午后大跳水 一则重大硬伤困扰A股 行情将有新一轮变局

    美股短时间近万点暴跌后，特朗普等一众高层坐不住了。在周日美联储紧急降息100个基点后，周二再度祭出"大杀器" 恢复商业票据融资机制，将支持1万亿美元的信贷市场，这意味着美联储首次绕过银行，直接向美国企业放贷，与08年金融危机救市的措施类似。受此影响下，隔夜美股三大指数又是一轮超过5%的暴涨，延续着近期暴涨暴跌"优良"走势。

    然而A股走势再次独立于美股，早盘各大指数受刺激下还艳阳高照，但午后却是急转直下出现大幅度跳水杀跌，大盘从涨1%之多的到跌近2%，创指更是从涨3.25%翻绿一度跳水跌1.6%.如此急剧的风云突变，一方面是日间美股指期货指数又是大跌，市场对晚间美股大跌提前反映，另一方面更是市场做多动能在衰竭，早盘两市反弹成交量比之前弱爆了，这样必然会受到空头的反压大跳水。龙轩认为节后科技股的暴涨带动了市场人气，当时大家也宅在家中，炒股成了唯一的"合法"，于是出现了放量V型反转走势。但科技股暴涨后时直接暴跌，当前已普遍跌30%以上，不仅把杠杆资金打爆、更是让市场情绪冷却，叠加各类企业的逐渐复工、市场关注度也在下降，于是近期市场量能难于像之前那样放大。这意味着像节后那样炸裂式走势短期不会出现，大盘筑底时间将延长。

    当前外围风云血腥，美股暴跌也让我们见识了成熟股市杀起来一点也不比我们的弱。这让很多投资者悲观情绪浓厚，不少人又把大盘指数看到去年低点2440点了。而龙轩并没有那么悲观，龙轩认为节后第二日2685点一带就是本轮调整的低点，只不过量能不及之前下，筑底时间会延长，不会像之前那样V型反转，同时板块个股也将会迎来一轮新的变局。

    对于中美股市的区别，龙轩在内容中不止分析了10次，在这里就不再详述了。这里要提醒一下的，A股每一轮的走强其实与经济基本面的关系并不大，否则中国经济十几年翻一倍、A股十几年还在原地踏步了。A股能真正走强的动力在于央行的流动性、在于政策对市场的支持。当前在疫情冲击下，全球央行都在大放水，市场流动性是不可置否的；此外，在科技兴国下资本市场已越来越得到高层的重视，特别是科创板的设立，更意味着高层欲借用资本市场来快速中国经济的转型与升级。叠加房地产市场的只住不炒，在M2高位下，股市有望是下一个资金储水池，这也有利于亿万人民财富的真正保值增值。

    因此对于今日午后的大跌、及外围市场的频频暴跌，我们不用过分恐慌，更不建议在当前低位割肉，近期割肉的若今日早上买入则又是大面，这样来回几下账户资金也没多少了。龙轩觉得只要行业景气度好、业绩能持续释放的个股在一轮杀跌后都可以扛下的，但那些垃圾股、有问题类公司，则会在市场量能的分化下走弱而一蹶不振，此类股是我们必须回避的。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

万点杀跌！比15年股灾时更为恐怖 市场最黑暗的时候已过

    经常留意龙轩的战友应十分清楚，在2月25日创指惊天逆转放出天量后，龙轩在当日收评《真正大杀即将拉开序幕》就认为创业板中期反弹结束，必然会有一波大杀，并明确指出科技股将会是其杀跌的主要推动力。当时内容发出后，不少人都在嘲笑与讥讽，对于那些嘲讽龙轩并不为然，任何一次顶部构成都是众人疯狂下构成的，让人笑笑能回避风险又何妨？

    不过龙轩的预判是仅针对创业板指，没想到的是随后全球资本市场的大崩盘。特别是美股不能用跳水来形容了，用"蹦极"更为妥当，从2月20日来算的话，不到一个月就从近3万点跌到2万多一点，跌幅高达30%、点数更是高达万点，仅昨日道指就暴跌近13%.短时间这样的持续暴跌，比A股2015年6月时股灾更为恐怖，当时A股最大单日跌幅也不过8%，都还没到跌停的位置。可见，美股虽贵为成熟市场的典范，但疯起来都是一样的，毕竟都是人为的市场，而是人就有恐惧与贪婪，这是全球资本市场都避免不了的。须注意的是，A股本轮虽然也出现杀跌，但与其他国家比起来已经硬很多了，如周二两市又是跳水后强力拉升创指还一度翻红。那些一大跌就看到2440点的投资者，与一大涨就看创业板到3000点的无本质的区别，都时属于墙头草最终会被市场拔掉。

    节后指数暴跌后暴涨、然后再次暴跌，短时间把大家的贪婪与恐惧调到极致，也很生动的为我们上了一课，由此也可见别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧更多只是口头禅，没有几个人能真正做到。龙轩认为美股隔夜一日跌13%，创30年来最大单日跌幅，正是其最黑暗的时候，而一般黎明前的黑暗是最黑的，因此龙轩预判市场最黑暗的时候已过去，大家没必要再过度恐慌了。

    若把美股当前与A股2015年相对应的话，两者是有高度重合的。如都是在一轮牛市后出现暴跌，尽管其时间上大不相同，但跌幅却是出其的一致；幅度上都在短时间内达到30%以上；都惊动了高层且出台了一系列的救市措施。不过须注意的是，A股第一波股灾后出现报复性反弹，仅过了两周多就迎来了第二波暴跌，这两波暴跌是由于场外配资与券商正规融资爆仓所致的。因此美股当前出现第一波杀跌后，要再出现第二波的暴跌，龙轩觉得可能性较小，除非疫情再度出现失控爆发状态。但现在多国在抗疫情中都采取了中国式隔离措施，而新增人数也确实在大幅下降，很多国家疫情有拐点的现象。叠加各国央行的大力放水与救市措施，市场持续性暴风雨过后终究会现阳光的。

    然而应注意的是，市场最黑暗的时期虽已过去，不过要想立即持续大涨也不现实，美股短期内肯定还会震荡反复、甚至再次大跌跳水，但其幅度不会像这一个月来那么大了，恐慌过后将会趋向于平静。A股本来在3000点下方就是估值中枢低，若全球市场暴跌后趋向平静，那市场中核心资产与业绩持续高成长性公司会率先走出来，此类股就算被套我们也要拿住。

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大阴吞没716亿反手砸盘疯狂出逃 股民给美联储烟雾弹迷惑

    上周末的市场利好聚集，中国央行降准释放5千亿流动性、美联储降息100个基点利率在0-0.25%之间、英意韩泰等国股市禁止做空、周五美股尾盘急速飙升高达9%之多，完全把周四的巨阴吃掉。种种利好出现下，不少股民对周一充满希望，更有大咖说A股也跟着美股来个9%大涨，龙轩也觉得指数大涨下问题不大，但行情却比阿斗还扶不起！

    周一两市指数仅微幅高开下就逐波下行，然后就演变午后的几波跳水，各大指数不仅把上周五那样的假大阳线吞没、板块个股更是全线重挫，两市今日资金流出高达716亿，直接迎来汹涌的跌停潮。其中前期涨幅巨大的科技股，上周五有所反弹后今日又是暴跌，像兆易创新、圣邦股份、TCL科技等个股都已从高位暴跌32%以上了。这就是过度爆炒的必然结果，龙轩认为不把里面的融资盘打爆是很难真正止跌的，这里面去抄底的没有一定技术的话，很难全是而退。此外，除了科技股暴跌外，今日其他板块个股无一幸免出现大跌，系统性杀跌非常明显。在周末利好扎堆、美股又大暴走下，A股走出如此气人的走势，无疑让我们失望，不过这就是市场，不可完全预测性，我们在资本市场必须如履薄冰、步步为营为主。

