雪崩式暴跌！万亿市值一夜轰然蒸发 空军大集结释放新危险

自去年杰克马上海外滩事件后，高层对资本就频频强调防止其过度渗透，这也导致几大互联网巨头今年来股价从高位暴跌不少、与其业绩完全不符。不过影响最大的还是教育行业，为了防止资本的逐利，过度的放大学生与家长教育的焦虑，周末政府推出"双减"方案：一是减少学生作业负担；二是减少校外培训，直接让该类行业上市公司出现雪崩式大暴跌。

   周五美股上市的好未来暴跌一日暴跌70%、高途暴跌63%、新东方暴跌54%，要知道这几只股票已从高位暴跌70-80%，但就是这样一日也全线出现50%的暴跌。这也传递到A股中的上市公司，周一豆神教育在两年来暴跌84%的基础上再次20%的一字跌停、主打公务员考试的中公教育也在一波64%的暴跌后迎来跌停板，还有学大教育、勤上股份等，也纷纷被砸跌停板。这些教育类个股，仅一日市值蒸发就高达万亿，可见政策对行业个股的巨大杀伤力。龙轩认为，凡是有政策利空类个股都应该先远离的，像教育行业严打之风早就传出，若还有去贪便宜抄底的，本来就是赌徒心理。

   而在教育类个股全线雪崩暴跌下，A股中优质白马蓝筹也没能幸免，出现大溃败暴跌走势。如医美龙头爱美客、华熙生物暴跌15%以上；二线白酒龙头汾酒、酒鬼酒被砸跌停板；疫苗类品种全线暴跌等。对于这些所谓核心资产的再次高位暴跌，龙轩认为很大一部分是公募基金中报考核结束，进行了大规模的兑现！不过让龙轩想不到的是，中国平安、海螺水泥、万科A等一批没怎么涨的个股，出现更大幅度的加速杀跌，这也是沪指亦出现百点暴跌的原因，对此我们千万不要去抄底。

   医药类个股高位坍塌，让创指一定出现近5%暴跌跳水，不过然后又一波回升，有不少战友又在问龙轩是否可抄底了。龙轩认为底从来都不是抄出来的，而是慢慢走出来的，且创指这三日回调也仅有200来点，若是中期调整的话，这样的跌幅还是远远不够的。龙轩对指数的预判是创指还未调整到位，在空军大规模集结在医药白酒中后，扩散概率非常之大。

   本轮推动创指上涨的三驾马车分别是新能源、科技与医药，而当前医药出现了高位崩溃，白酒也是同样如此，这并不是其基本面不好，而是新一轮的杀估值。因此新能源尽管业绩也非常不错，但相对应本轮涨幅也是很大的，且龙轩上周就提到公募对新能源一致性预期太强了，这将缺乏后续的推动力，在医药高位先坍塌后，资金对涨幅巨大的品种都会有一种很强的兑现心理，新能源也难免被波及的。而新能源一旦出现杀跌，那创业板指再来个2-3百点暴跌也是合情合理的，毕竟宁德时代是创指最大的权重股，一旦跳水就得暴跌下来创指就得下来。

   因此实盘方面，我们不要老想着去抄底，妄想吃到每一个反弹与牛股，这是非常不现实的，龙轩觉得指数要重新走强的话，不会一日就走完，会有大把让你买入的时间，当稳定的时候再入是中小散最为稳妥的。当前强势股高位纷纷补跌，而弱势股却是不断新低毫无反弹之力的，这就不是一般人玩的市场了，当然你若是高手的话，那可以忽视此条随便去折腾。

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连续跌停！一年14倍大牛股高位坍塌 三大品种波及岌岌可危

近一多年来市场最大的主线就是新能源了，中报显示不少公募似乎是梭哈新能源板块，而宁德时代掌门人身家也一度超过马云。在这样一片大好的形式下，昨晚贾跃亭的"法拉第未来"也在美股悄然上市，整体估值是55亿美金。根据其股权结构来算的话，若再涨个230%那贾跃亭的债务将能还清，届时老懒的名声也能丢掉然后就可以回国与家人团聚了。

   不过要想股价大涨230%并不是易事，新能源汽车最火的那一波暴涨在去年7-8月份，特拉斯凶猛的涨幅让市值一度超过所有车企市值的总和，当前所有整车类企业虽有反弹，但离去年的高点却还有距离。此外，贾跃亭把其汽车定位是超高端，国内售价达200万元一台，可能是贫穷限制了龙轩的想象，到底谁会去花200万买一个尚未完全成熟的车企？难道比开160万的保时捷更容易泡妹子吗？因此，对于贾跃亭汽车的销量龙轩是不看好的，小米手机的成功，是吃透了低端用户，而贾跃亭一开始就定位超高端，步子还是一如既往迈太大！

   当前新能源汽车虽然是趋势，但最终活下来的也就是3-4家，大部分车企最终都还是会淘汰的。就如近期的盘面一样，虽然前几日不少个股都表现强势，但遇到这两日市场退潮，个股杀跌起来也是一点都不含糊的。如去年5月开始走强的扫地机器人龙头科沃斯，在一年的时间里暴涨了14倍，这两日却遭遇连续跌停、近期从高位暴跌23%，而随着这样强势股的高位坍塌，不少阶段性涨幅巨大的个股也是高位放量杀跌，如片仔癀、中远海控等。可见当前资金对涨幅巨大个股兑现动力十足，对此类急速拉升的我们都可大涨大卖。

   强势股纷纷高位补跌，创业板指周五又是应声大跌，且从两市成交量来看是放出近期天量的，达到1.36万亿。对于这样的放量杀跌，龙轩认为大概率会呈现阶段性的顶部，特别是创业板指数，本身经过了一波非常明显的大涨，而其领涨龙头当前获利盘也丰厚，随时可能会被获利盘打压杀跌的，因此那些还沉寂在所谓牛市行情的投资者，应该醒醒了！

   对于指数中长期的走势，龙轩一直都强调是非常看好，新能源未来也是最确定性的方向。但长期上涨并不代表中间不会调整，相反中间段的调整一旦杀跌起来往往也是非常吓人的，这从春节后那一波的杀跌可看出来，很多优质白马经过那波杀跌，到现在还没回过神来。龙轩认为当前创指技术上频频放出天量，但涨幅却相对有限甚至还是杀跌的，这样放量滞涨说明多空分歧很大，一旦多方承接力度不够的话，那则会造成更大规模的杀跌。而当前像科沃斯、片仔癀等品种高位坍塌，已表面有部分大资金这样做了，对此要防其蔓延扩散之势。

   因此在当前敏感点位下，龙轩认为三大品种已岌岌可危、我们不应立于危墙之下应下先出来。其一，短期暴涨的个股，此类股不用说了，暴涨过后往往面临的就是暴跌；其二，阶段性涨幅巨大，还没有明显调整的品种，此类股虽然很多中报业绩很硬，但市场情绪在这里也应先回避；其三，高位放量滞涨的品种，由于市场情绪分化大，也应该先出来避下。

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百点怒涨！A股惊现过江龙千亿扫货 机构暗中实施大动作

周二河南郑州创记录大暴雨，大水漫灌城市的视频让人痛心，河南的战友挺住！不过暴雨无情，而资本市场有暖意，在隔夜美股纷纷大涨下，本来昨日就抗跌的A股，今日便更进一步纷纷拉升，整个盘面也是罕见的普涨态势。创业板指更是让人意外的出现百点大阳新高，成功收复了上周五百点跳水的大阴线，其走势不可谓不强，大大超出了龙轩的预期。

   从各指数表现来看，仍是创业板指走的最为强势，沪指表现仍是最差的，盘中创业板指也再度超越沪指，且直到收盘两大指数点位也仅2个点距离。沪指与创指巨大的差距，其实也从具体个股的表现可看出，创指在宁德时代为首的动力电池产业链下，走出了非常强劲的指数行情，叠加芯片等科技类个股加持、则让其能高位稳住然后高举高打。而沪指众多传统产业类品种却是一蹶不振。如地产类个股持续创新低、中国平安为首的保险股亦是一个明显的杀跌趋势、再叠加银行与券商的不给力等，沪指能稳住不跌都算是好的了。

