破天荒 又一商品直接暴跌超300% 中国迎超级大机遇

    历来的庚子年，都不会是一个安分的年，今年更甚。在新型冠状病毒全球肆孽下，世界股市3月全线崩溃；接着就是国际原油价格一日暴跌30%的血崩。不过这还没玩，在主要产油国未达到大规模减产共识、疫情冲击需求端下，昨日美国西德克萨斯中质原油史无前例的暴跌300%，收盘暴跌55.90美元、为每桶-37.63美元。商品跌为负值，等于是贴钱送货了。

    在国际原油商品全线暴跌下，美股也是跟着大跌，而A上两日反弹本来就弱，受此拖累下周三亦是一度中阴杀跌。其中中石油再次逼近前期历史新低，市值仅有8千亿出头，相较于07年登场时的8万亿，真是天壤之别。之前该股跌到6元左右的时候，网上还盛传不少大户进行抄底，若真有抄底的话，那大户已变中小散了，熊股本来就不能以相对跌幅多少来玩的。而除与石油相关的品种慢慢熊途外，以元器件、半导体为主的科技股也还未跌到头，今日亦是跌幅居前，如赢合科技一波杀跌后再次迎来C浪放量大跌，南大光电、汇顶科技等都有迎来新一轮跌势的迹象。龙轩认为在疫情冲击经济下，大家对手机等电子产品需求会大幅减弱，这将直接影响科技股业绩，叠加科技股一年来涨幅巨大，当前年报与季报业绩披露高峰期，众多科技股恐会迎新一轮杀跌。

    存量资金博弈的弱势行情中，没有实质性业绩支撑的个股，很自然的会受到资金的排挤而阴霾不断，这也是弱势重质的原因。不过国际原油破天荒式的暴跌，虽然对美国乃至世界经济进入大萧条蒙上一层阴影，但龙轩认为这对中国来说，反而降迎来的是超级大机遇。若能运用的好，则会大幅对冲疫情带来的影响，最终股市也会呈现出正面而积极的走势。

    一季度GDP为-6.8%，而CPI则超过4%，是最为恶劣的负增长、高通胀。这其中虽然疫情是主要的因素，但猪肉价格一直来居高不下是也有密切关系。当前国际油价暴跌至20美元左右一桶，而我国又恰恰是原油消费最大的国家，完全可动用十分之一到五分之一的外汇储备大量购买。把国内油价降下来，取消原来40美元每桶时熔断的规定，这样不仅有利于大幅度减少企业运输成本；也可把与原油相关的商品大幅下降、更可以促进汽车市场的消费。当前不少地区都在出台汽车补贴计划，而龙轩认为只要每升汽油降到3元下方，不用补贴汽车的销量也很快会上去，而汽车又涉及到许多制造业，从而带动整个产业链走好。由此可见，利用好原油暴跌可大幅度对冲疫情带来的经济冲击。

    而只要中国经济率先从疫情中走出来，那股市自然会第一时间反应。当前市场之所以在本月全球股市反弹中落伍，很大部分原因是给IPO加快给释稀了，但A股长期走好是毋庸置疑的。只不过这次走好并不是全局性的盛宴，而会是结构性的。垃圾股依然没有半点机会、去看看退市保千就知道；只有业绩支撑、专注于主营且产品有较高护城河类公司，才能在当前弱势行情中走出来。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

股市稳了 传递重量级信息 外资暗中疯狂吸带血筹码

    这个周末除了疫情外，吃瓜群众都聚焦于阿里巴巴副总裁小三事件；还有就是广西周某出狱，既然来了几十家网络公司等其签约，开出的薪资更是高达200万以上，这还不包括后期提成。若阿里巴巴副总裁能成为舆论焦点还情有可原，毕竟那个张大奕也是千万粉丝级别的网红、本身就是自带流量，但广西的周某能让网络公司趋之若鹜，则不禁让我们深思。

    战国时期，四公子之一的孟尝君当时以好客、养门客数千人而成为各国的网红。而其入秦为相后，宣太后对孟尝君评价不高，并借机试探了其手下门客，结果基本是鸡鸣狗盗之徒。当前网络公司对一个小偷惯犯这样，其实就像孟尝君收留鸡鸣狗盗之徒一样，只会把低劣的社会风气大幅扩散。前两年某农村一个小孩非常像马云，然后很多公司都借机去营销，榨取完了就抛下这小孩，这就是资本的德性！还有，之前自媒体大咖咪蒙之所以被封，就是由于其过于放大社会的焦虑。当前这些网络公司现在这样的行为，若放任不管是非常不利于青少年的成长。这就是资本的劣性，只顾着眼下的腰包、而顾不上其他。龙轩认为，当什么样的人都可以成为网红的时候，恰恰意味着这个种族价值取向开始出现问题了。

    其实A股市场也一样，当所有个股都鸡犬升天的时候，也说明市场在出现问题，此时往往也是最危险的时候。当前尽管茅台走强被大家谩骂，但这代表着价值投资的取向，只要茅台不倒其他白马蓝筹品种就会跟着起来。而这背后推动的资金便是港资，这些资金之所以敢在3月全球市场暴跌的时候，逆势暗中疯狂吸收这些带血筹码，龙轩认为在于传递重量级信息，A股市场稳中向好态势将会更加明确。

    在周五收评《高层或有更大动作》中龙轩就指出，一季度GDP惨跌6.8%，必然会引发高层更多的救市措施。而周末高层会议明确强调：提高赤字率，发行抗疫特别国债；运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕；还再次明确了房住不炒。直接传递出货币政策宽松、积极的财政政策与市场流动性充裕的信号。龙轩认为这比08年4万亿放水救市时还猛，当前各行各业复工复产比较全面，二季度的GDP基本是可以止住颓势的。而大盘在此点位，破净股比2018年底还多，估值已在历史低位了，在已充分反映出经济利空下，市场中期底部是可确定的，这也是外资敢于大举进场抄底的原因。

    不过由于量能的关系，大盘筑底成功后走的也不会像2月时那样猛烈，而会是相对缓和的进二退一的走势。此阶段，将会出现明显的结构性，龙轩认为由于外资在主导走势，那对于绩优白马股，是我们首先要选择的。特别是当前年报与季报业绩还能增长的防御性品种，当前性价比将更高；而垃圾股则会在这样的行情中一沉到底，战友们就不要在垃圾堆里找食了。

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太惨了！A股面对史上最大利空冲击 或有更大动作

    自A股诞生30年来，虽然走的非常憋屈、且是熊多牛少，但中国经济一直都是杠杠的。不过在一季度遭受疫情巨大黑天鹅冲击下，中国一季度GDP罕见的为-6.8%，这可以说是A股问世来所面对的最大经济上的利空了。而对于这样的大利空，市场表现却谈定得多，不仅没有出现杀跌，各大指数还是跳空震荡上行的，可见对于经济的硬着陆市场都早已经有预期。

    值得注意的是，从本轮疫情对资本市场冲击来看，毁灭掉的反而是之前并没有涨的垃圾股，如A股中股价低于5元的个股是在大幅增加的、1元股也仍有不少等，对于行业龙头或寡头型企业，在这次疫情中反而是抗击能力极强。如美股科技巨头亚马逊近期持续大涨，市值近1.2万亿美金率先创出了新高，微软与苹果也快速收复失地，阿里巴巴与腾讯也已完全走出阴霾。而A股中，股王茅台在一季度消费不振下，当前股价将要再创新高了，市值已经超过全球饮料巨头可口可乐，在A股中也超过工行。可见全球资本市场资金都开始偏向巨头，毕竟这些巨头具有庞大的现金流、产品护城河深且定价权强。而对于茅台成A股市值第一，龙轩认为也没什么好批评的，我们应尊重市场、顺势去买卖能赚钱就足够了。

    每年巨额分红、产品定价权极高、外资大举进入与市场偏向防御，这是茅台能在巨大风险下屹立不倒的原因。若市场真正转强的时候，茅台基本也就要歇息了。而大盘之所以能在经济滑铁卢下逆势走强，一方面在于美股指期货大涨，今晚美股要嗨了；另一方面则是市场对管理层货币与财政政策再放大招的预期，也即是说一季度经济数据只是暂时的，A股有望逐渐走出中期底部。

