市场是否会有风格转换？

过年的气氛越来越浓了，今日两市成交额8061亿，相比昨日缩减了9.5%。不过，中国过年都喜欢喜庆，指数不负众望，今日全线飘红，上证指数涨1.03%，创业板指涨2.64%。

目前指数趋势是多头趋势，但短期处于多头趋势中的整理区域，剩余两个交易日，估计也很难掀起大波浪，不管是上涨和下跌都很难打破指数的短期震荡整理格局，目前大盘的震荡区间为3470~3630点。

今日两市涨跌家数比为1968：1940，从这个比值来看，今日市场相比上周来讲，极端化行情有所缓解。

赚钱效应来看，并没有大幅改善，今日涨3%以上的个股只有515只。龙头效应继续领涨两市，持续创新高。机构手里有钱，真的可以为所欲为。

贵州茅台涨2.41%，总市值高达29.7万亿，又刷新历史记录。

中国中免涨3.18%，市值6989亿。

万华化学涨6.58%，市值4141亿。

片仔癀涨停，市值2286亿。

汇川技术涨11.16%，市值1889亿。

东方雨虹涨7.19%，市值1302亿。

还有荣盛石化，恒逸石化、海大集团等等都大涨创了历史新高。

虽然周末的机构交流会中，不少机构投资者认为市场风格接下来可能会发生转变，短期内估计还是比较难，不把这种抱团极致化，演绎到怀疑人生的地步，是很难刹住车的。尤其是春节前还有两个交易日，更不可能突然180度转弯去炒其他方向了。即便有风格转换，也是要在春节之后。

有人会问这种行情会不会一直持续一直涨，而其他股票一直跌呢？这里我们先不作答，先来看看其他个股案例。

时间回到2019年~2020年8月，作为科技板块当时的核心资产立讯精密，歌尔股份，蓝思科技以及信维通信等，尤其是在2020年6~8月份的时候没有人敢看空，每一次的看空都会给看空者一记耳光。而随后的行情从2020年8月份以后，这些核心科技品种基本上没有涨重，心还在不断的调整。

再核心的资产，也不可能涨上天去，总会有一个阶段性顶部。我要说明的有三点：

1、任何一家公司在某一阶段都有其对应的价值，如果股价涨幅太过夸张的话，后期必然会有夸张的下跌或者长时间的调整。

2、目前市场这些大市值龙头品种不少估值已经比较贵，不太适合上车。

3、目前二三线细分行业龙头（中等市值），跌幅已经跌的比较多，短期上车虽然不会马上启航，但向上的空间更有诱惑力。

今天就不少二三线细分龙头开始走强，比如四维图新、鲁西化工、建设机械、新安股份、浙江龙盛、乐普医疗、浪潮信息、移远通信、贝达药业、光线传媒等等。

板块角度看盘面：

今日顺周期板块表现比较强，主要是对接下来经济复苏有较大的预期，这个方向估计后续还会持续表现，可以继续关注细分领域机械、新能源细分领域、化工以及部分消费类。

科技股也出现了小幅度反弹，这个板块受到货币政策收紧之下，出现了再度杀估值的走势，目前这个板块还不能说机会有多大，很难走出全面行情，只有部分有业绩增速的品种才值得关注。

最近军工板块跌的有点猛，我看了一下，最近22个交易日，跌了25%。这个跌幅着实有点大。从形态来看军工板块已经跌到了去年9月至12月构筑的平台位置，这一带或将有支撑，估计跌速度会有所减缓，而后构造阶段性平台，形成反抽。

最近有不少投资者问：军工板块还有没有机会了？

军工板块下跌的两个因素是1）货币政策收紧之下，杀高估值板块。2）国际局势有所缓解，军工催化剂大幅度减少。

其实这两因数是偏主题。之所以军工板块砸这么狠，也是因为前期有很多炒主题的资金进去了，这会儿疯狂的出逃。经过这么一波下砸，基本上把浮躁的资金洗得差不多了。

军工板块的逻辑是主题转向业绩投资。这需要接下来2020年年报和一季度订单佐证，估计在春节之后的3~4月份，这些数据出来以后一旦得到证实。叠加两会的催化剂，军工板块届时将会重新启动。整体看，对于军工板块中期并不悲观。

节前红包行情开启，这两个细分领域机会明显

今日市场高开震荡走高，上证指数涨1.06%，创业板指涨2.16%。正如市场观点认为节前将会维持相对向好的行情，目前看应该差不多。这里需要注意的就是即便指数没有多大问题，但市场的波动幅度比较大，结构性风险依旧比较明显。

就早盘市场来看，两市个股振幅的中位数是3.57%，这个波幅也并不小。不过相对于上周将将近5%的平均波动率还是要小一些。

今日早盘盘面特征：

1、化工板块重拾升势。

首当其冲的是钛白粉，涨5.44%。龙头品种如龙马佰利涨8.34%、中核钛白涨3.75%。

染料涂料，有机硅、炼化等方向都全线大涨。核心品种如卫星石化、荣盛石化、浙江龙盛等等细分龙头涨幅均超过9%。

上周五化工板块大跌4%，今天大涨4%，基本上拉平了。但很多非龙头品种今天这么大涨也没有涨回来，但对于龙头性品种上周五大跌，今天大涨反而创了新高，所以行业龙头依旧是我们重点关注的方向。

化工的逻辑：美国计划1.9万亿财政刺激政策，叠加疫苗接种加速中。这将有利于经济恢复，尤其海外经济的恢复，将会带动化工快速的复苏，需求将大幅增加。对于化工板块会有正面积极的推动。目前对于化工板块不少机构认为其中有一些细分领域，只是刚刚开启大的上行周期的中初期。

2、芯片科技板块大幅反弹。

这个板块的确跌的有点多了，上周四该板块出现了盘中的V型反转，就有一些迹象要反弹。对于这个板块，我们的观点还是关注龙头，关注估值相对合理的品种。此时进场的话，需要有足够的耐心，超跌反弹之后还有阶段性平台的巩固时间。

今日龙头性品种如澜起科技、韦尔股份、四维图新、华峰测控等等涨幅均超过7%。

对科技板块我觉得机会还是有的，毕竟不少品种2021年以来订单数据显示大幅增长，比如：

卫宁健康累计订单增长48%；

创业惠康累计订单增长102.34%；

博思软件累计订单增长306%；

超图软件累计订单增长84.56%；

辰安科技累计订单增长173%；

美亚博科累计订单增长48.87%。

…………

3、新能源汽车板块持续走强。

对于新能源汽车板块的景气度不得不说非常高。今年估计不少企业的增速会超过50%，甚至达到100%。这其中的机会我们还是要进一步细挖，这会带动很多上游细分行业大幅增长。像此前我们重点说过磷酸铁锂未来3~5年有将近10倍的空间。

除此之外，锂电池铜箔细分产业也有较大的市场空间，目前产能非常紧缺，今年涨价预期强烈，产能缺口比较大，不少企业在加速扩产，这会给企业未来带来较大的利润预期。也就是说这个细分产业至少还有2~3年的成长期，确定性还是比较大的。

这就是我们需要做的功课，少看一些市场风格的变化，多研究产业发展空间，以及企业未来的成长空间等等。

这三天继续卧倒为主，投资不在于一两天，更应该关注中长期的投资回报率，持股持币过节其实都一样。不过，以防万一假日期间出现什么利空，可适当性控制仓位，留一部分资金，等节后再说。

节后市场风格或变，节前低吸部分？

本周市场回顾：

周一周二反弹，周三触及本周高点，周四周五调整。典型的一个弱势震荡格局。盘面特征：结构性分化更加严峻，从周初的三七行情到周中的二八行情到周尾的一九行情，赚钱效应越来越差，大市值龙头抱团越来越紧。

本周表现较好的板块-银行，今年流动性和货币政策都是要收紧的，这对于银行是一个利好，有利于银行板块估值提升。

另外生物医药板块也表现不错，主要是受到疫苗加速走向全世界的利好的影响。国内方面，有消息称，2~3月份尽快完成5000万重点人群接种，预计4月份正式全面开始接种。

所以本周市场我们除了看到医药板块和银行板块表现较好以外，另外像定制家居等可选消费也在走强，这就是可选消费板块，机会在慢慢体现。中期还是可以关注下这些方向，比如餐饮，电影，旅游酒店，民航等等。

