继续跳水！三大利空强势压制

经常关注龙轩内容的战友应该十分清楚，节前最后一个交易日，各大指数破位杀跌的时候，龙轩认为一个补缺式调整就要到了，因为这是平台型的杀跌，那肯定不是一两日就止跌的。也因如此，龙轩对昨日的反弹预判的是杀跌中继。

而今日的市场基本如龙轩预判一样，早盘低开后就震荡回落跳水，昨日超8成个股演变为早盘9成个股杀跌，真是反弹一日游的坑人行情。之前提到过暴雷的*ST普利，连续2个20%的一字跌停，极大的冲击了垃圾小微盘股。

此外，高位股继续是一个跌势，如奥康国际直接一字跌停、克劳斯4天3个跌停、3板的比依股份直接2个跌停、君禾股份，东港股份跌停板等。可见，短期爆炒后的题材股，都是坍塌下来的，一般的投资者还是少碰为妙。

高位股继续退潮，题材股反弹呈现一日游，且大盘还反包了昨日的阳线，这种跌势无疑是伤人气的。龙轩认为市场继续跳水走弱，主要有三大利空压制所致，各大指数9月30日的缺口回补将进一步。

首先，隔夜美国发布了一系列强劲的经济数据，严重打压了美联储降息预期，美股隔夜全线杀跌，英伟达大跌超6%.A股中AI产业链受拖累的同时，美元指数在走强、人民币回落近期继续贬值，也严重压制了市场反弹。

其次，A股与港股的龙头都被针对，腾讯控股与宁德时代没涉及军工，也被美方列入“”。而此两股连续两日杀跌，一定程度上拖累了恒生指数、A股创业板指的跳水杀跌。

最后，技术上9月30日下方都有一个缺口，该缺口是当时大家牛市预期留下来的。现在成交量萎缩，大家对全线牛市已没有期盼，那次缺口回补概率就很大。特别是创业板指带头杀跌，那这样去补缺就更进一步了。

不过上面三大利空，其实都是表面上的，且都是老生常谈的问题，A股真正走弱的是资金对后市分歧巨大。之前的强势游资掀起的，但随着小盘股黑天鹅事件频出、叠加量化的收割，这股力量很快就浇灭了，而机构则不相信市场能走好。

资金不能共振式做多，那分歧过后自然就是回落的，不少小微盘股从高位基本都是腰斩。因此，对于我们中小散户来说，防范好风险就是对的，在一个跌势中我们没必要急于入场抄底，可耐心等底部走出来再说不迟。

当然，对于中长线来说，这样回调杀跌也是不错的，可大胆买入指数ETF.对于A股长期走势，龙轩继续是坚定不移的看好，短线调整杀跌并不影响长期趋势！

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

下黑手 超级巨头突发！

    自2018年美国对中国发起贸易战来，A股的蛋蛋似乎就被其拿捏。老美随便说一下，就会引发股价剧烈波动，就像蛋蛋被捏一样难受。如昨日华盛顿邮报称，川普仅针对关键进口商品实施普遍关税，然后富时中国A50指数便快速拉升1.8%.

不过随后特朗普立即表示他的关税政策不会缩水，A50指数又是跳水回落，真可谓是完全按川普剧本走了。此外，周一美国国防部也下黑手了，将腾讯控股、宁德时代、中芯国际在内的一众科技巨头，添加到1260H清单中，而今日几大巨头股价是明显杀跌。

港交所的超级巨头腾讯控股，今日放出500亿、超7%的大阴线，直接把恒生指数拖下水，一度杀跌超2%；A股中的宁德时代今日以跌5%开盘，虽然随后有所收复，但日线技术上还是一个破位的走势，这也压制了创业板指的反弹。

创指与港股最大权重都被老美精准拿捏，对两大市场来说确实有点难受。我们内资机构基本学的还是西方那套理论，老美说风就是雨，那股价自然先砸为上。现在我们的金融市场，可谓与自身军事、经济等实力严重不匹配，龙轩觉得股市也是时候树立军威了。

值得庆幸的是，在港股因腾讯大跳水而杀跌、宁王也开始破位下，今日科技股、小微盘个股明显反弹，从而很好的提振了市场人气，两市今日超过8成个股上涨，是新年来第一次比较像样的普涨，再次说明四大等行等权重走强，是不能带动市场人气的。

其中，美股英伟达近期重新上涨，又快要创历史新高了，从而带动了A股的寒武纪大阳破700元大关，再次强势创历史新高。AI算力产业链也是明显大涨，太辰光20%涨停新高，海光信息近10%的大阳反击，还有PCB、铜缆高速等概率的再次走强。

由此可见，科技还是主要进攻的方向，每次美国要列清单打压的时候，都是A股炒作的契机，而这背后则是中美人工智能的较量。近期微软、谷歌、亚马孙与Meta，纷纷加大了2025年资本开支力度，仅四家公司就超过2000亿美元、用于人工智能方面上。

现在A股市场中，上游算力核心个股是有强业绩支撑的，但缺点是股价涨太多；应用方面则未来想象空间巨大，这需要有新的商业模式，现在微软都还没找到的模式，当前是阶段性题材炒作；国产替代方面也同样，大家可根据自己的风险偏好去选择大的方向。

不过虽然今日科技股带领各大指数反弹，但成交量依然只有万亿的出头，若不是尾盘放出一点量，那全日是不足万亿的。因此，对于今日的全线反弹，我们仍不能放松警惕，毕竟连五日线都还没碰到，我们还是要防下方的缺口回补。

当前最好的方式就是，今日止跌后再来一根放量中大阳线，这样就能快速扭转人气，迎来新年红包行情，但这只是龙轩的剧本。没出现龙轩都会谨慎，大家若今日参与抄底的，则明日冲高就可出；若没参与的，说明前几日杀跌没你份，也不要有踏空的心理，等真正止跌后，市场机会多的是。

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警惕！三个月来罕见现象

经过上周连续杀跌、个股跌停潮持续后，A股市场人气果然在不断的降温，昨日市场成交量只有1.05万亿，比10月8日巅峰时的3.4万亿水平，大幅萎缩65%了，可谓是肉眼可见的减少。

而更让人揪心的是，今日两市量能更进一步，从早盘这样继续缩量来看，全天的量能应该难于达万亿的水平，预估只有9700亿的水平，这是自去年10月来首次跌破。

市场出现三个月来罕见的缩量，有人认为这是很多资金离场不玩了，龙轩认为这仅是一个方面的因素，毕竟前期大游资活跃度，确实是明显不如之前了。

但另一方面，龙轩却觉得更多是众多散户资金套牢了、且30%以上深套的还不少。因为龙轩身边好几个国庆时开户的朋友，就已经被高位套牢，他们估计不赚钱都不会卖，从而压制了量能。