    其实经常留意龙轩内容的投资者应该都清楚，在上个月大盘跌到2685点的时候，龙轩认为就是个中期底部到了，而当时内外极为恐慌的情绪，让不少人割肉认为要到2440点。这就是市场，恐慌的时候会极悲观、而贪婪的时候就是极狂躁。当前回过头来看，2685点一带就是市场的一个中期底部。虽然一季度经济大幅暴跌至-6.8%，但管理层前所未有重视资本市场，同时央行不断的定向降息降准；财政部也是异常积极的财政政策，如发行特别国债、适当扩大财政赤字等。因此尽管当前市场走势仍偏弱，但我们可明显发现重心是震荡走高的，若出现放量走强的话，增量资金跟不上随后又是一波急速杀跌。因此，尽管当前反弹弱了一点，但进二退一的走势会让市场走的更远。

    不过尽管中期底部逐渐清晰，但由于缺少增量资金，也即是无新韭菜入场，那市场短线博弈环境是很恶劣的，如今日炸板的个股便不少，且很多短线题材连板上去后直接是连续跌停下来，这是明显存量老油条在肉搏，战友参与的话要谨慎。龙轩觉得，不少绩优股都在创新高，且新股发行加速，对绩优的行业龙头是应持有点仓位的，不要觉得走的慢，在资本市场中很多时候慢就是快。

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滑铁卢 重磅数据揭示新危机 昔日龙头遭空头第二波袭击

    对于此次疫情对世界经济的冲击，国际货币基金组织称是上世纪30年代大萧条以来之最，远比08年金融风暴来的凶猛。而在经济大衰退中，首当其冲的就是电子类产品，当前全球一线手机品牌全线进入砍单潮。其中三星5月份砍单量达30%-50%；苹果砍单超过25%；而到了6月份，国产手机也纷纷跟进，像OPPO、小米与华为等，都砍单超20%以上。

    同样是用手机，经济景气度好的时候，很多人是自己钟爱的品牌出新机就换，而经济不好时，手机往往可用2-3年。像龙轩用的手机，还是4-5年前的苹果与华为，当前运行依然顺畅，根本还没有换的必要。须警惕的是，A股中很多公司都是苹果、华为等产业链的公司，在手机需求量"滑铁卢"下，其估值是要被重估的。龙轩认为3月波那一波高科技公司杀跌，是由于阶段性涨幅巨大、从而让获利盘蜂拥出逃导致踩踏；而这一波过后，极可能会遭到空头第二波袭击，逻辑在于业绩下滑估值的重估。毕竟当前很多所谓的科技股，业绩非常虚、更有甚者只有一个概念就炒到天上去。虽然国家大力发展自身科技股，但一年暴涨8-10倍，本质上还是市场投机炒作而已，噱头只不过是让广大股民相信其中的故事。

    任何好的品种，只要阶段性涨幅过大，必然都面临着回落甚至深度调整，这是不可避免的，科技股中很多个股财务并不佳，藏雷的也不少，在市场弱势下再遭空头打压我们确实应警惕。但也没必要恐慌，正所谓的危中有机，在疫情超出大多数人预期下，尽管以智能手机为代表的科技股会被冲击，但从中也会催生出相关行业的机会，让我们有结构性机会可玩。

    看过《三体》的投资者应该都知道，黑暗森林法则是依旧生存是文明第一原则推导出的，这同样也适用于世界各大经济体。在疫情冲击下，生存问题肯定是第一位的，而要生存食品放在首位，这也就有了之前金健米业那样弱势暴涨。龙轩认为，由于疫情时间大幅超出专家预期，对于速冻食品类公司受益最大，全年业绩是可期的。此外，医用方面虽然口罩需求量很大，但龙轩认为当前产能已有点过剩了，官方的报告是每日可生产2亿口罩，但实际可能大7-8亿只，龙轩近期逛超市，口罩价格是持续下降的。对于口罩类个股，只能是一时的游资炒作，真正能走出来的在于有点行业壁垒类公司，如防护服、呼吸机、基因、疫苗研发等品种。

    在增量资金有限，存量博弈主导的行情中，板块个股往往是此消彼长的关系。这将考验着我们的选股能力，若投资者在科技股高潮过后还恋恋不舍、那一味的搞科技股，那只有忍受弱势寻底的折磨。而若能在此拥抱防御性的品种，尽管股价走势会较慢一点，但却是慢中有升，最终的收益反而不会差，在实盘中切忌眼高手低、目光短浅的追求不切实际的收益。

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惨烈！比两年前一幕更为严重 A股又到”大地主”有粮地步

    全球资本市场在3月份恐慌性股灾后，在各国央行大放水下本月出现连续反弹大涨，美股更是经过隔夜大涨一举重回技术性牛市，像亚马逊市值还创了历史新高。反观A股，尽管3月在全球市场暴跌中较坚挺，但本月在全球大反攻中走的却是摇摇欲坠，成交量的持续下降预示着投资者信心的不足，但就是这样的弱势，扩大融资与再融资的声音还此起彼伏。

    更须注意的是，在指数经过三月份大跌后，当前破净股达到443只，超过2018年底水平，像银行、钢铁、大基建等品种，基本都是跌破净资产；此外，低于5元的个股高达850只、其中1元股多达65只。唯一与两年前不同的是没有大规模股权质押爆仓的危机，龙轩认为这得益与去年年初那一波爆发式的上涨，很好的解决了大量中小企业股权质押的危机，同时也解决了科创板登陆资本市场的问题。之所以部分个股在指数一度跌到2600点附近还坚挺，过后能立即走出新高，在于近年来外资的持续流入，这些资金是真正的价值投资者，从而很好的支撑了拥有核心产品的白马蓝筹，如茅台股价重新走强今日一度回到1200元处、恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新等，更是新高不断，这也是板块个股大割裂的重要原因。

    此外，造成个股大割裂的另一大重要推手是，只有这些绩优大蓝筹手中有巨大的现金流，也即是只有"大地主"手中有粮。如去年伊利股份创纪录的57.93亿元逆回购维护股价，接着便被中国平安100亿元的上限打破；今年，则是格力电器为了对冲一季度滑铁卢的业绩，也宣告30-60亿元的增持。对于这些大股东的回购与增持，一方面是对自身发展的看好、另一方面则意味着当前市场估值确实低廉，而这也意味着指数深跌的空间不大。

    绩优类个股抗跌并能第一时间填坑，而绩差股与垃圾股杀跌却深不见底，且这一剪刀差现象是越来越严重，这样的走势已开始向港股市场靠拢了。龙轩认为只要IPO与再融资这一水龙头不收闸，再叠加退市的实行，未来低价股只会越来越多，剪刀差现象也会越来越严重。不过就A股指数的话，龙轩觉得，尽管当前市场仍是弱不禁风，但中长期走势龙轩非常看好，这是由房地产房住不炒、与理财产品收益率大幅降低、全球央行大放水下引发新一轮通胀预期的逻辑推演出来的。只不过要想走出像15年那样的全局性水牛也不现实，毕竟那时是杠杆撬起的水牛，具有极大的局限性与危险性，后市走进二退一的慢牛更稳妥。

    而在指数深跌空间不大，但个股又是极端分化与割裂下，将会极大考验着投资者的选股能力。龙轩认为，在A股市场参与主体改变、资金博弈也变多下，我们也应该顺应这一趋势，应多重视具有核心资产、产品护城河深的绩优蓝筹。少在题材股与垃圾股中找食，像ST锐电，4月1日地天板后又是两个涨停，然后直接5个一字跌停面临退市，这样的个股根本是禁止去玩的。

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旱地拔起 一则被忽视的重大利空 断崖式分化将更剧烈

    西方复活节过后，北上资金也开始复活，周二A股是立马出现中阳反击。上涨全靠外资来推动，龙轩心理可谓是五味杂陈的。都说A股处于估值底部，但就是不见大资金有动作，廉价筹码都给了洋人，国内的机构都仅是价值投机与趋势性投资者而已。此外，A股在历史低位还不见任何起色，甚至还摇摇欲坠，龙轩认为还与一则被忽视的重大利空有关。

