戏剧性转变 市场一大重要利空突然消除 紧急抄底大限将至？

近期西方媒体大肆宣扬俄罗斯入侵乌克兰，美国信誓旦旦还给出16日开战的时间表，似乎他才是上战场的主儿。不过戏剧性一幕的是今早俄罗斯就宣布，随着军事演习的完成，正从俄乌边境撤军回到原来基地。普京大帝也表示俄国当然不想开战，看来美帝为首的西方国家要失望了。而这样的重大利空突然消失，隔夜避险情绪下降、欧美股市纷纷大幅上涨。

由于昨日创业板指出现报复性反弹，因此在隔夜美股大涨下，创指反而是冲高回落，不过盘中个股杀跌力度明显减弱，跌停个股基本消失、跌5%的也很少，个股基本是以上涨为主。其中国常会再次强调制造业、与加快新型基建建设，工业母机、建筑等传统制造业板块强势爆发，华辰装备20CM、恒锋工具、恒而达纷纷大涨超10%等。此外，全球新冠人数感染居高不下，部分新冠检测个股继续活跃，热景生物、安旭生物纷纷大涨；不过前妖王九安医疗却没能涨停，充分说明过气龙头不如狗，没跌透我们都应该先远离。

相较于新冠检测等一众股票蹭热点式的爆发，像CXO这样的医药股，却纷纷在业绩大增下还出现暴跌，如药明康德今日公布年报，净利润超50亿同比增70%，但股价近段时间是断崖式杀跌的，凯莱英、康龙化成等也是出现一波腰斩走势。这让葛兰中欧医疗基金净值大幅度的回撤，葛兰也频频被骂上热搜，或许正是由于舆论压力太大，支付宝中的基金周销售排行榜里，把葛兰基金撤下来了。龙轩个人的观点是，葛兰中欧医疗基金在大跌中规模还能不断攀升，与支付宝大力推送有关系。

其实无论是优质白马股、还是顶流的公私募产品，经过一波大涨后，我们都应该有适当的风险警惕，而不是光看排名去区分优劣，毕竟A股常胜将军凤毛麟角。正是各大公私募近期净值的大幅杀跌，才导致了近月来众多公募募资困难，基本都要大幅延后了。不过每次基金发行陷入冰点，往往也对应着市场底部的到来，这次是否也意味着紧急抄底大限已至？

经常留意龙轩内容的战友们应该十分清楚，龙轩前几日的收评内容就提到过，创业板指从去年12月15号的高位开始杀跌，负担已达800多点、与去年春节后那一波杀跌类似，时间上更是近40个交易日，中期底部的概率很大。这一方面在于作为创指权重的医药、新能源类品种经过一波大幅暴跌后，估值已经倾向合理，如新能源龙宁德时代叠加今年的业绩增长，PE会在40多倍；前面强调的CXO板块也是如此。在中国央行释放流动性下，一轮杀估值后，高景气赛道品种将初步止跌。而近期此类股纷纷报复性反弹，也一定程度上反映出机构在回补仓位。

就指数来看，龙轩认为中期底部已出现、短期就算杀跌也更多是二次探底，不过个股分化仍将剧烈，抄底大限只限于创指类基金，一般的个股反而可能跑不赢指数。当然，指数开始止跌反弹下，那市场结构性机会将会更加精彩，偏激进的战友们重点做好结构性即可，而一般的投资者，龙轩觉得还是少碰题材为妙，特别是那种舍不得止损的就更不要瞎折腾了。

声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。

岌岌可危！超千家机构发出预警信号 又到了A股保卫战的时刻

人的思维模式都有惯性，前两年白马股与新能源走出一波牛市行情，让公私募机构尝到甜头后，规模大幅扩张然后不管什么价位就是往上怼这些品种。但可谓是人无百日好，股无时时牛，这些白马蓝筹与新能源类个股经过连续暴涨后，高位见顶回落起来犹如雪崩一般，众多个股动辄腰斩，这让众多重仓深入的机构岌岌可危，跌到预警线的就多达千只。

统计显示，经过虎年首周创业板指的继续跳水新低，有超过1200只私募产品业绩跌破0.8的预警线，其中包括123只百亿私募旗下产品；另外有超过500只基金跌破0.7止损线，就连茅台最忠实的粉丝但斌旗下的东方港湾、量化私募巨头赫富投资等也在其中；而公募方面葛兰的中欧医疗、张坤的易方达基金等，同样也出现了大幅度的回撤达到预警线。可见本轮杀跌就是机构重仓股的回杀，其集中在新能源、半导体与医药生物类个股上。这也说明了，A股中没有一尘不变的赚钱模式，一种方法久了必然会生变，但难的是我们及时去变通。

从过去两年新能源、科技及白马股暴涨后立即迎来暴跌、公私募机构净值也是大幅波动来看，龙轩认为说国内的机构是价值投资似乎并不准确，他们更多是在价值投机，特点就是净值非常明显是受到趋势的影响。当然这有一方面是基民也是急功近利，总想着短期收益最大化、对较大的回撤容忍度低，但这更多是基金经理的急功近利所致。这次高景气赛道类个股全线回撤，正好也给了这些基金经理一堂生动的风险课了，希望国内的机构少点浮躁与激进，多些理性与风控，这样才能更好的承接中国大类资产的转型。

超1200只基金净值在0.8预警线处，一旦这些基金出现大范围的赎回行为，则会让其重仓股进一步杀跌，进而会让指数再次跳水向下，从而引发局部的系统风险，因此当前可谓又到了A股保卫战的关键时刻了。不过龙轩认为在国内宏观经济稳中向好、货币政策趋向宽松下，创业板指暴跌过一波后有望迎来筑底行情，其中最强烈的主跌浪已经过去。

其实，在昨日收评《当前是黎明前的黑暗》中，龙轩就提到创指连续暴跌后，报复性反弹会一触即发，而今日创指大涨近3%，如龙轩预期的一样，说明空头力量释放初步完毕，机构自救也在开始。从技术来看，去年创指春节后出现一波暴跌，幅度是800多点，其导火线是抱团基金瓦解导致；而这次的暴跌则是美联储流动性收紧预期大幅提前下，高估值的品种被杀估值，背后则是公募募集资金大幅减少缺少买盘。不过近月来中国央行是持续释放流动性的，且高层对新能源的推动坚定不移，创指继续大跌的空间已不足

由此来看，今日虽然两市反弹缩量，但这更多可理解会一轮暴跌后，空头释放已完毕，今日报复性反弹后就算还有回抽，更多也是二次探底。因此，对于高位出现腰斩、而业绩却很硬朗且受益于国家政策扶持的，我们可适当去回补仓位；当前应回避前期暴涨的票，此类股往往会在行情好转时大幅补跌，这从今日跌停个股比前几日指数大跌时还多可看出。

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战争一触即发?全球股市上方飘来浓密乌云 当前是黎明前的黑暗

    每逢美联储加息，总要在全球各地搞点事情，引起局部的争端好引发国际热钱回流美国，以便接盘高高在上的股市。此次全球新冠疫情下，美联储巨量印钞引发通胀持续，1月美国的CPI再创新高达7.5%，让美联储加息箭在弦上。为了高高在上的美股不至于崩的那么快，其势必会加快在全球各地地缘政治上的博弈，乌克兰便成为重点渲染的对象。

    据报道，上周六"普拜"一小时紧急电话会上，双方未取得任何进展；随后拜登告诉乌克兰总统泽连斯基，如果俄罗斯发动任何袭击行动，美国和其他国家将"迅速而果断地"采取行动。由此看来，战争有一触即发迹象，全球股市也是应声杀跌，周五美股三大指数暴跌；周一A股也扛不住，上周走势良好的金融与基建板块出现大幅下挫。其中二当家东方财富暴跌达15%，原因是指南针有望拿下券商牌照、成为互联网券商的有力竞争者，其不仅把创指再次拉下水，更是让证券板块集体溃败，广发证券也一度跌停，从而也拖累了沪指跳水大跌。

    创业板指一哥宁德时代跳水后、二哥东财更凶猛的杀跌，三弟迈瑞医疗等也是明显杀跌趋势，创权重均出现了高位杀跌，自然也把其拖下水。龙轩认为这些都是机构重仓的品种，其杀跌可以断定都是机构砸盘所致，其中最大的原因还是美联储加息导致全球流动性收缩，让内资先行砸盘卖出，然后引发了一系列的连锁反应。因此对于基金重仓股，大涨过一波没有出现杀跌的，我们都可先回避，而破位的则都要先出来，否则你持有的可能就是下一个东财这样的大阴长腿。

