信息量巨大！传递重量级信号 第二波龙头倾巢出动

所谓困龙得水交好运，一飞冲天正当时！近期指数阴沉沉走势，让各大看官也是无精打采，这从龙轩阅读可看出，是在持续下降的。不过在第六届国际氢能与燃料电池汽车大会正式落幕；央行行长易纲表示，绿色转型就是鼓励大家多用清洁能源，少用化石能源提振下，今日新能源板块再次爆发，创指也犹如困龙得水般再次腾飞，一扫多日的阴霾。

   盘面上，宁德时代不畏明日超4千亿的巨额解禁，今日再次爆发一度涨超8%，不仅带动了动力电池产业链腾飞，如天赐材料、多氟多等大涨，更是引爆了太阳能光伏板块的崛起，逆变器次龙锦浪科技一度冲击涨停创新高、电池片龙头爱旭股份早早封死涨停、阳光电源固德威都是暴涨10%以上。让人欣慰的是，在新能源全线爆发下，科技股类品种在华为鸿蒙系统问世下，成为第二波龙头倾巢出动，润和软件与九联科技4日3个20%涨停、思特奇万兴科技等也是连续爆发。对于当前的两大热点，龙轩认为科技软件的飙涨，是游资在借机炒作，持续性没有新能源来的实在，因此我们选择上投机与投资要区别好。

   宁德时代一爆发、创指就是蹭蹭蹭的涨，毕竟其万亿市值下占创指的比重已经达到17%.而只要宁德时代等几只大权重未来走出持续性行情，那创指要创15年历史新高在不久将来就可实现、春节后的那个高点只不过是一小道坎而已，这将会把那些看空的死空头打的鼻青脸肿。不过虽然指数前途是光明的，但前进的道路必然是曲折与艰辛的，这其中外围因素占据非常重要的因素。

   在第十三届陆家嘴论坛上，银保监会郭树清中表示，发达国家的金融资产和房地产价格普遍出现较大幅度上涨。特别是股票市场很快就达到了创纪录的高水平。央行副行长潘功胜也表示，随着美国通胀水平和通胀预期升温，美联储货币政策调整压力的加大，将会对全球的外汇市场和跨境资本的流动格局产生重要影响，国际金融市场的脆弱性较强，存在高位回调的风险。从中直接传递出美联储货币收紧的话，会对全球资本市场造成巨大冲击的重量级信号，毕竟美股去年四次熔断后的V型反转，就是美元大放水所致。

   虽然龙轩认为美联储流动性收紧、美股暴跌对A股冲击会边际减少，这是由于中国没有跟随美国大放水，A股中的银行等金融股估值非常低，这是市场的定海神针，但优质白马则不一样、其受到的冲击会是巨大的。逻辑在于，其一年来的估值飙升，核心推动力在于全球流动性泛滥下，外资爆买此类品种导致的。因此美联储收紧货币、导致全球资本市场回流美国，A股中近年来外资推高、涨幅巨大的白马股会受到冲击，整个市场冲击的力度则比较小。

   须注意的是，在美国4月通胀超4%、5月有望持续下，就算美联储今年不会加息，明年也会进行加息的，届时因美元流动性大幅推高的资产，必然面临着一轮暴跌洗牌。由此来看，对于涨幅达的白马蓝筹，我们应该且行且珍惜，不要过分乐观的同时、也不要自己吓自己，比如设立一个自己能接受的止损线，大胆去干就是！这远比在垃圾股中找食的强。

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铁树开花 一个极不显眼的大动作 机构惊现罕见割裂现象

作为"永远滴神"的白酒股，昨日全线扑街跌停，机构对其的观点也惊现罕见割裂现象。看多的机构认为白酒景气度仍在，且在端午佳节到来下来上半年会淡季不淡；而看空白酒的在认为白酒股经过一年来的大涨，大部分存在泡沫，中期调整将不可避免。龙轩对此的观点是，白酒头部品种泡沫小能撑起股价，二三线的将开始大浪淘沙、去伪存真。

   就在白酒大范围回调、众人议论是否阶段性顶部之际，周三传统的蓝筹品种又开始翩翩起舞，如石油、煤炭、钢铁明显领涨，中国石油铁树开花大涨创出近一年多的高点，说明从白酒品种杀跌出逃的资金，有流向传统的周期类个股上去的迹象。不过对于传统的大蓝筹，龙轩对其中长线走势并不看好，自己参与的话仅会是短线玩下游击战。不过须警惕的是，当前的板块个股走势，相较于白酒品种的风险，龙轩认为部分去年走的非常强势、但属于周期性的蓝筹带来的风险可能更大，更应该引起我们的注意。

   如"二师兄"板块强周期结束后，所有个股腰斩后还大跌，龙头牧原股份预计也很难支撑的住；工程机械龙头三一重工，5月挖掘机销量也大跌，也须注意其周期的到来，本轮股价调整也很弱；还有就是英科医疗这样因突发公共卫生事件而发财的企业。对于这些品种，在PE最低的时候，往往也就是行业巅峰的时候，就是告诉我们应出来了。比如英科医疗当前PE仅有2.5倍，明年可能就是25倍、后年就是50倍，因此实盘炒股不能只看PE.

   在指数弱震、频频跳水下，中石油却逆势创出一年多的新高，这样一个极为不明显的动作，恰好说明行情无系统性风险，未来很长时间都将是结构性风险与机会对应的行情。只不过在新股发行加速、大小非见到暴涨就减持下，能走出来的个股将会远远小于杀跌的，因此这样的行情是极考验我们选股能力的，对于行业景气度差、业绩持续性不强的我们都须远离。

   自改革开放40年来，中国经济出现了飞速的发展，但在当前GDP总量超过100万亿人民币下，中国经济高增长时代已经结束。这意味着和全球主要经济体一样，将会出现方方面面的分化趋势，而分化时代，不大会有全面牛市，不会出现普涨行情，而是呈现强者恒强、优胜劣汰和此消彼长的格局，这两年来的A股也是如此呈现的。就像部分题材能在短时间内跑出来，但中长期的话肯定都不如优质白马股一样。这从15年股灾后，茅台为首的众多优质白马走出10倍行情，而15年大牛市蹦跶的妖股没几个走出来就可看出。

   而在无全面牛市下，从行业的角度来看，龙轩最看好的是消费、医药生物与新能源这几大方面的龙头与细分龙头。虽然这部分个股不少估值看起来都非常高了，但用3-5年的角度来看，其实并不算高。当前像地产、大基建等传统品种，尽管估值看起来很低，但宏观层面经济引擎已经出现大的转变，这意味着其难有大的成长，估值必然也陷入低迷之势。

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狼又要来了？A股最强龙头突然跌停潮 主力砸盘意图曝光

所谓上帝欲要其灭亡，必先让其疯狂。近期白酒股又是风生水起、春风得意，像大豪科技、皇台酒业等都出现了非常强劲的趋势，水井坊与山西汾酒等也是续创历史新高，让一众投资者再次对白酒股顶礼膜拜，直呼"永远滴神"！而一般膜拜后，跌落神坛也就不远了，今日白酒板块突遭资金大举抛售，出现了罕见的跌停潮，真可谓是一念天堂与地狱。

   从盘面来看，二三线的白酒股均是一个跌停之势，如舍得酒业、迎驾贡酒、酒鬼酒等均出现跌停，而这些个股也是本轮涨幅巨大的票，基本都创了春节后的那个高点。这里须注意的是，一线白酒本轮涨幅明显较弱，但也受到了资金的砸盘，如泸州老窖一度放量逼近跌停板，茅台五粮液也是一度跳水杀跌。受此影响下，一众优质白马纷纷跳水跟上，片仔癀创新高后今日暴跌近9%、百润股份大跌6%、国际医学跌停板等。龙轩认为白酒股经过今日跌停潮式杀跌后，后市分化已不可避免，像茅五泸尽管本轮涨幅稍逊，但中长期安全性还是较好的，其他的二三线白酒则要经过业绩来去伪存真了。

