罕见！五年前疯狂一幕惊人再现 万亿级巨资狂掀大风浪

    不知不觉中，上半年行情已接近尾声。由于今年新冠病毒的肆孽，全球经济都受到了百年难遇的重挫，各国政府为了稳住经济也是拼了命的进行大放水。由于全球流动性的异常宽裕，今年上半年来的市场走的似乎并不难看，美股出现V型反转收复股灾失地，A股沪指也是收复失地、创业板指更是雄冠全球，逆势走出30%的涨幅、当前宛如牛市走势。

    而正是创指今年来优秀的表现，让公募基金发行再次迎来大年。统计显示，截止6月22日，公募基金发行规模已经达到9833亿元，仅次于2015年上半年牛市时的10573.68亿元水平。龙轩认为在管理层推行注册制，垃圾股大批退市下，越来越多的中小散户是买基金变相入市。如此万亿级别的资金壮大，叠加港资等这些成熟的外资机构助力，A股中优质类公司自然被掀起狂风大浪。如茅台今日再创新高快到1500元去了，从而带领白酒股狂欢；此外，疫苗龙头长春高新除权后出现加速上涨，大有填权的迹象，也引发了核心医药股的继续暴走。众所周知，龙轩自18年来就一直强调蓝筹白马的机会，但当前如此由此强势的拉升，还是让龙轩意外与感到后怕，上周就已逐渐减仓出局了。

    茅台为首的核心白马股持续掀起巨浪，龙轩觉得这是公募基金的杰作，其募集的资金都持续在买自己重仓类股票，然后让净值大涨反过来又能吸收资金。只不过这样一波持续拉升后，最终还是要杀跌的，毕竟题材股当前走势是远远落后与大盘，这说明赚钱效应仅在局部，从而难于吸引大量的散户入场，那涨幅大类个股面临着调整也是必然的。因此，对于上半年涨幅巨大的医药与部分消费类品种，龙轩仍建议是大涨大卖、小涨小卖策略。

    不过尽管涨幅大类品种风险在加速聚集，但大盘整体的风险龙轩认为不大，最多进行新的热点洗牌。核心逻辑在于，今年公募基金与五年前牛市一幕一样，都达万亿之巨，这一方面是由于核心蓝筹上涨让基金净值大涨，吸引了散户资金入驻。但更深层次的原因是资产荒，当前房地产已难再掀起风浪、P2P成了套路贷的代名词、余额宝利率还不如银行一年期定期存款利率，叠加世界性的大放水，股市成了资金保值增值的唯一较好途径。只不过这次资金入场的方式与之前不同，之前是大量散户入场，从而造成市场的过度波动；而当前则是借道基金来入市。与此同时，管理层也进行股市制度的改革，让股市更好的服务实体经济同时，也更好的为国人保值增值。

    因此，医药股近期高潮过后出现杀跌的话，后市能接力上涨也会是有业绩支撑的绩优品种。美股纳指能够快速V型反转并创出历史新高，在于其几大科技巨头的暴走。在美对中继续施压，高科技国产替代加速下，龙轩认为核心类科技股有望接力医药类品种上涨，特别是中报业绩向好、股价在2月份高点回调够充分类个股，至于已走强或新高的不回调则还是算了。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

上交所放大招 A股迎30年来最大巨变 大象起舞预示新风险

    上周五在富时罗素第一阶段第四次扩容下，大蓝筹白马继续逼空带领创业板指新高，而周末上交所如期对上证指数进行修改，周末很多大咖都嚷嚷着牛市到来。龙轩认为自18年底开始，资本市场改革便不断推进，A股实现长牛是大概率的，只不过未来的牛市会更像美股那样，而非06-07、或14年下半年到15年上半年那样的全局性牛市。

    对于这次上交所对上证综指的修改，大背景是大盘十几年了还躺在3000点下方，与这十几年中国经济的飞速发展完全不符；在中美博弈关键时刻，资本市场也是一个重要的方向，十几年点位都还原地踏步，是非常不利于人民币进行国际化推进的。而另一深层次的原因，龙轩认为是股市极可能成为替代房市的新储水池，这是龙轩长期看好A股最为重要的一个因素。毕竟房地产发展到今天，城镇化建设已七七八八了，而高企的房价带来的负面影响在扩散，地产再无可能像前三年那样疯涨了。这也从今年疫情冲击实体经济下，高层对房地产仍是强调只住不炒可看出。而股市一旦成为新资金储水池而走强，比房地产强百倍。

    不过就上交所此次修订来看，龙轩认为其力度小、而且没触及到根本。比如引进科创板，然而科创板在沪市36万亿市值面前，完全不够看；相类似的ST也是如此。只有新股纳入指数从11日变为一年有些实际意义，这主要是07年大牛市的时候，中国石油、中国铝业、中国远洋与中国神华等中字头被爆炒，然后走崩盘把大盘带入深渊给玩坏了。之前龙轩就提过建议，当前对上证指数最好的修改方式是，在引进新兴产业类个股的同时，把相同性质类国企公司去掉一半。比如银行股基本都是靠国家行政力量垄断产生利润的，如此同质地的可去掉一半；两桶与去掉一只、保险去掉一半等。

    这样传统行业总市值在上证指数中权重占比将会大幅度降低，大盘走势也不会被金融等国企类个股所绑架，新兴行业类个股走出来才能带动大盘指数。不过也需要注意的是，改革从来都不是一撮而就的，都需要一个过程，当前管理层对指数进行修改，说明其对资本市场开始重视、这是最大的利好。像美股能在股灾后V型快速反转，就是整个国家对股市的异常重视。若再叠加对财务作假等的严惩、对大小非减持进行规范，那大盘指数慢牛是无疑的，我们当前应该珍惜的是3000点以下的机会，未来估计都看不到3千点下的股市了。

    所谓的穷则变、变则通，通则久！大盘在诞生30年后，迎来了第一次的大变革，我们对其后面的走势确实应充满期待。毕竟我国经济经过自上而行的改革后，已变得更加健康与高质量，我们确实有理由相信不久的将来3000点下方将成历史而难于复返。只不过此次走牛的基础是注册制与市场机构投资者占比大幅提高所主导，这自然也意味着后市所有的板块个股难于同步，必然会是局部的结构性长牛，带领指数走好，垃圾股依然是最危险的品种。

    不过就算是绩优品种，也不可能是一口气持续猛涨，其走的也会是螺旋式慢牛走势，涨多了都会出现一定幅度的回调，甚至是超20-30%的调整。而今日券商为首的大金融类个股崛起，二线蓝筹就开始杀跌，这就是资金借机在大幅调仓，对于此类品种龙轩在上周已强调应越涨越卖。在当前热点重新洗牌阶段，龙轩认为逢低布局中报业绩大增、股价调整充分类个股，如科技与5G等类品种。

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A股变天了 超万亿巨资疯狂掀起 又暴走是危还是机?

    本轮市场走势创业板一直压着大盘，而主板与创板难于实现共振也让成交量一直放不大，故创业板指反弹到前高的位置龙轩认为是差不多了。然而市场与预期的总是有出入的，在周五富时罗素将A股比重再次提高下，创指非但没有迎来调整，反而再次暴走创出2月份的高点，再次被市场打脸了，但龙轩认为当前板块大分化，该注意风险的还是得注意。

    据报道，富时罗素第一阶段第四批次A股纳入名单将于6月19日收盘后生效，同时权重也从17.5%提升至25%.提高权重一般会被动配售，而这也就给了市场资金套利的空间，今日港资全线出动，大举流入达150亿之巨，又是把A股的蓝筹白马板块横扫了一遍。如茅台、五粮液再创新高，众多医药类个股昨日大涨后是报复性反弹。龙轩认为，富时罗素加大A股比重除了被动配售市值外，一般都不会超过内在价值去追高。今年来医药股在疫情影响下是走的最牛的板块，全部医药股的市值接近银行股了，且不少都是翻倍、市盈率高达百倍的票。外资并不是钱多人傻，不会不看内在价值就盲目买入，因此对于有过一波大涨的医药与部分消费股，龙轩仍是建议大涨大卖、而不再去买入。

