跌麻了！又一只暴跌幅度近90%的个股 昔日王者纷纷跌落神坛

资本市场从来都不是理性的，它可以疯狂的让一只业绩连年亏损的公司推到好几千亿，势头过后又可疯狂的砸盘持续大跌。如近年来风光无限的造车新势力小鹏汽车，去年登陆港交所，股价在12月1日创了220元新高后，就出现了持续杀跌新低，今日最低价仅29.30元，比最高时跌了快90%，美股中的小鹏跌的更惨，都可以与PPT造车的恒大汽车相媲美了。

这两年随着中国电动车的凶猛崛起，中国诞生出了众多造车新势力公司，这就如智能手机刚兴起时那样，开始群雄逐鹿中原。由于蔚来、小鹏、理想最先布局，因此其股价在美股那也是率先爆发，三家造车新势力巅峰时市值加起来超过了1400亿美元。但随着入局者增多，比如埃安、零跑、哪吒、塞力斯等，还有小米、恒驰等新进入者虎视眈眈，这一领域很快成为了红海，9月份蔚小理销量已不如其他几家了，叠加美联储大幅加息，于是这三家车企股价也跌落神坛，纷纷是膝盖式斩杀跌，其中又以小鹏跌的最为凶猛。

有人说小鹏跌的猛是因为公司用的是创始人的名字，觉得太LOW了，不过海外知名车企不少都是以创始人命名的，如世界最大车企丰田、最奢华的劳斯莱斯、最具造型跑车的兰博基尼等，因此名字与品牌沉淀有关，肯定不是主要原因。之前比亚迪也很多人嫌弃其车标与名字不行，但这两年来却成了真香系列。要说命名奇葩的还是长城，什么摩卡、拿铁、玛奇朵，然后配置是中杯、大杯、超大杯；还有什么初恋、芭蕾猫等，真是够雷人的。

对于造成新势力近期自杀式的暴跌，也波及了A股新能源汽车产业链。其中压铸一体化板块今日全线暴跌，广东鸿图、拓普集团等跌停。然后锂电池产业链也被波及，宁王今日一度大跌超6%，把创指拖下水；隔膜龙头恩捷股份则创了4月股价低点等。龙轩认为新能源虽然业绩增长好，但抱团的人气散了、队伍不好带了，这必然让股价短期难有新行情。

而任何指数能持续走强，都必然是产业趋势所带动的。如06-07年大牛市，是中国经济高速增长下五朵金花所带动；14-15年大牛市一带一路与移动物联网爆发的产业趋势带动。美股从08年开启的十几年大牛市，更是以苹果、亚马逊、谷歌等高科技带动所引发。因此接下来A股有无行情，完全要看新能源、半导体、科技公司能否形成产业趋势。龙轩对未来是积极的，新能源汽车终端消费当前已经打出来了，未来的渗透率有望与智能手机一样。叠加当前各大指数跌入到谷底，在新产业趋势带动下，必然会逐渐走出底部。

投资其实就是赌未来，而在中国经济已从高速增长转变到高质量下，市场已不可能再现之前那样的齐涨共跌走势，结构性牛熊会是长期趋势。在这一阶段中，能把握住新的产业趋势才能真正跑赢指数。当前新能源产业链在过去两年已暴涨过一大波，未来能真正走出来的公司，将会是注重研发、有真正核心竞争力与有平台型能力的公司，也是我们重点关注的方向。

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四万亿蒸发！中国最大市值公司生变 明日迎来空头第一波打压

一直以来A股股王就是贵州茅台、港股的股王就是腾讯控股、美股上市中概股股王就是阿里巴巴。由于移动互联网迎来黄金十年，腾讯与阿里市值一直能压过茅台一筹，是中国真正市值最高的公司。不过随着移动互联网红利的消失，这一年多来相关企业都经历了一轮史诗级的杀跌，直接导致中国最大市值公司在近期也暗中生变，茅台正式登顶成一哥。

腾讯控股从去年最高758元跌到昨日最低的240元，股价暴跌接近70%，市值更是惊人的蒸发掉4万亿人民币，有点像中石油第二了。茅台股价虽然去年也见顶出现杀跌，但幅度相对小很多，在30%左右。这直接让两大公司市值发生变化，昨日茅台的市值超过了腾讯，第一次成为中国市值最高的公司。有些人对茅台总是冷嘲热讽、阴阳怪气的很多，龙轩在这里觉得完全没必要，若高端白酒市场没有茅台，那基本给国外的一些洋品牌占据，什么拉菲、威士忌、XO等品牌，更是动不动就是几千上万的，那国人都给其收割了。

当然腾讯现在是处于转型的关键时期，后市的潜力还是不可小觑的，夺回市值一哥的潜力还是很大的，茅台作为高端消费品，表现则更会稳健。从中石油到阿里腾讯，再到贵州茅台我们可知，这些市值一哥都离不开时代大环境。龙轩认为下一只市值一哥的公司大概率在新能源产业链中诞生，这是由产业趋势决定。如当前世界首富由贝佐斯换成了特斯拉总裁马斯克，这就是产业趋势所决定的。就像之前智能手机产业大爆发，诞生出苹果公司一样。

而若想长期跑赢指数，那必须要跟上产业大趋势，龙轩认为全球碳中和大背景下，新能源带来的革命还远结束，后市伟大的公司必然也会不断的涌现出来，这也会力挺大盘长期不断走强。不过就短期来看，龙轩认为一鼓作气、再而衰、三而竭，今日市场冲高回落，多方攻击有衰竭的迹象，明日将迎来空头的第一波打压，我们要注意短线回落甚至跳水的风险。

本轮行情能持续反弹，最大功臣无疑是医药板块。不过医药股持续火爆下，似乎不能蔓延到其他板块，像今日比亚迪三季报业绩炸裂，股价也是一个高开回落态势，说明市场人气还未完全恢复，仅是医药股一枝独秀，这也从今日N灿瑞开盘破发可看出。而不能多点开花的走势，是难有持续性的。此外，两市成交量放不大。上周五放量大涨量能达8609亿后，这两日量能都在持续下降，说明增量资金没有进一步入场。近期各指数能脉冲上涨，更多是周五入场资金的惯性。而成交量不能温和放大，那市场连续上涨后回落的概率就很大。

不过在美联储加息预期充分、国内货币政策维持宽松，公募基金纷纷出手抄底自家基金与市场回购力度凶猛下，龙轩认为短期就算有回落跳水，创新低的概率也不大，大概率会维持在3000点上方，也即是说调整是为了确认2934低点的有效性。因此对本轮未大涨、业绩增长可期的完全可不理会；但近期有过大涨的，则可逢高抛出一些，即使是被套的也如此。

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千亿力挺！又一底部特征浮现 证监会关键时刻释放积极信号

随着A股市场的发展壮大，产业资本已成为市场非常重要的一股力量，而且其动向往往也预示着市场估值底与顶。在今年A股与港股不断杀跌新低下，产业资本回购也创了历史新高，特别是9月份更加频繁。龙轩认为产业资本不是善男信女，他们在当前位置大规模回购自家公司股份，一定程度上预示这当前就是市场底部，我们对后市可更积极乐观一些。

统计显示，仅9月份便有超百家上市公司回购股份，金额上限合计139亿元。其中荣盛石化、美的集团、恒力石化、顺丰控股、比亚迪、海尔智家等13家公司已回购金额超过10亿元。此外，港股回购力度更为惊人，今年来回购总金额达到737亿港元，创历史新高。仅股王腾讯回购金额便超过百亿之巨。对于各大产业资本大手笔回购，有人认为回购不注销、用来股权激励的都是在耍流氓，不过龙轩却又不同的看法，回购用来股权激励，只要考核标准高、对公司业绩能正面刺激，那也是能形成正循环的，毕竟对待员工不能只讲情怀。

须注意的事，虽然产业资本千亿回购力挺市场，但众多公司的股票基本也还是一个跌势。最典型的就是A股中的两大白电巨头美的与格力，都是几百亿的级别的回购，但却成了公募基金的接盘侠，股价在不断的走低。港股的腾讯也是如此，这半年多来每日回购3个亿，其实是在为大股东连续减持接盘，股价已从最高位跌了60%之多，极大的拖累了恒生指数。由此可见，虽然公司大力回购股份，但作为小散的我们也不能盲目跟进，还应该看清趋势再入场，否则一样会被深套。