    乌克兰局势剑拔弩张，全球股市上方自然是乌云密布，成了空头宣泄的口子。不过龙轩认为俄乌不可能大规模起冲突，当前仅是美国在那添油加醋，此次"普拜"会上俄罗斯总统普京只是指责美方未能满足他的要求，俄罗斯官员也一再否认将要对乌克兰发动袭击。因此周一的杀跌龙轩觉得有点反应过激了，特别是创指再次跳水创新低，其有黎明前黑暗的味道。

    从周线来看，创业板指已经是周线三连阴，跌到周半年线上了；日线更是跌了800多点，与去年春节后那一波凌厉杀跌相类似。而基本面上，当前无论是宏观经济还是货币政策，都是稳中有进的，特别是货币政策在去年末的时候就开始变宽松了，因此龙轩不认为一波暴跌后指数不会持续杀跌，即2018年那样的行情大概率不会再现。创业板指从去年12月15日见顶调整到现在，已经有38个交易日了，已经充分反应了美联储加息、机构踩踏式出逃应对赎回等利空，因此龙轩认为最恐慌的时刻已过，报复性反弹随时将到来，我们不应再恐慌。

    不过虽然创指报复性反弹一触即发，但更多也是技术上的超跌反弹，今年难将走出前两年那样的强指数行情，板块个股间也仍会是割裂式的结果性，这其中最大的原因是个股家数众多，存量资金难于掀起系统性行情。由此来看，今年我们可以把预期收益率降低一点，把精力放在保本上，严格控制好仓位，不随便去抄底补仓、小盘题材也尽量少碰为宜。

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意外！暴跌后宁王还被罕见唱空 股民极为担心一幕正上演

   本周是虎年第一个交易周，大盘在传统的金融、基建与石油三大巨头强势反击下，收出周线中阳线，初一看有让人产生红包行情的幻觉。但只有参与到交易中，才能发现市场的残酷与血腥，创指虎年第一周继续杀跌跳水新低，周跌幅5.6%，其中代表创权重的创指50指数更是暴跌超7%，这不仅让众多散户没要到红包，更是让基民与机构也是损失惨重。

所谓成也萧何败也萧何，创指年线强势三连阳的最主要功臣就是宁德时代为首的新能源板块、CXO为首的医药板块与一众科技股。但连续三年上涨后，其估值也来到了比较高的位置，虽然这三大类品种业绩增长还是杠杠的，但美联储收紧流动性，吓尿了国内的一众机构，然后便是涨幅巨大、估值高企的赛道股全线暴跌。曾经风头无限的宁德时代高位回撤已近30%，直接带崩了创指。更让人意味的是，宁王暴跌后首创证券还罕见唱空，认为其调整未结束、未来可能仍有明显的下跌空间，在调整的过程中可能有反弹，因此建议逢高出货。

由此来看，国内的机构果然是趋势性投机分子，宁王趋势走坏便被墙倒众人推。同样，CXO板块近期也是暴跌重灾区，龙头药明康德4个交易日暴跌21%，泰格医药、康龙化成等一众跟上。而这些品种都是顶流基金葛兰重仓的品种，这样的暴跌无疑会让持有期产品的基民心灰意冷。昨日有市场传闻险资、理财子、FOF专户等赎回葛兰旗下产品金额达400亿。尽管中欧基金立即出来辟谣，但其净值一年内暴跌30%以上，出现大额赎回恐也难于避免，如此必然会导致基金重仓股进一步杀跌，这也是股民极为担心的一幕。

之前宁德时代飙涨风光无限的时候，有券商就推出宁组合，当前杀跌的时候则不见出来说两句，可见券商机构也如散户一般情绪化，大家对券商的观点看下就好，千万不要当真跟着去买卖，否则只有亏损的份。而创指三大主线跌起来没完没了，导致其杀跌趋势也异常强烈，与去年春节后那一波暴跌相类似了，龙轩认为后市杀跌将趋缓、当前是黎明前的黑暗。

去年创指从高位坍塌下来，短时间暴跌的幅度是840多点，然后出现一波趋势性反弹；本轮创指跌势没去年那么凶，但时间上比去年长，幅度上也近800点了。不过两者大背景有所不同，去年全球流动性泛滥，美股反弹走势强劲；而今年美联储加息板上钉钉、美股也高位摇摇欲坠，这也是创指本次杀跌毫无反弹之力的原因。不过国内货币政策宽松无疑，1月份新增人民币贷款3.98万亿元，为单月高点；社融增量达到6.17万亿元，超出市场预期，龙轩认为国内流动性宽松下创业板指暴跌后，将会逐渐趋缓，不过要走出去年那样的趋势行情比较困难了。

各大指数年线三连阳，叠加海外主要经济体通胀高企下的货币收紧，龙轩觉得今年行情的主基调就是调整，而国内的货币宽松则孕育着强结构性走势，因此今年走势不会像2018年那样系统性的杀跌。龙轩认为过去3年出现持续上涨且基金重仓的品种，都要注意持续杀跌的风险；而过去几年没怎么涨，处于估值洼地与有中短期政策扶持的可适当关注，如新基建、金融等。

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YYDS大坍塌 机构开始反噬达成砸盘共识 市场的天已经变了

昨日收盘《2015年踩踏一幕变异后再现》中，龙轩提到在公私募机构净值大幅下降下，要防止其出现赎回潮的风险，同时建议大家回避机构重仓持有的品种，特别是那种暴涨过一大波、还没怎么杀跌调整类个股。今日各指数杀跌正是由基金重仓股集体砸盘暴跌所引发，其中创业板指又是大幅跳水暴搓，让一见反弹就说是底、欢呼抄底的投资者头脑发麻。

从盘面来看，基金第一大重仓股宁德时代再次放量暴跌，一度拖累创指超40个点的杀跌，也把新能源全部拖下水。其中四大材料的正极龙头当升科技、负极龙头璞泰来、电解液龙头天赐材料、隔膜龙头恩捷股份均出现了大幅下挫，从而把上游的光伏发电产业链拖下水，胶膜龙头福斯特与光伏玻璃的福莱特一度砸跌停板，逆变器龙头阳光电源亦暴跌7%等。而这些都是高景气赛道机构重仓持有的品种，在一波杀跌后今日再次集体大跳水，龙轩认为只有是机构面临赎回压力下反噬造成的砸盘共识，否则这些傻大个不会自己砸自己脚的。

须注意的是，在新能源等高景气赛道股全军覆没下，传统的煤炭、建筑与大金融类个股却稳健很多，如中国神华大涨创近几年新高，海螺水泥近期明显走强等。新兴产业类个股全线回撤，传统大蓝筹便接力起来，如此跷跷板的走势，龙轩觉得一方面是由于两者估值剪刀差过于巨大，当前的反差有利于消除剪刀差，另一方面则是稳增长的发力点在基建上，这给予了资金炒作的方向。不过此类股长期来看，行业空间想象力不大，属于偏夕阳的行业，搞的话要有相应的出局点。

去年宁德时代持续上涨市值一举突破万亿，然后还一度超过宇宙行的工行，带领相关个股也是一飞冲天，当时被市场奉为YYDS.但暴涨大幅推高估值后，当前机构砸盘起来也是毫不手软的，从而让YYDS大坍塌，市场的天也随之改变。从之前新能源上下游延伸扩展的主线，演变为传统大蓝筹此起彼伏的行情，这必然导致沪指与创业板指之间的相互背离。

不过创指跌到这个位置，龙轩认为主跌已结束、最少会有个筑底的行情出现。从外围来看，1月份美股出现近50年最差开局后，2月份已经开始探底回升，外围市场的企稳有利于市场人气的修复。而本轮赛道股的杀跌，说是美联储流动性收紧下机构的提前撤退是不严谨的，因为国内货币政策半年内偏向宽松迹象明显。而从历史来看，凡是国内货币政策宽松，市场走势都不会太差，至少会有一个震荡上升的结构性行情。因此，在各指数已大跌过一波，高景气赛道众多个股腰斩下，龙轩不认为创业板指还会继续大跌。

其实，对于本轮赛道股的大幅杀跌，更多是公募基金募集不理想下，面临赎回压力下的相互砸盘伤害，当然恐高情绪也是一个重要的因素。不过经过此次暴跌后，后市仅有极高景气度与确定性的品种能起来，大部分个股没一年时间的调整恐怕是起不来了。因此对于此类股没明显走出底部的情况下，还是少补仓为好，仓位重的则逢反弹可适当减仓。

