如期不加息 传闻真的么？市场在等什么？

最近从外媒传出很多消息，具体什么就不说了，说了可能明天就关禁闭了，上次我的大号股海光头就是这个原因被封了。

我看到的基本都是我们痛下狠手进行改革，整体都是利好，是不是能兑现就不知道了，不过我们现在资本市场需要大力改革，如果我是村长现在就大力改革，成功了历史不会忘记你的，否则就推倒重来，那将是所有人的罪过，定将挂在耻辱柱上。

最近利好挺多，有种像按摩一样，如果牛市能带动股市涨千点，现在冰冷心难以融化，不能解决根本性问题，必须大力才符合的定的基调：活跃资本市场，提升投资者信心。

成交量到了冰点，9.20日成交量仅仅5534亿，大家都到了提前过节的状态，离双节还有6个交易，这是不应该，历史经验是这个时候应该炒旅游、酒店，长假之前都是会有一波，这次都歇菜了

华为这次芯片的突破理应载入史册，特别是孟晚舟回国两周年，9.25日华为将有新品发布，市场可以用无视来对待，确实不应该。

我最近几天都不想看盘，市场也就零星的机会，都想去干外卖了，或者去跑滴滴了，看着盘面感觉煎熬。

市场在等什么呢？

1、市场希望美联储停下加息脚步，

①如市场所料，美联储并没有调整政策利率，但在决议措辞中保留未来继续加息的可能性；
②最新经济预期显示，多数FOMC委员认为明年底时联邦基金利率仍将在5%上方；
③鲍威尔强调，在决定是否继续加息方面，美联储将会“谨慎行事”。

此刻已经实现，就在现在人民币开始升值，这是一个信号。就目前而言人民币持续贬值的可能性不大，再贬值恐怕就要干涉了，利空基本已经释放， 市场比较关心美元降息时间，大概率是半年以后。其实大家都是知道结果的，只是等结果出来才是利好。

2、平准基金进场，上周就有传闻本周有1万亿平准基金进场，仅仅是传闻，机构需要公开的信息，我也需要看到官方信息，传闻害死人。我潜意识感觉到平准基金已经进场了，只等公布。

3、市场当前需要一个带量反弹的信号，像降低印花税、打鸡血都是不管用的，市场买账才是最根本，其实我也不知道，必须是一个振奋人心的。

如果反弹什么板块最受益呢？

1、超跌股往往是率先收益的，历次大行情启动首先是消灭低价股，低价股往往都是超跌股。

2、券商，如果反弹，券商是最先受益的，券商在股市干了卖铲子的活，比如：两融、交易佣金，券商自营。

我对战友说，这个时候可能比较煎熬，可能输时间，但不会输钱。因为你根本不可能买在最低点。该买的买上，买定离手，剩下就交给市场了。

市场需要输血 不鼓励分红 应该鼓励回购

鼓励分红，国有企业分红就会提现离场，分红了对上市公司也是抽血，市场现在连续多年没有大行情，在各项税费、大股东减持、大量新股发行，现实严重失血。呼吁不应该鼓励分红，应该鼓励回购股份。

近三年50家公司净利超10亿分红为0，准备拟订分红指引强化制度约束“铁公”，真是大快人心，虽然不是分红，起步也不会让这些糟蹋吧。

现在躺着大笔现金大多数是资源型、传统产业，目前他们都是产能过剩，账上躺着大笔现金要么去买理财，要么去收购那些不熟悉的行业，而他的投资人就是没有回报，你们说是不是应该把钱拿出来。

说鼓励分红，我说应该从大局的角度鼓励回购股份，曾经因为缺钱让你在市场融资，如果不缺钱了应该回购股份并注销，提升股份的价值，比如同样产生利润是10亿，原来是1亿股，每股产生利润是10元，回购股份1000万股，剩下9000万股，每股产生的价值差不多是11.1元，这样提升了每股的价值。

巴菲特的伯克希尔就从来没分过红，因为他觉得自己就是最好的投资人，干嘛要把钱分给更菜的股东？但巴菲特过去10年回购了近800亿美元的伯克希尔票，现在的股价是是562077美元/股，折合人民币每股408万一股，是茅台股价的223倍。苹果公司最近10年利用了利润的900亿回购股份，苹果的股价178美元，折合人民币1295元每股。

国有企业分红是直接转成利润，分红后直接体现走人，国有企业都是矿产能源、交通运输、金融等传统产业，他们才是有钱的主，如果分红他们拿走的大头，都拿去给政府还债了，茅台就是典型的案例，这是变相的给上市公司抽血。

只有可怜的散户看到分红后，立马买上其他的票，为A股添砖加瓦，甚至全家都在为股市打工，工资刚到账就转到股市了。

这些年没有牛市，各种税费+新股发行是持续在市场抽血，A股就是干尸，如果上市公司用现金回购，等于是往二级市场注入了现金去提振股价，对中小股东有利。大股东是不是看差价，中小股东是日常交易的主要参与者，他更看重股价。

坚持回购就是给A股输血，引入了长期资金，这是上层所希望的。有人希望暂停新股发行，就是就为了减少抽血，大家也多呼吁，希望我们股市走好，股市好了对大家都好！

超级大反弹还差最后一步！

现在的A股只缺国家队直接上场扫货了，每一波大底不是外资抄底，是国家队的抄底，目前进入倒计时。

在市场最为低迷的时候，我们都希望国家救市，而现实是这个时候是政策底，接着再探市场底，股市和楼市一样，越低迷就越没有人买，现在进入了救市的第三阶段，救市分为四个阶段：

1、各种利好政策出台，希望股市上涨，现实中仅仅是兴奋剂，接着股市还是回到焦灼状态，自7.24日明确：活跃资本市场，提振投资者信心，已经意识到不能只帮助企业圈钱了，否则真的应国外媒体的炒作：中国经济崩溃论。

2、政策给予打补丁，也无济于事，8.27日降低印花税、经手费，破净、破发、连续三年不分红大股东禁止减持，当然还有其他的利好作为补丁，几乎是市场期望什么利好就出什么利好。

3、直接抓人，跟踪政策对着干的人，直接抓人，东方时尚董事长徐雄就是成为政策额牺牲品，这个时候干预违规减持，这不找死么。叶飞曾经举报过，提醒大家叶飞曾经举报的公司或多或少都是有问题的，常在河边走哪有不湿鞋，只是时间问题。

4、国家队资金直接托底，这时候公募几乎是满仓了，券商直营资金也是满了，那么国家队资金直接进场托底了，只要有人卖国家队就买，直接引爆行情。

这次外资出逃，不光有对冲基金这类热钱，也包括海外主动基金这种长线资金，而他们背后的故事令人心酸。上半年不管东吴还是海通在海外路演回来后都提到一件事，就是这批长钱的心灰意冷。