成交量的持续萎缩，说明市场交投变的清淡，若再次连续在万亿下方，那就是存量资金博弈，市场就算短线有反弹也会很弱，难于掀起什么大的浪花。

因此，短期龙轩依然认为9月30日留下的缺口要回补，毕竟这是当时人气爆棚时留下的。现在人气全线退潮，缺口必然就要回补的，该点位在3087点处。

这两日就算有反弹，我们也应当做反抽来对待，不要急于入场抄底，追高更是要禁止。像昨晚富时A50指数，一度大涨1.8%后，还出现冲高回落翻绿。

虽然这也与川普辟谣说关税政策不会缩水有关，但本质还是A股市场还处于弱势，大盘还没调整到位，那我们没必要提前市场行动，这才会减少我们不必要的焦虑。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

炸了！新年第一大雷

    趋势的力量是强大的，一旦形成就算再大利好也难扭转。上周大盘连续杀跌破位，无疑形成了一个平台破位的趋势，那周末央行轻微说下降准、降息的利好，自然难于扭转跌势。今日各大指数冲高一下后，就是震荡下行回落，盘面上跌停潮依旧凶悍。

而对于这一周来跌停潮的不断，龙轩认为与市场大雷不断有密切关系。如2022年之前时的白马股普利制药，周末就曝出财务造假的大雷。该公司2021-2022年虚增了10亿营收、虚增利润高达7亿，属于重大财务造假，面临着强制退市的危机。

普利制药上周五还暴涨了13%，这样一下子被ST、然后退市风险激增，无疑让里面的资金懵逼了。而该公司2021年巅峰市值是200多亿元，然后迎来连续几年的大熊市，市值蒸发超80%后，现在仍面临着退市的暴击，里面4万多股东可谓踩了大雷。

对于这种重大财务造假的公司，龙轩认为不能一退了之。必须对里面亏损的股民进行赔偿，其中审核该公司的会计事务所也必须一同重罚。这样才能杀鸡儆猴，才能适当挽回投资者的信心、反过来助力A股走强，否则造假成本就太低，还还会有其他的造假！

而随着普利制药一起炸雷的还有金运激光，公司实控人操纵市场被判处有期徒刑四年；ST旭蓝占用非经营性资金75.27亿元尚未偿还，也岌岌可危了。可见，当前市场可谓是天雷滚滚，这对于中小微题材股肯定非常不友好，出现连续跌停潮再所难免。

其中，短期暴涨过的全线被绞杀，前期强势的零售食品大退潮，来伊份、友好集团、中百集团等两个跌停；还有天地在线、迪生力、华脉科技破位后的连续暴跌等。就连欣润科技、罗博特科这样的科技股也扛不住，今日来了个20CM杀跌。

这些小微盘题材的持续跌停潮，无疑极大的挫伤了市场人气。今日两市成交量再次明显下降，已经只有一万亿出头，龙轩午评还预计会有1.1万亿，但现在看是比预计的少。成交量的减少，说明市场交投的降低，更说明10月新开户的600多万大军，被套的不少。

毫无疑问，9.24来的快速牛市彻底结束，市场将会恢复平静，那大盘短期回补9.30缺口就高达9成的概率，毕竟这缺口就是之前火爆人气推动的，现在退潮后必然回补。不过龙轩并不认为大盘会重新陷入熊市，市场长期震荡上行还是极大概率的。

今年货币政策适度宽松、A股去年IPO创十年新低，今年可能继续，再融资也大幅收敛；同时央行为市场提供流动性，叠加A股估值很低，且2022-2023年熊了两年了。在这一系列重大利好下，龙轩不相信市场就只出现9.24-10.8那样一波的。

须注意的是，10月份两市高达2.5万亿的量能，板块个股都不能齐涨共跌，因此后市就算指数上涨，那个股也必然是大分化的，那种系统性普涨的行情只存在一小段时间里。我们务必要跟对大方向、踏准市场的节奏，才能真正超越指数。

大的结构性方向上，股息率每年稳定在4%以上的，无疑是稳健投资者最优选择，这类股逻辑在于资产荒下，资金追求稳当的收益 ，因此跌下来就可定向加仓。而短线，则还是等跌停潮过后再看看吧，同时最迫切的是要回避普利制药这样的大雷股。龙轩今日整理了一份被证监会立案调查公司名单，有多达100多只个股，你手中股是否在其中？大家可关注后获取，从而避免没必要的大雷。

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杀跌中继 超百万亿大蒸发！

    上周开门连续杀跌，A股各大指数周线都是中大阴后，央行出来安抚市场、交易所也与外资机构代表深入交流。

但市场已经是平台型破位，这样的预期引导并不奏效，两市今日虽有反抽，但个股杀跌依然凶悍，仅早盘就有40多只跌停，近期抗跌的、短期暴涨的基本都被资金抛售。

如7板中百集团冲下后就奔向跌停，友好集团、克劳斯等一批个股都是两个跌停。就连前龙头双成药业，也在一大波阴跌后，还能迎来两个跌停。

可见，凡是没业绩的个股爆炒后，我们都要先出来，无论其故事都好听。而对于这类股，若纪律性不强、与盘感一般的，就少去玩了，现在有量化在，波动性更强的同时，也不太按套路出牌。

不过在跌停潮继续下，今日抗流感概念走了出来，鲁抗医药、哈药股份都是两个涨停，从而勉强维持了人气。但两市成交量今日继续萎缩，大概率在1.1万亿出头。

从盘面个股表现、与成交量继续萎缩来看，今日市场就算是反弹，也只是连续大跌后的反抽，龙轩认为继续下跌寻支持的概率很大，我们不要随便去抄底。

须注意的是，在股市持续下行、大家财富蒸发之际，房地产市场的财富蒸发更为惊爆。华尔街日报称，中国房地产已导致120万亿的财富损失，平均美股家庭损失达45万元。

也即是说，地产蒸发了A股总市值。特别是2020-2021买房子的人，轻则把首富蒸发掉、重则是腰斩、甚至楼盘烂尾交不了房。

这样来看，股市还算好，很多个股就算被套也是一时的，蹭上热点会快速走出来。因此，尽管当前市场持续下行，但我们仍要保持一颗积极的心。

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暴跌后 重磅利好要来了！

开年第一周A股就立即变脸、跌的稀里哗啦，沪指跌5.55%、深成指、创业板与科创板则分别暴跌超7%.要知道，指数是有四大行等大蓝筹护法的，还跌成这样，那板块个股这周来跌10-15%就是常态。这也难怪仅一周，股民就从憧憬2025年如何赚大钱，变为了保本。

