消费大涨，“喝酒吃菜”来啦！美国大选靴子落地，A股何去何从？

【盘面分析】

美国大选尘埃落定，特朗普给市场带来了很大的加关税的预期，因此引发以铜为代表的大宗商品出现大幅回落，外铜单日大跌近5%，创半年最大单日跌幅。美股高开高走带动外盘金融市场引起连续跳空高开，这样的台式也导致了美股再创历史新高，在“靴子落地”后美股将会迎来新一轮牛市行情，而A股市场仍然是震荡为主，并没有出现“奇迹行情”，反而部分板块开始出现走弱迹象，动荡行情多看少动为妙。

骑牛看熊发现根据wind统计，白酒板块2024Q3营业总收入同比+0.73%，归母净利润同比+2.05%，增速较上半年明显放缓。高端酒业绩表现稳定，次高端承压明显，地产酒分化加剧。受宏观经济影响，Q3白酒动销表现平淡，渠道压力犹存，酒企控货挺价优化供需结构，Q3业绩增速环比回落。白酒行业竞争加剧，头部酒企市场份额不断提升且经营业绩稳健，可以关注高端酒和区域龙头，预计年底及明年行业分化将进一步加剧，关注经济刺激政策下行业动销改善。A、H 股消费行业指数均连续下跌4 年，投资风险明显降低。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面水产品、种业、白酒等板块表现较强，航空、电池、有色等板块表现较差。特斯拉概念早盘大涨，特斯拉概念大幅走高，天汽模、春兴精工双双涨停，威唐工业一度涨停，特斯拉当地时间11月6日在美股收涨14.75%，创2023年7月以来新高，该公司市值上涨约1200亿美元。固态电池概念股开盘继续活跃，蓝海华腾2连板，有研新材、丰元股份等多股涨超5%，宁德时代全固态电池开始样品，这与特斯拉板块大涨有一定的关系。

光伏板块大幅下挫，双良节能跌停，阿特斯跌超10%，钧达股份、爱旭股份等超20股跌超5%，隔夜美股中概光伏股阿特斯、晶科能源、大全新能源等普遍大幅收跌。地产股开盘拉升，荣盛发展3连板，财信发展、阳光股份等多股涨停，10月份全国新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自今年2月份连续8个月下降后首次实现增长。白酒板块涨势扩大，酒鬼酒、水井坊等多股涨停，舍得酒业、皇台酒业等纷纷涨超5%，根据2024年三季报，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份和泸州老窖5家头部酒企前三季度营收总额达2718.69亿元，同比增长11.07%，占19家上市酒企整体营收的82.29%，占比同比提升0.78%。

化债概念股再度拉升，蒙草生态涨超10%，中信尼雅、中航产融涨停，华闻集团、信达地产等多股涨超5%，关于《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》审议情况的汇报，审议了关于批准该议案的决议草案代拟稿。中字头个股异动拉升，中铁装配涨超10%，中水渔业、中信尼雅等多股大涨，今年前三季度沪市央企控股上市公司共实现营业收入20.8万亿元、净利润2.37万亿元，以不足两成的公司数量贡献了沪市整体超五成营业收入、超六成利润，重要性愈发凸显。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开高走，再度开启攻击3400点一线，金融股再次助力，但是从反弹的力度来看，4个字来形容：“越来越弱！”9月底以来政府各主要部门相继出台一系列经济刺激政策，尽管市场预期有所反复，但是相较9 月中旬以前，对经济预期和股市预期已然发生较大转变。落脚到必需消费行业，尽管不是直接显著受益于近期政策，但是经过传导基本面也将受益。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

创业板指数周四再度出现盘面震荡的走势，但是振幅明显减小，而且主要是红盘震荡，这样的盘面说明市场的不确定性情绪已经逐渐消散。进入到11月份，骑牛看熊发现主力资金的攻击方向有所改变，金融、消费等权重、蓝筹股表现较强，而妖股、连板股出现了明显的分化，这里应该还会有“活口”，之后还会有二次拉升的机会。接下来注意创业板指数能否在2280点之上稳住。

【淘金计划】    

市场估值仍处于合理区间，从宽基指数及行业指数的估值来看，整体仍处于较为低估的区域，叠加基本面预期不断改善，市场具备估值扩张空间。外围扰动因素影响有限。政策支撑下预计经济基本面将延续好转，外部因素如美国大选、美联储降息强度等预期变化对市场的影响渐弱，一揽子增量政策也有助于对冲外部影响。A股市场可能从“情绪市”转向“复苏市”，意味着行情，时间可以延展1-2个季度，空间可以从10%向30%乐观水平展望。

题材板块中的水产品、白酒、预制菜等概念是资金净流入的主要参与板块，航空、军工、机器人等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现第三季度板块收入、净利润增速环比下降较多，行业需求压力已充分传导至表内。2024Q3 白酒板块实现营业总收入3400 亿元/同比+0.73%，实现归母净利润1317 亿元/同比+2.05%，自2023Q2 以来板块增长速度逐步下降。

白酒行业分化将进一步加剧，如何在保持渠道健康的情况下，维持业绩增速的稳健，是目前所有白酒上市公司都面临的课题，预计Q4 报表仍然承压。经营扎实且有大本营市场的公司业绩或将保持稳健增长态势，而没有基地市场，品牌和渠道能力较弱的白酒公司业绩可能持续下滑，报表端出清仍需要一定时间。

不过白酒行业也有行业好转，主要体现在经济刺激提振预期，白酒龙头价值有待重估。由于年初以来行业景气度偏弱，加之业绩增速的回落，白酒估值持续回落， 即使9月反弹整体估值水平仍然较低。随着经济刺激政策的逐步加码，10 月pmi 已重回扩张区间，经济预期有望提振，商务及宴席需求在经过前期的调整后有望修复，当前烟酒终端已经处于库存低位，需求修复将能快速传导至酒企，龙头白酒价值有待重估。

今年第三季度行业需求压力已充分传导至表内。短期需求仍在磨底中复苏，酒企视野聚焦长期、积极夯实内功。长期来看，白酒行业仍具备穿越周期的韧性，随着经济及消费刺激政策落地，宏观经济复苏，商务活动增加，白酒用酒场景增加，市场信心回升，白酒板块估值有望迎来修复。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

固态电池“机会”来啦！指数连涨3日，哪些因素要注意？

【盘面分析】

美国大选即将落地，市场也将会出现新的投资方向，金融市场的巨幅震荡在所难免。值得注意的是美股出现大选前一日的大涨走势，看来对于“靴子落地后”，不管是谁当选，美股可能都会走一波行情。对于A股市场，如果川普，对国内财政政策的预期有明显影响，这也将会导致部分企业出现“差异化”发展。本周还有相关会议落地，可以关注对A股的利好消息，目前市场依然是震荡行情为主的走势，投资者切勿追涨杀跌。

骑牛看熊发现近期顶层定调中国电动汽车、锂电池、光伏等是绿色金砖，对待3-5 年行业发展可以更加乐观。汽车以旧换新补贴力度加码，推动新能源汽车销量保持快速增长，乘联会预估10月新能源乘用车零售销量可达115万辆，环比增长2.4%，渗透率约52.3%。11月产业链排产继续环比上行，近期碳酸锂、磷酸铁锂正极等产业链环节价格回暖，多数环节价格持稳运行。以旧换新、新能源汽车下乡等鼓励政策将促使新能源汽车需求在年内进一步释放。预计四季度新能源汽车销量和储能需求保持快速增长，锂电池下游需求保持增长趋势。

三大指数集体高开，两市个股涨多跌少，题材板块方面种业、飞行汽车、证券等板块表现较强，煤炭、银行、钢铁等板块表现较差。军工板块延续强势，中航沈飞、晨曦航空2连板，联创光电、甘化科工等多股涨停，第十五届中国国际航空航天博览会将于11月12日至17日举办，参加航展的中外战机以及航展物资正陆续抵达广东珠海。国防军工“内生”增长趋势强劲，“外延”增长方向明确，国企改革持续深化，未来军工资产证券化/核心军品重组上市有望掀起新一轮高潮，关注军工集团重组进程。证券板块反复走强，华林证券2连板，中信建投、第一创业等多股冲击涨停，同意国泰君安证券与海通证券合并重组。

低空经济概念股开盘走强，中信海直、蓝海华腾等超10股涨停，会议强调，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术、人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。固态电池概念盘初走高，丰元股份、上海洗霸等多股涨停，万润新能、华盛锂电超10股涨超10%，发布会将重点展示创新成果，预计能够实现固态电池安全性和规模化应用的新突破。太蓝新能源已自主开发出一系列先进固态电池关键技术，在成本可控的范围内成功解决了氧化物锂离子导电率低等技术难题，同时显著提升了电池的安全性。

光伏概念股震荡拉升，上能电气涨超10%，帝科股份、京山轻机等多股涨超5%，提出要全面提升可再生能源供给能力；加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电化开发。油气股异动拉升，贝肯能源、国新能源等多股涨停，杰瑞股份、凯添燃气等快速跟涨，国际油价全线上涨，美油12月合约涨0.74%，报72.00美元/桶。布油2025年1月合约涨0.53%，报75.48美元/桶。网络安全概念股震荡走高，三六零、中新赛克等多股涨停，普元信息、众诚科技等多股涨超10%，《网络安全技术 信息技术安全评估准则》等13项网络安全国家标准开始实施，将为引领网络安全产业高质量发展。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三继续拉升，出现了连续3日上涨的走势，这也说明盘面预期较强，在美国大选即将结束后，市场将会迎来新一轮走势。周三并没有凌厉的上涨走势，反而出现了多次上涨下跌的巨幅震荡，出现了明显的波动，这也说明资金出现了较大分歧，部分资金开始选择在“大事件”之前止盈离场，这也是比较明智的一种选择，毕竟变数太大。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

创业板指数周三早盘一度涨逾3%，随后又下跌逼近平盘，全天走势震荡幅度较大，不过部分个股“只涨不跌”，部分个股“只跌不涨”，出现了明显的分化行情，这也是投资者在之后要注意的强弱变化。目前赚钱效应比较不错，指数拉升后，随后才是题材板块的冲锋，这样也带来了大中小盘个股皆有涨幅，只是上涨力度不同而已。接下来注意创业板指数能否在2350点之上稳住。

【淘金计划】    

今年以来，A股银行板块走势强劲。Wind数据显示，银行板块涨幅高达31.21%，10家上市银行涨超40%。梳理三季报可见，今年以来多路资金涌入银行股。社保基金、公募基金、险资持仓量都有明显提升。市场人士认为，经济稳步复苏利好银行盈利，加之银行板块低估值、高股息率、稳定分红率、实施中期分红等，吸引了社保基金、险资、公募基金等资金密集加仓银行股，推动银行股上涨。

题材板块中的种业、电池、飞行汽车等概念是资金净流入的主要参与板块，多元金融、保险、煤炭等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现相比于其它二次电池，锂离子电池具有工作电压高、能量密度大、循环寿命长、无金属污染等特点，下游广泛用于消费电子、新能源汽车和储能等领域。锂电池产业链主要涵盖上游材料、四大锂电池关键材料—正极材料、负极材料、电解液和隔膜，以及锂电池制造和下游应用。

全固态锂电池，作为一种新型的电池技术，其核心优势在于更高的安全性和能量密度。与传统的液态锂电池相比，全固态电池使用固态电解质替代了易燃的液态电解液，从而降低了电池自燃和爆炸的风险，未来固态电池将在新能源汽车、消费电子、储能等多个领域得到广泛应用。

结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

龙头企业产能利用率基本饱和，四季度有望延续高景气。当前产业链库存基本触底，在行业规范引导和产业链价格持续低位运行倒逼下，落后产能持续出清，供需格局逐步优化可期，拥有领先技术和成本优势的头部企业有望继续边际修复。业绩有较强支撑的电池环节，边际改善的材料环节头部企业，以及电池新技术带动迭代升级的需求增量环节。

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牛市旗手狂飙大涨！三大指数连涨2日，牛市又来了吗？

【盘面分析】

美国大选的选情非常焦灼，并没有哪一方所占的票数明显较多，这也导致外围市场对于“不确定性”的进一步摇摆不定，外围金融市场出现明显的震荡行情走势，美股更是出现了明显的下跌行情。A股市场仍然处于政策呵护、投资情绪升温的阶段，随着财政政策细节将落地，以及三季报进入尾声，行情将会有所变化。目前影响本周行情的三大因素仍未落地，预计市场走势仍以震荡为主，继续关注调整之后的买入机会。

骑牛看熊发现924新政落地后，市场情绪升温明显，成交量有所放大，券商业绩有望继续受益。后续随着财政部国债增发等稳增长政策接续落地，有望催化券商板块估值加速提升。三季度行业层面的亮点主要在金融板块，银行和非银金融行业实现净利同比增速的改善，其中非银金融行业受益于债券收益率震荡下行及资本市场交投的初步活跃，其净利同比增速大幅改善。伴随资本市场交投的活跃及增量资金的入场，其盈利情况有望进一步改善。长远来看券商参与跨境理财通试点正式落地不仅能丰富自身提供的理财产品种类、并增厚代销手续费收入，同时也能加快自身国际化布局的进程。

三大指数集体低开，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面航空、多元金融、大飞机等板块表现较强，家用电器、日用化工、煤炭等板块表现较差。军工股开盘拉升，中航沈飞快速涨停，甘化科工、晨曦航空等多股涨超5%，歼35A将亮相中国航展。机器人板块涨势延续，机器人板块涨势延续，科力尔、爱仕达等多股涨停，近日Cyan青心意创（原“青心创新/萨恩异创”）发布了通用人形机器人OrcaⅠ。Cyan青心意创表示，OrcaⅠ从操作模型、多模态处理能力、数据及传感器等方方面面实现“全面拟人”。

化债概念反复活跃，华夏幸福7连板，云南城投、建艺集团等多股涨停，兴源环境逼近20CM涨停，会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。大金融股持续活跃，券商、多元金融、保险股表现活跃，第一创业、新力金融等多股涨停，高盛近日发布的一份全球资金流向报告显示，过去4周全球资金净流入中国内地股市243.85亿美元。汽车整车板块反复活跃，赛力斯冲击涨停，股价续创历史新高，众泰汽车4天3板，乘联会数据显示，根据月度初步数据综合预估，10月全国新能源乘用车厂商批发销量140万辆，同比增长58%，环比增长14%。

