柴孝伟的微博 - 水晶球财经网

水晶球APP 高手云集的股票社区

下载、打开

X

注册 | 登录

柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

更多TA的关注(4)

更多TA的粉丝(33099)

【甜蜜待球式】
#拾麦种田# 我们试着运用泰德·威廉姆斯的纪律。在他的书《击球的科学》中，特德解释说，他把击球区分成77个单元，每个单元都有棒球那么大。他知道，在他的“最佳”击球区挥杆击球，就能打出0.400;在他“最差”的地方，即击球区的低外角，伸手去拿球，就能把他减到0.230。换言之，... 展开全文

赞(28) | 评论 (5) 2024-09-30 06:30 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛449周参赛股】我的关注股：$韩建河山(sh603616)$ 低位； $上海沿浦(sh605128)$ 绩优。展开收起

赞(3) | 评论 2024-09-29 20:44 来自网站举报

【化腐朽为神奇的方向和能力】
#拾麦种田# 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；如今倍受青睐者，未来可能日渐衰败！ ———格雷厄姆格雷厄姆理念，常常是一种“化腐朽为神奇”，买的股票即使资质很好，常常也是这样那样的原因，长期被各种看不上，被人习以为常。比如格雷厄姆当年破产价格买的盖可保险，那时就是一种保险股被市... 展开全文

收起查看原文

化腐朽为神奇的方向和能力

#拾麦种田# 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；如今倍受青睐者，未来可能日渐衰败！

———格雷厄姆

格雷厄姆理念，常常是一种“化腐朽为神奇”，买的股票即使资质很好，常常也是这样那样的原因，长期被各种看不上，被人习以为常。

比如格雷厄姆当年破产价格买的盖可保险，那时就是一种保险股被市场认为行业不好，所以行业性价格被低估。格雷厄姆重仓买入后，二十年股价涨二百倍。

这就是“腐朽者重放异彩”的例子。

同样是盖可保险公司，巴菲特年轻时跟随格雷厄姆买过，赚了50%就卖了，错过一二百倍的，你错过过一二百倍的股票吗，巴菲特错过过，他二十岁到四十岁这期间，每天都忍受着这种痛苦的。

盖可保险涨二百倍辉煌荣耀后，公司经营管理出现问题，出现亏损，公司股价也是下跌几年，几年里股价跌剩六十分子一，谁经历过这种大跌，年迈的格雷厄姆经历过，以至于他逢人就谈盖可保险让人买入，戴维斯二世第一面去拜访格雷厄姆，格雷厄姆就让他买盖可保险。盖可保险经历了大型跌幅，这也是优秀公司的经典反例，一旦不优秀，下跌是万丈深渊。

这就是“备受青睐者日渐衰败”的例子。

所以呢，长期持有并不是价值投资的本质，经典价值投资就是“四毛买一元”，持有时间基本是四年以内，优秀公司常持十年二十年，那就是投公司未来之机了，格雷厄姆称之为理性投机，成功者有两个特点：领域高人；幸存者偏差。

至于盖可保险公司后来，跌剩三十分一后，巴菲特念念不忘二十年，公司处于破产危机时，勇敢抄底，买成了大股东，公司改革后，之后又涨了几十倍，这又是一个化腐朽为神奇的例子。

总之呢，格雷厄姆理念，常常就是“化腐朽为神奇”。
不要怕公司长期不涨，重要的是有化腐朽为神奇的眼光和本事。

当然，格雷厄姆理念就是化腐朽为神奇，但比较慢，加入商业判断能力圈，就可能是十倍牛股，种大树；加入市场判断能力圈，就可能是短期翻番，种庄稼。

格雷厄姆理念+两种能力（商业判断、市场判断），就是我们三低股种田、世界股种树者，所需要长期积累经验的知识架构。

每次都真心想说，三低股种田、世界股种树，是我认为股市中最接近完美最适合自己的高低搭配系统，前途光明，可以长期发扬光大。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(54) | 评论 (19) 2024-09-29 06:35 来自网站举报

【股息率最有说服力】
#拾麦种田# 优质股最有说服力的一个标准，就是多年来连续的股息支付记录。我们认为，20年及以上的股息连续支付记录，是反映公司股票质量的一个非常重要的有利因素。事实上，防御型投资者可以只购买符合这一标准的股票!———格雷厄姆树和庄稼，一定是有所不同的，树木比庄稼更抗风雨，但你不... 展开全文

收起查看原文

股息率最有说服力

#拾麦种田# 优质股最有说服力的一个标准，就是多年来连续的股息支付记录。
我们认为，20年及以上的股息连续支付记录，是反映公司股票质量的一个非常重要的有利因素。
事实上，防御型投资者可以只购买符合这一标准的股票!

———格雷厄姆

树和庄稼，一定是有所不同的，树木比庄稼更抗风雨，但你不能说不要去种庄稼，都去种更抗风雨的树，都有各自用处的，两者一个是多年生，一个是几个月割一次，非要把庄稼当大树养，会烂在地里的。

股市也一样，世界股和三低股也是很不同的，茅台是大树，但要把茅台和绩优周期类股对比，是不妥的，各有其特点和对待方法。

格雷厄姆派实际也是很广博的，最大部分股票都能用格雷厄姆理念做，即使是将破产股、将退市股也是可以做成功的，优秀公司包括茅台也是可以用格雷厄姆理念做成功的，改变世界类公司比如网易，也是段永平用格雷厄姆理念做成功的。