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主力也吃大面！2015年踩踏一幕变异后再现 这类股反弹续逃命

经常留意龙轩内容的战友们应该十分清楚，龙轩之前强调过，A股与美股最大的区别在于每年的风格都不一样、且一旦变换风格后其中的波动是十分巨大的。如2020年流动性充裕下，核心资产得到了估值大飙升，龙头躺赢成为各大机构的主要策略；但仅一年过后此策略便完全无效，2021年茅类个股出现大幅分化杀跌，其中的主力机构自然也是吃大面。

最新数据显示，在本轮系统性杀跌中，百亿私募亏损的占比也高达9成，更是有432只私募产品净值低于0.7元的，也即是说已处于清盘线中了。或许正是私募压力过大，海环懿私募基金管理人高杉可能选择溺水自杀，从而可见市场的极为残酷一面的。而不仅私募出现大面积亏损与清盘，就是正规军私募也不好过，最大公募葛兰旗下的中欧医疗几只产品，近期都出现了大幅回撤，半年回撤幅度也高达30%，其重仓的药明康德、长春高新都先后踩大雷，直接被基民骂上了热搜。而这些主力机构持有的品种，无一不是2020年最靓的仔，但一年后却变渣男，可见炒A股确实不易。

而公私募净值都出现大幅亏损，自然也会让基民进场不再积极，前两年一月份公募募集都非常火爆，今年却大幅遇冷、像当前的天气一样，若因机构亏损过大导致基民出现赎回潮的话，则会是变相重演2015年杠杆资金踩踏一幕。只不过两者的区别在于，2015年那时是出现疾风骤雨式的连续跌停失去流动性，当前则是众多机构重仓票出现阴跌腰斩走势，如通策医疗从最高位的421元一路阴跌到现在152元，还有上机数控、天赐材料、华熙生物等的大幅腰斩，这些都是机构不断出货导致。

从优质股暴涨暴跌、到公私募机构净值提高后、获得市场关注后快速做大规模，然后其重仓股大涨正向反馈到净值上，但当买盘不够后便又大幅回撤。从中可看出，机构重仓持有的品种我们都应该小心，特别是大涨过一波的个股，更是要注意风险，龙轩觉得参与可以但一旦破位就应该及时出来，否则只有痛苦与等待的折磨，毕竟机构亏损起来一点也不比散户含糊，此类股大涨后未跌的，当前逢反弹都应该逃命为上。

须注意的是，各大主力机构出现大幅亏损，往往是市场调整见底的一大信号。沪指胡念念三个交易也是三连阳强势拉起，而创指昨日凶猛跳水后今日惯性跳下然后反弹，其中期底部也将会慢慢走出。这一方面在于外围美股最恐慌时刻已过去，短期有止跌回稳的走势，另一方面，政策护盘力度将加码，虽然昨日官媒辟谣政府资金介入救市，但从大金融等品种走强来看，国家队是有动作的。此外，中国无论经济韧性还是货币政策都是有利于股市的，在一轮暴跌后，我们确实不应再恐慌，虽然创指大概率还会回调杀跌下，但更多也是二次探底。

在各指数杀跌一波底部逐渐探明之际，龙轩认为大家可适当进场做多了。其中激进的投资者可以搞点超跌+高景气赛道类品种，特别是年报业绩超预期与能持续释放的；而保守点的投资者可搞滞涨类大基建与金融类品种。至于活跃的中小创题材，那一般的投资者还是少碰为好，此类股波动巨大、且与游资大佬抢食无异于虎口抢食，风险不言而喻。

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百点跳水！虎年第一只黑天鹅正面飞来 明星股集体断崖式崩溃

虎年首日大盘报复性反弹，市场是一片欢呼、晚上还上了新闻联播，而龙轩在收盘《盘面却暗藏两大硬伤》中则明确预判量能不足、与跌停潮没消失，指数还会跳水下探的，让众战友继续保持好仓位。周二各指数果然出现跳水杀跌，其中创指更是暴跌超百点，大大超出龙轩预期，看来能与中国男足相媲美的只有股市了，这样的行情除了轻仓没有什么好办法。

导致虎年第二个交易日创指便一度超百点大跳水的元凶是，美商务部将33家中国实体纳入所谓"未经核实名单"，在这份"未经核实名单中，CDMO公司药明生物和药明生物（上海）在列。受此黑天鹅影响下，药明系出现大幅暴跌，其中港股药明生物一度暴跌超30%、药明康德则重挫26%、A股中的药明康德亦大幅低开直奔跌停，直接带崩了CXO板块，如康龙化成、博腾股份一度暴跌超10%.而这些创新药产业链基本都是最大公募基金葛兰中欧医疗的重仓股，看来其净值会进一步大幅回撤了。对于这样暴跌的个股与基金，无论是股民与基民都少去做抄底补仓，等底部走出来再入场更好。

除了CDMO公司被美国列入清单外，一众硬科技企业也同样中招，今日半导体为首的科技股跌幅居前，如汽车芯片的斯达半导、新洁能跌停板，光学器件永新光学同样被打跌停。而汽车缺芯会导致整个新能源汽车产业链销量下滑，锂电产业链也同样受影响是暴跌，无论是上游的锂矿还是中游的四大材料类个股均是一个断崖式崩溃走势，连龙头宁德时代都一度暴跌10%了，空头宣泄可谓到了极致。对于锂电板块的杀跌，龙轩觉得有些过度恐惧了，毕竟其整个产业链都处于高景气之中，而且不受老美打压的影响。

虎年第一只黑天鹅来袭，高景气的半导体、创新药、锂电板块就接连溃败，让创指一度百点跳水，说明国内的机构们还是缺乏自信，老美随便吓一下就尿裤子。不过今日虽然创指大跳水，但个股上涨的却近8成，说明杀跌的都是创权重品种，题材股连续跌停潮后杀跌初步到位；而沪指大跌午后能回收，也说明了空头力量局部释放，沪指中期调整底临近。

对于本轮杀跌，本质上还是美联储提前收紧流动性诱发的全球股市大跳水，但A股的尿性就是人家暴跌后出现连续暴涨，自身却仅是跟跌不跟涨，这就会让人诟病。其实，国内货币政策在21年第四季度末就开始变宽松，到现在还是不断加码的，但A股却无视持续跳水，这本质上还是机构资金的相互算计拆台，另一方面则是个股发行数量太多了，从而导致传统大蓝筹上涨必然会消耗掉中小创题材与新能源上的资金，这也是周二金融股大涨、而锂电类板块普遍跳水杀跌的原因，不过在一波暴跌后继续大跳水，龙轩认为没必要再恐慌了。

去年春节后市场迎来一波暴跌，创指最高跌了873点，而本轮创指从高位暴跌点数也快800点了，特别是经过今日一度超过130点的跌幅，恐慌情绪已达到极致，龙轩觉得中期调整也差不多了。只不过难点在于当前个股数量巨大，就算指数止跌反弹，也不会是系统性的上涨，也是结构性大分化，因此破位的与形态未走好的，我们都不急于进场抄底、仍须远离。

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虎年雄风！发改委放大招助力报复性反弹 盘面却暗藏两大硬伤

周一是虎年第一个交易日，也是各大企业开工的首日，龙月在这里先祝众战友虎年如虎添翼、龙精虎猛、虎虎生威。不过相对于中国男足来讲，大年初一就输给了越南队，没有体现出虎年的勇猛精神，相比于隔夜女足逆袭勇夺亚洲杯冠军更是颜面扫地、千夫所指。A股虽然也拉跨，但好歹能十几年稳在3000点上方，比国足逐年输给后面的国家强那么一丢丢。

   春节前两周，A股在美联储加息预期强烈、美股频频暴跌下，走出了连续跌停潮断崖式杀跌走势，让万亿股民春节也是忧心忡忡，官媒也一度出来说A股脊椎，政策护盘较浓厚。而节假日期间，发改委可谓是连放大招：预计2022年CPI延续温和上涨态势，PPI涨幅可能逐步回落；要把政策发力点适当向前移，做到早安排、早动手、早见效，抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。叠加长假美国股市报复性反弹，A股虎年首日终见雄风，大盘在石油、基建类品种爆发下，出现报复性反弹，强势吞了最后一日的中阴线。

