单月达5家！A股市场真要大变天了 “血腥”一幕震撼上演

    周末消息面偏空，美国上市的中概股悉数大跌、两会中对今年GDP不设目标，更没有大水漫灌的货币政策。不过对于这些利空，周五的那根跳水中阴线似乎提前反应，周一两市并没有惯性跳水，而是在2800点上方弱震。须注意的是，尽管指数没有延续杀跌，但盘中个股走势却是凶险异常，特别是有问题的绩差股，近段时间更是上演"血腥" 震撼一幕。

    今年来已经有6家上市公司触发"面值退市"，仅5月便有5家上市公司触发面值退市，如盛运环保、神雾环保、ST天宝等，退市都是板上钉钉的了。此外，东方金钰、暴风集团还有一批ST类个股，也可以预见会跌破1元面值而退市了。单5月便有如此多的个股退市，可见管理层这次对垃圾股是真正动真格了，这也意味着A股市场真要大变天，之前那套炒重组、产业资本坐庄的模式将逐渐消失。龙轩认为这一方面是IPO这几年大扩容，上市通道非常顺畅，优秀的企业不用通过高价买壳上市了；另一方面则是市场投资主体大变，以公募机构、保险、养老金与外资为首的机构话事权提高，让绩优白马估值大幅回升，反过来虹吸业绩差题材的资金。而这一趋势龙轩认为会持续蔓延下去，对于绩差股我们也不用去看了。

    其实，A股自16年新股发行速度就是惊人，基本等同于注册制了，现在管理层所推进的注册制，本质上仅是在完善退市制度而已，未来A股退市个股确实只会越来越多。这一巨大的改变，我们必须顺应才能避免踩到地雷股，而在3000点下方推进注册制、让垃圾股逐渐退市也是合理的。尽管上周五大盘杀跌让今日市场人气大减，但龙轩认为市场杀跌幅度依然有限。

    08年全球金融风暴的时候，政府为了防止经济下滑，出台了4万亿的刺激政策。尽管这一剂猛药对拉动经济起到了立竿见影的效果，但随之而来的是11-12年非常大的通胀，然后就是房地产价格的飙涨，从而错过了产业转型与升级的最佳时机。此外，自08年后，每一次的危机各国央行都是打开印钞机大幅发钱，但效果却越来越微弱。由中外经验可知，一味的用印钞来刺激经济是不长久的，这也是在此次新冠疫情冲击下，我国并没有大水漫灌式货币政策、对房地产也依然严控不放松的原因。目的就是不想走08年那样的老路，真正让钱流入到实体、转向高科技产业，从而让产业实现转型与升级，让经济从大到强进行转变，最终实现。

    而只要经济迈向高质量发展，那股市必然也会更有质量、走势也会越来越健康。近期大盘调整连100点都不到，我们完全不用自己吓自己，精选好个股便能跨越这一年来指数在3000点处来来回回的波动。龙轩觉得只要手中个股业绩够硬，相对涨幅不大或已调整过一波的，就可继续拿着，不去看一时的涨跌；而若你搞的是题材，则一旦破位就要立即止损，当前该类股都是老油条在那肉搏，风险非常大。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

港股千点暴跌 国务院两会上传重要信号 A股杀跌是好事

    自97年香港回归来，给予的支持不可谓不大，要不是有大陆支持着，98亚洲金融风暴，香港经济基本就是只有一落千丈的份。但好处给多了乱港份子却觉得理所当然，反而不知足的要更多，于是从去年开始香港暴徒持续扰乱本地经济，给香港经济带来巨大的损失，也让居民苦不堪言。对此，人大決定将内地现行的「国家安全法」直接在港实施，不用经立法会，会列明具体刑罚，之后再成立执行机构国安委。

    受此影响下，港股开盘便大跌然后一直走弱向下，暴跌超过千点跌幅更是达5.5%，A股周五也被拖累出现震荡下行跳水走势。盘中热点可谓全无，仅有点游资继续在头盔概念中闹腾，而个股杀跌的却是一大片。其中近期涨幅巨大的个股全线滑铁卢，如国立科技、贵研铂业等个股，都是连续涨停后直接跌停下来的，里面的游资在那里相互骗炮。此外，凡是有利空的个股，也被资金摁在地上摩擦，如三角防务2亿多股限售股解禁，直接一字跌停；易成新能庄家自救成功后反手就是两个跌停板；神雾环保则更是迎来了一轮60%之多的大暴跌，正式宣告退出A股舞台。龙轩认为在弱势杀跌行情中，个股质量看的会非常重，凡是业绩差、有大小非大额减持与短期涨幅巨大的品种，我们都不应立于危墙之下。

    由于A股很多大蓝筹都是在香港与内陆共同上市，港股的暴跌确实也会传导到A股身上。不过市场各大指数跌幅基本是2%出头，与港股那样倾巢式暴跌5.5%完全不同，龙轩依然认为大盘本轮杀跌幅度不会大，技术上最多是考验4月28日的低点。本轮反弹很多白马蓝筹都涨上去了，当前跟随着A股杀跌是好事，这又给予了我们逢低布局的机会，毕竟政策方面对市场是力挺的。

    在今日人大开幕会议上，国务院总理就政府工作报告说，各级政府必须真正过紧日子，政府要带头，本级支出安排负增长，其中非急需非刚性支出压减50%以上。说明在新冠疫情冲击全球经济下，高层将会把钱放在刀刃上，龙轩认为真正用到钱的地方无疑就是核心科技。据外媒一个劲爆的消息说中国要在2020年-2025年投入1.4万亿美元（10万亿人民币）发展科技，加速争取关键科技的全球地位。虽然消息没被官方证实，但在美国频频升级对华高科技封杀下，未来中国发展自己的高科技是势在必行的，像芯片、半导体、集成电路这些高科技行业，国产替代不可避免。

    不过另一方面，传统行业估计要重估了。这一方面是疫情冲击下，广大人民收入都有所减少，需求端的萎缩会影响到部分消费行业；另一方面政府财政支出大幅的缩减，也会对部分传统行业造成冲击，如旧基建、房地产、政府补贴力度大但技术含量一般的行业与公司等。加上市场本身就那么点资金在博弈，这意味着中长期大盘的风格依然会是结构性分化走势。垃圾股将会在这样的浪潮中大幅度杀跌，而挤出的资金则会偏向绩优蓝筹白马与真正有实力的高科技板块上。

    所谓危机危机，危中才有机。大盘一大跌我们不要立即就恐慌，就又看到2600、2500点，而应该理性点看待大盘指数。若手中个股被套的，只要业绩上有一定支撑、且股价本轮涨幅相对有限的品种，我们可以继续持有扛住，连续急跌的话则可适当补仓；而对业绩增长不明确，或行业处于景气度之下的，我们买之前就应该设立止损了，达到止损位则必须出来。

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又是跳水 万亿级别利空泰山压顶 一类股打死不能碰

    美股近几日连续大涨，道指反弹千余点、纳斯达克指数更是V型大逆转。不过涨是人家的，A股延续了其跟跌不跟涨的弱势劣行。对此有人大代表提议，延长市场交易时间，说港股与美股交易都是5.5小时以上。龙轩认为若想活跃市场，延长交易时间只是增加了无聊时间而已，并不能实质性的改变市场弱势的本质。建议人大代表，多从减轻融资角度去考量A股，这才能真正的提振市场。

    统计显示，今年来A股再融资规模达3600亿；再融资新规实施刚满3个月，就高达554家公司发布定增预案，募资总额更是达万亿之巨。如此万亿级新一轮融资泰山压顶，A股自然滑落，近期不仅没跟随美股大涨，反而是频频出现跳水走弱。其中本轮领涨的个股全线下挫，昨日科技股杀跌后继续进一步下行，如北方华创、晶方科技大阴杀跌，国产系统龙头诚迈科技则跌停板。此外，题材股也开始进入到杀空间阶段，香梨股份、泉峰汽车、南京聚隆连板后瞬间跌停下来，直接闷杀打板资金，也把市场人气给杀了。可见，在本来就是存量资金博弈的市场中，一味的强调融资，只会把整个大盘拖下水。因此，对于短期涨幅巨大，无论有望业绩支撑的，我们都可先出来了，这是守住胜利果实的唯一途径。

