加码！全力开火了

隔夜美股也出现了惊人巨震，龙轩睡之前纳斯达克指数还暴涨4%的，但早上一看，好家伙，大跌了2.15%；各大科技巨头都是暴涨后纷纷跳水杀跌的。

如此巨大的振幅，就是特朗普对中国关税加码全力开火。特朗普表示，若中对美加征的34%关税不撤销，则对中国则增加50%的关税，且时间就是今日。

这种霸凌性、命令式高高在上的口吻，任何大国都会不爽与不会屈服的，这种掀桌子的行为，中国自然也不会惯着。若川普真再加50%关税，我国大概率也会出台相应的反制措施，那这等于是中美硬脱钩了。

受此影响下，亚太股市早盘纷纷大跌。港股恒生指数、日本股市纷纷大跌3%开盘，沪深两市也一度跳水2%.不过随后在科技股的带动下，快速拉升一度翻红。

对于这次资本市场的剧烈动荡，比任何一次都及时且重视的，具体内容大家可看收评。也正因如此，A股周一史诗级暴跌后，才没出现惯性继续跳水大跌。

当前中美博弈有点偏向胆小鬼博弈了，其他小国可以被川普瞬间吓破胆，但我国作为世界最大工业国、且有14亿人口的大市场，肯定不能认怂，我们也要充分信心、与国家站在一起。

而资本市场能积极向好，那对于亿万人民的信心是很有帮助的，且这也关系到后期消费市场。因此，越是这样关键时刻，近期央企为首的公司，纷纷出来回购力挺！

在高度重视下，龙轩认为大盘指数无忧，不过个股分化会很大，且短线是过山车波动，仍不太适合出击的。我们今日继续观望等市场情绪的稳定，当前阶段不亏就是大赚！

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

重磅！国家队来了

昨日全球股市遭遇血洗后，市场情绪无疑彻底炸裂了。收盘后，龙轩收到好多朋友的亏损截图，有的账户上4只创板股票，全部是20%的跌停；有的则是加仓后，仍全线吃跌停的；有的则是割肉后、买其他票再吃跌停踩坑的，总之就是亏麻了。其实，近期的市场凡是不能空仓的，都难于避免吃跌停，龙轩仓位较小也是吃了跌停大面，痛疼感依然强烈。

随着昨日市场非理性的猛跌，国家队也终于出手了。汇金、中国诚通、中国国新三大国家队重磅宣布，出手增持中国股票资产，并称对未来中国经济的看好。此外，今日央行更是宣布，向汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

还有就是各行业巨头隔夜也纷纷宣布出手增持，其中新能源龙头宁德时代公布40-80亿回购，上限不超过392元，诚意还是很足的。龙轩认为宁王作为创指最大权重，而创指能走强是关系到整个大局的，宁王这几年已赚不少钱了，是时候拿出来一些来回馈资本市场了。

除宁王外，还有中国核电、万华化学分别回购3-5亿，杰克股份、英科再生、盛络等多家公司都宣告回购股份了。用真金白银投入来力挺市场，这才是最正确的护盘方式，虽然今日各大指数受此影响反抽力度，远没有富时A50期指暴涨超5%的多。

老股民都清楚，2015年6月到现在的十年，我们经历过多次昨日那样的股灾，如2015年6月15日后的两波股灾、2016年初的股灾、最近的还有2024年1月份时的股灾。当时市场恐慌情绪都达到极限的，但最终市场依然能走出来，穿越牛熊的个股不断。

因此，我们没必要仅因昨日暴跌就天昏地暗、就觉得反制美国关税是错的，当前我们应像抗美援朝时那样万众一心。而资本市场方面，选择好的股票是抵御一切不确定风险的前提，垃圾股就算没有外围关税大利空，该暴跌还是会暴跌的。

而从川普突然向全球扔关税核弹、想重构美国工业产业链来看，中短期靠欧美国际巨头订单的公司，逻辑生变的概率在增大。如苹果产业链这几日连续暴跌，立讯精密、歌尔股份这样的巨头都3个跌停了，还有英伟达产业链的中际旭创、新易盛，也止不住血。

这就如之前医药股中的CXO杀跌一样，外围稍微有摩擦就出现了凌厉的杀跌。而正是苹果、英伟达与特斯拉产业链持续血崩，让今日跌停仍止不住，还有高达300多只个股跌停，从而也让各大指数冲高后回落，走的远没有日本股市暴涨6%这样酣畅淋漓。

不过当前既然国家队出来重磅表态，且央行提供流动性，我们不用担心指数会深跌。关键还是看个股，因为后面市场结构性分化会非常的严重，龙轩认为消费类个股有望率先情绪修复；而受外围关税冲击类品种，则要看后面实质性冲击程度，股价没那么快走出来。

短线方面，今日跌停潮还是很汹涌、且指数没有顺势跳水，还是不能进行抄底的，大家可继续观望，耐心等情绪恢复与稳定。同时一轮暴跌后，不要去做所谓的抗跌股，这类股要小心补跌，等再次急跌时应超跌暴跌最凶的那一批，当然看不懂则继续空仓耐心等待。

声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

震中 风暴眼！

    周一A股创纪录杀跌、两市4500只个股跌停，市场负面情绪值可谓爆棚。随后，央行、险资、国家队等都出来力挺，且官媒人民日报还发文称“天不会塌”。

   对此，有部分投资者还在冷嘲热讽，龙轩认为完全没必要。现在美对中打压大幅升级，不是妥协、求饶就可以的，我们当前应该一战线，做好斗争的准备才是。

   而在安抚后，早盘各大指数开盘一度大幅反弹、创指一度拉升近4%，但昨日市场恐慌情绪太凶，惯性力量太大，随后又是震荡回落。

   且本轮处于震中、风暴眼的代工产业链继续跌停，对市场反弹人气打击巨大。如苹果、英伟达产业链继续大幅下挫，立讯精密、歌尔股份这样的大块头都3个跌停了。

   还有就是CPO的中际旭创、新易盛等，暴跌后今日仍然止不住，这些可是有实质性业绩大增的个股，却也跌成狗屎一样，极大的挫伤了价值投资的信心。

   特朗普当前对全球发起贸易战，很大一部分的原因就是想吸引制造业回流。而像苹果、英伟达、特斯拉这样的跨国巨头，受不住压力下，必然会把相当产能引会美国的。

   前段时间苹果就宣布，5000亿美元在美国投建的计划。对此，龙轩觉得国际巨头业务占比很大的A股公司，我们都要注意与回避风险。而从这个角度来看，我们才更能认识到华为的不容易、与配得上伟大。

   短线方面，由于昨日杀跌过于凶猛，除非今日有巨阳反包，否则市场情绪不会一下子就平复。因此短线龙轩继续建议观望、不抄底，等市场情绪稳定、跌停潮消失后再说。

   声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

史诗级 血流成海了！

清明假期外围股市出现断崖式暴跌，龙轩也为此没休假三天都在家关注着市场，且假期间连发两篇内容警示大家：周一暴跌是避免不了的，要有心理准备！但今日这样比熔断暴跌还惨烈，估计都超出了大家的预期，这远超2015年时股灾式杀跌了。

其中沪指今日暴跌7.34%、深成指暴跌9.66%、创业板指暴跌12.5%、科创50指数暴跌9.22%.指数基本都是一个10%的跌停。东亚市场基本也是这个熊样，日经指数今日暴跌7.83%，7日时间暴跌超20%，韩国股市今日暴跌5.57%，还有恒生指数今日猛跌12.5%.

