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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【众妙之门】
#拾麦种田# 在面对其他证券投资方式时，我一直努力告诫学生，切记不可只看表面和眼前的现象，笔者以自己闯荡华尔街二十年的沉浮经验告诫读者，表面和眼前的现象是金融世界的梦幻泡影与无底深渊。———格雷厄姆金融世界里确实充斥着“梦幻泡影”与“无底深渊”，各种看似华丽优美通畅向往的... 展开全文

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众妙之门

#拾麦种田# 在面对其他证券投资方式时，我一直努力告诫学生，切记不可只看表面和眼前的现象，笔者以自己闯荡华尔街二十年的沉浮经验告诫读者，表面和眼前的现象是金融世界的梦幻泡影与无底深渊。

———格雷厄姆

金融世界里确实充斥着“梦幻泡影”与“无底深渊”，各种看似华丽优美通畅向往的“梦幻泡影”层出不穷，让人心动让人觉得高明让人觉得有理有利，可在格雷厄姆及其学生们看来，都最终有通向无底深渊。

这个确实深以为然，股市各种门道太多太诱人了，除非有深厚的格雷厄姆守正理论实践功底，否则是很难看透那些言论那些门路缺陷之处的，总有一款会把人迷失在金融世界的梦幻泡影里，终极结局是跌入深渊浪费一生。可是进入股市中人，又有几人能看上格雷厄姆被称为烟蒂股模式呢，不好看、不好听、不快赚、不大赚，其他哪条门路的形象都是比它强的。常有的结果往往是，大众看不上格雷厄姆思维行为，格雷厄姆学生们看不上大众的股市路径，互相看不上各走各路，当股市年龄大或年老时，有些人才明白格雷厄姆理念宝贵之处时，才懂得他“一直努力告诫”的执着，“初闻不懂曲中意，再听已是曲中人”，但是已经成了格雷厄姆所说“其他证券投资方式”道路中人了，因为已经对金融世界的梦幻泡影和无底深渊有了更切身的感触，不过已经晚了。

我常常想起格雷厄姆这句话，特别是看到听到许多股市高人名人发表感人名言妙论时，特别是看到又一批股市高手出事的时候，这句话会浮到脑海里，感叹若不是有格雷厄姆理念功底，自己是看不出听不出他们高明讲话中的那些错误之处的，自己未来也是可能会那样有事的。格雷厄姆理念是其他证券模式的参照物，在格雷厄姆守正理念下，就如有了火眼金睛，一切金融界的梦幻泡影无底深渊都无所遁形。

这也是格雷厄姆学生们清冷之处，都看透了也就兴趣不大了。当然也未必一定如此，格雷厄姆路径者固然原则极其坚定不容动摇，但是却也是可以和任何模式道路组合配合融合的，反而是一种最大限度开放的平台型模式，犹如众妙之门玄而又玄，看似洞门极小，进入后别有洞天海阔天空，传统优秀公司、新经济优秀公司、周期类公司、普通类公司都可以做，而不是只局限在自己的能力圈小范围领域里，体现了“守正”与“出奇”的对立统一关系，守正功底越深厚，越可以百般出奇。

巴菲特是在19岁开始就走上了格雷厄姆守正之路和后来的守正出奇融合之路，基本没有走什么弯路，他比我们更早一些走对了股市正路。我们年龄大了，反而更要多学些格雷厄姆守正理念，不管是要“出奇搭配守正”，还是只想要年老时守正得以善终，都是必须要补这一课的。

昨日看到苍蝇拍的净值，再看看他那华丽词藻逻辑辩文，就想起格雷厄姆针对其他证券方式说的这句话，不免再次感叹又是一个股市命中注定。当然，说这些是没有大用的，股市思维路径主要由人的基础思维决定，对别人说这些反而可能让人心生反感，所以是不能劝人走格雷厄姆守正之路的，医不叩门嘛，只能等人自己愿意选择时，只能去提醒自己要更加用力深厚守正功底。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运。

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赞(18) | 评论 (2) 2022-10-18 06:42 来自网站举报

【领悟】
#拾麦种田# 我的看法是只要股票便宜，就没什么可担心的，但是由于这样或那样的原因，人们受情绪左右了，这时就是买股票的好机会，要抓住这样的机会。不过，我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来。最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着... 展开全文

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领悟

#拾麦种田# 我的看法是只要股票便宜，就没什么可担心的，但是由于这样或那样的原因，人们受情绪左右了，这时就是买股票的好机会，要抓住这样的机会。

不过，我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来。最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。

———施洛斯

施洛斯没写过书，他的思维和做法都是通过回答专访形式出现的，所以并不是很成体系，也不是很严谨，需要去领会把握，不过他的东西确实是简单，很容易理解，偏差不会大。

比如这句“只要股票便宜，就没什么可担心了”，他一直就是这么干的，只看股票足够便宜，并不需要公司生意看好，这确实就是他的股市成功经验，但是，这话说得并不严谨全面，因为高负债率的股票即使很便宜他也不买，不能说自己买了便宜的银行地产这种高杠杆生意模式股票大跌了，就去埋怨施洛斯这句话说错了吧，当然，不是说银行地产股票不能买，只是说它们更适合巴菲特这种高人去买，格雷厄姆和施洛斯是看不透也不喜欢银行地产这类高杠杆模式股票的。

所以，对于学习守正榜样施洛斯，不是把他的某句话当教条，而是要做总结的学，比如可以总结为五方面守正。对于宗师格雷厄姆，他一辈子写了多本书，书籍这东西相对而言是更严谨一些（相比谈话），是至少会修改斟酌的，所以相比而言，格雷厄姆书本语录本身更正确更接近他的原义一些。同样的，巴菲特也没写过一本书，他的谈话也很多，谈话相对有随意性，严谨程度最差，关于巴菲特的股东信，这个是相比之下最接近巴菲特思维做法的文字，因为毕竟是巴菲特字斟句酌出来的，但是也要考虑到这是一种年度报告式的商业利益人士交流，所以也是不能完全当做他的致富秘诀，毕竟他连自己的几个孩子都没有教过做股票，凭什么教会商业合作伙伴呢，这是基本常识嘛，所以，对巴菲特的股东信文字，也要具体分析总结，我的基本总结就是:巴菲特模式是“格雷厄姆买价按资产折扣式守正+费雪优秀公司式出奇”，而中国大众反而误把优秀公司当做守正了，优秀公司模式的优点缺点适用环境若没有真正看透，将来某时是会致命的。

还比如这句“我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来”，施洛斯确实是不猜市场涨跌，也不预测公司未来生意好坏，但这不等于大家都不能这样做，比如巴菲特芒格就是一直在守正基础上预测某些公司生意的未来。守正就是不预测不猜测，出奇正好相反，是要猜涨跌或预测公司未来十年的。不能因为施洛斯这句话就说巴菲特预测公司未来就错了，出奇没什么不可以，遵守出奇三前提即可，格雷厄姆还曾经经常预测股市指数呢，被他的学生施洛斯鄙视吐槽，实际格雷厄姆守正功底太深了，预测指数涨跌这事儿可以当做想出奇，不过格雷厄姆因为没有几十年的专注积累，是没有什么预测市场出奇资格的。

在守正基础上可以出奇，比如你看好几只施洛斯模式低价股，但是你发觉某只股票近期很可能不会涨，那么你可以先不买它，施洛斯是不管近期会不会涨，他考虑的是持有四年翻番就可以了，而你考虑的可能是再缩短一下时间，无可厚非，这就也属于出奇，遵守出奇三前提即可。

学习格雷厄姆、施洛斯、巴菲特、芒格或者其他人，要知道他们的文字语句严谨程度是有不同的，从而要去理解总结他们的投资思维行为体系。比如，想学股市守正理论找格雷厄姆，想学股市守正做法找施洛斯，学“股市守正+传统优秀公司出奇”找巴菲特。

股市学习要更客观、更理性，以建立稳固更正确且适合自己的投资思维行为框架为目的，最好以“守正”、“出奇”来解释他们的思维行为，而不是简单的用“正确”、“错误”来评判。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运。

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赞(20) | 评论 (3) 2022-10-17 06:53 来自网站举报

【投资思维框架决定股市命运】
#拾麦种田# 斯宾诺莎常言，你必须立足于永恒的视角看待问题。———格雷厄姆这句话是格雷厄姆引用斯宾诺萨的话来讲述投资，永恒就是永远，就是包括过去现在未来。比如，说起要在股市稳赚，有人说持有优秀公司组合也可以穿越牛熊，也能日常轻松自由，即使有些跌宕磨难总会好过来，而且还拿出... 展开全文