   作为市场最强龙头的白酒股突然跌停板，一度也把各大指数拖下水纷纷杀跌，这一幕就像春节后那一波一样，让众多投资者再次觉得狼又要来了。龙轩认为历史虽然有时会重演，但不会简单的重复，本轮市场的调整与春节后那一波有本质的不同，因此难现春节那波优质白马系统性杀跌的走势，大盘也更不会那样断崖式杀跌，我们完全不用自己吓自己。

   春节后那一波的突然暴跌，是由于优质白马纷纷达到了疯狂的地步，当时中小创类个股是持续大幅被虹吸的，也即是所谓的一九现象。而当前显然不是这样，优质白马在春节后那一波暴跌后出现了大分化，很多那时候强势的个股趴在地上均难于起来，如三一重工、美的集团、顺丰控股等基本还在坑里；此外，近期中小创个股表现其实并不差，很多个股都能出现空中加油，且未被白酒的强势而虹吸。因此，在没有疯狂大涨的前提下，也不具备持续大跌的能量、自然也不会重演春节后那样的走势。

   由此来看，今日白酒的杀跌最多也是个热点洗牌的过程，我们对近期涨幅较大、或到春节后那个高点的个股逢高先卖出就是，对于指数我们没必要恐慌。龙轩认为无论指数短期还是中期调整，优质白马蓝筹的方向都不会变，这是由A股自上而下改革、是由中国经济转型所决定的。因此对于高景气、业绩能持续释放的行业龙头与细分龙头，逢回调的话是机会。

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一字跌停！最强风口遭遇台风袭击 市场面临历史性新变局

这几年来市场赚的最好的品种就是：白酒、医美、医疗服务，其对应的消费人群是商务型男人、年轻爱漂亮的女人、与老年人，而昔日闪耀的房地产类个股则是日落西山。像万科A、保利地产这几个月是持续下行，今日又是创了新低，港股的中国恒大更是近一年来都在走熊。可见投资必然是与时代发展密切联系的，今天的市场已面临着历史性新变局！

   不过龙轩认为，好赛道必须结合好时机，才能发挥出行业增长真正的水平。像近几月最强风口的医美概念，今日便集体大跌吃面，朗姿股份、奥园美谷、拉芳家化等纷纷跌停。而其中的导火线便是，朗姿股份实控人的老爸4.49%的清仓式减持，让市场觉得该板块近期涨幅巨大，纷纷选择砸盘出逃，这也把前两日买进去的投资者闷在里面。虽然龙轩认为医美未来的潜力非常大，但短期此类品种涨幅也非常巨大，这样还高位贸然买入的投资者，那就只能以投机来对待，而投机失败、破位后就应第一时间出来。

   须注意的是，近期凡是有大小非较大金额减持类个股，表现似乎都不好，如英科医疗上周大股东减持6%，股价直接20%跌停，股价已从高位暴跌65%；卤制品龙头绝味食品股东减持3%后，早盘也一度跳水奔向跌停。此外，通威股份大小非解禁，这几日是连续大跌，就连宁德时代也逃不了巨额解禁下的跳水杀跌，一度把今日创指拖下水。像伊利股份这样要市场圈钱百亿的，同样逃不出资金砸盘的魔咒。可见，当前市场恩怨分明，对分红力度大与能持续增长的，都会有高的估值，想圈钱与减持的，都用脚投票。

   宁德时代跳水带领近期强势的动力电池产业链走弱，而科技股在华为鸿蒙的问世下，开始翩翩起舞，暴跌股诚迈科技再次20CM的涨停。对于科技股的王者归来，不少投资者认为调整已充分，会有新一轮行情，甚至会带动各指数创出节后那个高点。不过龙轩的看法是偏向保守的，龙轩认为中短期带领指数突破创新高的还是优质白马蓝筹，科技股机会不大。

   据最新数据显示，全球最大中国股票基金——瑞银，4月加仓了贵州茅台；另一资管巨头摩根大通旗下基金4月更是大手笔加仓贵州茅台，持股数量环比3月大幅增长741%.而茅台这两个月的均价基本也就是2000元一带，这说明外资对茅台当前估值的认可。虽然茅台PE达50倍，几乎是历史最高水平，这也被不少投资者冷嘲暗讽，但当前估值却被机构认可，那中小散就必须尊重客观事实。龙轩认为只要茅台能在2000元一带稳住，那其他优质白马的估值也会被稳住，再经过业绩的推动，便能很好的推动指数创新高。科技股的人气在去年7月一波消散后，套牢盘巨大、要想重新聚集已非常困难。

   而就短期看，创业板指能在宁德时代大跌后跳水回升、大盘也能稳步运行，那洗牌后重新崛起的可能性很大。不过无论是短期、还是长期指数的走牛，都会是结构性机会与风险相对应，而不会有大的系统性行情。因此我们还是应精选行业个股为主，龙轩认为高景气叠加业绩超期类行业龙头与次龙，依然是我们的首选，特别是调整充分、股价未加速与创前高的。

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急冲回落 乌龙利好诱发资金诡异砸盘 洗牌后机构达成新共识

午后市场传闻降印花税的消息，随后大盘便来了一波明显的异动拉升，但没过多久有关部门便澄清：此次印花税法草案修改，不涉及降低证券交易印花税税率问题。在利好落空下，各大指数都是震荡回落，部分个股更是引来了资金的诡异砸盘。说明各指数在当前点位，资金分歧比较大，对于本周这样巨震频频的行情，龙轩在周初就建议众战友先降低仓位了。

   从盘面来看，动力电池产业链早盘的大涨，带动了创指一波急拉，宁德时代不畏即将到来的几千亿减持大涨创新高，带动了电解液龙头天赐材料、磷酸铁锂龙头德方纳米、高镍三元龙头容百科技等的新高。但另一龙头亿纬锂能早盘还涨的好好的，午后指数拉升回落后，便震荡跳水从涨6%直接翻绿跌3%.若是小盘题材这样的走势，那并不奇怪，但这是2千亿市值的动力电池次龙，这样的诡异砸盘就有些说不过去了，这侧面说明龙头与次龙的巨大差别。而近期锂电池产业链众多个股创出新高，也直接说明了行业高景气、业绩超预期类个股是资金的最爱，这为我们选股提供了大的方向。

   过去两年市场优质蓝筹出现整体性估值溢价，众多个股两年时间都出现了好几倍的行情，在今年流动性预期边际收紧之际 ，确实只有高景气、业绩超预期类个股才能得到资金的一致认可，尽管部分PE看起来还很高。龙轩认为在A股对外持续开放、公募机构实力大增下，A股很长一段时间都会是高景气蓝筹白马引领的行情，从而带领大盘走出螺旋式不断新高的走势。

   据国际金融协会报告显示，今年5月，流入新兴市场国家的投资总额约为138亿美元，较上月的455亿美元大幅缩减，但流向中国股市的却高达113亿美元；此外，易方达悦夏一年持有期混合基金昨日启动发行，该基金半日募集破百亿；公募一哥张坤管理的易方达亚洲精选，也从之前申购金额不超过"1万元"调整为不超过"100万元"，可见当前机构手中弹药充足。而无论是外资、与公募机构投资偏好都属于价值型的，这些机构资金大举涌入，对优质白马来说是真正的利好。只要蓝筹白马能稳住、并利用其业绩增长缓慢推升，那指数必然也是慢慢上涨创新高的，而这两年来的大盘走势也已验证。

   不过自春节后的那一波系统性暴跌，已是蓝筹白马的分水岭了，毕竟这些个股经过两年的估值回升，不少个股业绩却是跟不上的，因此本轮反弹走的也是比较弱，比如三一重工、美的集团、通威股份等类个股，此类股的坑比较隐秘，持有的话极考验耐心。而像部分行业高景气的龙头，反弹往往是一马当先的，说明机构对此达成了共识，这类股仍是我们重点关注的对象。

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压力山大！近4千亿超级解禁来袭 万亿市值新贵当头一棒

A股市场众多投资者之所以对IPO 颇有微词，并不是由于公司对市场的圈钱，而在于很多公司上市圈钱后毫无作为、然后大小非一到解禁时吃相难看式的大减持，毕竟这些股东们手中的筹码都非常量价。因此一般情况下，对于有大小非巨额解禁的个股，股价表现都不会太好、甚至还有因解禁导致持续跌停的情况，从而可见市场对此类股的厌恶！