亚太股市全部股灾式暴跌，个股则不能是、而是血流成海了！今日两市既然有近4400只个股跌停，即跌10%以上的；而跌20%的个股超过700只、跌15%以上的达到1654只。可以说今日你只要亏8%就算很好了，就可以暗自庆幸了。

在龙轩的印象中，就算是2015年6月后的那两波股灾，杀跌走势也没有今日的猛，不过这大概率是当时创业板指还是10%的涨跌幅限制吧。而这样系统性跌停潮，所有持股的人都躲不了的，因此若今天吃跌停了那是正常、这不是你的错，是市场太多不确定黑天鹅了！

而在亚太股市全线崩溃下，美股今晚估计也好不到哪里去，现在看美股纳指期货指数还暴跌近3%，若美股再来几根5%的暴跌，那特朗普的压力就会更大了。而对于今日指数超预期的暴跌，头部的量化罕见的出来表态，说没有大规模的卖出操作。

同时还表示，面对这种极端行情，“扛”过去反而是更好的选择；此外券商也出来表态杠杆类资金的风险，且表示目前存量雪球基本是已敲入未敲出的雪球，不会出现类似2024年2月触发敲入产生大幅减仓的风险，可见对今日暴跌也在暗中用力。

技术上，今日历史级别的暴跌，不仅瞬间补了9月27日来的跳空缺口，更是形成了一个大岛型反转的形态。对于技术派来说，这意味着去年9.24暴涨来的行情彻底结束，更有悲观者表示市场要重新走熊了，对此龙轩认为无疑是过度恐慌了。

美国发布全球对等关税后，中国是最快反制的，说明我国对此早有预期，这其实在前几年我国提出内循环就可看出。接下来我国可能会有更多、更大的刺激政策。同时对外积极与一带一路国家合作，同欧盟联合起来一起对抗老美，那川普种下的恶果自然得自己吃。

此外，从技术来看龙轩认为去年9.24那一波爆发，2689点就已确定了3年来的大底。尽管今日大盘暴跌要重新考验3000点，但长期上涨趋势是不变的。这就如2020年2月3日，也出现了一根7.72的巨阴线，但随后就能立即反攻向上、并迎来一波行情。

当前的的A股估值很低、绝对点位就更不用说了，又回到3000点。而这两年来市场各种改革可是不断的，融资端、投资端与交易端都是在改革，叠加后面我国消费潜力的释放，龙轩认为指数不会再熊下去，否则就是对改革的否定。

不过这是基于长线上的，短线方面仍然要谨慎、防守为主。龙轩认为现在是系统性风险释放期，短线并不适合接飞刀式抄底。若明日早盘再来次急速跳水，才可考虑适当抄底，但对美依赖较高、且处于本轮贸易战振中的板块个股，还是不能随便去碰。

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崩溃！黑色星期一

    果然是祸躲不过！周四五外围市场崩溃式杀跌后，早盘纳指期货指数再次熔断暴跌6%，先开盘的日韩股市率先重挫，日经指数一度跳水暴跌近9%.

外围持续崩溃式杀跌下，A股肯定是顶不住的，早盘各大指数杀跌也远超龙轩昨日预期，沪指开盘大跌4.46%、深成指开盘大跌5.96%、创指更是暴跌达6.7%.

更须注意的是，这样大幅低开后还继续向下杀跌跳水，创业板指最高跌幅达11.5%.龙轩认为这其中与苹果、英伟达产业链重挫，新能源大幅暴跌有关。

如新能源龙头宁德时代一度暴跌12.79%，就是午盘也暴跌近10%，直接拖累创指39点的杀跌；此外像果链的蓝思科技、CPO中的中际旭创，新易盛等，都是严重暴跌，极大拖累了创指。

逆势上涨的的则仅有收益的农产品与稀土，早盘两市上涨个股不到200家，可谓是全线系统性暴跌的黑色星期一，手中凡是有股票的，出现大亏都不可避免了。

对于这样系统性的暴跌，相信也在大家的预期之中。毕竟川普的对等关税，等于是向全球发起战争，那敏感的资本市场必然是全线溃败的，这点美股更严重。

而既然出现暴跌了，大家心急、漫骂也可以理解，但龙轩认为成熟的投资者，对应突如其来的黑天鹅，更应该理性与从容的。

对于黑色星期一，龙轩给出的策略就是若仓位较重的暴跌后不杀跌，即躺平摆好姿势即可；而仓位较轻的，立足中长线则可暴跌中适当加仓指数。

当然短线方面，龙轩继续建议空仓观望，因为现在95%的个股都是空头形态，那我们不逆势操作，等行情稳定后再说吧！

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恐慌！五年前一幕

    随着特朗普对全球关税大棒的打出，周末全球的焦点基本都在关税这里了。而作为最敏感的金融市场，已经率先出现了恐慌、且这一趋势还在蔓延（如上图）。美股两天市值蒸发了5万亿美元，子特朗普“”后，美股整体市值已经蒸发8万亿美元。

    除资本市场外，其他市场也好不到哪里去，国际原油价格也出现了两日暴跌，周五一度暴跌超10%，黄金周五大跌2.1%.对于金融市场恐慌性汹涌抛盘，特朗普无疑也有点慌了，4日在社交平台上督促美联储赶紧降息，并还不忘安抚市场说美国将繁荣。

    但美联储主席鲍威尔根本不鸟他，强调关税对经济影响比预期的大，即将会重新提升通胀的意思，这意味着降息不会那么快。昨日的内容中龙轩提到过，五年前新冠疫情爆发的时候，美股出现短时间暴跌40%，能V型反转出来，就是美联储无限量的货币供应拉起来的。

    本轮的杀跌则完全不一样，这是由美国破坏全球贸易体现下出现暴跌的。特朗普当前嚷嚷着当前全球化美国吃亏，但这完全是，全球化最大的受益者其实就是美国的科技巨头，比如苹果手机，低端极低利润的都在东南亚，而自己却拿走了极大部分利润。

    因此，本轮美股杀跌是比较悬的，肯定不会像2020年3月份那次暴跌后，快速拉升起来那样。去年有不少人高位投资美股、日股甚至印度股市的，进而来讥讽中国的恨国党，估计经过这一轮暴跌，账户资金已经大幅亏损了，私募大佬但斌的产品今年就已大亏20%了。