其实公司能大手笔回购股份，说明公司现金流充裕、也重视自家公司的市值，这样的公司肯定是优秀的，长期来看跑赢指数的概率极大。而随着今年市场回购金额的增大，证监会周末也出来加了一把火，对《上市公司股份回购规则》和《董监高持股变动规则》部分条款进行修订，条件有所放宽，直接释放了积极呵护市场，3000点一带就是市场底的信号。

九月份各大指数都经历了不小的杀跌，成交量更是一度跌到5000多亿的水平，其中新股上市破发率更是惊人，这样的交投与破发率是近年来少有的，龙轩认为可以定性为情绪底。此外，3000点下方无论是上证50、沪深300等的估值，都接近2012与2018年底部时的估值，因此可认为是估值底，这也是当时龙轩建议大家3000点一带卖肾也不卖股的原因。叠加上市公司回购力度的大增，与政策面频频在此区间有利好出来护航，3000点一带我们确实不应再悲观，特别是长线投资者，更是布局优质股的绝佳机会。

周五美股再次出现大跌、特别是纳指还跌超3%，今日恒生指数也是创出新低，而A股能顶住并红盘报收，已经说明市场在边际向好了。后市虽然可能还有回调去考验3000点，但也是正常中枢构建，龙轩觉得跌破概率不大。当然现在个股数量巨大，市场就是底部有的个股也难于走出来，我们可根据周末重要会议文件，去精选未来的产业趋势方向与个股。

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全线大爆发 昔日明星困境反转力挺 一轮吃饭行情扑面而来？

行情总是在绝望中诞生，节后首日大盘跌破3000点，然后在周三一度跳水欲挑战2900点了，然后便出现绝地反击！虽然龙轩频频强调3000点下方就是卖肾也不卖股，但这几日的大幅拉升还是大超预期。特别是昨日美国核心CPI再创新高下，美股纳指开盘暴跌3%后，大幅拉升最终以涨2%报收，这直接让今日亚太股市全线爆发，A股似乎也是知耻而后勇。

                                              今日医疗服务板块都快涨停了

盘面上，今日可谓是罕见的百花齐放百家争鸣的走势，其中医药股出现了全线大爆发之势，像千亿市值龙头药明康德涨停、迈瑞医疗暴涨14%，直接激发了该板块的群雄逐鹿。20%暴涨的也不在少数，如迪瑞医疗、迈克生物、南微医学等；此外，医疗服务板块也是应声绝地反击，牙科龙头通策医疗早早封死涨停、爱尔眼科也是一度大涨超9%，今日可谓是医药股的狂欢日。龙轩认为医药板块经过这几年集采打压，众多个股被打到地板价下，当前集采已近尾声，估值也跌到历史底部，资金已经开始博取困境反转了。

而在医药股全线反攻下，三季报业绩大增类品种也没闲着，依然是近期重要的一条领涨主线。如隆基绿能三季度净利同比预增40%-48%、天合光能预增75.85%-114.92%，今日一个冲击涨停、一个暴涨近16%，这也带动了光伏组件一体化龙头的飙升，晶澳科技、晶科能源等也是异动大涨，为指数拉升贡献了一份力量。龙轩觉得在大盘企稳回暖阶段，对股价从高位暴跌下来，但行业景气度依旧、业绩能持续高增持的品种，最有可能成反弹先锋，我们可重点关注。

医药股全线暴涨，这不是一般的资金可掀起的，机构开始大幅增仓配置概率很大，这也意味着医药股这几年大跌将近尾声，后市医药板块不会再系统性杀跌，景气度好的会率先走出来。之前龙轩强调过，医药股是创指三大构成之一，其当前走强很有利于创指的止跌反弹，而只要创指能稳住，沪指也会逐渐走出来的，那四季度将会有一轮中等级别的吃饭行情。

当前外围市场的利空仍是美联储加息、与俄乌战争导致下能源危机。不过美股都能在加息中稳住的话，那作为货币政策依然宽松的我们，更是应该稳住反弹才对。今年来A股各大指数暴跌下，公私募机构、定增的资本大鳄等，全部是血亏损失惨重，面临清盘的也不在少数，因此若四季度不搞点行情出来，那年底就难看了。在估值跌到历史底部、各国对美联储加息纷纷出手保汇率下，机构是很有动力去掀起一轮行情的。当然我们不能以一两根中大阳线就认为要反转，但只要后市调整不创新低，便能构建底部中枢然后走出吃饭行情。

所谓否极泰来、物极必反，9月份的A股持续杀跌新低，成交量更是创出近几年新低的5000多亿，估值已是历史新低，各大机构也要吃饭。在今日放量大阳出现后，对于后市行情我们确实可以更积极一些。对于前期被套的，若近期未大涨、而行业景气度与公司业绩增长无忧的，可在回调中逐渐补仓；而对短期连续大涨的依然可采取逢高卖出的策略。

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私募魔女开始进场唱多 别放松警惕！还有两大利空虎视眈眈

A股在昨日一根绝对反击中阳线后，今日如我们预期一样难于走出持续性反弹走势，开盘便是低开全天弱势震荡，其中茅台三季报公布业绩符合预期，继续中阴杀跌严重拖累了沪指；而医药板块的回暖，则助力创指继续向上延伸。不过由于今日是中小创领涨的行情，指数反弹虽然不能延续，但盘面并不难看，跌5%的个股并不多、而涨停板明显比前期多出不少。

从盘面来看，三季报业绩是当前的主线。前期宁王三季报预告超预期引爆锂电板块后，今日CXO龙头药明康德三季报业绩大增78%，也带领了医药股的全线反攻，百济神州、药石科技科技等暴涨超10%.对于CXO板块，龙轩认为当前的问题在于美国后市的态度，若继续加大对中国的围堵，那医药制造这一块也会波及，因此该板块当前估值虽合理，但不确定性还未消除，难走出持续性行情。此外，信创板块近期也是延续强势，神州数码、中国软件等个股连续涨停板。可见在美对中科技不断围堵升级下，国产替代将会是市场长期的一条暗线，是不是都会出来表演一下，这类股我们关注真正有创新能力公司。

涨停股开始变多、跌停股也大幅消减，大盘3000点失而复得，市场有初步企稳的迹象。于是，有8成的私募更是认为3000点附近已充分反映各种利空因素，已经是底部了；此外，有私募魔女之称的李蓓也声称9月末已抄底，当前踏空大于下跌风险。这是否意味着大盘中长期底部已出现？龙轩认为当前还有美联储继续凶猛加息、欧洲央行加息与能源危机导致经济深跌衰退两大利空虎视眈眈，我们不要因一两日的中大阳线就放松警惕。

第一大利空美联储加息最猛时刻还未过。目前市场主流预期认为，受汽油价格下降的影响，美国9月CPI同比涨幅将从上月的8.3%小幅降低至8.1%；而核心CPI可能从6.3%反涨到6.5%.这意味着美联储接下来的11月份加息75个基点、12月份加息50个基点可能性极大。这将继续冲击全球资本市场，港股恒生指数今日继续杀跌奔向新低；叠加人民币贬值压力依然大，进而会影响到A股。

第二利空是欧洲经济深度衰退的概率不小。俄乌战争当前有全线升级的迹象、俄罗斯甚至把战术核武器摆出台面，直接导致欧洲能源价格飙到天上去，这不仅冲击欧洲人的冬天取暖，更是对欧洲工业造成极为严重的伤害，对经济的影响也是明显的。而欧洲当前是中国第二大贸易经济体，其经济出现深度衰退，必然会对我国的出口造成冲击，进而影响到我们的经济复苏，那多方则缺少一大做多底气。

虽然大盘跌到3000点一带，龙轩也认为已充分反应了海内外不利因素，包括上面的两大利空。不过若外围市场持续走弱的话，那向来跟跌不跟涨的A股也是很难独善其身的。因此对于当前的市场，龙轩认为保持谨慎不应太乐观，利用仓位来控制自己人性的弱点，比如不要把仓位吃的太满；仓位重的可逢高减点仓位，特别是这几日大涨的个股更可如此。

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午后急速拉升 国家队终于入场干活了？报复性反弹仍有一大缺陷

反弹总是在绝望中出现，今日上证50指数在茅台的大跌下，再次跳水创三年新低，快要奔向2019年年初的低点去了，沪指受此波及一度大跌1.52%，龙轩在早盘也是选择直接不看盘。不过午后却是峰回路转，出现了急速拉升、然后演变为报复性反弹。沪指从最高跌45点到收盘涨45点、创指则从跌26点到涨81点，渣男A股果然不按套路出牌。