   须注意的是，周一大涨创新高后宁德时代市值首次突破万亿，是创指首家超万亿市值的公司，然而其在6月10日将迎来9.5亿股的超级解禁，按今日414元多的股价来算，解禁市值将近4000亿了。虽然这是第一、二大股东的限售股，实行大规模减持的可能性较小，但前两日宁德时代被大摩调低目标价到251元，跟现在股价相比可以说是打了六折。而宁德时代上市到现在股价已大涨十几倍，大股东已获利颇丰了，减持动力自然也是比较足的，因此这对新晋级的万亿市值新贵来说是当头一棒的，短期我们对此需要进行一定的回避。

   毕竟今日就有一个案例，通威股份2.14亿股限售股6月8日解禁，按当前的股价算，参与半年前定增的股东已浮盈超30%、解禁后减持动力是很足的，通威股份今日便是提前低开放量大跌，然后带领了一批光伏产业类个股杀跌。此外，周三我们提到的英科医疗加速暴跌，大股东减持的也是去年定增的廉价筹码，尽管其企业效应超级好，但都抵挡不住资本市场巨大的利润诱惑。因此，对凡是有巨额解禁、且参与的机构有获利颇丰的个股，我们不要期盼那些大小非是善男信女，不立于危墙之下才是对的。

   而在创指一哥面临超级解禁，与光伏、疫苗板块今日集体重挫下，创指尾盘又是一个跳水的跌势、3200点关口也是岌岌可危。龙轩在周一大盘中阳继续拉升后，就强调创指短期调整概率已很大，跳水杀跌是少不了的，而这两日走势符合龙轩的预期。龙轩认为随着创指今日的继续杀跌，短期或还有一个更大的跳水下挫，这样才能腾出更好的空间出来。

   从技术来看，创指本轮反弹切入到春节后3476点一带，该区域由于是节后突然暴跌下来的，因此有巨大的套牢盘，反弹到该位置必然会有个大的巨震，而当前市场就是有这样的走势。由于上两笔创业板的调整基本是到20日就止步了，因此本轮的调整龙轩认为幅度也不会很大，最多会到20日线处，毕竟当前机构弹药还是充足的。如之前公募东方红爆卖了400亿后，近期高毅邓晓峰的产品半小时就抢光，下单系统一度都"崩了"，并且有大量客户没买上。说明有大量的资金借道基金入市的，而只要市场流动性不紧急拐头，那市场中长期稳步向上的概率就很大。

   因此，对于这两日的调整我们也不要心慌，这就如前期指数出现大阳后，龙轩也建议大家不要一大涨就觉得牛市来了一样，凡是一跌就惊慌失措的投资者，基本也是没有控制好仓位的。对于优质的核心资产，可继续捂住为主，仓位低的逢回调是买入的机会；而对于短期涨幅巨大的品种，特别还有大小非解禁与减持的，则最起码要逢高先减仓。

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血腥绞杀！去年40倍大牛股坍塌 股价腰斩后再吃20%跌停

A股中每一年都会有一两个大主题，随之展开的必然是相关个股炸裂性暴涨行情。如去年突然新冠疫情全球肆孽，口罩、防护服、检测等相关公司出现集体腾飞，其中涨幅最凶的龙头英科医疗更是从19年末时的7元多，暴涨到今年初最高时296元，整整暴涨了40倍之多。其业绩也不负众望，去年来出现火箭式飙涨净赚70亿，今年更有望赚140亿。

   但就是如此炸裂的业绩，英科医疗近期股价走的却是熊途漫漫，从1月最高位腰斩后，今日在大股东减持6%的消息下，直接放量20%跌停，而其当前PE却仅有2.7倍。这让很多投资者费解，如此炸裂的业绩与极低的PE跌成狗样，众多医美类个股百几倍PE还是一股劲的冲。龙轩认为，这其中的核心因素就是行业景气度与投资者预期，如英科医疗这两年业绩炸裂，是遇到百年未遇的新冠病毒，这促使公司一次性手套订单爆满。但随着新冠疫苗的普及下，未来对手套的需求肯定是下降的，也即是说英科医疗业绩无持续性，去年暴涨40倍后，面临着估值的回归。

   由此可见，当前的PE仅是反应这两年的，投资者若根基PE去实盘操作的话，那只有吃大面的份。这就如猪肉类个股一样，一般业绩最炸裂的时候，就是股价顶部的时候。这从温氏股份、正邦科技、甚至是牧原股份中可看出。龙轩认为凡是强周期性品种，在周期开始时股价必然是炸裂式上涨，过后则是断崖式杀跌，这从过去有色、煤炭、钢铁这些个股上可看出。至于茅台等消费品种，则算是弱周期性个股，其股价走的是缓慢的长牛。因此，我们投资时必然要先看行业景气度与个股的质地，而不是停留在反映过去的PE上。

   须注意注意的是，随着英科医疗这只昔日大牛股的坍塌，近期涨幅巨大的品种今日也纷纷吃面。如医美龙头华熙生物大跌12%，带领爱美客、昊海生科等跳水重挫。这说明资金对短期涨幅较大的个股开始兑现出逃了，创指也如龙轩上周五收盘《下周空头有更大跳水回杀》时观点一样。龙轩认为随着指数波动的加大，我们短期要注意更大幅度的杀跌。

   对于指数的走势，其实龙轩的观点一直都是慢慢涨上去最好，频频暴涨的走势只会过多消耗掉时空与空间。本轮创指的反弹，最高达到3300点上方，离春节后那个高点近在咫尺了。若指数就这样涨上去，那后面的回杀力度将会更强。在当前点位进行一定的回调，然后再慢慢涨上去创新高，这样多空双方都会从容很多。从创指上两笔指数的调整来看，均是有5-8日的调整、甚至还有百点大阴线伴随。因此，当前的调整我们也不要只看一天、我们还须防短期更大力度的跳水杀跌，不要一看到下跌了就急着去抄底与补仓。

   而在指数跳水、热点大洗牌下，题材股必然是率先杀空间的。今日两市跌停的个股也高达25只，创了这两周来的新高，说明主力资金也在暗中大调仓。对于股价涨幅大的品种，我们都必须减仓甚至清仓出来，先保住本轮胜利果实先；而本轮滞涨的，则要看行业与个股是否出现什么问题，有问题的则也要调仓换股，没大毛病的则可选择扛过去。

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谁在爆买？万亿生力军将更汹涌来袭 新一轮巨震已暗中发酵

自A股开通沪深港通来，外资进入A股就是呈现一个买买买之势，不仅把茅台干到2000元上方，更是推动了百元股的"泛滥".让市场认识到了什么是价值投资，而非国内公募基金那些大散户的波段操作收割散户。而正是由于外资这些真正的价值投资机构入场，A股近年来的走势比之前稳很多，也从之前快涨慢跌的节奏、逐渐改为快跌慢涨的良性模式。

   统计显示，上周沪深港通净流入资金高达400多亿，创了单周净流入新纪录，这背后的推动因素则是上周龙轩分析过的人民币升值。不过龙轩认为这仅是让外资流入速率加快而已，根本的原因还是A股核心资产的低廉、是中国经济强大韧性作为背书的，否则这几年北上资金不会一个劲的爆买。如自陆股通开通以来，北上资金净买入额突破1.4万亿元，这也是茅台为首的优质白马，估值达40-50倍PE也跌不下来的原因，因为外资把茅台当作奢侈品的估值了。而只要茅台估值坚挺，那其他优质白马类题材估值溢价也会起来，特别是那些业绩确定性强的个股。

   由于整个市场生态在改变，因此很多老股民由于思维的惯性，不仅对这两年的A股很不适应，频频看市场大涨了就怕、就觉得要暴跌下去，还认为指数会跌到3000点下方，就算其被打脸多次、依然有众多的粉丝在那叫好，似乎A股就不应该走牛、不应该迎来史诗级慢牛一样。龙轩觉得，这样的空头也只有嘴皮子上说说，真正看空就要敢去做空，这才是真正的空头，就像龙轩看多A股、认为优质白马是主线，龙轩便会往这个方向大胆干一样。