   不过石油、水泥等传统板块的暴增，往往也会分流新兴产业类板块的资金，周一新能源板块普遍出现冲高回落甚至跳水走势。龙头宁德时代高开2%震荡下后就跳水，直接把创指带入阴沟里，这也让锂电材料类品种纷纷冲高回落，如当升科技、璞泰来、星源材质等。传统产业与新能源、大蓝筹与题材、沪指与创指再次呈现跷跷板效应，说明场内资金有限，不足于让市场形成系统性大涨之势，这基本符合龙月上周文字版说的，大幅高开早盘就可先卖出的预判。

   沪指报复性反弹、创指却是冲高回落差点收绿，这根本原因还是经济下行压力加大下，发改委提前动用大基建进行保增长，叠加新能源估值普遍较高、基建类品种估值较低，从而形成一种高低切换。不过尽管沪指能中大阳强势回击，但盘面却暗藏着两大硬伤，龙月认为短期指数反弹不会一蹴而就，还会有跳水考验前探底的走势，从而去构建一个双底。

   第一大硬伤是成交量不大。周一两市量能仅8000亿出头，而技术上各大指数都还是一个明显的加速杀跌趋势，这样的成交量是不足以扭转如此强烈杀跌趋势的。而创指这样的冲高大幅回落，形态更为难看与恶劣，其五日线都站不上去那底分型都构不成，其底部则要继续向下探明，不排除再次跳水进行最后一跌。第二大硬伤是跌停潮继续高烧不退，周一仍有40多只个股跌停，跌20%的都还有3只。跌停潮不退说明市场人气未恢复，空头力量仍然较强。而单靠基建等权重来拉指数，是不足于全面提振市场人气的。

   在上面两大硬伤未除下，龙月认为各大指数探底之路将会延长，我们不要有持续上涨这样不切实际的幻想。此外，当前个股家数庞大而成交量又不足，那众多个股会边缘化，对于年报业绩不佳、行情前景不确定性强的板块个股，逢反弹的话我们还是要回避的。就算是绩优高景气行业品种，技术没有完全修复下，也不应该重仓去搞、而应把仓位放到舒服状态。

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万亿市值蒸发 史无前例的26.39%大暴跌 A股虎年开局也很玄？

今天是大年初四，也是立春日与北京冬奥会开幕式，可以说是个非常好的日子。不过美股那边却不太平，在美股各大公司财报披露下，其中的科技巨头也出现了历史罕见一幕，其中亚马逊第四季度营收1374亿美元，同比仅增长9.4%，大跌7.8%千亿市值大蒸发；改名为meta的脸书公司，更是因财报远不及预期，出现了达26.39%史无前例的大暴跌。

   Meta暴跌的根本原因在于元宇宙实验室部门2021年营业亏损超100亿美元、用户数也出现了一定的下降，直接让其市值暴跌超过2000亿美元，按人民币计算的话是万亿，等于京东+拼多多的市值了。须注意的是，去年元宇宙可谓是个全新的概念，众多大佬纷纷进军元宇宙，让大家对此领域充满期待与幻想。A股中增热点的公司也不在少数，且股价都能实现一定的暴涨。但meta公司这样黑天鹅式的暴跌，说明投资者对元宇宙前景的看淡，对于A股相关公司肯定是当头一棒，而龙轩之前对此领域的定性就是题材炒作，破位就应该出，因此若周一暴跌的话，相信龙轩的战友们都能躲过。

   其实美国的苹果、微软、谷歌、亚马逊、脸书这五大科技巨头中，龙轩认为就数脸书最为拉跨。若不是美国用国力进行打压抖音的话，那其当前股价会更为糟糕，此外腾讯公司的比脸书好用太多了。美国这五大科技巨头中，华为可以适当对标下苹果、百度对标谷歌、阿里巴巴对标亚马逊、腾讯对标脸书，只有微软没有相应的对标公司。但其中的市值却相差甚大，当前仅有腾讯的市值与meta市值抗衡了，其余的都不在一个数量级，说明中国科技巨头国外之路可谓还是任重道远。

   而从Meta史诗级暴跌中，我们也应该明白不要给美国那些看上去"高大上"的东西唬住，甚至盲目的崇拜，总觉得别人说的与做的就是正确的，而国内的就是模仿、不入流之类的。就如当前世界首富马斯克的很多项目，比如星链技术、移民火星计划、脑机链接等，我们都不要被其表象所迷惑，我国只有认清自己的现状，制定出真正符合自身国情与提高人民生活水平的政策措施就是对的。之前美苏争霸时，不切实际的军备竞争是拖垮苏联重要的因素。

   在亚马逊与Meta公司都出现大暴跌下，周四美股三大指数也是重挫，其中纳斯达克跳水杀跌达3.74%，标准普尔也大跌2.44%，这让节后的A股蒙上一层阴影，不少战友也私下问龙轩节后行情怎么样。而A股春节长假下，美股前几日的走势是很好的，出现了连续的大幅反弹，因此一日的杀跌不会妨碍开门红，而港股虎年第一个交易日恒生指数出现了2.6%的涨幅，这对A股会有明显提振作用。不过技术上，各大指数当前都处于一个杀跌趋势之中，连底分型都没有形成，因此就算是虎年几个交易日反弹，也改变不了再出下探的需要；只不过中期来看，龙轩更看好中期底部的形成。

   今年春节，广东创了十年来最冷的春节，但却挡不住亲朋好友之间的相互拜访，这就是在农村过年的好处。龙轩觉得在工业化的社会中，若没有新春春节来让亲人们走近，那以后的情义就会更加谈了。而资本市场就是个无情且残酷的博弈场所，这里不同情弱者、更不相信眼泪，我们处在这样的市场中，唯有让自己更强大，才能在这波涛汹涌的市场中长期立足，龙轩将在新的一年中，会继续与众战友并肩作战，扬帆远洋。

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太惨了！又是跌停潮跳水创新低 这是一场中型式杀跌

   昨日反弹的时候，成交量大幅萎缩，龙轩就认为这仅是反抽而已，后市还会有跳水杀跌的。不过让龙轩感到意外的是，节前最后两日连个小红包都没有，各大指数就是大幅跳水下挫创出新低，且跌停潮的走势还继续高烧不退，龙轩认为这两周个股走势相当于一轮中型了。龙轩敢死队也是停战3周状态，对于其他战友希望仓位都早已放到自己舒服状态。

   之所以说这是一轮中型，在于很多个股一旦杀跌就是连续跌停板的走势。其中新冠检测与原料药类个股跌势最为凶悍，富祥药业5天时间股价暴跌55%，亚太药业、龙津药业、舒泰神、赛隆药业等一大批个股高位崩溃式杀跌，幅度都在40%以上。这也直接拖累了短期暴涨过的题材股，如得利斯、万里股份、引力传媒等纷纷是4-5个跌停蹦下来；还有同益股份、天富能源、中电电机破位后的崩溃式杀跌。这些都是触目惊心的走势，对于玩中小创题材的投资者，破位后一定要及时止损出来，即使后面又强力高潮了也应该这样干。

   众多个股短期连续跌停走势，这一现象龙轩还是2015年时看过，当时是由杠杆资金爆仓出现的踩踏现象，而当前明显不是这样，这是由市场情绪突然大转变下所出现的。2015年时，高层是动用几万亿来救市的，但这救的不是亏损的散户，而是救市场的流动性；当前市场跌停潮虽然高烧不退，但流动性没有断层，因此也仅是四大证券报口水式利好。我们处在这样的市场中，一定要有自己的应对策略，而不是看到杀跌多了，就不切实际的期盼救市，否则是走不远的。

   对于本轮指数与个股的调整，也完全超出龙轩的预期，龙轩之前预判沪指跌到年线、创业板指数是调整到去年9月低点3050点就差不多了，但现在跌幅已远离这两大点位。由于美联储加息比预期中的快，且纳斯达克指数也是本月暴跌超过14%，大盘短期筑底之路还将坎坷，对于中小散户的我们，不要去猜底与频频补仓为好，耐心等右侧交易机会出现即可。

   这里龙轩是要吐槽一下A股的，美股自08年金融风暴过后，走出了6-8倍的涨幅，而A股不要说没能冲破07年6124点的历史新高，却一直还在3000点处徘徊。现在美联储收紧流动性，美股出现大幅杀跌，但A股杀的比美股更狠，跟跌不跟涨的劣性可谓深入骨髓。这背后既有国内机构的不自信与相互拆台，更有巨量新股蜂拥上市带来的副作用，这也是为何指数没增长、而市值却持续大增的原因。龙轩认为，在中国逐渐迈向国际舞台的今天，资本市场能持续走强也是非常重要的一环，且也担负着从外循环转型为内循环的重任。