从盘面来看，周二领涨的锂电继续反弹，其中宁德时代大涨超5%，很好的引领了产业链继续反弹，走势不在一日游，是行情止跌反弹的一大信号。而宁王为首的锂电产业链能连续大涨，也引发了三季报业绩大增类个股的行情，风电、光伏产业链个股今日也是成为反弹急先锋，如天顺风能、大金重工、新强联等纷纷涨停。此外，前期暴跌的芯片类个股也迎来超跌反弹，龙芯中科、圣邦股份、芯源微纷纷大涨超10%.高景气+科技纷纷反弹，也让整个盘面出现了久违的普涨，看来白酒类个股杀跌，是能引发资金的上涨共鸣。

由于午后跳水后拉升太过猛烈、且也较为突然，龙轩认为国家队开始入场干活的可能性较大。这其中最大的驱动因素在于重要会议本周就要开了；此外，亚太股市今日还是杀跌的，且人民币汇率也没有出现前期那样的暴涨，因此抄底盘入场是难于引起午后放量拉升走势的。当然就技术来看，今日早盘这样的跳水杀跌，随时也会引发一次超跌反弹，不过若无国家队参与，力度可能欠缺！而经过今日的突然拉升大涨，大盘3000点整数关口也是失而复得，再来根中大阳则会让那些看空到2500点的股民改变信仰了。

所谓山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村，今日多方的一根中大阳线，确实能鼓舞低迷已久的市场，让像龙轩这样以短线倒腾的选手也有口饭吃。不过我们也不能以一根中大阳就认为指数反转，毕竟熊市多大阳，且今日报复性反弹成交量还是一大缺陷，7000亿水平虽比前几日大一千亿，但无疑还是远远不够的。叠加外围市场还是杀跌为主，整个大环境未改变。

从美联储的点阵图来看，11月加息75个基点、12月再加50个基点概率很大，而美股当前的杀跌是由流动性猛抽下所致，杀盈利阶段还未到来。若美股不能有效企稳，那全球股市也难于好转，A股这个怂包就更不用说了。另外，俄乌冲突继续，欧洲经济衰退将是大概率的，这会影响到消费进而冲击我们的外贸，我国经济复苏道阻且长。而老美中期选举将至，拜登为了选票必然会对中国继续打压，相关的企业也会持续被关注。这些都会影响到市场的情绪，而只要市场没有持续放量反弹，那今日这样的中大阳线就是超跌反弹而已。

近期龙轩已反复强调，跌破3000点后可以谨慎、但没必要恐慌，并指出中长线投资者到了战略布局机会，今日的大涨就是对前两日入市的奖励。而短线战友，若没有吃到今日反弹，也不要有踏空的心里，等指数不再新低的时候，市场短线的机会才安全与丰富。当然今日有抄底，或仓位比较多的，明日逢高就可以减一些仓位了，指数就算反弹也不会一蹴而就。

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雷曼时刻 长假两大黑天鹅袭来 下周A股跌破3000点无悬念？

    由于今年国庆是从周六开始，因此证券市场等于是放了9日长假。在下跌中如此长的假期，等于是A股最大的利好了，毕竟9月份A股是从黑周一到周五黑，打的多方毫无脾气的。而美股也可谓是与A股投资者开了个国际玩笑，在本周前三日蹭蹭大涨超5%、港股端午长假后也是以千点报复性反弹，让持仓过节的投资者以为国庆长假的消费有着落了。

    不过当时龙轩就在发文强调，A股尿性不足别憧憬太好。果然，美股后两日便直转而下，其中纳指周五更是暴跌3.8%，全周等于没涨了。不过从周线来看，无论是美股三大指数、还是富时中国A50指数，都是反弹走势的。因此周一的A股高开的概率更大，但在当前极弱的行情中，高开超过20点则基本就回落去补缺口了；更坏的则是高开后出现跳水杀跌，这在之前经常出现。因此有仓位的投资者，可在急冲中先卖出一部分，这大概率还可以在低位接回的，毕竟当前海外除俄乌战争继续升级外，且长假期间还有两大黑天鹅袭来。

    第一大黑天鹅是瑞士信贷投资银行（我们都称为瑞信），已经濒临破产倒闭。由于这两年瑞信经营不善，而且还踩了棒子bill hwang世纪大爆仓、一晚上血亏200亿美元的大雷，其中就有瑞信的55亿；接着又投资英国的一个项目，亏了30亿美元；还有就是今年年初瑞信泄密事件，严重影响了其声誉，可谓倒霉的事全遇上了。

    龙轩认为瑞信作为全球排名第16名的银行，其资产总值高达2800亿美元，对于上面的几点大亏还是承受的起的。其当前传出暴雷，极可能是在某个高杠杆市场被逼仓、出现流动性危机。总之这不会空穴来风，瑞信当前已经处于雷曼时刻，且它当前的资产是2008年雷曼兄弟的3倍以上，若真被引爆则欧洲金融危机真正上演。

    第二大黑天鹅是英国养老金快崩了。受强势美元影响，近期英国的养老基金在国债价格和英镑汇率暴跌，被要求追加巨额保证金以避免强制平仓。这可是英国人的养老钱，若真出现爆仓的话，那英国退休的老人将会提前去见先前去世的老奶奶，造成的恐慌可想而知。而英国在欧洲一直是搅屎棍的角色、且也是老美最亲密的盟友，真出现养老金暴雷的话，则更加说明了美国收割起来六亲不认的事实了。

    这次美联储加息是40年来力度最猛的一次，而且还伴随着俄乌战争的升级，接下来必然会有像雷曼兄弟倒闭那样的事件出现的。叠加俄罗斯北溪管道被炸毁，欧洲由于工业成本暴涨，竞争力自然会下降，欧盟解体的概率也会很大；而俄罗斯战败则会面临苏联解体那样。无论是俄罗斯还是欧盟被解体，都会让美国充分吸血缓解自身矛盾。

    对于我们来说，虽然欧盟是我们对外贸易第二大伙伴，但若其倒下对外贸影响巨大。因此我国必须继续苦练内功，做好内循环为主、国际国内双循环的战略即可。而当前我国最大的问题是房地产问题，本次国庆回老家龙轩到处去打听了下县城的地产，普遍从3年前的高位跌了30-40%.这大概率是4-5线城市的缩影了，虽然高层有意救房地产市场，但人口结构的改变、与疫情对经济的冲击、叠加外部环境的恶化，房地产市场不可能再像之前那样了。

    只要中国房地产市场不出现系统性问题，那中国的金融系统就安全，那A股杀到当前位置就是底部。龙轩认为3000点可以被跌破，或许下周就会挑战，但继续深跌概率不大，这就像4月份那波暴风雨杀跌那样。因此对于3000点下方的市场，龙轩觉得就是卖肾也不卖股，对于便长线的战友来说，更是战略性布局机会。

    当然中短线方面并不好说，当前是明显的弱势杀跌，若出现两根放量大跌的阴线就好了，否则这样的阴跌缩量是难言底部的，短线继续停止操作。

    龙轩节前文章说过9月份的亏损明知不可为还为之的问题，经过这长假的思考，龙轩认为主要原因有三点。其一，不尊重大势，杀跌趋势下是不应该进行操作的；其二，心存侥幸，总觉得自己所选股能逆势走强，然而跌势与震荡或反弹势，形态上能走出来的概率是完全不一样的；其三，贪！这应该是最根本的原因了，表现在每个反弹都想吃到，忽视其他风险。

    相信上面的三大操盘陋习，不少战友也会犯，既然是能让我们亏损的行位，那我们改过来就是。只要这些恶习能改过，那等行情逐渐企稳反弹后，相信赚回上月的亏损也是很快的。龙轩将继续与众战友一起前行，尽量在四季度挽回应有的损失。

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历史新低！70%暴跌超十万亿市值蒸发 巨头开始纷纷出手

今日是9月最后一个交易日，证券市场将迎9天长假，无奈A股不争气，连个红盘都收不了，本来上涨一天可让大家高兴9天的。对于9月的行情，龙轩是一言难尽，出手5次亏损达4次，比四月那波暴风雨杀跌还差，这也让龙轩一股不剩国国庆。借这一长假好好放松与反省下，为何很多时候明知不可为还要买卖，因此长假期间没重大事件就不写内容了。

