创业板反弹或即将告一段落

最近美股又在各种质疑声中创了历史新高，紧随着这股高涨热情，港股也跟随着大涨，恒生科技指数大涨7%，比较难得的大阳线，看来恒生科技指数想慢慢摆脱下跌趋势。

A股在昨天全面反弹之下，同时沾了美股的光，今天也全线上涨，沪指上涨1.07%，创业板涨1.12%。

市场的上涨跟昨晚央妈的表态有很大的关系—要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业支持力度，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

通过这个表态，业内人士认为年内或有再降准降息的预期，尤其对于年内再降准的可能性预期比较高。

二级市场对于货币政策的敏感都是比较高的，稍微有比较正面的预期就开始蠢蠢欲动。当然，这种影响也就是一阵的，并不会持续很久。最终市场还是保持一种大区间震荡的走势。今年年内往后的行情不必太悲观，但也不要乐观。

短期市场观点：明后天创业板将面临着反弹的压力位攻坚战，是否会夭折？也就在明后天知道了。对于做短线的投资者来讲，要注意接下来做好减仓的准备！

昨日大涨的工业母机概念今日出现明显的分化，这是在意料之内的事情。虽然说政策面支持力度很强，在培养专精特新成为未来的隐形冠军，但这是需要一个长期的过程。回想一下，其实这种把政策支持的大方向归为一个板块，其实也是一个变相的题材，就是国产替代的逻辑。短期内这里面各个细分领域的景气度是不一样的，短期内一起大炒特炒，必然会招致此前就持有这类筹码的资金跑路。

对于制造业方向的观点是：看好这个大方向，但是在真正下手去捡筹码的时候，会格外注重其所在的细分领域未来2到3年的景气度情况，当下这样的公司业绩增长情况与估值的合理性问题。不会盲目的去跟随炒作，这样的事件，市场总会出现的，投资千万不要跟风。

资源股今天是出现了明显的上涨，消息面我们可以看到天然气最近一年涨了六倍，这种疯狂程度有点让人想不到。期货市场今天也是全线飘红。资源股的大涨也就成为了合情合理了。

其实资源股争议比较大，一方面来自国内控价压力，另一方面，国际的大宗商品的确是上涨趋势。双重矛盾之下，使得二级市场周期股走得并不顺畅。但如果们打开钢铁和有色金属的K线图，会清晰的发现他们还在上涨通道中。或许这就是趋势的力量。

从逻辑的角度来看，我们仍然是看好像铝业、铜业的中期机会的，虽然说目前的位置并不是很低，但也不至于很高。搞一个小波段还是可以的。一方面，由于有色行业属于高耗能产业，碳中和的大背景下，供给不会大幅增加，即便政策面要控价，但也很难让价格大幅下行。另一方面，随着新能源汽车的发展，铝和铜的需求量依旧很旺盛。故而，逻辑上是讲得通的，那么对于投资者来讲，上车机会就是找一个相对合理的位置而已。

这里要做个提醒：千万不要把这些周期股当成成长股来做，也不要无脑的长期持有。不然未来周期见顶以后开始下行将会成为一个悲剧！

券商板块今天大涨2.09%，我觉得券商行情没有走完，上周三6.7%的大阳线，然后整理了三根K线，今天再度启动，时间周期似乎正好。当前我是持有对应的指数基金，近期也不打算扔掉，怎么也得出现一波像样上涨之后再考虑减！未来如果有计划减的话，我会第一时间在文中跟大家说。

产业消息—三星电子三年内投资2056亿美元，扩大公司在生物制药，人工智能半导体，电信和机器人等领域的影响力。公司希望借助这笔投资，巩固其在芯片领域的领先地位，同时，在下一代电信和机器人等新领域寻求更多增长机会。

通过这则消息，我们可以看到未来科技重点要攻坚的方向。各个国家都在高精尖技术领域，想占有自己的地位。划重点：芯片、新一代信息技术以及智能机器人方向需要重点关注。

我国对于这些方向也是有较大的政策支持力度，这两年出台的很多政策细节都可以发现国家希望通过科技创新来实现经济转型。

周期股又苏醒了，值得跟踪一波！

全面反弹第二天，今天早盘上证指数涨1%，创业板涨1.47%，两市半天成交额高达9200亿，今天市场明显要放量。两市个股涨跌家数比为2063：2027，跟昨天的普涨格局还是有很大区别，今天变成了对半开。

大盘指数今天高开，直接站上强势线，看来接下来大盘要震荡上行了！

创业板指今天的反弹力度也不小，但距离上方压力3400点附近比较近，明后天就要小心遇到压力出现回落的风险。

先来说说下跌板块—国防军工，指数跌幅3.14%。

对于下跌的因素，估计大家也都清楚了，是关于一则陆军装备部发布的《关于加快推动陆军装备高质量高效率高速度低成本发展的倡议书》，提到了大力推开原材料竞品采购等话题，市场认为这是一个军工集采消息。于是乎今天先跌为敬！

首先这个消息肯定是偏利空的，主要利空的方向是上游的原材料为主，所以今天下跌的品种，比如安达维尔，鸿远电子，火炬电子等等上游品种边幅超过7%，跌幅较大。

其次这则消息的利空并没有这么大，因为这次是关于陆军装备方面的竞品采购，并没有提到空军、海军等方向。现在军工主要的增量市场还是在空军方向，所以军工板块如此全面下跌，有点错杀的感觉。

最后，对于有核心竞争力，供不应求的公司来讲，并不受影响。而对于竞争力一般，之前就是跟谁炒热点的品种，那影响非常大。区别对待军工板块里面的品种，去伪存真的时候到了！

整体我认为国防军工板块此次的下跌正好给了再次加码的时机。

今日上涨板块非常多，涉及到各个细分方向。

昨日大涨的工业母机方向，今天继续上涨，但分化开始出现。

新能源板块震荡中又创了新高，光伏板块和锂电池板块都有不同的品种在表演，不过目前来看，绝大部分是二三线甚至三四线品种在涨。

周期板块今天表现很强势，主要也是因为期货市场出现了明显的上涨。通过这段时间的分析与研究，最终我觉得我比较认可的方向就是有色和钢铁，有色里面重点关注的方向是铝业，其次是铜业，而后是一些小金属。以铝业为例，最近表现比较强势的华峰铝业，最近涨幅也不小。

白酒、CRO概念以及部分医药消费都出现了明显的反弹。

整体看今天的盘面有点百花齐放的感觉，在这种百花齐放的幻觉中，我们一定要清楚哪些方向有持久性，哪些方向也就是昙花一现。大家都喜欢持久性，有利于家庭幸福指数，哈哈！对于短暂的快感会带来后续的失落感，所以对那些没有持续性的板块，还是尽可能远离。

行情没问题，继续做自己的股票就行了！

风电板块的补涨行情启动了

市场简况：上证指数上涨1.45%，创业板上涨3.16%，两市总成交额1.3万亿，两只个股涨跌家数比3528：648，其中涨20%的个股有23只，涨幅超过9%的个股235只，跌幅超过9%的个股只有九只。

板块方面，工业母机涨12.37%，有机硅涨6.19%，通用设备涨5.54%，Hit电池涨5%，大飞机概念涨4.65%，机械板块涨4.10%，光学板块涨4.02%，稀土永磁涨4.02%，磷酸铁锂涨3.87%，光刻胶涨4.56%，新能源车涨3.48%…

前期的热点板块全线反弹，另外，不少机械设备机床等制造业方向促成了新的一道风景线。

通过今天的盘面来看，根本感觉不到上周出现了大跌，看来投资者健忘这句话一点都不假呀。这里还是要提醒一下市场波段的调整，还没有结束，短期反弹之后还要经历困难时候啊。

从最近几天的盘面来看，市场已经慢慢形成了新的一条主线，开始沿着“专精特新”的制造业方向，逐渐挖掘机会。这股风估计也能炒一段时间，大家这个时候寻找机会应该不迟，现在处于前期阶段。

中国电信今天开盘，直接一字跌停板，这让我想起了上周刚上市的那天，盘中突然拉升大涨35%，很显然，这是吸引韭菜们来接盘。竟然还有这么多人跑着去追涨。港股的中国电信才2.8左右，上周五A股竟然涨到了六块多，这悬殊也太大了，他不下跌，谁该下跌？