    美股周五暴涨、但周一早盘股指期货却走出了再次暴跌熔断走势，今晚美股恐又是凶多吉少了，A股今日走势可以说是对今晚欧美市场的提前预演。而近期大盘持续系统性杀跌，对于持股的投资者来说无疑非常难熬、心理也充满了恐惧，不少投资者已在跳水中大幅割肉了。但龙轩认为在持续暴跌后，再次去割肉没必要、这无疑是太过恐慌了。

    对于当前突如其来的超级黑天鹅，全球资本市场堪比08年金融风暴的时候，美股更可以说比08年时更猛，否则活了89岁的巴菲特也不会说没见过。但龙轩认为美股一周可以出现两次暴跌熔断，今晚可能又来一次，这是08年也没有出现的，要知道过去十几年美股每日波动率还不到0.5%，而近一个月来可是3%-5%的波动，说明市场情绪非常的激烈。龙轩觉得造成这样史无前例巨震的根本原因，其实还是美股12年来的大牛市终结所造成的，疫情只是其中的导火线而已。而A股这12年来在哪里？还在3千点下方趴着，这就是A股与美股最大的区别。美股十几年牛市A股没跟着，那现在牛市结束后暴跌，中国股市大概率也不会跟，最多就是10%的幅度回撤下。

    人总是受到贪嗔痴的影响，作用于市场则是会把贪婪与恐惧放大。之前科技股走出一波行情的时候，很多人无科技不欢、某大咖更是直言创指要到3千点，而结果就是持续系统性大跌，可见市场永远都是我们的老师。当前众人恐惧、都觉得股票不安全时候，龙轩反而觉得就是布局的绝佳机会，特别是立足于中长线的仓位的，更可在大跌中持续买入优质股票。

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霸气！A股硬扛世界股市血腥崩盘 报复性反弹一触即发

    本周全球资本市场可谓异常的血腥，堪比08年金融危机爆发的时候。美国道琼斯指数本周四个交易日暴跌幅度已经高达18%、还两度出现熔断，在30多年里出现过3次熔断，而仅本周就有两次，可见本周资本市场跌势是何等的惨烈。特别是昨日全世界的股市基本都出现崩溃，欧洲三强指数比美股还猛跌幅超过10%、意大利富时MIB指更是收跌近17%.

    面对外围市场如此血崩下跌，A股万亿股民自然也是无眠夜。龙轩也不敢怠慢，早盘迅速在备用中写了篇简文，仍旗帜鲜明的认为A股不会跟着崩溃，大幅低开4%后就可抄底，没有关注的战友可去关注回看下，周五两市指数也如龙轩预期那样，大幅低开4%后就在低位完全抵抗住，午后更是来了一波急速的拉升、创业板指在暴跌一百点后一度翻红。尽管尾盘还是震荡回落的，但跌幅不足2%，远比外围动辄跌10%左右的强多了。而周线上，本周大盘跌5%之多、创业板指跌近8%，也比美股道指与纳指跌18%与16%的强太多，可以说本周A股霸气硬扛了全球市场的血崩走势。龙轩之前就强调过，美股与A股杀跌有本质的不同，一个是在30层的高楼上起跳、一个仅有3层下坠，惨烈程度肯定是不一样的。

    对于美股受疫情冲击下这样的走势，股神巴菲特直言活到89岁了才见。而龙轩认为这是由于老巴没有炒过A股，2015年6月A股大崩溃的时候，也是如此暴跌的，美股本轮暴跌走的可谓与当时的极为相似。而须注意的是，2015年大盘暴跌32%时，便迎来了一波报复性反弹，而美股当前从高位杀跌也近30%，龙轩认为近期报复性反弹也将一触即发。

    本轮世界性的股灾重要原因在于新型冠状病毒这样的超级黑天鹅，欧洲众多国家已相继沦陷，特别是意大利更为严重。但龙轩认为中国对抗病毒的方式与方法完全可借鉴，中国可是有14亿人口、面积也是全球排第三的大国，都能很快控制住疫情；作为欧洲、日韩那点地方与人口的国家，只要实行与中国相似的隔离措施，也会很快控制住的，而一旦出现拐点市场报复性反弹也会到来。也即是说，此轮全球资产大暴跌有过度恐慌的嫌疑，华尔街那边估计不少人在浑水摸鱼了。此外，特朗普可谓是美国历史上最重视美股的总统了，当前倾巢性杀跌让其有的忙了，其对中国的茅台将会放缓，且国际原油价格暴跌对中国是个大利好。

    因此，在欧美等国自乱阵脚下，我们当前只要关注自身改革的步伐与节奏、做好产业升级与科技兴国，则有望在本次全球疫情大洗牌下胜出，资本市场在未来也必然会跟上。而A股当前已在全球市场中表现优异，在本来点位不高下未来是值得期待的。对于行业景气度高、估值合理甚至低企的，在本周暴跌后我们完全不用恐慌，仓位低的反而可越跌越买。

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触及熔断 今晚美股恐又是一轮暴跌 A股将逆势扬帆起航

    兵法云：一鼓作气再而衰三而竭。近期外围市场频频暴跌，虽然多方也非常努力在维持着指数，周二甚至还出现惊人大逆袭，但外围犹如A股2015年那样崩溃式杀跌，如美股继续周三暴跌后，今日纳斯达克股指期货还出现暴跌熔断，这极大的冲击了多方人气，周四A股各大指数全天走低，多头反击可谓毫无力度，持有个股的账户也难免会不同程度亏损。

    美股本轮从3万点附近直接跌到24000点下方，暴跌已高达20%，已经进入技术性熊市。对于此轮杀跌，新型冠状病毒是一大方面因素。特别是欧洲，疫情人数出现几何式的爆发，让全球投资者都对经济都出现恐慌性担忧。对此，德国总理默克尔将250亿投资用于促进经济发展、英国央行宣布，降息50基点至0.25%，为历史最低水平；美国也准备用1500亿美元刺激经济。此外，全球重要的产油国在油价暴跌下，仍豪言增加产能，如沙特阿美与阿联酋飙升，可每天多生产一百万桶原油，伊朗与俄罗斯也飙升跟进。两大超级重量级利空袭击下，终于把美国股市从牛转熊。就是股神巴菲特也直言，活了89岁没见过这种场面，但其又坦言此次暴跌与08年金融风暴时不一样，目前市场动荡还没有2008年蔓延至货币市场基金和商业票据的恐慌那么明显。

    也即是说，本轮美股的暴跌导火线虽然是疫情全球肆孽，但内在本质的原因还是美股运行了十几年的超长牛市，空间与时间都已到达极致了，要不巴菲特也不会提早一年多时间就大幅度降低仓位了。由此来看，本轮美股暴跌与A股相关性并不强，这与08年全球金融危机时完全不一样，即使美股今晚再次触及熔断暴跌，A股跟着暴跌走势也会越来越弱。

    很多人一看美股杀跌就诚惶诚恐，这是由之前跟跌不跟涨、耻人的历史走势所决定的，但现在的A股可以说完全不一样了。08年到现在，A股与美股可谓是一个地一个天，但这一情况终究会在今年逆转。从中期来看，疫情影响下央行以宽松的货币政策对冲，2月CPI再次达到5.2%，物价贵、广大居民又不敢消费、实业也艰难，这些资金进入股市将会是一个好的选择；长期来看，理财产品收益率大降、与高层持续强调房住不炒下，股市将会成为人们大类资产配置的一个渠道，这从节后众多公募新发售的产品都出现日光盘可看出。市场短期由流动性充沛支撑着逆行；长期则由居民资产配置方式转变，中国经济从高增长向高质量转变所决定。

    不过虽然A股长期走势有望逆势扬帆起航，但短期仍不容乐观。最明显的特征就是量能在急剧萎缩，已从之前的万亿水平降低到8千亿左右了，特别是科技股之前走牛成功忽悠了一批接盘侠，对市场人气打击更大。但龙轩认为，在指数3000点下方，只要有业绩支撑、行业景气度高与管理层专注于主营的，股价杀跌都会是暂时的，我们持有并不用过多的恐慌。

