指数风雨飘摇，大消费板块撑起“避风港湾”！A股何去何从？

【盘面分析】

2月份的A股市场整体震荡上行，成交量继续维持高位，表现仍较为强劲。隔夜美股大跌，以及贸易问题的发酵，预计对市场情绪仍有一定的影响。目前市场的驱动仍集中在科技股价值重估带来的预期之中，这是一种典型的拔估值行情，密切关注情绪类指标如成交量、市场活跃度、资金流等变化。简言之AI科技的涨跌，在很大程度上决定着A股的后市走向。3月份投资者可以布局风控策略以应对指数波动的风险，回调的参与机会慢慢显现。

骑牛看熊发现两会将确认促消费政策力度下，消费板块的政策博弈性机会，积极迎合消费方向为2025年蓄势。在国内经济内循环的体系中，消费作为起点和终点，发挥着至关重要的作用。它不仅直接驱动生产供给，推动产业链升级，还能增强内循环的韧性，促进经济的稳定增长。预计今年两会将继续在提振消费方面发力，例如继续实施并扩容“两新”政策、对居民部门减税降费、扶持新消费场景等举措。

 三大指数集体低开，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面林业、酿酒、休闲食品等板块表现较强，电机制造、人形机器人、CPO等板块表现较差。大消费板块逆势活跃，大消费板块逆势活跃，食品饮料方向领涨，佳禾食品、好想你、海南椰岛2连板，岩石股份涨停，31省（自治区、直辖市）2025年政府工作报告显示，多数省份将今年的社会消费品零售额增长目标设定在5%-6%之间，虽比上年目标有所下调，但较2024年实际增速大幅提高。

CPO、铜缆概念股开盘大跌 ，天孚通信、太辰光等超10股跌超5%，英伟达昨晚跌超8%，总市值跌破3万亿美元。油气股逆势拉升，准油股份直线拉升触及涨停，潜能恒信涨超10%，华锦股份、贝肯能源等跟涨，隔夜欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于每桶74.04美元。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.73美元，涨幅为2.52%，收于每桶70.35美元。

固态电池概念探底回升，上海洗霸2连板，三祥新材3天2板，灵鸽科技、万润新能等多股涨超10%，近期中国电动汽车百人大会在北京召开，中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。小米汽车概念开盘走强 ，津荣天宇、凯众股份竞价涨停，宁波华翔、沃特股份等大幅高开2月27日晚，小米CEO雷军在小米发布会上宣布小米SU7Ultra定价52.99万元，较小米去年透露的81.49万元预售价大幅降低。雷军表示，小米SU7 Ultra今年的销量目标是1万台，并表示已有9成把握完成目标。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开低走，始终没有在2月收官之日出现“奇迹”，这也与外围亚太地区市场集体下跌有一定影响。行业比较：科技投资紧盯AI 相关，并逐步回补低位红利。科技行情向产业逻辑优先落地验证方向聚焦，大模型开源平权后，下阶段本地部署将成为企业应用的主要方式，看好本地垂直应用/国产推理算力/端侧设备更新的投资机会。AI 智能化终端落地加速，赋予制造业第二增长曲线，关注智能终端/智能汽车/机器人。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周五盘中跌逾3%，出现破位下行的走势，这样的盘面周初牛哥反复提到过赚钱效应在下降，资金赚不到钱就会选择离场，卖出的成交量增大就会改变上涨趋势。稳定类资产目前成交额占比处于历史极低分位，在节后实体数据弱修复的背景下，总量预期整体仍偏弱，预计部分稳定类周期资产在两会后将出现修复性机会，关注银行/煤炭/铁路公路等。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

以调研日期截止日统计，2月以来，海外机构对117家A股公司进行调研。分行业来看，海外机构调研主要集中在电子、计算机、医药生物、机械设备四大行业，获调研的公司数量均超10家，其中电子行业的公司数量最多，达22家。从海外机构调研家数来看，汇川技术海外机构调研家数最多，高达105家。其次是联影医疗，参与调研的海外机构共有44家。澜起科技的海外机构调研家数达41家。

题材板块中的近端次新、可燃冰、酿酒等概念是资金净流入的主要参与板块，自动化设备、人形机器人、Sora等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现一二线城市零售物业供应放量带来的影响或将持续至2025年，但需求或在消费政策刺激下得以继续修复，因此市场租金同比跌幅有望收窄。对于零售物业运营商而言，招商和运营的能动性是获得超额收益的核心。2024 年消费缓慢复苏，同时消费理念和品类偏好也有所转变，情绪价值和品质消费是需求导向的焦点。2024 年各消费REITs 为顺应市场变化都作出了积极调改，有望为2025 年蓄势。

政策有望拉动2025 年消费1-2 个点，消费股投资机会仍需重视>各类促消费政策对比：基于效果时间长短、效果强弱两大维度，以旧换新的短期效果好，提高最低工资标准、负所得税制度、提升社会保障水平的长期效果好。预计促消费政策有望推动居民消费在GDP 中占比提升。

2025 年将大力提振消费，持续推动房地产市场止跌回稳，今年经济增长目标可能继续维持5%左右。2024 年全国GDP 增长5%，实现当年5%左右的经济增长目标。2025 年，根据各省区发布的地方政府工作报告，有10 个省区将地方经济增长目标定在5%左右，20 个省区将经济增长目标定在5%以上。

大力提振消费，消费增速有望加快。去年底经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”放在今年经济工作重点任务首位。今年将增发超长期特别国债，加力扩围支持消费品“以旧换新”，将更多家电产品和手机等数码产品等纳入补贴范围。财政政策将“加大对提振消费的支持，推动增加居民收入、健全社保体系、改善消费条件”。随着财政政策力度加大，2025 年名义GDP 增速可能回升，消费增速有望加快。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

指数调整之际，大消费板块“兴风作浪”，后续走向几何？

【盘面分析】

美国经济弱势、消费需求减弱迹象，随着增长预期消退和通胀担忧仍然很高，美国滞胀说法进一步加剧，一系列疲软经济数据令美债市场押注美联储将很快从担忧通胀转向担忧经济增长放缓，美联储降息预期再次升温。两市在外围市场下行的背景下大幅上扬，成交量维持高位，市场走势较为健康。港股出现的新高的走势，无疑让A股“亚历山大”，上方还有3大压力套牢盘没有突破，近期AH股的涨幅更是出现了较大的“差距”。目前适当注意外围市场走弱对盘面的影响，继续关注调整之后的机会。