   须注意的是，尽管北上资金这几年来大幅净流入高达1.4万亿，但有券商认为未来3-5年，外资流入规模仍高达10000亿。这意味着A股硬核类资产估值将继续溢价，特别是那些有自己定价权、业绩确定性高的品种会更受青睐，届时大盘创个新高也不是新鲜事。不过就短期看，创指这样凶猛的拉升，龙轩认为新一轮巨震已在暗中发酵，我们要有相应警惕了。

   各大指数上周二大阳拉升后，近期沪指与创指是出现分化的，创强沪弱的格局很明显。这主要是宁德时代太猛了，不仅自身完成万亿市值的转变，也带动了动力电池产业链爆发，同时也助力创指持续猛攻。而沪指与创指的背离，往往也意味着一个结构性震荡的到来，特别是创指这样连续猛攻是不持久的，这就如夏天的天气，烈日当空后往往就会狂风暴雨。不过，由于当前沪指与创指不同步，当创指巨震甚至杀跌的时候，沪指大概率会与之形成跷跷板，反而有望反弹走高。近期回调的优质白马股也会重新走起，而只有沪与创共同大涨，才会出现大的系统性调整风险。

   因此虽然创指新一轮巨震将到来，但也没必要诚惶诚恐，对于短期涨幅较大的品种逢高可出一部分，特别是仓位重的，如锂电池产业链类个股，当然你立足于长线那可忽视此条。而若手中股业绩增长良好、近期股价又没相对滞涨的，那持有就要有点耐心，当沪指强于创指的时候，此类股可能就会有表现的机会，总之指数就算要调整也是结构性的风险。

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午后跳水！特殊主力发力过猛 下周空头有更大跳水回杀

本周市场以上涨为主，特别是周二的大阳线让券商又是欢腾起来，直呼牛市到来、大盘要到4000点去了。这些券商犹如散户一样，一根大阳线就极容易改变三观，其正确率比散户的也高不了多少。神奇的是，这些券商一喊牛市，周五创业板指早上还艳阳高照，但午后却是高位跳水下行，从涨近2%直接跳水翻绿，早上追进去的投资者可谓掉进了坑。

   从资金流来看，推动指数上行的主力是外资，如周二港资净流入248亿创历史最高记录；仅四个交易日北向资金流入幅度就高达450亿。而其折腾的主要也是大蓝筹为主，如周二各大指数的大阳线，港资便大举流入证券保险与白酒上，茅台还一度暴涨6%；接着周三是核心医药类品种上，如CXO类品种不少创新高，迈瑞医疗、片仔癀亦快收复前期暴涨失地了；周五便是新能源类品种大爆发，宁德时代一度涨近10%，直接带领动力电池产业链的腾飞，恩捷股份、天赐材料等冲击涨停。可见，外资对优质白马与新能源的偏爱。

   须注意的是，在周二指数暴跌的时候，龙轩就认为这样的急涨是走不远的，市场大涨后最多会脉冲式上涨下，然后便会被空头打压，也不知道有多少战友把龙轩的这句话听进去。而周五各指数便是尾盘跳水回落，前期领涨的纷纷成为杀跌主力军。如CXO板块纷纷大跌，九州药业跌停板；妙可蓝多、养元饮品等短期涨幅大的也是高位跳水。可见，对于涨幅大的品种，资金有纷纷落袋为安的走势。因此若你立足于中短线，那对短期涨幅大的逢高就可减仓甚至清楚，不管此类品种故事有多好。

   北上资金本周爆买A股，流入幅度更是创了单周新高，这一方面是人民币升值、造成的外资快速流入，另一方面则是中国本身经济的韧性，这是吸引外资最根本的动力。不过虽然中国经济韧劲十足，但股市缓慢式上涨才是最佳的，本周这样急涨并不长久，龙轩认为必然会导致下周空头的反扑，特别是创业板指方面，跳水起来将会是更猛烈。

   经常留意龙轩内容的战友应十分清楚，龙轩上两周内容分析过：2021年大盘跌了半年，而且是估值快速下降，是因为去年股市已经涨了一年，尤其是创业板抱团股，不停涨的话这泡沫得有多大，之所以快速下跌半年，是在为未来上涨及此后的延续腾出估值空间。而当前快速上去的话，那还未到7月1号就又涨完了，因此若持续大涨的话监管方面出手可能性会很大。且空间上，各大指数反弹到前期中枢位置了，本身压力也巨大。

   短线调整下再慢慢上去，这样的走势无疑是最好的。而事实上，本轮行情的节奏也是这样，如创指3月25日探底后便是螺旋式上涨，这不仅有利于各大板块的充分轮动，也有利于指数运行时间更久。因此若你立足于长线，那完全可忽视短线调整；而你立足于中短线，那逢高减仓、对短线涨幅较大甚至清仓就是较稳妥策略，因为你大概率还有更低位置买回。

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炸裂！一则被忽视的重要利好发酵 神秘资金强势归来

自A股开通沪深股通以来，港资的动向便成为市场最关注的焦点之一，还有不少自媒体直接鼓吹其是聪明资金。而正是由于沪深港的开通、国际三大指数纳入A股等，市场中的优质白马蓝筹才得于估值的持续溢价。否则让国内那些公私募基金去搞，基本会把中小散当作对手盘，利用波段来回收割；蓝筹白马的估值也一直得不到认可，造成指数的暴涨暴跌。

   统计显示，自深沪股通开启以来，港资合计净流入A股已高达1.39万亿，基本每年都是以买入为主。特别是本周，港资流入更是呈现炸裂之势，仅三日流入便达327亿，周二的流入更是创了历史新高，是大阳线的主要功臣。不过其流入的动向与之前不同的是，证券、金融类个股港股也是在大举买入的，而像去年涨幅不错的优质白马却在大分化，如除了茅台等几只大龙头外，其他表现却相对一般，说明港资也在缩短市场的估值剪刀差。龙轩认为在优质蓝筹白马估值大幅溢价后，春节后那一波的杀跌将是重要分水岭，只有行业处于高景气与业绩超预期的，能率先走出来，其余的将要较长时间去消化估值了。

   市场每一次暴涨的开始，都有港资的身影，称其为神秘资金也不为过。而近期外资突然大幅流入爆买A股大蓝筹，这与央行取消固定汇率有关，龙轩认为正是这一则被忽视的重要利好在发酵，才让外资大举的涌入买核心资产的。对于A股来说，大阳突破后缓慢上涨是最佳的，若是持续急速拉升不仅自身反弹时间被消耗，也会引来监管方面的压力。

   去年全球新冠疫情大爆发，为了应对危机各国央行都开足了印钞机的马力，特别是美联储印的美元高达5万亿之巨。而如此巨额的印钞，美国国内核心通胀率上月却只有3%，这说明老美的放水向全世界输送，毕竟美元是世界性货币。而美元的泛滥，必然会造成全性通胀，比如前段时间大宗商品的暴涨，比特币为首的加密币也是一个疯狂的走势，都是流动性过剩下导致。我国是率先控制住疫情的国家，并没有跟随美联储步伐大水漫灌，但输入性通胀却压力巨大，特别是大宗商品的暴涨，直接会影响到制造业。

   面对美元泛滥下的输入性通胀，央妈放弃固定汇率、让人民币需求由市场决定，进而对冲输入性通胀。毕竟中国是率先控制住疫情的国家，且政治与经济环境也是最稳的，这会让人民币得到一定幅度的升值。而众所周知，人民币升值是非常有利于进口、不利于出口的。在国际大宗商品因美元炒房而飙涨下，人民币的升值会让国内采购成功得到一定下降，从而减少输入性通胀；此外，中国去年开始强调国内国外双循环的格局，之前出口的商品很大一部分也会由自己消化，且国外通胀率高，出口影响也会较弱。

