家用投影市场大变局：三色激光领衔高端市场

文/李洋

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21世纪初,液晶以摧枯拉朽之势结束了显像管电视主导显示时代。如今，这一幕，在投影机行业上演。下面一冷一热的两组对比鲜明的数据就可窥见中国投影机市场的进化趋势。

洛图科技（RUNTO）最新数据显示，2023年中国智能投影设备市场销量586.4万台，同比下降5.1%，销售额则同比下降17.3%。这是2017年以来，中国智能投影市场的首次销量同比下滑。

然而，家用激光投影设备（含激光电视）销量则出现逆势上扬的趋势，2023年中国市场出货量同比增长35.5%，其中，三色激光技术产品渗透率接近60%，同比增长32%，成为激光投影领域的趋势性技术。

在整个大盘下滑的背景下，激光投影的逆势上扬说明传统LED投影市场已经从“小甜甜”变成了“牛夫人”，以三色激光为代表的新一代显示技术已经获得了市场的认可。

投影光源技术迎来升级周期

要了解投影机的市场格局，就要追溯其发展史。

投影机最初定位为商用展示或者办公设备，主要以灯泡作为光源。由于该类产品存在灯泡寿命短、体积庞大、噪音大等缺点，并不适合家庭使用。

大概在2014年左右，以极米为代表的一众品牌带来了“无屏电视”的概念，实际就是我们今天非常熟悉的家用智能投影。其将LED光源、安卓系统、网络影视平台等智能元素与投影机结合，并顺利引入了家用领域。除了智能化程度的提升，投影机能够进入家庭的关键是：LED光源技术逐渐成熟。

相比于灯泡，LED光源的好处是成本低、体积小，基于此，智能投影可以做得很小巧，价格很亲民。当然此类产品的缺陷也很明显：亮度较低、色彩表现差和对比度很低，画质始终难以提升。

2023年全年，全球投影机出货量1827万台，同比增长2.4%，低于预期；中国市场作为全球第一大投影市场，2023年智能投影设备在国内市场出现销量下滑，这是自2017年来首次。

随着用户对家用投影设备画质要求的不断提升，投影机市场已经到了升级换代的前夜。

2022年5月，海信旗下针对年轻人群的品牌Vidda率先掀起变革。Vidda推出全球首款4K三色激光投影Vidda C1，将家用投影的画质提升至专业水平，同时提出“拒绝亮度虚标”的倡议，号召向行业乱象说不，开启了三色激光投影的高速发展期。

前面提到的LED光源智能投影饱受诟病的几个痛点，被三色激光技术各个击破：通常来说，LED光源能够实现的对比度仅有300:1到500:1的水平，导致画面偏白，色域和色准等方面也不够理想。相比之下，三色激光方面对比度明显，以Vidda旗舰级的C1 Pro为例，实测亮度达到2350 CVIA流明，对比度达1700:1，色域更是达到110% BT.2020，画质比起LED可以说有质的提升，甚至色彩表现不输于大多数的液晶和OLED电视。三色激光彻底让大众刷新了对于智能投影的认知，提升了对该类产品的期待。

头部厂商争抢三色激光市场

海信旗下的Vidda出手之后，各大品牌开始相继跟进，拉开了激光投影市场争夺战的大幕。

市场节奏可谓紧锣密鼓。

2022年12月，坚果发布其三色激光投影N1系列；

2023年3月，Vidda发布第二代4K三色激光投影Vidda C1S。较之前代产品，C1S不仅亮度有明显的提升，还能有效去除散斑现象；

同年9月，当贝发布基于ALPD 5.0技术的X5 Ultra，采用三色激光并混入LED光源；

2024年1月，极米也通过RS 10系列投影跟进，进入三色激光市场，其采用了混光技术。

不难发现，四大国内智能投影厂商在三色激光技术领域站队，分为“纯三色激光”和“混光三色激光”两种，那么它们有何区别，又孰优孰劣呢？

首先，激光天然具有散斑现象，这是它的缺点之一。厂商们的终极目标都是相同的，即抑制散斑、提升画质。其中，Vidda和坚果选择了纯三色激光技术的“硬刚”路线，使用专利技术抑制散斑。得益于Vidda母公司海信在激光领域多年的深耕，其散斑抑制效果更为理想。