骑牛看熊发现“AI+消费”渗透率提升带来投资机会，AI 赋能消费领域有望迎来新的增长动力，如智能零售、智能电商、智能会展和人力资源服务等。会议提出提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。要扩大文体旅游消费，推动冰雪消费，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等，持续打造消费新产品新场景新热点。当前我国国货崛起，新兴市场拓展以及“一带一路”政策推动下，为零售公司布局海外市场，提升全球市场份额奠定了良好基础，关注到主打东方美的品牌也在快速崛起，验证了国潮化趋势。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面休闲食品、海南自贸、白色家电等板块表现较强，铜缆高速连接、航天装备、光伏设备等板块表现较差。食品板块震荡拉升，好想你涨停，惠发食品涨超5%，近日五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》，到2027年，消费供给提质、消费秩序优化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领等五大行动深入开展。

算力一体机概念延续强势，恒为科技2连板，苏州科达涨停，天玑科技、云从科技等跟涨，预期DeepSeek快速部署需求有望带动一体机需求增长，2025年到2027年一体机需求量将分别达到15万台、39万台、72万台，对应市场空间分别为1236亿元、2937亿元、5208亿元。券商股再度拉升，中国银河冲击涨停，中金公司涨超5%，西南证券、中原证券等跟涨，有媒体报道称中国银河将与中金公司进行合并，中国银河、中金公司昨日晚间公告称，公司未得到任何有关合并的书面或口头信息。

固态电池概念持续活跃，圣阳股份5连板，华丰股份、孚能科技等跟涨，中国电动汽车百人会表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。稀土永磁概念震荡拉升，磁材方向领涨，天和磁材涨停，大地熊涨超14%，西磁科技、正海磁材等跟涨，大地熊2月26日在互动平台表示，公司高性能烧结钕铁硼稀土永磁产品可应用于人形机器人的关节电机和空心杯电机部件。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现调整行情，主要还是“成也券商，败也券商”，中国银河和中金公司的“消息”搅动全局，之后市场还是会按照本来的走势运行，这点不用担心。展望2025年全年消费电子投资方向，聚焦内需、AI、出海三大成长机遇。其中，内需方面，我们认为需要重点关注消费电子国补对智能手机等产品的需求带动；AI方面，我们认为需要关注AI手机、AIoT、汽车智能化三大方向；出海方面，我们传音控股的成长机遇。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周四盘中跌逾1%，再度回到10日线附近寻求支撑，热门板块全线静默，大消费板块的拉升，也说明资金开始寻求避险机会。随着人工智能的发展和软硬件的持续优化，人形机器人的商业化加速落地，头部厂商特斯拉的Optimus计划在2025年步入量产，2026年大规模生产，国内多家人形机器人厂商计划开启外售，人形机器人迎来量产元年，产业链值得期待。接下来注意创业板指数能否在2240点之上稳住。

【淘金计划】    

未来恒生科技可能还有一定的重估空间，更为重要的特征是恒生科技的重估其实也带来了港股其他行业的扩散行情，然而A 股内部却出现了明显的分化行情，TMT 板块一枝独秀。未来对于A 股而言，与AI 直接相关的以外的行业能否出现修复更值得关注，而从科技资产的重估扩散到其他资产的重估可能才是未来A 股跑赢的关键。股市快速反弹后，正在加速计入投资者对经济政策和产业趋势的乐观表达，市场情绪的局部高点预计将较快形成。下一阶段，股指总体进入到横盘震荡。科技题材延续，周期性资产有望出现修复性机会。

题材板块中的固态电池、休闲食品、酒店餐饮等概念是资金净流入的主要参与板块，云服务、通信设备、铜缆高速连接等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现商务部会同相关部门制定了《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》。目前我国老年人口数量已达3亿，增开银发旅游列车对优化“一老一小”服务供给，扩大服务消费具有积极意义。面临线上消费和新零售渠道的冲击，传统商超开启了一系列变革，加快创新转型，更加注重消费者实际需求，满足消费者情绪价值的追求，线下销售有望迎来改善。

消费+AI端侧应重视。从周期需求供给来看，24H2市场期待的AI拉动PC和智能手机低于预期，但全球泛IOT需求超出市场预期，在当前消费电子供应链库存水平健康的假设下，受益于2025年国内汽车、家电等更多的消费政策刺激，以及果链诸多创新点的释放，我们认为内需消费将是2025年电子最重要的主线，AI对PC、手机以及IOT换机需求的提升尚有待观察，但勿轻视其估值弹性。

此外，全球工业、汽车的补库需求从24Q3已经开始体现但弹性较小，随着更多库存的有效去化，我们认为全球通信、汽车等工业的新增订单周期越来越临近，当前的左侧布局可能将收获颇丰。整体来看，我们建议多关注中游当前产能利用率已经饱满的领域，2025年可能迎来显著的价格弹性。

纺织服装、黄金珠宝、化妆品，享国潮崛起之风。行动方案提到，要提升“中国制造”整体形象，支持老字号创新发展，加快推进服装服饰、珠宝首饰、皮革制品、化妆品等精品化国潮化时尚化。其指出了我国时尚消费品未来发展的大方向为推动国货崛起，而产品质量的提升和国潮文化融合是国货崛起的重要实现方式。目前美护行业和黄金珠宝行业正在朝着该方向发展。近年来国内美护公司研发实力持续提升，产品力和品牌力不断增强，叠加其在兴趣电商等新渠道更具竞争优势，龙头国货美妆品牌已经在一定程度上实现了对国际大牌的市占率抢占。

    　　AI+消费方向有望创造更多消费场景，两大消费方向会因此受益：一个是线下零售渠道，目前调改是传统线下零售行业的主旋律，随着调改完成其有望成为满足消费者需求的品质消费集聚区，同时线下零售渠道也是首发经济的重要场所，占据优势地理资源且调改力度较大线下零售商有望获益；另一个是AI+消费方向，目前AI 技术已经应用到部分消费场景中，后续随着AI 技术的持续迭代，新的消费场景和应用将会持续涌现，如AI 旅游体验、智慧零售、智慧教育、智能穿戴等。

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DeepSeek概念大涨大跌，背后逻辑是什么？A股何时反弹？

【盘面分析】

市场进入到一个新的震荡周期中，两市成交量有所增加，但是上涨个股与赚钱效应并未发生本质改变，反而出现了AI板块分化后的调整，这对于市场人气效应有所影响。从本周来看，只有机器人板块出现连续上涨阶段，其它热门板块调整明显，冷门板块轮番拉升“一日游”行情，这里要注意新的投资方向。下周进入到两会时间，这周势必会震荡加剧，同时随着政策面和消息面的逐步刺激，3月份注定是“不平凡”的一个月。对于当前行情，追高存在风险，等待热门板块调整结束后的参与机会。