    有消息称："在新冠肺炎疫情影响下，企业资金压力陡然上升。相关部门也多次表示，要大力支持各类企业度过疫情难关，而资本市场提高新股发行及再融资效率，就是缓解资金压力的重要抓手".这是一则实实在在的利空，这意味着A股仍是一个很重融资场所，而并不是真正的投资场所。国企有困难了到A股上市融资解决坏账问题，把风险转嫁给二级市场；现在中小企业有困难了，也是想依靠股市来解困，然后大量IPO上市后就是造成批量的减持。最重要的是很多企业融资到钱，并不是真正的想把企业做强做大，而是一次性套现来钱快，然后拍拍屁股走人。如ST锐电就是这样的坑人股，当时以90元创记录的发行价发行，上市后就是各种花式套现，现在是连续20日低于1元面值，准备退市了。

    其实，股市作为融资的重要场所，广大散户其实也并不反感IPO，但过量发行、不顾行情的强弱随便去扩容，那只有竭泽而渔、多方博弈共输。而上周高层所强调的活跃市场，大家应该有清醒的认识，并不是因为大家都不赚钱、或大面积亏钱了而去活跃市场的，目的是为了再融资的顺利实行，这结合今日的消息来看更加确凿无疑。就像15年股灾杀下来管理层几万亿资金进行救市一样，不是因为当时众多股民爆仓、不是去救这些"赌徒"的，而是救市场流动性、救银行金融系统，但当时很多人误解为是救散户，最后是接着爆仓赔光。

    因此，虽然今日各大指数旱地拔起，纷纷收出中阳，但并不改市场弱势的格局，市场成交量依然不高，大盘依然还是弱震磨底阶段。龙轩认为在再融资松绑、IPO可能加快重融资的环境中，后市板块个股断崖式分化是难于避免的，即行业景气度好、产品护城河深的公司将会持续溢价走强。如茅台就算受疫情巨大冲击，股价依然坚挺有继续创新高之势，恒瑞医药更是新高不断；而垃圾股公司、夕阳产业等品种，将会趴在地上无人问津，龙轩近期复盘看到，当前股价低于5元的公司有800多只，破净股达443只，比18年底时还多，像钢铁股估值基本是5倍的PE，也一样是熊途漫漫、暗无天日，可见市场分化之严峻。

    增量资金严重不足，存量资金中外资又占了相当一部分，这部分人资金的偏好自然决定了市场的风格走向，这也是龙轩一直强调蓝筹白马的原因。龙轩觉得未来一段时间，投资者若选股方向不对，必然会受个股阴霾走势所折磨，这是我们应注重回避的。此外短线方面，由于当前在玩的都是老油条，玩的是互相骗炮的游戏，若此阶段去做的话，不够老辣则只有被骗炮的份。

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王炸救市?T+0是市场急性”毒药” 股民真正担心一幕正上演

    上周四收评《传递重要信号》中，龙轩认为高层对A股的重视程度是前所未有的，而高层所强调的活跃市场也成为周末热门话题。对于活跃市场众多版本中，恢复股市T+0交易制度再次被提到，且大部分专家与专业人数都是表示支持的，广大中小散户也是支持者占多数。但龙轩的观点与18年那时候一样，T+0是中小散的坟墓，当前并不适合推出。

    很多支持T+0的专业人士或股民，都认为国际上基本都是T+0，唯独A股不是，在金融市场大力开放下，必须与国际接轨。对于这部人龙轩要强调的是，若忽视自身的情况、什么都要与国际接轨，那必然会让现有的格局更加混乱。最经典的案例就是熔断！15年股灾后，时任村长的肖同志推出熔断机制，这也是与国际上主流市场接轨，但16年仅4个交易日就出现两次熔断，其中一日更是开盘不到半个钟全天熔断。然后熔断机制仅实行4日就被迫取消，狠狠的打脸了与国际接轨的那批只会纸上谈兵的人。尽管美股3月也出现连续熔断，但这是在百年难遇的疫情下冲击所致的，与16年初时的A股性质完全不一样。

    此外，众多中小散户支持T+0的原因之一，是因为很多人早盘买入然后立马出现杀跌甚至跳水，眼睁睁看着自己股票被套不能动，以为这是T+1惹的祸；还有就是在T+1下亏钱了，觉得换为T+0会好点。抱有这样思想的投资者，龙轩认为是很幼稚的，短线交易都是零和游戏，交易制度的改变必然也会引起市场主力实盘操作水平的变更，而不会再像现在这样T+1这样的走势。届时，收割中小散将更为快速，这是由资金、信息与技术的巨大差距造成的，而不是由交易制度造成的。

    其实，在十几年前权证是可T+0的，那时相关品种每日的换手惊人的超过100%，一度还有超200%的，但真正参与其中的投资者才知道要赚钱是很难的。去看看港股，实行T+0与取消涨跌停是怎么样的，除了批量出现仙股外，更有频频出现一日跌幅超过90%的庄股，且当前港股活跃度也不高。龙轩认为若A股实行T+0只会让短期成交量暴增，过后会成为一潭死水，这是由存量资金消耗过快所决定的。就龙轩本身的话，由于看盘时间充足，T+0肯定更加适合自己，但对当前市场、条件还不具备。

    要真正的活跃市场，龙轩认为只要有好的赚钱效应，自然就会让市场活跃，而不是去修改原有的交易制度。而真正能让市场长期出现赚钱效应的，龙轩认为必须先实现以下三点，也只有以下三点完善的情况下，再推出T+0才是合适的时机，否则是本末倒置。

    其一，要切实可行的真正保护中小投资者法律制度。

    虽然近年来保护中小投资者时常被提到，但更多只是口头形式上的。像赵薇大杠杆搞祥源文化的民事诉讼，都两年了到现在还没实质性进展。还有众多公司财务作假的问题、或者欺诈上市的问题都还未解决。最典型的就是康美药业，货币资金平白无故的300亿不见了，然后董事长出来道歉一下、顶格处罚60万下就完事了；而其子传闻是低调版王思聪，夜夜笙歌、灯红酒绿一个不少。

    除康美药业外，还有康得新大股东掏空资产狸猫换太子的"好戏"；信威集团做局坑中小散的"瞒天过海"之阴谋等。只要对这些财务大地雷处理不当，不能赔偿在其中损失的中小散户，那市场的信心就很难建立起来。这必然导致A股熊多牛少，难于走出真正的慢牛。

    其二，对新股上市后减持必须严格规范。

    沪指十年零涨幅下，市值也是翻了一番之多，官员考核似乎都以市值为基础，对具体点位视而不见。对于十年还原地踏步这一原因，龙轩认为主要还是新股的快速扩容，要知道美股百年历史走过来，当前数量不足4千只，而当前A股仅过而立之年，数量接近4千只。而大量的IPO上市后，随之而来的则是巨额的大小非减持。

    统计显示，2019年重要股东的净减持金额已超过2756亿元，远超2016年、2017年、2018年的净减持金额总和，甚至创下A股近10年以来的新高。而这只是重要股东减持金额，叠加非重要股东的话，那这一数字还要大幅飙升的。大量的公司上市后业绩变脸，然后就是大小非变相减持、从而让中小散的钱流入了产业资本的腰包，这样恶劣的现象得不到有效抑制，去实行T+0那散户只有裸奔的份。

    其三，真正优质的公司要能进入A股。

    当前国内市值最高的两大公司是阿里巴巴与腾讯，这两者也可以挤进世界10强市值里面。但非常遗憾的是，这两家伟大的公司都没有境内上市，而是在美股与港股市场上。特别是腾讯，自上市来涨超600倍，这是A股任何公司都不可比拟的，若在A股市场成功登陆，这样的成长性必然会带领相关指数勇攀高峰。要知道，美股纳指走的那么牛，就是其中几家科技巨头所引领的。

    由此可见，要想实现A股从熊多牛少转变为熊少牛多的慢牛，必须先把好的制度建设做好，然后才在交易层面进行优化。而不是为了活跃市场，先去修改交易规则，这无疑是在打吗啡，并不会根本上改变低迷之根。不过值得庆幸的是，监管人士表示，T+0对配套制度的完善要求都比较高，还需要时间孕育，并没有让别有用心的人得程。

