大阴反杀 ！千亿巨资暗中砸盘出逃 空头奸计不会得逞

    前两日大盘反弹走的犹犹豫豫，龙轩就认为反弹持续性有限、可参与的程度不高，并建议众粉逢高减仓以防御为主。而周五两市果不其然，一开盘就震荡走弱，然后持续下行杀跌，不仅把好不容易收复的5月10日线跌破，资金更是呈现暗中大出逃之势，说明市场对新一轮中美MY挫伤的谨慎。相信时常关注龙轩的朋友，在空头这样大阴反杀中均能自由应对。

    统计显示，在周五两市杀跌中，有高达975亿巨资流出。其中蓝筹白马表现低迷，如保险、家电与酿酒类个股走弱，而这些品种一般是沪深港通资金的最爱，其走弱与港资的出逃有密切关系。其实龙轩觉得，沪深港通的资金，不排除有很大一部分资金是内地资金的马甲，其实也是玩短线的，毕竟香港市场资金利率比大陆券商底很多，因此对于沪深港通短期的流入流出，不必作过多的解析。而相对于蓝筹白马的杀跌，今日题材股开始全线下挫，这才是市场连反抽都没有的核心原因，如科隆股份低开后直奔跌停板、新晨科技高位两大巨阴杀跌等。只有MY摩擦受益的丰乐种业10天9板，继续高处不胜寒的卖弄着风骚，但这样的个股一旦补跌起来20%很快就没了。因此在整体市场处于弱势之际，凡是涨幅巨大、技术破位与无业绩支撑的票，我们都须回避，而不是去补仓。

    在中美新一轮磋商之际，A股表现大跌眼镜，亿万股民可谓失望至极，这也暴露出A股机构投资者的秉性。不过龙轩认为，空头这样的回马枪式杀跌不会长久，周五的回调更多是技术上重新下探去确认双底，那些空头与汉奸们别妄想再像去年那样把A股打压下来、然后猛吸核心廉价资产，最后推动一波上涨来回进行割韭菜。

    对于这次美突然出尔反尔的MY宣判，我们已做出了充分的准备：有信心和有能力战胜内外一切不利因素。其实，中国作为世界人口最多的国家，完全有能力内销对美出口的区区几千亿美元的商品。龙轩认为，只要中国的房价能得到有效的抑制、中长期以时间换空间让房价平稳过渡，那将会大幅度释放中国的购买力。此外，让股市稳住走出长期慢牛之势，则不仅有利于资本市场服务于实体经济，更有利于养老金金的保值增值，这将大大缓解中国人口老龄化的问题，同时也能让亿万股民钱包鼓起来大胆进行消费、然后促进上市公司业绩形成良性循环。龙轩认为，一个敢于自我改革、能与时俱进、勤劳与艰苦奋斗的民族，前途是一片光明与美好的，周五这样的大跌只不过是未来慢牛不起来的浪花。

    因此，对于周五的大幅跳水，我们应理性来看待，而不要前两日一涨就好像自己错过几个亿，而今日一杀跌就头昏眼花觉得天要塌下来。龙轩依旧认为，只要有业绩支撑、股价并未明显大涨的个股，是当前行情安全的港湾；而对于垃圾股、短期一波明显暴涨的个股，我们则坚决回避。未来注册制实施下，此类股极可能像香港那样的仙股，我们不用在垃圾堆里找食。

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裂变！A股一场大戏正激情上演 新领涨龙头暗中起航

    自中美MY摩擦以来，A股走势可谓犹如惊弓之鸟，一有风吹草动就倾巢下跌。然而在指数孱弱的背后，白酒股却穿越牛熊，出现了非常完美的主升浪行情。对于白酒的强势、特别是茅台快到千元大关，不少人指责说中国经济不能靠白酒、美国股市最牛的是科技类个股等。对于这些指责，龙轩认为是非常可笑的，这根本不懂股市的运行规律、是典型的吃不到葡萄说葡萄酸。

    其实就中国所有上市公司来看，市值最大的就是高科技类的腾讯控股与阿里巴巴，两者市值达4500亿美元，遗憾的是这两者都不是在A股上市，广大股民没法享受到互联网巨头带来的真正红利。茅台当前市值虽然过万亿，但还不及腾讯与阿里两大巨头的一半，若只因茅台涨的好，而指责与谩骂的话，那本来就是对市场的不尊重。龙轩认为，白酒股之所以能成功穿越牛熊，根本原因还是在于业绩驱动，比如茅台与五粮液，连续几年的业绩大增30%以上，就算其股价已飙涨一倍，但远远好过那些垃圾股。此外，在市场地雷频现、指数尿性又不足下，资金都在寻找确定性品种，而每年高分红、业绩能持续释放的，无疑成了资金逐鹿的对象，白酒股被资金青睐就不足为奇了。像芯片、半导体之类的，A股中的公司没有一家有真正核心技术，若是你的话你也不敢重仓持有。

    虽然A股自诞生来，走势完全不能反映出中国经济情况，但价值投资还是适合的，像茅台与格力自上市来股价涨了近几十倍，正是由于其业绩的不断释放。而随着中国资本市场对外开放力度的不断加大、与注册制的实行，龙轩认为后市板块个股的裂变程度必然更加巨大，在白酒股的一场大戏激情上演后，必然会开始扩散，那些有真正业绩支撑、且产能持续释放类个股，必然会催生出新的龙头。

    自上周五深交所一口气暂停7家公司上市后，意味着注册制的渐行渐近。而龙轩之前说过，前两年新股扩容速度等同于注册制，当前的推行注册制其实更多针对的是退市制度，这也是近期ST类个股跌停潮不断的原因。而绩差股重心持续下挫、叠加众多个股财务地雷的涌现，资金必然会更加青睐确定性的品种；此外，无论是QFII与港资，投资偏好都是以业绩为最重要指标的，这也就造成了白酒股的强者恒强。不过对于当前的白酒股，龙轩觉得价位是有些高了，并不建议大家再去撸。我们可顺着白酒板块这一思路，去挖掘行业景气度高企、业绩能持续释放且股价并未明显大涨一波的个股上。只要业绩能持续稳定增长，股价将能真正的穿越牛熊，外围那些利空根本算不了什么。

    在A股数量高达3600只下，过往那样齐涨共跌的现象将逐渐成为过去式，这也是龙轩之前不认为有牛市的原因。而只要有业绩支撑的个股能持续得到资金青睐的话，那A股长期走势向好是无疑的，因为中国经济仍中高速增长、且增长质量也变好。不过就短线来看，大盘反弹两日量能并未放大，走的比较犹豫，这样反弹高度会有限，短期应防冲高回落，操作上切忌追高、谨慎为主。

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5月14日A股早盘内参:美股三大指数暴跌 A股影响几何?

    一：宏观信息

    美股周一大幅收跌，道指暴跌逾617点，纳指下挫3.4%、创年内最大单日跌幅。美债收益率再次出现倒挂，恐慌指数大涨28%.

    首批科创主题基金成立后火速建仓，另了解，第二批开放型的科创主题基金最快会在本周拿到批文。

    上交所举行科创板证券公司经纪相关业务培训会。培训强调，证券公司作为设立科创板并试点注册制改革的重要参与者，要强化主体责任，“严把七道关”。

    上证报获悉，“688XXX”将成为最终的科创板股票代码，不久之后与广大投资者见面。“787XXX”“789XXX”则将成为科创板股票的申购代码与配号代码。

    上交所发布科创板投教文章中提到，券商应至少每两年评估一次科创板投资者风险承受能力。

     北京时间5月14日凌晨5点，MSCI宣布，将MSCI新兴市场指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%.同时，18只创业板股票纳入MSCI中国指数。本次调整将在5月28日收盘后生效。

    中汽协数据显示，4月汽车产销同比降幅扩大，产销量分别完成205.2万辆和198万辆，比上月分别下降19.8%和21.4%，比上年同期分别下降14.5%和14.6%，中国1~4月新能源汽车销量同比增长59.8%.