骑牛看熊发现人形机器人市场前景广阔，2025 年或为量产元年，新材料需求如日方升。2025 年全球人形机器人陆续开启量产，展望远期随着老龄化加剧、人力成本上升，人形机器人在多场景的应用需求将持续增长。人形机器人作为一种具身智能，可以更好地与人类互动，或者在人类生活的环境中为人类服务。随着智能化程度提升，未来可能每个家庭甚至每个人平均拥有一台人形机器人，预计市场空间将超过汽车、智能手机，至少是数万亿市场规模。人形机器人材料的应用种类繁多，包括金属、塑料、稀土材料等，未来随人形机器人市场快速增长，材料市场有望受益蓬勃发展。

三大指数集体高开，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面减速器、厨卫电器、人形机器人等板块表现较强，通信工程、种业、AI医疗等板块表现较差。机器人概念持续拉升，中大力德、兆威机电等多股涨停并续创历史新高，力星股份、万马股份等十余股涨停，标题为“功夫BOT：宇树G1”，并表示“算法继续升级，任意动作任意学”。视频中，G1机器人完成了连续武打动作并保持平衡。

文生视频概念股开盘走强，当虹科技涨超17%，万兴科技、开普云等跟涨，阿里巴巴于昨日晚间全面开源旗下视频生成模型万相2.1模型，视频生成、图像生成两大能力均获得提升。华为手机概念强势延续，福日电子3连板，科森科技2连板，华映科技触及涨停，华为常务董事余承东宣布首款为原生鸿蒙而生的新形态手机将于3月份发布，该款手机将在折叠形态上有所变化。这次的新形态手机将出厂即搭载纯血鸿蒙系统，并全面适配鸿蒙原生应用。

光伏概念股快速拉升，通灵股份涨超12%，福斯特、晶科能源等多股涨超5%，近日光伏组件主要品牌单瓦价格上涨了2至5分钱。有头部组件厂人士对财联社记者表示，公司近期确有调价；在新政抢装机因素影响下，公司近期组件排产有提高。固态电池概念震荡走强，领湃科技涨超15%，力王股份、科恒股份等纷纷跟涨，近日固态电池相关消息不断，梅赛德斯-奔驰开启全固态电池路测，能量密度450瓦时/千克。2月11日消息，现代汽车下月发布“梦想”全固态电池试点生产线。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三继续冲高拉升，这样的盘面有一种继续上攻的态势，港股的本轮行情新高，再看看A股还在3400点以下，你汗颜了吗？基于对近期政策的乐观预期，从过往市场表现来看，资本市场在两会前后往往有相对积极的表现。当前A股市场环境较为有利，投资者情绪也偏向积极，在此背景下，两会前后A股市场有望维持平稳态势。接下来注意上证指数能否在3380点之上稳住。

创业板指数周三并未继续大幅度上攻，盘中涨逾1%后出现回落，2300点就像一座大山一样，反观沪指走势明显较强，这里要小心走弱后的变盘效应。券商分析师普遍预期，今年经济增长目标或定在5%左右，财政政策方面会更加积极有为，其中新质生产力与消费相关支持措施备受关注。近期召开的民营企业座谈会结束之后，后续有望推出更多的相关支持政策。接下来注意创业板指数能否在2260点之上稳住。

【淘金计划】    

公募机构调研热度持续攀升，合计调研超1000次。分行业来看，计算机、机械设备、医药生物等高成长性行业受到重点关注。目前公募机构的密集调研显示出明显的战略前瞻性：在政策扶持、技术进步和市场需求的三重推动下，科技创新和高端制造业领域正呈现出旺盛的发展势头和巨大的增长潜力。因此，公募机构通过深入的调研工作，目的是精确把握这些领域的投资机遇，为投资者带来长期而稳健的收益。

题材板块中的减速器、电机制造、人形机器人等概念是资金净流入的主要参与板块，种业、航空机场、油气开采等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现深圳近期将发布人形机器人专项政策。深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。深圳市人工智能产业办主任林毅在会上表示，深圳在人工智能和机器人领域基础雄厚、未来可期。下一步，将在政策、场景、创新、机器人四个方面持续发力。

   此外，近期还将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。同时，还将在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项，鼓励产、学、研、用组成创新联合体进行协同攻关。

人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期，受益的国内零部件厂商，后续人形机器人产业链相关事件催化：3 月英伟达GTC 大会，国内外人形机器人本体厂商的成果发布等。

Grok 3 的发布为人形机器人产业带来了重大技术突破，其“思维链”推理机制和多模态功能显著提升了人形机器人的逻辑响应能力和应用场景的多样性，加速了人形机器人从概念走向现实应用的进程。随着人形机器人产业的发展，国产替代进程将加速，相关企业有望在核心零部件和系统集成领域获得更多市场份额，同时也给投资者提供了新的投资机会，特别是在高壁垒、高确定性和高弹性价值的细分赛道，如高精度传感器、传动部件等领域。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

三大指数继续震荡！一号文件助力，农业股迎来“狂飙”时刻

【盘面分析】

美股出现2连中阴的下跌走势，导致外围市场出现明显的联动性回调，而A股市场依然是在走自己的路，在震荡上行的通道中“慢慢爬”！A股市场两市连续4周上涨，以IC和IM为代表的指数逼近新高，但是蓝筹类偏弱，科技股拔估值的驱动明显。考虑到两会即将召开，行情将进入政策驱动的环节，指数的参考性不大了，要关注题材板块的赚钱效应。周末监管对于“编故事”的炒作打击再度重提，也提到了游资和机构的炒作行为，高位股明显受到波及，场内投资者会发现近期成交量增加了，指数也涨了，但是赚钱难度越来越大了。

骑牛看熊发现乡村全面振兴规划发布，农业农村现代化有望迈上新台阶。近日，、国务院印发了《乡村全面振兴规划（2024—2027 年）》。首提“农业新质生产力”，持续发展智慧农业。文件提出要推进农业科技力量协同攻关；以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。文件从多个方面全方位锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，提出以科技引领，发展农业新质生产力，政策举措有了新的突破。文件持续强调粮食安全底线，保障重要农产品稳定供给能力。当前农业板块整体估值处于历史低位，在政策的推动下，有望迎来超跌反弹。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘跌多涨少，涨跌比为1：4，题材板块方面农业、玻璃纤维、房地产等板块表现较强，互联网、元器件、智谱AI等板块表现较差。农业板块集体高开，智慧农业、星光农机竞价涨停，浙江大农、花溪科技等多股高开超10%，神农种业、康农种业、托普云农、登海种业、隆平高科等涨幅靠前，2025年一号文件2月23日发布，本次一号文件首提“农业新质生产力”。