   其实从盘面来看，当前新能源品种在大幅扩散，从上游的锂矿到中游的动力电池产业链，再到整车与汽车零部件等，都出现了一轮明显的拉升。而传统大蓝筹却不断走低，连美的集团、顺丰控股、双汇发展、牧原股份等都在不断的新低，龙轩认为这类品种持续的杀跌趋势，是机构资金暗中大举调仓所致，靠散户的力量是不可能如此强的持续下行趋势的。而其流出来的资金，都去怼新能源与资源类个股上去了。对此，龙轩的建议是不去碰趋势不好的票，尽管其估值看起来诱人，但底部不是一两日能走出来的。

   A股中很多所谓的公募机构，说是价值投资，但龙轩觉得很多仅是趋势性投资而已。趋势来的时候不断怼吹大净值，然后吸引更多基民买入；而趋势一旦走坏则是优质股也能出现腰斩走势，这也是龙轩今年一直建议众战友，再好的品种若趋势走坏也应先出来，等走好了重新介入不迟的。而相比于国内机构，龙轩认为外资表现成熟很多、且更为稳健。

   自沪深港通开启以来，外资其实是每年都大举买入A股的。而今年来买入的金额更甚，据统计截止7月，今年来北向资金累计净流入2250亿元，已超过去年全年的2089亿元了。可见外资对A股市场的看好，而其持有的品种也是一如既往的优质蓝筹白马，丝毫没有收到春节那波急速暴跌的影响。因此可以说创指能快速收复春节后暴跌失地、并能在高位稳住继续向上创新高，与过江龙超千亿扫货有密切关系的。龙轩认为在中国经济强大韧性、国外疫情再次抬头而中国能及时应对下，外资流入A股将是长期的趋势，这也将是市场持续向好的一股中坚力量。

   在当前机构主导的行情，那其市场风格偏好也与机构投资偏好有关，今年来走势颓废的大蓝筹白马，无一不是基本面有重大利空影响的，而走势强劲的则无不是政策利好加仓、且业绩能持续释放与超预期的。因此在机构暗中大调仓、极端分化行情中，我们要汰弱留强，不要去贪便宜抄底，股价高的也不要嫌贵，只要趋势完好就可耐心持有，当然加速的除外。

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暴跌80%！5000亿市值惊人大蒸发 龙头坍塌给人的风险警示

当今充分竞争的市场，各行各业每时每刻都面临着剧烈的竞争，且往往很多时候没做错什么，却突然之间面临着破产倒闭的窘境。如昔日的手机大佬诺基亚的日落西山、胶片王者柯达的滑铁卢等，因此立足于基本面去投资，也面临着巨大的风险。随着中国经济近年来转型的加速，过去靠高举债发展的巨头，今年同样也面临着市值大蒸发、股价滑铁卢的厄运。

   如昔日家电巨头苏宁电器今年的突然暴雷，而恒大集体虽然没出现暴雷，但港股恒大系却出现了惊人大暴跌。中国恒大股价在去年最高点27.1元，跌到今日最低点6.9元，跌幅高达71%；恒大物业也从年初的19.74元跌到今日最低时的6元附近。而如果说地产属于夕阳行业，A股中的万科A、保利地产也好不到哪里去的话，那恒大汽车的跌幅就不禁让人唏嘘了！在今年新能源汽车类个股一片大好，宁德时代市场超万亿成为深市市值一哥下，恒大汽车3个月出现超80%大暴跌，市值也从巅峰时的6千多亿蒸发5千亿。

   恒大汽车一辆汽车还没有卖出，年初仅在车站中亮相了一下，当时市值就达5千亿以上，确实也存在不少泡沫。美股上市的造车"三傻"，尽管估值看来非常的畸形，但人家确实也有一定的销量。而从恒大系的全线暴跌，然后再看A股中海螺水泥、中国平安、三一重工等龙头的坍塌，龙轩认为均给予了我们充分的风险警示：即再好的个股也有深度回调的时候，且这样的坑不知道什么时候可填上，因此我们介入的时候除了控制好仓位外，一定要有相应的出局点，达到就应该先出来。

   在当前近4500只个股下，A股必然难于像过去那样走出齐涨共跌的系统性行情，极端大分化肯定会是长期的走势，这就意味着行业巨头不在政策风口上，也难免被深幅杀跌的，实盘当中我们确实应有一定的风险防范。不过尽管众多大蓝筹出现颓势、且新股发行速度不会变，但龙轩认为中长期市场向好之势无疑，特别是创指会率先去创15年时历史新高。

   隔夜欧美股市全线暴跌，有些自媒体大咖又在诚惶诚恐的渲染气氛，然而A股今日的表现却是很平稳，低开后又是震荡上升午后还一度翻红，可见中国股市当前的韧性确实与之前大不一样了。龙轩认为欧洲疫情出现新的一波，本质上还是自身防疫能力的不行，中国对防疫的态度可以说是世界最好的，因此新一轮疫情高峰与我们关系不大。我们只要继续做好自己、沿着既定的战略方针实行即可。此外，中美博弈激烈下，资本市场会是一个重要的战略角逐点，未来将有大量的科技与海外中概股的回归上市，因此一个长期性向好的资本市场将是十分有必要的。

   当前的市场是最好的时代、也是最"坏"的时代，若你选对行业与个股，那你便能在震荡市中获取牛市时的巨大收益，上半年走出不少翻倍大牛股可看出；而若选错行业与个股，同时又没有设立好相应的出局点，那则可能陷入熊途漫漫的深坑中，这其中包括大量的白马蓝筹。因此选股方面，龙轩给出的建议是搞政策大力扶持、符合经济转型的战略新兴产业。

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1900%大暴涨！A股又一新历史记录诞生 市场最强龙头暗藏危机

周末吴亦凡的瓜持续发酵，特别是牙签的言论让人亮瞎眼。由于MR吴还未结婚，那私下交往多少女朋友也是人家的本事，不过龙轩认为其属于公众人物，赚的是公众的钱，且还是加拿大的国籍，这就不仅是道德方面的问题了。就像当年的陈冠希一样，也仅是其隐私照被曝光、自身也是受害者，但最终仍宣布永久退出娱乐圈，相比于陈老师吴同学还是差不少。

   相比于娱乐圈层出不穷的瓜，A股市场近期的激情丝毫也不输于娱乐圈。今日在港股恒生指数大跌超1.7%下，大盘早盘跳水后逐渐回升午后收红，其中一项记录更是悄无声息的被打破。今日上市的N读客，开盘暴涨800%后一路走高，经过两次停牌后收评还以1900%的涨幅报收。也即是说中了新股的收益将高达20倍。不过由于其是创业板注册制来最低的1.55元发行价，因此虽然看上去涨幅非常诱人，但绝对收益数量却不算高。然而上市首日暴涨20倍，已打破了创指注册制来新股最高的上市记录，说明市场流动性还是充沛的。

   新股刚上市的劲爆走势，也让一众题材股翩翩起舞，如蓝盾股份、任子行等近期频频活跃。不过相比于这些小盘股的翩翩起舞，近期市场最强龙头动力电池产业链却是全线频频跳水，首先是负极龙头璞泰来跌停后持续走弱；然后是电解液龙头天赐材料高位三根中大阴的跳水；接着是隔膜龙头恩捷股份周五的跳水跌停。虽然龙头宁德还算强势，但相关产业链类个股一个个杀跌下来，最终对总龙头也会有很大的影响，而宁德时代若再次高位跳水大跌，那对创指拖累也是显而易见的。

   本轮引领创业板指收复春节后失地的主力无疑是新能源类个股，而新能源类品种经过这一波的上涨，不少个股阶段性涨幅巨大，在中报业绩预告全线打响下，面临利好兑现与不如预期的利空，对此龙轩在上周初已建议众战友大涨大卖了。而若动力电池产业链走弱，那创指高位中枢震荡是少不了的，在量能充沛下沪指则反而有望抗跌、然后率先走出来。

   当前传统大蓝筹与战略新兴产业估值剪刀差是非常大的，如地产、保险、银行与大基建，与医疗服务、新能源、芯片类科技等的估值是天壤之别。近期有色、煤炭等资源股的飙升，本质上时通胀抬头下业绩炸裂带来估值上的修复；若银行、保险、地产也有这样契机的，随便一涨便能带动大盘冲破4千点了，而没涨则说明指数估值处于安全区域，不具备系统性大跌的条件。纯技术的话，龙轩认为创指前两周率先突破节后3476点并创新高，这里至少要有几个月的中枢震荡，这样上去才是最安全与健康的，否则一股劲无脑上冲，最后又会迎来春节那样的暴跌。