智能驾驶概念异动拉升，四维图新直线涨停，万朗磁塑、合众思壮等快速跟涨，小马智行与北汽新能源举行L4无人驾驶车型开发技术合作签约仪式，双方将基于极狐阿尔法T5车型和小马智行第七代自动驾驶软硬件系统方案，合作研发全无人Robotax车型，计划在2025年完成并推出首批极狐阿尔法T5 Robota车型。光伏板块再度走强，协鑫集成、蓝丰生化等多股涨停，会议提出要全面提升可再生能源供给能力；加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电化开发。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二再度拉升，连续2日大涨，走出了区间震荡的突破行情，一旦站稳3300点，要开启新一轮突破3400点的走势了。在海外流动性充裕和国内财政扩张二者之一的单一利好因素出现时，A 股向好的概率远高于走弱的概率，历史经验指向较为乐观的方向。展望后市，一轮健康持续的牛市行情，一方面有赖于海外降息周期对估值的催化，另一方面依靠财政政策效果向企业盈利端的有效传导。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周二出现大涨拉升，触及到2300点被空头阻击出现回落，但是站稳了5日线、10日线、20日线，行情有企稳迹象。据最新数据，9 月份财政脉冲有所回升，10 月美债利率转型上行，表明股票仍有增配的机会，对后续方向的判断提供思路。11月份回调后势必还有反弹机会，先不谈高度，起码有少数个股还会新高，这里依然是“拼刺刀”的好机会。接下来注意创业板指数能否在2260点之上稳住。

【淘金计划】    

从近几年趋势来看，在财政脉冲波动性不强的情况下，国内股市和美债利率的走势呈现出显著的负相关，体现出内资结构相对稳定，外资净流动对A 股估值端的边际定价效果。而从财政脉冲和股市相关性看，两者在近几年表现出显著的正相关，体现了在信用宽松强度有限的情况下，财政刺激通过分子端对非金融企业盈利改善和股市的提振作用。定性来看，在盈利和估值走出相反方向的时候，利好因素和利空因素的相对强弱会影响股市最后的反应。

题材板块中的金融、航空、软件服务等概念是资金净流入的主要参与板块，家居用品、煤炭、银行等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，个股资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。新“国十条”聚焦强监管、防风险框架下的高质量发展，并以政策支持优化产品设计、提升渠道价值，具有竞争优势的大型综合险企。

大金融风格ROE较去年同期明显改善，增长0.35个百分点，受益销售利润率大幅改善；其余风格均有所下滑，消费、成长ROE均受到销售利润率、总资产周转率拖累；周期则是受到总资产周转率拖累。金融风格，非银ROE继续大幅抬升，地产ROE继续显著下降。非银三因素共振；银行ROE小幅回落；房地产三因素拖累导致ROE下滑0.57个百分点。

 我国将逐步构建起有中国特色的财政货币配合新机制，着力强化政策合力。通过财政、金融配合的方式，形成化债合力，对于财政而言，地方化债压力缓解，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”，对于金融而言，风险化解有助于保障金融机构、金融市场稳定性。

非银金融行业，其盈利增速居前，当前其市净率估值处于历史中等水平，未来业绩和估值均仍有较大上升空间。2024年前三季度业绩增速较高，且当前估值处于历史较低水平，仍有上涨空间。当前市场成交放量所带来的业绩改善或将为估值提供坚实的支撑，看好未来在内外流动性双重改善下港交所的“双击”机遇。

9月底提振资本市场政策工具正逐步落地，证券行业严监管态势正趋于落地阶段，券商板块整体有望迎来监管和基本面的双重回暖周期，叠加当前新一轮资本市场创新工具仍以优质头部券商为试点。金融投资、客户资金驱动头部券商总资产扩张，投资业绩显著改善，部分创单季度收入新高。成交维持万亿以上，板块有望持续受益于政策利好+成交放量产生的正反馈循环。政策组合拳发力，有望提振市场情绪，促进经济修复，把握中小银行结构性机会。

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机器人“进厂打工”，板块领涨！三大指走高，接下来怎么看？

【盘面分析】

本周市场面临三大事件的影响，分别是美国大选、人大会议对财政幅度的介绍以及美联储议息会议,不管是哪一件大事都将会对金融世行以及未来的实体行业造成巨大的影响，随着个大事件的逐渐公布，也将会让整个市场更加明朗，投资方向更加明确。A股市场依然是震荡行情为主，日均成交量在两万亿之上，高位股出现明显的大幅度分化，这部分资金将会走出新的投资机会，耐心等待调整之后的买入机会。

骑牛看熊发现人形机器人新品频发，产业化落地进程正不断加速，人形机器人集成了人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。一方面，政策对新兴产业的支持为人形机器人行业的发展提供了强大的后盾；另一方面，随着人工智能、机器学习、计算机视觉等关键技术的突破，人形机器人的性能与功能得到了显著提升。后续核心跟踪海外政策预期的变化、特斯拉产业链，细分领域龙头本身基本面重点关注在智驾、机器人、低空等新方向的布局和拓展。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股涨跌互半，题材板块方面人形机器人、减速器、华为汽车等板块表现较强，钢铁、种业、房地产等板块表现较差。稀土永磁概念股开盘继续大涨，盛和资源、英洛华等多股涨超10%，局势升级导致当地稀土矿开采停滞，预计该事件的影响还会持续一段时间，中重稀土的价格暂时有支撑。券商股震荡拉升，东兴证券涨停创阶段新高，华鑫股份、第一创业等多股涨超5%，9月底以来，两市成交额连续一个多月超万亿水平，市场交投活跃，有望对券商业绩产生积极影响。

机器人概念震荡拉升，科力尔、爱仕达等多股涨停，丰立智能、江苏雷利等多股涨超5%，在4月份宣布人形机器人Atlas全面电动化之后，波士顿动力又取得了巨大的进展。据该公司上周三发布的视频介绍，Atlas已经进驻工厂，且实现了全自动工作。CPO概念股震荡走强，剑桥科技2连板，意华股份、太辰光等多股涨超5%，美国光通信芯片大厂Marvell近期向客户发出通知，宣布将于明年1月1日起全线产品调涨价格。这归因于全球对AI的需求激增，以及整个半导体供应链正在进行的前所未有的投资。

消费电子概念股再度活跃，超频三20CM涨停，联创光电、福日电子等涨超5%，AI PC、AI手机、AI眼镜等终端产品的推出，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道。光刻机概念反复活跃，永新光学5天4板，海立股份涨停，根据SEMI数据，2Q24全球半导体设备出货金额同比增长4%，中国大陆2Q24半导体设备出货总额为122.1亿美元，同比成长62%，规模和增速在全球范围领先。白酒板块异动拉升，金种子酒直线涨停，今日酒价披露的最新批发参考价显示，11月4日，24年飞天茅台原箱价格报2300元/瓶，上升30元/瓶；24年飞天茅台散装价格报2260元/瓶，上升30元/瓶。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一出现反弹拉升，K线再度重回5日线、10日线、20日线，表现上还是有修复行情，盘面个股分化较为明显，金融股护盘表现突出。国内政策也将有力对冲，且有较强意愿提振资本市场，为市场估值层面带来支撑。从A股历史上看，任何一次牛市，换手率的第一次升至高位的情形下，后续行情大概率将在3-6个月之间见到更高的位置。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周一出现阳包阴的走势，重回5日线之上，这里给人感觉有点拒绝下跌的韵味，但是市场并没有明显的反弹迹象，仍然需要关注之后的盘面变化。10月8日的这次换手率飙升，也很有可能是新一轮上涨行情的标志性事件。凡是牛市行情中，都会出现成交量快速放大、换手率迅速提升的情况，而当这种情况第一次出现时，往往意味着主力的进场，后续还有相当可观的行情。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

10月A股日均成交额为20144.9亿元，成为A股历史上日均成交额最高的月份。10月总成交36.26万亿元，相比9月份增长近140%，单月成交金额非常接近2015年6月，仅相差0.2万亿元，位居历史第二。剔除年内上市的次新股，10月共有60只个股涨幅超100%，涨幅居前的多数来自北交所。“9·24”行情启动至今已有一个多月，北证50指数区间涨幅达到111.18%，领涨主要指数。

题材板块中的机器人、减速器、工业母机等概念是资金净流入的主要参与板块，种业、稀土永磁、钢铁等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2024 年是人形机器人发展的加速之年，特斯拉等科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。目前人形机器人新品频发，未来随着技术进步、产品创新、成本控制、产业链完善以及政策支持等多方面因素共同推动，人形机器人行业发展进程将不断加速，商业模式亦将逐步落地。

随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，带来巨大的市场空间。目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一,受益于行业未来大规模应用的产业链潜在核心标的和已经或有望进入特斯拉人形机器人供应链的公司。

　众擎机器人未来还有PM、PA 等产品系列，计划在2024 年结束前完成所有矩阵产品的设计与研发，并在2025 年进一步聚焦具身智能板块，然后转向商业战场，实现全系列机器人生产、销售超千台，达成超亿元营收的目标。此外，众擎机器人计划将人形机器人的售价控制在15-20 万人民币（2-3 万美元）。

　人形机器人蓬勃发展，感知交互能力需MEMS 支持。根据高工机器人转引GGII 发布的报告预测，预计到2026 年全球人形机器人在服务机器人中的渗透率有望达到3.5%，市场规模超20 亿美元，到2030 年全球市场规模有望突破200 亿美元，市场空间及增速巨大。而国内各传感器公司积极布局相关业务，以敏芯股份为例，公司在研多款传感器产品未来可应用于机器人整机的指关节、腕部和踝部、皮肤以及机器人的平衡、姿态控制、导航，包括MEMS 三维力、六维力/力矩传感器、手套型压力及温度传感器以及机器人用IMU 等产品。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

中字头护盘，稀土永磁领涨！三大指数低开高走，妖股陨落

【盘面分析】

美股继续回落，仍处在大选前观望期，这种行情反而是外盘最好的“捡漏”时机，这也是牛市阶段最难见到的“牛回头”机会。A股市场再度回到“老套路”的阶段，那就是“横久必跌”，进入到11月份有会议召开，将会披露本轮财政扩张的具体方案，对于目前的弱势行情将会有所提振。只不过回顾10月份，三大指数中只有深证成指月线是红的，上证指数和创业板指数月线都是绿的，这是历史上任何一轮牛市都没有出现过的，所以这轮行情仍然要谨慎前行！

骑牛看熊发现稀土原料尤其是镨钕价格坚挺，一方面是近期旺季成交增加库存下降，部分厂家交货期较长，市场现货减少，另一方面随着后续稀土管理条例实施供应有收紧预期，成本端对磁材价格支撑较好，钕铁硼价格随着国庆前备货结束趋于稳定，后续需关注节后终端新增订单释放情况。短期内稀土磁材价格在成本及需求旺季到来支撑下有望季节性回升，但当前供给增速仍然快于需求端增长，价格上行空间仍将受制于供需边际变化。当前供给增速过快，中期供需平衡存在压力，压制产业链价格中枢及行业利润提升，行业业绩正处于磨底阶段，仍需蓄势待时。

三大指数集体低开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面稀土永磁、种业、有色等板块表现较强，公共交通、智慧政务、铜缆高速连接等板块表现较差。光刻机概念股开盘走强，张江高科、永新光学均2连板，茂莱光学、炬光科技等多股涨超5%，广东近日印发加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024—2030年)，其中提出，大力推动刻蚀机、键合机、外延生长设备及光矢量参数网络测试仪等光芯片关键装备研发和国产化替代。稀土永磁板块再度拉升，英洛华2连板，中国稀土涨停，盛和资源、大地熊等涨幅靠前，矿山停产以及国内中重稀土因环保等原因供给受限，或导致中重稀土供需格局短缺。

光伏板块延续强势，双良节能6连板，协鑫集成、森特股份等多股涨停，棒杰股份、弘元绿能等跟涨，全面提升可再生能源供给能力。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电化开发。零售股异动拉升 ，永辉超市走出9天4板，华联股份、商场涨停，公司已完成10家门店调改，其中自主调改7家，调改门店营收均有较大幅度的增长。首个开业的郑州信万广场店截至9月30日日均营收约153万元，并在9月实现盈利。

汽车整车板块快速回升，众泰汽车、金龙汽车涨停，江淮汽车涨超6%，续创历史新高，加快建设绿色交通体系，到2025年，公交车全部实现电动化、巡游出租车基本实现电动化。到2026年，实现高速公路服务区快充站全覆盖。房地产板块持续走强，金地集团等超10股涨停，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行今天（31日）发布公告，将从明天（11月1日）起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制。六大银行的公告明确取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制，贷款人可以随时向银行提出将重定价周期调整为三个月或六个月，当然还可以保持为一年。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五出现了明显指数行情，指数是红的，但是盘面出现了明显的回调走势，本周连续5天都是跌多涨少的局面，这种情况在震荡行情中都是不多见的。我国IPO市场面临阶段性收紧，2023年科创板IPO募集资金规模分别为1215亿元，同比下降31.1%。部分拟IPO企业考虑转向并购赛道，从而使并购重组市场活跃度上升。科技公司通过并购重组实现上市可以加快融资速度、提高市场估值，因此投资者可以关注具有并购重组预期的科技股。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周五已经回到了5日线、10日线、20日线之下，彻底受压制与均线，从技术面来看下方支撑在30日线，这里仍然要小心为上。最关键的是板块龙头股的陨落，以及妖股的回调，会导致赚钱效应变差很多，哪怕是之前没涨的个股也可能会再度出现调整，这才是目前行情最大的问题。接下来注意创业板指数能否在2140点之上稳住。

【淘金计划】    

对于A 股而言，市场继续普涨背后是行业轮动速度在加快，国内投资者依然在基于各自预期进行交易，而方向的明晰可能仍需等待美国大选和国内政策方案的落地，当下市场可能并没有真正意义上的主线。考虑到当下A 股市场可能对于下行风险的定价不足，低波资产可能是短期应对风险的“避风港”。不容忽视的是，中长期的基本面趋势正在孕育，而与之相关的实物资产是被当前市场明显忽视的板块，这也恰好带来新的机遇。

题材板块中的稀土永磁、有色、稀缺资源等概念是资金净流入的主要参与板块，公共交通、智谱AI、智慧政务等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现8月钕铁硼产量增速仍维持较高水平，且边际有所上移。短期内稀土磁材价格在成本及需求旺季到来支撑下有望季节性回升，但当前供给增速仍然快于需求端增长，价格上行空间仍将受制于供需边际变化。

9月末宏观超预期政策的刺激下，整体市场风险偏好提升驱动行业跟随市场短期急速上涨，行业绝对估值及相对历史估值水平均已行至偏高水平，与当前行业中长期供需失衡下的净利润长期增速水平预期匹配差异扩大，需要依赖行业产能出清及业绩好转进行消化。

基本面趋势方面，需求端10月空调领域排产增长上修，电梯及燃油车领域需求下降，工业领域需求整体回升，新兴领域需求景气仍高，但由于下游较为分散，新兴领域需求增速虽相对较高，但行业整体仍受制于传统领域需求中低速增长，外需持续复苏但增速较低。

当前供给增速过快，中期供需平衡存在压力，压制产业链价格中枢及行业利润提升，行业业绩正处于磨底阶段，仍需蓄势待时。9 月末宏观超预期政策的刺激下，整体市场风险偏好提升驱动行业跟随市场短期急速上涨，行业绝对估值及相对历史估值水平均已行至偏高水平，与当前行业中长期供需失衡下的净利润长期增速水平预期匹配差异扩大，需要依赖行业产能出清及业绩好转进行消化。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