而随着九月的结束，三季度的行情也正式告一段落。从技术来看，三季度各大指数都是中阴杀跌，沪指跌了11%、深成指跌16.42%、创业板指跌18.56%，真可谓是寒意逼人。除了煤炭板块外，几乎所有的板块都出现了不同程度的杀跌。无论是处于高成长与行业景气度极好的锂电、光伏等板块，还是科技、汽车、优质白马类个股，都是一个坍塌式杀跌走势。如美股上市的造车新势力，这几个月是出现60-70%的暴跌，就连销冠比亚迪也不能幸免，三季度暴跌超24%.可见，在全球流动性收紧下，所有个股都难于避免出现大退潮。

A股三季度如此惨淡的表现，让所有股民都很受伤。然而，港股的表现更拉胯，恒生指数暴跌超21%，直接创了11年的新低。其中作为新经济的恒生科技指数跌势更为凶猛，在三季度跌了29.3%，从11000点的高位，跌到现在的3385点，整个指数跌了70%，像股王腾讯股价都从高位暴跌超60%，快手、哔哩哔哩就更不用说了，股价从高位一年多的时间，暴跌近90%，跌的跟暴雷的恒大类似。而恒生科技指数这样史诗级的暴跌，也把十几万亿市值跌没了。

美联储汹涌加息，导致全球央行跟进收紧流动性，叠加俄乌战争下的欧洲能源危机，是导致全球风险资本大幅下跌的主因，可以说美联储继续加息、美国经济一日不见好转，全世界都不会平静。A股当前这样的弱势，3000点整数关口肯定是要考验的，跌破的概率大很多，但龙轩认为在市场估值处于历史绝对底部、且各大板块轮番暴跌后，市场离底部不远了。

在港股恒生指数近期频频创十几年来新低走势下，各大巨头也纷纷出手了。如港股股王腾讯今年来累计回购金额达到202亿港元；友邦保险年内回购金额172亿港元。还有汇丰控股、长城汽车、小米集团-W、长实集团、中国燃气、中国移动等。统计显示，年内已有203家港股上市公司实施回购股份，回购总金额达638亿港元。越来越多的公司回购自家公司的股票，说明认可当前的价值。在中国经济从二季度疫情影响逐渐走出来下，杀过一大波后的优质蓝筹，确实没什么好担心的，而只要这些蓝筹能稳住，大盘就能在3000点处稳住。

外围俄乌战争A股跌的最凶、欧洲能源危机又是A股先跌、而美联储加息，我国货币宽松，A股还是再跌，真可谓是一切由A股股民买单，A股投资者真是太难了。而在经历了一季度与三季度的大跌后，机构可谓也是损失惨重，四季度若再不行的话，那机构都快要饿死了。因此龙轩觉得9月份这样的极端弱势行情应时暂时的，四季度有望迎来修复性吃饭行情。

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发生了什么？单日暴跌570点创两年新低 空头最大王牌亮出

本轮美联储的加息力度是这几十年来罕见的，这直接导致的就是美元指数持续创20年历史新高，而各国的货币则遭遇到了史诗级的贬值。如欧元兑美元跌破1后，现在来到了0.95处；而英镑兑美元也快要到1的位置了。在强美元下，亚洲各国的汇市也压力山大，日本政府干预汇市后，日元仅涨了一日今日又跌了下去，而人民币今日同样出现了暴跌走势。

周二央行出手将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%后，人民币汇率贬值并没有得到有效抑制，今日一度跳水跌570点，创了两年来的新低到7.22了，而7与7.20一直是市场重要的心理关口，当前被击破必然会让市场感到不安。周三亚太股市全线重挫，日韩股市集体跳水超2%、恒生指数更是加速暴跌续创10年新低，A股自然好不到哪里去，不仅没能延续昨日的中阳反弹，今日反而是低开后一路走低，被空头牢牢压制。而昨日指数普涨中阳时，龙轩已强调绝地反击暗藏重要硬伤了，今日果然又被空头摁在地上摩擦。

从盘面来看，锂电等赛道股今日杀跌明显，其中镍龙头华友钴业闪崩跌停，把锂资源类个股也拖下水，天齐锂业、永兴材料等纷纷跳水杀跌；而锂电四大材料类个股也全线中阴杀跌；昨日牛了一下的医药股，今日是大幅分化不少个股重新步入杀跌行列。热点与指数反弹一日游，跌停潮又再现，可见当前行情完全是空头市场，这样的市况是很难赚钱的。龙轩继续建议大家严格控制仓位，不要错过一两根中大阳线就觉得踏空，等行情转强了才是最保险的。

人民币汇率的急剧贬值，必然让外资流出幅度加大，且也导致外资不敢流入，这直接影响了外资重仓持有的赛道股与白马股，赛道股今日跌幅居前也就不足为奇了。而对于汇率的快速贬值，龙轩认为是美元超预期加息、叠加欧洲引爆能源危机所致，我们国内自身经济韧性还是可圈可点的，并不具备持续大幅贬值的基础，因此人民币贬值最快的时候已过去了。

在俄乌战争态势升级下，北溪一号天然气海底管道突然炸裂，这将加剧欧洲的能源供应，欧洲当前的工业已经遭到了重创，这直接反映出的就是欧元兑美元今年的大贬值。人民币今年的贬值幅度也大幅超过往年的幅度，这里美元大幅加息是一方面因素，另一个重要因素则是国内经济受疫情影响，叠加房地产暴雷的此起彼伏。不过随着政府的积极介入，当前这些不利因素正逐渐化解。而只要房地产能稳住，中国经济就能稳住，转型与升级就能更加顺畅，反过来则会加强本币的汇率，当强势美元告一段落后，人民币就会重新回升。

从长期来看，龙轩依然认为3000点一带就是市场中枢底，下行的空间不大，是长线战略布局的点位。而短期的话，今日各大指数的中阴线是反吞了昨日中阳反弹的，跌停潮也是重新出现，说明空头反扑还是有力的，那短期惯性向下的概率很大。对于中小投资者来说，短期是不适合操作的，无论是所谓的抄底、还是搞强势题材，掉入坑里的概率都很大。

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出手了！3.6万亿创历史记录救市 A股绝地反击藏重要硬伤

美国主导全球贸易体系下，明知道每次美元潮汐是要收割财富，但大部分国家都无能力去对抗，这就是美元霸权的特性。2020年全球新冠疫情的时候，美国疯狂印了6-7万亿美元来应对，而懂点经济学常识的人都知道，这样天量货币供应，必然会引发大通胀，今年美国的高通胀就是由此引发，但其造成的后果却又是全球人民在买单，天下苦美已久矣！

对付高通胀，美国今年来的应对策略是大幅加息收紧流动性来应对，而面对国内缺失的流动性，则煽动俄乌战争，让欧洲资本大幅回流美国来应对。这直接造成了美元指数持续创20年新高，而除了美元外所有货币都在贬值，人民币汇率也一度来到7.17的关口了；主要经济体中日元贬值幅度最大，今年来兑美元的贬值已超过25%.面对日元持续贬值，上周四日本政府终于出手干预汇市了，动用了创纪录的3.6万亿日元（约合250亿美元），这是近24年来的首次卖出美元、买入日元的外汇干预，说明日元快顶不住了。

不过对于日本政府救汇市，龙轩并不太看好，其中最大的问题就是，当前新一轮的科技革命日本依然没有赶上。从俄乌爆发战争来看，新能源必然会加速，上游的光伏风电、下游的新能源汽车，日本都不具备与中美竞争的实力。这从在今年日元大幅贬值下，日本贸易逆差却还在持续扩大可看出。因此日本政府在20多年来首次干预汇市，龙轩觉得只能暂时缓解下贬值压力，中长期下行趋势不会改变，毕竟当前日本央行都不敢进行加息的，还在玩量化宽松。

须注意的事，在日本央行出手救汇市下，中国央行也出手了，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%.龙轩认为中国与日本完全不一样，我们众多产业升级成交显著，如新能源、大飞机等，同时我国贸易顺差今年7月份还是创历史新高的，这些都足以支撑起人民币汇率。受央行出手稳汇市预期下，A股各大指数今日也迎来了漂亮的绝地反击行情。

