中兴通讯业绩超预期，5G板块有机会？

今天市场出现了大幅缩量，沪指微跌0.03%，创业板指上涨1.2%。不过从盘面能看出市场还在缓慢的反弹过程，对于涨多涨少其实不重要，现在市场需要的是时间，用足够的时间去修复技术形态，修复这段时间投资者带来的心灵创伤，其实反弹的越慢，大家对这波下跌就越能忘记，即便反弹了不少，抛盘也不会很重。但如果这波反弹太过急促，抛盘就会非常的重，市场还会进行再次的深跌。

因此，我们还是希望这波反弹成交量不要放大，缓慢的反弹，时间拉得越长越有利于多头。

今日有一只股票一字跌停-欧菲光，其实该股从去年到今年已经多次受到媒体的质疑，多次传出公司订单不保。去年9月1号出现跳空低开放量大跌，就有相关传闻。今年1月下旬又出现一波急跌，其实也是相应的事件。昨天晚上公示公告，公司于近日收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司采购关系。股价出现大跌也是理所当然。

这里我们说三点：

1、股票价格不是越低越好，千万不要因为跌了很多去抄底，不然很有可能炒在半山腰，最终是越亏越多。

2、时刻要关注公司的变化，尤其是要关注公司业绩、行业竞争格局、公司管理层等变化。这直接影响了该股票的投资逻辑，欧菲光是很典型的逻辑发生了变化，影响了整个未来的业绩。稍微细心的人，其实在去年就应该把他拉黑。

3、投资科技股难度之大在于技术更迭较快。很容易降维打击，一旦新的技术出现以后，老技术则会全面淘汰。比如数码相机出现以后，胶卷行业则没有市场空间，哪怕你是这行业的龙头，依旧没有活路。柯达就是一个很好的例子。

中兴通讯，今日大涨6.94%。一季度预计实现盈利18~24亿，同比增长130~207%。其中有转让子公司获得7.74亿，扣分之后预计同比增长45%~120%。

一季报公布之后，多达9家机构进行了评级，绝大部分是看好。该股已经调了一年多，静态估值30倍左右，若按照2021年机构预测的动态PE只有22倍左右。这么看目前的位置似乎也并不是很贵，出现这样的强烈反弹也很正常。

这里就会演化出5G板块是否会有机会的问题？

5G板块目前已经沦为了基础建设，市场给的估值并没有像前两年这么高。其中有一些品种，其实还有一些机会，但我觉得板块性机会比较少。短期可以关注下数据中心、覆铜板相关企业存在着波段反弹的机会。

部分医药股今日表现比较强势。博腾股份涨10.32%，科伦药业涨停，天宇股份涨8.42%，海思科涨7.39%，普洛药业涨6.9%，凯莱英涨6.58%等等。医药板块是一个中长期机会，黄金5年、10年不在话下。只不过去年很多品种涨得非常多，估值太贵。但其中也有不少品种，一直是处于调整状态，最近看估值也并不贵。所以这个时候去关注医药股，如果你是一个中长期投资者，估计是一个比较好的机会。医药股现在进入了专业投资时代，而并不是像去年的主题行情。一定要关注竞争格局好、高成长性的企业。

对于医药板块，我们看好的细分方向，比如眼科、口腔、检测、创新药（ CXO）、高端医疗器械的国产替代等等。对于这个行业可以用只输时间不输钱来形容。

潜伏低位优质品种，等待吃肉

今日市场震荡中延续反抽，指数全线低开，但重心上移，截止中午收盘，沪指跌0.31%，创业板指涨0.91%。两市涨跌家数比为1974：1953，基本是对半开。其实这种涨跌比比春节前要好很多，春节前指数虽然是在持续的上涨，但绝大部分时间只有1000多家股票上涨。唯有不同的是现在指数是空头趋势，投资者心态受到了干扰，不少投资者最近频繁换股导致亏损严重。

短期的策略：重点潜伏低位优质品种，等待市场轮动，吃肉是大概率事件，但前提需要足够的耐心。

早盘盘面特征：

1、农林牧渔板块大幅走强出现在涨幅前列。

种业涨3.61%，猪肉概念涨2.73%。这个板块时不时会出来刷一下存在感，不过对于我们来说一点都不重要，因为我们看不懂这个板块，该板块的不透明性非常高。成长空间更不用谈。

不做自己不熟悉的行业。

不过最近关于牧原的争议话题还挺有意思的。市场有人是质疑牧原造假，公司很快就做了回应，股价并没有受到影响，反而上涨了不少。

2、科技板块有所反弹。

其实科技板块说的有点烂了，不管出什么利好，科技股就是不买账。其中一个重要原因，还是整体估值并不便宜，很难形成板块效应。

不少投资者由于在科技股里吃了不少的亏，只要谈到科技股就色变。

我们的观点是很明确：科技股有机会，但科技股不会存在板块效应的机会。

前年和去年不少投资者在科技股中赚到了钱，而且赚的很轻松，因为只要买对应的ETF或者只要买是关于科技属性的品种就有大涨。但现在此一时彼一时，买龙头也不一定能涨，而需要买性价比比较优的科技股才有反弹的机会。

我这里举几个例子，最近涨得不错的品种，比如博威合金、深圳华强、景嘉微等以及一季度业绩大增的苏州固德一字板。

但接下来会有不少公布业绩超预期的品种，如果是处于底部，大概率这些品种会来一波超跌反弹行情。

3、回顾昨晚说的国防军工。

昨日我们还说国防军工板块的整体估值是56倍左右，处于历史估值的中低位，性价比比较优。没想到今天就集体反弹，小波板块涨了1.7%。

最近军工板块当中有不少企业开始公布了一季报，比如景嘉微一季度净利润同比增长73~96%、西部材料一季度扭亏为盈等。

随后会有更多的军工企业预告一季报预增情况，这些数据若都是保持比较好的增长，佐证订单大幅增加的话，军工板块的机会慢慢就会兑现。

投资一定要跟踪产业的变化，而不是跟随市场情绪做决定。如果产业发展方向不变，增速仍然保持高增长，股价的下跌就是给我们很好的低吸机会。相反如果产业增速变了，股价涨了或者是跌了，我们都得保持警惕，随时调整策略，时刻注意风险！

量能揭秘超跌反弹还未结束

截止收盘，上证指数上涨0.78%，报收3446点，创业板指上涨1.06%，报收2672点。上证指数缩量上涨，创业板却是放量上涨。

量能方面这里要再说一下了，如图创业板日线走势图，

其实在3月8日的文章我们就说过这个问题，大家可以回看一下。如今在对标对照这个图，已经慢慢走成了--放量之后缩量了几天，经了小温和放量，若接下来再继续温和放量，真正的超跌反弹就展开了。反弹的压力理论上在2900~2950附近。

其实从均线角度看，最近已经已经二次回探了年线，年线的支撑肯定是比较强的。后续要再度跌破的话，也得先反弹之后再来跌破。从这点来看，创业板也有超跌反弹延续的可能性。

但需要警示的是：中期来看，创业板的调整没有结束，即便有反弹，后续还是要注意再度回跌的风险。

最近的盘面特征非常鲜明：低价股、低位股、中小市值个股偏强势。大跌的品种主要是高估值高位为主。

市场资金的偏好风格跟春节之前完全相反。真是周期轮回，三十年河东，三十年河西。

从板块来看没有鲜明的主线，不过碳中和展开的机会还在蔓延，比如生态环境、电力等。另外低估值的房地产和保险今天表现的也很强。这里面继续看好保险，房地产看看反弹就得了。

科技股今天又受到了重锤，主要是有几个大市值品种大跌，比如三安光电跌停，深南电路跌5.38%，沪硅产业跌5.26%等等。

对于三光电的跌停，今天来的有点突然，早盘10点之后出现了三波快速的跳水，直接砸到了跌停板，成交量急剧放大，全天成交额高达34.37亿。三安光电的亮点主要有两个，一是第三代半导体化合物；二是MLED未来前景值得期待。市场一直给予高估值，即便按照今日的跌停价，若按2021年业绩测算，各大机构预测的PE中值为55倍，这个估值其实也是偏贵的，哪怕公司有40~50%的增速。如果是去年的市场环境可以勉强维持横盘震荡，但今年货币政策收紧的预期较强，杀估值成为当前市场的主流。出现这样的大跌，其实也是合情合理的。