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投资思维框架决定股市命运

#拾麦种田# 斯宾诺莎常言，你必须立足于永恒的视角看待问题。

———格雷厄姆

这句话是格雷厄姆引用斯宾诺萨的话来讲述投资，永恒就是永远，就是包括过去现在未来。
比如，说起要在股市稳赚，有人说持有优秀公司组合也可以穿越牛熊，也能日常轻松自由，即使有些跌宕磨难总会好过来，而且还拿出自己多次亲身经历来证明，这模式确实比较适合业余投资者使用，但是作为职业股市投资者，要懂得“职业”这两个字的份量，那就是靠这吃饭靠这安家立命的，要的不是几年几十年安稳，而是要保证一生都不能会出大问题，要保证自己的投资思维行为模式系统可以传于后代也不出问题，这就需要以“永恒的视角”来检测看待选择自己的投资思维基础框架。

永恒视角，可就不是只去看中国这经济高速发展的几十年了，可就要考虑经济萧条、战乱、国运衰弱这些我们未曾经历但并非绝对不会出现的环境了，比如我们若是在乌克兰、阿富汗做投资呢，持有这些国家的优秀公司组合会如何呢。要考虑我们也会经历“漂亮50”公司曾经的那种大跌幅呢，要考虑美国1929那种九级对优秀公司组合的影响了，要考虑我们若没有美国那种世界霸主国运时还能股市长牛吗，至少1929年九级中，优秀公司组合是扛不住的，这就不能作为职业投资思维框架系统。那种超级现在也许不会出现，一生也可能都不会出现，但是股市血淋淋的，谁能给谁打包票呢，投资思维行为框架一旦固化后很难改变，到时真出现时就晚了，而且我们的年龄和身心状况总是越来越趋向衰弱，现在可能承受打击，老年时就未必能承受那种打击了。所以，以优秀公司组合来股市安身立命，确是已经不错了，结果可能是很多年都不错，但绝不是“以永恒的视角”看待自己股市职业投资生涯，格雷厄姆研究了一生，只发现“永恒的视角下”唯有“买价按资产折扣+”可以永久股市生存赚钱，别的模式都不能永恒，都是存在思维盲区。

斯宾诺萨的原话是：“理性的本性，在于在永恒的形势下考察事物”，永恒视角，实际就是理性。理性就是真实反应世界事物原貌，如何真实反应世界事物原貌，就是要用永恒视角去检测看待。所以，评价人理性不理性，可以看他说的是否经历了各种环境条件时间维度考验，如果没有，那就不能说是理性的。

建立牢固“买价按资产折扣+”为核心的股市守正投资思维框架，就是永恒视角下的股市最佳思维构架，就是真正理性。职业股市生涯中，这是最大的安身立命法宝，也是最大的分界所在，它实际已经决定了我们在股市这个高风险环境里的未来命运，入门即命运，投资思维框架即命运，不可不慎，不可不深究，不可不坚决。
施洛斯虽笨而不学，欧文卡恩即使年老到108岁，都因为投资思维框架保持守正，股市命运就很好就能善终，费雪、李佛摩尔都是高人，投资思维框架上有理论缺失，晚年股市命运就不那么好。

投资思维框架即决定股市命运。出生八字都能基本决定了人的未来命运，入门投资框架也已基本决定了人的股市未来命运。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运。

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赞(34) | 评论 (24) 2022-10-16 07:12 来自网站举报

【减轻股市压力】
#拾麦种田# 我们追求轻松自由，不想患上压力性溃疡。———施洛斯许多人觉得在股市压力很大，特别是市道不好的时候，吃不香睡不好。有人觉得这是水平问题，水平高了压力可能就小了，实际不然，这两年多少公募私募基金行业高人名人的基金净值下跌，有的已经在警戒线清盘线附近，压力那是大得... 展开全文

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减轻股市压力

#拾麦种田# 我们追求轻松自由，不想患上压力性溃疡。

———施洛斯

许多人觉得在股市压力很大，特别是市道不好的时候，吃不香睡不好。
有人觉得这是水平问题，水平高了压力可能就小了，实际不然，这两年多少公募私募基金行业高人名人的基金净值下跌，有的已经在警戒线清盘线附近，压力那是大得很，有的头发都增白了，你能说他们不是高人吗，都曾是赫赫有名股市风云叱咤多年。股市如战场，常胜将军林彪是怎么胜利的，那是一天天呆坐在地图前紧张思考推演穷究细磨出来的，压力大的都关注不到周围事物。所以，股市中人无论高手低手，无论胜者败者，常常会处在高强度压力环境当中。

我是市场派出身，看盘也是看了几十年，对那种看盘的研判压力和胜负压力体会太深了，有时总想解脱出来，或者想休息休息，可就是闭上眼，脑子里也会浮现出k线图，实在是很难真正解脱，所以说，市场派领域就是个无底洞，进去了就很难出得来。那么基本面派又何尝不是呢，巴菲特每天看几个小时的财务报表，让自己沉浸在财报的海洋里，数十年如一日都是如此，他的助手芒格让自己陷在上百个思维模型、各种公司失败的例子、各行各业的书籍里，芒格也是常年失眠，精神压力都是很大的。

有没有法子能让人既能享受股市利润，又能卸去股市环境的压力呢，我觉得格雷厄姆、施洛斯二人的守正方法，确实能让我减少了许多股市压力。当真做得很标准时，确实不怕股价意外下跌（因为买进就值，越跌越值），不怕赚得慢（平均四年翻番是施洛斯几十年验证的），不怕爆仓（不用杠杆），不怕个股风险（分散投资）。

施洛斯是股市守正榜样，他的标准模式确实是很轻松自由的，上班晚来早走，不看市场股价k线，不去调研公司，不和公司管理层交流，不打探国内国外公司消息，不研究经济政治行业，不深入研究报表，不爱看书，你见过这样成功的职业股票人吗，见过这样给别人管理股票基金的人吗，哪个领域他都不深入进去，自然地让自己不陷进去，关键是他自信自己持股四年能翻番，半个世纪的业绩单也表明了这一点，施洛斯这真是在股市没啥大压力呀。

有人说自己持有优秀公司组合也没啥压力，实际你想想，当你认同“股票的价值是它未来到关门为止的现金流贴现”时，你就已经把自己置于要看懂这些公司“未来十年未来几十年”的前提中了，可实际上几人能看透未来几年十年几十年的公司情况呢，你觉得想透行业未来和公司未来很容易吗，努力之下必然让自己陷入某行业深不可测的道道中了，日常所想就是压力，研究的压力，股价涨跌的压力，没有大压力者常常是业余的，常常是空想未来的。

所以，不管别人怎么认为，对于我这种研究出奇（研究股价走势领域，我称为武路子）快三十年的人来说，股市守正就是我股市压力的缓解器，沉浸在股市守正的氛围里，压力确实小很多，当然还是可以出奇，只是在股市守正的环境下，出奇就不怕错，错了不过就是慢一些或不赔少赔而已。

一句心里话：若没学好股市守正，最好莫陷进市场派或基本面派研究领域里，思维会越陷越深，压力不能真正得到排解。

对那些已经在某行业领域搞出奇路子者来说，最好学习股市守正，股市守正就是个保险器，保证出错也长期不亏损；股市守正就是个根据地，呆在硬寨里安全，也可随时找机会出击得奇迹；股市守正更是个心理压力缓解器，真正彻底减轻压力，我喜欢。

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投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(33) | 评论 (12) 2022-10-15 07:07 来自网站举报

【美国在中国北边】
#拾麦种田# 投资者务必记住，几乎每一个证券都可能在某个价格水平上具备投资价值，而在另一个价格水平上则不值得投资。———格雷厄姆这些天，不少知名优秀公司股票跌幅不少，有很多人就说“价值投资股”也扛不住了，说“价值投资”在中国不行了。这实在是“价值投资”名号在中国被误导后生出... 展开全文

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美国在中国北边

#拾麦种田# 投资者务必记住，几乎每一个证券都可能在某个价格水平上具备投资价值，而在另一个价格水平上则不值得投资。

———格雷厄姆

这些天，不少知名优秀公司股票跌幅不少，有很多人就说“价值投资股”也扛不住了，说“价值投资”在中国不行了。

这实在是“价值投资”名号在中国被误导后生出来的乱语，不理会吧，对不住格雷厄姆一辈子创立坚持研究“价值投资”的功绩，理吧，说了也是无用，大众思维太严重了，就好比“美国实际是在中国的北面”这个事实，肯定是抵不过深深印在人脑子里的“中国和美国隔一个太平洋，美国在中国东面”、“美国是西方国家，美国在中国西面”这些深深印在大家脑子里看法的。