阶跃星辰概念股开盘大涨，新华传媒、云赛智联、欢瑞世纪等多股涨停，同方股份、中广天择等纷纷跟涨，2月22日，阶跃星辰创始人、CEO姜大昕在2025全球开发者先锋大会开幕式上透露，阶跃星辰决定继续开源，公司将在三月份开源图生视频模型。大基建概念异动拉升，北方国际走出5天3板，成都路桥、棕榈股份等多股大涨，1月我国社融同比多增5866亿元至7.06万亿，企事业中长期贷款指标与基建投资关联性较高，中长期贷款多增则预示2025年全年基建投资力度有望改善。

数据中心概念反复活跃，电源、液冷服务器方向领涨，潍柴重机2连板，续创历史新高，科华数据、银轮股份涨停，科泰电源、朗威股份等多股涨幅靠前，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2月24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。低空经济概念股异动拉升，万丰奥威、中设股份等多股涨停，上工申贝、金盾股份等多股涨超5%，成都市低空经济和商业航天产业重大项目集中签约暨现场推进活动2月21日在新都区举行，集中签约国家高端航空装备技术创新中心等47个重大项目，协议总投资额超500亿元。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一并未出现继续上攻的走势，出现了明显的震荡盘面，成交量有所放大，但是最近1个月每次放量指数反而并未大涨，大涨的时候量能也只是比平均位高那么一点。短期内，一方面，恒生科技指数涨至2022年1月21日以来高点，未来或面临调整以及部分投资者获利了结，从而带动港股市场高位震荡。另一方面，近期港股业绩陆续披露，业绩超预期个股或迎来交易性行情。接下来注意上证指数能否在3380点之上稳住。

创业板指数周一出现明显的回调走势，这与周末的“发言利空”有关，这也导致了热门题材板块的回调，一些冷门板块有所拉升。配置方面，第一，科技板块依然具备较高投资机会。政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。接下来注意创业板指数能否在2270点之上稳住。

【淘金计划】    

随着重大会议临近国内政策利好预期持续发酵，比较容易受预期的影响回升。两市小幅震荡，成交量仍在1.5万亿之上，凸显情绪端较为火热。从近期部分互联网巨头公布的季报情况看，以云计算相关的业绩出现两位数回升，且巨头对于资本开支的计划大幅增加，一定程度上出现了去年美股四大互联网的资本开支大增的类似场景。以科技进步和资本开支周期上行的态势较为确定，策略上重点关注IC和IM调整之后的机会，追高则不适宜。

题材板块中的农业、渔业、种业等概念是资金净流入的主要参与板块，产业互联、元器件、医疗服务等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现这是一号文件首次提出“农业新质生产力”。文件把“粮食安全和重要农产品的安全稳定供给”摆在了国家安全的首位，并从九个方面作出了系统部署和安排，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力。

《规划》明确了以下重点目标：到2027 年乡村全面振兴取得实质性进展、农业农村现代化迈上新合阶，到2035 年乡村全面振兴取得决定性进展、农业现代化基本实现、农村基本具备现代生活条件。规划部署了“优化城乡发展格局，分类有序推进乡村全面振兴”、“加快现代农业建设，全方位夯实粮食安全根基”等10 项重点任务。

其中具体提出“组织实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，大力实施粮食单产提升工程”、“加快种业振兴，加快核心种源技术攻关，强化企业科技创新主体地位，培育大型种业企业”等措施。生物育种产业化为粮食稳产增产重要手段之一，在粮食安全大背景下，转基因产业化推广速度有望提升。龙头种企有望凭借先发优势充分受益。

年末年初，农业板块，特别是种业板块进入政策密集期，农村工作会议24 年12 月17 日至18 日召开，会议强调“推进农业科技力量协同攻关，加快科技成果大面积推广应用，因地制宜发展农业新质生产力”，12 月19 日，农业农村部召开全国种业企业座谈会，会议强调“把种业振兴摆上农业强国建设的突出位置”，“多措并举培强育优一批高水平种业企业，打造以企业为主体、产学研深度融合的商业化育种体系”。

转基因政策或将持续推进，转基因种子的销售和种植有望在去年试点的基础上进一步扩大和深化，行业迎来新机遇，龙头公司得益于技术和资金实力将最为受益。文件要求瞄准加快突破关键核心技术，强化农业科研资源力量统筹，培育农业科技领军企业，深入实施种业振兴行动，推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。

    　文件提出要发挥“南繁硅谷”等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种。继续推进生物育种产业化。今年是我国种业振兴行动正式开展的第五年。未来将持续加大种源关键核心技术攻关和生物育种产业化的落地。深入实施种业振兴，一方面可以使我国的粮食安全得到有效保障，另一方面可以有效地提高我国粮食研发的综合竞争力。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

三大运营商股价集体上涨：DeepSeek效应持续发酵！

【盘面分析】

2月以来，高盛、瑞银、德意志银行、摩根士丹利等外资机构纷纷开始重新审视中国企业，尤其是拥有核心技术的科技企业的估值。近期的科技股热潮，逐渐向着一轮中国资产重估的浪潮演变，市场乐观情绪已逐步从AI板块扩大至其他板块。从近期的民营经济座谈来看，国家层面开始“重点抓科技”，市场投资题材可能会因为利好而有所变动，但是主流题材方向还是要跟紧政策面和消息面，这也是能让投资者在震荡行情中赚钱的良机。

骑牛看熊发现三大运营商全面接入DeepSeek，运营商板块有望受益。工业和信息化部消息显示，三家基础电信企业均全面接入DeepSeek 开源大模型，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。计算机板块本月仍处在低迷期，不过随着DeepSeek 模型的大火，市场再度提升对相关软件公司的关注，未来人工智能技术竞争除了堆算力，也将向低成本运算发展，当前拥有算力储备的公司，以及脱离CUDA 生态能降低对英伟达芯片依赖的公司成为市场关注焦点。

三大指数集体高开，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面电信服务、液冷服务器、通信工程等板块表现较强，商用车、林业、电子商务等板块表现较差。三大通信运营商再度走强，中国联通、中国电信双双涨停，中国移动跟涨。阿里云概念股开盘大涨，中恒电气、浙大网新等多股涨停，阿里巴巴2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。季度资本开支达318亿，环比大增80%。阿里巴巴美股收涨超8%，阿里IDC合作商万国数据、世纪互联涨超12%。

数据中心电源反复活跃，科泰电源20%涨停，潍柴重机涨停，双双创阶段新高，泰豪科技走出8天5板，伊戈尔、欧陆通等跟涨，当前AI发展对于基础设施有明确而巨大的需求，国内外AI军备竞赛开启，有望拉动AIDC建设加速，供配电环节有望充分受益于下游资本开支持续上调。AI眼镜概念延续强势，卓翼科技3连板，慈文传媒2连板，深康佳A涨停，纬达光电、星星科技等多股涨超10%，中国信息通信研究院泰尔终端实验室在官方微博发布消息，其联合S-Dream Lab，针对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜开展专项测试，覆盖七大模块超60项指标，旨在为AI眼镜行业提供评价参考。