    而无论是否实行T+0，龙轩认为市场风格向绩优类个股转移都不会改变，这也是从18年开始龙轩就一直建议众战友搞白马蓝筹的原因。这一方面是由注册制实行、外资涌入有关，另一方面则是弱势下，资金将更注重个股质量。而那些垃圾股、只会蹭热点沽名钓誉的，则会在每一轮调整中创新低，这是我们要重点回避的。

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罕见利好 传递重要信号 一轮新风暴在暗中酝酿

    A股从诞生到现在已迎来而立之年，而在这30年中市场每一次的雄起，基本都与政策、央行放水有关，与经济基本面却关联不大。否则过去十年中国经济翻一倍之多、成全球第二大经济体，A股就不应该是零涨幅了。因此，对于疫情冲击下的市场，龙轩在之前才一直建议大家不用太过担心，而有些人却频频恐慌的看到2440点下方，然后把肉割在地板下。

    值得欣慰的是，在A股逐渐成长之际，国家也开始越来越重视市场，近日金融稳定发展委员会议，强调发挥好资本市场的枢纽作用，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。从中直接传递出政策力挺市场的重磅信号，股市担负着中国经济从大国向强国、从劳动密集向科技转型之路进一步确认。市场各大机构正是看到了这点，在3月全球资本市场最恐慌的时候，A股顽强挺住了；然后在当前外围探底回升下，开始逐渐摆脱阴霾。如众多防御性的白马在走强新高，让我们很好的避开风险的同时稳健获得收益。不过另一方面，短期大涨过的题材，在当前结构性下，却成了杀跌先锋，如庄股中潜股份露出原形3个跌停下来，继峰股份、科迪乳业等均是高位大阴直接跌停，可见当前结构性机会与风险并存。

    此次会议放松和取消不适应管制，让我们想到18年时对热门个股关进小黑屋的情景，让整个市场进入冰点，一度引发中小创类个股股权质押危机，可见当前管理层对活跃市场的重视。龙轩认为在美频频对中进行高科技打压、疫情对经济冲击巨大，又不能让房地产走08年后的老路下，股市必将寄以厚望也承载着更多的使命，中长期向好的基础也在不断夯实。

    从大的环境来看，18年美对中突然发起MYZ，中兴通讯被其掐脖子，辛辛苦苦几年的利润全部给罚没了。让我们猛然认识到高科技的重要，单靠房地产拉动经济是不可持续发展的。于是房主不炒成为了近两年的共识，同时也在资本市场快速设立了科创板，让资本的力量带动科技的快速发展，这也意味着证券市场必然有一个活跃的基础，而科技股这一年来也是A股最耀眼的明星。 此外，疫情大幅冲击经济下，居民收入会打折扣，很多居民也不敢消费，不少地方通过发行消费券的方式刺激经济。而龙轩认为若股市好了，1.5亿左右的股民赚钱了，然后用赚到的钱进行消费、再反馈于上市公司业绩，这样更能扩大内需、促使良性循环，从而对冲今年的疫情冲击。

    所谓大危必然有大机，08年金融风暴过后敢去买房的人，基本都能让自己的财富实现一个质的飞跃。而今年庚子年冲击下，龙轩认为股市将会迎来大的机会，当前众多白马股已创出历史新高，可以预见未来绩优股的风暴已在暗中酝酿，在此我们不应该再悲观与彷徨，对于好的品种越跌越买、然后大胆持有就能大幅跑赢CPI，这将是中国国运的一次提升。

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真龙飞起 与去年一幕惊人的相似 机构暗中达成高度共识

    周二中阳大涨后，龙轩就在收评时指出缺少量能的上涨，根基不稳缺口短期回补概率将很大。而周三各大指数也如预期一样，并没有承接涨势而是弱势盘整，市场人气偏向谨慎。其中炸板类个股开始出现，像近期龙头航天长峰一度出现天地板、继峰股份6板后高开下就直接跳水至跌停。个股杀空间的到来，意味着老热点将过去，此期间对打板族是最凶险的。

    不过尽管呼吸机航天长峰、粮食金健米业等疫情龙头开始大洗牌，但龙轩认为本轮筑底行情真正的主线还是核心资产类白马股。从近期板块个股走势我们可看到，尽管大盘经过3月份大跌后元气大伤，但绩优白马股表现非常的硬朗，如龙头贵州茅台重新站上所有均线，离历史新高并不遥远；像稍微受疫情影响的更是在指数一企稳就创历史新高，如长春高新、恒瑞医药、海天味业等。龙轩认为，在科技股节后一轮疯狂逼空大跌后，无论公募还是私募机构，风险偏好都在降低，加上白马股去年大涨后经过长达三个季度的震荡消化，估值开始重新显现，这也让机构对白马股有了新共识。这也是龙轩经常在内容中强调的方向，但部分战友似乎还不满足，希望把个股给出不用思考去赚钱，而龙轩觉得这不是资本市场长久生存之计。

    在大盘弱势下，众多白马股在悄然走强、新高的也不少，说明上月因全球性股灾流出的外资，又在逐渐暗中回流，而这些白马的走强也是市场的基石。龙轩认为当前白马股走强与去年5月份后那一幕惊人的相似，若后市一直没有较强的增量资金的话，白马股会有更多的表现出来。若按去年的剧本，等这些白马蓝筹涨过一波后，才会轮到科技股等其他的热点。

    其实今年市场的走势可以说是去年的缩小版。都是春节后来了一波万亿级别量能的大涨，只不过今年是在疫情冲击下先暴跌后报复性反弹上去；此外，都是先来了一波系统性反弹，然后大跌下来。去年4月底因美对中MYZ大跌后，指数在低位徘徊了近三个月，这一期间防御性的白马蓝筹走的最好，过后才迎来强劲的科技股行情。而当前经过3月份大跌后，成交量大幅萎缩，科技股刚大跌过一波，要想V型上去只是投资者一厢情愿而已。龙轩认为市场风格，依然转向白马蓝筹的可能性大，只不过当前与去年的最大不同在于业绩要过硬；而对于大家仍着迷的科技股行情，龙轩觉得这两个月内都不会有大的波澜了。

    由于A股对外开放力度不断增大，外资大量涌入这是之前历史没出现过的，正是由于这一强大的分力，市场的白马蓝筹才能迎来春天、在不断创着新高，这才更值得我们去关注。当然对于一般的投资者，都会觉得此类股走的慢，都喜欢去追市场热点、恨不得一口气吃成胖子，但若对题材没有敏锐的洞察力、与过硬技术，在弱势中频频追涨杀跌反而会让账户缩水不断。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

喷薄而出 一则全球性重量级利好 空头现下跌来首次异变

    所谓山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！3月全球资本市场创30年来血腥杀跌，让A股市场也是胆战心惊，大盘一度大幅杀跌创了近一年新低到2646点了，不少投资者与分析人士都认为要回杀到去年低点2440点去。然而在外围市场一片红海下，清明小长假后A股各大指数一改节前疲弱之势、跟着飙涨重新站回2800点，与前期最低点又反弹了200点，彻底打脸那些死空头。

    全球股市全线暴涨，市值一夜回血1.2万亿美元，这一方面与各国积极出台的宽松刺激政策有关，如日本首相宣布10万亿日元的刺激计划、欧美也持续出台相应政策等；但另一方面，更与一则全球性重量级利好密切相关，即就当前国际原油的问题，俄罗斯总统普京与川普和沙特元首进行交流，这向市场释放原油减产、稳定油价的信号。而众所周知，美股3月份的崩盘，除了突然爆发的疫情外就是原油创纪录的大暴跌，当然其十几年牛市终结是其根本原因。但当前美股从最高位一度回撤35%，高杠杆去的差不多了、原油价格也将达一定协议、疫情虽在蔓延但相关人士认为拐点也将至，故隔夜美股是报复性反弹，三大指数涨超7%，让全球市场看到了曙光。而A股在上月全球大暴跌中本来就远远小于外围，故反弹起来也相对没那么猛烈，但脱离危险去无疑是可确认的。

    指数大幅高开后能稳住、并能缓慢向上爬升，说明经过前期系统性大幅杀跌与盘整，空头已现杀跌来首次变异，市场从之前较为恐慌转变为稳定，这也从金健米业、航天长峰10天8板激活市场人气可看出。龙轩认为，尽管今日市场成交量虽然也不够、且留下的缺口短期回补概率也不小，但市场中期底部雏形较明显，我们可适当放大点仓位进场做多了。