    存量倒腾、万亿再融资又开始暗中吸血，就算A股是大海也会被吸干的。不过另一方面须注意的是，中国资本市场对外开放力度很大，如QFII额度取消、纳入国际三大指数等；且全球在疫情冲击下，各国央行都释放出巨量流动性，叠加养老金与商业保险提高A股比列，龙轩认为A股本轮杀跌幅度将很有限，但个股杀跌分化则会很猛烈，特别是绩差股我们打死都不能碰。

    从大的格局来看，在美对中围堵白热化阶段，瑞幸咖啡作假事件无疑给国家添堵了。而美国处罚作假的公司，基本是让其倾家荡产，因此接下来A股中的作假预期也会是非常严厉的整顿。叠加注册制推进、退市制度的完善，像绩差股一般问题都会很多，这必然导致该品种的持续杀跌，近期一元股的大幅增多已说明其被市场抛弃。另外，当前市场上增量的资金可以说都是机构性质的，无论是外资、公募基金还是险资都如此，而这些资金都是以白马蓝筹为食。这也就有了像茅台为首的一众股频频新高的奇观，而这些个股的走强，反过来又吸引中小创题材的资金，从而造成市场巨大的剪刀差，这在成熟市场是常见的现象。

    由此可见，龙轩的感觉是以后就算有牛市也不太可能像14-15年那样全局性的了，毕竟当前退市是动真格的，以后的牛市将更倾向于结构性。而近期市场的走弱回调，是增量资金跟不上下的主动回撤，这是热点洗牌的过程、而不是新一轮系统性大跌。洗牌过后，龙轩认为行情还会在绩优股中展开，其中本轮反弹滞涨类白马蓝筹，科技股中有实质性业绩支撑的都有望成为新领涨主线。

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官媒痛批 更有超百亿美元级重罚 跳水暗藏主力大动作

    今天是520，A股没有给爱他的股民发红包，反而是震荡走弱甚至跳水，真是我们待他为初恋，他却孽我们千百遍。而引领市场杀跌的正是近期强势的科技股、与二线白马蓝筹，龙轩认为在一轮大涨后，开始全线高位跳水杀跌，暗藏了主力调仓换股、市场热点重新洗牌的大动作。这也从侧面告诉了我们，凡是一波大涨后的票，无论何种股票都应该逐渐减仓。

    从盘面来看，科技股昨日借519之风横了一下后，今日又是全线杀跌，龙头卓胜微再次放量大跌收出大阴线，直接拖累相关科技股走弱，如韦尔股份、圣邦股份亦一度大跌8%以上；此外，近期走的如火如荼的电商美妆概念，也遭到主力打压全线滑铁卢，壹网壹创、值得买摁在跌停板上，珀莱雅与丸美股份大跌8%以上。对于科技股的杀跌，龙轩认为这是一波大涨后，增量资金进入不积极所必然引发的，科技股股价走势弹性很大，只要有真正业绩支撑的科技股，这两日杀跌并不意味着会再迎来3月份那样断崖式暴挫。而对于像美妆、食品等二线消费类白马蓝筹的大幅杀跌，则意味着市场风格将切换，毕竟当前不是牛市，仅是存量资金在倒腾掀起的行情，那板块个股有过一波涨幅后，往往也就意味着调整的到来。

    科技与二线蓝筹白马调整，对市场的人气影响巨大，各大指数顺势回落也难于避免。但在当前疫情冲击全球经济下，市场流动性将非常宽裕，龙轩不认为指数会有深跌，今日的跳水只不过是获利资金出逃下的热点洗牌过程。且在美国对瑞幸咖啡重点处罚，作为官媒的新华社也痛批力挺下，龙轩觉得热点洗牌后，后市大盘的领涨主线仍是以业绩推动为主的绩优股，垃圾股依然没机会。

    瑞幸咖啡在美国作假22亿人民币，美证监会立即启动退市程序，而有分析称若以2020年初至今作为时间段计算，将遭遇总计约112亿美元诉讼赔偿，折合人民币754亿元。这意味着瑞幸就是破产也还不清如此巨款了，那相关上市公司责任人会面临着最少10年以上的判刑。相比于A股康美药业300亿元的连续作假，处罚却是蜻蜓点水；信威集团做局坑二级市场，当前更无人问津，简直让我们无法相信，看来人家美股走出十几年牛市是有原因的。不过在当今信息高度透明，A股注册制大力推进下，未来市场对作假的惩罚必然变得严厉，最高人民法院便宣称：建立和完善中国特色证券民事赔偿诉讼制度。一旦成立的话，那会弄虚作假的公司形成巨大威慑力，市场得到净化后也自然更加健康与上涨。

    任何市场都有一个发展成熟的过程，A股已进入而立之年，且有近4000只股票，是该迈向成熟了。而成熟市场的标志是把中小投资者利益放在第一位，坚决打击作假的，同时每年也会有批量的个股退市。因此未来的A股依然是绩优股的天下，而垃圾股只有会越跌越深，如当前1元股高达百只。只不过在市场资金有限下，就算是绩优个股，走的也会是螺旋式的，我们能抓住节奏那资金利用率就高，就能大幅跑赢指数。

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强势回归 A股再现20年罕见一幕 这次是真正的扬帆起航

    有过20年股龄的投资者应该非常清楚，99年5月19日的时候，大盘一记放量长阳一改长达一年多的熊市，敲响了一轮指数70%急速暴涨走势，龙轩所认识的很多大户都是从那时候起家的。而当时的主角就是网络科技股，因此A股江湖中把当时的行情叫做519行情，而每年到此日科技股都会有所表现、以纪念当时特殊的行情，今日自然也不例外。

    在昨日以华为5G产业链突然放量大跌后，今日便纷纷开始反击，卓胜微、风华高科昨日跌停后今日大阳反击；而芯片、光刻机类板块则更是一绝骑尘，中微公司一度大涨15%创出新高，市值妥妥的站上千亿大关，雅克科技、紫光国徽亦涨停创新高，容大感光更是短短十来日股价近翻倍等。科技股你方唱罢我登场，与20年前互联网牛市盛宴，是有过之而无不及。龙轩昨日也在收评中指出，科技股将是未来10年最确定性的主线，不要看很多科技股当前估值叫市梦率，但只要有真正核心技术的，能在美对中打压中真正解决困难的，都不能用普遍的估值去看待。而作为普通散户的我们，对于对基本面不熟悉的科技股，那只能去做下波段，一旦势头走坏了我们就要及时出来，而不是无论什么价位都盲目杀入。

    所谓科学技术是第一生产力，美对中贸易打压本质上就是封杀中国的高科技，只想让中国产生低端的东西服务于他们。但任何一个有理想、有抱负与对本国人负责的国家，都不会甘心于只做低端微利的产业，都会向产业上游与核心技术上发展。因此，对于本轮科技股的走势，龙轩认为风口会一直刮，而不会像20年前网络科技泡沫过后，没有一只是纯正科技股。

    20年前科技股大牛市，大背景是美国那边互联网的强势兴起，而泡沫破裂也是从美国纳斯达克指数破裂所引发的，当时还诞生了A股第一只百元股——亿安科技，但那时是庄股时代，很多个股暴涨只是庄家的高度控盘所带动。现在与之前已经大不相同，首先大背景方面，美对中高科技的极限施压，核心科技自主可控是国家大方向。当前中国在高科技领域，虽然还落后美国很多，但只要利用好中国这个14亿人口的庞大市场、企业做好工匠精神，最终肯定会逐渐缩短中美科技之间的差距，同时也会诞生出一批伟大的高端科技类公司。因此，科技股的盛宴持续时间会很长，而不会像519行情过后出现泡沫的破裂。

    不过从去年到现在，科技股突然走牛来看，走的是波段螺旋式走势，很多伪科技股一旦回调很难再创新高。因此，对于对科技股的炒作，我们应一边顺势一边又防范风向的转变，认定好行业内龙头与次龙，来回撸的策略更佳。此外，只要科技股有行情，那大盘结构性机会将会精彩，因此我们没必要太在意指数的涨跌，在3000点下方、这样的估值要说指数的风险，其实是踏空的风险。

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史无前例 美举国之力加码打压 黑天鹅致明星股跌停潮

    中国有句古话是：欲加其罪，何患无辞。美国自奥巴马称重返亚太再平衡时，就频频施压中国，而这两年来随着MYZ的打响，中美博弈更是全线升级，其中美国更是史无前例的揪住中国华为一家公司不放。周末，美国发布针对华为公司的出口管制新规，全面封锁华为购买采用美国技术的芯片，且台积电为了避免波及，也准备搬厂到美国与停止华为订单，这等于说华为什么都要自己造了、太难了！