懂得了格雷厄姆理念的最大部分股票适用性，并不代表我们什么股票都做，我们专注两类股票：三低股，这就是种田庄稼票，世界股，这就是种树大树票。

这是股市中两部分“最正”的股票，就像庄稼和大树的区别，各有优势和劣势，高低搭配，可以沃野千里发扬光大。

关于股息率，格雷厄姆这句话可以作为股市经典话语：股息率是优质股最有说服力标准。

一只股一个公司是不是优质，有很多特征，但是若连街头扫地大爷都能认可的，只能是“股息”了，这很明显呀，说别的不一定懂，股息和银行利息一比，就会很明显知道高低的，前几年茅台股票为啥震荡不涨，你知道茅台好，可一比股息率，就是不如别的三低庄稼股票呀，人家股息高嘛。

股市熊市和股票低位很难熬，你说股票很低很值，可大家看到的是股价不断下跌、账户不断亏钱、大家都在卖出，都会心生怀疑，你说是优质股，怎么会这样表现呀，这时会是很无助的。

这时，只能用大众最能听明白、最浅显都能懂的东西，来说服自己那颗焦躁的心，来说服大众那怀疑的心。越简单越易懂越好，只能是：股息率。

说服，说服，最有说服力，格雷厄姆不愧是大师，用的词真好，股息率是那种困境时刻最能说服自己和大众的，
有时候是在理智的边缘，还能明的灯只能是：股息率。

和银行利息比嘛，银行利息不到百分之二，股息率5%，即使股票跌，也是越跌股息率越升高，你舍得卖股嘛。

自己做股怎么都行，但能长期发扬光大的，能让跟随大众在最不利时期也能听明白的，只能是：股息率。

所以呢，股息率不高的企业股票，你可以自己做自己赚钱，但这是不能给别人提的，是不能长久持续发扬光大的。

股息率，来自低市盈率。三低股，很大部分都是高股息股。

三低股种田，世界股种树，其中的高股息率是守正，非高股息率是出奇。想持续保证发扬光大，放之每个人都能相信，就是保持守正，保持投资其中的高股息率企业。

要发扬光大，是需要每个普通人都能懂的，是需要普通人在理智边缘也能认同的。

高分红，能度一切苦厄。（王总说的）

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(80) | 评论 (15) 2024-09-28 06:42 来自网站举报

【为职业马拉松做的准备】
#股市捡漏# 职业投资是一场几十年的马拉松，重要的是要跑完全程。———巴菲特怎么跑完几十年的职业投资马拉松，各人有各的看法和拿手东西，我总结出来的路径就是：三低股种田，世界股种树。三低股，并不难找，难在买点和卖点，股市中也很常见底部三年，低估值常常三四年甚至有更长时间都不涨，只... 展开全文

收起查看原文

为职业马拉松做的准备

#股市捡漏# 职业投资是一场几十年的马拉松，重要的是要跑完全程。

———巴菲特

怎么跑完几十年的职业投资马拉松，各人有各的看法和拿手东西，我总结出来的路径就是：三低股种田，世界股种树。

三低股，并不难找，难在买点和卖点，股市中也很常见底部三年，低估值常常三四年甚至有更长时间都不涨，只要足够能忍耐，很多有经验者自己是可以做的，自己以施洛斯、约翰涅夫为榜样就好了。

市场经验判断力所能起到的作用，只是少忍受颠簸，更好的确定买卖点而已，部分想快些赚的人会有这种需要，大众的需要是有不同的，这就是人群的分层需要，都可以的。一静一动很互补，但二者结合好很不容易，大众不能因为自己结合的不好，就说“三低股种田、世界股种树”这条路不好，那也是不对的。

至于世界股，这个确实知行都更难一些，我也是只做自己更确定的极少部分股票。

我个人觉得这应该是股市中很完美的道路，至少是很适合自己的道路，三低股与市场经验判断是最佳互补伴侣，一个确定稳赚，但时间长很难熬，一个可以快赚，但不稳定，互相补缺点。

“三低股种田，世界股种树”，注定是一条必将光明开阔的路，是可以发扬光大的，是可以几十年持久稳定的，有了这个东西，股市长期马拉松很有信心。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞 | 评论 2024-09-27 06:45 来自网站举报

【武能力圈的作用】
#拾麦种田# 每一位投资者都会犯错误，但是通过把自己限制在相对较少，易于理解的行业中，一个聪明伶俐、见多识广和认真刻苦的人，就可以以相当的精度判断投资风险。———巴菲特一个积极的职业股市投资者，在投资系统方面，正常是应该有两样本事：1，买进就值（当前价值折扣），这个就是固执，... 展开全文

收起查看原文

武能力圈的作用

#拾麦种田# 每一位投资者都会犯错误，但是通过把自己限制在相对较少，易于理解的行业中，一个聪明伶俐、见多识广和认真刻苦的人，就可以以相当的精度判断投资风险。

———巴菲特

一个积极的职业股市投资者，在投资系统方面，正常是应该有两样本事：
1，买进就值（当前价值折扣），这个就是固执，就是纪律性，就是很死板，无论牛熊，无论天翻地覆，无论利益多大，都坚持买进就值。这属于股市态度方面的本事，属于基本功；
2，能力圈。股市里的能力圈，实际就是预判未来的能力，大致可分为市场涨跌领域（武）、基本面公司领域（文）两大类，这两类中也是很多细分，比如巴菲特属于文领域里的“传统行业”，孙正义属于文领域里的“新经济创新行业”，霍华德马克斯属于武领域里的“周期派”，塞思卡拉曼属于武领域里的“市场催化剂派”，武领域里更大部分是涨跌研究派。

关于能力圈，巴菲特描述过很多，比如巴菲特自己的能力圈是基本面文领域里的“传统行业”，但是巴菲特的能力就可以看透大部分传统行业公司的未来吗。不是的，恰恰相反，巴菲特对传统行业里的绝大部分公司，都是看不准未来的，未来变数太大了，就比如一个纺织厂，谁能想到未来会成为做投资的伯克希尔公司呢，巴菲特只能看透传统行业里的个别极少数公司的较确定未来，即使如此，巴菲特买进的公司，平庸和伟大的比例也是十比一。