选择混光三色激光路线的极米和当贝，通过在三色激光中混入LED光源或荧光片来抑制散斑，好处是有现成的技术方案（据了解，该技术由光峰科技提供），但由于混光的加入，对于色彩表现会有相当大的影响，这是目前业界所公认的。

就目前来看，市场中投影光源技术以LED和激光（单色或三色激光）为主，主流显示芯片包括LCD（1LCD和3LCD）和DLP，近期还有华为旗下的海思宣布将推出LCOS投影芯片，值得关注。

千元低端产品多为LED+1LCD的搭配组合，品牌也非常繁杂，其中不乏品质低劣的代工贴牌产品。

据了解，6000元以上家用投影市场在近十年来一直没有被充分开发。而在全球投影市场经历过低潮、LED技术逐渐遇冷后，激光投影将在2024年进入高速发展期，形成规模化、国际化、场景多样化的新局面。目前，三色激光+DLP已成为公认的最佳画质解决方案组合，包括Vidda、极米、坚果、当贝等头部品牌均已布局。

市场分层，出现两大阵营

由此来看，智能投影市场已经出现明显的分层，千元机阵营主打LED+1LCD机型；高端阵营则主推三色激光+DLP机型。前者（LED机型）胜在价格低廉，但市场趋于饱和；追求画质和升级用户更青睐三色激光投影。

值得关注的是，市场数据已经从两个方面证明了三色激光投影的热销前景。首先，洛图科技数据显示，2023年线上三色激光投影在激光投影中销量占比达到63.3%，市场份额已经超过单色激光机型。

第二，2023年4K投影市场份额达到5.2%，同比上涨3.6%，销量涨幅更是达到194%。在4K投影中，激光反超LED成为主流，2023年的份额达到47.2%，这也成为三色激光投影增长的另一个维度。

那么两大投影阵营是否会出现产品融合的趋势，丰富各自的产品品类？

首先，低端阵营向高端阵营上探的门槛非常高。产业链人士透露，三色激光技术壁垒较高，一般企业的研发能力跟不上。

此外激光技术主要应用在激光电视领域，包括激光器在内的相关零部件成本很难压缩。近年来激光上游厂商推出针对小型智能投影的激光器，才为下游厂商带来丰富产品类型、细化市场的机会。以Vidda为例，旗下拥有旗舰定位的C1 Pro、超高质价比C1S/C1以及小巧便携的C1 Air，覆盖多种使用场景，满足不同用户的需求。

不过，当前处于LED投影向激光投影的过渡期，市场上除了传统的LED+LCD、三色激光+DLP，还会出现重新排列组合后的 “多技术线路”产品，比如LED+1LCD机型，如今在入门级市场可谓风生水起。

在市场过渡期，这种多技术路线产品也是过渡类型的产品。可以预见的是，未来随着三色激光技术的不断普及，三色激光产品将成为市场的主流，尤其是纯色激光产品。

在新技术的驱动下，预计今年的投影机市场规模仍然呈增长趋势。据洛图科技数据预测，2024年，预计全球投影机出货量将达到1931万台，同比增长5.7%。其中，中国智能投影销量将达到620万台，同比增长5.7%；销售额为107.2亿元，同比增长3.4%。

由于商教市场的持续萎缩，主要增长部分将集中在家用市场，特别是2024下半年的巴黎奥运会、欧洲杯足球赛、篮球世锦赛等体育赛事，有望拉动智能投影的销售。

值得一提的是，2023年底国家七部门联合印发了《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》，其中专门提到了近眼显示和激光显示系统是未来视听电子产业发展的新引擎，均有望达到千亿级规模，要积极推动激光电视、投影等产品的普及。对于三色激光投影来说，这无疑是最佳的发展机遇。

老牌厨电巨头苏泊尔变身“颜控”：AWE2024主打“精致与实用”

