至暗时刻！官媒传递出重要信息 比降印花税更大的利好

上周大家对量化基金口诛笔伐后，周末监管层就加强了程序化的管控，但本周A股又是周一表现一下后，连续四日逐波跳水杀跌，周线仍收出的是阴线。这其中最大的做空力量来自于外资，而人民币汇率的持续贬值、今日直接来到7.34处，创2007年来新低，是外资流出的主因。当然内资几十万亿的资金，还要看这几十亿资金的脸色，可谓是颜面扫尽。

板块个股方面则仍是大幅分化，其中新能源产业链众多个股毫无反弹之力，暴跌一波过后仍是持续阴跌，如晶澳科技、德方纳米、天赐材料等，都是继续杀跌新低，而这也是大部分个股的真实写照。本周走的比较强的是华为产业链，其中光刻机概念昨日回调后今日再度活跃，华力创通再次20CM，股价9日暴涨164%、这也让捷荣技术8天近8板，股价也是强势翻倍。对于这些短期飙涨股，监管方面似乎也没说什么，这直接释放出村里面对搞活股市的决心，有利于游资更大胆的四处出击。

不过这些毕竟是小票题材，对于指数的拉动作用不明显，大盘要起来还是要有权重类主线起来。而相对于华力创通等龙头起来宽容度的上升，我乐家居顶风作案式减持，却遭到了“村”里面的严厉处罚，在第一时间就立案调查了，确实让我们感觉到了对提振股市的决心。龙轩认为对于这些违规减持、限售股可通过融券借给机构、弄虚作假的公司，必须加大惩罚力度，并且把其罚没的资金赔偿给亏损的投资者，才能更好的让市场健康发展。

在投资者信心极度低迷的至暗时刻，很多方面确实到了改革的时候。而大盘在经过8.28来经过一系列重磅利好下还继续低迷下，官媒新华社今日发布了金融稳定法预案，这直接传统出进一步提振股市的重要信息。更炸裂的是，今早外媒路透社传出，中国股市将设立十万亿平准基金入场干预，虽然这是外媒传闻，但很多时候外媒的消息确实能领先一步。

国外的资本市场，提振股市的方式通常就是平准型资金入场，A股2015年的时候，证金3万亿入场救市，其实也算是平准型基金。因此在当前外汇持续贬值、外资连续大幅流出，促使A股众多公私募全线处于清盘线下，设立平准型基金入场龙轩认为概率也不小。

当前中美博弈空前激烈，中国消费不振、经济下行压力巨大，是很需要股市这一块来发力的。此外，当前中国股市估值是历史低位，而美联储加息也已处于拐点，因此不能等美国降息后，大举入场来抄底我国的核心资产，现在就应该先把廉价筹码收集起来。

若真有平准型基金入场，那龙轩认为这远比降印花税的利好更大，这更直接体现出国家的意志。届时，众多公司非但不敢减持，一同增持回购做多将会再现。因此，对于当前政策底的位置，我们可以沮丧、但不应感到恐慌，而应向老胡一样充满信心。对于被套较多的，看着心烦可不看，选择躺平；而短线方面，今日量能太少，个股持续性不会好，还是休息。

声明：战友们看过后麻烦点个赞与在看，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

果然跳水大跌 十万亿最大巨头也被打服 大亏30%宣告走人！

周三收评《这是市场面临的最大利空》中，龙轩就认为人民币汇率的持续下行，是当前市场最大的不利因素。而今日人民币兑美元再创近期新低，到7.325去了，离去年7.327只差一点点。受此影响下，今日外资再次大幅流出近50亿，A股各大指数是应声跳水大跌，昨日还活跃的光刻机概念，今日就全线熄火高位重挫，对于追高的投资者又是大面的一天。

盘面上，昨日题材股还表现活跃，今日就又全线陷入低迷，两市涨停个股不足25只、而跌停个股开始增加到20只。我乐家居8板打出高度后，马上出现大股东清仓式减持达7%，该股也出现了明显的高位跳水、尾盘跌停走势，从而让高位股出现了大分化。如波长光电、神宇股份均是杀跌超12%，云煤能源、中马传动等短期连板的，则是直接砸向跌停；中芯国际、寒武纪等芯片龙头也是大幅水泄。热点题材要么是电风扇式轮动、要么就是一两日的走势，对于多方的情绪影响巨大，我们对此走势不操作、安静一下比较好。

反弹毫无持续性，背后则是增量资金没有，而存量资金又消耗过快，叠加外资一股劲的往外流出，让市场整个重心都在下移，那对追高的投资者肯定是非常不友好的。其实，不用说当前A股散户亏损累累了，就是全球最大资管巨头贝莱德，在A股中也是吃了大面。截至7月21日，该私募旗下的两只产品净值为0.69、0.68，跌幅超过30%；其他产品也均是出现大亏。对此贝莱德今日宣布，将于11月7日关闭中国灵活股票基金。

连掌管着10万亿美元的贝莱德也被A股打服，其两年前超募66亿资金的产品、也宣告要清盘离场走人了，可见A股市场确实难玩，那些说什么价值投资可避免量化收割的，也不知道他自己的收益如何？龙轩认为A股上市公司中，80%的企业都不在乎二级市场股价，只想通过上市快速套现，然后走人是市场难有好价值、长期走不出来的重要原因之一。

A股市场由于散户众多，流动性非常好，IPO往往都能有非常好的溢价，如华虹半导体等公司，大陆上市竟能比香港贵2-3倍。而就是如此高溢价发行，华虹公司却拿着这样的巨资去买理财产品，而不是真正需要巨资去搞研发，这对市场资源来说是巨大的浪费。

此外，很多公司上市前都把财务报表做的非常好看，然而一上市业绩就大变脸，到限售期解禁后大幅套现走人。虽然当前证监会新的减持新规出台，能一定程度上堵住这些恶意圈钱的公司，但这只能治标不治本，还应该从制度、对散户的赔偿制度下手才能治根。

人民币汇率持续贬值、外资持续出逃，对政策利好也完全无视，很多个股处于历史低位了仍是持续下行，这反过来又让持有该类股的公私募损失惨重，到了清盘线的话则形成踩踏，反过来又加深跌势，这就是今年来A股的窘况。不过这也是熊市末期的特征，龙轩前几日已强调要防8.28缺口回补，今日各指数中阴跳水下去，补完缺口磨底后再上来更为健康。

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快撑不住了！这是市场面临的最大利空 须防主力新一轮砸盘

自沪深港通开启以来，外资虽然占A股总量不到5%，但却成为了一股不可忽视的力量，内资公募基金那些傻大个，就经常被外资牵着鼻子走。本轮A股市场的持续走弱、见一揽子政策利好也仅是冒个泡，就是外资持续流出所致，如8月外资创记录的流出900亿。在没有增量资金流入、存量资金又被IPO与减持所消耗下，外资这样的流出自然能压倒市场。

从盘面来看，凡是之前被外资大举买入的，近月来股价都一言难尽，最明显的就是新能源的电新产业链，处于地板价下仍然来了一波惨烈的大跌，白马股中的医疗服务、CXO概念等，也同样是全线创新低。而近期涨幅较好的，是由华为新手机Mate60引发的的概念，其中光刻机板块开始延伸，如广信材料、华力创通均是2个以上的20%；容大感光、中富电路也能强势拉升等。不过这些属于题材炒作的范畴，持续性不会太强，对指数的拉升作用也不明显，这只能保证大家看盘不那么昏昏欲睡，战友们要搞还是小心点。

