占流通股比合计-1.42%,大股东变动市值合计-2,783.15万元
688333铂力特股东变动股数合计-45.44万股,大股东变动占流通股比合计-1.07%,大股东变动市值合计-4,675.60万元
2、业绩预降

今日共有1家上市公司披露业绩预降公告,根据披露类型业绩大幅下降的有1家

数据看点：688129东来技术预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润5325万元至5628万元,下降幅度为10.7%至5.6%
3、限售解禁

今日共有9家上市公司股东解禁

数据看点：603367辰欣药业解禁股数1.66亿股，解禁比例36.54%，解禁金额24.35亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
601086国芳集团解禁股数2.30亿股，解禁比例34.47%，解禁金额10.97亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份
002902铭普光磁解禁股数2,539.69万股，解禁比例12.09%，解禁金额4.27亿元，解禁股类型为首发原股东限售股份

一网打尽利好公告（9月29日）

【今日利好解读】

1、大股东增持

今日有1家上市公司披露增持公告。

数据看点：603950长源东谷大股东变动股数合计254.22万股,大股东变动占流通股比合计4.39%,大股东变动市值合计6,244.38万元
2、业绩预升

今日共有2家上市公司披露业绩预升公告,根据披露类型业绩预增2家

数据看点：300900广联航空预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润2170万元至2750万元,增长幅度为13.38%至43.68%
603949雪龙集团预计2020-01-01到2020-09-30业绩：净利润9123万元至9548万元,增长幅度为32%至38%,上年同期业绩:净利润6916万元,基本每股收益0.62元
3、中标项目
今日有5家公司签署了大订单、项目进展公告

数据看点：002009天奇股份天奇自动化工程股份有限公司于近日收到广东省机电招标中心有限公司的中标通知书，确认公司为广汽丰田汽车有限公司“GTMC5# 主搬送设备导入项目”的中标单位中标金额为人民币 5,855.0186 万元。
600667 太极实业无锡市太极实业股份有限公司子公司信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司于近日收到浙江海芯微半导体科技有限公司发来的《中标通知书》，确认十一科技为浙江海芯微 300 毫米晶圆核心特种工艺生产线 EPC 项目的中标单位。
600388龙净环保福建龙净环保股份有限公司收到招标人广南县住房和城乡建设局及招标代理机构云南时方项目管理咨询有限公司发来的《中标通知书》，确认公司为“广南县生活垃圾焚烧发电特许经营项目的中标单位，中标价：67.50 元/吨 、经营期限：30 年（含建设期 18 个月