    对于全球股市的暴跌，大家最关心的当然还是A股，会不会也跟着暴跌、然后再熊下去。而这也是龙轩今日内容要重点讲的，龙轩旗帜鲜明的观点是不会！虽然短期可能在全球市场恐慌中，出现一定程度的下挫，但整体肯定不会像美欧日股市那样大的跌幅。

    其实，从川普加征关税40小时后，我国就出台了一系列的反制措施，就可以看出我国是早有防备的。估计短期内，我国会出台一系列刺激消费的措施，进而去对冲美加关税带来的负面影响。此外，A股与外围股市最大区别是，2023年全球股市大涨唯独A股杀跌。

    这在一定程度上降低了A股杀跌的风险，毕竟一个是在3楼、一个在40楼，跳下来谁都知道哪个伤更重！且今年初，DeepSeeK、宇树科技等的突破，叠加六代机的试飞成功，让世界都见识到了我国科技与军事实力完全不输美国、甚至还有超越之势，那中国的资产当前就还处于重估阶段。

    因此，外围市场当前恐慌加剧，但我们完全没必要跟着恐慌。2020年3月美股史诗级崩盘时，A股也跟着下跌了一波，但随后就能快速走出来，本次龙轩认为也会一样。2022-2024年9月，A股已经杀跌了2年多，按历史周期来算，未来2-3年都是上涨的。

    毕竟今年货币宽松+财政力度刺激也很大，且市场估值也不高。当然这是基于中长期思维的，短线方面的操作与中长线是完全不同的。龙轩认为短线是追求远超大盘的阿尔法收益，而只有避开系统性杀跌，才能真正大幅跑赢大盘。

    而现在全球市场动荡不安、A股这两周跌停潮都没停过，龙轩认为短线还是休息为主，等放量中大阳的出现、或有新的持续大主线出来。这样虽会错失一些机会、但必然会减少很多焦虑、也少亏很多钱，龙轩敢死队这两周基本就是空仓没操作的。

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血崩 出大事了！

    由于清明假期国外资本市场出现了血崩、且国内外大事都不断，相信大家休假也是忧心忡忡。龙轩本来想昨日不休息来篇内容的，但又觉得要等美股收盘来写更好，因此就今日一大早，就爬起来与大家唠叨了。

周四凌晨川普对等关税公布出来后，全球资本市场这两日都出现了大暴跌。其中英国富时100指数周四大跌1.5后、周五暴跌近5%；德国股市周四大跌3.01%后、周五暴跌近5%，两日暴跌8%；日经指数则6日来连续4日收中大阴线，跌幅超过10%.

而作为贸易战发起者的美股，更是好不到哪里去，纳斯达克指数周四、周五都暴跌近6%，7大科技股巨头暴跌幅度更是巨大。此外，道琼斯指数周四暴跌3.95%后、周五暴跌5.5%；标普500指数两日暴跌超10%，这种跌幅可以比肩2020年初新冠疫情时候了。

然而新冠的时候，美股能在一个月暴跌近40%后、出现V型反转拉起来。根本原因在于美联储无限量的放水，同时新冠疫情群体免疫比较迅速，让经济恢复比较快。但美联储无限量放水的结果就是，造成这几年来美国的高通胀，且现在都还没结束。

但本次的暴跌与新冠时的完全不同，本次特朗普这样对全球国家加征关税，等于是在对全球宣战。若全球国家都听话、只服从加关税不敢反击，那老美则还好，但现实是现在美国的实力并不足以威震全球、且特朗普一就自掘坟墓的瓦解了盟友体系。

在促停战争中，特朗普基本把欧盟与乌克兰都卖了，而且还是赤裸裸的那种。这导致的结果就是，泽连斯基都不鸟特朗普、然后欧洲扬言要发展自身军事；而再加上这次特朗普对欧也大加关税，那欧盟与老美已经是离心离德了！

此外，中国在2018年就已开始同美国打贸易战，打了6年多的时间，美股不仅大不垮，中国反而在这6年来越来越强，各种先进技术不断突破、同时对外贸易也是每年创新高。那这次美国对中再征收34%的关税，我国自然是毫不畏缩的。

美国刚刚对全球各国发起关税，且老美财长还威胁说要全球接受当前的关税，不要尝试报复，那当前的关税可能就是最高的了。但次日（即清明节），我国就已经出台了对等关税的措施，说明我国对川普加关税早就有预期与预案，具体的反制措施有：

1、对原产于美国的所有进口商品，同样加征34%的关税，不予减免，4月10日起生效。

2、对7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。

3、对16家美国实体列入出口管制管控名单。

4、决定将斯凯迪奥公司等11家美国实体列入不可靠。

5、暂停六家（畜牧业）美国企业产品输华资质。

6、中国还宣布就关税问题向世界贸易组织提起诉讼。

对于中国如此快速关税反击，特朗普隔夜在X上赶紧发帖称：“中国错了，他们惊慌失措，这是他们最不能承受的后果”。毫无疑问，川普没想到中国反击如此快速、且精准。现在最让美国害怕的是，中国率先起来反击，其他国家会不会纷纷站出来对等加关税。

真出现这样的情况，那全球贸易体系则会坍塌，这造成的直接后果就是美元不再是世界货币。那美国享受美元霸权的红利会瞬间消失，美股、美债会最先受到冲击，从这个角度来看，美股的跌幅还远未结束，而黄金后面的涨势还在。

美国人不可能既要美元国际货币低位，又不想要自身不占优势的全球化贸易体系。龙轩认为想制造业回流，就美国那样高的人工，生产出来的商品估计连美国人都顶不住，那就更别想着反向输出到国外、以改变现有每年巨大贸易逆差了。

我国之所以敢第一时间就出台反制措施，最根本的原因是我国科技与军事实力的大突破；同时我国储备人才也足够，这将为后面的产业升级与转型提供重要的支撑。同时，美国对中国两次加征10%关税后，还要再加34%，一下子大增54%关税，这等于是在掀桌子。

既然不想玩，那不如大家都不要玩，强势回击、打痛对方就是唯一的出路。龙轩认为这是新时代的战争、是不能丝毫退缩的，就如汉武帝时期抗击匈奴、明成祖时期打击蒙古人那样，把国家财政也打的差不多了，但却是千秋万代都在受益的。

因此，短期我们经济肯定会有阵痛，但这是没办法的，不可能人家频频打你了，你还拍手叫好。对于A股，龙轩是宁可账户亏钱，也要正面硬钢美国。而周四A股在全球股市中相对抗跌，但周五美股中概股纷纷大跌、富时中国A50指数也一度大跌6.28%、收盘-2.89%。

周一A股各大指数低开是少不了了，如-2-3%的低开，不过这样较大幅度低开，反而不算坏，低开高走概率不小。且大家都亏钱就等于没亏、天塌下来有高个子在顶着，大家周末也不用太过忧虑。若睡不着觉，说明你在弱势仓位也很重，这本身就得改。

另外，苹果、特斯拉、英伟达产业链受到的冲击会更大，而美股这三巨头近期三大幅度也是最大的。而像稀土、农产业等概念，可能会借机炒一下，但在整个市场情绪不稳下，一般投资者还是多看少动，不要随便去抄底为好、追高就更要拒绝了。

最后一口气码了2千字，战友们来个关注与点赞支持下，谢谢！

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暴跌！黑天鹅飞来

    上周五收盘《下周有重大利空》内容中，龙轩就重点强调了川普4月2日关税，对全球资本市场的冲击。而今日该黑天鹅终于飞来了，全球资本市场如期应声暴跌，日本股市跌幅近3%、香港恒生指数大跌1.5%，美股科技巨头盘后交易显示更是惊人暴跌。

    截稿前，苹果股价盘后显示暴跌7.14%、特斯拉暴跌8.01%，这两者在华业务都是最多的；此外，亚马逊大跌6.13%、英伟达大跌5.68%，其他几大科技巨头也是杀跌在3-4%之间。而迷你道指盘后显示是大跌2.19%、纳斯达克期货指数一度也是大跌4%.