之前因宣扬股市走大牛而爆火的上海爷叔，也被一众亏损股民网暴，各大炒股群基本也炸开了锅，可见市场情绪处于溃败边缘。其实上海爷叔相比于李大霄来说算是靠谱了，李大霄十几年来一直造词唱多A股，现在都还在3000点，但却依然活跃在各大平台。

而新年一开始，市场就出现了连续暴跌，众多个股短期回调20%左右，且周四村里面出来辟谣了，周五反而是跌的更凶，两市跌7%的高达600多只、跌5%的1700多只，多头可谓毫无反抗之力。这一幕与去年1月时，可谓十分的相似！

这样全线溃败局面，央行也终于坐不主，周末开始重磅预期引导了。周五收盘后，央行在货币政策委员会2024年第四季度例会中，放出了择机降准降息的重磅利好。可见，当前对股市还是十分重视的，无论是央行还是证监会，甚至是发改委等都如此。

但现在最大的问题是股民信心严重受挫，已经不相信利好能刺激股市了。其对牛市的期盼，也逐渐转向重新走熊，悲观的情绪可谓经过这一周暴跌迅速蔓延。对此，龙轩认为是太过悲观了，A股短期回调、甚至补9月30日缺口后，重新走出来概率大，且走长牛不改。

从A股历史来看，任何一轮货币宽松政策，市场都会迎来可观上涨的，典型的就是2009年的小牛市、2014-2015年的大牛市。今年货币政策的定调是适度宽松，加上央行表态降息，那全年流动性是有保障的，这对于资本市场来说都是重磅利好。

另外，2024年IPO与再融资出现了大降，基本与回购定增相同了。这里公司分红若拿出一部分来回购注销的话，那市场走牛的基础就更牢固了。现在的问题就是，不要一看到行情好了，就又扩大融资与IPO，同时对大小非减持仍然要严厉监管。

2019年初，大盘也经历了一波暴涨，最高涨幅800点，然后出现了一波快速调整，但过后也能企稳震荡走出2年的上涨行情。现在的股市的政策利好、与重视程度都是史无前例的，龙轩认为短期的暴跌，也不过是长期上涨不起眼的浪花。

不过还是那句话，现在近5400只个股，而各行业景气度完全不一样，那市场必然是大分化的。对于一般的投资者，龙轩是建议少追高题材与短线，毕竟这里的豺狼虎豹太多了；可适当去配制指数ETF，现在连续大跌下来反而是加仓的好机会。

最后，资本市场遵循的是丛林法则，这里弱肉强食，不相信眼泪、更不同情弱者，若承担不起风险，则尽量少玩、或去搞非常稳定高股息的票，这也可以大幅跑赢银行利率，若你对大跌头皮发麻，说明你的仓位重了，或方向完全不对！

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跌懵了！比股灾更大的危机

昨日A股新年开门就重挫，随后证监会火速出来辟谣，说15号之前出清利空是谣言；央行也紧急获批第二次互换便利操作，金额为550亿，且利率也有所下降。对此，龙轩看到有些大V又在胡言乱语，说今日市场会暴力反弹，好像说几句话资金就会买账一样。

今日两市完全是延续前两日下行之势，走的可谓是毫无抵抗力，完全就是震荡下行新低不断，尽管尾盘反抽了下，但也仅是一笔。然后就是跌停不断的加码，两市又多达140多只个股跌停，那些说暴力反弹的，也不知道早盘敢不敢去抄底。

从盘面来看，这几日可谓是所有板块个股都在回撤，四大行为首的中特估进入新年后，就是连续杀跌；然后是券商板块的破位下行，从而直接把大盘重新拖下水。而前期走势较强的科技股也同样，这几日回撤也十分明显。

此外，众多中小微个股、白马等都走出阴跌、然后再来跟暴跌的走势。如三维通信、山东华鹏、松炀资源等个股。这种温水煮青蛙式杀跌，往往更让人猝不及防，稍微犹豫一下，就会从小亏变大亏了，这就是A股的尿性，永远像个早泄男。

还有近期最强的新零售，今日无意外的遭受暴击，龙头中百集团一度从高位砸跌停，百大集团、来伊份、武商集团等则是直接跌停。现在市场唯一的热点也给绞杀了，这也难怪会引发百股跌停。不过另一方面看，热点全线杀跌达到冰点后，往往也差不多了。

所有板块个股都在回撤，可以说近期凡是持股的，至少都吐回出去10%以上了。而随着众多个股从高位大跌30-50%，10-11月新进入800多万新股民，可以说有一半都被套了。龙轩认为这种快速套牢散户的走势，本身就比去年1月份股灾的危机更大。

对于A股持续下行大跌，龙轩认为关键问题并不在什么小作文，而是各类资金都互不信任、且对A股信心不足。如10月来的800多万散户入市，其实都是想来争快钱的，这种心理直接被游资利用，然后加上量化的推波助澜，造成中小盘个股的暴涨暴跌。

而机构资金本来就陷入白马、新能源的泥沼，此类股游资不会主动去玩，因为一拉升也会受到机构的砸盘。而中特估与题材走强，对于这两类股又有虹吸作用，从而让其阴跌不止，侧面则是市场对消费前景并不太看好。

在房地产大的下行趋势，中国经济又处于产业升级与转型的关键时期，股市是一定不能有失的。现在走成这个鸟样，市场底层制度建设还任重道远。这里关键因素除了投融资扭转外，一二级市场如何平衡、如何限制大小非与赔偿股民损失是重点。

现在比较麻烦的是，三根中大阴暴跌后，创指已经创了10月调整的低点了，要注意其补9月30日的缺口。而之前龙轩强调过，创指走弱那主板也走不强的，只有创指去带领主板才更健康，因此大盘中短期也要防补缺口，届时成交量会重回万亿以下。

若量能重新回到万亿下方，那我们操作就要更加谨慎了，这说明又陷入到存量资金博弈。龙轩敢死队在节前卖出后，就连续空仓，算是躲过了这两日大跌，希望大家也小心为主，不要为了操作而操作，否则只会让账户越来越少，小心驶得万年船！

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辟谣！监管层紧急救场

A股近年来，每一次大跌都会有小作文传出，对此不少人把其归为主要杀跌之因。

如昨日市场2025年开门暴跌，市场就又传出小作文，称监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金。