    从宏观层面来看，虽然一季度在疫情影响下经济大幅度下滑，但市场对此早有预期，且随着3月份各行业的复工复产，经济会慢慢好转。此外，在经济大幅下降中，国家也出台了一系列的刺激政策，尽管央行没跟随其他经济体大幅降息，但定向降息、降准，发行特别国债扶持中小企业、积极的财政政策相继出台等，这都为接下来的经济打下了坚实基础，A股自然也会慢慢扭转过来。最为关键的是，前期处于跌势之中的科技股，在普遍杀跌近40%后，开始纷纷从低位反弹，尽管还不能确定其就此止跌反弹，但起码让杀跌氛围减少，也意味着前期杀科技股的杠杆资金风险解除，尽管当前量能大不如节后，但结构性机会不会少。

    而在市场因量能不足呈现结构性机会下，龙轩认为只要有业绩支撑、行业景气度良好、且前期跟着大盘跌的较充分类个股，都是我们重点布局的方向，其中新基建会是一个大方向。而像前期弱势中飙涨、与业绩有问题的个股，此阶段则一定要回避，如任意妄为的庄股中潜股份今日是一字跌停，豫金刚石业绩大变脸亏损达50之巨，也是逆势一字跌停板等。

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大变局 百年难遇的历史性机会 午后异动飙升传递重要信号

    所谓的危机，就是危中有机。真正的世界顶级富豪，都是在重大危机面前实现弯道超车的。股市中典型的代表就是巴菲特，这也留下了别人恐惧我贪婪的名言；而实业中的代表则是华人首富李嘉诚，虽然其大量从国内撤资被国人诟病，但每次危机资产暴跌众人恐慌谩骂的时候，他都敢于抄底且能躲过每次危机，这就是他的过人之处、也因此被称为李超人。

    龙轩认为每次世界性危机都是一次财富大洗牌的机会，也是大国间力量转换的时机，如一战二战消耗了大英帝国几百年的积累，美国顺利成为老大。而当前疫情冲击全球各国，等同于是世界第三次大战，桥水基金称其为百年一遇的危机，这必然会促使世界经济与国家的大洗牌，谁能最先有效的控制住疫情、谁便能在接下来的经济中占据先机。值得庆幸的是，我国虽然是全球最多人数的国家，但却是最先从中走出来的大国。这得益于我国政府强大的执行力与完善的工业产业链。我们不要小瞧我国众多的低端制造业，这些制造业恰恰是战胜此次疫情的关键。美国虽强大，但实质是金融的强大，其制造业早已呈空心化之势。

    在当前全球资本市场海啸、经济均受疫情冲击巨大的不确定下，全球资本都需要寻找一个避风港。之前美元指数飙升，就是全球市场恐慌的一次流动性兑现，而美联储看到美金需求巨大，马上打开印钞机释放2万亿美金。须注意的是，国际上的这些资金大部分是有金融属性的，也即是说在避险的前提下追求一定的回报。而纵观全球，只有中国率先从疫情走出来、并是全产业链的的复工复产。这是资本保值增值的最佳途径，也即是说中国未来一段时间将会吸纳全球的流动性，我们运用的好则可借助机会实现弯道超车，从而让更快实现。

    只有制造业与金融一起强大，才是真正的强大，才能抵御内外的一切风险，只注重金融的迟早一天也会被金融黑洞所吞噬。而中国经济率先从疫情复苏，必然也会传到到资本市场上，一季度全球主要经济体股市都暴跌20%以上，而A股大盘跌幅最小不到10%；隔夜美股再次大跌，今日各大指数更是中阳回升，这就是对抗疫最好的解析，龙轩认为A股长期向好态势将不变。

    当前美股走势与2015年股灾时候如出一辙，第一波20%以上反弹后，还会有向下杀跌的走势。而美股走弱必然也会让资金流出，当前A股市场估值仍处于低位，对国际资金仍有巨大的吸引力。特别是中国经济率先从疫情中走出来、且中国经济在18年就进行了一次防灰犀牛的大幅降杠杆，当前经济增长的质量会更上一次，这将会更加吸引国际上的资金流入中国市场、A股也不例外。或许这也是高层敢于持续快速发行IPO的原因，毕竟市场流动性充裕。与此同时龙轩觉得对于弄虚作假的还是要重罚，毕竟A股对外开发力度加大，要树立一个国际良好形象，且股市也是人民币国际化重要的一环，也承载着

    不过虽然A股中长期走好无疑，但短期的话龙轩还认为是筑底阶段。今日的中阳量能不够，且领涨的科技股都是经历过近腰斩后大涨的，还不能当作止跌，应看做是一次超跌反弹。因此对于品种选择上我们还是须谨慎，龙轩认为行业景气度好、业绩能持续释放、股价在本轮调整充分的白马与科技股，我们都可逢低布局；继续回避像ST锐电那样的垃圾股。

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14元跌到0.7元 史上最坑人的垃圾股 今晚美股又要出事?

    庚子年一季度，全球资本市场风声鹤唳，美股道指暴跌23.20%、英国富时100指数跌逾24%，均创30年来最差成绩，原油则更是创史上最高记录的66%跌幅。沪指一季度是大跌近10%，然而在全球市场中则首屈一指了。不过随着3月指数的由强转弱，A股中有问题的公司又开始纷纷暴雷，其中ST锐电就是其中一只，其极可能成今年A股退市第一股。

    2011年，华锐风电顶着风电第一股的光环登陆A股市场，其发行价更是惊人的达90元。而一登陆市场便破发，然后发行价就是历史最高价，即使是15年大牛市的时候也远未超过。连中签的投资者也是血亏，这就是A股史上最坑人的垃圾股了，中石油好歹让中签的股民赚的盆满钵满。而细细研究ST锐电的话，我们可以惊奇的发现，该股成功上市后，大小股份就没有做过正事。上市之前业绩造假好几倍，然后把募集到的90亿巨资大额分红，把公司剩余价值榨取完后就是持续大幅度减持，最后连公司也不要了。18年快跌破面值的时候，公司董监高还宣称0.5-2亿回购，但最终仅回购了118万，纯碎就是忽悠散户进场的。当前股价已连续多日低于1元面值，尽管今日能涨停，但龙轩认为离退市已经不远了。

    ST锐电这一幕幕劣迹行为，就是A股监管不力、里面的权贵资本做局坑二级市场投资者的典型案例，同样的还有之前创连续跌停记录的ST信威。因此龙轩认为对于说保护中小投资者，并不是口头上说说的，必须对这样的公司重罚、然后把钱退还给被坑的二级市场股民，只有这样资本市场的信心才能够重建，才不会像现在这样一波高潮就又长期低迷。

    在中国经济腾飞的十来年中，A股却是零涨幅、甚至是负涨幅，确实与众多大小非胡作非为有关。不过就短期来看，今日指数又是冲高回落甚至小幅跳水，再次把早盘追涨的资金坑了，这则与外围市场大跌有关。如港股大跌2.6%、日均指数跳水超4%，美股指期货也一度跌近4%等，看来今晚的美股恐又要出事了。龙轩认为随着美股疫情人数的持续爆发，美国的经济不可避免的会大幅衰退，高盛还预计美国失业率将达15%，这一水平超过美国大萧条时期。可见美股上周几日的反弹，很大部分原因在于短期大暴跌后的一种反抽，短期是还有继续下行动力的，这就如15年时第一波股灾后的暴涨。

    不过A股由于上周跟涨并不多，且中国是率先从疫情中走出来的，各行业已全线复工复产，这从3月PMI大幅回升可看出，因此，就算美股大跌A股也不会跟着沉下去。当前我们可以看到，部分绩优白马股在指数弱势中都创出了新高，如海天味业、长春高新、华兰生物等。可见，下跌并不可怕，可怕的是选错了股，像ST锐电一样的我们必须第一时间远离。

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逆势暴涨127% 独庄股自杀式狂拉 A股恶心走势预示还将跳水?

    美股疫情新增人数继续是2万例那样猛增，不过资本市场已缓过神来，隔夜美股三大指数大涨收高。不过A股近来缩量明显，周二稍微高开后就弱了下来，让人看盘也提不起劲。然而在这样缩量、缺少热点的行情中，往往就是妖股或庄股表现的时机，如中潜股份就是这样一只独庄股，大盘在近月来大跌10%，其却是在半个月暴涨达127%.

