未来炒股得研究国家队的行为逻辑 不然是没法赚钱的!

报和季报披露结束，扬韬按照同口径对国家队持股的变动情况做了统计(所谓国家队，包括证金及其资产计划的持股、梧桐树的持股、汇金资管的持股，剔除汇金原有持仓)。数据如下：

过去三个季度，国家队持股数量和市值分别如下：

2015年三季度，持股1480亿股，市值13204亿元;

2015年四季度，持股1313亿股，市值10973亿元;

2016年一季度，持股1351亿股，市值11263亿元;

这三个时期，沪深300指数收盘分别是：3202点、3731点、3218点。如果不减仓，则2015年四季度的持股市值应该达到15380亿元。

这意味着国家队其实在四季度减仓4400亿元。这或许是去年底前后股市涨不动而元旦后又跌下去的原因之一。

同样，由于元旦后到三月底指数下跌13.75%，如果国家队持股不动，市值应该9460亿元，从实际表现看，国家队在一季度加仓规模约1800亿元。

值得注意的是，3月底的指数是3218点，今天是五月第一个交易日，指数3213点。基本上与去年9月底的数据持平。

如果统计一下国家队的持股，考虑到其高卖低买的部分，则理论上国家队入市之后大约亏损10%左右，或者说其建仓成本大约是沪深300指数的3500点、上证指数3300点左右，这与市场人士原来预期的3600点是有差距的。

今年上证指数最高接近3100点，卖压明显增大，或可称为佐证。

与去年三季度相比，国家队加仓市值最大(且超过10亿元)的股票如下：

由表可知，国家队在兴业银行和浦发两只股票的市值增长都超过百亿元。

同期，国家队减仓市值最大(且超过15亿元)的股票如下：

由此我们也不难看出，西部证券、同花顺等这种在去年四季度大涨的股票，被减持的幅度最大。

去年几次出现股票砸盘的像东方明珠、苏宁云商、科大讯飞等，确实是国家队砸盘出货的。当时可能是换了操盘手，也可能是对战略做调整。

进一步统计发现，国家队持股市值最多的前100只股票，总市值7274亿元，占比64.6%.或者说，有三分之二的资金投入了前100只股票。

其中超过百亿元的有22只股票，最大的是中行、平安，市值分别是353亿元和330亿元。

另有工行、中信证券、中车、中国建筑、农行、中国人寿等持股市值超过150亿元，名单我就不列了。

国家队持股占自由流通股本比重最大且超过30%的股票如下：

注意，中国银行超过51%的流通盘落在国家队手里，这里还不包括汇金持股。中行看起来有2944亿股，似乎是大盘股，实际去掉前10大股东，外面流通股只有112亿股。

中国人寿280多亿的股本，去掉前10大股东，剩余的不到8亿股。国家队在很多股票中都成为绝对的主力，未来的股价表现其实取决于他们的动向。可以肯定，这些股票一旦大涨，国家队就会卖出来。

目前，两市的自由流通市值不足20万亿元。在全部2805多只股票中，国家队的身影出现在1407只股票中，恰好占了一半股票。

这意味着国家队在涉及到的个股中占流通市值的10%左右。成为事实上的庄家。未来做股票，如果不研究国家队动向、不揣摩它们的行为逻辑，是没法赚钱的。

 

淘金！五股有望在大盘回调后彻底爆发！

　　海能达：宽带专网打开成长空间

　　2015 年公司净利润同比增长 485.19%， 销售毛利率为 49.55%，同比提升 7.11 个百分点，毛利率水平在 2016 年有望进一步提升。专网通信由传统的窄带专网向宽窄带结合迈进，打开千亿美元市场空间。 公司销售网络目前已覆盖全球 120 多个国家和地区， 2015 年海外销售收入占比近 50%，海外市场仍将保持高速增长。

　　专网通信龙头，主业持续增长

　　公司是国内 PDT 标准的制定者，拥有绝对的霸主地位，未来 2 年国内 PDT网络的建设有望加速。2015年公司实现营业收入 24.78 亿元，同比增长 27.09%;实现归属上市公司股东净利润 2.53 亿元，同比增长 485.19%， 近三年公司研发费用占销售收入的 12%，产品竞争力强， 毛利率有望持续提升。

　　全球专网空间巨大， 市占率有望提升

　　目前专网通信还处于数字窄带的阶段，数字窄带的全球市场空间大约每年为100-150 亿美元。公司目前正在大力投入宽带产品的研发，预计年底或者明年就会有宽带产品陆续发布。我们预计宽窄带结合的专网通信市场规模将达到千亿美元。 海能达 2015 年的营收是 24.8 亿元，市场竞争力处于全球第一梯队，我们认为随着专网宽带化的发展趋势，公司市占率和营收都将大幅提升。

　　非公开发行股票已过会，为接下来发展提供充裕资金

　　本次拟非公开发行 3.64 亿股，募集资金 30 亿元，主要募投 LTE 宽带专网项目，智慧城市专网运营及物联网项目等，我们认为这些项目募投到位之后，将极大提升公司未来的竞争力。

　　加码员工持股计划，彰显高管信心

　　员工持股计划由原拟定的 2 亿人民币增加到 3 亿人民币，员工持股计划人数由920 人上升至 1500 人，锁定期由 12 个月延长至 24 个月。 大股东参与中间层B 为员工激励提供担保。 公司继股权激励之后，再次推出员工持股计划， 完成对核心员工的有效激励，彰显公司管理层对公司未来发展的信心。

　　盈利预测及估值

　　全球公共安全问题凸显，各国势必会加大专网通信的投入， 在摩托罗拉解决方案公司业绩逐渐下滑，市场份额减少的局面下，公司有望成为全球专网通信下一个龙头。 公司业绩腾飞在即，投资价值凸显。我们预计海能达 2016-2018 年实现净利润分别为 3.9 亿、 5.7 亿、 8.7 亿，对应摊薄后 EPS 为 0.25 元、 0.37元、 0.57 元。

　　风险提示：海外国家对专网投入不达预期，国内 PDT 网络建设不达预期

　　

　　长江电力：水库联调发威，高效管理锁定长期资本

　　事件：近日，长江电力发布15 年年报，2015 年公司实现营业收入242.39 亿元，同比减少9.88%;实现归属母公司股东净利润115.19 亿元，同比减少2.62%;基本每股收益0.6982 元，加权平均净资产收益率13.58%;拟分配现金股利78.5311 亿元。其中，金沙江资产重组前公司老股东持有的165 亿股和配套融资向七家战略投资者非公开发行的20 亿股，按每10 股派现4.00 元;中国长江三峡集团公司、四川省能源投资集团有限责任公司和云南省能源投资集团有限公司以资产作价认购的35亿股，每10 股派现1.2946 元。

　　点评：

　　受益水库联合调度，来水虽少但电量相对可控。受来水影响，三峡入库流量较多年平均流量大幅偏低，主要汛期降幅达到20%以上。但由于上游雅砻江流域锦屏一级、二滩，以及溪洛渡等大型水库已全面建成投产，结合三峡电站自身水库调节库容，通过加强天气预测、联合调度以及优化自身运行方式，全年发电量仅减少10%。同时，三峡水电厂全年利用小时数3934 小时，相较全国平均利用小时3621 小时，仍超出313 小时。葛洲坝电厂年发电179.72 亿度，年利用小时7068 小时，创历史新高。

　　金沙江川云公司注入完成。2015 年启动的金沙江川云公司资产重组完成，2016 年3 月31 日完成了资产交割。自2016年4 月1 日起，公司拥有川云公司100%股权。本次交易完成后，公司自有装机容量将从交易前的2,527.7 万千瓦增加至4,387.7 万千瓦，增加比例约为73.58%;川云公司核定全年发电量约为878.47 亿千瓦时，相对于公司2015 年全年发电量1,049.79 亿千瓦时增加约83.68%。此次收购彻底解决了大股东关联资产的同业竞争隐患，同时公司就未来十年分红比例做出承诺，进一步锁定了投资者的风险。

　　梳理战略投资方向，着力提升收益水平。一方面公司通过收回公司对外投资，本年度投资活动产生的现金流量净额同比增加21.82 亿元，取得了良好的投资收益。另一方面公司还通过在三峡电能(宜昌)有限公司和福建省配电售电有限公司两个公司的投资，在公司传统的电力销售市场提前布局，为下一步开展水电市场化拓展新的平台。公司当前平均电价0.256 元/度，考虑综合输配电成本，在电力市场化背景下，仍然在东部市场具有成本优势。

　　公司股权集中度创历史新高。截止2016 年一季度，公司股东总户数近15 万户，相较2009 年度60 万户大幅减少75%;且户均持股从不足2 万股，上升到11 万股。伴随新进股东的长期限售以及原始股东的不断增持，公司流通性进一步收紧。

　　盈利预测及评级：以公司最新股本220 亿股计算，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.76、0.75、0.85;对应5月6 日收盘价的市盈率分别为16、16、14。鉴于水电行业较为稳定的收入、利润及公司承诺的高额现金分红，维持公司"买入"评级。

　　风险因素：来水风险、自然灾害、政策风险等。

　　

　　

　　启明星辰：迈出构建开放式业态第一步

　　事件： 启明星辰发布 2016 年一季报， 实现营收 2.30 亿元，同比增长 21.73%;归母净亏损 528.63 万元，同比减亏 46.74%。

　　投资要点

　　并购战略力保收入稳健增长，亏损规模持续缩小： 书生和合众业务并表，公司营收延续自上市以来的增长态势， 一季度连续第三年减亏。 毛利率提升 4.15 个百分点到 72.29%，销售费用率下降 2.95 个百分点到 46.42%，管理费用率由于研发投入增长上升了 2.75 个百分点到 50.54%。 亏损主要由于并表企业一季度亏损， 并表使得应收账款及存货大幅增加相应的资产减值准备损失 247.56%到 892.38 万元， 以及投资收益大幅减少271.69%;受以上因素影响，公司预计 16 年上半年业绩同比下滑 54.63-94.33%，在 100 万-800 万之间。 但剔除投资收益下降的因素， 我们预计内生业绩增速在 40%左右， 预收款同比大增117.83%， 表明订单充裕，后续业绩有保障。