液冷服务器概念股震荡拉升，朗威股份、依米康等超10股涨停，据IDC预测，2022年到2027年，我国液冷服务器市场规模大约能达到682亿元。2022年到2027年，年复合增长率为56%。市场调研公司Global Market Insights预测，全球数据中心液体冷却市场规模将从2022年的超20亿美元增长到2032年的超120亿美元。神经网络概念异动拉升，深水海纳、固高科技等多股涨停，机器人创企Figure AI创始人Brett Adcock宣布，2月21日，Figure将揭晓“公司历史上最重要的AI更新”。据Adcock介绍，在不到30天之内，Figure机器人就实现了完全依赖单个神经网络来完成端到端工作。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五出现震荡走高的盘面，真的是“涨跌涨跌涨”，周五来到了上涨的阶段，至于说下周一是不是“跌”暂时不去考虑，但是可以看到有“无形的手”在稳住指数。以人工智能（AI）产业链为代表的科技股大幅波动，有观点担忧眼下科技赛道交易拥挤度逐渐上升，市场短期博弈和震荡加剧。Wind数据显示，当前A股TMT板块成交占比已升至46%，接近2023年4月的50%历史峰值水平。接下来注意上证指数能否在3380点之上稳住。

创业板指数周五出现大幅度上涨的走势，不仅有明显的反包拉升，而且出现了稳稳地反弹行情，最关键的是闯出了阶段新高，近期回调的热门板块开始显现出新的上车机会。科技股在近些年的春季行情中逐渐占优，近期震荡更多是交易拥挤所致，这种市场情绪退潮引发的阶段性调整并非长期趋势终结，但仍需警惕高估值品种的风险，建议投资者聚焦有业绩支撑的细分领域。接下来注意创业板指数能否在2270点之上稳住。

【淘金计划】    

资本市场对科技的青睐，根植于中国科技创新能力的系统性提升。产业发展有其客观规律，投资科技股绝非“击鼓传花”的游戏。唯有立足产业逻辑、深耕公司基本面，引导资金流向真正具备核心竞争力的硬科技企业，让资本市场与科技创新实现更加良性的互动，才能实现科技创新与资本回报的双向奔赴。实现资本市场与科技创新良性互动，投资者还要扎根基本面，厚植长期价值。科技投资需“用实业眼光做研判”，关注企业是否具备技术迭代、成本控制和市场拓展的可持续能力。

题材板块中的电信服务、液冷服务器、通信工程等概念是资金净流入的主要参与板块，商用车、林业、纺织制造等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现三大运营商全面接入DeepSeek 开源大模型，大数据业务收入持续高速增长。2024 年1-12 月，电信业务收入累计完成1.74 万亿元，同比增长3.2%；新兴业务收入4348 亿元，同比增长10.6%，占电信业务收入的25.0%，促进电信业务收入增长2.5pct，其中，大数据业务收入同比增长69.2%。

截至2024 年12 月，三大运营商及中国广电的5G 移动电话用户占移动电话用户的56.7%；2024 年12月当月DOU 达到19.7GB/户·月，同比增长3.7%；千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的30.9%。2025 年春节期间，三大运营商接入DeepSeek，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1 模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。

    　　2024 年国内智能手机出货量同比增长6.5%。2024 年1-12 月，国内市场手机出货量为3.14 亿部，同比增长8.7%；5G 手机2.72 亿部，同比增长13.4%，占同期手机出货量的86.4%；国产品牌手机出货量为2.69 亿部，同比增长16.3%，占同期手机出货量的85.6%；国内智能手机出货量2.94 亿部，同比增长6.5%，占同期手机出货量的93.7%。随着行业头部厂商相继入局，将吸引更多开发者为移动端开发更丰富的AI 应用与服务，进一步完善目前初具雏形的手机AI Agent 应用场景，2025 年AI 手机的渗透率将逐步提升。

      　　在2025 年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信企业均已全面接入DeepSeek 开源大模型，并在多场景、多产品中实现应用。近两年，三家运营商都在人工智能领域投入了大量资金，中国移动在算力建设和 “九天” 人工智能基座的打造上投入巨大，注重构建完整的人工智能生态体系；中国电信则在算力提升和星辰大模型系列的研发上持续发力，同时打造多个算力平台实现算网融合；中国联通重点布局算网数智，通过元景大模型和算力智联网的建设，推动智能化转型。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

科技巨头扎堆AI眼镜，千亿产业链曝光！A股又将何去何从？

【盘面分析】

从美国总统特朗普以来，应该来的利空一个没有少，美股继续新高的走势，带动了外围市场的牛市共振。值得注意的是A股市场并未受到利空影响有太大变数，虽然本周赚钱效应变差，赚钱难度加大，但是指数并未下行，这种走势可以看成是一种震荡上行中的洗盘技术走势。从近期的民营经济座谈来看，国家层面开始“重点抓科技”，市场情绪的提升仍集中在科技突破，以及会带来的预期变化，还是那句话：“两市1.5万亿元成交量之上，坚决不离场！”

骑牛看熊发现2024 年全年AI 智能眼镜销量152 万台，销量占比主要来自于RayBanMeta 智能眼镜。2024 年AI 智能眼镜新品品牌多，但是量产发售时间基本落在2025年，主要销量贡献来自于Ray Ban Meta 智能眼镜。预计2025 年全球AI 智能眼镜销量350 万台，较2024 年增长230%。增长主要来自于Ray Ban Meta 的持续增长，多款AI 眼镜新品上市兑现，以及2025 年小米、三星等大厂AI 智能眼镜产品落地。AI 端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益，预计未来AI 运动眼镜产品价格在千元量级，乐观假设下，潜在市场上限或超千亿。

三大指数集体低开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面AI眼镜、AI医疗、人脑工程等板块表现较强，电信服务、商用车、影视院线等板块表现较差。AI眼镜概念大涨，卓翼科技、慈文传媒、浙版传媒等多股竞价涨停，纬达光电、紫建电子等多股高开超10%。消息面上，近日，中国信通院泰尔终端实验室联合S-Dream Lab，从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项，对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试。