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又是跳水 674亿巨资暗中出逃 国家队新动作释放重磅信号

    美股近期骚气十足，A股必然也受其毒气侵扰。继周一美股暴跌后，周二则是报复性反弹，而今日美股指期货又是大跌。作为全球老大的美股这样，A股自然难持续独善其身，近期也是跟着其恶心的步伐，昨日逆势飞扬后、今日仅是小幅低开然后就是震荡回落，尾盘又是出现跳水，特别是创业板指基本上把昨日的大阳线吃了，可见市场情绪并不牢固。

    从资金流上看，今日跳水中两市资金共流出674亿之巨。其中，昨日带领指数反攻的科技股成杀跌元凶，众多个股都出现大阴反噬阳线的走势，如兆易创新、TCL科技、闻泰科技等，可见科技股人气一旦损害很难再走出一波趋势性行情，而当前不少投资者还在期待科技牛市，好像不搞科技股就不能赚钱一样。此外，口罩概念在昨日全线跌停后，今日继续大幅走低，虽然龙头道恩股份能从跌停处拉起来，但跟风的小弟就没那么强劲了，新野纺织、国立科技等个股继续大幅杀跌甚至跌停。而无论是科技股的滑铁卢、还是口罩概念的高位跳水，都说明凡是短期涨幅巨大的个股，最终都难逃暴跌的命运，这两者的区别一个在于趋势性投资、一个在于投机，但本质上区别都不大。我们追高去做的话，亏了就要止损的勇气与觉悟。

    任何一轮板块题材的炒作，当所有人都觉得不买它就赚不到钱的时候，往往也意味着该板块行情结束的时候了，其中本轮科技股更加明显，当前已不少人被套在问龙轩该怎么办了。而对于当前来回过山车的行情，龙轩认为完全没必要去追涨杀跌，大可跟着国家队社保新的调仓动作，来逢低布局有潜力的个股，这样做心态不会患得患失、也会平和很多。

    随着19年年报的披露，被市场看做'风向标'的社保基金持仓曝光。在17家已披露有社保的公司中，13家获增持或者新进，主要集中在科技、医药领域上。如5G龙头中兴通讯成为其持股市场最高的一只个股，佳士科技、海翔药业、金雷股份等均得到了社保不同程度的加仓。此外，平安银行、中信特钢等也获得较大的资金增持。从社保的持仓动作可直接释放出，专注稳健收益、紧跟科技潮流的方向。不过其实医药还是科技股，社保选择的都是有实打实业绩支撑的，因此我们选择科技时，也必须关注其未来是否真正有业绩支撑。这样就算短期被套心理也会踏实很多，毕竟科技股鸡犬升天的时候，很多都在滥竽充数的。

    市场风险是绝对的，任何高收益的操作对应的都是极高的风险，最典型的就是打板的投资者。此类操作中一百个人中能出现一个成功者就非常了不起了。龙轩认为没有过硬的技术与一定的天赋，还是少玩这样激进的操作，社保那种挑选绩优潜力品种、然后充分让利润腾飞倒是可学习的，且由于我们资金量小，收益肯定会比社保年均8.36%的收益率高。

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2000点水泄！与2015年一幕惊人相似 A股五星红旗在扬风飘荡

    周一无疑是全球资本市场黑暗的一天，大有08年金融风暴时的味道。先是早上国际原油暴跌近30%，然后就是亚太股市一片恐慌大暴跌，美股最后开盘更是一泻千里，道指暴跌2000点，触及30年来第一次的熔断。而在昨夜已有不少战友寝食难安，纷纷私下留言给龙轩问怎么办、A股会否也跟着一泻千里？而龙轩一早便在备用中重点强调了A股将迎来独立日（还未关注的战友可关注下，以后盘中有急事都会用备号来推送）。

    从道指这两周的走势来看，我们可看到其走势与2015年6月A股股灾时走的一模一样。虽然其跌幅相对于A股来说较弱些，但由于人家是成熟的市场，本来波动率就是A股的一半，因此美股近两周的跌幅等同于当时的股灾了，且两者都是从牛市颠覆时大幅暴跌的。而经历过2015年股灾的战友应该十分清楚，当是由于场外配资盘的切断，众多个股是从高位10个跌停板下来的，其惨烈程度比美股强太多了。因此对于经历过股灾的投资者来说，美股那样的暴跌根本不算什么，龙轩也在上周就建议众粉不用跟着惊慌，对优质股是可大跌大买的。而A股表现也可谓是异常的争气，早盘只是小幅低开后，就出现了爆量急拉、一波恐慌盘出逃后再次强势崛起，港股市场也是强势飙涨，让我们看到了五星红旗在飘荡。

    之前内容龙轩就频频强调，A股相对于美股来说，这十年基本就是没动，还在3000点下方徘徊，而这十年的时间里中国经济是翻一倍之多的、一跃成为全球第二大经济体。反观美股，此次是从近3万点附近跌下来，其十几年牛市已暴涨了5倍多，两者之间的杀跌有本质的不同。今日A股迎来独立日行情，龙轩并不感到意外，龙轩的观点一直是A股3000点下方无忧。

    其实，经过这次全球性的疫情以后，明眼人都可以看出来，在众多国家中，虽然中国疫情最为严重，但中国政府的高效、集中力量办大事、亿万人民的团聚力已完全体现出来。且当前中国的疫情基本完全得到有效的控制，各行各业也在逐渐的恢复生产，意味着疫情仅对一季度经济冲击比较大、全年的影响相对较小。二国际原油价格断崖式式暴跌，让资本市场对时间经济前景有所担忧，但龙轩昨日也强调，这对于进口原油最大的中国来说，其实是利好。运用好这次原油暴跌的话，反而会较大的对冲疫情对经济的伤害，让居高不下的CPI下来。而只要我们坚持自己的改革步伐、坚持房住不炒让资金转向实体与经济，那中国经济必然会迎来第二春，股市也会更加有韧性。

    因此，无论是主板还是创指，迎来独立日行情中，也只不过是长期涨势一朵不起眼的浪花，毕竟股市也是承载重要的一环。龙轩认为对于有核心技术，受益于产业升级与转型，具有国家战略扶持的硬核科技类个股，大跌下来仍是我们买入的机会。而注册制铺开下，那些垃圾股、喜欢算计散户不务正业的公司，将依然会震荡下行，此类股逢反抽完美就应出局。

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一夜崩溃！又一资产瞬间暴跌20% A股会持续重挫吗

    所谓屋漏偏逢连夜雨，在疫情全球扩散下，沙特又鬼使神差的打响石油价格战，让原油出厂价折扣幅度创20年来最大值。双重超级利空的施压，国际油价昨日大幅度暴跌，布伦特原油期货周一大幅跳空低开25%、WTI原油期货跌幅扩大至27%至30.07美元/桶。直接把多头仓位全线打爆，如此崩盘式暴跌宛如08年全球金融风暴时候的情景。

    更让资本市场感到担忧的是，早上美国股指期货大幅低开逾3%、道指又是重挫千点。这意味着晚间美股走势不会好，因此亚太股市迎来黑色星期一，日经指数暴跌千点达5%以上、恒生指数同样重挫3.5%以上，A股各大指数虽然早上还比较温和，但在港股的持续下行下也受此拖累，低开反抽无力后开始跳水走低。尽管午后中石化一度探底逆势暴拉，但两桶油的异动一般都不是好事，反而会让中小创进一步下滑，这在历史行情中经常出现，而盘中个股也是在中石化猛拉下迎来更多的跌停。这里特别要批评的就是中国石油，曾经万亿美元市值的公司，现在跌的不如当时的零头，今日又是跳水创出历史新低。之前龙轩就有个大胆的观点，就是沪指应该把中石油踢出去，这样才能真正迎来指数牛市的春天，毕竟中石油是拖累指数最大的元凶。