收盘之后，三安光电回应股价异动：生产经营一切正常。

科技股里面有不少估值也算贵的，这不得不承认，所以我们在讲科技股里，我们反复强调，如果你要去关注里面的机会，一定要关注有业绩的优质品种，不要看到是科技股就认为前期跌了很久了就觉得比较低了。

投资最怕你认为怎样怎样，而不客观的去看数据、动态的评估产业公司未来的发展变化。

说到这里再说一下军工，今天还看到一则消息，市场有传言军工一哥冯福章离职，不过很快相关人士称这个表述并不准确。这或许是军工板块跌多了，投资者多一个话题调侃调侃。

最近军工板块跌的非常惨，板块跌幅高达30%。最近市场反弹，军工板块也没有什么动作。

军工板块目前的动态PE在56倍左右，估值处于历史中低位数（历史估值最低均值53.17，最高均值98.72[最高是250倍]）。考虑到今后三年行业有30~50%的增速，目前军工整体的位置，性价比还是非常好的。

碳中和大背景下-智能电网的投资机会

早盘市场窄幅震荡，创业板的振幅也只有1.87%，虽然是窄幅震荡，但上蹿下跳的次数还是比较多的，给投资者一种市场不稳定的感觉。这样的位置市场可下可反弹，短期的确看不清方向。中期的调整其实更加明确一些。

早盘市场简况：大盘微涨0.24%，创业板指涨0.59%，两市涨跌家数比2563：1367。涨幅超过9%的个股有52只，跌幅超过9%的个股有6只。

简单说几点：

1、今日大涨的品种绝大部分是低于百亿市值的品种。

涨幅超过9%的52只个股当中只有8支市值超过了百亿。

涨幅超过5%的个股有159只，其中只有38只个股市值超过100亿，其中18只超过200亿，其中只有三个超过了500亿。

市场的风格变化转换的非常快，不再是以大为美。似乎变成了以瘦为美了。

2、山河智能一季度预计净利润2.44~3.1亿元，同比增长80~130%。

今日股价直接一字板，股价的大涨原因就是一季度业绩超预期。公司业绩大幅增长的主要原因是工程机械行业维持高清晰度，销售持续供不应求。

这里我们看到两点：1）一季报行情还在持续中，目前只有少部分走出来，后续将会有更多的品种加入到其中。这点大家可以重点挖掘。

2）制造业进入了黄金发展的十年，这里大家不可忽略其中的机会。山河智能只是代表了冰山一角，很多制造业已经开始复苏，尤其是智能制造，值得重点关注。高端制造业去年已经大幅炒作了一波，而智能制造却被忽略了。今年可重点关注智能制造。

3、特高压智能电网大幅上涨。

电力行业作为国内碳排放和碳减排重要领域，能源互联网战略目标比较明确，碳综合布局加速，2021年电网投资有望恢复快速增长，特高压相关的建设将有望超预期。这就是这个板块大涨的主要逻辑。

今日出现了板块性大涨，中环装备20厘米涨停、双杰电气涨12.7%、中元股份涨10.14%，长高集团、亚联发展、国电南自全线涨停。

对于这个板块的机会。我觉得可以关注，因为这些品种是跌了很长时间，从底部刚起来，至少有一个波段机会。

垃圾股都有春天，何况低位优质品种呢？

今日市场跌得有点非理性，虽然目前市场是空头趋势，但也不至于一次性跌这么多，今日创业板盘中跌幅超过5%，收盘下跌4.09%，差4个点就刷了这波调整的新低。

今日成交量是缩量的，看来这波急跌距离到阶段性反弹不远了。我们此前跟大家说过急跌的中后期有一波温和放量下跌而后再度缩量下跌，随后展开超跌反弹。本周估计又是先抑后扬的走势。

市场下跌看多的人越来越少，敢看多且说出来的人少之又少，跌的大家都没有底气了。这个时候我也不敢瞎喊看多抄底，不是怕大家骂，而是琢磨不透市场情绪。目前市场的涨跌更多是情绪所为，当然依旧有不少品种估值非常高。

 A股的特点：跌的时候齐跌，涨的时候一部分涨且涨得非常夸张。

这就说明市场下跌必然会错杀一部分品种，机会自然是有，但并不是全面只占一部分。就犹如上涨的时候只有一部分涨的会比较夸张。这也注定市场的结构行情依旧能轮动下去。

今日天气不好，北方出现了沙尘天气，如内蒙古，北京，甘肃，东北三省等等地方。而南方部分省出现了阴雨绵绵。与今天的市场还挺应景的。沙尘天气的出现，让环保板块涨得更有底气。蒙草生态差点撸了一个20厘米涨停。环境的问题中的碳中和又是当前热点，对应细分板块也轮动起来了！

最近指数狂跌模式之下，焉有完卵？不过还真有，连板的股票还真不少，持续大涨的也不在少数。比如兴化股份三连板、台海核电6天5涨停、华银电力6连板等等。低位的德新交运最近反弹了90%、腾邦国际反弹了70%、首航高科反弹了50%、亿利洁能反弹了35%、华天酒店反弹了50%。

我今日还特意统计了一下：2021年2月18日以来涨幅超过20%的个股有388只；

涨幅超过10%的个股有1264只；

期间涨幅超过0%的个股有2830只。

看到这个数据，我真的感到有些惊讶。要知道创业板在这个期间跌幅22.55%，上证指数跌6.43%（最大跌幅11.04%）。

看到这样的数据以后，更加坚定了我此前对市场的观点：市场机会仍然很多，重点关注低位优质品种的投资机会。指数这么凶的下跌，竟然有1/4的个股涨超10%。那接下来指数探到了阶段性低位并横向震荡的话，估计会有更多的个股表现。

故而，我们当前面对这样的市场，首先需要衡量一下自己手中的个股，若此前跌的太多、当前估值也不贵，没有必要慌张，多多忍耐就行。连垃圾股都有春天，何况低位优质的企业呢？

低位低价股逆势惊现涨停潮

今早市场低开震荡走低，截止中午收盘沪指跌0.61%，创业板指跌3.35%。市场依旧顺延调整格局，顺势而为是当前资金的选择，这就说明指数接下来还有可能再创新低。按照目前的运行时间来看，调整至少要一个月以上才能把形态稍微修复。

难熬的时间刚开始，这个时候大家只能降低预期，适当性控制仓位。不过市场或许没有大家想象的这么悲观，最近指数大幅调整，但是很多个股其实处于底部跌不动的状态，时不时开始异动反攻，甚至有部分品种形成小多头格局。在大家都感觉绝望的时候有部分品种其实已经处于机会区域了。

今早盘面特征：

1、碳中和+顺周期强势轮动中。

民用航空涨5.1%，南方航空少见的涨停出现了。东方航空，中国国航大涨超过6.6%。其实对于民用航空，尤其是涉及到国际航空这一块，今年复苏的概率是非常大的。疫苗接种、经济复苏就是最大的推力。不过我们也得清晰，其中也存在较多的变数，途中的冲击也会很大。除了民航以外，像电影板块其实也是一样的逻辑。

环保板块今日大涨2%，这个板块不用多说，就是碳中和逻辑。

钢铁、建材、有色等今日都是上涨的，但板块内个股是有分化。

对于碳中和概念短期的热度非常高，最近涨得也非常猛，甚至不少机构说这是全年的主线。说到这里我们还是那句话，如果一个板块过热资金扎堆进驻，会让这个板块涨得过于畸形、透支的太多，哪怕有中长期机会，也只能演变成短线机会。