   而若人民币能持续升值，那大盘上4000点都仅是开胃菜而已，06-07年的大牛市，根基就是人民币汇率的关系。只不过指数涨太快龙轩认为并不好，这样短期暴涨后基本都是暴跌收场的，不利于资本市场更好服务经济、也不利于自身注册制改革等问题，因此若短期连续大涨的话，我们就要注意监管方面的压力了，逢高逐步减仓将会是比较稳妥的策略。

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大阳飙升！A股最强信仰喷薄而出 这次上涨与上轮大不相同

近期国家对各种炒币的可谓是严打，龙轩认为在房地产管控严格、期货市场也暴跌波动巨大下，这些炒币资金被打压后，肯定会有一部分流入股市，这必然会让大盘水涨船高。而周二市场便立马来了个惊喜，在消息面平淡下，各指数突然大阳飙升，大盘不仅强势站上3500点、更是来到3600点一带了，两市成交量也再次放大到万亿水平，可见资金入场积极。

   从分时图来看，代表权重的白线在大幅拉升，我们就可明显知道今日是个涨指数的行情，大部分个股跑数大盘是避免不了的。其中作为市场最强信仰的白酒板块，今日再次成为反弹急先锋，茅台以6%的大阳带领突破，五粮液、泸州老窖也同样大阳喷发，带领了优质白马又是一波狂飙，如中免、海天、伊利等都是大阳飙升。此外，在优质白马飙涨的同时，金融股也是强势喷发，证券与保险王者归来带领着沪指走强，东方财富大涨近8%、市值快超过中信证券了。优质白马与金融股联结走强，也让沪指与创指不再跷跷板，共同实现了大涨。

   不过尽管今日出现普涨，且资金净流入高达500多亿、仅港资流入便达240多亿，但不少优质蓝筹表现却是很乏力的。如铜价近期持续飙涨，作为用铜最多的格力电器，近期是逆势放量杀跌，受集采影响的长春高新、猪肉强周期结束的牧原股份、工程机械周期影响的三一重工等，反弹都是很乏力。与白酒股普遍重新挑战春节后那个高点不同，他们都是一蹶不振的。由此可见，优质白马内部也在分化，对于那些有利空的、处于周期顶峰的个股，我们都要进行回避。

   各大指数大阳飙升，板块个股却分化严重，这再次验证了龙轩之前对市场结构性走势的看法。不过这一轮从5月11日探底后反弹的结构性行情，与去年12月末那波反弹的结构性走势却又大不相同。龙轩认为此轮的结构性中，传统类优质蓝筹也开始参与进来，而去年的优质白马却开始大分化，这样的结构性改变的反弹，必然会让指数走的更远、时间也更长。

   一轮大的行情走势，最佳的方式就是板块轮动式大涨，这将会持续吸引场外资金入场。去年3月指数创新低后重新走出一波行情，领涨龙头就是白酒为代表的优质白马股，其中穿插着科技股与中盘成长股的暴涨暴跌。而大市值优质白马经过去年近一年持续上涨后，春节后出现断崖式暴跌便是一个分水岭。能快速爬出春节暴跌深坑的都是行业高景气的龙头，这点龙轩在之前也一直强调过，毕竟消耗高估值最好的方式就是高增长。而像金融股近期的走强，龙轩认为是估值修复，特别是其与优质白马剪刀差巨大，在全球通胀加剧与利率下行中，此类股的估值洼地必然也会被资金填平。

   而只要银行为首的金融股估值修复式上升，那大盘后面走势是非常值得期待的，4000点也仅是开胃菜而已。不过就短线来看，龙轩认为走的太急并不好，这会快速消耗掉时间，因此龙轩并不认为今日大阳飙升就能迎爆炸性行情。特别是创业板指，中短期的反弹时间窗口临近，今日中大阳线飙升，后两日再蹦跶下就要注意回杀跳水了，冲高可适当进行加仓。

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A股的天变了！仅一年股价暴涨达600% 市场轮回现象的特殊含义

所谓三十年河东、三十年河西，风水轮流转明年到我家。A股市场这十几年来的走势，也一直是这样的风水轮流转。如18年川普突然对我国发动贸易战，让资本市场掀起了核心科技自主可控之风，而科技股也是在19-20年扎扎实实的出现了2-3轮暴涨行情，当时传统类个股基本就被大家所抛弃。但脱离真实价值的个股股价终究会回归的，这一年来市场风格便是如此演绎的。

   科技股在去年7月迎接中芯国际回归登场后，已基本走过了一整年的熊市了，从高位腰斩的个股还仅是开胃菜，有的更是从高位暴跌70%以上，如诚迈科技、汇顶科技等都是如此的跌幅。但另一边厢，一直被大家认为熊氏兄弟的有色、煤炭、钢铁今年来却悄然走强；此外，中字头一直给我们是大笨象的角色，但像中远海控近一年来股价暴涨高达600%，走的堪比之前科技股大牛市的行情。而推动中远海控股价飙涨最大的因素，就是其炸裂的业绩，一季度该股业绩猛增52倍，赚了154亿之多，且当前在全球疫情严重下，海上货运景气度持续高企，可以预计其半年报也是炸裂的，这也符合龙轩一直强调的高景气行业。

   传统产业类个股，借助世界经济复苏之际全球走强，而科技股一波炒作后确是持续走弱，让众多之前调仓换股折腾的投资者两边打脸。虽然龙轩并不看好传统产业类品种，但对于很多所谓的科技股是更不看好，很多仅是一个概念炒作而已。而从传统产业与科技股轮回的现象来看，龙轩认为A股的天真的变了，已经彻底从之前的流动性推动变为业绩推动。

   从资金面看，虽然美联储隔夜再次表态宽松货币政策不变，而中国央行也频频强调货币政策不紧急转弯，但流动性边际收紧是难于避免的。而流动性的慢慢收缩，传导到市场上来则必然会杀估值，春节后优质白马蓝筹暴跌后就是如此引发的。但春节后几个月的时间，又有不少个股重新走出来并创出新高，如扫地机器人龙头科沃斯与石头科技；白酒二三线龙头水井坊、迎驾贡酒；新能源产业链中电解液龙头天赐材料等。这些个股不少PE还挺高的，但却能最快速的上涨并创新高，这最为关键的因素就是行业处于高景气、且业绩有持续超预期的可能。这与科技股之前上涨后暴跌，完全不一样。

   由此来看，未来我们的投资方向仍以高景气行业龙头或次龙为主，相对看淡高科技股和小盘题材股。不是说成长股未来就没有空间，而是龙轩认为小盘股要成为真正龙头，在当下比较困难，虽然其一旦成为龙头会带来可观的收益，但必然也面临着大的风险。此外，对高景气赛道的，短期涨幅过大的话，也要懂得逢高减仓，如今日生长素龙头长春高新突然的跌停一样。

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！一夜间400亿巨资被打爆 资本大鳄逆势出手割韭菜

周三收评的内容，龙轩才刚表明了对加密币的态度。而隔夜各种币便是疯狂大暴跌，比特币大关跌30%逼近3万美元，以太坊一度跌46%，OKB一度跌56%等。在24小时内50万人爆仓，金额超过400亿元人民币，真可谓是。龙轩认为玩币的是真正的赌徒，且币圈只这一充满着老千，如马斯克一句话就可以让比特币、狗狗币大暴跌，普通投资者入场的话只有做韭菜的份。

   而就在比特币带头崩溃之际，作为波场币创始人的孙宇晨却却在社交媒体上称，已豪掷9.8亿抄底比特币、8.6亿抄底以太坊，狠狠的割了中小散户一把。此外，美国女版巴菲特，也仍坚持认为比特币能涨到50万美元。可见各路资本大佬与市场出现巨大的分歧，看来币圈将来暴涨暴跌的走势只会更猛烈。龙轩觉得在世界各国阶层与财富逐渐僵化下，年青一代要想从现有的体制去打破似乎不可能，而比特币等加密币就运用而生了。虽然99%的人都不知道比特币的真实价值在哪里，但只要有赚钱效应、再加上名人的鼓吹，那世界各地的投机客便蜂拥而至。若是挖矿的可能还好些，去二级市场投机的那只有做炮灰的份。