    美股道指能走出百年来大牛市，其成分股也是在不断筛选更替的，毕竟经济运行的方式，其实也是新老产业相互交接的过程，因此把中石油踢出指数成分股并不会唐突。而随着国际油价的崩盘、与疫情冲击下各国市场的相继暴跌，不少人认为像08年那样的全球金融危机将再现，恐慌心理开始蔓延。但龙轩认为就算其他经济体的股市崩溃，A股都不会再现08年那时的暴跌。

    其实对于国际油价暴跌，对我国来说是大利好，跌到30美元/桶下方时，龙轩认为我国大可大举买入原油作为战略储备，毕竟我国人口众多，是第一大原油进口国。而低位大量购买原油资产，可促使国内运输等众多与石油相关的成本下降，从而可对冲一下疫情与二师兄带来的高通胀。此外，A股相对于美股来说，这十年基本就是没动，还在3000点下方徘徊，而这十年的时间里中国经济是翻一倍之多的；反观美股，此次是从近3万点附近跌下来，其十几年牛市已暴涨了5倍多，两者之间的杀跌有本质的不同。此外，就算是当前疫情冲击经济艰难下，管理层对房地产也是严格管控，坚持以科技为主的经济路线，这将有利于国人资产配置倾向于股市。

    危机、危机，危中有机，08年金融危机的时候，敢于抄底房子的人都赚了大钱；15年股灾的时候，敢于逆势抄底拥有核心资产类公司的投资者，同样也是赚的盆满钵满。当前绝对低位的A股，若因外围市场冲击而持续暴跌的话，又未尝不是一次绝佳的抄底核心技术与资产类个股的机会？这是别人恐惧我贪婪的时候、同时也是我们中线敢做逆行者的原因。

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还将暴跌11%？全球最大巨头危言耸听 下周A股将有新变盘

    美股经过上周暴跌12%以后，本周走势可谓更加极端，4个交易日都是暴涨后暴跌、而周五若再是暴涨那就真绝了。更值得警惕的是，作为全球最大的指数型基金明晟公司危言耸听道：根据对新冠肺炎疫情形势的分析，美国股市短期内可能进一步下跌11%.若真是这样的话，全球股市都要受此拖累，就算A股本周异常的扛跌、也难逃美股连续的轰炸摧残。

    自08年金融海啸后，美股是走出了十几年、历史上最长的牛市，各大指数均是翻了5倍多，从历史反弹时间与空间来看，可以说接近极限了。或许正是这样，美国众多投资大佬早在一年前就大幅度降低仓位，如股神巴菲特手头的现金高达千亿美元之巨，早就开始清理股票了，这也让其基金去年大幅跑输指数。不过就美股大型科技股来看，当前的估值都处在20-30倍之间、亚马逊的PE虽然高了点，但人家每年增长幅度却是最大的，这样看泡沫似乎并不严重。如此也可以说美股十几年的牛市，其实就是科技股的牛市；以此类推，当前中国也开始大力发展科技，一年多的时间科技股也是鸡犬升天，可以预见未来几年都是科技的天下。此外，若在上周暴涨12%基础上，再次暴跌11%那也是疫情在全球肆孽下造成的，美国经济的增长动力依然强劲，这意味着对于美股再次暴跌将是抄底的机会。

    然而，若美股真如明晟公司预测那样进一步下挫11%，那估计特朗普也会坐不住了，他可是美股历任总统中最在乎股市的，可以说股市是其连任总统重要的砝码之一。若美股再次出现大跌，龙轩认为虽然中长线反而有利于中国股市，但短期的话对市场的冲击肯定巨大，且随着反弹进入深水区，下周A股将迎来新的变盘，我们最好不要有当前是牛市的错觉。

    中国疫情得到有效控制的同时，外国不少国家却出现了大幅爆发，且部分国家确诊的人，根本没与中国人接触，这意味着病原体不一定是中国传开来的，只不过是中国率先爆发而已，那个央视主持人的道歉论就是犯傻、蹭热点蹭错了方向。不过另一方面，虽然疫情国内得到有效控制，但是一季度经济肯定是受巨大冲击的，也即是说节后暴跌后快速反弹放大量的行情，是由央行宽松的流动性所主导的。但经过上周最高峰1.4万亿的天量成交后，近期量能虽能维持在万亿水平，但总体趋向疲弱，且沪指与创指反弹均到了关键位置，龙轩觉得下周向下变盘调整的可能性更大，不排除有一波系统性的杀跌。

    市场风险是绝对的，收益是相对的，如何平衡好这两者的关系，是每一位股民长期学习与改进的过程。龙轩当前的建议就是，逢高大幅减仓以保住本轮反弹胜利的果实为主，有资金了好的股票大把不怕买不到，等创指突破后回抽确认再搞也不迟。我们完全没必要每天都频繁的进行买卖股票，适当的空仓休息往往反而走的更远、飞的更高。

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最强动力换挡 重磅级信号 主力暗中大倒腾

     从消息面来，在中国疫情得到有效控制下，高层开始着手经济上的建设。如昨日中央会议再度定调5G、特高压、新能源车+充电桩、数据中心、人工智能、高铁+轨道、工业互联网这七大领域新基建的地位。直接释放出疫情冲击经济后，新老基建将重新刺激经济、稳定市场预期的重磅级信号。受此影响下，今日相关板块个股可谓是全线开花，特高压、充电桩等板块涨幅居前，龙轩认为新基建有望是贯穿今年的新主线。此外，猪肉股由于受疫情影响，猪周期将延长，今日更是迎来涨停潮。而科技股则如龙轩昨日内容预期那样，今日再次大幅跳水将是短线抄底机会，午后科技股的纷纷跳水后回升，也助力创业板指重回2200点。不过科技股人气已散，且发行层面当前有规模限制，此类股高位连续杀跌后，只能当作超跌反弹来搞。

    科技股全线回调后，新基建类个股完全结果了市场领涨大旗，再次翩翩起舞了一番。沪指成交量也重新放大，而深成指量能却有所缩小。说明主力资金暗中从科技股上调仓到主板基建上，而板块间有效的轮动，这是非常好的现象，说明年内新增的资金并没有出逃，而是在调仓换股。龙轩认为短期市场还将向纵深发展，但离前期高点已不远，压力也会越来越大。

    在疫情有向全球蔓延下，美股连续暴跌让美联储火速放水对冲，川普还在指责其力度不够。可以预见的是全球央行流动性将会非常宽松，中国央行虽然没有跟着降息，但全面降准与定向降息早已实行，而正是高层积极的财政政策与货币政策才撑起节后犹如牛市的火爆行情，把一季度经济大幅下降抛在脑后。不过从技术面来看，随着当前沪指也跟上大反弹，离去年的3127点也较为接近了，此点位龙轩认为至少会出现一个震荡；而创业板指则依旧是2291点。沪指与创指到此点位的话关键看量能，能再次有效放出成交量，则有望继续前行，否则都还会回压的，不要看当前涨停潮让人垂涎，一旦下跌则又是鸡飞狗跳。

    而在各大指数处于敏感地带，但个股又能活跃、成交量也充沛下，最佳策略便是控制好仓位。一方面对于涨幅大的票只当纯投机性品种来搞，投机失败就要及时出来；一方面可大胆布局业绩优秀、本轮被疫情冲击下错杀与滞涨品种，这是最稳健的策略。当前很多飙涨的所谓新基建类个股，其实很多都是垃圾股，此类股基本是游资在里面玩的击鼓传花游戏。

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逆势跌停 百亿巨资高位持续砸盘龙头 抄底or割肉？

    任何市场的题材性炒作，暴涨过后必然面对的是暴跌，无论该题材与故事多么动听均如此。对于科技股的走势，龙轩早在上周二惊天巨震时就已强调，并建议众战友越涨越卖。然而市场中大部分的投资者都是想吃尽市场每一分钱的，刚清理完股票、手上有资金了又迫不及待的买入股票，然后就是把赚到的利润系数回吐，最后深套了便到处吐槽或者去问怎么办，人性的弱点在资本市场可谓表现的淋漓尽致。