估值这个东西是比较玄学的，每个人心里都有一杆秤，虽然没有标准答案，但如果泡沫太严重，迟早会被刺破的。其实这个问题在最近很多热门板块当中都体现了，股市里没有什么新鲜事，一个故事换另一个故事，作为投资者，我们要时刻注意公司的性价比，公司业绩的增长合理性，不要沉迷于故事的精彩桥段。故事的谐音就是股市，真的感慨中国文化文字博大精深。

风电板块最近补涨的需求非常强烈，最近明阳智能、天顺风能、金雷股份、东方电缆、运达股份等等大幅度走强。

数据方面，2021年1到7月份，风电装机量12.57 gw，同比增长47%，这个增速还是非常高的。成本端风电发力并网大幅下降，最近钢材的价格也明显回落，所以对于下半年的预期，风电这块会有比较正面的预期。装机量来看，下半年将会有超预期的可能。

风电板块整体的平均估值才27倍左右，很多企业的估值PE在20到40之间，如此高的增速，这么有估值优势，资金迟早是要关注到的，所以最近的补涨也是合情合理。

今天期货市场也非常的疯狂，焦炭、动力煤全线涨停，这也带动了部分焦煤个股上涨。周期股我觉得还是有些小细分方向，后期还是值得关注的，比如说铝业、铜业等等需求持续中，但供给端会受到压制。

个股行情还在，我们做好自己的交易就行，无需太多的担忧。市场没有系统性风险的前提下，就是个股机会。

市场报复性反弹，制造业领涨

今日市场全线反弹，今日中午收盘，上证指数上涨1%，创业板指上涨2.14%，普涨行情，两市个股涨跌家数比为3442：728，其中，涨幅超过9%的个股有183只。这种赚钱效应比较少见，可见今天情绪反转的有多么疯狂。

指数观点：上证指数目前略微偏空，但目前依旧是震荡格局，强势线在3480点附近随时有可能转多。

创业板指数目前是典型的阶段性头部形态，经过连续调整之后，这里有技术性反弹，反弹的压力3380到3400区域上不去的话，还有可能再次下去。

总体看短期先看技术性反弹，中期仍然有调整需求。个股上面一定要做好调仓换股，切莫追涨，我们看好的方向，仍然是以制造业为主，涉及的板块如国防军工、信创概念、汽车电子（零部件）、部分光伏、专精特新等等。

今日涨幅排行第一的是工业母机板块，涨了11.88%。行业龙头是科德数控涨了20%，其他的如创世纪、华辰装备，绿的谐波，华中数控等等都斩获20CM，这个板块的崛起是由于政策面的利好推动的，部分品种是可以值得关注。

不过我们要清楚任何板块题材，它都是有一个上涨周期，然后又进入新的整理周期。不要想着他们一直在上涨，所有的故事都会有落幕的时候。

目前市场以工业母机为核心展开对机械设备的深度挖掘，目前市场资金明显往这边大幅度流入，这个方向的确有不少品种，机会很明显。

今天国防军工板块，半导体板块，光伏板块都有不错的表现。其中，国防军工板块指数涨了4.62%，创了这波反弹的新高。应该说在我们的意料之内，我觉得接下来她的目标就是突破2021年一月份的新高，突破这个新高也是大概率事件。

半导体板块，光伏板块和新能源汽车板块这三大板块，其实也是属于制造业。半导体和新能源汽车板块整体的估值都很贵，这点我觉得没有太多的争议，现在这些板块就是处于高位反复震荡，内部不断分化。光伏板块整体来看估值还可以，里面有不少品种，很有机会的。

上周五大跌17%的迈瑞医疗，龙虎榜显示机构纷纷卖出超过12亿，深股通净买入6.8亿。今日该股大幅反弹7.27%。绝大部分机构其实跟散户没什么两样，跌的时候恐慌性割肉，涨的时候大胆追涨。所以说这个市场。当中只有少部分人能是赚钱的，机构投资者中也是少部分机构能赚钱。

医药行业的集采是导致最近一股大跌的主要因素，短期内医药板块可能还要一段时间才能修复市场情绪，以及技术面形态。对于一般投资者，尽可能耐心等待一下，不要着急去进场抄底。对于专业投资者和机构投资者，其实会发现里面已经有不少品种，已经跌到了合理的估值区域，机会已经出现。

消费股全线溃败，制造业元年开启

最近这段时间市场情绪比较浮躁，或者用迷茫更加准确一些。大家此时此刻一是担心市场调整，二是政策对行业的影响，三是担心牛市是否会结束？

今天市场就低开低走，截止中午收盘，上证指数跌1.66%，创业板指跌3.13%，两市个股涨跌家数比为920：3249，也就因为今天是普跌行情啊！市场跌，大家一起跌，不算跌，不要太闹心！（哈哈）

昨天晚上我们的文章还说牛市很长，估计就有人会说这不打脸了吗？那其实大家还是没有理解其中的含义。

一般来说，如果说中长期很好、牛市还在等话题时，往往短期都不太好，可能要受煎熬。如果市场已经很好了，就没有必要去强调市场很好，因为谁都能看的出来。

短期市场整理其实是在意料之内，昨天文章我们也说过，市场的震荡整理大致的结束时间，要么在年底左右，要么在明年中旬左右。

今天我们不说这么宏观，我们说一些当下的问题，当下市场情绪这么差，这是为什么？

（这里先声明一下，只代表自己的观点，不构成投资建议）

前天提到共同富裕的话题，市场一开始有部分人理解了，但绝大部分人还是没有理解。但资本市场是最有觉悟的地方，随后市场的涨跌方向基本上就清晰了。

比如说下跌的方向：

互联网行业全线重挫，港股美团昨日下跌7%，今天早盘又跌了8%。

腾讯控股昨天跌3.44%，今天早盘跌0.5%。

阿里巴巴昨天跌5.54%，今天早盘跌2.8%，创了历史新低。

……

回想一下，这两天的消息面：

    1、交通运输部：设定网约车平台抽成上线，要求公布抽成比例。

    2、昨天晚上腾讯再投500亿资金助力共同富裕，启动共同富裕专项计划。

既然是共同富裕，也就是说，这些互联网巨头企业的利润得压缩压缩，让一线的员工收入提高一下。这就使得互联网巨头未来业绩预期可能要下滑，估值得进一步压缩，市场下跌也就成为理所当然了，杀估值杀逻辑。

腾讯昨天晚上的觉悟非常高，行动速度也很快。

再回到A股市场，昨晚流出了一个白酒市场秩序监管座谈会的消息，业内人士称主要是防止双节白酒涨价情况。

今早白酒板块全线大跌，指数跌了4.89%，酒鬼酒跌9.21%，舍得酒业跌8.6%，贵州茅台跌4.18%，五粮液跌5.56%等等。

白酒行业的困难期还没有度过，大家千万不要着急抄底，这句话我已经强调了一个月了。这次白酒股的逻辑出现了一些变化。本来大家预期向高端和次高端白酒提价的预期和空间都比较大，所以不少白酒股炒到估值五六十倍，大家仍然还在里面折腾。但现在由于共同富裕这个计划出现以后，酒厂的出厂价大幅提升的预期大大降低了，那就意味着白酒行业短期整体估值仍然很贵，这就要杀估值杀逻辑了。

随后市场猜测很多高毛利率的大消费和垄断性行业可能也会面临着同样的问题。于是医药股今天也全线崩了。

医疗器械龙头—迈瑞医疗跌出了历史最大跌幅13.21%，半天成交额64.73亿，超过了历史以往任何一天全天的成交额。可见恐慌盘杀出有多么厉害，估计今天不少机构也有跑路的，但估计更多机构在抄底。

创新药龙头—恒瑞医药跌停，这个股票从97.23一路下跌跌到如今48.46元。

医疗卫生和医疗器械板块板块跌幅平均在4.5%。

今天大消费全线崩掉了。去年抱团有多疯狂，今年跌起来也就有多残忍。

那大消费还有没有救呢？

我觉得像医药医疗板块，长期的逻辑是没有改变的，短期政策变化也不是非常大，唯有一点还是估值整体太贵了。中国老龄化的问题是比较严重的，这给医药医疗器械行业带来的市场空间是非常大的，这个无需辩论。