牛市旗手狂飙，多元金融大涨！指数反弹上攻，还能涨吗？

【盘面分析】

10月收官战必定精彩，毕竟在A股历史上，牛市第二个月大盘收绿是从未有过的，所以对于目前的行情是不是牛市还有待考证，不过成交量维持在2万亿之上，也说明这个行情仍然可以参与。外盘金融市场进入到大选关键时刻，金融市场也出现明显的震荡行情，在这样的态势下，一旦外围局势稳定下来，市场必将出现新一轮的上涨机会，这也是11月份我们可以去期盼的事情。

骑牛看熊发现受益于9 月末以来市场景气度大幅改善，券商板块快速上涨带来券商持仓比重的提升，但相比于2023Q4 水平仍有一定距离。近期市场成交额大幅提升，参与互换便利的头部券商有望获得较低成本投资资金买入权益资产，增量资金入场同样将提振资本市场，能够形成良性循环，利好券商四季度业绩提升。未来板块配置空间或主要取决于市场景气度能否持续回暖，非银板块仍处于欠配状态，总体欠配1.05Pct。流动性的持续改善是非银板块业绩和估值提升的重要推动力。当前的制度建设对资本市场及非银的基本面将带来改善。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘跌多涨少，然而今天是10月收官战，必然有“惊喜”，题材板块方面多元金融、HJT电池、壳资源等板块表现较强，酒店餐饮、船舶、种业等板块表现较差。光伏板块再度走强，双良节能5连板，瑞和股份、森特股份涨停，《意见》提出，全面提升可再生能源供给能力，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电化开发。多只个股一字涨停，海能达走出26天22板，常山北明6天4板，北交所润农节水4连板，中化岩土12天10板，松发股份11连板，电投产融、泰禾智能、远达环保均9连板。

消费电子板块探底回升，欧菲光、华映科技5连板，格林精密20CM3连板，福日电子、波导股份、新亚制程涨停，目前华为Mate 70系列正抓紧投产，11月部分零部件的计划投产数相较Mate60同期增加约50%，荣耀Magic7系列手机正式发布。该系列手机搭载AI操作系统MagicOS 9.0，同时搭载高通骁龙8至尊版以及13亿参数光影人像大模型。低空经济反复活跃，万丰奥威、上工申贝等超10股涨停，小鹏汇天“陆地航母”分体式飞行汽车即将亮相2024年中国航展。11月12日，将在斗门莲洲展示区进行全球首次公开飞行；同时，“陆地航母”也将在珠海国际航展中心8号馆进行静态展示。

汽车整车板块快速回升，众泰汽车、金龙汽车涨停，江淮汽车涨超6%，续创历史新高，加快建设绿色交通体系，到2025年，公交车全部实现电动化、巡游出租车基本实现电动化。到2026年，实现高速公路服务区快充站全覆盖。房地产板块持续走强 金地集团等十余股涨停，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行今天（31日）发布公告，将从明天（11月1日）起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制。六大银行的公告明确取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制，贷款人可以随时向银行提出将重定价周期调整为三个月或六个月，当然还可以保持为一年。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现护盘拉升的走势，再度开始上攻5日线、10日线，成交量有所反弹，出现了明显的拉升走势。本周全部A 股估值水平较上周上行，PE（TTM）为15.2，较上周上行0.1，处于历史估值水平的50.0%分位数。板块估值多数上涨，其中，电力设备、国防军工和轻工制造涨幅居前，非银、计算机、通信跌幅居前。接下来注意上证指数能否在3260点之上稳住。

创业板指数周四出现反弹走势，然而始终未能突破5日线重回2200点之上，这也说明反弹力度较弱，这里仍然要小心指数可能会进一步下行。在缺乏更进一步基本面信息的情况下，海内外参与者都在基于未来潜在的情形平衡自身的组合，也因此造就了当下市场“博弈属性”的凸显。高位股开始分化，之后要注意指数不能继续上攻后，龙头股和妖股的动向。接下来注意创业板指数能否在2180点之上稳住。

【淘金计划】    

当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，投资者对国内宏观经济的预期改善，另一方面，美国大选等不确定因素扰动仍存。A股进入11月份一揽子增量政策在路上，财政部表示将加大财政政策逆周期调节力度，将进一步提升市场预期，基本面预期改善成市场支撑因素。四季度基本面预计会延续边际好转，外围因素如美国大选、美联储降息强度等预期变化对市场或有扰动，但中长期已经不是主要影响因素，并且市场对此已有所定价，重要的还是在于政策推动经济基本面持续改善，强化市场风险偏好。

题材板块中的多元金融、电池、房地产等概念是资金净流入的主要参与板块，酒店餐饮、船舶、家用电器等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现金融板块PB 为1.53x，处于2014 年以来的32.6%分位数；24Q3 偏股型基金券商仓位环比提升0.35pct 至0.62%，仍处于低位，建议把握分化行情下的结构机遇，如：1）1xPB 左右的低估值优质龙头；2）具有并购预期、同一控制或地方国资系券商；3）权益敞口高、经纪弹性强，及衍生品领跑的公司。

根据中国银行间市场交易商协会披露，此次“互换便利”在实施过程中，没有基础货币投放，不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。从操作原理上来看，与美联储的定期证劵借贷便利（TSLF）类似，是通过“以券换券”的形式增强相关机构融资和投资能力，实现了流动性支持。金融管理部门会对相关机构的资质、条件作严格要求，并设置科学的抵押率。

    　　从国际比较看，类似SFISF 的工具在国内外已有不少成功经验。比如，美联储曾在2008 年金融危机期间推出定期证券借贷便利（TSLF），允许一级交易商使用流动性较差的证券作为抵押，向美联储借入流动性较高的国债。

    　　综合来看，互换便利的落地有望对市场流动性和稳定性提供长期保障，尤其为A 股市场更加健康发展保驾护航。本轮政策是层面定调，定位较高且具有持续性，证监会全方位完善资本市场制度、证券业协会完善业务规则，未来中长期发展值得期待。10 月以来成交额维持万亿以上、两融快速回升至1.66 万亿元，有望驱动行业修复。

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智谱AI又双叒叕大涨了！指数来到危机关头，后市怎么看？

【盘面分析】

外盘金融市场从中下旬开始出现较大分化，以美股为例，道琼斯指数开始向下调整，纳斯达克却在不断创新高，这与美股科技股大涨有一定的关系，这也导致外盘的金融市场发生了质变。A股市场10月份进入到尾声行情，依然是震荡为主，本周还出现了明显的回调行情，看来之后要以防守对待，与此同时也要开始注意新的拉升机会了。既然震荡行情上不去，那么向下回调再反弹旺旺是一个更好的机会。

骑牛看熊发现智谱发布端侧AI 智能体AutoGLM，开启人机交互全新模式和应用新蓝海。智谱AI 推出自主智能体AutoGLM，能够代替用户在手机和网页上完成各种操作，如点外卖、发微信、写点评、写摘要、电商下单等。AutoGLM 基于自进化在线课程强化学习框架WEBRL，具备自适应学习策略，能在迭代中不断改进，具备一定自我纠错能力，成为个人“超级助理”的雏形。国内AI产业领军者不断实现向海外先进技术的对标和超越，国产智算平台有望加速推进，国产软硬件厂商有望充分受益于国产替代叠加AI 浪潮，需求逻辑有望持续兑现。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面智谱AI、玻璃基板、AI手机PC等板块表现较强，商贸代理、婴童、纺织服饰等板块表现较差。消费电子板块反复走强，欧菲光2连板，华映科技4连板，诺涨停，格林精密冲击涨停，目前华为Mate70系列正抓紧投产，为11月上市做准备。11月部分零部件的计划投产数相较Mate60同期增加约50%。今天是深圳创业板开市15周年：2009年的今天，首批28家公司登陆创业板。发展至今，创业板上市公司数量已达1358家，总市值超12万亿元。作为服务于创新型、成长型企业上市的板块，目前创业板高新技术企业家数占比约九成。

化债概念股快速拉升，青岛金王14天11板，光大嘉宝涨停，信达地产、冀东水泥等多股涨超5%，新一轮债务置换规模或将达到6万亿至10万亿元。地方政府可重启发行“置换债券”，或继续发行“特殊再融资债券”“特殊新增专项债券”，用于缓释地方债务违约风险，助力地方政府将更多精力和资源投入经济发展和民生保障中。智谱AI概念再度活跃，豆神教育、正和生态、思美传媒3连板，并行科技涨超10%，大模型独角兽公司智谱AI于10月25日正式上线AutoGLM新功能。只需通过简单的文字或语音指令，AutoGLM这一自主智能体就能够模拟人类操作手机。

低空经济概念股再度走强，万丰奥威直线拉升涨停，上工申贝8天7板，近日小鹏汇天飞行汽车智造基地正式动工，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行体部分，规划年产能1万台。其中，首期占地面积约18万平方米，规划布局复材、连接、涂装、总装四大生产车间及附属设施。CPO概念股震荡拉升，致尚科技20CM涨停，太辰光涨超10%，光迅科技涨停，根据《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024—2030年)》，提出力争到2030年，把光芯片培育形成广东新的千亿级产业。根据YOLE的数据，2029年，光模块市场整体将会达到224亿，光模块需求放量将推动光电芯片需求量成倍增长。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三盘中一度跌破5日线和10日线，这是近2周来第一次跌破均线支撑，如果没有主力资金的护盘，要小心这波调整可能要到3200点附近寻求支撑了。今年以来，QDII基金整体业绩表现出色，净值平均上涨13.95%，其中16只产品净值涨幅超过30%。随着基金三季报披露，QDII基金四季度投资策略也已出炉。全球AI周期仍处于中早期阶段，无论是在美股还是港股，AI都将成为未来较长一段时间布局的主线。接下来注意上证指数能否在3270点之上稳住。

创业板指数周三跌到20日线附近寻求支撑，高位股出现大幅度分化，这也导致了题材板块出现较大的分歧。权重股和金融股依然是指数上攻的关键，所以这个位置在没有明确方向前，继续看好避险属性较强的红利板块。在宏观经济数据趋势好转前以及美国大选结果出炉前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。接下来注意创业板指数能否在2150点之上稳住。

【淘金计划】    

一系列政策举措作用之下，产业并购重组的活力被激发，上市公司并购重组成为近期资本市场的“重头戏”。仅10月以来，就有10余家A股上市公司首次披露重大重组事项公告。支持传统行业并购，促进传统行业内部资源整合和转型发展，以及支持科技型企业并购重组，进而培育发展新质生产力，将是支持并购重组的两条政策主线。未来三个方向的并购重组较值得关注，包括：央国企并购重组，尤其是房地产行业的央国企并购重组；科创板公司并购重组，尤其是计算机、电子、机械设备等行业并购重组；金融行业并购重组，尤其是券商行业并购重组。

题材板块中的智谱AI、多元金融、IT设备等概念是资金净流入的主要参与板块，代糖、钢铁、NMN等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现目前AutoGLM 已上线电脑端通过插件使用，手机端已开放安卓内测。端侧agent 能力进化将开启人机交互全新方式，能力有望延伸至智能眼镜、XR、智能耳机、智能家居等，由于对本地NPU 能力的要求有望持续带来换机动力。

此外目前的端侧agent 主要通过LLM 实现用户语言和UI 操作指令的转化，未来有望进化成原生多模态与实时代码生成、工业PLC 指令的编写等，agent 能力将快速下沉到物联网领域，我们认为物联网模组厂商有望像IOT Agent 开启更大的空间。

    　海外方面，苹果此前发布的Ferret UI 有望逐步集成到apple intelligence，实现类似功能；Claude 3.5 Sonnet 展现“computer use”能力，同时编码能力大幅提升；OpenAI 开源多智能体框架Swarm开启多agent 协同工作能力；微软上周发布10 余个商业智能体，包括销售资格、供应商通讯、客户意图与知识管理agent 等，在企业级应用率先推动agent 落地。

    在AI 竞赛新赛季中，智谱作为行业领先者，首先实现通过软件和语音让AI 在手机里实现全自动操作。AI 技术的快速发展正在不断提高行业生产力和应用场景的拓展。AI Agent 高效智能发展将改变人们工作方式，带来商业变革。国内大模型不断寻求新突破，实现了从语言理解到实际操作执行的跨越，开启了人工智能应用的新范式。AI 技术及应用领域持续突破，建议持续关注AI 在广告、电商、教育等各领域的商业化落地。

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智谱AI概念霸屏大涨！指数开始走弱，后市怎么看？

【盘面分析】

外盘市场对大选后的盘面分期较大，这也导致了外盘走势没有之前那么凌厉，值得注意的是并没有出现单边大跌的行情，而是缓慢下行，说明机构资金并没有进行大量抛售。而国内政策的预期依然较强，A股市场10月份依然是震荡行情，个股的振幅较大，当日大涨，隔日大跌的情况较为明显，两市依然保持每日百股涨停的台式。现阶段指数仍然没有进一步上攻的契机，可以等待11月份的会议结果，目前是一个震荡“捡筹码”的好时机。

骑牛看熊发现智谱AI 发布AutoGLM，产业趋势持续向上，看好AI 应用产品化&商业化加速。智谱AI 发布“自主智能体”AutoGLM，“AutoGLM”具备操作使用手机能力，只需接收文字/语音指令，它就可以模拟人类操作手机，实现网购下单、朋友圈点赞、朋友圈评论、O2O 平台写五星好评、外卖下单、资料检索筛选、高铁购票等多个场景，看好AI 应用产品化&商业化加速。国内AI产业领军者不断实现向海外先进技术的对标和超越，国产智算平台有望加速推进。国际形势下，国产软硬件厂商有望充分受益于国产替代叠加AI 浪潮，需求逻辑有望持续兑现。

三大指数集体高开，然而开盘两市个股却是跌多涨少，题材板块方面智谱AI、多元金融、种业等板块表现较强，代糖、水产品、钢铁等板块表现较差。智谱AI概念股继续大涨，豆神教育、思美传媒等多股竞价涨停，首都在线、并行科技等纷纷涨超10%，近期AI Agent密集发布，字节跳动豆包AI智能体耳机Ola Friend、智谱AI自主智能体AutoGLM、金蝶AI管理助手苍穹APP均带来了更自然的AI交互体验，有望推动AI应用加速发展。

多胎概念开盘大涨，爱婴室、贝因美等多股竞价双双涨停，汉商集团、葫芦娃等多股高开超5%，《若干措施》从4方面提出系列生育支持措施。一是强化生育服务支持。二是加强育幼服务体系建设。三是强化教育、住房、就业等支持措施。四是营造生育友好社会氛围。光伏概念股大幅走高，安彩高科、双良节能双双涨停，明冠新材涨超10%，昨晚美股光伏股走高，晶科能源涨超17%，阿特斯太阳能涨超15%，大全新能源涨超14%。