机器人板块开盘维持强势，杭齿前进7连板，新时达、盛通股份等超10股涨停，上海AI实验室、上海交通大学、浙江大学、香港大学、香港中文大学联合发布了一项新成果——BeamDojo强化学习框架，能使人形机器人在稀疏立足点地形上实现敏捷且稳健的移动，在这个框架下，宇树旗下人形机器人G1可以克服更多危险地形。零售板块逆势拉升，杭州解百、友阿股份等多股涨停，五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》，到2027年，消费供给提质、消费秩序优化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领等五大行动深入开展。

金融科技早盘活跃，京北方涨停，信雅达冲击涨停，天阳科技、高伟达等涨幅靠前，多家消费金融公司正在推进接入DeepSeek大模型的工作，将大模型应用于产品营销、风险控制、客户服务、贷后管理等多个场景，进一步为消费金融领域的智能化建设探索创新解决方案。AI医疗概念股走强，创新医疗、国际医学等多股涨停，仟源医药涨超10%，上海交大医学院附属瑞金医院18日与华为发布病理大模型，能够为医生提供更精准、更高效的辅助诊断支持。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四水下震荡为主，始终未能向上，这也导致了热点全线静默，DeepSeek、机器人等板块悉数调整，市场赚钱效应有所回落。从估值的角度看，目前海外资金认为国内以互联网为代表的巨头估值应向海外看齐，因此更具互联网基因的港股表现极为强势，映射到A股也是科技类指数表现更强，现阶段内IC和IM偏强的格局不会发生显著变化。接下来注意上证指数能否在3340点之上稳住。

创业板指数周四在5日线附近寻求支撑，始终未能有效突破，出现了明显的回落行情，本周市场涨跌涨跌的走势，确实让很多投资者有点“丈二和尚摸不着头脑”！央行连续两日开展大额逆回购操作，向市场注入流动性，缓解了资金利率持续偏高的压力。当前资金面紧张主要受阶段性因素影响，随着央行加强价格调控，以及未来财政政策、货币政策的配合，市场利率中枢有望逐步回归至政策利率水平，但税期及政府债缴款等因素仍可能使资金面短期维持“紧平衡”状态。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

外资加码布局中国资本市场，我国股票、债券市场迎来资金共振流入。国际金融协会（IIF）2月18日发布的全球资金流向报告显示，2025年1月，中国股市和债市自上年8月以来首次同时实现外资净流入，当月吸引外资流入逾百亿美元。在政策预期积极、科技创新行业快速发展、资产稳定性凸显等因素综合作用下，国际投资者对于中国资产的热情持续升温。德意志银行表示，全球投资者普遍低配中国资产，未来需要调整投资组合，以避免错失中国市场的增长机会。

题材板块中的AI眼镜、医疗服务、有机硅等概念是资金净流入的主要参与板块，影视院线、电信服务、光伏设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2025 年全球 AI 智能眼镜出货量或将增至 400 万副，相关产业链有望持续受益。大量厂商涌入市场，Meta、百度、华为等巨头及新秀纷纷入局。据 Wellsenn 预测，2025 年全球 AI 智能眼镜出货量将增至 400 万副。

Meta 计划在2025 年推出Oakley 品牌的智能眼镜和配备显示屏的智能眼镜；据ARinChina，Meta 在4Q24 业绩会中表示，2025 年将会是AI 眼镜的关键一年，许多突破性产品，往往在第三代产品时能销售到500 万至1000 万台，今年将决定眼镜是否能向数亿甚至数十亿出货量的方向发展，使眼镜成为下一代计算平台。

    　　国产大模型Deepseek-R1 发布以来，市场反馈积极，强能力兼具低成本的特点，让国产AI 应用有望加速普及，AI 眼镜依托其1）语音和图像交互的AI 助手，和2）第一视角拍照功能，出货量有望在25 年迎来高增长。考虑到体育市场具有1）用户具有佩戴防护眼镜的习惯（骑行防风镜/雪镜/泳镜等）；2）用户在健身/骑行/滑雪/游泳等运动中双手被占用不便使用手机；3）用户在运动中有运动追踪需求和使用AI 助手的需求，等特点，我们预计其将是AI 眼镜落地的重要场景之一。

    　　AI 运动眼镜的推出或侵蚀部分运动手表/手环市场，乐观假设下，潜在市场上限或超千亿。目前市场已推出的运动眼镜，如李未可Meta Lens S1 Pro 专业运动版，在具备视觉/听觉交互的AI 助手的基础上增加了心率血氧检测功能，可以实现运动追踪，我们预计未来AI 运动眼镜功能上和目前运动手表/手环有较多重合，AI 运动眼镜的推出或侵蚀部分运动手表/手环市场。

DeepSeek 加速AI 眼镜应用落地。近期DeepSeek 连续发布多款开源大模型，通过技术降本，以极低成本实现推理能力正式比肩海外领先模型水平；“开源+低价+蒸馏”模式，有望推动AI 生态完善和应用落地。根据维深信息，2024 年全球AI 眼镜销量达152 万台，其中主要为Meta Ray-Ban，2025 年国内外多款新品发布或发售，头部3C 玩家逐渐入局，行业快速扩容；DeepSeek 低成本、高性能优势进一步带动AI 眼镜放量，2025 年AI 眼镜有望进入蓬勃发展期。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

宇树、特斯拉大举进军机器人！指数低开高走，哪些机会要注意？

【盘面分析】

 外围金融市场走出牛市共振的上涨行情，A股市场也有明显上扬的走势，再加上临近，市场整体走势相对问题。本周行情出现明显的巨震走势，高位股的闪崩，龙头题材股的调整，这也导致了市场从一致性再度进入分化时段，资金开始四处乱窜寻找新的投资方向，时不时会发现一些板块突然异动拉升，但是持续性又较差，这也说明资金开始有点“急”了。从目前的A股整体趋势来看，方向依然向上，赚钱难度开始变大，新的机会也将会逐渐显现！

骑牛看熊发现当前应用落地相对远期，国内主要整机集成商（宇树、智元等）尚未上市，产业链的机会更多从上游挖掘。随着特斯拉Optimus 的推出，国内外厂商布局人形机器人领域势头加剧，丝杠需求快速膨胀。预计未来人形机器人销量可达100 万台，将迎来百亿级增量空间。量产新纪元+DeepSeek 成功，人形机器人从理想走进现实在科技浪潮的推动下，人形机器人成为未来最为确定的方向之一，获得了国内外顶级政策、政企资金以及科技龙头的全方位加持，产业进入快速发展期。

三大指数集体低开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面人形机器人、电机制造、PEEK材料等板块表现较强，煤炭、钢铁、家电等板块表现较差。机器人概念股再度拉升杭齿前进6连板，四川金顶、新时达涨停，汉威科技、金发科技等纷纷涨超5%，研发机器人企业负责人王兴兴17日参加了民营经济座谈会。会议结束后的第一时间，王兴兴表示，在今年年底之前，整个AI的人形机器人会达到一个新的量级。

