5.13周二盘前策略

日内瓦联合声明第一受益板块：航运！

4月进出口总值环比下降13.25%。下降幅度没有特别大，这是因为原本美东线、美西线的大部分都转移到欧线。尽管如此，航运在关税升级过程中也是受挫最严重的板块之一。

90天的缓冲期，意味着新一轮的“抢出口、抢进口”拉开帷幕。航运从欧线调整回美东线、美西线是需要时间的，美国港口重新运转也需要时间。而且既然是“抢”，就必然会造成航线堵塞、运价上涨。所以航运板块的复苏将是力度不弱、而且会持续性走强。

航运板块估计今天会被量化平铺式买进，关注前期弹性较好的华贸，锦江等，其他板块大部分都是短期利好，比如消费电子，比如光伏锂电等，一个冲高可能就结束了。

隔夜，美股三大板块集体爆涨，道指涨2.81%，纳指涨4.35%，标普涨3.26%，热门美股中，微软涨2.40%，苹果涨6.32%，英伟达涨5.44%，亚马逊涨8.07%，谷歌c涨3.37%，谷歌a涨3.74%，meta涨7.92%，特斯拉涨6.75%，台积电涨5.88%，超微半导体涨5.13%。

5月12日，隔夜恒生科技指数期货上涨4.73%，纳斯达克中国金龙指数上涨5.40%，富时中国A50指数上涨0.88%。

热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨4.63%，阿里巴巴涨5.76%，拼多多涨6.14%，网易涨3.27%，携程涨6.62%，百度涨5.08%，理想汽车涨6.57%，小鹏汽车涨7.69%，蔚来涨5.67%。

5月12日，五部门联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》，探索金融领域制度型开放。其中提到，支持南沙对标全面与进步跨太平洋伙伴关系协定、数字经济伙伴关系协定等国际高标准制度规则，探索在金融领域推进制度型开放试点。全面落实准入前国民待遇加负面清单管理模式，精简限制性措施，支持符合条件的外资机构参与金融业务试点。

5月12日，四川省经济和信息化厅等8部门印发《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025—2030年）》。其中提出，到2030年，产品实现规模化生产应用，产业链供应链体系自主可控能力显著提升，产业综合竞争力全国领先。引育10家链主企业、100家专精特新企业和200家创新型中小企业。

近日，具身智能公司自变量机器人完成数亿元A轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投。自成立起不到一年半时间内，自变量机器人目前已完成7轮融资，累计融资金额超10亿元。

5月12日，华为与优必选科技在深圳正式签署全面合作协议。双方将围绕具身智能和人形机器人领域，在产品技术研发、场景应用及产业体系等开展创新合作。协议约定，双方将通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等能力与华为在研发、生产供应等经验，结合优必选全栈式人形机器人技术，推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭等场景的效率提升和落地复制。华为将依托全栈 AI 基础设施能力，支持优必选建设具身智能创新中心，并基于场景打造“人形机器人+智慧工厂”联合示范方案，开发家庭服务人形机器人（包含双足和轮式人形机器人）等方面展开合作。

指数，肯定高开了，讲真，昨天有点不厚道，15:01分发布联合声明，全球包括港股都能第一时间享受消息带来的大幅溢价，难道就差A股？A股难道只配拥有一个高开么？高开之后能不能持续走强还不好说，但是，压制在经济头上的关税大山已经被搬走了，接下来进入牛市！

板块，上面讲了，最受益的板块是航运，今天估计会有几个一字板，包括跨境电商，对美外贸占比较高的企业，以及消费电子，光伏锂电等。

个股，要信早信，要买早买，老赵看好弹性最好的华贸物流，锦江航运，中远海控等，本月航运板块大概率走中线趋势。

降到10%，货船又可以欢快的跑起来了！

消息估计大家都看了，谁也没想到，能直接谈下来这么多。

就连摩根大通之前都预计能降到50%-90%，把中国归类到最后一个档位，结果中国直接跑第一梯队了，大超预期！

最利好的方向，莫过于跨境物流，最近一个月去美国的货船断崖式减少，145%的关税，几乎没有办法交易了，所以，大家都在等。

从14号开始，又可以如火如荼的展开贸易了，10%的关税，对于中国制造来讲，毛毛雨！美国商人1美元进的东西，到美国能买到5美元，除去运费，各种费用100%的利润一点毛病都没有。