    对于美举国之力的加码打压，周末不少大咖都认为华为供应链、科技股等又要大涨了、且相关的清单也列出。然而市场却不按常理出牌，今日科技类明星股全线遭黑天鹅重创，全天均是震荡走低之势。如5G龙头卓胜微午后走低最终奔向跌停，直接带领了5G相关概念全线杀跌，PCB三巨头跟随其后；此外，芯片与半导体板块也是跌幅居前，韦尔股份大阴包阳也一度触及跌停、闻泰科技汇顶科技等均是大幅跳水下挫。说明市场对美施压中国高科技的忌惮，这一巨大的不确定性因素，也增强了资金对防御性板块的青睐。今日食品饮料再次强势、茅台又是历史新高，安记食品则强势5个板。对于这样的盘面，我们应进攻与防守的品种都搞点，才能应对突如其来的变故。

    科技股的全线重挫，对市场信心打击确实较大，但今日各大指数并没有大跌，这一方面两会前维稳的力量犹在，另一方面则是市场本身的韧性在增强。不过对于科技股今日的全线重挫，龙轩认为不会出现3月份那时的全线断崖式暴跌，毕竟在中美关系趋向紧张、特朗普还一度宣称全球化已结束下，美国与中国产业链可能会大幅脱钩，那我们发展自身科技就是势在必然的，因此科技股依然是未来十年最确定与想象空间的主线。

    中国要想从制造业大国迈向强国，要想经济从大转向强，要想从劳动密集型转变为科技推动型，那必须要发展高科技。但这基本就是动了美国的奶酪，毕竟美国当前制造业空心化，只有高科技在苦苦支撑，若一旦高科技领域失守，则意味着全球霸权的坍塌。这也是美国竭尽全力打压华为的原因。美国为什么不打击阿里与腾讯？任由其市值挤入全球十大公司之列？其根本就是在这两大巨头的发展，是美国现有的技术架构下出现的，对美国没什么大的威胁。而华为则不同，其是动了美国高科技的底层基础，是可以重新定义产业链的，这让美精英阶层感到恐惧与不安。

    在美对华为频频下死手、且对中国全线围堵打压下，我们此时不能够软，必须丢掉幻想维护自身的权益，龙轩认为只有以战换来的和平、与合作才是真正公平的，委曲求全只能做人家的孙子，看看中国历史上两宋的岁币、日本广场协议后怎么样就知道了。这是一次国运的较量，关乎到我们每个人，因此能多买国货就买国货吧，只要我们中国14亿人团结起来，那外部一切的压力都能化为动力，反而更好的帮我们产业升级与转型，最终实现。

    反映到股市方面，外部巨大压力会极快的促使我们产业升级与转型，那些传统类行业的机会将更少，此类品种将会成为注册制下的退市大军。此外，行业龙头与细分行业龙头，则会在严监管与注册制下估值持续溢价。科技股虽然今日大跌，不过在举国之力发展下，会是市场未来一段时间内的主角，但对于滥竽充数的科技股我们应看清楚，只有真正有核心技术、业绩与股价共振的我们才可在今日大跌中放心持有。

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28跌到2.8元 昔日千亿级别巨头沉沦 股民寒心一幕再度上演

    本周的行情是欲涨还跌，欲跌又涨，让很多投资者难于把控好节奏，实盘往往是两头不讨好。因此，有部分战友建议龙轩每日给出大盘点位上的分析，龙轩觉得在这样弱势较小的波动行情，日内是很难给出精确点位分析的，我们只要做好偏中期的波段、与主线就行了。而一般指数的中期顶与底，龙轩基本都会给出，且准确率龙轩自认为还算是较高的。

    如在2月份A股节后第一波火爆市场高呼牛市的时候，在2月25号《真正大杀即将拉开序幕》收评中，龙轩就指出一轮中期调整将到来，过后就是3月份A股伴随着全球股市的大跌。在3月19日《A股"黄金坑"再现》中，也明确预判了2685点一带就是中期底部，随后也是迎来了一波反弹。如此精准的预判，若是换上其他号住，早就吹到天上去了，但龙轩这里基本也是一带而过，只要众战友能实实在在的赚到钱，龙轩就很欣慰了。毕竟很多时候也是被打脸的，特别是级别越短的分析，打脸更是频繁，如新浪某大咖就是频频被打脸。龙轩觉得我们只要注重中长期波动即可，而不应该在小级别中跳进跳出。

    不过相对于短线的话，中长线投资者也有一个很大的弊端，就是怕踩雷、特别是那种因公司自身问题的超级大雷。如康美药业，在18年爆出货币资金300亿不见、且三年虚增货币金高达886亿元巨雷下，股价被彻底炸飞。从最高时近28元跌到当前的2.8元，当时龙轩也是20多远做过的，不过幸好是短线。而面对18万的股东，康美药业董事长马兴田也仅在股东大会上鞠躬致歉。如此百亿级造假不是一句道歉就可以的，否则要公安叔叔干嘛。

    更让股民寒心的是，今日证监会对康美药业作出处罚及禁入决定，决定对康美药业责令改正，对20多个责任人仅处于10-90万元不等的罚款。虽然这是证券法中最高的顶格处罚了，但曾经的上证50成分股、曾经千亿市值变为现在仅百亿出头，让万千投资者损失惨重，这肯定不能让广大股民信服的。要知道康美药业自上市来，在市场中圈钱达138亿，比现在市值还高。如此蜻蜓点水式的处罚，并不能对那些投机取巧、弄虚作假的公司形成足够的威慑力。要知道瑞幸咖啡作假22亿，基本是给美国证监会整死。而监管方面对处罚不到位、不尊重投资者权益的话，A股是难言雄起的。

    此外，作为监管层要知道自己的拳头往哪里打。龙轩认为最重要的就是要整顿上市公司，打击那些财务作假、整治恶意圈钱与吃相难看式减持的公司。而不是盯着二级市场那些游资与散户不放，如近期传出的出借股票账户最高罚款50万。几百亿的财务造假才罚款60万，借账户给他人操作也是这个数？这种处罚还真是挺让龙轩懵逼的。就算借账户给那些所谓的庄家，虽然最终也是为了获利，但也起到活跃市场作用，相比与康美药业、信威集团这些财务造假坑几十万散户的公司，危害小一百倍。

    在对造假、恶意圈钱与减持公司，对股民赔偿还未有完善配套措施下，龙轩认为都应该远离中小创绩差股。当前大盘在夹板中运行，可做的品种已不多了，其中核心科技股是一个方向，那些业绩能继续暴增、股价脱离盘整区间的可关注；还有一类则是业绩仅一季度受疫情冲击，股价逐渐盘出底部的二线成长股。至于很多防御性白马股，近月来股价已涨了一大波，要注意开始中期调整的风险了。

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王者归来 4万亿巨头交出靓丽成绩单 中阴跳水背后的警示

    茅台市场不断新高之际，很多好事的媒体说起市场已超过贵州省GDP了，有借机讽刺茅台虚高之意。龙轩认为这没有什么大惊小怪的，很多巨头市值超过一个市与省的GDP是很正常的，如腾讯昨日发布一季度年报，营收1080.65亿元、净利288.96亿元，均超过市场预期，股价大涨后不仅在市场市值上重新压过阿里，更是把GDP为老三的深圳市远甩在后面，这就是赢家通吃的龙头效应。

    对于腾讯，很多人是又爱又恨的。由于其利润很多一方面是游戏的收入，因此很多人都眼红，黑腾讯的不少，特别是在头条上基本都是以黑为主，说什么毒害青少年，危害国家花朵等。对于这样危言耸听之语，龙轩是嗤之以鼻的，因为就算没有腾讯做游戏也会有其他，而且国内公司不发展游戏的话，这一巨大的蛋糕只有被国外巨头瓜分的份。此外，阿里巴巴也在做游戏，但却很少人骂，这归根结底是没有做起来，还有马云经常在媒体露面灌了不少鸡汤；而网易的主营更是游戏占大多，但丁磊低调的很，跟马化腾一样很少在媒体上大放厥词，与马云完全不在一个作派上。