3月14日，2024年中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海开幕。在今年的AWE上，“精致与实用”的品质家居生活依旧是苏泊尔的初心，多款明星家电惊艳亮相，将高颜值、高质量、高实用的创新之作呈现给现场观众：20年来品质沉淀的代表电饭煲、去哪都能带的“露营系”便携式咖啡机以及越洗越轻松的洗地机等硬核产品，展现出苏泊尔的多元化生态打造能力和精致生活小家电的发展格向，为消费者带来便捷而愉悦的品质生活。

产品即生活，探索品质家居生活

作为国内小家电领域的头部玩家，苏泊尔近三十年的变革创新基因，使其在自主研发、智慧体验、生态新品等方面持续探索和颠覆，不断推陈出新的产品也在卧虎藏龙的家电市场中成功脱颖而出。

电饭煲是老百姓厨房生活中一件再平凡不过的单品，却是苏泊尔20余年来技术的集大成和品质的沉淀，成为苏泊尔最值得消费者信赖的经典之作，而日复一日的迭代创新恰恰是小家电这一充满竞争的行业所面临的发展命题。即便目前市场上有不少功能迥异的电饭煲，但苏泊尔依旧积极谋求多变，不断创新迭代产品核心，满足消费者对电饭煲这一品类的进阶需求。

在苏泊尔的展台上，引发不少消费者驻足观看和讨论的远红外饭煲是苏泊尔电饭煲新作，上盖远红外穿透加热，搭配360°环流IH金色加热腰带，可以让加热面积增加29%，加热提速25%，激发米香3.5倍。所谓“知味者，遇好饭不必用菜”，可以说一台好用的电饭煲可以让消费者在家也能吃上8A级好米饭。

此外，在当代年轻人的“诗和远方”中也带动了“露营系”小家电的火爆。回归到消费者精细化、多样化、情感化的需求本身来说，Mini意式咖啡机既代表了苏泊尔对消费者的深入洞察，又体现了其在场景化消费时代中自成一套机动而巧妙的打法。这款小巧易携带的咖啡机恰好瞄中年轻人悦己诉求，可以摆在办公桌上，于午后来上一杯意式咖啡补充能量。同时，一次满电就能做出30杯咖啡，热水3秒即出，可以在“来一场说走就走的旅行”中实现咖啡自由。

实力破圈，全面展示多元化发展成果

如今，中国家电行业已经进入红海市场，行业内竞争激烈，苏泊尔能够长期稳坐中国小家电届的“头把交椅”，靠的是产品创新和生活方式的打造，积极谋求多元化发展，不断拓展和延伸小家电品类，全面开花。

洗地机便是其中之一。过去几年扫（拖）地机器人是市面上主流的智能清洁品类，迭代至今已然解决了很多挑战，但对于贴边清洁等问题仍旧困扰很多人。苏泊尔后发而至加入智能清洁家电品类，推出一款势头正猛的洗地机——苏泊尔双滚刷全屋自烘干洗地机。该款产品配置双滚刷可以实现双倍清洁效果，单手就能hold住，前后推拉也毫不费力，洗拖一遍相当于两遍的清洁效果，实现了用之前一半的时间就能完成整屋清洁的效果。同时，针对有小孩的家庭中存在的“细菌焦虑”的问题，洗地机还可以一键将自来水生成电解质水，除菌率高达99.9%，孩子在家也能尽情撒欢儿。

今年苏泊尔AWE期间展出的一系列颇具竞争力的创新产品中，为追求品质的消费者带来了充满惊喜的全新体验。无论是从技术突破上，还是产品性能、年轻化设计等方面都契合了苏泊尔多元化和年轻化的发展格向。从生活理念上来讲，苏泊尔长期以来对于消费者的洞察让其时刻保有创新的“眼睛”，将创新与实用双向结合，加速前沿产品在消费端的落地，真正诠释了让每个家庭都能享受品质生活的愿景。