    本轮创业板指的强势，其实就是科技股的牛市，而这幕后最大的推动力量则是基金机构。由于公募场外募集火爆，这些新募集的资金基本是一个劲的买自家的重仓科技股，让自身基金净值飙升、反过来又刺激了场外基金的申购。但正所谓日中则昃，科技股短时间火爆不仅严重透支了未来业绩、更是过多的消耗了多方力量，股价必然也是面临着断崖式杀跌。芯片与半导体板块今日资金净流出达百亿之巨，其中半导体指数更是在短短6个交易日最高暴跌达20%，众多个股从高位杀跌则是25%以上，如前期风光无限的龙头兆易创新今日凶悍跌停，已从高位跌26%，晶方科技、韦尔股份等都是25%以上。近期两融余额持续大涨，有很多杠杆资金就是勇猛杀入科技股的，这也是科技股筑顶基本一波就完成的原因。

    不过半导体指数从高位短期已杀跌20%，龙轩认为明日再次跳水的话将会是一个绝佳的抄底机会，毕竟个股就算是杀跌也不是全部阴线自由落体的，会是一个先反弹再下来的走势过程。之前龙轩就强调，只有硬核与业绩支撑类科技股，大幅跳水后才能回到前高点，很多个股将回不去了，因此对科技股技术欠佳的不要随便去抄底，而科技的回调将会促使市场热点重新洗牌。

    须注意的是，尽管科技股全线回调拖累创指一度跳水，但沪指表现却异常坚挺，尾盘还顽强翻红走强，这还是在隔夜美股纷纷暴跌近3%基础实现的，充分说明A股韧性已大大加强，侧面则是市场流动性宽裕与主板估值的低廉。龙轩认为，本轮创业板指暴涨是由科技股引领的结构性牛市，主板很多个股其实还是趴在地下的，特别是上证50与沪深300的估值，就算是在国际上也还处于历史洼地。这也是外资在这一年多来持续买买买、明晟指数与富时罗素大幅调高A股权证的原因。因此，就算是科技股要带领创指杀跌，也仅是局部的、市场不会出现大范围的系统性杀跌，科技股高位跳水只不过是一次热点洗牌而已。

    而在半导体为首的科技落下帷幕下，具有万亿政策性利好扶持、估值仍处于地位的基建类个股有望成新的主线，特别是疫情冲击下，未来公共卫生建设、网络医疗诊断这些新基建，更会成为资金选择的新方向，对此我们可精选个股逢低布局。而硬科技股，则先让其回调一段时间再做打算，就如去年9月份那一波一样，这样去做则资金利用率也会高很多。

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冲高回落 A股历史性魔咒再现 一波极端走势后藏新杀机

    有过几年经验的投资者都十分清楚A股魔咒，外围市场凡是出现暴涨的，若A股出现一定比例高开的话，最终都会是高开低走甚至跳水的形势。今日此魔咒再一次呈现，隔夜美股出现10年来最大单日涨幅、道指一度暴涨5%，但A股又是重演悲剧走势，高开冲高后便全天震荡回落甚至小幅跳水，让早盘去追的小伙伴们吃大面，而龙轩在备用中一早就提醒大家高开太多要记得卖。

    盘面上，尽管各大指数仍能保持着红盘反弹，但相对于昨日的强势普涨，今日出现是大幅度的分化。其中基建类个股昨日风云涌动后，今日高位跳水的众多，反弹持续性欠佳也意味着追涨资金的谨慎。但龙轩认为基建会是中长期的主线，这是由疫情冲击经济所致的，对于有实质性业绩支撑的是可逢低关注的，其中水泥不仅估值低企、且近几年业绩确定性最高。而对于科技类个股，这两日反弹龙轩更倾向于是诱多，这主要是由于阶段性涨幅巨大，已经透支了未来2年的业绩；且科技股经过上周的放量暴跌，当前人气已经散了，中期分化将不可避免，也即是说很多个股股价回不到前期的高位了。对于此类股，不要看这两日反弹涨的欢，一旦回调的话杀跌也是很快的，因此对于势头走坏的科技股我们就要及时出来。

    无论是个股还是板块，一波爆炸性上涨后，后市就算不大跌，都至少会出现一个大的中枢震荡，当前科技股故事虽然动听，但也难于摆脱这样的走势。更应警惕的是，本轮科技股强势爆发，大大推动了创指的反弹，而若科技股一旦走弱创业板指也会相应的颓势，对于创指龙轩认为至少会构建一个中枢震荡，短期将很难再走出节后那样的强趋势。

    市场中，大部分所谓的专业人士都是跟着趋势来预判行情的。节后创指走出让人超预期的行情，让券商与大咖等都认为创业板牛市要持续爆发，更有甚者已认为要涨到3000点了。龙轩认为任何预测都是完美的陷阱，大盘走势是一步步走出来的，长期预判谁都吃不准。而短期方面，龙轩认为创业板指上周五暴跌后，这两日报复性收复，虽然看起来强势，但有明显力不从心的感觉。这一方面表现在量能跟不上、另一方面则表现为没有像前期那样强有力的主线。就技术来看，创指就算明日后日反弹上去，也只是与上周的高点2293点构建一个中枢而已，到此位置还是要回调杀下来的，要再迎一波强势逼空可能性极低。

    由于当前沪指与创指并不同步，且沪指相对于国际其他指数，估值也是非常有竞争力的。因此，就算创指构建成中枢后要回杀，也难大幅拖累沪指，也即是说市场结构性机会仍在。我们当前可逢高卖出科技类个股外，对估值企、产能又能持续释放类品种，可密切关注，其中消费类个股给此次疫情冲击最大，对于有核心竞争力的，杀跌下来是买入的机会。

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百点长阳吞阴 三大定海神针助力完美逆袭 A股止跌了吗?

    上周外围市场风雨飘渺，欧美股市大跌10%以上，创08年金融危机来最差纪录。A股受此影响下也出现周跌幅5%以上的重挫，而龙轩在上周二就让众战友大幅减仓甚至清仓、周五暴跌的时候则认为是恐惧中该贪婪的时候。周一两市也很按剧本表演，开盘高开后高位震荡一下就强势反攻，不仅成功补了其巨大的缺口，更是以百点长阳酣畅淋漓的方式吞了周五的大阴。

    从盘面来看，周五的跌停潮过后，今日就是涨停潮全线普涨。其中在疫情冲击下，7省市推出25万亿重点项目，基建类个股全线爆发，水泥股迎来涨停潮的同时，房地产、建筑类个股也全线起航，中国交建率先封死涨停。此外，当前刺激经济中还强调新基建，也即是以科技类为主导的基础建设，受此影响下5G概念成为反弹先锋，中兴通讯大单封板逼近前期新高，PCB三巨头深南电路、沪电股份、生益科技纷纷封板，从而带领了电信运营、通讯设备的全部飙涨。龙轩认为，各大指数周五暴跌后今日暴涨，虽然看起来很强，但很多科技股从高位跌下来后将很难再回到前期高点，只有真正有业绩支撑的硬核类科技股，才能重新走强并创出新高。因此，对于阶段性涨幅巨大、业绩又跟不上的科技股、特别是即时题材性炒作的，逢反抽我们应立即出局。

    暴跌后暴涨、跌停潮后涨停潮，这样垂直过山车走势，无疑会震晕众多投资者，对于个股我们确实更不能掉以轻心。当前虽然有三大定海神针助力器完美逆袭，但要说就此止跌迎来新一轮涨势也还为时过早。龙轩认为今日的报复性长阳，更多是对周五跳空暴跌的一次技术性修复，是对市场过渡恐慌的情绪修正，要想迎来新一轮涨势，还需要量能上的持续释放。