    之前阿里巴巴市值超过腾讯一千亿美元的时候，很多人认为腾讯赶不上了，认为阿里对应的是美股亚马逊、而腾讯对标的是脸书；而美股上亚马逊市值几乎是脸书的一倍。但龙轩认为腾讯与阿里远远没有脸书与亚马逊差距大。就两者的核心来说，腾讯社交地位当前无人可撼动，一季度活跃用户还在增长，高达12亿之多；而阿里巴巴的核心电商，似乎有被其他商家蚕食的迹象。如京东分吃天猫份额、拼多多对标淘宝等，且拼多多近期市值更是水涨船高的超过京东。云端方面，阿里与腾讯的差距也没那么大。因此，对于未来龙轩还是看好腾讯。

    不过这也是龙轩一家之言，毕竟公众平台给了龙轩一个展示的机会，有屁股决定脑袋的嫌疑。而阿里与腾讯市值都在5550亿美元左右，这比两个茅台的市值还高。因此，A股中茅台涨的时候，也不要频频说没希望之类的。一个强大的经济体，既有高端科技的发达，更有消费品上的牛逼，这才是真正的强大，两者并不是此消彼长的关系。而这些巨头开始出现马太效应，也给予了我们投资上对龙头股的新认识。

    当前的市场，随着创业板也推行注册制，A股数量很快将突破4千家，而美股百年股市现在还不足4千家。可以说A股30年的历史，就是一部大扩容史，也是一部融资史。对于如此快的扩容，虽然我们心里不爽，但并不能改变什么，我们只能改变过去的思路顺应市场。在注册制推进下，IPO发行的顺畅必然会让壳资源价值坍塌，对于那些垃圾股我们不能心存幻想了，做的话必须设立好止损。而垃圾股中流出的资金，自然会流向业绩能持续增长类个股中，其中龙头股的溢价能力将更强，这不仅表现在A股茅台上，国外上市的腾讯与阿里也是如此的。

    在大盘3千点下方、市场处于绝对低估值位置推行注册制，无疑是较好的时间点。因此，对于周四各指数的跳水杀跌，我们并不用担心，龙轩认为就算回调杀跌空间也有限。对于业绩能持续释放、行业龙头与细分类行业龙头个股，只要还未明显大涨过就可继续持有与逢低布局。而对于一般性的品种，虽然有些PE看起来很低，但持续性往往不行，在存量资金博弈也得到资金关照，我们也须远离，这也是这根中阴给予我们的警示。

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特朗普急了 用300亿伪利空打压A股 场内资金现大折腾

    面对新冠感染与死亡人数节节攀升的情况，特朗普可谓是完全乱了方寸，不仅频频甩锅给中国，也一再强调美联储降息要强调负利率，同时更是施压美国联邦退休储蓄投资委员会，要求其停止投资中国股市，且美国对国内半导体启动"无限追溯"机制。但这些伎俩，率先打趴的却是美股，周三A股各大指数只是低开意思下就震荡走高，反倒走的很硬朗。

    美国联邦退休基金是美国为550万军人、政府公务员及议员所组成，规模大概是6000亿美金，但投资在中国市场的仅有45亿美元，也即是335亿人民币。还不到A股每日成交额的十分之一，因此说这最多是伪利空，对市场构不成实质性的影响。早盘两市指数低开震荡下，就在创指带领下逐渐回升。其中疫情受益股再次全线爆发，食品、医疗用品及疫苗概念涨幅居前，安记食品两连板、双塔食品大阳重新崛起；而题材方面游资也开始活跃，轴研科技在近期少有的拉出6个板的飙涨走势，省广股份也王者归来。对于硬朗的指数与活跃的重新活跃的盘面，龙轩认为是两会前维稳的行情，大盘整体成交量还是不足的，这样的反弹支撑力度较弱，创业板指补了3月份那波跳空缺口就要警惕了。

    成交量不足的反弹，对于高度我们确实应该谨慎为主，毕竟是存量资金在折腾。而从更大范围来看，当前全球也对存量资金进行抢夺，特朗普施压联邦退休金撤离中国股市，表面上看有点狗急跳墙，但其心理也明白的很、就是倒逼全球资本回流美国。毕竟当前全球经济都受疫情冲击，谁能抢先占到资本，谁能在最快的摆脱疫情的阴影，最快的使自身经济的恢复，但龙轩认为这一次，中国争夺到全球资本概率更大，美国之前的把戏行不通了。

    美国几十年来，对于任何大国的崛起，都会对其进行降维打击。如日本、苏联、欧盟均被其巧妙的压制下去。中国自改革开放40年来，经济出现了飞速发展，GDP也占到美国的60%了，这样快速的发展让美国不安的同时，也对中展开了极限施压。其不仅是科技、金融地缘政治与贸易，更是文化与价值观在大碰撞。而中国与其他国家最大的不同在于，面积与市场体量等同于老美的国家、且中国还是一个完整的统一大国，因此美国过去那一套的剪羊毛方式，很难在中国奏效。而这一招不奏效，则又甩锅疫情来打压中国，用心可谓歹毒。

    在全球新冠人数不断攀升下，美国想的不是如何进行防止更大范围扩散、更不是去救那些病人，而是继续污蔑中国，而且还对中国对外的抗疫物资指手画脚。在中国抗疫取得巨大胜利下，川普为首的"污蔑团"如此险恶用心是不会得逞的，而市场走势就是最好的证明。全球股市3月大崩盘，A股抗跌第一，虽然过后反弹力度也较弱，但韧性已完全体现出来。此外，A股对外开放力度很大，也是为了吸引更多的国际资本进入，让其帮助中国产业转型与升级的同时，也充分享受中国发展带来的成果。

    世界的资源是有限的，在当前格局下不可能有两个美国那样的超级大国，故中美博弈将是未来十年长期存在的，这既是挑战也是机遇。反映到资本市场，那必然也是行业间的此消彼长，那些国产替代的科技类企业未来牛股必然不断，不过由于个股数量巨大，我们要选真正有硬核的；而那些传统与夕阳类企业，则要注意在注册制实施下的优胜劣汰，这在当前很多个股跌破1元面值可看出。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

创8年新低 又一指数熔断式大崩溃 空头已杀红了眼

    昨天一个多年来的好朋友打电话给龙轩哭诉，原因是做期货爆仓了、且还是借钱爆仓的那种，然后频频提到对不住自己的老婆与女儿。前段时间关于原油宝穿仓的消息，龙轩还发过视频给他，没想到还是对风险重视不足，龙轩也只能在电话里多说几句安慰的话。毕竟，这就是市场，弱肉强食，不相信眼泪、更不同情弱者，进入市场输赢便是唯一的标准。

    一个做了近十年期货的被市场打败而哭泣，不仅仅是亏钱、更是因为自己摸索了十年的交易系统与信仰被毁掉。也正因如此，龙轩有必要再次跟众战友唠叨几点风险。第一，不熟的市场绝对不能玩，特别是杠杆还大的。比如原油、黄金、外汇等品种，这很多在国内都不正规，是虚拟对赌盘而已；第二，就算是熟悉的市场，也尽量不要去搞杠杆。杠杆一旦加上，时间往往就不是你的朋友。对此，很多借杠杆者仓位刚被打爆，然后就来了一波强反弹的；第三，就算股票市场风险比较小，也尽量不要全仓。如像之前上证50成分股的*ST信威，现在面临退市，从最高峰的2千亿市值灰飞烟灭，而里面的大小非却是全线套现离场。

    资本市场永远都有你想不到的黑天鹅，也正因如此龙轩每期带领敢死队都是如履薄冰的，宁愿错过都不去冒大的风险，毕竟市场风险永远让人难以预料。就如今日的B股指数一样，在去年4月份开始跌了一年后，今日更是出现了熔断式暴跌一度达7%，基本可以退出历史舞台了。特别是在当前只有96只B股的情况下，有多达42只个股跌破1元面值，都快一半了，可以说B股已没有存在的价值了。

    而B股大崩溃、指数大崩溃创8年来新低，这一方面是央行取消外资金额，境外投资者若想进入中国股市，渠道已非常多了，B股的历史使命已完成；另一方面则是注册制下，垃圾股暴跌已蔓延到B股，这是典型的估值太坍塌。龙轩认为，在A股对外全面开放下，要想在国际上争夺资本进场，那必须先把自己的基础制度建设好，这才会给予资金信心。于是，高层近月来频频提到资本市场，更是表态对财务作假零容忍，且个股退市也是一家接着一家。如当前低于1元面值的个股大增，今年来退市的个股龙轩认为会是创历史新高，这从B股达40多只低于1元的票可看出。