仅靠题材股炒作，确实难于拉动大盘，就如小马拉大车一样。而存量资金不足、外资又持续出逃下，资金炒题材也是无奈的选择了，能有这样的结构性已经很不错了。而外资在A股估值处于历史低位下还持续出逃，龙轩认为根本原因还是中美利率相差太大了。美国经过11轮加息后，当前的利率已达5.25-5.5%、且还扬言要继续加息，而中国是在持续降息，这两者反差下必然也让外资持续出逃，反过来形成了中美股市巨大的差异。

须注意的是，在美国经济硬着陆风险逐渐降低下，美国对于加息底气更足，近期美元指数重新走强，人民币汇率再次来到了7.31处，而7.32是这一年来政策力保的点位。在降外汇存款准备金率等一系列利好刺激下，人民币汇率仍不能出现升值。叠加美元的强势，那我们就要注意短期跌破7.32下的快速贬值，若真出现的话，龙轩认为要防外资新一轮砸盘。

美国成功引爆冲突，让欧洲的金融资本大幅流出、回到了美国，从而极大的缓解了美元收紧下本国的流动性危机。这也是为什么本轮美国疯狂加息，美股还能快速起来、甚至高位稳住的原因。而美元与美股的走强，也无形中吸引了国内不少资金流出。

不过我国作为一个独立自主的大国，股市长期处于3000点是非常不正常的，因此没必要老是盯着外资看，内资务必把定价权牢牢掌握在自己的手中才行。外资若因人民币跌破7.32而再次大幅出逃，内资机构应该敢于出手去接带血筹码，而不是跟着起哄一起砸盘。

其实对于当前大盘点位，已经充分反映了经济下行的压力，短期就算因汇率破位下行而杀跌，也顶多去补8.28跳空缺口，大盘还是一个筑底的中枢走势，在当前点位我们没必要自己吓自己。对于估值处于历史低位、基本面逐渐转好，或股价早已从高位腰斩暴跌过一波的，坚定持股信心即可。而短线方面，则在没增量资金下注意节奏，摸不透则不去动。

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动手了！空头最大王牌已暗中生变 A股迎实质性重要利好

可谓冰冻三尺非一日之寒、水滴石穿非一日之功。大盘自去年来出现高位大坍塌，整整跌了一年多，先后有茅类白马股、新能源出现杀估值暴跌，把公募基金一网打尽，参与的股民也是腰斩式巨亏。这样的情绪冲击下，A股尽管迎来15年再次下调印花税的重磅利好，但也难于一时激发做多人气，大盘昨日还是普涨式中阳拉升，今日又是跳水式的普跌。

盘面上今日涨停个股只有28只，可谓是异常的低迷，仅光刻机、TOPCon电池等题材活跃一下，看来游资已大面积休息了。龙轩认为导致游资都开始休息的内因还是亏怕了，很多游资这一年来其实都出现了大幅亏损，这从每日龙虎榜中少见很多昔日游资大佬可看出。而游资之所以亏损严重，根本原因是市场生态出现了巨大转变，其中量化基金盛行是一大方面。比如很多个股可以今日涨停，明日就直接低开暴跌；或今日涨停封不住板下来后，次日直接低开跳水，这样的个股走势近一年来非常多，对于打板等游资伤害非常巨大。

另外，高于2%的价格申报无效、10日涨100%属于严重异动，一般要重点监控甚至停牌，这些规则也是针对游资的，这无疑束缚了游资的手脚。而量化则完全不受影响，可以利用融券、通道等优势，进行来回收割，把游资与中小散都割了个遍，这也是量化近期被千夫所指的原因。相对于游资的做盘方式，龙轩觉得比量化友善很多，特别是龙头股的接力暴涨，非常有利于短线的人气，从而以点带面的走强，反观量化通常一波拉升就迎来砸盘。

游资的全线阵亡、或被量化取代，对市场的活跃度确实会有致命打击。不过在当前监管层对量化重点监管下，龙轩认为这群最活跃的群体还会再次回来的。毕竟在降印花税这一史诗级利好后，作为空头最大王牌的新股发行也确实在收紧、已经有企业主动退出IPO申报了，这说明证监会是真正动手执行，这是A股实质性的重要利好，对市场影响将是长期的。

统计显示，截至9月4日，仅2家公司IPO注册生效、再融资仅新增1单可转债预案，无新增定增预案，且有4家公司定增停止实施。说明监管层8月27日表态后，马上就动手执行，这是融资端上的重要利好，减少股票供应短期对市场影响不明显，但长期必然是深远的。

其实，当前A股已有5300只个股，容量已经非常巨大了，而退市个股虽然有所增加，但力度远远不够。要想如此庞大的市场重新走出来，融资端上的改革势必进行，而当前我们可明确看到数量的减少，这非常有利于改善二级市场资金与情绪面。

若上市公司把每年的分红都用在回购上，龙轩觉得对市场的推动将更为明显，因为这是直接参与了市场，是最坚守的多方，而分红很多人拿到钱就离场了，且很多高额分红是大型央企。不过无论怎么样，当前就是市场的一个重要底部，尽管今日沪深指数还是跳水杀跌、且下方缺口回补的可能性也大，但这都是筑底的一部分，我们对后市都应更为积极。

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破天荒！打出15年来最强组合拳 股民该重视起来了

虽然周末政策上的利好，远没有8月27日时那样炸裂，但广大股民对量化深痛恶绝，证监会就立马对其进行监管。充分释放了对股市异常重视、希望涨起来的的信号，也即是说任何不利于指数上涨的，当前都会被摁下去。对此今日两市也很给力，跳空高开后就震荡走高收出中阳，比上周一涨幅还好，由此来看量化确实是个搅屎棍，就该出手治理！

消息上，北交所入市门槛大幅度降低，之前进入门槛为500万，这必然导致其流动性异常的低迷，开通几年了，每日的成交额也仅是10亿出头。但当前改为开通科创板的投资者，可一键开通北交所权限，这自然刺激了一批8字开头的个股暴涨，如龙竹科技、五新隧装、秉扬科技都暴涨超过20%等。这里有很多个股名字龙轩都是第一次听，主营业务之类的就更不熟悉了，因此对于此类股大涨也就不去参与了，毕竟此类股盘子太小，往往几百万资金就能拉升20%的飙涨，极容易成为炮灰。

相较于北交所那样迷你市值小盘股，央企类蓝筹今日表现稳健很多，其中两桶油中阳拉升顶起大盘同时，也让一众大蓝筹强势升起，中国中免、招商银行等都大涨超4%.此外，地产政策利好不断下，相关产业链更是腾飞，如工程机械、家居用品、甚至钢铁都是涨幅居前，三一重工、欧派家居、重庆钢铁等纷纷大涨。叠加北上资金的回流，五粮液、爱尔眼科等白马股也是暴涨。这也给坚守在低估值的优质蓝筹白马投资者，一个小小的红包奖励。

在央企大蓝筹纷纷处于历史估值底部、白马股也调整了两年多处于估值修复期间下，这类股的风险确实远小于北交所那些波动大的，是我们重点关注方向。龙轩认为今年来中国经济在疫情放开下，复苏远不如预期，是地产调控下的结果。但当前在信用、债权、股权、利率上全线发力刺激地产，可谓是打出了08年来最强的组合拳，这将有力的支撑经济。

由于房地产占据了中国人民绝大部分的财富，因此肯定是不能出事的。近期，四大一线城市都开启了认房不认贷、同时进一步下调贷款利率、还有对首付与二套房的下调，都体现出政策救房地产的力度，已经大幅超过了14-15年，直逼15年前全球金融风暴时的力度了。

而只要地产稳了，中国经济就能企稳向好，压在股市身上的大山就能搬开。叠加近期降印花税、缩减IPO、再融资等的改革，那市场长期走好就是大概率的。而股市能走好，让大家都有钱赚，那消费自然就能上来、地产的销量也会回升，这将会形成良性循环。