2、早盘逆势品种绝大部分是低位低价股。

今早涨幅超过9%的个股有53支，其中股价低于15元的有41只、股价低于10元的有33只。

这个数据很好的说明目前市场资金在关注超跌低位低价股当中。虽然说这些品种当中有不少质地并不怎么样，但这类品种却不断创历史新低，跌幅真的是非常巨大，理应该反弹一波了。（温馨提示：这类品种的反弹持续性不会太强，也只是短期资金没有去向时的不二选择）

我们要做的是从这些低位品种当中挖到有业绩增长的优质品种，虽然说从概率角度讲占的比例小，但依旧还是有不少的，投资就是在不断的挖掘优质品种，筛选估值合理的品种。

今日大市值龙头品种又重锤了，隆基股份盘中一度跌停，阳光电源跌9.59%，宁德时代跌6%，立讯精密跌5.31%，药明康德跌6.94%等等。这类品种上周反弹的时候就反复提醒大家不要去追，逢高一定要减仓后续调整的时间和空间，估计是大家想象不到的。最重要的是这些品种将会大幅分化，会有不少品种再也回不到历史高点。

今日指数虽然调整，但北上资金是净流入，并且是持续净流入，北上资金目前净流入27亿。今日的盘面应该不会太差，我觉得大家没必要太恐慌。我们的策略还是卧倒在低位估值合理的优质品种当中，熬过市场下跌调整，等指数稍微横向震荡的时候，就是我们表现的机会。

长期大方向出来了--依旧在新兴产业

周末消息面比较多，我们主要还是说三点：

1、十四五规划以及2035年远景目标纲要发布。

这是一个中长期发展规划，站在投资的角度来说，这就是中长期投资的主要大方向。我国经济发展方式出现了重大的转变，从数量经济变为质量经济。总结两个词，一个是效率，另一个是和谐发展。再进一步拆分的话，涉及三个词：科技、绿色、人口。

这其中涉及的机会不言而喻：

1）科技创新地位持续推进。自主创新，国产替代保持完整供应链。这是一个中长期的机会，但从短期来看目前市场风口并没有在这边，可能还需要等一等。不过整体来看短期科技整体的位置并不高，景气度又好，可能就等一个环境催化剂。

说到科技创新，大家不自觉只会想到芯片，半导体其实不仅仅是这些方向。这次规划重点提及了7个重要关键方向：新一代人工智能，量子信息，集成电路，生命健康，脑科学，生物育种，深空深地深海和极地探测等前沿领域。这是十四6五规划重点提到了中国战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%。这个比重是比较高的，这也体现了我国对新兴产业的重视程度之高。

2）绿色也就是新能源、碳中和关键方向。涉及的板块，比如说新能源汽车、光伏、风电、环保、高耗能行业需要节能减排带来的机会等。

3）老龄化、二胎概念。老龄化产业是个朝阳产业，这句话已经不是一次两次提及了。其中的机会也是非常广泛的，大家首先想到的是医疗医药板块，高端医疗器械、慢性病、创新药等都是有很大的机会。眼科是医疗器械当中非常重要的一个方向，现在的年轻人近视率非常高。

4）制造业大升级。

制造业虽然比较发达，但存在较多短板，尤其是基础零部件，元器件，基础软件，基础材料，基础工艺和产业技术基础等。因此，我们接下来要重点发展高端新材料，重大技术装备，智能制造与机器人技术，航空发动机及燃气轮机、北斗产业化应用、新能源汽车和智能汽车、高端医疗装备和创新药等。

对制造业板块的投资机会，我们认为今年是一个非常好的元年，不少品种已经走出了牛市的第1波，后续调整，尤其是在高端装备、智能制造等方向会涌现一批非常具有竞争力的企业。

2、锂电池供需缺口超20%，碳酸锂价格持续上涨。

涨价还是涨价，其中背后就是供需，经济恢复。从年初1月份至今碳酸锂价格上涨了60%，氢氧化铝涨35%，磷酸铁锂涨价20%。

一方面是供需的问题，另一方面是全球货币资金大泛滥，带来的再通胀交易。这里我们需要考虑两个问题，这些涨价能持续多久呢？涨价之后提升利润，而下游能否接受呢？

不要看到涨价就立马跑步入场，三思而后行，多考虑一下利弊关系是没有错的。

这里简单梳理一下锂电需求变化，涨价带来的传导情况。2021年新能源汽车大幅增长是确定性的。去年机构预测增速在40~50%，但今年1~2月份的数据来看，可能要超预期新能源汽车全年销量有望同比增长50%~80%。

这就说明锂电装机量将大幅增长，进而带来了原材料供应缺口，推升产品涨价。原材料端正极、前驱体厂商能很好的把涨价往下顺延，其中机会还是值得看的。

电解液、铜箔供不应求，价格传导也是非常顺利，通过采购数据显示的涨价情况在15~20%。其中机会也是很明显。

负极材料存在产品降价的风险，有竞争性的企业可能更好一些。整体机会并不是非常明显。

隔膜-原材料价格影响比较小，如果产能能提升的话，也能带来较为明显的机会。

3、一季报预告家数逐渐增加。

利尔化学一季度净利润同比增长91~139%；

高德红外一季度净利润同比增长40%~70%；

天顺风能一季度净利润同比增长140~215%；

双星新材一季度净利润同比增长180~200%；

杨杰科技一季度净利润同比增长120~150%。

…………

业绩大幅增长，估值合理的品种，股价近期没有怎么大涨的品种，后续可以重点关注。一季报已经慢慢的拉开序幕，我们可以重点挖掘其中机会，同时也要严加防范踩雷风险。

市场观点：上周市场先抑后扬，持续大跌之下，终于迎来了反弹，但这个反弹高度各大机构其实都不是很乐观的。所以我们也要做好中长期煎熬的准备。市场的信心以及K线技术形态都已经走弱了，修复起来需要花时间，不可能急跌之后就急反弹就开始走强，这是非常不现实的，也不符合投资心理修复曲线。

接下来指数的走势大概率是震荡反抽后继续二次下探。对于市场的机会，我觉得不要太悲观，当然也不能太乐观。毕竟有些行业的景气度真的很高，经历持续下跌之后，机会明显大于风险。

一个高确定、高增长的赛道-储能

今日早盘市场剧烈震荡，指数盘中跌幅均超过1%，然后在中午尾盘的时候快速拉升，两市全线收红。沪指上涨0.38%，创业板指涨0.43%。

今日早盘市场的震荡整理，尤其是盘中下跌的时候让很多投资者感觉到不爽，甚至感觉到悲观。个人觉得真正让投资者感觉到悲观的时候应该是在接下的1~3周。

表明一下我们短期的观点：短周期这波反弹创业板指关注2710点附近只要不破反弹的格局不变。理想的反弹压力位在2900~2950点。

市场热点解析：

这两天市场的反弹很明显可以看到，资金从高位高估值品种出来以后慢慢往新的主题热点流，新的主题热点是碳中和。碳中和政策力度比较强，并且有具体的措施再往前推，市场又缺乏新的热点，这个时候出来的碳中和概念是可以得到认可的。

今日涨幅第一的是电力，涨6.43%。华能水电、国投电力、华银电力等10只个股涨停。电力板块的上涨虽然跟碳中和消息有直接关系，短期看估值有优势有政策面利好，但中长期看没有高增长性。从这个角度看，电力板块看短为主。

个人觉得如果说能源这一块重点关注的应该是可再生能源，进而带动储能行业快速发展。我国储能发展落后于海外，海外这块发展的还可以已经率先起量了。在碳中和推动的大背景之下，虽然储能额外投资成本难以计入电价成本，使得经济性成为当前国内储能大规模建设的主要矛盾，但这个大趋势是不变的，先期估计可能会通过地方补贴等方式来执行。

个人觉得储能是一个长期高确定性高增长的赛道，值得重点关注。有机构预测2030年储能需求空间1.25twh，新增储能年复合增长率在30%左右。从投资的角度来看，越在前期增长的速度越快，估值看似很高，但机会也是最大的时候。