   所谓前途是广明的，道路是曲折的，像2015年中期后三波股市都能走出来，近期这样的中型有算的了什么？只要我们严格控制好仓位，有足够的应对资金，那这样系统性杀下来未尝不是一次机会。资本市场是一场马拉松比赛，我们不要太过关注于眼前的得失，而应该把目光放长远一点，这样就不会为近期持续大跌而扰乱了我们过节的心情了。

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跳水回升！关键时刻官媒传递重要信号 三类股逢反弹须逃命

    随着昨日极端的跳水杀跌，投资者的情绪可谓快速放大，众多股民抱怨一个月把去年全年的利润给跌没了，基民同样也是一片哀嚎，部分基金经理继续是骂上热搜。在这样的关键时刻，作为官媒的四大证券报也纷纷表态，喊话机构投资者挺起A股的脊梁、政策面资金面均有支撑等，释放出力挺中国资本市场的重要信号，周三各大指数盘中跳水下后回升。

   从盘面来看，赛道股成为大跌后的反弹先锋，其中风电板块一马当先，大金重工、恒润股份率先涨停逆袭。宁德时代也在半年线处企稳反弹，带领了动力电池产业链类个股全线回暖，如高镍三元龙头容百科技、磷酸铁锂龙头德方纳米、隔膜龙头恩捷股份等都能在指数大跌中稳住；像逆变器次龙锦浪科技则率先走出大坑等。龙轩认为赛道股之所以能率先走出，一方面在于先于指数调整，另一方面则是年报业绩预告全线炸裂，且今日业绩有望继续猛增。这也是龙轩之前叫大家坚守对大跌过一波、且业绩持续释放新能源的原因。

   不过创新药产业链中的CXO板块，今日是继续大跌走弱，药明康德、泰格医药、康龙化成都出现了大跳水走势。此类股年报业绩也是普遍超预期的，但近期却是持续杀跌创新低，看来国家对医药集采的持续推进，市场对创新药的研发资金也产生怀疑了。另一种可能就是，葛兰重仓的品种给针对了，毕竟其是几百亿重仓持有这些个股，资金瞄准这样的顶流吃口大肉也是有可能的。至于跌停的那些，则基本都是近期暴涨过的，这就是游资炒作的特性，暴涨过必然是暴跌打回原形的。

   新能源引领指数反弹，这可谓是众望所归，毕竟该领域政策利好是不断在释放的。而题材股杀跌虽弱化，但跌停家数仍然众多，说明市场人气仍然十分弱，这其实也从两市仅8000亿出头的成交量水平可看出。这样缩量的反弹，龙轩认为只能先当作反抽来看待，后市继续探底杀跌的概率很大，不过若再次跳水的话，那有望构建双底，从而展开新一轮行情。

   本轮市场的杀跌，核心因素在于美联储加息与缩表的超预期，美股纳指开年暴跌了14%，创50年来最差开局，这极大了影响了市场做多情绪，背后则体现出我国机构资金的不够自信。而俄乌边境冲突，龙轩觉得更多是动动嘴皮子，不可能有规模性战争的，这也是美股的一个阴招，即引导国际热钱回流美国好去接盘美股与美债。之前龙轩分析过，国内货币政策这几年与美联储是相背离的，在2021年三四季度经济下行压力加大下，今年上半年中国货币政策是宽松的，大盘今日反抽后，就算后市还有杀跌，那也是为了更扎实的双底。

   不过在当前个股数量庞大，增量资金有限的行情中，就算指数止跌反弹，很多个股也反弹不起来，特别是以下三类股，我们更应该逢反弹逃命。其一，这几日逆势大涨的题材股，此类股行情一好，将会出现大幅补跌；其二，年报业绩差、股价又未怎么调整的，这类股往往会被资金快速抛弃； 其三，基本面出现变化的，如长春高新因集采打压下来，就须远离。

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全线大跳水 A股正面临新的黑天鹅冲击 当前是黎明前时黑暗

本周是春节前最后一个完整交易周，按往年的走势来说，多空双方都是休息阶段，偏向红包行情的走势居多。不过凡事都有例外，乌克兰与俄罗斯边境大有擦枪走火之势，这一新黑天鹅事件对全球股市冲击可谓巨大，俄罗斯股市周一跳水达10%、欧洲股市重挫，美股隔夜是暴跌后尾盘勉强拉回，受此影响下A股周二全线跳水，各大指数均是创了调整来新低。

   从盘面来看，今日所有板块个股全线沦陷，两市上涨个股不到300只，占比不足7%，也即是说超过9.3成的个股杀跌。其中跌停潮是继续，今日更是超过100只个股跌停，跌5%的个股也达到1500来只。前期爆炒的新冠检测与原料药的板块，可谓是雪崩式杀跌，龙轩上周五提到的富祥药业今日再度跳水达13%，仅4日就从高位腰斩下来，不仅让其中的游资巨亏超亿元，更是让短期爆炒过的品种无一幸免的高位跌停，如冰山冷热、塞力医疗、精华制药两个跌停，龙津药业、引力传媒等是三个跌停，可见爆炒后的品种，一旦人气散了必然是暴跌，我们参与的话必须严格止损。

   而在跌停个股持续高烧不退下，涨停个股家数今日也是创了少有的新低，全天自然涨停的仅十来只。在这里龙轩向这些敢与打涨停的资金给予崇高的敬意，你们是真正的勇者、辛苦了！那些觉得风险是涨出来的都是错误的思维，在A股对外开放日益加大的当今，核心资产价格过低才是最危险的，最终都会便宜了外资。就如之前茅台估值一直在20倍PE徘徊的时候，深沪港通开启后，外资是持续的买买买、直接把其估值推到40-50倍。当前大量的国企大蓝筹估值陷入洼地，这其实是很不正常现象。

   涨停个股急剧下降、跌停个股却疯狂输出，各指数也是中阴跳水创新低，这样的走势让众多投资者悲观，更有甚者直呼像2018年那样的熊市将到来。龙轩认为美联储加息与缩表超预期到来，美股创50年最差开局的杀跌，确实让我们缺少做多的信心，但已大跌过一波后，龙轩对后市行情是偏向乐观与积极的，这主要源于我们的货币政策与美联储完全不一样。

   2020年全球新冠疫情大爆发，各国为了应对突如其来的特大黑天鹅，都纷纷开足了印钞机。美股就是在美联储无限量印钞下，实现了超级大逆转并频频创历史新高的，但这样的副作用就是制造出极高的通胀。在中国不为美国买单下，美联储只有通过加息与缩表来减轻通胀，这对于美股来说等于是釜底抽薪，因此龙轩判断今年的美股必然会有大级别的调整。而我国由于有效应对疫情，因此在2020年并未洪水猛灌式放水，且还主动对多行业领域进行降杠杆，GDP也是全球主要经济体中唯一两年实现正增长的，这足与让我们更好的应对美联储大幅收紧流动性下的美股暴跌。

   其实，央行自去年12月中下旬来就已频频释放流动性宽松信号，这可以说是政策底；当然市场底对政策底都会稍微延后。而历史上任何一次央行放水，相对应的市场都不会太差，当前A股从高位已跌过一大波，龙轩认为今日再次跳水杀跌，正是黎明前的黑暗。对于行业景气度好、业绩能持续释放，且已暴跌过一波的品种，我们一定要顶住，不要倒在黎明前。

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大亏338亿！市场最大巨头现极诡异现象 暗藏一大新风险

A股市场最大的特点就是，风水轮流转、再好的行业与个股大涨过一波后都会狂泻，这与美股科技巨头十几年的持续上涨恰好形成鲜明对比。而正是A股这样的特性，直接造成了相关类公募基金收益的暴涨暴跌，如2020年白酒涨的最猛，重仓白酒的张坤管理的基金便水涨船高成为公募一哥，但去年白酒等白马股暴跌，其业绩便遭遇了滑铁卢走势。