    张家港警方称，康得新的大股东及实控人钟玉因涉嫌犯罪被当地警方刑事拘留，刑拘的主要理由是钟玉涉嫌挪用资金，具体挪用资金金额正在核查中。后续不排除有其他罪名。

    年报显示康美药业货币资金仅为18.39亿元，调整金额重大，上交所要求康美药业年审会计师及相关保荐机构发表意见。

    二：行业利好

    稀土进口将全面受限 中重稀土价格或有翻倍上涨。

    广晟有色（600259）是我国中重稀土龙头企业，实际控制广东省内仅有的4张稀土采矿权证。五矿稀土（000831）是国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一。

    诸多最新成果集中展现 云计算的需求迅猛增长。

    证通电子（002197）以证通云平台为业务基础和依托；捷顺科技（002609）是国内领先的智能停车设备与解决方案提供商，市场份额30%左右。

    基建领域政策频出 补短板有望进一步推进。

    西部建设（002302）全国规模最大，技术实力最强且全国布局的专业商品混凝土上市公司。成都路桥（002628）四川省内少数业务资质涵盖范围最广的承包商之一。

    三：个股动态

    TCL集团：已耗资9.55亿元回购2.04%股份。

    通富微电：拟4000万至8000万元回购股份。

    河钢股份：已耗资2.68亿元回购8900万股。

    山东路桥：子公司中标不少于29亿元工程项目。

    新宁物流：多名股东拟转让10%的股权给宿迁京东振越企业。

    中联重科：拟以不超29.79亿元回购股份，比例不过总股本5%.

    中国核电：拟与俄罗斯企业签订17.02亿美元徐大堡核电机组合同。

    东宏股份：控股股东拟增持不超2%股份。

    四：独家观点

    上周五酣畅淋漓大涨后，周一两市指数连翻红的机会都没有，蓝筹白马的走弱牢牢压制着股指走弱、量能继续在萎缩。短期方面，大盘周五是创了新低后拉起来的，从调整周期与时间来看，此低点处指数更多会走出中枢震荡走势，其中的高点在上周一的缺口处、但不一定能把缺口补上，关键还要看量能。此外，隔夜美股大幅下挫，这会影响到A股的开盘、两市低开可能难避免，但由于消息反映充分，没必要过多恐慌。

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跳水暴拉 国家队带头怒掀反攻大动作 周末或有重磅消息

    人类的发展史，其实就是一部战争史，之所以会战争不断，根本原因在于对资源的争夺。由于当今核武器的出现与全球经济紧密的相连，过去那样用命厮杀的战争逐渐转变为经济上的战争，因为战争是政治的延续、而政治无法就是为了更多的利益。因此，作为全球最强大国家的美国，几十年来在世界范围内横行霸道，凡是看到有可能超过自己的国家，就使出一切手段去压制。

    不过相对于乌合之众的欧盟、国土面积不大的日本与中东等国家，中国完全不可能被老美牵着鼻子走，龙轩非常坚信中国有能力应对外围的一切不利因素，当前所有外围的压力都将成为中国复兴之路的绊脚石，这是2000多年中国历史所呈现的规律。而国家队选择在美公布关税后强势反击，也彰显了我们有能力应对一切的信心与勇气。盘面上，本周一直孱弱的蓝筹白马带头强势反攻，酿酒三雄、家电双骄涨幅居前，就连前期破位的券商板块也出来拉抬一把。更难言可贵的是，创业板指也跟随着暴涨的脚步，其中芯片、国产软件、航空板块飙涨5%以上、很好的回应了美方加关税的举措。个股更是全线普涨回血，只剩下欧菲光这样暴雷的个股跌停，可见重磅利空的消息靴子落地后，市场重归于正常。我们对有业绩支撑类个股应坚定持股信心，而对题材股急冲有利润就可以卖出，毕竟当前市场情绪还是不稳的。

    权重与题材共同上涨，两市快速的回血暴走，验证了龙轩昨日对大盘跳水后报复性反弹的观点，希望众粉能在昨日极为悲观下能挺住、这样至少能回血不少。而随着美对中的加税，那我方必然也会有相应的反制措施，这意味着周末消息面重磅消息或少不了，因此龙轩认为对于周五的反弹，还是以超跌反弹来对待，那些一看到大阳线就又牛市、探底结束的可以去歇息了。

    本轮大盘从3288点杀跌，短短11日暴跌430点，而且消息面只是去年老生常谈的MYZ利空，A股去年早就已反应充分。而短时间如此大幅度的杀跌，这意味着技术上已严重超跌，那今日走出报复性反弹也就不难理解了，就像去年沪指从3587点暴跌后来了一波报复性反弹一样。不过本轮杀跌由于力度够大、破坏力极强，因此止跌不会是一蹴而就的，更多会呈现双底、或多重底的走势。纯技术来看的话，由于今日量能有效放大、且阳线实体足够大，那短期反弹有望吃掉周一的大阴线，但缺口不一定能回补。而对于消息面，中美博弈会有持续性的轮番较量，就像之前的抗美援朝战争一样，也是在一边打一边谈进行的。但无论怎么样，龙轩对自己的国家都充满信心。

    因此对于后市走势，近两日有抄底的逢高我们可逐渐减仓，就算白马蓝筹急速上涨的也可适当进行减仓，等指数回调下来再买入不迟。而既然美执意要打MYZ，那未来A股真正能走出10倍以上牛股的品种，必然是高科技类个股上，奈何当前市场没有几家核心的高科技公司、此品种是真正百里挑一，对此类股若没有足够的把握，万不可下重注。

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跌停加码 这次没有手软 一类股将陷入万劫不复境地

    在A股中，非历史性泡沫的杀跌甚至暴跌后，好股票与垃圾股最大的区别就是，好股票杀跌后往往能短时内内重新崛起、甚至创出新高，而垃圾股则会是一沉到底。而这样的现象在今年来尤为明显，春节后一波暴涨领涨主线明显是白马蓝筹，其中像茅台与五粮液这样的白马巨头都能从低位涨近一倍，但众多ST类个股不仅涨幅落后，近期跌起来更是面目全非，我们实盘中务必回避此类股。

    在节前A股震荡滑落、众多个股跌势一片之际，上交所并没有手软，在节后就表示进一步落实完善退市制度，加快重大违法违规公司、僵尸企业、壳公司等劣质企业的出清，促进市场生态净化。这意味着注册制推进的步伐在加大，那被退市风险谨慎的ST类个股，自然不能幸免首当其冲、近期持续跌停，特别是披露年报后被带帽的个股，短期被腰斩的个股更是频出。如*ST秋林带帽后连续5个跌停后、继续6个跌停杀跌，股价暴跌达52%；又如赫美集团重组失败带帽后，股价从21元高位跌到现在7元多，跌幅更是高达62%；还有四月初暴涨妖股*ST飞马，被带帽后股价飞流直下的腰斩。*ST游久、*ST罗普、*ST索菱、*ST银亿等，都出现了如此自杀式的暴跌。可见，当前市场对于绩差垃圾股的厌恶，特别是被ST的，基本都会被重锤。对于一般投资者的我们，务必远离此类股，没必要在垃圾堆里找食，市场好股票大把，资金安全是第一位的。

    在新股扩容加速、注册制渐行渐近下，ST类个股必然遭受重创万劫不复，这会拖累众多绩差类个股震荡下行；而在A股对外开放力度加大、沪深港通又活跃下，绩优能持续高分红类个股则能走出持续性行情，这是本轮反弹来最显著的特征，也是A股逐渐成熟的标志，后市行情剪刀差现象将会更明显。而龙轩觉得一个具有真正成长性的企业，是抵御市场一切风险最坚实的港湾。

    其实，就当前大盘来看，还是凶险异常的。成交量明显萎缩的同时，资金更是犹如惊弓之鸟，一有风吹就会引发跳水。隔夜美股出现大跌，早盘各大指数便直接大幅低开，虽然题材股的活跃一度让指数翻红，但尾盘黄金股的飙升又让避险情绪加重，各大指数午后便震荡回落再次跳水，这就是市场情绪不稳定的表现，让资金上蹿下跳。更须注意的是，本周五中美新一轮谈判将开启，这会是全球资本市场的一个聚焦点，尾盘黄金股大涨说明已有资金提前避险了。不过龙轩认为，相对于已连续大跌、且从高位短时间杀跌400点的A股来说，若真有黑天鹅出现、导致指数再次暴跌的话，那将是短线一个绝佳的抄底机会，届时会有一个报复性的反弹。

    因此，对于已经大跌后的A股来说，没什么可恐慌的！但实盘方面我们则要分开来对待，凡是对那些业绩差、亏损类的个股，我们必须远离、特别是ST与即将被ST类个股，存量资金博弈下此类股翻身机会渺小。而对业绩符合高成长、股价已明显调整过一波的，大跌后我们则不应再杀跌，若仓位轻的话，逢指数跳水回调还可适当加码，当然这是建立在偏中长线基础上的。