这批资金是2017年后开始流入A股的，现在面临5年后的业绩考核期。但这5年来MSCI China 的区间收益率为-27.73%，相比其他市场实在太过凄惨，今年更是如此。或这也是此轮外资流出力度超出预期的原因之一，如果有钱赚为什么会退出。

我们马上进入救市最后一个步骤，所有这个时候是相对底部，国家队随时入场。有小道消息，有一万亿平准基金入场，具体入场也不会说的，只是想告诉大家目前已经到了绝对性的底部。

---------

最近华为概念股炒翻天了，捷荣技术周四收盘实现12天10板，华映科技周三收盘实现10天8板，广信材料周一收盘录得5天3板。

现在看到游资章建平已经进场扫货，章建平有“章盟主”、“超级牛散”、等多个称号，近期看到多利科技、拓息。

华为Mate 60 Pro和Mate 60 Pro+的出货量已上调至2000万台，这里很多炒的是情怀，更多是没有热点去炒，这个时候去炒作不会抓人的。

重要提醒，华为将在孟晚舟回国两周年之际9.25日召开新品发布会，市场还是有更多的期待，华为概念股的机会下周有望延续。

-----------

最近两天朋友圈黄金价格突破600元多次登录热搜，我看了国际黄金现货价格，在1920附近徘徊，也没有涨多少，再看看人民币汇率的价格，也就明白了，

是人民币在持续贬值，比如2023年元旦692元可以可以兑换100美元，现在是7.28元兑换100美元。今年以来人民币就贬值了5.2%了，黄金现货是以美元计算的，折算下来黄金的涨价了，  

同时现货市场黄金涨幅也超过5.5%，从年初的1823美元涨到现在的1920美元，这就是叠加效应。

商家在进入双节后提升毛利，市场不好时候毛利在80元，现在提升到120元了，

而朋友圈热议的黄金是饰品黄金，他是有附加费的，年初买黄金大概480元每克到现在600元，涨幅超过20%，他是由人民币贬值+国际黄金涨价+商家毛利提升在一起导致了上车黄金价格突破了600元。

打爆空头

各大指数大阳直接原因是人民币升值，离岸汇率在接近历史高点新高，突然掉头向下，盘中振幅超过720点，截止下午收盘人民币汇率升值500点，盘中升值到7.30以上，做空人民币的横尸遍野。

人民的升值直接原因是中国资产值钱，对应的是我们A股资产上涨就上涨，同时外资会跟着流入，提振市场的信心，这是再简单不过的的道理，今天A股久违流入了近23亿。

究其原因是9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开，央妈说：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险，讲白了这是在继6.30日后我们再度干预了， 上图是最近13年来汇率的走势，确实有点过分，目前汇率处在最近13年的高点，央行开始干预了，在未来的一段时间汇率将进入下行通道，对股市、汇市构成直接利好。

在此之前不排除希望人民币贬值，我们出口数据不佳，中国海关周四公布布，8月出口总额较去年同期下降8.8%，这是中国对外出口数据连续第四个月出现下滑。那么想通过人民币的贬值促进外面，如果影响到我们基本盘，那还是要干预的，所有未来一段时间人民币将进入升值通道，如果在继续贬值，直接打爆。

率先出现的传闻是“网传所有融券10月1日前必须归还”，另一方面，传闻还指向所有限售股可以作为融券进行出借，有观点直指限售股融券等同于裸卖空，即凭空创设更多的可通流股票。

看到媒体的报道，最后求证的结果都不是真实的，另外也又可能即使是口头传达也不是真实的，比如融券10日1日前必须归还，应该有券商确实是这样做的，或者是部分报收的券商老总，他可以不要业绩，但是要管控风险，只是没有一刀切而已，属于个人行为，没有出文件，只是口头传达。

限售股被当做券源接触，确实相当于可流通股，只不过是针对机构，而且他们的客户群体不一样，比如买外汇的资金不会买股票一样的，融券的资金是空头力量，确实应该收紧，错的不是制度，而是我们的市场不成熟，就像让小学生自己上学、放学一样。

总之我们市场不成熟，不能跟美国、欧洲国家效仿，2016年熔断制度，造成连续多日千股跌停就是典型的案例，我们需要特色的制度。

最近一周文章比较少，今天想谈谈mate60对我国芯片和半导体的影响，我手上确实布局了一些，某头部券商汽车行业首席说：如果不是华为涉足汽车可能他也不会在研究员了。我想说华为mate60问世，全球都感到惊讶，说明我们在芯片领域的突破，美国、欧洲加强封锁，只会倒逼我们更加努力。

这样倒逼我们政府加大投入、倒逼企业快速成长，对我们A股相关企业构成实质的利好，最近芯片企业涨幅较大就是正确答案，对于相关个股的策略是：已经介入的坚定持有，没有介入寻找细分领域头部公司调整后技术上的买点，因为我相信他们未来一定会贡献业绩的，现在处在政策扶持后预期中，这就叫题材，炒题材就是超预期，这个题材可以炒。

大连热电：拟作价101.53亿元收购康辉新材 转型新材料行业

交建股份：拟购买博达新能70%股权 将业务拓宽至光伏领域

类似这种，我叫他不务正业，主营业务都做不好，涉足其他领域就能做好么？我看未必，风险比较大，我看到业务月分散，经营风险越大。

公告：张江高科，公司基本面没有变化，市场是在炒作他持股上海微电子10.8%的股份，其实上海电气才是上海微电子大股东，只是上海电气高管们已经失去信任了，好好的一副牌的他们打的稀巴烂。

政策底已经明确，迎接金九银十反弹机会！

“金九银十”的消费旺季中有望迎来边际改善，我长期说进入9月也就是我们秋季行情，秋季行情更多炒的是业绩确定性的行情，就现在还叠加来自于政策端的超跌反，对九月份行情预期是中阳，今天文章分析深层次逻辑，近期在写一篇文章分析具体看好的细分行业。

在七八月任何利好对市场来说都是利空，市场对预期的各项数据比较悲观，也就在8月创了今年的新低3053点，九十月就不一样了，我们先来看看宏观层面：

1、当前满足市场底的绝大部分条件，在7.24日提出提升资本市场活跃度，提升投资者信心后，政策响应明显加快，如降低印花税、降低经手费、房地产新政、量化交易限制等等，有种短期不把股市搞起来、经济搞起来誓不罢休的感觉，因此我们需要积极乐观，迎接年内最重要的一波做多行情。

2、PMI低位企稳反弹，逼近荣枯线，金九银十旺季来临，后续边际向好的因素有两方面，一是PPI上行下主动去库转为被动去库、二是拖累需求最显著的地产和出口最差时候已过，这些数据都给了投资者极大的信心。

3、9月美联储大概率暂停加息，美债和美元上行压力缓和，带动人民币进入易升难贬的阶段，在短期资金面偏紧和稳增长的诉求下，9月降准可期，资金回流可能性在加大，历史规律告诉我们，凡是人民币贬值、美元升值都是外资流出的时候，反之资金流入，我们密切关注汇率的走向。