   由此来看，沪指与创指的不同步，本质上也是传统大蓝筹与新兴产业估值剪刀差所致。龙轩认为当前这样结构性的行情下，我们不能只看估值的高低，而应该看盘中的势，当前新能源势头在衰减，那我们就先应该避开；而低估值的金融三剑客，还没有起势的那也没必要提前介入忍受煎熬，等有真正的新领涨主线出来再说，无则控制好仓位打下游击战。

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机构也懵了 与四年前一幕惊人相反 还有更极端的行情上演

股市中最大的不变就是变，过去的香饽饽往往到现在就是烫手芋头，这种轮回现象在周二收评《外资也被疯狂割韭菜？》中龙轩重点分析过。投资者若不能很好的跟上市场这样的节奏，那不仅会在结构性行情中严重踏空，更会出现指数上涨大幅亏损的糟心局面。而今年来A股的表现就是如此，创业板指与上证50指数极端背离，让众多机构也是懵了！

   创指今年来在宁德时代为首的新能源、及迈瑞医疗为首的核心医药带领下，走出不断新高甚至一度超过沪指走势。而上证50指数却是扶不起的阿斗，今年来已大跌8.3%，近期更是持续创出新低之势。说明随着新能源产业链等品种的持续新高走强，大大的虹吸了传统大蓝筹的资金。这从中国平安8个月股价跌幅近40%、万科A四个月跌30%、海螺水泥近一年跌35%、一众银行股趴在地上难于起来可看出，私募大佬李驰已黯然从中国平安中撤离。而上证50指数的新低，今日也拖累了沪指的跳水杀跌，然后创指也是宽幅震荡，盘中多空资金博弈可谓剧烈。

   须注意的是，当前创指看起来春风得意、上证50则败走麦城，但17年的时候却完全是相反的。那时候在供给侧改革下，以贵州茅台与中国平安为首的硬核资产，走出了一轮非常漂亮的行情，那时市场可是高唱漂亮50之歌的。而当前茅之歌过后，券商又编出了宁组合之歌。不过此"歌"一出后，今日动力电池产业链是纷纷跳水大跌的，如隔膜次龙星源材质大跌12%、正极龙头容百科技跌10%以上、德赛电池跌停板等。可见，凡是短期暴涨的，券商还极力推荐，就可认其为忽悠了。

   当前创指与上证50恰好与四年前一幕惊人的相似，直接反映出的是经济结构从传统迈向战略新兴与高质量的信号。龙轩认为随着中美博弈的白热化，中国经济清晰而坚定的转型之路下，未来市场的行情将会更加的极端。这必然加大投资者的选股与操作的难度，机构那套买龙头躺平的策略也会大部分失效，未来只有业绩能持续有效释放的板块个股能走出来。

   美当前对中除了核心技术封锁外，对美上市的中资企业也频频下重手。这意味着未来将有更大企业回归A股上市，而如何保持资本市场活跃，则是未来一段时间高层重要做的，龙轩认为引导炒房资金的不断入市是最好的选择。因此尽管未来A股上市军团依旧庞大，但市场总体是上涨的，其中结构性仍是主基调。而从国家十四五规划来看，新能源、生物医药、消费升级等，仍是战略性大方向，这意味着未来资本市场持续活跃的主线依旧在这里。而传统的大蓝筹会继续低迷的走势，就算能起来也是短期阶段性的，长期趋势不确定性大。

   不过虽然未来市场主线已确定，但并不代表个股就是一往无前上涨，就可以无脑的买入，龙轩认为好的主线与个股，必须配合好的介入时机，才能真正发出时间玫瑰的清香。当前创指处于敏感地带，巨震频频说明筹码在松动，科技与众多新能源个股也开启强势股补跌，当前的价位我们是应该降低仓位耐心等待高景气赛道行业调整的，而不是什么情况下都满仓。

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轮回现象 最大巨头两万亿市值蒸发 外资也被疯狂割韭菜?

经济周期的特性，往往也决定着资本市场结构性轮回的走势。特别是这两年该结构性更为明显，去年来茅台不断创新高突破2000元后，一直冲到2608元，带领了一大批A股中所谓的核心资产飙升。这也让券商机构编制出什么茅指数，但风光了一年后，春节那一波杀跌直接让所谓的茅指数吃大面，不少个股是直接腰斩的，可见市场没有一成不变的东西。

   而随着茅类个股的跌到，不仅众多中小投资者被券商"坑"，就是连国际大机构也是被"割韭菜".如全球最大的中国股票基金"瑞银中国精选股票基金"，今年来回撤幅度超过10%，其中重仓的腾讯、阿里巴巴、中国平安在今年来回撤幅度都不小。特别是腾讯，从今年最高的773元高点，跌到前日最低的509元，跌幅甚至超过30%，市值蒸发达2万亿港元之巨。这样的跌幅下，也让"瑞银中国"持有腾讯一年回报率却为-4.07%.由于国家对物联网巨头纷纷展开反垄断调查，瑞银也对腾讯似乎"失去"信心进行大幅减仓。可见，价值投资之路并不平坦，很多时候择时更为重要。

   腾讯的深度杀跌，其实也代表了中国市场核心资产类个股价值回归，A股中三一重工、海螺水泥、美的集团、恒瑞医药等，今年来都从高位暴跌了不少。而之前无人问津的有色、煤炭与钢铁，在今年来却是走的最好，包括近期的稀土类个股的风云涌动，这虽然是美联储大放水下，大宗商品价格暴涨所引发，但这又未尝不是经济周期所决定的呢？因此龙轩觉得，无论是题材还是优质白马，当有过一波明显涨幅后，就要警惕其中的风险了，没必要跟那些大机构耗时间去坐过山车。

   须注意的是，在优质白马全线坍塌下，宁德时代为首的动力电池产业链却是一绝骑尘，这又让券商推出所谓的"宁组合"，又在学李大霄那样造词，其水平也可见一般。龙轩认为虽然动力电池产业链中报业绩全线超预期概率很大，但本轮涨幅也巨大，短期积累的风险已很大了，我们要防止该板块获利盘汹涌出逃下，创指的高位杀跌，毕竟本轮涨幅也不小了。

   早盘创业板指数的急速拉升，点位一度超过了沪指，这基本在我们的预期之中，因为创指最大权重宁德时代走的很活跃，都让券商垂涎开始吹嘘"宁组合"了。不过没有只涨不跌股票，当势头在的时候是一股劲的猛涨，失势的时候则就各种利空问题都会暴露出来。今日负极龙头璞泰来高位跌停板，就可见资金对涨幅巨大个股的态度了，还有就是科技股也是高位坍塌的，都是强势股的补跌。而值得欣慰的是，这些个股杀跌之际，传统的板块今日有所表现，如白酒与食品饮料等，今日沪指走的就比创指强，说明资金在调仓换股而非离场。

   任何市场与板块个股，都不会是只涨不跌、更不会只跌不涨。涨多了自然会调整，而跌多了也会起来，当前沪指与创指、传统优质蓝筹与新兴高成长类个股就存在这样此消彼长关系。因此对于短期涨幅巨大、业绩已透支的品种，逢高大幅卖出就是正确的；然后可逢低调仓进入业绩有超预期，但股价走势本轮滞涨、甚至还杀跌的传统优质白马类个股上。

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大变天 市场最华丽巨头全线滑铁卢 惊魂跳水暗藏三大利空

去年来A股蓝筹白马出现戴维斯双击，不少个股都是一年翻几倍，不仅让信奉价值投资的基金赚的盆满钵满，也让基民对基金热情高涨。特别是美股几大科技类大蓝筹十几年来持续新高的牛市，更是让不少微博与大V坚信A股的蓝筹白马也会如此，然后就跟李大霄一样开始造词，什么茅、什么茅的出现，但风口过后其结果与小盘题材似乎无异。