    资本市场最大的不变就是变，在注册制开启，退市制度提上日程下，若连续20日低于1元面值的规定不修改，那垃圾股的生存空间必然是大幅挤压的。而龙轩认为，这将会促使A股真正迎来慢牛市。在疫情冲击下，一季度央行货币政策明显看出宽松，特别是在如此艰难条件下，高层还是对房地产定调只住不炒。那在市场流动性宽裕、投资渠道又减少、且全球开始印钱诱发通胀下，股市将会是一个好的融资渠道。而龙轩认为一个持续向好的股市，比房地产走牛强百倍，这将极大的促使国内外资源的合理分配，也会促使中国经济结构的大幅优化，从而在中美博弈中不再处处被压制。

    不过尽管A股有望拨乱反正、迎来真正的慢牛，但板块个股肯定是极端分化的。这最为重要的逻辑在于IPO非常顺畅，没人会出再出高价去借壳垃圾股了，而壳资源价值的坍塌让垃圾股钻入土里。因此，当前是最好的时代、也是最坏的时代，这好于坏则要看自己投资的品种，还有看是否按既定的风控来操作，龙轩的哥们已出现血淋淋的教训了，望大家引以为戒，别老想快速发财。

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一度跳水 302亿巨资暗中砸盘出逃 市场将迎来大变天

    周末消息面看点颇多且偏向利好，如央行发布一季度货币政策执行报告，再次强调房主不炒，保持金融政策的稳定性；在防御得当下，全面开放商场、超市、宾馆、餐厅等生活场所，释放出经济进一步复苏信号；且周五美股三大指数大涨，纳指更是出现了像2月份创指那样的V型反转。不过对于这些利好，A股熟视无睹、又一次坑了众股民一把。

    早盘各指数高开后，便是一路调整向下，创业板指一度中阴跳水。从资金来开看，两市合计流出达302亿，众多个股均是走出高开跳水的走势，害惨了早盘买入的投资者。其中前段时间强势的医药、猪肉等品种回撤较大，如正邦股份、新希望等都大跌5%以上，恒瑞医药、迈瑞医疗等也是调整明显。而近期压抑已久的游资却逆势变得兴奋，新农开发、容大感光四板拉升；神马电力、海航投资涨停反包，华盛昌更是6板称雄等。可见，今日的调整是偏向创指大市值品种方面的，本质上是获利盘较大所形成打压，从而有引导资金进行市场的热点切换。龙轩认为，当前环境下对游资倒腾的个股还是不碰为好，在新增散户不多下，此类短期飙涨个股一跌就是连续跌停式的，坑货居多。

    在增量资金不足、存量资金又被IPO分流与大小非减持吸血下，小盘题材的承接力确实不强，这里面的资金都是老油条在肉搏，能真正赚到钱的没几个，我们确实不应随便去玩。而随着创指50类大市值品种的回调，龙轩认为市场短期将迎来大变天，会从近期的绩优白马过渡到一线大蓝筹上来，从而让沪与创共振式补缺，然后则是新一轮调整。

    本轮反弹与2月份那一波最大的不同在于缺少强劲的领涨主线，这也直接导致量能大不如之前。而成交量不足则意味着增量资金有限，没有大的增量资金推动，那前面的高点压力就巨大，从而也会导致板块个股反弹持续性不佳。当前全球经济都受疫情冲击，外贸与内需压力都很大，但这在一季度已充分反应，且央行与财政部也是卯足了力在稳经济，在估值相对低位的A股，当前市场走势来自于资金面上的。而当前的增量资金更多是外资、与机构资金，这些资金一般风险偏好比较低，在创指50估值回升一波后，上证50也有望跟着进行估值修复，从而让沪指回升去补3月份的缺口，但缺口补了后龙轩认为就要注意风险了。

    毕竟下周两会就要开始了，在历史上两会对行情有明显的分水岭作用。哪些行业将有真正的政策利好支撑、哪些行业仅是裸泳式炒作，届时都会有答案。因此，对于部分短期涨幅较大的绩优白马品种，我们应该见好就收，当然你要是做长线的，那只要业绩与估值匹配，仍可放心持有，只要你能忍受20%的回撤幅度即可。而对于一线大蓝筹，则可以保险与券商龙头为主。

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逆势六个跌停！股价瞬间暴跌达57% 两大品种成股民坟墓

    行情总是犹豫中上涨，在不少投资者还担心A股会再次杀跌时，节后首周各大指数却已悄然走强，沪指周五也一度触及2900点，创指走势则更加强劲。不过另一方面，虽然各大指数近期是持续反弹，但不少个股大面更是不断的。如商赢环球年报预告由盈利转亏下，近期股价连续6个跌停板，更是在11个交易日暴跌了57%，成为股民的坟墓。

    10天前商赢环球一则公告把其中投资者推向深渊，之前年报预告说好盈利2千万的，结果突然说巨亏近3亿元。由于18年也是亏损的，那19年亏损则要被ST了。雪上加霜的是，近期董事长辞职、总经理换人，后来又传出控股股东9.76%股份被司法处置，这一系列的打击，就算是亲儿子也不敢持有该公司股票了。于是近期该股在还未带帽下，率先来6个跌停板了。而近期的盘面，出现与商赢环球连续跌停的个股可谓十分多，*ST博信、*ST当代、*ST宝实、*ST兆新、*ST藏格等一大批刚带帽个股，都是迎来5个以上凶悍跌停板。这些绩差股也是龙轩在内容中频频提到的垃圾股，对此龙轩在此不厌烦的强调，不要觉得便宜与超跌了去买，当前整个市场在大变局，垃圾股退市将是大趋势。

    在注册制开始推进下，垃圾股已难于焕发新的春天，也不是我们这些中小散该去碰的，远离确实是最佳的选择。须注意的是，在这些垃圾股暴跌无下限中，以茅台为首的绩优白马股却是估值大幅溢价，近期更是新高不断。龙轩觉得这既与高层重拳打击财务造假垃圾股有关，更与外资大幅涌入有密切连续，而蓝筹白马也是龙轩这两年来不断建议众战友持有的。

    今日，央行、外汇局取消了QFII投资的额度。也即是说洋鬼子想买多少都可以，这无疑是金融市场进一步大开放。虽然当前QFII的额度还没用完，但这无疑传递出管理层金融对外大开放的决心。而国内机构之前在相对封闭的市场中，基本是混吃等死的那种，当前港资与外资大举进入，市场的博弈主体将变得多样，机构还想像之前那样割韭菜已不容易了，以后机构也面临着私募那样激烈竞争的格局。龙轩认为，正是由于万亿级别的外资涌入，才让A股中的绩优白马股走的非常的强，而当前外资仍是涌入A股市场为主的，叠加高层整顿资本市场与IPO超发，那未来蓝筹白马依然会是主力，绩差股则会随着时间的推移逐渐退出市场的舞台。

    而在众多绩差股中，龙轩认为两大品种将会成为股民的坟墓，我们打死不能碰。其一，ST类个股。之前由于退市的极少，很多人都喜欢玩此类股，因为一旦借壳成功是乌鸡变凤凰，但现在IPO顺畅没人会花大价钱买壳，此类股会跌的深不见底；其二，财务上有问题、利润增长不明确的。高层严厉打击财务造假，此类股一旦中招可能直接被退市，我们不立于危墙之下。

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500亿巨头慌了 豪掷超20亿紧急救火 游资最爱题材已失宠

    虽然近年来A股走势趋向于港股化，但与港股还是有明显区别的。其中最大的一点就是，股价连续20日收盘低于1元面值会被强制退市。正由于此条规定，去年到现在已有不少个股因面值而退市的了。不过相较于垃圾股，被这样强制退市倒情有可原，但是部分业绩相对较好的超级大蓝筹也开始岌岌可危了，其中500亿市值巨头包钢股份就面临如此险境。

    自15年大牛市过后，包钢股份就如垃圾股一样，股价开启了漫长的杀跌之旅，从当年最高价5.35元、跌到今年四月最低价的1.04元，与1元面值的鬼门关可谓近在咫尺。这也吓到了公司高层，豪掷20-40亿增持公司股票紧急救火，而近几日公司股价也终于迎来连续反弹。不过龙轩认为，包钢股份是A股市场典型的只顾圈钱公司的代表。其上市20年分红才35亿多点，但募资却达到446亿；盘子之所以高达456亿，一方面在于多次高送转、另一方面是频频定向增发大肆圈钱。而这些定增机构解禁出逃，公司往往会配合着进行高送转，以此来收割市场上的散户。