继续保持我此前的观点：医药医疗板块的机会或将在四季度出现，大家可以重点跟踪关注一下。

当然，今天市场也有表现好的方向，就是政策重点倾向的方向—制造业！

昨晚消息面：国资委部署应用基础研究创新体系，针对工业母机，高端芯片，新材料，新能源汽车等加强关键核心技术攻关。

于是涉及这些方向的品种，今天就出现了大涨，比如科德数控涨10.15%，华中数控涨10.8%，创世纪涨7.57%，绿的谐波涨10.77%，海天精工涨8.76%，华东数控涨10%等等。

很明显有些方向被政策监管，而另一些方向受到政策扶持。最近各大主流资金都在研究政策面的动向，很多行业都没有确定下来，所以市场资金最近都是比较谨慎的。小心翼翼的过着每一天，生怕自己的持仓方向会遭到重点监管，造成短期剧烈冲击。

其实早在前一两个月政策基本上也就确定了，未来要重点扶持的方向就是制造业。此前还提出了专精特新小巨人企业的政策扶持，制造业的牛市元年刚刚开启，大家不要搞错了方向。

从资金流向来看，最近机构资金是有明显的调仓换股迹象，资金大进大出，造成成交额比较大，市场波动比较剧烈，板块的切换也比较快。所以这段时间操作难度很大，大家一定要注意，不要频繁交易。最重要的是观察一下自己手中的票是否符合政策趋势，估值是否太贵，质地是否够硬，未来业绩是否有增长等问题？

今天就说到这里，提前祝大家周末愉快！

牛市还很长，震荡调整何时结束？

今天市场沪弱深强，正好与前段时间的情况反过来，整体看这段时间的操作难度很大，昨天炒券商，今天炒军工和新能源，再往前就是炒传统基建，再者就是炒钢铁有色等周期股，轮动节奏快，很难把握。

我们今天也不说盘面的情况，整体聊聊大格局，大趋势。

昨天晚上的文章，我们说过从周线的角度看上证指数今年一直是大的箱体调整格局，从调整的时间周期来看，并不够充分，大致调整的时间节点，或许有两个分水岭：

第一个分水岭是今年年底左右，这样可以对明年的情况做出新的预期。

第二个分水岭的时间点是明年中旬左右，基本上能确认明年经济情况，并对下一年做部分预期。

我们一直说牛市没有结束，只不过中途调整的时间比较长而已，这个慢牛的确是非常慢的。从最近的财经会议提到了共同富裕，其实股市是未来承载很多老百姓财富的方向之一，这也是一个共同富裕的重要方向。所以大周期来看，慢牛的格局不会变的。

从其他政策面来看，楼市的调控政策目前持续保持高压态势，哪里有松动哪里就有政策跟进，这必然会使得炒楼的资金未来慢慢转移到资本市场。这里面涉及的资金是非常庞大的，少则几十万亿。当然，这个转移的过程是比较漫长的。

有人说现在的股市成交额都保持在万亿以上，这么久了，怎么还没有大行情呢？这是意味着行情要结束吗？

答曰：非也！非也！且听我慢慢道来！

1、目前两市成交额虽然保持在万亿以上很长时间，但实际分到个股上面的资金并不多。

我们翻开软件看一看当日成交额排行榜：

全天成交额低于1000万的个股多达267家（今日成交额最低的是人人乐成交190万）；

全天成交额低于2000万的有701家。

这其中有两个因素造成的：第一、行情结构化太严重。第二、两市交易的个股比以往多了很多，目前有4260多只个股。

单说数据大家可能没有太多的感受，如果我们对比一下当年2014年，2015年的牛市行情的数据，或许有更多的感受了。

2014年年底2500多只 PK 2021年8月4260只个股（在交易）

注意当时上证指数的成交额也是在5000到6000亿左右，跟现在上证指数的成交额相差不大。

也就是说2014年那个时候个股平均分到的资金是现在的将近一倍。股票不涨才怪呢！

2、随着M2持续的增长，目前资金配置在A股的比例还是非常少。未来有大幅增长的空间。

2014年11月份M2为120万亿，今年M2为230万亿。M2增长将近一倍，但是股市却依旧在3000多点，钱变毛了，大家配置股市的比例并没有出现很明显的大幅增长。

有人会说，这中途这么多年增长的钱都被房子吸过去了，被分到股市中的比例比较少。对，的确是这个情况。

但未来几年以后M2增长之后分配到股市的钱会不会增加呢？答案也是非常清晰的，很大可能、大概率会大幅提升，到那个时候股市就不再是3000多点。

综合来看，目前两市成交额在1万亿至1.4万亿之间，其实就相当于2014年成交额的3000到4000亿左右，牛市刚刚被焕发起来的初期。

未来两市成交额突破2万亿（2015年牛市疯狂的时候，两市成交额高达1.8万亿），我觉得是大概率事件，而上证指数单边就有可能突破万亿。而这个成交额并不是非常疯狂，也就相当于2014年、2015年万亿成交左右。

如果市场下跌了，我们如何判断相对低位呢？其实可以观察两市成交量的情况，如果两市成交额在6000到7000亿左右，基本上就是相对底部了！

所以整体来看，目前A股还是处于一个牛市初期我们没完全没有必要去担心市场下跌到哪里。整理的时间会长一些，我们需要多忍耐一些。尤其是中长线资金，我们更要学会忍耐。短线资金遇到看不清方向的时候，那就停下来休息，暂时不要做。

市场震荡整理，多个热点板块争奇斗艳

早盘也是一个震荡市，但指数强弱做了个切换，上证指数偏弱，下跌了0.7%，创业板今日更加强势一些上涨了0.72%。两市个股涨跌家数比为1528：2615。

指数观点：大盘指数短期将争夺3500点重要的关键位置，多空将会有多次博弈才能决出胜负。

创业板经过连续下跌之后，积累了技术性反弹的需求，反弹的重要压力却为3380到3420点。反弹之后，这里大家要注意，一旦准备下行，则这一带就是一个次高点，需要做减仓！

早盘轮动的热点比较多，这也显示当下市场资金来回流串不稳定的特征。

昨日大涨的券商板块，今天果不其然，发挥了其渣男属性，截止中午收盘跌1.5%，中金公司跌5.25%，吉艾科技跌7.84%等。人长的龙头—东方证券还是强势，涨7.35%，长城证券涨10%。券商板块行情应该没走完，调整之后应该还会有再次上冲的动能。

国防军工板块今天几度拉升之后，最终涨1.89%，安达维尔涨20%，中直股份涨10%，新研股份涨7.45%，三角防务涨6.3%等。看来接下来国防军工再度刷新这波行情的新高可能性很高。这个板块争议太大了，不过人家就是在争议当中逐步走出了自己的行情。投资没有必要去跟别人争高低、争对错，正确的答案只有时间才知道。

另外，新能源板块今天盘中也出现明显的拉升，锂电池板块中，天齐锂业、德方纳米等等涨幅均超过8%，光伏板块当中捷佳伟创、硅宝科技等涨幅均超过10%。

对于新能源板块，大家都知道中长期看好，但是也知道其很贵，所以现在这个板块里面内部分化非常严重，板块性行情很难持续，更多是高位震荡为主。有能力的资金在里面寻找极少部分品种的投资机会，没有能力的资金，那就只能看戏了。

5g板块被大家忽略了，今天涨了1.27%，移为通信涨19.98%、春兴精工，楚天龙，中贝通信等等多达九只个股涨停。5g板块的投资机会总是断断续续，因为目前来看，这个板块效应很差，只有内部极少个别细分领域才具备高增长的潜质。

最近市场操作难度比较大，做短线的资金尽可能少交易。中长线资金需要等待大幅升跌的时候，考虑加码，若是小涨小跌就忽略。

我们看好的方向是没有改变的。因为逻辑不变，市场的涨跌就不必太在乎。相关板块如国防军工、信创概念，新一代信息技术、券商、部分医疗器械等等。

领悟共同富裕大方向，券商先富裕一波

市场简况：沪指上涨1.11%，创业板指数涨0.75%，两市成交额1.19万亿，两市个股涨跌家数比2847：1307，其中涨幅超过9%的个股有99家。局部赚钱效应还是可以的。