   从近期的盘面来看，去年来涨势不错的白马，均出现了大幅度下挫。三一、顺丰、恒瑞、美的等一大批股都是如此；而去年没怎么涨的地产、保险、水泥等优质品种，今年亦是弱者恒弱同样是不断新低。受此影响下，作为这两年市场最强信仰的白酒也扛不住了，酒鬼酒在半年报业绩强劲下逆势大跌；山西汾酒、水井坊亦是大幅跳水跟随。不仅如此，像港股上市的腾讯、美团、农夫山泉等寡头型蓝筹，近月来也是一个持续杀跌的趋势。这说明流动性溢价过后，再好的品种估值过高后都得回归，做此类股龙轩的建议是设立出局点，而不是硬扛。

   相对于物联网巨头、与偏传统产业白马蓝筹的深度调整，当前市场唯一强势的就是新能源，其中动力电池产业链与光伏板块最为强势。特别是宁德时代的持续飙涨，让其掌门人身家都超过马云了。去年不少人对市场爆炒白酒股指桑骂槐的，现在宁德时代成深成指一哥了，那也可以闭嘴了。而本轮只有新能源走的最硬，龙轩认为核心推动力在于业绩的大超预期，且未来3-5年业绩确定性都是巨大的。否则宁德时代万亿市值PE却高达160多倍是不正常的，但特斯拉的PE更高，这就是对未来预期的看好。

   去年来市场最华丽巨头全线滑铁卢，不少个股从高位出现腰斩，让众多刚信价值投资的股民怀疑人生。龙轩认为再好的个股也要看价位的，茅台在2500元处还说价值投资，那就有些说不过去了。总体来说价值投资就是相对低的点位、加上护城河明显的公司。而随着蓝筹白马的大变天，龙轩认为周五创指百点惊魂跳也暗藏了三大利空，我们不能放松警惕。

   其一，创业板指创出春节3476高点后，开始出现频频跳水、且成交量也在放大，这里虽然有前期巨大套牢盘的原因，但更多则是筹码松动的信号。在一轮明显涨幅后出现这样的频频跳水，是个利空信号。其二，优质白马跳水杀跌大幅扩散，已从食品饮料扩散到核心医药、像今日扫地机器人龙头科沃斯也是一度大跳水，强势股一个个的高位回调，说明资金谨慎情绪的大幅升温。其三，最强龙头动力电池产业链已处于严重超买状态，尽管其中报业绩超燃，但中期这样的涨幅调整也会随时到来，这也是早盘创指一度跌近百点的原因。

   不过当前最大的矛盾是，沪指本轮涨幅并不大，创指都从3月低位反弹来暴涨800多点了！因此就算创要调整，龙轩认为沪指跌幅也不大，这意味着强结构性行情仍会持续。而在如此明显的结构性下，对于中报业绩有超预期、且有利好推动股价未明显加速的个股，是我们重点关注对象，短期涨幅巨大与加速的，则应该见好就收，而不是再去追高。

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无视利好 国务院传递重磅新信号 下半年行情最大动力换挡

A股近几日走势可谓骚气十足，周三两办严查配资等利空下股指逆袭大涨，上演低开后迅速走高；而今日在国务院常务工作会议强调降准预期下，则上演高开低走跳水回落。这一天升天、一天入地，而且还是与市场消息反着进行，众投资者直呼被玩的团团转。炒A股真是考验心脏的游戏，昨天是开盘被吓跑割肉地板上，今天是开盘满仓冲站岗在山峰！

   盘面上，今日板块个股延续着前几日极端分化走势。其中新能源成为当之无愧最佳王者，龙头宁德时代继续新高，引领了次龙亿纬锂能的新高，其他动力电池细分领域龙头更是早就起飞了；这也带动了光伏板块的活跃，如隆基、阳光电源等也是续创新高。不过这些板块高举高打下，其他优质白马却是一个颓势，如招商银行今日不仅没能受降准预期利好上涨，反而出现了超6%的暴跌，泰格医药昨日反抽后今日又是超10%的暴跌，青岛啤酒、安井食品等也是高位破位后频频走弱等。可见，当前盘面是赛道内圈，最高景气行业虹吸一般景气与传统行业，对此我们一定不要盲目抄底。

   板块个股极端分化，一般都是由于增量资金不足所导致，但当前市场流动性并不像春节后预期的那样收紧，昨日国务院还传递出下半年流动性预期适中偏松的新信号，但不少优质股却是一股劲的杀跌，这就耐人寻味了。龙轩认为造成这样割裂现象的原因一方面在于当前宏观经济，其增速从之前的转变为结构性，另一方面则是机构交易转为趋势化。

   宏观经济方面，自中国加入世贸开始，中国经济便出现了质的飞跃，不仅很快超过了第二的日本，今年更是接近美国。不过当前中国如此大的经济体量，肯定也难再现过去那样每年10%左右的高增长，且之前发展方式是劳动密集、粗矿型发展。当前则转变为高质量的发展，此阶段经济增长更多是结构性方面的，比如新能源、生物医药等方面都属于朝阳行业，而之前的地产、水泥、钢铁等则属于夕阳产业，特别是碳达峰与碳中和下，此类产业去产能将更快，更难于有系统性机会，这也是此类股今年来跌跌不休的根本。

   机构方面，在房住不炒大趋势下，更多的资金借道基金入市，因此基金的操盘偏好则会让市场形成鲜明的特点。当一个板块景气度开始的时候，几乎所有的基金都看好，然后往往是一年就让其中的个股涨好几倍，过后则是资金不断的抽离造成高位大幅度深跌。这从猪肉板块、之前的科技股等品种可看出。而去年涨幅不错的三一重工、顺丰控股、恒瑞医药等优质蓝筹，则是出现了深度的调整，这些都是基金达成一致卖出共识所致的。

   由于当前个股数量庞大、且新股发行马不停蹄下，可以预见未来结构性特征会更加明显，这将极大考验着我们选股与操作上的能力。龙轩认为，连之前最强信仰白酒股都不断走弱，意味着下半年行情最大动力将换挡，那些处于业绩已充分兑现的，股价看起来摇摇欲坠的我们必须适当回避；而就算是高景气赛道的，本周加速上升的话，我们也要舍得卖出。

   声明：本文归"卧龙月WLX"所有，你的转发与点赞是龙月专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙月在此拜。

凶悍逆势 万亿级别生力军火速援助 A股最强王者暗中生变

对于创业板指本轮的调整，龙轩前两日的预判是不会像春节后那样出现深跌，但没想的是周三就立即来了根百点大阳线的强势逆势，这样暴跌暴涨的走势，基本也会把投资者震晕了，操作不好往往会被两边打脸。而对于创指在暴跌后能立即大阳反包回去，龙轩认为与上半年万亿级公募资金募集有密切连续。正因为机构手握重金，才能在核心大蓝筹上翻江倒海，只不过当前最强王者已从之前的白酒中生变。

   统计显示，虽然今年公募规模不及去年，但上半年公募成立募集的资金也达到1.6万亿之巨。具体到板块个股上来看，这万亿级别的资金并未大规模去搞去年那样的蓝筹白马。相反，去年来涨幅巨大的众多蓝筹白马，反而被这些公募抛弃，如三一重工、牧原股份、恒瑞医药等。而调仓换入的除了是大宗商品以外，最明显的就是动力电池产业链，特别是宁德时代勇者无惧持续创新高下，相关的正极、负极、隔膜、电解液等龙头与次龙都是频频创历史新高之势。这说明了公募基金调仓换股的方向是：出局业绩增长乏力、或基本面短期有利空的个股，建仓业绩能持续超预期的品种上。这也是龙轩近月来，不厌其烦让大家去关注业绩能超预期的板块个股上的原因。

   公募机构弹药充足，这是行情向纵深处扩展有力的保障。龙轩之前就强调过，在房住不炒、虚拟币严打、P2P全线暴雷下，股市已成为唯一合法的""，公募这两年来的牛市，已侧面验证了龙轩观点。但须注意的是，高层当前要的是慢牛，而非过去那种暴涨后、立马暴跌然后熊几年的市场，因此虽然创业板指今日能百点凶悍逆势，但龙轩依然认为中期会是一个中枢震荡，而非一个趋势性行情。