    其实当前的医药股开始加速，有点像2月份科技股那波疯狂的走势，而板块个股凡是疯狂的暴走，基本离灭亡也就不远了，当前我们确实应有清醒的判断。不过尽管医药股当前风险巨大，但龙轩认为A股已开始大变天了，将会真正从之前的垃圾题材炒作，转变为业绩推动上来，这一方面是外资万亿巨资所掀起的巨浪，另一方面则是注册制真正的推进。

    2018年6月，A股入摩正式生效至今已满两年，统计显示，北向资金累计净流入10850.94亿元。这两年中，A股也可谓是迎来巨变。其中优质的白马蓝筹估值得到了历史性的回升，最为典型的就是茅台估值的持续溢价，不仅是A股史上首只超过千元的个股，更是成为市值最大的公司。这就是外资的风险偏好，其看到的是中国中产阶级的壮大、看大的是茅台自身产品定价权的优势。此外，注册制推进下，IPO上市非常凶猛，而个股退市的也在加剧，像之前的牛股乐视网、暴风科技等已轰然倒下，大量垃圾股的退市也会间接夯实了白马蓝筹的根据，从而让整个市场剪刀差不断扩大，而这趋势龙轩认为未来仍会持续。

    因此，对于当前创业板指再次暴走，短期应注意的是风险，不过这只是对本轮涨幅巨大类个股而说的。毕竟，下月中报业绩将逐渐披露，阶段性涨幅巨大的品种必然面临去伪存真大分化局面。对于本轮股价一般、或提前与指数调整过一波的，只要业绩能持续释放，那就算指数要回调其风险也相对较小，且洗牌后可能率先走出，此类股是我们调仓的方向、我们持有也要一定耐心。

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跌停潮来袭！A股最强龙头惨遭滑铁卢 或有新的跳水杀跌

    今天是6.18，是一年中仅次于双11 的电商节。阿里、京东、拼多多在今日可谓也卯足了劲，纷纷推出百亿巨资的级补贴来吸引用户，可谓是一场变相烧钱的盛宴。或许正是电商的火爆，吸引了市场过多的关注，今日A股全天走势非常低迷，让人看盘也是昏昏欲睡难提起劲。不过尽管指数看起来人畜无害，但盘面板块个股却是再次暗流涌动。

    其中疫情概念股在前两日亢奋后，今日跌停潮集体袭来。基因检测的迈克生物、防护手套的英科医疗均是跌停板，这不仅让医药股出现全线回调，更是带领了短期涨幅巨大的个股高位重挫。如免税概念的王府井、格力地产一度打到跌停板；字节跳动概念的省广集团、供销大集也终于扛不住跳水大跌，还有前地摊经济龙头小商品城被摁在地下摩擦等。龙轩认为医药股是上半年最牛的板块之一，不少个股从今年低位都出现了近翻倍的上涨，未来的业绩透支比较明显，今日出现板块性大幅回撤，那我们应防医药股中期调整的到来。这也是近期龙轩内容一直强调的，对于这种阶段性涨幅大的票，一见加速就应该出来。

    须注意的是，在医药等防御性品种全线回调下，科技股有再次接力走强的迹象。如射频龙头卓胜微强势封板，苹果在6.18中销售非常火爆，苹果产业链也出现明显拉升，立讯精密大阳再创新高，盘小点的蓝思科技与安洁科技则更是强势封板。对于科技股的走势，龙轩觉得还远远未达到2月份时那样强的合力，因此当前很难判断就此接力医药股走出一波。毕竟创业板指当前也处于一个敏感的点位，龙轩还是更倾向于中期调整的，那科技股持续性则仅会在局部，而不会出现大规模的骚动。

    此外，更需要注意的是，医药股走弱的同时，钢铁股开始持续强势，虽然这与川普万亿基建等相关，但前天龙轩就提过一轮蓝筹白马轮涨玩后，钢铁股开始起舞一般都是不好的现象，我们还须防新的跳水杀跌到来。龙轩在上周观点，就是偏向指数中期调整，回调巩固后再上去更好。虽然央行早上突然"降息"20个BP，投放1200亿流动性，但却激不起市场一丝波澜，这本身说明市场人气偏向谨慎。外围市场上，美股在一轮40%超跌大涨后，也有逐渐陷入僵局的之势，且全球疫情存在二次爆发迹象，这是多方最大的不利因素。叠加技术上，大盘迟迟不放量，领涨龙头相继倒下，我们在当前关键点位却应防新一轮调整到来。

    尽管龙轩认为指数调整幅度不深，但个股并不一定，若买在高位的跌个20%、一般人都会受不了。因此，对于本轮阶段性涨幅巨大的品种，无论业绩如何都可逢高或破位中线出来；当然若手中股业绩硬朗、已提前调整过一波的可选择扛过去。而对于短线，当前环境也不太合适玩，毕竟跌停股开始增多，会对市场人气打击很大，静待指数调整后再出击更为安全与妥当。

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特朗普放大招 比08年一幕更为凶猛 最强主线疯狂暴走

    每一次应对重大危机，美国基本就是疯狂的印钞放水来应对，08年如此、今年更是疯狂。这次面对百年难遇的新冠疫情，先是美联储开足马力无限量美元供应，后又有特朗普放大招，宣称准备一项近1万亿美元的基础设施提案，以推动世界上最大的经济复苏。面对来势汹汹的货币大宽松政策，美股又是嗨了！近期连续大涨收复前两日失地。

    而对于美股大跌与大涨，A股表现仍然是淡定很多，既不跟着杀跌、涨也是走的很悠哉，整体还是一个偏弱的震荡。不过沪指犹如年迈的人，但创指却是手脚轻快的小伙子，近期市场持续走强逼近前期新高了。而领涨的是由2月份的科技股转移到医药生物上来，其中今年疫情全球肆孽，疫苗概念是本轮走的最为疯狂的主线，如果说长春高新还有良好的业绩支撑的话，那康泰生物又是减持、又是公司掌门人离婚分股份，且万倍市盈率还能向上冲。说明市场对疫苗的重视，也说明有业绩支撑、且符合战略性题材的个股，可坚定持股耐心，不要以一时的调整就觉得天昏地暗，若创业板实行注册制后，绩优股只有会强者更强。

    如果说疫苗让投资者寄于厚望持续走强的话，那当前钢铁板块的异动，我们就要防市场阶段性反弹的尾声了。钢铁股近期走强虽然与特朗普万亿基建刺激有关，但经过08年4万亿放水后，中国此次应对疫情并没有大水漫灌式的刺激。而是专注于自身的改革，重点发力新基建等战略产业，从而避免了08年4万亿放水后带来非常严重的通胀，另一方面也抑制了房地产的新一轮上涨。因此，对于钢铁股的后市龙轩并不看好，仍属于产业过剩的夕阳行业，想象空间不足，在一轮涨势后我们钢铁股异动就要有所警惕。

    钢铁为首的传统基建估值等板块个股，估值在地板价下、且众多跌破净资产，当前仍无人问津，而医药生物、新兴经济等估值到飞到天上去了，还一股劲的疯涨。这样的极端剪刀差的走势，说明了中国经济发展壮大到今天，已难于全行业全方位的出现大涨了，而是由全局转为局部的增量机会。这在美股其实表现的更甚，以苹果、微软为首的公司市值都到1.5万亿美元去了，而很多传统行业类个股也是没怎么涨，可见全世界的股市都是如此。

    正因为传统行业PE陷入洼地，龙轩才认为指数就算回调幅度也不会深，且管理层力挺新基建下，那市场结构性机会也会显现。当前最大的不确定性因素其实还是外围，其疫情的严重失控必然冲击着方方面面，但川普今年要连任，必然会想尽一切办法防止美股再次暴跌，并让美股持续走强。于是特朗普一边强调美联储要继续加大放水力度、一方面又开始万亿美元的基建刺激。因此，在全球流动性充裕下，外围市场不利因素也在减弱，A股经过自身大刀阔斧改革的话，长期向好的趋势不变。