　　SOC3.0 打造互通共享的智能化大数据安全管理平台，构建从从封闭到开放的安全业态：公司在 4.29 号的第三届首都网络安全日发布"泰合安全威胁分析合作计划"(简称"泰合团"计划)，向在安全威胁分析领域的广大安全厂商开放泰合 SOC3.0 安管平台的南向和北向数据接口， 共同打造智能化大数据安管大平台。 SOC 相当于安全行业的 ERP 平台， 3.0 情况下开放安全分析接口， 可以实现政企客户网络中全要素信息和数据的连接，并允许第三方安全分析能力以类似 App 的形式接入平台并组合应用， 一方面可以更加主动、智能地对企业和组织的网络安全进行管理和运营，另一方面可以实现数据的跨企业整合和共享，安全业态从封闭迈向开放式发展，公司的平台属性强化。"泰合团计划"的合作伙伴目前包括烽火台威胁情报联盟、诺恒信息、天际友盟和微步在线。其中，烽火台威胁情报联盟是国内首个安全威胁情报联盟，诺恒信息具有丰富的基于 SOC 进行安全运维的能力和资深的安全分析师团队，而天际友盟和微步在线则是目前国内最专业的两家独立威胁情报服务提供商。

　　外延可持续，维持"买入"评级： 合理考虑一定外延预期，预计 2016-2018 年营业收入分别为 21.27 亿、 29.07 亿和 39.18 亿，净利润分别为 4.05 亿、 5.83 亿和 8.17 亿， EPS分别为 0.47 元、 0.67 元、 0.94 元，对应 51/35/25 倍 PE，维持"买入"评级。

　　风险提示： 行业竞争加剧;业务整合风险;业绩承诺不达标。

　　

　　益佰制药(600594)：承担起挽救"则西们"的重任

　　投资要点

　　2015 年主业承压，2016 年业绩反转：2015 年，公司实现销售收入33.03 亿元，同比增长4.61%，归母净利润18.94 亿元，同比下降60.41%。2016 年一季度，公司实现销售收入7.37亿元，同比增长9.11%，归母净利润8243.93 万元，同比增长42.41%。面对制药行业整体增速放缓的压力，公司在2015年积极推进二线产品，大力发掘新市场，销售费用大幅增长，净利率下滑，是公司业绩增速的相对低点。今年公司销售费用和净利率恢复正常水平， 2016 年一季度公司业绩出现大幅增长。预计2016 年，公司主导产品艾迪维持小幅增长，二线品种借助渠道优势放量，药品业务整体维持10%~20%增长。

　　谋求核心优势转型，布局肿瘤医疗服务：依托在肿瘤治疗领域的独有优势，公司提出了"聚焦大肿瘤、拥抱互联网"发展战略。2015 年，公司成立产业并购基金，合作建设广州金沙洲肿瘤治疗中心，肿瘤医疗服务平台初具规模;2016 年，控股淮南朝阳医院，益佰安徽医生集团成立，打造"肿瘤医院+医生"闭环生态圈。公司今年肿瘤中心并购整合加速，有望实现跨越式发展。我们预计今年公司肿瘤治疗中心数量将突破10 家，医生集团合作或托管的医院有望达到30 家，肿瘤医疗服务业务贡献净利润有望突破1 亿元。

　　肿瘤治疗中心+医生集团，打造肿瘤医疗服务平台：我国肿瘤医疗服务市场规模超过千亿。但国内高端放疗设备等硬件投入不足、肿瘤医疗资源过度集中、肿瘤治疗流程不规范，导致基层肿瘤医疗资源存在巨大缺口，我国肿瘤患者五年生存率很低。在分级诊疗政策深入推进的政策背景下，民营资本可以通过投放放疗设备、建立连锁肿瘤治疗中心等方式，进入肿瘤医疗服务市场。对比泰和诚的发展历程，我们认为可以采用"合作+并购+托管"的方式，通过与公立医院合作或托管完成肿瘤治疗中心患者导流，通过并购实现快速扩张。医生集团提高医生的流动性，从而提高基层的肿瘤疾病诊疗水平，并通过MDT 模式建立肿瘤治疗规范，提高患者五年生存率。医生集团可提升肿瘤治疗中心的品牌价值，治疗中心则可成为医生集团的落地点，合力打造肿瘤产业平台闭环。

　　盈利预测与投资评级：我们预测益佰制药2016~2018 年公司净利润为5.4 亿、6.8 亿和9.8 亿元。折合2016-2018 年EPS分别为0.68 元、0.86 元和1.24 元，对应市盈率分别为24.7倍、19.6 倍和13.6 倍。目前具有较高的安全边际，故维持"买入"评级。

　　风险提示：政策风险、招标降价风险、肿瘤医疗服务平台进度低于预期风险。

　　

　　汉鼎股份：增发完成

　　增发完成，战略转型稳步推进：近日，汉鼎宇佑公告增发验资完成，总计募集约14 亿元用于创新金融平台的建设。同时，公司正式更名汉鼎宇佑互联网股份有限公司。过去十年里，汉鼎逐步成长为全国领先的智慧城市供应商。未来，汉鼎宇佑将逐步从智慧城市的建设者向城市优质资产的运营方转型。增发完成后，公司将有充足的资本继续进行对外扩张，同时，大股东高比例参与认购也彰显了公司对于未来转型发展的信心。

　　高速成长的互联网金融行业新贵：2015 年5 月汉鼎股份正式公布其增发预案。转型发展至今，汉鼎已出资成立汉鼎金服、汉鼎征信、宇佑众筹、汉鼎租赁等多家创新金融公司，并参股微贷网、鼎丰基金、安科人寿等优质企业，逐步向以创新金融、智慧互联为核心助推力的全牌照产业集团的目标发展。汉鼎股份转型思路明确，资本运作活跃，凭借其资产、流量、数据、场景、资源上的优势，汉鼎将可能成长为创新金融领域的新一代巨头。

　　进军泛娱乐产业，获取优质线下场景：打通资产端与资金端，做优质资产的运营商是公司的战略目标。3 月，汉鼎正式出资成立汉鼎宇佑文化公司，主营线下主题乐园及相关衍生业务，再次加码泛娱乐产业。汉鼎布局文化娱乐产业多年，其关联公司汉鼎宇佑传媒在演唱会经纪与运营，影视剧、综艺节目投资与制作等方面经验丰富，并与周迅、黄磊、何炅等明星建立了深度合作关系。文化传媒产业既是优秀的城市级资产，也是优质的线下场景，是公司在资产端重要布局。此次转型完美契合公司战略规划，将持续为公司带来投资回报。

　　市场环境变化导致智慧城市订单大幅减少的风险，战略转型不达预期的风险，互联网金融政策变动风险等。

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大小非、限售股、优先股都不应进入二级市场！

　　股市的基本功能是直接融资和投资回报。如果只是重视直接融资而不重视投资回报，那么股市就缺乏活力、就搞不好。我国股市问题多多，需要尽快解决其中最严重的问题，股市才能企稳回升。监管层的职责不仅仅是完成融资计划，也应该完成投资回报计划，还要维护股市平稳运行。这需要制定、完善合适的政策、吸引投资、强制回报、监管不法行为。因此我提出以下几点建议：

　　1、立即关闭股指期货。股指期货砸低股指获取做空暴利，而导致股市市值大量蒸发，另外股指期货还分流大量资金，它对我国资本市场为企业发展提供直接融资方面没有起到好作用，对我国资本市场的稳定发展也没有起到好作用。

　　2、立即停止推行注册制，同时系统改革新股发行制度。我国资本市场的资本资源本来就少，是僧多粥少的情况，原来的核准制情况下公司上市都大排长队。如果降低门槛，让大量劣质公司和优质公司一起涌进股市上市，必然引起踩踏大混乱。 正确的做法应该是仍然采用核准制，并且根据拟上市公司直接融资的数量和市场资本数量的比例情况，合理调节上市标准，使拟上市企业的数量和市场资本数量大致匹配。不要让拟上市企业出现堰塞湖(即大量拟上市公司拥堵等待上市)奇观。我国资本市场的资本是有限资源，所以上市公司数量不是越多越好，而是要控制在合理范围内。

　　3、明确宣布新股发行四原则：

　　(1)新股只在股指上涨期间发行(可以考虑按照均线指标)。

　　(2)根据市场情况及时合理调节新股发行市盈率和新股发行节奏。

　　(3)取消新股网下申购，改为全部在网上申购。

　　(4)新股申购每签缩小为1股，提高新股实际中签数量。每个申购账户的最小配售数量为1股，不足1股的零头股全部舍弃，由舍弃产生的全部申购账户的零头股累积总股数可以进行二次摇号申购或者由承销机构包销)。

　　注：网上发行每个申购账户新股实际中签的数量或概率=中签率×该申购账户申购新股数量对应的签数。

　　4、 修改股票全流通政策，将现有的和新产生的所有的大小非股票和限售股股票全部改为优先股或者改为只在二级市场以外流通的股票，所有的来源于大小非、限售股、优先股的股票(包括接盘者接手的这些股票即转手股票、二手股票)都不得进入二级市场流通，以保护二级市场股票成本的单一统一性。

　　5、给大小非股票和限售股股票的减持设定严格的限制条件：上市公司已经实施的累计分红总额达到或者超过累计融资(含再融资)总额的才可以进行减持。达到减持限制条件的累计减持总额不得超过已经实施的累计分红总额。也就是把已经分红了多少钱的总值作为减持的上限。

　　6、强制规定上市公司必须每季度分红一次，必须将上季度利润的50%全部采用派发现金方式分红，分红时将全部限售股、大小非股、优先股依据本身成本价再按照登记日流通股股价缩股折算股数，按照缩股后的股数分红。分红后股价不除息。

　　7、给上市公司的再融资(包括增发、配股、发行可转换债券等)设定严格的限制条件：上市公司已经实施的累计分红总额达到或者超过累计融资(含再融资)总额的才可以进行再融资。达到再融资限制条件的上市公司的累计再融资总额不得超过已经实施的累计分红总额。也就是把已经分红了多少钱的总值作为再融资的上限。全部减持出来的大小非和限售股股票只能在二级市场以外交易、转让，不得进入二级市场。

　　我国股市的金融创新的基本原则应该明确：对于国外已经存在的或由国内专家创新提出的金融新事物，必须先讨论、征求广大股民、专家和机构意见，然后小范围试点，确实可行后才可以真正实施。应该严格避免仓促实行新东西而造成股市暴跌。例如匆忙推出熔断制发生股市暴跌后又匆忙暂停。

　　我国股市的指导方针也应该明确：用政策手段和行政手段平衡促进直接融资和投资回报，严厉打击违规行为，维护股市平稳运行。

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周二很重要，止跌就看这一个信号！

　　今日早盘股指延续上周五跌势，惯性低开，沪指开盘跌破2900点，堪称“黑色星期一”截止收盘两市两市上涨个股不足200只。市场预期快速转为悲观，整体呈现弱势格局。两市总成交额4996亿元。

　　由于分时线下跌速度比较快，短期没有什么止跌迹象。分时线需要先降速，才能找到一个相对的低点，短期才能止跌。大家重点观察分时线的降速情况吧，明天而言，这是相对较重要的事情了。