   从大环境看，在中美博弈剧烈化下，众多中概股均回归上市，这必然要求资本市场承担更多的责任，特别是19年科创板的成立，更意味着高层欲借助资本市场力量来突围美对中科技围剿的信号，因此中国资本市场必须要搞活、搞好。这里顺便一提的是，滴滴在当前敏感时刻赴美上市，随后便被监管层当头一蹦，隔夜直接暴跌20%股价跌破发行价，说明互联网巨头野蛮扩张时刻已过去了。不过尽管A股长期走好是上下层的一致共识，但只有缓慢上涨才能更持久，也才能更好的服务于实体经济，因此创业板指自从3月份那一波上涨来，已有过不小的涨幅，今日虽能大阳反包上去，但也改变不了中期中枢震荡的行情。

   而在创指高位中枢震荡概率大下，板块个股将会重新大分化，这就如去年7月份那一波急速拉升后的震荡一样，很多个股跌起来也是很恐怖的。毕竟公募基金虽然弹药充足，但新股发行也是很快的，且不少大盘股要上市。因此当前阶段，对于个股跌破某条重要均线就要及时出来，无论其业绩是否超预期、股票质地如何都应该这样去干。虽然有时候跌破后几日又能拉起来，但这是以后的事，毕竟任何大亏都是从小亏开始的。

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机构叛变 去年最强巨头全线滑铁卢 两类股或还将大幅杀跌

个股最大的利好就是跌透了，而最大的利空则是涨多了，这句话在A股中尤为明显。去年在新冠疫情全球冲击下，由于流动性的泛滥让硬核资产类个股逆势走出了一波大牛市，不少个股都翻了几倍，这不仅让价值投资者赚的盆满钵满，也让基金实现了史无前例的大扩张，从而让广大投资者对价值投资投下了信任的票，还出现了什么茅、什么茅的。但今年来的行情，却把一众价值的投资者再次打入深谷。

   从盘面来看，去年走势强劲的三一重工、美的集团、恒瑞医药、分众传媒等众多优质白马，自今年春节的暴跌后不但难于起来，这几日大盘杀跌更是出现全线滑铁卢创新低之势。而对于这类股的杀跌，龙轩觉得并不是外资砸盘所致，更多是国内的基金机构的叛变，这侧面也说明国内机构很多所谓的价值投资，更像是趋势性投资。如果说前面的几只白马蓝筹，去年还有不错涨幅机构高位获利了结的话，那像中国平安、海螺水泥、万科保利等这批个股的大幅杀跌新低，则是由于行业基本的改变。由此可见，无论是题材还是所谓的优质白马，跌破某一位置时我们都应及时出来，这样才能避免不可预测的深跌风险，虽然有时候会止损错，但也应该这么去干。

   美国4-5月通胀急剧上升，美联储加息最快可能明年就加息了，这意味着全球泛滥的流动性将会得到抑制，去年因流动性推起来的蓝筹白马，自然难于再形成强劲的合力。不过美股几大科技巨头近期却持续大涨创新高、推动美股三大指数也是新高频频的，走势丝毫没受到美联储加息预期的影响，可见还是我们这边机构思维的问题。龙轩认为周五各指数大跌后，后市持续杀跌空间不大，但板块个股将会牛熊非常明显。

   中国是率先控制住疫情的国家，且经济今年增长有望超预期的，这是推动A股上涨最坚实的底气。不过由于银行等中字头的估值，与优质白马蓝筹估值剪刀差非常大，这一剪刀差缩小的话，必然就是一个强结构性的走势，今年来中石油悄然从低位大涨30%已有所体现了。这里最坑的是，去年优质白马蓝筹走出牛市，不少人高位重仓杀入的，虽然这些核心资产质地非常不错，但时间上进入不对的话，那偏向中长期股价都会较难起来，等高估值彻底被消化后才能真正走出新的行情。当前衡量个股后期走势，只能看行情景气度，只有景气度长期向好、业绩能持续超预期类个股，才能在当前的结构性中走出来。

   而在强的结构性行情中，龙轩认为两类股个股中短期或还将大幅杀跌，这是我们应该警惕与回避的。其一，本轮股价上涨巨大、在高位并未有明显调整的个股，如新能源、部分科技股等，此类股虽然业绩超预期可能性大，但周五核心医药类强势股开始大幅补跌，短期也可能会被波及的；其二，行业基本面已变差的，此类股虽然PE看起来不高，但基本已像夕阳行业，因此跌起来往往会没完没了，如地产、水泥与基建等。

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大变脸！市场最强信仰全线跳水 百点杀跌释放一轮新风险

在周三创指创新高后，龙轩在收评《新一轮大跳水即将来袭》中，就明确提到不要幻想什么牛市，创指大跳水是不可能避免的；而在5月初指数半死不活时，龙轩的观点则是党的百年诞辰，需要红色基因来衬托。这样精准的预判，若是换到其他大咖身上，估计要吹上一两年了，无奈龙轩是小V装逼不起来！而只要战友们能及时回避盘中风险，这也足于让龙轩欣慰了。

   其实从昨日指数尾盘跳水、而茅台招行等异动来看，就感觉有做盘资金在出逃，今日这类资金是更进一步出逃。其中白酒板块继续大跌，龙头贵州茅台盘中重挫4%，让一大批优质白马跌到，如中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒等都跳水达7%；此外，CXO板块今日更是全线重挫，美迪西暴跌达13%、康龙化成与凯莱英达9%！龙轩认为在昨日科技股尾盘水泄后，今日CXO为首的医药股全线杀跌，本质上是强势股的补跌、是资金对涨幅巨大类个股的一次集中兑现，这也是龙轩在前几日就叫众战友逢高卖出的原因，毕竟短线加速的都是不保险的。

   须注意的是，今日虽然杀的比较凶，但跌停板远没有周四凶悍、且跌5%的个股也远没有昨日多。这说明杀跌的都是大权重，前期那种被大蓝筹吸引的中小盘，反而有一丝喘气的机会，而蓝筹与小盘股跷跷板效应也说明市场增量资金不明显。龙轩认为在创指创新高后的百点大阴线，这样的杀跌太正常不过了，这样回杀下来更有利于指数长期向好的态势。

   当前市场最大的利空基本是美联储明后年的加息，但这一消息市场早就已经消化，美股近期都是不断创出新高，人家都没有事A股又何苦自己吓自己。龙轩一直强调，在房住不炒、虚拟币通道被关、各种P2P又暴雷下，资本市场已是唯一合法的投资渠道，且管理层也很有意识的引导资金入市，因此对于指数长期龙轩仍是非常看好的。特别是当前中美博弈激烈下，要促使人民币突围，那中国的债市与股市会是一个非常重要的载体，一个稳健上行的市场将是抵御金融系统性风险的桥头堡、也是一个大国复兴的象征。

   不过当前市场的走牛，与以往任何时候都不同，这是由A股从上到下改革、注册制推进下的转变。像春节那一波暴跌下来，让众多去年涨的不错的优质白马打趴，然后难于反弹起来；中国平安、海螺水泥、格力电器这样的昔日优质股去年没跟着指数涨，今年跌的却很凶，可见未来指数走牛也是结构性牛市所推动。因此，在创指新高后百点坍塌式杀跌下来，释放出一批业绩透支、本轮涨幅过大个股难于起来新风险，对此我们一定要注意。

   从中长期的角度看，对于指数一日的暴跌，我们不用感到恐慌，像春节后那样飞流直下的杀跌，我们都挺过来了，今日的杀跌又算的了什么。对于中报业绩能超预期的，跌下来我们应该守得住；而行业处于政策打压、或是夕阳产业的，个股破位后就要先出来了，此类股中长期趋势都不明朗，那就没必要在里面消耗时间了，就房地产、水泥、基建得类品种。

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虹吸加码！场内资金再现惊人大挪移 新一轮大跳水即将来袭

对于职业股民来说，交易的时间过的都非常快，龙轩总觉得元旦才是昨日的事，而到今日则半年已经过去了。回顾这半年来的行情，各指数走的可谓是波澜壮阔，先是元旦期间优质白马的眉飞色舞；但春节后却是树倒猢狲散，让众多优质白马深跌难于爬起；接下来的二季度，则是高景气行业表演时间，这也让创指在今日重新修复节后暴跌成功创出新高。