    不过短期方面，创业板反弹逼近前期高点，市场并没有形成新的热点来助力突破，这样的话就算创指来个新高，也会构成背离，那中短期调整下还是要的，这也是龙轩近期的观点。其实这样回调巩固下走势更为健康，因此当前阶段对于阶段性涨幅巨大、近期还能急冲的逢高可卖出，然后逐渐去布局调整充分、中报业绩有保障的新战略产业类板块个股。

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还有三个跌停！又见恶庄水泻式割韭菜 中阳背后却险象环生

    昨天亚太股市纷纷暴跌，A股午后也是明显受拖累跳水。但隔夜美股大幅低开后却顽强收高走强，超出大家的预期这也打消了市场的顾虑，今日各大指数早盘就一个高开的态势，弥补了昨日午后突然的跳水杀跌，板块个股也是从昨日普跌转变为普涨的姿态。不过尽管盘面看起来一片繁荣，但个股却是暗流涌动，其中更是不乏庄股溃败水泻式杀跌的品种。

    在前两周盛洋科技爆出恶庄吃相难看式割韭菜后，本周济民制药也露出狰狞的面孔，出现了连续三个跌停的态势。而时常留意龙轩内容的战友应该非常清楚，济民制药前期的走势符合独庄几大特征：1，盘中分时图走势不平滑；2，筹码高度集中在庄家手中，往往一笔成交就能急拉；3，日线技术上呈现毛毛虫式K线等。而这样恶庄类个股一旦杀跌基本就是水泻式割韭菜，根本就没有参与进去的中小散户逃跑的机会。按之前盛洋科技的走势话，那济民制药后面恐还有3个跌停。对于这样的庄股，我们绝对不能抱有侥幸的心理，第一时间回避就是正确的，当前相类似的独庄品种还有金运激光，

    妖股与恶庄类个股最大的区别就是，妖股是市场最活跃的资金共同合力所推动，就算是杀跌也不会是连续跌停下来，而是重心下移的持续走弱，有十足的时间让你止损离场。而要数新妖股，当前盘面的妖股就要数凯撒文化了，其与字节跳动展开战略合作。字节跳动旗下的今日头条与抖音用户数量是仅次于的产品，其开始进军游戏产业，自然会掀起巨大的风浪，而A股中游戏类个股当前估值明显也偏低，在巨头入驻下估值将会得到重估，近期市场也已有所反应。

    不过尽管游戏类个股眉飞色舞、今日科技股也开始发力助各大指数中阳拉升，但成交量却依旧放不大，说明市场还是存量资金在博弈，这样的无量中阳拉升，龙轩觉得仍不能认为调整结束而放松警惕，毕竟今日中阳背后是险象环生的。其中大盘今日大涨，钢铁股出现拉了一把，而众所周知一轮涨势后钢铁股异动都不是什么好事。此外，创业板指面临2月新高的压力，当前出现加速上涨量能同样是放不大，且助力创指走高的医药股都飙涨过一大波，若科技股不能全线回归接力的话，那指数则不能说脱离调整风险区。只不过当前公募基金募资非常火爆，很多新募集的机构资金都往绩优股里面怼，从而让指数欲跌还涨。

    因此在当前阶段，我们不可以没有股票，但也不可以满仓蛮干。对于阶段性涨幅大的品种，出现加速就要时刻准备清仓走人、中小市值绩差股的话一旦势头改变就要立即出来，这是做题材的第一原则了；而对于本轮涨幅欠佳或率先经过一波调整、业绩又非常硬朗的个股，则是我们逢低逐渐布局的品种，此类品种就算指数再次回调幅度也会有限，也有望成指数洗牌后新主线。

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又是跳水 美股今晚恐将再次暴跌 A股防报紧急拉响

    美股在3月份股灾式暴跌后，出现了V型反转、纳斯达克指数更是创出历史新高，比牛市走的还猛烈。美股能在3月股灾后暴走式反转，最大的原因是美联储巨量的放水流入到股市。不过龙轩认为这是由资金推动的水牛，这样的急涨过后、往往也意味着急速下跌，这就如15年6月两波股灾后出现大幅反弹，然后在16年初又迎来第三轮股灾杀跌一样。

    从外围走势来看，美股继上周四暴跌5.5%后，截止龙轩发稿前，标普与道琼斯期货指数大跌3%之多，这意味着今晚美股大跌恐难于避免。受此影响下，亚太股市周一纷纷大跌，日经指数重挫3.5%、港股也跳水达2.11%；A股午后又是跳水下挫，整个盘面呈现的一个大分化的格局。其中北京疫情有重新冒头迹象，让疫情受益股再次亢奋，道恩股份、英科医疗等两连板；而酒店、影院等板块个股则又是一个大跌。可见，本次疫情将会影响人们过去的生活方式，像人员密集类的生意估计是很难展开了。而相关线上的东西则有望迎来估值重估，如像近期持续走强的手游、文娱板块。因此在当前极端分化的行情中，我们应站在产业链受益于疫情的板块个股上。

    在新冠疫苗还未真正研发出来下，过去那样的经济模式确实存在巨大的改变，这基本面上变化带来危机的同时肯定也带来机会。不过当前应注意的是，美股一轮V型大涨后，当前开始重新杀跌，虽然A股能一两日扛住，但若外围出现持续性杀跌话，那市场最终还是要下来的，毕竟当前各大指数反弹也到了中期时间窗口，量能也不能持续放大。

    其实，在疫情全球肆孽下，当前各国都打开了印钞机缓解疫情对经济的冲击，但印钞能解决根本问题的话，世界上也就没有所谓的经济危机了。因此美股这样的暴涨，并不是由经济复苏所致，而是由流动性泛滥所推动。一旦流动性收紧、与经济的恶化就会打回原形的，而美联储上周保持原有利率不动、全球新冠人数继续失控屡创新高，叠加技术上新高后本身要修复，美股近期持续调整也不可避免。而A股从3月份反弹到现在，上周二就是时间周期，然后出现了调整，走的也很按技术。龙轩依然是上周的观点，指数先来个中期调整再说，毕竟热点轮动完后不回调、也不会产生新的主线出来。

    不过，由于3月开始的反弹，大盘反弹力度其实是很小的，远不能与美股比，因此此次中期调整空间也不会大，百来点跌幅就差不多了。这一期间市场结构性机会犹在，只不过范围将会收窄，追涨的话容易吃套。当前最优策略龙轩认为是把仓位降下来、对短期与本轮涨幅较大的品种必须逢高逐步减仓；而若调整够充分、业绩上也完好的，被套的则可扛住。

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惊人大逆转 与四个月前一幕惊人的相似 风险OR机会？

    昨日全球股市经历了"黑色"星期四，美三大股指暴跌5%以上、道指更是跌近7%.面对美股来势汹汹的暴跌，龙轩在备用号"卧云轩WLX"早盘就发出没必要恐慌，A股调整幅度不会很大、最多也就是1.5-2%之间。而A股开盘跌幅如龙轩预期那样，然后各大指数的走势却大大超出了龙轩预期，在创业板指带动下纷纷从大幅低开中强势翻红。

    从盘面来看，疫情受益股王者归来，宝莱特、英科医疗强势涨停，有创呼吸机龙头鱼跃医疗强势大涨，从而让核心医药股在相对高的位置持续狂欢。如万倍市盈率的康泰生物能继续硬顶、长春高新与恒瑞医药又是续创新高等。此外，虽然近期题材股普遍出现杀空间，但部分次新股却是牛市冲天，三人行今天直接一字封板，成为史上中签最赚钱的新股；万泰生物在高位横了下后也是继续涨停拉起。可见，垃圾股无处炒作后，具有想象空间的次新股成为了资金追捧的对象。不过尽管盘面缓歌缦舞，但个股也仍是暗流涌动，其中恶庄济民制药今日终于显出原形，昨日对倒创新高后今日直接一字跌停，后市恐又会是断崖式杀跌了。由此可见，当前行情选股还是第一位的，有问题的股一律不要去碰。

    外围股市暴跌，A股能低开强势翻红，这样惊人大逆转充分说明市场韧性十足。但另一方面，美股前期持续暴涨A股也没有跟涨，因此也没必要去吹捧市场。若从当前内外市场、与各指数自身的运行走势来看，龙轩觉得与四个月前、即2月末那一幕惊人的相似。须注意的是当时指数频频逆势后，最终还是给外围拖下水杀跌，对指数当前我们仍不可大意。