市场观点：大盘指数是一个大箱体运行格局，目前看箱体大致区域在3370至3590区域。暂无系统性风险，不必过于焦虑。但短期其实是略微偏弱一些。

今天券商板块大爆发涨了6.7%，这个涨幅还是很爽的。其中涨停的有西南证券，兴业证券，广发证券，东方证券，中信建投等9个券商股。

券商板块每一波领涨的品种都不一样，这波领涨的品种是东方证券。其中上涨的逻辑也发生了变化，并不是因为经济业务的大幅增加。更多是因为大家看好财富管理大趋势背景下的投资机会。

关于参股控股基金公司相关的券商做一个简单的梳理：

1、参控股基金公司基金营业收入及券商资管占券商营业收入比的前十名：

第一创业占58%，

西南证券占47%，

长城证券占45%，

东方证券占36%，

中银证券占25%，

广发证券占25%，

东北证券占23%，

兴业证券占22%，

招商证券占22%，

财通证券占21%……

2、参控股基金公司基金净利润占券商净利润比排行前十名：

东方证券占比34%；

西南证券占比33%，

第一创业占比33%，

长城证券占比32%，

兴业证券占比23%，

广发证券占比16%，

东北证券占比15%，

国海证券占比11%，

招商证券占比10%。

看完这两组数据以后，你会发现今天券商板块当中涨幅居前的品种就在这里面。这就是炒作券商板块的核心逻辑。

回顾一下昨天财经委员会议的内容，我发现对投资很有帮助，股市是非常讲究郑智正确的地方，因此在很久以前就称A股为政策市，这似乎有一定的道理。这也是我们反复强调的要顺应趋势当中的政策趋势！

在我的理解当中，昨天会议主要有几个关键词值得思考：

1、共同富裕。

站在不同的行业位置思考的方式是不一样。如果站在投资的角度去考虑的话，有影响了共同富裕的行业将会受到政策的摒弃打压，比如此前说到的互联网大平台垄断性行为，这也使得这些方向短期的风险不断的释放。躺赢的时代一去不复返。

对于有利于实现共同富裕的行业，将会受到更多政策的支持。我国一直提倡劳动创造价值，提供比较多的就业岗位的制造业，体现的更加明显。这些方向政策的支持力度会更多倾斜。那么专精尖新的小巨人企业将会有更多的投资机会。

再就是像今天大涨的券商板块，其实也是反映了共同富裕的一个方向。当人们有钱了，投资权益市场的比重提升，形成慢牛市场，也是实现共同富裕的一个方向。

从板块内部分化来看，高位高估品种的下跌，低估值低位品种的上涨，这也是财富再分配的一种方式，低位的品种也得富裕一下。

2、做好重大金融风险防范化解工作。

这两年反复在强调防范系统性金融风险，这事害怕重走老路。从货币政策的调控以及股市的稳健运行来看，也可以看得出我国这块防范的比较好。每当A股涨幅过猛的时候，总会有一些降温信号，大幅下跌之后，总会有一些呵护的声音。

其实这很清晰的，看到了A股在慢慢形成慢牛、结构牛的过程。所以这两年我们每次大跌之后，我都在强调要注意逢低吸纳，这是有道理的。

如果我们细细看A股的运行态势，很明显它上涨很有节奏，以上证指数为例，从2019年到现在，其实总共就涨了两大波，2019年一季度大幅涨了一波之后，调整了14个月，然后在2022年6月—2021年2月涨的第二波，然后一直震荡，整理到现在，目前才整理了半年左右。

那么这波调整何时结束？下一波上涨行情何时来？

两种情况：1）2022年整体业绩估值合理预期，且有向上修正的预期，这个时候就会启动行情。从时间点来看，要么是在四季度到明年一季度，这个时间段才会有接下年度的预期。如果在今年年底到明年年初没有2022年业绩向上的预期，那么还有可能就会正大整理到4月到6月这个期间，去对2023年的估值预期，那就意味着这波振荡整理可能就要到明年中旬了。

2）市场持续震荡下行，跌出了估值优势，当情绪到冰点之后，也会诱发一波新行情，这也是调整结束的信号，新行情启动的起点！

简单点说，大盘继续震荡整理的时间不够，结束的时间大概率要么是今年年底左右，要么是明年中旬左右。

不会缺席的券商行情终于启动了

昨天市场通杀，收盘后，整个市场的投资者都陷入一种悲观情绪中。不过细细考虑，也会发现市场的下跌是有缘由的，短期有些方向涨的过猛，而低位的品种逻辑又不顺畅，使得目前市场存量资金对当下行情感觉到有隐患，于是出现了跑路似的砸盘，才引发了昨日的这种下跌。

在悲观之后，不少主流资金也会去思考这个问题，市场到底还有没有机会？其实很显然，机会肯定有，但有些方向并没有让绝大部分资金达成共识，需要后期不断的磨合。

不少投资者认为今天市场会出现顺势下跌，今日早盘市场却走出了反向的走势。指数开盘之后震荡走高，截止中午收盘，上证指数上涨了0.56%，创业板指数上涨0.51%，两市个股涨跌家数比为1955：2104。

从早盘的反弹情况来看，三傻板块（光伏、新能源车、半导体）普遍反弹不咋好，绝大部分是冲高回落。这就说明了目前市场资金对高估值的忍受程度，到了一个极限，更愿意考虑资金的安全问题。

今天早盘领涨的板块只要有两个：

1、第一小时国防军工成为市场热点担当，国防军工板块涨了2.74%，其中天秦装备涨15.2%，博云新材涨停，航发控制涨9.88%，航天科技涨9.78%等等。

国防军工连续调整五天也差不多快到职称了，最重要的国防军工的主升浪还没有走完，趋势仍然完好，中长线的逻辑也没有变，后续还有表现，一点也不奇怪，保持耐心就好！站在交易的角度来说，调整才是机会，大涨时切莫追涨。

2、券商成为今日第二个小时交易时间的领涨者。券商板块涨4.78%，难得的大阳线。

还记得我们8月10号的文章吗？标题为《券商有望迎来波段行情》。在同一天，加码了券商指数型基金，结果收盘拉高了，我这个场外基金相当于硬生生把成本抬高了不少，搞得我心情并不是很爽，并在文章中吐槽了一下。

今天看一下券商这个涨幅，看来整体要变红啊！当然，今天的上涨应该不是终点，而是起点。券商板块的逻辑，其实主要有两个：

1、最近连续20个交易，两市成交额突破万亿，这创了2015年以来的历史记录。其实最近一两个月成交额破万亿，是很平常的事情，所以整体来看，对于券商来讲，业绩贡献是非常明显的，整体业绩保持增长是大概率事件。有业绩估值又不贵，没有理由不涨，上涨只会迟到，不会缺席！

2、财富管理的大趋势，使得券商迎来新的增长点。这点我们在此前的文章中也提示过，如果关注券商的话，重点是关注具有财富管理子公司的券商，其中，兴业证券，东方证券是最佳明显的，今天的涨停也正好是这两只品种，你说巧不巧？其实这不是巧合，是逻辑驱动的。

最后说下近期市场还将继续维持震荡，出现阳包阴的概率比较小，想要彻底走强，还需要花点时间。但如果市场继续往下砸，我觉得完全可以分批捡一些仓位。

市场大跌，是倒车接人还是破位跑路？

今日全线挨爆锤，上证指数下跌2%，创业板指数下跌2.34%，两市总成交额1.3万亿。两市个股涨跌家数比550：3674，其中跌幅超过9%的个股多达70只。

指数观点先阐明一下：

客观从技术形态来看，上证指数今日中阴线跌破重要支撑，这是一个走弱的信号，这个位置的走势非常像2020年3月中旬的走势。调整的概率非常大。

创业板指的走势，早在很多天前我们就反复强调已经走弱了，构筑阶段性头部的可能性非常大，目前仍然保持这个观点。

个人主观预判（仅供娱乐）：

上证指数往下回踩3370点附近或有支撑而后重新反弹。

相对悲观的话，上证指数或将达到3150—3180区域。其实这个观点在上一波七月末调整的时候就提到过，今天只不过把这个观点重新放在这里而已。

今日出现的砸盘是内资所为，今天北向资金还净流入了14.74亿，说明我们国内的机构分歧非常大，不少人在砸盘出逃。

都哪些板块资金出逃得厉害呢？

我们看看这些主题基金ETF今天的跌幅情况：

中证医疗大跌4.45%，

芯片基金跌4.3%，

食品饮料大跌4.09%，

酒ETF跌4.73%，

半导体ETF跌3.89%，

智能制造ETF跌3.36%，

5GETF跌3.11%，

科技ETF跌3.08%，

…………

我们可以清晰地看到此前非常热门的板块涨幅较大的板块，今天普遍的跌幅都在3%。不少基民选择毫不留情的出来。

过热的主题炒作往往在下跌的时候会出现踩踏负反馈效应。一旦下跌，基民会一波跟一波地去赎回，导致基金经理被迫卖股票，进而导致股价进一步下跌。

其实整体来看，我觉得这样的下跌再持续个一两天会迎来很好的上车机会。其实已经有部分品种已经砸到了重要支撑，具有上车的基础了。所以对于今天的下跌，对于后市，我是相对理性的，并不感觉到悲观。