而过后，监管层迅速出来辟谣，紧急救场A股之心可谓昭然若揭。但今日两市依然是杀跌位置为主，跌停个股早盘就30只左右了，两市也超过7成个股杀跌。

由此可见，小作文并不是市场下跌的主因，这等于是先射箭再画圆圈。龙轩认为真正导致市场全线下挫，是各路资金都对后市行情不够自信。

其中，游资倒腾来倒腾去，被量化收割，这从众多高位股连续跌停可看出，从而导致近期游资也是大收缩，成交量出现明显的下降；

机构则更是怂逼，新能源与白马都在不断阴跌，该类股只经理了9.24-10.8短暂的反弹，然后就是不断的下坠，说明其对今年消费复苏也不自信；

此外，唯一强势的中特估，一到新年就大回撤，四大行等大蓝筹这两日出现了破位杀跌，但小票题材却不能接上，这更加剧了指数杀跌。

所谓冰冻三尺非一日之寒，A股长期定位融资，不是一下子能扭转过来的。这里必须要配套制度性的改革，即如何解决大小非减持、如何让垃圾股有效的退出、与赔偿投资者等。

只有这些问题解决了，叠加融资扭转为投资，市场才能真正迎来内生式上涨动力，从而避免熊多牛少的尴尬局面。

而短线方面，市场破位后持续下行、跌停数量不减，我们不要随便去抄底、也不要去搞所谓的抗跌股，可耐心等指数止跌。

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有大利空? A股开门惨烈杀跌

   今日是2025年第一个交易日，今日的表现往往会是大家对一年行情期待的浓缩。然而A股最大的特性，就是从来都不让人希望。继2024年收官杀跌后，今日2025年开门更是出现惨烈式杀跌，各大指数都是大阴重挫，让人猝不及防！

   其中，过去一年多非常强势的中特估全线退潮，四大行、电信等央企巨头的纷纷中阴杀跌，直接把大盘拖下水。然后就是券商板块的跳水破位，中信证券、东方财富等大跌7%，加速了指数的下行，午后沪指重挫近百点。真可谓开门就被暴击，比任何时候都难受。

   而这些大蓝筹全线跳水杀跌下，之前作为跷跷板效应的中小微个股，却没能独立走出来，也被完全拖下了水，这也导致今日再次超8成个股杀跌。高位股中，仅剩下中百集团为首的消费股，其他大涨后的品种，都给自杀式砸盘蹦下来了。

   如哈森股份4个涨停后两个跌停崩跌、四个板的安源煤业跳水跌停，还有长川科技、川润股份等的破位暴跌。此外，白马与新能源更是出现阴跌后，今日加速杀跌，如泸州老窖、片仔癀、爱美客、通策医疗等都是如此杀跌走势。

   可见，现在无论是题材、科技、还是白马等品种，都是一个下行的势头。也即说各路资金都在流出，这里游资被量化收割，龙轩看到主动去抄底的亏损出来的不少；而机构则继续卖出白马新能源，这里面最大的利空，可能就是人民币近期有新一轮贬值的迹象。

   离岸人民币回落这两日连续贬值，到7.37位置了；在美联储加息放缓，川普举起关税大棒、中国货币宽松预期下，不少分析师认为人民币汇率今年可能会贬值到7.5-7.8之间。这可以说是今日市场暴跌能找的最大利空了，其他的还真找不到。

   这就是A股的尿性，波动率大的同时、收益率却很小。虽然周二央行开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作（简称SFISF）。但龙轩的印象中，好像第一次的额度都没用完，说明公司也偏向谨慎，侧面反映出，A股的上市公司普遍对自身股价不重视。

   此外技术上，经过今日的百点大阴暴跌，各大指数都是一个平台破位的难看走势。伴随着成交量的持续下降，估计这两日的阴线重挫，时间上最少要1个月以上去修复了；毕竟短期各指数继续向下的概率很大，创业板指可先看2024点、沪指则是3160点。

   虽然龙轩还是长期看好指数，但短期这样破位杀跌，那市场长期走的也会比较艰辛，同时映射出今年A股的各种不确定性！其中板块个股分化会很大，操作难度必然是直线上升的。我们务必控制好仓位，才能在暗流汹涌的行情中，始终保持良好的心态。

   当然，随着今日指数的百点跳水，这里定投指数型ETF的，反而可在急跌中参与；而短线投机的，则不要随便乱动，手中股若出现破位杀跌的，要及时出来，不要亏了就不想出；最后，连续杀跌、跌停潮过后，众会迎来太阳的，我们不要失去信心。

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开门跳水 A股最大的危机！

    今日是2025年第一个交易日，节前那个跳水杀跌，已经让不少投资者不期待开门红了。而市场也如大家所愿，开门就是跳水一度重挫。

盘面上，今日银行为首的中特估明显跳水杀跌，这也是拖累大盘跳水、出现破位的原因。欣慰的是，中小微个股没有跟随，从而促使盘面并不难看，早盘跌停的也不多。

不过有一点须警惕的是，今日券商板块出现明显的领跌，龙头中信证券两根中阴破位。龙轩认为对于市场来说，券商是明显的风向标，当前破位杀跌说明资金对后市的谨慎。

虽然龙轩认为2025年市场会迎来新篇章，不会再现去年9.24前那样的行情，但9.24后那样火爆的行情也不会再上演，且成交量要注意，防其再次跌回到万亿以下水平。

券商股走弱、量化的收缩，本身就是A股当前最大的危机，我们对市场不应有过高的期盼，而应该适当降低收益率，以谨慎稳健为主。

技术来看，当前各大指数都是两根中阴破位，且都有一个台破位的现象，这种变盘向下的杀伤力比较大，短期没有中大阳线反包，那市场都还要下杀。

因此，虽然今日小微盘个股稍微回暖，且有中百集团这样的龙头，带领了消费股的走强，但若指数要进一步杀跌，那题材个股也还是要新一轮洗牌的。

炒股我们要尽量客观，在市场不给我们机会下，我们就要谨慎的防守反击为主，不用勉强去操作的，等行情重新回暖走好后再折腾不迟，这样才能保住去年9.24来的利润。

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突发！巨头退市了

日月如梭，时光荏苒不停歇，转眼间一年就过去了。2024年A股的行情，真正可以用跌宕起伏、惊心动魄来形容。先是开年出现雪球对敲式的股灾，然后中石油为首的巨头出来护盘，反弹几个月后，在5月下旬又是持续震荡下行，最后9.24彻底爆发。

而正是9.24以来A股史无前例的爆发，这才得以让A股避免年线三连阴。今年沪指收出12.7%的涨幅，经过今日大跌还落后于美股；深成指则涨9.34%、创指涨13.23%、科创50涨16.07%；各大指数都是中阳收盘。

不过虽然各指数能中阳，但不少投资者都向龙轩反映并没有赚到钱，甚至是9.24日爆发，10月份开始进入朋友，近期跟龙轩抱怨的也是被套牢、也出现亏钱。可见市场并没有指数表现上的好看，而是暗流涌动，龙轩认为这最大的原因就是央企巨头在持续上涨。