    但自前任村长老刘严厉批评高送转炒作后，这一游资最爱的炒作题材便逐渐失宠。再加上IPO这几年严重超发，市场资金供给完全跟不上，于是只会蹭热点圈钱、利用高送转把股价炒高来坑散户类公司开始全部玩火自焚。包钢股份虽然前几年业绩尚可，但钢铁行业产能过剩非常明显，相比于那些PE仅有5-7倍的钢铁股，该股明显还是贵了。就算公司进行20-40亿的增持，若业绩不能改善、不能改变其过去频繁圈钱的劣行，那最终投资者还会用脚投票，然后还会面临低于1元退市的囧况。

    过去产业资本、大股东与创投公司减持时，公司都会出台高送转进行掩护，这是A股16年之前一直的玩法，最典型的就是华锐风电与乐视网。而这些鼠辈类公司，在连续几番高送转后、当前条件下基本就无法生存了，这也使得众多公司不敢再随便高送转，毕竟多搞几次都把自己推向地狱了。而龙轩认为，高送转这一题材炒作的消失，也恰恰是市场逐渐走向成熟的标志之一。在创业板指也加快实行注册制、且涨跌幅放宽到20%下，不久的将来打板族也会逐渐的消失与演变。而投机之风的逐渐消失与转变，对于真正具有业绩支撑的个股来说反而是利好，这些绩优大蓝筹的走强，反过来也会支撑指数真正迎来慢牛。

    而近期A股的表现已充分体现，如股王茅台站上1300元继续新高，而ST类个股持续批量跌停。此外，百元股大幅增加的同时，1元与5元以下的个股也在增加，剪刀差加大说明市场正从投机转向价值投资。对于这一点，龙轩早在18年就已频频强调，让大家拥抱白马蓝筹、回避垃圾题材。当前，绩优白马、科技股溢价普遍也比较高，能投资的范围在收窄，龙轩觉得只有产品护城河深、定价权高与业绩能持续释放的才有相对好的机会了。

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大变局 第三次重拳出击 一类股将万劫不复

    五一小长假期间，外围市场一度大跌，又让很多股民在假期中寝食难安，更有甚至认为今日指数会暴跌。而龙轩在昨日《A股一大历史性魔咒重演》中强调，市场不会重演去年那样的走势，仍会以进二退一的方式前行。周三A股走势也很按剧本，两市开盘低开不到1%意思下后，就逐波反弹走高，创业板指更是再次中阳重回2100点，走的可谓是酣畅淋漓。

    从盘面来看，美对中再次发MYZ，科技股延续了节前的强势，再次全线爆发。其中光刻机、芯片、半导体等品种王者归来，如容大感光、兆易创新两连扳，科创板中的聚辰股份更是出现久违的连续20%的涨停。可见，具有硬核类科技股，涨起来是非常凶的，我们做盘顺势而为即可。不过相对于科技股的王者归来，ST这一类股则开始万劫不复，在这两日出现了多达50只个股批量跌停。而龙轩认为，这其中的导火索就是金融稳定发展委员会在这十几天，连续三次强调对资本市场造假行为下重拳、甚至"零容忍".这意味着无论是创业板还是未来的主板实行注册制，个股退市将会真正的实行，而ST类个股本来财务就是有问题的，资金必然也是提前反应砸盘，对于垃圾股龙轩是一直建议是远离的。

    优胜劣汰、有进有出是任何市场高效率循环的规则，A股诞生到现在基本是只进不出，本来就是不符合市场规律的。当前国金会频频强调对财务造假下重拳，只不过是对过去的问题进行拨乱反正。同时更大的格局与深层次的原因，则是在中国经济发展壮大下的今天，资本市场已越来越重要，且在对外开放力度不断加大下，A股必须更加规范才能吸引国际资本。

    从中美博弈来看，美国的强大终究还是美元的强大，中国要想突破美国的围堵，那必须先绕过美元这一关卡。而要想突破美元，那最好的办法就是促使人民币国际化，中国强大的工业体系与外贸，将是人民币国际化有力的后盾。正因如此，美对中才开始了无底线的MY打压，毕竟这是触动了美元霸权的地位。中国当前突围的方式，必须要自上而下的进行改革，作为实体经济最重要的融资场所的A股，自然也将会进行大改革。毕竟人民币国际化下，资本市场是极为重要的一环，而如何利用好外资、利用外资来壮大自己则是最为关键的。但在这一切面前，先要有一个健全的资本市场，才能让资金安心的进行投资，这也才有短短十来天频频提到A股。

    在经济是存量改革、A股数量又大增与重拳打假下，未来垃圾股必然是万劫不复的，特别是A股还有连续20日低于面值退市的情况下，那未来退市的肯定一大批。也正是这些个股上的资金流出，才有了白马蓝筹的持续溢价，有了科技股的王者归来。而在如此大变局的情况下，我们必须改变过去的投资思维，积极拥抱业绩能持续释放的白马蓝筹、及真正硬核类科技股。

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蓄谋已久 美国对华又使出新动作 主力借机闻风大骚动

    白居易的《琵琶行》中，有句经典词语是商人重利轻别离。美国作为最大的资本主义国家，在疫情肆孽国内居民下更显现出资本的重利。当前，美国本国新冠人数不断激增，已经超过一百万、且死亡人数全球最高，但美国掌权者并不是认真着手救治病人，而是不断的甩锅给中国。然后还继续对中国进行高科技封锁，27日宣布，将对华出口实施新限制，旨在防止中国军方获得美国的半导体生产设备和其他技术。

    而其中新规要求更明确指出，美国公司在向服务于中国军方的买家出售某些产品之前，必须获得许可证，即使这些产品是民用产品。在疫情全球肆孽下，只有全人类共同合作抗疫才能取得胜利，但美国这个时候却依然频频打压中国，可见其霸权主义、以自我为中心的本性。龙轩认为中国在全球具有最完善工业产业链，美对华的高科技的封锁，只会加快国产替代的过程。A股主力也正是看到了这点，周四科技股王者归来，其中光刻胶、芯片大涨6%，耐威科技、安集科技等多只个股涨停；国产软件与OLED概念也是暴涨5%以上，很好的活跃了市场人气，更是带动了各大指数中阳飙升反弹，给大家安心愉快送上了五一小长假，从而也再次打脸那些一跌就看到2600点、就五穷六绝的投资者。

    所谓哪里有压迫、哪里就有反抗；哪里有限制、哪里就有机会。中国有14日人口、有全球最多的中产阶级人数，虽然平均产值还处于全球中间位置，但却拥有全球最大的市场。若美国一味实行种族主义对华极限打压，那不仅会失去全球庞大的市场，同时也会让我们更快的研发自己的核心科技产品，更快的实现国产化替代。而在这一过程中催生的机会无疑也是巨大的，龙轩认为这将是A股未来十年最大的主线。

    从过去几十年来看，任何国家GDP快达到美国60%的时候，都会被其制裁与打压，日本、苏联等曾经的巨头已成为刀下鬼。欧盟看似强大，但被美国合纵连横基本已是一盘散沙，可以说美国是金融与科技战的高手。不过中国与其他国家最大的不同在于，是一个与美国土面积一样的主权国家，且金融对外开放程度不大、工业基础完善等，因此美要想像前几次那样故伎重演的剪中国的羊毛，也绝非易事。虽然美开始频频围堵中国，但只要我们静下心来发展自己，坚定不移的走改革路线，利用资本市场来加快发展自身的科技、弥补在科技上的短板，在外建立好邦交，那我们就能突破美国围堵，最终实现自身的强大。

    18年美突然制裁中兴通讯，猛然让我们知道发展科技的重要。这也是疫情对一季度经济冲击巨大，管理层仍坚决强调房住不炒的原因，这与08年底金融危机时大放水完全不一样。不过A股中有相当多的可谓科技公司是鱼龙混杂的，龙轩认为对此类股只能顺势投机，要投资的话只能搞那些具有硬核类的科技公司。这在技术上也可看出，如3月暴跌后能率先起来的；至于白马蓝筹，在一个多月的大涨后、将会适当进行休息了。

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颠覆性 发出重量级信号 四大危险个股须节前清仓

    早在前两周，高层就强调要活跃资本市场。而紧接着一系列的配套措施便出台，如周末证监会严厉表态打击财务作假公司；然后周一新闻联播放出：全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，效率之快可谓让我们叹服，也说明了高层对当前资本市场的重视，毕竟这也是承载的一重要部分。