　　

　　15分钟级别来看，尾盘新低中，指标钝化。周二若再跌新低，密切关注缺口及理论空间2812.31区域反弹是否形成。还是中午说的那样，这里的反弹只能看成是技术性修复。因为近两个交易日的急跌需一个反弹来降跌速，才会有缓跌筑底出现。

　　止跌信号就是下跌缩量、反弹放量。从60分钟K线实体看，今天是4根阴线，后面3根的实体缩小，成交量却还在增加，这不是好的现象。明天如果能做到下跌缩量，这是信号的第一步，反弹同样看成交量是不是配合。反弹放量，那么跌势就差不多了，因为缩量反弹就还要下来，放量反弹才是真正的止跌了。

　　策略上：留意市场下跌后被错杀的个股，第一业绩优良或伴随重大利好、政策配合，只是在泥沙俱下的大盘环境中，不得已被“带了下来”。第二个股形态上目前已属于超跌状态，技术指标上已先于大盘进入到超卖状态。第三股价已相对“低廉”，已接近或跌破净资产。这样的个股往往易受到主力资金关注，在大盘一旦止跌后，往往能够出现一定力度上涨。

　　同时规避中小创类小盘题材股，由于估值过高压力下更难有出头之日，如以下三大高危险类个股。第一，产业资本大举减持类个股，弱势减持无疑是雪上加霜，此类股我们勿要做被其吸血对象，有反抽就应斩仓出局，其中暴风科技复牌后持续暴跌达35%以上便可看出；第二，业绩不符合高成长、泡沫仍巨大类个股，此类股虽然有一定的跌幅，但由于当前弱势行情的本质，其股价恐仍延续漫漫熊途；第三，跌势未尽、技术走下降通道类个股，此类股的重心是不断下移的，就算有反弹也是反抽而已，持有无疑是浪费生命，逢反弹须出局。 

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网下打新成秘密武器牛散们找到A股稳赚新玩法

在今年初新股发行进入“免费抽奖”模式后，市场申购新股的热情被推升到了巅峰，但随之而来的，是中签难度的明显提升，动辄以“万分之几”来衡量中签率，注定幸运只属于极少数的人。而与普通投资者参与的网上打新相比，以机构为主体的网下申购配售率(与网上中签率含义类似，指机构最终获配新股数量除以网下申购数额)甚至需要用“十万分之”的比率去衡量，远远低于网上中签率。但就算是如此之低的配售率，却依然引来无数人的关注，因为在网下申购，只要条件(价格和申报数量)符合，则意味着必中新股。

　　《每日经济新闻》记者梳理今年以来，按照IPO新规发行新股的网下配售数据后发现，葛卫东、赵建平、郑海若等在A股市场上如雷贯耳的名字，扎堆出现在新股网下配售名单中。网下打新，为何让一众资本市场上的牛人乐此不疲地参与，其中到底有何玄机？还有哪些千万级别大户身在其中？《每日经济新闻》记者接下来为您一一道来。 每经记者胥帅

　　打新.网下配售

　　A股超级大户扎堆网下配售 盘盘中新股乐此不疲

　　◎每经记者 胥帅

　　自实施IPO新政之后，A股的新股发行就进入了“打新不用先给钱”的新玩法。每逢新一轮新股发行展开，市场资金都会趋之若鹜。自今年1月实施IPO新规至4月30日，《每日经济新闻》记者统计25只上市新股公布的网下配售名单发现。包括机构、基金等2000名投资者进入了网下配售名单，其中出现了葛卫东、赵建平等资本市场上如雷贯耳的名字。

　　令人感到不解的是，新股网下配售比例远低于网上申购，获配金额也少得可怜，为何如此多的投资机构和自然人都迷恋上这些“小钱”？

　　网下打新配售率其实更低

　　事实上，打新共有两种方式，一类是通过网上申购，另外一类便是网下配售。前者是针对普通投资者的打新方式，也是大家比较熟悉的；而后者主要是为公募、私募、券商、险资及大户投资者所选择。

　　需要解释的是，网下配售对象普遍按照类型大致分三个类别。其中公募和社保基金为A类，企业年金基金和险资为B类，自然人投资者则为C类。对于A类投资者，中国证券业协会是要求主承销商应当和发行人安排不低于本次网下发行股票数量的40%配售。C类则是自然人投资者，配售比例低于A类和B类投资者。

　　“在帝王洁具（002798）的配售原则中，A类和B类投资者的配售比例是高于C类的。”4月28日，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电帝王洁具的承销商华西证券，有关人士对此表示。

　　根据统计，网下配售的比例大大低于网上申购的中签率。在IPO新规实施后，发行的25只公布网下配售数据的上市新股中，网上平均中签率是0.053%。其中中签率最低的是维宏股份（300508），中签率为0.0319%；最高的是南方传媒（601900），中签率为0.1329%。

　　在这25只上市新股名单的网下配售名单中，配售比例的平均值为0.015%。这意味着如果一个投资者申购1万股，其获配数量仅有1.5股。如果以平均值进行比较，网上平均中签率是网下平均获配比例的3倍之多。

　　超大户扎堆网下配售

　　《每日经济新闻》记者通过梳理新股网下配售名单后发现，除了社保、基金、券商等机构，不少在A股市场上大名鼎鼎的人物，也频频现身于网下配售名单当中。比如，在南方传媒的网下申购名单中赫然出现了葛卫东的名字，葛卫东还出现在通宇通讯（002792）、维宏股份、坚朗五金（002791）、鹭燕医药（002788）等多只新股的网下配售名单中。

　　在金徽酒（603919）、天鹅股份（603029）、名家汇（300506）、景嘉微（300474）等新股名单中，何雪萍这一名字也反复出现在上述新股名单之类。另外与葛卫东、何雪萍同时出现在新股网下配售名单中的还有赵建平、赵吉、郑海若等自然人。

　　对于上述名字，长期浸淫资本市场的投资者想必并不陌生。如果上述名字与投资者熟知的那几位资本超级大户是同一人的话，那么这意味着资产上亿的资本大鳄也已经加入了网下配售的热潮。

　　值得一提的是，虽然各位超级大户都成功获配新股，但其配售股数和金额并不高。以葛卫东为例，其网下配售股数最多的是坚朗五金，葛卫东在申购920万股后才获配了1.5万股，获配金额为32.5万元。而其获配股数最少的是天鹅股份，申购1500万股后才获配553股，合计还不到6手，对应的金额仅有4938元。赵建平同样与此类似，获配股数最多的是金徽酒，对应的股份数是4402股，金额则为4.8万元。其获配股数最少是天鹅股份，获配股数和葛卫东一样。

　　在网下申购上千万股，最终仅仅到手几千股甚至几百股，仅从概率来看，诸位超级大户在网下的巨额申购，还不如一般散户在网上打新“碰运气”？况且因为配售金额的基数太低，即便新股上市后股价滚几倍，超级大户收获的浮盈也是很少。

　　以新股打开涨停当日最高价进行估算，例如葛卫东在川金诺（300505）的账面浮盈仅有2.12万元。而何雪萍在名家汇的账面浮盈也是有4.8万元。这对于这些动辄上亿交易资金的超级大户来讲，几千、几万的浮盈简直是九牛一毛。

　　为何这么多大户们都乐此不疲愿意参加网下配售新股，何况要获得配售资格，还需要有持有股票市值的要求。今年股市多数股票都呈下跌，新股上获得的收益，可能还抵消不了持股下跌损失的市值，这又是什么原因呢？记者通过表格梳理发现，这么多牛散们今年普遍都有中10只新股左右，参与早的牛散更是中了20多只新股，这种次次都中新股的盈利通道，才是吸引牛散们热衷于此的主要原因。

　　打新.账面收益

　　新股配售藏“金山”大户网下打新总浮盈逾2亿

　　◎每经记者 胥帅

　　现在的行情赚钱不易，难怪众多超级大户也对几千股新股配售趋之若鹜。不过，《每日经济新闻》记者经过大量的数据统计，以及对新股承销商、投行负责人采访后发现，事实并没有表面上看上去那么简单。

　　虽然网下打新配售率极低，但却是“100%”命中新股，而网上申购则纯属凭运气“中奖”。值得一提的是，参与网下配售的自然人还可以同时申购到多个新股。即便每个新股的配额资金不高，但“积少成多”，在短短不到四个月时间中，就赢得数以百万计的浮盈。

　　网下配售必中新股

　　对于常年打新的投资者来讲，对网上申购并不陌生。以新股东方时尚（603377）为例，如果通过网上申购，东方时尚的网上中签率为0.07%，按照单一账户申购上限为15000股估算，顶格申购将获得15个配号，那么该打中新股的中签概率为1.05%。毫无疑问，即使顶格申购东方时尚，1.05%的中签率依旧很低，幸运注定属于极少数人。

　　再看东方时尚的网下配售，一个自然人有效申购3500万股，最终实际配售数量为2904股，配售比例甚至不足0.01%。表面上，东方时尚0.01%的网下配售比例大幅低于网上申购中签率。但细究下来却不然。“如果最终被确定为有效报价投资者(网下配售)，是必定会配售新股的。”华西证券上述人士表示。

　　事实上，所谓网下配售是针对特定投资者的，其中包括了社保基金、公募基金、私募基金、达到门槛条件的自然人。而对于这些特定投资者，发行人和承销商是可以按照比例对其直接配售一定数量的份额。换句话说，尽管网上中签概率高于配售率，但并非“100%必中”。而网下配售能有100%的概率获得新股。

　　简单地说，一般散户的网上打新是“中”或“不中”的概率问题，而这些超级大户们的网下配售，则是“中多”与“中少”的数量问题。

　　网下配售成机构、大户专享

　　既然网下配售新股必中，那么网下打新堪称是“稳赚不赔”的买卖。相信很多投资者会问，自己是否也可以通过网下方式来申购新股呢？答案是否定的。

　　根据最新修订的《首次公开发行股票承销业务规范》，网下投资者报价时应当持有不少于1000万元市值的非限售股份。并且如果是自然人想要同时申购沪市和深市的新股，那么与之对应的是，他在沪、深两市都需要分别至少持有1000万元的流通市值。一般来说，对于网下配售“门槛”的认定是以初步询价开始日前两个交易日为基准日，在基准日(含)前二十个交易日持有对应市场流通A股的流通市值日均值应为1000万元(含)以上。

　　实际上，持有1000万元的市值只是一个基本的门槛要求。根据不同发行人和承销商的具体要求，在初步询价结束后，还将有一个剔除环节，留下有效报价投资者。“首先是剔除拟申购总量中报价最高的部分，这部分的比例在10%。”华西证券上述有关人士对记者表示，在对帝王洁具的网下申购中，除了剔除这10%的最高报价之外，还可以剔除对应最低价的网下投资者。