周末重要消息：

深交所主板和中小板合并。

这些消息其实没有太大的利好。其实市场此前就有相关的言论。毕竟上海市场就一个主板+科创板，如今深证市场的中小板和主板越来越趋同，合并也在情理之中，深圳市场也形成了主板+创业板。

主要影响有几点：1）资本市场深化改革持续加速推进。估计今年全面注册制改革将有望推行。未来机构化会越来越严重，时刻要记住投资的本源是投资好企业，能够不断创造利润，能不断保持成长性的企业。

2）利好金融科技相关上市公司，比如恒生电子等，但利好程度并不很大。对券商的影响，基本上没什么影响，券商板块能否走强，看市场有没有成交量放出。

周末机构观点：

券商机构普遍认为短期流动性已经有所改善，春节前后将大概率上涨。中信证券看好方向-国防安全、科技安全、粮食安全等板块；

国盛证券看好方向-半导体、新能源、军工以及港股机会。

中信建投认为银行、消费等顺周期行业将持续占优，但半导体、光伏、新能源汽车等成长性高端制造行业存在阶段性机会。

海通证券认为目前A股牛市格局不变，春季行情在路上。关注滞涨低估行业，科技+大众消费。

国泰君安-保持乐观，把握结构。关注抱团之外的好公司，板块如有色、石化、医药、电子、新能源等。

买方机构周末的交流会议也重点提到节前的三个交易日市场将会趋稳定，并表示看好春节前后的行情。并且不少机构认为节后市场将迎来风格转换，对500亿以下细分行业龙头品种的关注度将会提升。

我们的观点：

指数已经进入了一个震荡格局，且偏弱的。短期内流动性缩紧态势将得到缓解，市场或将出现反弹。对于接下来的行情不要太乐观，也不要悲观。

对于持续抱团的大市值龙头品种，其实就是大家所谓的核心资产。虽然说站在未来几年目前并不贵，但短期有很多假的价值投资者，估计用不了多久，一旦调整这些资金很快就会跑出来。所以个人认为大市值龙头品种短期内加速上行，此时性价比并不好。

相反，对于二三线细分领域的龙头性企业最近调整了很多，估值和成长性都是比较不错的，确定性非常高。只不过短期由于货币资金收紧预期以及大家对于风格的重视程度，有点过于偏激了，才使得这类品种出现了短期较快速的调整。个人觉得此时可以分批调入，细分领域龙头品种。这里只输时间不输钱，性价比站在中期角度来讲肯定是最优的。

很多中大市值品种都是从中小市值品种涨起来的，比如阳光电源、恒力液压等等早在两年前也都只有100-200亿。

投资不要过于在意风格的变化，大市值、中等市值还是小市值其实都是一样的，重点关注公司好不好，未来有没有成长性，这才是长期制胜的法宝。最近大家都陷入了这种过于在乎市值大小，风格变化上面去了，这种投资方式是本末倒置的，没有找到投资本源。

医药板块又悄悄的浮出水面，可重点配置

本周行情是春节前的倒数第2个交易周，市场出现了剧烈的震荡，这种走势很符合假日前的波动风格。今日是周五，指数冲高回落，中午的收盘全线收红上证指数微涨0.46%，创业板指涨0.78%。

早盘市场有一波骗炮走势，指数高开高走，个股纷纷走强。但这个时间只维持了20分钟，个股就开始快速下跌，取而代之的是权重个股快速走强拉升，又重新回到了一九行情。

今日盘面的主流热点是医药医疗

对于医疗卫生和医疗器械板块是各大机构必配的主流板块之一，且配置着仓位都比较重。这个板块无需什么题材，高成长性和巨大的市场空间是吸引嗜血资本的法器。

今日血制品疫苗大涨超过3%，主流个股如华兰生物，智飞生物等涨幅超过7%。

受到利好影响的眼科板块也表现的比较不错，比如欧普康是涨4.27%，爱尔眼科涨2.9%等等。

说到眼科我们就可以想到另一个细分赛道，口腔也是非常棒的，比如龙头通策医疗持续刷出历史新高。

医药板块是牛股集中地，有很多品种细分领域近3~5年内都看不到天花板。机会还是非常大的。

除了上面几个细分领域，比如创新药，化学发光等也是值得关注。

今日还有一个板块非常火爆，那就是银行，涨1.8%。

无锡银行涨停，邮储银行涨6.4%，青岛银行涨5.4%。但这都不是我的关注点。

银行里面相对比较有成长性的还是股份制商业银行，比如招商银行，兴业银行，平安银行等等。从走势形态来看，这些品种不断刷出历史新高，这也足够说明他们比其他银行股要强很多。

银行股的确有上涨的逻辑，去年受到疫情影响，一度被市场冷落。但如今疫情逐渐被控制，并且有疫苗加持，今年经济将会有明显的恢复，银行的利润也将大幅回升。最为重要的我们可以看到很多银行在2020年预告当中，藏了不少利润没有披露出来，计提了不少不良资产，整体银行的资产质量全面提高了。这或许是近期银行被机构看好的重要原因。

对于最近大市值龙头品种不断历史新高，而不少中小市值品种却被压制着不断走低。我是这么认为的，从大的未来趋势来看，龙头企业还是具有持续的溢价能力。但短期内这些品种的确是高估了，这个时候目前上车肯定是不合理的，此时不妨去寻找500亿以下二三线优质龙头。

至于市场何时会切换到这个方向，谁都不好说，但这是迟早的事情。大家可以回看，从2016年到现在，市场已经轮回了很多波行情。风格切换是A股的特征，不会一成不变的。

对于好公司来说，最大的利好就是跌多了，最大的利空就是涨多了。

 今天就说到这里，在这里祝南方的朋友们小年快乐！好好休息，下周再战。

科技股深V反弹，机会是否来临？

市场剧烈震荡，今日大盘收了一个十字星，表面来看，指数还是过得去的，沪指只跌了0.44%，创业板指跌0.72%。

短周期看市场的格局并不明朗，指数可上可下，不太好操作。不过现在的市场并不是看指数的，两市个股分化是极其割裂的。

今日盘面特征：

1、建材家居、石油化工逆势上涨。

家居板块最近部分品种持续走强，比如金牌橱柜、志邦家居、索菲亚、东方雨虹等连连刷新高。跟业绩有直接的关系，四季度不少建材家居品种超预期增长。

油气板块没有几家公司是机构看得上的，但能看得上的品种，最近的走势都非常强势，比如杰瑞股份、恒力液压、中海油服等等。

化工板块就不说了，昨天晚间的文章就重点梳理了其中的机会，今天那些龙头品种依旧很强势。

2、今日芯片半导体板块盘中出现深V走势。

这个板块的个股真的非常差，不少非核心细分龙头品种持续创新低，看到这种走势，完全就感觉进入了熊市行情。可事实从大盘看还是牛市趋势。

今日半导体出现了深V走势，个人觉得主要是近期科技板块的人气将至冰点之后的情绪反弹而已。接下来或许会反弹1~2日，但后续持续性不一定会很强。

哪怕科技股这个位置要反转，但也不是这么快的，反弹之后后面还有回踩，紧接着还要震荡整理，形成小多头形态，这都需要花时间的。何况今天的探底回升还不一定是反转，不过啊，对于科技板块还是要保持理性！

科技股里面的确有不少好的品种，未来的增速确定性也是比较高。只不过现在就两个问题，一个是市场情绪面太低落，第二是部分品种的估值也还是太贵（毕竟未来货币政策有缩紧预期，估值下移是未来确定的事情）。

本来科技股整体跌幅还是挺大，估值也跌到了合理期。但由于货币政策缩紧的预期强化，进而导致估值还要再往下压一压才算合理。那么也就只能继续调一段了。

科技股当中还是有不错质地优良的品种，比如说澜起科技、华润微、华峰测控、芯朋微等等。

科技股里面最惨的要数软件股。比如原来机构非常看好的光环新网从去年7月份等31.48跌到去年年底15.81直接腰斩。

这只是冰山一角，还有很多品种，不仅腰斩跌幅都高达60~70%，比如中国软件最高跌幅72%、诚迈科技跌幅83%、为您健康跌幅高达54%、东华软件跌幅高达66%、华宇软件跌幅49%、绿盟科技跌幅高达58%、东方国信跌幅高达64%、华胜天成跌幅高达62.5%等等。