今日除了电力板块表现的很好，垃圾发电，生态环境，水泥，磷酸铁锂，煤化工等等都大幅上涨。用各大机构投资者的话来说顺周期+碳中和是目前的主线！

跌幅榜当中光刻机，指纹识别，云游戏等偏科技类品种处于前列。昨天还出现了利好，是的，下午突然直线拉升。今日却大幅调整，轮动非常快。其实昨天看半导体的利好，是要打折扣的。因为对于短期国产替代的逻辑是有抑制作用的。利好于成熟制成，对于先进制程依旧是限制。不过从中长期供需关系来看，目前科技依旧还是有很大机会的。

作为投资，一定要学会取舍，一定要知道自己能把握什么机会。市场永远不缺机会，而且机会都是多点开花，我们只需要从中抓到1~2个主要机会在一年的行情当中就足够赚了。有些机会注定是要放弃的。假如你什么机会都想抓住最终的结果可能哪个机会都抓不住。

今天就说到这里，又是周末了，本周的收盘应该不会太差。下周市场是考验，将会有不少品种进入继续调整的态势。

一个积极信号显示中小市值性价比更优

今日市场大幅反弹，上证指数大涨2.36%，创业板指大涨2.61%，两市量能相比昨天有所放大，成交额8039亿。今日是普涨格局，3620只个股上涨，其中涨幅超过9%的个股有94只。

对于这两日的反弹，不少投资者心态上发生了一些变化。对于大市值龙头、白马股的看法发生了较大的改观。这让我想起了3月9日官媒发的一段话：“白马股最近的问题可能也就是短期估值过高，需要回调来消化，所以追高买入的投资者长线持有可能仅仅是输了时间，不一定会亏钱。但是短线炒妖股，表面上看短期连续涨停，股价翻倍看着让人眼馋，但是一旦参与进去跟投机资金来博弈，这就好比是与虎谋皮，火中取栗”。

对于这段话，我看到市场很多人士解读，但绝大部分还是有些偏激和片面，并没有真正认识到什么是价值投资。进而影响了投资者对于近期乃至接下来行情看法的偏见。

今日我们简单说几点：

1、这段话的本意是好的，是为了让投资者们对近期连续下跌的行情，不要过于悲观，不要过度杀跌。从交易的角度来讲，一旦市场持续跌幅过大时，切勿盲目割肉，这是对的。

2、但站在投资的角度，时间成本是非常重要的。最近持续下跌的高位抱团白马，即便跌了这么多，估值依旧很贵。这波超跌反弹之后，后期估计也要花非常长的时间才能修复完，又有多少投资者能耐得住这种寂寞呢？

3、抱团高位股中的白马，未来会有多少能重新回到以前高位呢？昨天开源策略团队统计历史数据显示不到5成的个股能回去。

4、炒妖股、炒垃圾股的确不适合绝大部分投资者。纯博弈性的交易，也就是市场经常说的割韭菜，全是镰刀。少参与为好。

5、作为有十四年投资经验的我认为投资其实就是低买高卖。但这个低买高卖并非纯属判断价格的高低、形态位置的高低，而是判断企业价值的高低。当企业估值偏低，增速稳定甚至较高增速，这个时候就可以果断入场；相反当企业估值过高，哪怕有一定增速，但性价比并不高的时候风险还是比较大。

6、这两天市场反弹行情看，有不少资金去追逐大市值龙头品种。从短线交易思路看没有问题，短期跌幅太大，快速回弹部分幅度也是合理的。但中期是否有较好的性价比，还真是个未知数。

从今日的盘面就可以看到，早盘权重股明显强势，个股相对偏弱，但到下午13:30以后，个股的反弹就更强势一些，而权重个股有明显的回落。反应在分时走势图上面，黄线快速走高，白线不断走低，使得黄白线的距离靠得非常近。这就说明中小市值个股的性价比依旧更优越，这是个积极信号！

这也是我们最近反复强调的观点，别看这几天超跌反弹大，市值品种涨的比较多，但整体估值依旧贵，性价比依旧不好。我们重点关注的方向是二三线低位、估值合理的优质品种。

最近在复盘的过程当中，发现了很多中小市值，质地（有核心技术）非常不错，业绩也不差，业绩增速很高，当前估值也不过20倍，可股价却没怎么涨，最重要的还没有机构去调研，原因竟然是因为公司的市值太小。

大家都知道前段时间机构以大为美，市值没有超过500亿基本上就入不了机构的法眼，这种傲慢的态度也使得市场行情过于极端化，最终也导致了抱团的破裂，其实这就是风险。

这种状况估计在接下来很长一段时间会慢慢改善。这些优质品种未来都会被慢慢挖掘的。其实现在回头看2018-2019年，不少品种也是三四十亿，如今也好几百亿了，比如锦浪科技2019年末才30亿，今年最高冲破300亿；春风动力2019年中旬的时候也就20亿不到，如今200多亿。

保持乐观态度，接下来市场会分化，但不管怎么分化，继续寻找优质品种潜伏。中小市值品种机会多多，不要错过了今年最好的时机。

市场真正的反弹还没开始

今日市场算是象征性反弹，力度着实有点弱。沪指高开低走，最终收盘跌0.05%，创业板指涨1.64%，今日成交量明显缩量，两市成交额只有7497亿。今日弱反弹也是在意料之内的，细心的股友可以参考2015年7月1号至7月7号的创业板日线走势，将映射今天及以后的走势。

随后一段时间，市场将会持续缩量，而后迎来真正的反弹。像今天这样的反弹只是让更多信心不足的投资者提前离场的机会。这样剩下的就是死多头，如此有利于后期真正的反弹，也就是说接下来的反弹不需要放什么大量也能干一番事业。

今天市场的反弹更像是给基民回了口血，对股民并不友好，相反从投资情绪角度看，今天再度创了情绪指标低点，降至冰点以下。

今天你的股票如果没有大涨，说明前段时间你的股票跌的不够惨。

今天消息面有两个利好：

1、2月货币供应量M2同比增长10.1%，预估为9.4%，有点超预期。新增贷款1.36万亿，同比多增4,529亿。

2、周一周二权益类ETF大幅抄底，两天净买入119.29亿，其中中证500ETF净买入资金27.91亿。个人觉得这个方向估计是未来市场的方向。今年中证500，中证1000将是市场资金追捧的方向，这是市场的主流。而对应沪深300的成分股估值压力比较大，增长优势也不明显。切换到中证500、中证1000将是大概率事件。市场资金也是聪明的，不然中证500ETF怎么会净买入最多呢？

今日不少大市值龙头品种大涨，看了龙虎榜数据如：

广联达今日涨10%-深股通买入4.43亿，三机构合计买入7048万；四机构合计卖出1.89亿。

我们可以看到卖出的机构并不在少数，估计这也代表了大多数机构的想法，目前大市值龙头大跌之后的反弹分歧很大。我们对这类品种也是抱有警惕性，若大幅反弹，还是建议逢高适当性减仓。

最近越来越多公司公布了一季报情况：

巨星科技预计一季度净利润同比增长25%~40%。

佐力药业一季度业绩同比增长275~348%。

三利普一季度净利润同比增长425~556%。

木林森一季度净利润同比增长105~149%。

超华科技一季度扭亏为盈。

伊戈尔一季度扭亏为盈。

…………

一季度业绩增长将成为接下来行情重要的观测点，等市场环境稍微缓和以后，资金就会寻找方向开始介入。我们这个时候应该提前做功课，随时迎接接下来的超跌反弹行情。

大市值龙头超跌反弹，但胜率并不高

受到隔夜外围市场大涨的影响，以及近期持续大跌情绪的积累，今日指数大幅高开，创业板指高开幅度高达2.8%，这个幅度有点大。随后指数就震荡回落，其实面对这种回落也是可以理解的。很多投资者很担心，接下来行情会继续恶化，因此高开就赶紧跑，造成了指数震荡快速回落。