　　值得一提的是，如果是有主动承诺限售期，那么自然人投资者所对应的配售比例会大大高出同类投资者。例如：葛卫东有效申购坚朗五金的数量为920万股，承诺上市12个月内不卖出。其最终获得配售股数为1.5万股，获配金额高达32.5万元。同样是网下申购坚朗五金，没有“加锁”的投资者侯儒波，他的有效申购数量达到3259万股，最终配售股数为3967股，获配金额仅有8.6万元。《每日经济新闻》记者注意到，坚朗五金承诺12个月限售期的C类配售比例为0.16%，而对应没有承诺的同类投资者则仅有0.12%，相差超过10倍。

　　在实施IPO新规后，网下投资者在申购时无需提前缴付申购资金。这意味着在网下打新堪称是“稳赚不赔”的买卖。但令人诧异的是，从新股网下配售名单中发现，有网下投资者并未满额申购。例如：林婵贞、岳泰弟、殷晓春只在网下申购了150万股的永和智控（002795），而其申购上限则是1500万股，相当只申购了其中1/10。

　　“新股的申购数量并非受投资者持有市值的影响，只要达到最低的‘门槛’(1000万元流通市值)，就可以根据投资者需求自由决定。”某上海投行负责人表示，他猜测投资者未满额申购的原因或许是考虑到手里的资金成本，“虽然说打新不必提前缴款和冻结资金，但是投资者或许还是要考虑到账户资金情况。毕竟配售股数越多，相应支付的金额也更高。”

　　华西证券上述人士表示：“有效的申购数量是在200万股~1300万股。只要是在这个区间内，申购数量的多少都是由投资者自行决定的。”

　　网下打新收益诱人

　　《每日经济新闻》记者统计发现，共有42个自然人投资者通过网下打中了20只以上的新股。其中徐晓和柳德庆更是打新之王，命中了28只新股。而葛卫东和赵建平也分别命中了24只、23只新股。在葛卫东的打新名单中，坚朗五金和通宇通讯获配金额是最高的，分别是32.5万元、19万元，如果按照新股开板当日的最高价计算，这两只个股的账面浮盈分别是178.7万元、59.4万元，基本翻了接近5倍。

　　再计算超级大户们通过配售新股获得的累计账面浮盈可以发现，只要打中20只新股以上，那么账面浮盈合计上百万也变得十分寻常。如果按照新股开板当日的最高价计算，“打新王”柳德庆总计账面浮盈高达356.9万元，而其获配总金额为86.8万元，收益几乎是翻了4倍之多。而徐晓的总计账面浮盈也高达353.4万元，而其获配总金额为84.5万元，收益几乎翻了4倍。值得一提的是，虽然葛卫东打新的新股数量不及徐晓和柳德庆，但其账面浮盈却高出他们许多。葛卫东的账面浮盈总计为388.4万元，而其配售金额也达到了117.7万元之多。另外两名超级大户赵建平、何雪萍的的总计浮盈也分别达到了133万元、156万元。而这所有超级大户合计总的账面浮盈更是高达2.4亿元。

　　特别需要指出的是，上述数据仅仅是实施IPO新规以来，从1月26日截至4月30日的不完全统计。只要新股网下配售的规则不改变，超级大户还可以继续通过网下申购配得更多新股，届时账面浮盈便远不止2.4亿元这一数据。有意思的是，这也将成为超级大户“细水长流”的生财之道。

　　打新.大户现身

　　解密网下配售名单隐形大户批量曝光

　　◎每经记者 胥帅

　　由于1000万元市值的“硬性指标”，注定网下配售只能是小部分大户、超大户的“专享福利”。在这个特殊的群体中，除了市场耳熟能详的葛卫东、赵建平、何雪萍之外，还有陌生的隐形大户也被曝光。《每日经济新闻》梳理最近公布网下配售名单的新股，近200名神秘大户重复出现在朗迪集团（603726）、东音股份（002793）、多伦科技（603528）、永和智控、汇嘉时代（603101）这5只新股中。安健、毕瑾、陈矗等甚至远超大佬葛卫东，全部出现在上述新股网下配售的名单之中。

　　200名神秘大户上榜

　　4月，朗迪集团、东音股份、多伦科技、永和智控、汇嘉时代这5只新股公布了网下配售名单。从单个的网下配售名单来看，接近200名的神秘大户上榜。《每日经济新闻》记者梳理上述新股的网下配售名单的新股，每份近200名的神秘大户名单并非是独立存在，相互之间竟然出现了惊人的相似之处。

　　安健、陈矗、鲍旭义、蔡华等超过10名神秘大户均出现在朗迪集团、东音股份、多伦科技、永和智控、汇嘉时代这5只新股的网下配售名单中。仅荆涛、康世峰、雷真等个别大户的出现频率最低，但也至少出现在两只新股的网下配售名单之中。有意思的是，葛卫东仅排在中游，4月份出现在三只新股的名单之中。

　　除了葛卫东、赵建平、何雪萍这些知名的大人物之外，类似徐晓、柳德庆、毕永生这些隐形超级大户也在网下配售名单中被批量曝光。这同时还包括进入新股网下配售名单的黄宏、郝慧、黄立山、黄仕康、李天云、李文、完永东等一系列陌生名字。

　　《每日经济新闻》记者注意到，虽然这些隐形大户的名声不如葛卫东等人响亮，但实际上这些超级大户们目前持有的流通市值却是不少。因为按照规定，这1000万元的流通市值是单边对应沪、深两市的上市新股。换句话说，如果投资者想要申购通过上证所发行的新股，那么该投资者则需要持有在沪市1000万元的流通市值。反之对于深市也是同理。这意味着如果有投资者想要“双管齐下”同时申购沪、深两市的新股，那么其所对应的流通市值合计就应超过2000万元。

　　特别是这打中了20只以上新股的42个自然人，包括徐晓、李杨、黄立山等均获得了沪深两市的新股配售。这意味着他们实际持有的市值合计是超过2000万元。例如：杨林发不只成功获配了白云电器（603861）、多伦科技等沪市新股，同时还获配了东音股份、川金诺等深市新股。

　　超级大户“移情”打新？

　　A股自1月调整以来，成交量略显低迷。上证指数最近六个交易日的成交量均未达到2000亿元。《每日经济新闻》记者通过翻查2015年年报和2016第一季度季报数据发现，相比过往，部分超级大户并不未有大面积的减仓，甚至对个别股票进行了增仓。而从个股的网下配售名单不难看出，这些超级大户对网下打新花费了许多心思。

　　从持仓数据可见一斑，何雪萍在去年年报还持有千山药机（300216）1000万股，位列第二大流通股东。而在今年的一季报中，何雪萍仍然是千山药机的第二大股东，甚至还增持到了1170万股。何雪萍持有的宏达新材（002211）也是如此，去年年报持有180万股。而在今年一季度，何雪萍甚至增持到了1118万股，以4.19%的持股比例成为了宏达新材的第一大流通股东。

　　赵建平在一季度出现在力生制药（002393）、欧比特（300053）、天龙光电（300029）、理邦仪器（300206）等14只个股的股东名单中。去年年报，赵建平持有177.8万股的中来股份（300393）。而在今年第一季报中，赵建平增持到197.8万股，为第三大流通股东。欧比特同样如此。去年赵建平持有150万股，今年一季报增持到160万股，仍为欧比特的前十大流通股东。

　　葛卫东更是坚守大蓝筹平安银行（000001）不动摇。值得一提的是，如果按照平安银行最新收盘价计算，葛卫东持有平安银行的流通市值就达到了13.74亿元。

　　有意思的是，如果热衷网下配售的超级大户真是为新股配置市值的话，那么也有可能陷入“因小失大”。根据沪深300指数走势，今年第一季度以来跌幅达到了13.75%。这意味着如果他们配售股票的走势和沪深300指数走势接近，那么为打新配置的1000万元市值将面临超过100万元的亏损。而这几乎与其打新合计浮盈持平。

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解密国家队“吃药喝酒”最新数据

5月份，A股迎来开门红，行业概念板块普涨，在目前的环境下如何选股，以及如何抓住“五月红”行情，成为投资者最为关心的问题。这两日，作为防御性行业的代表——酒类股、医药股持续发力，喝酒吃药行情再现，在震荡市中选择“喝酒吃药”或是一个不错的选择。

　　随着2016年一季报披露完毕，市场最为关心的“国家队”踪迹也随之公开，医药及酒类股的十大流通股东中“国家队”成了常客，共持有111只医药股，以及16只酒类股。其中，国家队持有3只个医药股的持仓比例超过20%，分别是新华医疗（600587）、华北医药和康美药业（600518），对新华医疗的持股比例高达36.88%；酒类股方面，金种子酒（600199）国家队的持股比例高达24.1%。

　　“国家队”对医药、酒类个股的配置进一步表明了其投资价值，外加这两类股具有较好的防御性。因此券商中国记者统计并梳理出了持仓名单，供大家参考。

　　酒类股春季攻势正如火如荼

　　券商中国记者根据2015年上市公司一季报统计发现，包括证金、汇金以及中证金融资产管理计划在内的“国家队”出现在16家酒类股企业的名单中，除了停牌的泸州老窖（000568），其他15只酒类股5月份短短几个交易日的平均涨幅达6.34%。

　　酒类股集体爆发，你抓住这波了吗？

　　在经历了2013年“限制三公消费”造成的低迷，以及2014年价格战造成的行业调整，酒类股近期复苏迹象非常明显，多家研究机构认为，酒类历来属于防御性行业，经过近几年的洗牌式发展，目前处于价格洼地，但业绩不断改善，投资价值骤显。

　　遭受“国家队”的追捧则进一步凸显了其投资价值，券商中国记者统计发现，截至2015年一季报，国家队(包括证金、汇金以及中证金融资产管理计划)已经出现在16只酒类行业个股股东名单中，其中，金种子酒国家队的持股比例高达24.1%，5月份以来的涨幅高达9.63%；重庆啤酒（600132）国家队持股比例高达13.05%，5月份涨幅为7.32%；山西汾酒（600809）国家队持股比例为9.69%，5月份涨幅更是高达14.18%。

　　市场研究人士认为，酒类股的近期的暴涨主要受三大因素影响，首先是行业经历了前两年的低迷，去年下半年开始逐步复苏，高端白酒企业纷纷提价；其次是业绩促使，从刚刚披露的2015年年报和2016年一季报来看，酒类股业绩提升明显，比如酒鬼酒（000799）的年报净利润增幅和一季报增幅就分别达到190.86%和48.53%；最后是酒类股估值较低，比如五粮液、洋河股份（002304）等估值在20倍以下，贵州茅台（600519）、泸州老窖、伊力特（600197）等白酒股估值也在20倍左右，目前债市、期市风险聚集的背景下，酒类股防御特征愈发显现。