   就半年涨幅来看，各大指数均都是红盘报收的，创指更是以17.29%的涨幅一绝骑尘。不过参与实盘的战友应该都十分清楚，指数虽然涨的差强人意，但大部分个股都是以杀跌调整为主，特别是去年涨的强劲的白马股。如创新药龙头恒瑞医药暴跌后一直趴在地下、机械龙头三一重工股价近腰斩后难于起来、快递龙头顺丰控股被打趴下后也一直在低位摆烂、乳业龙头伊利股份，保险巨头中国平安与空调龙头格力电器更是扶不起的阿斗，股价去年来就没涨，今年却是带头杀跌。由此可见，上半年掉入坑的不少，若没及时出来的，那这几个月创指的强劲走势就没有份了。

   不少人觉得奇怪，这些大蓝筹持续杀跌，但指数却都还是上涨的。龙轩认为这一方面是由于传统大蓝筹进行换挡，如千年熊股中石油今年都涨了30%、中远海控更是暴涨150%、还有煤炭钢铁等板块的崛起；另一方面则是创业板50类权重股的爆发。如宁德时代、爱尔眼科、智飞生物、东方财富、迈瑞医疗等，今年上半年表现都很亮眼，这些大蓝筹的上涨，极大的虹吸了中小盘的资金，从而造成指数涨势良好，但小盘股却陷入无量、无价的三无惨境，因此可以说大部分投资者都是跑输指数的。

   不过正所谓的物极必反，宁德时代近期加速拉升，虽然带领创指成功收复春节后超过800点的跌幅，但仅是靠几只大市值蓝筹支撑起来的，这样去创新高的话根基不牢靠，后两日被空头回击、出现新一轮大跳水的概率很大。毕竟这几日创指成交量都没有放出，说明创新高比较虚，那连续大涨后大跳水自然也难避免，对此我们不要被当前暴涨所迷惑。

   其实从19年来，创业板指每一次缓慢上涨后的加速拉升，后面都会面临着巨大的回调压力，如去年7月份与今年1月份出现加速上涨后，后面都来了个20%以上的调整。很多自媒体大咖一看到当前这样的大涨，就又在鼓吹牛市到来，但从盘中个股表现来看，根本就没有什么牛市，只有强结构性的行情。这最大的因素就是增量资金有限，因此才会有创指与沪指、优质白马与传统蓝筹跷跷板的现象。而增量资金有限的行情，那一批个股被推高后，接力不上来必然也是大跌下来的，新能源当前就已有这样的趋势，对此是我们警惕的时候了。

   须注意的是，由于本轮创指与沪指并不同步、且优质白马内部分化也非常严重，因此就算创指新高后来个百点跳水式杀跌，龙轩认为也不会是系统性的，仅是新能源类近期暴涨个股的一次获利盘大清洗。因此对于本轮涨幅不大、中报业绩确定性强的持有不慌；当然对于行业处于颓势、业绩增长乏力的品种，无论PE有多低、指数处于何种位置，都还是应出来。

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三年20倍 超级巨头创史诗级一幕 A股最强信仰正悄然生变

隔夜脸书大涨4.18%，成功登上万亿美元市值宝座，成为美股第五家万亿市值巨头，排在第一的苹果市值更是达到2.24万亿美元，超过很多国家股市的总市值，从而也可见美股科技的超强驱动力。去年A股白酒类个股带领众多蓝筹猛飙，沪深两市市值一哥分别被茅台与五粮液占据，这让之前买科技股亏钱的股民非常不爽，明嘲暗讽、指桑骂槐的不少。

   不过随着春节后那波优质白马的暴跌，市场最强信仰也正悄然发生改变。其中白酒类个股，很多都没有收复节后那个高点，而新能源则呈现出新活力，普遍收复失地并创出新高。最强龙头无疑是宁德时代，该股不仅成了创业板历史上首支超万亿市值的个股，今日更是史诗级的一举超越五粮液成为深市的市值一哥。虽然其PE当前看高达152倍，五粮液的PE才31倍，但1-5月全球新能源汽车出现井喷式上涨，而宁德时代是全球动力电池龙头，国内市占率更是高达50%，因此当前高PE其实对应的是高成长，后面市值有望继续扩大。

   随着创指一哥宁德时代股价的不断上市，不仅带动了动力电池产业链的起飞，如电解液龙头天赐材料新高不断、隔膜龙头恩捷股份与负极龙头璞泰来近期也是强趋势等，还一定程度上刺激了上游的光伏板块，近期光伏一体化龙头隆基股份持续飙升、逆变器龙头锦浪科技走强等。从中我们也可发现，在当前强结构性的行情中，行业景气度高涨、中报业绩超预期确定性强的品种，是当之无愧的主线。因此选择个股方面，我们尽量要向这些方面考虑，而不是去搞PE与股价看起来不高的品种。

   宁德时代自18年6月25元发行价上市，当前股价是510元之多，三年时间翻了20倍，让人体会到了真正科技力量的魅力。创业板指能从18年低的1200点涨到现在的3400点，作为市值一哥的宁德时代也是当之无愧。不过近期创指持续拉升创新高，更多是市值一哥在倒腾，这样去挑战新高的话，后将面临巨震、甚至跳水收中大阴的概率也是很大的。

   纯技术来看，创业板指3476点是春节后的高点，当时突然暴跌下来套牢了众多资金，而当前市场运行到此位置，必然面临着巨大套牢盘的压力。此外，创指仅靠宁德时代这样几只大蓝筹拉升，不仅不能有效吸引场外资金入场，反而会虹吸其他中小盘类个股资金，这样一旦领涨龙头势减，必然会是一个巨震的到来。虽然龙轩认为这仅是中短期的调整，指数长期向好趋势不变，但在一波中期反弹后的大跌，那则又是一波热点洗牌的开始，就如春节后那一波杀跌，就是优质白马蓝筹的重新洗牌，而衡量其后市的唯一标准就是业绩。

   因此虽然当前党的百年诞辰到来，市场呈现祥和氛围可能性大。但对于近期涨幅巨大的品种，逢高我们还是适当减仓为主，特别是有加速的可清仓了；而对于走势较缓，业绩增长又明确的，则没必要因一时的调整就患得患失，耐心持有等新突破即可。当然，那些业绩处于挣扎区、或行业处于夕阳行业的，就算估值有吸引力我们也应回避为主，此类股会很墨迹。

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人气龙头暴动 机构达成罕见共识 下周多方吹响更猛集结号

近期虽然美联储官员频频暗示2023年加息、甚至强调明年就将加息，但美股对此似乎并不感冒，纳指与标准普尔指数这几日又是连连创历史新高。而作为去年没大水漫灌的我们，市场又何必纠结于流动性的突然收紧呢？周四央行维护半年末流动性平稳，逆回购300亿似乎打消了市场的鼓励，周五各大指数纷纷中阳拉升，创业板指又是阳包阴式反弹。

  从盘面来看，领涨大盘的从之前的中石油切换到人气龙头券商，其中财达证券、中银证券等盘子较小的更是强势涨停，东方财富又是超160亿巨资的成交量暴涨。受此影响下，前期优质白马蓝筹全线回暖，如机械龙头三一重工放量走强、医美龙头爱美客暴涨创出新高、光伏龙头隆基股份与逆变器龙头阳光电源近期一轮明显的大涨等。不过相较于这些龙头的上涨，今日题材表现是很弱的，像前期的鸿蒙概念、涨幅大的题材，今日反弹是大幅跳水杀跌的，如物产中大澄清传言后直接一字跌停板、飞利信与思特奇等大跌10%以上。也即是说今日是涨指数的二八行情，大部分个股基本是难于跑赢指数的。

  大蓝筹白马纷纷走强、近期的热点题材却在杀跌，这样的盘面说明增量资金一般，因此那些一看到券商大涨就在鼓吹牛市的，可以歇一歇了，此种观点基本是在哗众取宠。须注意的是，随着下周6月的过去、7月的到来，龙轩认为下周多方或有更猛的进攻集结号，各大指数去挑战春节后那个高点也是大概率的，而机构似乎也是达成了这种罕见的共识。

  老股民都清楚，在A股与港股中，一直有无穷六绝七翻身的说法。在大盘3月暴跌后，经历了2个多月的中枢震荡，5月25日那根放量大阳是其突破性信号，而近期的调整则是对该大阳线的确认。而创业板只则更强，早就确认了涨势，且当前新的中枢构建也是非常漂亮。此外可以说，春节后的那一波突然暴跌，正是为了七一行情所准备的，若没有那时的暴跌，那指数要想迎七翻身的行情，恐也难于实现。