盘面上，一跌再跌的医药股今日突然爆发，华康医疗20CM，紫鑫药业、双成药业等多股涨停，就是大白马爱尔眼科也一度暴涨超9%.医药股的旱地拔起，不仅带动了题材股的飙涨，也让各大指数收出久违的普涨式中阳，创指站上了10日线，与周五龙轩预判创指中期时间窗口到了，至少来一笔反弹一致。不过从成交量来看，今日市场依然是一个缩量之势，说明今日反弹没有增量资金入场，还是存量资金在博弈，中阳的还是有硬伤的，短期大概率还会被反压下来，但前期那样单边杀跌的趋势有望告一段落，这有利于各机构的自救。

本轮杀跌相比于四月那一波来说，虽然力度弱很多，但整体行情却远比那时的凶险。不过当前无论是经济基本面、还是疫情防控方面、抑或是进出口数，都明显比当时好。虽然外围加息超预期，但我国货币以自身经济为主，且A股绝对估值低企，叠加自身产业升级尚可，因此龙轩觉得A股市有望迎来一轮估值与情绪修复的，这样喜迎大会也是皆大欢喜。

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4万亿利好！明星级题材王者归来力挺 欧洲到了最危险的时刻

在上周五收盘《下周反攻一触即发》中，龙轩已强调创指调整中长期时间到了，反攻将会一触即发。今日在周末国内消息面平平淡下，创业板指如预期的一马当先，一度出现2%的拉升，虽然午后有所回落，但终于没有再创新低。而午后创指的回落，明显是受沪指的拖累，在两桶油的大跌压制下，沪指再度出现了中阴杀跌，看来3000点保卫战马上要打响了。

消息上，俄罗斯近期被乌克兰反扑下，开始在国内加大征兵，这意味着战事将进一步升级，而提供给欧洲的天然气等能源大概率会被切断，因此周末欧盟计划在2030年前，投资5650亿欧元（约合39400亿人民币），以实现其绿色计划，并结束对俄罗斯化石燃料的依赖。受此影响下，明星级题材新能源王者归来力挺创指，丰元股份涨停、英杰电气逆势创历史新高。而传统的能源股则出现明显杀跌，除两桶油大跌外、煤炭板块今日也跌幅居前。而传统能源与新能源的跷跷板效应，正说明当前行情的弱势，创指今日虽能反弹但调整还没有结束。

除传统能源杀跌外，今日杀跌居前的是两只上市的新股，特别是N新科-U，发行价才6.05元属于很低价格的新股，按A股的惯性这样低价发行往往会有一波炒作的，但今日仍然暴跌17.36%破发，说明市场对还未盈利的个股信心都不足，同时更说明当前市场对新股发行的不满。如今日上市4只新股，破发的却达到3只、破发率达75%；上周上市十几只新股中，也超一半的破发，这样谁还会去申购新股。若管理层非要等市场都用脚投票才能缓解IPO发行，那也是股民的悲哀了。

在市场流动性干枯下，还如此多的新股上市、且价格还不便宜，广大投资者确实会用脚投票。龙轩认为只要新股发行不下降，管理层又没有利好来呵护A股，任由市场自由落地的话，那大盘3000点肯定是要考验的。不过对于很多人悲观的认为要重新跌破4月份低点2863点的观点龙轩并不认同，龙轩觉得3000点就是长期中枢底，不会轻易被跌破。

美联储暴力加息引发全球央行进入加息潮，是全球股市调整的主要原因。而俄乌冲突扩大化，龙轩反而认为对我国来说是利好的。欧洲4万亿加码新能源摆脱俄罗斯能源，而中国光伏产业占世界80%以上，是新能源上下游最全的国家，欧洲要实现新能源布局，是离不开中国的；而俄罗斯的油气不卖给欧洲，那中国也是其巨大的潜在买家，以中国的体量，俄罗斯的油气不怕没有销量，只要价钱合理有多少要多少，这也将助力我国工业更具有竞争力。而只要我过经济能强力修复，那人民币贬值仅是阶段性的，后面升值也会很快。

所谓的危中有机，若大盘跌破3000点还一味的唱空、恐惧的话，那是不适合在资本市场折腾的，银行存定期更合适。因此在当前这个位置，龙轩的建议是跌过一大波，而行业没问题、业绩增长也尚可的，可以选择扛过去，当然仓位上不要太满；至于小盘题材股、或本身质地不行的个股，则应该用投机思维，破位就出不幻想，不过这样的行情投机应暂停更好。

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股民顶住！两大异象暗示空头也杀不动了 下周反攻一触即发

本周是全球央行加息周，美元作为全球性货币，美联储的加息自然引发了全球货币大收紧。而正所谓的水涨船高、水落船降，在全球央行都收紧银根下，各国资本市场也是以杀跌为主。港股恒生指数近期持续新低，已创了11年新低；A股也好不到哪里去，本周各指数新低不断，上证50跌破4月份低点，沪指则跌破3100点，看来又到了三千点保卫战的时候了。

而在各大指数新低下，市场成交量不仅大幅缩量，板块个股更是轮番杀跌，其中千亿市值白马股也是一个接一个摔下来。如东方财富、爱美客、迈瑞医疗、片仔癀等，今日则轮到半导体板块，斯达半导放量跌停，带领了一众芯片类个股杀跌。美股芯片龙头英伟达都出现腰斩式暴跌，A股中动辄估值百倍的半导体公司，杀跌自然也不在话下。龙轩认为全球流动性收紧，首先受冲击的就是高估值的行业个股，虽然部分是符合高成长性的，但流动性缺少下，估值体系也必然是重估的，因此在当前PE高于50的我们都要注意。

所谓弱势重质，高估值的无论是昔日的优质白马、还是战略性的赛道与科技股，确实更容易被资金抛弃，而低估值、高股息率的安全性则会在当前充分显现。如通信龙头中国移动今日还逆势大涨创出上市来新高，中国石化借助国际能源危机之风，股价也创出两年来新高。而正是由于这些大块头比较强，沪指才没有这么拉胯，否则当前已跌破3000点了。当然在弱势行情中这些大块头若是护盘的话，往往会对中小创产生更大的虹吸。

弱势不断杀跌新低，市场涨停板一日比一日少，新股破发日日上演，这就是典型的熊市杀跌行情，对此龙轩建议大家一定要控制住手，不要看到反弹一下就忍不住杀入，就如今日午后创指来一波快速回升，最终又是被打回原形。不过正所谓否极泰来，在各大指数均已经大跌一波后，当前两大异象暗示空头也开始杀不动了，龙轩认为下周反攻将会一触即发。

首先，今日跌停个股再次大幅增加，但成交量却依然放不大，这说明市场恐慌盘已不再。另一方面来说则是持续杀跌后，空头力量已经充分释放，当然今日多头更是拉胯，涨停板才20出头，说明游资大佬们都开始休息不看盘了。不过一轮持续杀跌后多空处于弱平衡下，只要政策上的暖风吹下，就会迎来较大力度反弹的。其次，创业板指从7月8号阶段性见顶来，调整了55日，一个中期时间窗口，且前期主跌的锂电与光伏等已不再新低，说明空头对此板块阶段性杀跌已过，叠加本周美联储加息的落地，那下周是时候反弹了。

没有只跌不涨的市场，就算是熊市也会有反弹的时候，只不过反弹后还会走弱创新低。当前各大指数一轮大跌后，短期反弹概率确实大很多，当然市场底不会一蹴而就，这还需要政策与经济转暖的共振，否则就是超跌反弹而已。我们能把握住就入场抢下反弹，不能也不要有踏空相反的相反，不是每根反弹阳线我们都应该吃到的，多一份谨慎少一份贪婪。

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两年来新低 机构开始顶不住了 下一只暴跌股将是茅台？

隔夜美联储如预期加息75个基点，但对后市展望却是偏向鹰派，点阵图上看年内大概率还有100-125个基点加息，也即是说还有一次75个基点的加息。受此影响下，隔夜美股尾盘出现大幅跳水下挫，三大指数跌幅超1.7%.而美联储马不停蹄的加息，也让美元指数继续强势，创20年新高冲至111.73，人民币汇率则继续贬值破7后一度来到了7.10关口。