价值投资就是“四毛买一元”，就是“安全边际+”，就是格雷厄姆创立坚持一生的“买价按资产折扣+”，原则若是变了那还叫原则吗。格雷厄姆就是主做烟蒂股垃圾股的，这种正统的价值投资目前反而被看成了不是价值投资，优秀公司反而成了“价值投资股”，这不但是不懂价值投资，不但是篡改价值投资基本原则，谁说的“连门都没摸到”也不为过吧。

价值投资，永远存在永远不倒，没有什么天生挂着牌子就是的价值投资股，那只是基本面理性投机而已（格雷厄姆早已为优秀公司做过定义），那需要专注行业的高人才更可能做好，段永平也承认研究弄懂一个优秀公司的难度不亚于学本科课程。还有人说我这个知名优秀公司“现在”的生意很好呀，我持有这股票很现实呀，这个实际就是有些思维误区吧，知名优秀公司现在的生意是很好，但是目前的价位却常常是好几十倍市盈率、十倍八倍市净率，也就是说目前的这股票价格一定是代表着未来，这价格是几年几十年后公司的利润体现，那实际要买的相当于几十年后的公司，看现在的公司生意很好买未来的公司，这能是“现在时”嘛，明显做得是“未来时”吧，预测押注未来就是赌，赌赢赌输的胜率大小并不重要，本质上这种赌未来的思维行为路径是一定的，久赌会有输，久赌出仇人。

“每一个证券都可能在某个价格水平上具备投资价值”，格雷厄姆说得这句话里，这个价格水平就是“买价按资产折扣+”，在这时买入长期基本必赚，“买价按资产折扣+”是股市五方面守正的最核心基石。

继承格雷厄姆价值投资，把股市守正思维系统基础做扎实，是每一个职业股市生涯想稳赚常赚复利大赚善终者的规定动作，规定动作做好了，再考虑自选动作。

守正从来都不那么耀眼，但可得平稳持久善终，耀眼的常常是在出奇，起落沉伏无常。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(10) | 评论 (4) 2022-10-14 06:39 来自网站举报

【慎谈未来】
#拾麦种田# 投资者更喜欢规模大、经营良好、记录优良，且预计未来盈利会增加的企业，这是很自然合理的。但这些期望，虽然看似有理有据，却往往无法实现，昨日的龙头企业，很多在今天已远远落后，类似的故事在明天很可能重新上演。———格雷厄姆每个时代都有自己的优秀公司，规模大、生意好... 展开全文

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慎谈未来

#拾麦种田# 投资者更喜欢规模大、经营良好、记录优良，且预计未来盈利会增加的企业，这是很自然合理的。但这些期望，虽然看似有理有据，却往往无法实现，昨日的龙头企业，很多在今天已远远落后，类似的故事在明天很可能重新上演。

———格雷厄姆

每个时代都有自己的优秀公司，规模大、生意好、辉煌历史、未来盈利看好，格雷厄姆在股市呆了几十年怎么会不知道这些，他也知道很多投资者喜欢这种优秀公司，明白这是一种“自然合理”的股市现象。

但是，格雷厄姆一生就是主要做烟蒂垃圾股，而不是和众多投资者一样去买优秀公司，原因主要是要“买进就值”，他对“未来”是持“不可知论”的，行业龙头优秀公司当然也可能继续龙头优秀，但是也可能落后亏损，未来是不可肯定的。

格雷厄姆一生追求的都是“确定性”，不能肯定的东西即使镶着金边他也不感兴趣，而股市变换莫测，又有什么是能够“确定肯定”的呢，只能是“现在”，只能是“四毛买一元”，“一元”纸币是实实在在的，“四毛”的价格是真实出现了的，一切都是“现在时”，没有什么“未来时”，只有“现在”是确定的，只有“一元纸币有人卖四毛”时才是确定能赚的，其他只要和“未来”沾边的，都是不能确定肯定的。格雷厄姆对“未来”二字向来持怀疑态度，他是一个坚定的现实主义者。所以，对于“未来”二字，对于基于未来的预测，格雷厄姆弟子们都是不很感兴趣的。

但是，对于“未来”，许多各行各业的高人都是有超人一等的眼光和洞见，难道应该轻视他们吗，当然不是，高人牛人奇人历来都是受人尊敬礼遇的。从“守正”和“出奇”的角度，来理解格雷厄姆和其他行业高人，更妥当，守正和出奇是对立更是互补型；从“王道”和“文武之道”的角度，来理解格雷厄姆和其他行业高人，也是贴切，君王看似文武方面都不咋地，可大谋士、大名将却甘愿辅佐，格雷厄姆及门人看似不懂市场、不懂行业公司生意，却比众多市场派高人、公司生意牛人都能稳赚善终，而市场高人和公司牛人，却常常难以辉煌一生，很多都是叱咤风云却晚运不佳。

格雷厄姆股市守正之道，就是一种确定肯定之道，就是王道，高于股市文武之道，王道深厚后，文武方面的高人奇人牛人就是左膀右臂，他们决不是对立的关系，只有在守正王道功力还不深厚时，才是排斥各自强化的关系。

喜欢现在，慎谈未来；守正和能出奇的高人是互补关系。

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投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(25) | 评论 (7) 2022-10-13 06:53 来自网站举报

【守正是让人降低欲望】
#拾麦种田# 在郁金香泡沫时期，如果你没有买入郁金香，那么你的投资成绩就会比买入郁金香的人差，但是在泡沫破裂的时候，买入郁金香的人就要承受更大的跌幅。———施洛斯股市守正之难，除了难在想功力深厚就需要日常生活的思维行为中，有节俭思维和打折买思维，还难在人要降低自己的股市和生活... 展开全文

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守正是让人降低欲望

#拾麦种田# 在郁金香泡沫时期，如果你没有买入郁金香，那么你的投资成绩就会比买入郁金香的人差，但是在泡沫破裂的时候，买入郁金香的人就要承受更大的跌幅。

———施洛斯

股市守正之难，除了难在想功力深厚就需要日常生活的思维行为中，有节俭思维和打折买思维，还难在人要降低自己的股市和生活中欲望。节俭和打折已经让很多人侧目了，再让降低人生欲望那也管得太宽了吧，来股市就是来赚钱的，钱能解决这个世上90%的人生欲望和难题，这不思进取去多挣金钱，反过来却要让人降低欲望，实在是大部分股市中人都很难接受，特别是在这金钱机会看似遍地纷飞的股市环境里，没金钱欲望谁来股市呢，金钱欲望也往往以伟大、事业、功业的面目被包装出现。

股市五方面守正第二项就是“步调守正”，我提出的股市守正步调是：“13%+当年指数涨跌幅”。比如今年指数到目前跌幅18%，那么目前时点看的股市守正步调就是“13%—18%=—5%”，只要今年亏损在5%以内，那就已经是巴菲特、施洛斯的股市步调了，不用急，不用慌，不用非把股市目标定在20%或翻番，那步调就有些用强了（当然，股市再差都有时运正旺的高手翻番翻几番，那叫出奇）。但是，有人说我着急用钱需要大赚呀，那就只能是去降低你的欲望，强烈的金钱欲望是“步调守正”的大敌，太强的金钱欲望是会让人步调混乱的，步子大走得可能快，也可能扯着蛋。投机大师尚且说过“股市的礼物是最贵的，当你想在股市要一个生日礼物，那花费的代价将是数倍的”，大师尚且知道欲望会对做股票有坏影响，何况其他人，所以，要想做好股市守正，必须降低自己的人生欲望，这是股市守正的另一大难点。

只有低欲望的人，才更可能忍受落后于别人。股市中又很多类似郁金香事件现象，一株郁金香花竞能换一套别墅，一只概念股票能被炒到天价，参与其中的人都实实在在的赚钱赚大钱呀，这时候低生活欲望的人才更可能坚守股市正道，高生活欲望者眼看着股市滚烫的金钱洪流，总会忍不住想去捞一把，结果可能是捞住也可能是承受亏损，而作为职业投资者而言只有一种结局，不某次亏惨是不会思维行为止步的。

训练股市守正，训练股市守正步调，实际是要修减自己的人生低欲望，这种意义上看，股市似乎是来矫正人的。都羡慕巴菲特真是有钱，可是巴菲特真是已经把自己修炼成了不会花钱的主儿，他的吃穿住用大家都知道，汉堡、牛排、可乐、不爱干净的日常穿戴、几十年的老房子、七十年不换的办公桌，这些确实和我们没有什么大分别，连电脑、智能手机都是长期避嫌不用，这连我们都比不上，唯一的奢侈品是芒格让他买的私人飞机，他是有庞大资产帝国的，便于出行管理。

施洛斯更是低生活欲望者，胸无大志，能在衣帽间大小办公室里呆几十年。

股市守正，实际是要节俭，是要降低生活欲望，最难接受和施行却是在这里。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(14) | 评论 (8) 2022-10-12 06:47 来自网站举报