什么概念，也就是说，巴菲特一生只钻研传统行业，新经济行业基本不碰，传统行业算是他的领域能力圈，但他只觉得能看懂不到1%的公司未来，在这不到1%公司中，他投资的公司里，大成功的只有十分之一而已。

可见，说某人有什么能力圈，绝不是他什么都懂，反而是只做1%自己懂的，最终如愿的也只是千分之一，这就已经是巴菲特级别水平了。

所以，市场涨跌武领域，完全应该对照巴菲特的能力圈情况，绝不是什么市场涨跌都懂，能有较大把握的时刻也只有1%时间而已，其他时间都是保持“未来有三种可能，首选次选三选，根据情况变化而调整次序”，即使这有把握的1%，能大成功的也只有十分之一，这就已经是武领域里的巴菲特级别水平了。

有能力圈，重要的是只做很少符合自己标准的。

我每天念经打好“买价按资产当前价值折扣”基本功，守在自己的武领域能力圈，就已经够了，可以学习别的能力，但都是辅助能力，多添一些格栅胜算。

三低股种田，世界股种树。有市场涨跌武能力圈了，就可能几个月快赚翻番，没有武能力圈，如施洛斯那样持有四年也能翻番，这是武能力圈的一个基本作用。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(68) | 评论 (34) 2024-09-26 06:39 来自网站举报

【大众要进戒赌所】
#拾麦种田# 多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动... 展开全文

收起查看原文

大众要进戒赌所

#拾麦种田# 多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！
明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动。这行的秘密就在于牛市时，买进股票，安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手。

———李佛摩尔

都说李佛摩尔是市场派高手，他却是贬低预测的作用，称自己赚到的大钱都是靠坐着不动赚来的。

但是，李佛摩尔后来怎么不坐着不动呢，他怎么还是失败了呢。

因为预测押注就是赌，赌是会上瘾的，强烈分泌多巴胺刺激，会让人继续去预测押注赌，他很难控制住自己坐着不动。

如果仅坐着不动就一定能赚大钱的话，李佛摩尔就会把自己绑在凳子上，坐着不动也是可能亏大钱的。

这如何是好，不能控制住自己坐着不动，又可能会坐着不动亏大钱，光靠坐着不动都不行。

解决的方法，我个人觉得可以是：三低股种田。

三低股保证了正确，种田属于坐着不动吗，播种、施肥、除草、收获，这些都是需要动起来的，庄稼自然生长，播种后到收获期间，农民却是比较闲的，这段时期如果经常去盯着庄稼看，就容易急躁，容易做出拔苗助长的事了。

解决李佛摩尔难题就是这个：三低股+种田式。二者缺一不可。

知道三低股也容易，但实际常难做好，大部分市场中的股民，都已经不自觉地养成了日常看市场涨跌的习惯，你不让他看市场报价、看市场信息，他会觉得受不了，你若不给他评论股市消息和涨跌，他会觉得好像缺点啥，这是他自己的问题，大众已经有市场预测押注的赌瘾了。

三低股种田不难，难在预测押注的赌瘾难戒。

三低股种田的难点，在于经常保持休闲，不要一惊一乍。

三低股种田，常常是要和自己的预测押注赌瘾作斗争，很难的，这个不能迁就别人经常想评论市场涨跌的想法，他预测押注赌瘾难戒而不自知，那没办法。

三低股种田，实际日常重点反而是：日常戒预测押注。

三低股种田的突破口：日常思想尽量去离开股市。刷别的，玩别的，都比关注股市好。这和大众做股方法正好相反。

关键是，即使明白这个道理，大众自己日常也戒不掉预测押注赌瘾的，大众要进戒赌所。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(38) | 评论 (12) 2024-09-25 06:46 来自网站举报

【股市最完美价值投资系统】
#拾麦种田# 我们会寻找获利的催化剂。哪些是催化剂呢?例如，下一个买家愿意付更高的价格，公司完成重组计划、清算计划，或并购交易，或者用很大一部分收益回购股票等等。这些是我们正在寻找的催化剂。正是有了“催化剂”，我们会更有信心持有较大仓位。没有找到“催化剂”的价值投资最难的地方在... 展开全文

收起查看原文

股市最完美价值投资系统

#拾麦种田# 我们会寻找获利的催化剂。
哪些是催化剂呢?例如，下一个买家愿意付更高的价格，公司完成重组计划、清算计划，或并购交易，或者用很大一部分收益回购股票等等。这些是我们正在寻找的催化剂。正是有了“催化剂”，我们会更有信心持有较大仓位。
没有找到“催化剂”的价值投资最难的地方在于，你可能持有一只长期不受欢迎的股票，在5~10年或更长时间里你认为你犯下了过早入场的错误，你会开始怀疑自己。
我的团队也会时不时产生怀疑，我的客户也会产生怀疑。所以我不知道除了沃伦·巴菲特还有谁, 可以持有表现不佳的股票10年以上且所有人都觉得没问题。

———塞思.卡拉曼

格雷厄姆理念者日常应该怎么做。
实际有两种模式，一种是施洛斯模式，两耳不闻窗外事，一心只管守破净股，这累似于在深山古寺当和尚；一种是塞思.卡拉曼、霍华德马克斯、巴菲特模式，“当前价值折扣”习惯成自然后，反而把日常更大量时间精力用在“非价值投资”方面，比如，塞思卡拉曼大量时间关注“未来高价买家、公司重组信息、清算信息、并购交易、回购动作”，这些都是非价值投资的，霍华德马克斯把自己都研究成各类周期专家了，这也是非价值投资的，巴菲特研究十年几十年后的公司未来，格雷厄姆一直把公司未来视作投未来之机的。但你能说这几个人不是价值投资者吗，这就像和尚下山入世，在世俗社会中也能修炼。