    2月份指数在节后走出了一波非常强的行情，这得益与科技股的全线爆发。但A股就是这样，凡是涨幅快的、跌起来更快，随后科技股便出现了一波腰斩式杀跌，各指数也被拖累下行。而当前美股在连续大涨后，开始上涨乏力又是连续杀跌了，若美股短期继续向下杀跌的话，A股也是扛不住的，2月份那一波就是这样，最后造成3月上旬的一轮暴风雨式杀跌。此外，本轮创指反弹与2月份那一波相比，力度明显不足，当前医药股的持续强势，往往也意味着资金的谨慎。今日指数虽然能低开走强，但若就是这样去创新高，必然会造成新一轮的背离。届时，杀跌起来才真正的凶悍。

    因此，对于今日指数的逆势，我们还是应谨慎来对待，不要过于乐观，毕竟市场就是阶段性顶部也是一个区间，而不会出现单顶。对于本轮涨幅较大的品种，无论是白马还是题材，我们可采取逢高逐步减仓的策略。而对于近期调整够充分、行业赛道好与业绩无忧的品种，当前阶段可逐步调仓布局，龙轩认为指数调整过后，率先起来的会是这部分个股。

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午后突然跳水 一轮新风暴已酝酿袭来 这类股将率先暴跌

    周三收评《两大隐患却暗藏新杀机》中，龙轩已指出本周走势虽然欲跌还涨、能创出反弹新高，但其中的隐患却在加深，这样的背离现象难于消除的话很难达到全面做多共识的，应防中期调整的到来。而今日两市便很按龙轩的剧本来"表演"，各大指数在上午还艳阳高照、创业板指甚至逼近2月份时的高点，但午后便突然向下、然后是纷纷跳水杀跌。

    从盘面来看，茅台高位杀跌虎躯一震，让一众蓝筹白马走弱，如保险双雄、海螺格力等明显调整，这也让沪指跳水加剧。而美股特斯拉勇攀高峰，市值超过丰田成为世界第一市值车企，叠加超级电池的公布，宁德时代早盘强势大涨，是引领创指走强的最大动力。无奈猪肉股温氏股份大幅杀跌，而科技股虽有接力，但远没有2月份时资金那样的高度共识，最终创业板指也上午大涨后、午后被拖累快速回落一度演变为跳水。龙轩上周的观点就认为，各指数反弹向上缺少成交量的支撑，那补缺后就要防止新的变盘向下，只不过今日以先扬后抑较极端的方式进行演绎，让很多股民懵懂。其实，在敏感时间点，我们必须控制好仓位以应对风险，才不会被突如其来的跳水打的不知所措。

    各大指数突然跳水杀跌，两市资金亦呈现300多亿的大幅流出，且反弹也到中期的时间窗口，这样的杀跌就让人觉得不寻常。龙轩认为从市场资金面、技术上的反弹时间与板块热点来看，大盘进入中期调整的概率极大。虽然本轮中期调整幅度不会太深，但这仅是指数而已，板块个股新一轮杀跌风暴已开始酝酿，我们须重点回避无业绩支撑个股。

    每年6月下半旬，市场资金都会面临年中考核的压力，此时市场资金面会开始变的紧张；而5月M2增长来看也不及预期的。可见，随着我国疫情的全面控制，资金面大幅宽松也告一段落。此外，美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，并没有按之前川普说的负利率，今日全球指数出现跳水，导致期货当前是大跌2%的，外围不好对A股压力也很多。而就市场本身来看，从3月份探底反弹后，A股各大热点板块基本都已轮动完毕、而指数反弹到前高量能却难于放大；且时间上，大盘从3月19日探底回升的低点算起，到周二刚好是55日。在资金面、反弹时间窗口与外围共振下，我们确实应防中期调整的到来。

    不过调整是暂时的，A股长期向好的逻辑与趋势龙轩认为不变。因此操作上因人而异，若持有的是业绩能持续释放、产品护城河非常深厚的，且股价并没有短期大幅暴涨的，那完全可扛过去，仓位轻的则是小跌小买大跌大买。当前要回避的是，阶段性涨幅过大、但中报快披露下业绩支撑不足类个股；还有就是绩差题材股，搞此类品种一定要有止损观念。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

关键时刻 千亿巨资暗中为行情续命 但两大隐患却暗藏新杀机

    近期市场欲跌还涨，在无量、热点大退潮、且绩优蓝筹轮动玩下，仍能创出阶段性反弹新高，可见市场韧性很足。龙轩认为这一方面得益与北上资金的持续流入，另一方面则是国内公募基金的火爆。而国内基金申购火爆，也侧面反映出央行大放水下，大家对财富都有保值增值的需求，毕竟房地产不能再炒了、余额宝的年化收益率还不如银行一年定存等。

    统计显示，5月份以来权益新基金发行超1500亿元，更有南方成长先锋一日募资200亿的爆款基金；若按照60%的平均仓位计算，近期新发权益类基金将给市场带来约1000亿元增量资金。而这些机构资金基本遵循的是价值投资，如此千亿的增量巨资，自然会让绩优股更加的亢奋，如茅台为首的白马股持续新高后都能在高位稳住、长春高新除权后又是飙涨等。但另一方面，这些绩优股亢奋的同时，热点题材却没那么好命了，上周爆炒后本周是连续的杀跌，如地摊概念来的快去的更快，手慢的投资者基本都吃了大面；又如字节跳动概念，佳云科技昨日还强势今日却是一字跌停，宣亚国际与西安饮食均是低开后直奔跌停的。可见题材炒作都是老油条在那互砍折腾，一不小心就是大面。

    公募千亿活水力挺大盘，北上资金近月来亦持续流入几百亿，优质白马股股价确实更能得到资金的夯实。不过只是少部分优质白马持续新高也是不行的，市场其他资金对这些股都有一定的恐高心理，这不利于带动整个市场走强。龙轩认为尽管各大指数当前都创出反弹新高，但盘中也暗藏了两大隐患，若近期不消除的话将会构成大盘中期杀跌调整的导火线。

    其一，本轮大盘从三月那波调整后，走出了一波中级的反弹之势，时间上已经有55日了，尽管高度是弱了一些。而此次带领指数反弹的也可以说是美股，美国股市3月份大股灾后出现了非常强劲的V型反转，纳指更是创了历史新高，短期V型后美股技术上恐怕也要休息了，若美股近期杀跌调整的话，A股也难于避免的会被其带动走弱调整。其二，各指数反弹到当前关键点位，成交量一直难于放大。尽管有新募集的千亿巨资暗中续命，但被动型的ETF则呈现越涨越卖的趋势，其已连续9周出现净流出，总计高达768.67亿元。多方一直被空头压制、短期难于放量突破，那被空头反压也是大概率的。

    不过在全球央行大放水、资产荒严重下，大盘就算回调也是健康的，是由增量资金跟不上下的主动回撤，也是热点的重新洗牌。龙轩观点依旧，若对绩优白马回调容忍度大的，可继续持有，而觉得波段更好的则放量急冲就可减仓出来；此外，热点洗牌后，中报业绩增长很有望成为新的龙头，而其中科技股中报业绩大增确定性最强，且调整也较为充分，是我们重点关注的方向。

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看不下去了！一月两次重磅发声 这次A股将告别阿斗称谓

    美股近期在内忧外患下，持续大涨纳斯达克指数更是创历史新高后、离万点仅一步之遥。而A股仍像十年前一样，在3000点下方半死不活的挣扎着，真可谓是扶不起的阿斗。面对A股如此不堪的表现，管理层终于也看不下去了，上交所本月连续表态，称尽快推动T+0；另外还将建立指数编制专家咨询机制，应该是想修改上证指数编写方面的规则了。