    不过让龙轩感到意外的是，在创业板推行注册制的时候，连基本的涨跌幅交易规定也给改了，由当前的10%改为20%，同时有资金门槛，新开的户需要10万元账户资产。创指改革可谓很好的与去年登场的科创板对上了，而龙轩之前强调上交所与深交所一直是竞争关系，深交所出的创业板很好的吸引了大量资金进驻，而正因为金融的兴起，深圳这几年的GDP才快速赶超广州的。同时，深交所每日量能也把上交所甩的远远的，沪市好不容易有个科创板，但门槛太高、短期成交量是很难追上深成指了。而创业板涨跌幅的修改，对于打板族将是一个大利空，届时游资操盘手法也会相应的进行改变。因此，近期中小创题材股开始提前大幅下挫，早盘甚至一度超过150只个股跌停，对小市值绩差品种我们必须回避。

    其实，从近几年A股IPO速度来看，不到4年时间增加了一千只股票，而且还设立了科创板，其发行规模等同于注册制了。龙轩认为接下管理层可能更偏向于退市制度的建设，这也是垃圾股近期持续创新低的原因，对此龙轩在内容中也不止50次强调要回避此类股。而在近期频频提到股市、并实行一系列改革，也直接发出对股市进行颠覆性改观的重量级信号

    在中国改革开放40来年后，中国经济取得的巨大的质的飞跃，但大而不强一直是我们的短板，也是此次中美MYZ中的难处。如何发展好科技，是中国经济换发第二春、是打破美帝对我国围堵最为重要的一环。而借助资本的力量促进科技发展，无疑是最快捷的，故科创板快速登陆A股，然后就是创业板跟上改革，接着中小板与主板估计也会跟上。此外，庚子年疫情全球肆孽，对各国经济产生极为负面的影响，很多企业都快生存不下去了，面对艰难的实体，股市再一次承担着对内输血、挽救实体企业的重任。只不过当前为实体输血与之前不同之处在于，提前进行基础制度的整顿建设，这意味市场不可能再出现过去那样齐涨共跌了，结构性割裂分化是长期主基调。

    而在结构性分化下，龙轩认为以下四类股应节前立即清仓回避的。1，年报披露仅剩两天，连续两年亏损的第一时间回避；2，证监会大力整顿财务作假，财务报表上看起来有猫腻的坚决不碰；3，行业前景不明朗的次新股，注册制冲击下，次新股连板后大部分难逃连跌的厄运；4，纯题材炒作的，一旦势头过后须立即卖出，不要有补仓与硬扛的幻想。

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跌停加码 怒了祭出大杀招 一轮暴风雨暗中袭来

    上周五收评《美国证监会要搞大事》中，龙轩认为A股对财务作假也必须严惩，不要有劣币驱逐良币之风，否则是无法吸引外资与真正走强的。而周末中国证监会果然有大动作，再次发声将严厉打击上市公司财务造假，并罕见的点名索菱股份、龙力生物、东方金钰、藏格控股四家财务造假的上市公司，其措辞之严厉、态度之坚决可谓是坚决。

    盘面上，既然被掌门人严厉点名批评，上面四只个股自然是应声跌停，龙轩觉得为了杀鸡儆猴、这四只股恐会成今年退市先锋了。市场也正是嗅到了这一味道，周一垃圾股纷纷杀跌，在各大指数纷纷反弹下，还出现高达50多只个股跌停。如博信股份、商赢环球、宜华生活等跌停板，从而也感染了一季报业绩暴降类个股，如做珍珠奶茶的香飘飘跌停、中低端白酒顺鑫农业也是跌停板。可见，弱势中绩差股就是一颗随时被引爆的地雷。而管理层怒怼财务作假的个股，反过来又利好绩优蓝筹，今日银行股明显走强，白马股更是活跃，龙头茅台再次新高、次龙长春高新突破600元等。这也符合龙轩前两周所强调的，垃圾股与绩优股剪刀差会越来越大的预判，相信时常留意龙轩内容的均不会错过白马的大肉行情。

    虽然很多白马股当前看起来不便宜、且部分还有泡沫，但在疫情这样的冲击黑天鹅下，这些大白马真正的抗风险性才体现出来，叠加证监会对财务造假祭出大招，这彻底击垮了题材股，让其地板价下还有地下室。龙轩认为由于证监会对财务造假惩罚力度是象征性，这让很多上市公司胆从恶边生，当前肯定还有不少是存在财务造假问题的。在证监会开始大力整顿下，小市值类低价股必然会有一轮暴风雨暗中来袭，此类股我们必须坚决回避的，没必要在垃圾堆里找食。

    而对于证监会对财务造假突然下重手，从小的方面来看，这是配合A股注册制的推出，对那些弄虚作假的必须是零容忍的，这将起到净化A股、让市场真正实现优胜劣汰。龙轩觉得A股中的投资者是最善良与最可爱的一批人，尽管常年亏损、被各大公司坑也能一笑了之。而之前炒房的那批人，买了房子下跌了，就去售楼处打砸闹事，说好听是维权、说难听的就是无赖的流氓行为；此外，还有上周闹的沸沸扬扬的中行原油宝事件，那些亏损的投资者都开始把责任推向中行，虽然中行此次责任也是占大头，但A股中因财务作假巨亏的股民，似乎都不会这样。由此来看，A股确实是欠股民的太多了。

    从大的方面来看。美国此时打假中概股，政治意图是占据主要因素。之前龙轩一直强调，中美博弈是全方位立体式的，从这次疫情美国频频抹黑我们可看出。而疫情冲击美国股市崩溃下，很多资金从美股出逃，由于A股估值处于全球洼地，不少国际资本借道流入A股，这也是3月A股全球跌幅最小的原因。以前，美股不愁资金，全世界源源不断过去；A股也不缺韭菜，各种"坑人"都有人买单，所以相安无事。现在中美股市开始抢存量资金的蛋糕了。因此证监会必须做出实质性改革措施，来挽回市场信心、才能更好吸引外资。

    只要大力整顿财务作假、同时配合退市制度的完善，那市场极端分化割裂将不可避免。不要看不少个股跌到地板价下觉得便宜，此类股地板价下有地下室、然后还有18层地狱，就算被套的也绝对不能去抄底。而蓝筹白马，在这两年中龙轩对此是不厌其烦的看好，很多老战友耳朵的起茧了，但龙轩还是强调此类股才值得我投资，特别是二线有成长性的白马，不仅安全而且弹性最大，是最佳的标的。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

前所未闻 美国证监会要搞大事 A股闻风迎跌停潮

    中行原油宝事件一波未平下，一波中概股危机又起，美国借瑞幸咖啡财务作假问题大做文章，发起了对中资股的全面围剿。美证监会在电视媒体上，公开提醒投资人，不要投资中概股，这样赤裸裸的叫器在历史上还是首次。而隔夜在美上市的中概股纷纷大跌回落，其中哔哩哔哩下跌7.25%，拼多多下跌5.71%，唯品会下跌7.64%、品钛重挫12.20%等。

    受此影响下，周五A股是闻风迎来跌停潮，各大指数亦是低开跳水下挫。其中近期的热点题材无一幸免全线绞杀，如人造肉、种业、基因测试等纷纷暴跌，双塔食品、达安基因、丰乐种业近跌停；这也触发了短期涨幅巨大类个股资金恐慌出逃，如山河药铺、国电南自、众应互联的跌停板。热点题材全线跌停，意味着市场热点的洗牌，龙轩早在本周初就建议众粉远离这些题材股了。龙轩觉得美证监会公开否定中概股，只是市场下跌的遮羞布，真正让市场杀跌主因是增量资金的不足、存量资金又被IPO扩容快速消耗，最终导致反弹无力，那则只有通过杀跌来挤出资金。这从近期上市新股开板越来越早可看出，如安宁股份、越剑智能、金田铜业等次新股上市后只有一个涨停可看出。

    美证监会完全违反市场法则的言论，反而导致A股也跟着跳水，个股全线杀跌与跌停潮，确实说明本轮市场反弹并不强。龙轩认为美国在疫情肆孽还未得到控制下，仍不枉打压与抹黑中国，可见中美博弈是长时间与全方位的，美在科技、地缘政治、金融与贸易上全方位的围堵，根本意图在于维护自身的全球霸权。我们要想继续向前发展，必然看清这一事实，而不要有任何侥幸的心理。而中国要想绕开美国立体式打压与围堵，除了在国际上建立良好邦交外，大力发展自身科技则是唯一的出路。