4、财政政策开始发力，地方债发行提速，减税降费力度有所加大，一揽子化债方案或加速出台，35只公募基金以及备案通过，未来对于股市托底的可能性较大。提振信心上，资本市场及民营企业为主阵地。

以上宏观层面对我们经济的定位，当然跟股市没有直接关系，他给股市提供好的环境，也就是未来的预期，起码短期看是利好。

周末跟私募的朋友聊天，其中一个朋友讲了一个问题，他是这样说的“全国搞经济搞不上去，搞股市还搞不上去么？”，看看最近的政策，我们似乎在迎合市场的呼声，市场呼吁：降低印花税、大股东进行限制、量化交易进行限制，都如期出台了相关政策，7月24日迎合会议精神：提高市场活跃度，提升投资者信心。

现在的市场最核心的问题需要注入流动资金，A股最近8年都比较低迷，我们每年抽调的资金应该在2.5万亿上方，比如新股发行+大股东减持+各项税费+退市，说2.5万亿是一个保守数据，那么最近8年也有20万亿。

下一步将注入活水目前看到从下面几方面着手：

1、目前已经降低融资比例，从100%降低到80%，比如100万原来可以融100万，现在可以融资125万。这一块可以扩大2万亿。

2、目前已经降低印花税、经手费，每年可以减少2000亿抽水。

3、减少ipo发行量，控制大股东减持，这才是核心，控制好可以每年减少2万亿资金抽水。

4、最近有35只公募基金发行，目前市场低迷，应该是社保基金、国家大基金去购买，这块未来是托底的，只要有人敢卖，他就会买。

5、量化基金是武装到牙齿的机构，动辄上亿的设备软件投入，大量通道费投入，巨额人才精英投入。但是总体而言，它们还是利用了股市的交易制度缺陷，在加剧交易不公平的同时获利。

那些用一台手机装个同花顺的股民，在它们面前简直就是在用大刀长矛对抗机关枪。市场的确不能实现完全公平，但是以散户为主的市场最起码要确保相对公平。

我们从不怀疑政策，近期出台的利好非常多，也可以看出对于治理证券市场的决心，我们是政策性国家，这是看好金九银十行情主要因素，所以老股民把证券市场分为政策底和市场底，政策底是确定了，离市场底也就不远了，回归历来大行情启动之前都是这样。

最终的目的就是让储户搬家，目前我们储蓄资金有130万亿，如果真的实现了储蓄搬家也就是实现大牛市了，从而最终实现资金流到实体企业，让投资者赚钱才是最核心，这就完成了的定位。

所有说今年的金九银十非常关键，底部还是要靠政策+国家队来激发投资者信心，希望我的朋友们不要错过这金九银十的底部机会，起码这个位置调整的幅度不会很大，相反上涨的空间还是比较大的。

从A股表现看，在7.24日提出要活跃资本市场，提升投资者信心，接着以券商为代表的金融股迎来一波比较大的反弹，接着就是消灭低价股的反弹，这些都是符合牛市前期特征，接下来的特征是：第三步蓝筹的反弹撬动市场的信心，第四部科技股的龙腾虎跃带动场外资金的入场，最后一步金融大蓝筹拉高不市场的氛围推向高潮。紧接着迎来提示风险，历史不会重复但会惊人的相似。

干，不回头！

A股这些年确实是对不起所有的投资者，都让大家寒心了吧，根本原因是没赚钱，小孩找对象都不敢说做股票，否则都认为是败家的，说不定给小孩的婚事给搅黄了。

7.24日：要活跃资本市场，提振投资者信心，讲完这句话就是整个风向变了，要想投资者有信心就必须让投资者赚钱，这就是深层次的逻辑。

未来的机会在科技人工智能、AI、数据要素会诞生一批十倍牛股，这是我们国家培育未来的经济增长点，从现在开始慢慢释放业绩。消费类：白酒、医药、食品饮料、中字头会走出慢牛，这是我们现在经济增长点。

对于讲故事、坑骗投资者，想从市场套钱最终会很惨，不要怀疑执政手段，相信我们最终投资者是能赚钱的，不要看过去，要看们最终的目的。

听听我的逻辑：

目前唯有证券投资是个很大的蓄水池，承接全民的财富，回头看外贸、基建、消费动力不足，房地产断崖式下跌，它是最近20年蓄水池，目前已经失效，目前唯有通过证券这个近百万亿体量承载全民的财富。

回忆一下：房地产这个蓄水池已经失效，曾经我们赚的钱都投资到房子里，父母工资、养老钱也是给老女买房了，有了一套房后还要买二套、三套，这就是深层次的逻辑。

 降低印花税、限制大股东减持只是提振信心的一种手段而已，只是减缓对市场资金的抽血，并不能改变市场的现状。

我们A股这些年都被原始股东、各类费用给市场抽干了，每年都被抽掉2万亿以上，而市场没有资金进场，目前是收紧抽出去的资金，让各路资本入场，这次降低印花税、限制大股东减持就是拧紧水龙头了，已经获批的还有35个公募基金待发行，不要怀疑募集，这笔资金应该是国家队去认购了，最终将是万亿，把向市场抛售的那部分给托住。

最近大家看到中国交建、铁建之类崩盘，这是融资盘的爆仓，如果持续下去将会是系统性的风险，不会允许这样情况继续发生。

现在是需要提振市场信心，盘活实体经济，最终让几十万元储蓄存款搬家，全民去支持实体经济，类似农村人口往城市迁移，实现城镇化，最终大多人享受二十年的房地产红利。

储蓄搬家投资证券市场，最终支撑实体经济，未来享受企业增长所带来的红利，刚开始激发市场信心需要制度，同时还有国有资金，比如社保基金、国家大基金等等，先引爆市场，接着储蓄就开始大迁移了，从而最终带动大行情。

数据要素是矿？还是土地?