    当前虽然国外疫情有爆发之势，特别是，韩国、意大利、伊朗等国更加严峻，这是上周全球资本市场风声鹤唳的主因。但国内防控形势有大幅好转趋势，多城市解封复产复工率是大幅提升，只要中国疫情得到有效抑制，那国外疫情的爆发反而会吸引恐慌资金的流入中国资本市场；此外，新证券法正式推行注册制，短期虽然是中性、但长期会让资金明显趋于蓝筹白马优质股流动，而这一类个股当前明显低估（今日已有所表现），这也是龙轩时常强调大盘并不具体持续深跌的因素之一。最后，在疫情冲击下，央行开始持续大规模释放流动性，既有几十万亿级别的基建建设，又有几千上万亿对中小企业的扶助，流动性的宽松将是市场中期有力的保障。

    不过上面的三大"定海神针"，更多在于能稳住指数，而不能产生新一轮强有力的行情，这从今日暴涨量能不持续放大可看出，特别是深成指缩量更是明显。而量能不能持续有效放大，那市场则不是全局性的强势，只会是局部火爆的结构性行情。因此，精选个股仍然是重中之重，龙轩认为在科技股暴涨分化后，基建与部分因疫情错杀的消费类相关品种有望成为新的主线。

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“尸横遍野” 仅一周血崩3000点 全球股市惨遭黑天鹅冲击

    本周可谓是全球资本市场黑色的一周，在韩日与欧美等国新型肺炎人数大增下，全球股市都出现了血崩式杀跌。如美股道指本周前4日连续杀跌，已累计暴跌超过3000点，纳指昨日暴跌4.6%、也是创了8年来最大单日跌幅等。而A股虽然在周二能扛住外围市场的暴跌之势，但一而再、再而三的崩溃，最终也让恐慌盘升温，周五各大指数均出现重挫。

    而对于本周A股市场的突然掉头，虽然外围暴跌是导火线，但龙轩认为根本原因还在于内部，其中创业板指中期反弹时间窗口已到是关键。这在周一二的内容龙轩就已重点强调，并建议众战友远离涨幅大的科技股，且在周一美股暴跌之际，龙轩连续在备用中让大家先卖出。当然能否真正去执行又是另一回事，因为很多人都抱有侥幸心理，且人性的贪婪让人都有企图赚尽市场每一分钱的冲动。而越是想赚尽市场每一分钱的人，最终越是亏的一塌糊涂，这已被无数案列所验证。而本周跌的最凶的就是近期被爆炒的科技股，半导体、芯片与5G概念都纷纷跳水重挫，短时间从高位暴跌20%以上的也比比皆是。前两天还牛逼哄哄说牛市的股民、然后一股劲向上冲的，估计周末要关起门来吃大面了，这就是A股市场，涨的欢跌的惨，只有参与的人才冷暖自知。

    暴涨后立马暴跌，历来都是A股真实的运行方式，只不过此次率先蹦下来的欧美市场，A股是被拖下水的。就短期来看，龙轩认为创业板指连续百点重挫后，下周一若再次跳水的话，将会是一个短线绝佳的抄底机会、午后科技股已有抄底盘出现了，当然中期调整之势是确立的。但若从长远来看，A股积极向好是可以肯定的，短期下挫都是长期不起眼的浪花。

    近期虽然A股与美股都出现了暴跌，但两者有本质的区别。美股下跌等同于人从30楼跳下来、而A股仅是3楼，两者摔伤的程度小孩都可看出。此外，中国经济经过这几年深度改革后，已逐渐转向高质量发展，这也从市场一批高科技类个股业绩暴增可看出，且在18年宏观经济防灰犀牛下已挤出了大部分杠杆，因此虽然当前中国经济增速在下降，但整体质量更好。就市场本身来看，截至25日，两市都仍有365只个股破净，其中，银行股破净个数达到26只，破净率达到72.22%，估值接近历史底部。这样的估值与宏观经济的增速，我们没理由对3000点以下的A股恐慌，要恐慌也应是周二创指惊天逆转的时候。

    在众人贪婪中恐慌、在众人恐惧中贪婪。巴菲特的这句话虽然大家都知道，但却没有几个人能真正实行。周五市场再次百点暴跌，龙轩便认为是贪婪捡便宜筹码的机会。如对业绩能持续增长，股价本轮没怎么表现的，完全可小跌小买、大跌大买；而对于高位跌下来的科技股，短期暴跌30%的可适当去抄底，但可以确定是，很多科技股短期就算反弹也难于回到高点了。

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反弹是陷阱？盘面暗藏重大反常异象 四类股逢反抽应逃命

    一轮强势反弹行情的末端，往往更具诱惑性，从而让众多投资者在高位放松警惕还频频追涨，这也是众多股民守不住利润、止损不及时最终连本也赔进去的原因。且特别多的投资者都想今日卖出后，明日指数就立即暴跌；若没有出现预期的杀跌，则又会手痒再次杀入。龙轩认为，这样妄图精准无差错的操作谁都做不到，而最终都会吃大亏的都会是此种人。

    要知道15年大牛市的时候，涨停板敢死队总舵主徐翔5月初就已清仓了，眼睁睁看着市场一个多月的火爆，当时不少人还嘲讽其廉颇老矣。但随后却是遭遇了史无前例式的股灾，众多杠杆资金出现爆仓，回过头来看徐翔的操作无疑是非常正确的，也即是说不在牛市中停留太久的时间。当前创业板指走的很强，而其中的科技股可以说是在走牛市，但经过前日放出巨量后，龙轩认为阶段性反弹已结束了，而昨日的百股跌停、创业板指随之暴跌，更是警示性信号。虽然当前创指仍在反弹的趋势之中（十日线没破），但若要等到破了再出，自己的利润往往也已严重回吐，因此我们确实更应该有风险意识。特别是科技股昨日多只半导体芯片ETF还直逼跌停，可见当前获利盘巨大、且多空分歧亦在加大。

    暴涨后暴跌一直都是A股市场特有的走势，这不仅是因为市场散户众多，更是机构思维也呈现散户话，因此美国那样的慢牛在A股较难实现。当前创业板指经过一轮暴涨，且开始在高位放出天量，龙轩认为中期回调确立可能性很大，这其实也从盘面暗藏的重大反常异象可看出，我们不要被早盘创指再次急冲所迷惑，应把其反弹看作是多头陷阱。

    如果是牛市的话，一般暴跌过后都会立即反击、且成交量也会跟上。而创指经过昨日大杀后，今日虽有回升但量能开始大幅度萎缩，从周二的3200亿急降到现在的2200来亿，说明市场开始谨慎，而指数一旦量能跟不上，回落下来也是很快的。此外，像科技类领涨龙头被严重爆炒，继昨日跌停潮后今日再次跳水下跌，如龙头卓胜微、兆易创新高位均是巨量连续杀跌，领涨龙头走弱且又没有强有力的新龙出会造成指数重大压力。叠加创指中期反弹时间窗口的到来，那阶段性反弹顶部是大概率的，尽管长期走势我们仍然看好，但若不能回避短期这样系统性回杀，那节后的小牛则是白费功夫了。

    由此来看，对于当前的反抽我们需谨慎，特别是对四类股，我们应逢反抽逃命。1，短期涨幅巨大的个股，无论业绩如何都应逢高卖出；2，有巨量限售股解禁的，如三零六今日跳空一度跌停，便是7亿限售股解禁所致；3，年报业绩暗淡、或连续2年亏损快要带帽的，我们没必要在垃圾堆里找食；4，即时热点炒作的，这等于与游资抢食来的快去的更快，像之前的蝗虫概念。