  其实就指数来说，龙轩是长期看好的，十四五期间创历史新高也可期，这在龙轩内容中强调不止10次。不过若下周连续大阳飙升创新高的话，那我们就要注意短线的暴跌风险，毕竟A股历史上凡是连续暴涨的，最终都是杀跌来对应的；而若是缓慢推升创新高的，那回杀力度也会柔和很多，这将更会是技术上创新高后的正常回调。因此我们策略上，视涨跌幅度大小来定。

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刺激！5分钟从涨停到跌停 顶级主力80亿暗中翻江倒海

如果把资本市场各路主力分类的话，那外资由于持股稳定、一般是以3-5年为单位的，因此其特性可以比喻成成熟稳重型男人；国内基金机构持股在稳定与浮躁中摇摆，且很多以趋势性投资为主，其可称为30-40岁之间逐渐脱离青涩期的男人；游资由于追求的是短平快，对个股涨跌均是凶悍，因此往往具备渣男的性质。若众投资者是姑娘的话，那选择风格时可以对号入座了。

  近期走势强劲的三峡能源就有此种渣男的特性，作为次新股上市仅2个涨停板就打开了。但由于其低价、又属于风电与光伏的战略新兴产业类个股，因此打开涨停后迅速被游资瞄定，然后就是连续5个涨停拉升。但由于其盘子大、里面资金鱼龙混杂，今日一开涨停便迎来巨量的抛盘，短短5分钟从涨停板瞬间砸到跌停，其成交量更是五分钟放大到近80亿，全天成交更是高达277亿。三峡能源如此大的量能，自然也会对盘面进行一定的虹吸，今日众多前期涨幅较大的品种跳水杀跌，如CXO板块、医美概念、还有受到第五轮医药带量采购的影响，不少医药股今日都跌幅居前。

  虽然三峡能源成交额在这两年中不算是最高的，如去年的中芯国际成交额更为巨大，但一只低价的次新股能放出如此量能，侧面说明了市场流动性并不紧缺。而只要流动性趋稳，那市场则仍能走出螺旋式上涨创新高的行情、板块个股间结构性也会深入演绎。龙轩认为春节后各大指数的高点，是本轮反弹率先要突破的，市场就算要来个较深的调整，那也是创新高后。

  当前美联储加息是压制全球市场的最大利空，不过就美股本身来看，对加息其实并不敏感，纳指近期还是续创新高的，且各大科技巨头走势都还不错。而我国去年没有跟随美联储等主要经济体大放水，国内的通胀率也适度缓和，因此国内流动性并不存在突然收紧的现象，国内的机构也不用老是盯着外围市场做决策了，关注内在的才是市场真正的驱动力。此外，近期币圈大地震，高层连续放大招压制虚拟币炒作，这对于股市来说是利好，毕竟在房地产压力打压、P2P基本全军覆没下，资本市场将会成为新的蓄水池与巨额资金流入的方向，这也从近期游资重新活跃，公募基金发行产品不少再次爆发可看出。

  只要市场成交量能维持在7-8千亿的水平，那市场结构性就不会差。像创业板指今日这样的跳水杀跌，更多也是技术上5连阳吃掉上周三大阴线后的一次主动性修复，属于健康的调整范畴，因此我们不用一见到跳水就头脑发晕，若是这样的话说明自己的仓位太高了，那就要降到自己舒服的仓位。继续以高景气行业、中报业绩超预期的个股为主，对短期涨幅过大的品种回避。

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加码打压 央行祭出真正大杀器 A股却迎来大级别利好

在当前移动互联网短平快文化下，国人对于财富的追逐都想着迅速赚大钱、甚至是一夜暴富，这也是众多人参与到比特币等虚拟货币击鼓传花游戏中的原因。虽然不少大咖、甚至像马斯克这样的大富豪都在为虚拟币正名，但这仍脱离不了其纯属洗钱工具、没有真正财富对应的现实。若任虚拟币发展的话，长期必然会对一个主权信用国家货币造成巨大冲击。

   正因如此，继前段时间矿机被地方政府直接断电后，今日中国央行又祭出大杀器，直接约谈工行、建行、农行、支付宝等部分银行和支付机构，要求不得为相关活动提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务。连入金、提金的通道都已关闭，这意味着管理层对虚拟币的毁灭性打压，对于炒币的投机者来说，无疑是一记超级重拳。受此影响下，比特币闻声迅速跳水，盘中跌幅一度逼近10%，并跌破32000美元/枚；以太坊一度跌超10%；相较于年内高点，比特币、以太坊等虚拟货币跌幅均超过了50%。

   而对虚拟币持续加码打压，对于股票市场来说其实是较大级别的利好。毕竟在房地产市场严厉打压炒作、P2P等平台已不行下，股票市场当前基本是成了唯一合法的””。今年来千年熊股中石油已铁树开花，从低位大涨超30%、今日亦续创反弹新高；中远海控在一年来涨幅8倍下仍能高位创新高；宁德时代为首的动力电池产业链，更是走出长牛之势。可见虽然美联储在2023年加息预期明显的，但A股流动性还是有一定保障，我们选好高景气、业绩有保障的行业个股即可。

   在中美博弈持续加剧下，金融市场将会是美国的最强发力点，毕竟中国不是中东的那些国家，不是可以随便出兵去搞的，那美国只有通过其最擅长的金融手段来搅局了，比特币为首的加密币就是美联储的一步大棋。中国央行当前及时出手整治加密币，龙轩认为是在捍卫中国货币的发行权，争取在以后数字货币中占据主动位置，同时也为了防止国内财富被老美收割。

   当前市面上所有的主流虚拟币都是美国人发明和控制的，如果全世界的投机者都涌入此领域，那么到最后全世界的货币发行权都会被美国控制，这才是老美的最终目的。龙轩认为货币发行权是一个国家最重要的主权，如果这都被美国控制，那美国可以源源不断的收取铸币税。通俗的说，这是互联网时代新式殖民，传统的殖民是通过侵占其他国家土地来实现的，现在则是通过虚拟币来掌控一个国家的货币发行权、进而收割一国财富，此种方式更具隐秘性、也更加阴险，若对其认知不够，那给人卖了还不知道、还在帮其数钱。

   所谓未病而治、防范与未然，央行当前及时出手，将能挽回众多参与者的损失，而A股则有望迎来炒币资金的入市。不过当前A股数量也庞大，因此就算有炒币等新增资金入市，也不可能迎来系统性行情，结构性大分化仍是主基调，这将考验着我们的选股能力。对于选股方向，龙轩在近几个月的内容中已反复强调，若还不清楚就翻以前的内容在看看。

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风声鹤唳 监管层重拳强势出击 千亿巨头们集体大崩溃

随着全国第七次人口普查的结束，人口老龄化、生育率持续走低等问题已完全暴露出来。对此，国家是第一时间采取了应急措施：放开三胎生育政策，同时为避免教育内卷与增大万千家庭教育开支方面的成本，对各种培训机构近期也是强势重拳出击。能否刺激生育率，虽然还要用一定的时间来证明，但相关教育培训机构的股价近几个月已是一泻千里。

  美股上市的新东方、好未来等个股股价已从高位暴跌60%，从之前超千亿人民币市值直接腰斩；而培训公务员考试的龙头中公教育近期跌势也在加速，不到半个月跌超25%，股价也从今年2月来腰斩，市值从2600多亿变为1300多亿，可见教育行业当前已风声鹤唳。龙轩认为该行业一定程度上在制造小孩与家长的焦虑，且会大大增加家庭负担，不利于改善当前我国的人口结构，监管层重击出击整治是正确的。不过相对于教育巨头因监管利空而高位腰斩式回落，近期有不少行业巨头利空并不明显，股价却也是一泻千里、慢慢熊途的。

  海螺水泥跌破46元平台后，近期是连续中阴加速下挫；牧原股份跌破半年线后也是出现放量加速杀跌；中国平安跌幅虽小，但技术走势是典型的熊市。格力电器百亿大回购后，周末又推出30亿股权激励计划，不过考核的目标仅是今明两年增长10%、而却以五折股价奖励1200名员工，受此影响下格力今日进一步大跌，基本到高瓴资本入住成本线了。还有万科A、三一重工等个股均是如此。而这些蓝筹都是昔日的明星白马，但当前却是这番走势，对此我们一定不能用去年那样重仓搞抱团股的老方法了。