数据要素未来像土地一样，可以作为资产了，也可以叫矿了，不再是累赘，而是资产， 周二大涨的数据要素逻辑分享：

1、催化：《企业数据资源相关会计处理暂行规定》发布，自2024年1月1日开始施行。时间表超预期！

2、解释：直白点说就是数据这种说不清道不明的东西，未来可以纳入资产负债表了。在存货、无形资产、开发支出项目下均增设“数据资源”项目，自用型为无形资产，交易型为存货（企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源，符合相关条件的，应当确认为存货）。

3、意义：意味着数据资源完成了从自然资源到经济资产的跨越，对于拥有大量数据的企业是利好，因为这些资产会得到重估，会提升企业总资产和净资产，一定程度上亦能够增厚上市公司的业绩。

4、尚待确认的：数字资源纳入资产负债表，要达到何种标准才可以视为资产，哪些资产可以出售转让，如何核算，等等。需要有严格的定义，否则，又要被上市公司拿来调节报表了。

5、利好概念股：

①拥有数据资产的公司，如航天宏图、上海钢联、卓创资讯等；

②数据资源入表会刺激企业进一步挖掘数据的价值，而数据加工是为数据增值的直接方式，所以看好数据加工服务商，如易华录、深桑达、太极股份、云赛智联等。

③数据可以买卖，这会进一步提升数交所的业务流通量，相关概念股如浙数文化、万达信息等。简单理解就是交易所的费用不收了，同步券商的成本也降低，也要降佣金，本质上交易所让利给散户，对券商来说，不算利空。
此外，会加强跨部委协同形成活跃资本市场合力，引导和支持银行理财资金积极入市。
总体来说，会里做了自身能做的，接下来看更高一层，总体盘后消息偏利好！

A股问题在哪里？怎么解决！

市场普遍认为A股在割韭菜，我倒是认为解决两个核心问题就可以走出独立的长期牛市行情。

一、新股发行从严，解决带病上市、高估值上市、给有需要的企业上市。

1、对于赛道非常宽的医药、科技公司，仅仅凭着讲故事就可以上市，可能减持完了公司还没有利润，这样的科创板企业很多。

2、我们A股上市估值都是非常高的，万达商管、360、中芯国际从港股退市，就是奔着A股的估值比较高。同样的产品在港股卖50亿，可以毁约，然后拿到A股来卖100亿，甚至更高，比如最近上市的华虹，港股当时股价24元，而A股发行价他为什么就是52元，而且分红是一样的，是不是看A股股民钱多人傻。

3、A股中巨无霸中国石油、金龙鱼、中小券商、中小银行股其实根本不需要钱的，有头部券商银行就已经够了，这些现在看都是传统产业，都不应该上市，他们上市就是来圈钱，娃哈哈宗庆后说过：娃哈哈账上躺着200亿现金，为什么需要上市呢，对于很多传统产业就是这样。

二、让投资者赚到钱才是王道，我们投资者超过七成都亏钱的，这就不是市场是屠场。

这次提到活跃资本市场，提振投资者信心，讲白了就是让投资者赚钱，这话我爱听，投资者拿血汗钱投资上市公司，最后还是亏钱，让投资者寒心，这样都会离开市场的，如果离开投资者，那结果将是怎么样？

-----------
 

从盘后证监会的回答看，周末没有降低印花税，没有达到我的预期，可能我给想着太简单了，降低印花税需要财政部和国税总局批复，不过当前还是需要向这两个部门了解。

T+0应该是被否决了，就目前我们投资者经验看，目前还不是时机，暂时不会实行的，彻底断了这个妄想，这是更好的保护投资者，不过正在考虑延长交易时间，我们目前的交易时间是4个小时，不过非常有可能参考香港的交易时间五个半小时，这是利好券商的。

费率方面，村里能做的是降低证券交易经手费（券商交给交易所的，实质是券商代收，包含在佣金里，约是万分之0.487），同步降低券商佣金费率。

简单理解就是交易所的费用不收了，同步券商的成本也降低，也要降佣金，本质上交易所让利给散户，对券商来说，不算利空。

30个项目暂缓，那么也就意味着再融资收紧，其实早些时候就听说新能源企业、食品饮料企业、过于早期的生物制药企业都暂停上市，我是希望看到这样落到实处。

此外，会加强跨部委协同形成活跃资本市场合力，引导和支持银行理财资金积极入市。

总体来说，会里做了自身能做的，接下来看更高一层，总体盘后消息偏利好！

资本是市场需要各方呵护，珍惜倒车接人机会

央妈提醒汇率风险了
 

 上一次是6.30日讲的，汇率调整了20天，也就上一波券商反弹，昨晚消息一出美元兑人民币快速跳水，本轮美元兑人民币7.3495大概率是顶部了，今天开盘不排除还会有干预，嘿嘿......今天中阳是大概率的的了。

上市公司、高管以真金白银掀起回购增持潮，为资本市场和投资者筑起“信心墙”。今日又有超过20家上市公司公告拟回购股份，其中派能科技、大全能源、纳芯微、中控技术、威高骨科等股拟回购最高金额均在亿元以上。

本周拟回购的上市公司中，韦尔股份最为阔绰，公司昨日公告称，拟以5亿-10亿元回购公司股份，回购价不超过100元/股，终结了连续大幅杀跌的趋势。

投资者的信心需要各方共同提振，今天20多家公司积极回购增持，表面股东对公司发展前景的看好和投资价值的认可，整体上看这是一种积极现象，不过投资者也要注意计划的落实情况，随着上市公司业绩的改善，大家对资本市场的预期也会大大提高。

对于接下来看好四大行业的机会：

1、金融，牛市旗手券商已经把胜利的旗帜已经插上对方阵地，这波行情还是没有结束，历来大行情启动前都差不多。

2、人工智能，刺激经济需要货币政策的支持，货币政策宽松了，对于烧钱的行业科技股又火了，人工智能的复活只需要一个长阳。

3、汽车，汽车上下游对GDP的贡献非常大，而且我们汽车出口量已经超越日本，成为全球第一了，接下来将会跑量提质赚外汇。

4、房地产，他的上下游对GDP的贡献在30%，从基本面看房地产业绩整体下滑，从时间周期看房地产调整周期超过18个月，最关键是政策支持，在我国支持行情活的都是比较滋润。

现在市场小作文很多，说明人心思涨，比如：

1、科创板降门槛，改为20万+两年交易经验！

2、活跃资本市场主要是指央国企和优质股的估值提升和融资便利。

3、上证50、沪深300指数股，交易制度试点T+0会推出。

4、让市场有效率，抑制题材和垃圾股炒作。

5、平准基金的组建和运作规。

6、对外资开放的便利安排与吸引储蓄转投资的措施。    

这个时候已经到了大家承受极限了，每天都会有各种各样的小作文，这些都是大牛市启动前的信号，我们当前要做的寻找看好的标的，找机会进去买定离手，剩下就交给市场了。

利好频发 守住！

今天谈的内容是想跟大家说句心里话，不是那种官方分享，从投资角度跟大家分享心得，现在大家真的太难了，再也不想大家在看我们的文章边看边猜，岂不更累。

知道大家口袋钱都有投资的想法，但股票、基金的确让大家伤痕累累，割肉离场还不甘心，还对股市有期望，这些年股市、基金的确对不起大家，股市未来一定会造富梦工厂，现在还是在不断纠正，但从我们自身角度不要把这个当做，总归可以吧。

利空总是如期到来：1、中融信托的暴雷，投资者排队挤兑；2、社融数据5200亿，较去年打了五折，这就是最近的利空，体现了大家对未来信心不足。

利好是要么毫无意义，要么就是传闻，你们看看已经出来的利好可以买101股，这都是什么逻辑，对企业和交易没有任何影响，只能对券商构成利好，最近都弄成了笑话，朋友开玩笑可以贷款买101股茅台，第二天卖出100股，最后留1股，也是茅台的股东。