目前市场主流资金并没有达成共识，在没有主线热点的情况下，市场的确容易出现洗牌重来的走势。这是下载以后，市场应该会慢慢寻找1至2个方向重新开始，大家可以密切关注，接下来真正要调仓的方向。

【心理按摩篇】

Q：股市每天都在波动，散户哪里能挣到钱？

A：做短线的确就是概率游戏，行情向多的时候能赚到一些钱，稍微出现走坏以后又得亏回去，能很好控制住手的投资者，是极少部分，也就是说，想通过波动赚到钱的投资者是很少的。

问这个问题的出发点，其实就是做短线思维驱动的思考方式。其实这就是进入投资股票市场的投资误区，这才是真正亏钱的核心原因。

如果你是想在市场当中真正地站在投资的角度去考虑问题的话，那么会更少地考虑股价的波动。考虑更多的是公司的成长性、盈利能力等问题。只要你在公司估值相对合理的位置上车，等待其持续的成长壮大，自然而然你就赚到了其中的钱了。

比如我们非常熟悉的茅台，宁德，片仔癀等行业龙头品种，他也是一个长期成长的过程，盈利能力逐步体现的，慢慢成为行业内的龙头。如今我们回头看，会发现我们在历史的任何时候去买它持有的足够久的话都能赚到钱，只不过赚得多与少而已。

所以投资的核心问题就是买未来能持续变好的公司，能够逐渐壮大的企业。

哪怕你做短线的话，最好也要考虑中长期，这家公司能否变好，如果不能存在非常大的不确定性，那连短线最好也别碰。如果能的话，那就是看长做短了。短线如果你做不成，完全可以靠时间来获取空间。

市场变盘在即，做好应对！

今日早盘市场继续维持这种震荡格局，但整体相比昨天还要弱一些，截止中午收盘，上证指数下跌0.48%，创业板指数下跌0.41%，两市个股涨跌家数比1302：2823，其中涨幅超过9%的个股只有49家，这相比前几天缩减了将近一半，这说明市场赚钱效应在递减。

今天上证指数回踩3500点附近，这里需要注意，如果这一带出现一个中阴线下穿的话，很有可能接下来就要震荡下行调整了。

创业板指短期偏空状态，这里很大可能会构筑阶段性头部。

板块方面，今天仍然是局部性机会为主。今天涨得比较好的是传统建筑。土木工程板块涨了1.56%，水利建设涨4.34%，地下管廊涨2.72%等等。

由于七月份经济数据全面低于其对整体市场环境都形成了负面影响，当然，在货币政策跨周期调节当中会保持相对合理充裕，同时，对于基建下半年的发力也有比较强烈的预期，所以传统基建板块表现的相对强一些。个股方面，如新疆交建，中国电建等涨停，中钢国际涨7%，葛洲坝涨4.43%，北新路桥涨4.04%等等。

建材里面我们可以看到东方雨虹是被市场认可度非常高的白马股，它的走势的确也是非常的漂亮，长期的趋势是重心上移的，行业市占率集中度不断提高。

最近关于抗震概念当中，可对比东方雨虹的品种—震安科技，被机构反复调研研究，短期也形成了小多头创新高的加速态势。我觉得中长期还是可以跟踪跟踪这类优质品种的。

券商板块今天表现也不错，涨了1.68%。我还记得我在8月10号的那天做了一次加仓指数型基金，随后调整了三天，今天一看还拉上起来了，整体看券商，我仍然认为波段行情没有走完，可持续跟踪。券商板块里面其实还有一层逻辑，就是财富管理的大趋势，背景以下的机会。从个股的角度看，东方证券，兴业证券这类具有财富管理的品种表现的会更加一些，从技术形态来看，这类品种的确也比其他的券商要强很多。

下跌板块当中，半导体大科技方向杀的比较狠，国防军工也跟着下跌。昨天跌幅比较惨的是锂电池。目前来看也就光伏板块相对抗跌了。这三傻热门板块整体来看还是估值偏贵的，我们也是反复强调要注意风险。

不过对于科技板块，我们认为几乎没有走完调整之后，可以继续关注，比如信创概念，国防军工等等逻辑很顺畅，整体估值也不贵，那么如此的下跌，反而给了更多的机会。在投资逻辑没有改变的情况下，下跌不应该自己吓自己。

综合来看，短期市场赚钱效应在减弱，对于短线交易者来看，要适当考虑降低仓位。但对于中长期投资者来看，有些方向砸下去可以分批捡一点仓位。

氢能源涨停潮，锂电大跌，如何理解？

市场简况：上证指数微涨0.03%，创业板指数下跌1.31%，两市成交额1.25万亿，两市个股涨跌家数比2171：1952，其中涨幅超过9%的个股有101家。

整体看市场盘面运行很健康，局部赚钱效应也不错，上证指数保持在3500点之上，并有震荡上行的意图。

唯有创业板指数短期持续阴调略有慢慢形成阶段性头部的信号，若继续往下跌的话，跌破3280点一带的话，很容易进入下跌行情。

近期最热的题材板块—氢能燃料电池！

该板块今天也是涨停潮（多达18家股票涨停），其中，美锦能源、全柴动力、大洋电机等老牌氢能源龙头品种涨停，注意这些品种，最近一直很强势，处于连板当中，近期涨幅均超过30%。其中，美锦能源八个交易日涨了60%。还有很多新加入的新品种——致远新能三天涨了72%。

对于氢能源燃料电池的未来，我是比较看好的。如果是以前我喜欢炒题材的情况下，这个题材我是不会放过的。这个题材是未来的大方向，当锂电新能源车已经达到饱和以后，下一个要重点发展的方向就是氢能燃料电池汽车。说白了，这个大方向输的是时间，很难输钱。当然，对于上市公司来讲，就不知道哪几家能活下来，成为未来的龙头了！

大家一定要看清楚国家的政策方向，站在一定的高度去考虑问题。我们都知道我国在经济转型，控房价使得GDP增速变缓慢了，慢慢转向制造业。新能源汽车是我国新的一大经济支柱产业，若新能源汽车发展的差不多以后，那又有什么来替代新能源继续支撑经济稳步前行呢？那氢能燃料电池或许就成为下一个发展的重点。

所以中长期来看，氢能源板块其实是值得跟踪的。但在当下的确是题材炒作，我们如果想参与的话，一定要搞清楚，这段时间你赚的是什么钱？赚的是博弈情绪的钱！等这些公司慢慢释放业绩以后，那才是真正的炒业绩，炒逻辑的时候，那个时候的成长空间会非常大的！

下跌比较惨的且隐藏风险的板块：锂电新能源汽车。

今日这个板块跌幅比较大，其中细分领域当中，盐湖提锂板块跌了5.2%，钠电池跌4.9%，磷酸铁锂跌4.79%，锂电池整个板块跌了4.36%等。

行业内两大龙头品种宁德时代跌4.99%和比亚迪跌4.87%。

对于这个板块的观点我是比较明确，这里我们再度重申一下：

1）短期已经高估，收益风险比不划算。应该多注意风险！

2）中长期来看，逻辑还存在，但未来分化会比较严重，很难再现板块全涨的效应。

从投资这么多年来看，制造业的周期相比于消费板块还是要差很多。医药医疗、白酒板块出现的牛股非常多，更多是享受了消费升级和人口老龄化的红利，这是一个长周期，不是短周期，所以我们会发现很多基金，即便消费股出现了大条，仍然没有大幅度逃离这个大方向，只是在消费股内部做调整而已。