因此，当前虽然指数还处于筑底阶段，不少投资者悲观情绪依然较重，但对于政策上的利好我们是不容忽视的，因为这是实打实的，而不是口水利好。在3000点出头，股民是该重视起来了，对于估值处于历史低位、处于高度破净状态，而股息率又较高的央企蓝筹，可重点关注逢低布局，其次则是白马股。而不是当指数暴涨过一波，才想着入场去捞一笔。

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突发！证监会终于出手了 这才是A股最大的蛀虫

世界上最大的不变就是变，在资本市场这个资金博弈充分的场所，变化就更是日新月异了。相信今年来的市场大家感觉都非常明显，过去熟悉的战法统统都不管用了。

如去年就算各大指数出现大跌，行情再差，也走出了浙江建投、中通客车、中国医药等大牛股。但今年，这样的牛股基本已消失，各类品种都是死气沉沉的。

而导致这一变化的核心因素就是——量化基金。龙轩在本周午评的内容就两次提到，在机构投资者不成熟的A股，任由量化发展的话，最终只会快速消灭掉散户。

为什么量化大家都喊打呢？龙轩认为主要有三大方面：

1，融券存在不公。

量化体量巨大，且高频交易能给券商贡献巨大佣金，因此券商融券完全给了量化机构。

而正是因为量化机构拥有大量的券源，那其早盘往往就是一波涨停式拉升，然后反手融券，等于日内T+0交易了，当天就能收割一大波追涨与打板的投资者。

这也是我们实盘经常能看到，很多个股一波拉升、或打板被炸后就跳水，次日再大幅低开，这其实构成价格操纵了，龙轩已吃过好几次这样的大亏。

2，游资手脚被捆绑，但量化监管却明显不足、甚至宽容！

之前超过2%申报无效、10日100%涨幅的视为异动，要重点监管甚至停牌，这明显是为了限制游资，这是为什么今年来龙头股几乎没有的原因。

但量化利用算法机制，可在1000只个股上实行精准的狙击，美其名是提供流动性，实则是无耻的利用资金、通道与速度优势，在收割市场流动性。

之前游资被重罚，理由就是利用资金优势拉高诱多散户，但当前的量化更为恶劣，游资至少不会去做空。如果说游资是在钓鱼，那量化就是电鱼。

3，量化机构并不是价值的发现。

这些年我们一直都在大力推进价值投资，努力让上市公司提高分化回馈投资者。但作为机构席位的量化资金，其买入大部分都是小票绩差股。

也就是说，这机构赚的是制造波动的钱，而不是价值重估与发现的钱。而这样高频交易，能非常快的收割市场散户，这从某量化大佬，很快可在上海买2.85亿别墅可看出。

当前量化与既得利益者，最喜欢拿美股市场来说事，认为美股量化胜行一样能走十几年大牛市。龙轩认为这完全是混淆概念，A股与美股没有可比性。

美股发展已经超过百年，而A股仅30多年，还处于制度建设与完善的摸索期，自然不能是美股那一套。若A股也能走出十几年牛市到3万点去，那量化自然也没人猛批。

由此可见，量化才是当前A股最大的蛀虫，是股市流动性收割者。因此，周末证监会出台加强程序化交易监管举措，是非常及时与有必要的，否则市场将很快成为一潭死水。

若其不听话，那龙轩认为就把其印花税提高到1%好了，毕竟量化的优势是通道、规模与算法方面的，进行高频交易收割的，就让其更多为国家作贡献。

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声明： 这里的主线与相关个股，只是作为参考，不作为买卖建议，投资者盈亏自负。任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

收到密令？国家队开始带头行动了 与8年前一幕相类似

本周可谓是让人非常失望的一周，上周末降印花税、缩减IPO等一系列利好打满，让投资者对本周行情充满期待。毕竟08年降印花税的时候，两次大盘短时间内都涨了20%，就算A股再不济，大家觉得10%的涨幅还是有的。但现实总是太残忍，本周A股走势是，大幅高开然后快速跳水下行，过两日就立马被打回原形，周五的成交量更是仅有不到7500亿。

盘中的个股活跃程度也是肉眼可见的减少，如周二是近200股涨停潮式大涨、周三是打了三折、周五已变成1.8折。众多个股仅是反弹一下就水泄下来的，如天晟新材、嘉戎技术大跌12%以上等。另外，很多新能源类个股则根本就没有反弹，仍是底部创新低的走势，如锂电四大材料，光伏产业链等。须注意的是，今日因台风港交所休市，那北上资金是停止买卖的，但新能源与一众白马还是杀跌调整，这说明内资也在持续流出该类股。看来内资机构，也只是口头上表态看好A股未来走势，行动上则完全不一样。

而撑起大盘今日反弹的是煤炭、保险、钢铁等传统大块头，这也说明资金当前找不到发力点，去搞冷门的钢铁等品种了。另外，有传8.28放量高开跳水大阴线，是量化盘所导致，听说近期量化机构都休息了，这也是市场大幅缩量的原因之一。不过对于量化盘，龙轩认为还是要去规范的，能引导价值投资上来最好，若只在小盘绩差股、或次新股中倒腾，美其名是提供流动性，实际则是抽干市场流动性，不是用镰刀割韭菜、而是用收割机。

量化盘的盛行确实让今年来市场生态变了，游资炒龙头的模式都已经不见，龙轩去年还能跟上几只龙头吃点肉，今年一个都吃不到，想在市场上撸点钱太难了。不过对于A股中长期走势，在当前点位龙轩是坚定看好，这其中政策上的利好纷纷出台外，上市公司似乎也接到了“密令”，仅8月30-31日就有70家公司承诺不减持，其中还包括国家队的大基金。

众所周知，国家大基金一般都大仓位持有科技类公司，其中科创板的不少。当前科创板上市三年多，还不到1000点，仍处于破发的阶段，国家队承诺不减持，说明其认为当前估值的低位。配合国家一系列政策利好，A股多方力量在慢慢积累，终将会迎来质变的。

而当前众多公司开始表态不减持、与回购的大幅增多，与2015年发生时，众多上市公司增持股份的一幕相类似。都是政策救市的一揽子政策，只不过8年前是救流动性；现在是为了促进经济内循环，让股市成为中枢力量，是更宏大的计划。

因此，对于当前的指数，虽然还很弱、且还有继续向下探底新低的可能，但龙轩对底部构建是深信不疑的。只要一两个主线能起来，那大盘就能起来，然后实现新一轮的飞跃。因此越是当前低迷摇摇欲坠阶段，我们越要坚定信心，若对被套较多的看着心烦，那可先不看死扛着；而仓位不重的，则敢于大跌中买暴跌后的优质股。至于小票题材，先不跟量化盘玩了。

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跌停加码！救市大招继续祭出 盘面却现两大不详异象

自7月24日会议强调活跃资本市场后，政策上就迎来一连串利好，上周末更是祭出了降印花税这样史诗级的利好，让大家以为回血稳了。但A股就是专职各种不服，8月各大指数大跌都超过了5%，科创板指更是月线5连阴，众多个股杀跌凶猛，投资者亏钱效应可谓非常大。这无疑加大了市场悲观情绪，龙轩午评说的跌停潮再现，收盘来看也相差无几。

从盘面来看，在连续2日普涨后，今日个股明显大分化，跌停个股增加到14只，其中地产股首当其冲，中华企业、城建发展、大龙地产等全线跌停。在整个地产下行大周期中，中小民营地产商可谓寒冬格外的长，没十足把握的就不要去博困境反转了。此外，短期暴涨的个股，杀起来也毫不含糊，如海昌新材2个20%后今日直接大跌近16%、零点有数也是昨涨停今大跌超10%.说明当前的反弹持续性很差，在量化盘盛行下资金博弈是更加明显，因此对于短期大涨的个股，我们是逢高卖出、而不是去追高。