如四大行今年的涨幅高达45%-56%；中国石油36%、中国海油50%、中国电信40%.还有煤炭股指数，更是迎来了年线6连阳的彪悍走势。这些个股最大的特征就是稳定高股息，其上涨有力的支撑了大盘，但另一方面则虹吸了中小创题材资金，导致二八分化严重。

今日收官战的行情，就是今年行情的一个小缩影。四大行等股价再创新高，但创业板指扛不住出现了破位中大阴杀跌，然后又是九成个股杀跌。个股跌停潮再次出现，本月好像跌停就没消停过，昨日提到过的机构重仓股九典制药今日再次暴跌10%以上。

还有就是短线爆炒的，继续是连续跌停式重挫。如6板后的实益达三个跌停崩跌、5个涨停的鼎信通讯4个跌停、川润股份，福龙马等2个跌停重挫。近期量化机构幻方大模型DeepSeek火出圈，看来对市场的收割是更轻松了。

不过相较于这些题材暴涨后的暴跌，ST美讯因为市场过低突发退市，成为新规后主板第一股。该股之前叫国美通讯，就是前首富黄光裕的公司，该股巅峰时市值近百亿。但在电商冲击下，国美与苏宁电器基本都已经完蛋，那伴随其上市的巨头自然也陨落退市。

由此来看，之前官媒评价马云说，没有马云的时代、只有时代的马云，这是正确无比的。任何英雄人物都是时代的产物，符合时代的趋势就能雄霸一时，而过后跟不上变化则是快速陨落。之前通讯业霸主诺基亚如此，现在新能源汽车货币下，车企也会有这样的巨头陨落。

由此可见，无论是什么样的品种，小票题材也好、白马蓝筹也好，我们做的话，都应该有一定的安全垫，即出局点，以免踩雷推出舞台，那就彻底没戏了。当然，这里要特别注意小微盘业绩差的个股，因为明年退市新规实行，注定又会有一大批个股退出。

上面讲了A股今年的总结、与风险。那下面我们来强调下明年的机会，毕竟虽然大家都认为大盘长期走势没问题，但方向却很难把握，从而让赚钱难度加大。

按A股风水轮流转的规律来看，龙轩认为四大行、煤炭等高股息率品种来了一波持续暴涨后，明年高位中枢震荡概率很大，毕竟该类股经过一大波上涨后，股息率也在开始下降，且要稳定市场，这类巨头不能持续上涨，否则对整体生态影响巨大。

在中美博弈剧烈，川普再过20日就要下，美国对中国关税大棒马上会举起，那中国内循环必然要加快，因此明年消费方面可能会有很多刺激政策，这也是中国经济完全复苏的关键。而白酒年线已经是四连阴，众多个股股灾处于历史低位，这里面会有一定的修复。

此外，新能源供给侧改革持续，而新能源汽车明年增速虽会放缓，但两位数上涨大概率问题不大。因此新能源年线三大阴下，也有一定估值修复的能力，只不过这里套牢了太多的机构，若没有炸裂的业绩支撑，难于走出波澜壮阔的行情。

与新能源一样惨烈的是医药股，医药指数也是年线四连阴了，像医疗服务、CXO、创新医疗器械等，不少个股也从高位暴跌70-90%.这类股反映的利空也差不多了，经历过深度杀跌的，同样存在一定的机会，这里选有困境反转的。

最后则是新质生产力，毫无疑问这类股是最具想象空间的。不过这类股当前都是市梦率，典型的就是寒武纪，才那么点的营收，市值都快到3千亿了。这类股龙轩认为只能技术上去做下短线，中长期是没信心的。

总得来看，虽然最后一日各大指数跳水杀跌，但不妨碍明年继续走好。其中结构性机会依然是主基调，我们可根据上面的分析预判，对这几年都持续上涨的个股，要有一个警惕之心，而持续杀跌的，则可适当去关注，在恐惧与贪婪之中进行切换。

最后，只要成交量能保持万亿水平，短线就有不少机会，我们在防范好风险、跟上市场节奏下就可大胆干。当然，节奏跟不上与纪律性差的，还是少玩短线比较好，现在量化机构蛮横，短线生态已大不如从前了。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

新年劫！突发跳水破位

今日是2024年收官之战，大家都期待来个新年红包，但理想是丰满的、行情是骨感的，早盘各大指数震荡跳水，创业板指更是出现破位的走势，个股超过八成杀跌，大有新年劫的味道。

对于今日市场的全线杀跌，市场上也没有什么大的利空，美股虽然出现一定的杀跌，但人家是持续历史新高后的回调，A股可是仍趴在地下的。

而近期行情持续走弱下行的导火索，龙轩认为还是小微盘题材的全线退潮。这直接导致的是游资开始变谨慎，中小散也套牢了一批，然后导致成交量的持续下行。

此时，四大行为首的大蓝筹走强，对市场其实只会是虹吸作用，并不能带动小微盘个股的走强。龙轩之前提过，A股任何好的行情，都不会是中特估这样大蓝筹带领的。

要么是白马股带领行情走强，要么就是新能源，因为这些个股上涨有利于传导到成长股。而中字头大蓝筹上涨，则往往是经济收缩信号，不利于让行情扩散。

如这一年多来四大行的纷纷暴涨超50%，就是整个经济大环境收缩，理财产品因地产下行周期全线大降，让其稳定高股息成为了香饽饽，侧面释放的则是经济收缩信号。

现在的行情，龙轩认为需要更多的经济刺激措施、以提振消费，这样才能让深陷泥潭的白马、甚至新能源重新走强，然后让风格从中特估中切换回来，进而实现行情更好的上涨。

在未完全切换下，我们的操作都应保持谨慎，不要随便去追高，抄底的也须谨慎，因为现在很多高位股跌起来是没完没了的，没有好标的就可空仓看下。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

重要表态 利空再次加码！

    10月8日后，市场的整体风格就是小微盘股独领风骚，白马蓝筹走的憋屈，不少都从高位大幅跌了下来。对此，针对小微盘股的动作就不断，如前有机构举报游资炒垃圾股，后又传出证监会ST、与退市个股名单，而现在利空再次加码，央行也重要表态了。

周末央行发布《中国金融稳定报告》中提出，坚决出清不具有重整价值的上市公司，大力削减壳资源价值。虽然整个报告高达120页，对垃圾股整治只有一小段，但在小微盘个股本来就不好的背景，这样有份量的表态，对其也会是重大的利空。

今日小票题材股明显杀跌，特别是早盘那一波跳水更为凶猛，一度近4%的杀跌了，虽然有一波拉升，但全日还是牢牢的白线压住，这也导致盘中超过7成个股杀跌，跌停潮是再次的上演，两市成交量在港股通开启下，不足1.3万亿了。