　　“吃药喝酒”行情再爆发

　　除了酒类股，医药股也是近期市场的一个热点，国家队一季度持有111只医药生物股。【点击查看：证金公司持有且安全边际高的医药股】

　　和酒类股类似，医药股也属于传统防御型行业，人口老龄化和政府鼓励社会资本进入医疗领域的政策利好，以及消费者对互联网医疗的逐步接受，医药正在成为市场热点板块。

　　据券商中国记者统计，在一季度末国家队持股的1288只个股中，持有医药行业的个股数为111只，仅次于机械设备行业，其有118只个股股东中出现了国家队的身影。

　　这111只医药生物行业个股中，有3只个股国家队的持股比例超过20%，分别是新华医疗、华北医药和康美药业，其中国家队对新华医疗的持股比例高达36.88%。

　　除去5只停牌个股，剩余106只国家队持股的医药生物个股本月以来的平均涨幅达到了3.56%，其中神奇制药（600613）涨幅最高，5月份上涨了13.33%，海思科（002653）、博晖创新（300318）和迦南科技（300412）涨幅超过9%。

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超级牛散押宝手法老辣 他们买了这些股票

在以散户为主导的A股市场，有一群人被称作牛散。相比普通投资者，他们资金雄厚，甚至可以与机构分庭抗礼，往往因持仓量巨大而现身上市公司前十大流通股东名单。他们大多眼光独到、手法老辣，因此备受关注。

数据宝统计显示，根据已经披露完毕的上市公司一季报，25位自然人股东现身5家以上公司前十大流通股东名单。若4月以来持仓未发生变化，以今日收盘价估算，这些牛散平均持股市值达5.6亿元，平均每人持有8家公司。值得注意的是，同一姓名不排除是两人或多人，即存在重名的可能，本文默认为同一人。

作为牛散的代表人物之一，赵建平是众多股民研究的对象，从他持股特点来看，其中之一是热衷投资中小市值个股。截至一季末，赵建平共现身15家公司前十大流通股东，其中，13家来自中小创。

下注有重组预期的上市公司是赵建平重要的掘金术之一，在他持有的公司中，真视通、梅泰诺、欧比特3家公司目前均处于停牌状态，原因均涉及重大资产重组。此外，赵建平精选个股、长期持有的风格相对突出。15股中，一季度仅天龙光电和绿景控股被减持，此外，新进阳普医疗、三五互联、宝色股份3股，其它10股则持股未变或被增持。

值得一提的是，今年已累计收获15个涨停板的宝德股份堪称年内大牛股，尤其是3月，受益于高送转行情，股价飙升进而涨幅翻倍。根据上市公司年报和季报，去年末，赵建平位列第二大流通股东，持有310万股，而一季末，赵建平已从前十大股东中消失，若全部卖出套现，获利可观。

有着“香水大王”之称的周信钢，同样是市场的聚焦点。公开资料显示，周信钢是改革开放后第一批调香师，近年来活跃于资本市场。一季报数据显示，恒通科技等8家公司前十大流通股东名单中出现周信钢身影。相比去年末，新进新元科技，增持温州宏丰、康跃科技、恒通科技3股。和赵建平相似，周信钢同样钟爱中小市值股，持有的8股中，除立霸股份来自沪市主板外，其它均为创业板个股。

相比其它牛散，周信钢还有一个更加突出的特点是拖家带口“闯荡”股市。周信钢妻子李欣，女儿周晨频频现身上市公司前十大流通股东。比如李欣，一季末现身16家公司，若4月以来持股未变，最新持股市值近11亿元。

从持股特点看，部分牛散对看好的个股习惯于抱团进驻。比如周信钢、李欣、周晨3人同时现身新莱应材、力星股份、鲁亿通、新元科技，周信钢和李欣同时现身温州宏丰、康跃科技、立霸股份。除此之外，高雅萍、季爱琴两人同时现身华讯方舟、科力远、南风股份等多股。

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先举牌，再增持，这些股为何如此受野蛮人青睐

4月28日晚间，大名城发布公告，嘉诚中泰文化艺术投资管理有限公司于4月26日至28日期间，通过上交所集中竞价交易系统增持公司A股股份10057.78万股，占公司总股本的5%，构成举牌。进入二季度，包括大名城已经有5家公司宣告被举牌。

其中，康达尔、博信股份、欣泰电气等三家公司均是被多次举牌，截至最新公告日期，野蛮人京基集团累计持有11723万股康达尔，占总股本比例30%。西藏康盛投资管理有限公司累计持有3450万股博信股份，占总股本比例15%。广州市创势翔投资有限公司累计持有1715万股欣泰电气，占总股本比例的10%。恒大地产则为首次举牌廊坊发展，合计持有1902万股，占总股本比例的5%，廊坊发展目前已处于停牌状态。

除了持续公告被举牌可以看出野蛮人继续增持的动向，有些增持行为因为没有达到公告标准而尚未完全暴露来。这种“偷偷增持”的行为，可以通过对比季报和公告举牌时的持股情况来计算出来。

以紫光集团举牌*ST中发为例。今年1月28日晚间该公司发布公告，1月27日，紫光集团通过上海证券交易所证券交易系统买入该股805万股股份，占发行在外的全部已发行股票数量的5.08%，构成举牌。本次权益变动前，紫光集团及其一致行动人未持有公司股份。*ST中发一季报显示，紫光集团持有公司股份1229.51万股，也就是说，在1月29日之后到3月31日期间，紫光集团又增持了424万股。

数据宝小编经过粗略整理发现，近半年来被举牌的上市公司中，金宇车城、胜利精密、同仁堂、大商股份、欧亚集团、金风科技、金融街、浦发银行、承德露露、中青旅、南玻A等10多家公司一季度末举牌者或一致行动人合计持股数较举牌公告日持股总数出现增加，意味着在此期间这些个股又被举牌者增持。

金宇车城2月3日发布公告，1月28日和1月29日，西藏瑞东财富投资有限责任公司和上海北信瑞丰资产管理有限公司合计买入公司630万股，加上此前持有的股份累计合计持有640万股，达到举牌线。根据最新一季报，上述机构合计持股已经高达1264万股，一季度再度大幅增持，幅度接近翻倍。此外，中青旅、承德露露、欧亚集团、大商股份等个股被举牌者增持幅度也不小。

也有部分个股可能被举牌者减持的，比如天孚通信。根据公告，中融人寿及旗下部分产品合计持有天孚通信371万股。截至到最新，中融人寿出现在该股前十大流通股东榜的合计持股数为319万股，且分红保险产品减持17.85万股。

此外，山东地矿、TCL集团、成都路桥、山水文化、南宁百货、海欣股份、鹏辉能源、真视通、新华百货、北京城乡等个股举牌者一季度末持股数与举牌公告日持股数相同。

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缩量——不同市况下的反技术特征

　　缩量——不同市况下的反技术特征 　 　 　当我们从技术角度分析行情的性质、研判行情的趋势时,量价配合无疑是最重要的原则。缩量这一技术现象对处于不同趋势的个股而言,往往具有明显的反技术特征,绝对不能忽视。

　　无量空涨——喜大于忧

　　通常,无量上涨被当成危险信号,因为这显示多头能量不足,但其实不然。由于中国股市尚不成熟,集团性的主力资金集中火力攻击流通盘相对较小的个股,是相当普遍的现象。于是形形色色的牛股就应运而生,这类个股在启动时往往成交量比较大,多空搏杀激烈,行情趋势难料,但一旦完成这个放量震荡过程之后,行情就会逐渐进入一种无量空涨状态。由于较大比例的流通股本均被锁定,少量分散在外的散户筹码,在持续单边上行时更是跟随主力一起锁仓,结果空涨行情往往没完没了。许多大牛股涨幅的很大一部分往往都在无量空涨这一阶段。最典型的是南通机床,99年4月初在持续震荡放巨量上台阶之后,成交量开始萎缩,股价也小幅盘升,仿佛大势不妙,后来却一路狂升；再如超级大牛股康达尔也曾在漫长的牛市中,多次出现无量空涨的状态。当然这种无量空涨之前,必然有一个放量震荡逐渐形成明朗上升趋势的过程。因此,空涨并不是坏事,只要无量,其主力资金的结构就明显没有改变,一般而言行情会持续向好,直到成交量改变,使行情性质发生改变为止。

　　缩量下跌——大势不妙

　　一般而言,放量下跌是一个危险信号,缩量下跌却显示空方能量不足,危险不大,但笔者认为,缩量下跌往往更加不妙。对个股而言,高位持续震荡放巨量,突然再放巨量暴跌,必然有强劲的反弹,之后即逐渐缩量下跌,如果你以为该股有主力庄家在托盘,成交量萎缩,主力庄家难以出局或许还要托盘,行情还可看好,那就错了。一方面没有理由保证主力资金就绝对不会被套牢,另一方面在成交量萎缩之前的高位震荡放量过程中,主力资金到底玩了什么花招还很难断定,因而许多强势庄股在缩量阴跌之后,后期往往跌势漫漫,更重要的是它往往看起来下跌幅度不大,给人一种下有支撑的错觉,投资者心理上也很能够承受这种小幅下跌,不料这是钝刀子割肉,初看起来没什么危险,过一段时间回头一望,已经滑下崇山峻岭。因此,对大震荡之后的缩量阴跌的股票要保持高度的警觉。这些股票往往会跌到叫持有者绝望、叫欲买者失望、最终被人遗忘的程度。

　　成交量改变——行情重新判断

　　无量空涨或者缩量阴跌往往都代表一种趋势,只要成交量萎缩的特征不改变,行情的性质往往也会延伸,但是成交量突然之间发生了巨变,则以前所有判断行情的基础条件,比如基本面、技术面、主力资金、市场热点结构等等都得重新审视,绝对不能因惰性而沿用前期的判断定势。比如无量空涨之后,再放巨量飚升或者突然震荡放巨量下跌；比如缩量阴跌之后,突然低位放巨量震荡,行情必须以此为起点重新判断,很可能行情的性质正在发生改变,很可能行情已经涨过头或者跌过头。一般而言,行情在漫长的缩量阴跌之后,第一次放量往往还很难扭转颓势,并且这种成交量往往也仅是在成交量图上显示出一根长长的红柱,只是相对前期成交量放大若干倍,绝对成交量巨变并未出现,行情还有反复,但如果反复震荡,不断放量,行情在低位持续较长时间,则要将成交量累积起来看。不管上行突破,还是下行突破,这样的行情需要引起注意。成交量趋势不变,行情趋势延伸；成交量改变,行情需要重新判断。这不仅是研究缩量个股趋势的重
要依据,也是研究放量个股趋势的重要前题。 如果想对你买的个股主力接下来的趋势一目了然，就来关注微信平台吧：ybd2828