今天这个联合声明最大的特点在于大超预期，如果降到90%，或者降到50%，对贸易冲击还是很大，但是，降到10%，那么，几乎就没啥影响了，货船又可以欢快的跑起来了。

所以，明天跨境物流板块估计要集体涨停了！

这叫困境反转！

其次，就是各种外贸行业，例如消费电子，汽车配件，小家电，服装鞋帽等等，这些行业又活了，毕竟之前美国贸易方面已经判死刑了，现在几乎是罚款200块，直接释放，你想想这是多么大的利好。

我们暂时不管这中间到底是怎么博弈的，不管它是不是因为印巴冲突上，我们的战力秀了肌肉，还是因为老美自己扛不住了，只需要知道，拐点已来，干就完了！

回到盘面上看，机器人依然是市场最强核心，春光科技5连板，这股去年年底我们就做过，不过当时还没成气候，现在居然成妖了。

4板的天箭，成飞，利君都是军工股，今天没来得及调仓，昨天看好军工探底回升，还是没坐上这一班车。

3板只有一个万向钱潮，机器人+低空+重组，还有军工属性。

2板只有3只，红墙股份实体板，我们卖在半路，小赚10个点，苏州龙杰一字，迎丰股份T字。

连板难度还是不低，而且关键是，除了军工，其他晋级难度更大，明天之后，可能会有改善。

目前，老赵重仓的是跨境物流，看明天的表现吧，常规预期，应该一字板，如果不及预期，就止盈。另外一个也是做外贸，明天看涨，今天新开了一个5G+可控核聚变+CPO的新标的，感觉明天也有机会大涨，反正不及预期就调仓，不格局。

祝好！

5.12周一盘前策略

中美经贸会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行，何副总在当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。

重大利好，远超两国市场预期，本来以为又是“你瞅啥？瞅你咋滴了？”，结果完全超乎预料，中美双方一致性的宣布取得重大进展，看来老美也是急于拿到结果，尽快降低关税，利好跨境贸易，跨境物流。

近日，海关总署发布的统计数据显示，前4个月，我国货物贸易进出口总值达到14.14万亿元，同比增长2.4%，增速较一季度加快1.1个百分点。4月，我国进出口总值同比增长5.6%。其中，出口同比增长9.3%，进口同比增长0.8%，单月的进口增速实现由负转正。

同样利好跨境贸易，跨境物流，虽然4月美国的进口少了，但我们向东盟，欧盟，日韩的贸易再增加，转口贸易也是风生水起。

5月10日，统计局公布的数据显示，2025年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1月至4月，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.4%。2025年4月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市持平，农村下降0.3%；食品价格下降0.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.3%。1月至4月，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。

昨天晚上已经谈过对CPI的看法了，有兴趣的回看一下昨晚的文章。

第六届上海创新创业青年50人论坛5月10日举行，宇树科技首席执行官王兴兴表示，目前包括宇树在内的人形机器人企业的发展都处于良好状态，很多企业订单都爆掉了。目前宇树科技所有岗位都非常缺人，欢迎年轻人加入。

5月11日，乘联分会发布数据显示，4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%，环比下降9.4%；今年以来累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。4月新能源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%；1—4月累计零售332.4万辆，增长35.7%。4月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率51.5%，较去年同期提升7个百分点。

阿里巴巴集团蔡崇信在510阿里日亲友见面会上表示，公司聚焦两大核心战略方向“电商、云+AI”，并提到了闲鱼、夸克、高德、钉钉、1688等创新业务。蔡崇信称，阿里要把AI融入每一块业务、每一块环节，未来三到五年，所有业务都应以AI为驱动。

2025世界数字教育大会将于5月14日至5月16日在湖北武汉举办。2025世界数字教育大会以“教育发展与变革：智能时代”为主题，将围绕技术前沿、政策机制、应用推广、数字伦理等议题进行交流讨论。

指数，今天可能再次大幅高开，市场情绪很火热，但愿不要高开低走。

板块和个股，跨境电商看到希望了，跨境物流，跨境贸易也都调整了很久，估计今天有机会一飞冲天。军工看今天的表现吧，和谈成功本质上也利空军工。纺织制造，出海，果链等估计今天会有不错的表现，个股主要还是低吸为主，目前市场只有宽度，高度打不开。

重大进展，全球热议

周末的消息非常多，影响也比较大。

一、老特“赢了”