化债概念反复活跃，青岛金王13天10板，光大嘉宝2连板，岭南股份、惠天热电等多股涨停，新一轮债务置换规模或将达到6万亿至10万亿元。地方政府可重启发行“置换债券”，或继续发行“特殊再融资债券”“特殊新增专项债券”，用于缓释地方债务违约风险，助力地方政府将更多精力和资源投入经济发展和民生保障中。汽车整车股震荡走高，力帆科技5天3板，赛力斯、宇通客车等多股涨超5%，提出和国家机关各部门、各单位机关及其所属垂直管理机构、派出机构等各级行政单位和各类事业单位配备更新各类定向化保障公务用车，应当带头使用国产新能源汽车。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现明显的走弱行情，多空力量仍然在3300点进行角逐，这也是10月份震荡行情中比较常见的指数行情走势。

本周全部A 股估值水平较上周上行，PE（TTM）为15.1，较上周上行0.3，处于历史估值水平的49.6%分位数。板块估值多数上涨，其中，电子、国防军工、计算机涨幅居前，食品饮料、轻工制造和石油石化跌幅居前。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周二盘中再度下跌，跌破5日线后，在10日线有所支撑，这也导致个股分化更为明显，题材板块行情出现大幅度分化。由于短期景气度和政策预期主导了当前市场的风格与行业表现，未来量和价格都更具优势的实物资产反而在当前的市场被忽视，股价表现也远远落后于其他板块，这反而是市场分歧带来的机遇。接下来注意创业板指数能否在2230点之上稳住。

【淘金计划】    

随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。投资者短线可以关注新能源、电池、文化传媒以及电子元件等行业的投资机会。配置方面，基于“上有压力、下有支撑”的判断，我们建议投资者继续沿着“金融+科技”两条主线，短期内以区间震荡的思维进行高抛低吸，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，不断降低整体持仓成本和风险暴露，为“三部曲”中的第三段拉升做好准备。

题材板块中的智谱AI、多元金融、IT设备等概念是资金净流入的主要参与板块，代糖、钢铁、NMN等概念是资金净流出相对较大的板块。AI 陪伴类3D 游戏《EVE》或测试在即，关注IP 细分需求挖掘。中国初创公司-自然选择 AI（创始人来自恺英投资公司 终极幻境科技），布局AI 陪伴领域；近日已经曝光了首款3D AI 伴侣产品《EVE》，产品以深度理解和自然交流为目标，争取为用户提供如同真人般的情感陪伴体验。已经开启首轮测试报名，积极关注后续产品进展以及AI 细分需求是否得到挖掘。神州泰岳、恺英网络、巨人网络。

（1）智谱宣布上线GLM-4-Voice 端到端情感语音模型；（2）Claude 发布新版本的3.5 Sonnet 模型；（3）IBM发布全新的Granite 3.0 系列AI 模型；（4）科大讯飞正式发布“讯飞星火4.0Turbo”；（5）英伟达推出了一种名为Normalized Transformer（nGPT）的新AI 模型架构；（6）MiniMax 将于11 月发布首款对标GPT-4o 的端到端实时语音对话API 产品。

AI 技术是当前国内外科技大厂技术比拼的核心，华为作为国内AI 产业的领军者，其鸿蒙原生智能（Harmony Intelligence）与苹果推出的苹果智能（Apple Intelligence）在AI 功能实现上整体类似，延续了目前终端科技厂商将AI 能力与底层操作系统融合的趋势，且相较于苹果而言，华为的小艺以自研盘古大模型为技术底座，更具技术可控优势，上下游生态协同效应在后期有望凸显。国内视角下，自主可控重要性日益显现，国产软硬件厂商有望充分受益于国产替代浪潮，市场份额有望逐步扩大。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

点兵点将轮到农业大涨！指数继续分化，盘面出现明显异动

【盘面分析】

美股出现明显的分化行情，道琼斯指数调整1周多的时间，然而纳斯达克指数却在创新高，这也是外盘金融市场的10月份真实写照，各大金融市场的涨跌出现明显的差距。A股市场10月份整体是走第二阶段的震荡行情，这里将会决定之后是否还有新高，以及本轮行情到底是短期快速拉升，还是牛市的浪型阶段。随着美国大选接近尾声，11月份将会迎来新一轮变盘行情，市场也将会大幅度震荡，现阶段A股市场仍然是择机而动。

骑牛看熊发现每年4季度往往是农业政策相对密集的时间，转基因推广力度或进一步加大。经济工作会议、农村工作会议通常在每年12月相继召开，自2020 年以来经济工作会议持续强调粮食安全，多次提到种子重要性。从过去三轮周期的历史复盘来看，肉鸡养殖股历史大级别行情更多来源于生猪和肉鸡的“周期共振”。站在目前时点，从周期角度，农业正处于业绩周期和PB 估值周期的底部区域，已经具备配置价值，板块估值低位，产业盈利或持续改善。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股涨多跌少，题材板块方面种业、钢铁、风沙治理等板块表现较强，石油、草甘膦、氟化工等板块表现较差。钢铁板块拉升，酒钢宏兴涨停，新钢股份、八一钢铁等多股涨超5%，中钢协将加快研究推进产能治理和联合重组，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。并购重组概念股持续活跃，大唐电信、松发股份等超10余股涨停，会议现场宣讲“并购六条”政策精神，听取券商并购重组项目储备情况、上市公司推进过程中遇到的问题以及对北交所并购重组市场发展的意见建议。

创投概念延续上周强势，复旦复华3连板，大众公用、电广传媒等多股涨停，提出要引领发展“大胆资本”、培育壮大“耐心资本”、吸引集聚“国际资本”、大力发展“产业资本”。农业板块大幅走强，种业方向领涨，荃银高科、万向德农等多股涨停，秋乐种业、康农种业等纷纷涨超10%，提出包括推进主要作物种植精准化、设施种植数字化、畜牧养殖智慧化、渔业生产智能化、育制种智能化、农业全产业链数字化和农业农村管理服务数字化等7项重点任务。

低空经济概念股再度拉升，上工申贝4连板，恒天海龙、中化岩土等多股涨停，小鹏汇天飞行汽车智造基地正式动工，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行体部分，规划年产能1万台。其中，首期占地面积约18万平方米，规划布局复材、连接、涂装、总装四大生产车间及附属设施。军工股震荡拉升，中兵红箭、炼石航空双双涨停，超卓航科、通易航天等多股涨超10%，受益于军机放量以及实战化训练的持续推进，我国军用航空发动机市场正在持续扩容。供给端长期制约因素逐步消除，已进入型号研制加速期，后续新型号的加速迭代也将拉动航空发动机产业的快速发展，有望迎来向上拐点。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一在3300点附近反复震荡，出现明显的多空争夺，现在每往上面走100点都感觉“很艰难”！在经历了前期市场的波动之后，交易因素层面的驱动逐步褪去，而投资者也开始基于各自对于未来的宏观场景假设进行基本面预期交易。随着金融领域和科技领域的并购重组进程加快，投资机会增多。继续看好避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前以及美国大选结果出炉前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周一低开后一度跌近2%，随后水下震荡为主，但是个股分化明显，特别是高位股开始出现高炸板率，个股振幅大幅度加大，日内10%以上的振幅频频出现。随着一揽子增量政策陆续落地，未来政策效果有望逐渐显现。超预期政策为股市带来增量资金，并带动投资者信心提升，促进A股市场估值修复；随着经济基本面改善，有望带动A股上市公司盈利增长，进一步促进股市上涨。接下来注意创业板指数能否在2230点之上稳住。

【淘金计划】    

策略方面，A 股市场仍处配置阶段。短期而言，三季报业绩密集期的到来以及海外市场不确定性的增大，将对国内风险偏好产生一定扰动；不过，站在中期来看，市场仍有较大的空间，在政策的有力的呵护和持续推进下，市场逻辑将从政策预期主导向业绩预期主导逐步转化。行业配置方面，可重点关注：（1）增量资金入市预期下，金融和红利板块的投资机会；（2）并购重组预期叠加自主安全催化下，TMT 板块的投资机会。

题材板块中的种业、风沙治理、钢铁等概念是资金净流入的主要参与板块，石油、银行、保险等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现天气转凉需求改善预期增强，二次育肥询价增加，供需博弈猪价窄幅震荡。中长期，产业情绪谨慎，产能回补较慢，企业盈利弹性可期，持续推荐生猪养殖。1）数量端：9 月能繁母猪存栏回补较慢。根据钢联统计，9 月能繁母猪存栏量月环比+0.53%。2）价格端：窄幅震荡。根据涌益咨询，10 月24 日，商品猪出栏价为17.41 元/kg，周环比-3.22%。相关标的：牧原股份，温氏股份，巨星农牧，唐人神。

伴随猪周期反转，后续商品代价格有望和猪价形成共振。行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，猪价开启上行有望推动行业触底回升。转基因产业化不断推进，关注各公司Q3 预收款情况，持续关注转基因种子的价格、行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。

从长周期视角看，白鸡作为料肉比最低的动物蛋白其性价比和经济性优势会进一步体现，行业长期成长性已经凸显；另一方面，龙头企业的规模相比上轮周期有明显扩张，利润兑现能力有望较上轮周期实现大幅增长，产业链利润向上游种苗环节集中，优势种苗企业或可获得超额收益。目前板块回调后估值已处于低位。

前期利空引发的卖盘已相对接近尾声，市场回暖之时，板块股价也将有所表现，且目前优质公司估值较低，而生猪养殖是一个优质龙头企业能够达到20%ROE 的生意，因此不需要过分悲观，往后看，明年市场或将恢复对成本优势企业能够赚取超额利润的信心，优质企业的估值有望回升。

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新能源赛道狂飙，电池板块霸屏！指数高开高走，哪些机会要注意？

【盘面分析】

美国多项经济数据向好，支持市场对美联储11月常规降息25个基点的押注，美股再度上涨。目前来看外盘受到美联储是否加息的影响，出现了十分明显的大涨大跌走势，这也导致外围市场近期震荡加剧。A股市场依然是横盘震荡的格局，受到外盘影响相对较小，只不过市场仍然还是缩量态势，本周已经从2万亿元缩量到了1.5万亿元左右，题材板块相对较强，资金受到政策面的利好转向比较快，这个位置仍然可以考虑回调参与热点题材股。

骑牛看熊发现9月以来，各地陆续出台地方性补贴政策，适用范围显著提升，且不强制要求车辆报废，新能源汽车市场终端景气度稳中有增，与行业旺季需求形成共振；加上4 季度新车上市潮的到来，我们预计新能源汽车在“银十”有望延续9 月的销售势头，动力电池装车量也有望保持高增长态势。在当前电动汽车市场越来越注重性价比的情况下，动力电池市场正逐渐向价格更具竞争力的磷酸铁锂电池倾斜。中国企业已经占据了磷酸铁锂电池市场的先机，预计在短期内将继续主导市场份额。

三大指数集体高开，两市个股涨多跌少，题材板块方面BC电池、HJT电池、电气设备等板块表现较强，日用化工、电力、医药等板块表现较差。创投概念开盘大涨，力合科创、大众公用等多股竞价涨停，创业黑马、华金资本等纷纷高开，发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》，从引领发展“大胆资本”、培育壮大“耐心资本”、吸引集聚“国际资本”、大力发展“产业资本”、打通创投行业“循环梗阻”和提供行业发展“最优服务”等方面提出进一步促进深圳创投业发展的重要举措。

深圳本地股开盘大涨，深康佳A、民德电子、华控赛格等超10股竞价涨停，科创新源、中青宝等大涨，深圳市就促进创业投资高质量发展行动方案公开征求意见，提出力争到2026年形成万亿级政府投资基金群、千亿级“20+8”产业基金群，“支持国资基金大胆试错，发挥好财政资金的杠杆放大作用”。固态电池、钠电池概念走强，海科新源、华盛锂电等多股涨停，贝特瑞、紫建电子等纷纷涨超10%，宁德时代24日发布骁遥超级增混电池品牌，将搭载在阿维塔、理想、智己、岚图等品牌30多款车型，该电池是全球首款纯电续航达到400Km以上，兼具4C超充功能的钠离子电池。

光伏概念股开盘拉升，福莱特、大全能源等超20股涨超5%，近日宁夏、内蒙古调研时表示要面向更多应用场景，加大政策引导，用好建筑物外立面特别是屋顶空间，进一步释放光伏等新能源发展潜力。低空经济概念股反复活跃，上工申贝、宗申动力双双涨停，深城交涨超10%，近日北京城市副中心管理委员会与通号城市轨道交通技术有限公司签署低空经济战略合作协议，共同启动低空文旅示范项目建设。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五出现了高开后上攻的形态，对于周K线的影响较大，这也带动了资金进场的热情。目前看好大消费全阶段主线行情，关注非银金融、科技成长、新质生产力、并购重组阶段性机会。从过往牛市复盘发现：行情初期，高弹性和政策红利板块有更明显的优势。其中，非银金融弹性高，往往是牛市初期第一受益者。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周五盘中一度涨逾4%，出现了4根十字星后的阳线拉升走势，题材板块也随着指数的拉升出现了明显的拉升情绪。其中，成长股在历史牛市中期，表现多优于市场，且新质生产力这一前期较为火热的政策主题仍在接续发力，主要方向为科技成长，科技成长中期优势明显。这里要注意指数变化后，题材板块的进攻方向可能会发生明显变化，也会出现心新的机遇。接下来注意创业板指数能否在2230点之上稳住。

【淘金计划】    

926 政治局会议以来，一揽子增量政策正在陆续落地，除货币政策外，财政部也明确“财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，与此同时，发改委也表示“将近一半的增量政策已出台实施，接下来还将有一批增量政策继续出台实施”。整体而言，积极的政策环境还将延续，且存在进一步加码的空间。政策预期尚存，有助于推动市场信心的提振，并带来市场风险偏好的进一步回升。

题材板块中的BC电池、钠电池、TOPCON电池等概念是资金净流入的主要参与板块，日用化工、电力、银行等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2024年9月，中国太阳能电池组件合计出口额为20.2亿美元，同比-40.2%，环比-17.3%，以infolink均价测算对应合计出口量为22.78GW，同比+3.2%，环比-10.7%。欧洲市场受观望降息、组件价格战加剧、政策补贴未明确等影响，终端装机出现乏力、库存累积影响拉货动力。

过去一年多的时间内光储行业景气度下滑，报表端也没有出现真正的底部业绩锚，定价与估值在无法预期中被下修，但结合产业链排产变化、价格走势考虑，24Q1-Q2可能为行业盈利的底部时刻，各家在财报端的表现与分化所发出的信号有望夯实胜率。

固态电解质本身结构稳定，兼具高安全、高能量密度双重优势，或成为锂电池的终极形态。传统液态电池的有机液体易导致电极材料降解、易挥发、易燃、易爆，存在较大的安全隐患。