【什么才是守正功力深厚】
#拾麦种田# 现在买入股票越来越难了。这方面，巴菲特帮了倒忙，他整天巴拉巴拉，搞得谁都知道价值投资。有很多人嘴上不说，暗地里偷偷这么搞，所以现在寻找投资目标是越来越难了。———施洛斯施洛斯是股市守正的榜样，却很不满意巴菲特整天宣扬价值投资，因为他觉得这个搞得人多了，自己的机... 展开全文

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什么才是守正功力深厚

#拾麦种田# 现在买入股票越来越难了。这方面，巴菲特帮了倒忙，他整天巴拉巴拉，搞得谁都知道价值投资。有很多人嘴上不说，暗地里偷偷这么搞，所以现在寻找投资目标是越来越难了。

———施洛斯

施洛斯是股市守正的榜样，却很不满意巴菲特整天宣扬价值投资，因为他觉得这个搞得人多了，自己的机会就少了。
这个怎么说呢，我觉得：
一，没那么严重，施洛斯觉得机会比过去少的原因，主要是美股处在几十年超级大牛市中，低价股机会缓慢减少是正常现象，这个主要是大市场背景；
二，巴菲特反而经常说优秀公司，比说低价买股说得更多，巴菲特说优秀公司越多和影响越大，那么，施洛斯模式的目标机会反而越多，巴菲特属于守正出奇融合型模式；
三，施洛斯为什么怕人宣扬价值投资，巴菲特为什么反而不怕人知道呢。因为施洛斯是只管纯粹“守正”，巴菲特却是“守正+传统优秀公司领域出奇”，老巴的模式更独特更难模仿，看似简单融合好并不容易，必须具有深厚扎实的守正功底，必须具有多年的传统行业优秀公司研究经验，别人模仿不来或者模仿只能形似不能神似。

实际上，施洛斯的单纯守正模式，更适合于不好的股市市道、萧条的经济环境、国运不那么强的国家，巴菲特的守正出奇模式，更适合股市好市道、繁荣经济环境、世界霸主国家，机会多少与这些东西更相关，与宣讲价值投资关系不大。

最根本一点：“买价按资产折扣+”价值投资，本质上是一种“有理有利有节的见义勇为”思维行为，而在金钱横飞的股市环境里，“好”生意公司、“强”趋势牛股有很多，“喜好慕强”是大众的最爱，这是人性决定的，而“有理有利有节”的股市见义勇为，永远不可能在股市蔚然成风。“买价按资产折扣+”看似简单，实际功力底蕴深厚的标志是思维行为延伸到日常生活中，是买东西常要等打折时，是吃饭要尽量用优惠券，巴菲特可是把“节俭”二字当做车牌整天招摇过市的，是请首富吃饭也用优惠券的，这不是巴菲特天性如此，而是要让“买价按资产折扣+”功力深厚，必须在日常生活中这么练才能强化原则思维，这是要付出的代价，想要做到巴菲特那样的思维行为基础扎实，常人是做不到的，也是没有延伸到日常生活中的，都经不起股市环境变化的考验。所以，股市五方面守正看似很简单，但是格雷厄姆巴菲特吆喝了几十年，也未必真有几人能踏实做好，就是知道很容易，日常遵行化为自己的思维行为的代价不愿付出，股市本身就是幻境就是金钱迷失之境，功力层次不够自然坚守不住原则。

多宣扬一次守正，功力总会增加一点点，我们已经不是年轻人了，时不我待，每天念经总能增加那么一点点，也能在日常思维行为中有那么一丝丝的影响。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(26) | 评论 (4) 2022-10-11 06:47 来自网站举报

【格雷厄姆学生枝繁叶茂】
#拾麦种田# 我认识的所有格雷厄姆的学生，都有一个共同点，投资几乎从不亏钱，因为格雷厄姆教会了我们。———欧文.卡恩格雷厄姆的伟大，不仅在于他自己和弟子巴菲特、施洛斯都能股市常赚善终，而且在于他的学生们都“投资几乎从不亏钱”，这就厉害了，就不是幸存者偏差了，巴菲特也专门有篇... 展开全文

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格雷厄姆学生枝繁叶茂

#拾麦种田# 我认识的所有格雷厄姆的学生，都有一个共同点，投资几乎从不亏钱，因为格雷厄姆教会了我们。

———欧文.卡恩

格雷厄姆的伟大，不仅在于他自己和弟子巴菲特、施洛斯都能股市常赚善终，而且在于他的学生们都“投资几乎从不亏钱”，这就厉害了，就不是幸存者偏差了，巴菲特也专门有篇演讲列举了众多“格雷厄姆多德部落”投资人的长期稳赚记录，这就不是这些学生们行了，这就是格雷厄姆这个老师真行，是格雷厄姆的“四毛买一元”、“安全边际+分散投资”理念真行。

另外还有众多虽然没有正经当过格雷厄姆弟子，但却是按照格雷厄姆基础理念做股票的名人了，戴维斯一世、邓普顿爵士这两位大师，卡尔伊坎这个和巴菲特齐名的人物，霍华德马克斯、马里奥加贝利、塞斯卡拉曼、乔尔格林布拉特这多位正在管理大基金的世界级名家（都在21位列表中），都是以格雷厄姆理念为基础，加上各自不同的领域出奇特色。所以，我们要跳出巴菲特的遮盖，站在格雷厄姆理念为本的思维行为体系下，将看到格雷厄姆理念门派枝繁叶茂，巴菲特不过是其中耀眼的一枝罢了，这样才可能建立最正确的投资思维框架，在学着巴菲特却又摒弃格雷厄姆，那一定是学歪了，会出问题的。

格雷厄姆理念就是股市守正，他的弟子学生们在学好守正后，除了施洛斯专注守正一生外，大部分都是有自己的不同特色领域出奇之处，说明“守正”和“出奇”是常常是可以共存的，龙生九种都是龙，但又各有不同之处，就是这个道理。

可以这么说：退则守正善终，进则众奇天下。

当然，自学格雷厄姆者有赔钱的吗，有，主要是赔在三方面：一是用资金杠杆，融资做股票；二是买资产负债率高的股票，比如地产、银行金融类等等这些高负债类型公司；三是没有分散投资，去集中做个股；四是没有长期持股耐心。这四方面实际都是格雷厄姆坚决禁止的行为，格雷厄姆不是只有核心理念，还有一些禁忌。

所以，我用五方面守正来综合格雷厄姆基础理念：道路、步调、资金、持仓、环境，而不是仅仅只用“买价按资产折扣+”这个核心理念，因为这还不够，必须五方面守正都做到，才真正领会学会了格雷厄姆的教导，才会“投资不亏钱”。

每个人都可以学会和做到五方面股市守正，但要做扎实却极难，基础扎实后少数人才适宜在股市做到“守正+领域出奇”。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(23) | 评论 (5) 2022-10-10 06:36 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛348周参赛股】我的关注股：$中国海油(sh600938)$ 石油； $北化股份(sz002246)$ 核。展开收起

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【守价值投资的名号】
#拾麦种田# 我从不持有现金，我总是满仓，这可能好，也可能不好。我常年仓位接近100％，最少时也是90％，那还是股市崩盘前。在证券市场真正取得成功的大部份人都认为，他们没有能力知道何时进入市场和何时退出市场，所以他们几乎始终留在市场里。我们只关注超值的股票，不太关注市场怎么... 展开全文

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守价值投资的名号

#拾麦种田# 我从不持有现金，我总是满仓，这可能好，也可能不好。我常年仓位接近100％，最少时也是90％，那还是股市崩盘前。在证券市场真正取得成功的大部份人都认为，他们没有能力知道何时进入市场和何时退出市场，所以他们几乎始终留在市场里。我们只关注超值的股票，不太关注市场怎么走。
你或许会问：既然你认为市场估值过高，为什么还持有90％仓位？答案是我们持有的股票估值不是太高。当然，市场下跌时，我们的持股也跟着跌了。但如果我们清仓了，我们就错过了当年又上涨26％的机会。我们留在市场里，但不预测市场会怎样，这样我们会做得更好。

———施洛斯

实际上，股市中高级的本事确实是：管它什么股市牛熊呢，与己无关。另一个说法叫“满仓穿越牛熊”，这是我们在职业股市中追求的一个境界。
否则，当你要每天考虑政策消息、外国股市、世界焦点、中国经济、机构主力、技术走势，那累不累呀，有那本事吗，有那精力吗，就真成了股市股票的仆人了。

但是，想省心成功满仓穿越牛熊市，并不是要持有最优秀的公司，因为优秀公司的跌宕也是巨大的，这跌宕倒也没什么，当优秀公司生意真转坏时那跌幅就像从高山上滚下来会深不见底，即使组合型持股优秀公司，在经济萧条期或战乱期也会是损失巨大。一生只能富一次，股市属于高风险职业，任何小概率的职业危机都是要提前有准备避免的。