对于美元的强势，亚太股市今日纷纷杀跌为主，其中港股恒生指数跳空大幅低开，创了4月份时的低点，A股虽然一度低开后快速冲高翻红，但成交量根本放不大，然后又是震荡回落下行，典型的熊市走势。这样的行情是很难赚到钱的，入场操作基本只有亏的份，连期货大佬葛卫东都称要躺平了。而这样弱的市场，鬼故事往往会频频出现，周一有爱美客的灌肠阴、周二有三安光电的暴跌、周三有迈瑞医疗的滑铁卢、今日则轮到片仔癀的惊魂一跳。这些都是公募机构重仓的品种，且都是千亿甚至几千亿市场的，但跌起来却一个比一个猛。

更值得注意的是这些股很多都已经出现过一波大跌，但仍躲不过灌肠阴。龙轩认为这大概率是公募机构开始顶不住了，开始择机卖出流动性较好的票，来应对清盘或赎回的风险，毕竟今年来公募亏损的一大片。无论是公募一姐的葛兰、还是芯片博士之称的蔡嵩松、抑或是私募的园林与但斌，都出现了巨额的亏损。对此，龙轩认为下一只出现暴跌的个股可能就会是股王茅台，也只有茅台出现断崖式暴跌，才能让市场真正见底走出反弹，2018年大盘见底的标志之一，就是茅台出现跌停板。

基金重仓股都在大退潮，公募机构可谓损失惨重，让基民也是全线亏损，这与2020年底的时候可谓完全相反，当时基民可谓个个意气风发，都在晒账户资产。从中给我们的启发是，什么力量推动上去的，最后都会被该力量毁灭，典型的就是2015年，当时是靠杠杆掀起的水牛行情，然后去杠杆下则是暴风雨式杀跌，而最终能守住胜利果实的也仅是少数。

如果说3月份那一波杀跌，还能看到政策护盘的影子；那当前市场的杀跌，则完全是自由落体，估计要等到某只大型公募出现问题的时候才会有救市措施。虽然龙轩认为当前市场深跌空间不大，但新股发行不减继续抽血，就算是一日破发多只也如此；此外，俄乌冲突造成全球能源紧张，配合美联储加息收割，从而让资本外流压力很大，这意味着就算市场不大跌，也会导致结构性风险大增。像两桶油近期持续强势、中石化还创了两年来的新高，叠加煤炭股的继续走强，这可以掩盖市场很多不利的东西了。

对于我们这样的普通者来说，不能改变什么只能顺势而为。因此这样无量、新低不断的跌势行情，我们最好的办法就是不操作，不要老想着去抄底。底部是走出来的，是各大主力资金共振下出现的，一般的散户没必要提前去猜底，耐心等右侧交易出现再说。当然，当前位置被套较多的品种，也没必要低位进行割肉了，可选择扛过去、黑暗过后终会迎黎明。

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不破不立！三大因素预示着新变盘 明日或有中大阳反击

周三市场成交量继续萎缩，仅有6200亿，眼看就要跌破6000亿了，市场人气可谓到了极度低迷时期，这也从龙轩阅读新低可看出。对于这样的人气，龙轩本想偷懒不写收评，但多年来的习惯还是让龙轩提起了笔，这样能更加熟知市场脉络，同时也能让自己继续保持应有的盘感。而在当前难熬的行情中，希望众战友挺住、行情往往都是从悲观中起来的。

从技术来看，各指数今日都创了新低，创业板指跌势更加凌厉，这在于新能源的持续下挫，就算有反弹也仅是一日游行情。此外，创业板50类大市值白马股日日出现一只暴跌，如前期有东方财富、爱美客超10%的放量暴跌，今日又有迈瑞医疗的突然重挫，那创指自然是本轮杀跌中最凶的。不过创业板指都是些战略性新兴产业类个股所构成，指数的弹性比较大，真正让大家意外的是上证50指数，经过今日的杀跌后，已经破了4月份低点。之前被誉为漂亮50，今日却成为昔日黄花，可见资本市场从来就没有什么是天长地久的东西。

各大指数新低不断，无论是创业板50、还是上证50类个股，似乎都给空头盯上，每日都要拿出一两个来杀跌祭奠，这反过来又影响市场人气，对于这样的行情大部分投资者都选择躺平了。不过正所谓的不破不立，在市场人气多日低迷、各指数创调整新低、上证50指数破四月份低点下，当前有三大因素预示着新一轮变盘到来，明日或就有中大阳反击的出现。

第一大因素消息面。明日美联储议息将落地，悬挂在全球股市上方的利剑暂时落地。对于加息市场普遍预计是75个基点，真正担忧的是接下来加息去到哪里。而随着明日消息面的明朗，市场短期担忧的事情将少一件，在国内货币政策宽松下，A股怎么也要来笔反弹。

第二大因素时空点。这里的时间既有技术的、也有重要会议上的时间，其中技术上各指数调整到了中期时间窗口、且空间也基本调整到位，龙轩觉得消息面没有大的黑天鹅则意味着调整近尾声。此外，离下个月重要会议不足一个月了，维稳的预期将会慢慢体现。

第三大因素成交量。这几日市场量能是持续创一年来的新低，而任何一轮调整行情的尾声，相对应的都是量能的极致萎缩。近两周来，市场所有板块个股几乎都跌了一遍，同时强势股也接连补跌、题材跌停潮也已经持续好几日，空头力量宣泄的也差不多了。

所谓否极泰来，物极必反，当前全球经济确实面临因收紧流动性下衰退的影响，但股市都会提前反应预期，近期A股的持续杀跌已充分反应了人民币贬值、美联储加息超预期等重要利空。因此对于短期龙轩认为超跌反弹将一触即发，在这个位置没必要诚惶诚恐，对于优质蓝筹可采取大跌中买的策略，当然仓位上还是要多加注意，不要一口气吃的太满。

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史诗级风暴！空头手中还有王炸 反弹无力防报未解除

在连续杀跌与跌停潮后，周二市场终于迎来久违的反弹，跌停潮消失的同时，涨停个股也在明显的增加，符合昨日龙轩对指数反弹的预期。不过相对于龙轩的剧本，市场反弹力度明显弱太多了，成交量甚至比昨日还小，说明没有场外抄底盘入场。这样缺少量能的反弹，我们不能有过高的期待应当作反抽来看，继续保持谨慎的同时，还要防空头的进一步砸盘。

从盘面来看，锂电、光伏为首的新能源板块早盘急速大涨，前期领涨龙头钧达股份早早涨停一马当先，成功的把创指拉起。但随后跟风盘却不足，创指连5日线都没碰就震荡下行了，这样的力度是远远不够的。而前期逆势走强的地产、保险与家居用品，在指数反弹下明显跳水杀跌，拖累了沪指反弹脚步，午后震荡回落也成功补了早盘的跳空缺口。对于新能源与传统蓝筹的跷跷板、白马股与小盘题材的此消彼长，龙轩认为根本原因是增量资金的不足，而存量资金又消耗过快，从而导致了市场只能一两个板块上涨，而难于掀起系统性行情。

但就是这样无量孱弱的行情，新股发行起来却毫不含糊，这两周IPO可谓是加大了剂量。且有砖家认为科创板流动性差，是源于要50万开户的高门槛，还想降低门槛来提高流动性。龙轩认为这些砖家最多就是纸上谈兵的赵括，要想提高市场流动性根本原因，还在于让大家有信心、让指数能长期走牛大家都赚到钱。否则只不过是加大力度割韭菜而已，后面的流动性必然更加紧缺，市场成交量也会进一步枯竭，最终结果肯定是多方博弈皆输。

资本市场就是金钱的游戏，信心往往比黄金重要，在当前市场量能不断萎缩下，我们确实更应该考虑下市场的承受力。此外影响市场情绪的，还有本周全球央行将会进入史无前例的加息潮，这是近期空头手中重要的王炸，在没有落地之前多方肯定不敢有大的动作，也即是说今日市场的无力反弹防空警报还未除，我们仍须谨慎继续严格控制好仓位。

统计显示，今年已有90个国家央行先后开启了加息政策，其中一半的央行至少一次性加息75基点，由此引发的是，十五年以来最大规模的全球加息潮在今年上演。且随着本周四美联储的继续加息，全球多个主要经济体都会跟上，这意味着全球市场流动性都在收紧，对经济的影响也会是深远的，全球经济陷入衰退或不可避免，这也是压制A股反弹最大的利空。虽然我国当前货币政策仍属于宽松，但与美国国债利率在不断加大，必然会让外资进一步流出，从而造成股汇压力巨大，这从今日市场反弹疲态尽显可看出。