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恐怖的95%暴跌 28万股民被吸入黑洞 诱发行情历史性变局

    本周市场收出罕见的5连阴，不仅让大盘技术上走势难看，众多个股更是走出高位过山车式杀跌，一周杀20%的个股亦遍地，投资者又是一片痛惜的哀鸿遍野。不过相比于乐视网里的28万股东们，近期账户市值回吐20%的投资者根本不算什么，因为乐视网今年不仅没有跟着大盘上涨，还逆势大跌32.12%，今日更是到了退市的边缘，深交所将在停牌后十五个交易日内，作出是否暂停公司股票上市的决定。

    乐视网自成为首批创业板类个股登陆A股，由于老贾善于讲故事其一上市便成为资本市场宠儿，在15年更是乘上大牛之风股价一度达到1564元（没有除权）的价格。而在贾跃亭用PPT画饼，促使股价股价暴涨后，其在当年的高位疯狂减持百亿。过后便是资金链断裂，在16年下半年开始，出现了一系列的所谓乐视危机，公司掌门人也跑路美国至今还没有回来，而曾百亿接盘的白衣骑士孙宏斌，更是壮士断腕止损出局。至此，乐视网在A股中基本就算是完蛋了，其股价昨日亦跌到1.65元新低、复权的话是58元，还不到最高价时的零头，整个跌幅是在95%以上。而乐视网与题材不同的是，其之前是创业板的一哥，市值最高的时候达1700多亿，如此庞大市值一转眼灰飞烟灭，让我们深感资本市场的凶险，身在市场中我们必须要有敬畏的心，对基本面等不熟悉的，一定不要全仓去梭哈。

    作为昔日创指一哥，乐视网的突然梦碎，对市场冲击不仅仅是垃圾股的优胜劣汰，龙轩认为更是对创业板指定位高新技术企业的一种亵渎，这也是上海设立科创板的战略性目的，基于创业板的前车之鉴，想必未来的科创板将会好很多。须注意的是，正是乐视网这些垃圾股近期的频频暴跌，逐渐浇灭了前期牛市的火种，本周大盘出现了五根阴线杀跌，一举补了4月16号的缺口，这个中继性缺口回补，也意味着今年来强势行情已告一段落。

    不过虽然指数前期疯狂式反弹逐渐减弱，但龙轩认为后市行情结构性机会并不会少，其中业绩将会是考量板块个股的最核心标准。对于当前A股的点位，龙轩觉得估值并不贵，虽然市场担心流动性有收缩现象，但宏观经济整体平稳、且能向高质量发展迈进。而只要中国经济这艘航母持续中高速前行，那就能吸引到全球资本的关注，当前无论是QFII、MSCI与富时罗素等，都在加大对A股的配置。而这些成熟性资金，配置A股唯一考虑的就是主营业务，这对低估值蓝筹白马是具有很大提振作用。这其实也从茅台逼近千元，就算是近期指数高位暴跌也很稳可看出。而茅台的示范作用，也会逐渐过渡到二线蓝筹与成长类个股上，周五指数再次跳水，不少成长股已能走出逆势了。

    在注册制推行预期下，A股市场自然也会从之前的投机逐渐过渡到投资上，而乐视网的千亿市值坍塌梦碎，就是引发行情历史性变局的诱因。因此，虽然近期指数高位跌势不断，但这更是我们挑选好股票的绝佳机会，对于那些主营业务良好、能保持持续增长率且股价未大涨的公司，我们可逢回调大胆布局；对商誉减值、大小非减持与爆炒过后类个股，则必须远离，这是本轮杀跌的最凶板块。

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急剧水泻！三路叛军成股指暴跌元凶 市场到了最危险时刻

    资本市场犹如逆水行舟、不进则退。大盘在4月16日大阳线拉起后，并没有一鼓作气的往上冲，于是给予了空头反扑下杀的机会，大盘这四个交易日出现急剧回落、周四更是一根大阴线直接砸穿20与30日线，成交量尾盘也出现逐渐放大，说明恐慌盘开始涌现，这必然导致盘面个股的风雨血腥，近期强势股补跌起来也让不少投资者吃了大面。

    盘面来看，我们更可感受到近期市场的血腥，很多个股动不动就回撤20%以上。其中，近期被爆炒的无一幸免全线溃败，如氢能电池、工业大麻等个股均出现汹涌砸盘，厚普股份、力帆股份等三根大阴线暴跌，福安药业、方盛制药等高位重挫。而领涨龙头板块的重挫，必然也导致众多题材股的高位滑铁卢，如一带一路概念的败走麦城，国际实业、西安旅游前几日涨的好好的近期均高位滑铁卢。此外，年报与一季报业绩不如预期或暴亏的，更是地雷不断。如千禾味业一季报大降54%，股价触及跌停；三爱富、青岛中程、万隆光电等，均是在年报或季报下被资金砸至跌停的；就连苏泊尔这样的白马股一季报增13%都被重锤。可见，当前市场人气的恐慌，对于股价短期涨幅巨大、无业绩支撑、大小非吃相难看减持与技术破类个股，我们应第一时间出来，止损后就算后面涨上去也是正确的。

    蓝筹白马大涨引领指数冲关后，中小创题材并没有出现接力，反而在蓝筹股大涨中出逃，而当蓝筹白马调整的时候，中小创题材逃的更快，这就造成了黑周四的历史再现。而指数高位回落、中小创题材难于接力归根结底元凶还在于三路叛军的出逃，且技术上经过周四的大阴线，大盘短期去考验4月1号跳空缺口可能性很大，本轮强势反弹可谓到了最危险的时刻。

    指数高位跳水第一路叛军无疑是大小非的减持。统计显示，今年来两市共有788家公司发布了1691份减持计划，合计最高减持超过163.7亿股，平均每天有约23份减持计划，已接近15年的水平。如此大额的资金高位不断减持，市场终有顶不住滑落的；第二路是港资的大幅出逃。4月份北向资金净流出金额高达192.34亿元，创下2015年7月以来单月净流出纪录，也是深港通开通以来的历史纪录。而本轮蓝筹白马的崛起就是港资煽风点火的杰作，其4月流出巨大，蓝筹回落自然也明显。第三路叛军是基金。数据显示，今年一季度股混基金遭净赎回1246亿份，说明不少基金是在股市上涨中卖出的。这样背离的现象终难让指数一口作气往上冲，走出酣畅淋漓的牛市。

    资本市场是金钱的博弈，在上面三路叛军共振式出逃下，我方只有两融余额在增加苦苦支撑，但双拳终难敌六手周四被败下阵来。对于这样的系统性杀跌，将会是市场热点大洗牌的过程，而指数短期不能收回30日线，那调整的级别会变大。因此，当前我们须控制好仓位，对于绩优滞涨类个股暴跌后没必要杀跌，仓位轻的反而是逢低补仓机会，而题材股就先不看了，就算今日能扛住明日也会补跌的。

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照妖镜！暴跌超30%裸泳者频现 V型逆袭透露市场本质

    题材股与蓝筹股大涨后最大的区别是，一个能在高位稳住、另一个则是会立即现出原形。特别是每年的年报与一季报密集披露期间，更会是市场的一面照妖镜，众多爆炒后的个股都会在这一时期显出妖形。而今年又特别的多，因为经过去年底众多个股商誉的减值、新年伊始市场又突然逆袭，近期暴跌的裸泳者更是频现，让投资者防不胜防，

    经常看盘的投资者不难发现，近期虽然指数相对跌幅不大，但不少个股却已从高位杀跌30%以上、且还是最恶劣的连续一字板的坑人回杀。如奥瑞德4月18号大幅下修18年业绩，亏损近17亿，该股便连续四个一字跌停跌幅高达34%；仁智股份被科元精化借壳失败后，亦连续两个一字板从高位暴跌达32%，像之前的赫美集团一样；乐视网频临退市边缘，近期连续被200多万手巨单封跌停，今年逆大盘暴跌26%等。可见，本轮市场的大涨，虽然券商等机构拼命呐喊牛市，但这并不是全局性的、仅是低估值蓝筹白马那蔓延开来的。因此，对于技术欠缺、止损观念不强的投资者，就不能去追垃圾股的爆炒，像奥瑞德、仁智股份这样的过山车杀跌是很残酷的。没风险偏好低的，就应老老实实去搞基本面良好、股价未明显大涨类绩优蓝筹，这虽然走的慢些，但无疑是最安全的。