格雷厄姆经历了九级（股市整体跌剩九分之一）后，才总结发现超级中依然能生存的原则：“买价按资产折扣+”。而不是发现了优秀公司组合可以抵御那种超级。这是实践中出来的股市稳赚真理，格雷厄姆之所以才会在200倍牛股和稳赚原则间，坚决选择“买价按资产折扣+”，就是因为这是超级中唯一能穿越保命的法宝，它就是恶劣凶险股市中生出的莲花，就是能在超级恶劣环境中存在的股市正气。

施洛斯，是格雷厄姆“买价按资产折扣+”守正投资实践榜样，是职业生涯曾47年满仓穿越牛熊真实实践成功者，也是股市最省心投资者。若是按施洛斯的思维行为模式，那么，俄乌局势与我何干，外盘牛熊与我何干，股市未来涨跌与我何干，持股公司生意好坏没啥关系，持股股票主力运作没啥影响，只要五方面守正做好，等待四年翻番是大概率的事情。

学好施洛斯，那么外界嘈杂与我们基本无关。但是，“价值投资”这个格雷厄姆施洛斯实践总结下来近百年的名号，也是不能让人毁了吧，否则也真是对不起格雷厄姆施洛斯的一生理论实践（格雷厄姆写了多本书论述），否则还成天谈什么守正。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(23) | 评论 (4) 2022-10-09 06:42 来自网站举报

【原则】
#拾麦种田# 我认为我们可以只需要一些小技巧和简单的原则，就能投资成功，成功的关键在于，要掌握正确的一般原则，并拥有坚持这些原则的品质。———格雷厄姆格雷厄姆创立了“四毛买一元”买价按资产折扣的价值投资，他的弟子巴菲特学习和信奉其基本原则一生取得大成功，他的其他弟子门人也都坚... 展开全文

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原则

#拾麦种田# 我认为我们可以只需要一些小技巧和简单的原则，就能投资成功，成功的关键在于，要掌握正确的一般原则，并拥有坚持这些原则的品质。

———格雷厄姆

格雷厄姆创立了“四毛买一元”买价按资产折扣的价值投资，他的弟子巴菲特学习和信奉其基本原则一生取得大成功，他的其他弟子门人也都坚持这个稳赚常赚一生。

关于“价值投资”，巴菲特说得也很明白：太简单了，简单的一看就会，以至于大学教授都不屑于去专门教授价值投资。

但是，为什么中国股市流行的价值投资却变成了“优秀公司”呢，这确实是个必须明辨清楚的大问题，优秀公司和格雷厄姆的垃圾股本就是两个极端，怎么可能都是价值投资。

正好昨天看到网上一篇关于股市名人的造谣文，正主已经多次辟谣，说是08年09年就流传的谣言，想来已经十几年了，我也是第一次有机会仔细看这文（编造的讲话），正好可以借这篇造谣文说一下对价值投资的理解。

一，这个讲话实际也有部分高明之处，比如十几年前能看到靠预测市场、推荐牛股、坐庄就些没有前途就是很明智的，那些确实难以在股市长久和发大，编造这篇讲话的人即使放在现在，其境界也要超出市场中90%参与者；

二，编造这篇讲话者，应该确实把“真正价值投资”弄偏了，用“优秀公司”取代了格雷厄姆“四毛买一元”“资产折扣”价值投资，取代了巴菲特的“变形资产折扣+优秀公司”双维投资，这个取代或许是有意可能是无意，毕竟从巴菲特投资中分离出“变形资产折扣”+“优秀公司”理论并不容易，巴菲特从来没有写过一本书系统讲解自己的模式，十几年前能信奉基本面优秀公司投资，相对于当时看市场走势坐庄模式大环境，已经是中国股市的大进步了，我那时还是个单纯市场派呢。当然，正确的就是正确，错误的就是错误，真正价值投资基本原则永远不会变，就是“四毛买一元”，就是“买价按资产折扣+”，巴菲特也说过“这个格雷厄姆理念基石一百年不会变”，没有什么价值投资原则升级进阶，只可以守正+出奇，真要改变原则的进阶，实际也轮不上巴菲特和他的中国学生，格雷厄姆在优秀公司上曾经涨了200倍，这个谁能比得上，他是最有升级和改变原则资格的，却依然在他临终前几年的书中坚决不加入“优秀公司”的章节，因为格雷厄姆是最坚持基本原则的，是最理解什么才是股市稳赚法则的，唯有“四毛买一元”“买价按资产折扣”才可以真正股市长期稳赚善终，其他大赚、快赚模式的基础维度都是预测押注。所以说，必须旗帜鲜明的反对假价值投资，这是根本原则问题，不能含糊。中国的价值投资演变成优秀公司，而失去了“买价按资产折扣”原义，虽然可能让大家大赚，但必然会出乱子的。至于进化，从守正（格雷厄姆价值投资）+出奇（传统优秀公司或周期等等）方面理解更为贴切妥当，当然这是属于股市学术问题，可以争辩，不能说谁的看法就一定对；

三，对无出处编造造谣要坚决表明反对态度，要维护股市名人的不容易，这篇文章的话语语气有不当之处，编造为名人讲话，那是对其会有损害的，互换位置，谁被人这种无出处无成本的编造都是恼火的，而且这种不敢光明正大的指出来本身就是小人行径，小人的话是一定不能信的，并且更可以反向证明被伤害者是好人，应该舆论支持被伤害的名人，也支持用法律武器对待暗处造谣小人。

总之一点，关于股市学术理论，应该可以光明正大争辩异议，没有谁的理解就一定是对的嘛，“股市稳赚原则”问题也是股市不能含糊的根本大问题，时间也总会让人渐渐明晰一切，至于无出处编造就是属于小人行径，必须旗帜鲜明去打击惩戒。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(22) | 评论 (5) 2022-10-08 06:57 来自网站举报

【临渊见鱼者不祥】
#拾麦种田# 如今的投资者是如此关注对未来的预期，以至于已经事先付出了巨大的代价。这样，即使他大力进行细心的研究，得出的预测结果成为现实，也有可能仍然无法获利。如果预测的结果没有完全实现，他实际上将面临着严重的短期亏损甚至是永久性的亏损。———格雷厄姆预测，实际是日常很常... 展开全文

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临渊见鱼者不祥

#拾麦种田# 如今的投资者是如此关注对未来的预期，以至于已经事先付出了巨大的代价。这样，即使他大力进行细心的研究，得出的预测结果成为现实，也有可能仍然无法获利。如果预测的结果没有完全实现，他实际上将面临着严重的短期亏损甚至是永久性的亏损。

———格雷厄姆

预测，实际是日常很常见的行为，不只是在股市走势、公司未来、宏观变化上，预测个天气，预测个分数，预测俄乌大战前景，预测世界未来大势，预测是个大众普遍存在的思维行为。

我说过“预测押注就是赌”，“预测”未必就是赌，因为没有押注，但“公开预测”就有些赌的样子了，因为即使没押什么注，实际已经是有押名誉名声的存在了，可能赢可能输，赢了就有些高人的名声，输了就有损高人的名声，所以，公开预测实际就有些显出赌性了。

当然，既然广义的“赌”性是大众普遍存在的，也就没有贬义意思。但是，“久赌出仇人”这句话也是对的，只要经常预测押注或者公开预测，就有可能出现对立面，或者因结果错误让人出现损失。你看看社会上或者网上，常常无端地或者突然的起争执或不满，实际很多是预测预言惹得祸，更甭提在股市中，预测市场股票走势或预测公司未来出现错误给人带来金钱损失了，这个更是惹祸的根苗。

所以说，有时候就是自己出现问题了，可能不是你预测结果出错了，去“预测”本身就是错误的，预测往往连带有押注行动，越确定的预测越可能让人有押注行动，出现“仇人”也就不足为奇了，要反省地是“预测押注”本身，而不是怨在结果上。

世上不是只有“预测押注”这一种成功方式，更为确定的成功方式是“买进就值”，买进就值是基于现实，预测押注是基于未来，这是两种截然不同的成功方式，现实总是平淡，但确实让人踏实，关于未来的提前预测能激动人心，但总归是基础就有变数存在。

可以说，买进就值是一种守正，预测押注是一种出奇。想要长期少树敌，就要多去守正，就要少去出奇。

当然，要一个经常预测或者靠预测起家的人不预测或少预测，是很难改掉习惯的，但又不能不改，否则很有后患。可以记住两条，一是去多增加守正的功力，那么即使预测押注出奇有错误，也能不赔或少损，二是思维言语忌满，常态保持首选次选三选几种思维看法。