    从美股道指百年历史来看，能持续性走出上涨之势，很大一部分原因也是其在不断的调整道琼斯成分股，毕竟每个时代产业倾向都不同。而A股诞生到现在，构成指数成分股几乎没有变，尤其是传统大国企扎堆在沪市，从而导致了指数臃肿与失真现象。如上图，在沪指前18大权重中，仅银行就占据了半壁江山，而这些都是同质化非常严重的企业，占比如此之大是不合理的。此外，两桶油也一样是同一类的国企，特别是中石油上市之初就是历史最高价，当前从最高价跌到现在超过90%，可以说直接拖累大盘千点涨幅。龙轩认为要指数改革的话，这些同质化靠国家行政垄断性质的企业，在成分股中最少应减去一半。

    同时应加入战略性高科技企业进来，这些才能促使沪指更有活力，也更能反应中国经济的成长性。毕竟，科技才是第一生产力，像美股能在08年来迎来十几年的大牛市，就在于苹果、微软、亚马逊、谷歌这几大科技巨大，而中国股市要想真正起来，未来也必然要有高科技企业来带动。不过这里应强调的是，尽管美股迎来史上最长牛市，但其中一半以上股票是跌的，且还有20-30%的已退市。因此，当前A股以茅台为首的核心资产走强，其实与美股也是同一种性质。没有任何市场是能让所有人赚钱的，毕竟这是博弈的场所，而博弈肯定就有赢与输。

    对于管理层对编制指数规则进行表态，龙轩认为是大利好，A股这十几年来消化了07年疯狂大牛市中众多超级大蓝筹泡沫后，未来将会告别阿斗的称谓，而3000点下方的市场，以后可能也难于见到了。这一方面是管理层开始真正重视市场，从而会自上而下进行大改革；另一方面是房地产发展到今天，已不能再让泡沫吹大了，而股市则有望成为房地产后的下一个储水池，这从近年来公募基金频频火爆可看出。只不过以后A股的走势，将难再现06-07、14-15年那样全局爆炸性牛市了，不要一两年就透支了十年的涨幅。

    在定义好A股长期格局后，对于短线的波澜我们则大可不必放在心上。今日各大指数受亚太地区股市大涨影响，虽改了昨日的颓势，但上涨也是明显乏力的，题材股延续前两日的颓势高位持续杀跌，地摊经济如我们预期那样，风一过就是一地鸡毛；康跃科技更是5个跌停板，验证了我们对庄股出货的血腥性。而在当前量能跟不上、市场热点题材又在退潮、科技接力前期的白马股力度也不太明显下，短期指数不确定性还是比较大的，适当控制仓位切忌去追高是首要任务。

    当然，如果你不在乎中期回撤20%，那对于优质的白马蓝筹，仍可坚定方向持有；觉得波段较好的，则逢高抛出后耐心等待回落，但这最大的问题是很多优质股回调幅度很窄。龙轩认为在市场注册制推进、机构话事权大幅提高下，未来走的最好的仍会是绩优白马股。而游资与大户，则仍然会在根据市场热点新闻到处煽风点火，对于题材股能跟上就可去吃下肉，反应较慢则不要贸然进入了，就像地摊经济概念一样。

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三大异象 新一轮变盘风暴将来袭 下周跌停潮正在暗中酝酿

    无论是资本市场、还是实体经济中，国人都非常喜欢一窝蜂的去蹭热点，然后快速的把该行业做烂、最终就是一地鸡毛。如这两年来的网红经济、今年来的做口罩，当前所谓的地摊经济，都出现了大批跟从者，而前两者较后入的已基本是血亏了。一窝蜂去蹭热点，龙轩认为背后的本质是人性都急于发大财的心理使然，但现实往往就是越急于发财越赚不到钱。

    资本市场表现更是淋漓尽致，现实中任何一个火爆热点出来，相关的题材股都会是鸡犬升天，短期炸裂式翻倍的更不在少数。如去年网红带货的星期六短期暴涨3倍、今年春节后口罩概念的全线翻番，龙头道恩股份近6倍涨幅等。不过大潮过后才知道谁是裸泳者，这些概念个股的爆炒后，无一不是出现断崖式杀跌的，且基本都是从哪里暴涨跌到哪里去。因此，可以预见当前地摊概念的火爆，最终也会是一地鸡毛，而今日该板块已开始末尾淘汰选龙头了。对于炒作热点题材，龙轩认为若自己盘感好、有时间与止损果敢的话，可以适当参与去玩，但若技术欠佳且止损拖拖拉拉的，则绝对不应碰这类股。进入市场不是只想着快速发财，而应该把风险放在第一位，让利润成为风控的附产品，你会走的更远与飞的更高。

    每一个炸裂性热点，都是市场各行为主体的资金、信息与渠道等的博弈，而这些散户都不是游资的对手，因此散户在热点中追涨杀跌的存活率肯定不高，这就是博弈的本质。须注意的是，随着地摊概念这一热点周五开始大分化，近期盘中呈现出三大异象，龙轩认为新一轮变盘风暴将会来袭，而近期涨幅巨大的题材股下周跌停潮将不可避免，战友们需要警惕了。

    第一大异象是，成交量迟迟没有放大。近期的指数虽然欲跌还涨，但量能始终放不大，这样就算变盘向上最终也会被空头反压下来。当前阶段，我们特别要注意大蓝筹引领指数上涨的二八现象，出现的话这样的量能必然是虚涨，逢高卖就是正确的；其次，股王茅台频频创出新高，但相关的食品饮料板块却不仅没跟涨、且还有不少出现大跌的。这样的分化意味着资金在恐高，主流热点的走弱、且板块个股也轮动完毕也是变盘前的节奏。最后，大盘本轮反弹已进入中期的时间窗口。在美股频频暴涨、纳斯达克指数更是V型反转下，A股还走的这么弱，说明多方优势并不明显，当前已盘整多日，短期自然也面临着变盘的选择。

    而由于本轮反弹相对幅度不大，不到300个点的反弹。因此，就算变盘向下龙轩认为幅度也不会大；变盘向上则会去补3月份的缺口，届时就要注意风险了。对于手中股，若是偏向题材的那涨势一旦走坏就要及时出来，今日跌停个股大幅增多已看出端倪；而对于绩优的白马股，若业绩优秀、你可承受20%的回调那继续持有也无所谓，A股未来的风格都会趋向与业绩良好的白马。

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至少5个跌停?28万手超5亿封单 又一庄股开始疯狂割韭菜

    近期地摊经济可谓全线火爆，朋友圈也开始刷屏，相关概念更是被资金连续封涨停，像港股的"神车"五菱汽车更是两日飙涨超50%，更是让沉寂的市场添加了一丝生气。不过相比于地摊概念的火爆，其他个股表现却是差强人意了，不少短期飙涨的个股开始杀空间，其中更是有庄股开始疯狂割韭菜，对于当前暗流涌动的盘面我们务必多一份谨慎、少一份急躁。

    盛洋科技昨日尾盘直奔跌停后，今日是直接一字板开盘的。而其前期连续大涨的走势，有经验的股民一看就知道是庄股的拉升走法，时常关注龙轩的老粉对于这样的个股，估计一眼就能看出来。而按以往那些庄股拉高后出货杀跌来看，该股跌停恐要奔向5个跌停去了，这也从今日28万手超5亿的跌停封单可看出。更须注意的是，像盛洋科技这样的庄股，昨日早上却有好几个通知散户买入，而这些散户一买入基本就吃10%以上的大面，再来4个跌停的话那账户直接都被腰斩了。可见处于这样的市场中，我们要有一颗辨识个股的心，不要人云亦云。像当前的地摊经济概念一样，很多都是垃圾股，可以预见这阵风过后就是一地鸡毛，若无一定的技术还是老老实实做绩优股。

    独庄个股一旦拉高出货是最为恶心的，基本就是连续跌崩溃式杀跌、投资者想止损也出不了，像永悦科技4个跌停也是独庄的手法。而随着庄股露出狰狞面目，今日跌停与跌5%的个股也多了起来，说明指数打不上去下，资金开始逐渐从中出逃了。龙轩认为在各个板块个股都基本轮番炒了一遍下，大盘短期面临着新一轮变盘，我们应防向下回杀的走势。