    所谓科学技术是第一生产力，美国的强大本质上就是科技的强大。当前中国对科技虽有深刻的认识、且也开始大力发展科技。但途径上还是显的单薄，其中设立科创板、利用资本市场来加速发展科技，这无疑是一条非常明智的道路。不过龙轩认为要想促使资本市场加快科技建设，那市场走强才是最根本之路。像瑞幸这样的财务作假，在美国基本上就是玩完了，但A股这样的作假金额连前50都排不上。之前像康美药业与康得新财务作假几百亿，最后却是不了了之，顶格罚款才60万元。这样的罚款，对那些在市场中疯狂圈钱的吸血鬼来说，连一根汗毛都不是。因此，这样的处罚力度，是很难让市场信服与树立信心的。

    此外，中概股频频遭到美国的敌视，以后选择回到A股上市的个股恐会越来越多，像18年还有人提倡在A股搞CDR，这简直就是笑话，我们自己市场的钱都远远不够用，还要辅助境外上市企业？龙轩认为，对于真正想做事、想把企业做大做强的公司，欢迎回来A股市场；而那些只为上市圈钱、只顾着如何蹭热点坑散户的，上市后业绩立即变脸的公司，最好有相关的减持规定，否则只会造成市场上劣币驱逐良币，然后市场就像现在这样干涸、造成熊多牛少的死循环。最后也会影响到科创板，从而让科技难于发展起来，在中美博弈中持续处于劣势的位置。

    而在中资股可能大规模回归、国内经济又受疫情冲击，众多企业想让股市输血；公募基金创纪录达16万亿、养老金2800亿欲入市下，未来市场分化是极端的。将会有大批个股犹如僵尸一样躺在地板价下，此类股虽蹭上热点会一飞冲天，但这如同中彩票一样，概率比低很多，我们不应该去碰。而细分行业龙头、脚踏实地做产品与业绩能持续释放类公司，则有望则市场大变局下持续创出新高，此类股走势看似慢点，但是安全且可大仓位持有，其实一点也不慢。

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惊人巧合 与2015年一幕极为相似 多方生力军全线大爆仓

    近期国际原油价格走出了极端暴跌走势，美国的期货品种甚至跌到负值。对于这样史无前例杀跌，吃瓜群众最多是看下热闹、说下水比油贵。但对于原油期货多头来说，可以说是毁灭日，昨日中行原油宝期货多头便遭遇了血腥式洗劫，不仅把投资者账户本金全部被打掉，甚至以亏损三倍的价格执行、倒欠中行钱，投资者少则亏损几万、多则巨亏千万，基本被打傻。

    之所以提及中行，在于周一晚上中行原油宝持有的所有多单，在22：00冻结客户的交易后，并没有实际拿到市场上去平仓，而是最终全部以匪夷所思的-37.63美元的结算价成交。也即是说在最低价被强制平仓，而平仓后立即大幅反抽，可以说多头生力军是被合约结算时间最后三分钟所搞残。而过后，监管部门才要求银行自查产品风险，高波动原油不适宜散户投机。虽然当前是羊亡补牢，但无疑也给我们上了一堂血淋淋的风险课。之前为了活跃市场，不少大咖与专业人士建议是放开T+0与涨跌板制度，不少散户是拍手叫好附和着的。但龙轩认为，放开这两个无疑是极大的加强了市场波动，必然会造成散户资金快速亏完。这下看看做原油期货的就知道，与国际接轨最终就是多方生力军全线大爆仓。

    其实，这一幕其实也与2015年时股灾非常的相似，当时牛市吸引了众多投资者动用杠杆杀入。刚开始的时候，指数持续上涨都认为赚钱是那么容易的，龙轩是保守主义者，当时经常被朋友笑话。然而6月中旬突然其来大崩盘，直接把杠杆资金全线打爆，无论前期赚多少个100%，最终都被一举消灭、且不少投资者还倒欠券商资金。这就是资本市场，是残酷的无硝烟战场，任何有式的行为，最终都会被反噬。

    在任何市场中，龙轩认为都不应该放杠杆去做，因为杠杆资金一旦用上，就会像鸦片一样以后摆脱不了，而新手死在追高、老手死在抄底、高手死在杠杆上。投机之王利弗莫尔晚年穷困潦倒，就是用杠杆用的太频繁了。A股之所以在3月份全球股市大暴跌下，杀跌最小；且各国央行都在大幅度释放流动性下，中国央行还很淡定，就在于2018年中国为了防止经济灰犀牛，提前进行了大幅度降杠杆。18年各种信托、与理财产品炸雷，一度把A股打至2440点，深层次的原因就是经济与金融层面大幅去杠杆所造成的。这也使得中国经济与股市韧性十足，尽管当前仍偏向弱势，但整体杀跌空间有限、结构性会非常精彩。

    而在市场典型的结构性行情中，业绩能持续释放、产品有较大的定价权的重大市值类个股，将会在这样的行情中震荡走出来，如茅台代表的食品类个股、长春高新所代表的核心医药股等不少都在创新高。而对那些无业绩支撑、行业景气度又低迷、管理层只想圈钱套现的公司，则会在IPO大扩容下阴跌不断，最后会到退市边缘，这从两市1元股不减可看出。

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反弹无力?千亿级实质性利空压顶 国家队入场引发更大变局

    今年全球资本市场表现可谓都是风声鹤唳，A股一季度机构亏损比例超过6成。不过就是这样，A股市场融资金额却依然亮瞎眼。截至4月20日，年内A股IPO募集资金1005.82亿元、定增再融资达3994.93亿元，合计达5千亿元。如此巨额的圈钱，根本就看不出A股还处于弱势，这侧面告诉了我们为什么市场走不强了，频频被抽血就算泰森也会被抽晕的。

    市场流动性频频被分流，行情自然也难于走出凌厉的走势，能走出近期这样进二退一就很不错了。当前唯一的增量资金在于外资的涌入，这也觉得了市场白马股的风险。其中龙头贵州茅台今日披露年报，增长17%净利润达400多亿，股价再次创出新高；长春高新一季度业绩逆势大增48%，同样也创出新高逼近600元关口了。这两只龙头的新高，直接引爆了业绩稳健的白马股飙涨，如美的集团、五粮液明显拉升，爱尔眼科、我武生物等去年的龙头王者归来。这也是龙轩经常在收评内容中所强调的，绩优稳健白马。不过茅台为首的白马再次强势，垃圾股却再次陷入冰点，如两市低于1元的个股有5只、低于5元的也在创新高等，可见当前是极端的结构性割裂行情，考验着大家的选股能力。

    一边是百元股增多、且龙头是千元新高不断；另一边则是垃圾股的不断下沉，这样极端割裂的现象，龙轩在内容中不止分析过5次。当前国家队的养老金有近2800亿入市，但龙轩认为这将更加会引发市场大的变局，后市绩优与垃圾股的走势分化必然更加强烈，之前那种喜欢炒小、炒新与炒差的模式将一去不复返，我们必须也要顺应这一趋势而改变。

    据报道，今年一季度22省份养老保险基金累计到账资金9253亿元，按最高比例计算，可进入资本市场可达2800亿。叠加之前强调的活跃市场，广大投资者仿佛看到了A股牛市的钟声。但龙轩在这里要向众战友泼冷水，养老金不是慈善机构，入市的目的也是为了赚钱，不是来救散户的。而养老金是广大中国人的保命钱，是经不住亏损的，因此他们都会选非常稳健的品种，其中白马蓝筹就是最为明确的品种，这也是为什么近期白马股又能弱势狂欢一样。而对于一般性品种，那危险就大了，前四个多月股市融资就达5千亿，可以预计今年融资将会达1.5万亿。在机构资金占主导、散户资金减少下，没业绩支撑的中小市值个股将会是没娘的孩子，只剩"跌"了。

    IPO千亿大吸血，增量资金又有限，那这增量资金的投资偏好便决定了市场的风向，白马蓝筹当前自然也更显得出王者风范。尽管茅台被千夫所指，但其就是能创新高，那我们就必须顺应趋势，继续挖掘滞涨、业绩又能稳健增长类蓝筹白马。而众多中小创业绩差的个股，则不断会被这些资金虹吸，最终像原油价格一样地板价下还有地下室，然后还有18层地狱，我们应避而远之。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。