    市场的风险与收益是成正比的，任何企图让收益最大化、风险却又要最小的都是徒劳而费神的，因此在市场中我们应有最高的警惕。须注意的是，虽然当前"裸泳者"不断，但对市场影响也仅在早盘，午后大盘便出现了V型逆袭，打脸那些早盘恐慌割肉的投资者，而大盘能在急跌中实现逆袭，龙轩认为透露出市场仍属强势、热点大洗牌的本质。

    对于大盘中长期走势，龙轩在前几日已重点说过，这里就不啰嗦重复了。而一轮完整的中长期级别行情，必然是热点此起彼伏的走势。近期大盘连续回调，前期的热点基本都给杀了个遍，如工业大麻、氢能汽车等，但这些热点沉寂后，周三国产软件、猪肉概念等重新回归，很好的让创业板指回血重回多条均线上方。在前期沪指一直强于创指下，当前龙轩的剧本是希望创业板指能走出中枢震荡，然后迎来一波涨势，再带动沪指的走强，这将是最完美的走势。而今日市场在茅台冲千元大关失败后，市场风格就有初步切换到创指类题材上，只要创指再来跟放量中阳便能确立风格的转换，那市场新热点也会重新洗盘走强，届时又会是短线的黄金机会。

    不过尽管创指有望实现风格切换，但全局性的上涨可能性依然较小。那些无业绩支撑、连年亏损类个股，我们就不要在屎坑里掏金了，就算淘到也是一身臭味。当前一季报披露逐渐完毕下，众多个股今年来的业绩将有雏形，那些成长性好、去年被错杀的，与本轮滞涨类高分红二线蓝筹，是我们重点逢低布局对象。

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王者归来 A股无形中再创新历史 高位巨震释放三大信号

    本轮市场从2440点突然爆发，不仅收复了去年3月23日跳空缺口，更是在无形中创了A股众多历史新记录。如茅台股价突破800元新高后，在一季报业绩喷发下今日触及900元高位、之前被誉为阿斗的五粮液在如此大市值下短时间翻倍，股价直接上百元、深成指更是周线上收出13连阳的史无前例走势。这一切的新纪录，都说明A股经历18年熊途漫漫后，当前已彻底扭转变强，我们应好好把握这难得的机会。

    从深成指周线技术上看，历史上最多的连阳也仅仅是12根周阳线，发生在06年大牛市的上涨中，就算是15年爆炸性牛市周线也仅仅9连阳而已，当前13连阳是深成指第一次。须注意的是，这些连阳过后，都出现了一定的调整。当前深成指已经实现13连阳，龙轩认为本周震荡盘整收阴的可能性是很大的，毕竟就算是吃了伟哥也该歇歇了。而正因如此，大盘今日高开冲高一波后就震荡下行，甚至还出现了跳水，盘中个股也出现了大分化走势。其中化工股在利好刺激下强者恒强、引领了周期股的全线反弹，如水泥、钢铁、有色等板块的飙升；而另一方面创业板指出现明显下挫，众多题材股跌幅居前，如威派格出现天地板、再次让打板一簇吃面，涨幅大的金财互联、梦百合等跌停。可见，当前行情虽然强势，但若没踏准节奏一样会吃大面的，我们操作上必须杜绝盲目的追涨杀跌，特别是所谓的追热点。

    茅台王者归来再现强制风范，带领了一片业绩优秀的个股翩翩起舞，而这些蓝筹白马领涨也分流了小盘股资金，从而促使个股分化加剧，这是必然的会出现的。龙轩之前也反复强调过蓝筹硬拉指数带来的危害，今日蓝筹拉升指数所带来的就是冲高跳水，一度吓到不少投资者更有甚至认为是顶部。而龙轩并不为然、龙轩觉得这才是真正的强势，其中周一大盘高位巨震更是释放了三大信号，我们不用自己吓自己。

    首先，确立了强势行情、这也侧面说明大盘上周一中枢突破的真实有效。只有熊市行情才是一潭死水的，强势行情都是异常活跃波动巨大的，这是A股的特性。所以周一指数的巨震正好证明了市场的强势，这也从两市量能超过万亿可看出；其次，获利盘打压致指数快速回落。强势的行情都是赚钱效应十足的，获利盘出逃往往都会被新增量资金接着，然后继续向上推动让大家都赚钱，直到增量资金流入跟不上才会真正筑顶。而当前增量资金入市是仍可期的。最后，巨震过后一般会有风格切换。自大盘上周突破3129点中枢后，一直都是蓝筹白马在拉指数，题材股很多是跑输大盘的。龙轩一直强调，大盘要反弹的久远，只有题材与权重共振反弹才能实现，单拉权重只会把空间消耗掉难于持续的，就如18年1月份那一波一样。

    总的来看，大盘新高后巨震是十分健康的，但要反弹的长久今日巨震后风格必须切换，让中小创来飞一段时间，那大盘则有望迎来真正的中枢突破后的主升浪，这一阶段的特点是量能再次放大、市场机会猛增，是今年最重要的吃饭行情了。因此，对蓝筹白马涨幅巨大的可适当减仓，而对业绩能持续释放、且股价滞涨的绩优二线蓝筹或成长股，可加大仓位逢低布局，此类股补涨潜力是很大的。

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彻底炸裂 A股获千万军团回归助阵 股民担心一幕却上演

    A股市场每一轮牛市，都会呈现出散户开户数激增、场外巨资源源不断流入的场景，这就是赚钱效应所触发，然后什么技术上压力都无用，指数是摧古拉朽式的上涨。本轮A股突然井喷也大体如此，不仅让场外增量资金入场，也激活了场内休眠的账户，让大盘持续大涨突破，不仅把3000点踩在脚下，周四更是补了去年3月23日的跳空缺口，强势走势可谓是一览无遗。

    据深交所数据统计，3月份深市新增开户数299万，环比上月的143万暴增109.1%；更应注意的是，1月交易户数才1486万户，而到3月却激增到2632万户。剔除新增开户数的话，大约有1000万户休眠账户"苏醒".而正是由此千万军团的回归助阵，A股量能近月来才彻底炸裂，再现15年那样万亿成交量的水平，不仅让众多白马蓝筹估值回归，更让中小创企业安全的渡过了股权质押危机。如茅台重新回到800元上方，让人对其有首只上冲千元的遐想，五粮液也创了新高到100元，其余的蓝筹白马等走势很凌厉等；而题材方面，虽然前期垃圾股炒爆仓被人诟病，但大大缓解了大小股东股权质押爆仓的问题，让很多企业重新焕发出春光。龙轩认为，场外资金大幅入场、场内休眠账户重新活跃，意味着周一平台突破的可靠有效，后市指数有望新高不断，我们可大胆进场做多。

    不过近期的大盘虽然频频大涨、且还站上了3200点，但赚钱却很难，不少投资者都是赚指数不赚钱、甚至还亏钱。这说明是权重在拉抬指数，中小创并没有跟上，也即是说二八分化的行情，这是股民最担心的一幕。龙轩之前就一直强调，大盘要反弹的久远，只有中小创题材领涨，才能真正的实现全局性牛市的共振式上涨，否则反弹并不牢靠，而就从技术来看，龙轩认为后市风格切换概率是极大的。

    从技术来看，大盘在3129点构建的中枢可谓是太简单了，远远没有15年3月份时候构建的复杂。而中枢越简单往往是一方面力量越强，大盘周一跳空突破后便直接补了去年3242点缺口，而且就算面对去年的岛型缺口，多方也丝毫没有畏惧，仍能在高位稳住，这本身说明市场的强势。但应该注意的是，一般的强势行情，都是蓝筹大涨突破关键位，然后就是中小创表演的时间，如此的反弹盘面才会精彩、才能吸引到更多场外资金，这也是股民的最爱。而当前沪指已在券商、银行与白马的带领下强势攻克了去年缺口，在科创板还未推出、中美MY和谈可能性极大与美股亦快要创历史新高下，大盘后市上涨空间还有，但风格进行切换的可能性极大，若真如此本波才是真正的主升浪。

    因此，对于近期大部分仍趴着的中小创，我们须多一点耐心，不要逆势止损去追蓝筹然后又被套，最后被两边打脸。而对于龙轩近半年来一直强调的蓝筹白马，只要趋势没坏就可继续拿着让利润腾飞，此类股盯好贵州茅台就行了。若风格转换成功的话，那些滞涨类二线蓝筹与成长股，是我们重点调仓换股、或加大仓位布局的对象。最后清明小长假，众粉外出多加留意，我们节后再战。