苏泊尔在AWE上不断涌现的硬核技术和产品，是中国家电整体迈向智能化、个性多元化的缩影。面对当下消费者需求持续升级与科技智能化赋能的双重作用下，相信苏泊尔未来将继续关注中国家庭的家电需求和痛点，循着打造“精致与实用”的品质家居生活的初心，创新出贴合主流市场的惊艳产品和服务。

方太迭代集成烹饪中心：交付开敞厨房最优解

文/陈昊

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2024年全国刚刚落幕，会议期间“科技创新”再次成为了与会代表委员和各界人士普遍关注的话题之一。对此，随后发布的政府工作报告也作出部署，强调要推动高水平科技自立自强、以科技创新推动产业创新、强化企业科技创新主体地位。

科技创新是国家竞争力的关键，也是企业发展的动力之源。如何开辟出科技创新的土壤、如何让创新土壤中开出成果转化的花，这是企业需要面对和深思的问题。

在本届AWE上，高端厨电者方太举办「Hi-Tech，Hi Life」2024春季新品发布会。方太集成烹饪中心全家族亮相，为用户提供全新智慧烹饪解决方案。而这一方案亦是科技创新普惠大众的范本，切实回应了关切。

敢为天下先背后的趋势洞察力

作为烹饪场景解决方案，方太集成烹饪中心开行业先河。这背后则是对于厨房发展趋势的敏锐洞察。

实际上，在现今中国家庭中，厨房的功能性悄然生变：它不再仅仅是一个烹饪操作的场所，还逐渐成为承载了休闲放松、家庭团聚、社交沟通功能的新中心。

为了洞悉厨居趋势，方太联合中国社会科学院国情调查与大数据研究中心，对55个大中城市里的数千个中产家庭进行生活方式抽样调查，并发布《中国厨居发展趋势报告（2024）》。调查结果显示，近九成受访者认为，与家人一同做饭是家庭生活中最重要的场景。其中，有76.4%的家庭每天使用厨房的频率为一次或更高。

厨房在功能性上的演进，也带动了其物理形态的改变。

调查结果亦显示，在受访者当中，目前已经采用开敞式和开放式厨房的合计比例占到49.80%，与封闭式厨房基本持平。相比于封闭式厨房，采用开敞式或开放式厨房的家庭对自己的厨房满意度更高。

更能直接代表趋势走向的，则是家庭对未来厨房形态的选择。调查发现，如果换房或装修，愿意采用开敞式和开放式厨房的受访者比例升至65.1%；当预计未来时，78.4%的受访者都会选择开敞式或开放式厨房；而提升最为明显的，是未来预计会采用开放式厨房的受访者比例，从目前的8.7%猛增至38%。

以上数据充分说明，开敞厨房是无可争议的未来主流。

以创新满足用户开敞厨房的需求

开敞厨房在设计美观度和空间拓展方面均有显著优势，但消费者对于厨房空气质量、噪声方面的顾虑，成为开敞厨房普及的掣肘因素，尤其是在以爆炒为代表的中式烹饪下的中国市场。

方太创新解题思路，以超3700项技术专利积累，全心打造集成烹饪中心，历经四次产品迭代，不断在功能、体验、美学方面对产品进行升级，革新烹饪体验，以实力打消了用户顾虑，改变消费者对开敞厨房的刻板印象，并引领了厨房功能和设计的新趋势。

据调查，受访者对于开敞厨房的顾虑主要集中在三个方面：油烟、噪声和安全性。不难看出，这些顾虑点全指向了厨电功能的改善。倘若有品牌能利用科技创新解决这些痛点，消费者对于开敞厨房的顾虑自然会被打消。

单纯减少油烟，或者只要求降低噪声的分贝值，对于现如今的厨电企业来说都并非难题。不过，以上两大功能改善点可谓相互对立。提高排烟效率需要增加风机功率，但这会导致噪声增大；降低噪声需要控制风机功率，但会影响排烟效率。