新能源汽车是典型的制造业行业，目前来看，处于高景气行业是没有疑义的。但二级市场的炒作非常疯狂，这点我相信也是有目共睹的，未来是否能继续炒作呢？或者会不会换成其他制造业进行接替他呢？这个答案大家可以自己考虑，也可以等待时间的验证。

大家要时刻记住，任何板块和上市公司都不可能持续的大涨，一旦到了一个估值非常高的阶段，大家都觉得能在这个板块当中躺赢的时候，或许就是最应该注意风险的时候！

总之，我觉得对于新能源汽车板块要保持非常警惕的态度。其实这段时间关于新能源汽车板块的研报，我基本都不看。我觉得规避风险的最好方式就是远离他，不去看她，省得到时候上涨的时候还诱惑到自己！

大盘强势特征，酝酿上攻3600点

早盘市场剧烈震荡，上证指数偏稳定一直处于横盘阶段，截止中午收盘，上证指数涨0.37%，而创业板指延续上周弱势态势，今日盘中一度下跌1%，最终以0.73%的跌幅报收。两市个股涨跌家数比2567：1550，其中涨幅超过9%的个股有92家，这说明今天的盘面整体不差。

指数方面，上证指数3500点的重要支撑，仍然妥妥地稳住了，看来震荡上行的概率比较大。

创业板指数的弱势情况依旧明显，估计反抽之后还得震荡整理。

短期来看，传统板块估值修复的情况还得延续，这边短期要强一些。

中期看仍然主要关注高景气行业，有业绩高增长的品种。

板块方面，定制家居，WIFI概念，旅游酒店，建材家居，水产养殖，券商，房地产等传统板块大幅走强。

种业，锂电池，稀土永磁等前期热门板块跌幅均超过2%。

板块轮动延续中，这种走势是比较健康的，涨一天调几天，然后继续涨，轮动切换的节奏很难准确把握。

说两个事件：

1、智能驾驶板块受到短期利空影响。

蔚来汽车的智能驾驶出现了交通安全事故。这使得市场对智能驾驶的隐患安全问题有所担忧。德赛西威大跌7.86%、中科创达跌5.38%、联创电子跌9.59%、华阳集团跌4.35%等等。

这个事件对于短期无人驾驶概念肯定会有影响，其实类似的事件，这几年也有陆续的发生，整体来看并没有影响智能驾驶的推进，毕竟这是时代的趋势。目前的无人驾驶概念只是辅助驾驶功能，并不是完全的无人驾驶，所以这点大家也是能理解的。

站在投资角度来看，如果这次事件对相关上市公司有较大的股价冲击，造成了比较深的跌幅，反而是机会。

2、光伏Hit电池持续推进中

华润电力12GW异质节电池开工建设中，最近越来越多的公司进入了光伏新技术电池领域。技术的迭代降本增效，使得光伏行业的市场推进越来越迅速。

对于光伏板块中长期持续看好，这点是不用质疑的，如果有大幅的调整的话，那就是非常好的上车点。

这里我们重点看好光伏新电池的投资机会，尤其是设备首先受益，相关上市公司如京山轻机，捷佳伟创，迈为股份等等。

若你是一个稳健投资者，记住一定不要追涨大幅上涨的品种。

若你是一个非常激进的投资者，在追涨强势股票的时候，一定要记住做好风控，一定要有强执行力。

宁德时代582亿定增是利好还是利空？

剧烈震荡的一上午，如果要盯盘的话，心情从低落到欢喜又再到失落，最终中午的收盘情况是上证指数下跌0.25%，创业板下跌0.56%。早盘两市个股涨跌家数比为1561：2521，这个情况比昨天要更差一些。最近三天明显看到市场的盘面逐渐变弱的迹象。

做一个提示：最近创业板指数明显持续重心下移，我们说短期的支撑在3300点附近，目前看离得也比较近了，今天最低到3356点，若接下来反弹，上不来3600点以上的话，很有可能会有一波调整。

若创业板调整的话，其实这里需要注意风险的主要板块应该是例如新能源，半导体等高估值高位板块。

锂电池板块昨天晚上发生了一件大事情，宁德时代定增582亿要扩产，今日的表现还算比较强，低开4%，然后拉红了，中午收盘涨0.79%。

对于这个消息是利好还是利空？

站在我的角度来看（非持有者），肯定是利空的，对市场是形成吸血效应的，虽然说定增不是普通投资者买，但未来定增成功，几年以后解禁的话，这些参与定增者最终还是要跑的，那也是二级市场投资者买单。

有人说这是一个长期的问题，不是短期问题。注意股市炒作是炒预期，其次，当下该股的关注度这么高，也会吸引不少资金参与交易，这就会有虹吸效应，比如说宁德时代，早盘半天成交额就112.27亿，这就比此前一天的成交量都要大，这个虹吸效应是不是非常明显？对于市场也是利空的！

当然，凡事有两面性，如果宁德时代定增成功，快速扩产能的话，对于锂电设备企业是利好。今天就不少品种，因此上涨，比如先导智能、利元亨、赢合科技等等涨幅均超过3%。

最近关于有色金属板块的讨论非常热烈，不少机构投资者重新大谈特谈周期股的投资机会。这里我表示中立，毕竟我没有深度研究，只是肤浅的了解了一下。整体看，机构看好的元素除了锂、钴外，铝业、钢铁成为机构重点推荐的方向。

以铝业为例，机构们认为，在碳中和和供给侧的双重作用之下，铝业的供给量是锁定，若短期两三年内有增量的话，也只是国内产能的置换。在国外建厂促进铝业增加供给，怎么也是两三年以后的事情。

需求方面，这两年是有增加的，各大机构认为是在5—10%左右。比如新能源汽车轻量化趋势下铝需求的增加。

另外，各地方有不同的限产能，供需缺口明显出现了。下个季度铝业进入旺季，将会强化去库存，同时带来涨价预期，催化剂方面—美国基建计划对铝业需求增加的预期。各大机构则认为当下是一个比较好的投资窗口期。今天关于铝业的相关上市公司多多少少都有所上涨，比如说华峰铝业涨5%，鼎盛新材涨停，常铝股份涨3.38%，神火股份涨2.45%等！

最后，目前市场暂无系统性风险，继续保持偏重仓为主。做好自己看好的方向即可，无需天天来回切换。

我们当下看好方向：国防军工、信创、汽车电子（零部件）、部分光伏、新的信息技术以及部分医疗器械！

祝大家周末愉快！

经济数据不好，题材股却乱炒！

市场简况：沪指下跌0.22%，创业板指下跌1.47%，两市总成交额的1.3万亿，两市个股涨跌家数比1959：2132，百股涨停的赚钱效应持续中，涨幅超过9%的个股有101只。

市场观点：上证指数在强势区域震荡运行，强势线为3500点附近，往下最好不要打破3470附近的支撑。

创业板指数短期是要回踩的，回踩的支撑在3300点附近，这个之前就做了相应的预判，目前的确是震荡回调的过程。

宏观数据：昨天发布七月社融规模数据以及广义货币m2的相关数据，均是低于预期。

虽然各大机构在解读经济数据时是偏正面的，认为不必过度担心。但是今日市场的走势说明了一切，资金目前保持谨慎的态度，似乎就是在观望，等待明朗之后再考虑动手。

社融数据低预期说明经济下行的压力比较大，同时增强了下半年宽松信用的政策预期。

不过我们可以发现央行的货币政策是非常谨慎的，六月份刚刚稍微松了一下，七月份又开始有所收紧了，总是试探性的政策，总想做到既不太宽松又不太偏紧～

搞得二级市场的投资者、机构们都不知道该怎该怎么做了，于是干脆各做各的，各自坚守各自的赛道，还有一大部分就是观望着，就等明朗后再说。今天的盘面其实可以很清晰的看到游资更加疯狂，不少连板股持续加速中。