刚刚公布的数据显示比2440点股价低的个股数量增加到1985只，占两市个股比重高达45%。这就是在牛市里发生的事情，俗称“牛栽市”。

其实这种跌法也并不是坏事，接下来市场如果要调整，有一些股票要下跌，有一些股票还是有机会的。大家都认为今年的行情不会太好，尤其是一季度以后会出现调整。那今年二季度以后会不会出现“熊牛市”（指数调整，局部牛市）呢？我觉得还是有这个可能的。

简单说到这里。明天的策略：观战为主，下周一或下周二考虑是否要捡点筹码。

茅台大涨创新高，市场杀跌极其惨烈

今日早盘市场非常血腥，大盘指数跌1%，创业板指跌1.23%。指数的角度其实没有跌多少是可以接受的，问题是个股今天非常惨烈。

两市3512只个股下跌，只有508只个股上涨。跌超5%的个股有592只。2000只个股跌幅超过3%。

昨日我们就说了周四周五会有不少资金出局准备过年，市场会出现剧烈震荡。其实这个逻辑很简单，更多是大家心态上的剧烈波动。下周还有三个交易日，基本上都是不愿离场的投资者。那么本周后半周基本上成为了需要资金过年，投资者高抛的时间点。出现砸盘也就很正常了。

今天上涨的板块也不少，比如白酒，养鸡定制家居保险，化妆品，银行类等！很明显可以看到上涨的板块偏消费类、偏低估值方向。这就是当前市场资金的喜好，主要是由于最近大家预期，接下来货币政策会有缩紧态势，不少银行目前放款都是很谨慎的。那么市场自然就会杀估值，对于高估值的品种短期还是要小心点。

中国平安，2020年年报出来以后，今天涨了3.41%。2020年净利润同比下滑4.22%，盈利1,431亿。这样的财报其实是超出市场预期的，大家本来就预期2020年中国平安的盈利状况不佳。接下来平安的走势估计会趋于平稳，还是可以值得关注的。

贵州茅台斤今日大涨5.44%，股价又创了历史新高2309元。其实没有出现任何的利好。大涨的原因主要来自于市场最近市场浮躁的心态，时不时就有大市值龙头品种大跌，不确定性在增加。很多机构为了规避不确定性，就把一些看不清方向的品种或出现问题的品种直接大幅减仓出来，加到相对确定的品种上面去了。于是乎，茅台就成为大家加仓的方向之一。

注意这种加仓推升股价上行持续性并不会很强，因为接下来很多品种如果连续暴跌之后，性价比是会显现出来的，反向涨幅较高的品种，届时人家也会去减仓，所以在节奏上大家不要踏错了。没有业绩持续增长逻辑的上涨，我们对待时都得保持警惕。

最近科技股又跌的好惨，今天软件又跌了3.35%。短期情绪对于科技方向是非常不友好的，主要的原因有两点：货币政策收紧预期以及持续抱团杀估值。

对科技股短期要适当性规避，君子不立危墙之下。但科技方向很多品种已经开始，慢慢进入一个合理的价值区域，即便是货币政策收紧，压缩估值，那对于20多倍估值的品种同时有30~50%的增速，难道不便宜吗？难道不香吗？

因此个人的建议：对短期保持敬畏之心，但中长期保持乐观态度，机会已经慢慢跌出来了，就等市场情绪平稳之后就可分批上车。

想持股过年的投资者，可以在明天或者下周一适当捡一部分仓位。

机构大幅调仓换股，大白马闪崩不断

最近市场比较难，不仅是散户很难，机构也非常难。个股动不动就闪崩跌停。这些闪崩的个股不仅有很多低市值垃圾公司，还有不少中大市值行业龙头性品种。

今日就多只市场关注度非常高的龙头品种大跌。

科大讯飞，下午2点之后出现了跳水闪崩跌停。公司内部人士回应公司经营一切正常，今天下午2:30科大讯飞第1次临时股东大会开始时间审议非公开发行股票等多个议案。这个时间点正好是股价快速跌停的时间。看来市场资金对定增保持谨慎态度。

个人觉得该公司主要是前段时间涨幅巨大，市值超过千亿，千亿是他的一道门槛，毕竟按照公司业绩来看千亿左右并不便宜了。

光伏高效电池龙头爱旭股份跌9.62%，三只松鼠跌12.56%，还有一堆科技中大市值品种大跌如上海新阳、通富微电、华润微、华天科技、大华股份等等跌幅均超过7%。

最近市场非常惨淡，散户亏钱效应明显，机构的回撤也不小。目前最好的规避方式就是不要去碰涨幅巨大的品种，不要买业绩不确定性的品种，适当性控制仓位。

其实市场每隔一段时间都会出现乱跌的节奏。不管是公司好还是公司不好，都会下跌，可能是因为业绩不好，也有可能是因为涨幅过大等等各种因素。这个时间段一般都是在财报公布密集期。年报，半年报，三季度报业绩预告密集期间一定要擦亮眼睛，多注意防风险。

其实这个时间点也是机构进行大幅调仓换股的时候，个股的波动自然很大，不管你是小票还是大票。这个时候大家还是要保持多看少动，时刻关注个股的上涨逻辑还在不在，如果在的话，短期的下跌并不可怕，也就只不过是杀估值、杀业绩而已。但如果逻辑不在了，一定要注意及时止损出局。

短期市场进入震荡整理格局，创业板趋势线3150点附近，跌破的话，注意风险就要来了。

我们今天说一个板块-化工。

这个板块每天都有，个股不断刷出历史新高。绝大部分刷新高的品种都是细分行业龙头。主要的原因是最近几年化工行业资本性开支增速并不明显，但是行业龙头企业的资本性开支增速出现了快速的增长。经济受到疫情影响之后，很多小企业被打的趴下了，而龙头企业由于产能跟得上享受的龙头溢价效果就更加明显。

我们站在这个时间点跟大家讲化工，其中重要的因素是接下来国外疫情经济缓慢复苏，各类化工和原材料补库存需求非常强烈，需求当将迎来爆发。

另外，产品涨价预期很强烈，这里说的产品不仅仅是某个产品，是绝大部分化工产品都有涨价的趋势，只不过涨多涨少而已。

我们简单梳理几个细分方向：

1、炼化景气度持续向上，很多公司的估值都不到20倍。这样的估值对于机构来讲是很具有吸引力的。相关上市公司如恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、卫星石化、东华能源等等。

2、化肥。旺季到来，需求增加+价格上涨双重驱动。相关上市公司如史丹利、华鲁恒升、兴发集团、司尔特。

3、农药。终端需求向上供给紧缺，价格上涨进入大周期向上阶段。相关上市公司江山股份，新安股份，杨农化工，利尔化学等等。

4、还有各个细分行业，如钛白粉，MDI等。相关上市公司龙蟒佰利、中核钛白、万华化学、鲁西化工、神马股份等等。

温馨提示，文中涉及个股仅作为案例交流，不构成投资建议，据此买卖盈亏自负。

宁德时代大涨5%，创业板有望新高

早盘市场剧烈震荡，不过大盘最终收盘还是收红了，涨0.2%。创业板指今天的表现是很强势，基本是维持红盘运行，截止中午收盘涨1.3%，报收3270点。指数虽好，整体的个股赚钱效应却比较差，又是熟悉的赚指数不赚钱的行情。

今日创业板的强势来源于两个方面：

1、创业板老大-宁德时代大涨5%。

宁德时代计划投资290亿建三个电池项目。这打开了市场对该公司的想象力，由于前段时间宁德时代的调幅高达20%，今天出现快速的反弹也是正常的。

由于宁德时代资本开支增加，产业链收益明显，相关个股今天也大涨，比如先导智能涨6.67%等。

这些都是创业板钱20大市值个股，他们的一举一动直接影响了创业板指数涨和跌。

2、生物医药股今日大幅走强。

大家都知道生物医药板块是深度绑定创业板的，每逢生物医药板块大涨，创业板无疑也要跟随大涨。

迈瑞医疗涨1.53%，智飞生物涨6.94%，泰格医药涨3.3%，康龙化成涨4.06%，康泰生物涨9.57%等等。

生物医药板块的机会，我觉得是比较大的。不少品种最近的跌幅比较大，机会很明显。只需要保持耐心的等待，中长期走出慢牛格局是大概的事件。

最近第4轮国家药品集采，对于有些公司是利好，对于有些公司是利空，有一些干扰因素。不过随着集采的影响程度逐渐递减，投资者对集采的认识也逐渐清晰，不在动不动就出现大幅下跌的现象。