相对于房地产因业绩全线暴雷而跌停潮，新能源中报业绩并不差，像光伏很多品种业绩还是非常炸裂的，但8月份一样出现了大幅杀跌，如隆基、阳光电源、固德威等。锂电四大材料业绩虽是下降，但估值也在历史底部，一样也出现大幅暴跌，成为今年来最惨的品种。新能源由于2021年涨幅太猛，吸引了众多公私募基金，当前在地板价下还杀跌，龙轩认为很大程度是外资持续出逃下、国内的机构也扛不住，从而出现低位踩踏的现象。

业绩差的地产股要杀跌，而业绩炸裂的光伏类新能源一样要大跌，无论怎么样都要大跌，这样的市场还怎么玩？龙轩认为A股8月份在一些列重磅利好猛药下，还不能雄起来的主因是经济基本面的问题；而这几年来经济增长的压力，则来源于房地产主动调控下的阵痛。不过，在众多民企房地产纷纷倒下之际，对地产的救市大招也可谓是持续的祭出。

在前期房贷利率下调后，证监会近日明确表示，支持房地产上市公司在资本市场融资，稳妥应对民营房企风险；此外，广州深圳两个一线城市，昨日也通知认房不认贷。由此可见，对稳地产的决心，而只要地产能平稳着陆，那中国经济转型就能成功。

虽然大家对高房价都有怨言，但任何一个国家都不敢让房地产硬着陆的。中国经济当前处于转型与升级的关键期，房地产这一块肯定是不能出事的，而是要能起到稳基本盘作用。因此各种利好政策会相继出台后，对于刚需者、要小房换大房的，现在就可以考虑了。

房地产问题还未完全解决，那经济转型增长上就有点乏力，大盘要涨起来也就很费劲，一顿猛药下肚后还是弱的一批。更让我们担忧的是，在今日指数回落下，盘面也呈现出两大不详异象。其一是成交量明显下降，今日仅为8300亿；其二是涨停股大减、跌停股大增，说明空头压过了多头。因此，短期要注意8.28跳空缺口的回补，同时警惕高位股的补跌。

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五年之最！830亿巨资暗中砸盘出逃 国内机构是时候出手了

自沪深股通开启以来，北上资金就成为A股一股不可小觑的力量，也正因如此茅台才得以站上千元大关后，再史无前例突破每股2000元。今年一月份A股各大指数上涨，也是外资大举流入1300亿所推动，对此不少媒体与券商都开始鼓吹：今年外资流入A股将会达到3-5千亿，各指数走强无疑。然而从整个8月份市场的表现来看，券商无疑再次被打脸。

统计显示，整个8月北向资金连续净流出达830亿人民币，这超过了疫情爆发时期的2020年3月份，创了五年来最高记录。在本来就没有增量资金入场下，北向资金还如此大规模流出，直接就让各大指数持续创出新低，如创业板指跌破了去年4月份的地点，快向2000点整数关口迈进了。其中被外资持有较多的新能源板块，更是一地鸡毛，在地板价下还有地狱，如光伏一体化龙头隆基绿能、晶澳科技；逆变器次龙锦浪科技、禾迈股份等；还有锂电四大材料，普遍是60-70%大暴跌。

由此可见，外资并不是善男信女，其进入A股唯一的目的就是赚钱，那些老是在强调外资流入多少、说其是聪明钱，把希望寄托在外资身上的，可以一边凉快去了。而在3000点一带、众多个股估值处于历史最低位下，外资还持续大幅砸盘流出，若我们国内的公募机构还有脊椎的话，就应该敢于出手去接住，而不是跟着一起砸盘来搅局市场。只有这样，才能表明我们对自身经济看好的立场，从而打脸外媒的看衰。

白马股与新能源是外资的主战场，受外资持续卖出影响下，我们可以看到这两类股确实非常弱，但若被套较深的话，当前位置龙轩并不建议割肉的。当美联储降息、人民币重新升值时，这类股还会重新起来。而这两类股没机会下，则行情主导权还是在游资与量化盘的手里，这两日小盘题材表现都很活跃，个股涨停数也较可观，是典型的轻指数重个股的走势。

不过当前的盘面虽然活跃、且涨停家数尚可，但我们实盘操作要想赚钱却很不容易。当前很多个股走的很诡异，是大开大合式巨震，即往往是触及到你止损位了，你止损出来后就快速拉升大涨，如零点有数昨日大涨后，今日一度大跌11%，然后20CM拉涨停。

还有盟固利昨日20%封板不成功后，今日直接低开然后震荡跳水12%.小盘题材这样大的波动，说明资金的浮躁、无疑也大幅增加了我们操盘的难度。因此龙轩的建议就是尽量不去追涨，特别是早盘；同时若去做小盘次新的话，仓位一定要很舒服的状态，不要重仓。

这些都是立足于短线的，中长线的则完全没有这样的问题。对于当前的点位，中长线的大可大跌大买、小跌小买暴跌过后的白马股，不要受到搅屎棍外资的影响。另外，华为Mate60闪亮登场，有5G与使用7nm芯片，说明美对中科技围堵打压不攻自破，追求弹性的战友们，可关注具有硬核技术、国产替代空间巨大的科技类公司，当然股价也是要暴跌过的。

声明：战友们看过后麻烦点个赞与在看，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

涨停潮！证监会再加码出台重要利好 这次是动真格了

周末一系列重磅利好出台，包括历史级别的降印花税，但A股市场却走出高开5%然后快速回落跳水走势，这让追高的投资者纷纷吃了大面。收盘后，不少人也在冷嘲热讽、内涵救市政策，龙轩认为这次干货非常多、且诚意十足，没什么好说的，要怪就怪市场中的那些大户与量化机构，都是一群短视的家伙，这侧面反映出A股市场机构主导权太弱鸡了。

不过昨日没走出预期的暴涨，今日的行情给补上了！盘面上，两市4600只个股上涨，多达190只个股涨停，涨20%的也高达18只。其中证监会强调IPO收紧下，小盘次新股全线活跃，如威力传动、恒工精密、哈焊华通等纷纷20CM；此外，机器人、AI产业链中的通信、数据概念也是再次崛起，昊志机电早盘就20%拉涨停，新时达、中马传动等跟随其后涨停，还有先进数通、百胜智能等的涨停板。大盘蓝筹搭台、小盘题材来唱戏，这样的盘面才更加活跃与健康，而不是仅拉券商、银行等权重。

以小盘次新股为主、叠加行业主题掀起的涨停潮，虽然好看但龙轩认为持续性并不久。因为这是典型的游资主导的行情，而游资的特性就是暴涨暴跌，即今日大涨后明日可能就会大跌，这样对大盘拉升其实是非常有限的。大盘要想真正走出泥沼，必须要有2-3条大的主线，且必须是机构主导，才能够行稳志远，如2019-2020年茅台为首的白马蓝筹行情就是这样。因此对于今日的涨停潮，我们也不用太兴奋，对没业绩支撑的还是该回避、冲高就卖出。

白马股与新能源高位坍塌式暴跌后，机构的主导权就已消失，当前只有募集更多的公募，才能重夺话语权，但短时间内感觉不大。不过公募等机构的沦丧，往往也是一个重要的底部特征。此外，在降印花税、限制破净企业再融资、收紧IPO等一些列利好下，证监会再加码出台重要利好，要求破发、破净、三年分红低于三年净利30%的公司，大股东不得减持。

按监管层这次的减持新规统计，约有2500家上市公司不符合减持规范要求，即一半左右上市公司不能减持，让那些只想套现圈钱的企业必须更加尊重二级市场投资者。当然，这其中包括了银行等国企，但这些银行股全线破净，也不得再融资，这样的力度是足够大的。