当下光伏产业链的内卷已导致老产能的亏损与新项目的拖延搁置，行业部分环节出现的非理性竞争实则也正加快产能出清，每一轮需求拉动的排产提升都是验证周期演变的重要节点，尤其逆变器由于其更高的竞争壁垒而有望率先实现修复，新的供需平衡点代表更优的格局与更大的市场空间，即优秀光伏企业的赔率。

全球加速投资固态电池研发，中国商业化进展较快。欧美地区在硫化物、氧化物和聚合物都有布局；日韩地区主要技术路线为硫化物；中国主流采用氧化物路线，2024 年以来多家电池厂和车企公布固态电池相关进展以及装车时间，随着政府对固态电池研发进行规模资金支持，行业有望加速发展，产业化时间或将提前。

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医药板块独领风骚！三大指数回调明显，行情又该如何演绎？

【盘面分析】

美股本周出现明显的回落行情，美国通胀回升，降息速度放缓，受此影响美元和美债收益率回升，美股的调整受到多重原因影响有所下跌，这也导致本周全球金融市场起伏不定。A股市场依然是震荡行情中，处于跌多了就涨，涨多了就回调的区间震荡中，随着震荡行情的加剧，题材板块轮动速度较快，仍然要注意追涨后的隔日大跌行情出现。现阶段仍然是横盘震荡的思路，大水漫灌的行情很难出现了，依然要考虑回调后的热门板块参与机会。

骑牛看熊发现目前央行、发改委、财政部、住建部等均有一揽子增量政策出台，进一步促进经济高质量发展和可持续增长，医药板块面临的宏观环境在逐步改善，医药投资行情有望持续。医药行业仍然具备较强的长期增长动力，尤其是在老龄化、居民疾病谱变化的大背景下，医药行业中仍然存在很多未被满足的临床需求。已进入三季报密集披露期，上市公司业绩边际变化，精选细分领域优质个股。关注前期受医药反腐和集采影响，市场份额向头部集中的医疗服务、医药耗材板块，以及去库存接近尾声的疫苗板块。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股不足千只，题材板块方面NMN、合成生物、CXO等板块表现较强，航空、互联网、BC电池等板块表现较差。长寿药NMN概念走强，金达威涨停，雅本化学涨超10%，尔康制药、众生药业等涨幅靠前，据中国科学院天津工业生物所消息，该所通过开发从头合成途径提高烟酰胺单核苷酸（NMN）产量，实现超过100倍的NMN产量提升。报道称，天津工业生物技术研究所通过系统工程化改造大肠杆菌，成功开发了大肠杆菌中NMN的从头合成途径，有效提高了NMN的体内代谢产量。

量子通信概念局部异动，科大国创、浩丰科技涨超10%，国盾量子、复旦复华等冲高，加快培育壮大战略性新兴产业和未来产业，超前布局、梯次培育量子科技、核聚变、生物制造、6G等未来产业，加快打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业和产业领军企业。存储芯片概念异动拉升，万润科技直线涨停，朗科科技、上海贝岭等快速跟涨，存储芯片巨头SK海力士第三季度的营业利润达到7.03万亿韩元(51亿美元)，上年同期为亏损1.8万亿韩元，高于分析师预期的6.9万亿韩元。营收大增94%，达到17.6万亿韩元，而市场预期为18.2万亿韩元。

CPO概念震荡回升，永鼎股份、跃岭股份涨停，天孚通信涨超6%，续创历史新高，根据《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024—2030年)》，提出力争到2030年，把光芯片培育形成广东新的千亿级产业。根据YOLE的数据，2029年，光模块市场整体将会达到224亿，光模块需求放量将推动光电芯片需求量成倍增长。化债概念股震荡反弹，银宝山新、新金路、风范股份等多股涨停，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，这是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四重新回到5日线，出现了明显的调整态势，3300点始终是一道鸿沟，这里不能放量突破很能有心得机会。2024年以来出台的稳定经济运行的政策措施包括大规模设备更新和消费品以旧换新、调整优化房地产政策、提振资本市场政策，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债等，三个季度以来政策效果显著，被总结为“五个有效”。接下来注意上证指数能否在3280点之上稳住。

创业板指数周四盘中一度跌逾1%，随后在水下震荡为主，题材板块出现不同程度的分化，高位股有回调迹象，前期的多只龙头股出现闪崩。值得注意的是金融股回调较为明显，医药板块的拉升，也说明资金有一定的避险情绪，这里要注意指数变化后，题材板块的进攻方向可能会发生明显变化，也会出现心得机遇。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

在A 股市场仍处估值低位、美国降息的背景下，本轮政策的出台对改善A 股投资预期有着积极的作用，持续反弹可期。牛市不是一蹴而就的，经济的恢复和政策落地效果需要过程，外部因素时刻发生变化，行情也会根据市场情绪和各种因素产生较大的波动，这个阶段，看清大的方向，尤其是树立牛市思维将会非常重要，调整敢于参与行情。成长公司的高弹性将会成为市场核心板块，券商及金融IT、科技股仍旧是主战场，未来几周内建议继续聚焦该板块。

题材板块中的NMN、合成生物、ST等概念是资金净流入的主要参与板块，航空、钴金属、船舶等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现本周A股医药振荡回升，港股医药明显回调。随着医保谈判、集采等消息逐步落地，化药板块阶段性走高。现阶段医药基本面持续修复的趋势保持不变，具备业绩修复逻辑的标的有望率先修复。医药生物行业仍具备长期成长性，估值仍位于近年低位。

A股申万医药生物板块总市值为6.19万亿元，在全部A股市值占比为6.47%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为4442亿元，占全部A股成交额的5.33%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为47.28亿元。

中长期看，多肽、ADC、寡核苷酸等新类型药物具备较大增量和替代需求，头部CXO 企业具备稳健成长空间。国产BIC/FIC 创新药数量和质量稳步提升，国产替代和走向国际均具备广阔空间。出海方面，伴随着中国创新药研发实力的持续积累，出海能力和海外认可度也在持续提升，海外市场依然前景可期。医药生物板块估值虽然和之前相比有所回升，但是仍然位于近年低位。

国内医药板块增长目前是内需及外需双重驱动，国内及海外的宏观环境向好趋势为医药板块业绩改善创造了良好的外部环境，经历疫情、集采、反腐等洗礼之后的医药板块，有望在25年进入新的一轮增长周期，行业集中度预计在未来几年会加速提升，龙头公司将呈现更强的阿尔法属性。当前看好创新药、医疗器械、CXO、生命科学上游、消费医疗几个细分。

10月三季报陆续披露中，预计药品公司大部分呈现相对稳健增长，仿创结合公司需关注创新药的放量、创新药占比提升以及盈利能力的改善。器械公司中，设备业务为主的公司预计受到反腐及招标延后的影响，增长承压；耗材类公司增速较高，特别是骨科类公司预计迎来板块性业绩拐点；去年受到海外去库存影响的低耗、器械上游类公司业绩预计将实现同比及环比的进一步恢复。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

航天军工领涨两市！三大指数低开高走，又该如何进场？

【盘面分析】

美国大选不确定性和降息预期降温，导致美股近期出现明显高位震荡的行情，相信在盘整后势必还会有新高出现。以目前的外围局势来看，牛市共振的行情表现较为明显，本周开始A股、港股等等亚太地区股市也出现不同程度的上涨，A股市场成交量有所萎缩，但是仍在近2万亿的水平，市场热度充足，尤其是题材的炒作如火如荼，显示情绪端较为良好。政策变化锚定了中国资产价值修复的基调，目前仍然是政策下的牛市行情，调整之后的买入机会。

骑牛看熊发现军工行业2024年中报业绩为十年最差，但8月底以来行情和股价表现体现出中报情况大多在市场预期之中，算是“利空”落地。大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板，军工国企改革遂步进入深水区并购重组和资产证券化有望重新成为重要投资主线之一。

军工板块持续走强，洪都航空、航发科技等超10股涨超5%，军工并购重组再度步入活跃期；经过近2年的行业调整，军工板块现在处于历史性底部，四季度军工订单的下发节奏。风电股开盘继续活跃，海力风电涨超10%，天顺风能、金雷股份等多股涨超5%，2024北京国际风能大会暨展览会圆满举行，12家风电整机企业在会上签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》。低空经济概念震荡回升，恒天海龙涨停，宗申动力、光启技术逼近涨停，2024中国（西安）国际低空经济发展大会将于11月22日至24日在西安举办，将全面展示无人机行业、低空经济、新质生产力发展全产业链的创新产品和最新技术成果。

跨境支付概念股反复活跃，青岛金王9天7板，仁东控股、四川长虹等多股涨停，支持来自不同司法管辖区的合格银行参与人民币跨境支付系统(CIPS)。数据要素概念股快速反弹，易华录、米奥会展涨超10%，宏景科技、创维数字等涨超5%，国家数据局将以数据要素市场化配置改革为主线，制定出台培育一体化数据市场的政策文件。CPO概念探底回升，光芯片方向领涨，太辰光20CM涨停，源杰科技、长光华芯等多股涨超10%，提出力争到2030年，把光芯片培育形成广东新的千亿级产业。

信创概念早盘异动拉升，中国长城直线涨停，同方股份、华胜天成冲击涨停，预计今年中国人工智能服务器市场规模将达91亿美元，同比增长82.5%，2027年将达到134亿美元，五年的复合增长率为21.8%。汽车整车股震荡走高，赛力斯、力帆科技双双涨停，北汽蓝谷、众泰汽车等多股均涨超5%，今年9月，全球新能源汽车(含纯电动汽车BEV和插电式混合动力汽车PHEV)交付量为170万辆，同比增长30.5%。中国市场表现尤为突出，其销量为110万辆，占比超六成，增幅高达47.9%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开高走，本周沪指走势相对较强，这也导致盘面出现了而明显的变化，金融股和权重股有回暖迹象。此前A 股大涨的两个主导因素中政策预期将逐渐退坡，短期将是主要由资金行为主导的博弈市，因此TMT 赛道中如鸿蒙、AI 产业链和信创仍有机会。对经济复苏结果的预期反转将更好把握，因此看好顺周期的A 股消费品和港股互联网平台。接下来注意上证指数能否在3310点之上稳住。

创业板指数周三低开高走，盘面出现明显的变化，科技股低开高走，但是分化较为明显，妖股开始出现大分歧，这也说明方向要改变了。就国新办系列发布会中透露的政策取向而言，地产和传统基建的发力仍将是保持定力的，明年我国总量政策刺激需求的方式和过程存在诸多不确定性，因此相比以往看重中间过程投资政策抓手的策略。接下来注意创业板指数能否在2230点之上稳住。

【淘金计划】    

随着政策信号转向积极，本轮市场反弹行情仍有望延续，A 股资金面仍有望延续修复，但之后修复的空间和节奏，可能仍需视四季度政策加力效果以及海外经济、地缘等格局演绎情况而定。政策端为股民提供入市便利条件，随着赚钱效应增加，居民资金入市规模和新发基金规模有望增加，为市场带来增量资金，行情有望延续至上涨期。本轮行情本质为A 股过去3 年向下定价的因素出现拐点，则在大盘反弹阶段，受上述定价因素压制的超跌板块/个股估值修复空间更大、反弹力度更强。

题材板块中的航空、军工信息化、国防军工等概念是资金净流入的主要参与板块，知识付费、传媒娱乐、公共交通等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现随着2021 年以来军工板块投资逻辑及实际驱动因素已转变为业绩驱动，我们绑定新一轮主战装备，具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块。

我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。

市场风险偏好提升下，地缘政治事件对军工行情的刺激有效性大幅提升。全球地缘政治形势日趋复杂，各国安全诉求不断提升，定程度呈现出军备竞赛的局面。经过几十年积淀与投入，我国军工行业已经基本具备了相当的技术基础和物质条件，在市场风险偏好较低的环境中，地缘政治冲突对军工行情的刺激极其有限，但随着市场风险偏好的提升，每一次地缘政治事件都将引发和聚集市场对军工的关注度的提升。

军工板块或于财报期间出现浅调，但当前市场风险偏好高，不易过多纠结于短期业绩建议博长避短；其次，目前板块估值和公募持仓约分别为40%和65%分位水平，提升空间较大。中期看：Q3业绩落地后，年报空窗期较长，而Q4行业订单渐行渐近，叠加“十四五”装备采购计划务期必成，25年当仁不让是景气大年，军工板块表现有望显著强于大盘，β机会凸显。长期看：2027年建军百年奋斗目标近在尺，军工高景气度有望持续。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

AI应用分支大涨，传媒娱乐来啦！三大指数低开高走，机会在哪？

【盘面分析】

多位美联储高官发声，支持渐进降息，市场对明年的降息预期下降，美股隔夜出现大跌走势，但是以目前的牛市共振行情来看，仍然会有在读走高的行情出现。A股市场在横盘震荡后，题材板块较为活跃，科技股在本周表现最为耀眼，相关产业链也出现了明显的联动效应，这也说明资金并不是以金融股为首的指数为主，而是以题材板块的持续性拉升赚钱行情为首。周末宣布IPO恢复常态化，目前位置指数亢奋期逐渐过去，波动率下降，走势回归理性的态势明显，短期以区间震荡思路为宜。

骑牛看熊发现《黑神话》刺激下，三季度游戏产业收入创历史新高，中国游戏市场收入创历史新高，本季度移动游戏新品和头部产品带来较大收入增幅。外部监管环境趋于稳定，新产品密集上线，继续看好行业的增长前景，游戏板块估值仍处于相对低位，新游周期或带动基本面持续向好。游戏板块估值仍具有向上弹性，伴随政策平稳预期、游戏公司陆续进入新游周期，游戏赛道有望实现估值修复和基本面好转，游戏板块相关投资机会。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面sora、短剧游戏、传媒娱乐等板块表现较强，数字货币、科创次新、信息安全等板块表现较差。光通信概念股开盘大涨，铭普光磁竞价涨停，光库科技、太辰光、长光华芯等多股涨超10%，广东印发加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024—2030年)，其中提出，力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破；大力推动刻蚀机、键合机、外延生长设备及光矢量参数网络测试仪等光芯片关键装备研发和国产化替代。

低空经济概念反复活跃，宗申动力3连板，纵横通信4连板，中化岩土5天4板，新晨科技、天和防务等涨幅靠前，山东产权交易中心建设运营的阳光采购服务平台，发布了山东高速子公司山东高速城乡发展集团“低空”产品及技术合作单位征集公告。AI应用方向开盘走强，短剧、Sora方向领涨，中文在线20CM涨停，因赛集团涨超10%，今年以来，Meta、谷歌、Runway、Pika、字节跳动、快手、阿里、Minimax均发布AI视频模型，都具备生成5秒以上视频的能力，色彩、动态、质量等水平普遍较高。