华东医药子公司泮托拉唑助剂中标，估计对公司未来有业绩贡献。

板块来看，今天消费类和化工板块涨幅较为明显。比如猪肉，定制家居，旅游酒店，化妆品等涨幅均超过3%。

化工板块今日出现多只涨停，如合盛硅业、澳洋健康等等。其他的药石科技、阳谷华泰、鲁西化工等涨幅超过7%。化工板块的机会，我觉得在春季这段时间应该是一个很好的布局时间点。详细内容，晚间的文章跟大家来聊聊产业机会。

中午就聊到这里。继续精选个股，短期机会还有。

市场的主导权重回机构，抱团股大反击！

先简单说一下昨天美国散户大战华尔街的事情。昨天游戏驿站大跌30.77%，美股全线大涨，纳斯达克大涨2.55%，标普500指数涨1.61%。这似乎意味着机构又重新拿回了主动权。据说，美国散户从游戏驿站进入到另一个品种-白银。有意思的是中国白银集团昨天大涨62.65%，今天却大跌23.7%。

散户想完胜机构，这是不现实的。这次散户大战华尔街的事件只是股市长河当中的一个浪花而已。最终还是会以机构的胜利告终的！

其实道理很简单，散户太多了，思想非常不统一，各怀鬼胎。怎么可能玩得过机构呢？再者，任何一个市场都不会允许某一方力量乱来的，到了一定程度，监管肯定会出手。

机构重回主导权，直接影响到A股的情绪。今天A股整体反弹全线上涨。上证指数涨0.81%，创业板指涨2.17%。大涨的品种也是机构抱团的品种，这股情绪重新回来了，机构的时代是不变的。

涨幅第一的板块是汽车板块，大涨的原因主要是1月份小鹏汽车等造车新势力销售数据超预期。使得市场对整个汽车板块有较高的预期。长安汽车，长城汽车、四维图新等涨停，就连宁德时代，德方纳米，比亚迪等涨幅超过4.99%。

汽车板块继续看好，但是要把握2点：1）不要追涨；2）不要买估值过高的品种。

此前热门的光伏风电、白酒、军工等都出现了不同程度的反弹。代表性个股如通威股份涨4.98%、泸州老窖涨9.38%、山西汾酒涨6.84%、中航沈飞涨2.7%等。这里面有些品种和板块只是跌多了反弹，后期可能还要慢慢构筑阶段性平台和底部，不要着急上车。

总结一下市场：目前市场仍然是大多头趋势，但60分钟周期级别调整似乎并没有结束，目前只是反弹阶段。接下来要关注大盘3560点一带的压力是否能有效收复。

盘面情况：市场仍然是结构性行情，分化严重，轮动迅速。

操作难度比较大，不要追涨，寻找低位低估值有成长性的品种，卧倒就行，涨多了减部分，调多了加部分。有的时候操作并不是很难的，难在控制心里的贪欲与恐惧！

聊个股时间：

1、永辉超市。

今日涨5.97%，这个品种已经被市场忽略了很长一段时间，从去年5月份的11.07一路下跌到最近的6.78，差一点就腰斩了。

去年11月发布的公司回购计划，目前已经累计回购总股本的2.63%。但是依然不能挽回投资者的信心。昨天晚上董事长拟增持7,500万股到1.5亿股，增持价不超过9元。这才使得该股今日有点起色。

永辉超市大家是比较熟悉的企业，此前引入腾讯作为战投。到目前为止，公司还没有公布年报业绩预告，估计业绩并不会太出色。当然股价跌了这么多，即便业绩不会很出色，估计也很难继续深幅下跌。目前的位置应该算是一个合理区域了。

很多时候投资者眼里只有持续大涨的品种、热门的股票。忽略了这些低位优质品种。有人担心那些高位高估值龙头品种大跌，会对于整个市场影响较大，但我觉得不要太悲观，即便市场调整仍然有一些品种有机会，只要你用心挖掘。

2、木林森，今日跌停。

 该股是LED照明封装龙头，整合朗德万斯，积极布局mled领域！

公司预告了2020年业绩同比下滑36%，实现净利润2.5~3.5亿，另外公司要计提减值准备4.45亿，同比下降248~311%。

因为计提减值准备被监管层送来一个关注涵。市场的下跌大概率是因为这个因素。

同时，公司公告了一季度预计实现净利润2.3~2.8亿，同比增长105~149%。

晚间的龙虎榜信息显示深股通3,889万，并无机构卖出。这次的下跌更多是市场情绪导致。

文中涉及个股仅作为案例交流，不构成投资建议，据此买卖盈亏自负。

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汽车板块大爆发，两个细分方向值得重点关注

今日早盘受到外围大涨的影响市场高开震荡走高，上证指数上涨0.55%，创业板指上涨2%。这种走势正好是顺延了昨日达到支撑的反弹行情。

短期看市场还是尊重大趋势为主，顺势震荡看多。这里需要关注大盘3560点附近的压力，是否能有效突破并站稳。如果接下来能把压力位突破并站稳，后续可能还有新高。相反如果遇到压力就准备调整下行，届时要做好继续调整的准备。

今日市场最大热点-汽车板块。

宇通汽车，长安汽车，江铃汽车等等涨停。对于汽车板块，个人觉得中长期的机会是非常大的，但这里面要去筛选细分产业的机会。个人重点看好两个细分方向：

1、新能源汽车产业趋势下的磷酸铁锂。

磷酸铁锂经历过多次变迁，新能源汽车一开始续航里程比较短的都是用的磷酸铁锂，出现一次用量大爆发期。随后对续航里程需求的提高，后面变为三元材料，磷酸铁锂受到了市场的冷落，产能和价格迅速下降。

磷酸铁锂的高光时刻的转折点，得益于比亚迪的刀片电池。自从刀片电池出鞘以后磷酸铁锂就受到市场的关注。同时产能需求也迅速提高。通过机构调研产业的数据显示，2020年磷酸铁锂装机量不到30GW，预计到2023年会到200 GW。

这些数据的背后就是磷酸铁锂需求的迅速增加。因此里面的机会值得我们重点去关注。涉及磷酸铁锂相关上市公司如宁德时代，国轩高科，鹏辉能源、德方纳米、湘潭电化、龙莽百利、中核钛白等等。

2、汽车智能化，未来趋势所向。

汽车智能化是未来的大方向，最近我们可以看到消息面，汽车芯片需求旺盛，供给紧张，很多企业的订单都排到3~6个月了。这足够说明汽车智能化的时代已经向我们走来。不少公司今年将会有较大的增长。

今日相关上市公司大幅上涨，如合众思壮、四维图新涨停，移远通信、锐明技术、广和通、鸿泉物联等涨幅均超过3%。

今天大涨的板块还真不少，光伏、休闲食品、血制品、白酒等板块涨幅均超过2%。很多昨天大调的板块，今日却出现快速的上涨，市场的轮动真的很快。节奏上大家还是尽可能把握相对低位优质品种的超跌反弹机会。高位大市值龙头品种波动性剧烈，很难把握。

最后说一句：投资尽可能离市场远一点，这样受到的干扰会越少。离产业深度研究近一些，这样我们才能清晰的看清产业的发展过程，是否还有空间。如此一来，我们才能坚持守住自己能看得懂的空间利润。

次新股现博弈机会，但操作难度大

今日市场整体表现可以上证指数上涨0.64%，报收3505点；创业板指上涨0.99%，报收3160点。两市成交额8567亿，量能缩小明显。

站在春节前这个时间点，有流动性支持同时市场资金又不愿意恋战，缩量运行是当下的特征。估计剩余的几个交易市场也不会表现太好，当然也不会太差。不少投资者会考虑逢高减仓，而新发行的基金估计会少量承接市场的抛盘。市场会维持一个弱平衡状态。大盘的运行格局或将在3400点~3550点区域震荡。

板块特征简况：

化工化纤板块受到市场资金的青睐，其中细分子板块轮胎涨了5.11%，染料涂料涨了5.62%，可降解材料涨4.76%，钛白粉涨3.22%等。化工板块需要注意一下，里面龙头品种持续走强，这是大趋势。如果站在时间点来看，3-4月份化工板块不一定会很好，甚至部分板块会表现得非常差。过短期来看化工持续走强，但追涨不一定是合适的选择。