众所周知，A股长期长期走不出来就是融资端太疯狂，而当前IPO收缩、再融资受限，现在再叠加限制大股东减持，这等于把融资端都进行改革了一遍。龙轩认为这是真正的动真格了，这是实质性的重要利好，A股市场不可能没有反应的，走出来是迟早的事。

在上周指数频频杀跌下，龙轩就已强调当前的位置不要再恐慌，还有少部分战友说龙轩误导人。龙轩觉得如果3000点一带都还在恐慌，而涨到3700点再喊多的话，不是蠢就是坏。因此在当前政策利好持续加码下，我们可更积极一些，对于暴跌一大波、而行业基本面没变，或逐渐转变的，可大胆逢低布局；短线则注意节奏，当前个股波动很大，还是不去追高。

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叛徒太多！大盘高开直接跳水100点 但不可忽视这三大杀招

历史虽会重演，但不会简单重复。对于本次突然降调印花税，各路媒体与大V都彻底沸腾了，毕竟08年的时候，两次下降印花税，第一日大盘都能迎来涨停。对此，龙轩午盘一大早发文提示，认为当前的体量与08年不能相比，因此预判为能大涨5%，不可能是全线涨停，而大盘今日的走势虽如预期，但直接高开5%后、跳水100点还是没预判到。

这其中与券商板块全线炸板有密切的关系，本次提振市场信心的力度可谓很大，而市场走好券商肯定最为受益。开盘该板块就是全线封死涨停，东方财富更是暴涨16.5%开盘，但随后券商就被巨资全线砸下来了，东财半小时成交款达到119亿、中信证券则近71亿，如此大的成交量太消耗多方资金了。于是其他板块个股立即打回原形，都纷纷高开大幅跳水回落，今日跌5%的个股还不少呢，其中半年报业绩不如预期的，基本就被主力机构所抛弃，如科沃斯、乐普医疗还逆势出现跌停。

如此多的利好共振下，大盘却仅是5%暴涨开盘、收盘却只有1.13%，走的可谓非常让人非常失望。从中可见，A股5000只个股数量下，里面的叛徒、汉奸也太多了。另外，龙轩认为08年那时两次降印花税，是大盘处于熊市快速下行的周期，市场上90%的个股都经历了高位大暴跌，一遇到到超级利好自然反扑厉害。而当前大盘虽然在杀跌，但幅度远没之前的大，且中特估今年来很多也没跌、反而是上涨的，因此反击的力度自然会变弱。

趋势形成后不会一下子改变，当前市场杀跌趋势下，降印花税大杀招虽是史诗级的，但也不会一下子就扭转下行的趋势，这都需要一个过程。就如08年大盘出现两次涨停，最终依然暴跌下来创新低。不过虽然大盘趋势不会改变，但龙轩认为当前就是一个很好的底部，周末释放的三大杀招是不可忽视的，这直接传递出的是对股市走好的态度。

第一大杀招阶段性收紧IPO节奏。众所周知，新股超发是A股长期抬不起来头的主因，现在村上强调要要收紧了，同时对减持也作出了新规，以后那些只顾圈钱没分红的是不能减持的。融资端开始发力收紧，那自然是有利于投资端的，这一过程会慢慢体现出来。

第二破发、破净、业绩持续亏损与财富投资比例高的，降限制再融资。这一大招直接就是指向了金融类国企大蓝筹，虽然其中阻力会比较大，但若能实施，则比IPO放缓的利好级别更大，因为每年再融资从市场圈的钱、是远大于IPO发行的。

第三，下调两融比列，保证金最低比例由100%降低至80%，虽然龙轩不建议去搞杠杆，但这样下调，则尽可能避免当前市场非理性杀跌下投资者的爆仓，从而避免新的踩踏。

总体来看，上面三大招+降印花税，说明诚意满满，今天尽管两市表现不如预期，但龙轩觉得后面缓慢推升上去的节奏更佳。08年那样一下子暴涨两日，然后大幅暴跌下来其实更惨。因此当前点位，若再跳水补今日缺口，那仓位轻的可逢低搞点了；而仓位重、被套又较多的继续耐心持有，等一波持续反弹再减仓不迟，这么多利好下不会一日就反应完的。

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两个劲爆的一千万！

证监会近期释放出一系列的利好，然而A股本周并不领情，反而是出现了持续新低、跌停每日大增的走势，周五市场情绪更是达到极端，不少自媒体上都是一片骂声。

07年中美股市见顶后，美股不仅快速走出来，更是在十几年内涨幅达4-5倍、而A股当前还是07年最高点6124的55%，3000点的保卫战更是每隔几年都出现。

中国经济快速增长下，股市却反而杀跌，大家不禁要问，到底是哪里出了问题？

这里最直接的原因就是过度融资，相信大家早已经耳闻能详，龙轩今日从另一方面，企业家精神来说下A股长期走不出的原因，这也是当今浮躁社会的一种缩影。

我们先来看这一个月来音乐圈里的大事，刀郎自7月19日发布专辑山歌寥哉来，就再次成为绝对焦点人物，一首罗刹海市更是把那英评论区挤爆，出现了一千多万的评论。

而这一千多万中，既然有高达90%以上的冷嘲热讽的，可以说达到了建国以来最高记录。此外，刀郎从8月16号入驻抖音来，昨日粉丝就达到了1000万，赞美的也达到90%以上。

从两个一千万中，我们可以发觉，真正潜心于音乐本身，用好的作品来打动人的，是永远能得到广众支持的；而不是靠打击本行、上娱乐节目蹭热点获得的。

A股当前也一样，大部分企业热衷上市，但都不是真正想把企业做大做强，而是想通过减持变现走人。整个企业的心态都很浮躁，都喜欢蹭热点，然后各种花式减持不断。

国企虽然没有频频进行减持，但每年都要大额定增，而其货币金却惊人的多，似乎赚的是假钱一样。这样的企业，就算再多分红又有何意义？

反观一直走强的美股，大部分企业都注重研发，注重自身的股价。就拿今年最火爆的英伟达来说，早在十年前就开始布局人工智能了，然后一直兢兢业业搞研发。

在今年戴维斯双击后，公司市值来到1.1万亿美元，但英伟达却提出了高达250亿美元的回购。而A股看到这样的暴涨，基本都是大力减持，连婚姻都不要了。

可以说美股这十几年来的牛市，各行业头部公司高位大举回购有关；而A股去看一下，这几年大小非不管股价高低，都是疯狂进行减持，金额更是高达几万亿。

不注重研发、没有战略定力，只想从市场上割韭菜的市场，注定是长期走不好的，结果就是绝大部分投资者遍体鳞伤，而那些大小非则富的流油，最可恶的还很多把钱润了出去。

当然A股中也有优质公司，如比亚迪、格力美的等就是其中的佼佼者，但这样的公司还是太少了，龙轩认为在这基础上多30-40倍这样的公司，整个市场才更有活力。

以后我们做中长线的，一定要先认清公司决策层，没有战略定力与脚踏实地企业家精神的、频频减持套现的公司，龙轩建议大家都不要去碰了，因为他们都不看好自身发展。

看后点赞、关注、转发即支持。

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太不寻常了！境外机构一股劲大举唱空A股

A股近期可谓是泥石俱下，很多个股在低位还出现自杀式暴跌，跌停个股也是每日增加，周五更是达到80只，市场恐慌情绪可谓在持续蔓延，但成交量却是没有放大。

而经过本周的杀跌，监管层却没像上周五那样释放一系列利好来安慰市场，反而是安静的可怕，众多投资者已经把大盘看到3000点了。

不过龙轩认为越是这样反常的安静，后面可能越有大动作。周末就有外媒传出，A股交易的印花税有可能下调一半了，若真是这是杀手级利好。

须注意的是，在证监会周末安静的同时，境外机构却是一股劲继续大举唱空A股，前有高盛说中国经济要有20-30年的调整，今又有摩根再次下调港股与A股的目标位。

从博弈角度来看，美联储就算9月加息，也是最后一次加息，那接下来降息的话，流出的资金必须要寻找优质资产，把A股打下来进行抄底，龙轩认为逻辑上也是很合理的。

当前的A股悲观情绪是达到极致的，再经过摩根士丹利与高盛这样的渲染，市场情绪已经处在崩溃边缘，龙轩认为此时确实应出台大招来扭转情绪了。

尽管我们相信中国经济完全没问题，但亿万股民是需要利益的，是要靠股市上涨来支撑信心的。持续下跌的市场，确实会给人一种经济不好的预感，虽然这只是房地产转型下的阵痛。

从技术角度来看，龙轩认为大盘下周考验3000点、创指跌破2000点概率很大。但政策底下，随时也可能来一根放量中大阳的报复性反弹，不过反弹不会一蹴而就，继续会是磨底。