    美股3月份股灾后，迎来了2个多月的大涨，像纳斯达克指数更是出现V型反转。而A股仅在3月份表现相对抗跌点，后两个月基本是落后于全球指数的，这就是A股的尿性，是明显的资金推动型市场。当前尽管市场流动性很充裕，且余额宝收益率在不断走低，已低过银行一年期定存利率了。但市场就是雄不起来，这很大一方面在于融资与再融资的疯狂、在于大小非减持的肆孽，叠加传统大蓝筹压制了指数。而既然指数短期难于一口作气打上去，那我们就要防变盘向下的走势了。毕竟当前垃圾股开始疯狂炒作，如暴风集团都能6个板拉起，在指数一轮涨势后垃圾股的群魔乱舞，往往也意味着反弹的尾声。

    虽然龙轩也想指数先补上面缺口再下来，但预期与实盘肯定有差距，而就算是补缺若只是上证50大蓝筹带领指数急冲也是无用的。因此，当前阶段我们可逐渐降低仓位，特别是对已明显涨过一波的。而若你不在乎个股短期20%-30%的回调，那对业绩能持续增长、行业赛道优秀的公司则可谈定持有。大盘本次就算回调幅度依然不会深，百来点也就差不多了。

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A股不弱鸡！17年暴涨300倍神话 宇宙第一行终将让位

    A股十年零涨幅的表现，让人对其留下了弱鸡的印象，龙轩就是跟亲朋好友坐在一起，一般也不说自己是做股票的，只能说是在做自媒体。不过虽然A股十几年指数表现弱鸡，但其中的牛股却是辈出的。就进入新世纪来，个股自上市初股价翻几十倍的也比比皆是，其中更是有股王茅台穿越几轮牛熊的闪亮表现，可见只看指数去炒股并不能客观反映现实。

    贵州茅台自03年上市来，募资也就是22亿，而其17年间分红则高达757亿之巨；若算上19年170亿的分红，则高达900多亿了。每年都大比列分红、且没有向市场要一分钱，这样的公司自然非常受投资者追捧，然而就这样还是不少人在骂茅台，似乎只要发展科技其他消费就可以不要了。龙轩认为像茅台这样根本不差钱的公司，按理由都不应该上市的，上市只能是便宜了投资者。而茅台上市17年分红近千亿，也促使其股价在这十几年中一路上涨，从最初到现在暴涨已达300倍，昨日市场一举超越宇宙第一行的工商银行，可见资本对其的追捧。虽然工行净利润是茅台近8倍，但市值却一样高，这就是超级龙头的溢价效应。

    茅台这样不可一世的表现虽然很猛，但还有更猛的，如格力电器自上市初到现在股价暴涨600倍、港股上市的腾讯控股更是达一千倍，而美股的亚马逊则是1400倍。谁能长期持有这样的牛股，最终实现财务自由是毋庸置疑的。不过这些都是事后走出来才知道的，尽管A股中不乏茅台、格力、恒瑞这样翻几百倍的股票，但更有像乐视网、*ST信威、暴风集团这样坑人退市的个股。因此长线价值投资者，考验的是人的长远战略眼光，考验的是看好后坚定不移的持股耐力，这两点要做好堪比打板总舵主的徐翔了，毕竟人都有局限性。

    而从茅台与格力电器这样长线百倍的牛股身上，其实我们也可以发现诸多共同点。其一，两者都是每年都大比例分红，这说明产品销量非常好、现金流充足；其二，基本上市募资完后就不再向市场圈钱，不像很多公司整天想着蹭热点，与创投机构合伙定增来坑散户的钱；其三，专注与主营产品，且把产品做到行业最好；其四，处于超长的黄金赛道中。如茅台能持续涨价一样要抢购，背后其实是中国中产阶级的大幅扩大；而格力则是气候变暖中空调成了必需品，侧面也是消费升级。

    超级牛股基本面都大同小异，能顺着格力与茅台的共同点去寻找类似个股，是我们有效避免垃圾股的捷径。龙轩认为随着注册制的逐渐推进，未来个股数量会继续大增，如当前证监会网站显示还有590家企业IPO排队、拟募资4977亿元。IPO继续大扩容，必然会稀释场内资金，加上外资的大举流入，那市场不会再现之前那样的齐涨共跌的了，像港股与美股那样，好股票将得到资金持续关注是大势所趋，绩差股最多只是蹭热点涨一波，过后哪里涨回到哪里去。大家要根据自己的水平来做是短线投机、还是偏中长线的价值投资。

    最后，今日指数欲继续上攻，无奈量能支撑不够，尾盘是明显的回落走势，大盘当前是上下都有缺口。龙轩认为若先上去补缺的话，那补了后成交量上不来，回杀的力度会比较大，那时就要注意较大幅度减仓了。此外，短线题材股近期涨势都还尚可，由于此类股近期连续大涨几日、很多个股高位明显涨不动了，因此这两日要注意题材股的杀空间、届时跌停个股又会大增。

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国务院钦点 又一大风口悄然刮起 机构却开始叛变大出逃

    A股市场中有句不成文的规律，就是炒股要跟着政策走，这是一切炒作的前提。今年由于疫情在全世界范围内肆孽，各国政府都纷纷出台了最为积极的政策来对冲经济。龙轩觉得像货币与财政政策只能说是常规的武器，而对于本轮经济的下滑与失业率的提高，国务院这次钦点允许地摊才更是新武器，这有利于稳就业的同时、也让底层民众多了一份谋生之路。

    受此影响下，这两日地摊经济概念全线飙涨，比国务院今日出台的大利好海南自贸概念走的还强。如百大集团、小商品城、银都股份，都是昨日强势涨停后今日直接一字板的；茂业商业、宁波皮城亦是逆势大涨；而像供销大集更是早已爆炒到天上去了。对于这一风口，龙轩认为就是游资在煽风点火，里面很多个股实际业绩是很差的，一般的投资者没有的则不要追涨为好。而这些地摊经济个股走强下，本轮最为强势的二线成长蓝筹却在今日全线趴下，如盐津铺子高位跌停，绝味食品、青松股份等纷纷大跌。这些个股基本都是基金机构把守，在一轮大涨后高位出现暴跌，意味着机构开始叛变大出逃了，对于此类股跌破5日线的我们就可卖出了，出现中期调整概率较大。

    没有只涨不跌的板块与个股，本轮反弹中食品等防御性品种表现可谓是最为亮眼，但连续大涨后确实也要歇歇了，这其实是增量资金不强下的必然选择。就整体大盘来看，龙轩认为指数下行空间有限，但要一口作气往上打也不现实，毕竟成交量难持续放大，因此市场风口也会是此消彼长的关系，当前防御性二线蓝筹走弱下，下一个热点主线有望在中报业绩预增中展开。

    市场中很多股评是一大涨就说牛市，一杀跌然后又说杀到哪里，这样的分析只适合做股评肯定不适应与实盘的。像昨日各大指数飙涨的时候，成交量虽有放大但仍显不够的，那反弹持续性肯定不强，今日创指便里面回杀算是应验。须注意的是，周一各大指数大涨中留下了缺口，像这样的成交量是难于维持行情的，那缺口短期回补概率则变大。而在指数回落的时候，也是市场热点重新洗牌的时候。在二线蓝筹涨过一波后，龙轩认为中报业绩能大增、叠加科技类品种最有望接过领涨大旗，如漫步者近期的走强就是对中报业绩大增的预期、做防护手套的英科医疗就更不用说了。业绩的确定性，其实也是弱势行情中资金率先青睐的。

    像地摊概念与海南自贸板块，基本都属于游资根据市场热点新闻打起来的，涨跌随机性很大，且当前市场都是老油条在这里面互相骗炮，要持续盈利将比较困难，玩的话则止损是必须设立好的。而若对短期成本不在乎，在对一二线白马逢高调仓后，可对近期调整充分的硬核科技进行逢低分批布局，这些品种大部分一季报亮眼、中报预增概率则更是不小。

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上交所首次点火 481亿巨资疯狂大抢筹 A股见证历史时刻到来

    上周川普对HK实行《国安法》后严词恐吓，给资本市场蒙上了一层阴影。但美国在对HK指指点点同时，自家后院却起了一道美丽的风景线，由于白人警察暴力执法搞死一个黑人，引起了75城的大规模抗议。结果川普周五对HK的语气明显没有之前那么嚣张，周五富时中国A50指数应声拉升1.5%，而周一港股大幅高开2.52%，然后是强势的高开走高。