但随后市场还是稳住了，反弹的步伐迈开了。今日的反弹跟此前的风格有区别，这是主要反弹的品种是这段时间跌幅非常大的大市值龙头品种。这里我们举几个案例： 爱尔眼科今日涨8.33%、药明康德涨7.84%、通策医疗涨10%、山西汾酒涨停、片仔癀涨7.13%等等。

今日大幅反弹的品种就是前期抱团大幅杀跌的品种，这是典型的超跌反弹。有人看到今日这些品种的反弹，再看看手里持有的股票又没有怎么涨，现在开始有点不愉悦。甚至有的怀疑行情接下来是不是还会围绕着这些抱团品种展开呢？

今日我们借鉴一下开源策略团队的数据：历史上机构重仓股的的466只，股票，出现最大回撤后仅有208只个股重新回到此前的高点。有258只个股在经历最大回撤之后成为了曾经的白马。

简言之，抄底这类白马、抱团股胜率并不高。从时间机会成本来看，并不是很划算的。这类品种在接下来很长的时间内，会有巨大的分化。

凡事都有两面性，去年各大机构反复强调确定性的投资机会。但这些抱团股大跌之后，确定性品种的超跌反弹，这也意味着未来很长一段时间，他们没有超预期的预期差，弹性角度并不会很好。

今年的行情我们认为，要在不确定性中寻找预期差。这样才能有较好的投资回报。而二三线品种，今日虽然没有大幅反弹，但接下来业绩方面或将有较好的预期差，将成为今年的主线行情。当前只需要多熬一段时间把底部夯实一下，随后的小多头构筑完成以后，真正的机会才来临！

最近看到一句话：“用满仓卧倒对抗市场向上的风险，用精选个股和调仓对抗市场向下的风险。”

站在政策面前所未有的重视A股市场建设，“房主不炒”的强调控楼市政策，居民财富配置权益市场的初期，这句话似乎是非常对的。

这两年A股市场始终是结构性机会，一个方向持续大涨，涨到泡沫破灭以后，换另一个方向继续涨。就拿当前来看，大市值龙头由于高估值抱团瓦解出现大跌。而此时细分龙头却在底部，横了很长时间！这就是结构型，就可以通过精选个股和调仓来对抗市场下行的风险。

个人觉得市场的反弹应该没有结束，或者称真正的反弹还没有来。持有低位的品种卧倒不动，等待上涨的到来。

市场持续大跌后的三个思考

继昨日大跌之后，今日市场再度大跌，黑色星期一只是一周的开始，紧接着今天是黑色星期二。不少投资者反馈到，想想都恐怖。昨日创业板跌4.98%，今天跌3.5%，这两天进入了放量加速下跌模式，如若再来一个下探中阴超跌反弹信号就组成了。

面对市场的大跌，两市上涨的个股只有600多家，而且这些个股并没有什么规律，没有任何板块热点可言。今天我们不聊别的，聊大家经常问的三个问题：

1、高位被套了怎么办？

回答这个问题涉及多个维度：

1）持有的品种质地如何？当前估值是否偏贵？

若持有的品种质地是比较垃圾的，这类品种就不用说，赶紧跑就行了。

做持有的品种，质地不错。当下估值还是略微偏贵的话，接下来估计还要熬很长时间，趁着后期市场反弹分批减仓。

如果估值合理了，由于当前市场环境和情绪并不是很稳定，还有可能继续杀跌。但最终还是可以靠时间换空间，回本的可能性还是有的。当前只需忍一忍。

2）对风险的承受能力。

很多投资者对风险的承受能力就是非常差的，短短跌20~30%是受不了的，会影响生活状态。这种投资者就不适合于做股票、基金投资，就应该清仓离场。

3）对于持股时间忍受能力。

有些人持股一段时间没赚到钱反而亏钱了，心态是受不了的。这类投资者面对短期的市场，心态也容易炸掉。高位套住短期是很难回本的，所以趁早离场是最好的选择。

而有些人持股时间能长达一年，两年，三年，我还见过有些投资者为了回本，套了五六年仍然在持有。那这类投资者首先资金是比较闲，其次耐心足，忍受波动也大。如果手中套的品种是优质品种，这个时候继续熬还是可以的。但如果是垃圾品种不建议继续熬，因为注册制之下，很多公司未来是没有出路的，退市的可能性比较高，所以也建议离场。

2、还可不可以加仓、抄底啊？

对于抄底的问题，向来不是小散和技术派能做的事情。顺势而为是投资当中非常重要的原则。现在市场底部在哪里谁都不知道，再说了，市场的分化是极其的严重。有些品种是高位大跌下来的，而有些品种是在低位磨了很长时间。

所以当前的位置，是否可以加仓？可根据自己的专业程度、根据自己持有的品种以及仓位情况来决定！

个人觉得目前的位置不少二三线优质品种，本来估值就很合理，今天随着市场调整，也集体出现了下挫，砸出了较好的性价比，可以分批加仓。

对于高位大市值龙头品种虽然跌了30%，但依旧很贵，不建议盲目加仓。

3、什么是价值投资？

这两天朋友圈出现一个图，把各种关于价值投资的书扔进了垃圾桶里。因为现在大跌的基本上是这些所谓的“价值股”、白马股。

什么是价值投资？这个话题又重新摆在了我们面前。

我的理解是这样的：

用低于10块钱的价格（越低越好）买到具有10块钱价值的东西，而在高于10块钱以上把它卖出去。这就是价值投资。

春节前，那些高位大龙头品种，公司的确是好公司，但贵的吓人，这怎么可能是价值投资呢？明显是伪价值投资，投机而已呀！

其实目前市场当中有很多估值合理甚至偏低的优质品种。此时入场真的是非常不错的选择。但有人问如果这时候买了，继续下跌怎么办？

这里我做个比喻，就好比在合理的价格买了一套房子，但看到了别人在8折卖房子，自己也想赶紧低价卖出去。其实房子还是那个房子，没有什么变化。但是我们持有的优质股票比房子要好很多，因为他们每年还给我们产生利润，而你买的房子不会给你产生任何利润（还要各种费用）。

如果你都不想把房子卖出去，为什么要把被低估的优质股票卖出去呢？而不是去分批买入呢？

今天就聊到这里，投资并没有大家想的这么容易。但也没有大家想的这么难。切勿从众，做自己的投资。

市场V型反转，今天你加仓了吗？

今日早盘市场惊心动魄，熬过来的投资者有惊无险，若是途中熬不住了，很有可能割肉在了当天的低点。

早盘上证指数成交3025.6亿，成交额明显放大，这也是市场情绪恐慌的释放证明。小幅下跌0.18%，报收3415点，盘中振幅高达2.82%。

创业板指微跌0.12%，报收2723.42点，振幅高达4.6%，盘中的跌幅其实很大，让很多投资者丧失了理智。

早盘指数就走出了个深V走势。其实面对这样的下跌，昨天我们在晚间的文章当中就说了市场已经连续放量三天，如果再度放量下杀，尤其是大幅下杀酝酿超跌反弹的机会非常大。站在短线的角度，个人从今天开始分批抄底，虽然从中期的角度看，创业板可能还有继续调整，但这波超跌反弹力度应该不会小，可以适当性把握。

注意我们这里说的机会只针对低位低估值优质品种，今年增长比较确定的公司。而不是垃圾股，而不是高位高估值品种，因为这些品种压根就没有持续性。二三线低位估值合理的优质品种是具有长期持续性的，今年将会有比较好的表现机会。本来这些品种在去年到今年的跌幅就巨大，这个时候再杀跌，机会就更加凸显了，这个时候就更应该果断的分批上车。

这两天我发现很多投资者的情绪比较差、各种抱怨，这些现象的出现其实是市场的一个指标。说明短期市场已经超跌了，然后就要酝酿超跌反弹。

昨天晚上看到有公募基金发言，说最近并没有大幅赎回现象，也就没有大幅减仓。看到这个消息，突然感觉是惨了，接下来的1~2个季度仍然不容乐观呀。这就说明，很多基民是去年上半年入场的，现在这么下跌也还没有让很多投资者大幅亏损，但后续如果再跌的话，就可能引发割肉盘了。所以潜在的忧患还在后面呢。