还有传闻降低印花税、交易制度实行T+0，这些传闻都在路上，不过说句心里话，就目前市场还真的有降低印花税的可能。只是降低印花税需要财政、国s总局、证监h、交易所同意，不是随便说降就降，如果真的要降低印花税可能在周五，选择周五是不会影响到其他方面，要从全局考虑。

降低印花税对短期市场的信心的确是一个比较大的提振，最近降低印花税是在2008年，次日都是全线涨停，特别是连续下跌+市场低迷的情况下的确还是有比较大的影响，我来猜想一下 ：如果这次降低印花税各大指数应该涨幅超过3%，券商会全线涨停，当然这仅仅是我的猜测，不过真的有这样可能。

周末大概率要降息了，2023年8月15日人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%，2.5%，上次分别为1.90%，2.65%。那么我们lpr（利率）也会跟着同步下跌。

这个降息也太慢了，这样什么时候才会降到1%一下，我说过五年内利率有可能降低到1%以下，都是不想放下自己的利润，可以确定的是已经进入降息通道，要把存量资金往实体、股市、基金里撵，这点谁都不会改变的。

降息短期对股市利好，这点是毋庸置疑的。今天应该会高开，能否高走就不确定了，这是有市场能否蓝筹接力带动指数上行。降息最大利空是银行，降息让银行损失了利息，银行板块对指数拖累比较大，对其他板块都是构成利好。

在目前情况下并不宜过于悲观，有调整都是买入机会。我的观点比较明确，珍惜跌下来的机会，3200点不要悲观（长期说不要嫌啰嗦），如果向下看最极端3000点，向上看到6000点，还在乎眼前一点么，或许有人说指数起来大盘，要么就买指数基金、要么就低位个股，我们就不在这个问题较真。

最近外汇局也不干预汇率了，7月初股市开盘前汇率都会跳水，最近没有了，也就是没有干预了，有种希望人民币贬值，这样可以扩大出口，增加就业，还可以带来更多额外汇。

自6.30日后干预汇率，进入八月份就不再干预了，目前已经到7.32了，向上空间不大的了，比较符合我下半个月汇率走低，汇率走低利好股市，多次说过人民币贬值我们资产都在贬值，对股市是绝对的利空，也符合我月初八月策略，走出“v”字形，对大家说下半月就是干，别回头。

干

上周五一根大阴线给大家砸晕了，上证各大指数跌幅超2%，周五上午我也一样找不到原因，下午跟星湖财富（中植系第三方理财公司）聊天才反应过来。

中融信托、包括第三方理财公司的客户都在公司排队挤兑，中植系还有恒天财富、大唐财富、高晟财富。下跌的原因是：中植系中融信托的暴雷，这是确定的事情，又网传光大信托和五矿信托不能兑付，幸运的事情是这两家都澄清了。

A股经过周末冷静后，本周将更稳定，对中植系影响的公司有：中融信托的股东、中植系控股和参股的公司，购买中融信托产品的公司会有影响，比如：中融信托的大股东经纬纺机，中融信托控股参与的包括康盛股份、美吉姆、ST天山、美尔雅、凯恩股份、准油股份、宇顺电子、中金科技服务，还有购买中融信托产品的南都物业、金博股份等等。

至于其他影响应该不大的，市场的一些消息在迷茫期的时候，投资者较为恐慌，过了这个时间就看真正影响有多大了。

我对盘面还是比较乐观的，牛市旗手券商本轮最高反弹超过22%，这个时候还是继续看空市场没有必要，周一应该是直接低开往上走，或者高开高走，反正对周一持小阳的感觉，对未来的走势还是比较乐观，应该在周一就有可能收复3200点提振信心，如果不能收复就需要跌破3150点。

曾经的强势股还将继续演绎，特别是券商、房地产、汽车、锂电池，具体标的我在直播说了很多，这里就不公开说了，这些政策刺激的品种，在未来政策细节落地的情况下，对板块上涨还是有刺激作用。

我们的A股短期是看政策，中期看资金的加持，长期看股价是不是跌透，凡是跌透都会酝酿一波大行情，现在各大党媒都在纷纷看多市场，这个时候绝不能看空。

原环球时报总编辑胡锡进都知道不要追涨，在国企下跌过程中逆势加仓，自6月26开仓以来，目前还有盈利占整体资金的2%以上。我们为何做不到，是不是格局太小，投资是不是应该更专业、更理性。

我的观点还是3200点下方不悲观，在券商给了明确的信号后，如果明确看好的公司就坚定的持有，其实我们时间成本很便宜， 如果被套了可能持股几年你都无所谓，对不？

东方财富营收、利润双降，这是预期之内，就是我经常说弃东财取指南针的原因。

根本原因东财主要利润来自于基金销售+后端收益，就目前情况基金销售到了冰点，怎么谈利润。有人说他的证券公司，我想说各家证券公司经纪业务都在下滑，东方财富也一样。

那其他证券公司为什么上半年利润怎么都在增长呢？他们利润增长体验在自营业务+两融+投行业务，这是要拼证券行业真正实力的，东财没有这方面的优势，他的优势在互联网。

锂电产业链出海“争霸” 欧亚成“第二战场”

电池行业从“有没有”迈入“好不好”新阶段，锂电产业链也从国内竞争走向全球化竞争。

在日前容百科技的全球化战略发布会上，公司用最强硬的态度，说出了最难堪的事实：容百科技是全球三元材料的领头羊，但韩国同行Ecopro的市值是其10倍多。

送上一句：都说守股比守寡还难，为了你心中豪宅、豪车的梦想，守到天亮就安全了。

八月投资策略！

在6月15日以后建议是只出不进，七月的投资策略是只进不出，八月建议是低吸中字头、地产、汽车后继续躺平。

八月指数认为月初有个小幅调整，这是对七月份两个大阳线后的修复，中下旬将收复，整体八月份收出”V”字形的阳线，上轨在3320，下轨在3215点附近，三季度整体具体收复3400的条件。

最近市场传言A股实行T+0和降低印花税，就目前而且是不现实的，特别是T+0未来的五年内都不会实现的。目前的制度是保护中小投资者，他们是弱势群体，他们交易是敲着键盘完成的，现在市场是70%以上的散户投资者是亏损的，如果交易制度改成T+0，就加速中小投资者的灭亡，这就不是健康的投资市场，散户对手是量化交易、机构群体，交易时间是以微妙计算的，他们交易是计算机去完成的。

传言降低印花税就目前而言条件不成熟，我们在最近几次分别是2005年和2008年都是在市场极端低迷的情况下降低，实际降低印花税对市场只是短期兴奋剂作用，不改变市场长期走势，最后还是创新低了，制定印花税是税务部门，还需要财政部门批准，并不是证监会随意所能改变的，他们不懂行情，不会因为行情低迷就可以随意降低印花税的。