不过虽然全球主要经济体基本都跟随美国进入加息周期，但我国货币政策是以自身经济情况为主。这得益于2020年全球新冠爆发下，我国没有跟随着大放水，同时在汇率升值期间主动提高了外汇存款准备金率，这为今年我国货币政策留下了足够的空间。因此，对于一波大跌后的市场，我们可以保持足够的谨慎，但不要太过悲观，风雨过后终会迎来彩虹的。

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寒意逼人 市场一大利空却在加码 A股还要来次急速跳水？

在上周股汇双杀下，周末管理层并未放利好出来安抚，反而是变相加重了利空的施压，即新股发行的增加。本周新股申购将有12只，更有300元史上第二高发行价的新股，其PE却是市场平均的四倍，券商投行也不知道怎么想的，就是不肯给市场让利。在本来就缩量的行情，还要多生仔来抢食，那周一市场自然是接着杀跌下行，连像样的反抽也没有。

面对本周新股加码发行，市场也是用脚在投票，周一5只上市的新股有3只出现了破发。其中N帕瓦出现超21%杀跌的破发、N万得凯则是近14%的破发、高价发行的N华宝也出现了11%多的破发，中一签要亏一万多。新股大面积破发，说明市场情绪陷入冰点，如此下去是没人会去申购新购的，那本周发行12只的话则会有更多的破发。更须注意的事，尽管这5年时间A股上市的新股超过1500家，但当年“堰塞湖”现象却依然没有解决，仍有一千多家公司没上市，说明有点规模的公司都想来二级市割韭菜了，股民真是太难了！

在新股大面积破发的同时，今日又有千亿市值暴跌，医美龙头爱美客暴跌11.65%，直接把医美板块带崩，华熙生物跌近14%、朗姿股份与华东医药大跌超8%等，其利空传闻是对医美监管趋严。不过龙轩认为严监管其实对头部企业是利好，但今日反而跌的最凶，把一点利空无限放大，这就是弱势行情的特征。此外，今日题材股依然拉胯，涨停板弱不禁风同时，跌停依然众多，如贝肯能源、宏创控股、伟隆股份3个板上去后，立即2个跌停崩下来，且很多票都在失去流动性，寒意可谓逼人。

在市场流动性本来就不足下，新股还加码发行，多方就算想掀起超跌反弹，也可谓是提心吊胆、有心无力的，今日市场成交量也创了近期新低，仅有6600多亿。这是否意味着地量要见地价，市场还要来一波急速跳水杀跌呢？龙轩在上周五内容已强调，当前强势股大幅补跌、地量频频与恐慌情绪释放下，短期反弹概率更大，就算要跳水杀跌也等反弹过后。

从国际环境来看，本周是“超级央行周”，将有10家央行陆续公布利率决议。美联储周四加息100个基点概率很大，其他经济体为了防止资本外流，大概率会跟着加息。不过龙轩认为这些市场都已经有预期，上周五人民币兑美元一度破7，引发A股两日跳水大跌就是对此的反应。因此若美联储加息没超预期，那经过一波杀跌的A股则超跌反弹。毕竟当前市场已弱了一周多，地量频频的同时、跌停潮也不断出现，是要否极泰来的时候了。而大盘的3000点，龙轩认为是A股这十年来最重要的中枢位，不会轻易给跌破的。

所谓的否极泰来，在连续大跌与跌停潮后，对于今日的地量杀跌我们确实不用再担心了。当然市场个股众多、且还在不断的发新股，那短期就算超跌反弹，大部分个股还是跑不赢大盘的。因此仓位上要多加控制，短线要抄底的话可选择超跌的赛道股、叠加三季度业绩继续高景气的品种；回避无成交量、行业景气度不确定、近期抗跌与估值仍比较高类个股。

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果然是渣男！又一千亿龙头暴跌重挫 当前是黎明前的黑暗

中秋节回来后，A股可谓是进入了吃面模式，各大指数轮番下挫跳水，虽然单日跌幅没有周二美股暴跌时的猛，但人家的股市可是反弹一大波后杀跌的，A股却根本没有反弹，然后跳水却一点都不含糊。更让投资者揪心的是，市场像失去流动性一样，被空头随便的蹂躏踩踏，多方根本就放弃了抵抗，这样的行情是极为弱势与凶险的，战友们可以不去看盘了。

从近期的盘面来看，空头可谓每日都要拿只千亿级龙头来恐吓多方，周二是药明康德放量跌停，带领一众CXO个股大暴跌，康龙化成是直接跌14%；周四则光伏一体化龙头晶澳科技跌停，然后引发光伏产业链全线暴跌，其中逆变器跌幅最猛；而今日则轮到券商板块的暴跌，龙头东方财富一度暴跌近14%，把整个券商板块拖下水，广发、中信等都大跌5%以上，前几日中金公司还厚颜无耻的要定增百亿。此外，锂电等新能源类个股同样也是喋喋不休，宁德时代本轮暴跌都快30%了。所有板块你方跌完我登场，让广大股民周末也忧心忡忡。

对于指数走的如此的若，龙轩认为一方面是美联储加息将超预期，让国际资本大力度的回流，这从美元指数非常强势可看出，人民币今日破7下，让外资重仓的白马与赛道股纷纷流出，从而极大的压制指数；另一方面则是国内经济复苏不如预期，疫情反复下让大家不敢消费，从而让市场信心不足导致指数是缩量不断杀跌。不过正所谓的否极泰来，龙轩认为当前就是最黑暗的时候，盘面三大特征预示着新的反弹将到来。

首先，强势股开始补跌。本轮一直强势的煤炭股今日也跌幅居前，安源煤业昨日还涨停今日便跌停；此外，房地产与基建等品种也出现明显的杀跌，这些都是前期抗跌的品种，今日同样出现大跌。龙轩认为强势股大幅补跌，往往也是一轮杀跌行情的尾声。

其次，地量频频出现。近期市场成交量都在7000多亿，比之前的万亿大幅萎缩，而像4月份那波暴跌时，地量也就7千亿左右。频频地量说明空头宣泄的差不多了，此外连续两日涨停的都不足30家，市场情绪也陷入冰点，有望迎来一轮情绪修复的走势。

最后，创业板指调整时间窗口接近。创指近期在医药、新能源持续跳水下新低不断，而从7月高点算起，调整时间有50日了，空间也超过500点。当前的情况不可能比4月时更差的，因此龙轩认为各指数重新到4月低点的可能性不大。

不过在美联储暴力加息、新股不断上市与再融资也马不停蹄下，大盘就算反弹也不能预期太高，毕竟当前最缺失的还是信心，在经济、汇率方面没有实质性利好下，抄底须控制好仓位，不要一下子吃的太满。方向上，可锁定本轮跌幅巨大、行业基本面并未明显转变的个股即可，对于当前所谓的抗跌股，则要注意回避，此类股补跌起来往往也是很凶的。

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机构现历史性罕见一幕 恐慌性跌停预示新瓦解

A股在跟跌这方面可谓从来都没让人失望，周三在外围全线暴跌中稍微硬了一下，周四便显出原形大幅下挫，但人家涨的时候却走的犹犹豫豫，真可谓是扶不起的阿斗。而造成今日大阴杀跌的主力军，龙轩认为正是市场“脊椎”的公募机构们，这是由一致性预期太强、抱团太过凶悍所引发的踩踏式杀跌，经过今日的恐慌性杀跌，赛道股要出现大转折分化了。

有券商统计，当前偏股型公募基金对新能源的配置比例达到了惊人的40%，这是A股历史上从未有过的高点。也即是说机构对新能源是清一色的看好，高度配置把新能源未来的预期都打满了。而无论是2021年初白马蓝筹的大溃败、还是2020年科技股的滑铁卢，均是在机构高度配置、一致性看好下出现的暴跌瓦解的。当前新能源被机构如此配置，缺少了相应的买盘，自然就是大幅坍塌下来抱团也将瓦解。如今日逆变器、HJT板块暴跌居前，宁王为首的锂电板块更是阴跌不断，还有光伏产业链今日也同样崩跌下来，真可谓是。

在新能源类个股全线暴跌下，题材股今日更是陷入到冰点，涨停板数寥寥无几，还不足30只，涨5%的也仅60来只，这比4月份那时倾巢式暴跌更为惨烈，毕竟当时还有部分龙头能逆势走强的，而近期连3板的个股都很少，这是短线投机者的坟墓。唯一让人欣慰的还是稳增长类个股，如地产板块逆势走强，带动家居、银行类品种护盘一下。不过这些大块头走强，对中小创题材反而会虹吸，从而造成更多个股崩跌。而这样的无效的行情，是不值得看盘的，休息就是最好的选择。