这里做一个大胆的揣测：大市值龙头品种这波反弹之后还有长长的阴跌在等候大家。所以，反弹过程中还是建议大家分批减仓。其实更重要的是这些大市值品种跌了20~30%，估值仍然不便宜。

从短期的角度来看，今日是难得的短线加仓时点，重点！重点！重点是在二三线低位优质品种。

从板块来看反弹力度比较强的，比如锂电池、储能等产业链，其实这个板块很多品种已经跌了很久了，不少品种估值已经趋于合理，再者今年的确定性比较高，机会还是很明显。个人觉得可以关注。

今日智能音箱、手机板块也都翻红了。消费电子板块的机会，我觉得已经到来了，最近我们重点从这些方向去挖掘机会，苹果三星产业链机会更加明显一些，可以重点关注。尤其是三星产业链，今年的市场份额将大幅增加，相关产业链上市公司将会迎来业绩的大幅爆发。投资一定要关注产业的变化，关注公司估值波动，如此才能甄别公司是否具有投资价值。

大机会即将来临，看好二三线优质品种

最近创业板的走势有点凶，毫无反弹的持续下跌使得投资者情绪发生了较大的变化，今日恐慌盘明显开始出现释放，今日创业板大跌4.98%，为2020年7月16日最大跌幅。

面对近期持续的大跌，不由得让我想起了2015年的6月份瀑布式下跌。老股民估计忆犹新，当时开盘之后指数快速下跌，个股迅速大跌，千股跌停奇观，这样的状况持续了3周多。途中不少上市公司。为了规避这样持续的跌停，其实也是害怕质押的股份爆仓，于是乎，找出各种各样理由停牌，当时停牌数也创了历史之最，有接近1/3的上市公司停过牌。

对于最近的下跌部分品种的确犹如当时的情况！我们对比一组图，分别是2015年6月15日至7月7日、2021年2月18日以后的走势，走势形态非常相似，都是创业板日线走势图。

总结说三点：

1、2015年下跌的原因主要是杠杆资金的爆仓，引发连锁反应，使得市场情绪过度恐慌。

这次的下跌是由于大市值龙头抱团极致，泡沫破灭，基金踩踏抛盘，追高的基民疯狂割肉，基金经理被迫卖股票，股价继续大跌。

下跌的原因基本上雷同。

2、现在的市场跟2015年的市场不同点在于结构性。

这两年A股市场是分化极其严重的，春节前涨得比较猛的是这些大市值龙头品种，而绝大部分品种跌得非常惨，目前看估值便宜。这次大跌的品种主要也是这类大市值龙头品种。属于结构性熊市。

而2015年是所有的股票都非常贵，泡沫非常严重。跌起来所有的品种都很难幸免。相比之下，当时像茅台、恒瑞医药等等这些优质品种，在2015年的时候涨幅并不是很多，所以在调整之后涨得非常猛。

所以我在这里做一个大胆的预测：市场这波大跌以后，接下来二三线优质品种将迎来非常好的建仓期，未来将迎来主升行情，非常值得期待。

3、成交量开始放大，恐慌盘开始释放。短期距离阶段性超跌反弹不远了。

2015年的时候持续放了5天的巨量，然后快速缩量，最后迎来了超跌反弹。

最近创业板已经持续三天，温和放量，一天比一天大，估计顶多三天内，市场将会探到阶段性底部开始快速反弹。明后天就是一个关键点。

由于持续下跌，很多股民已经没有信心了。不少投资者都不敢打开账户看了，这些信号都是比较积极的。但是很多新股民进入市场就知道买大龙头，买成交额排名前列的品种，还赚了些钱，但随后没高兴多长时间就持续大跌。

最近市场大跌，我们并没有受到影响。我们在春节前就已经调仓至低位优质品种。这些品种目前顶多是在底部反复，还有一些品种已经走出多头趋势，逆势涨了不少。所以面对最近的大跌，我是比较乐观的，个人也认为接下来市场的机会真的非常多，遍地是黄金。

投资是孤独的，是逆人性的。每经历一波涨跌轮回的行情，都会淘汰一大部分投资者。有不少投资者又重新回到原地踏步，还有一大批深深套牢大幅亏损。只有少部分投资者能保持净值稳步前行。我们常说投资不是比谁跑得快，而是比谁活得长！投资犹如攀爬，稳健最重要，稳健才能实现复利！

调整持续中，机会仍可寻

今日市场高开冲高回落，投资者心理落差非常大，指数盘中最高涨幅均超过1%，但盘中却持续下跌，并没有反弹迹象，可见市场有多弱。截止中午收盘沪指跌1%，创业板指跌2.68%。

今日下跌的品种主要还是大市值龙头品种为主。不管是机构投资者还是散户投资者对这些品种都心知肚明，估值是偏贵的，都在找机会减仓。可是谁都不傻，都在抢跑，导致了这些品种持续下跌，让谁都跑不了。最惨的要属机构投资者，由于是重仓持有的筹码又多，根本没法大幅抛售。与其说机构投资者还不如说前期追涨的基民最惨了，对于公募基金来说，亏的钱不是自己的，而是基民投资者的。

我们统计一下这些品种的跌幅，通威股份这段时间跌了39.46%，比亚迪跌31.2%，五粮液跌31.92%，阳光电源跌46.46%，宁德时代跌27.55%，通策医疗跌45.26%等等。如果继续这么快速下跌几天的话，腰斩的品种应该是一大把一大把。

如果我们单从跌幅来看，其实此前就有很多细分龙头，跌幅接近腰斩和超过50%的，比如说凯利泰从2020年7月份跌到今年的2月份，跌幅高达71.15%，乐普医疗跌46.52%，再如信维通信从去年8月份跌到今年2月份跌幅高达58.33%……

这就说明市场是分化很严重的，有一大批最近才跌，但已经有一大批提前已经跌了很长时间，现在处于底部构筑阶段。有没有机会大家自己去衡量一下就知道了。对于好公司我们反复强调：跌的越多越有价值，涨得太多注定有风险。

现在市场其实有很多机会的，别看最近指数持续下跌，跌了很多。越是如此跌，有些二三线品种受市场情绪影响也会往下调一调，那这种调其实就是你随时要准备低吸的时候。

今日盘面来看，顺周期格外强，油气板块今日集体上扬，这个板块涨得有点猛，不太好判断机会。建筑装饰板块今日整体表现很好，这个板块我们是经常反复提醒大家。装配式建筑，其中的机会比较明显，今日该板块当中不少核心品种大涨，比如精工钢构涨8.52%、金螳螂涨3.73%、亚夏股份涨停，华阳国际涨6.98%等。

MLED涨1.76%，这个细分板块最近消息面比较多利好，不过这个板块在去年就一致预期MLED今年将会迎来应用元年。其中的机会大家可以适当关注，但切勿追涨，毕竟其中有些品种并不是很便宜，只有市场环境好的时候才有较好的表现。

今日市场大跌应该更多的因素是受到了外围冲击，恒生科技指数跌幅超过5%，富时A50指数跌幅超2.2%。午后市场如此看的话，反弹力度也不一定能强到哪里去，低位优质品种暂时不要慌，可以卧倒等待补涨机会。

今年哪些板块有投资机会？

【宏观盘面情况】

又是周末复盘时间，只有这个时候才能冷静思考，不受市场波动影响，思考今年的风险、机会以及应对策略。

我们先说一下周五美股市场的V型逆转，道指涨1.85%，标普涨1.95%，纳指涨1.55%。主要是由于2月份非农数据超预期，经济复苏预期强烈。今年随着疫苗逐步落地，国外经济复苏是大概率事件。不过，美股与经济基本面不符，目前全靠宽松货币位置，犹如走在钢丝上，稍有不慎随时都有坠落风险。