中药股震荡拉升，大唐药业30CM涨停，香雪制药、长药控股等多股涨超10%，发布《关于支持珍稀濒危中药材替代品研制有关事项的公告》，根据临床用药需求，结合中药资源和具体品种情况，现阶段重点支持穿山甲、羚羊角、牛黄、熊胆粉、冬虫夏草等珍稀濒危中药材用于中药生产的替代品的研制。风电股震荡拉升，海力风电涨超10%，金雷股份、日月股份等多股涨超5%，国内陆上风电受益于经济性新增装机有望保持增长，国内海上风电受益于限制因素的解除有望开工建设，海外新增装机在降息周期下有望恢复增长，风电行业景气度有望持续提升。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开高走，依然是震荡行情为主，但是并未出现明显的上攻走势，近期3300点反而成为了一个“坎”。策略方面，在业绩端，相比于短期的业绩表现，未来的业绩预期将对行情产生更大影响。在估值端，总量流动性面临宽松过程，A 股的流动性也将在监管的合力下迎来增量，市场估值将迎来修复。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周二低开后震荡为主，并未出现明显的突破行情，这个位置还是要注意题材板块的投资机会。未来一旦市场对下一年度业绩有更确定性的预期，则A 股将在流动性的有力推动下，实现反弹向反转的转化。反之，即便市场对业绩端的担忧迟迟无法消除，考虑到流动性的有力对冲，行情更可能是节奏上的迟缓，市场的内在稳定性将逐步得到建立。接下来注意创业板指数能否在2230点之上稳住。

【淘金计划】    

展望10 月，海外需密切关注美国经济基本面数据的表现，美国大选及中东地缘局势的扰动。一是在基本面上，美国经济数据仍存在冷热不均的现象，市场可能会再度重视通胀目标。11 月FOMC 会议之前，若就业和通胀数据整体符合预期，则经济软着陆+预防式降息的逻辑有望支撑风险资产表现；若基本面数据表现疲软，则市场对美国经济前景的担忧将对风险资产形成压制。在货币政策上，需关注11 月前FOMC 通胀与就业数据表现，以及美联储官员对后续经济与降息节奏推进的表态。

题材板块中的短剧游戏、知识产权、传媒娱乐等概念是资金净流入的主要参与板块，数字货币、跨境支付、电子身份证等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现9月板块估值相比8 月有所提升，截至9 月30 日，中心传媒板块PE（ttm，整体法，剔除负值）为22.92 倍，2019 年以来板块市盈率均值为24.52 倍，中位数为23.98 倍，最大值为42.74 倍，最小值为16.46 倍，当前PE 历史分位为44.4%。

4季度公司游戏收入回暖明显，长线收入表现稳健，新上线SLG 游戏《三国：谋定天下》上线当日进入畅销榜前3，广告及游戏商业化均有明显进展。B 站坚持产出优质内容，上线《凡人修仙传》《鬼灭之刃 柱训练篇》《两岸家书》等多部动漫及纪录片，有效支撑用户数及用户粘性维持良好水平。

电影、游戏、互联网等行业是文化消费的重要构成，为消费者提供了虚拟物品、IP 衍生品等多维度消费场景，推动了硬件性能、图形处理、云计算等前沿科技的创新历程，带动了直接、间接就业，亦肩负着文化传播的重要使命。

游戏行业新游贡献增量及长线运营产品企稳、版号发放节奏维持稳定，行业依旧稳中向好。随着四季度A 股游戏公司新游戏的陆续上线，我们预计其业绩环比有望出现反转。游戏板块中的许多公司已处于估值的安全边际，且部分公司已转变为高股息公司。

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大科技再度爆发，半导体领涨！三大指数继续上攻，牛回来了吗？

【盘面分析】

欧美股市继续新高的行情，说明目前仍然处于牛市行情中，这里仍然还是要以多头思维来看待A股市场。随着政治局会议的定调，稳经济、稳地产、活跃资本市场的态势已经明确，政策端呈现经济不达标，政策不止的迹象。周末有20多家公司发布回购增持贷款计划，涉及资金总额超110亿元，且未来有近200多家企业可能获批。整体看新政对市场的影响逐渐显现，目前仍然可以考虑调整后买入的思路，现阶段震荡行情进场机会很多。

骑牛看熊发现半导体产业具备较强的科创属性，是新质生产力的重要一环。当前半导体复苏趋势逐渐明朗，国家政策不断扶持，半导体产业具备长期投资机遇。当前半导体复苏趋势逐渐明朗，国家政策不断扶持，国产替代仍有较大空间，近期多家半导体上市公司公布并购重组事件，产业链整合节奏加快，半导体产业作为是新质生产力的重要一环，在政策支持和产业链向好趋势下仍有较强投资属性。半导体是牛市的重要投资方向，目前或仍有较大上涨空间。

三大指数集体高开，随后纷纷翻绿，两市个股跌多涨少，题材板块方面专项贷款、EDA、BC电池等板块表现较强，证券、银行、钢铁等板块表现较差。增持回购贷款概念股集体高开，福赛科技20CM涨停，东芯股份涨超10%，广电计量、山鹰国际等多股涨超5%，有23家上市公司先后发布相关公告，按披露上限计，涉及贷款金额累计已超百亿规模。低空经济概念股开盘拉升，新晨科技20CM2连板，北交所恒拓开源30CM2连板，一博科技、奥迪威涨超10%，全球低空经济论坛2024年年会于10月27日至29日在北京举行。

半导体板块反复活跃，上海贝岭、晶华微等超10股涨停，台基股份、晶丰明源等都股涨超10%，已有15家A股半导体行业上市公司披露了2024年前三季度业绩预告，业绩普遍预喜。另外全球芯片代工巨头台积电透露2024年全年增长预期上调至30%，此前预期为24%-26%，资本支出将略高于300亿美元。风电板块震荡拉升，通裕重工20CM涨停，电气风电、双一科技等纷纷跟涨，从需求来看，国内陆上风电受益于经济性新增装机有望保持增长，国内海上风电受益于限制因素的解除有望开工建设，海外新增装机在降息周期下有望恢复增长，风电行业景气度有望持续提升。

军工板块震荡走高，新雷能、通裕重工20CM涨停，天和防务、航宇微等多股涨超5%，本届航展设立了低空经济馆、商用飞机产业馆等七大主题展区（馆），航空航天领域多项最新成果将齐聚航展。光伏板块震荡拉升，金刚光伏涨超10%，晶澳科技、迈为股份等多股均涨超5%，中国光伏行业协会：光伏组件是需要稳定运行20-25年的产品，相比价格，质量才是最关键的考量因素，0.68元/W的成本已经是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本。按照相关规定，中标合同必须是高于成本。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一出现上攻3300点的走势，现在最大的问题是量能缩量后，并未出现再度增量的行情，量能不济是大问题。A股整体放量上涨，主要是受益于前期宏观环境转弱下A 股底部逐渐明确，以及政策的积极转向，目前宏观基本面仍受地产消费拖累，后续随着财政持续发力，将有助于提振基本面预期，推动股市中级别行情逐渐展开。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周一再度出现快速拉升指数的行情，证券、银行、保险等金融股出现明显的回调，但是题材板块走势明显较强。当前地产、消费、医药行业估值和基金配置力度已处于历史低位，并且地产、消费领域是近期政策发力的重点，因此，在财政发力背景下地产、消费、医药等领域基本面有望逐渐改善，或成为中级别行情中的主线。接下来注意创业板指数能否在2240点之上稳住。

【淘金计划】    

从海外情况看，11 月初美国大选结果即将落定，新任总统的政策组合对中国的影响也需关注。从过去近30 年的A股历史经验看，基本面信号对市场趋势回稳至关重要。长期看，在全球宏观范式转变的背景下，仍需关注结构性趋势对我国经济基本面的长期影响。除主线板块外，其他板块往往会存在轮动，例如2005年-2007年市场大涨过程中，除金融板块持续有亮眼表现外，成长、消费和周期等板块分别在不同阶段表现相对亮眼。

题材板块中的EDA、半导体、汽车芯片等概念是资金净流入的主要参与板块，银行、证券、电力等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现半导体行业3-5年为一周期，从估值角度来看近3-5年半导体细分板块表现：半导体设备近3年PB-MRQ历史分位为33.61%，近5年历史分位为20.13%；半导体材料近3年B-MRQ历史分位为33.56%，近5年历史分位为20.12%；集成电路封测近3年PB-MRQ历史分位为71.35%，近5年历史分位为46.04%。

　半导体行业迎来“戴维斯双击”，价值凸显：戴维斯双击是指盈利能力提升和市场环境同时优化带来的倍乘效益。从宏观角度来看，在国内多项利好政策的提振下，投资者情绪好转、市场环境优化；从中观角度来看，半导体行业是大国博弈中的兵家必争之地，在新一轮全球科技革命萌芽之时，“以科技创新推动产业创新”也是我国政策的重点方向之一。

国产半导体厂商有望受益周期向上和国产替代的双重催化，为射频、模拟芯片等代表性行业带来增长机会。同时AI 算力主导的产业技术升级趋势带来制造的配套工艺创新，引领封测、PCB、设备等行业订单逐步落地。半导体行业逐步回暖，在新一轮科技革新的推动下有望继续上行，行业盈利水平将同步提升，半导体行业有望迎来“戴维斯双击”，高弹性投资价值凸显。

半导体在近2 年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI 算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI 化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期。虽然半导体行业已经迎来大幅估值修复，但是从历史表现来看，仍有一定提升空间。

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半导体、金融板块轮番拉升！创业板指数涨逾10%，牛回来了吗？

【盘面分析】

美股开启继续新高的模式，带动外围金融盘面不断走高，然而A股市场从10月份以来进入到调整走势，确实有点不一样的玩法，随着政策面的利好，这一僵局将会被打破。在政策彻底转向之后，稳资本市场的底层逻辑发生转变，每轮牛市都是不一样的，高度也是不一样的，就好比2015年的牛市中指数没有超过2007年的最高点，所以不要依葫芦画瓢，这里还是保持跟随的心态为上。

骑牛看熊发现9.24一系列重磅政策发布，中长期鼎立支持经济高质量发展。AI 大模型的持续优化及多样化AI 应用终端的入市商用将会持续提升全球算力需求，叠加政策端助力将持续推动新一轮AI 基础设施建设，长期带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU 等多种半导体硬件的市场需求。复盘半导体历史，大周期的启动往往伴随着不可预测的重大事件的发生，本次国内增量政策如果对消费端产生有效的刺激，将有望让全产业链对半导体需求预期上调，成为本轮周期上行的推动力之一，看好国内半导体需求在增量政策后的表现。

三大指数集体低开，两市个股涨跌互半，题材板块方面铜缆高速连接、EDA、通信设备等板块表现较强，房地产、多元金融、公共交通等板块表现较差。黄金概念股快速拉升，晓程科技、玉龙股份双双涨超5%，现货黄金、COMEX黄金期货周四均突破历史新高，现货黄金上涨0.71%，报2692.75美元/盎司；COMEX黄金期货上涨0.61%，报2707.6美元/盎司。算力硬件股反复活跃，铜高速连接器、液冷方向领涨，麦格米特、英维克等多股涨停，英伟达在其官网公布了Blackwell GB200系统开发成果的相关资讯新闻，文中提到：深圳麦格米特电气股份有限公司作为40余家数据中心部件提供商之一也正参与其中。

低空经济概念股再度拉升，新晨科技20CM涨停，纵横通信涨停，第二届全国低空经济（苏州）产业创新博览会将于10月18日至20日在阳澄国际电竞馆举办。此外，2024中国航空产业大会暨南昌飞行大会将于11月2日至4日在南昌举行，全球低空经济论坛2024年年会将于11月27-28日在京举行。光伏概念股展开反弹，捷佳伟创涨超10%，沐邦高科涨停，中国光伏行业协会10月14日举行座谈会，各位企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展达成共识。

半导体板块震荡反弹，晶华微、上海贝岭双双涨停，台基股份涨超10%，目前已有17家半导体公司公布前三季度业绩预告，其中2家扭亏，11家同比增长，2家减亏，整体报喜比例近九成。金融股持续拉升，指南针午后涨停，东方财富、同花顺涨超10%，支持资本市场稳定发展的两项金融工具，人民银行与证监会、金融监管总局组建了工作专班，证券、基金、保险公司互换便利已开始接受金融机构申请，股票回购、增持专项再贷款政策文件于今天发布实施。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五再度出现大涨的走势，一度涨近5%，在周五这个周末时间节点拉升，不排除周末有利好消息出现，成交量明显有所增加。A 股半年报盈利低位波动受内需偏弱、价格低位等因素影响，上半年A 股收入端承压，尽管在成本、税费压降以及金融板块增量的拉动下，全A 利润端小幅改善，但整体盈利仍在低位波动。若政策力度超预期，支撑GDP 维持更高的增速，其将推动A 股进一步上行，反之市场或将承压。接下来注意上证指数能否在3270点之上稳住。

创业板指数周五低开高走，盘中一度涨近12%，出现了明显的拉升迹象，给人感觉牛市又回来了！美国9 月非农新增就业超预期，强劲的就业市场将制约美联储降息空间，并影响投资者对国内货币政策的预期。此外，短期A 股市场的上行主要靠增量资金推动，但从港股的表现情况看，资金仓位回补最紧张的阶段或已经过去，同时金融管理部门严查信贷资金违规进入股市，同样释放出为市场降温的信号。接下来注意创业板指数能否在2230点之上稳住。

【淘金计划】    

美国非农就业数据超预期，经济仍具一定韧性，11 月降息25 个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。9 月末政策组合拳发布以来，A 股整体放量上涨，主要是受益于前期宏观环境转弱下A 股底部逐渐明确，以及政策的积极转向，目前宏观基本面仍受地产消费拖累，后续随着财政持续发力，将有助于提振基本面预期，推动股市中级别行情逐渐展开。

题材板块中的半导体、EDA、大基金持股等概念是资金净流入的主要参与板块，银行、水务、电力等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现传统消费电子领域，供给端企业库存去化已基本到位，智能手机、PC 及IOT 板块受益于市场需求已进入复苏区间叠加政策助力拉动企业投资、居民消费，需求端或进一步得到提振，上游IC 设计企业业绩有望保持增长。

存储芯片的发展对于提高电子设备的性能和存储容量至关重要。随着技术的进步，存储芯片的容量和速度不断提高，同时成本也在降低，这使得它们在个人电脑、服务器、移动设备和其他电子设备中得到了广泛应用。以中国为例，智能手机在存储芯片下游应用占比约44.8%，PC 占比约13.1%，服务器占比约12.4%，其他行业占比约29.8%。

    　　存储芯片市场空间巨大，目前市场规模占据整个半导体市场的27%，目前整体市场规模超1500 亿美元，预计未来将持续增长至整个半导体市场的50%。存储芯片在半导体行业内具有独特地位，众所周知，半导体下游细分市场广阔，经常需要针对下游来配置不同需求的芯片，但存储芯片规格变化不大，功能又不可或缺，通常被视为半导体行业的大宗商品，一定程度上能够预示电子行业的景气程度。