其中，瑞斯康达、鼎信通信4天3个跌停蹦下来，6连板的实益达、南京化纤两个跌停。此外，电光科技6板后，今日尾盘再现炸板，出现天地板那样的暴跌，之前日上集团、广博股份这样杀跌后，直接是连续跌停的，电光科技估计也难逃一劫！

而如果说上面是游资爆炒的大砸盘，那九典制药今日暴跌近12%，那就是机构行为。因为该股这两个月来都没大涨，近期更是在阴跌的，而其三季度基金持有流通股高达21.9%.可见，当前市场环境到处是坑，稍有不留意就吃大面，我们要且行且谨慎。

在题材全线回撤下，四大行为首的中特估又是明显上涨，看样子还要创新高了。看来A股市场跷跷板效应还是改不了，只有题材全线上涨，才能更好带动大权重一起上涨；而中特估的走强，是不能带动题材走强的，反而会是虹吸导致盘面鸡飞狗跳。

对于小微盘这半个月的持续杀跌，龙轩认为本质上还是业绩差的个股过度爆炒后的回归。央行那种表态，其实证监会在3月份那时候就已经说过，现在只不过是资金借题发挥而已，这也是龙轩之前就建议战友，对小票投机失败、就要及时出来的原因。

这里大家要注意的是，若只是中特估这样的大蓝筹走强，小盘股跟不上、而白马与新能源也还是一蹶不振的话，那整个大盘都走不强。那就不要说稳定资本市场了，这就如9.24前那样的行情。因此，龙轩认为中特估可以有行情，但小微盘个股不能全线倒下。

只有这样，市场才会更活跃、才能更积极向上延伸，而不是二八、甚至一九式的表演。在上层高度重视资本下，龙轩觉得风格不可能完全转向中特估的，小微盘股回撤一大波后，依然会有精彩的结构性，同时科技股也会是贯穿行情的大主线。

由此来看，对于小微盘个股，我们不要成为惊弓之鸟，找到自己的节奏，然后与之短线独舞即可，若找不到则不要去碰；科技股方面，继续关注国产替代的核心股，其中操作系统、新质生产力、算力、智能驾驶等都是，不过节奏上还是不要去追高。

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涌入！超6500亿巨资

    自沪深港通开启后，外资就成为了A股不可忽视的资金，像茅台能够在2019年一举突破千元大关，就是外资的功劳。

而在去年港股通资金净流出1700亿后，今年外资来了一个180度大转弯，净流入高达931亿美元，换算成人民币的话则在6500亿元左右。

在这样的资金涌入下，A股今年各大指数收出中阳已成定局。这里再次应该批评的就是内资机构，大盘只有3000来点出头，也在不断的出逃，也不知道在害怕什么。

对于外资的涌入，龙轩认为一方面是中国经济刺激政策在不断加码，明年复苏是可预期的，另一方面更是股市改革力度的空前、叠加市场绝对的低估值。

只要A股坚定的不移的改革，比如对大小非吃相难看式减持的制度限制、对IPO与再融资的有度，同时加大回购、政策与分红力度，那A股何愁走不强。

昨日的内容我们已提到过，今年A股IPO、再融资与大小非减持金额，已经回购、增持金额差不多了，这是投融资的逆转，是市场真正的内生性利好。

不过，虽然指数长期向好趋势不变，但短期肯定会有起伏，且个股分化剧烈是必然的，如今日早盘就是题材股再次下行杀跌。这一方面是市场数量巨大，另一方面则是各行业增速发展不均所导致。

因此，当前的行情若是做短线，考验着我们的方向与操作节奏，这两大若把握不好的，就少去玩短线，以免给量化来回收割。

中长线则相对简单，只要找每年可稳定在4%以上高股息品种即可，特别是还能每年稳定增长的，那调整下来就是更佳的买入机会了。

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破天荒！历史性大逆转

由于2024年还有两个交易日，那各大主要经济体等涨跌幅统计，还是要放到最后一日较为严谨。不过今年A股在1月份出现股灾后，各大指数还能收出中阳，是个不错的终局了。能有这样的逆转，龙轩认为最重要的就是实质性政策利好层出不穷。

之前宏观上的政策利好，我们每日收盘中提到过不少。现在临近年终，我们今日就单看投融资比数据，A股已呈现过去破天荒的现象，若能继续执行下去，龙轩对大盘创6124点历史新高则更有把握。

IPO与再融资方面，今年A股共有101只新股上市，比去年的313只暴降68%；IPO金额仅为680亿，比去年的3563亿，更是断崖式降了81%.而再融资金额则为2152亿，同比大降71%的同时，更是创了2007年来新低。IPO与再融资两项加起来，金额仅2800亿左右。

此外，截至12月24日，A股今年有1668家上市公司减持，合计减持金额超过1701亿元，相比于2023年大幅减少了六成。这基本都集中在小微盘股上，特别是9月24日后，出现了一波明显的暴涨拉升，加剧了这一减持趋势。

上面两项加起来的总金额为4500亿，而2024年A股回购金额达到1615亿，再创历史新高；此外，增持金额更是达到了2400亿。增持与回购金额加起来高达4115亿，与减持与融资金额相等了。当然，这里回购后进行注销更佳。

还有就是今年A股分红金额铁定会创历史新高，仅中期沪市就有481家公司分红，金额达5749亿元，同比增长184%，远超融资与减持金额了。须说下的是，这里银行股派息达到了2500亿，占了45%左右，这侧面也印证四大行近期为什么这么强了。

从上面的一系列数据比较可看出，在年初新国九条下，A股投融资比确实在史诗级大逆转。这才是A股内在真正的大利好，其必然会推动市场持续问题前行，那些还停留在十几年3000点徘徊思维的投资者，是时候转变思路了。

不过，从近期的行情我们也可以明显看到，现在的市场分化割裂还非常严重。像四大行这两年来股价连续暴涨，年线已经是四连阳，石油股同样是年线四连阳；而煤炭股更是年线六连阳，长江电力则11年9年收中大阳。

这些个股明显的特性，就是稳定高股息率；与之相反的则是大量的垃圾一跌再跌；还有就是2021年初迎来，白马股抱团溃败后的一蹶不振。因此，后面就算指数迎来超级慢牛，那也是优质股所主导，大量业绩差的小票依然没机会，最多就是遇上风口的一波爆炒。

对于这样的局面，龙轩认为是最棒的，美股也是这么玩的，这是十年来最好的投资机会。这里短线与中长线都会有大机会，因为只要大盘持续走强，那短线机会就层出不穷。若盘感好的，那就大胆出击各大热点题材；若跟不上，那大家到龙轩短线敢死队中来。