    受此影响下，沪指虽然低开后、能在中特估力挺下拉升一波、且还能红盘一阵。但深成指与创业板指明显较弱，这其中就是受到了苹果产业链大幅暴跌的冲击。如蓝思科技、歌尔股份、立讯精密这些大块头，今日都出现了放量跌停。

    此外，英伟达产业链同样遭受冲击，本轮因业绩大增的PCB龙头之一的胜宏科技触及跌停，沪电股份重挫7%；还有CPO的中际旭创与新易盛，都是大幅杀跌创新低，这些都可是有业绩支撑的，然而股价依然新低不断，这还怎么去搞所谓的价值投资？

    走势较好的虽然有部分医药与消费类品种，如回盛生物，借泰乐菌素涨价，来了一波2倍多的爆发行情。但这两周来估计入场做多的，基本都是以亏钱为主的，特别是追高与打板的，血亏的会更多，如雪龙集团三个跌停、和顺石油，光华股份等连续跌停。

    除部分中特估能稳住外，基本所有都在杀跌，这也是近期行情为什么一做就亏原因，龙轩这边近两周基本都没操作，算是躲过了一波绞肉机行情。更让人担忧的是，随着川普对全球祭出关税大棒，现有的全球贸易体系已是名存实亡，那资本市场中短期仍会动荡不安。

    特朗普隔夜加征对等关税名单中，对欧盟商品征收20%的关税、对日本商品征收24%的关税、对越南商品征收46%的关税、对中国商品征收34%的关税。之前对中国已加征了20%关税，现在再加34%那就等于55%了，这对中国出口贸易会有非常大的冲击。

    这里唯一庆幸的就是，之前中美博弈下，全球各国有点幸灾乐祸一样，看着美国对中加关税围堵打压。但没想到，现在关税加到自己头上了，特别是日韩这两条忠犬，加征力度也不小。所以对美妥协下跪求和是没用的，而必须是以战争求和平。

    特朗普这样大加关税，美国受到的冲击也是非常大的。其强调制造业回流，在美国人们懒散了几十年下，是很难实现的。同时在对等关税政策后，美国对所有进口商品的税率将是去年的10倍左右，达到22%左右，创100多年来最高，这对美国通胀也会有很大影响。

    对于我国，当前迫在眉睫的就是要提高14亿人民的收入，这样自然就会提振内需、进而消化掉大部分出口的产能。而对外方面，则可以联合其他国家，搞出新一套货币体系，大家都不用美元结算了，那美国的关税大棒也就无从下手了。

    而资本市场能走出来，是提高居民收入与消费的关键一环，龙轩相信未来5年A股都是慢牛。但短期则不一样，今日市场跌停潮依旧、且成交量也放不大，也没有持续性领涨主线出来，那我们短线继续空仓等清明过后再看了，现在先做个吃瓜群众、没必要去火中取栗。

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全球股市大溃败

    尽管全球资本市场对隔夜川普对等关税都有预期，但川普公布对各国后（具体数据在收盘内容中），全球股市还是出现大溃败。

亚太市场方面，日本股市开盘大跌4%、午盘报收-2.89%；韩国股市开盘大跌3%，不过随后大幅走高、临近午盘下跌1%左右；恒生指数-2.43%开盘，上午收盘后仍大跌1.8%.

A股各大指数也是明显低开，尽管幅度没有那么大，但反抽力度也较为一般。其中沪指比较好，还一度出现翻红，这在于中特估的逆势走强，如四大行、移动等。

但之前龙轩就提到过，这些大块头走强往往对中小微个股不友好，因此沪指走强下，创业板指依然是很弱的，整个早盘都是延续下行的走势。

这其中与果链、英伟达为首的AI产业链出现较大杀跌有关，如立讯精密这样的大盘股、竟然都出现10%的跌停了，歌尔股份同样如此，可见资金对川普加关税、全球贸易战升级的担忧。

而在全球资本市场情绪都偏负面下，那还频繁去做多无疑就是火中取栗。其实近期的市场，我们可明显感觉到钱非常难赚，往往是冒着亏10%的利润、却只能博取赚2-3%的利润。

叠加清明假期的到来，龙轩认为今日、甚至未来几日都不用想着操作了，耐心等放量的行情，不管这放量是阳线还是阴线，否则都不要轻易入场。

短线其实是为了避免盘中太多不确定性，而不是逆势还想着操作，还想着赚大钱。实盘交易要想长久，必须把保本放在第一位，那在当前全球市场动荡不安下，那就尽量去防守。

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利空！今晚全球无眠

当美国具有贸易优势的时候，就在全球大肆宣传自由贸易的好处、标榜自己自由、民主，这让现在国内很多一部人殖人都还相信美国是灯塔国。然而近年来老美竞争优势肉眼可见的下降，那之前的那一套说辞脸都不要的丢进粪坑，把殖人也搞的一脸懵逼。

特朗普自1月20日上任来，就在全球举起了关税大棒，且还有变本加厉之势。今晚凌晨3点，特朗普将正式公布对等关税的细节，据《华盛顿邮报》最新披露，白宫助手起草了一份提案，拟对大多数输美商品征收约20%的关税。

若真是上面加征20%的关税幅度，那对全球贸易都会有巨大的冲击，那接下来，其他国家也会相对应进行加征关税。美国通胀率将会再次抬升，同时美国经济几乎会立即陷入衰退，届时美元还能不能成为世界货币都不好说了。

现在，全球资本市场可谓都在等待川普关税政策细节，A股同样如此，今日两市观望氛围便很严重，成交量明显大萎缩，连1万亿都没有了，这是春节后的首次。这种成交量下，市场反弹肯定是弱鸡的，今日各大指数又是早盘冲了下后就震荡回落。

盘中的个股也是无精打采，今日涨幅居前的PEEK材料、减速器概念，最高涨幅连1.7%都不到，这也难怪今日涨停个股仅50只出头了，且不少个股给龙轩的感觉是买盘枯竭。这样的鸡肋行情，我们就不要有过高的预期了，手中股有利润反弹卖出即可。