不管这次会谈会不会有结果，老特都会宣布自己赢了，又赢麻了，和中国取得了伟大的进展，初步达成了协议，然后，再拿着这个消息，去要挟其他国家听话，照我说的做。这是老特碰瓷的典型套路。

这不，刚刚，11号，老特最新的真实号上发文，今天有一个非常good的会谈，和中国取得重大进展。

下调80%，不管能不能成，这都是一个重大利好，对周一盘前的情绪都会有比较好的正向反馈，跨境电商，跨境贸易，跨境物流等有希望冲一波。

二、印巴停了

周五，军工股熄火，包括老赵在内的大部分博主都能看出来，印巴可以亮剑，但是不会持续升级，他们跟还不一样，最大的区别就是阿三不比大毛，大毛有自己的军工体系，阿三完全就是买西方的武器，而巴铁完全用的是熊猫家的武器，这一波PK直接代表了东西方火力的PK，一个回合打下来，西方大哥们马上打电话给阿三，可别打了，再大就丢大人了。所以，这一次印巴冲突最大受益者就是熊猫武器，让全世界看到了其强悍的战力，对军工构成长期支撑，后面估计会有不少国家来采购。

三、五千亿

这个主要还是刺激内需消费，有钱没钱，大家都要花起来！

主要方向就是一老一小，吃的，玩的，教育等基本民生要素，市场后面大概率还会炒，就是节奏问题。

四、稀土

前几天，有一个稀土笔记本电脑火了，被网友们一顿喷，我也没看明白是谁家的牌子，看明白了咱也不敢写，结果，这才没几天，商务部就出手了，这是咱们的战略问题，下面人为了一点利益不顾大局，真该好好收拾一下。

五、数据

物价搞不上来真是个麻烦事儿，要么就减少供给，要么就增加需求，但是，都难，现在生意不好做，很多人都去搞基本民生相关的生意，结果就会导致更大的产能无法消化，价格更低。

解决这个事情，其实也不难，打开有钱人消费的门路，让官员，国企的经理们敢消费，而不是天天提心吊胆，吃个烩面都得左顾右看，害怕被盯上，只有让这些隐形的有钱人消费起来，才能带动其他消费。这个是一个比较庞大的阶层，只要他们动起来，整个市场就有活力了。

六、5G-A

2025年5月9日盘中，新华社等多家官媒发布文章，近日北京上海等部分地区5G-A信号投入使用，相较5G有高速度、高上传、低时延等特点。

七、转口贸易

2025年5月9日消息，据海关总署数据，2025年4月，我国出口数据同比增长8.1%，显著高于此前一致性预期的+0.75%，其中对日本、东盟等出口额同比大幅提升。利好：中远海控，锦江航运，华贸物流等。

六、外围市场

美股小幅波动，静待日内瓦谈判，道指小幅下跌-。29%，纳指0涨跌，标普跌0.07%。欧洲股市普涨，汇率小幅波动。

八、指数

继续维持震荡为主，沪指7号的跳空估计要回补一下。

九、板块

军工周末热议，周一估计又要高开了，高开之后大概率还是回落，可以搞一部分低吸一下，尽管印巴停火，但军工的热议仍然会带来超级流量，聚焦就有行情。

日内瓦谈判估计会刺激跨境电商，跨境贸易，跨境物流，这几个板块近期调整也比较多，可以重点关注一下。

其他的还是科技股，机器人，化工涨价等轮动。

十、个股

高标退潮，难度加大，周一估计冰点开盘，还是低吸为主，下周我考虑的方向是军工股，科技股，有色股，化工股。

祝各位下周发财。

5.9周五盘前策略

隔夜，美股三大指数小幅上涨，道指涨0.62%，纳指涨1.07%，标普涨0.58%，热门美股中，微软涨1.11%，苹果涨0.63%，英伟达涨0.27%，亚马逊涨1.79%，谷歌c涨1.93%，谷歌a涨1.92%，meta涨0.20%，特斯拉涨3.11%，台积电涨0.40%，超微半导体涨1.34%。

5月8日，隔夜恒生科技指数期货上涨0.63%，纳斯达克中国金龙指数上涨0.97%，富时中国A50指数上涨0.63%。

热门中概股方面，腾讯控股(港股)涨1.67%，阿里巴巴涨2.09%，拼多多涨0.47%，网易涨0.01%，携程跌0.24%，百度涨1.10%，理想汽车涨3.58%，小鹏汽车涨2.16%，蔚来涨3.26%。