格雷厄姆“当前价值折扣”者，一种是和尚避世，一种是根基深厚后和尚入世，所以，他们的日常不能一概而论。

有人说你是价值投资者怎么还去每周荐股，因为塞思卡拉曼也是每天都看公司这些并购、重组变化信息呀，有些符合三低股标准的股票就备用，有些不太符合三低股标准但有冲劲的股票就可以参加荐股游戏的，大家都是当做游戏而已，把市场领域作为自己的能力圈，需要保持市场感觉。这就是我为什么不做那些股票，因为它们本身大部分都是不符合三低股标准的。也不是这些股票不好，只是防守性不如攻击性，攻击性反而更强，我不做这种而已。

当然，和尚入市还是要经常念经，一边学习利用各种非价值投资能力，一边还是要经常念格雷厄姆经，这就是对立统一、阴阳结合。

塞思卡拉曼、霍华德马克斯、巴菲特，这三人都是守着格雷厄姆理念入世，但三人道路领域截然不同，所以格雷厄姆理念弟子们也可以很不同，我的融合模式是：三低股种田，世界股种树。三低股属于格雷厄姆理念，种田是要看周期天气的，是需要市场判断能力的，这是我的能力圈。

但是，你要真问我市场形势，我近三十年的经验就是一句话：市场未来方向有三种可能，首选次选三选，根据变化而修正次序。

市场如兵如水，兵无常势，水无常形，最忌讳把自己的看法固定下来，不留余地，所以我若回答你方向，实际就是自己把自己禁锢住了，这是大忌。而且，我的路径是“三低股种田，世界股种树”，三低股、种田、种树是主要，周期天气虽需要但属于辅助必要，谈市场容易喧宾夺主。两方面因素下，市场是尽量不谈的，只能去利用。

三低股种田，世界股种树，是更适合自己的“格雷厄姆+能力圈”入世融合模式，有些格雷厄姆理念门人觉得不适合自己那很正常，我们的能力圈不同嘛。

三低股种田，我认为应该是把价值投资和市场判断结合最完美的投资系统方式；世界股种树，是价值投资与商业判断结合最完美的投资系统方式。

三低股种田，世界股种树，二者高低搭配结合，是最完美的股市人生持续稳定复利系统。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(47) | 评论 (21) 2024-09-24 06:38 来自网站举报

【真正的价值投资很简单】
#拾麦种田# 价值投资者的首要目标是确定公司的当前价值，并在价格足够低时买进公司证券。两种主要投资流派之间的差异可以归结如下:价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票(即使它们的内在价值显示未来的增长有限)。成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进... 展开全文

收起查看原文

真正的价值投资很简单

#拾麦种田# 价值投资者的首要目标是确定公司的当前价值，并在价格足够低时买进公司证券。两种主要投资流派之间的差异可以归结如下:
价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票(即使它们的内在价值显示未来的增长有限)。
成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票(即使它们的当前价值低于当前价格)。预见未来比看清现在更加困难。
因此，在我看来，真正的选择似乎并不在价值和成长之间，而在当前价值和未来价值之间。成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩，而价值投资主要建立在分析公司当前价值的基础之上。

———霍华德.马克斯

不歪曲价值投资，不神话价值投资。

价值投资实际很简单：买价按当前资产价值折扣。

通俗地说：就是买的时候，当下就是很值的。

其哲学基础应该是：活在当下。

当下值一元，四毛钱买入，就是很值。至于未来这一元变成两元还是五毛，那就是不确定的了，有人看得准，那就是高人，有人看不准，也没啥事，因为买得足够低，价值随时间缩水到五毛，还是小赚一毛的。

所以，只要你坚持“当前价值的四毛买一元”，你就是价值投资，没有坚持这个，就不是价值投资，不是价值投资不代表会赔，甚至可能大赚，高人能洞见未来就行。

弄明白这个后，才可能知道真正要坚守的东西是“当前价值折扣”。

把这个“当前价值折扣”习惯成自然后，就会觉得各种其他投资方式都是助力，包括洞见行业未来、公司未来、周期未来、转折未来、股价走势未来，当前价值折扣是需要这些各领域能力助力的，也都是互补的。

当前价值折扣就是价值投资，不把价值投资复杂化，任何人一学就会，不把价值投资神话，价值投资很需要各种领域能力高人的洞见配合。

当人看不上某领域高人时，或者是不懂什么是价值投资，把行业能力当做价值投资了，或者是价值投资根基不深厚，还没到“+各种能力”的阶段。价值投资根基深厚后，会很愿意向各路领域能力高人学习。

对方不是价值投资没关系，对方说他才是价值投资也没关系，只要我们自己知道自己是价值投资就行，只要对方是领域高人，就可以向他学习。

当然，价值投资虽然这么简单，但难在一生投资中每时每刻都坚守，这需要经常念经和日常知行合一的投资实践成为习惯。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(55) | 评论 (14) 2024-09-23 06:37 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛448周参赛股】我的关注股：$药明康德(sh603259)$ 医药； $晓程科技(sz300139)$ 黄金。展开收起

赞(4) | 评论 2024-09-22 17:16 来自网站举报

【持续实践成为习惯】
#拾麦种田# 我主要是通过阅读来学习的，所以我觉得我没有什么独到的想法。当然，我说的是读格雷厄姆的书，我读过菲尔·费舍尔。所以我从阅读中得到了很多想法，你可以从别人那里学到很多东西。事实上，我认为如果你基本上是从别人那里学习的话，你不需要靠自己获得太多的新想法。你可以把你所看... 展开全文