少部分品种比如可降解材料，钛白粉等涨价提前短期估计还有表现机会。

小板块当中装配式建筑也是具有较好的机会。环保板块可以开始关注，其中机会已经显现了。

银行板块今天出现了明显的走强。这个可以理解为经济复苏下受益的板块，同时高位高估值品种资金出来总要有去向，银行是不少机构选择的方向之一。

光伏、军工、新能源汽车这三大热门板块，今天继续调整。其实中期来看这些方向，未来还有一些机会，但短期位置太高加上情绪，现在比较警惕。后续关注部分细分龙头品种调整中出现的低吸机会。高景气高增长的方向，整体来看还是挺香的。

今日重点说几只异常波动的企业。

1、浪潮信息，今日涨停。

这只股票回顾以前关注度高的时候应该是去年二三月份的时候。股价一度冲高到48.48元。而后一路下跌，跌了大半年，最低跌到24.42元。有不少股友是在去年40多冲进去的，随后腰斩的感受只有持有的人才知道。

我们反复强调投资不要追涨杀跌。不要在市场热度非常高的时候去关注，虽然热度高的时候，看似各大机构给出的逻辑很顺畅，但是其实这个逻辑已经在此前的股价大涨过程中已经兑现了。回顾新能源汽车，光伏，白酒等等皆是如此。股市无新鲜事。

浪潮信息今天大涨的原因是，2020年业绩预增45~75%。其实在去年年初的时候，很多机构就已经预测2020年的增速会在40%+，而现在股价只有20多块，出现大涨也就是情理之中的事情了。站在目前的位置，估值只有二十六七倍，其实并不贵的。

2、航天发展，跌停。

龙虎榜显示，深股通净流入8741万，机构专户现分歧，有4个机构专户累计净卖出2.07亿，有一个专用户净买入6189万。看来该品种多半是机构在博弈。

我记得前段时间机构策略交流会当中还重点提到了该股，当时机构内部的观点是：该股是航天军工当中估值相对比较低的一个品种不到30倍。

其实目前看该股近期的跌幅也的确很大，如果站在三年的周期看还是不贵的，但短期来看当前的风口不好、市场情绪较差，出现这样的下跌也是正常的。技术形态来看也是典型的空头杀跌状态，不过今天的跌停已经砸到一个平台区域（2020年8月至11月的平台区域），接下来估计很难继续急跌和深跌。

今日市场最活跃的板块应该是次新股，大涨超过5%的有111家，涨幅超过9%的个股有37家。4只无涨跌幅限制的次新股疯狂的上涨，全部触发了临停。 C秋田微涨幅最大100%。

对于次新股，很长一段时间没有整体表现了。不过一般该板块表现说明市场环境还可以。次新股的操作难度很大，波动性非常大。我们举个例子，比如博迁新材上周四涨停，上周五盘中一度触及跌停，今天又涨停。如此剧烈的波动，你看一看你能否受得了，如果受得了那可以考虑短线不易。那如果受不了如此剧烈的波动，最好不要碰。

原创码字不易，喜欢的股友，记得阅读完之后用你的金手指点个赞哦，谢谢大家的支持。

短期市场还有反弹空间，逢高适当减仓

今日早盘市场小幅震荡，上证指数微涨3.39点，而创业板指涨1.15%。创强沪弱，创业板本来就是波动性比较大，跌起来很猛，涨起来也快。

上周五大盘指数回调到了60日均线，创业板指虽然没有回踩到60日均线，但回踩到30日均线附近。今日市场是在上周持续下跌之后出现的，小幅反弹而已。对于这个位置的反弹高度不寄予太高的期望，上证指数上方20日均线压力比较大，大概位置3560点附近。

对于当前市场的观点：短期不要太乐观，逢高适当减减仓，控制下仓位。

但也不要太悲观，没有必要把所有的仓位全部清掉。 A股中长期大趋势是向上的，里面的优质品种，未来的空间还是值得关注。就犹如十几年前的房地产行业，处于一个黄金20年的周期，中途也出现过回调，也有人在中途上下车。回头一看坐到终点站才是最终的赢家。

目前市场有两个干扰因素：

1、一个是业绩预告出来后市场资金重新选择。

从今日上涨的个股来看，有不少是业绩小幅下滑甚至亏损的品种。举个例子比如三诺生物预告2020年净利润同比下滑20~30%，其中做了一些商誉减值，今日大涨12%；

成都先导，2020年净利润同比下滑43~52%，不过四季度净利润环比快速恢复，今日大涨11.28%；

文投控股，预计亏损30~35个亿。其中商誉计提了17~22亿。去年股价跌幅超过50%，今日股价涨停。

通过上面的案例我们可以发现，利空出现以后，不少品种依旧没有下跌，反而选择上涨。上涨的理由也不尽相同，我们还是要做一些区别。有些是因为看到未来还有成长性，有些是因为看到股价跌的实在太低，已经跌无可跌出现了反弹。这两种很显然我们要选择前面这种，对于后面这种短暂反弹之后还是要继续调整下跌的。

今日早盘大跌的品种非常多，66家公司跌幅超过9%。208家公司跌幅超过5%。这些大跌的品种当中，绝大部分是因为业绩因素，大幅亏损或大幅下滑。并且对未来看不到希望，才会使得股价还在不断的下跌。

这段时间我们反复在讲如何去看业绩公布出来是利好还是利空。也是想引导大家理性对待当下公布的业绩。炒股炒的是预期而不是历史数据。我们通过历史数据分析，也是为了对未来能做出相对准确的预判。如果未来是向好的，那当下公布了利空，其实也就变成了利好，这叫利空兑现。相反，如果未来预期不好，当下不管你公布的是利空还是利好，股价都会向下运行。

2、注册制改革推进新预期。

这两日创业板刚上市的次新股，最近表现的非常疯狂。比如C药易购今日盘中触及临停，上周五和今日的累计涨幅高达158%。C秋田微、 C信测、 C中英今日涨幅均超过24%。

最近市场在反复谈及注册制推向主板的话题，并且谈及了各种改革措施。

这也会使得市场很多，自己一般的品种很难走好。当然对于价值投资的投资者还是好事情，不断去挖掘估值相对合理且有成长性的品种才是我们投资的本源。

短期对于创业板次新股的炒作，还是保持一定的谨慎态度。这是投机，波动性很大的。

目前市场热点比较散乱，医药股、春节假日经济以及涨价题材都会有反应。大家的重心一定要放在低位且业绩预期向好的品种上面。

本周市场不会有较大的杀跌风险，更多可能会震荡反抽为主。

机构对行情保持谨慎，控制仓位过春节

周末消息比较多，重点说三件事：

1、印发《建设高标准市场体系行动方案》。

重点提到稳步推进股票发行注册制改革，建立常态化退市机制，培育资本市场机构投资者等资本市场制度建设。这些话语老生常谈，不过也预示着今年或将主板的注册制改革。推迟制度这点要注意，最近年报已经开始预告，不少企业达到了退市标准，估计会强势退市，今年会有更多的品种加入退市行列，这块风险不得不防。

涉及产业方面提到了加大新型基础设施投资力度，推动5G、互联网、工业互联网等通信网络基础设施。5G通信、人工智能、云计算、大数据中心等板块的未来趋势是明确的。但二级市场并不买账，原因或许是推进的进程速度并不是很给力。不过这个方向很多品种现在位置很低往下的风险并不大，后续可以考虑关注这些方向，不会选股的可以关注对应的ETF。但有一点，在底部并不意味马上会起来，需要等待有对应的催化剂才会有动作。

2、2020年年报业绩预告密集发布-机遇与风险并存。

按照规定1月31日创业板年报预告（强制），沪深两市主板年报预告（有条件强制）。

本周周末很多公司预告了年度业绩。有大幅预增的，也有大幅预亏的。通过预告看2295家其中预增的有近1400家，也就是说有6成预喜。也就是个及格数吧，但在2020年这样疫情的情况下，有这样的成绩已经算不错了。