另外，在再次冲高震荡回落下，两市跌停个股仍比昨日多，且短期暴涨后的，基本就是断崖式杀跌。如巨力索具、雪龙集团两个跌停，3板的恒星科技、光华股份低开后直接被核；还有暴雷的汇金科技连续3个20%的跌停，可见市场局部跌势还是凶悍的。

市场成交量快速萎缩，指数频频冲高后就震荡回落，龙轩认为量化盘也是主要原因之一。像这种日内快速拉高后慢慢回落，就是量化的短差风格。且游资也被量化收割，近两周来都躺平休息了，这从每日龙虎榜买入金额大幅减少、甚至消失可看出。

现在特朗普对各国都在极限施压，都挥出关税大棒，似乎美国能单挑整个世界一样，这必然会遭到反噬的。老美自身内爆概率都不小了，如马斯克效率部到处捅马蜂窝，把美国的底裤都扒了；近期马斯克也顶不住外界压力，称5月份就要辞去效率部。

可见，民主党也在暗中使劲反扑、并不会任意给川普打压破坏，若特朗普在这两年没把经济搞好，随时可能被民主党弹劾。而特朗普后，美股股市在一季度都经历了大跌，美科技巨头普遍从高位大跌20-30%，说明资金对其关税政策也认为是利空的。

我国应对川普关税大棒，最好的方式就是扩大内需，背后则是提高14亿人的收入。而努力把股市打上去，是能很好的促进消费的，因此川普对等关税虽说是重要利空，但只要我们持续深化改革、提高居民收入，那外部一切不确定因素都能应对。

不过短线方面，由于市场成交量萎缩过快，且现在地雷股仍不断，我们要防地量低价，即要防市场再来根中阴跳水杀跌。我们短线还是尽量少动，除非有放量中大阳出来、扭转当前偏弱的格局；短线不是每天都必须操作的，而是在胜率大的情况下才能展开。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

巨头迎重要利空

    中国资产似乎有个奇怪的现象，凡是出现厉害涨幅的，过后就会突然有重大的利空出现，似乎在为做空者准备。

如这一年来股价涨势凶猛的小米集团，借助小米新能源汽车的爆火，股价一年多暴涨5倍，市值也突破万亿，雷军一度成为中国的首富。

但近期，这一巨头就迎来了重要利空，有三个女大学生驾驶小米SU7，因其自动驾驶出了交通事故、汽车出现燃烧的同时，车门也被爆打不开，而这三个女大学生付出了年轻的生命。

受此影响下，昨日小米集团港股大跌近5.5%，今日早盘也一度跌近4%，短短两周股价已从高位大跌了20%多，出现阶段性双头的概率不小。

对于小米汽车的燃烧，今日宁德时代第一时间出来说 ，不是自己的电池。那这样看来就是比亚迪电池了，比亚迪股价近期也是持续杀跌调整。

从小米股价一波趋势性行情爆发后的杀跌，我们可以看到凡是炒的高品质，无论业绩如何、后面想象空间如何，都可逢高大幅减仓，否则很大概率是要坐过山车的。

A股中类似的就有2019-2020年的白马股、2020-2021年新能源板块，同样也是经历了史诗级的暴涨，但过后80%多的个股，都出现60-80%的深度回撤。

本轮机器人产业链，同样得到了爆炒，以长盛轴承为首的个股，部分出现了3-10倍涨幅，这里我们同样要注意爆炒后的腰斩，商业大佬朱啸虎就已在强调人形机器泡沫了。

另外，就早盘市场来看，成交量萎缩的厉害，按早盘这样的量能今日大概率没有万亿了，看来大家清明提前回家拜山了。这种量能我们不要去追高，同时继续谨慎为主，不要勉强去操作。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

炸了 500亿巨亏！

随着一季度的结束，A股各行业巨头的年报也全线浮出水面。其中亏损王，估计大家也能想到，就是老八股之一的万科A.该公司去年前三季度，就已经大亏了178亿，然而第四季度更加猛烈，亏损高达315亿，全年亏损额度高达494.78亿！

四季度出现炸裂式巨亏，主要是计提了不好卖房子81亿、应收账款260亿也计提了。然而就是这几百亿的坏账计提后，万科A当前流动性负债仍高达3000亿、长期负债达1700亿，而账上现金却只有800亿，可谓是亚历山大！

虽然万科A股价，没受此影响暴击，但毫无疑问还在ICU房中，对于地产股就算趴在地下，龙轩都不会去抄底了。恒大、碧桂园、融创等地产股暴雷后，万科A也是岌岌可危，这里不得不佩服当前因港口事件，被千夫所指的李嘉诚，其竟可在地产泡沫前全身而退！

值得注意的是，虽然各大地产巨头接连暴雷，但与地产关系最为密切的银行股，去年业绩却普遍很稳定。如六大国有行去年总共赚了14014亿，日赚38.4亿，比2023年还小幅增加，股息率也普遍到4-5%.毫无疑问，六大国有行仍是A股派息最稳定的核心资产。

此外，作为中国科技界扛把子的华为也公布了去年业绩，营业收入高达8621亿元，同比增长22.4%，但净利润626亿元人民币，同比减少28%.华为净利润率很低，是因为赚的钱都去搞研发了，去年研发费用高达1600多亿，我们期待华为今年有更多、更大的突破。

从各巨头的年报来看，除了地产大雷较多外，整体都还算是比较稳的，且分红率明显比去年提升。如美的集团年报10派35元外，还拿出50-100亿来回购股份、并大部分注销。这样既有高额分红、又大额回购的公司，就是A股最优秀的公司。

只要市场有10-20%美的这样的公司，就不用愁A股走不出来。而在年报纷纷披露与预披露下，A股的业绩炸弹也在减少，今日是4月首日，两市跌停个股开始明显减少、涨停个股开始大幅增多，说明经过前期持续杀跌后，空头力量释放的差不多了。

当然，一轮持续跌停潮后的反弹，市场情绪不可能立马恢复，今日两市量能仅有1.13万亿，整体还处于一个情绪修复阶段。这阶段，个股反弹还比较脆弱、即持续性不会太好，因此我们不要一看到有点反弹就心急，更不要急躁去追高。

从消息面来看，明日懂王将宣布对等关税，这是全球瞩目的大事件，若真是对等全面征收的话，现有贸易秩序会大大改变，这对全球资本市场都会有负面冲击，美股近期也都是在持续杀跌的。我国虽早有应对策略，但短期情绪上的影响也是不可忽视的。

现在我们最紧要的就是大力提振内需、促进消费，只有这样才能最大限度对冲特朗普的关税大棒。而股市提高分红率，其实也是提振内需的一环，当然让股市持续上涨、让大家财富增值与对未来预期积极向好，龙轩认为才是最佳的促进消费。