收起查看原文

持续实践成为习惯

#拾麦种田# 我主要是通过阅读来学习的，所以我觉得我没有什么独到的想法。
当然，我说的是读格雷厄姆的书，我读过菲尔·费舍尔。所以我从阅读中得到了很多想法，你可以从别人那里学到很多东西。
事实上，我认为如果你基本上是从别人那里学习的话，你不需要靠自己获得太多的新想法。你可以把你所看到的最好的应用到你身上。

———巴菲特

巴菲特说得对，但也说得谦虚了。
他从格雷厄姆那里基本是学习继承了很多东西，从费雪那里学习借鉴了很多东西，巴菲特重要的是做了两步：一是固化，二是融合。

巴菲特坚持格雷厄姆理念了一辈子，这是需要固化的，巴菲特也把格雷厄姆和费雪的优点都用在了自己身上，这是需要融合的。

怎么才能更好地把学到的东西，固化和融合成自己的股市操作习惯呢，费曼学习法应该是很好的方法，以教代学，但费曼学习法还有两个要点：一是反思，二是持续实践。

如果说，我这几年对格雷厄姆、巴菲特这二千多篇价值投资研究文章是以教带学的话，那么还是要重视持续实践的。

三低股种田，世界股种树，需要长期持续的实践，以达到固化和融合成为自己的股票操作习惯。

股市，最终不是靠“知道”赚钱，而是靠“习惯”赚钱，习惯，很需要在以教代学的环境中、在长期持续实践中去固化融合，落实到日常具体股票上，最终成为自己不变的习惯，这时才算是自己的东西，才算是真学成了。

营造格雷厄姆基础理念的环境，长期持续进行具体股票实践，是未来重点要做的事。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统持续实践

收起查看原文

赞(52) | 评论 (10) 2024-09-22 07:02 来自网站举报

【股市参照人】
#拾麦种田# 芒格:我很高兴，你们这群人仍能享受投资的乐趣。我很高兴，你们还没失去信心。你们也不该灰心。你看，我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。我们这一代人里，坚持下来的，都很成功。你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就... 展开全文

收起查看原文

股市参照人

#拾麦种田# 芒格:我很高兴，你们这群人仍能享受投资的乐趣。我很高兴，你们还没失去信心。你们也不该灰心。你看，我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。我们这一代人里，坚持下来的，都很成功。
你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。

股东问:Hi查理，我记得，您说过，如果给您一次机会，让您选择一个人共进午餐，您会选择本杰明·富兰克林。请问，如果您和富兰克林共进午餐，您会问他什么问题或聊些什么?

芒格:我需要知道的东西，本杰明·富兰克林已经都教给我了。他留下了一部自传，后人也给他写了精彩的传记。我想要聊的，都和本杰明·富兰克林聊过了。我从他的自传和后人的传记中，能还原出他的生平.....

————芒格

我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，都很成功。

即使很难，也别灰心。

股市种田，就以施洛斯为参照人；
股市种树，就以巴菲特、芒格为参照人。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(37) | 评论 (10) 2024-09-21 06:50 来自网站举报

【股市念经的目的】
#拾麦种田# 很多投资者认为自己知道经济和市场的未来走势(并采取相应的行动)，实则不然。他们根据自己对未来的认识采取积极的行动，但很少能够取得理想的结果。建立在坚定但不正确的预测基础上的投资，是潜在损失的根源。———霍华德.马克斯股市中念经的一个目的，就是为了让自己抵御投资世... 展开全文

收起查看原文

股市念经的目的

#拾麦种田# 很多投资者认为自己知道经济和市场的未来走势(并采取相应的行动)，实则不然。
他们根据自己对未来的认识采取积极的行动，但很少能够取得理想的结果。
建立在坚定但不正确的预测基础上的投资，是潜在损失的根源。

———霍华德.马克斯

股市中念经的一个目的，就是为了让自己抵御投资世界里的眼花缭乱。

施洛斯不懂未来，也不学习让自己看懂未来，却能在股市里稳赚善终，47个20%就是五千多倍。
股市许多高手很懂未来，很用功研究未来，却很难善终，比如巴菲特的另一个老师费雪，一辈子研究优秀公司股票，几十倍股甚至上白倍股都曾重仓抓到多只，80多岁后却接连失误，赚的又基本还回去了。

根本在于人的基本投资体系是否正确，施洛斯抓住首要核心：（当前价值）的买进就值。也就是说，买股票必须现在就很值（四毛买一元），未来如何如何是次要的事。费雪则不同，他把精力大部分都用在研究公司未来上了，这样虽然可以成为专家高人，可以赚到几十倍上百倍股票，但其投资体系的基点是不扎实的，没有坚持“当前价值的买进就值”。

这就是愚者施洛斯和智者费雪二者的根本区别，愚者坚持“买进就值”可以稳赚善终，智者重视研究未来可以大赚但难得股市善终。

现在和未来，基点顺序必须坚决不能乱，否则智者结果未必如愚者。

念经的一大目的就是这个，就是为了让自己随时想到做到：“现在买进就值”大于“未来看法”。

现在，优先于未来，这要成为投资思维习惯。

做到了这一点，就可以向高人学习未来规律了。

实际上，常常是一边念经，为了自己能固化“现在买进就值第一”这个投资思维习惯，这是内修；一边向股市众多高人学习未来洞见，这是外学。

这个固化思维习惯程度越高，越能看到各路股市高人的能力优点。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(61) | 评论 (29) 2024-09-20 06:36 来自网站举报

【施洛斯身上的种田感觉】
#拾麦种田# 只要股票便宜，就没什么可担心的，但是由于这样或那样的原因，人们受情绪左右了，这时就是买股票的好机会，要抓住这样的机会。不过，我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来。最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，... 展开全文