  众多蓝筹白马不断下行，美股上周五也是全线杀跌、道指走出典型的破位之势，但周一各大指数却仍能顽强反弹，创指三日就把上周三的大阴线吃了，可见当前市场如龙轩预期那样，没有深跌的空间、是结构性风险与机会并存。在这样的行情中，龙轩认为精选个股是最重要的，若方向不对的话，极可能就会遇到上面那些蓝筹股持续杀跌创新低的囧境。

  去年全球疫情肆孽下，虽然中国没有跟着全球央行大放水，但国内机构与外资都担心美联储货币政策的收紧，这必然会影响去年来涨幅巨大的优质白马，这也是近期此类股持续杀跌的主要原因。不过在我国经济转型、高层牢牢压制房地产、与中美博弈剧烈下，一个健康平稳向上的市场是很有必要的，因此就算美联储加息、热钱外溢，龙轩也不觉得A股就会大幅崩溃式杀跌，长期走出螺旋式新高是大概率事件。其中业绩将会是考核板块个股最重要的指标，只要行业景气度高涨、业绩能持续超预期的个股，便能在这样的行情中持续走出来。

  因此，当前的盘面个股虽然充满地雷与棘刺，但只要我们选好方向与个股，仍是可以获得一定利润的。我们可以对美联储加息、全球流动性收紧警惕，但没必要成为惊弓之鸟，像上周三暴跌这几日还不是很快可拉回来？当前我们要做的就是严格控制好仓位，持有高景气行业优质股即可，但若出现加速的逢高减仓就是、破位走弱则要及时出来即可。

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2015年来最惨 市场最大巨头惊现滑铁卢 更大寒潮将暗中袭来

2019年来优质蓝筹白马的突然觉醒，不仅让各大指数走出了几波靓丽的行情，也让公募基金赚的盆满钵满，这也造就了去年公募基金的大牛市。不过正所谓的物极必反，基金火爆助推优质白马疯狂过后，春节后那一波白马蓝筹30-50%的暴跌，让众多公募基金惊现滑铁卢走势，这直接导致今年行情稳中有升下，仍出现超过百只公募基金清盘的惨淡现象。

   据统计，截至6月17日，今年已有116只公募基金产品宣布清盘。这是自2015年以来，同期进入清算基金数量亚军的一年，仅次于2018年。须注意的是，2018年时是系统性大熊市，那时候出现大的清盘现象并不奇怪，但今年并不是这样，今年各大指数均还是上涨的，且不少板块牛股不断，比如航运龙头中远海控一年时间涨了8倍多、中石油也从低位大涨了30%.说明这些清盘的基金没有踩对市场的点，都继续在白马蓝筹上打转，最终吃了大亏，这也侧面说明了公募基金更多是趋势性投机，价值投资的反而不多。

   从近期盘面来看，我们可清晰感受到为何今年公募基金清盘的反而大增。去年来不少涨势不错的优质蓝筹，春节后出现了飞流直下三千尺式的杀跌，如周期顶到来的三一重工、牧原股份跌势创新低；受制于地产调控的万科A、海螺水泥；让政策打压的中公教育、还有中国平安等等。这些都是基金重仓类个股，但若在今年初不择时去买入，基本就到清盘线了。因此，无论是优质还是题材股的参与，龙轩认为择时都非常重要，就如股王茅台2500元时与19年初大跌那时，是完全不一样的。

   作为市场最大巨头的公募基金，在半年不到的时间却惊现出清盘潮，这说明当前行情分化程度的剧烈，作为普通中小散户的我们，若没有跟对方向的话，基本也一样会吃大面。龙轩认为随着美联储QE缩表的明确，后市极可能出现传统大蓝筹稳住、茅台为首的大白马内部剧烈大分化的现象，这意味着后市基金清盘寒潮也将会暗中来袭，基民也必须要注意了。

   从本周美联储议息来看，在2023年加息两次的概率很大，而资本市场基本都是提前反映预期的，美元加息会让全球美元回流，这将会促使各国的热钱流出。虽然中国这次在全球央行大放水下，没有跟随大水漫灌，但资本市场众热钱流入应该是不少的。这从北上资金这两年持续买买买可看出，而这些资金的流入基本都在倒腾优质白马股，这也是茅台为首白马股这两年来股价能持续飙升、估值大幅溢价的原因。但当这些热钱回流美国的时候，此类股必然也会受到波及影响，近期白酒类品种持续杀跌就有这样的迹象了。

   不过我们也不用对美联储加息太过慌张，A股当前估值其实仅是剪刀差厉害，众多传统大蓝筹的估值还处于历史洼地之中，即使美股出现崩溃我们的股市波及影响也较小，因此我们不用整天自己吓自己，像本周三创指暴跌不很快就拉回来了？当前我们应回避那些业绩透支、增速跟不上的企业；重点关注行业高景气、业绩又超预期的，然后设立好止损大胆干就是。

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重挫56%！又一千亿巨头大坍塌 这些股已敲响暴跌风险警钟

之前人民日报点评马云，称只有"时代的马云，并没有马云的时代"，说明了任何人的成功，都摆脱不了自身所处的大时代。而这样的点评让部分马云的粉丝非常不爽，认为马云就是中国互联网的教父。对于"教父"这样大帽子，龙轩认为是言过其实了，在历史潮流的大背景下，任何人包括那些顶尖商业巨头都不可能逆潮流而去，只能顺潮流才能取得成功。

   就如当前移动互联网时代，传统商业再怎么努力与挣扎，都玩不过电商，这就是大的趋势。之前连锁家电巨头苏宁易购就是典型的例子，本以为老对手国美掌门人黄光裕进去后，是自己独霸家电市场销售天下的时候到了。但没想到这十来年是越混越差，当前是负债累累，大股东张近东甚至要转让公司股权去填补巨额的负债了，这也彻底宣告了苏宁易购这十来年转型网络电商之路的失败。而昔日走势强劲的苏宁易购，在这几年中股价也是持续下挫杀跌，仅去年7月到现在股价就重挫达56%，曾经千亿市值的现在也是对半开。

   对于苏宁易购来说，虽然其步子迈的太大，如搞足球俱乐部、搞网上很多自己不熟悉的东西，但真正让其失败的还是没跟上时代，是电商在中国强劲发展把苏宁易购给降温打击了。马云之所以敢搞这个那个，且大部分项目都不好，投资A股的公司也是投一个亏损一个，但却能继续屹立不倒，根本原因在于淘宝、天猫这一电商业务能为其提供源源不断的现金流，这就如九阳神功一样。从阿里巴巴与苏宁易购中，我们也可看到是时势造英雄，非张近东不如马云，而是张没有跟上大时代。

   在苏宁易购大坍塌之际，另一千亿巨头中国恒大一年来暴跌更惨，已从去年7月最高价的27元，跌到当前的10元，股价走的是不断的阴跌新低，这同样也是受到时代大背景所影响。中国地产巨头之前的发展模式，都是通过超高杠杆来完成跑马圈地的，但这样的模式遇到降杠杆的话，必然会被反噬的。当前中国经济正处于宏观方面的去杠杆中、且房住不炒是大战略，房地产大时代也已过了。

   当前中美博弈激烈，双方都存在着明显的问题，其中美股高高在上是美国的一把达莫利斯剑，中国的则是房地产。双方谁的泡沫先引爆，谁则会在这场博弈中败阵下来。这也是美国4、5月份通胀非常严峻下，周三美联储议息仍保持0-0.25%利率不变的原因。而我国这一年多来，在全球大放水、各国房价大涨下牢牢摁住房地产，且当前在大规模的降杠杆，就是为了应对未来美联储的加息，以避免给老美薅羊毛。而这两年全球大通胀下，我国的房价没涨其实就是跌了，这也给房地产一个很好的缓冲与软着陆的时间。

   由此来看，在时代大背景处于去杠杆、转型与升级的时候，那对于我们投资的风险警钟就是：凡是负债率高企、行业又处于政策打压或夕阳状态的，那我们都应该尽量远离，其中苏宁易购、中国恒大等就是血淋淋的例子。当然在美联储加息周期趋近下，对于高估值、业绩增长跟不上的优质蓝筹也是要小心了，此类股就算不深跌、长期高位震荡也是少不了的。

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