其实对于A股长线，龙轩是坚定看好的。奈何大家都喜欢短线、喜欢快速赚钱，那操作则必然变得困难。短线策略方面，龙轩认为节奏依然是重点，且结构性方向也不明确，像今日的创新药产业链、可控核聚变等热点，一日游概率大，当前仍不适合去追高。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

又暴雷 股民炸锅了！

    A股以连续跌停潮的方式，寥寥收场3月，不少投资者反映说，2月辛苦赚的钱3月全给吐回去了。

然而更让股民炸锅的是，随着3月地雷股的不断，四月一开始又有个股暴雷。皇氏集团与美晨科技纷纷被证监会立案调查，今日这两只股也无意外的一字跌停，美晨科技是20%的跌停。

此外，像去年暴涨近10倍的汇金科技同样也暴雷，也受到了证监会警示函，已经连续2个20%的跌停。而该股去年营收不足1亿，叠加两年亏损，退市概率不小。

可见，在年报逐渐披露下，市场地雷股是非常多的，特别是小微盘个股更是高发期，那些凡是爆炒后的都要回避。这也是过去9日，市场有7日出现跌停潮的原因。

今日早盘小微盘个股虽反弹，两市也超过8成个股上涨，但成交量上看是仍在萎缩的，按早盘这样的量能算，在1.15万亿左右水平。

说明市场情绪还是很弱，小微盘题材更多是短期的一次超跌反弹，对于业绩一般、破位走低的，我们应反抽先出来，不应立于危墙之下。

早盘热点方面，除了可控核聚变外，创新药产业链走的更强，如CXO概念大涨5.7%等。不过川普明日要公布对等关税，美国奉行孤立主义下，医药服务行业未来也是迷雾重重。

因此，对于CXO等热点，龙轩认为持续性不会太强，且成交量也一般，那我们就不要去追热点了，午后去做潜伏的风险更小，若没有好标的，则继续耐心等待，等放量新的持续性主线出来。

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冰点！两朵乌云笼罩

    上周五《下周有重大利空》内容中，我们提到4月2日，全球瞩目的特朗普对等关税将要到来。这对全球对外贸易的国家，就像是一朵巨大的乌云，让人担忧的同时，资本市场必然也会受到重大影响。周五美股三大指数就是继续大跌，纳指跌2.7%.

A股同样好不到哪里去，各大指数周五小幅跳水下行后，周一继续跳水杀跌，且跌停潮依然犀利，周一仍多达53只。龙轩统计了一下，这是9日中有7日跌停个股数超过40只的了，可见当前板块个股是杀气冲天，大家少亏都是赚了。

更让人担忧的是，随着这几日跌停潮的持续，多方似乎也给绞杀殆尽。周五两市涨停个股不足50只、而今日更是才40只出头，游资可谓是彻底躺平不干活了。对此，龙轩认为量化蛮横是最大的因素，可以说其是行情陷入冰点的第二朵乌云。

近期盘后看龙虎榜，基本全是量化席位，之前的知名游资都给绞杀，打板资金就更不用说了，稍不留意、或者想格局下的，经常会吃到大面。如龙头中毅达，周五开盘直接奔向跌停，若反抽没及时出来的，那今日则是被一字跌停闷杀，估计后面还有几个跌停。

其实，中毅达这样的杀跌，就是近期短线暴涨股的缩影了。如神开股份、大连重工、正和生态等都是三个跌停坍塌，还有中科云网这样问题股5日四个跌停、富满微小阴持续下行后，今日直接跳空巨阴跳水杀跌等，可见系统性杀跌无完卵！

对于市场这样持续下行的跌停潮，连游资都被量化绞杀，那作为中小散的我们，自然更要谨慎了，不用提前于市场行动，等真正止跌企稳、有新热点出来时，再入场投机是最安全的，即使错过一两根中阳反弹，也是合理的，因为人气不会因一两根中阳立即改变。

当然，经过近10日跌停潮式的杀跌，市场风险也已充分释放，指数随时会有反弹出现。而且当前虽有川普对等加关税的利空，但我国已有充分的应对措施，这其中继续刺激消费、扩大内需就是最好的应对措施，为此银行也加足马力，开始补充核心资本了。

周末，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四大国有行情率先行动，定增规模分别是1650亿、1050亿、1200亿与1300亿，合计达5000多亿。定增的对象不是什么机构与大户而是财政部，且是溢价10-20%增发的，因此对整个市场来说是重大利好。

今日建行大涨超3%、中国银行上涨再创历史新高、另两大银行也是逆势红盘的，可见市场也对其解读为利好。而只要银行等中特估能稳住，那指数就能稳住，然后新热点就会出来，带领新一轮情绪修复行情，午后各指数与题材有所回升，已说明不远了。

不过今日是3月最后一个交易日，四月份将会进入年报密切披露期、且还有一季报要披露，那市场地雷依然少不了。我们做投机，首先就要排除业绩有问题、或基本面有问题的个股，因此对那些小微盘垃圾股都先回避，有稳定高股息、与高回购的白马蓝筹则可重点关注。

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怒了！炮轰量化

    如果把A股市场作为一个大水库，那散户则就是水库里的鱼。游资是用钓竿在钓鱼，而且往往还要打窝；公募等机构则用网扑鱼，往往还会有不少漏网之鱼，但量化则是用电扑鱼，所到之处大小通吃。而监管层的作用，其实是让里面的鱼尽量的多、且都能成长。

    但现在市场的生态基本给量化毁了，无论是散户还是游资，都成了量化盘中餐。这从近两周的行情可看出，热点电风扇轮动、个股冲高一下就持续下行。活跃散户是做一个亏一个，越勤快操作、账户反而亏的越多；游资同样是大面频频，导致本周龙虎榜全是量化身影。

    当前的量化，用AI大模型扫描全网信息，用每秒3000次的报撤单制造虚假繁荣，甚至能预判你的买入动作提前布局。当散户还在纠结要不要割肉时，量化程序已经完成十几次高抛低吸了。因此，你亏钱不是你的问题，而是人类本来就战胜不了机器。

    对于量化这种降温打击式的割韭菜，无疑是惹众怒的。对此，中国政法大学教授刘纪鹏就在本周炮轰量化：宁波灵均、幻方量化的梁文锋都被点名，特别对其高频超短进行了怒批，指出成交量这一年来1.5万亿，量化虚增的不少，否则指数也不会涨一天跌四天了。

    而如何限制量化，之前龙轩说过可把其印花税提高到0.5%，增加其交易成本。但刘纪鹏教授在DS上问此问题，给了更多实质性的解决措施：如手速强制平等，即量化指令下达后要0.1秒延迟，这样就不能让这些量化利用通道优势了。

    此外，单账户每秒下单必须有限制、如每个账户最多下或撤10单，且撤单要有手续费，撤越多罚越狠；还有就是同一账户1分钟内，触发5次价格异动，自动冻结15分钟等。这些举措，龙轩认为都非常好，是完全可以封住当前量化优势的。