对于美股的涨跌，我们保持平常心，涨了不必太高心，跌了也是正常。最为担心的持续大跌，将会引发全球投资者惊慌。美股周五的上涨，尤其科技股也反复反弹，并且美策略分析师建议关注超跌科技股就机会。或对下周A股有比较正面的推动，恰逢A股也有反弹需求。

周四周五创业板指开始明显逐步放量，说明不少场内资金慌了，有割肉盘出局，同时，也有不少场外资金认为跌出机会进场捞筹码，这意味着下周反弹的概率比较高。

【板块机会剖析】

正值会议期间，市场谈论的话题比较多，谈论比较多的是碳中和，各大机构的研报满天飞，我就不再这赘述。不过站在投资者的角度看，个人认为短期更多是炒主题、炒情绪、炒故事，七分故事三分期许，不必全信。

去年热炒的新能源汽车、光伏风电都属于这些话题，都已经涨了一大截了，暂时只能看，等待估值回归合理。最近的化工、钢铁、有色等短期也疯狂过，性价比也一般，短期博弈成分比较高。或许环保板块、核电这些领域还没有充分挖掘，有一定空间值得期待，环保是十四五规划当中的重点，持续健康高质量发展的基石！

2021年国防支出预算草案出结果了，预计支出1.36万亿元，同比增长6.8%（2016-2020年国防支出增速分别为7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%），数据似乎比去年高了0.2%。但机构们此前的预期偏高，这个消息不算利好，也不算利空，毕竟国防军工最近跌幅不小。不过，相比2021年经济增长目标定在6%以上，也算是经济实力提高同时，国防建设也在慢慢提高的体现。

对于国防军工板块，短期或有一些失落感。但这只是短期情绪面影响，最终还得看业绩说话。数据显示，军工行业累计有66家上市公司披露2020年业绩预告或业绩快报，其中47家可比公司净利润同比增速中值（或快报业绩）的平均水平约为39.3%。若一季报出来，军工企业订单也同比环比增长的话，这才是硬核，才是主要推力！军工中期依旧值得期待！

十四五期间没有设定增长目标，重点提到提升发展质量效益！这主要靠技术创新和制度改革，科技创新是这两年重点反复提及的，涉及关键技术、完善供应链现代化、数字经济、5G、先进制造业、工业互联网等板块投资机会。

中国制造业正在从低端、粗放逐步走向高端、精密。2020年制造业预期净利润将下降23.33%，在业绩低谷中，智能制造指数在未来2021年、2022年两年预期将能够快速恢复并实现超额增长，预期净利润增长率分别达到35.10%、22.35%，预期主营业务收入增长率分别达到48.49%、22.36%。接下来的几年中国制造业重点需要关注高端制造的国产替代进程，以及智能制造数字化颠覆式的机会。制造业是经济的脊梁，转变新的增长方式，必须赋能科技+制造的新模式！

制造业涉及的细分行业其实很多的，A股市场涉及的个股非常多。高景气依旧或处于反转周期的机会如工程机械，锂电设备、半导体设备、自动化、航天航空设备、高端医疗设备等等。

今年智能制造的机会不容忽视，不少企业迎来转折年，景气度加速上行，若市场调整的话正好迎来布局期。部分细分龙头企业最近几年已经涨的吓人了，比如汇川技术市值高达1511亿，捷昌驱动、信捷电气等近2年多涨幅近3倍，以及高毅资产调研海得控制、哈工智能最近涨势疯狂。整体看，智能制造行业很多品种市值太小了，随之人工红利消失，机器替代人工，智能化、万物互联化推进，千亿级别的制造企业将会增加很多，哪怕500亿级别市场机会也还有很大空间！！

底部科技细分龙头异动，机会悄然来临

在昨日大跌的阴霾之下，市场情绪低落使得指数今天大幅低开，但很快就迎来了反转点，使得指数震荡走高，截止中午收盘上证指数微跌0.34%，创业板指微涨0.55%。

部分抱团个股开始有所反弹，比如贵州茅台阳光电源，隆基股份等等。短期的跌幅的确有点大，从情绪弹性角度来看，是应该要反弹了。

今日很明显有一个板块开始走强了，科技当中的消费电子和5G，部分龙头个股已经提前大涨。生益科技涨8.1%，鹏鼎控股涨4.43%，歌尔股份涨2.14%，长盈精密涨4.13%，迅雷通信涨5.53%等。这些品种从形态来看都处于持续大跌之后的底部阶段，这类品种也符合当前市场资金喜好的风格特征。

在大市值龙头品种持续下跌的情绪影响之下，对于这类低位品种资金的转移会越来越多，进而会强化这类低位优质品种的机会。最近机构又再次开展了一次关于高增长低估值品种的交流会，很明显机构们也开始慢慢转移部分资金到这类性价比偏高的品种上面去了。

但这里我们需要注意，机构们关注的品种市值不会太低，一般是在200~500亿的品种会更加喜欢一些，因为流动性还行。如果低于100亿，流动性太差的话，大机构是很难从容进出的。当然我这里并不是说低于100亿的个股就不值得关注。其实此前也有不少从几十亿涨到上百亿的品种，比如锦浪科技等。所以重点还是关注公司业绩增长。

除了科技方向这里，我还要重点说一个板块-智能电网，今日涨了1.99%。其实该板块在周一周二已经有强势的表现了。

关于碳中和的话题，当新能源发电占据一定比例之后，未来储能要发挥很大的作用，智能电网的建设也是非常重要的。

从交易者的角度看，很多品种目前还是阶段性底部刚刚起来，比如金冠股份、中能电气、恒华科技、思源电气等等！

今天早上就说了这么多，指数适当性忽略，涨一天跌一天，随机性很大，但整体还是偏弱。重在个股的挖掘，中小市值个股的反弹行情还有延续。

千亿级别产业爆发元年--储能

又现黑色星期四，创业板大跌4.87%，报收2851.87点，正好回踩到了120日均线。初次跌到这个位置，或将有点支撑，至于接下来反弹力度如何，还真不好说。

这种下跌方式让很多投资者看不到希望，越是这样的下跌，后期越容易突然来一个反拉大阳线。

客观理性的提醒一句：市场调整还没有结束。若站在半年的维度看，创业板指的支撑在2400~2500点。

 说这么低，估计得挨骂。但如果说短期的话，创业板指还是看到2750~2780附近会有重要支撑，然后反弹的概率很高的。

今日大盘指数收盘收的还是很玄幻，似乎就是不有效跌破3500点，这样上证指数仍然还是一个高位箱体震荡格局，且处于箱体的下沿，随时还有可能再来一个大阳线反弹。

大市值龙头品种今天杀跌的有点猛，贵州茅台跌5%、隆基股份跌9.17%、阳光电源跌15.32%、宁德时代跌6.88%、万华化学跌9.16%、通策医疗跌10%、韦尔股份跌7.08%，金龙鱼跌7.44%等，最近这些龙头累计的跌幅普遍在20%+很多，都达到了30%的跌幅。这种毫无反弹的下跌非常难受，对市场情绪杀伤力很大。但过度的泡沫就会有这样的下场，也很正常。

大龙头市值品种的大跌的情况下，中小市值品种最近却涨得有点离奇了。开尔新材和邦讯技术今天都收获了20厘米的涨停板。开尔新材三天三连板（20cm），5天累计涨幅92%；

邦讯技术此前从底部起来5天累计反弹了119；

豆神教育最近反弹超过40%；

中材节能6连板涨幅62%；

还有此前的庄股，仁东控股7天6个板等等。

大市值品种跌得非常惨，而低位超跌品种却反弹的如火如荼。非常割裂的的行情。

风险与机会并存没有，操作难度虽然有点大，但只要我们多做功课，多研究企业的价值，仍然能从中分到一杯羹。

肖说的一句话很有道理-具有稳定回报和高成长预期行业公司的股票受到投资者青睐是市场正常现象。当然资本是逐利的，有时也是盲目的。

这很好的诠释了当下的资本市场，涨的时候过度追捧，跌的时候过度杀跌。市场从来没有理性，都处于极度乐观与极度悲观，两边来回徘徊。专业投资者正好可以利用这种情绪极端化赚取超额收益。