而像稳健保值增值的，那每年稳定高股息率大蓝筹白马都可以大胆搞，或定投指数也是很稳当的策略。另外，需注意的是，白马与新能源普遍经历了3-4年的调整，医药股也是四年；按A股风水轮流转的尿性，明年也会有一定的机会，总之大家要珍惜未来3年的大机会。

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泼冷水 突然暴出大雷！

    本周的市场，明显的特点就是缩量。如果说前两日还是西方圣诞节，港交所放假北上资金停止交易，让大盘有所缩量的话，那今日的量能也只是1.4万亿多点，就说明市场资金开始变得谨慎。龙轩认为，这里面的主要因素还是中小微题材太多雷了。

如作为地方国资上市公司的*ST卓朗，这两日突然暴雷要退市了，理由是该公司在过去5年虚增营收、与利润2.49-0.82亿不等。更可恨的是，*ST卓朗虚构服务器、软件和系统集成服务销售业务，这可是今年来最炙手可热的题材。

也正是这样的虚增题材下，*ST卓朗9-10月暴涨了150%，市值超过百亿。但随后在三季报披露下被打回原形，收出21个一字跌停；尽管后面再次迎来8个涨停，但在弄虚作假退市下，这里面的抄底资金基本就作炮灰了。

龙轩看了下*ST卓朗三季度的股东数高达5万多户，现在要退市了，这些股东跟着一起遭殃。周二监管层强调，支持更多投资者拿起法律武器，追究这些弄虚作假公司的责任，现在就有这样的一个大雷，看里面亏损的股民能追回来多少了，龙轩是没什么信心的。

此外，除了*ST卓朗突发大雷退市外，像这一周来频频涨停的得润电子也暴雷，实控人被立案调查，然后今日股价也被近84万手封单一字跌停封死；还有之前的金通灵、美尚生态等。说明当前A股乱象还很多，深入查下小微盘股存在雷的不少。

连地方国资类公司都不保险、且该退市的依然要退市，这侧面说明了监管趋严的信号。虽然周一晚间，村里面出来辟谣说36家公司将被退市、66家将ST不符合退市规则，但可以确定的是，未来几年退市个股大概率会每年增加了。

因此，对于题材小票，龙轩认为盘感好的可以适当参与，但若破位走坏的就要及时出来。因为你是在投机，投机本来就是一夜情的快活、而不是天长地久的共情。这些个股雷声不断，无疑是给小微盘个股泼了一盆冷水，该指数这两周来出现了大跌，让量能本周持续萎缩。

不过，这里应声明的是，并不是所有小微盘股都是垃圾。恰好相反，龙轩认为真正能让我们暴富的，反而就在小微盘股里，因为很多巨头也是从小公司起来的。只不过这类型的公司不好找，且大部分人也没耐心长期持有，连机构、大户等同样如此。

而在小票题材退潮、市场情绪也开始降低下，作为防御性标杆的四大行等中特估，则在这一周来持续创历史新高。就算这两日调整，也还是稳稳的在5日线，所以并不能说其涨势就此结束，这也让市场风格变得魔幻，投资者操作难度会继续上升。

若从追求稳定来看，龙轩认为在十年期国债利率持续下行、国内资产荒下，凡是每年稳定有4%及以上股息率的公司，都还具有价值，这里面做定投会更好。而若想追求Alpha收益，那还是可积极参与到短线行情来的。

现在成交量虽然在萎缩，但只要中特估不要过度虹吸、市场能有1万亿以上的量能结构性就很精彩，当然最好1.3万亿以上。其中新质生产力还是主要大方向，特别是中美博弈剧烈下，国产替代空间大的科技股，催动因素更多，大家可重点去挖掘。

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放大招！巨头强势出手

随着小微盘指数的连续暴跌，近期市场成交量也明显减少，今日沪深港通恢复下，按早盘这样量能算是1.4万亿左右，只是勉强及格水平。

而成交量的萎缩，意味着结构性行情的收窄，比如之前2万亿量能，可以让5-6个概念或主线走出来，但现在缩量到1.4万亿，可能就只有2-3条主线了。

这里四大行为首的中特估占据一条主线的话，那更会挤压其他题材的空间，这会加大我们操作的难度。而从当前产业趋势、政策倒向来看，龙轩认为还是AI产业链最具潜力主线、特别是上游核心算力方面。

昨日中国信通院发布2025深度观察十大趋势中提到，智能算力步入万卡时代等产业发展风向标；此外，作为巨头之一的小米集体也强势出手，其正在搭建自己的GPU万卡，将对AI大模型大力投入。

在中美博弈剧烈、美国频频断供中国AI硬件下，中国要想赶上本轮人工智能的产业革命，那作为上游的算力，必然是我们需要攻克的，也即是说国产替代将全面开启。

这对于有核心技术的A股公司，必然产生巨大的收益。从这方面来看，国产GPU龙头寒武纪担了重任，这才有了该股异常的估值，而近期铜缆高速、CPO、交换机等都出现了明显的大涨。

可见，核心算力正被资金重视，在结构性行情收窄、小微盘类个股又被量化狙击下，AI产业链确实是我们需要高度重视的，我们可选有真正核心技术的公司。

这里龙轩给大家五大细分主线参考，分别是：国产操作系统与工业软件、光通信、存储芯、晶圆、半导体及相关设备，相关个股其实也很好找，大家都可以持续进行跟踪、调整下来即可布局。

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大型！最强主力也被收割

    大型！最强主力也被收割今年的平安夜与圣诞节显的格外的冷清，电影票房更是大幅腰斩，圣诞档的票房只有一个亿左右，而过去十年都是2-6亿之间的。这里除了影片质量差外，不少人认为是经济复苏不如预期。

对此，龙轩认为这只是一部分。当前有很大一部分原因是现在娱乐项目太丰富了，一个人在家可以刷一天的抖音不会觉得闷；还有土味短期来分实电影票房，现在电影从业者必须要脚踏实地来提高影片质量，而不是像热辣滚烫那样做营销。

因此对于当前很多影视类个股，虽然蹭了AI热点能短期飞起来，但我们还是不能去碰，毕竟电影市场整个大环境都不行。此外，就是短期大涨上去了，往往也会被量化收割，即使最强主力之一的游资，也难逃量化的大型。

最近就爆出，量化私募通过模型训练，掌握了游资常用的短线操作手法，从而对游资进行了精准收割。这其实从很多短期个股暴涨，被直接闷杀可以看出。如日上集团、粤传媒、日丰股份等一批股，就是如此断崖式杀跌的。

据统计，作为三大量化席位的国泰君安证券总部、中国国际金融上海分公司、及华鑫证券上海分公司，今年来在龙虎榜上已多达868只、1100只和1031只，若之前融券还没限制的话，这些量化的更狠。