在股市泡了二十几年的思维经验 看后不能不沉默！

　　财富山下有一个小村，村里每十年都有五百个年轻人去山上寻宝，因为传说山顶上有很多的金子，但是只有极少数人能活着回来。有一位老人年轻时候上过山顶，于是有个叫阿呆的小伙子胆子很小，就跑去问老人家怎么样自己才能够拿到金子活着回来。老人告诉他：“山顶确实有金子，但是必须要经过山脚处河水里成群的鳄鱼、山腰处半夜出来吃人脑袋的黑豹，最后还有山顶的上吐火的恶龙。

　　如果你能达到山顶就可以从山顶的另一面下山，一路坦途但是没有金子。至于能不能活着回来，要看你的命了。但是老人送了三个纸条给阿呆，让阿呆在遇到危险时打开看。第二天阿呆跟着其他五百多人就一起出发了，他们走到山脚，果然看见河水里有好多张着大嘴的恶鱼，于是一批勇敢的年轻人跳下河水拼命往对岸有，可是这些鳄鱼非常凶猛而且饥饿，一批批年轻人都被鳄鱼吞掉了。

　　阿呆看的胆战心惊，急忙打开了第一个纸条，上面写着：“等别人都跳下去，鳄鱼吃饱了自然就不吃了，你再慢慢过河。”就这样，阿呆和侥幸逃生的二百人一起渡过了山脚。过来山脚后，大家果然在路上看到了零星散落的金币，众人都很开心，一边捡一边赶路。过了几天大家来到了山腰处，每个人都是又兴奋又疲乏，晚上睡觉时很快就都睡着了。

　　突然一声惨叫，从树林里窜出几只黑豹叼走了几个熟睡年轻人，大家来不及反应，那几个人已经被黑豹带回去分吃了。众人都异常害怕，但是因为期望捡到更多金子，没有人愿意下山。可是大家都非常的疲惫，如果不睡觉没法继续赶路，睡觉就随时可能被黑豹吃掉。

　　在大家不知所措的时候，阿呆自己打开了第二个纸条，上面写着：“多数人醒着的时候，你放心睡觉。多数人都睡觉时，你要警醒着。”就这样每晚都有人被黑豹吃掉，但是阿呆活了下来继续和其它活着的一百人一起，捡起死去同伴掉落的金币，捡了一大包，然后依然向前赶路。

　　终于，他们来到了山顶，山顶没有金币，突然从山顶的巨石后面跳出一条红色的火龙，向正在低头找金币的人们喷火焰，很多人被烧了还在一边乱跑一边还在地上找金币，有的人居然用木棒去砸巨龙，但都被烧死了，散落一地金币。这个时候阿呆赶紧打开第三个纸条，只见上面写着：“什么都不要想，快跑逃命”。阿呆扔掉纸条，转身就向下山的路跑，一路看见金币也顾不得捡，跑出很远回头才看见只有少数几个同来的年轻人跟在后面跑了出来，多数还带着伤。

　　终于阿呆带着一袋子金币回到了家。阿呆来到老人家里，感谢老人的救命纸条，并拿出一半金子送给老人，老人坚持不要，并说：“这些金子是你的。”阿呆说：“不，只有少数金子是我的，这些金子大部分都是死去那些同伴掉落在山顶的。”这个时候老人沉默片刻，和阿呆说了一句话：“告诉你吧，山脚上土壤里产金币，但是山顶上其实一直都只有恶龙，没有金币。恶龙每十年都会把山顶死去的人掉落的金币捡起来重新散落在山脚和山腰，这样就会吸引新的年轻人来到山顶，供它享用。”

　　故事告诉我们：总结起来就是逆向，有安全边际的逆向才是股市中少数人聚集财富的原因。最多金币是山脚和山腰，哈哈，这句话是最有成色的金币!有安全边际时才可介入;人弃我取;冲顶时，不可贪恋最后一点小利，一有危险，卖出。谁是恶龙?老人像是靠股评，卖投资炒股书，炒股软件挣钱的人;高大点老人就是资管。鳄鱼、黑熊是垃圾的造假的上市公司、黑庄。现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。

　　搞价值投资的都只在山脚下捡，到半山腰就该往回走了，还经常被人嘲笑。大多数人都想看顶峰的无限风光，期待更多。1、韭菜就是这么割的2、老人深喑人性，白送的机会没人信3、真理只掌握在少数人手里4、只有少数人的少数人知道辨别真理不易5、不要被生活所累，不要被自己所累，

　　聪明一世糊涂一时三个锦囊：1、耐心等待入场机会;2、和群众保持距离;3、危险出现时放弃贪欲，活下去最重要。另外，A股是零和游戏，你赚到的钱都是其他散户输的。

　　续：后来大家都知道了老人说的秘密，于是都在山脚挖金子，快被挖光了，再挖要等10年，而如果沿路去捡，就快的多。所以多数人仍然选择沿路上山捡金子，包括那些侥幸活过来的人，他们觉得下次自己还会走运，带回一袋金子。财富山上遍地金，掘金致富财富山;财富山上与恶兽，锦囊妙计把命捡;把玩回味股市路，存生才是财富经。

　　纸条一说的是耐心等待安全边际的到来;纸条二指逆向思考;纸条三指在泡沫时期应兑现筹码，降低仓位，保住胜利果实。其实在山脚下的金子要远远多于山腰中的，可总有人愿意不辞辛苦的到山腰甚至山顶去寻找金子。

　　现实中也一样，平凡的工作岗位中你去努力耕耘，也有非凡的收获。可大家偏偏喜欢去和恶龙搏斗，去赢取本不属于自己的金子。没有风险控制能力、盲目进入股市很可能就踏上了淘金者的不归路。激进的者被埋在山顶、跟风缺乏逆向思维的甩下山腰、贪婪疯狂者死在山顶，还有那更可怕的是下坡路上市公司分的那几个能叫金子吗?山脚是指找低位进去潜伏，山上是开始造浪爬坡的时候。顶部不是散户玩的，赚够就跑是王道。

　　我会根据大盘开盘后的变化在盘中即时给出策略， 大家可以关注我的微信号：ybd2828 每天推送当天早盘信息、投资内参、炒股技巧,

庄家如何拉高股价被曝光 关键在于成交量

　成 交 量

　　成交量是我们经常用来分析股票的最重要的指标之一，主力可以操纵股价，但很难操控成交量，所以成立量是较为客观的，是用来辨别黑马股的一个重要参照因素。由于成交量是一个绝对指标，受到流通盘大小的影响，还不太客观，可以用换手率来对成交量进行补充，其实换手率本身就是成交量的一个反映指标。

　　股票入门，炒股入门，学习股票知识，尽在股票入门

　　

1用成交量来寻找股票

A股市场有1500多支股票，如果我们每日都去查看这些所有的股票，不累死，也会烦死。倘若我们用成交量来选择股票的话，可以大大节约时间，更重要的是，黑马股更容易被发现。个股的运动一般都经历盘旋———活跃———上升———盘旋的循环过程，如图1所示。作为股价运动的第二阶段，即通常所说的股性被激活阶段，也就是成交量活跃的过程。当一只个股处于底部蛰伏期时，其市场表现不活跃，该阶段的成交量低迷。股价的上升必然导致获利盘与解套盘的增多，多空分歧加大，相应地，股价的进一步上升需要有更多能量的支持，而活跃的成交量正是对该现象的客观反映。多空双方对股价的认可程度分歧越大，成交量也就越大。

　　成交量放大的股票，表明该股的拉升很可能将要展开，上涨幅度较大，速度较快，这些股票可能成为黑马股。如图1，06年11月的第一周内，罗牛山突然放量，比前几周的地量相比，量能巨额增大，这支股就该值得我们密切关注了。

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2用成交量来判断个股突破后的爆发力度

换手率越高，参与的投资者越多，一旦市场向某个方向突破，原来巨大的多空分歧因一方的胜利使市场产生一边倒，迫使另一方返身加入，这种合力足以使市场产生巨大的波澜。 股市中70%的股票的日换手率在3%以下,3%就成为一种分界。当一支股票的换手率在3%—7%之间时, 该股进入相对活跃状态。在7%——10%之间时,则为强势股的出现,股价处

　　于高度活跃当中。在10%—15%之间时,表明大庄在密切操作。同理，如果股市中一周的换手率在35%以上，表明该股是强势股，换手率在50%以上，表明主力已经准备拉升，个股进入突破前的临界状态，这为我们把握入市时机提供了较好的早期信号

　　如图1所示，06年11月的第一周内，每日的换手率都在5%以上，平均在9%左右，特别是在即将突破的那一两天，换手率都保持在13%以上。罗牛山那一周的换手率将近50%。从换手率来看，主力已经准备开始拉升。如此高的换手率，造就了罗牛山此后波澜壮阔的行情。

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3运用成交量来判断主力控盘的程度

一般，新主力介入时，由于介入控盘过程较长，成交量会相对活跃，而一旦进入控盘阶段后，主力又难以容忍其它投资者跟庄，不会长时间在其成本区域附近徘徊，会迅速拉高，这就会产生第一波的上升行情，即性质上为脱离成本区的行情。期间最主要特征是距离长期底部区域不远，即前面所论述的低位盘整。而一旦脱离成本区域后，股价还会产生中级调整，这时调整可能以横盘为主，而最终的结果是在经过中级盘整后，股价继续向上，即整体走势呈现之字形形态，或者说，波浪理论中的主升浪阶段就是该阶段的真实反映。需要指出的是，与底部区域的盘整相比较，脱离成本区域后的盘整阶段成交量会相对较小，但也满足我们所定义的盘整，这种盘整一般属于老主力所为。

　　如图1所示，该股在06年11月份向上突破，产生第一波的上升行情，脱离底部区域一段距离后，又开始盘整，清洗部分散户，成交量较小。经过两个月的中级盘整后，该股从07年1月份开始，展开了一波狂速飙升的上涨行情。

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4谨防下跌途中，主力玩弄放量上涨、诱骗散户

我们可以用三个方法来解决主力的诱骗技巧。第一，看跌幅，如果跌幅小于25%，骗钱可能性很大；第二，放量后成交量是否能持续，如果随后的交易日迅速萎缩，主力肯定是挖坑人的陷阱；第三，是否是量增价升的正常良好走势，如果量增而价格却滞重难行，绝对不能碰。