超导概念盘初活跃，永鼎股份涨停，国缆检测、辰光医疗等多股涨超10%，南方科技大学、粤港澳大湾区量子科学中心与清华大学联合组成的研究团队近日在高温超导领域取得了一项重大突破，这一发现使镍基材料成为第三类在常压下实现超导的材料体系，为解决高温超导机理的世纪科学难题提供了全新突破口。该成果北京时间18日发表于国际顶级学术期刊《自然》上。算力概念股表现活跃，平治信息20CM涨停，福鞍股份涨停，平治信息投资者关系活动记录表表示，公司客户逐步往金山云、阿里云等云服务商方向拓展，累计算力业务相关订单金额已超过10亿元。

芯片股震荡拉升，华虹公司、路维光电等多股纷纷大涨，华虹半导体预计2025年第一季度销售收入约在5.3亿美元至5.5亿美元之间，2024年第一季度销售收入为销售收入4.6亿美元，增幅在15%-19.5%。预计毛利率约在9%至11%之间，2024年第一季度毛利率为6.4%。DeepSeek概念再度走强，航锦科技12天9板，润建股份8天5板，四川金顶3连板，禾盛新材2连板，协创数据、赢时胜等多股涨超5%，DeepSeek团队发布了一篇新论文,介绍了一种改进的稀疏注意力机制NSA，适用于超快速的长上下文训练与推理。通过针对现代硬件的优化设计，NSA加快了推理速度，同时降低了预训练成本，而不会影响性能。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三出现了反弹走势，只不过这个反弹给人的感觉是想反包但是力度不够，想反弹但是资金不足，不过资金量还是在1.5万亿以上，这里就没必要考虑离场而是应该专注寻找机会标的。从驱动看，相较于美股科技行情的估值+盈利双轮驱动，A股主要由估值驱动，短期需要关注赔率。目前A股TMT板块交易拥挤度为43%，突破此前40%的历史最高值；美股目前为38%，历史最高为47%；港股是39%，历史最高是48%。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周三出现强势反弹，重新回到5日线和10日线之上，2200点一线有明显的护盘迹象，这个位置已经横盘2周时间，近期要做出新趋势方向选择了，60日线是大资金的最后支撑线。两市震荡调整，但是成交依然维持高位，指数走势依然较为健康。横纵向对比来看，A股TMT板块交易拥挤度偏高，一旦指数出现调整，可耐心等待调整结束，追涨需谨慎。接下来注意创业板指数能否在2220点之上稳住。

【淘金计划】    

自1月中旬低点以来，恒生科技指数上涨超33%。从“短期博弈”转向“长期配置”、从谨慎乐观到投出“信任票”、从按兵不动到悄然抄底，外资对港股的投资逻辑从交易性机会向战略性布局转变。一方面，政策红利与技术突破驱动全球资本重估，高盛、贝莱德、瑞银等均认为中国科技资产有望从“价值洼地”迈向“创新高地”。

另一方面，港股市场交易过热、指数阶段高点也在无形中加大了市场压力。AI应用有助于扩大中国科技股的盈利空间，港股互联网公司可能迎来结构性机会。科技股急涨后存在短期回调的风险，后续重点观察的因素有国际地缘局势演变、互联网公司盈利情况、美联储利率走势等。

题材板块中的人形机器人、PEEK材料、自动化设备等概念是资金净流入的主要参与板块，白色家电、煤炭、石油化工等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现宇树人形机器人产品上架京东，主要面向企业用户开发需求。宇树科技旗下Unitree H1 与G1 两款人形机器人上架京东平台，其中G1 在较短时间内全部预定完毕，当前两款产品主要面向企业用户的开发、研究等需求。下游应用场景相对较远、国内主要整机厂商未上市、软件突破性进展相对滞后等因素，人形机器人产业链的交易机会更集中出现在上游零部件及相关设备，尤其以价值链占比高的执行机构相关产业链为主。

典型人形机器人上游应包括三大系统：思维系统、感知系统及执行系统。其中思维系统也即具身智能等软件相关突破性进展稍晚于硬件。感知系统（视觉、力矩、触觉）及执行系统（旋转、线性、末端）中的丝杠、减速器等在近期市场中关注度更高，原因包括：①国内在汽车零部件及机械设备领域长期的技术及量产能力的积累，②三大执行器占人形机器人主要零部件价值量的73%，市场想象力大。

Meta将开发AI 驱动的人形机器人。根据彭博社消息，Meta 计划在Reality Labs 内部成立一个新部门。该部门聚焦研发AI 驱动人形机器人，辅助物理任务。首席技术官Andrew Bosworth 备忘录中透露，机器人产品组专注研发“消费者人形机器人”，目标是最大化Llama平台能力。Llama 是Meta 主要AI 基础模型系列，支撑社交媒体生成 AI 产品。特别的，ARK 在报告提及，家用机器人的市场潜力将在13 万亿美金，这可能是Meta 要做消费人形机器人原因之一。

预计2025 年人形机器人产业可总结为2 大关键词：（1）量产。过去2 年，国内外众多科技及初创企业如璀璨星辰，纷纷切入人形机器人新赛道，2024 年是国内外人形机器人的原型机发布大年，如1XTech 的NEO、开普勒的先行者K2、小鹏的Iron，经过半年到一年的技术优化与调试，2025 年有望成为真正的量产元年。国际巨头特斯拉一马当先，预计25 年生产1 万台Optimus，26 年年中开始量产1 万台/月，27 年达50 万台。

人形机器人硬件不再是本质约束条件，难点主要体现在规模制造及降本能力上。其中，丝杠制造难度相对最高、产能也最为紧缺，属于重资产、劳动密集型环节，短期快速扩产难度大。国内目前已建成的丝杠产能不足以满足人形机器人的量产需求。而恒立液压线性驱动器项目在产能建设上处于全球领先水平，项目总投资15.27 亿元，设计产能20 亿元，目前公司线性驱动器项目已投产、滚珠丝杠产品已进行送样和小批量供货。

国际巨头人形机器人的量产是产业从概念到应用现实的重大跨越，对发掘人形机器人通用应用场景具备战略指导意义，产业进入“chatGPT”时刻前夕。DeepSeekAI成功突破AI 发展的高昂成本问题，凭借降本、开源的优势，在人形机器人领域展现出强大的赋能能力，有望助力机器人在环境感知、任务规划与决策、持续进化等大模型方面实现质的飞跃。此外，DeepSeek 也让国产厂商在AI 领域看到希望，强化国产机器人在软件端持续深耕和突破的信心。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