   隔夜除了加密币崩溃式杀跌后，各类大宗商品价格亦出现了暴跌之势，如焦煤跌7.98%，铁矿石跌7.92%，动力煤跌7.81%等。这源于国常会保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨向居民消费价格传导的定调。受此影响下，传统周期股今日是全线杀跌，一度把大盘也拖下水。幸好多方再次发动优质白马蓝筹的攻势，在白酒股带领白马、证券重新回暖下，大盘是有惊无险的回升。而之前煤炭、有色等品种大涨，龙轩就认为并不是经济复苏下的需求端导致，而是全球大放水下的通胀引发，持续性并不看好，战友们还是少碰为好。

   币圈大地震、大宗商品亦飞流直下，几百亿资金瞬间被打爆灰飞烟灭，可见中国市场从来都不缺钱。若把这些投机资金适当的引导到A股市场来，那大盘何愁不创历史新高？对新股加速发行又有何惧？不过值得欣慰的是，当前A股制度性建设已大幅完善，如对造假、作假的严惩不贷；叶飞曝光公募潜规则后，证监会亦是第一时间出手等。这些基础制度的完善，叠加注册制的改革，会持续吸引场外资金入场，去年公募基金大牛市已有所体现。而场外资金的不断入场，叠加A股对外开放力度加大、国际资金的涌入，这将是A股持续上行最大的动力，过去A股熊多牛少的局面必然也会彻底改变。

   不过对于玩币的那些人来说，A股市场一年涨个百分之几十，甚至翻一倍等，他们都不会看在眼里，他们的目标是一年十几倍、甚至是几十倍，否则其也不可能去玩虚拟币了。但龙轩的告诫就是，大的收益必然对应大的风险，若这里还加上杠杆的话，基本是一百个人中有一个赚钱的就不错了。因此在做股票还是玩币之前，先掂量下自己的实力，同时算下自己能承受的风险，别眼中只有道听途说的利润。

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421亿大举涌入 牛市旗手突然异动飙升 周末或有重大利好登场

本周全球股市基本都是一个大跌之势，像中国台湾股市，周三更是闪崩一度暴跌8%.在外围股市纷纷滑铁卢之际，本周A股再次表现出强大的韧性，仅周四象征性调整一下，周五便立即中大阳收复，创指还一度反弹近百点。再次验证周二创指探底回升时，龙轩看好一笔反弹的预判，这也直接说明A股有自身运行的规律，不会完全被外围牵着鼻子走。

   从资金流来看，周五各大指数中阳反击下，资金净流入达421亿；北上资金流入也再次突破百亿、达到117亿元，港资如此大手笔涌入，看来又是嗅到了周末什么利好消息。盘面上，沉寂已久的券商板块被资金大幅撸起，东方财富一度暴涨15%，是创指大涨最大功臣，从而带领同花顺、指南针等也大涨超10%；传统券商则有浙商、光大、中泰证券等涨停。此外，当前全球疫苗大幅接种，疫苗板块今年业绩会再次炸裂，沃森生物、复星医药、康泰生物等都迎来了一波劲爆的行情，这也为创指大涨送上助攻。不过券商、保险所掀起的行情，往往也会让其他品种难于跑赢指数，但若是真有行情，板块间都会轮动，因此只要自己手中股业绩能跟上的，就不要盲目去追涨杀跌了。

   券商全线异动，大盘便立马绝地反击，大有老乡别走的味道。须注意的是，作为券商一般都作为牛市的旗手，在大盘底部盘整了几个月后今日再次异动，让部分投资者有牛市再次来临的感觉。龙轩认为，虽然周五成交量放量到9千亿，但现在个股数量也是高达4000多只，券商大涨难引爆系统性大涨行情，A股长期结构性走势将会是主基调。

   历史上每一次券商板块的启动，都需要有充足的流动性来推动，当前流动性虽然不会突然收紧，但并不十分充裕、难于支撑起指数持续向上喷发的走势，因此不要一涨就觉得牛市来了。龙轩认为券商等非银金融崛起攻关后，其他蓝筹白马进行有效轮动上涨，这样会走的更长远、也是最好的走势。周初是有色、煤炭等大宗商品大涨，引领指数独立于大盘探底回升；而这两日钢铁等期货价格暴跌，在钢铁、煤炭等资源股暴跌的时候，券商等权重能很好的接力而上，已说明板块个股在有效轮动。且技术上，沪指日线中枢突破较为清晰，短期有望迎来新一波反弹，年初的3731点也大概率不会是今年的高点。

   由于没有系统性大行情，因此龙轩对券商板块并不看好，这个行业当前内圈很严重，能走强更多是为了指数冲关。对于突破后的主线，龙轩依然看好政策扶持的高景气行业，特别是业绩上开始持续加速释放的。对于传统类板块个股，如钢铁、有色等炒作，其实炒的是全球性通胀，而非经济强劲复苏走好，因此对于传统类个股我们只能打游击战，不能就少去碰。

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泡沫要破了？美国开始骑虎难下 全球股市面临灰犀牛式利空

自去年新冠疫情全球肆孽下，全球主要经济体的央行便争先恐后的疯狂印钞，一年时间印出的钞票是08年以前人类历史的总和。这样大水漫灌，必然造成全球资产价格泡沫，如近期国际大宗商品价格均纷纷创出历史新高，美股也得益于这样洪水猛兽式印钞，在去年几次熔断后迅速爬起，并频频创出历史新高。但建立在货币泛滥的牛市，其根基必然会因货币的收紧而摇摇欲坠。

   最新数据显示，美国4月CPI同比大涨4.2%，创08年9月来最高增速；核心物价指数同比涨3%，更是创1995年以来最大涨幅。而涨的原因，大家应该都非常清楚，就是美联储一年来印的钞票太多了，尽管美元是全球货币、全世界都在咬牙帮美国人消化，但仍消化不良。正是由于通胀开始大幅飙升，市场对美联储加息预期更加确定，不少分析人士认为最快是今年下半年加息、最迟则是明年。受此影响下，美股近期是连连大跌，去年被大幅推高的科技巨头更是带领纳指连续重挫，这就如A股春节后那一波白马蓝筹暴跌一样。而在美股的波及下，周四A股没能延续前两日的强势，大盘也是一个杀跌回调之势，周期三雄有色、煤炭、钢铁成砸盘元凶。

   新冠疫情促使欧美等主要经济体出现像08年金融风暴时那样的负增长，但股市却还能不断创出历史新高，这样背离的走势就是美联储为首的央行滔天放水所致。当前美国可谓也骑虎难下，继续放水的话会让通胀进一步加剧从而影响到美元的信用；而收紧的话，则会刺破美股的泡沫，届时对美国的冲击同样巨大。而作为A股投资者，我们最关心的还是美联储加息导致美股破灭破裂的话，对中国股市的冲击。

   由于美国是全球唯一超级大国，虽然现在看起来有点日落西山的感觉，但若股市崩跌的话，那对A股冲击也不小。不过龙轩认为，这次的冲击将远远比08年那时候的小，这就如去年3月份美股4次熔断股灾时那样，大盘回撤也不过是13.4%.其实自08年全球金融风暴来，美股是走出了13年的大牛市，而A股这十几年却一直在3000点一带徘徊。不过经济层面的话，美国这十几年来增速非常一般，中国近年经济增速虽有下降，但仍是中高速发展的。特别是18年美对中国全面围堵、甚至是极限施压，但我国经济仍能实现良好增长，这本身体现出我国经济的韧性。

   此外，在全球通胀预期下，我国提前对房地产严厉管控，本轮房地产市场不涨、那实际就是下降了，当全球流动性收缩的时候，对其冲击也会小很多。而房住不抄、理财产品等收益率又全线下降下，股市将会是大类资产配置重要的一环，叠加注册制的改革，那就算美股蹦下来拖累A股，也会快速的重新起来。因此，我们没必要因外围市场而诚惶诚恐，我们专注于自己，做好高景气行业、核心资产类龙头股就行了。

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发生了什么？突发1300点崩盘式大暴跌 又一只黑天鹅悄然袭来