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全线跳水 431亿巨资高位大逃亡 短期还有暴风雨式杀跌

    周二创业板指顶着外围市场血崩逆势放量创新高、且量能急剧放大，一度让通达信服务器都出现瘫痪。但正所谓的躲得过初一、躲不过十五，隔夜美股又是血崩式杀跌3%，早盘龙轩在备用号中便认为今日创指够呛，杀跌是难于避免的。而创指今日也没再现昨日的奇迹，全天震荡走低跳水不断，直接导致盘面出现久违的跌停潮，让前些天发热的股民降降温度。

    从资金流来看，在创指暴跌中周三深成指资金流出达431亿，其中近期凶悍飙涨的科技股是全新跳水杀跌。如光刻机、5G与半导体板块，跌幅均在5%以上，太极实业、晶瑞股份、南大光电等近期涨幅巨大的品种率先跌停板；此外，远程办公、无线耳机等近期有所表现的也跌幅居前，彩讯股份、万兴科技低开后直奔跌停板，资金高位出逃可谓异常的汹涌。不过让人欣喜的是，在科技股全线跳水、创业板指重挫之际，主板基建类个股却全线爆发，中国交建封涨停、中车与中国建筑飙涨，让沪指走势硬朗很多，在外围市场跌出翔下，这样表现算不错了。而创指暴跌主板权重就起来，龙轩认为这一方面是机构进行调仓换股，另一方面则是两者估值剪刀差下的一次再平衡，毕竟当前银行股还是普遍破净的，这也是龙轩一直强调大盘不会深跌的原因之一。

    科技股鸡犬升天，市盈率变为市梦率，而银行为首的大蓝筹却入地，普遍只有个位数的市盈率，如此极端的剪刀差下，资金确实有动力进行一次调仓换股、从而让盘面风格切换。而随着市场风格的切换，龙轩认为科技股个股短期还会有一波暴风雨式杀跌，这是由估值与场内资金决定的，因此对于短期有过巨大涨幅的个股，无论故事多么动听我们都需要回避。

    其实从历史来看，任何一波强势行情，有过巨大的反弹后、出现相对高位放大量，都是值得我们警惕的信号。如09年7月29日一波大反弹后高位放量跳水，虽然后三日还能回升但接着就是一波更大级别的连续跳水，然后沪指3478点成为长达6年的大顶；当前的万亿巨量与15年时更为相像，而15年6月时，股指在5000点处频频放出超级巨量，那时深成指的极限量能也不过是9千亿到万亿之间，而随后便迎来股灾式杀跌。周二创业板指推动深成指高位放巨量，我们必须引起高度的警惕，这在龙轩昨日内容中已强调过。毕竟当前科技股有较大的泡沫，而泡沫破裂后一旦失势杀跌的话，其跌势也足够让众投资者喝上一壶了。

    市场中风险与诱惑无处不在，当诱惑最大的时候，往往也就是杀跌序幕拉开的开始，而能管住手，不去火中取栗钢丝上跳舞，则是我们保住胜利果实的基础。不过长期来看，短期的暴跌只不过是长期涨势一朵不起眼的浪花，毕竟股市也是承载重要的一环。对于有核心技术，具有国家战略扶持的硬核科技类个股，持续大跌下来则仍是我们买入的机会。

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惊人巨震！超级爆量释极端危险信号 真正大杀即将拉开序幕

    随着正月时间的过去，中国疫情人数已完全得到了控制，得到了世界卫生组织的肯定，广东也解除了一级疫情响应。不过虽然中国疫情在好转，但国外却炸了，韩日新增数暴涨达到800多列、意大利累计确诊229例、伊朗圣城库姆已有50人死于新冠肺炎等。这直接让外围股市崩溃，隔夜欧美股市暴跌超3%，道指亦是重挫千点以上，受此影响下近期一直强势的A股也出现惊人巨震。

    由于外围市场隔夜暴跌，让不少战友早盘就恐慌，一大早就在问龙轩应该怎么办了，龙轩觉得有些过度恐慌了，毕竟当前A股仍在涨的趋势中，特别是创业板指趋势更加明显，其并不会一两个因素而走弱。不过让龙轩没有想到的是，创业板指早盘冲高翻红后剧烈大跳水，一度暴跌近百点，但午后却又能成功拉回并翻红创出新高。这就是趋势的力量，一旦触碰5日线后便能立即引起多方强烈的反击，其中硬核类科技股快速收复失地纷纷创出新高，如卓胜微快到700元了、兆易创新也成功站上400元关口；而节后首周爆炒过的口罩过年亦在外围疫情爆发下卷土重来，全线封板大涨。而跌停与跌5%的个股却极少。市场走势可谓是完全独立与外围，A股也是扬眉吐气了一番。

    不过须警惕的是，虽然A股独立于外围抗跌，且创指仍能创出新高。但今日两市量能再次急剧放出，且深成指成交量达到9千亿，已快到15年大水牛时的万亿量能了。龙轩认为反弹到相对高位出现这样的超级量能是极端危险的信号，这意味着多空分歧已十分大、后市若无这样的量能接力则会迎来真正的跳水，这意味着市场真正的大杀即将拉开序幕，我们当前应万分谨慎。

    虽然趋势的力量不会随便更改，且顶部不可能完全预测到。但若不能有效的逃离顶部，那我们辛苦操作的利润将会吞噬大半，更有甚者则会连本带利都吐回去，对于市场我们确实不能掉以轻心。从时间来看，创业板指本轮反弹从去年12月初开始，已经有52个交易日，离中线时间窗口55日接近，且空间高达36%极为可观。之所以很多人跑输指数，在于资金只在科技股中打转，且是创指50类个股在折腾。而资金都在科技股扎堆，不能完全扩散，这样的行情才凶险，一旦科技股资金跟不上则会倾巢杀跌下来，届时又会是一地鸡毛。而当前各指数高位放巨量，科技股普遍出现惊人巨震，这是一个警惕的信号。龙轩的观点是偏向先来一波系统性杀跌的，这在近期的内容终战友应该也可看到。

    指数筑顶阶段，个股往往更会疯狂、更为诱人，但我们此时的定力应该更强。特别是科技类个股，很多都是跟风上涨的，我们更需要警惕了，别只听市场动人的故事。不要妄图一卖就立即暴跌的神仙操作，而应该在强弩之末下就有所警惕，做好减仓与清仓的措施。市场的机会无穷，只有保住了利润与本金，才能活得久与走的远，而不是一味的追求利润最大化。

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四主力看空 A股涨的连机构也害怕 空头将有第一波狙击

    美股与A股最大的区别除了急涨与慢涨外，就是机构对市场的态度也截然不同。像美股道指涨近3万点了，众机构仍然看好巴菲特还放卫星的说要到十万点，且一跌特朗普就急；而A股节后急涨除了逼死空头外，让券商这一机构也不谈定了，其中更有中信、海通、华泰与建投等公开唱空。这就是国内机构的尿性，而其对历史上市场的判断，可谓还不如散户的预测。

    中信证券表示，今年A股第一轮"填坑"行情主要由流动性宽松驱动，而各类信号明确后，后续动能将趋于衰减，市场也将进入一段平和期，其他三大机构也基本秉持这样的观点，这无疑是要给当前火爆的创指泼冷水。龙轩认为就创业板指来说，涨势确实过快，但当前明显处于趋势之中，市场中最重要的就应该是顺势而为，而不是去猜测顶部。当前四大券商开始唱空明显是与趋势作对，龙轩觉得参考下就行了，炒股最重要的是要有自己的判断。回过头来看，券商每年对A股的预测，基本就没有准过，最典型的就是07年底时对A股的预测，很多券商看到8000点、甚至还有看到万点的，但结果是08年的大崩溃；还有17年底指数慢慢走出来后，对18年的大盘券商普遍看到4000点，但却又是迎来大熊市。可见，券商预测的准确率与小散户没什么区别，对于具体实盘指导意义不大。