守正可以减少对手，出奇可能增加对手，当对手如果增多时，实际应该检讨一下自己，有可能是自己守正功力浅了，可能是自己在出奇方面惹事了，这些都是自身道行不够或不正，需要在五方面守正上多下功夫。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(15) | 评论 (3) 2022-10-07 06:59 来自网站举报

【嘛钱不钱的，乐呵乐呵得了】
#拾麦种田# 提问：我现在是加州大学洛杉矶分校的一名本科生，你会给那些对商业和金融有热情的年轻人什么建议。你认为，让自己了解商业世界、更好地的工作方式是什么？我怎样才能通过现在所做的工作，最大限度地发挥我在未来合作中的潜在价值？芒格：这是一个很好的问题。很多人想通过金融课程来... 展开全文

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嘛钱不钱的，乐呵乐呵得了

#拾麦种田# 提问：我现在是加州大学洛杉矶分校的一名本科生，你会给那些对商业和金融有热情的年轻人什么建议。你认为，让自己了解商业世界、更好地的工作方式是什么？我怎样才能通过现在所做的工作，最大限度地发挥我在未来合作中的潜在价值？

芒格：这是一个很好的问题。很多人想通过金融课程来了解我们，这些人不会都变得富有。99%的人将会排在底层的99%。这就是商业世界的运作方式。我这一代的人，是有耐心和理性的书呆子，他们靠自己的收入生活，最终做得很好。

当看到机会时，非常迅猛地抓住它，这适用于新世界的主人和成功者，他们是有魅力的明星销售员。我不是那种人，所以我不知道该怎么做，如果你不是书呆子，我帮不了你。最有可能的情况是，大多数人都不会成功，容易赚到的钱会导致可悲的过剩，就像自然界里，一群非洲动物在尸体上进食，这是大自然故意选择的。我也不认为它有多好，我也不认为现代金融有多精彩。在我那个年代，所有金融从业者都更像是工程师，经历大萧条中的失败，他们试图让一切变得超级安全，这与现在是完全不同的。

我不知道，如果我在你的世界开始，我会做得多好，这比我刚来的时候，在这个商业世界里崭露头角要困难得多。

我最好的建议是，降低你的期望，你会更快乐。总的来说，这听起来很傻，却是一个非常好的主意。但很明显，这里有多少人满足于相当成功？这是值得知道的，因为这是我们大多数人都会得到的。

———芒格2020年

这是芒格96岁时对金融业的感触和建议。说得似乎模模糊糊，实际应该是一些真实心里话。

芒格的第一段，实际是个断语：想通过金融学习成功者99%都将沦为股市底层。这个结论里有没有99%数字这个不抬杠，但芒格是认为这种学习金融的方式大概率是终究不行的。

第二段话，芒格讲了两种人，一种是抓住新时代趋势者，另一种是他自己这种人“耐心理性的书呆子”，这两种人都是极少的，其他钱看似也容易赚，但人太多了分不到几个子，大家就是吃些残羹剩饭。芒格讲了他看不上金融的原因，因为金融是会有大变迁，不同时代的金融业者是很难跨越理解盛衰时代金融样子的，人的身心很难适应那种大起大落变化。

最后一段话，是芒格的箴言：降低你的预期，你会更快乐些。

芒格老爷子96岁了，还是脑子很清楚很睿智，别人实际是问他怎么才能在金融业成功，他也知道问题，但他最终只是答非所问：你可以更快乐些（只要你降低预期）。芒格不是老糊涂了，他随后又说，他这个答案“看似很傻，实际是他能给出的非常好主意”。为什么呢，因为他知道股东会上“这里有多少人满足于相当成功”呢，芒格对金融业里的人性太了解了，在这里人性都是很难满足的，处在有无数金钱机会市场里的年轻人，总是对未来有太多發财憧憬，“成功”却是每个人都有自己不同标准的概念，芒格是不可能有好办法让大家都感到自己“成功”了的，在金融市场长期成功善终很难，能达到年轻人那种预期成功更是难上加难。所以，芒格怎么说都可能会是错的，只能说“知足者常乐”，这个却是“大多数人”都可以自我做到的。

姜是老的辣，芒格96岁时还是不糊涂很睿智的，说得都是心得良言，至于大家能不能领会，那也由不得芒格了。

当然，若更深一层，我的理解是，芒格实际属于费雪优秀公司派的人物，他一生跟随辅助”格雷厄姆安全边际+”派弟子巴菲特，所以才得以在长期金融市场稳赚善终，他说得“降低预期，你会更快乐”是不错的，但是在主观能动性上，还是要参考巴菲特的方式特点，芒格虽然明白太多金融商业方式都是很难在股市成功的，但芒格自己的成功，绝不只是靠“耐心理性的书呆子”就足够的，他当书呆子的那几十年时间里，巴菲特同时在管理着他的那部分钱，当然这里面也有他的参与参谋，主因是巴菲特，辅因才是耐心理性书呆子。也就是说，芒格见多识广，可以证明太多金融方式都难以长期最终成功，所以给出了知足常乐，但没有说出他依靠巴菲特成功这个主因。别再说巴菲特是根本凭借优秀公司成功的，芒格在优秀公司方面还是巴菲特的老师呢，连芒格都只字未提做优秀公司可以成功。巴菲特比芒格强的，实际就是十几年格雷厄姆守正基本功训练，巴菲特一直都比芒格要更稳健，这也是芒格甘愿依附巴菲特的根本原因，有8个孩子要养的芒格，被金融市场的不稳定吓怕了，只要能稳赚常赚他就基本满足了，巴菲特能满足他这一点。

所以，芒格这一大段话，实际是一个看透金融市场无常变幻智者的无奈结论：降低预期吧，至少能快乐一些。至于其他，他这种能人智者自己也还没有长效办法呢，嘛钱不钱的，乐呵乐呵得了。

对比一下施洛斯和芒格，结论也就更明显了，二人是两个极端，一个是愚者守正榜样，一个是智者奇人牛人，一个靠简单守正稳赚常赚善终一生，一个把天下学问学遍了也找不到金融市场长期确定成功善终的良方。

守正是股市成功之道，出奇只是股市成功的辅助。想单靠股市出奇，连芒格这种能人牛人都不敢说能长期成功，也未必能这样活到96岁，更未必能保持快乐。

我是要做好长期扎实五方面股市守正基础，少想别的就是对的，真若守正基础像巴菲特那么扎实了，再有想法再出奇才是正常顺序，这也是我股市近三十年经验得来的基本认知：“守正+”是股市唯一生门。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(29) | 评论 (13) 2022-10-06 06:47 来自网站举报

【一天天，一点点】
#拾麦种田# 幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可之后，这些机会之门才会向其敞开，人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。———格雷厄姆投资者必须打下足够的基础后，才会等到和利用好一些股市机... 展开全文

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一天天，一点点

#拾麦种田# 幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可之后，这些机会之门才会向其敞开，人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。

———格雷厄姆

投资者必须打下足够的基础后，才会等到和利用好一些股市机会。

股市五方面守正，实际就是股市的基础功夫，看似不复杂，但想做到做好很不容易，至少我觉得自己是还没做好，未来几年我若能把这几项基础功夫做得标准习惯，即使其他方面没有啥长进，就也心满意足了，谁让自己不是刚入股市就开始练这些股市基本功呢，越往后开始矫正实际反而越难，因为起初不正确的思维早成了习惯很难改，事倍功半是常常的结果。常常羡慕年轻人或者新入股市者，他们是更容易做好股市五方面守正的。

所以，作为我们这些股市老资格投资者，并不值得骄傲，甚至反而可能是已经废了甚至接近废了，不正确思维或坏习惯已经很难改掉了，李佛摩尔如何，费雪如何，江恩如何，都是在资历深厚后失败的，看似是能力或运气问题，实际可能是守正基础没有打好，年龄越大越难再做好。

只要股市守正基础打好，没有股市经验者也能做到股市常赚，若守正系统没有打好，股市大师也可能走麦城。这就是基础的作用，这是一定要把股市守正系统基础做好的原因。

我个人觉得五方面守正，对于我这种思维相对固化者很难矫正好，股市新人在某些方面也要比我做得好，但是正是因为意识到唯有守正才能股市稳赚善终，所以才必须盯在这些基本功夫上揣摩深厚，不是我比别人在这几方面强，很可能是某些方面比大家要差，这才抱定下一天功夫，定能增加一点点守正基本功深度厚度，这样日积月累下去，总会离真正股市五方面守正更近一些。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(24) | 评论 (4) 2022-10-05 06:44 来自网站举报

【投资最重要的事】
#拾麦种田# 要想在证券市场上取得成功，第一要正确思考，第二要独立思考。———格雷厄姆对于他老师的话，巴菲特深表赞同且受益终生。巴菲特也是这样理解的：“要想在一生中获得投资的成功，并不需要天才的智商、卓越的财商以及内幕信息，你只是需要一个正确稳健的思考框架作为决策的基础，并且... 展开全文