电池行业“井喷式”发展！四大行情新高，三大指数还能涨吗？

【盘面分析】

蛇年后会议不断，这也与2025年的经济振兴以及“外患”有着至关重要的关系。从昨日会议可以看到发展民营经济一方面有助于激励创新，尤其是AI领域的技术突破将使得我国在本轮科技革命浪潮中建立优势，有利于中美博弈。随着政策面和消息面的“倾向性偏移”，市场投机资金仍然会在AI方面抱团取暖，同时注意港美股的新高后，是否会带动外围市场再度走出牛市共振的行情，这对于A股无疑也是一种提振。整体看市场的风险偏好依然处在较强的阶段，这里比起看空市场，更多的应该是选择下一个“起爆点”！

骑牛看熊发现2015年之后，固态电池研发领域出现井喷式发展，行业专利布局持续推进。国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。新技术方面，固态电池产业化加速发展，在相关领域有布局的电池、材料和设备企业有望受益，优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。国内固态电池技术路线多元，全固态电池大势所趋，重视程度提升。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股不足千只，题材板块方面电池、元器件、环保设备等板块表现较强，AI医疗、影视院线、Sora等板块表现较差。固态电池概念股再度拉升，传艺科技涨停，派能科技涨超10%，利元亨、杉杉股份、力王股份、贝特瑞涨超5%，鹏辉能源、南都电源、福能东方、华盛锂电等跟涨。消息面上，比亚迪锂电池有限公司CTO孙华军近日表示，比亚迪将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车。

游戏股走强，大晟文化涨停，盛络、电魂网络涨超5%，掌趣科技、恺英网络、富春股份、冰川网络、巨人网络、中青宝等跟涨。消息面上，马斯克昨日发文确认旗下xAI将成立一家AI游戏工作室。储能概念早盘活跃，科陆电子涨停，中能电气涨超10%，传艺科技、蜀道装备、盛弘股份、鹏辉能源、钒钛股份涨幅靠前。消息面上，八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，加快锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆性技术创新。

四大行创出新高，银行股逆势走强 工商银行、中国银行、建设银行再创历史新高，齐鲁银行涨超2%，重庆银行、苏农银行、中信银行、成都银行等跟涨。芯片股午后震荡走强，芯源微午后涨超10%，晶丰明源、华海清科等多股均涨超5%，市场研究公司国际数据公司（IDC）最新发布的《全球半导体技术供应链情报报告》显示，全球对AI和高性能计算（HPC）的需求将继续上升，全球半导体市场预计2025年将增长超过15%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现四大行新高的走势，但是两市个股仍然是跌多涨少，出现了明显的分化行情，值得注意的是大盘蓝筹股受到资金关注，这更有点像避险情绪升温的感觉。多家大型海外投资机构近期频频与国内头部私募管理人沟通交流，部分外资机构早在去年年底就积极申购国内主观多头策略私募基金，知名外资机构也频频现身中国优质企业的调研现场。到中国市场寻找好的投资机会，已成为全球资本的共识。接下来注意上证指数能否在3360点之上稳住。

创业板指数周二并未继续大幅度拉升上攻，反而是回到了5日线附近修正，现在最大的问题在于DeepSeek、机器人还在调整，始终没有明显的领军人。今年全球资本流动的天平将向东方倾斜，在外资机构看来，DeepSeek的一鸣惊人、机器人行业的蓬勃发展、稳增长增量政策的逐步推出和显效，快速提升了中国资产的吸引力。中国资产正在吸引全球资金的关注，高盛在最新发布的一份研报中称，今年以来全球对冲基金一直在大幅买入中国股票，多只中国股票ETF规模较去年年底显著增长。接下来注意创业板指数能否在2220点之上稳住。

【淘金计划】    

数据显示，截至2月17日收盘，A股共有2817家上市公司对外披露2024年全年业绩预告。其中，949家上市公司业绩预喜。从行业角度看，生物医药、半导体、化工、通用设备制造业、汽车制造业、交通运输业所属上市公司业绩总体表现亮眼。净利润数值方面，已披露业绩预告的上市公司中，预计2024年全年归属于上市公司股东的净利润下限超过1亿元的有665家，超过5亿元的有229家，超过10亿元的有125家，超过50亿元的有23家。贵州茅台、中国神华、中远海控、宁德时代、紫金矿业、牧原股份等公司预计2024年全年归属于上市公司股东的净利润居前。

题材板块中的电池、银行、元器件等概念是资金净流入的主要参与板块，影视院线、AI医疗、教育培训等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现近期多家企业的（半）固态电池在性能提升、量产进度等方面不断推进，有望加速（半）固态电池的产业化进程。材料方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快。

固态电池可兼容的高镍、甚至超高镍三元材料导电性较差，硅基负极的导电性也差于石墨，碳纳米管导电剂可以改善二者较差的导电性能，因此碳纳米管导电剂相关厂商有望受益于固态电池产业化进程的持续推进。设备方面，干法电极可以应用于固态电池中，相较于湿法工艺为增量环节，随着固态电池的发展，设备端有望先行落地，叠加单位价值量的提升，设备端有望迎来较为广阔的空间。

新能源车：比亚迪将在2027 年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030 年后实现大规模上车。长安汽车宣布2027 年推进全固态电池逐步量产，能量密度可达400Wh/kg，满电状态下续航里程将超过1500 公里。

比亚迪高阶智驾系统天神之眼正式发布，全系共21款车型将搭载天神之眼高阶智驾，20 万级、15 万级、10 万级车型全系标配，10 万以下车型将多数搭载。SNE Research：2024 年全年，全球动力电池装车总量约894.4GWh，同比增长27.2%；宁德时代市场份额37.9%，同比增长1.3 个百分点。

其中，宁德时代在近两年的专利授权量和申请量保持领先，专利布局呈现从材料特性、工艺设计和结构优化等方面多维创新的局面。行业内生性上看，产业链上下游协同技术攻关。头部电池厂商均在全固态电池方面进行布局，关注电池单元、固体电解质和电极材料，聚焦卤化物&硫化物复合电解质路线，探究全固态电池技术可行的迭代路径。

    　　应用场景不断延拓，规模化实现固液平价终端市场来看，固态电池场景应用边界逐步拓宽，有望拓展至新能源汽车、无人机、人形机器人、低空飞行器、消费电子、电动工具等领域，其中全固态电芯规模化量产的必要性和产业趋势在加强。首先，半固态电池率先量产装车；其次，考虑到全固态电池正处于核心技术的突破与验证关键期，低空飞行器有望在2027 年左右实现在乘用车领域的小批量应用；另外，终端规划的全固态电池有望在年内实现功能样车首发，明年实现装车验证，后年推进逐步量产。

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