    受此影响下，A股各大指数也异常亢奋，三大指数全线爆发，资金净流入更是高达481亿，一举创了近月的反弹新高。其中龙轩上周强调的，核心资产与科技股出现了难得的双翼齐飞。如茅台今日再创新高站上了1400元大关，估计这波要到1500元去了，那一股茅台就等于一瓶出厂价的茅台酒，还真是大大超出龙轩的预期；而茅台大涨，作为二当家的五粮液自然不甘落后，今日更是一度大涨8%雄起。此外，之前白马与科技一直是跷跷板走势的，但今日科技股也难得出现了共振式上涨，如漫步者近期连续飙升，再现去年英雄本色，5G、芯片板块等也全线崛起。可见，核心白马股无论是进攻还是防守都是首选品种，只不过一轮大涨后，当下只能去搞滞涨类白马了。

    外围市场消息预期扭转，重新点燃了港股的做多热情，A股更是创出本轮反弹新高。前期龙轩就一直强调不用过于细的分析指数，但不少人就是一杀跌就看到万丈深渊，这样的承受力是不太适合资本市场玩的。而今日各大指数飙涨，虽然有川普的神助攻，但龙轩认为上交所首次对T+0作出表态，也是对行情点火的一大重要因素，这也从券商股今日纷纷异动、财富趋势更是封板可看出。

    周末上交所表态，适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性。之前龙轩是反对T+0的，因为就中国人的赌性，基本都会靠这个进行投机、直至被主力快速割韭菜。但众多投资者都认为T+0好处多多、都想着修改，上交所实行单次T+0也是折中的办法。在当前4000只个股体量下，龙轩认为这样也未尝不可，对于龙轩时刻盯盘的投资者来说是好事。不过散户要想改变亏损的局面，无论是T+0还是T+1都一样亏损，这是理念上造成的。特别是做短线的散户，面对的是那些资金、信息与通道优势的游资，别妄想着修改交易制度就能赚钱。

    此外，管理层若想活跃市场，单单把交易制度改为T+0是远远不够的，因为市场的博弈主体不变。龙轩认为要想市场长期活跃、更好的服务于实体，那资本市场基础制度性建设才是根本。其中财务造假、股民因造假而亏损的赔偿、大小非无节奏的减持是重中之重，就如今年来中美两市对财务作假的康美药业、瑞幸咖啡来看。两个证监会对两个公司的处罚可谓是天壤之别，那投资者对市场的信心也会有很大的区别。而无论是单次T+0还是把市场涨跌幅从10%提高到20%，打板族的生存空间都被挤压，价值投资将会重新到来。

    而大盘方面，今日两市出现了跳空高开，尽管阳线实体较大，但是成交量依然不太够，后市若量能不能不上来，还须防今日缺口的短期回补。若成交量能跟上，则是新的一笔反弹，那主板与创指都有望挑战今年2月份的高点。具体品种方面，龙轩认为前期科技股出现难得的回调，此类品种只要业绩确实能跟上的，是难得可搞品种；而绩优白马没有的则不去追涨了，只能搞滞涨类的品种。

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狗急跳墙 特朗普周末又要搞大事 万亿巨资暗中掀起新风暴

    今年两H最大的亮点无疑是对HK《国安法》的设立，这是防止香港暴徒持续作乱、最快恢复香港经济最为有效的手段。不过对于中国的内政，美国似乎又狗急跳墙了，美国国务卿蓬佩奥星期三说，他对国会证明香港不再拥有高度自治，已不再适用美国1997年7月之前的法律待遇。他同时虚伪地宣称，"美国同香港人民站在一起"；特朗普也称对此要开一个关于中国的记者会，在地缘政治上给中国施压昭然若揭。

    在涉及国家主权问题上，不管美方如何恐吓，我们都不可能让步的。美要维护帝国霸权主动发起攻击，我们只有以战求和才能真正换来和平，委曲求全只会让敌方更肆无忌惮，两宋时的岁币已说明了一切。而对于美国的全面围堵，最直接反映的就是资本市场，面对外围频频的施压，五月来A股各大指数仍是收红微涨的，说明市场信心并未被美国击溃，其中不少个股均出现了非常可观的上涨。如茅台为首的核心资产来个股，这一波走的时间跨度便是超出了预期，迎来了多达两个来月的上升浪。正是在此带动下，二线滞涨类蓝筹也出现了明显的上升，特别是家居类个股本月来涨势更加喜人，如皮阿诺月涨幅50%、苏菲亚、帝欧家居月涨幅30%等。可见，尽管市场走势看似弱势，但结构性机会仍然很精彩。

    须注意的是，苏菲亚的暴涨与外资疯狂买入无不关系。统计显示，美的集团、苏菲亚、华测检测、泰格医药等优质股，都被外资买暴了，持股比例近28%了，引起了深交所的警示，可见外资对市场核心资产的青睐。当前茅台在高位一直不下来，不少散户甚至是所谓的专业人士都在谩骂茅台，但外资却是一股劲的买，这就是专业与业余的区分，一个是看其真正的内在价值、一个则只会看股价，看自己手中有没有。

    在中美博弈全线升级下，龙轩认为资本市场也会是一个极为重要的场地，毕竟资本市场牵连着亿万的家庭，走好了会树立更好的民族自信心。当前A股对QFII额度已经全线放开，按之前日韩台股市来看，核心资产类股票外资往往都会持续大幅度吃进的，如韩国的巨头三星、台湾的台积电公司等，外资持股比例都非常巨大。因此，国内的机构格局必须要放大，不要老想算计国内的散户，还是过往那种波段式的割韭菜，若按这种方法的话，对优质股最终是拣了芝麻丢了西瓜，最终筹码都落入外人手中。而对于散户，我们也要及时改变思路，从过去炒小、炒差中转变过来，这才能真正的实现账户持续缩水的厄运。

    当前疫情冲击下，特朗普为了10月的总体竞选，正转移疫情控制不当的矛盾嫁祸于中国，在此时刻我们更要团结一心。特别是A股市场，3000点的估值无疑处于历史最低位置，很多大国企更是大幅破净的，这样的估值叠们的经济并没有想象中那么糟，我们就没必要自己吓自己了。当前外资万亿巨资已暗中掀起买入优质核心资产的新风暴，对于业绩能持续释放、产品护城河深厚的个股我们也应坚定持股信心。

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利空超预期?为指数祭出大杀招 行情现惊人大异变

    由于疫情的关系，今年两会不仅延后两个月召开、时间上也比过去缩短了。不过虽然时间变短，但其中重磅消息却更多。既有对HK国安法的推进，更有对今年不设GDP目标，还有资本市场制度性建设，如传闻创业板注册制将更加推进、对指数编制方法进行改革等。而正是对创指注册制改革超预期，这两日创业板跌的是一塌糊涂，继昨日跳水后今日继续大跌。

    从盘面来看，早盘金融三巨头领衔指数上涨，让大家似乎看到指数反弹回暖的希望，不过分时图一看白线急涨过快、黄线跟不上龙轩就感觉不妙了，随后就是创指的逐步下行最后演变成跳水，同时也把沪指拉下水，这就是题材股走弱下必然的走势。其中近期涨幅巨大的中小创题材股，在这样系统性杀跌下，率先被拉下水出现系统性杀跌，如楚天科技、新乳业低开跳水后跌停；连安记食品、雅克科技、容大感光等强题材性质品种，也一样被摁在地上摩擦，那些退市边缘的垃圾股就更不能看了。可见，在一轮系统性杀跌面前，凡是短期涨幅过大的品种资金都有很强兑现欲望，我们逢高卖出就是正确的。

    主板大蓝筹有所苏醒，但中小创题材却是水泻，这样跷跷板效应龙轩更倾向是市场存量资金不足导致的，而非什么创业板注册制利空超预期。毕竟这几年来A股IPO发行速度已经是注册制了，四年时间已发行超过一千只的个股，这种速度其实就是注册制也比不了，当前强调的注册制其实是对退市制度的一种补充。而两H上，也有代表提出沪指大盘指数十几年都在3000点下方运行，很大程度上是上市公司只进不出所致，甚至还建议对指数编制进行修改。