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投资最重要的事

#拾麦种田# 要想在证券市场上取得成功，第一要正确思考，第二要独立思考。

———格雷厄姆

对于他老师的话，巴菲特深表赞同且受益终生。
巴菲特也是这样理解的：“要想在一生中获得投资的成功，并不需要天才的智商、卓越的财商以及内幕信息，你只是需要一个正确稳健的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，让它不会对这种思考框架造成干扰”。
巴菲特接着说：“格雷厄姆的书能够准确和清晰地提供这种思考框架，但是，它不能替代你来控制自己的情绪”。

那么可以这么认为，格雷厄姆和巴菲特共同认定：“正确稳定的思考框架”是股市成功最重要的东西。这个观点很重要哟，99%的股市中人实际心目中，认为股市最重要的是几十倍大牛股、稀缺优秀公司、明星企业家、市场高人牛人、股市大趋势、股市转折拐点等等这些东西，而忽视了正确投资思维框架的建立和固化稳定。

既然投资思维框架第一重要，那么为了建立和固化稳定这个正确投资思维框架，其他都是可以为之舍去的，包括不限于“几十倍大牛股、明星企业、著名企业家、股市牛人、大牛市、大转折”，想想这些哪个不是我们平常日思夜想梦寐以求的东西呢，但是相比建立固化自己的股市正确的投资思维框架，那些重要东西都是可以舍去的，因为只有建立稳定了股市“正确思维框架”，才可能职业生涯长期稳赚常赚复利大赚善终，才可能不出现大的错误，其他都是有变数的或一次几次性的，唯有正确思维框架是自己的是永久的。

巴菲特认为这套股市正确思维框架，就是格雷厄姆一直提倡的股市思维准则，我总结为“五方面守正系统”：道路（买价按资产折扣+）、步调（13%+当年指数涨跌幅）、资金（低欲望基础上的戒绝杠杆）、持仓（分散投资是基础）、环境（硬环境和软环境）。当然，这套守正股市思维框架也是具备开放性的，根据每个人的能力，在守正框架基础上可以加入出奇的思维，行成自己更独特微调的投资思维框架。

所以，必须用一定的时间和精力在五方面守正思维框架上，巴菲特年轻时用了十几年去专门构建实践稳固这个思维框架，以后几十年里都用这个基本思维框架去应对股市变幻，巴菲特说过：“十九岁时学习接受了格雷厄姆思维，之后几十年到老还在用它来处理股市事情”，可见格雷厄姆投资思维框架的正确性和持久威力。

对于五方面守正为基础的思维框架，要更重视，要长期去打造稳固，若有冲突选择，可以为之舍去众多出奇。守正重要性大于出奇，建立五方面守正投资思维框架重要性，大于其他出奇点。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(23) | 评论 (7) 2022-10-04 06:49 来自网站举报

【不利于守正根基的要舍去】
#拾麦种田# 我找到格雷厄姆，对说:\"您看，只要多花4美元，买入这个公司，就有机会获得不错的收益。\"他回答我说:\"不行，沃尔特，这不是我们的菜。\"当然了，哈罗伊德公司就是后来的大牛股施乐公司。你看，他就是这么坚持原则。———施洛斯这是施洛斯讲述自己刚入行时，给格雷推荐施... 展开全文

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不利于守正根基的要舍去

#拾麦种田# 我找到格雷厄姆，对说:"您看，只要多花4美元，买入这个公司，就有机会获得不错的收益。"他回答我说:"不行，沃尔特，这不是我们的菜。"当然了，哈罗伊德公司就是后来的大牛股施乐公司。你看，他就是这么坚持原则。

———施洛斯

这是施洛斯讲述自己刚入行时，给格雷推荐施乐公司的事情，格雷厄姆坚持自己的低买原则，从而错失了一只50涨幅大牛股。

每个投资者都必将为自己坚持的投资原则付出代价，格雷厄姆、施洛斯、巴菲特、孙正义、索罗斯等等，莫不如此，这也许就是“舍得”的意思吧，有舍才有得，有得必有舍。要想股市守正深厚，那就会付出相应的代价，要想“守正深厚+出奇”，也是要付出融合的代价，人生就是取舍选择。

重要地是要明白自己最要坚持什么，要知道自己的根本原则是什么。格雷厄姆错过了一只50倍牛股，看似比较亏，实际上格雷厄姆错过的股市几十倍牛股太多了，不多差这一只，99%的牛股都是用来错过的，19个净翻番足矣。他坚持了自己的“买价按资产折扣”原则而已，这个原则帮助他一生稳赚并错过了无数股市陷阱。

昨天大佬解禁，又开始刷屏了，大佬人品当然很好，只是精力太充沛了，一人可以抵几十上百人，这倒也没啥，想来我们根本上还是在基础投资思维框架不一致，目前自己是在深厚格雷厄姆、施洛斯守正五方面根基系统，其中还是有个环境守正，道不同是不宜常看，而且自己的守正基础本就不那么不深厚，还做不到不受影响，看多了会不利守正格雷厄姆的，没办法，只能屏蔽了。这也许是坚定格雷厄姆守正原则的代价吧，也算是理解格雷厄姆对待大牛股施乐公司当时的心境吧，没办法的事，大牛人是好，不利于自己的守正原则也只能忍痛舍爱了。这也不是看不上大佬的投资理念，反而觉得越盛名，我们格雷厄姆派的股市好投资机会反而越多，衷心祝愿大佬红红火火，道不同必须有所隔离，纯粹自身环境守正建设的需要。

又想起巴菲特的那句话“如果一个投资者能够把自己的思想与行为，同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功”。大佬的投资理念在股市盛行，个人魅力上也具超级感染力，但为了深厚股市守正五方面原则，必须有所隔离，巴菲特与芒格二人状况实际也是一种隔离（日常相距2500公里，并不怎么联系）。行业奇人牛人再厉害，发觉不适配守正软环境，那就各走各路。

股市守正之难，也就难在为了守正五方面所要做出的取舍，这实际也是在锻炼对五方面守正原则认知的坚定清晰度吧。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(25) | 评论 (3) 2022-10-03 06:42 来自网站举报

【正奇的完美结构对立】
#拾麦种田# 以正治国，以奇用兵。———老子《道德经》这应该是中国最早的“正奇”论述了。为什么治国要用正，不能用奇吗，为什么用兵要以奇呢，不能以正呢，好像听着就别扭，明显不合适。原因何在，我觉得可能是“治国”基本是对自己人，这不是对对手，对不是对手的要用“正”，用兵是对敌人对对... 展开全文

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正奇的完美结构对立

#拾麦种田# 以正治国，以奇用兵。

———老子《道德经》

这应该是中国最早的“正奇”论述了。为什么治国要用正，不能用奇吗，为什么用兵要以奇呢，不能以正呢，好像听着就别扭，明显不合适。原因何在，我觉得可能是“治国”基本是对自己人，这不是对对手，对不是对手的要用“正”，用兵是对敌人对对手，对对手就要用“奇”，所以根本点在于我们来股市是要对付对手，还是要面对自己的内心。

施洛斯为什么是股市股市守正榜样，因为他从不把市场先生和未来先生当做对手去斗，他就不分析预测市场，不关注预判未来，所以，他能在股市守正。而预测市场和预测未来，本质就是把市场先生和未来先生当做自己的对手了，那就是要出奇了。正，常常用在没有对手的地方；奇，常常用在有对手的地方，比如战场，多诡道也。

关于“正”“奇”，这是中国古文化流传下来的重要概念，很多太多人研究领悟推崇过。其中有一种象形字面的解读，我觉得有些意思，加了些补充修正。
比如“正”字，拆开来就是上“一”下“止”，这个“一”有统一的意思，有惟精惟一的意思，这个"止"，有禁止的意思，上边政令统一惟精惟一了，下边就要令行禁止，也有“知止”的意思，“知止”才有定静安虑得，止很重要了。看来理解这个“正”字，是可以从“一”和“止”两字上多揣摩，这两字在古文化中的重要性，很多人是都知道的。
"奇”，上“大”下“可”，“大”字象形就是一个“人”冲破了“一”，显现的是个人的能力，人有能力圈才能突破“一”，一生二，二生三，三生万物，怎么生，估计就是突破吧，万物为“大”嘛，这个“奇”字上面“大”字，就是“正”字上面“一”字的对立面，一个是“一”，一个是用人力冲破“一”。“奇”下面是个“可”字，可以的意思，这也正好和“正”字下面的“止”相对立，止就是停止不行的意思，一个是不行，一个是可以，完全对立。看看，中国古文字造的很神妙吧，正对奇，一对大，止对可，结构完美的对立关系，意思也自然就是相反了。