最近大家都在关心券商能否持续上涨，券商是牛市一面旗帜，最近本轮行情券商涨幅已经超过13%，他就像一把尺子一样衡量未来的涨幅，如果向上再涨15%就能支持沪指站上3700点，这是理想中的涨幅，如果能涨超过27%，券商基本就创以来的新高了，意味着沪指今年能站上4000点了，那就标志进入牛市行情了。

对于券商寻找低吸机会，目标涨幅预期本轮具有涨幅13%的条件，也就是从目前的13万点到14.8万点附近，这个数字基本是这几年券商指数的中轴线，这个数字来源基于今年上证具有创3700点的条件所作出的判断。

券商现在非常卷，相对看好头部券商和特色券商，至于最近妖股太平洋坚决回避，它属于低价股的超跌反弹，还有可能是要换大股东，华创去年五月份是当初17.26亿拿下了7.44亿股，目前市值已经是32.6亿，到目前还没获得证监会批准，目前而言浮盈80%，这事情大概率可能会黄掉的，那么让其他国资接盘，毕竟券商牌照还是比较稀缺的。而2022年华创证券利润才是4.38亿，这一波神操作已经是华创去年利润的4倍了，这才是爽歪歪。

汽车本轮反弹仍然没有结束，我们看到很多厂家目前处在去库存阶段，特别是今年上半年，各大厂家甚至有七折倾销，我看问题的角度是：

1、新能源汽车目前是我们的一张名片，国内能拿出手除了高铁，应该只剩新能源汽车了，而且我们汽车销量出口呈现快速增长趋势，未来汽车增量是新能源汽车，而且可以抢占国际市场，这正是我们政策所鼓励的。

2、相对传统汽车的利润，我们新能源汽车利润还是非常高的，虽然比亚迪利润只有特斯拉利润的八分之一，在抢占市场后，未来将是提升利润，这将是下一步的策略。

新能源汽车我们走在德国和日本的前面，在汽车领域已经实现了弯道超车，不再像燃油车那样扶不起的阿斗，这是看好新能源汽车基本面的支持。

技术看新能源汽车已经获得市场认可，七月份新能源汽车涨幅已经超过15%，未来将延续七月份的走势反弹，下半年有望反弹超过50%，具体拭目以待。

房地产有半年没有发表相关观点了，就目前而言炒的还是预期，现在还停留政策城改预期之中，存量房子是差不多了，未来是存量的消化和改善型住宅了，我认为整体空间不大。

虽然目前有政策公布，目前还是等待进一步的具体措施，如果得到落实，央国企地产企业将迎来春天，那70%民营企业还是改变不了他的宿命，该退市还是退市，广大投资者做好回避。

关于人工智能的机会

今年是人工智能爆发业绩的年份，上半年该板块走的非常牛，进入四月份开始调整，这是完成第一波涨幅，第一波涨幅是不讲究业绩的，正常炒的都是预期。

第二波涨幅炒的是业绩，对于业绩比较确定的细分领域头部公司还是有望在年底走出独立走势，回顾2020年前白酒和2020后新能源都是这样的走势。

总之八月走势难以支持多板块同时反弹，市场难以持续保持万亿成交量，所以应该是轮流上涨，大家要做好波段切换的节奏。

别怕，继续干！

这种行情盘面没必要看，要有信念你买的公司是好公司，当然不能买高位的业绩垃圾股。我就不信就这样砸下去，回到3000点。

对应的策略是继续扫货，如果你真的看空市场，就销户走人，如果不销户说明你看多A股，这个时候就坚定看多。

时代变了，不要以2007年、2015年的眼光对待当前市场，现在的市场风格变了，大牛市+普涨可能不复存在了，未来投资者可以赚三方面的钱：

1、行业的成长所带来的股票差价，今年人工智能就是典型案例。

2、分红所带来的利润，如果不考虑股价差价的情况下，如果每年有4%分红，远远高于银行的协议存款。

3、政策支持所带来的红利，中字头+中药政策不断，回头看涨幅已经不小。

为什么说大牛市+普涨不复存在了？可以从以下四方面来分析：

1、2005牛市启动时候的A股市值不足20万亿，2015年牛市启动前市值不足40万亿，目前两市市值超过90万亿，上市公司数量超过5000家，现在的市场很臃肿，要想涨多高还是有比较大的难度。

2、量化基金扰乱了市场秩序，小市值公司流动性差量化不碰、ST公司量化就不会介入，大市值公司要么机构抱团取暖，要么就是量化在里面反复T。

3、监管趋严，退市进程加快，在2019年曾经说过，未来五年有超过200家公司退市，目前应该差不多，2024年后的五年应该是500家退市。

4、未来差价体现在高成长+政策红利，不再是普涨普跌的行情。

？+减产＝涨价

这个周末晕晕沉沉的什么不想动，看着书刷着新闻，网上这样说的：过度刷财经新闻容易致人贫穷，不知道你是否认同，我是非常认同的，以后还是尽量少刷。

在上周对镓、锗出口管制，镓、锗等稀有金属供应链里占据了85%以上的产能，这只是中国组合拳的起手式，各国骂声一片。近日，中国硅产品龙头企业合盛硅业发布公告，宣布因硅产品不断降价，公司将减少工业硅的产能以降低运营成本。   

工业硅下游需求主要光伏、新能源汽车等成为拉动工业硅需求的重要因素。同时也是重要的半导体材料，可用于制造电子器件，如集成电路、太阳能电池板、LED等，此外，还可应用于制造合成纤维、有机硅、橡胶、医药、建筑材料。 

此消息一出，美西方的一众半导体巨头们顿时叫苦不迭。特斯拉马斯克讲话了，他说未来两年将从硅材料短缺到电压互感器短缺，再到电力短缺，单位能源有效计算最重要。

中国拥有最成熟的硅产品供应链。据中国有色金属工业协会统计，在2022年全球工业硅产量约为778万吨，其中中国的工业硅产量为630万吨，约占全球工业硅产量的81%，而合盛硅业产能超过200万吨，无疑对全球硅产品供应链带来巨大冲击。

作为全球最大的硅生产国，中国企业普遍以薄利多销的模式抢占硅产品市场，这导致即使是合盛硅业这样的龙头企业，其利润率也丝毫不理想。包括我的服装、小商品、稀土都是这样的，赚的都是辛苦费，类似人们说稀土当黄土给卖了。

韩国、日本、美国对我国的做法都是强烈反对，美方声称，中方的做法进一步凸显了供应链多元化的必要性，因此美方需要在供应链中建立弹性。未来，美国将与和盟友以及合作伙伴一同协商解决类似问题的有效途径。

不过，西方要想在全球范围内绕开中国重建半导体原材料的供应链，基本上在短期内是不可能实现的，长期是没有问题。

中国占据着全球30%的制造业产能，相当于美国与欧洲的总和，在这些发达国家里利润空间大、回报周期短的金融与证券行业才会得到资本的大规模涌入，而实体工业与之相比根本无法激发资本的投资兴趣。