今天涨得比较好的板块：轮胎，磷化工，远洋运输，汽车板块，盐湖提锂，钢铁，有色金属，光刻胶，光通信，北斗导航，燃料电池等等。

下跌的板块：军工，cro概念，白酒等消费类。

可以清晰的看到上涨的板块，主要是各个题材的小板块为主，比较杂乱。下跌的板块还是前几天表现较好的板块，市场轮动较快且没有规律可循。

今天翻到一些上涨的品种，当中有不少是前期跌得很猛的品种，比如天宇股份，公司是沙坦类药物原料药及中间体的龙头企业，前年和去年的涨幅巨大，两年多成就了一个十倍牛股。但去年下半年到今年上半年是持续跌了一年，最近两周出现了快速的反弹，从25.6弹到了目前的43.88，这个反弹力度还是很大的。

再比如甜味剂龙头品种—金禾实业，今年的跌幅也接近腰斩，而最近持续的反弹，从28.08弹到现在的34.63等等…

从侧面说明了不少消费类细分行业龙头，最近持续的下跌，创造了一些机会。但到底哪些品种能在未来重新走出行情，这就需要深度的研究了！

其实现在市场盘面是比较乱的，新能源汽车产业链各种乱炒，情绪高胀了，给的估值都是未来3—5年的估值，大家都想把未来5年的钱给赚完。那对于少部分理性的机构就从那些连续跌幅较大、估值合理、业绩能重新回到增长的品种当中去寻找机会了，的确有不少品种，开始慢慢要走出来。

产业消息：中国信通院完成首款智能两轮车北斗认证测试。

卫星导航是新兴战略产业之一，我国卫星导航定位市场近十年，复合增速达到24%，机构预测国内高精度定位市场规模2025年可接近200亿。随着北三组网成功以后，北斗卫星应用场景越来越多，商用化也逐步落地，投资机会也越来越清晰了，不过对于相关上市公司释放业绩需要一个过程，毕竟前几年没有业绩，二级市场的估值是偏贵的，需要花时间去消化。

不过也有少部分品种业绩比较不错，比如说华测导航，由于业绩不错，股价今年涨幅也是非常可观的。

其他北斗相关概念股如日海智能，北斗星通，航天宏图等等！

信创行情启动的标志性事件来了！

今天早盘的市场主要以震荡为主，创业板的弱势依然体现在盘面中，截止中午收盘，创业板指跌1.11%，上证指数微跌0.12%，两市个股涨跌家数比1892：2162，赚钱效应并不差，涨幅超过9%的个股有83只。

市场观点：震荡行情延续中，结构性机会轮动中，近期明显主板偏强。

早盘上涨的板块比较多，比如半导体板块，早盘一度冲高涨2.1%，神工股份、赛微电子、力合微等等涨幅超过10%。不过，伴随后半导体就出现了明显的回落，半导体板块目前是处于高位震荡中，当下的估值是偏贵的，这点我们反复强调，跌多了能弹一弹，持续上涨的时候一定要考虑减仓。目前这个板块不是我们关注的重点。

汽车板块表现也很强势，整车涨了4.58%，华为汽车涨了4.1%，智能汽车板块涨2.86%等等。对于汽车板块，我们是看好的，只不过，最近四天连续调整，不少投资者感觉没有耐心。其实不少品种是在持续创新高中，比如伯特利、华阳集团等等都走出了典型的多头趋势。

汽车板块当中的比亚迪，最近各大机构上调评级，比如说中信建投给予比亚迪1.5万亿市值目标，这里我们不做更多的评论，目前至少趋势还在，一旦趋势形成，很多不合理的事情就变成合理了。

另外，大科技方向今天是层出不穷的异动，比如光通信板块，消费电子板块以及我们持续跟踪的信创板块都涨势不俗。

这里我们还是重点说一下信创概念。

有一个比较标志性的事件，值得大家关注！——东方通与中移资本签订合作备忘录，并签订了近三年20亿+合同，要知道东方通2020年的总营业收入才6.4亿，2019年营业收入五亿。这位未来两三年业绩高增长，做了很好的铺垫与保障！

这个事件不要单纯看作是东方通的问题，而是现状行业迎来了拐点，打开了国产替代存量市场的重要一步。信创行业目前整体是处于底部阶段，高景气度存在，投资机会已经非常明显了。

信创概念，我们此前说看好未来2-3年的高增长，但是由于市场没有给予很积极的表现，于是大家就把它忽略了。催化事件，原来我们也反复跟大家提醒，从八月底到十月份，这段时间事件会比较多。比我们预想的还要来的早一些，如今东方通的催化事件就来了，现在才八月中旬。

信创行业目前来看，今天涨的主要是政府端的和国企端，而关于金融信创并没有怎么启动。后续可以继续跟踪，自行把握机会。

今天上涨涨得比较不错的，像东方通、宝兰德、华宇软件、南威软件等等涨幅超过3%。我们一定要跟踪那些未来业绩，有释放的品种，不要单纯看技术形态。

惨不忍睹的房地产终于迎来像样的反弹

市场简况：上证指数微涨0.08%，创业板指数下跌0.9%亿，两市成交额1.28万亿，两市个股涨跌家数比2187：1882，其中涨幅超过9%的个股多达132家，局部赚钱效应非常强。

市场观点：指数震荡运行，市场机会轮动明显，相比此前极端化有所缓解，略有平衡配置的迹象。

目前通过指数角度来看，几大指数这三年的涨幅情况：沪深300指数涨67%、中证500指数涨69%、中证1000指数71.7%。这说明中小盘个股的修复行情基本上告一段落，中小盘指数能跑赢沪深300指数，一方面是这些小盘股不断的上涨，同时，沪深300这些中大盘股票重心下移的共同结果。

而后市场会如何运行呢？中小盘市值个股行情是否就结束开始下跌了？

估计每个投资者都有自己的想法。

我们认为：当下尊重趋势很重要，中小盘市值个股的趋势已经形成，想立马结束行情可能性比较低，个人觉得还有继续往上超越超额空间。同时沪深300这样的指数也不会继续快速往下跌了，而后也会慢慢企稳转为跟随行情。

低估的价值股今天出现了明显的反弹。这些低估值板块当中，谁是最惨的？无疑是房地产！政策面的持续调控，使得房地产板块压得喘不过来气，不仅股价下跌，很多上市公司财务状况也不容乐观，不得不断臂求生。

比如恒大集团公告称，正在接触几家潜在独立第三方投资者，探讨有关出售本公司旗下部分资产，如恒大汽车、恒大物业等部分权益。受此影响，港股恒大物业和恒大汽车全线反弹。

所以，地产行业的惨不是我们能想象的。不过这种断臂求生反而让我们看到了房地产行业目前距离底部很近了！此前，保利地产高管、实控人增持也释放了相应的积极信号。

大家要注意，房地产调控不是要让房企崩塌，主要是为了控制房价，改变经济增长模式。房地产涨经济体的比重仍然比较大，房地产板块对于经济的作用可想而知，所以房价稳定是最重要的。

第二批集中供地在即，不少城市临时调整或中止或延迟发生变动，这也说明接下来或有优化方案。其实很清晰，房地产调控的意图并不是让房企活不下去，而是想稳住房价，仍然让企业能正常的运营。这对房地产板块或许是一个小小的利好。

今日A股房地产板块涨了3.2%，保利地产、金地集团、金科股份、招商蛇口、万科a等涨幅均超过5%，这段时间地产股的弹力真的很足，平均反弹都在10%以上。

除了低估的房地产板块以外，银行板块、工程机械等最近也反弹了不少。

另外，看到私募界有个瓜挺有意思，有人扒出了高毅资产掌门人邱国鹭管理的一个价值投资风格的产品—金太阳高毅国鹭1号崇远近三年的回报率为8.66%。要知道这三年市场是牛市，这个回报率估计让持有人很难接受，据说有不少持有人给他发建议。价值投资风格，最近这三年有多惨，可想而知了！

对于哪种风格更好？其实没有准确答案！不过，我认为尊重趋势是很重要：时代趋势、政策趋势、业绩趋势！

今天氢能源板块和储能板块涨得比较猛，成为今天市场的主流热点。对这个板块，中午我们重点说了一下，简言之，中长期看好，短期有点贵，在车上的投资者可以遵从技术形态操作，没有上车的投资者，不必着急，既然是长期，就会有大幅波动的时候，等到合理的位置再上车也来得及。