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5与K线组合，更具有价值

当一个股满足了时间、空间、能量条件时，表明市场已经处于一种微妙的平衡状态，而K线图能为我们指出这种平衡倾向于多空双方中的哪一方，点明突破方向。由于K线具有的与生俱来的对市场高度敏感的特点，使其具有较高的实际操作指导价值。应用K线图可以帮助我们判断股价突破的短线时机。

　　对近几年大牛股的统计表明，个股在突破平台整理前后的周K线常常出现大阳线、早晨之星等形态，出现的频率之高，出现的形态之集中，与变化莫测的日线图形成巨大反差。这也从一个侧面使我们把K线图简单化，只要掌握这几种常用K线，就可以较大地提高投资成功的几率，使我们可以在较短的时间内获得较大的收益。

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　　总 　结

　　总结以上的分析，我们可以作出一个数学模型，以描述黑马诞生的时空、能量、价格之间的特征关系。

　　第一，个股近一年涨幅不大，最好在60%以内；

　　第二，近半年波动幅度在30%以内，对比大盘的波动幅度，在大盘波幅的70%以内，波幅越小，突破的力度越大；

　　第三，突破时，股价距离箱体顶部较近；

　　第四，突破前的箱体盘整中，有周K线配合；

　　第五，成交量的配合有助于提高突破的准确性。对一段时间的成交量用累积换手率计算有利于掌握入市时机，如果一周的换手率在50%以上，且向上突破上边沿，表明入仓时间已到。 如果想对你买的个股主力接下来的趋势一目了然，就来关注微信平台吧：ybd2828

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老股民的股票秘籍 读懂这些 离盈利就不远了！

读懂下面这些经过本人从2005年至今总结出来的血淋淋的原创炒股原则，那么在股市1年10倍离你就不远了，即使在现在的熊市，熊市流行做什么？超短线+超预期，今买明卖。什么短线，中线，长线，在熊市都是死。
　最近股市实在狗血，亏了很多兄弟，血淋淋的，实在很惨，不忍心多看。
　说说炒股铁的纪律，不管是任何人，再厉害的人，进入股市，第一是风险，利润是风险控制的产物。
　买股票前要做什么？一定一定要设置止损点！！！
　我定义的止损点为：
　短线止损幅度-3%，止损时间3天。
　中线止损幅度-10%，止损时间1个月。
　长线止损幅度-20%，止损时间3个月。
　不知道您属于哪一类，炒股要么时间到，要么价格到，这是精髓。
　止损幅度想必你一定懂，就是价格达到多少亏损幅度然后进行止损，止损时间指的是，买入一个股票，在多少天之后不涨，即价格仍然低于成本线，就该卖出了，如果价格高于成本线，那可以继续持有。
　我们不能控制市场，顺势而为是王道。买入后下跌，或者买入后多少天都不上涨，这些都是Jesse Lauriston Livermore所描述的危险信号，说明我们判断错了，必须当断臂英雄，然后重新开始。留得青山在，不怕没柴烧，这是赵笑云忽悠青山纸业（600103）的时候说的，虽然是忽悠，但是止损真的很重要，止损一定是第一位的，然后才是赢利。
　最后，对于深套在股市的朋友们的操作建议，如果已经有-20%以上的深度套牢，您有一下三个选择：
　选择一：直接一刀下去砍掉胳膊止损，彻底离开股市。血淋淋的我走了，不如我欢天喜地的来；我看一看账户，不带走任何留恋。
　选择二：立刻止损，然后以不服输的心态，继续以现有的技术水平在股市做无厘头搏杀，我个人认为这是频繁操作的典型，最后做这样选择的人，往往是输得尸骨无存的人，曾经，我也这么做过。
　选择三：不止损，一直拿着，当长线持有，中国股市就是这么变态，现在不看好的，未来说不定就是大牛股了，万一被您遇到了呢，这样的运气先不说，只是说策略，当长线股拿着，你需要的做的是回去天天锻炼自己的技术，等哪天把炒股技术炼到神级，再回来收拾这帮吸血鬼，到那时，就算你的长线股票还是烂在那里，你也可以全部按照那时的价格止损，然后孤注一掷买入预期能暴涨牛股，因为你有足够的信心和技术。
　我比较建议选择一和选择三，因为这是一个时间和金钱的效率选择问题，如果花10分钟，你现在可以在别的领域赚100块钱，你何必在股市花10分钟赚不到钱还亏钱呢，果断选择一。如果花10分钟，你现在在别的领域赚的钱也不怎么可观，那么就选择三，回去磨练技术，把技术练到神级了，在股市，1秒钟几十万上下都有可能。
　大家来到股市都是为了赚钱的，选择看大家，目前大势不好，但是未来也许会很好，所以我一直留在这里。如果想对你买的个股主力接下来的趋势一目了然，就来关注微信平台吧：ybd2828

没抢到白酒股？ 还有一批股票迎来好时机

五一过后，连续两日，A股两市成交额超过5000亿元，相比节前，量能温和放大。与此同时，部分风险防御型板块受到资金追捧。

受益于行业景气度回升、业绩亮眼，以及估值优势，本周部分白酒股表现强势。昨日，18只白酒股中，12只收盘价创出年内新高。今日，白酒股走势出现分化，但仍有部分个股再接再厉，走势抢眼，比如酒鬼酒涨停，迎驾贡酒、*ST水井等涨幅居前。此外，今日盘面再次出现新热点，交通运输等低估值板块受宠。在今日获得资金净流入的3个行业中，交通运输吸金14.47亿元，位居榜首。

从行业市盈率来看，除银行板块低于10倍以外，交通运输、食品饮料等5个行业整体估值介于10倍至20倍之间，相比其它行业，估值优势明显。

4月中旬以来，市场处于震荡磨底态势，在尚未出现趋势性走势以及缺乏长线资金入市的当下，具有业绩支撑和估值优势的个股值得重点关注。

数据宝统计显示，若限定：2014年、2015年、一季度均盈利，并且同比增幅均超过20%；一季度机构加仓或新进；动态市盈率小于30倍。经过以上三个条件筛选后，30只绩优、低估值个股浮出水面。

从行业分布看，传统防御型行业如医药生物、交通运输，周期性行业如房地产、非银金融、汽车等，均有较多个股入围。

在弱势行情中，估值较低的个股相对具有更高安全边际。具体来看，30只个股中，雅戈尔、中天城投、东方航空3股最新动态市盈率不足10倍。比如东方航空，市盈率为8.52倍，相比行业平均水平19.05倍，估值优势凸显。此外，受益于国际原油价格低位运行、国家经济结构调整、市场需求加大等因素，东方航空去年和一季度均交出亮丽成绩单，同比增长均超过30%。

在宏观经济增速放缓背景下，部分个股仍保持业绩高速增长态势，实属不易。30只个股中，曙光股份、温氏股份、东旭光电3股堪称绩优典范，2014年、2015年和今年一季度，业绩同比增幅均翻倍。此外，业绩大增均得益于主营业务提升，比如温氏股份，一季度业绩翻倍与公司商品肉猪出栏量稳定增长等因素有关；曙光股份受益于公司大力发展新能源汽车等；东旭光电业绩大增，与公司成套装备及技术服务、液晶玻璃基板、建筑安装等业务进一步扩张有关。

业绩连续增长，叠加估值优势，30只个股对机构的吸引力不言而喻。根据一季报数据，机构一季度新进持有亿晶光电、秋林集团、以岭药业3股，其它27股均获得机构不同程度增持，太阳纸业、雅戈尔、爱仕达3股被机构增持翻倍。

作为价值投资标杆的社保基金，一季末出现在14家公司前十大流通股东名单中，其中，新进东旭光电、太阳纸业、中天城投、中储股份4家公司，大幅增持国轩高科、中鼎股份等5股。（数据宝陈文彬）

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　　不清楚手中个股如何操作，选股存在疑问，股票深套，买卖点把握不好的也请关注 学习交流才会操作的更好！

罕见地量表明转机或许就在不远处

3月初开启的反弹行情，上行至3000点附近已经反复震荡一个多月，连续上攻乏力之后，在上周三终于演化成大跌，尽管在权重股护盘之下上证指数尾盘拉升留住颜面，但创业板5.6%的跌幅让投资者信心再度受伤。从接下来三个交易日表现看，尽管市场上涨动能缺失，但是下跌同样有强劲支撑，市场或许还要围绕3000点震荡，但罕见地量或表明转机就在不远前方。

　　 近期市场表现看，地量成交的背后，表明市场参与各方对市场日趋谨慎。但是，不管是价值投资还是趋势投资乃至博弈投资，都认为机会总是跌出来的，地量成交往往也预示着，转机或许就在不远处。历史数据也显示，不管是A股还是海外市场，这个规律概莫能外，尤其是对于散户比例较高的A股投资市场，这种信号更为明确，2012年底的三四百亿单日成交量，孕育了此后一个多月500点的上涨；2014年中四五百亿的单日成交量，也为此后突如其来的5000多点大牛市埋下了伏笔。

　　从最近三年多来的市场情况看，至少到目前为止，蓝筹搭台新兴唱戏的逻辑没有改变。2012年底开启的新兴牛市行情，在2013年中遭遇资金荒之后，新兴成长股迅猛上涨，远超蓝筹板块的涨幅，创业板指数不足一年时间飙涨一倍以上，到去年牛市高点涨幅更是超过5倍。相对而言，代表大盘蓝筹股的上证综指最多上涨一倍多，同期不少新兴产业股大幅飙涨，涌现出了东方财富、同花顺、银之杰、乐视网等数十倍涨幅的牛股。超额收益的机会永远集中在新兴产业板块，尽管不少机构为周期复兴大声叫好，但是现实的数据还不能支撑市值大的周期股。对于资金量不大的投资者，与其选择潜在涨幅不大的大市值周期股，不如选择有潜力的新兴产业股。

　　地量成交预示变盘就在不远前方，但在经历了三波阶梯式下跌之后，站在当前盘整的市场时点，如何布局接下来的投资机会？在记者看来，投资者风险偏好降低的情况下，顺应社会发展趋势、并且已经被市场得到验证的朝阳产业板块，应该成为布局的关注点，可以关注以下几点：

　　首先是受益于涨价并且能长时间维持高价格的板块，主要有锂电池材料、养殖、血液制品、钛白粉等。从最新披露的上市公司2015年年报和一季报看，不少新能源板块个股和养殖类个股业绩飙涨，已经得到市场验证，当前需要注意的是涨价能否延续，从新能源板块看，业内预计高价格至少将持续到今年年底乃至更久，而猪肉受制于能繁母猪存栏量较低而将进入高景气度长周期，血液制品也将进入量价齐升阶段，相关公司可以进行重点关注。从最新公布的基金一季报看，上述板块不少个股一季度已经被基金新进或加仓。