全球半导体行业预计随着下游需求的复苏而实现反弹，中国市场受地缘政治及新兴科技的推动，其增速将高于全球。EDA行业是集成电路和全球数字经济的坚实基础，科技革命正推动半导体产业和EDA工具朝着智能化和高效率的方向发展，其作为半导体产业链的关键上游环节，为芯片设计提供电路设计、功能验证、布局布线等核心步骤的支持，同时在晶圆制造过程中提升芯片的制造良率。

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鸿蒙概念继续狂飙！指数开启3200点多空战，之后怎么看？

【盘面分析】

欧美股市继续历史新高，外盘仍然还是震荡向上的反弹格局，这也让全球金融市场出现共振上涨的走势。A股市场在政策利好逐渐褪去后，再度回归到横盘震荡的局面，10月份仍然还有重磅会议召开，这也有望改变目前的颓势。现在最大的问题在于成交量明显不足，之前说好的场外资金、外资资金、新进的机构资金望而怯步，这里只能等待新的契机，同时等待回调后的介入机会。

骑牛看熊发现国内物联网增长潜力仍具，智能终端的国产操作系统空间广阔。纯血鸿蒙正式版发布在即，OpenHarmony 和HarmonyOS 同根同源，有望提高行业用户对鸿蒙的接受程度，商业发行版数量快速增加，生态日渐繁荣。随着更多应用和功能的适配完善，鸿蒙系统有望为用户带来更加流畅和安全的使用体验，鸿蒙手机、PC 等产业链有望显著受益，预计在四季度正式发布商用版系统。

三大指数集体高开，两市个股涨多跌少，题材板块方面财税数字化、铜缆高速连接、信创等板块表现较强，房地产、水务、船舶等板块表现较差。券商板块走高，海通证券走出6天4板，国泰君安大涨6%，从调研内容来看，公司是否有并购重组计划、对并购重组业务的战略布局等成为调研中高频出现的问题。低空经济概念再度走强，宗申动力、四创电子等多股涨停，第二届全国低空经济（苏州）产业创新博览会将于10月18日至20日在阳澄国际电竞馆举办，全球低空经济论坛2024年年会将于11月27-28日在京举行。

核电板块震荡拉升，融发核电涨停，南风股份一度逼近涨停，亚马逊成为新晋支持发展核能的科技公司，一口气签署了三项相关协议，特别是与电力公司合作建设小型模块化核反应堆(SMR)、提供核能新来源有关。低空经济概念再度走强，宗申动力、四创电子等多股涨停，苏交科、新晨科技等纷纷涨超10%，第二届全国低空经济（苏州）产业创新博览会将于10月18日至20日在阳澄国际电竞馆举办。此外，2024中国航空产业大会暨南昌飞行大会将于11月2日至4日在南昌举行，全球低空经济论坛2024年年会将于11月27-28日在京举行。

算力概念震荡走强，城地香江2连板，旋极信息20CM涨停，铜牛信息、中青宝等多股涨超10%，近期中国电信开启2024—2025年服务器集中采购项目招标，其中国产芯片服务器占比明显提升，体现了国产算力产业高景气，将进一步提升国内厂商对国产算力的采购动力，倒逼产业加速发展。鸿蒙概念股反复活跃 ，软通动力20%涨停，常山北明、诚迈科技等超10股涨超5%，华为终端官方宣布，华为原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会将于10月22日19点正式召开。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开高走，在3200点开启了多头反击战，这样的局面也表明越往下跌支撑力度越大。10月份第三重磅会议，即房地产平稳发展会议将召开，关注“止跌回稳”之后有没有新的措辞，以及如何在艰巨的房地产去库存和保障房增量建设之间寻找新平衡。此外，市场可能追问财政部会议上说的房产增值税减免将如何以及何时落地。今日会议对市场情绪可能有较大影响，如果过于平淡谨防情绪回落沪指回补9月27日跳空缺口的风险。接下来注意上证指数能否在3200点之上稳住。

创业板指数周四高开后向上补缺口，但是始终没有出现强势突破，收到5日线的压制明显。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.02 倍、34.68 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额13899 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。接下来注意创业板指数能否在2060点之上稳住。

【淘金计划】    

A股整体估值处于历史较低水平，截至本周五，同花顺全A指数PE估值位于2010年以来49.9%分位，A股ERP位于2010年以来73.0%分位。 宽基指数方面，科创50、上证综指、沪深300指数估值高于历史估值，中证500、中小扳指、创业扳指低于历史均值。 行业指数方面，计算机、非银金融、商贸零售等行业PE估值位于历史高位，而纺织服饰、房地产、综合等行业PE估值则处于历史低位。

题材板块中的财税数字化、华为鸿蒙、信创等概念是资金净流入的主要参与板块，房地产、水务、船舶等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现鸿蒙开启公测，国产操作系统迎来里程碑。HarmonyOS NEXT 首批公测机型包括华为Mate 60 系列、Mate X5 系列和MatePad Pro 13.2 系列，此次公测，标志着中国自主可控操作系统和应用生态迈出了新的一步，纯血鸿蒙将构造国产系统生态。

华为HarmonyOS NEXT 正式开启公测，纯血鸿蒙系统的应用再次引发市场关注，特别是鸿蒙系统对PC 端操作系统替代的可能性，不过从目前发布的应用来看，当前新系统主要以手机应用为主，单独的PC 操作系统可能还需要更多的开发时间。

目前有超过1 万个应用成功上架至 HarmonyOS NEXT 应用市场，包括百度、哔哩哔哩、钉钉、东方财富、京东集团、金山办公、快手、美团、支付宝、深开鸿、腾讯、网易集团、微博等大量主流应用正在适配中，预计公测后的更新基本上不会影响日常使用。

　　鸿蒙PC 版作为鸿蒙系统生态最后一块重要版图，预计将采取与移动端类似的前期生态兼容、后期自主共建模式推动应用生态实现超预期发展，在华为重金投入下，有望成为国产操作系统的引领者。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

房地产利好来袭，房价要涨了！指数开启反抗模式，之后怎么看？

【盘面分析】

欧美股市继续新高的拉升走势，这也带动了外围行情一片大好，A股市场陷入到横盘震荡的局面，但是并未出现大跌的走势，目前可以堪称是冲锋前的洗盘行情。A股前期的拉升主要是受到政策面的刺激，随着利好的逐渐褪去，行情回归也很正常，考虑到政策端已经出现彻底转向，目前位置指数如果出现大幅度调整，仍继续关注调整之后买入机会。

骑牛看熊发现2024Q3房地产板块业绩仍将磨底，但随着政府要求房地产行业“止跌回稳”以及企业利润率见底、减值出清，后续板块业绩有望底部弱复苏，并且企业之间业绩分化也将进一步加剧。此次财政部明确允许支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，可调节土地市场的供需关系，减少闲置土地，增强对土地供给的调控能力，有利于缓解地方政府和房地产企业的流动性和债务压力。

三大指数集体低开，沪指低开1%，深成指低开1.67%，创业板指低开2.31%，两市个股跌多涨少，题材板块方面房地产、水务、人脑工程等板块表现较强，通信设备、多元金融、铜缆高速连接等板块表现较差。四川本地股开盘拉升，大宏立20CM三连板，成都路桥、四川金顶3连板，蜀道装备涨超10%，会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，国家有关部门还将研究提出有针对性的政策举措，四川将按照省委部署安排，结合实际认真梳理对接国家政策措施，持续用力推动落地实施。

光刻胶板块逆势活跃，晶瑞电材、国风新材涨停，怡达股份、容大感光等跟涨，武汉太紫微光电科技有限公司推出的T150 A光刻胶产品，已通过半导体工艺量产，实现配方全自主设计在光刻工艺中表现出的极限分辨率达到120nm。房地产板块震荡拉升，特发服务涨超10%，渝开发、光大嘉宝涨停，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。

脑机接口概念股持续拉升，中科信息涨近20%，诚益通、佳禾智能等多股涨超10%，一份名为“控制刺激器的方法、刺激器、脑机接口系统和芯片”的专利日前公布在国家知识产权局网站，专利发明人为华为技术有限公司；该专利提供了一种控制刺激器的方法、刺激器、脑机接口系统和芯片。工程机械板块异动拉升，建设机械直线拉升涨停，浙矿股份、达刚控股等快速跟涨，随着政策端持续发力，下游地产和基建开工有望回暖，叠加设备更新政策稳步推进，工程机械行业需求有望持续回暖。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开高走，在3200点开启了多头反击战，这样的局面也表明越往下跌支撑力度越大。目前来看，金融股仍然是主力资金护盘的关键，注意本周有望出现先抑后扬的拉升行情。未来重点关注成分股上市公司的执行情况，以及上市公司基本面的改善，三季报是个重要的时间窗口。未来重点关注金融和科技行业：金融政策有望对证券、保险为主的金融机构形成直接利好；新质生产力及科八条、市值管理等政策有望对科技股形成较大利好。接下来注意上证指数能否在3230点之上稳住。

创业板指数周三主要是水下震荡为主，并未出现明显的反弹行情，不过妖股依然躁动，但是两市个股从10月份至今并未出现普涨行情。市场赚钱效应才是牛市行情的关键，随着热点板块的回调，妖股不断拉升，这里仍然要注意盘面的变化，特别是不要去轻易追高，一旦回调可能是至于30%的跌幅，这样的情况会让多数新投资者“受不了”！接下来注意创业板指数能否在2070点之上稳住。

【淘金计划】    

近期诸多党政重要会议临近，A 股进入了政策博弈窗口，在经济政策预期形成有利支撑和涨速过快需要消化估值的多空力量相互交织的背景下，A股将转向双向波动。本次行情的启动来源是对经济刺激政策的预期，因此侧重政策指导下的基本面困境反转逻辑，受地方政府化债和地产纾困利好的基建、水泥、玻璃、钢铁等建材和收入来源中政府占比高的环保将有更大弹性；中长期侧重经济复苏过程中的预期反转，更看好顺周期的A 股消费品和港股互联网平台。从历史来看，短期市场迅速上行之后，通常会转为震荡上行，预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。

题材板块中的房地产、水务、人脑工程等概念是资金净流入的主要参与板块，通信设备、多元金融、铜缆高速连接等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现9月26 日政治局会议首提房地产止跌回稳，强调要回应群众关切；9 月29 日国常会会议强调存量房贷利率下降落地，同时一线城市限购再放松；10月12 日国新办会议强调加大财政政策逆周期调节力度，允许专项债收购土地及存量商品房。

房地产市场是当前宏观经济的一个风向标，做好房地产工作对于推动经济持续回升向好、维护人民群众切身利益至关重要，要切实提高政治站位。政策密集推出，持续强调止跌回稳底线目标，当前行业定调已经发生明显提升。随着政策持续密集推出，预计后续基本面有望底部企稳。

　会上提出财政部围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，其中房地产政策方面，提及“叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳”，以及“将坚持严控增量、优化存量、提高质量，积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施”，并从三方面明确未来发展方向。

此次增加收储资金来源，有助于加快各地收购存量商品房用作保障房的进度，消化存量商品房，促进房地产市场的供需平衡，并优化保障房供给。房地产板块的政策面持续向好，基本面拐点也将显现，板块估值在中长期具备修复空间，融资能力强、拿地能力强、土储布局合理的头部优质开发商以及受益于存量房交易改善的头部二手房中介。

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鸿蒙概念一枝独秀！指数低开低走，A股退潮怎么办？

【盘面分析】

美国CPI六连降，出现明显的经济衰退迹象，但是美股并未受到影响出现大幅度下跌，这也说明美股仍然较强，外围市场依然是牛市思维对待。A股市场对于周末的财政会议比较关注，这对于目前大盘的走势也将会形成明显的影响，“快涨快跌”的走势让投资者对行情产生了怀疑，牛市的第一波反弹似乎太短了点！在政策彻底转向之后，稳资本市场的底层逻辑发生转变，每轮牛市都是不一样的，高度也是不一样的，就好比2015年的牛市中指数没有超过2007年的最高点，所以不要依葫芦画瓢，这里还是保持跟随的心态为上。

骑牛看熊发现鸿蒙生态实现了跃进式进步，鸿蒙PC 的推出有望推动行业超预期发展。截止2024 年9 月中旬，已经有超过1 万个鸿蒙原生应用及元服务上架HarmonyOS NEXT 商店，覆盖了生活、金融、消费、办公、娱乐等18 个垂直领域，基本可以满足用户99.9%的使用时长。随着智能技术、云服务和AI 的持续进步，华为合作伙伴和供应商将显著受益于这些技术演进，开拓新市场机遇。华为加速推进全面智能化，产业链相关标的有望受益。

三大指数集体低开，两市个股开盘跌多涨少，涨跌比为1：2，题材板块方面银行、石油、多元金融等板块表现较强，半导体、EDA、电气仪表等板块表现较差。跨境支付概念股开盘拉升，四方精创20CM涨停，华峰超纤涨超10%，小商品城、新晨科技等多股涨超5%，中国愿同东盟积极推进铁路、港口等基建合作，加快签署和实施3.0版自贸协定，加强对接跨境支付系统，扩大本币结算规模。中字头板块反复活跃，中粮资本9连板，中油资本涨停，中粮科工、中铁装配涨超10%，提出“加快打造创新领先、功能突出、治理高效、充满活力的现代新国企”。

房地产板块震荡走强，化债方向领涨，云南城投7天5板，光大嘉宝涨停，津投城开、合肥城建等跟涨，要保证必要的财政支出，加快支出进度，加大对经济发展的积极促进作用，加力支持地方开展债务置换，化解债务风险。婴童概念早盘活跃，贝因美直线涨停，大东方、西部牧业等跟涨，为了建立完善积极生育支持配套措施，湖北省孝感市专门出台鼓励生育措施，促进人口长期均衡发展。鼓励生育措施主要有九个方面，自2025年1月1日起施行。此前在政治局会议召开前后，各地为应对出生率下降的挑战，已陆续发布生育补贴政策，进一步减轻家庭生育和养育负担。

黄金概念股逆势活跃，莱绅通灵涨停，晓程科技、曼卡龙等多股涨超5%，COMEX黄金期货昨晚收涨0.81%，此外美股黄金股昨晚大涨，其中黄金资源涨超8%，泛美白银涨超5%，科尔戴伦矿业、美国黄金公司、世纪铝业涨超3%。鸿蒙板块强势走强，科蓝软件、国华网安、华立股份涨停，早间低开14%的润和软件一度逼近涨停，软通动力、天源迪科等多股涨超10%，搭载鸿蒙系统的PC有望落地，PC场景拓展可期。看好鸿蒙OS的渗透率提升及软件生态加速成型，鸿蒙生态合作伙伴有望迎来发展机遇。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开后出现横盘走势，并未出现明显的反弹迹象，这也表明市场已经进入到调整阶段。骑牛看熊仍然认为本轮A股行情依然存在继续向上的空间，9月中下旬至今本轮行情无论是累计涨幅还是持续时间均未达到过去几次大涨中枢水平。9月中下旬以来申万各一级全部收涨，其中计算机、非银金融、美容护理和电子行业累计涨幅分别为42.6%、38.5%、36.7%和36.1%，表现大幅靠前。接下来注意上证指数能否在3240点之上稳住。