对于量化交易，现在市场对其观点分成了两派，一派认为要全线禁止，因为其是来收割市场流动性的；另一派则认为其为市场提供了流动性，没必要进行禁止，美股的量化也是很多的，同时杀杀游资的锐气也并没有什么不好。

龙轩的态度是，A股还很不成熟，不要动不动就拿美股来说事，若A股能像美股那样十几年持续上涨，那量化多多益善也无妨。但真相就是A股十几年来还在3000点徘徊，因此量化必须要限制，特别是高频量化更是如此。

之前龙轩的建议是，量化的交易佣金、印花税等可以提高5-10倍，同时不可以进行融券做空；而且之前2%价格笼子，对于量化来说是太简单了，这里必须要加以限制，然后才可让其交易。

不过，现在量化还能大行其道下，我们还是要避其锋芒，务必以谨慎为主，特别是那种连续大涨的个股，一定要回避不要去追高，连游资都被他们收割，那中小散就更不是对手了。

另外，小微盘股在连续大跌8天后，今日开始全线反弹，早盘超过8成个股上涨，当前我们不要选近期抗跌的品种，可继续在科技为主的核心个股涨淘金，如算力、芯片、操作系统、工业软件等。

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跌停潮 新利袭！

今日是西方最隆重的节日——圣诞节，现在中美博弈剧烈下，对于这样的节日，中国这几年都非常的冷淡了，不过反过来则是我国民族自信的崛起，西方的月亮并没有那么圆，我们也要有重塑世界的雄心。

而相比于圣诞节的冷淡，A股更是冷清，题材股出现了持续的跌停潮，今日依然是全线暴跌、跌停潮继续的模式。虽然昨日证监会辟谣了退市个股名单，但昨日深交所的表态无疑给小票题材迎来新的利空。

深交所昨日启动“理性投资伴我行”专项工作，其中提到中小投资者“炒小炒差”等行为的减少情况，将纳入监管对会员单位考察范围。侧面的意思就是，让券商减少题材炒作，而券商都有自身的自营盘，这对小票股必然有大的冲击。

早盘微盘股指数再次暴跌超4%，7个交易日已经暴跌了15%，盘中个股跌的更是稀里哗啦。如星光股份、岭南股份、翔港科技等三个跌停重挫，粤传媒更是四个跌停蹦下来，资金可谓是不计成本砸盘。

而在小微盘股全线重挫下，央企巨头早盘还出现了一波加速拉升，工行一度大涨近4%，三桶油与电信等也是迎来了一波明显的拉升，其对指数护盘的作用明显，但反过来则虹吸了小票的资金。

对于中特估与小票题材的割裂现象，龙轩认为一方面是小微盘指数10月8日来，出现了一波非常明显的上涨，现在接政策收紧下，资金借力大出货；另一方面则是资产荒下，险资、社保等大资金，对稳定高股息蓝筹的青睐。

其实，我们炒作小票题材股，也不是为了天长地久，基本也是投机为主。而经常留意龙轩内容的战友应该清楚，龙轩一直强调炒作小票题材，一旦投机失败就要及时出来的，否则就不要去碰。

因此，对于这一周来小票的持续暴跌，相信时常关注我们内容的战友，应该能躲过。否则10月来强势行情的利润，基本都回吐的差不多了，这就是游资掀起来行情的特点，来的快去的同样快。

此外，近期央企大蓝筹王者归来，四大行历史新高不断，大家都纠结是否要调仓进入。龙轩的建议是，看你的风格偏好，若你偏向稳健、且有耐心持股，那就可搞每年股息率稳定的大蓝筹，这里一定要选4%以上的。

而若你有时间，且风险承受力较好，那大蓝筹也可以买，只是当做波段趋势投机来搞即可；且中小创经过这一波暴跌后，短期风险也充分释放，超跌反弹也会到来，届时又会有新的热点主线。

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跌停潮后 证监会深夜突发！

    周一汹涌跌停潮后，市场都在找暴跌原因，然后就流传出一份名单：36家公司将被退市、66家公司将被实施退市风险警示（*ST），还有多家公司将被实施ST。

对此，证监会深夜突发性辟谣，表示仅凭是否被监管问询、业绩下滑等个别财务指标，进行简单对照既不符合退市规则，容易误导投资者。

从中传递出呵护市场的信号，对于A股当前5300多只个股，虽然垃圾股众多，但要实行西方那种注册制下的退市，龙轩认为是不现实、也是行不通的。这里根本原因就是赔偿机制很不健全，财务造假等上市公司赔付不到位，那退市只会伤及亿万股民。

现在最好的办法龙轩也提过，就是IPO大幅缩减，让有需要的公司借壳小票重组上市，从而不让业绩差的小盘股全线硬着陆，这才能避免1月份那样的股灾。当然，现在虽还不是大量中小票退市时候，但对于业绩差的垃圾股，能不碰我们还是不要去碰。

这也是龙轩认为现在尽管四大行等高股息巨头走强，但市场风格不会完全倒向中特估的原因，否则就又重演9月24日前那样的行情。对于小票题材的再次全线跌停潮，龙轩认为一方面是尾盘股指数9.24来涨幅巨大，获利盘较多被砸下来是难避免的。

另一方面更是量化盘在推波助澜，这里最明显的就是高位股一旦转势，直接就是崩跌下来的。之前我们提到过日上集团、广博股份，现在则是轮到粤传媒，该股10天8板后，连续3日一字跌停，直接把高位资金闷杀，还有威尔泰、岭南股份等。

正是这些个股的连续跌停，今日市场各大指数中阳强势反击下，两市跌停板却依然众多，且不少都是破位后连续蹦下来的。如建艺集团三个跌停，视觉中国、翔港科技、富煌钢构等连续2个跌停，可见跌停潮过后，市场情绪还是惊弓之鸟。

对于这样的杀猪盘，游资也是很受伤的，之前市场就传言量化根据打板龙头等的特性，开始进行定点伏击了。龙轩认为，若高位龙头出现这样的闷杀，那后面个股高度会不断被消耗的，因为这种闷杀会促使资金提前出局，然后就是不断的降低高度。

正是这些吃相难看式的连续跌停，今日两市成交量也明显萎缩，只有1.3万亿，创了国庆来的最低成交量，这是一个危险的信号。若后面继续萎缩的话，那市场就重新陷入困局了，要走出来的时间也会拉长，中小散要赚钱的难度将更加难。

当然，若四大行等巨头只是搭台，不虹吸中小题材资金，那市场有1万亿量能，结构性行情也会不错，这里就看各方资金是否配合了。总之，现在量化盘收割游资、高股息票虹吸资金，作为中小散的我们，都应该谨慎、防守为主，不要随便去追高与少碰垃圾股。

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