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万亿级别 A股现过江龙凶猛倒腾 本轮牛市与之前大不相同

    人对事物的探索与实行都是从过往经验上出发的，因为这是先验性的东西、使人类犯错的几率变小与有安全感。小小的股市其实也一样，绝大部分人都会从先验性的出发，来指导当下的实盘操作。就如本轮强势反弹，很多人都认为牛市来了，于是又套用之前牛市的方法来操作，但收益却大不如之前，因为本轮牛市走的跟之前大不相同，其核心在于做多力量的变异。

    过去的牛市，是由众多散户开户、银行储蓄大搬家所引发的全局性大涨，这意味着买什么样的股票都能赚钱，特别是便宜的股票更会被新增股民大买特买。然而本轮强势行情却完全不一样，两市开户数并没有像牛市时候火爆，近几周中登公司公布的开户数据也看不到，这说明掀起本轮行情的并不是场外大量新股民。从沪深港通数据来看，点火并推波助澜的显然是港资行为，如北向资金在3月份A股成交额创历史的达到1.15万亿，相当于六成的港股成交额，2月份成交额虽少、但净流入却创历史的达到600多亿。由于这些过江的港资，只有炒对标的沪深港通品种，故此本轮走势的领头羊是白马为首的品种，如贵州茅台带领白酒股的新高不断、券商类个股的风云涌起等。但很多中小创个股却是弱不禁风的，如众多低价股并无起色，乐视网、华电能源等绩差股基本是一蹶不振，让人难有之前牛市全局性爆发的凶悍，这也是众多投资者难于跑赢指数的原因。

    茅台新高强势不断、喊1000元的呼声更开始冒头，但很多垃圾股却依旧在1元多的位置徘徊，这样的割裂的走势本身也说明本轮牛市与之前大不相同。龙轩觉得本轮指数是牛市，但板块个股并不算是牛市、只能算是结构性牛市，且港资很多是内地资金借道重回A股市场的，其表现的也不是真正的价值投资、更像是价值投机式的炒作，但无论怎么样其能成功点燃强势行情、都值得称赞。

    在A股市场中，要开设两融账户必须有50万账户资金门槛才可以，而香港却没有这样的限制。此外，香港两融资金利率也比国内券商的便宜很多，这让很多内地资金借道重回市场，从而在白马蓝筹上掀起了行情。不过另一方面，在供给侧改革与减税促进消费升级下，近几年白马蓝筹业绩确实非常靓丽、加上注册制的改革，这确实让资金率先选择蓝筹白马，而对垃圾股产生畏惧的心理，这也是龙轩去年就强调众粉不要去碰垃圾股、就算要搞也仅需要一夜情而非地久天长。此外应警惕的是，无论沪深港资中有多少借道资金进入A股，市场强势行情过后都将面临着大幅回调杀跌，特别是反弹节奏不能切换到快跌慢涨模式的话，那一旦资金流入跟不上，将面临着溃败，毕竟暴涨后暴跌这本身就是A股的特性。

    不过虽然牛市或强势最终的宿命都是以暴跌收场，但在周一刚突破近月来的平台顶之际，大盘反弹没有那么快就结束，至少还有一个加速反弹诱多的过程。因此实盘中，我们没必要自己吓自己，对于涨幅大的题材保持着警觉之心、不要不怕死去追高，如顺灏股份今日封不住板尾盘水泻、赫美集团重组失败午后直接打跌停等；在白马停歇阶段，当前我们可重点挖掘二线成长性白马类个股。

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井喷式爆发！三大重要利好助力突破 A股迎来新一轮行情

    前期大盘在3129明显停滞，很多所谓的大咖或股民都认为是M头、还发明了什么胸罩顶等危言耸听的词汇。而时常关注龙轩内容的投资者应非常清楚，龙轩对指数中长期是坚定看好的，且明确指出大盘中枢构建后的突破更加健康。不过让龙轩意外的是，大盘采取了极端井喷逼空的方式来突破，在上周五近百点大阳飙升后，周一更是跳空直接突破中枢顶3129点，走的可谓酣畅淋漓。

    而在各大指数连续大阳下，今日盘面比周五好很多，出现了一百多只个股涨停。其中前龙头东方通信涨停王者归来下，不仅带领了5G概念回暖，更是让一批题材股重新走强，如大麻龙头顺灏股份两连板拉升、创投概念亦在科创板消息不断刺激下喷薄而出，外高桥、高鸿股份等纷纷涨停。此外，猪肉板块再现猪年祥瑞，在很多个股一季报大亏下，仍能强势喷发，直接推动了创业板指高举高打，从而让题材与权重很好的实现共振式反弹。而茅台能如期高位稳住，也给予了低估值蓝筹白马发力的机会，美的集团今日放量冲击涨停，青岛海尔、海康威视等紧跟其后。可见当前做多已是市场共识，但投资者若踏不准节奏、还任意随便追高的话，那不仅会跑输大盘，更会在如此强势行情中出现没必要的亏损。因此，若没有热点的敏感与题材买卖点精准的把握，那就好好潜伏滞涨类蓝筹白马吧。

    白马股打头阵、前期领涨龙头纷纷回归，很好的刺激了市场人气，让市场重新回到了多方掌控之中。不过今日各大指数选择跳空的方式突破，很多投资者又担心缺口将短期回补、导致操作上畏手畏脚。而龙轩觉得，在当前三大重要利好助力突破下，A股有望迎来新一轮行情，大盘短期就算要回补今日缺口，那也只是去确认平台突破的有效性，这更有利于夯实后面的反弹。

    助力指数今日突破的三大利好分别为：其一中美MY和谈概率极大。继上次美对中停止继续加关税外，周末中国也继续暂停对原产于美国汽车及零部件加征关税。这意味着双方和谈意愿加强。而众所周知去年3月23日3242点的巨大跳空缺口，就是美突然宣布MY关税所致，当前和谈的话该缺口有望成第一目标位；其次，中国3月份PMI比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上。预示着中国经济有出现拐点的迹象，这将大大刺激了市场估值中枢的上移，那些一根筋看空的投资者老拿基本面说事，这就是对空头最好的回击。最后，一季报业绩纷纷亮相，蓝筹白马业绩都异常的靓丽，如茅台、五粮液，五大行更是18年净赚万亿等。这些蓝筹股的强劲业绩是大盘稳定前行的中流砥柱，从而大大对冲了很多无良中小创大股东减持的利空。

    大盘去年从3587点跌到最低的2440点，足足跌了1000多点，而当前反弹也不过千点，在市场量能放大下，涨一千点也不算多。所以在行情重回回暖下，对于低估值白马股，我们仍可重点布局；特别是二线类成长类个股，在茅台等一众白马股走强下，更是踏空者的首选。而题材方面，近期的轮换还是比较快的、且都跑输大盘，我们要做的话除了控制好仓位、切忌去追涨。

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新地雷爆发！210万手超13亿跌停封单 市场亮出照妖镜

    本轮市场突然行情走强，很多所谓的垃圾股也遭到了翻倍式爆炒。让不少所谓的价值投资派指桑骂槐，大有绩优股上涨才是正统、绩差股杀跌就是祸害人间的感觉。龙轩觉得任何一个资本市场，本来就是投机与投资并存的，市场的一切行为存在就是合理的，在盈亏自负的情况下，指责垃圾股暴涨的人都是吃不到葡萄说葡萄酸、都是对市场不尊重的行为，这是世界观出了问题。

    不过须注意是，垃圾股与蓝筹白马最大的不同是，蓝筹白马涨势虽然慢、但是非常稳且不少能成功穿越牛熊，但垃圾股却是暴涨后一地鸡毛，这也是投机与投资的区别。而随着一季度近尾声，年报业绩披露亦进入高峰期，垃圾股中被带ST帽子的新地雷又开始爆发，如搭上芯片概念暴涨的盈方微，在两年亏损后变为ST盈方，今日直接被210万手超13亿的封单牢牢封死跌停，后市3-5个跌停恐少不了了。龙轩认为每年年报集中披露期，都是垃圾股的风险释放密集期，特别是经过去年年底商誉减值业绩洗澡下，今年被带帽类个股将会更多，加上注册制的推行，当前垃圾股生存空间会大大被压缩，因此对于炒作绩差股的投资者，一旦势头不对就要及时出来而不是死扛，因为众多垃圾股炒作一波后都会打回原形，带帽的话甚至有退市的风险。