    从技术图来看，中潜股份去年就是一只大牛股，搭上股权转让的列车一飞冲天。不过去年疯狂拉升后，里面的大资金似乎介入过深，不能全身而退；然后就是高位一直大幅缩量的弱震。之所以龙轩称中潜股份为独庄，在于符合庄股的三个特点：K线处于毛毛虫状态、换手极低又能独立于大市，说明庄家控盘程度高、波动范围极小，且分时价格走势不平滑。而中潜股份在去年9月达到高点后，高位盘整了长达半年之久，近半个月来便是一飞冲天。对于这样的票，龙轩认为只可观望不可去玩、千万不要去羡慕，因为其一旦杀下来至少是5个连续一字跌停板的。与之相类似的就是济民制药，该股更是在高位盘整超过半年，前段时间还看见某个大咖敢在分享，当前已有出现杀跌之势，一旦下挫至少是腰斩的。

    在弱势中独庄与妖股能够蛮横，在于此阶段拉升最能吸引市场目光，从而吸引到跟风盘，最后借机出货走人。对于技术欠缺、止损又不够果决的投资者，此类股确实应该远离，眼中别仅有利润，实盘保本永远是最重要的。而外围疫情拐点未现，A股开始弱不禁风，很多投资者担心市场又会来一波跳水，龙轩的观点认为不会，当前缩量是筑底的阶段。

    2月份是中国疫情最严重的时候，叠加当时春节的因素，PMI可谓是创了有记录来最低。但3月份各行各业复工复产非常明显，PMI也快速回升到52%，相比于国外当前还处于疫情的爆发眼已好太多。更应注意的是，为了对冲疫情对实体经济带来的危害，央行不仅大幅释放流动性，还将发行几万亿元的特别国债，叠加各地开始发行消费券与高层强调帮助中小企业尽快恢复生产，市场积极信号是越来越多。投资者对于这些利好需要一个消化过程，就像08年底国家出台4万亿刺激计划后，09年市场才逐渐反应过来并走出一波小牛行情。当前若欧美疫情现拐点，那A股会率先筑底成功，从而走出新的一波行情来。

    此外值得注意的是，据统计百亿私募平均仓位84.18%，相较于2月底加仓超11个百分点。这些大资金敢于在3月份外围市场大暴跌、A股也是大跌逆势加仓，其正是看中中国经济的韧性与潜力、看中A股市场的低估值。人家百亿资金都敢于杀入，我们都又什么好担心的，对于好股票大胆持有就是正确的，殊不知当前已不少在创新高了。

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13年首次 万亿级重磅救市措施将出台 A股黄金坑出现?

    周末欧美疫情人数暴增，连英国首相都被感染，可见病毒面前不分贵贱。而疫情的快速蔓延，也让全世界经济蒙上了巨大阴影，G20峰会上各国达成了高达5万亿美元的刺激计划；特朗普也签署了美国史上最强的2万亿美元面对疫情的救市计划。对于各国政府纷纷注水救市，中国自然也不会落下，不过与国外直接印钱、向本国人撒钞票的形式又不相同。

    在国外央行纷纷降息、利率甚至降到零下，中国央行近月来是只有定向降准、而没有全面的降息，说明面对疫情我国有足够多的对冲措施。周末高层会议提到，适当提高财政赤字率，发行特别国债，有分析人士预计特别国债特别国债。此次发行特别国债是13年来的首次，何谓特别国债？其是相对于普通国债来说的，而特别国债与普通国债不同的是一般不经过民间融资这个步骤，且一定都是专款专用。龙轩认为，当前疫情冲击实体经济非常巨大，很多中小企业面临着生死存亡的问题，而中小企业又是解决万亿就业的主力军。因此，此次的特别国债更多将是为了挽救频危的中小企业，特别是那些受疫情冲击最大的行业，这也从有些沿海发达的城市开始发消费券刺激消费可看出来。

    从适当提高财政赤字、发行特别国债，我们可以看出高层并没有搞大水漫灌式的刺激。这与08年那时4万亿的刺激计划有天壤之别，这既可以刺激疫情对实体经济巨大冲击的负面影响，又可以抑制房地产再出现暴涨。虽然特别国债这万亿级重磅救市措施周一市场反应平淡，但龙轩认为这将为市场中长期奠定基础，在当前点位我们没必要过渡恐慌与悲观。

    近期市场明显被外围市场暴增的疫情人数所吓住，处于过分悲观的状态。但只要国外疫情人数出现拐点，那则所有的市场都会出现情绪修复，那是再贪婪就不是低位了。龙轩认为，中国对此次疫情控制的各种举措，是各国可借鉴的，中国这么大的国家与人口基数都可以短时内有效控制并出现拐点，欧洲那些国家要应对其实就更容易了。之前英国首相不重视，还宣传全民免疫这样幼稚的话，现在其自身感染，会给各国敲响警钟，龙轩认为欧美疫情拐点这两周就会出现。而08年金融风暴的时候，当时国家4万亿猛药下去，市场也是反应平淡，不过在09年才逐渐走出来并迎来一波小牛市。

    当前市场估值比08年底时还低、且流动性并不比那时的差，我们有理由相信随着对疫情的有效控制，中国经济与股市都会在暴风雨后迎来新的彩虹。因此对于绩优、行业景气度好的个股，暴跌过后我们不应再杀跌，仓位轻的甚至可适当入场捡便宜。而短线的话，由于追高情绪非常弱，我们尽量不要早上出击与追高，以下午逢低潜伏为主。

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全线炸裂 特朗普开始急了终于认错 明日或有新一波跳水

    对于此次疫情，世界上最大的对冲基金桥水称为是百年一遇。而对于这样的疫情，各国则表现出巨大的不同态度。像我国家把人民生命高于一切，不计一切代价来挽救患者、与防止人数蔓延扩散，最终非常短的时间内遏制住了病毒。而让某些人向往的欧美却是让人大跌眼镜，如英国还一度说让全民感染进行自我免疫，川普则更是傲慢的称为"中国病毒"、称不用戴口罩。

    然而随着疫情人数几何式的暴增，这些所谓的民主国家统统低下高昂的头，英国老老实实的进行人流管控、川普更是开始急了，不仅让美联储短期连续祭出王炸级大招，同时也终于认错的删除了"中国病毒"等字眼。所谓患难见真情，一次重大危机面前，我们才可看到一个人与国家的本性，那些崇眉洋外者基本都是跪舔的太久了。而资本市场，也并没有大家之前想象的那么好，近期欧美资本市场也是疯狂巨震。美股先是一轮股灾后暴跌超35%，这两日川普态度比较缓和、与美联储2万亿美元刺激下连续大涨。但龙轩认为，美国疫情一日新增超万列，本周估计可以超过中国了，其资本市场仅是短期超跌后的反弹，后市必然还有跳水回落的。也正是对此预期，A股连续反弹后，周四也是弱的一批，全天弱震走低，让人有昏昏欲睡的感觉。

    全球疫情人数仍在大幅增加中，纽约医生还一度感概这像是第三世界国家，这意味着美刺激计划只是暂换了美股跌势，若疫情不能有效控制，不排除道指还有新低的。而外围市场巨大的不确定性因素，也导致了A股投资者情绪高度的谨慎，大盘今日量能再次下降，由于周三中阳还留下了一个缺口，那龙轩认为此缺口短期将会回补，我们须防新一波跳水。

    之前龙轩说过，美股本轮暴跌与A股2015年第一波股灾时非常像。都是短时间内崩盘式暴跌，且都是杠杆资金爆仓形成踩踏所引发的。而A股那时第一波杀跌反弹两周后，立即迎来了第二波惨烈杀跌，其第二波是场内券商资金爆仓引发。虽然当前美股的情况不清楚，但就疫情来看，美股杀跌很难说就此企稳，短期必然还会有继续回落。而A股市场的话，昨日跳空大涨虽能在高位稳住，但明显是亚太股市暴涨所带动，主动性买盘还是非常不足的。因此今日回落是很自然的，而在当前缩量、热点不足与持续性不强、叠加外围不确定性下，大盘再次跳水回落补缺可能性确实更大，这也是龙轩昨日强的反弹不会一蹴而就的原因。