   同样，医药类公募基金一姐葛兰，前几年重仓CXO与医疗服务等品种，在蓝筹白马全线崛起下，葛兰管理的几只基金也是暴赚。但去年下半年，在医药集采与教育培训机构被国家打压下，此类股均出现了非常强的暴跌走势。如通策医疗、爱尔眼科从高位跌幅达50%以上；长春高新近期持续杀跌，股价更是腰斩后还持续暴跌等。而这些都是葛兰重仓的品种，可想而知其业绩肯定是惨不忍睹，旗下5只产品近半年亏损已高达338亿。之前股民奉为女生的葛兰，直接变为葛大妈，由此可见这一届的基民不好带了，情绪太过随股价而波动了。

   不过让我们诡异的是，尽管近半年来葛兰持有的几只基金大亏，但其规模却越来越大，在四季度公募基金披露后，葛兰管理的基金规模达到1103亿，超越同期张坤的1019亿，成为市场最大的公募基金。公募基金净值越跌、其规模却越大，说明被套的基民是越跌越补仓的，这是典型的不服输的做法，遇到极端行情是非常危险的。须注意的是，公募无论赚与亏都是要收手续费的，因此葛兰女士尽管净值大幅滑落，但管理费是赚的盆满钵满，自己可以过个肥年了。

   连市场最大的公募基金都出现巨亏，作为普通散户的我们，在实盘中则更要谨慎，一步一个脚印稳打稳扎了，不要老想着一夜暴富。看看今日的盘面，前期走的嗨的新冠检测与短期暴涨的个股，继续是凶悍跌停潮走势，很多个股高位跌30%仅2-3日的事情，这样的行情会极大的挫伤市场人气，周一两市成交量也创近期新低，不足9千亿，可见人气在衰减。

   对于近期市场的持续杀跌，龙轩认为与外围市场的频频跳水有极大的关系。比如美股纳指开年到现在也大跌了12%，创了50年来最差开局；纳指与道指也出现了不同程度的杀跌，而这些都源于美联储加息与缩表超越的实施。不过另一方面，龙轩觉得国内机构也是不够自信，老是盯着外围市场看，国内央行持续强调宽松预期、且也有降准与定向降息的实质性措施，但且架不住机构的相互砸盘，而外资本月仍是大幅流入340亿的。在央行频频释放流动性宽松的信号下，外围就算持续杀跌，龙轩觉得A股会钝化不再跟随，并会逐渐止跌回升。

   在中国资产配置大转移下，公募基金作为一个载体将承担着更大的责任，若其本身不爱惜自己的羽毛，最终必然会导致基民的大量赎回、从而会让相关个股再次杀跌，造成恶性循环，这将是市场暗藏的一大新风险。因此对于基金重仓的品种，若暴涨过一波的，凡是出现破位的就要先出来了，基金重仓股砸盘起来，往往比小盘题材跌的更凶、更无节操。

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血腥异常！仅两天便暴跌40%成绞肉机 股民最担心的现象上演

每一次题材爆炒过后，无一例外都会是一地鸡毛。这次新冠检测与药物，在全国各地有零星奥密克戎毒株感染者刺激下，走出了一波非常凶悍的走势。龙头九安医疗更是超过19年初时东方通信的走势，实现2个月来月16倍的涨幅，极大的提振了相关概念人气。不过这类题材爆发后，近几日的杀跌可谓也是血腥异常，有的个股跌起来是崩溃是走势。

   富祥药业继上一个交易日高台跳水之后，周五再度触及跌停板，从昨日涨停29.40元到今日的18.34元，两日就跌近40%.而其周四龙虎榜显示，有几大游资合计买入3.9亿，这些游资往往是打板敢死队，若是按昨日封板价到当前股价来算，这些游资两日最多血亏达到1.5亿，真可谓是最强绞肉机。那些只看到连续大涨、短期能翻倍就垂涎的散户，必须看到大潮退后，血淋淋的亏损。正是由于题材股这样不确定性大的走势，龙轩才建议一般的散户投资者，不要去碰这类股，毕竟这是与市场最敏感与技术最好的资金博弈，散户天然有劣势。

   不过游资折腾的票不能玩外，近期机构重仓的票也一样惨烈，跌起来更是没完没了。如周四我们提到的长春高新，集采之声落地后，今日又是一字跌停，已连续三个跌停了，而昨日卖出的席位清一色都是机构；此外，医药服务与CXO板块也是一个比一个熊，如药明康德与泰格医药年报业绩都非常好，但就是止不住股价的杀跌，又如爱尔眼科与通策医疗，走出持续新低的慢慢雄途。还有一众新能源高景气赛道股的退潮，如天赐材料、赣锋锂业等都处于明显的下跌通道。

   对于机构重仓的品种持续杀跌，龙轩认为是当前公募基金募集大幅减少，如2022年开年，公募总成立规模仅为542.04亿元，不足去年同期的同期六分之一。在本来行情就不好下，公募面临着赎回的风险，而没有足够新增活水来支撑下，公募只有通过卖重仓股来对应赎回，从而造成基金重仓股也是持续杀跌、反过来又会影响公募业绩，这就是股民最为担心的现象。

   机构与题材共同杀跌，跌停潮本周可谓也是持续上演，这样的行情让我们大跌眼镜，毕竟临近新年，我们都期盼的都是红包行情，但没想到是自己发红包。其实，近期的市场并没有什么大的利空，反而是各种利好的释放，特别是央行持续在释放流动性，但各大指数就是不买账，这一方面源于公募的赎回；另一方面则是美联储加息、美股已从高位频频滑落，对市场心理与情绪上的影响。不过任何一次货币偏向宽松，A股都会有不错的表现，只是具体走势有先后之分，当前各指数受美股等影响，后市会逐渐明朗整体会是个先抑后扬走势。

   近期来看，在整个行情转弱，题材持续跌停潮、机构重仓品种又跌跌不休下，我们能做的只有把仓位降到最低，不要去抄底、也不要去补仓以降低成本，因为很多个股跌起来往往都深不见底。对于当前账户上的亏损，也不用着急扳回成本，龙轩认为这样的行情频繁操作只会亏更多。当前应等市场更为明确的止跌反弹信号，同时等新一轮领涨主线出来再说。

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两个跌停！又一千亿巨头股价滑铁卢 这类股暴跌风险极大

任何国家的资本市场，风险都是绝对的、收益是相对的，且任何个股择时不正确，都会有腰斩的大坑，就是强如苹果公司历史上也多次出现腰斩走势。A股中这两年来要说哪类个股的坑最多，龙轩认为医药板块要说第二，那就没有第一的了。这源于国家对医药公司集采的常态化，将极大的压缩了上市公司原有利润，然后股价便是稀里哗啦的暴跌下来。

   长春高新是当之无愧的生长素龙头，前两年借助消费升级的东风，股价迎来了一波超十倍的涨幅。其间，更是传言有大妈08年买入后忘记账号，在10多年的时间实现百倍涨幅，大妈账户也从5万资金变为500万。然而美好的故事后，长春高新仅半年多的时间里，股价便从高位滑铁卢，这两日更是连续跌停，股价从最高时522元跌到现在的204元，市值更是蒸发超过千亿。当前PE不到20倍，出现如此凶悍的杀跌，正是部分地方开始对生长素进行集采，这意味着长春高新超高的毛利率受到巨大的冲击，那股价自然就是先跌为敬。

   其实，医药股这两年多凡是被集采的基本都会出现大幅杀跌，就连创新药龙头恒瑞医药也不能幸免，股价也从最高时近腰斩。因此对于毛利率很高、且用量大的医药股，我们都应该先回避，此类股一旦被集采其暴跌风险极大，我们不应立于围墙之下。除长春高新外，恒帅股份这两日也是大幅暴跌下来，其原因是传闻券商、私募、上市公司、专家等编织的一个"杀猪盘"，最后忽悠公募基金接盘。若此消息属实，那对公募基金打击是很大的，任何不把投资者当回事的公募与机构，最终也会被投资者所抛弃。

   优质白马一见利空便连续跌停，杀猪盘也来搅局，必然会影响市场人气。今日两市下跌个股比列超8成，是个典型的二八分化的行情。从技术来看，当前主板由于国有大蓝筹估值较低，表现相对稳定很多，但创业板指经过昨日跳水杀跌后，当前开始摇摇欲坠，有再次破位杀跌的迹象。当前板块个股来看，龙轩认为创指破位概率大，但再次深跌空间概率小。