    从上面的几点我们可以看到，现在量化在A股，对2亿多的股民其实就是不公平的交易。若纯比策略散户比不过也认了，但量化往往利用的是交易速度、算法与资金优势，那散户就是待宰羔羊。如之前对游资2%价格笼子的限制，现在被量化玩的是炉火纯青。

    有些支持量化的人，会说美股量化更多，怎么就不见散户嚷嚷？那龙轩就要反问一句，美股十几年都是在3000点波动吗？A股若现在是20000点，相信大家也对量化没什么意见。当绝大部分散户与游资都亏钱的时候，都在骂量化的时候，本身就说明量化有大问题。

    随着本周行情的不断缩量，周五再创年内新低，只有1.12万亿水平，说明投资者都受伤不轻，量化确实要进行限制了。而对于我们广大散户，龙轩认为不能把希望寄托在外部，而应该随着市场优化自己的交易策略，如本周这样的粪坑行情，我们尽量休息为主。

    当跌停个股基本消失、有持续性热点出来的时候，再择机进入投机一把即可，短线本来就是赚市场情绪与波动的钱，那必然是情绪高潮时退出、情绪恢复时再搞的。当然你若偏向中长线，那则完全可买入稳定高股息的个股，你赚的是分红的钱，那量化也拿你没办法。

    声明：更多干货与策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

下周 有重大利空！

本周是典型的粪坑行情，入场做的即使能盈利也是满身臭味，谁做谁知道。这具体表现在，大部分个股冲高一波后就逐渐回落，次日再来个低开杀跌，那短线追入的资金就是不小的面；还有就是高位股坍塌，杀跌起来2-3个跌停都止不住，把游资们也一网打尽。

如短期暴涨后的大连重工、神开股份、正和生态等，都是连续两个跌停下来，而且杀跌很迅速的，次日就是一字跌停；襄阳轴承则仅6个交易日就从高位暴跌40%！这种快速把资金闷杀的走势，对多方来说可以是毁灭性的，必然会消耗个股上涨空间。

而高位股杀空间的同时，市场热点也是电风扇轮动，而且一日游的多。如周一海洋经济大涨、周二三就大跌；周二可控核变大涨，周三就走弱；周四化学原料等上涨，周五又杀跌了下去，这种电风扇转动无疑也把散户转晕，同时也消耗了多方积极性。

对于这样赚钱效应极差的行情，两市成交量自然是大幅变少，周五量能又创开年来新低了，只有1.12万亿水平，估计下周还会进一步下降。因为下周还有重大利空在考验A股，4月2日特朗普将会推出对等关税，这是影响全球的大事件。

特朗普后，打出最多的牌就是关税大棒，虽然中国对此已有充分防备，但短期冲击还是不可避免的。且川普还威逼利诱，比如其他国家对中国商品征收关税，美国就可豁免该国的进口商品关税，当前日本、印度阿三、英国等是已经服软了。

从我国2月份CPI还只有-0.7%来看，当前我们的经济增长还是靠出口在支撑着。消费方面还远远没跟上，这其实也从近期频频出台刺激消费的政策可看出；投资就更不用说了，房地产大的下行周期还没结束，铁公基基本也已指望不上。

由此可见，特朗普逆全球化式的关税大棒，对我国还是有较大冲击的。当务之急，就是要扩大我们14亿人口的内需。美国敢于对各国都大加关税，就是因为其3亿多的人口有超强消费能力，而美国消费占GDP比重是达到68%，中国才38%.

这个角度来看，我国消费还有很大的提升空间。若消费占GDP比重达到50%，就能很好的解决内需，与美国关税大棒的冲击了。而在大力提振消费下，龙轩认为股市持续走好是主要的一环。因为只有股市持续走好了，大家才更有钱消费、同时能敢于消费。

当然上面是基于长线下的宏观叙事。短线方面，这两周的环境其实都极差，下周估计也好不到哪里去。因为，年报业绩逐渐披露、小微盘股ST的ST、炸雷的炸雷，对市场人气影响不小，成交量继续萎缩的话，那是没有像样的反弹行情的。

这样的粪坑行情，我们也不用勉强去操作，不赚钱远比随便乱动亏钱的强。在弱势无效的市场下，保持住本金；然后在行情转暖、题材活跃的时候择机投机一把即可。高手是高在顺势而为，知道什么行情该做、什么行情不该做，每时每刻都想赚快钱必然成不了高手。

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游资大佬也血亏

本周的市场，可谓是真正的粪坑行情，入场做多可能是冒着10%以上的亏损，去赚个2-3%的收益，而且不仅中小散全线亏损，游资基本也是被团灭血亏的。

如炬申股份，周二章盟主大买0.56亿，占当日成交额近10%了，但仍难于抵挡2个跌停的杀跌，章盟主两日就在该股上亏一千万以上。

同样的还有陈小群搞的浙大网新、游资打板的华阳股份、每日互动等，都是没溢价跳水下来。这种赚钱效应极差、亏钱效应十足的行情，基本也把游资打的没脾气。

昨日龙虎榜上，已经不见游资的身影，只有部分量化还在折腾。而作为市场最为活跃于敏锐的游资，都因血亏而休息 ，那近期市场缩量就是自然的。

且今日早盘又是吃面式的震荡下行跳水，分时图上是黄线明显在下的。这两日还敢高举打板的资金，都是勇士、都是值得敬佩的资金。

而游资亏损休息下，这几日主导盘面的就是量化资金，这类资金典型的就是拉升一下，吸引一点跟风盘就开始对倒了，如前两日走势都是如此的。

对于短线高频的量化资金，龙轩仍认为一定要限制，因为这是用电在扑鱼，游资只是用鱼竿钓鱼，且还要为此去打窝，对市场反而是有利的。

而量化则不痛，其虽说是在为市场提供流动性，但另一方面是以收割流动性为代价的。因此我国市场还不健全下，龙轩觉得可以把高频量化印花税提高到0.5%，增加其交易成本是最合适的。

而在量化主导、游资也被收割下，作为中小散的我们，就不要勉强去操作了，特别是不要早盘追高，这也是龙轩本周持续强调的。耐心等跌停消失、同时新热点出现再说吧，现在行情不亏、甚至小亏都是赚。

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稳了！千亿大扫货

    A股自去年10月开始，市场成交量都是万亿的水平，且大部分时间还是1.5万亿。按这样的成交量来说，市场应该能持续向上走强才对，然而现实却是各指数非但没持续走强，且近期似乎还陷入泥沼、难于爬出来，个股则走的更是差劲，断崖式杀跌的到处都是。

如今日各大指数都是小幅反弹，但个股跌停的依然多达42多家，如前两日还强势的大连重工、正和生态、南方精工等，今日直接低开闪崩；永茂泰、襄阳轴承5天大跌35%，海洋王、海默科技3天大跌25%，还有东珠生态、中科云网的3个跌停下砸等。

现在的行情就是这样，短线暴涨股一旦转势，就是连续跌停蹦下来的。这对于短线投机客来说，就如在粪坑中蝶泳，虽然还能喘口气，但也是一身粪味。而这种走势的背后，龙轩认为与量化关系很大的，其量化策略大大加剧了板块个股的涨跌走势。