美国总统特朗普表示，“太迟先生”鲍威尔是个傻瓜，什么都不懂。（第一财经）

2025年5月8日，外交部发言人表示，中方愿意同各国一道加强合作，共同营造公平可预期的政策环境，促进跨境电商健康可持续发展。 

近日，千寻智能（杭州）科技有限公司发生工商变更，华为旗下的深圳哈勃科技投资合伙企业（有限合伙）等正式成为其新股东。这一变更为千寻智能在具身智能机器人领域的研发注入了新的活力。华为哈勃的入股，不仅为千寻智能提供了资金支持，更可能带来技术上的合作与资源整合。华为在人工智能、云计算及大数据等领域的深厚积累，将为千寻智能的研发和市场推广注入新的动力。这种跨界合作，正是当今科技行业发展的新常态，能够加速技术的迭代和应用。

发改委表示，今年将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。

5月8日，上海发布关于加力提速推进2025年优化营商环境“十大攻坚突破任务”的通知。

中国物流与采购联合会发布数据显示，4月份中国物流业景气指数为51.1%。主要分项指数中，固定资产投资完成额指数创下近三年新高，铁路、水路投资均保持较快增长。

5月8日，航运巨头马士基集团下调了今年全球集装箱市场的预期，原因是宏观经济和地缘政治的不确定性增加。马士基表示，目前预计今年全球集装箱货运量将在下降1%至增长4%之间，而今年年初其预期为增长4%。

5月8日，亚马逊宣布推出一款名为Vulcan的新型仓储机器人，该机器人配备先进的人工智能技术，并具备触觉功能，能够完成公司仓库中约四分之三的物品拣选与存放任务，而这些工作此前主要由人工完成。

指数，昨天几乎是一天就完成了反包，这有点意外，那么，接下来可能进入震荡阶段消化一下近期的消息，静待大国谈判结果。

板块，军工关注度非常高，不过一致性高也不是一件很好的事情，其他方向可以看一看反制的农业，稀土，国产替代的芯片，半导体等。机器人仍然是主线，反复轮动，可以低吸。

个股方面，最近都是早盘一波冲，然后躺尸一天，妖股尾盘再表演一波结束，所以，卖票的话，早盘是个好时间。

印巴为什么这个时候开火？原因是什么？

今天的市场，指数虽然涨的不错，但是板块和个股很难看。

除了军工和CPO，其他几乎都是躺尸的赶脚。

特别是高标，今天崩的比较厉害。

红宝丽，鸿博股份，全筑股份，迪生力等高标都是开盘直接摁死，红宝丽作为老妖股抗揍能力很强，一度接近翻红，但最终还是顶不住亿万抛压，最终收跌9.5%。其他三个，下午都被按死在跌停板上。

300的精进电动，新瀚新材，天源迪科虽然没有跌停，但也是集体大跌，前两个跌幅超过11%，天源迪科跌了8.36%。

昨天我低吸的先达，也一度砸到跌停，但老赵对这只股很有信心，硬抗到有利润卖了一部分，翻红后全部清仓，总体还是赚钱的。

先达结束了么？

我认为现在说结束还早，需要再观察一下。

大位也冲高跑路了，这个操作不知道对不对，明天如果高开的话，可能还有一波冲锋，如果低开的话，就没戏了，不参与方向选择，先止盈了再说。

新开的芯片+机器人冲高回落，明天再冲的话，做个差价就准备走。

物流股继续小涨，已经到了赛点了，明天大概率要做去留决策了。

军工股有点超预期了，为啥我开始不看好军工股？

一是因为军工股的股性不好，一日游是常态；

二是因为对印巴这次冲突越了解，你就越会觉得荒诞，我就是第一时间了解实际的情况，才觉得仅仅是个误会，随时可能结束，所以，武断的认为军工可能来得快去得也快。

印巴这次冲突起源于一次枪击事件。

4月22日，在印控克什米尔，有多名武装人员突然对人群开枪，造成26人死亡，其中包括25名印度公民，事件还造成多人受伤。

然而，让许多人始料未及的是，继印控克什米尔枪杀事件后，紧接着，4月24日，也就是印巴冲突全面升级后的第三天，在克什米尔前线，印巴两国却直接爆发了军事冲突。

据印度媒体报道，率先开火的是巴基斯坦军队。作为回应，印军选择了反击巴军，尽管这是一起小规模的印巴两国交火，目前局势还没有完全失控。

枪击事件到底是不是巴方所为，至今没有官方证词，当然，也有媒体说，巴方是受害者，枪击事件是印度自导自演，精心策划的一次行动。

国内还有不少媒体试图用时间线找出一些蛛丝马迹，例如，万斯访问印度，并且承诺要与印度在军事等多个领域深化合作后，印巴之间就走向剑拔弩张，就突然发生“印控克什米尔枪击”事件，从而使印巴两国局势急转直下，“冰火两重天”。双方交火后，老特第一时间站出来支持印度，也被人说成了早有预谋。