这里做几个提示：

业绩巨亏的品种，尤其是去年亏损今年又亏损的品种，这里要小心。比如东旭光电去年亏损15个亿，今年预计亏损27~40个亿，其实这家公司早在前年就有相关猫腻了。

另外像供销大集、京蓝科技、金财互联、台海核电等都是连续两年亏损。

这里也做一个提示，并不是说所有业绩大幅下滑的品种，股价都会大跌。有些优质品种股价在此前已经大幅下跌了，而此时如果公布一个大幅下滑的利空股价，往下的空间也就不大了，这就有种利空出尽变利好。

如果四季度环比三季度大幅改善，2020年的业绩主要是受到疫情影响导致大幅下滑。而2021年将有望重新恢复高增长的品种，这个时候的利空砸出来坑，多半是机会。

相反，如果业绩大幅预增，但股价已经涨了很多，这个时候公布的利好也要小心，出现利好兑现，资金趁机出逃。

另外业绩大幅预增，如果前期基数比较低，这种大幅预增之后，整体的估值也是偏贵的品种也得小心，不要把它当成了好品种看待。

3、机构对下周市场的观点。

这里分为两种机构的观点：

1）卖方机构，券商为主。整体的观点还是保持偏乐观的态度，认为春季躁动行情还将延续。接下来万亿净投放，在即认为2月份行情保持持续躁动。

2）买方机构，私募、券商自营盘等等。对行情并不是很乐观，普遍觉得接下来春节之前，市场如果有反弹，需要逢高控制仓位。

我们的观点：下周市场将迎来反弹。整体大趋势是向上的。不过需要注意美股的风险在不断的出现，进而影响全球金融市场出现剧烈波动。仓位上还是要做一些控制，把仓位适当性降下来为主。

高位大市值品种最近高位剧烈震荡，大涨一天，大跌一天。目前已经开始出现了观点不一致的状态。整体是因为估值过高了，这类风险个人觉得要回避一下，至少从时间成本来讲，很多投资者是熬不住的。接下来大家要慢慢往中证500、中证1000当中的细分行业龙头品种当中去筛选一下。这里面会有不少品种机会慢慢会体现出来，当然按照比例来看，估计也就是30%左右会有较好的表现，仍然是结构性行情。

看好的板块方向：军工由于近期跌幅巨大，从三年周期来看逻辑是非常顺畅的。最近是由于货币政策预期收缩带来的高波动性，后期这种高波动性也会出现正面的反应。另外医药板块机会也慢慢的出现，大家可以关注下。短线方向-春节假期相关的板块会有一些躁动，如免税、机场、影视、在线购物等等。

周末出了一个题材-隔空充电。

小米摩托罗拉都发布了相关技术。目前来看，充电实现在数米范围内5W功率，这种充电的速度体验效果不会太好，充电速度偏慢。短期更像是一个题材，相关上市公司如田中精机、和尔泰、顺络电子、创世纪、硕贝德等等。

不过这项技术真的有颠覆性，这或许是未来的一种趋势。

高位品种注意减仓，调整没有结束！

指数高开、下探、来回震荡，指数的收盘还是不错的，沪指微涨0.23%，创业板微涨0.51%，早盘两市成交额5,670亿，看来今天市场继续缩量。

指数观点：短周期看，今日回踩基本到位，接下来有反抽，但反抽的力度不好判断。波段角度看大盘指数大概率还是要回踩60日均线一带，深一点的话或将回踩12月30号那个跳空缺口3414附近。

其实这就跟货币政策是一样的。未来退出宽松的货币政策是大概率事件，但短期不会立马执行，有足够的时间让大家缓和一下。

这就说明今年的市场前高后低也是大概率了。高位的品种迟早要大幅调整的，减仓是不二选择，就看你减的位置是高一点还是低一点的问题。如果不减的话，那就跟随市场大幅调整。

投资股市我们经常说“长期看业绩，中期看流动性，短期看情绪。”

又有多少人领悟了其中的道理呢？很多投资者选业绩好的品种，而后只要两三天看到股价没涨，就说这个公司不行。看到这样的问题和情绪，感觉非常可笑。

短期更多是情绪驱动，可以说跟业绩没有多大的关系。情绪性是很难把握的，这也就是为什么股市里很少短线高手，尤其是老的短线高手就更少了。

简单说一下今日的盘面：

今日大涨的板块更多是跟节假日消费方向挂钩。

出行的民用航空今天大涨3.7%。其中华夏航空涨停，上海机场，白云机场等涨幅超过3%。

假期娱乐方向，比如旅游酒店、文体传媒等涨幅超过2%。核心品种万达电影涨5.51%。光线传媒涨5.13%。宋城演义涨3.96%，西安旅游涨停，锦江国际、黄山旅游等涨幅超过4%。

游戏板块今天是出现了下跌，主要是前几天长的比较多，出现回调。最近的行情持续性比较差，涨几天然后接着又被摁到地下。短线操作难度比较大，玩短线的投资者还是要控制仓位。

年终消费，白酒涨2.88%这个板块懒得讲了，目前就是阶段性头部的构筑，一线品种除外。

化妆品涨3.95%，这里面不少品种位置并不高，未来的成长性也是可以的，可以适当关注一下。

跌幅较大的板块像远洋运输、光伏、种业、国防军工等跌幅均超过2%。跌得比较多的板块都是此前涨幅比较多的板块。

今日盘面并不是很好，大跌的个股不在少数，目前有188只个股跌幅超过5%，跌幅超过3%的个股有646只。

目前的行情需要多忍耐，现在个股的涨跌是无序的。不管你公司好和不好，随时都会受到市场情绪的冲击，出现下跌或者上涨。

但是有一点大家一定要清楚低估值，优质高，成长品种是我们当前重要的选择方向。最好这类品种还有一定的护城河，有较好的竞争格局。这类品种出现了下跌，其实不要慌情绪性下砸是给你加仓的好时机。

让你本金永久性失去的风险才是真正的风险。而市场波动造成的浮盈浮亏并不是真正的风险。这种波动对于承受能力比较小的投资者来讲，将会成为真正的损失。

市场真正的风险是，那些垃圾公司，买完之后，再也不会回到原来的价格，将会使你的本金永久失去。

今天就说到这里。午后市场保持震荡格局。最好加仓的位置还是等到回踩大盘60日均线附近考虑。提前祝大家周末愉快！

指数调整即将到位，低位优质品种机会来了

今日市场跳空低开低走，上证指数下跌1.48%，报收3520点。创业板指下跌2.72%，报收3191点。早盘的量能来看只有5600多亿，看来今天的量能应该是缩量的状态。

对于指数的下跌简单说三点：

1、隔夜外围市场全线大跌，这是A股调整的一个导火索。

2、近两日市场都采取了净回笼资金的操作，月底资金似乎有点小紧张。这两日债券逆回购利率持续飙升，一天期的债券逆回购利率在5.43%。

3、市场本来就有技术调整的需求。今日上午指数就达到3500点附近的支撑区域。今天指数应该差不多调到第1个支撑。再往下60日均线3450附近应该基本能到位。

创业板的趋势支撑在3100点附近，这个目前来看还没有调整到位。

今日指数大跌，依旧有很多低位优质品种出现了快速的反弹。两市上涨家数有1573家，下跌家数2341家。

今日主跌的品种是前期高位抱团的大市值龙头品种。这些热门的票，比如隆基股份跌6.21%，比亚迪跌3.6%，京东方a跌3.75%，宁德时代跌4.95%，歌尔股份跌8.6%，金龙鱼跌7.22%，海康威视跌8.84%等等。

白酒板块今天跌幅相对少一点，主要是因为昨天大跌了。白酒里面其实一线品种整体还可以，三四线品种大家一定要规避风险，后期还有下跌且有很大的下跌空间。

最近抱团的大市值龙头品种风光无限，机构抱团，后面散户也跟着去抱团。人声鼎沸，把估值抬到了历史高位。说实话，前段时间我们也是非常忌惮的，反复提示不要去追涨。与其去追涨的话，不如关注二三线中等市值的低位，优质细分龙头品种。

最近天风连开3场200亿策略报告会，让市场资金开始恍然大悟，其实已经有机构提前在慢慢调仓这些方向。任何专业的机构投资者其实都不傻，他们心里非常清楚那些大市值龙头品种估值很贵，但是他们要减仓总要有人来接盘吧。散户蜂拥而至，正好给了他们减仓的时机。