因此，在量化成为搅屎棍下，我们做投机千万不能随意了，首先要做的就是尽量不追高，像中毅达这样能连续大涨走妖的个股，其实很少，当大家发现的时候其实就差不多了。而现在风险偏好小、能立足于中长线的投资者，机会与胜率反而会不错。

这其中的原因就是国家大资金为其指路。如万亿市值巨头中国人寿，在2024年业绩发布会上表示：公司在去年股市中净加仓超过1000亿元。龙轩认为险资作为低风险偏好的资金，在A股千亿加仓扫货，那肯定搞的就是每年稳健的高股息大蓝筹。

侧面也反映出，这一年多的时间，为什么四大行股价这么坚挺了，背后就是这些险资在大举买入。在房地产大的下行周期形成，与地产相关的高收益理财产品必然消失，叠加加大资本市场分红力度，那每年稳健高股息类个股，自然能走出来的。

当然，也不排除险资进入港股搞恒生科技股，毕竟到现在为止，漂洋过海的南下资金已经高达4233亿港元，有一部分险资也不奇怪。而随着南下资金越来越多，内地公司去港股上市的也越来越多，今年来就有28家赴港上市了，市值高达2.8万亿。

且越来越多的在A股上市的，都开始把港股作为第二市场，比如宁德时代、三一重工等也开始着手港股上市了。看来比亚迪与小米集团近期400多亿融资，对行业巨头的吸引力很是巨大。不过龙轩认为，A股还是要留住好的公司才行，如宇树、DS之类的。

而大盘方面，作为国家队的险资去年千亿入市，还有汇金在去年9月之前大举买入超万亿，这些都是A股的定心丸，也是龙轩时常强调指数不会有深跌的原因。但这也仅限于指数，中小盘题材个股走势可谓是血型异常，相信近期做实盘的战友都非常清楚。

在量化盘成搅屎棍，小微盘题材分化剧烈下，我们现在要做好的是防守，而不是题材退潮、成交量减少下，还勉强去操作。这只会让自己的节奏错乱、亏损增多下心态失衡；同时，就算有机会，仓位上也应该控制好，毕竟现在还是弱分化阶段，市场还未真正转势走强。

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加码 下重手！

    拜登上任4年的时间，还远没有特朗普上任一个季度的“精彩”。各种骚操作更是层出不穷，比如明目张胆的说瓜分乌克兰领土，还有就是频频把加关税放在嘴边。

如刚刚特朗普又宣布对所有进口汽车征收25%关税；此外，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“”。可见，川普对中国仍是加码、下重手打压的高发态势。

由于2018年特朗普对中突然发起贸易战，因此这次我国对川普频繁的加关税，已有足够的应对措施了。资本市场受此影响也是边际减弱，早盘各大指数还拉升了一波，这还是在隔夜美股杀跌下实现的。

热点方面，光刻机概念涨幅居前，此类股每次特朗普拉、或对中国科技企业打压，都会出来表演一下，背后的逻辑则是国产替代大有可谓。

不过早盘来看，虽有光刻机与部分化工走强，但还是中特估领涨的行情。如四大行、三桶油、两大运营商等都是红盘向上，从而推动了大盘一波拉升。

但须注意的是，这类股个股领涨下，题材表现其实都会比较弱，早盘一度超过8成个股杀跌，就是一波回升，两市跌停的个股还是不少的。

因此，在市场风格漂浮不定下，我们仍然要小心一点。当然你风险偏好低，偏向中长线的，那每年股息率稳定再5%的品种，买入持有就是。

这里我们主要说的是短线的操作，现在短线个股反弹持续性差的同时、热点也是像电风扇一样，踏不准节奏的尽量不要早盘去追高，以潜伏为主比较好，同时等新的持续性热点。

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大跳水！万亿白马突发

    小微盘题材经过三日跌停式洗礼后，今日终于有所企稳，两市上涨个股也超过7成。不过题材股全线反弹下，市场人气却明显在减弱，成交量今日继续萎缩，两市成交只有1.15万亿，比昨日还少了千亿，这种量的反弹我们应先看做反抽。

从盘面来看，在小盘股带领反弹下，今日涨停个股还是可以的，有近百只涨停，且前几日高位股没被绞杀的，今日涨的都不错，如大连重工、神开股份都能高位稳住，今日继续大阳拉升，当然这得益于老龙头中毅达能走妖。

不过总体热点还很散乱，虽然今日机器人中减速器能领涨，但已缺少前期那样豪迈连续涨势，很多个股都是前两日暴跌后，今日又突然起来的，如蓝黛科技昨日跌停今日涨停，东风科技三根中大阴后今日涨停等。这种上蹿下跳走势，一般人都是把握不到的。

杀跌榜上，前期海洋经济炒过后，这两日迅速回落。而跌势最猛的还是近期被风险警示的票，如ST香雪2个20%涨停、ST创联跌停后今日也是暴跌16%.此外，还有让人意想不到的是，万亿白马招商银行突发暴跌，今日放出巨量暴跌5.4%.

消息上，招行今日年报披露，净利润近1484亿，同比增1.22%、每股派息2元，按今日收盘价计算股息率近5%.龙轩认为虽然其增长放缓，但股息率还是可以的，出现这样重挫也是A股的一大特色了，要像寒武纪那样业绩亏损的才会上涨！

而在港股，同样是万亿的白马巨头小米集团，昨日更是放出700多亿的历史天量，暴跌6.32%.其杀跌的原因是，小米股价这一年来3倍多暴涨后，要募资425亿港元了。大资金获利颇丰下，可用向下砸盘出来的钱去配股，这是一种不错的套利策略。

比亚迪前脚刚400多亿的高位配股募资、后脚小米就同样金额跟上，若换到A股早就跌的稀里哗啦了。但港股只是一日大跌表示一下，侧面说明外资对中国产业升级与转型的看好。因此，尽管A股当前缩量看起来摇摇欲坠，但龙轩认为并不改中长期涨势。

这一年多的时间来，我们都可看到对股市的看重，频频强调了稳股市，且也是有一系列改革措施的。虽然大盘还是弱不禁风的怂样，但比隔夜的国足好多了，龙轩认为市场缓慢推升会是主基调，大家就想去年9.24-10.8那样史诗级的暴涨。

因此，现在看着指数来炒股效果并不好，因为中特估等权重再稳指数，而游资却是到处煽风点火，出现的是典型的结构性特征，我们跟对方向与把握住节奏才是根本。而近期的方向，其实都不明朗，没有像前期机器人与AI产业链那样的强主线。

所以对于今日缩量弱反弹，我们还是须谨慎。对于那些业绩差的、有过监管层警示函的小微盘股，我们可先逢反抽出局，这类股随着年报业绩披露，后面还会是炸雷高发期。同时节奏上，尽量少去追高，耐心等新的持续性主线，可留意一季报业绩大增的。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。