期货市场最近也出现了下跌，伦镍盘中大跌超过7%，市场原因归结于因供应缺口将缓解。

最近万物涨价概念使得顺周期持续走强。主要是因为经济复苏供应缺口明显，而一旦供应缺口得到缓解，价格大幅下跌将是大概率事件，顺周期的行情也会就此结束。

所以我反复强调顺周期板块不要看太长，看短线和小波段为主。不要到时候又在高位接盘了，挂在旗杆上。

最后我们还是要研回归研究细分产业、公司。今日简单跟大家说一个板块-储能！

政策面-积极实施存量风光水火储一体化，稳妥推进增量风光随处一体化。

储能的重要地位从去年底开始就得到了各方机构的认可。有机构预测到2025年我国储能市场空间或达到6500亿，到2030年储能市场空间可高达1.2万亿。未来5年行业年复合增速或将达到30%。

目前储能产业处于0~1的爆发阶段，不少品种当前的估值是偏高的，这也很正常。在市场环境不好的时候，市场比较难容忍，但市场环境转好时，弹性也是非常高的。

这个产业是一个中长期机会，可以持续跟踪。涉及相关上市公司也是比较多，比如派能科技、南都电源、固德威、德方纳米等等。

大市值龙头继续下跌，结构性机会仍有

今日市场大跌，是不是意想不到，说实话我也感觉到意外，虽然觉得会有调整，没想到能跌这么多。早盘上证指数跌1.8%，创业板指跌4.24%。创业板的走势图是典型的空头趋势，而且是属于空头趋势的初中期，所以很调整肯定没有结束。看来创业板真有可能回踩到2750~2780的支撑附近。

今日市场的大跌主要是前期抱团股再次突崩瓦解，虽然上周累计跌幅已经高达近20%，但相比去年的涨幅以及当前估值来看，跌的依旧不够。继续加速下跌，这也是合情合理的。

其中有一个重要因素就是机构抱团带来的后遗症效果很严重，即指市场大跌-基金产品净值下跌-基民赎回基金-基金经理被迫再卖股票-抱团股继续加速下跌，这种负反馈效应非常明显，这波下跌估计是很多基民大量赎回基金导致的。

面对当前的位置的市场说3点：

1、大市值龙头品种短期跌幅巨大，有少部分品种已经跌到了合理估值区域。但绝大部分品种人员偏贵，暂时不要去接。后续还要花很长时间修复技术形态，缓解投资者惊恐的情绪。

2、任何一个板块或个股或主题，只要涨幅巨大，不管这个逻辑多么顺畅，超级加速上涨，需要的是噱头，此时不能太信以为真。过热的时候风险永远比机会更大。

回看春节前的大白马、抱团的大市值龙头疯狂加速上行，有多少人信以为真能一直走下去，有多少人认为只要买龙头就能赚钱？

还有之前的光伏板块、酱香科技、新能源汽车等大幅上涨的时候，各种逻辑、各种故事充斥市场，只是为了继续看高，继续投机。

我们反复提醒，只要短期累计大幅上涨，涨幅巨大的品种，千万不要说看好中长期而上的车，如果是这样，说明你已经被市场洗脑了，你已经入套了。

我还清晰的记得，我们在节前反复提醒白酒性价比不高，风险较大，估值太贵。结果每说一次白酒就再刷个新高，总被打脸、总被别人嘲笑。很多时候需要时间去证明的，作为投资者就应该有独立的思考能力，而不是从众。

3、二三线细分龙头，性价比极高，机会较多。

面对当前持续下跌的市场，很多投资者开始心态有点崩溃。认为当前市场风险非常大。

机会是跌出来的，难道这句话大家不记得吗？

这句话既可以用在大市值龙头品种上面，更可以用在二三线细分龙头品种当中。因为很多中小市值品种在去年的行情中持续下跌将近一年，而如今处于底部阶段，甚至有些品种在底部已经形成小多头。最近复盘梳理了非常多的品种，发现当前的估值也就15~30倍左右。而公司质地并没有发生改变，业绩也没有恶化，相反业绩还有高增长预期。这样的机会难道不值得关注吗？

我们的结论是当前市场机会较多，可以逢低分批低吸。但要有足够的耐心，忍受市场的波动，屏蔽外在的噪音，这样才能有自己的结构性机会。今日市场大跌，竟然有1733只上涨，这也说明市场结构行情！

大盘阳包阴，反弹又重新恢复了

今日市场大涨，沪指大涨1.95%，创业板涨1.04%，今日的大涨让有些投资者感觉到又被欺骗了。昨日大跌，还担心市场会不会加速下跌，没想到指数强势拉升。昨天的下跌我们已经说了其中的两个原因，其实这两个原因都有点突发性，市场情绪太敏感导致的。

大盘这根大阳线，把昨日的阴线实体部分给反包了，同时kdj指标金叉在即。短期的反弹也就还没结束，我们前天说了反弹时间周期在3~5个交易日，由于昨天出现突发性下跌，今日算是第2日反弹，也就是说如果市场再反弹3日的话，我们一定要保持警惕了。

最近市场的机会比较多，现在中小票涨得非常好，炒作的逻辑全靠事件主题催化。既然是这样，市场的题材也就非常多了。今天简单说几个热点板块：

1、钛白粉。

钛白粉最近涨价持续非常猛，该板块的龙头是龙蟒佰利，但该品种的长势并不怎么好。主要是由于该股是行业龙头，前期涨幅较大，最近的涨幅并不理想。性价比并不好。

而二三线的品种最近却涨得非常猛，比如中核钛白、安纳达等涨幅超30%。

这就是最近市场的风格特征-中小市值品种（二三线细分龙头）具有高性价比，资金更愿意参与。

钛白粉的逻辑有两点：第一是涨价，第二是部分企业要进入磷酸铁锂产业。

这个板块就不是深究，短期涨幅较大，有点马后炮的意思。但此前的文章在2月2号中午的文章就重点说了磷酸铁锂的机会，钛白粉属于磷酸铁锂的上游材料！近期这个板块不是重点关注对象，但磷酸铁锂板块还可以继续跟踪。

2、碳中和~钢铁

今日碳中和板块轮到钢铁领涨了。2021年我国粗钢产量应该会进一步减产，环保压力比较重。这就对于龙头企业会有直接的利好，另外对于石墨电极也会产生较大的利好推动。最近的方大炭素走势走得非常凌厉，短短12个交易日涨了46%。看到该股票最近的大涨，忽然想起了2017年石墨电极持续涨价，促使方大碳素业绩持续暴增，走了一个5倍多的行情。

除了传统的钢铁比如华凌钢铁宝钢以外，特种钢材最近受到机构青睐，比如中信特钢最近就有27家机构进行了调研。还有久立特材、ST抚钢这些品种都涨得非常不错，调整起来也非常抗跌。

对于钢铁板块，说实话我有一定的排斥性，毕竟该产业成长性并不强，个人比较少关注。不过对于特种钢材这类未来的成长性还是能看得到的，特种钢受益于高端制造业的升级及进口替代，未来这里面会呈现一些国际巨头，这个还是可以关注下。

最近我们发现科技板块的研报开始增加，这是一些信号，说明机构对于科技相关企业的态度发生了变化，从此前的冷漠到现在慢慢开始关注。其实无非也是因为这些品种跌的真的很多，估值合理了！有不少品种，如果按照2021年的业绩测算的话，估值在20多倍，比如神州数码、太极股份、浪潮信息、中新赛克、锐明技术、中孚信息等等，而业绩增速普遍能保持在25%以上。看到这样的数据以后，我不知道大家是什么感觉？投资真的需要多做功课，哪些是机会？哪些是风险？心里要有一个衡量的标准。

现在的策略就是寻找二三线细分龙头潜伏待涨，做一个耐心的狼，这样才能吃到肉。