收起查看原文

施洛斯身上的种田感觉

#拾麦种田# 只要股票便宜，就没什么可担心的，但是由于这样或那样的原因，人们受情绪左右了，这时就是买股票的好机会，要抓住这样的机会。

不过，我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来。最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。

———施洛斯

股市高人很多，他们看到的未来股市行业机会，也确实让人感觉很有道理。

但还是很喜欢施洛斯，施洛斯好就好在他对未来什么也不知道，只知道“股票便宜，就没有什么可担心的”、“买入觉得很值得公司，然后就等着”，施洛斯做股票“很省心”。

三低股种田，就是要找到这种“便宜就不用担心”、“买入很值就等着”、“很省心”的种田感觉。

在施洛斯身上，能够体会到这种股市种田地感觉，不担心，等着，省心。

施洛斯最与众不同的地方，他是真不懂各种未来，也从不想去学习搞明白未来，但就是一生持股很安心、耐心、省心。

低位买股持股，初始需要勇气，经验丰富时，经验可以替代勇气，经验可以产生坦然。

施洛斯一辈子牛市熊市都是满仓持股，他需要勇气吗，多年的经验让他的勇气变成了坦然。

想找股市种田的感觉，可以读读施洛斯。

施洛斯经常买的是“二低股”（低市净率、历史低价格），我们买的是“三低股”（低市净率、低市盈率、历史低价格），选股是更苛刻的，所以更不用担心。

当然，三低股中的高分红股更能让人安心，新村长政策是明年上市公司基本都要分红，所以，低市盈率也基本等于高分红。

选股标准高于施洛斯，种田的感觉要学习施洛斯。

三低股，可以不懂未来，便宜不担心，等着，省点心，就像种田那样。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(26) | 评论 (22) 2024-09-19 06:35 来自网站举报

【茅台是股市种树的标杆】
#拾麦种田# 1919年，可口可乐公司上市，价格40美元左右。一年后，股价降了50％，只有19美元。然后是瓶装问题，糖料涨价等等。一些年后，又发生了大萧条、第二次世界大战、核武器竞赛等等，总是有这样或那样不利的事件。但是，如果你在一开始用40块钱买了一股，然后你把派发的红利继续投... 展开全文

收起查看原文

茅台是股市种树的标杆

#拾麦种田# 1919年，可口可乐公司上市，价格40美元左右。一年后，股价降了50％，只有19美元。

然后是瓶装问题，糖料涨价等等。一些年后，又发生了大萧条、第二次世界大战、核武器竞赛等等，总是有这样或那样不利的事件。但是，如果你在一开始用40块钱买了一股，然后你把派发的红利继续投资于它，那么现在，当初40美元可口可乐公司的股票，已经变成了500万。

这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。

———巴菲特

传统行业公司股市种树，其投资体系主要看生意（商业模式）和企业文化。

鉴别生意模式是个高深的功夫，巴菲特和芒格对很多公司也看不懂，所以他们有两个简单的方法，一个是看不懂就不看不做，一个是和可口可乐对比，如果觉得生意模式不如可口可乐，那就不做。

可口可乐，是巴菲特生意模式研究的标杆，可以用它去对比需要鉴别的公司。

我们也可以这么标杆对比。

当然，也可以自己另立标杆，比如茅台公司可以作为标杆。

茅台与可口可乐相比，是各有优点，二者除了秘方垄断品牌独特，茅台还有个其他商品一直突破不了的优势：在大众心目中，没有保质期。几十年的老酒都可以勾兑卖出，哪个消费品有这个优势呢。所以，若以茅台为标杆，其他公司的生意模式，至少在这一项上都很难比得过。

茅台与可口可乐相比，也都有被指责点，比如可口可乐很早就被人指责“高糖”不健康，没有前途（这个要自己想明白），茅台也被人指责白酒年轻人不喝，没有前途，结果呢，可口可乐依然畅销，股价目前也是历史最高点。

股市种树，需要很懂生意模式吗，也许吧，但是即使不是生意模式专家，也依然可以股市种树，那就是以茅台、可口可乐作为股市种树的标杆，看不懂就对比，比不了就只做茅台、可乐。

当然，这只是针对传统行业公司股市种树模式而言，股市种田模式是另一套模式，新经济科技公司也有自己的种树模式，拿一套投资系统去衡量所有公司，是不合适的。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(39) | 评论 (12) 2024-09-18 06:37 来自网站举报

【分歧的对待和处理】
#拾麦种田# 我可以肯定，如果有100个从事证券分析的人被分配做这一项工作，那么很少会发生相同的选择，许多人相互之间有完全不同的意见。———格雷厄姆股市存在很多分歧，众人间也会在各种社会话题中有分歧，分歧必然存在，如何对待这种分歧呢。在股市而言，格雷厄姆理念者，是最可能与各门... 展开全文

收起查看原文

分歧的对待和处理

#拾麦种田# 我可以肯定，如果有100个从事证券分析的人被分配做这一项工作，那么很少会发生相同的选择，许多人相互之间有完全不同的意见。

———格雷厄姆

股市存在很多分歧，众人间也会在各种社会话题中有分歧，分歧必然存在，如何对待这种分歧呢。

在股市而言，格雷厄姆理念者，是最可能与各门各派互补的，“当前价值买进就值”可以适用于投资各种公司，可以与周期、情绪、市场共振掉、甜蜜区甜蜜点协同使用。格雷厄姆理念者的难点是基础扎实，所以需要多年的集中夯实地基，但是一旦基础坚实之后，是可以平静面对各门各派的，因为不受其他道路方向影响了。比如：三低股种田，世界股种树。