因此操作上，若被套较多的、仓位重的可乘反弹时出一部分，因为大概率还可以再低位接回；而短线的，则宁可牺牲一两根中阳，也不贸然入场，继续是空仓等待静观其变。

看后点再看、点赞、转发即支持！

声明： 这里的主线与相关个股，只是作为参考，不作为买卖建议，投资者盈亏自负。任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

跌停潮汹涌！下周主力恐砸盘到3000点 股民心态要崩了

上周五收评后，证监会答记者问中，提到了一系列提振A股投资者信心的举措，而周四头部券商也落实了下调交易佣金的利好。但就像龙轩之前强调的，挤牙膏式的利好是不足以改变市场颓势的，A股需要的是大的杀招来提振。周五各大指数继续跳水杀跌创新低，板块个股跌起来更是没完没了，跌停个股每日在不断的增加，彻底把股民的心态搞崩溃了。

盘面上，今日跌停个股大幅增加到80只，前两日分别是23与28只，众多个股杀跌起来没完没了，可谓是。其中上半年走的最牛AI产业链，在昨日表现下后，今日再度全线暴跌，工业富联、浪潮信息、鸿博股份被砸跌停板，中际旭创为首的CPO概念，也众多个股暴跌10%以上。真可谓过气龙头不如狗，英伟达业绩炸裂下股价能连创新高，A股则基本是题材炒作，股价自然全线被打回原形。AI的高位大退潮，也直接把科创板指打烂，科创50指数快到去年853低点了，估计里面50万开户的投资者，都已对半开了。

另外，在人工智能全线暴跌下，中报业绩地雷也全线引爆。之前风光无限的通策医疗股价跌停板，洽洽食品、万泰生物等业绩不如预期，同样被摁在跌停价下。之所以让人崩溃，是由于这些个股本来就从高位暴跌60%以上了，但仍被资金疯狂砸盘。相同的走势，还出现在恩捷股份为首的新能源板块上。这些白马与新能源类个股，可是机构重仓的品种，在低位下还出现放量暴跌，大概率就是机构为应对赎回下的割肉，或是外资的大举出逃。

众多白马与新能源类个股走出腰斩后再度暴跌的走势，再次说明A股长线价值投资是个伪命题，仅适合茅台等几只个股。这根源在于很多上市公司根本不重视自身的股价，把上市作为最终目的，限售减持后捞一大笔钱就上岸走人，因此若真想市场走好、让其成为内循环的一部分，那就必须在减持与融资端进行改革，否则下周就要砸盘到3000点了。

美股能走出历史上十几年大牛市，很大一部分原因在于各行业头部的公司都进行超级回购，而IPO融资却少之又少。如2022年，美股上市公司回购的金额达到1.2万亿美元，但IPO融资的金额仅480亿美元，都还没回购的零头多，那美股能持续上涨就是必然的。

A股则刚好相反，IPO、再融资、大小非减持这五年来，基本在2万亿左右，虽然也有一定的分红，但大部分是国企大蓝筹分化，最终流向的是国资委。因此要想股市走好，融资端上进行改革是必须的，这才是最大的诚意，券商那点佣金塞牙缝都不够。

在众多个股出现非理性暴跌、大盘3000点岌岌可危、外媒借机炒作中国经济不行的关键时刻，是应把股市为融资服务的定位改下了。只要这样，才能在面对百年未有的大变局下，更游刃有余，才能实现更好的内循环。因此长远来看，龙轩认为当前点位与估值，没必要再恐慌；当然这是针对暴跌过一大波、估值重回历史底部的个股，短线不适合、仍已空仓为主。

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跳水大跌 证券日报呼吁挺起A股脊梁！散户不背这一黑锅

A股市场自诞生来，高波动、熊多牛少就是其主要特征。过去那些自以为是的砖家，把这只的黑锅扣在散户过多的头上，中小投资者真可谓是给上市公司作贡献的同时，还要背负骂名。然而随着这几年机构的壮大，散户持股与交易量的下降，A股仍难改之前熊多牛少的陋习，近期更是在一系列利好刺激下，还是像扶不起的阿斗，周三各大指数又是跳水重挫。

据机构统计，2022年底，A股机构持股市值占比约22%，交易量占比30%；个人投资者持股市值占比约为40%，交易量占比约为70%.虽然散户还是大于机构，但这比例已经比前几年大幅度下降了。但2022年A股各大指数杀跌幅度全球第一，今年更是在全球指数上涨下，杀跌再接再厉，创业板指都快要奔向2000点去了。对此，证券日报也看不下去，呼吁机构投资者、特别是大型机构维护市场价值中枢稳定，不要像普通个人投资者一样追涨杀跌，专做个人投资者的对手盘去割韭菜。

其实，作为A股脊梁的大型机构，龙轩认为思维本质上还是散户，并没有真正发挥出价值投资的作用，这才是A股交易端的病根。具体表现在：当某一行业景气度向好的时候，会疯狂涌入向上狂怼，往往是股价一年内可以涨好几倍，但业绩增长是完全跟不上的。然后就是风过后的全线暴跌，最后形成踩踏式的重挫。这从近期新能源在地板价下，再次出现一轮暴跌可看出，这些都是公募基金重仓的品种，而之前的白马股也是这样的表现。

当前国内公私募规模高达40万亿之巨，但对A股的掌控却如此之差，往往还被万亿规模的北上资金牵着鼻子走，是应该要好好反省一下了。而昨日尾盘出现逆袭、人工智能类个股全线大涨，还让我们看到反弹的希望，今日大盘就立即反包给打下来，AI类品种也全线反包大跌，对于这样的走势，是非常坑人的，侧面也说明了左侧交易的风险还是挺大的。

不过尽管指数当前全线跳水吃了昨日的中阳线、且明日继续创新低概率极大，但龙轩依然认为大盘当前点位就是底部，若真跌破3000点的话，那会是一个很好的抄底机会。这将会逼出政策上的更大利好，而历史表明凡是与政策作对的，到最后基本就都是输的。

当前市场缺少一两个明确的持续向上领涨主线，讽刺的是，反而出现了几条持续杀跌的主线，其中新能源与人工智能就是最大的做空力量。这两大空军司令不收手，那市场人气就难于修复，特别是创业板指，新能源权重占比最大，2000点的整数关口已岌岌可危了。

由于近期市场一有反弹，次日就被反包打下来，那短线方面我们可适当停止，等右侧交易为主了；实在想做的话也务必等到尾盘的机会。而中长线已持有个股的，相信被套的不少，在这个点位龙轩仍是前期扛住、躺平的策略，仓位不重的，若大盘继续跳水可适当进行加仓了。没有只跌不涨的市场，在随时有更大政策利好出台下，当前不应被大跌吓住。