方太集成烹饪中心突破了传统集成油烟下排或者侧排的设计思维定式，坚持上排集成，利用油烟自然上升的物理规律，以更小的功率达到了更好的排烟效果；与此同时，云腾智驱引擎利用动力增压技术，实现厨房不跑烟的好效果，NVH多维柔声降噪通过阻抗复合风道设计和抗性消音技术，实现了从源头产生到传播过程的全路径消噪处理。这样的黄金组合，击破了油烟和噪声这个此消彼长的两难问题，同时满足了用户对于“不跑烟”和“降噪”的双重需求。

对于有娃家庭而言，针对开敞厨房的顾虑又多了一重，即安全性。厨电在工作时可能会产生高温，一些厨电设计上存在棱角和突出部位，成人在烹饪期间都难免被烫伤或碰伤，更不要说充满好奇心的孩童了。

为了实现对人人友好的开敞厨房体验，方太集成烹饪中心在灶口加装隔热聚能罩，能使周边体感温度下降4℃，从容烹饪；无把手一体设计和嵌入式安装，也把磕伤碰伤的概率降到最低；此外，集成烹饪中心Y系列采用了散热门舱设计，门体的温度在使用时可降低30%*，降低烫伤风险。这些设计上的创新和优化，让厨房不再是亲子互动的禁区。

解决了困扰开敞厨房诸多需求痛点的方太集成烹饪中心，不仅改善了厨房的使用体验，还促进了家庭成员之间的沟通和互动，为用户真正打造了一个温馨和谐的厨居生活空间。可以说，方太集成烹饪中心是中国家庭实现开敞厨房、实现厨居互动的最优解决方案。

惠及行业的创新红利

创变者的思路已经获得市场的认可。问世至今的6年时间中，方太集成烹饪中心已经走进超过300万个家庭。根据GfK中怡康公布的数据，在2023年上半年集成烹饪中心市场，方太以91.7%的线下份额和94.4%的市场份额领跑市场，有望成为“中国厨房下一个十年的新中心”。

与此同时，据奥维云网（AVC）监测数据显示，2022年集成烹饪中心线上市场零售量、零售额分别同比增长49.5%、35.9%，线下市场零售量、零售额分别同比增长103.6%、99.5%。2023年，线上集成烹饪中心-灶蒸烤部分零售额同比增长139.6%；线下集成烹饪中心-灶蒸烤部分零售额同比增长22.6%，呈现出快速增长态势。

可见，方太集成烹饪中心的发展，为厨电行业的发展注入了全新活力。

时间推回至2008年，当年特斯拉推出首款纯电动汽车Roadster，拉开了汽车行业颠覆式创新的序幕。但当时市场对新兴事物的认知尚浅，市场尚有杂音。随着续航焦虑、充电便捷性、安全性等痛点被逐个击破，如今，公众已经完全刷新了对电动汽车的刻板印象。

从2008年到如今10余年时间里，汽车工业发展史已经出现了全然不同的走向。

和造车新势力的解题思路类似。在方太集成烹饪中心问世之前，厨电行业多年来一直遵循单品类迭代的创新原则。固有的产品思维不仅有局限性，还导致行业增长的天花板过早出现。

方太集成烹饪中心的诞生，打破了烹饪单品各自为政的局面，以设计和技术领先的方式服务于消费场景、满足用户需求。

实际上，伴随前沿科技的每一次迭代，方太集成烹饪中心也印证了其“不在局限范围内做改良，转而去科技前沿找答案”的研发策略。

于用户而言，方太集成烹饪中心提供的是更为便捷和高效的烹饪解决方案；于行业而言，方太集成烹饪中心打破了传统厨电的边界，开辟了厨电行业的新赛道。方太集成烹饪中心的先发性优势不仅转化成了自身巨大的市场优势，也有效拉动了全行业的市场需求，拓展了新的市场空间。如今集成烹饪中心已经成为厨电行业的新品类和行业寄予厚望的新增长点。