这时反而会看到各门各派的各自优点了。

分歧，在自我理念坚实后，已经不会被盯成分歧了，因为影响不了自己了，大众的优点反而凸显了。

别的门派我不敢说，格雷厄姆派，是可以把各门各派的分歧，视作特点优点和补缺的，这是格雷厄姆理念派的天然优势。

至于社会话题的分歧，这个其实真有那么重要吗？王阳明说过，一睁眼，才有这个世界，一闭眼，万物对于自己并不存在。90%以上的分歧，实际都是与自身利益并无关系的。什么是对自己有用的，什么是对自己没用的，多想想这个，也许就会少很多无谓地话题分歧。比如，支持还是，如何看待司马南，应不应该免除非洲债务，可以有观点，因此而分歧陌路至于吗，即使很多话题都没有分歧，最终也是会有其他话题分歧的，此路不通。
我们自己的利益是首要的，其他话题分歧真没那么重要。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(66) | 评论 (20) 2024-09-17 06:37 来自网站举报

【经济，进则看，退则不看】
#拾麦种田# 股东问:伯克希尔不会根据宏观经济因素做出投资决策。你们如何避免受外界信息的干扰?巴菲特:我们在买股票的时候，就是把股票当成公司。在微观经济方面，我们尽量投入研究，要把自己能搞懂的都搞懂。我喜欢深入研究公司，不管最后买不买，我就是觉得研究各种类型的公司都有意思。研... 展开全文

收起查看原文

经济，进则看，退则不看

#拾麦种田# 股东问:伯克希尔不会根据宏观经济因素做出投资决策。你们如何避免受外界信息的干扰?

巴菲特:我们在买股票的时候，就是把股票当成公司。在微观经济方面，我们尽量投入研究，要把自己能搞懂的都搞懂。我喜欢深入研究公司，不管最后买不买，我就是觉得研究各种类型的公司都有意思。研究就该这样。

芒格:还有什么比微观经济最重要?微观经济就是公司啊。公司和微观经济就是一回事。我们研究微观经济，接受宏观经济。

————巴菲特、芒格2016年

巴菲特好像有句话：宏观（经济）是我们应该承受的，微观（经济）是我们可以有所作为的。

微观经济就是公司，巴菲特把主要精力用在研究公司上。

类似的巴菲特话语还有：“我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，好在我在做分析与选择投资标时根本不去理会它。好多人以为自己看看新闻就能比查理明白，可笑不”？

总之呢，巴菲特投资生涯中，并不关心宏观经济，但依然是股市赚钱第一人。

这并不是说经济和股市无关，是说明了股市投资赚钱，并不很需要懂经济和利率变化，依然可以投资成功。巴菲特呢，就是股市种树，自然界里，许多大树经济几十年几百年，这些大树并不了解是什么朝代什么形势，依然自然长期生长。

他师兄施洛斯更不懂经济，也不关心经济形势，因为施洛斯更不需要重视经济形势，因为格雷厄姆那一套“四毛买一元”模式，是在经济大萧条、九级股灾中诞生生存发展的，当然看不上经济波折了，施洛斯目标不高，股票翻番左右就卖出了。

巴菲特是股市种树，并不很需要重视研究经济，施洛斯模式是股市种田，他只是想四年翻番。施洛斯模式比巴菲特模式，更不看重经济环境。

不是经济不影响股市，而是巴菲特和施洛斯的股票模式，不需要管经济好坏，特别是施洛斯模式更是如此。

但是，若要想几个月翻番，那么不但需要关注经济，更需要关注政策和更多东西。

所以，这里有个进退问题，进则目标几个月翻番，退则如施洛斯持股四年翻番。

经济对于股票投资，进则可看，退则可以不用看。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(55) | 评论 (8) 2024-09-16 06:39 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛447周参赛股】我的关注股：$张江高科(sh600895)$ 精密制造； $路维光电(sh688401)$ 精密制造。展开收起

赞(2) | 评论 2024-09-15 11:24 来自网站举报

【巴菲特的那块田】
#拾麦种田# 农场偶尔会收成不好，而农产品的价格有时也会让人失望。但这有什么关系呢?我们也会有相当好的年头，而且我永远不会有出售这项资产的压力。现在我购入这个农场已经三十年，它每年的盈利已经增加了两倍，其价值是我当年所付出价格的五倍或更多。———巴菲特巴菲特模式就是股市种树，... 展开全文

收起查看原文

巴菲特的那块田

#拾麦种田# 农场偶尔会收成不好，而农产品的价格有时也会让人失望。但这有什么关系呢?我们也会有相当好的年头，而且我永远不会有出售这项资产的压力。现在我购入这个农场已经三十年，它每年的盈利已经增加了两倍，其价值是我当年所付出价格的五倍或更多。

———巴菲特

巴菲特模式就是股市种树，不过巴菲特在1986年买了400亩农地用来种庄稼粮食，当时花了28万美元，他大儿子霍华德.格雷厄姆.巴菲特喜欢种地，所以买来让他种的。巴菲特虽然不种田，但他对种田也是了解的。

这段话就是他在买地30年后写的，种田的每年盈利已经是当初的二倍，田地的价格也涨了五倍。

巴菲特对种田那一套还是了解的，每年的收成不同，农产品的价格不同，但长期看还是均衡的。

种田不复杂，股市种田也不复杂，买入三低股，耐心等待股价上涨就行了，三低股都是低价很赚钱公司，公司本身就低估，又一直在赚钱资产增值，股票蕴含着股价长期必然上涨的基因，长期持续赚钱下去股票总是会涨的，时间是站在三低股这一边的，有本事有时运了能快赚，没本事没时运了，那就像施洛斯那样四年翻番收获。