曾国藩说“守正而俟命也”，而不说守正出奇也，因为他只愿守正不愿出奇，一是不愿把外物外人当作对手，精力主要用在自己的内心上，对自己的要用正，而爱出奇者往往容易与人为敌，这个也是需要警剔；二是正和奇是结构完美的对立关系，一旦正奇同修，很容易自相矛盾，反而不利于追求守正，所以为了守好正，曾国藩自知比较愚钝，也就不修奇了，曾国藩不修“奇”却能人生立德立功立言，施洛斯不修“奇”却能职业年复利20%，可见单修守正的威力已是极大的，同时修奇者弄不好反易抵消守正的功力。

总结来看，一，守正多用于自己和自己人，这种心态容易减少对手，出奇常用于对手，这种追求者也很容易把外人外物当对手，容易平添对手；二，“正”“奇”结构和意思都是完美对立，同修正奇的结果反而可能互相威力抵消，宜只修正，或修正基础深厚后，有资质能力者再修奇。

也或者说，要想自己的事少少的，要想自己的对手少少的，要想让守正的威力大大的，都应尽可能集中精力用在“守正”功夫的修炼上。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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赞(44) | 评论 (13) 2022-10-02 06:32 来自网站举报

【钻得深与出得来】
#拾麦种田# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。———沃尔特·施洛斯这就是股市守正榜样施洛斯的股市成功基本秘诀：“买价按资产折扣+”。可以不去学企业管理，... 展开全文

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钻得深与出得来

#拾麦种田# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。

———沃尔特·施洛斯

这就是股市守正榜样施洛斯的股市成功基本秘诀：“买价按资产折扣+”。可以不去学企业管理，可以不听股票市场分析，可以不懂宏观经济，有句话叫“选择大于努力”，当选择了“买价按资产折扣+”为核心的股市守正系统，股票买入后耐心放着就行了，啥也不用学啥也用干，基本就是平均四年翻一番，这就是股市“守正”的威力，多简单，多好。

常常有句话叫“一入股市深似海”，人们最终或成为财务专家，或成为各行业专家，或成为股市分析专家，或成为宏观经济专家，或成为国际国内消息专家，或成为玄门周期专家，总有这一门或几门深不见底的知识领域，让你钻进去再也拔不出来，里面总有无底的深度吸引人花费人生时间精力去沉浸钻研。股市太博大精深了，芒格被人称移动的图书馆，每周看一二十本书这谁能比过，巴菲特几十年如一日每天要看很多份财务报表，市场派每天脑子里装的都是股市消息走势变化。我们的职业股市生涯，真就必然应该是这样子吗，当然不是，这个世界宇宙的道理中，越是复杂的事情越是能简单办，越是复杂不可捉摸的股市中越是可以轻松成功。

我们职业股市生涯几十年，必须能进得去也出得来，不要让市场走势和未来变化把自己困在里面，不要被各种知识信息牵绊淹没，股市中的各种知识信息是永远学不完的，我们的终极目标只是在股市长期赚钱，目的实现并不一定是要搞懂市场走势、不是要搞懂公司未来好坏、不是要成为某领域专家，股市赚钱和这些没有必然逻辑关系，股市里还有个“我不知道”派，对这些都不知道不妨碍他们在股市长期稳赚，这个认知一定要搞清楚。

已经进入股市者，一定要能从股市里出得来，无论市场状况是还是牛市，无论持股公司的生意是好是坏，无论政治经济国运如何多诡不测，对这些都可以无视而有依仗者，才算是称得上能股市“出得来” 。施洛斯用47年稳赚业绩和日常轻松面对，做出了这种稳赚一生还能日常从股市“出得来”的榜样标杆，他的方法总结起来就是：“买价按资产折扣+”为核心的五方面守正系统，买完后放着四年，翻番卖出，这样不断循环下去复利赚钱。

只有股市守正深厚者，才可以长期真正把自己从股市里日常解放出来，“奇”是钻得深，“正”是出得来，进得去出得来者，才算是股市迷宫的解锁者。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，钻得深与出得来。

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赞(22) | 评论 (3) 2022-09-30 06:33 来自网站举报

【误解或误导】
#拾麦种田# 如果一个投资者能够把自己的思想与行为同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功。————巴菲特关于隔离，实际就关于是环境守正的建设，这个常常存在很多误区的。巴菲特和施洛斯这对师兄弟，有个共同点，他们都能把自己和市场先生... 展开全文

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误解或误导

#拾麦种田# 如果一个投资者能够把自己的思想与行为同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功。

————巴菲特

关于隔离，实际就关于是环境守正的建设，这个常常存在很多误区的。

巴菲特和施洛斯这对师兄弟，有个共同点，他们都能把自己和市场先生市场情绪隔离开，都不看电脑报价，都不和市场分析师谈话，都不看市场走势分析文章，就认准“市场长期是称重器”这句话，巴菲特耐心等十年几十年，施洛斯耐心等四年，施洛斯和巴菲特都是真正做到了成为市场的主人，做到了和市场在物理和心理情绪上的双重隔离。这个是从他们老师格雷厄姆那里学习和继承来的。

巴菲特和施洛斯还有个重大区别点，那就是施洛斯把自己和持股公司生意未来也隔离开了，从不去费劲琢磨想象持股公司未来的生意好坏，好也可，坏也可，常在股市选垃圾股，踩着
屎很正常，顺其自然就好了，反正四年后总资本能翻番的，不见持股公司管理层，不去做公司调研，不关注行业发展情况，这个实际就是和公司未来的隔离，他认定公司未来是未知的，他属于“我不知道”学派，不费劲去想公司未来，投资重心放在“买进就值”上，真正做到了“未来不迎，活在当下”，这个也是他继承格雷厄姆的理念。
巴菲特在这一点上却是完全不同，初始和施洛斯一样，不怎么关注公司未来，只把重心放在现在，后来他发觉自己很聪明，日常什么都不关注也很无聊，专注研究一些传统优秀公司的未来是可能得到一些规律的，所以，就在“买进就值”守正的基础上，在传统行业优秀公司这个小圈领域里，集中自己和助手芒格的几十年精力功夫，形成了自己的独特能力圈，专注和这部分极少数公司的未来赌斗，因为买进就值所以不怕预测押注错误亏损，因为有专注超人的独特能力圈，所以可以比绝大部分人更能洞见极少目标公司的未来。
也就是说，巴菲特和施洛斯二人本来都是守正（与市场隔离，与公司未来隔离），巴菲特资质更聪明，精力更旺盛，学习更勤奋，就有所叛逆了，最终选择在“传统优秀公司”领域出奇了，施洛斯是“守正”，巴菲特是“守正+出奇”。这就是我们常看到为什么巴菲特一边骂着市场分析师的预测，一边自己堂而皇之做着对公司未来的预测，很经不得起推敲甚至荒谬的场面，预测市场不那么靠谱，预测未来同样不能肯定呀，都是在赌而已。巴菲特实际看不上的是“完全出奇”不守正，就这样几十年的偷换概念中，巴菲特把自己的“对市场守正+领域公司能力者未来精准预判”全称做股市守正，甚至于因为“预判公司未来出奇”能显现更大的成功成绩，他的学生们反而把预测优秀公司未来就当做股市守正了，这就是明显的鸠占鹊巢嘛，甚至很多做着买椟还珠的事情。说实话，巴菲特模式没错，他是“守正+出奇”融合的榜样，但是却有意无意误导带偏了众多学生们的投资思维框架，当然，巴菲特从来没承认收过一个弟子学生，他从来都只是自己在股市赚钱，连自己的几个孩子也没有教过股市投资（他去教别人？！），巴菲特从来没有写过一本书来严谨论证定义自己的投资思维框架，只是留有些应付商业合作伙伴的致股东信话语。所以，你还真不能说巴菲特误导了学生们，只能说巴菲特没有你这号学生，只能说自认学生实际是偷师者可能是误解了巴菲特。

股市中，正确的投资思维框架是第一位的，这个才能保证我们职业股市生涯长期稳赚复利大赚善终。没有正确的投资思维框架，必然常常是鸡同鸭讲，各持己见或者出金钱问题。

学股市守正，榜样是施洛斯，不是巴菲特。股市守正基础扎实深厚后，若要在某一方面想出奇，榜样可以是巴菲特，也可以不是巴菲特，巴菲特只是专注在“传统优秀公司”领域出奇了，而能出奇的股市领域有很多，否则就不叫奇了，要学巴菲特出奇也最应学他的领域专注度。

理解巴菲特和施洛斯的异同，才可能根据自己的情况，选择建立适合自己的“正确+独特”股市投资思维行为系统。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派。

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