　　其次要关注表现强势的概念板块当中的个股，从资金炒作的逻辑看，表现强势的概念板块往往会反复受到关注和爆炒，尤其是龙头股，一段时间偃旗息鼓之后，再次启动时依然会扶摇直上，对于近期受到资金关注的智能驾驶板块，随着科技巨头的竞相巨额投入，以及政策扶持力度的加大，接下来会成为长期的投资主线。同理，VR概念也会如此。

　　最后需要关注资源类价格变化，在不少机构投资者看来，大宗商品已经经历了多年熊市，按照经济周期理论，应该有所表现了，但是需要从宏观角度去把握，对于投资者来说，如果不能把握具体个股的机会，可以买入分级基金。

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19股高增长低市值被错杀 后市有望收复失地(名单)

　　以史为鉴可以知兴替，能够收复2008年大熊市失地的上市公司，大部分是成长性良好的上市公司。据此，小编制定上市以来净利润持续高增长公司排行榜，供投资者参考。
　　筛选条件为上市以来每年净利润同比均实现正增长且增幅均超过10%，剔除2014年以后上市的次新股后，合计共有60只。
　　计算机成为持续高成长公司集中营，合计有12只个股位居首位；医药生物也不妨多让，合计有11只个股进入榜单；此外，传媒、化工行业、机械设备行业也贡献了较多个股，分别有8只、8只和5只个股入选。
　　覆巢之下无完卵，这类股票股价也不可避免陷入大跌。积成电子最新收盘价较历史最高收盘价下跌高达71.05%位居首位；卫宁健康最新收盘价较历史最高收盘价下跌高达67.86%位居次席；万达信息最新收盘价较历史最高收盘价下跌66.7%位居第三位。此外，汉得信息、美亚光电、翰宇药业、润和软件、双塔食品、迪安诊断等个股超跌幅度均超过60%。
　　当然，这类高增长的股票也不乏穿越大熊市的案例，比如索菲亚、老板电器、长海股份等，这些股票仍然处于历史高位；此外，美的集团、南方泵业、顺网科技等个股股价相对历史高位折价幅度也较小。
　　低市值超跌估值较低的个股值得重点关注。根据机构预测的2016年平均每股收益计算出预测市盈率，筛选出预测市盈率在50倍以下、最新总市值在200亿元以下、最新价较历史最高收盘价惨遭腰斩的个股，合计共有19只入选。

 

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底部捕捉暴涨牛股的4大简单技巧！

弱市是牛股的起点

　　弱市是牛股的起点，任何牛股的走势都是从熊市开始。当你觉得悲观绝望时，行情或刚好开始。不经意间，一些顽强的个股开始走出行情，而这个时候再介入，或为时已晚。

　　大家在沮丧的时候，更应该重启精神，精选个股。以下为弱市选股四点基本技巧：

　　一、注意捕捉大盘跌时抗跌，涨时比大盘强劲的品种

　　这种类型的股票一般都有强庄在内，积极呵护股价。而且这种操盘手的风格比较独特，个性突出，不轻易受外围因素影响而变更自己的操作风格。技术指标上看KDJ等参数常常运行在超买区，特立独行的风格明显。

　　二、“洗得越凶，涨得越猛”

　　一般讲，强势牛股启动和爆发前，都会有一个明显的，独特的技术K线形态出现。有的股会出现W底或头肩顶的技术形态，有的是属于持续下跌的过程中出现一个量价配合良好的底部特征，显示主力回吃筹码的迹象，而当大众一致看好的时候，突然出现迅猛的砸盘迹象，技术走势上，在临近收盘的最后半小时，股票价格突然破位，大幅跳水，而第二天一举高开高走的品种，往往就是主力结束洗盘强劲拉升的重要信号。

　　三、政策面和基本面

　　出现对该股或某个行业板块持续的向好扶植政策，促使这类股票提前于大盘结束整理的品种，先大盘而动的龙头品种，这些股往往能够成为一个中期局势向好的强势牛股。

　　四、以横盘代替调整的个股

　　一般说，大盘经过一定的涨幅后，必然要进行合理的震荡整理，消化获利盘的打压再进行以后的持续上行，通常指数会有15-20%的调整幅度。但是，在大盘调整的过程中，有少数的强势牛股是拒绝回调的，主力庄家非常看好该股的后市，主力庄家害怕筹码丢失，都是成为这些股票拒绝调整回落的重要理由，因此说，这些以横盘方式代替回落调整的个股，往往就是下一行情阶段的强势牛股。

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乐视网五年涨40倍 谁是题材股下一个新旗帜

　　乐视网上市5年多来最大涨幅高达40多倍，这只超级大牛股是怎样炼成的？哪些股票或成为下一个乐视网？

　　创业板的旗帜，乐视网，在上市后的5年多时间里，期间最大涨幅超过40倍，复权后最低价不足2元，最高价接近90元。复盘乐视网的上市历程，有助于找到乐视网这只超级大牛股的炼成之路。

　　乐视网2010年首发上市，募集7.3亿元，募资投向最大看点为购买影视电视版权，涉及到的相关费用高达1.9亿元。包括此后收购花儿影视、乐视新媒体等，主要是归集优质内容。与此同时，乐视网积极拓展各种内容分发渠道，除了乐视网外，硬件平台乐视超级TV、乐视手机、乃至是最近即将闪亮登场的乐视超级电视，将乐视从单一的互联网视频网站，发展到自成生态系统的全产业链上市公司。

　　小编粗略总结下乐视网成为超级大牛股的一些基因，如靠谱的高管团队、主营产品广阔的市场前景、积极进取的外延扩张策略等等。那么，哪些股票具备这样的特质呢？

　　从实际情况出发，上述基因一方面难以量化，另一方面也容易产生巨大的误差。不妨让机构们帮我们做一个初步筛选。一般而言，机构扎堆进驻、持续大幅重仓的个股，表明机构对该股的看好程度(事实上，乐视网上市以来也一直都是机构扎堆重仓股)。另外考虑到标的市值增长空间以及乐视网新经济形态，小编将2014年以来上市次新股作为主要的考察对象。

　　数据宝小编以去年净利正增长、去年末机构持有股份占流通股比超过20%为条件进行筛选，得到38只个股。这些个股中不少公司上市后已经开启外延扩张策略，比如暴风科技、全通教育、众信旅游等等。但是，考虑到乐视网打造的是生态链概念，因此将外延与主业相关性太低的公司进行剔除，比如主营化工、上市后试水手游和教育打造多元化经营的万盛股份。

　　哪些股票或成为下一个乐视网？小编挑选了下述几只股票进行了分析，分析结果仅供参考，不构成投资建议。

　　1暴风科技：大娱乐产业链一体化

　　跟乐视网最像的股票，没有之一。上市不到一年，积极开展外延并购，打造大娱乐产业链。通过收购稻草熊影业提升影视内容制作及获取能力，收购立动科技提升内容资源的IP变现能力以及收购甘普科技获得海外发展渠道， 为国际化战略铺平道路。另外公司在VR、智能设备等领域拥有强大硬件实力，生态链闭环呼之欲出。

　　2全通教育：在线教育大平台

　　从单一家校互动信息服务商出发，一方面多方位强化入口，一方面从学校、教师、家长、学生的教育痛点上深思考，打造产品矩阵。推出全课云，并购继教网继续夯实渠道优势：全课云立足智慧校园需求，有望加强公司在学校端，教育机构端资源；继教网是我国最大的互联网入口，将为全课网在教师端的推广带来便利。今年也有多项投资，公司力图打造互联网教育大平台。

　　3万达院线：院线全产业链

　　依托万达集团全球资源优势，积极寻求全球并购整合契机，先后收购澳大利亚第二大院线Hoyts与世茂影城18家影院。同时, 公司收购整合营销公司慕威时尚，切入影片投资领域，并战略投资时光网。上市以来万达院线并购频频，力图打造院线全产业链。

　　4众信旅游：出境游大平台

　　从出境旅游到出境综合服务平台。上市后巨资收购华远国旅、竹园国旅，扩大规模，从而提高对上游资源议价能力，提供更多元化产品增强产品吸引力巩固公司出境批发商龙头地位。公司董秘曹建表示，当下公司的目标是，在未来3年打造中国最大的出境消费综合服务商。

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高送转+业绩三连增 这才是潜力牛股的成长姿势！

　近年来，在高送转概念强大的赚钱效应下，送转企业的数量和送转比例在持续提高。就目前情况来看，10送转10已成为起步价。

　　

　　表1：2015年年报送转比例居前公司及股价表现

　　“高送转”板块中往往牛股辈出，牛股的成长也往往伴随着股本的扩张。从理论上讲，上市公司选择“高送转”，通常传递了几个信号：

　　股本扩张是公司成长性的一种体现，然而，并非所有的“股本扩张”都直接代表了“成长”。在市场热衷于炒作高送转概念的背景下，高送转已经出现了“变味”迹象。部分业绩不佳或者业绩缺乏持续增长动力的公司，部分股价低股本并不小的公司也“慷慨”推出了高送转方案。

　　据小编观察，部分“反常”高送转的个股可能已经给你挖了这些“坑”：

　　综上所述，有业绩支撑、家底厚实的“高送转”个股才真正值得投资者关注。

　　在当前行情下，已有分析师预测，高送转个股的行情后市可能出现分化。有限的资金将对高送转概念股进行甄别，个股的估值情况以及业绩增速是否能跟上股本扩张的速度，可能成为市场资金考虑的一个重点。

　　据此，小编统计了2015年年报推出高送转，且近3年扣非后净利润同比连年增长的公司，以供投资者参考。

　　

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重大利好 社保基金即将入市 这些重仓股你不得不看

今年的5月1日，《全国社会保障基金条例》施行，也就是说养老金真的能够进入股市炒股票了

2015年全国社保基金1.8万亿资产的投资回报率达15.14%。这一收益率水平超过耶鲁基金、GⅠC和淡马锡、以及巴菲特的同期！2009年，其取得了16.12%的高收益。最低收益率出现在股市低迷的2008年，仅为-6.79%。 之前15年的平均收益率是8.5%，

在整个金融市场自由开放之前，养老金投资股市都没什么太大的问题（即使有问题也会替他摆平），而他们也是长期投资者，一般会在绝对低点进入，长期持有。顺便炒炒消息，也就这么点事。这么来看，养老金入市不但不会把股市买起来，可能还会创造各种条件，让养老金们买到最低点

社保基金运作核心是长期投资，基本是以精选个股取胜，较少做择时。必须的说，我们市场需要更多的这种长线资金。从这个角度看，社保基金所积极布局的个股尤其值得大家关注

1、 持有市值较高的股票：

2、 社保去年四季度新进的股票

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