    绩差股由于盘子较小、且没有机构在里面，往往都是游资爆炒对象，没业绩支撑的爆炒、过后自然会出现暴跌、这是避免不了，没有深厚的技术与盘感确实不应去搞这类型的股票。而白马蓝筹表现却是稳健很多，前两日杀跌后今日再次活跃率先领涨，但大部分中小散都想快速发财不愿持有。此外，就市场本身角度来看，中长期指数依然向好，但今日短线反抽后还将继续下行寻支撑。

    本轮行情反弹的逻辑在于放宽外资+估值修复+科创板上市。这也表现出此次火爆走势跟之前的牛市大不相同，列如本轮率先见底走强的是白酒类个股，茅台还创了814元的历史新高，然后一众白酒类品种的旱地拔起等，带动了蓝筹白马的走强，这就是外资最青睐品种所带动。而这些一般都是中长线资金，只要蓝筹白马估值合理其就不会轻易抛出，那大盘估值中枢将上移指数杀跌空间也有限，这样稳定的市场也更有利科创板的推出。但就短线来看，经过两根中阴后，市场人气明显衰减成交量开始大幅萎缩，且题材股均出现不同程度的持续杀跌，说明市场情绪非常的不稳的，这样的缩量弱反弹，短期被空方再次下砸的可能性大，我们不要一看到指数红盘了就闹钟一阵发热的往里面冲，最后又被套牢。

    而在中长线向好、短线仍有调整空间下，我们操作上也可灵活应对。对于上涨一波的票，仓位重的话可逢反抽先把仓位减下来，待指数真正企稳反弹后再加入；而仓位轻的，在当前调整阶段是绝佳的布局机会，龙轩认为那些业绩能够持续释放、产品定价权高的，只要股价未明显大涨都可以逢低分批进入；短线的话，切忌去追涨与去抄底大涨后跌下来的，尽管今日地天板的不少，但其中的风险是巨大的。

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史上第二 A股现过江龙百亿巨资猛砸 市场已见顶了吗?

    经常关注龙轩内容的投资者应该非常清楚，龙轩在上周三《要变天？尾盘回升难掩更大幅度杀跌》内容中，就旗帜鲜明的指出大盘要构建中枢顶、将会出现较大幅度杀跌。对此部分粉丝还说龙轩标题总是吓人，但若如此惊悚的标题都还不能让你有所减仓、提高警惕，那近期也就只有吃大面的份，这是龙轩非常不愿意看到的，若你未躲过那则欠龙轩一个好看的点赞了。

    而在昨日指数重挫下，作为"过江龙"的沪深港资更是出现全线溃败出逃之势，单日就流出超过百亿元，为史上第二大净流出，受此影响下权重白马跌势明显。而龙轩昨日就警示过，权重是市场的中流砥柱，出现杀跌的话题材股往往也避免不了，今日盘面题材跌势便汹涌异常。其中近期涨幅巨大的个股全线溃败，如易世达、深南电A昨日还强势涨停，今日冲高下就掉头砸跌停板，周一表现强劲的军工概念再现一日游，航天通信、中船防务等均是巨阴下挫；参股科创板的企业也是见光死，TCL、新湖中宝、江丰电子杀跌居前，让周一头脑发热的投资者关灯吃面。可见，跟随热点与消息去炒股、喜欢追高的投资者，最终都会为下跌买单，这也是中小散投资最大的弊端。因此，在实盘中我们首先要杜绝的就是根据消息、追高所谓的热点，这是避免账户大开大合的根本。

    游资是市场嗅觉最灵敏且技术最娴熟的资本，是热点题材真正的推动者，中小散若去追高无疑是虎口抢食，若无一定的防虎术我们确实不应该追涨杀跌。而大盘在题材股全线溃败下3000点也被一举跌破，让很多之前看多甚至认为是牛市投资者信心产生动摇，不过龙轩的观点还是依旧，认为大盘近期调整幅度虽然较大，但中长期向好趋势不变，短期调整下更健康！

    历史数据显示，在某一时期内，北向资金"撤离"A股的行为与同一时期的美股波动高度吻合。外资做的是全球资产配置，当美股大幅下调时，外资减配风险资产比例时、会同步缩减对A股权益资产的配置规模。不过龙轩认为这只是大的资产配置方面的，而市场的涨跌归根结底还是自身估值问题，只要自身估值低廉那我们就有理由相信市场能持续稳步走好。当前A股虽然出现了一波可观的反弹，但市场估值还处于较低位置，更为重要的是我国宏观经济在大的体量上仍能稳健高质量发展，这是市场最坚实的基础。因此，国内机构不要怂必须有自信，对于低估值的蓝筹要敢于去重配、而不要像散户那样只盯着股价，更不要看到外资出逃自己反而乱了阵脚，然后底又给外资抄走了。

    此外就技术来看，龙轩一直强调先构建中枢后再上去更健康，而当前市场很按剧本来走，本轮调整若能在2963点位置止跌反弹，那真正的主升浪才开启，当然这需要各大行为主体的配合。因此对于近期被套的话，若股价未明显暴涨、且业绩能够持续释放的，我们都可大胆持有，仓位轻的还可逢回调吃点；而题材方面，今日跌停潮后将会是热点重新洗牌，只要持续有暴涨龙头出现、那市场人气就还在。

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700亿新弹药 A股高位剧震暗藏巨变 两类股暴跌风险极大

    无论中国经济取得如何辉煌的成就，中国国足与中国股市都是国人心中的痛。不过股民肯定会比球迷好一丢丢，因为A股就算是再熊也总有屌丝逆袭之日，但国足似乎永远都无翻身之日、甘愿做负班长。如周四国足又一次0：1输给泰国，而我们的大A股，近期虽然上攻乏力，但盘中却屡屡被资金拉起，体现出多方极强的抵抗力，不像国足永远缺少一种运动员的拼劲。

    从盘面来看，在昨日一众龙头尾盘跳水下，今日多方变得很谨慎早盘还一度引发跳水，幸好龙头复旦复华能及时稳住然后上攻，市场人气才得以恢复，然后逐渐回拉并收复早盘失地。不过尽管指数有惊无险，但盘中个股却呈现出分化加剧之势。其中本轮最具爆发性板块——猪肉股继续重挫，温氏股份、天邦股份等跳水明显，不仅再次把创指拉下水、一度大跌2.5%，也让近期涨幅较大的个股纷纷跳水，如华源控股、福鞍股份、星辉娱乐昨日还涨停，今日就跳水收大阴，传媒新贵中视传媒亦昨日一字板今日直接低开跳水等。可见，在当前敏感的位置，虽然大盘还能力撑不跌、且部分题材能走强，但并不构成大面积的做多合力，因此对于短期涨幅较大、量能高位放大的个股，我们务必逢反抽出局，这两类股在板块个股分化中，暴跌的风险是极大的。

    大盘在3100点关键点位，多空双方无疑都暗中加大了较劲力度，盘面个股自然也会呈现出大分化、操作难道也大增之势，我们确实不应大意、须有一颗警惕之心。毕竟就短线来看，大盘向下的概率还是较大的，这也是龙轩近期的观点。但就中长期来看，龙轩认为就算大盘构成一个中枢顶然后调整，也是为了后面更好的上涨，大盘中期上涨依然可期。

    去年大盘能走出熊冠全球的原因在于中美MY摩擦、RMB贬值等一系列内外围因素。而当前这些因素已逐步缓解，如本月底中美MY新一轮商谈，进一步达成共识可能性高；本周美国议息释放出缩表结束的信号，人民币贬值压力将会大幅缓和，这对A股是系统性的。更须注意的是，号称是最火价值投资风格的公募大佬陈光明首款公募卖爆，一个多小时就获200亿认购申请，最终被超过700亿元的市场资金抢购。当前，大盘虽然涨了一波，但蓝筹白马的估值并不贵，加上5月份开始MSCI对A股正式买入配置，这意味着蓝筹白马估值中枢会进一步提升，而只要蓝筹白马能稳住，那大盘就能平稳，那A股高位剧震就算回落，也是为了更多资金的上车，暗藏着孕育新机会的巨变。

    由此来看，对于蓝筹白马类个股，只要估值合理、且业绩未来能持续释放，我们仍可继续持有、且对滞涨的可重配，这是机构与外资等增量资金首选品种，这可不去理会短期指数的波动，日内短差不是每个人都能做好的。而对于中小创题材，此类股基本都是游资玩转的，其波动性会很大、且与指数短期波动关联度也高，对此类股只能是短线的快进快出，如科创影子股、年报业绩大增的高送转与部分上海本地股等。