   创业板指自2019年初来，经历了一波很强的走势，其中拉动指数的三驾马车分别是新能源、医药与科技股。这三驾马车中，医药股由于受集采的影响，导致创新药产业链、医疗服务等也被波及，近一年来出现了大幅杀跌，如爱尔眼科为首的医疗服务、CXO板块等，此类股的高位溃败，大大拖累了指数。而新能源与科技股，虽然业绩都非常硬朗，但经历两年来的上涨后，估值也普遍很高，在美联储流动性收紧预期下，当前机构间的分歧也很大、从而出现不少机构调仓换股的迹象，这也是1月来创指收出一根中大阴线的原因。

   不过新能源与科技股，两者未来行业空间都非常大，在我国流动性不跟随美联储收紧下，此类股大跌一波后估值已倾向合理，这将有助于创指止跌回稳。因此创指近期就算跌破3050点位置，也不会一泻千里，更可能会是一个不破不立的态势。当然盘面个股会延续着大分化，我们可把仓位放到自己舒服的状态，然后做好结构性即可，当然看不懂就空仓也完全正确。

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央行释放重要利好！A股直接无视又是跳水重挫 黄金坑或将砸出

2021年中国GDP超过110万亿，增速也达到8%，在全球新冠疫情爆发下，能取得这样的成绩当属不易。不过从三季度来看，增速是逐渐回落的，且高层会议也强调经济面临预期转弱的信号，这意味着今年的经济更加困难。而在关键时刻，央行也释放出要把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定的重要利好，但无奈是落花有意流水无情，A股今日见利好反而杀跌跳水、创指更是考验前低点。

   从盘面来看，新能源板块的全线重挫，是指数杀跌的罪魁祸首。动力电池产业链在年报业绩炸裂下，反弹几日后再次跳水，其中电解液领域更是持续跳水创新低，如新宙邦、天赐材料等；此外，前期券商一直鼓吹锂矿类资源股，也是杀跌频频，永兴材料跌停、盐湖股份、天齐锂业破位创新低等。而高景气的锂电杀跌下，医药中最高景气度的CXO也是大幅跳水，龙头药明康德年报业绩大增近70%，超预期也难逃5%的跳水重挫，九州药业则直接奔向跌停，长春高新则因集采导致闪崩跌停。对于高景气赛道的杀跌，龙轩认为是公募机构等出逃所致，这侧面说明市场对估值偏高类个股的恐惧、背后则是对流动性方面的担忧。

   其实，对于流动性预期，我国央行是频频释放出宽松信号的，前期的降准、近期的定向降息，再加上今日周二央行表态吧货币政策工具箱再大一些，都表明今年我国流动性不会太差，国内机构太过关注美联储的松紧了。龙轩认为虽然美联储加息时间可能会提前到3月份，但我国不会跟随，反而可能为了稳增长下宽松一阵子，那市场系统性风险则不会大，杀跌空间也会有限，今日砸下来将会是个黄金坑。

   本次美联储加息大幅提前，是其当前的通胀异常的严峻，12月份都达到7%了，加息的目的是为了抑制通胀而不是打压股市。不过美股逆经济增速暴涨，完全是因美联储流动性泛滥吹起来的，因此美联储加息会让美股一定程度上的釜底抽薪，对A股会有情绪上的影响。中国去年三四季度GDP虽然下降，但这是在很低的通胀率下实现的，因此货币政策空间会更大一些。只要流动性未全面收紧，在A股蓝筹白马又早已暴跌过一波后，市场深跌的空间则不会大。而技术上，创指今日跌到前期低点3050点附近明显有支撑，若后两日再来两根中阳反弹，则有望形成一个小级别的三重底形态，这将进一步夯实中期调整的底部。

   不过市场没有一个明确的领涨主线，那指数就算磨底、其调整的时间也会延长，且热点轮换速度也会很快。这样的行情我们应尽量多看少动、严格控制好仓位，等有明确领涨主线出来再进行出击才是正确的，而不是逆势也硬是频繁出手，这只会越做越亏。特别是题材股，在九安大帝日落西山后，短期暴涨过的题材股将会是大面积的洗牌，当前更是不能触碰的，有去搞的破位就要出。

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汹涌跌停潮 主力开始不计成本砸盘出货 更有暴跌30%的血案

所谓上帝欲要其灭亡，必先让其疯狂。近期九安医疗短时间十几倍的涨幅，彻底点燃了新冠检测为首的题材股炒作，很多个股动辄就是短时间几倍的上涨，极大的刺激着投机客的神经。周一两市大面积的涨停，20CM的也不在少数，正意味着市场处于疯狂的时刻。而疯过后，今日便立即来了个汹涌的跌停潮，其中更有首日上市暴跌30%的新股"血案".

   从盘面来看，我们更可看到题材爆炒完后，主力不计成本的砸盘出逃，两市跌停个股超过80只，其中跌超10%的也达到30多只。最强龙头九安医疗高位高位针扎一下就跳水，直接带崩了题材股杀跌，龙津药业、亚太药业、中源协和等均是奔向跌停，赛隆药业则是天地板杀跌等。此外，N迈威今日首次上市，尽管其发行价仅34.80元，但利润是连年亏损，市场继续不买账，首日暴跌30.52%，再次让中签的股民心寒，看来新股不能无脑去申购了。而对爆炒后的题材，龙轩觉得有去玩的破位了就要出，题材退潮后必然是跌停潮的。

   须注意的是，在题材股全线跌停下，传统大蓝筹纷纷走强。如中国电建与中国交建冲板、中国建筑大涨5%；中国神华与两桶油也是明显反弹，还有金融三巨头来助阵。这也导致盘面一片跌停下，大盘还是中阳反弹的，其走势与前两日的可谓是恰好相反。龙轩认为题材与权重出现跷跷板效应，本质是市场增量资金不足、存量资金有限导致，而背后的原因则是当前个股数量庞大，不足与支撑系统性的行情，这也是龙轩之前一直强调结构性的缘由。

   题材爆仓后一地鸡毛，这是任何一波题材炒作都不可避免的，其实就算是蓝筹白马持续性炒作后，也难于避免暴跌的厄运，因此对任何阶段性大涨或短期暴涨的个股，我们参与炒作都要注意其中的风险，一旦出现破位就要第一时间先出来。不过虽然九安医疗为首的新冠检测将告一段落，但龙轩认为后面新热点会层出不穷，毕竟大盘中期调整大概率已结束。

   上周五大盘中阴直接跳空跌破年线，部分战友对后期走势比较悲观，而当时龙轩就认为深跌概率不大。其中最大的逻辑在于当前市场流动性充裕，且1-2月更是A股流动性最充裕的时候，在周一GDP公布后，中国经济的韧性更加显现出来。龙轩认为美联储加息可能在3月份，但这是循序渐进的，且我国货币政策以自身经济为主，因此市场流动性不会太差。技术上，大盘从3708点调整下来，时间有24个交易日，略微超过中期调整窗口，幅度也调到了年线，这两日中阳立即反击，意味着主跌初步完成、近期将构建底部中枢。

   而只要指数能止跌企稳，那市场结构性将会更加的精彩的呈现，今日新冠检测类题材股暴跌后，必然将会有新的热点接力而起，从而迎来新的新春红包行情。龙轩觉得九安医疗过后，最确定性的主线会是年报业绩大幅预增、且调整充分的新能源类个股，这也是进可攻退可守的品种；而当然其中爆炒过的、或大涨后没有出现明显回调的，则要注意回避一下。

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彻底炸裂！两大重磅利好引爆井喷行情 新领涨龙头强势起航

在奥密克戎全球感染人数新高不断下，全球30年来最强火山爆发也在汤加引发，其威力堪比一千颗原子弹暴涨，不禁让人感到大自然的力量。如此强的火山爆发，必然会引发海啸，据说相隔一万离的日本都会有所波及，不过威力应该会减弱很多。从中我们可见人类力量的渺小，我们保护生态环境并不是保护地球，而是在保护我们，地球是不需要保护的。

   而今日的行情也像汤加火山一样，出现了炸裂性走势。其中九安医疗再接美国80亿大单，股价开盘又是一字涨停，两个月暴涨了16倍，不仅让新冠检测类个股大井喷，更是引爆了众多题材股。如前龙头开拓药业3天两个20%，舒泰神、翰宇药业也是连续20厘米。此外，强调《不断做强做优做大我国数字经济》，相关个股也是应声而起，数字认证、海天瑞声、零点有数等涨停。而宁德时代为首的锂电池走强，则让创指也旱地拔起，让盘面出现久违的题材权重共振式上涨行情。不过当前行情虽然四处开花，但要搞小盘暴涨题材，一般投资者还是须谨慎，毕竟此类股一旦失势，跌起来也很快的。