中长期我们看好且当下具有一定性价比的方向：国防军工、信创概念、券商、新一代信息技术、智能制造、汽车电子以及部分医疗器械等等。

三重利好让储能站上风口！

沪强深弱，这是最近三天市场表现比较明显的特征。截止早盘收盘，上证指数上涨0.27%，创业板指数下跌0.35%，两市个股涨跌家数比为2139：1914，其中涨幅超过9%的个股有111只，局部赚钱效应非常强。

指数方面没有太大的问题，上证指数昨天重新站稳了3500点，这就意味着短期偏强势，市场再平衡结构重新触发，对于低位低估值超跌品种，将会迎来修复行情。

今天中午重点说一下储能行业：

政策面—8月10号，国家能源局、发改委正式发布关于《鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》！

政策面对于储能的利好消息，最近两个月是非常多的，主要有三个：

    1、上个月发布了国家发展改革委，国家能源局关于《加快推动新型储能发展的指导意见》。其中提到了装机目标，预计到2025年，新型储能装机规模达到3000W千瓦以上，是当前装机规模的10倍。

    2、7月29日发布了第二个政策利好《关于进一步完善分时电价机制的通知》。其意图非常明显，进一步拉大尖峰电价，这样有利于储能产业发展。

第三个利好就是昨天发布的，短期内如此密集的利好，对于储能的刺激的确非常大。这次利好重点是在发电侧，上面是希望通过保障性并网规模，加上市场化竞争并网规模来加速推动新能源、储能的发展。

今天储能板块早盘涨了2.06%，出现了涨停潮，其中涨幅超过9%的个股有28只。易事特，苏文电能，南都电源，科华数据，鹏辉能源等等涨幅均在10%以上。

对于储能行业，我们是非常看好的，这点我们在此前的文章当中多次重点提到。很显然，储能行业给了很多新能源锂电池，相关企业新的增长点，其实我们可以看到很多新能源汽车，相关上市公司如果按当下估值看的话，估值贵的离谱，但有些公司又有储能概念，叠加储能的发展趋势的话，估值又还可以看，这就是为什么新能源锂电池板块有些品种跌不下去的原因。

对于储能行业当下的投资机会，我只能说目前更多是趋势投机为主。这是一个长期机会，并不意味着短期就要把未来3到5年的空间给炒完。所以既然是如此，我们完全可以耐心等待后期出现比较像样的波段调整以后再来考虑分批上车。

结构性轮动行情持续保持重仓卧倒，在优质品种中。

券商有望迎来波段行情

今天简单说下市场盘面，待会有事。

指数方面我觉得比较关键点是今天上证指数收复了3500点的强势线，同时给后期回踩留足了空间，今天收盘收在了3529点。

最近我们说上证指数说的多一点，说创业板说的少，主要原因是目前市场做高切低，更多是偏向于主板方面。相对应来看，上证指数的参考意义更大一些。相反，如果未来市场又重新回到了高成长品种，创业板相对强势，更具有参考意义！

盘面说三点：

    1、白酒股大涨6.7%，引领消费持续反弹。

今天白酒股的大涨，其实不是偶然，只是在恰当的时间点，有恰当的催化剂推升的超跌反弹。本来白酒股前段时间跌得很惨的，上周一大阳线启动，超跌反弹，随后回踩，似乎感觉反弹夭折，但在昨天又出现了一个关于白酒申报世界文化遗产的消息，这才使得困难重重的白酒迎来了一线生机。

对于白酒股，我们目前的观点来看，还是保持谨慎。原因比较简单，估值虽然前段时间跌了不少，但依旧很贵。

关于估值的问题，很玄学。行情好的时候其实看不出什么问题，即便贵点也就贵一点，大家会有很好的畅想，但是稍微风向不对的时候，估值贵的话，就成为资金大幅抛盘的核心原因。

白酒股的上涨带领了消费板块权限，跟随反弹，有些不错的品种，比如中炬高新，味之香，盐津铺子，洽洽食品，天味食品等等涨幅均在5%以上。中期持续性仍然值得质疑，暂时看反弹。

    2、国防军工全天强势，即便尾盘回落，仍然能屹立不倒。

国防军工早盘的时候1度冲到5%，但午后随着市场资金的跷跷板因素，消费股崛起使得科技股出现了明显的调整，国防军工也跟着回落，但回落幅度不是很大，最终收盘上涨3.08%，也是排在涨幅榜的前列。

国防军工里面的股票上涨是轮动的，目前并没有谁是真正持续的领涨者，里面绝大部分品种都有高增长潜质。所以只要抓住这些核心品种的话，我相信迟早会享受一波像样的行情。目前各大机构认为确定性比较高的细分领域，如主机、上游原材料（钛、碳纤维、高温合金等），军工电子等等。

    3、券商板块启动在即，短期波段或有作为！

券商板块我们很长时间没说了，从最近的走势和成交量来看，券商板块这个阶段性底部构筑的差不多。今天盘中一度拉升，带动大盘突破3500点。

今天早盘盘中还搞了一点对应的指数基金（场外的），还希望今天收盘不要拉起来。结果万万没想到，竟然券商指数涨了1.62%，这硬生生把我的成本给提高，草率了！

这也给大家做了一个反面材料，以后大家买场外指数基金的时候想买到相对低的成本，那就是在下午三点收盘之前去看看今天有没有大跌？如果大跌的话就买，如果大涨，那最好就不要买。

像我今天早盘看的还是绿的，兴冲冲去买，结果下午收盘就上涨了一大截，这个差价让我心里感觉很不爽。

不过话说回来，买基金也不是为了这一点点空间，后续应该有一个波段值得期待。

最后，我们对市场仍然看好，更加注重结构性行情。中长期依旧主要看高景气行业的优质成长股，短期消费股会有反弹，但只是作为一个配置。大家一定要在自己能把握的住的方向上去参与交易，切勿跟风操作，不然真的是啪啪左右打脸！

国防军工主线清晰，进入主升中期加速期

早盘市场是一个极度分化的态势，个股指数非常强势高高在上，而权重指数一直处于绿盘。最终市场全线收绿，成交额7800多亿。

个股的涨跌家数2392：1664，大涨幅度超过9%的个股86只，不亚于昨天的盘面。

市场观点：短期指数保持震荡格局，上证指数短期内要争夺3500点附近的强势线，若三日内能站稳，则市场继续震荡偏上的走势，若不能站上的话，短期内估计得来一个二次探底。

今日市场的领涨主线板块是国防军工，大涨4.66%创了反弹新高，距离今年年初的高点也就差5%左右。

国防军工板块，我们在七月下旬就开始说进入了主升浪，回头一看，的确是如此。如今国防军工板块从底部到现在的涨幅超过了30%，这是非常不错的表现。对于里面的品种，我就不细细讲了，毕竟我此前对国防军工讲的太多了，有点罗嗦。

有人说不会选股啊？

答曰：不会买股票的，难道不会买对应指数基金吗？不管是场内和场外都有很多军工指数基金，我们自己也有跟着逐步的定投加仓，如今一看收成还不错，不算今天的大涨的话，累计回报率也高达36%了。

这里做个提示：国防军工不完全是主题投资，目前已经转为业绩投资。很多投资者有偏见，是因为没有认真去研究。另外，注意切勿大涨的时候去追！

最近三傻板块表现的一般般，一直处于高位反复震荡。我觉得像新能源板块，内部会进行大分化，未来能继续保持高成长的龙头性品种会维持高位震荡，而那些不能继续保持高增长超预期的品种，将会进入震荡调整，持续下跌的态势。所以大家一定要做好这方面的防范。今天跟新能源相关的另外两个子行业，比如说储能和新能源，却表现得非常强势。相关上市公司如许继电气、科华数据、禾望电气、全柴动力、上海电气等等大涨，不过也只是部分品种，没有形成板块效应。

信创板块，我觉得后续还会继续发酵的，尤其是关联的5g通信相关细分领域。另外，向医疗器械有些细分领域，最近明显在酝酿构筑底部的过程，三季度和四季度是一个很好的布局期，但不一定会马上上涨。

早盘就说这么多，更多内容留到晚间复盘文章来讲。