    印度疫情失控是不争的事实，虽然官方报道近月来印度新增新冠人数是每日30-40万人数，但大多数人认为实际感染人数是10倍以上。不过让人费解的是，尽管印度是当前全球病毒火药桶，众多中产阶级逃离下很多工业生产近乎停滞，但其股市却没有传出大的崩盘现象。反而中国台湾股市今日出现了崩盘式暴跌，让人直呼又一只黑天鹅来袭。

    台湾股市今日午盘前一度重挫逾1300 点，创台股史上最大跌点，幅度达8.55%.而消息上，台湾11日新增7例本土新冠肺炎确诊病例，其中6例感染源不明。这点人数与印度的可谓天壤之别，但股市表现却是大幅暴跌。就算富士康在印度的工厂彻底瘫痪也不至于如此杀跌，这从侧面说明当前全球市场神经脆弱，稍有点风吹草动就是一顿砸盘暴跌。然而值得欣慰的是，台湾股市暴跌、隔夜欧洲股市也是重挫，A股早盘仅是调整下，午后又是在疫苗板块走强下，带动各大指数震荡上行；叠加茅台连续两日走强，给予了优质白马新的信心。而外围股市普遍杀跌下，A股能不再跟班，本身说明自身韧性在不断增强，我们不应再用过去那样的弱势思维来衡量市场了。

    中国是全球疫情控制最好的国家，这意味着生产力将会良好发展，像苹果带领一批工厂转移到印度，大概率会重新回流向中国了，因此我们股市理应走强才对。其实，对于中长线的走势，龙轩一直对大盘都是非常看好的，这是大类资产重新配置、大国崛起的必然体现。此外，就短线来看，龙轩认为创指周一跳水到30日线后能企稳回升，今日又能在跳水中震荡走强，新一笔反弹也是大概率的，只不过成交量今日同步萎缩下，结构性会更明显。

    当前中国虽然处于外患不断的境地，特别是美国联合盟友持续施压，但这也正好说明我国在不断的强大。特别是当前新冠疫情全球继续肆孽下，各国生产力水平都离疫情前还有巨大差距，只有我国真正恢复到疫情水平，且中国14亿人口的大市场，将能极大的化解外部的压力。只要我们坚定不移的走改革道路、继续对外大力开放，那我国经济将彻底从劳动密集型中解放，转而到高端、高利润的领域。而股市必然也会随着大国的复兴而崛起，这其实在去年3月全球股市崩盘，A股很抗跌已可看出端倪。此外，就短期来看，创上周五百点大阴后，并没有持续跳水杀跌下去，反而是跌下去就拉起来，该跌不跌则理应上涨。

    尽管周三的反弹成交量少了点，但只要优质蓝筹白马被机构一致性看好，那锁筹严重的话，一样也会造成量能的减少。因此对于指数我们大可不必感到过分担心，专注好结构性机会即可。如高景气行业的医美类个股，近期便是非常活跃，因此在未来明显的结构性机会中，龙轩认为只有高景气赛道、叠加业绩超预期类龙头个股，方能走出持续跑赢大盘走势，我们可重点在这些行业中筛选个股。

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绝地反击！国家级重磅数据释关键利好 新五朵金花闪亮登场

近期全球大宗商品疯狂反扑，螺纹钢、铜等国际期货基本都是创历史新高。让不少老股民直呼新一轮牛市的到来，毕竟06-07年大牛市、09年小牛市，都是有色、煤炭为首的五朵金花绽放的行情。不过对于大宗商品近期的飙涨，龙轩的观点偏向与美联储为主的全球央行大放水，引发的通胀加剧的行情，而非经济强劲复苏所致，并不看好其长期性牛市。

   正是由于对这一预期的分歧，本轮煤飞色舞的行情更多是游资借国际期货价格在倒腾，机构参与的还是比较少的。而缺少机构参与的热点主线，反弹持续性往往会打折扣、容易形成暴涨暴跌的走势，如昨日有色、煤炭、钢铁暴涨后，今日便是大幅跳水杀跌，从而也把传统行业类个股拉下水，业绩炸裂的中远海控跌8%、中国巨石一度跌停等。而这些传统类周期股回调的同时，优质白马沉寂几日后却借机反弹，茅台大涨超4%，带领白酒股全线反弹，叠加部分核心医药的走强，硬生生的把沪指与创指跳水中拉了回来。

   值得注意的是，当前美股走势也与A股类似，传统行业在经济复苏预期下助力道指新高不断、已攀升到35000点了，但科技巨头却涨势放缓，纳指隔夜暴跌2.55%.其中中概股更是全线大跌，这对A股中的优质白马会有较大的影响。龙轩认为优质白马经过去年那样系统性暴涨后，必然面临着内部的大分化，而只有行业景气度良好、业绩能持续释放的龙头，才能在人气消散下顶住，因此此类股跌势形成也不要盲目进行补仓了。

   花无百日红，股无年年牛！优质白马经过去年那样波涛汹涌上涨后，在年报与一季报披露完毕后，确实面临着去伪存真、去粗取精的困境，对此我们不能按去年那样的方法与套路进行操作。不过在优质白马大分化下，周二指数早盘大跌下还能绝地反击，这本身也说明A股韧性在不断的提高，龙轩认为市场短期调整有望结束，从而迎来新一笔的反弹。

   国家第七次人口普查今日揭晓，龙轩觉得这是支撑指数跳水回升的关键利好。其中总人口数达到141178万人，比10年前增加了5.38%，人口的稳中有升将是支撑中国经济的最大动力。特别是当前国家战略转向内循环为主、国际国内双双循环下，这14亿人口将会释放出惊人的消费潜力。而如此巨大的市场，其他国家自然也会想参与进来分一杯羹，这将是突破美国围堵最大的利器。在这里龙轩也由衷的佩服党，在新冠疫情全球肆孽、同样是人口大国的印度更是成为人间地狱下，我国14亿人口却能快速控制住，并很快复苏经济。

   而在人口稳定增长、人们生活质量得到空前提高下，过去煤炭、有色、房地产为主的五朵金花终将过去，新的五朵金花将闪亮登场。龙轩认为人口老龄化将在未来提速下，养老与大健康这两大主线会是两朵金花；此外，单身经济兴起，宠物、颜值经济（医美）是另两朵金花；最后一朵则是内循环下的，与消费升级有关的东西，我们都可重点挖掘。

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跳水别慌 A股还有万亿巨资垂涎抄底 明星股面临大规模洗牌

节后两个交易日，A股走的像春节过后时一样，优质白马股接连跳水杀跌，再次把创业板指拉下水。对于创指的百点杀跌，有部分自媒体分析人士又在罗列一大堆利空、好像指数只许涨、不许调整似的。而龙轩早在上周初就已预判，创指中期反弹时空点到，调整是不可避免的，相信时常关注龙轩内容的战友，对于节后的连续调整应该都能很好的应对过去。

   从盘面来看，这两日优质白马跌势加速。其中股王茅台破位持续杀跌，不仅把白酒股带入坑，如五粮液、泸州老窖亦连续下行，古井贡酒更是两个跌停杀下来；同时也把一众优质蓝筹拖下水，如A股汽车一哥比亚迪前期根本就没有像样的反弹，近期杀跌已把股价腰斩了，三一重工、美的集团等也是不断的在创新低。充分说明，一季报业绩没超预期的个股，面临着公募机构大规模洗牌调仓的风险，对于股价反弹无力、调整却不断创新低的，无论其有何种美丽的故事，我们都要先大幅减仓出来，等技术走好了再入场不迟。

   而在优质白马全线跳水调整之际，小盘题材如预期的走强，这两日就算创指大幅跳水，跌停类个股反而没有上两周的多。像有色、煤炭与钢铁等则逆势翩翩起舞，重庆钢铁、陕西黑猫等是连续涨停拉升。龙轩认为这一方面是全球经济复苏需求的增加，另一方面则是昨日发改委无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动对资源股的影响，毕竟对中国而言，澳洲的铁、锂、铝矿等资源短期难以找到替代品。不过对此类品种，龙轩认为认为更多属于周期属性，我们要参与的话做好短线波段、不可恋战。