时间是站在种田者这一边的，时间是站在股市种田者这一边的。

股市种田并不确定是价值投资，三低股一定是价值投资，股市种田能不能成功，三低股是关键。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(73) | 评论 (21) 2024-09-15 06:40 来自网站举报

【回忆格雷厄姆】
#拾麦种田# 能够借此机会和你们谈谈本杰明·格雷厄姆，我真的感到很高兴。我生命中有若干幸运的日子，但最幸运的一天出现在1949年，那时我19岁，在内布拉斯加州大学林肯分校读书，那天我随手拿起一本《投资达人》来读。那本书不仅仅改变了我的投资哲学，它还改变了我整个一生。如果我不是刚... 展开全文

收起查看原文

回忆格雷厄姆

#拾麦种田# 能够借此机会和你们谈谈本杰明·格雷厄姆，我真的感到很高兴。

我生命中有若干幸运的日子，但最幸运的一天出现在1949年，那时我19岁，在内布拉斯加州大学林肯分校读书，那天我随手拿起一本《投资达人》来读。

那本书不仅仅改变了我的投资哲学，它还改变了我整个一生。

如果我不是刚开始就看到那本书，我现在会在不同的地方过着不同的人生。自从读了那本书之后，我的把他投资哲学就牢牢记在我心里，再也没有改变过。

尽管我对它进行了一点点加工和润色，但正是格雷厄姆的思想让我步入了正途。

差不多一年后，我很晚才申请到哥伦比亚大学读书，学校接纳了我，于是在第二学期的时候格雷厄姆开始给我上课，我得以认识他本人。

当我学完那门课时，我对他说我愿意不计报酬为他工作，他说我高估了自己，他也许说的对。几年后我收到了他的一封来信。他在信里说下次我去纽约时他想和我谈谈。我和他约定24小时后在纽约会面。

他给了我一份工作。我没有问薪水，不过幸运的是到了月底的时候我发现他没有要求我兑现自己的诺言——他也许已经忘了我曾说过的为他免费工作的话。

为他工作我得到了启发，哪怕只是每天围着他身边转就能得到不少启发，后来我们建立起的友谊一直持续到大约25年后他去世为止。这样说来，我和这样一位了不起的人一起共事达四分之一个世纪之久。

现在你们都把他的思想及其对专业化证券分析所产生的影响归功于我，其实也许是他的思想在影响你们自己的投资组合，当然也对我的投资组合产生影响。

但他为人慷慨，给我留下了深刻印象。1954年12月，我的大儿子在我回去接受那份工作不久就出生了，我的儿子就在那个时候出生的，我用“格雷厄姆”作为我儿子的中间名，我用我父亲的名“霍华德”给他起名，而用本杰明·格雷厄姆的姓“格雷厄姆”作为他的中间名。

本杰明乘坐一架白色飞机来到我们的公寓，他给了我一台摄像机和一台放映机，那个时候拥有它们可是一件与众不同的事情，因此我们能够在霍华德·格雷厄姆·巴菲特在伯克郡出生的那刻起就记录下发生在他身上的事。

不久后，我记得我太太说过类似我缺乏舞蹈细胞之类的话，这点你们早已看见了。本杰明给了我一张可以免费参加某舞蹈培训班的入场券。那也许是他做出的最糟糕的一次投资。他那么做连本钱都收不回来。

他在1976年移居到了加利福尼亚，我和家人时常去看望他，而他常常鼓励我。在这件事上我永远亏欠格雷厄姆。他常常为我或者我的家人做一些事情。你永远想不到能为他做点什么，所以能够在这里尽微薄之力向你们说明在这个忙忙碌碌的世界上他是一个多么不平凡的人，我真的感到很高兴。我认为这是很有意义的一件事。

我是说他天生聪明，他天生就能够取得很少人能够取得的智力成就。特别是在今天的很多人看来，他在1934年写了一本叫《证券分析》的书——也许是写于1932年和1933年——这是他的辉煌成就之一。

股市崩盘所导致的大萧条给他带来了沉重打击，你们中的很多人理财，而当时他正为那些失望的人们理财。但他能够以非常理性的眼光远视未来，不被前几年的事件所压倒。不管怎么说，他写了一本75年后我们仍然每天从中学到新东西的书。所以说它是一项智力成就。

但再次申明，他忍不住要写那本书，他天生脑子好使。

他是个好人，但他不必那么做。我是说他完全可以傲慢自大或者有很强的优越感，因为他比周围99.99%的人聪明。

但他根本不是那号人，他请我们所有学生吃饭。

他每周四都到哥伦比亚大学来一趟，一直持续了20年或25年，只是为了帮助一群他也许永远不会再见到的学生，而我们也帮不上他任何忙，实际上他分享给我们的知识把我们变成了他的竞争对手。

我买了一些格雷厄姆正在购买的股票，他的投资公司后来没有大量买进，所以他也就没有挣到什么钱。但他还是在培养竞争对手。他并没有感到不安。他使用最新的案例。我们常常坐在教室里，而他常常告诉我们一些我们自己无法知道的事情。

他在各个方面都表现得慷慨大方，我很幸运曾和他在一起，我希望你们通过我的这些评论能有所收获。

———巴菲特

这是巴菲特回忆格雷厄姆一篇最长的文章吧。

关于评论格雷厄姆的文章有很多，除了巴菲特2008年这篇，国内投资者归江在2022年的那篇演讲文章，应该是很详细带有时代背景深度分析的文章，看后会觉得：人家研究地真深。

当然，简单说，格雷厄姆理念也很简单，基本就是“买进（当前价值）就值”。
三低股种田，就属于格雷厄姆理念（买进就值）的一类典型分支，根红苗正。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

收起查看原文

赞(24) | 评论 2024-09-14 06:34 来自网站举报

«
1
2
...
10
11
12
13
14
15
16
...
104
105
»