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尾盘暴动 小阳星背后惊现三大异象 多空天王山之战来临

    对于近期大盘指数，龙轩是完全偏向谨慎的，实盘也是以防御为主。不过市场经常与预期相反，你越警惕其越摆弄风骚吸引你，然后在你放松警惕的时候给你致命一击。近期大盘运行到3100点，中小创题材再次活跃，其中更有复旦复华的9板成新新龙，让很多投资者放松警惕大胆追高。然而天有不测风云，尾盘复旦复华封不住板大幅跳水，直接让众多更风题材高位滑落，让打板族吃大面的不少。

    从盘面来看，我们更可感受到尾盘个股的暴动。在两点半左右复旦复华就被一笔17.5万手大胆下砸，而在最后15分钟便被巨资汹涌下砸，直接引发了一众题材的水泻，如赫美集团从涨停到跌5%、绿庭投资从涨停到跌6%、龙津药业更是尾盘水泻18%，也即是说打板的话一日就暴亏近20%.虽然这样尾盘给资金袭击下来后，明日还会受到多方的回击，但毫无疑问，这些题材已经接近尾声，这也是打板族的宿命了，大收益必然是面对大风险的。而在领涨龙头尾盘集体水泻下，虽然今日还有百来只个股涨停、且大盘也还比较稳健，但龙轩觉得在3100点这个位置，量能不有效放大的反弹都是耍流氓，我们千万不要给一时的上涨蒙蔽了双眼，从而放松警惕盲目追高买入，最后中了主力的圈套，一下子被套10%以上。账户呈现大开大合，都是投资者投资的大忌，不是成熟股民应有的表现。

    妖股的特性就是暴涨暴跌，且让你在放松警惕后给你致命一击。而随着复旦复华这些妖股的杀跌，龙轩认为多空对3100点争夺的天王山之战将真正到来，这将决定是直接变盘向上，还是先调整再上去。龙轩的观点跟前几日类似，更偏向于向下调整构建中枢然后再上去，这也从周四小阳背后呈现的三大异象可看出，因此我们当前须谨慎为主。

    第一大异象是，大盘在关键位置缩量。虽然周四量能明显比周三大，但跟上一波5千亿的量能来比，还是差了很多。这样缩量就算涨上去也会构成背驰，也随时会被空头狙击的，而今日尾盘就是一个例子。其次，领涨龙头开始筹码松动。暴涨龙头的意义在于激发市场的做多人气、龙头落则大盘跌，前一波沪指创出3129点后大幅调整，正是由东方通信暴跌所引发，当前复旦复华开始炸板也会一定程度拖累指数下行。最后，前期券商两份看空个股报告被扶正，且近期一份疑似沪深交易所向机构下发的——《会员客户股票交易行为监测监控参考要点（试行）》的内部通知在网络上流传，文件虽是3月1日签发，但监管升级、引导股市从暴涨转为慢牛又是不争的事实。

    在一波大涨后期，我们确实应该提高下警惕，而不是横冲直撞。其实，就纯技术角度来看，龙轩也更倾向调整构建一个中枢再上去的，这样就可等到6月份科创板的实行了，若多方一口气突破3100点一带，那后面的调整幅度会更加巨大，对反弹空间与时间都会产生大的透支。因此对于当前行情，我们须控制好仓位，不盲目追高与回避暴涨股、且对个股做好快进快出不久留的准备。

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要变天? A股深陷一大魔咒 尾盘回升难掩更大幅度杀跌

    A股市场自诞生以来，充满着各种各样的魔咒，如招商策略魔咒、两桶油魔咒、基金仓位88魔咒、大赛魔咒等，我们广大散户在这样的市场中生存可谓艰辛。不过龙轩认为很多所谓的魔咒都是市场捏造，关联度并不高，如招商策略与大赛魔咒等。但有一些魔咒确实是影响着指数的运行，其中公募基金仓位达88%的魔咒便是其中一条，因为这实际代表这多方可打的力量。

    统计显示，随着两市行情的旱地拔起，公募基金仓位也水涨船高，截至3月18日，股票基金整体平均仓位已达89.81%，较上周大幅上涨2.2个百分点，这意味着已经满仓了，因为一般公募都要留下10%的仓位应对赎回。在指数运行至3100点前高位之际，多方重要一员偏股型基金却提前用完力，这对于指数的攻关确实不利，周三各大指数便在盘中出现跳水。其中本轮整体翻倍的猪肉股集体滑铁卢，唐人神、天邦股份直接奔向跌停，温氏股份也重挫再次把创指拖下水；受此影响下，近期强势类个股也被资金砸盘，如湘潭电化、优博讯高位破位下挫，新雷能、健友股份亦大阴杀跌等。虽然西藏新疆板块能独树一帜，但这更多属于突发性消息利好推动，把握难度是极大的。因此在偏股型基金仓位高企、指数高位滑落之际，我们务必要小心，对于涨幅大、量能亦大幅增加类个股，逢高就应卖出。

    在大盘高位缩量下，短期暴涨类个股确实会率先被资金砸盘，对此我们应有敬畏之心，毕竟炒作此类股一旦失败往往意味着就是大面。不过须注意的是，周三大盘午间大幅跳水后，尾盘一小时却能逐渐拉回来，让人有指数仅日内调整、蓄势的感觉。龙轩认为，尽管指数有惊无险的拉回，但仍处于一个中枢顶位置，只要短期不放量上攻，那就要防更大幅度的调整杀跌到来。

    从技术来看，短线最好的方式就是放量上攻前高点3129点，然后是缩量回抽确认下、构成一个第三类买点，这样短期指数将会直接考验去年5月3219高点，但龙轩认为这样的上涨会过快消耗多方的力量与反弹的时间。另外一种情况则是，在3129位置形成一个中枢顶，先调整到2961点一带，然后再反弹上去，这种情况的反弹会健康很多，而且时间跨度也更长，龙轩更倾向与此种类型的反弹。因为，这种中枢构建成功然后迎来的趋势，才是真正的第三浪主升浪，就如15年3-5月份那波反弹一样，当然这是最理想化的剧本。但若市场选择第一种剧本的急剧上攻，那要防政策上的再次降温打压，毕竟管理层对市场更想要的是稳步慢牛，而非疯牛式快速上涨、然后又是一地鸡毛。

    不过无论哪种走势都好，当前都须控制好仓位不妄动。若是第一种突破平台的走势，那一定还有回抽确认的买点让我们介入、我们不用担心踏空；而不是此种情况，那大盘回落空间则有百余点，很多个股又要剥一层皮，这将会吞噬众多投资者本轮反弹来的利润。因此，就算是做短线，也要认清大盘当前的局势，而不是什么行情都激进型操作，然后被套了又问怎么办，实盘防范风险永远是第一位的。

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不详异象 惊现与暴涨极不相符信号 三类股反弹须立即调仓

    A股市场一直存在这样一个现象，每次中小创题材走强时，蓝筹白马表现都很一般、甚至还下跌，而当蓝筹白马走强时中小创也会很一般，很难实现共振式暴涨，这与市场增量资金有一定关系。不过大家须注意，任何一轮牛市行情，都是大蓝筹先打出空间、然后才是中小创狂欢的，龙轩认为大蓝筹永远是市场中流砥柱，只有该板块企稳走强，才能有真正的大级别行情，否则是很难掀起巨浪的。

    本轮行情这一现象也再次呈现，先是股王茅台带领一众白马股走强N天后，券商股才突然飙涨打出强势气息，过后创业板指才旱地拔起走强把行情推向高潮，其中更是出现以东方通信为首的5G板块风云涌起、以大智慧为首的大金融类个股久旱逢甘霖、以天邦股份为首的猪肉股猪年大吉等。不过尽管蓝筹与众多题材都实现大涨，但机构却是卖出为主的，据今年来的龙虎榜显示，机构卖出金额达201亿元，规模是买入的两倍，像两大创业板龙头ETF也遭百亿份额赎回。可见，在指数不断上行中，机构却是在抛出为主的。龙轩认为，虽然很多个股机构卖出后都还能大涨，但这更多是短期趋势的惯性，对于那些涨幅巨大、没有强有力业绩支撑类个股，逢高我们坚决卖出，此类股就算后市还要涨，时间上都要盘整就很久了，有这时间可搞的股票多得是。