   创指百点跳水，而沪指由于资源股大涨、且新兴产业类优质股占比较少，这两日回调也不明显，两大指数可谓再次呈现出跷跷板效应，这有点像春节后的那波走势，因此不少投资者又担心创指会来一波大级别的调整。龙轩认为历史不会简单重演，当前调整与春节后那一波有本质的区别，我们不要对一两日的中大阴杀跌就恐慌，毕竟当前公募机构弹药充足。

   春节后优质白马带领创指的那一波调整，是由于涨幅巨大、估值过高、公募基金一股劲的硬怼重仓股、一致性预期太强所引发的。当前则不同，在一季报披露下，优质白马已进行了一轮优胜劣汰，能较快爬出坑的，基本都是业绩超预期与高景气行业的个股，业绩表现一般的仍在坑里，因此指数杀跌动能并不充足。此外，公募基金当前弹药也十分充足，截至5月1日，公募最大可买入A股股票的资金大约还有8875亿元，这意味着指数杀跌有近万亿的资金垂涎着抄底。而公募机构的投资偏好仍是以价值为导向的，优质白马蓝筹有资金抄底的话，自然会力挺创指走强。

   不过就短期来看，创指这样百点大阴杀下来，短线惯性力量还是挺大的，下周破半年线顺便考验30日先可能性也大。但在市场没重大利空、流动性也不紧急转弯下，这样的回调龙轩认为是健康的，快跌慢涨的走势更是我们希望的走势，这将孕育中新的主线与热点。所以对高景气行业、业绩超预期龙头个股，跟随这跌下来是我们入场、加仓的机会。

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全线跳水 美国突然祭出新大杀招 领涨龙头内部经脉错乱

五一小长假期间，外围新闻可谓频频。比尔盖茨夫妇宣布离婚，让人觉得美国顶级富人与中国娱乐圈明星夫妇相类似，基本都是以离婚告终的，这也说明物质越丰富、情感越淡薄；此外，印度印度疫情连续14日每日新增30万，有媒体报道其实际死亡人数恐是每日2-3万人，可笑的是像高晓松等道貌岸然的知识分子，还在吹印度如何民主，似乎中国网民还像十年前那样好忽悠。

   任何不把本国人们生命健康放在首位的民主，龙轩认为都是不负责任的、且是虚伪的。不过对资本市场影响最大的消息还是拜登政府突然祭出的新杀招：表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利，这意味着其他国家可马上山寨相类似的疫苗。美国这一举措表面上说是想让全球快速结束新冠疫情，但龙轩认为背后的原因还是在于中国疫苗的高效生产、与防护率给力，否则老美不会放弃这样赚大钱机会的。而受此影响下，周四疫苗板块可谓全线跳水重挫，康希诺、沃森生物一度大跌近16%；智飞生物跌14%、复星医药则是一度跌停板等，从而拖累沪指也是百点暴跌。

   作为节前领涨龙头的疫苗板块暴跌，自然也拖累了整个医药股的杀跌，华兰生物、药明康德等均有不同程度的跳水重挫。不过让人欣慰的是，在这些医药拖累白酒等优质白马大跌之际，传统周期类个股再次翩翩起舞，钢铁、煤炭与有色纷纷走强，两桶油也罕见的力挺大盘，从而让创指大跳水下沪指仍是红盘的，这也符合龙轩近期对沪指与创指跷跷板的判断。而沪指与创业板指不同步、优质白马与传统蓝筹也出现背离，这背后的本质是增量资金的不足，同时也受美股近几个月表现的影响。

   须注意的是，优质白马经过春节那一波系统性暴跌后，去年那一波领涨龙头内部经脉已经错乱，如美的集团、三一重工、云南白药等，上两周反弹都很弱，但当前一调整则又是创新低的。充分说明业绩没有持续超预期的，就算是游资白马也不能一下子起来，我们不能盲目进行补仓。龙轩认为虽然大盘长期向好趋势不改，但极可能是不到20%的个股走强引领指数，80%的是注定要陪太子读书。

   近期，美财长耶伦释放加息预期，美股便如惊弓之鸟板一度大跌，虽然随后澄清，但说明在全球通胀加大下，美联储已有这个意思了。若真的加息，那美股来一波大跌是少不了的，因为去年那一波的V型大反转，是由美联储无限量供应的货币支撑起来的。龙轩认为这对A股会有一定冲击，但动摇不了市场上涨的根基。毕竟中国是全球率先控制住疫情的国家，且也是全球主要经济体中唯一没有大幅印钞的央行，支撑市场这两年来上涨的核心因素并不是央行大幅放水，而是高层对房住不炒下的大类资产的重新配置、是A股自身注册制改革所焕发出的新生机。

   因此，我们没必要为老美是否加息而神经紧绷，我们专注好A股本身即可。如创指本次回调龙轩预期回到半年线处，这里能企稳的话，后市业绩能超预期的优质白马仍会再次活跃，今日的调整则是一次上车的机会。另外，今日小盘题材普遍活跃，创指大跌下上涨个股反而变多，说明游资有所行动，对于游资玩的小盘热点，盘感一般的战友们就不要去碰了。

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牛市旗手被砸 国家队大举出逃藏重磅信号 将有极端行情上演

随着4月接近尾声，A股4000多只股票一季报披露也基本收尾。虽然有不少公司业绩很炸裂，但让龙轩想不到的是，既然有超过一千家公司业绩不及郑爽一部《倩女幽魂》1.6亿的片酬，看来娱乐圈真是创富的地方，也难怪那些较好皮囊的妹纸争抢着进去了。而每隔一段时间就爆出娱乐圈明星吸毒、的大雷，这也让龙轩彻底放弃那些影视传媒类个股，毕竟其三观还有待纠正，不确定性风险太大了！

   而在众多个股业绩亮相之时，国家队持仓动向也无疑是我们关注的对象。最新季报显示，在各大券商的一季报中，证金公司大举减持了海通证券8579.72万股，退出中信证券前十大股东名单；汇金则减仓了国金、广发证券等。受此影响，证券板块一季度表现也可谓十分低迷，海通证券更是走出了典型的熊股走势。而证券板块一直都作为牛市的旗手，其被国际队大举出逃，让不少投资者感到困惑，是否意味着牛市行情不再有了。对此，龙轩一直的观点就是不会再有像06-07、14-15年那样系统性劲爆的牛市了，取而代之的是结果性牛市与熊市，这其中的核心因素是注册制与投资者结构的变化。

   注册制下，A股未来上市公司发行数量只多不少，而新开户的股民增长速度是远远跟不上的，在曾多粥少下必然难于形成系统性的行情。此外，个股退市将会严厉执行，这两年退市的家数是持续增加的，这意味着过去那种游资主导的炒小、炒差鸡犬升天的行情将不复存在，这就决定了市场难有系统性的大行情。特别是当前外资、公募机构、养老金与社保这些机构占比的不断提高，市场的风格必然也向这些机构偏好靠拢，从而形成以业绩推动股价的慢牛走势。

   其实，近几个月来的盘面也是如此表现的，是极端行情的走势。如行业景气度高、业绩超预期的扫地机器人石头科技、科沃斯两大龙头，早就爬出了春节后的那一波惨烈跌势，迎来一波业绩推动的劲爆行情；水井坊、山西汾酒等率先爬出大坑，也是强劲的业绩所推动。但另一方面，这个月市场跌停个股却每日都不少，而其中最大的导火线就是业绩大降、甚至是持续的亏损，如隔夜又有9只个股被带*ST的帽子，*ST邦讯带帽就20%跌停，去年妖股之一天山生物戴上帽后则是2个20%跌停，真可谓是从哪里涨其跌回哪里去。因此，若你参与小盘题材的热点炒作，一旦趋势走坏一定要止损出来，这是股市生存第一原则了。

   由此来看，虽然券商股被汇金等国家队大举减持，但这更多藏的是没有系统性大牛市的信号，市场结构性牛市还是很值得我们期待的。龙轩认为在新结构性牛市中，只有行业高景气与业绩确定性强的品种，方能走出持续强于大盘的走势，如智能家电、医美与新能源板块等；而传统行业类个股必然会是大浪淘沙，谁能及时转型跟上时代步伐，谁方能焕发第二春，否则我们都不应去玩火。

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