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尾盘异动 国家队开始暗中入场了？这类股地板价下还有地狱

昨日龙轩午盘内容《一根中大阳随时拉起》中就提到，在政策实质性利好已经连续出台下，大盘随时有望来一根中大阳反攻的。而昨日大盘在周末一连串利好下，还走出震荡跳水的中阴线，是不符合常理的；今日大盘虽出现了小幅跳水再创新低，但没再延续前两日那样任何空头放肆的走势，而是在大蓝筹全线走强下，尾盘出现了异动急速拉升收出中阳线。

从盘面来看，今日大型央企成为中流砥柱，电信三巨头与两桶油都涨幅居前；低估值的大基建类个股也是全天震荡上行为主，信达证券、首创证券这样流通盘比较小的券商股则午后强势封板。在这些大块头顶住指数下，人工智能板块尾盘全线发力，中际旭创、沪电股份、浪潮信息等纷纷异动大涨，鸿博股份就更不用说了，独自走妖创出新高，这源于美股英伟达隔夜暴涨8.5%.央企与人工智能的走强，也很好的让大盘成交量回升，今日两市量能达8100多亿，比昨日的6782亿明显的放量。

不过虽然指数全线上涨，但跌幅榜却很难看，跌停个股比前两日指数中阴时更甚，其中新能源产业链不少个股是地板价下还有地狱。如隔膜龙头恩捷股份都已从300多元跌破100元了，近期还是持续杀跌、今日更是出现跌停板；晶澳科技、隆基绿能、赣锋锂业等众多个股，基本也是持续杀跌新低，普遍从高位暴跌60-70%.而这类个股外资与公募持有较多，当前还加速杀跌，大概率就是外资与机构在出逃，对外资重仓的品种我们都要注意了。

新能源是2021年的绝对王者，当时出现了戴维斯双击，从而吸引了众多公募与散户的青睐，而当前深跌自然也套牢了众多人。近期在地板价下还出现加速大跌，是让持有者心碎的，但当前的位置，龙轩仍然建议不去割肉，拿着躺平算了。毕竟政策底后当前市场底已不远了，而今日尾盘的异动，不排除是国家队已暗中入场，这是提振市场最直接与有效的手段。

在老美联合众多盟友围堵中国下，华尔街唱空中国经济的声音更是不断，而当前中国经济因房地产下行周期引起的一系列问题，也确实纷纷体现出来。此时，一个走好的股市是最能体现中国经济与人民信心的，在当前低点让国家队入场提振指数是行的通的。

另外，我国全球贸易当前达到了一个高峰，叠加老美的主动脱钩，那我国急需提振内需来促进内循环，从而减少对外的依赖。而内需的根本就是大家要有钱，而股民+基民至少有7-8亿之巨，股市走好能很好的刺激内需，这也是要活跃资本市场的根本目的之一。

所谓否极泰来，当前市场的人气极度悲观，已彻底无视政策上的各种利好，这就如牛市高峰时不相信政策能打压下来一样，龙轩认为这是反常的。因此对于当前的点位，无论是被套的白马与新能源、还是国企蓝筹，只要中短期没暴涨、估值处于历史低位的，都可以扛住；而短线则更应该注意节奏，不去追高、特别是早盘的，可继续关注有量的次选类个股。

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又是跳水新低！主力机构完全不给面子 更大杀招正在酝酿

周五证监会传递出的利好，分别是在投资、融资与交易端下了功夫，诚意是满满的，但周一的A股却延续周五中阴跳水之势，又是跳水杀跌创出新低；创业板指也同样、跌破了2100点新低了。其中两市资金流出223亿、沪深股通则继续流出44亿，看来主力机构是完全不给村里面子啊。不过既然当前要活跃资本市场，那更大的杀招必然也在酝酿。

所谓冰冻三尺非一日之寒，大盘自2021年创出阶段性新高后，就出现了近两年的调整，其中茅类白马与新能源80%以上的个股都出现了深度调整。如金龙鱼、通策医疗、CXO板块等，都是70-80%的幅度，这直接把众多公募深套在其中；此外，新能源中的光伏产业链、锂电产业链类个股，也是这样的跌幅，如一体化的隆基绿能、逆变器的锦浪科技、锂电正极的德方纳米、隔膜龙头恩捷股份等，都是高位大幅暴跌。仅新能源与白马股身上套牢的公私募基金，龙轩认为就有大几万亿了，这不是几个利好就能刺激起来的。

而现有的活跃资金，今年来在人工智能板块阵亡的也不少，看看昆仑万维百亿成交量的跌停，就知道里面博弈资金的风雨血腥了。在存量资金不断被消耗，而外资受美元指数走强持续流出下，大盘水位必然也是在不断下降的。现有的资金，除了搞下小盘次新股，其他板块也难于撬动、维持持续性上涨，于是我们可以看到盟固利上两周单日暴涨37倍后，而近期又是连续20%拉升，长青股份也是6连板，有望成为新龙头等。

这里最让人失望的就是券商股，周末一系列利好出来下，该板块反而是低开然后尾盘跳水，直接把各大指数拉下水，渣男的本色真不是盖的。而大盘经过这两日的连续跳水杀跌后，3100点也跌破了，看来又快要到3000点保卫战了。这里唯一可安慰、与最大的变量就是政策底下，更大的政策杀招将出台，而正是由此，龙轩才继续建议战友们保持积极的心态。

2018年10月份的时候，大盘连续杀跌下政策利好也相继出台，从而形成了当时的政策底；但直到2019年伊始，市场底才真正探明，在探到2440点后出现了暴涨拉升，从而彻底扭转了熊市的格局。7月24日会议强调活跃资本市场后，也可作为政策底的开始。

这几日跌破该点位是很正常的，但若真到3000点附近，龙轩认为极大可能会有真正的大杀招出来。降印花税当然是能立竿见影的，这等于即时就让大家账户增加5-10%的市值；但要长期走牛走好，龙轩认为还必须从融资端刮骨疗伤才行，只有这样才能最彻底。

在经济内忧外患下，股市好起来已经刻不容缓了，政策利好力度虽然在加大，但杀手级别的还不够，这也是近期空头敢再次砸盘跳水新低的原因。当前我们的操作其实也很简单，对于被套较多、且股价本身就暴跌过一大波的，割肉已经无意义，只有硬扛等黎明出现；但若是短线，则仍是投机性质，则个股破位不能立马修复就要出，同是早盘尽量不要入场。

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不再"挤牙膏" 证监会终于坐不住开始出手了

在7月会议提到活跃资本市场后，7月25日大盘出现了大阳拉升，但仅涨了几日就又跌了下来，本周更是连续杀跌创了前期的3151政策底的新低。

而大盘在周五再次跳水杀跌后，证监会终于坐不住了，周五收评后有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。