由此来看，关于如何在创新土壤中实现技术成果转化，并惠及行业，方太集成烹饪中心给出了教科书般的答案。

*降温30%：在方太实验室规定条件下测试，散热门舱技术能有效降温30%

Leader全新产品亮相AWE，与年轻人一起畅享未来

3月14日，2024中国家电及消费电子博览会(以下简称“AWE”)在上海开幕。在这场全球家电及消费电子领域的盛宴上，海尔智家旗下的年轻消费电子品牌Leader在现场发布了官方中文品牌名——“你的”，并举行海尔视听与京东黑电的战略合作签约仪式，推动产业赋能合作共赢。现场集中展出了智慧屏胜境F8、便携智能投影仪H1和AR眼镜随身屏等最新视听产品，以全新的创新智慧科技与丰富的场景布局，来满足日益多元化的Z世代消费需求。

深度洞察Z世代消费需求，Leader与年轻人节奏合拍

Z世代年轻人已成为消费主力军，他们个性鲜明、创意多变，是“超会生活”的一代，乐于拥抱新奇和多元的生活体验，露营、健身、游戏、二次元……每一种生活主张背后是千人千面的用户诉求，也是具备无限创新空间的真实场景。

正是基于对Z世代的深刻洞察，Leader从年轻人的需求出发，围绕他们的喜好和个性化体验，推出了智慧屏产品，在玩法和场景方面勇于创新。Leader智慧屏用充满新意的外观设计、乐趣新潮的产品玩法、多元化的体验场景与年轻人的节奏合拍，既打破了产品创新思维的边界，传递了不只是智慧屏的态度，获得了市场和年轻消费者的一致认可。

2023年上市的Leader小超跑智慧屏极境6，就凭借“联网快、投屏快、运行快”的硬核实力，在去年10月预售开启后火速“出圈”。不仅抢占了75英寸电视机新品榜TOP1，而且仅预售前4小时，全型号预定突破4000台，超越众多老牌厂商。

创新多元化产品矩阵，成为年轻人全能娱乐“搭子”

如今，电竞风起正当时，Z世代年轻人更愿意享受电竞游戏的高燃瞬间，无论玩游戏还是看球看赛车，清晰度和流畅度成为他们关注的焦点。在今年的AWE现场展出的Leader智慧屏胜境F8，具备超高分区精准控光，打造Mini LED电视画质新体验，游戏模式让游戏画面色彩更丰富、细节更逼真、游戏设置更个性化。同时搭载星闪生态，连接无需Dangle，实现更快的数据传输、更低的传输时延、更稳定的无线连接，运行时极速流畅、不卡顿，让玩家享受超平滑的游戏竞技体验，享受“真枪实战”的身临其境之感。

在AWE现场，经中国MOD第一人邢凯设计改造的电竞体验区，智慧屏胜境F8成为了当之无愧的全场焦点，吸引了众多游戏和MOD爱好者专程前来体验。

户外露营也是年轻人最爱的休闲方式之一。三五好友搭起帐篷后，再配备一块幕布和一台投影仪，既能仰望星空，也能实现观影自由。目前市场上的移动投影仪，要么体积大、笨重，不方便携带，要么待机时间短、投影不清晰。Leader在现场展出的便携智能投影仪H1，则精准地“踩准”了年轻消费群体的露营需求，体积小随身携带更方便，而且待机时间长，一次充电能超长时间观影。无论是帐篷，还是车内，随时随地都会变身成移动影院，真正实现哪都可以投，投哪都清晰。

除了智慧屏和投影仪外，Leader在AWE现场还展出了最新的随身屏。众所周知，“科潮风”已席卷年轻人，AR技术已经照进现实，智能化的穿戴产品也成了年轻人的新宠，戴上AR眼镜随时随地享受沉浸式视野。Leader在现场展出的AR眼镜随身屏，不仅具备卓越的佩戴体验，体积更轻、便于收纳，而且定向发声技术可降低漏音，能独享沉浸音频。即便用户近视，也不用佩戴近视眼镜，通过上方的两个旋钮，对每个左右眼睛进行近视调节，就能带来影院级的巨幕随身享受。

时至今日，AWE不仅家电及消费电子领域的盛会，也是各家品牌展示创新成果的窗口。Leader所展出的全新视听产品，皆源于对年轻人生活趋势与需求的细致洞察和深度体验。Leader品牌将不只局限于电视，敢于打破产品边界，探索智慧生态的多元玩法，以养成之名，陪伴年轻人成为生活的主角。