    任何短期暴涨的个股，逢高卖出都是正确的、特别是破5日线的更应如此，不是每只股票都是东方不败。而机构在本轮行情一边暴涨一边卖出下，也让不少投资者感到担忧，认为此轮行情会随时夭折，这其实也从近期指数一下跌，量能就从万亿缩减至8千来亿水平可看出。龙轩认为，机构充其量算是市场较大的一个分力，但走势是众多合力的结果，行情不会一波大涨后就立马结束。

    去年的内容龙轩就经常提到，在A股对外开放的步伐越来越大下，国内机构的格局也应该更大，而不是老是算计散户、以中小散作为对手盘，而应该担起保护核心资产、不应给外资割韭菜的重任。当前，MSCI把A股的权重从5%提到20%，沪深股通的比列也在放大，更应注意的是A股市场整体估值仍然是偏低的，特别是在供给侧改革下宏观经济仍是稳中向好发展，其估值比美股三大指数还低不少，对价值投资的外资仍具有很大吸引力。这也意味着A股3000前一带的估值中枢能够得到巩固，有利于中长期行情的继续展开。机构百来亿的卖出，对于趋势而言是不能造成实质影响的，且很多时候国内的机构其实都是大散户，说是价值投资其实是趋势性投资而已，若指数中枢构建成功走出来，他们又是追着买。

    不过，虽然指数中长期行情还未走完，但板块个股前期那样彪悍式普涨无疑结束，后市更多会分化，这从周五各大指数上涨不少个股依旧杀跌可看出。因此对于部分个股逢反抽我们一定要记得出来，如以下三类股。其一，短期暴涨过渡的个股，如人民网、中国软件等；其二，股东一见大涨就吃相难看减持的，如网宿科技、京东方A高位滑铁卢；其三，纯题材炒作的一见不妙就应出来，如东方通信开始走弱，东信和平等跟着遭殃等。

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疯狂反扑 与20年前一幕惊人相似 行情将有极端走势?

    上涨趋势中的跌，就如"爹"、又来派钱了。周五两市股指在两份看空研报下出现了血腥杀跌，让很多人周末都闷闷不乐。而龙轩周日文字版内容明确指出，各大指数短期就有收复周五大阴的可能，而周一A股也很按剧本走，沪指大涨2%重回3000点上方、10日线也牢牢掌握在多方手中，创业板指更是出现疯狂反扑，以一根4.43%的大阳线收复周五失地的同时，更是创出本轮反弹新高。

    不过虽然各大指数强势反击、板块个股也普涨，但盘面表现却是两极分化。其中本轮暴涨的妖股今日没有再起来，如东方通信周五跌停板后、今日继续被摁在跌停位置，这也导致了东信和平、领益智造等个股跌停板，被唱空的中国人保也继续跌停，看来券商才是市场真正的黑嘴。除这些妖股之外，很多个股今日都完成了逆袭，如智能电网爆发整个板块涨9%，龙头岷江水电低调中涨了三倍有余，许继电气、特变电工等滞涨的票也开始风云涌起涨停板。龙轩认为，周五大盘暴跌就是热点题材的强力洗牌，那些短期涨幅巨大又没业绩支撑的题材股，将在此类杀跌中短期难翻身，而那些滞涨又低价的品种，则有望迎来新的曙光。也只有这样，才能让盘面更加健康、从而吸引场外资金持续入场，因此对那些涨幅巨大的主力自救完毕的，就不要去碰了，李嘉诚不赚最后一个铜板的哲理一样适用于股市。

    前领涨龙头纷纷落幕，新领涨龙头强势崛起，这样的盘面确实更加健康。不过让龙轩感到意外的是创业板指，其周五基本就不算杀跌，而周一便能立即强势逆袭暴涨，短时间如此幅度的暴涨并不像之前牛市走势时的节奏。龙轩周末翻看了下历史行情，觉得更像是20年前、即99年著名的5.19行情，对此龙轩那是还小并未经历过，但当年行情短时间喷发后，一度陷入长达半年的回杀，这是我们所担心的。

    之所以说本轮创指行情像99年5.19行情，在于很多相似之处，如指数都经历过几年的慢慢熊途、社会融资都陷入尴尬的境地、都是毫无征兆的突然拉升暴涨、节奏都是持续暴涨上去不回头。而99年时大盘暴涨时间是31个交易日，幅度是59.4%，当前创业板指从2月1日开始爆发，时间为22日、幅度是40%，若真如5.19行情走势，那创指将极端的直接奔向2000点。但从牛市节奏来看，龙轩并不希望这样一口气涨上去，必须切换到快跌慢涨的模式，这样的涨势才能更加持久，这意味着当前阶段就需要一个中枢震荡。不过从今日光头大阳来看，明日还有继续冲高的潜力，只不过越是这样冲、多方越怕，最终回调下来力度也更剧烈，就算中枢构建也会更加长久。

    历史会重演，但不会简单的重演。99年5.19行情时，两市个股体量还少，分力远不如现在这样复杂与多变。但一点须明白的是，没有业绩支撑的暴涨，无论是指数还是个股，最终都会被打回原形。因此，当风浪过后我们要能实时退出，才能保住利润、才是真正的胜利。但在当前势头正劲下，我们只要控制好风险、顺着势去做就足够了；个股方面东方通信等龙头落幕后，低价、滞涨最好业绩又好的个股，我们可逢低调仓布局。

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接近疯狂！万亿巨量助推全面高潮 真正巨震杀跌已不远

    本轮行情走到现在，不仅把众多空头脸打肿，现在就是连多方都望尘兴叹不敢随便出手，特别是老股民没几个敢追的、都开始谨慎了。但市场总是疯狂的，老股民风控意识强烈不敢下手，新股民却个个趾高气扬、追涨的不亦说乎，直接把今日两市成交量推到1.1万亿新高度，涨停个股近两日更是持续高潮近200只，可谓把赚钱效应发挥的淋漓尽致。

    让各大指数高举高打、拒绝回调的功臣依然是券商板块，正是由于该板块尾盘的强势发力，才把股指推向3100点新高度，创业板指也到了1700点的位置。盘面上，题材股依然是全线爆发状态，如东方通信三个板明日又要创新高了，这是题材股的精神领袖，很多中小创题材也是跟随其后连续飙涨，如创投龙头市北高新三板新高、内容审核新贵人民网高位接力后再现四个板、大麻概念顺灏股份亦持续涨停等。此外，在指数持续逼空之际，低价滞涨股亦开始异动，钢铁板块今日开始崛起、永泰能源放量强势涨停，且涨幅榜低于10元的票占据半壁江山。龙轩认为若从补涨角度出发，对于踏空与调仓换股的资金，可优先选择价低、绩优且滞涨的票，此轮就算回调也不会像近期涨幅巨大的题材股那样暴跌，可操作性较强。

    券商板块与东方通信王者回归，让市场人气持续高涨。但对于这样的涨幅，龙轩还是周二的观点，太刚则易断短期巨震杀跌已不远了。毕竟3042-3100点是去年MYZ暴跌下来的中枢底，创业板指则是1642-1700点是重压力位，当前两大指数虽然都能放量越过，但这样一口气V型反攻上去，对多方动能消耗过快，一旦势衰指数则跌，这是必然的。

    从前两年市场频频杀跌，到现在一口气爆发，可以看出A股市场是一管就阳痿，而一放松就雄起，情绪化极为严重，这也难怪新掌门人说A股市场是火山口。近期市场在东方不败带领下，风生水起频频大涨，与管理层尊重市场不多加于干预有关。但不多加干预并不代表不干预，若市场出现非理性持续大涨，监管层还是会出来调控的，毕竟本轮行情是为了呵护科创板而打出，但科创板在6-7月才能推出，若指数短期一下子疯涨上去，接着就是一地鸡毛，不利于行情的持续与科创板的推出。因此龙轩认为，大盘冲上3100后将会有震荡巩固，不会一口气这样继续疯涨的，无论从技术、资金与政策角度看都是如此，近期回落甚至急速跳水杀跌难于避免。

    其实，当前最好的方式就是券商板块冲关打出高度后，大盘在3000点一带构建中枢，这样不仅能促使场外资金继续流入，也能让踏空与调仓的老股民有重新进场机会，届时热点也会蔓延扩散，从而形成良性循环。当然这是龙轩的剧本，至于盘面会不会按剧本表演，还要众行为主体的配合，总之当前对涨幅巨大的票我们要有敬畏之心，而不是疯狂之态，而对滞涨低价股则可逢低吃点。

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