其中提到的十点建议，龙轩结合自己的观点来解读：

1，研究适当延长A股交易时间。

虽然美股与港股交易时间在5.5-6.5个小时，A股仅有4小时偏少，但靠这个来活跃市场，无异议让阳痿的人加钟，一样勃不起。属中性偏小利好。

2，T+0交易时机不成熟。

这其实是保护韭菜不要太快被收割完，否则以后高价IPO都发行不了。而T+1都赚不到钱，T+0散户亏钱必然更快，属中性。

3.合理把握IPO、再融资节奏。

减少股票供给，这是刺激市场最好的方法，但看来村里面也不能作主，只能是微调，属中性。

4，研究破发与破净的上市公司和行业，限制其融资活动。

这些基本都是大型央企，有些方面村里面职权还是不够的，不过能限制一下也是不错的，属重要利好。

5，放款回购条件，支撑上市公司开展股份回购。

本周科创板就集体进行回购了，不过这些都不是硬性需求，若与以后再融资等挂钩更好，属于中性。

6，支持社保、养老金、企业年金扩大资本市场投资范围。

这已经说过很多次。但这些都是亏不起的钱；A股真正要走强还要靠行业公司强劲的内生动力，属中性。

7，引导头部公募增加权益类基金发行比例。

若市场有持续的赚钱效应，那这些都不用引导了，而没有好的赚钱效应，都亏钱了怎么去引导？属中性。

8，承认调整印花税对降低交易成本、活跃市场交易的积极作用。

不过这不是村里可以决定的，需要更高一层才能决定。但能提到，那就有可能实施，属隐性的重大利好。

9，降低证券交易经手费，同步降低整机公司佣金率。

经手费本来就很低，而证券公司的佣金率早已内卷的不成样了，有很多小券商找龙轩直接调到到万1佣金，已经没多大的下降空间了。属小级别利好。

10，研究适度降低场内融资业务保证金；引导和支持理财资金积极入市。

这等于是让人加大杠杆，而杠杆的性质是助涨助跌；理财资金是否入市，决定与有无持续的赚钱效应。属中性偏好。

综合来看，证监会这次是诚意满满的，在自己职权范围内的都能行动，已不再是挤牙膏释放利好。尽管富时中国A50指数没有应声大涨，但龙轩认为周一A股是能反弹起来的。

当然若是跳空有些多，那趋势不会一下子改变，回落还是大概率的。因此短期继续是防守反击策略；而中长期我们可积极布局了，仓位轻的可大胆加仓趴在地下的优质股。

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冲高跳水 已有所暗示了？历史罕见一幕再现

上周五大盘创年内最大跌幅后，本周是继续跳水下行，非但没有补周一的缺口，反而连续两日创出新低。就是如此的弱势，大家情绪低迷下，经济日报还大言不惭的说，停发IPO不可取，那照这意思活跃资本市场，口头说下就能起来了。官媒这样泼冷水，今日A股也不管央行是否出手稳定汇市，各大指数又是一个冲高大跳水之势，早盘追买的又是大面。

从盘面来，在市场缩量低迷下，场内资金继续选择了小盘次新股，其中盟固利3个20%，再次点燃了近期上市的次新股。如金杨股份、国泰环保、光格科技等都是20%创新高，还有威力传动、碧兴物联、开创电气等的20CM大长腿。不过也就仅这部分次新股走强了，其他板块走的极为低迷，上半年最强的人工智能板块继续是阴跌持续下挫，浪潮信息、中科曙光、中际旭创等新低；此外，前期被炒高的商场、金科股份也是一个大跌之势，充分说明当前行情的弱势，所有大涨与阶段性大涨过的都不保险，我们都须远离。

没有增量资金入场，而存量资金又消耗过大、外资则因汇率因素持续流出下，市场掉入深渊是难于避免的，此时不是几句口水利好就能涨上来的，务必要有实质性的大招出来。须注意的是，尽管周五A股各指数继续跳水中阴、跌停个股也开始大幅增多，但昨晚有近30家公司推出股份回购计划，而这全部是科创板类公司，金额在0.15-4亿元之间。虽然相对于减持来说，这回购金额是九牛一毛，但如此密集的公布增持，还是应值得我们关注的。

任何历史的底部，往往都伴随着各大公司的增持与回购。当前明确强调要活跃市场，这意味着政策底已经到来，接下来必然会有相应的政策利好配套措施。虽然降印花税的大招未出，但科创板已密集出现回购，很难不让人想到是窗口指引的暗示。因此，对于今日拉胯的指数，我们可以愤怒去骂其祖宗，但骂过后该坚守的还要坚守，不要倒在黎明前。

当前有传闻，再融资市场不鼓励披露新增预案，若能落实这就是实质性的大利好，龙轩认为相比于降印花税，再融资、IPO与大小非减持，才是A股长期走弱的三大毒瘤。很多公司上市1-2年，然后又是大额定增从市场圈钱，大小非则像倒垃圾一样向市场抛售股票。

只有融资端进行深刻改革，让过度融资转向投资，才能够让A股真正的走出来，否则就算救市也是一时的，当相关利好过后又会陷入低迷。这就如2015年时，证金公司直接砸3万亿入场救市，是迎来一波强有力的反弹，但过后则又全线萎靡下去。

在房地产已不能成为货币蓄水池，拉动经济的三驾马车只有消费更具有潜力下，是应该让股市更多发挥其投资功能、进行融资端改革了。而对于已经熊了一年多的股市、众多白马等个股躺在地板价下，被套较多的也只能先躺平一下了。同时次新股当前虽活跃，不过一旦杀跌起来也是很快的，因此参与的话一定要控制好仓位与看准龙头，否则就继续耐心等新主线。

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大失所望！IPO官宣不会停下来了 市场还有救吗

在过去A股熊途漫漫、要想其走出困境的时候，往往都会停止发行IPO来救市，不过最后的效果也不佳。因此自2016年以来，市场走弱就没有再暂停过IPO，于是A股在这7年时间里严重超生，个股数量已经超过5300只。如此庞大数量，要想市场活跃起来，并不是几句话、或几个象征性利好就可以刺激的，而是要有实质性的干货才能摆脱弱不禁风走势。

对于怎么样去活跃市场，很多人想到过去那样暂停IPO的利好来刺激，不过今日经济日报已发文称，以暂停新股发行来救市不可取，这意味着IPO已官宣不会停下来了。龙轩认为股市作为融资的重要场所，IPO不能停肯定是对的，但有两点一定要改。第一，务必大幅减少数量，精选出优质的企业上市，把那些阿毛阿狗类企业排在门外；第二，定价不能太高。像很多港股上市的公司，一回到A股定价就是比港股高1-3倍，根本就是把A股投资者当傻子嘛。只要这两点做到了，那大家对新股发行还是欢迎的。

其实尽管IPO官宣不会停，但市场对其数量降下来似乎有所预期。如近期次新股都能得到爆炒，今日上市的两只新股再次活跃，而上周吊炸天的盟固利这两日更连续20%涨停板。这些次新股的活跃，也带动了今日小票题材的走强，如减速器、无人机等前期活跃品种再次崛起，两市超8成个股翻红、涨停板也明显比前几周都高，超过50只。看来游资已提前行动了，当前的点位我们已没什么好担心的，盘感好的可适当关注活跃的次新股。

不过小票次新与题材的活跃，并不能真正的拉动大盘，这是缩量行情中，资金无奈的选择，否则游资等机构都要喝西北风去了。龙轩认为当前的点位是非常关键的，大盘已处于长期趋势线的位置，此位置不能有效被跌停，否则会很麻烦。在美国联合盟友频频来挑衅，叠加7月CPI是负值、国内经济复苏不如预期，当下就应出台强有力的政策来促使股市的繁荣。

今年中国经济三驾马车之一的出口，对欧美已经出现了大幅度下降，东盟等难于一下子补上去，因此未来必然更依靠国内统一的大市场来消化，即国内大循环。而促进国内大循环，首先要实现的就是居民有钱与对未来有好的预期，股市走好能很好的满足这两大方面。

过去人们70%左右的财富都集聚在地产上，但当前房地产大的下行周期已形成，这意味着居民财富形式将改变。当前股市不行，大家都不敢把钱放在股市，而是存起来，这部分资金就高达几十万亿，只要股市能走好形成正反馈，那将有相当一部分资金会储蓄大搬家的。

在当前内忧外患下，股市能走出来确实能解决众多的问题，龙轩觉得这里的关键首先就要消除监管层怕涨的思维，觉得风险是涨出来的。对于我们来说，3000点一带没什么好怕的，已经跌破政策底了，政策大招随时会出现。因此对于仓位轻的，可大跌大买估值处在历史低位的优质股；而被套较深的，当前位置则没必要去割肉、否则很容易这个坑跳到那个坑。

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