    其实，作为市场重要机构的券商，对市场短期的涨跌没必要指手画脚，做好自己的宏观策略就行了，用左侧交易思维去预测顶部只会错漏百出。不过另一方面我们也需要注意，没有只涨不跌的市场，就算是牛市也有回调时，且杀跌跳水的幅度更大更为猛烈，因此对于创指当前的持续凶悍大涨，我们要且行且谨慎，我们近期应防空头第一波狙击的到来。

    A股节后暴跌的快速回升，本质上市央行超预期流动性推动；而能够形成趋势，则是大量的投资者不用上班宅在家中，重新打开了账户来交易，叠加基金的推波助澜，从而形成了一股强有力的趋势，这从成交量的逐日放大可看出。而随着疫情的有效控制，万千企业的逐渐复工，这部分人对市场的关注度会逐渐降低，这将考验着A股后市的承接力。此外，创业板指近期趋势性很强，根本还没有像样的回调，但获利盘却巨大，且还伴随着巨额资金减持的利空，短期资金承接力一旦跟不上，则会形成一波凌厉跳水，这也是强势行情的特性。但龙轩认为，此轮创业板指领涨与18年年初上证50类个股领涨完全不一样，那时一跳水市场便完蛋，而此次创指若跳水的话是先洗盘，就算筑阶段性顶也会有反复的过程。

    任何一轮涨势，中小创领涨都是健康的，而上证50类个股领涨则会弄得鸡飞狗跳，最终是树倒猢狲散。当前创业板领涨就是非常好的现象，这核心变量也是由科创板的比价效应所推动。因此就算是创指近期有跳水，对于业绩能持续性释放、股价没有急速拉升的，我们也可耐心持有，而对于有过一波大涨，业绩已大幅透支的，我们则应逢反弹逐渐减仓。

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井喷！本轮极端性暴涨最大动力 下周行情将有惊涛骇浪

    资本市场最大的魅力就是不可完全预测性，这就如物理学上量子理论中的侧不准原理一样。春节长假期间，由于疫情的突然来袭，让股市开盘承受了巨大的压力，各大指数纷纷暴跌、跌停个股更是高达3000只以上。但谁也没有想到的是，如此超级黑天鹅只对A股冲击了一日，然后这两周便是报复性狂涨，这也是龙轩觉得此轮涨势是极端暴涨的原因。

    对于本轮指数反弹最大的动力，无疑是科技股类个股，这与基金扎堆到其中有关，不过从大的方面来看，本轮暴涨最大动力还是央行超预期的流动性释放。数据显示，1月份人民币贷款增加3.34万亿元，创单月历史新高；1月社融规模增量为5.07万亿元。可见疫情冲击经济下，央行在货币政策上的宽松。此外，虽然房地产受疫情影响下艰难，但管理层仍然强调房住不炒，这也就引起了股市暴跌后的极端逼空走势。龙轩认为本轮行情与去年3月份最大的不同于在于创业板巨头全线崛起，而去年则都是垃圾股的天下，一个是为了缓解股权质押的危机，一个则是基金净值暴涨下不断自我夯实与强化的结果。因此，创业板本轮的暴涨基本可以说大部分人都没有跑赢指数的，这就如之前沪指上证50类个股起飞一样。

    所谓科学技术是第一生产力，科技的进步是可以改变生活方方面面的，在国家对高科技战略地位提升下，科技股确实能强者恒强。而另一方面，创业板科技类个股脱离基本面全线起飞，这很大程度上也受到了科创板的刺激，可见创业板与科创板是可以共存的。不过随着各指数量能逐级的放大，龙轩认为下周行情将有惊涛骇浪，一轮巨震是少不了的。

    强势行情的特征就是热点层出不穷的同时、量能也是暴量的，有过一定涨幅后，在巨大的获利盘驱动下会出现大的波动，甚至是大跳水。而真正强的市场，都会在跳水后重新崛起走强创新高，像14-15年时的大水牛行情就是如此，这也如夏天一样，暴风雨过后又会是烈日当空。当前指数走势还未真正有这样的跳水出现，龙轩觉得下周将大概率会出现，而跳水后能快速起来则是判断市场是否是牛市的试金石。就龙轩的观点来看，本轮更确凿的说是科技股的牛市，这一板块已得到资金的高度关注，且新募集的资金在不断的自我强化与夯实，下周指数就算有跳水巨震，反而是科技类龙头公司捡便宜筹码的机会，也即是千金难买牛回头，而对于一般性的科技股我们则不要盲目去跟风了。

    相对于美股道指近3万点、纳指近万点来说，A股无论是沪指还是创指都还在山脚下。因此尽管短期指数面临挑战压力，但这是获利盘与套牢盘共振所致，长期来看A股各指数创历史新高是无疑的，我们对资本市场应该有更大的信心。而这其中最大的变量则是科技，其中计算机、5G、软件、芯片制造与生物技术是指数新的驱动力，也是行情新五朵金花。

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十分火爆 与13年前一幕惊人的相似 狼是否快要来了？

    市场中趋势的力量是最强大的，一旦形成则不会轻易改变。不过这次有些不一样的是，节后受疫情影响下出现极端暴跌，然后便是极端式逼空上涨，指数走的比牛市时还凶悍，这是龙轩始料不及的，也可见用过去的历史走势来推演未来难免会有误差。而走势远超预期的火爆，除了疫情宅在家中的亿万股民作贡献外，基金这几个月销售异常火爆也是极为重要的一大推力。

    据报道，睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金，仅2月18日申购资金便高达1200亿之巨。创了公募基金历史最高纪录，而之前最高的还是07年时创造的1162亿。须注意的是，上一次火爆的纪录是在07年10月份，然后大盘便是见了历史性大顶6124点，并在08年出现了大暴跌，这也让人觉得基金销售火爆是反向指标。不过当前基金销售虽然与13年前一幕惊人的相似，但无论是背景还是大盘点位都完全不同。07年基金销售火爆是经历了2年的大牛市，赚钱效应火爆下实现的；而当前虽然有公募去年业绩因素驱动，但龙轩认为最大的不同在于大类资产荒、在于房地产市场只住不炒。去年龙轩对今年展望内容中，便认为此条是市场最为重要的一条，叠加管理层对股市战略地位的提升，07年那样基金火爆后就暴跌断然不会发生，就算没有牛市结构性也会非常精彩。

    在结构性中，又以科技类个股最为精彩、特别是半导体板块更是让我们瞠目结舌，可以说基金都往这里猛撸。如国联安中证全指半导体ETF股票仓位高达96.17%，国泰CES半导体ETF年初以来净值上升46.09%，位居今年以来基金收益的第二位。而这些基金净值的暴涨，吸引了投资者热烈追捧，而新增资金又被基金配置到持仓股份上，这又促进了配置个股的进一步上涨，这令基金净值与份额进入良性循环。

    半导体无疑成为科技股中的皇冠上的明珠，这最核心的驱动力是美主动对华发起MZY，中兴通讯的掐脖子事件打醒了我们。因此，虽然半导体板块很多市盈率简直叫市梦率，但就是有资金往里面怼，这些资金看好的是国产替代飓风下的大机会。不过龙轩认为，半导体板块中真正有核心技术的并不多，当前大部分上涨其实都是跟风炒作而已，是受龙头股持续新高下的跟风所致，对于此类股我们应当作炒作题材来对待。而真正有核心技术的，未来三年业绩会呈几何式增长，届时市梦率也逐渐会演变为价值投资。这就是炒股的魅力，炒的都是预期，能长期持有并忍受回撤的都是对未来有清醒认识的。有些人觉得该类股PE太贵，那就去买银行股好了，全市场PE最低的。

    正是银行股当前估值出于历史洼地，基金火爆销售才不是反向指标，只是局部的几只狼才会来。昨日跳水后，今日能立马反击，既然市场拒绝回调，那我们就可继续顺势而为，龙轩并不是死空头。对于硬核科技类个股，只要趋势还在我们则可耐心持有。此外，前期一直滞涨的消费类个股，今日也开始补涨，我们当前可选择节后第一日杀下来缺口还未补的绩优股进行布局。

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