如果非要说是阴谋论的话，老赵认为意义不大，即便真是老美搅局，试图在熊猫周边找事儿，牵制熊猫，例如让菲猴去南海骚扰，印巴冲突等，但除了恶心一下熊猫，有什么意义么？如果真想搞事情，就派几艘航母过来震慑一下熊猫，关键是老美的航母现在也不敢来了，震慑更无从谈起。

印度的空中力量在巴基斯坦面前，还真不够看的，真打起来不一定谁赢，别看印度人多，但现代战争又不是拼人数，一枚小核下去，全都玩完，所以，巴铁，控制好情绪哈。

今天晚上，谈论军工的人数一定很多，所以，明天是军工股卖票的好时机，但不是卖票的好时机，当然，最核心的龙头还会涨，但其他的自然回落。

明天开始到12号，瑞士会谈，估计就是你瞅啥，瞅你咋了？然后各回各家各找各妈。

其他方向，多一些耐心吧，高抛低吸，等待机会。

祝发财！

5.8周四盘前策略

隔夜，美股小幅上涨，道指涨0.7%，纳指涨0.27%，标普涨0.43%，热门美股中，微软涨0.01%，苹果跌1.14%，英伟达涨3.10%，亚马逊涨2.00%，谷歌c跌7.51%，谷歌a跌7.26%，meta涨1.62%，台积电涨1.29%，特斯拉涨0.32%，超微半导体涨1.76%。

5月7日，隔夜恒生科技指数期货下跌0.52%，纳斯达克中国金龙指数下跌2.34%，富时中国A50指数上涨1.04%。

热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌1.13%，阿里巴巴跌3.50%，拼多多跌1.73%，网易跌2.29%，携程涨1.47%，百度跌4.97%，理想汽车涨2.38%，小鹏汽车跌2.91%，蔚来跌2.17%。

美联储官员在5月7日利率决议声明中表示，他们认为通胀和失业上升的风险正在加剧。由于当前失业率仍处于低位，市场需求也相对平稳，官员们表示在更清楚地了解经济走向之前，他们愿意维持利率不变。

5月7日，广东印发《广东省提振消费专项行动实施方案》。其中提出，积极促进入境消费，加强对外宣传推介，打造“活力广东 时尚湾区”国际文旅品牌。

5月7日下午，北京举行2025世界机器人大会和2025世界人形机器人运动会新闻发布会。发布会上宣布，世界人形机器人运动会将于今年8月15日至17日举办。

据报道，中国轻工业联合会最新数据显示，今年一季度，我国规模以上轻工业增加值同比增长7.3%，实现营业收入5.4万亿元，同比增长4.8%。在国家统计局统计的90种主要轻工业产品中，53种产品产量实现增长。其中，助动车、电池、玩具、家用电器制造行业增加值保持两位数增长。

近日，TechInsights发布的最新数据显示，2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长9%，达6870万部，已连续五个季度保持增长。这一复苏源于厂商库存水平正常化、渠道稳步拓展与焕新。除市场复苏外，国家消费类电子产品（3C）补贴计划是2025年第一季度市场增长的主要驱动力，进一步刺激了市场中积压的换机需求。然而，当前增长水平或难持续，因其可能透支未来需求。

商务部决定自2025年5月7日起对原产于印度的进口氯氰菊酯实施反倾销措施，征收48.4%-166.2%的反倾销税。氯氰菊酯是一种农药，用于棉花、果树、蔬菜、烟草、玉米、花卉等害虫防治。印度，则是全球最大的氯氰菊酯生产国和出口国，其出口量是全球第二大出口国的8倍多，具有明显的市场优势。