投资还是要回归本源，学会独立思考，耐得住寂寞，学会逆向思维。不要跟随大众的思维去考虑问题。我们反复讲市场能赚到钱的投资者总是少部分人，绝大部分投资者还是要亏钱的，那么我们的思维也就不能跟随大众，不然也会成为其中亏钱的一员。

目前接下来的机会重点关注年报业绩预增和一季报预增品种，同时最好兼具低位优质品种。这才是我们接下来重点关注的方向。

整体市场的调整我觉得很健康，接下来指数在震荡整理当中会有不少品种，会出现一些交易机会。最近很多低位品种，一起来就是连着大阳线，比如英飞拓、顺网科技、沈阳化工、华闻集团等等。

市场有轮回，投资万变不离其宗。寻找性价比比较不错的品种，才能获得对应的超额回报。风险控制摆在第一，其次看回报率。板块可关注疫情受损方向、医药以及调整较多的军工板块。

新一轮公司股份回购潮开启中

今日上证指数收了一个十字星，距离回调到位还差一些，这个位置仍然有继续回踩的需求。今天出现了缩量上行，两市成交额为9,230亿。

目前市场趋势良好，成交量小幅缩量上行，看来大资金也没办法跑。这就说明目前市场没有大风险，震荡上行的节奏保持不变。

今日市场表现比较好的方向是关于春节假期板块。游戏板块、影视传媒、互联网在线经济以及食品消费。这些方向更像是短期修复行情，时间周期大家不用看太长，离春节越近行情越有可能兑现，故而逻辑不长，只能做短线小波段了。

还有一些相对冷门板块，比如垃圾分类、可降解材料等，今日非常强势。金发科技丹化科技等直接涨停，作为塑料的替代仙鹤股份今日也涨了7%。垃圾分类相比于可降解材料要差一些，这个从成长性可以看得出来。

白酒股大跌2.98%，这种下跌一点都不奇怪，目前更像是高位构造复杂阶段性头部的信号。此时上车不太合理，除非有深度调整。

这两天机构策略会重点提到，接下来市场资金要下沉到500亿以下的中等市值品种当中。果不其然，今天大涨的品种当中很多是这类品种。比如最近机构密集调研伟星新材两日大涨20%。再如昆仑万维、三诺生物、森麒麟、仙鹤股份、顺络电子、新洋丰、移远通信、光环新网等等大涨均超过5%，这些都是中等市值品种。

估计这种思路接下来会在市场当中逐渐的蔓延开，不过也需要精选个股。关注公司的增长性，以及当下估值情况。

提示一个风险：

业绩大幅下滑以及有问题的公司要重点规避。

今日大跌9%的个股有22只，大跌5%的个股有104只。

力源信息今天公布的消息，业绩炸雷了，巨亏16~18亿。今天挨了一个大号跌停板。亏损的还有德新交运、西水股份等等，今日都是实时摁在跌停板上。

腾邦国际要破产清算，股价大跌14.66%。

年报业绩预告非常密集，越往后越多业绩差股将会逐步披露。这个潜在风险不得不防，大家要时刻盯住自己的品种，目前是否有确定性，如果仍然不确定，那你要注意接下来是否会有利空。尽可能规避不确定性品种。

低位品种呈现回购潮：

南极电商，拟回购3~5亿。该公司刚刚完成7亿元的回购计划。此前的7亿回购计划并没有让该股持续下跌止住，今日估计有一些内幕狗提前得知还有回购计划就冲进去了，收了一个涨停。

此前抛出回购计划的比如姚记科技、科伦药业、康辰药业、三只松鼠，恺英网络、大富科技、乔治白、西麦食品、佳发教育、新大陆等。

本月就有61只个股抛出了回购计划。可见最近的行情有多么极端，很多股票跌得受不了了，为了增强信心，采取股东增持和回购股份等措施。

汇添富董事长李文称目前部分投资者买基金心态不如买股票。

市场永远有一大撮心态非常差的投资者，买股票稍微有波动几个点就受不了了。于是看到基金赚钱，决定不再买股票去买基金。结果发现基金也有较大的回撤，心态崩溃了。而后就各种喷基金经理、喷产品垃圾等等。最近基金市场爆款这么多，很多投资者其实就是来自于股民，来自于这些心态非常差的股民。最近市场波动率很大，吐槽的很多，把会汇添富老总都给喷出来讲两句话了。

其实对于这样的投资者，不适合做投资。把钱存在银行，或者把钱放在家里就行了。

中小市值品种的反弹机会来了！

今日早盘市场探底回升，波动非常剧烈。早盘开盘杀跌的时候明显有放量，有不少资金趁机割肉出局。随后市场V型反转，收盘沪指微跌1.03点，创业板指上涨8.63点。

市场的情绪变化就是非常快的，现在市场并不缺钱，缺的是信心和方向。高位的白酒新能源及汽车、军工出现了快速的调整。让很多投资者摸不到未来的方向。

其实大家都很清楚，现在市场环境没有太大的变化。说货币政策转向的，其实只是原话的前半段而已，还有后缀-不会急转弯。

短期市场行情还有，顺势继续看震荡向上的趋势。今日盘面特征：

1、春节概念股异动。

由于防疫需要，鼓励倡导就地过年，二级市场对应受益板块今日全线大涨。

游戏板块涨5.88%，核心品种完美世界、三七互娱、游族网络、姚记科技等涨幅均超过6%。

影视动漫板块也全线大涨，比如凯撒文化，光线传媒，华策影视，万达电影等纷纷涨幅超过4%。

另外在线购物、年前消费等方向的品种也明显有走强的态势。

2、低位超跌，利好品种强势反弹。

大富科技、宇瞳光学、南威软件、南极电商、英飞拓，东宏股份、索菲亚、博瑞传播等大涨。

今日大涨的很多品种，其实公布的业绩并没有大幅增长多少，很多都是小幅增长，为什么股价还大涨呢？原因主要有3点：

1）股价跌的太多了，严重跌出了其价值。

2）原来的市场对这类品种的预期本来也并不是说很好，但业绩有小幅增长，属于超预期。股价自然要反弹。

3）最近机构投资者也开始研究中小市值品种，很多高位的大市值品种，出来一部分资金自然要分流到这些品种当中去。这给这些品种带来了增量资金。

其实这给大家提供一些思路，最近很多品种在不断的新低，在底部一直反复摩擦，就是不涨。其实在等一个催化剂，在等市场风向的切换。故而如果你的品种在底部摩擦很长时间，且你对你的品种很了解，未来业绩方面还会不错增长，恰巧你还有足够的耐心。那你可以多忍耐一段时间反转，很有可能就在未来的一段时间里。

市场方向会出现短暂的切换，市场调整就是给其他非龙头品种表现的机会，大家要把握这段时间的赚钱效应。

各种“茅”重挫，市场要变天了？

今天市场出现了重挫，一直引以为傲的各种茅，今日集体大跌，金龙鱼跌7.36%，金山办公跌7.14%，迈瑞医疗跌7.13%，韦尔股份跌4.68%，药明康德跌6.27%等等。

各大龙头品种的重挫使得指数也出现了大跌。上证指数跌1.51%，创业板指跌2.89%。下跌的原因，市场归结于消息面：

近日央行货币政策委员会马俊-经济增速下降却出现如此牛市，有些领域的泡沫已经显现。其中暗示货币政策或将转向，但转向速度不会太快。

这跟此前的央行经济会议其实是保持一致的，不急转弯。但此时市场涨了这么多，尤其是大市值龙头品种部分板块，比如白酒，新能源，汽车新能源等等涨幅较大的环境下，再次出现这样的声音，似乎有点降温的意味！

我们再来看看基金数据-

2020年底公募基金四季度报出来以后，有138个基金经理管理资产在100亿以上，管理的规模大概在3.3万亿。主动管理的股票类公募基金产品，总共有5.3万亿。这就说明这138个基金经理管理的规模占据了公募基金规模的2/3。