注册制的实施，对散户确实具有消灭的作用，毕竟退市的会一大批，但散户把钱交给基金经理操作，结果也好不到哪里去，龙轩觉得大部分公募基金都是趋势性投机，真正价值投资的很少，他们最多是专业知识强了点，但实盘水平还远远不够，同时其思维与散户的差不多。否则也不会有科技抱团溃败后、到白马蓝筹的全线滑铁卢，当前又则轮到新能源类个股。

在全球碳中和下，新能源确实是未来最值得期待的行业，但俄乌战争爆发后，让大家认识到了传统能源依然重要，新能源要想取而代之没10-20年是不行的。而此时，美联储由于通胀压不下来，加息又开足马力，这让高估值的品种面临巨大的冲击；叠加股神巴菲特减持比亚迪、大幅增仓石油股，让新能源出现大的分歧，这些因素叠加导致近期新能源板块喋喋不休，受此影响创指也是加快跌势。龙轩认为未来新能源仍然是各国主要推动的方向，但该领域个股太多了，经过本轮的抱团瓦解后，未来能走出来的只有具有真正平台型的公司。

不过众多新能源类个股已经跌了多日，今日是情绪集中宣泄期，后市就算要分化走弱，也应等一波反弹后，因此今日恐慌性暴跌后，持有的不用在暴跌中割肉，等反弹后再看，当然这样的杀跌对于一般的投资者来说是不适合补仓的。当前唯一比较安全的主线，还是低估值、高股息率稳增长类大蓝筹，当然市场风格随时变，当出现转向时就要及时掉头先出来。

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大块头异动 国家队开始暗中入场力挺？市场的天再次改变

所谓年怕中秋月怕半，不知不觉又到了中秋佳节，龙轩总感觉今年时间过的特别快，春节似乎都还是恍惚昨日。而新冠疫情也伴随我们三个年头了，今年中秋与国庆很多地方依然倡导就地过节，可见防疫的压力还是很大的。对此很多网友抱怨很大，且今年来似乎各行业都过得异常艰难，于是很多人把矛头指向防疫过度，似乎把防疫放宽就能解决所有问题。

对于当前的疫情，政府其实是最难的，毕竟这不仅会一定程度打乱各行业的生产链，对经济造成重大影响，而且还要出人力、财力、无力，这可是一件非常耗时耗财的工作，但我们的政府依然坚持做。根本原因龙轩觉得还是因为若一旦放松防疫，会带来更加严重的后果，到时不仅是各行业受挫，医院也会挤兑、同时必然会付出一批宝贵生命。这在国外已频频上演，当前在网上骂防疫最凶的人，届时往往会反过来骂的更凶。在高层知道更多数据，且考虑更全面下做出的防疫决策，龙轩觉得还是当前最可靠的，我们需要再坚持一下。

另外，今年各行业都异常艰难，全部怪到防疫头上也是很片面的，因为像国外全线放松的国家，日子也不好过。特别是欧洲，当前能源供应的秩序被打乱，在面临高通胀的同时，冬天的取暖也成了问题，其汇率也是一贬再贬；与我们临近的日本同样如此，当前疫情再次爆发，日元也是大幅贬值。龙轩认为今年各行业都艰难，其实是全球经济陷入滞涨下的一个缩影，根本原因在于美联储要收紧新冠来的超宽松货币了，同时俄乌战争爆发，导致国际大宗商品飞涨，叠加美国对中的频频打压。

而在各国央行收紧银根、经济陷入滞涨下，全球股市今年基本是杀跌为主，A股今年前4个月更是暴跌了近千点。不过也正是由于当时大幅跳水杀跌，这反而留给了后市上涨的空间。特别是中短期，龙轩认为重要会议再过一个月就要开始了，这一阶段市场基本都有维稳的预期，而今日中字头为首的大块头全线异动，或许就是国家队开始暗中力挺指数了。

在小长假最后一日，市场成交量虽然放不大，8千亿都不到，但大蓝筹股却能全线走强。如房地产的保利万科、金融类的招行与人寿等，都出现明显反弹走强；此外，白马股也逐渐回血，如家电类的格力美的、调味品龙头海天等。还有通策医疗受种牙集采落地的影响，今日出现一字涨停板，带领爱尔眼科也是大幅上涨。而中字头为首的大蓝筹全线飙涨，也很好的带动了沪指反弹；创业板指虽然较弱，但没沿着昨日的跳水，而是在医药股的带领下反击，龙轩认为后市出现一笔反弹的概率依然很大，而当前到大会期间都可能是行情的蜜月期。

不过在大蓝筹全线起航下，中小创题材却很弱，炸板不少的同时，涨停个股也很少，跌停的却多达10只。说明大蓝筹上涨虹吸了小盘股资金，之前中证1000指数走强时，市场都在对大盘股冷嘲热讽，没想到这么快就转向，而市场的天再次改变也意味着指数无深跌，后市结构性机会仍是主基调，短期我们可重点关注滞涨的优质蓝筹，方向是稳增长与新能源。

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4641亿”抽血”！A股内部最大利空在打压 还有更多吸血在后头

在美联储进入加息周期下，各大主要经济体基本都跟进，而全球流动性收紧下，今年全球资本市场走势都是以杀跌为主，A股自然也不例外，到目前为止沪指大跌了近11%、深成指是20%多。不过我国货币政策今年来其实是偏向宽松的，央行并没有加息，A股还表现的这样拉胯，龙轩认为这与市场巨量融资有密切关系，可以说在这是A股内部最大的利空。

统计显示，目前为止A股今年公发行了285只新股，虽然比去年少了23%，但融资额度却同比大幅上升26%，达到4641亿。这说明今年来有不少大盘IPO上市，数量减少是在为这些巨无霸让路，如中国移动、中国海油这样的大盘红筹股回归，募资金额分别达到520已与281亿，仅次于韩国LG的843亿港元。此外，还有联影医疗、海光信息、晶科能源这样的百亿级IPO.巨无霸IPO接连上市，叠加再融资的不断吸血，无疑极大的消耗了A股增量资金，这也难怪各指数在央行持续释放流动性下，还被空头频频打压下一台阶了。

时常关注市场的战友应该知道，今年来无论是白马类个股、还是高景气赛道股，走的其实都很不顺。如CXO板块在中报业绩继续暴增下，近几个月还大幅杀跌，近期传闻中欧医疗基金掌门人葛兰因压力大辞职的消息；此外，宁王近期走势也拉胯，8月24日业绩公布后，出现了一波近20%的杀跌，昨日好不容易中阳反击，今日却被中阴反包下来。要知道这是万亿级龙头，这样杀跌走势不仅带领一众新能源小弟走弱，更是极大压制了创业板指，今日创指大跌近2%，整个盘面是鸡肋都不如的行情。

美联储加息让人民币贬值压力山大，导致外资不断抽逃；而内在IPO又在不断抽血，今年来各板块个股确实难有好表现，战友们也比较难熬。更须注意的事，在中美对抗加剧，美国频频拿中概股说事下，未来会有更多的中概股回归上市，这意味着更多吸血在后头。那A股是否就此一蹶不振，难于走出3000点一带的泥沼呢？对此，龙轩观点是否定的。

当前中国居民财富形式最大的变量在于房地产，今年来各地方政府救市，但效果却不明显，说明房地产白银期都不会到来。这根本原因在于城镇化进程近尾声，叠加人口拐点的出现，房住不炒其实仅是地产的金融属性挤掉而已。因此在房地产已成为过去式下，货币储水池功能必然也转变，而能承接地产巨量资金的只有股市，这也是管理层敢于持续增发大盘IPO的原因。而只要A股能成为新的货币蓄水池，让社保、养老金、企业年金、险资等长线资金都进来，那大家就会去呵护这一市场主体，从而让股市真正走出慢牛行情。

不过随着市场体量的大幅增加，A股众多个股必然是被边缘化的，虽然不至于像港股那样仙股遍地，但僵尸股会不少，特别是那些传统行业，缺乏想象力与产品壁垒不深的。因此在这样的环境下，我们优先挑选每日成交量活跃的企业，如成交额至少是市场10%以内的；此外，产业经济升级转型为主下，只有符合国家战略方向的更具潜力，也是我们紧跟的方向。

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