    由此可见，当前A股推行注册制，其实更注重的是退市制度的贯彻，这也是当前各方利益代表达成的共同认识。而仅本月则将有6-7家公司因面值连续1元而退市，可见市场对退市早就开始反映，对于垃圾股龙轩早在两年前就建议大家远离了。至于大盘指数的编制规则，龙轩也在前两年提过，认为传统大企业绑架了指数，确实也是不合理的。道指能走出百年牛市，里面的成分股也是不断进行调整的，而沪指仅中石油从07年48元跌到现在的4元多，市值1万亿美元跌到一千亿，直接拖累指数千点下行。

    同类型的大型国企在沪指中占比降低，龙轩认为是更加科学与与时俱进的。如石化双雄可去掉其中一只，四大行则剔除两只，把科创板中的真正有硬核技术的纳入指数等。而在中美博弈白热化阶段，龙轩认为就算沪指编制进行改革，最终能走强的也还是核心资产类白马股与高科技品种。本轮创业板指的杀跌，根本原因在茅台为首的核心资产类个股涨完后，科技不能接力轮动，叠加美对中高科技的全线封杀、与加拿大对孟晚舟的无理审判等，让科技股持续走弱下行，反过来拖累了创业板指。

    不过随着两H的结束，中国发展自己的高科技道路已更加坚定。因此，龙轩认为本轮市场调整大洗牌后，科技股仍然最有希望接力起来的，特别是业绩确定性高、真正有核心技术类科技股。此外，创业板指若注册制改革，那相关的10%涨跌幅也可能修改为20%，届时打板族的操作空间将进一步压缩，未来价值投资与指数估值推动有望得到进一步巩固，我们投资思维也要跟着转变了。

    ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。

37元跌跌3毛 又一只白马股血腥崩盘 为这类股敲响警钟

    昨晚瑞幸咖啡回光返照，一度暴涨75%强势大涨，明知要退市也如此暴力反弹，看来美股也并没有大家想的那样理智、傻人也不少。而与之对应的A股中很多垃圾股却没那么幸运了，不少个股近月来是持续暴跌、幅度超过50%以上的。如神雾环保这8日连续跌停，一个月暴跌更是达70%，而该股从17年最高价的37元，跌到现在才3毛钱跌幅高达99%.

    作为昔日百亿市值的白马股，三年时间股价便遭遇毁灭性的打击，不禁让我们感到嘘唏。而绩差股与退市都有相同的故事与难看的财务，龙轩在这里就不进行详细展开，只是让大家警惕A股中靠政府补贴支撑其业绩的这类股。环保类个股之前优秀的业绩，很多是由政府补贴支撑起来的，而正是由于有政府补贴的资金，很多公司基本不思上进、并没有创新精神，政府补贴一撤就原形毕露，最终败走麦城。这也是本轮垃圾股暴跌大潮中，环保个股如此之多崩盘的原因，如盛运环保股价也跌成狗屎要退市，之前王亚伟重仓的三聚环保也早已风光不再等。与此相类推，当前很多新能源电池、所谓的高科技类公司，不少也是政府大力补贴支撑起业绩的，若此类股没有相关的研究成果，我们最好还是少碰、特别是做中长线的。

    很多时候政府出台相关产业政策，出发点都是非常好的，但部分公司就会投机取巧，只会骗取补贴却产生不出真正有技术含量的产品，风险却又都在二级市场上，对于此类股公司我们确实不应留恋。而像神雾环保这样垃圾股的持续暴跌走低，也正宣告了退市制度的真正实行。龙轩认为只要A股真正实行退市，那以后板块个股大分化将会是常态，齐涨共跌只会存在记忆中了。

    不过尽管垃圾股退市不断，指数也是反弹一日游、今日创指更是有被中阴吞阳的迹象，但龙轩认为杀跌空间依然不大，当前是热点不明朗下的弱震洗牌。从去年到现在，市场最明确的主线就是茅台为首的白马股与中美MYZ下的科技股，这一类是核心资产、另一类则是国产替代大背景下核心高科技。其他的品种要么是想象力不足的传统行业，要么就是业绩确定性不强的，都不能吸引外资等机构的关注。而近期茅台高位开始杀跌，但科技股却不能接力，从而导致各大指数反弹一日游。近期那些家居股的上涨，其实是市场没什么炒作下多方无奈的选择，龙轩不认为有持续性。在本轮洗牌后，后市还是核心资产与科技股的天下。

    因此，对于指数我们没必要咬的太细，想每一个反弹都抓到、而每一次大跌又能躲过，这在实盘中是非常不现实的、也是有害的。当前最佳策略是，对于有过一波明显调整的，只要是业绩增长没问题的，我们都可耐心持有，仓位轻的则可在急跌中加仓。若是有过一波涨幅的，则破了关键位置就要出来。当然这些仍只针对核心资产的白马、与有业绩支撑的科技股来说的。

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大涨藏硬伤?一则被忽视的大级别利好 赚钱主线现新大变局

    山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！大盘三连阴叠加外围局势的不明朗，前几日的市场萎靡不已，更有投资者一跌就看到2500点，龙轩一直强调的是杀跌幅度不会深。因为虽然市场受疫情影响、且美国频频在搞事，但估值摆在这里且市场流动性非常的充沛，我们并没有理由在3000点下方患得患失。而今日各大指数也很争气，纷纷中阳拔起，创业板指更是反吃上周五的阴线。

    从盘面来看，前期调整的科技股纷纷强势反弹，其中消费电子、元器件板块涨幅居前，涨停个股中占据半壁江山，如顺络电子、联合光电的涨停，科创板中天准科技、华兴源创更是出现久违的20%涨停。不过近期一直强势的食品饮料，今日却是逆势调整，如茅台高位震荡下行，加加食品等个股也回调明显。龙轩认为，自去年来，只要科技股走弱市场就会颓势、走强市场便也转强，其中创业板更为明显。而这其中科技股与茅台为首的白马蓝筹，基本上也是呈现跷跷板行情。因此，本轮热点是否能重新切换到科技上，要看茅台是否能在高位出现回调，只要茅台能高位持续下行，那转换到科技的概率是很大的，毕竟当前是存量资金博弈，资金出了那些白马蓝筹就只有科技股可玩了，那些传统大基建蓝筹都不受资金待见。

    去年行情到现在，茅台每次调整确实会引发盘面的大变局，这是热点的替换，也是增量资金不足下多方无奈的选择。须注意的是，今日就算中阳反弹，但成交量也仅2000亿出头，让人觉得指数反弹并不牢靠，且下方留有一个小缺口，这让人有反弹是陷阱的错觉。龙轩认为尽管今日反弹还不能确认调整结束，但在一则被忽视的大级别利好下，指数就算要补缺也暂时的，大盘中长期走好不变。

    据报道，2018年以来，央行12次下调存款准备金率，共释放长期资金约8万亿元。虽然没有传统意义上的降息，但持续的降准也为市场带来的充足的流动性，这是A股中长期真正的大级别利好。就如14-15年大牛市前夕，央行是进行了多次持续降息的，然而市场是在后面才与消息面共振而爆炸性上涨。不过当前与14-15年最大不同在于，市场大扩容与退市的执行。统计显示，年内90家企业登陆A股、合计募资1109.09亿元，再融资更是达到3656.98亿元。融资大幅飙升，一定程度上对冲了市场流动性，这也是市场量能迟迟难放大的原因。叠加管理层对A股制度的重新建设，那市场自然难有之前那样齐涨共跌的大行情。

    因此，就算后面有牛市，都难再现14-15年那样的系统性疯牛了，而会是以核心资产为主，科技与消费作为两翼的结构性起飞行情。而在这样的结构性行情向纵深发展下，龙轩一直觉得，在当前点位去猜测指数涨跌都是无用的，特别是那些看空指数的大咖打脸的还少吗？但其中的粉丝似乎依然热钱高涨，似乎来市场并不是为了赚钱，要知道当前不少个股都是新高不断的，这才是我们重点要考量的。

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