指数方面，昨天会议同步股市召开，指数高开低走，接下来几个交易日大概率震荡上涨修复昨天的假阴线。

板块方面，仍然是快速轮动，但市场暗线已经很明确了，业绩和涨价，围绕这两个方向深入做就是了。

个股方面，最近连板和趋势股都有不错的表现，可以积极参与，选股时注意观察一季报的情况。

涨价为王，业绩成妖

市场真正的暗线已经浮现了。

涨价为王，业绩成妖。

先说业绩线：

精进电动，一季报大增，今天20厘米，4个交易日涨幅107%。

大叶股份，一季报增长，今天20厘米，4个交易日涨幅102%。

常山药业，一季报扭亏，今天20厘米，2个交易日涨幅34%。

锦好医疗，一季报经历大增287%，今天30厘米涨停。

鸿博股份，一季度暴增437%，6个交易日涨幅67.8%。

新坐标，一季度业绩大增，4个交易日涨幅43%。

中毅达，妖的不能再妖了。

中欣氟材，一季报增长22%，9个交易日涨幅92%。

还有么？

很多，例如，大位科技，一季报净利润暴增1103.78%，目前涨幅还不是很大。

如果仔细找，还能找到不少，列举这么多，只是再告诉你一件事儿，重视一季报业绩！！！

五月，一季报已经该是一条大暗线，选股的时候一定要叠加上去。

另外一条暗线，还是涨价！

这两天科技股，机器人的呼声特别高，以至于市场似乎掩盖了涨价这条逻辑，但是，今天红宝丽携手中毅达联袂涨停，又夺回了主角的光环。

那么，市场还有什么涨价品种可以选择？

五一假期的时候，稀土涨价的消息漫天飞，不过，只涨了一天，中间的逻辑我也给大家讲过，国际上是有价无市，国内是有货不能卖，涨价再多也没用。

另外一个品种是烯草酮。

根据百川盈孚，宁夏一帆生物烯草酮产能于1月份停车。根据农药市场官方信息，4月复产后再因事故停摆。根据百川盈孚，截止到5月6日，烯草酮市场主流成交参考价12万元/吨，较4月25日价格(10万元/吨)价格上涨2万元/吨，涨幅20%；较年初上涨4.5万元/吨，涨幅60%。

行业产能较为集中，龙头停产供需偏紧。根据百川盈孚，截止2024年底，烯草酮国内产能合计约4.6万吨/年，主要包括宁夏一帆生物(1万吨)、先达股份(1万吨)、河北兰升(1万吨)、吴桥农药(0.5万吨)、沈阳科创(0.3万吨)、山东侨昌(0.3万吨)、河北翰成(0.3万吨)、润丰股份(0.2万吨)，CR3占比达65.22%，行业集中度较高。步入2025年，烯草酮龙头宁夏一帆生物产能于1月份发生不可抗力停产，4月复产后仅月余再因事故停摆，复产时间尚不明确。

需求方面：南美市场需求旺盛，国内大豆或持续提振。

烯草酮是一种选择性苗后除草剂，属于环己烯酮类化合物，主要用于防治一年生和多年生禾本科杂草，其下游作物主要为大豆、棉花、油菜等。

烯草酮是我国农药出口主力军，阿根廷、巴西、美国为海外主要市场。9月为巴西市场播种开启，以2个月的船期与提前备货周期计算，当下迎来南美市场的采购旺季。

由于近期中美关税的不确定性，我国大豆采购需求或逐步从美国转移至巴西，今年巴西大豆种植面积有望超预期，进一步推动本轮烯草酮的采购需求。

供需方面：旺季来临缺口仍存，持续看好涨价空间。根据我们测算，烯草酮旺季需求量保守估计约为4000吨/月，按照先达、兰升、吴桥、润丰、侨昌、翰成等的产能测算月度供给量为2750吨/月，当下缺口接近1/3。

烯草酮后续能否继续涨价？

我们判断6-7月涨到15w/吨甚至更高，价格高点或在7月，因为南半球种植季9月开启，由于距离远，一般提前2个月采购。7-9月价格或高位震荡，带来三季度业绩大幅增厚。

为什么厂家涨价会这么疯狂？

一是杨农化工目前只是试产，每个月出货200吨都是乐观估计了；二是第二大厂商兰升不是上市公司，公司销售策略是以利润为导向，哄抬价格是他们常用的策略。三是先达目前主导市场，而且先达有不少创新药和独家登记品种，这些都是涨价的底气。

先达走到这里，有的人认为高了，但有些人认为现在只是半山腰，老赵认为，这种级别的题材，涨一倍应该是基操，当然，每个人都有每个人的认知，每个人也只能赚自己认知之内的钱。

祝各位发财！