全市场一共有1300多个挂名第一的基金经理，其中有27个人，管理一共4.2万亿。这是典型的二八法则。20%的人掌握80%的资金。

这就是最近行情分化严重的原因。

1、这20%的人管理的规模都是比较大的资金。他们在买卖股票时会选择流动性较好的品种即大市值品种，大市值品种的容错率比较低。

2、配置品种的个数也是有限的，很多低于200亿以下的都很难入这些人的法眼。

3、这就促使行业大市值龙头品种有较高的溢价估值空间。而中小市值品种估值普遍偏低。

前段时间有官媒还批判机构极致的抱团促使行情结构化太严重，想通过资金优势轻松赚钱，有悖于职业投资素养。

近日机构正在开关于中等市值（200-500亿）股票价值研究的策略会。开始逐步研究这类品种的投资价值。不少机构们都发表了自己的观点，并挖掘了其中不少品种，估值只有20~30倍左右，未来的业绩增速有30~50%。而同类品种的大市值品种很多，估值都在五六十倍，业绩增速也就10~30%。

这就是龙头品种的溢价效应。很多品种只有到达了300亿甚至500亿以后，才会被头部的基金经理看上。头部经济经理管理的资金比较大，他们需求的品种一般都是大市值的，这样进出更加容易一些。这也是促使大市值品种溢价的重要因素。

但大家结合最近的消息-货币政策转向，部分领域有些泡沫化。以及前段时间官媒的批判声机构慵懒的抱团。整体的意思就是不要拿着大资金的优势，懒懒的躺着挣钱。投资还是要勤快一点，拿出职业投资者的素养，多多去调研好公司，不妨可以配置中等市值品种，让市场更加健康地运行起来。很多大公司也是从中小公司成长起来的。

今日市场大跌，小幅降温而已。对于高位高估值品种，大家还是要小心点，不要去追涨。很多时候在于趋势，抱团的时候不敢有不同的声音，因为只要你有不同的声音，很容易被打脸。

投资还是要考虑性价比的，同时也得考虑资金结构问题，综合来看，个人觉得科创板和中等市值品种将迎来较好的布局期！指数的调整、大市值龙头品种的调整，会给其它优质品种一些机会的。

大市值品种重挫，接下来可关注这两个方向

昨日市场指数创新高，龙头品种极致化抱团。而今日市场则全线下挫，反转就是如此的快。这就是现在市场的特征，波动性特别大，戏剧性也很大。

今日沪指下跌1.2%，创业板指下跌2.39%。从两市成交额来看，半天成交额6,628亿，量能并没有放大。短期指数有整理的需求，创业板趋势线在3080点附近，回踩趋势线可能性还是很大的。上证指数的趋势线在3510点附近。目前市场趋势没有变化，依旧是多头趋势。

两市成交额排行榜：

东方财富下跌6.24%，成交97.32亿；

比亚迪成交额67亿，下跌2.34%；

航发动力成交58.81亿，下跌9.99%；

阳光电源成交57.46亿，下跌5.56%；

京东方a成交56.31亿，下跌4.26%。

今天大市值龙头品种出现了明显的下跌，跌法非常凶悍，就犹如小盘股快速下跌一样。最近市场的剧情反转特别快，可能今天吃肉，明天就吃面。追涨杀跌，做短线估计是亏钱最快的一种方式了。

今日跌幅最惨的板块是国防军工跌6.75%。

天海防务、爱乐达、振兴科技等等跌幅均超过10%。跌幅超过5%的有37只。如果加上航天板块的话，超过60只个股跌幅超过5%。

另外像光刻机、医疗器械、光学、钴镍等也重挫超过3%。整体今天是一个普跌格局。

猪肉概念、农林牧渔、定制家居、民用航空、房地产、银行等逆势上涨。其实这也不是风格的转变，只是市场的轮动，涨得太多了，自然要调整。

券商两融平仓预警突然暴增；上交所：暂停50ETF基金融券卖出。注意这些信号，大家要警惕起来。

很多投资者不敢去追涨高位高估值的龙头大市值品种。于是乎，自己就开始买基金。结果发现基金的十大重仓股就是自己不敢买的那些龙头品种。

是不是感觉很滑稽？这就是市场的真实写照。这种极致的抱团必然会使得市场出现风险。这个时候券商以及上证交易所的相关动作，似乎也是担心风险到来，提前做好准备。

目前市场来看，我觉得两个方向大家值得重点关注一下：

1、科创板。

科创板优质品种的估值普遍要比创业板要低。3月份富时罗素等几大指数要把创业板纳入，这会带来增量资金。另外这批科创板上市的企业中，很多是行业细分龙头，质地普遍较好。

2、中等市值品种机会将会出现。

我们发现大市值品种普遍偏贵，不少品种，贵的有点离谱了。今天市场的下跌，这或许只是一个信号。后续还有更多的品种会出现接连的下跌。这些品种不一定会跌很多，但接下来震荡整理的时间不会太短。

相反，中等市值品种目前很多品种估值只有二三十倍，而且增速在30~50%。只是因为不是大市值品种，被市场冷落了。最近不少头部基金开始进入中小公司，最近在机构的策略会当中也重点谈了这个话题，晚间的文章我将会重点跟大家聊一聊。

市场继续新高，分化愈演愈烈

今日市场指数表现的不错，沪指上涨了0.56%，报收3626点。创业板指上涨1.38%，报收3404点。创业板连续4连阳，今日再度创了历史新高。

指数观点：顺势看多做多，只要趋势不破，就没有看空的理由。

今日盘面特征：分化。

两市涨跌家数比1075：2914

两市涨幅超过2%的个股有551家。涨幅超过5%的个股有219家。赚钱效应，局部化非常严重。

三个话题：

1、恒大汽车大涨60%。

恒大汽车获得260亿港元战略投资，目前市场人士分析，恒大汽车比2019年的特斯拉只强不弱，未来潜力无需多言。

对于恒大汽车怎么样，我们暂不评论。恒大汽车能有这样的涨幅，说明市场资金是认可的。或许认可的是未来的新能源汽车、智能化汽车。

今日A股方面的表现，在新能源汽车方向也有很强的上涨，尤其是上游的锂、钴镍等。比如天齐锂业，比亚迪，赣锋锂业，华友钴业，格林美等涨幅均超过4.5%。不过从形态看这些品种都处于一种超级加速阶段。从估值看短期也很难理解。但如果要站在3~5年的角度看，现在的估值可能也就合理，甚至有点便宜。

所以，这个方向有没有机会？其实是看你站在的周期角度不同，观点也是不同的。

2、立讯精密低开高走。

遭到337调查的立讯精密，今天是大幅低开，盘中差点跌停。不过该股还是韧性很足，最终重心不断上移，中午收盘跌4.33%。

移远通信今天盘中也出现了下跌，但收盘已经拉红。

有时候的利空并没有想象中这么可怕。尤其是这些利空不能影响到未来的发展趋势，那下跌反而会给投资者带来一些机会。

说到利空消息，我们这里看一个利好消息。上周四中孚信息公布了业绩大增80~104%，当天是高开高走大涨。但随后的两个交易日却大跌眼镜，上周五大跌12.16%，今天上午大跌12.16%。这三天的振幅（下跌）高达33.78%。

利好利空只是相对的，有的时候可以相互转化。面对消息时需要关注市场情绪、公司业绩趋势等。。

3、5只创新未来基金全线涨停。

创新未来基金就是原来的蚂蚁战配基金。当时由于蚂蚁集团上市受阻，创新未来基金在业内分歧非常大。本来是封闭基金的，最终由于这样的事件也开放了一次，自由选择退出的时间窗（2020年11月22日-12月23日）。

我曾经也发表过对应的观点，整体看创新未来的定位是未来的趋势。果然我们的观点是偏积极的。并不认为退出是较好的选择。在叠加这些基金会转场内，更不必担心其封闭18个月了。

现在看来我们的观点是对的。这五只创新基金转到场内二级市场交易三天三连板，目前净值在二级市场交易的涨幅平均在43~66%。

若转到场内的话，目前可以随时交易，交易的价格就是目前实时的波动价格。

目前鹏华创新未来（501205）价格1.436，

汇添富创新未来（501206）最新价格为1.547，

易方达创新未来501203价格为1.596，

华夏创新未来（501207）价格为1.5574，

中欧创新未来（501208）价格为1.662。

买基金和买股票是一样的，不要人云亦云。看清投资的本质，看清未来的趋势。做自己的投资，让别人说去吧。

最后说一下，最近市场结构化非常明显。有人说这种行情什么时候能让其他品种吃口肉啊？个人觉得估计要到行情结束的末尾期，只有指数出现震荡整理的时候，其他品种才会有较好的表现机会，这点大可以关注一下。