    不过补缺仅是短期的，中期方面龙轩依然认为2685点一带就是底部，只不过量能有限下，磨底的时间会比较长。因此对于业绩受疫情冲击小、行业处于上升通道与股价已调整充分类个股，我们完全可忽视指数一时的调整，可大胆的持有。但对于业绩惨淡、偏向于题材炒作的品种，我们则应该远离。毕竟当前不像节后那一波犀利，当前缩量行情下应该重视个股质量。

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90年之最 全球资本市场大咆哮 此次反弹与节后极大不同

    周末文字版内容中，龙轩认为美股报复性反弹在本周一触即发。而在美联储无限量购买国债、与2万亿美元经济刺激计划通过下，周二美股终于如期迎来报复性反弹，道指疯狂大涨达11.37%、创1933年以来最大单日涨幅，也即是90年来之最。受此刺激下，周三亚太延续昨日飙涨的势头，纷纷出现跳空暴涨，全球资本市场可谓都在大咆哮。

    A股此次也不例外，高开近2%后没有现前期那样的尿性，而是在高位稳住并向上拓展空间。其中前期一直下跌的白马蓝筹近期回血明显，人寿、五粮液、格力等个股均出现不同程度大涨，这也带领了其他二线绩优股的走强。可见，美国强力量化宽松下，人民币汇率贬值已告一段路，这促使了外资的回流。此外，当前各大城市都在刺激汽车消费，汽车龙头上汽集团一度冲击涨停，广汽集团、长安汽车等也紧跟其后，不过龙轩认为汽车业的寒冬还未过去，当前仍处于行业大洗牌之中。但从中我们也可看出，在疫情对一季度经济毁灭性作用下，相关刺激政策均在路上，对于当前的市场我们没必要再多恐慌，利空该反映的都反映了，而A股估值是仍处于历史低位，对于绩优股我们应该是逢低大胆买，而不是去割肉。

    上周与周一指数持续大跌，市场最恐慌的时候，龙轩频频给予大家信心，并强调2685点一带就是底部，当时不少战友认为龙轩太乐观、更有的悲观看到2440点；而当前大盘仅反弹两日就来到2800点附近，就又有人说反弹到几点了，可见市场时刻都被贪婪与恐惧占据着。龙轩认为就算大盘两日大反弹也仍在筑底阶段，且此次反弹与节后那波有极大不同。

    春节后首日大盘暴跌、3000多只个股直接跌停，然后出现了一波强有力的V型拉升。这里面龙轩认为有国家队在里面的，毕竟当时市场有流动性断裂的现象；此外，当时大家都还闲在家中，各种类的聚会也停止，股市自然成为了唯一合法的""，其科技股又成为此类资金重点狙击的对象。而当前市场流动性较好，在外围市场疯狂暴跌下也没有过度恐慌，且各行业都在逐渐复工，市场关注度出现一定下降，这从量能也可看出。因此，龙轩认为指数此次反弹并不会一蹴而就，必然会有一个反复的过程。特别是今日跳空留下一个缺口、领涨主线又没有之前科技股那样疯狂、外围疫情也还在扩散之中，今日的缺口指数短期回补可能性极大。

    由此可见，我们不要一跌就恐慌、就极端的看到多少多少点；而一涨又怕踏空，怕失去机会，然后头脑发热去追高，被套后又问怎么办。龙轩认为当前阶段，若技术较好的，可在指数急涨中高抛，等回调补缺口再接回来；而技术欠佳、或时间不足的，则可对行业景气度好、业绩能稳定保持增长、股价本轮跟着回调类品种大胆的持有，不要在意几个点的回撤。

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为股市拼了 美联储祭出颠覆性大动作 A股又见恶心一幕

    对于此次新型冠状病毒，桥水基金创始人直呼是100年才出一次的灾难性事件。龙轩认为，这对经济的冲击不亚于一次世界大战了，对此全球股市是应声疯狂暴跌，美股从高位直接水泻达40%.对此，美联储也是为股市拼了，继前段时间大幅度降低基准利率后，今又开启无限量化宽松模式，注意这是"无限量"，也即是说股市与经济没见底印钱就不会停止。

    虽然美联储祭出的这一颠覆性大动作，没能止住美股隔夜的跌势，但今日亚太地区的股市纷纷响应大哥号召。港股开盘直接高开4%并一直在高位稳住，日经指数更是报复性反弹达7%.而A股又是个扶不起的阿斗，早盘高开震荡下午后又是跳水，幸好在外盘的强劲反弹拉动下，止住跳水并逐步反弹向上。其中近期被外资持续卖出的白马股纷纷回血，科技股经过一波激烈跳水后也逐渐回升。这里值得提醒的是，本轮科技股暴涨后立即掉头暴跌，幕后推手就是一批公募基金。据报道称，本轮市场暴跌的原因或在于公募基金尤其是混合型基金的砍仓现象，基金重仓股尤其是科技股成为本轮公募基金减仓的主要对象。龙轩认为，这些基金在募集到资金后，是硬怼重仓持有的科技股的，然后净值大涨发过来吸引基本；而科技股一杀跌则会迎来赎回潮，然后就是砍仓。

    由此可见，很多公募机构、基金等，说是价值型投资，其实更多是趋势性投资，也是一种追涨杀跌，投资策略并不比散户的有多高明，而公募基金制造科技股暴涨暴跌，可谓是极为恶心。不过另一方面，虽然A股今日涨幅小于亚太股市，但本轮杀跌也是远小于他们的，而今日实现大涨后，龙轩认为底部期间的构建将更加明朗与清晰，我们更不应恐慌了。

    经常留意龙轩内容的战友应该都清楚，这几日大盘跌到2685点一带时，龙轩就认为差不多了，将会出现一个构建底部的过程。当然龙轩文学水平还不到家，不如李大校那样会造词说疫情底、尿布底等，龙轩的逻辑在于中国疫情是世界主要经济体中第一个走出来的。此外，各国央行都在降息争相放水，而中国央行却非常淡定仅是定向降准，这有利于国内资产价格的稳定，本轮各国货币兑美元大幅贬值中，人民币表现也是异常坚挺的。更为关键的是，中国资本市场十来年，持续在消化07年巅峰时候的泡沫，当前无论是估值还是分红等水平都处于历史低位，叠加管理层频频出来为资本市场打气，可见其战略地位的提升。而只要外围市场跌势止住，那A股底部将更加清晰。

    不过尽管指数处于筑底阶段，但今日全线反弹中成交量也是在同步萎缩的，说明人气并未修复。特别是科技股，本轮暴跌基本把很多杠杆资金打爆，对市场情绪冲击很大。因此操作上对科技股我们抄底须谨慎，要搞的话抄底失败就要立即出来。这不同于绩优白马股，很多科技股一年时间暴涨8-10倍，早就把未来的业绩透支，当前就算已回撤40%泡沫也仍巨大。

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美股今晚恐又暴跌 A股也已到危险时刻 罕见表态

    在市场不好之时，要想扭转行情，那必须引导市场预期、其中信心又是最重要的。而经历过18年熊市的投资者都非常清楚，那时李大校给予人信心的就是造词式的口号，比如婴儿底、尿布底、成长底等；而一旦开始反弹走强，则是小康牛、复兴牛。成功吸引了市场万亿目光，以一己之力撑住了英大证券这一默默无闻的小券商，其憨厚的形象也慎入新股民之心。

    不过作为民间的大咖，可以这样去营销与炒作，但作为正规军的券商、而且还是一个券商研究所所长，这样只有口号、没有客观逻辑依据的话术就非常不妥了，这也是深圳证监局监管找其谈话的原因。经常关注龙轩内容的战友应非常清楚，龙轩这里对大盘指数的判断，虽然错的时候也不少，但都是有严密的市场逻辑作为支撑的，一就是一、二就是二，并不模棱两可。就如大跌跌到2685点一带，龙轩认为指数杀跌差不多了，就是建立在中国疫情率先好转、市场估值低位、流动性充沛与管理层高度重视资本市场所得出的。当然很多人认为要重新回跌到2440点，但这只是对近期恐慌情绪的放大而已（这部分人也是一涨就说是牛市的），并不能说明其中内在的逻辑关系。因此很多对龙轩指责的，没有内在的逻辑就说这说那的，龙轩对其也是嗤之以鼻。