中国也就老祖宗留下东西比较贵重，如果要制裁别人真没有什么拿出手的东西，欧洲前三十年把这些落后产能制造业放到我们国家，再用我们矿产资源做配套，其他的国家也都陆续停产了，这个时候进行反制，短期内对市场影响还是比较大，国外加大投产需要时间，长时间都能生存出来的。

其实我国资源价格比较低都是国际竞争结果，毫无底线的降价促销，自身开车成本也没有降下来，造成竞争没有优势，最后利润少的可怜，这就是中国企业善于打价格战。

看看龙头合盛硅业2022年净利润是54.41亿，净利润率是21.73%，今年一季度净利润率是17.39%，相对于煤炭、钢铁等利润是比较高的了，相对于制造业个位数简直非常赚钱的行业了，所有中国用家里有矿形容家里有钱。

A股中有31加生产工业硅的上市公司，收藏备用：

3400点只是起步

周三A股还在ICU，周四又到了KTV，在7月1日文章分享了反弹的行业，7月11日分享文章《该反弹了》，并且明确说了“只进不出”，现在告诉你躺平。

不过大家都有上车的机会，现在上车也不晚，这一波剑指3400点，应该在8月份完成，再看各项数据和政策的力度，决定反弹的幅度，3400点只是起步，就目前而言不要轻易出货。

我虽然很老实，但是有些个股上涨是必定的，就是不说，说了就违规，不说肯定不会违规的，需要长期跟踪我的内容，每一次分享一点，需要心领神会，我没有收你钱，冒险就不值得了。

------

曾经明星们被人利用人工智能换换脸，还有利用山寨版的迪丽巴热带货，成本只需要3.5万，这样到底合不合法终于有答案了。

七部委联合发布了人工智能的首部法律《生成式人工智能服务管理暂行办法》，这让人工智能企业在发展过程中不再畏手畏脚了。

人工智能离不开数据、算力和算法，而在本次《办法》中，数据是第一高频词，出现次数高达18次，安全出现了14次，而算力、算法出现次数为3次和6次。

我的理解是人工智能是以数据为基础，安全为人工智能保驾护航，算力和算法只是一种条件和手段而已，就像孩子上学，学知识为目的，健康成长为最根本的目的，成绩和学校只是衡量标准而已，顺序不能颠倒。 

让我联想到今年为什么三大运营商联通、移动、电信走翻倍牛股，我们手上的、、支付宝等等，都是以我们11位数字的电话号码为基础的，他们上涨本身就应该的，还有同花顺、中文传媒、拓尔思等等，他们是被题材炒作了，顺着首部法律摸索下去，他也是有被炒作的基础，如果没有数据人工智能也就没有办法进展了。

360是数据安全第一股，上半年股价涨了两倍，老板离婚了，财富暴增做数据安全的老板都感觉不安全了，还有昆仑万维的老板周亚辉和李琼，应该有十来个人工智能企业老板和老板娘都离婚了。

至于科技我不理解，反正我知道人工智能让我们实现可能感觉人实现不了的事情，对我们的帮助是不言而喻的。

7月投资策略

2023年上半年已结束，沪指收涨3.65%，创业板、上证50均跌超5%。上半年风格以TMT为主，中特估一度表现，但不少截止6月30日收盘，基本跌回去，白酒、新能源等赛道基本面品种跑输市场。

6月市场的波动主要来源于下旬端午假期效应和季末年中流动性紧张，这点在6月策略均已提示，所以这种预期内的调整，我们一直说不要担心，3200点以下不悲观，建议大家珍惜调整带来的机会。

对于7月，我们按时间顺序，结合流动性、汇率、美联储加息与国内，以及A股整体估值水平来聊下7月观点。

导致6月波动的流动性紧张，会随着月底结束而回归常态！关注市场成交量，倾向有望重新回归万亿上方，好点预期是再度回到1.1-1.2万亿附近。随着量增，短期A股市场亦有望迎来阶段性小修复。

近期人民币汇率持续贬值，不少投资者担心。我认为汇率贬值这事，一是国外对国内经济预期降低，认为咱没有强刺激预期；二是今年出口压力，适当贬值利于出口，这点前面聊过。

短期汇率的略超预期更多是一种趋势惯性，随着周末表态，有望出现小幅升值，维持汇率在7.2附近震荡的观点不变，至于持续升值走势预期，我认为除非国内出现强刺激政策，否则，在今年需保出口的背景下，概率较小。

进入7月下旬，一方面是国内，对下半年的定调。不过，从6月的两次gch看，地产或难有强刺激政策，核心预期估计还在促消费方向，如周末出的促家居。此外，高端制造、数字经济等科技产业或仍有政策加持。

另一方面，美联储7月27日凌晨公布议息。目前美联储是鹰派预期管理，说是还要加两次，但我认为加的概率小，即便加，也是最后一次，加的越多，开启降息的时间点则会越快。对A股的影响不大，主要港股会受影响。

从当前A股的估值水平看，以沪深300指数为例，目前滚动市盈率为11.68倍，虽然没有达到2018年12月的10.52倍、2022年10月的10.96倍，但总体是偏低的。前期聊过的股债收益率，也是再度临近极值。

有机构统计，2005-2022年的历年7月，沪指共有11次上涨，7次下跌，上涨概率较大。从统计学看，“七翻身”貌似还是有一定依据的。

总的来说，对于接下来的行情，阶段上可适当乐观，看好7月逐步修复是主旋律！方向上，建议跟踪三方面：

第一，中特估，调整的空间够大，时间也有2个月，看其能否接替AI；第二，中报预期不错的品种，如光伏topcon、储能等；第三，7月下旬政策预期方向，如周末的促家居，具体细则未出，但多数都是相对低位品种。

教科书式“投资”~等待量增带来的修复机会！

胡锡进周一开户，周二抄底赚104元，周三赚120元，总盈利200多元；周四变成倒亏300多，然后又转入10万元，总资金变为20万。

两天满仓，第三天资金翻倍，这剧本像极了初入市的我们，教科书式韭菜...炒股第一年，豪气冲天，炒股两年，激情减半，炒股三年，哑口无言~

如果说去年暴跌，大家还有余粮和心气，认为会变好；今年是反复震荡，反而心气没了，甚至有人清仓走了。在这里，我要把之前分享的一段话再次拿出来：最难熬的，往往不是冬天，而是早春。早春，苦的不是春寒料峭，苦的是青黄不接！

即便经历一个灾年欠收了，寒冬的仓库，依然会有秋天的余粮。但是到了万物复苏的早春，“欠收”带来的苦难，才会真正降临，因为余粮见底…这个时候大地虽然染上了代表希望的新绿，但是远水救不了近火，这抹绿，不能用来充饥。