   权重与题材共振式上涨，让盘面出现久违的普涨行情，这才是新年应有的表现。而技术上，沪指上周五跌破年线后，周一也重新回到了年线上方，这符合龙轩周五对指数调整空间不大的预期，至于那些一跌就熊市、就天昏地暗的投资者可以洗洗睡了。而周五外围市场走的一般，富时A50还是下跌的，但A股却能走出炸裂式行情，龙轩认为主要由两大重磅利好所引发。

   第一，2021年我国GDP稳步增长。初步核算，2021年国内生产总值超114万亿元，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%.分季度看，一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%，四季度增长4.0%.虽然后两个季度增长有些乏力，但这可是局部新冠疫情反复的情况下实现的。最难能可贵的是，2020年全球主要经济体的GDP都是负增长的，只有我国实现正增长，龙轩觉得21年我国能有如此成绩已经很不容易了，而只要经济稳定增长，那股市就能稳步向前拓展延伸。

   第二，央行继续放水。为维护银行体系流动性合理充裕，央行1月17日开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。须注意的是，中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。在降准仅1个多月，又祭出定向降息，说明我国货币政策以自身为主，美联储加不加息都影响不大。而只要流动性充裕，那市场行情都不会太差，原有的结构性也会更加强烈，今日的行情已体现出来。

   在上面这两大利好下，各指数本轮的调整可以说为新年行情腾出空间，其中的结构性行情肯定也会更加精彩。龙轩认为当前新冠检测概念异常火爆，但此类股已高度爆炒，极可能已强弩之末；而新冠原料药有望成为接力的新龙头，主要是当前各地都有零星疫情，需要大量的相关医药用品，当然能否走出来还要看市场合力，大家做自己认知能力范围的事就行了。

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又一个大坑 最高暴跌达35%砸晕散户 市场生态已暗中异变

A股自诞生到现在，虽然里面的风险巨大，但打新股一直都是一方净土，能中一签新股少的有几百上千元收益，多的则是十几甚至几十万。但随着A股当前扩容数量巨大、且行情也转弱，自去年10月份有新股破发来 ，打新不败的神话便已破灭，继百济神州破发持续下行达30%后，今日的翱捷科技更是首日就暴跌34%，创了十年来最差的新股上市记录。

   翱捷科技是一家芯片半导体企业，主营业务为提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片。正是顶着芯片科技公司的光环，在连年亏损状态下，仍能以164.54元/股的高价发行，也不知道那些券商是怎么定价得来的。而如此高价发行，公司又在3年多时间累计亏损达39亿元，那上市首日投资者自然是用脚投票。今日就在盘中暴跌超过35%，中一签新股亏损达2.8万元，直接把中签的中小散户砸晕。龙轩认为凡是连年亏损增大、且发行定价又超过百元的个股，无论行业赛道如何，都需要注意回避，之前的百济神州也是一样。

   新股破发频频后，其杀跌程度也是越来越大，说明当前行情的弱势。不过正是这样的弱势，才是妖股炒作的温床，如九安医疗继续是高位一字板封死，再次带动了新冠检测的爆发，安旭生物高位横了一下今日20CM，热景生物、翰宇药业、东方生物等均是迎来了一波暴涨的行情。而近期的行情，除了九安医疗为首的新冠检测股，其余个股表现都是非常弱，就算能反弹大多数也是一日游的行情。因此这样的行情，龙轩觉得可操作性太弱了，一般投资者选择休息更为妥当。

   只有妖股击鼓传花式持续暴涨，众多个股弱的一批，逼着大家去搞妖股，这样的行情确实不适合我们去玩。而新股频频破发的同时，其幅度也是越来越大，意味着当前市场的生态已暗中异变，龙轩认为这一方面是个股家数巨大，投资者越来越理性；另一方面说明市场增量资金不足，存量流动性很有限，对于这样的市场我们一定要选择流动性好的板块个股。

   去年新股发行与融资额度都创了历史新高，当前两市差不多有5000只个股了，而退市的却仍然很少；今年个股依然会高速发行，且还有众多海外红筹股回归上市，因此会分流一批流动性。叠加老美今年的加息，外资连续几年流入后，今年恐会出现一定的流出了，这必然会造成市场更大的波动、反弹力度也会较弱。周五大盘跌破年线基本支撑都没有，说明多方毫无抵抗力，这也超出龙轩对指数调整的预期。在外围市场也频频高位杀跌下，看来指数调整时间要延长了，不过对于大盘龙轩仍认为深跌的空间不大，结构性行情将会是主基调。

   须注意的是，这两日白酒杀跌后，轮到金融三巨头、与基建地产等，但前期持续杀跌的新能源类个股却逆势回升，龙轩觉得与年报普遍炸裂式超预期有关。因此当前弱势重质下，我们可挑选本轮调整充分，业绩超预期、且未来仍能持续高手增长的新能源类个股。此外，今日九安医疗带领医药类品种有疯狂状态，下周一此类股要大洗牌了，我们是要重点回避的。

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午后跳水 中阴反吞暴露市场一大硬伤 极端行情暗中上演

周三市场中阳反击的时候，龙轩认为反弹成交量没有跟上，且创业板指跌势很凶猛，反弹不会一蹴而就、还会有回抽确认底部的过程。不过没想到的是，反弹是一日游的走势，早盘两市股指仅稍微突了一下后就震荡走低，午后甚至出现明显跳水杀跌。技术上，大盘更是中阴反吞昨日的反弹阳线，再次回到半年线寻求支撑，可见市场走势非常之弱与坑人。

   从盘面来看，茅台突然跳水一度大跌5%，是带领沪指跳水杀跌的元凶，这让一众白酒股纷纷大幅杀跌。须注意的是，每年一季度由于春节的关系，都是白酒股最佳的业绩时刻，今日这样突然暴跌，是否意味着疫情影响之下，全国消费力的不足？此外，前期一直强势的基建、工程机械类个股也是全线杀跌，如海螺水泥、三一重工等近期是持续回撤，这让沪指失去了支撑，单靠两桶油来拉指数还是显的力不从心的。不过大蓝筹杀跌后，前期一直杀跌的新能源类个股，今日在杀跌中便相对稳健，看来市场风格在初步进行切换。

   新能源反弹不能持续、而蓝筹股涨了一波后就又震荡下行，这样的行情是很难玩的，机构基本也会被搞的团团转。那游资自然就会倒腾小盘题材股了，其中妖王九安医疗借助新冠检测的大订单，高位再来三个涨停，让题材股有了疯狂的底气。如龙津药业也在10个涨停后空中加油成功，再来3个涨停；开开实业1月7日地天板后，也是再来4个涨停；还有新华联、亚太药业等7板小妖。龙轩认为行情没有明确的主心骨，是妖股能得到爆炒的一大原因，对此类股一般的散户还是不要碰为好。

   机构不作为，那游资自然会成为主角，从而把话事权掌握在自己手中，那个股极端暴涨的行情自然会暗中上演。而市场中阳后立即被空头打压，暴雷出市场增量资金不足、存量资金消耗过快的硬伤，而这背后又是全球流动性收紧的担忧。龙轩认为当前全球资本市场都处于一个关键时间点，美联储今年将会加息、且可能提前到3月，次数至少会是3次。

   在面对2020年全球新冠疫情中，美国至少印出了6万多亿美元的流动性，如此猛药下去虽然止住了经济的下滑，但也让2021年通胀率创40年来新高。而美股因天量流动性不断新高下，必然也要面临流动性抽离后的杀跌，美股近期是高位巨震不断。A股当前虽然有金融股估值的低廉，且国内货币政策今年反而与美联储背离而宽松，但局部的风险还是不可避免的。毕竟这几年来外资流入A股金额达万亿之巨，像茅台等白马股的估值也历史罕见，这部分个股被外资持续抽离的话，会造成不小的动荡，届时自然也压制大盘的反弹。

   而技术上，沪指今日被中阴反包后，也要向年线靠拢了，预计中短期年线处会有支撑；创指由于本轮杀跌趋势较强，本身也有再次探底回抽需要，龙轩仍认为3050点一带就是中期调整底部。因此，对于大跌过一波、而四季度业绩能持续释放的新能源，我们不用再恐慌，但对本轮出现一波涨幅，近期逆势上涨的品种则要注意补跌，毕竟当前是极端结构性行情。

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