    美股一个月出现多次熔断，早上美股指期货又是触及熔断，今晚美股恐又是暴跌，市场信心丧失殆尽，广大股民恐慌心理确实难于消除。A股各大指数也是周一开盘就大跌吃掉周五涨幅，个股出现大面积跳水，这样的行情确实会让人悲观的看到2440点。但越是这样悲观的时候，往往也越意味着底部的到来，毕竟当前管理层开始罕见集体表态力挺市场，这是一个积极的变量。

    18年大盘跌到2500多点的时候，一行两会出来说话、甚至是刘鹤也在力挺，然后大盘见底到2440点出现了一波强有力的拉升。之所以高层纷纷出来表态，很大一部分原因是股权质押存在大规模爆仓的风险，且中国要变为科技强国必须借助资本市场的力量。当前大盘有重新跌破2600点的风险，虽然股权质押危机已解除大半，但仍不可小觑，随着外围的持续暴跌周一的跌势有流动性断裂的现象，若继续放任之恐会迎来更大的危险。因此当前一行两会再次发生力挺市场，特别是证监会强调，A股杠杆率已得到很好的控制、市场流动性合理充裕、且股市估值水平处于历史低位。这还是很客观的，这也是龙轩认为当前就是底部区间的逻辑之一。

    所谓危中有机，在当前全球资产大暴跌下，目光短浅的总是看到风险而恐慌、而目光长远的则是机会。当前美国又在疯狂印钞票把风险嫁接给全球，可以预见未来全球流动性会非常充裕，资本市场经过此轮恐慌后也终会回归正常，届时再进去捡便宜筹码的话就有些迟了，当前我们就应继续坚定的持有优质核心资产类个股，特别是还经过一波大跌的，当前更不应盲目割肉。

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午后异动 主力暴跌中猛吸带血筹码 周末或有重磅消息登场

    在国外疫情肆孽、对经济毁灭性冲击下，各国相继祭出大招。其中降息是各国央行首先做出的对冲措施，像美国不仅降息更直接发钱给大家促进消费。于是很多国内吃瓜群众都纷纷说我国也应该效仿，龙轩认为中国若发钱的话，那最终都存到银行去了，依然难于促进消费，倒不如发下各类型的消费券更合适，或者乘国际油价暴跌之际大举去抄底，然后把与原油息息相关的商品降下来普及大众。

    而正是各国的积极措施，市场的情绪开始从之前的恐慌中变得稳定，美股隔夜一波跳水后就回升、纳斯达克指数大涨超2%，A股周五也没再延续冲高跳水，而是午后逐波走高之势。须注意的是，随着这两周各大指数回撤高达10%、大盘则是创了调整新低，市场各大主力亦开始蠢蠢欲动。数据显示，3月17日以来的三天内，逾百亿元保险资金已抄底入市；百亿私募上周加仓幅度也达15.57%.可见，大资金是在大盘杀跌中、众人恐慌中猛吸带血筹码的，这就是机构与散户思维的不同之处。前几日在外围凶猛跳水下，不少投资者都在说跌破2440点，而龙轩前两日就已重点强调，2685点一带将是中期调整的底部，并建议众粉抄底、持有被套的可以硬扛，虽然不少人又在冷嘲热讽，但赚钱比什么都来的实际！

    大盘昨日跳水创新低回升、今日中阳顽强拉升，且带头大哥是银行为首的一众大蓝筹。这意味着周末或有重磅消息登场，比如央行放水之类的，毕竟当前全球央行都在降息放水，只有中国央行是按兵不动的。而若周末政策利好出台、叠加中国疫情好转之势非常明显，那市场最恐慌的时候也已经过去了，大盘则有望在2685点一带构建真正的底部。

    近期很多人悲观的看到2440点，其实是由全球市场杀跌恐慌所造成的，若真跌到2440点，这批人一样不敢买入、届时就会看到2000点去了，这一幕在去年年初的时候就发生。因此，炒股还是要自己的逻辑，而不是涨势就看到3500点、跌时看2440点，这样永远都会两边打脸。从中期来看，疫情影响下央行以宽松的货币政策对冲，2月CPI再次达到5.2%，物价贵、广大居民又不敢消费、实业也艰难，这些资金进入股市将会是一个好的选择；长期来看，理财产品收益率大降、与高层持续强调房住不炒下，股市将会成为人们大类资产配置的一个渠道，这从节后众多公募新发售的产品都出现日光盘可看出。

    不过虽然大盘2685点一带将会是阶段性底部，但筑底之路不会那么轻松。像节后那样暴跌后直接V型上去的可能性几乎没有，所以大家心态要放平稳点。对于行业景气度好、业绩能持续性释放的公司，此波下来被错杀的可能性极大，此类股我们是可越跌越买；而近期抗跌、已大幅涨过一波的票则一定要回避，此类股补跌风险大，如海特生物今日逆势跌停板。

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暴跌超30% 比08年金融风暴时更加惨烈 A股”黄金坑”再现

    近一个月来全球资本市场可谓风云血腥、持有仓位的投资者都是寝食难安，连全球最大的对冲基金桥水都被传爆仓了，可见美股从29000多点跌到19000来点杀伤力有多强。这引发了全球投资者的恐慌，特朗普经常吹嘘的股市已回到其当总统时的那个点位。而这位美国历史上最"疯癫"的总统似乎也急了，不仅让美联储连续放大招降息，让基础利率接近于零，还一度宣称是"中国病".

    对于此次美股比08年还惨烈的跌幅，很多国内投资者都认为是疫情冲击所造成的，但龙轩却认为新型冠状病毒最多仅是导火线，美股崩盘真正的内在原因是其历史性牛市的终结、是牛熊转换的必然过程，就算没有疫情也会有其他超姐黑天鹅的。本轮推动美股走出历史性超长牛市的推动力在于美联储的低利率，这不仅让众多机构实行高杠杆入市；更是让一大批企业疯狂的回购自身公司股票，然后是自身公司股价上升虚增利润，反过来又助推股价。但此种玩法在疫情冲击下，让供需端失去平衡，企业真正的业绩将浮出水面，叠加杠杆资金的爆仓，从而造成了美股本轮比08年金融风暴时还惨烈的大崩溃。如此惨烈杀跌与2015年6月份A股的杀跌是如出一辙的，这就是杠杆资金撬动股市所带来的巨大冲击力，任何国家股市都不可避免的。

    正因为本轮美股暴跌是10几年牛市终结所致，对A股的冲击力才趋缓，因为A股这十几年来实际是零涨幅，这也是龙轩不认为大盘能重新杀到2440点的原因。A股当前无论是点位、杠杆率、企业估值还是经济结构方面，都要优于美股，因此在全球市场恐慌之际，龙轩建议大家不要过度恐慌，我们是率先战胜疫情的国家，股市也必然会率先走出阴霾。

    从近期媒体上我们可以看到，我国疫情康复人数每日在大幅减少，且医疗队伍开始全线从湖北撤离，很多地方企业在复工、患病率轻的城市口罩也已不是必须戴了，这意味着国内疫情已完全控制住，接下来是全面的复工复产。因此虽然一季度经济会硬着陆，但也仅是一季度，在各项政策大力推动下，全年经济增长还是能稳住的。此外，2015年A股第一波崩盘杀跌幅度是32%，美股当前杀跌幅度也达到32%，且相似的救市措施在逐步出台，龙轩觉得美股第一波崩溃式下跌是接近尾声的。会否再现像15年那样第二波杀跌，还要看全球疫情是否控制住，龙轩是更倾向于能控制的，而美股跌势放缓的话，对A股人气与情绪都会有极大的修复。

    19年初大盘跌到2440点后出现一波强劲的大反弹，当时很多人感叹没有抄到底，若再给一次机会肯定重仓干。而当前指数一度跌到2648点处，又有谁敢做逆行者？现在不少人都认为指数会跌回到2440点处，但龙轩依然认为2685点一带就是本轮调整的阶段性低点，今日跳水自己按计划执行了抄底。龙轩觉得对于在当前点位，要敢于布局估值明显'错杀'的头部优质企业。

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