------

周四国债逆回购利率飙至6%以上，至于原因则是我在6月中就强调的，季末年中流动性会紧张，银行会在6月底回收现金，应付各项KPI考核，以及企业也会有结账等需求。7月后，这些钱又会慢慢回归市场。

所以大家也发现，两市的成交量从节前万亿，缩到这两天只有八九千亿，AI题材被杀得人仰马翻。随着周初要出去的都被提前砸出去，这两天即便量少，但赚钱效应还算可行。等待7月成交量逐步回升带来的修复机会！

结合中报，短期建议看中报预期不错的低位品种，如光伏topcon、储能、白色家电、食品饮料等。此外，调整已久的中特估也可以留意。AI的跟踪，第一轮普涨，第二轮就已是局部上涨，后面能向上的只会更少，多数从哪来回来去。

就指数而言，沪指跌破3200点已有5日，并留下3197-3196点跳空缺口，未来两个交易日需要补缺并重回3200点上方，否则，就是弱势市场，3200点反会成压力位，且不排除进一步向下。

高温能否带来短线新机会？

胡锡进开户第二天，收盘盈利达到226.43元，比昨天增加了120多元。新手大礼包一贯如此，而且老胡选的是相对低点，比人声鼎沸时介入更安全！

AI相关延续调整，不少周二抄底的被埋了半截。6月策略以及端午前一周均聊过假期效应和季末年中流动性紧张可能带来的高波动，提醒高位股以兑现为主，尤其量化助涨助跌下，容易杀过头。

每次题材炒作，都会想起那句话，即低位不买，高位流泪；买了高位，再留血泪。以我对盘面的观察，最快可能要等7月初流动性回归时，AI或许会有一次上攻试盘，届时能否拉起，要看上方抛压以及跟风盘。

在中报窗口期，建议跟踪低位基本面品种，尤其中报预期不错的。按现在财报披露规则，沪深主板半年报业绩同比变化在±50%以上的需要预告，科创板、创业板无强制披露要求，中报披露最后时间点是8月31日。

今年厄尔尼诺现象比较严重，国内北方已持续高温，美国南部6100万人收到高温预警。电力、白电连续走强，煤炭、天然气也开始有表现，这些都与高温催化有关，尤其AI分化后，看是否有更多资金关注这块，从而给予板块短期加速。

电力是最强的，不少标的已开启妖股模式，这种形态只适合短线高手参与博弈，多数人建议看看尚在低位的基本面品种，如白电，今年的出口数据可能不会差，至少在夏天或有不错的业绩预期，再考虑中报不错，短期遇调整可关注。

还有煤炭股本身低位，而且也符合中特估的逻辑，不排除这轮中特估可能以煤炭领先。周三板块迎来久违的放量上涨，留意持续性，三日内调整不杀空间，后市均有上行动能。

从公募发行看，2023年将近过半，年内发行整体遇冷。年内新成立基金517只，较去年上半年的663只明显下降。其中，有119家公募持牌机构参与了基金新发，仍有78家机构没有发行新基金。

行情越差，基金越难发，现在需要外力打破这种负循环，扭转颓势。这种外力要么是真金白银的增量入市，如社保、保险等资管提高下半年权益类配置比例，要么政策强刺激，经济强复苏预期引导，后者比前者还难。

未来3日可能还有波动，但3200点以下没必要悲观！

怎么跌的就怎么涨的！

瓦格纳撤军后，大概率后续瓦格纳士兵要么与防部签合同进编制，要么回家，至于首领普里戈津，暂时还不知道它在哪，美国的态度是只要其到与美有引渡条约的国家就会被抓。

此外，冲突可能要迎来重大转折，德国电视台预计和谈最早将于7月开始。去年影响市场的三大利空：疫情、战争、美联储加息，现在除了冲突还在继续，其余两个均已结束或临近尾声，所以没道理比去年还悲观！

------

周二普涨，涨幅超3%的达1244只，与周一1195只下跌超3%形成鲜明对比！盘后的段子也变为胡锡进：炒股不难啊，第一天就赚钱，你们怎么回事？

怎么跌的就怎么涨的！下跌是因为汇率贬值、季末年中流动性紧张，那么周二的上涨则是汇率小幅升值，以及原先月底想出去的资金在周一就已被砸出去，空头情绪释放，市场自然也就企稳了。

此外，也有基金经理锁仓的原因，毕竟年中也是要阶段性排个名，净值回撤多就太难看了。这也很好解释为什么上涨反而是缩量的，因为短线该卖的已卖，内资暂时停止抛，但随着市场反弹，预计周四（最后卖票取现日）可能还会有小波动。

方向上，周二以中特估和地产链强势为主，均在昨天早盘文章预期里。昨天盘中再度传地产链小作文，都在博政策。政策只要不出，就一直是潜在利好，一旦出了，即靴子落地，毕竟以地产行业定调看，难有超预期的东西出现。

短期可能还有小波动，季末年中流动性紧张正在验证，预计国债逆回购的利率后半周会上扬，但3200点以下不必悲观！忍受波动，理解波动，珍惜3200点以下的机会。

如果选不好方向，那么不妨分散均衡配置，个人建议下半年的重心以低位基本面赛道品种为主！短期仍看中特估与AI之间的跷跷板，增量资金则看赛道博政策预期。

逐一验证！静待高切低！

周一A股低开低走，盘中有反拉，但午后被中字头再度把指数砸下来。全市场跌幅超3%的多达1195家，涨幅超3%的仅219家。

我认为调整的主因是AI相关的高位股大幅回落，而低位的又未能衔接上。在节前就多次强调，假期效应以及季末年中流动性紧张，中下旬存在高波动预期，尤其高位题材股。现在看市场以及AI走势，基本被逐一验证。

对盘面的调整没必要害怕！内战、人民币汇率贬值、美联储鹰派只是噱头，就拿人民币贬值来说，我们看到周一北向是小幅净流入的，而且与汇率联系密切的港股昨天也并未跌太多。

盘面最大扰动是有部分活跃资金需要在月底出去，但它们被昆仑万维的减持（压死骆驼的最后一根稻草）打乱节奏，只能被动提前出局，致调整提前。这部分短期流动性的丧失需等7月初逐步回归！

随着周一空头释放，短期向下的空间有限，好一点是逐步修复，差点可能还要在这里横向折腾（涨-再跌-反弹）3-5个交易日，不排除有部分短线资金，会趁着反弹继续往外溜，但整体波动应该会下降。3200点以下不悲观！

方向上，上一次AI相关大调整是4月中下旬，也是五一假期效应+季报年报，随后是切换至中特估，看看这次是否也会雷同，毕竟中字头如央企类基建，基本上跌回3月初起涨点位置，倾向这里最差应该能有个短期的技术反抽。

此外，节前两三周的节奏基本上半周涨AI，下半周涨赛道博政策，短期留意后者。月底关于6月PMI数据会出来，届时二季度数据基本就出来了。还有gch，按惯例，现在gch是两周一次，上次是月中，本周应该也会如期召开。