创业板指数周五低开低走，一度跌逾5.5%，盘中两市红盘个股长时间不足700只，陷入到普跌的行情中。9月底以来国内各项重大利好政策频繁出台，大幅提振市场信心，股市微观流动性显著改善，往后随着市场信心的重估，公募基金、外资等具有顺势特征的微观资金面有望继续改善，并在一定程度上有助于和市场行情形成正向循环。接下来注意创业板指数能否在2100点之上稳住。

【淘金计划】    

过去四次A股大涨行情持续时间长短不一，但持续时间基本均在9个月以上。从期间wind全A表现来看，涨幅中位数达178.2%，其中估值贡献占据主导。过去几次A股大涨行情中主线板块往往并不一样，且每一轮大涨中主线板块均有重大政策利好刺激亦或是基本面存在显著改善预期，例如2009年“四万亿”催化下周期板块领涨、2015年“双创”战略推行后成长板块领涨等等。除主线板块外，其他板块往往会存在轮动，例如2005年-2007年市场大涨过程中，除金融板块持续有亮眼表现外，成长、消费和周期等板块分别在不同阶段表现相对亮眼。

题材板块中的跨境支付、多元金融、房地产等概念是资金净流入的主要参与板块，CXO、电器仪表、大基金持股等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现在华为的大力支持下，鸿蒙生态有望持续发展，并逐步打造国产操作系统新生态。AI 时代端侧操作系统，原生智能能力持续提升。 HarmonyOS NEXT 诞生于AI时代，AI+OS 深度融合。

鸿蒙系统主要搭载于手机、平板电脑、智能手表、智能汽车等终端类型上，目前的华为PC 或是最后一批搭载Windows 系统的笔记本电脑，后续将会有鸿蒙系统的PC 产品。鸿蒙PC 的推出将补足华为智慧物联生态的重要一环，进一步满足用户深度办公、深度娱乐的使用需求，拓展用户场景，有望进一步推动鸿蒙生态实现超预期发展。

随着鸿蒙智行系列车型存量增加，消费者对鸿蒙智行认知逐步清晰，对其认可度逐步上升，鸿蒙智行全系销量有望持续增长。国内随着新车不断上市及以旧换新对新能源车补贴的倾斜，新能源汽车销量快速提升。建议首选关注成功切入中国豪华车新能源车市场的鸿蒙智行系整车厂。

华为构建全新的鸿蒙原生智能架构，基于华为自研算力调度系统和推理框架， AI 大模型运行更高效，鸿蒙系统内智能助手小艺升级为小艺智能体，可执行更复杂的操作，并在端云大模型协同和意图框架的加持下获得更好的场景感知、意图识别和用户理解能力，能够帮助用户更好地获取所需个性化服务。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

国君、海通复牌上市！指数反包拉升，给我继续冲呀

【盘面分析】

国庆节后的市场出现了明显的“降温”，从高开低走，再到低开低走，然后来到周四的巨幅震荡，随后出现了一波指数反包的拉升走势，目前还不能说第一波反弹行情结束了，但是之后的赚钱效应将会明显改变。从外围市场来看，牛市行情并未结束，这里依然应该是牛市思维来面对行情，而且外围欧美市场依然在续创新高，这里仍然可以逢低进行布局，回调依然是机会，同时要注意盘面的投资变化。

骑牛看熊发现国泰君安拟发行81 亿股（A 股59.9 亿股、H 股21.1 亿股）向海通证券全体A/H 股东以同一换股比例1:0.62（每1 股海通证券A/H 股换取0.62 股国泰君安对应股票）换股，国泰君安作为存续公司后续将更名，海通证券将注销法人资格。证券板块作为牛市的先锋，各个业务受市场行情影响显著，牛市引领下业绩修复或将超预期，打造国际一流投行，看好市场化整合实现协同效应，关注补涨行情。四季度乃至2025 全年，证券行业的估值水平及经营业绩也将持续改善。

三大指数集体高开，随后出现盘中巨震一度翻绿，题材板块方面猪肉、煤炭、医药等板块表现较强，证券、公共交通、半导体等板块表现较差。国泰君安、海通证券复牌双双涨停，国泰君安涨停板上封单404亿元，海通证券涨停板上封单220亿元。两公司昨日披露重大资产重组预案，海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62，合并后将采用新的公司名称。开盘多只高位股快速跳水，银之杰、双成药业、法本信息、润和软件、指南针等多股跌停，此外，东方财富、同花顺、财富趋势等个股均大幅下挫。

数据要素概念股集体高开，云创数据涨超20%，零点有数、合合信息等多股涨超10%，日前发布关于加快公共数据资源开发利用的意见，提出要加快建立符合公共数据要素特性的价格形成机制。猪肉、鸡肉股震荡拉升，神农集团涨停，立华股份等多股涨超10%，生猪产品量价齐升及养殖成本下降，是其业绩向好的主因。中字头板块再度欧祖强，中铁装配、中公高科、中成股份涨停，中纺标30%涨停，要求进一步全面深化改革创新，要乘势而上深化国有企业改革，推动国有企业布局结构、组织架构、管理体系等更好适应新质生产力发展需要。

创新药板块震荡反弹，泓博医药20CM涨停，香雪制药、睿智医药等多股涨超10%，力争到2027年，广东省生物医药与健康产业规模超万亿元，规上医药工业规模超5000亿元，形成一批细分领域专精特新、“独角兽”和单项冠军企业。2024年1—9月，风电共招标84.3GW，同比增长66.3%。智能驾驶板块盘中震荡拉升，东箭科技、天龙股份涨停，北京时间10月11日上午10时至12点，特斯拉“We，Robot”发布会将在洛杉矶举办，本次发布会将正式介绍特斯拉Robota产品。百度希望在中国香港地区、新加坡和中东等地测试并部署其“萝卜快跑”(Apollo Go)无人驾驶出租车。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四高开后出现V型反转的走势，在金融股的回调后出现大幅度跳水，随后再度创出开盘点位的新高。这样的盘面说明多头依然是看好后市，场外资金依然是有序进场，不过周四的成交量相对之前明显有所缩量，这点要注意。金融股的回调，资金去了猪肉、农业等消费板块，拉起了中字头个股，依然还是寻找低估值的低位品种，说明场内资金并未撤出。接下来注意上证指数能否在3340点之上稳住。

创业板指数周四高开后一度跌逾4%，随后拉升翻红，这也带动两市个股有所回暖。随着长期资金的不断入市，未来新创设货币工具杠杆作用的持续发挥，大概率推动目前此轮周期加速上行。在政策面、市场面、基本面三维度模型中，市场面因素有望成为当下周期上升的主导力量。中小创个股的反弹力度，仍然将会决定市场的赚钱效应如何。接下来注意创业板指数能否在2300点之上稳住。

【淘金计划】    

随着美国降息落地，国内也开启降准、降息，A股市场已在国庆前启动，预期第四季度A股保持连续震荡上行态势可期，判断此轮行情上涨第一目标在2021年高位附近。此轮市场启动的将是一轮资金推动估值修复的技术性牛市，预期经历二次上升后能够达2015年形成的高位附近，会否形成第三次主升，需要结合未来A股市场的运行状态以及我国2025年宏观经济基本面的发展状况综合研判，建议未来重点关注国内相关的财政货币政策对资金流向的影响。预期在该轮行情中，多数行业都有上涨机会。

题材板块中的煤炭、猪肉、石油等概念是资金净流入的主要参与板块，证券、半导体、次新股等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现9 月24 日至9 月30 日内，证券Ⅲ指数上涨37.94%，涨幅远高于沪深主板指数，截至2024 年9 月30 日，券商行业估值水平大幅提升，证券Ⅲ指数PB 为1.50，处于近五年来52.00%分位。

市场成交额大幅增长下券商经纪业务将会有所改善，权益市场好转自营业务或贡献较大向上弹性，券商基本面亦有望迎来拐点，券商板块从而实现估值与业绩共振向上。

证券公司不仅受益于政策组合拳下的估值超跌反弹，同时也受益于牛市预期下市场情绪及交投活跃度改善带来的业务的业绩边际向好。与其他行业相比，券商反弹特点更加鲜明，经纪及两融业务率先受益于市场成交量扩大而改善。券商有望在资本市场牛市预期下率先实现戴维斯双击。

    　　证券行业板块仍具有配置价值，合并后国泰君安营业网点将达到700+家，网点覆盖度大幅跃升，零售、机构、企业客户资源聚合。财富管理方面，国君可补足海通基金投顾牌照空缺；投资银行方面，海通证券科创板承销保荐能力领先可有效赋能国君投行业务线，国君&海通在场外期权一级交易商、大宗商品交易、外汇资质可有效融合贯通。

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半导体芯片再受资金追捧！指数V型反转，新资金正式进场

【盘面分析】

欧美股市依然是震荡行情为主，但是全球金融市场依然是牛市共振的态势，A股市场也加入到了其中。节后2个交易日出现了高开低走和低开低走的盘面，这确实给人一种“降温”，甚至是“结束”的味道，似乎让人觉得钱刚准备好就大涨结束了！目前A股市场的情绪已经明显修复，不管是从开户潮，还是成交量创历史的3万亿元，指数点位的大涨受到市场情绪的影响较为明显。本周开始进行洗盘模式，投资者切勿追涨杀跌，仍然要理性的跟随市场。

骑牛看熊发现据SEMI 预测，2024-2027 年预计全球12 英寸半导体设备支出CAGR 10.19%。国产化率加速渗透，未来归母净利润有望持续向好半导体设备方面。随着国内先进逻辑、存储晶圆厂持续推进扩产规划，半导体核心设备及零部件新签订单有望保持高增长。半导体积极回暖，产业链积极受益，看好低估值优势龙头公司，有望迎来周期复苏、业绩提振及估值修复的多重驱动，看好Ai 驱动、消费电子创新、半导体复苏及估值修复受益产业链。

三大指数集体低开，创业板指跌逾9% ，三市下跌个股近5300只，题材板块方面半导体、芯片、证券等板块表现较强，次新股、房地产、旅游等板块表现较差。鸿蒙概念再度拉升，润和软件走出20CM4连板，拓息3连板，常山北明走出15天9板，梦网科技走出3连板，法本信息、软通动力等多股涨超10%，10月8日华为官方正式宣布，HarmonyOS NEXT于当日上午10:08正式启动公测，首批机型包括Mate 60系列、Mate X5系列以及MatePad Pro 13.2英寸系列。

半导体板块探底回升，珂玛科技20CM3连板，国民技术涨停，新相微、捷捷微电等多股涨超10%，10月以来港股半导体板块持续大涨，中芯国际本月累涨近60%，上海复旦本月累涨73%，华虹半导体本月累涨55%。券商股持续反弹，东方财富、中信证券双双创历史新高，国海证券、天风证券等多股涨停，招商证券、国信证券等跟涨，自此轮行情启动以来，多家券商的开户量、咨询量激增，有券商喊出“7×24小时极速开户”口号，年轻群体成为新开户主力，线上开户增幅显著。

银行、券商、保险股全线调整，中国人保跌停，中国太保、中国人寿、中国平安、信达证券、首创证券、中金公司、宁波银行、郑州银行、平安银行等多股大跌。游戏股持续下挫，电魂网络、三七互娱跌停，汤姆猫、富春股份等超10股跌超10%，近期热门个股跌幅较大，多数创业板个股跌幅超过10%，这样的盘面确实有点“泼冷水”的味道！本轮行情有点大涨大跌的感觉，牛市有多长暂时还无法确定，只能说第一波主升浪结束的有点太快了。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开低走，出现了本轮反弹以来的主跌行情，似乎感觉这波主升浪是不是“太短了”，这么快就结束了。政策端为股民提供入市便利条件，随着赚钱效应增加，居民资金入市规模和新发基金规模有望增加，为市场带来增量资金，行情有望延续至上涨期。现在要看节后的新资金进场力度，以及是否有政策面利好连续推动了。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周三盘中一度跌幅达到2位数，真的是涨起来有多么靓丽，跌下去就有多么宏伟，个股普跌开盘确实不好受，好在跌停个股屈指可数。央行将创设新的政策工具，并将通过金融机构、产业资本的渠道，为市场注入增量流动性，考虑到政策端的流动性增量，A 股的流动性环境将大概率迎来改善过程。接下来注意创业板指数能否在2400点之上稳住。

【淘金计划】    

展望后市，骑牛看熊认为：一是底部明确，趋势反转；二是短期情绪提振，快牛上升；三是长期震荡上行，慢牛态势。考虑到当前指数的估值已经逐渐脱离最底部区域，且获利盘也在一定程度上累积，因而指数的快速普涨阶段或逐步进入尾声。未来，市场将面临分化，围绕主线的结构性行情有望逐步展开，届时配置能力的强弱将决定投资回报的差异。本轮行情本质为A 股过去3 年向下定价的因素出现拐点，则在大盘反弹阶段，受上述定价因素压制的超跌板块/个股估值修复空间更大、反弹力度更强。

题材板块中的半导体、芯片、证券等概念是资金净流入的主要参与板块，短剧游戏、sora、化工等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现高通有望在10 月发布8GEN4 芯片，在算力等性能上取得较大提升，将有多款重磅搭载8GEN4 芯片安卓机型发布，有望在端侧Ai 方面有积极的应用。Ai 给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，继续看好AI 驱动、消费电子创新/需求复苏及自主可控，重点关注半导体复苏及估值修复受益产业链。

随着英伟达B 系列芯片大批量出货及文生视频等AI 应用的普及，产业链将迎来较好的拉货机会，看好核心受益公司。半导体积极回暖，产业链积极受益，看好低估值优势龙头公司，有望迎来周期复苏、业绩提振及估值修复的多重驱动。关注10 月即将上线的Apple Intelligence，有望给iPhone16 新机赋能，加快换机周期。

经过长期的技术验证，台积电、英特尔、三星等封装巨头不约而同地选择玻璃基板作为未来最有潜力的材料之一，并在近两年布局相关产线。在行业快速发展的过程中，德国肖特集团通过提供关键的特种玻璃解决方案，来推动半导体产业的未来发展。

全球半导体营收增长势头强劲，2027 年中国半导体产业自主率有望达到26.6%。受益于上述半导体景气攀升、制造技术迭代升级和国产替代加速演进等趋势，国产半导体设备及零部件厂商依托自身的产品竞争力和品类扩张等能力，有望持续受益于半导体市场规模的扩张和国产替代进程的深入，成长速度和空间或将十分显著。

目前电子半导体行业处于周期底部，2024 年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO 新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。进入下半年，消费电子行业进入传统旺季，苹果、华为等消费电子大厂先后发布新机，且搭载高通旗舰芯片的新机预计将于10月起陆续发布，有望拉动科技板块关注度。随着行业旺季到来和内资晶圆厂产能扩充持续推进，预计半导体行业景气度有望持续回升。

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