AWE变迁：从参与者到全球C位，中国品牌输出全球价值观

文/陈昊

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一场家电盛会背后，世界显示行业格局正在悄然重构。

3月14日至17日，中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海新国际博览中心如期举行。作为全球三大家电及消费电子展之一，如今AWE已经成为全球各大品牌进行交流和展示的重要平台，更是中国品牌亮剑的舞台。

早在2009年，国产家电品牌的国内市场份额就首次超越了外资品牌。十五年来，中国一步步迈向家电制造大国，兼具科技研发和全产业链布局能力的国产品牌不断涌现。

《华尔街科技眼》团队实地探访本届AWE后发现，中国本土品牌不仅以出人意料的速度强势崛起，而且在显示技术创新、智慧化能力层面已经引领趋势。一边营造艺术家居的情绪价值，一边展开未来智能生活的全景蓝图。

不难发现，国外品牌——特别是日韩品牌在AWE展上的式微，映射出了全球显示产业的格局正在发生变化。随着日韩等传统显示强国的优势逐步减弱，中国企业抓住了机遇，不断提升自身实力，在国际市场上显示出了更强的竞争力。

缺席的索尼

今年，AWE展馆数量增加至14个，展示面积超过16万平方米。根据统计，共有来自海内外的多达1200家企业参展，参观人数超过38万人次。

今年的AWE虽然规模空前，但《华尔街科技眼》团队发现，日韩家电品牌的乏力肉眼可见。从现场展台整体呈现的产品力、品牌力和技术积累三个维度来看，日韩品牌的风头明显被国产品牌盖过。

让人颇感意外的是日本索尼的主动缺席。可以说，索尼的发家史就是一部半导体工业演变的历史。上世纪五六十年代，索尼推出世界第一代晶体管电视，打开销路，一路壮大。在全球市场索尼拥有不计其数的拥趸，也是每个消费电子展会最受关注的品牌。曾几何时，索尼电视是顶级显示影像的代名词，成为中国高端家庭的首选。

但最近10年以来，曾经是索尼标志性产品的电视，累计给公司带来了近80亿美元的亏损，导致索尼不得不一路缩减电视业务的规模。表面上来看，索尼年度的新品尚未发售，是其缺席今年展会的直接原因。实际上，与中国彩电品牌持续创新不同，索尼在研发投入缩减、市场缩小的背景下，已经鲜有拿得出手的新品，整体实力已经难与中国品牌同场竞技。

索尼的衰败并非个案，外资彩电品牌式微同样体现在了市场数据上。洛图科技的统计数据显示，2023年全年，外资四大电视品牌索尼、三星、夏普和飞利浦在中国市场的合计出货量不到150万台，合计市场份额仅为4%。而即便放眼全球市场，根据Counterpoint Research公布的数据，2023年前五大电视品牌中实现市场份额增长的只有两家中国品牌。

回归的海尔

有意思的是，和外资企业销声匿迹不同，今年的AWE上，中国彩电品牌从参展规模到新品亮点都力压国外老牌厂商。

最大的惊喜莫过于海尔智家的黑电回归。在本届AWE展上，海尔智家的视听产业（包括卡萨帝电视、海尔电视和leader智慧屏）携多款重磅新品亮相。

特别值得一提的是，与其他品牌针锋相对、毫厘必争地卷参数不同，海尔视听在高端市场找到一条全新的解题思路，即将艺术理念与场景需求充分融合。本次亮相的卡萨帝艺术电视M60能充分体现卡萨帝产品风格。它是一款拥有顶级音画体验、真4K影院资源、住居美学设计、智慧家庭智控中心功能以及星闪生态的智能电视，也是一款能够满足用户多样化需求的高端产品。

不难发现，定位高端引领的卡萨帝，在搭载先进科技的同时，兼顾用户对精致和艺术的追求，带给用户不一样的高端生活体验。

在AWE现场，卡萨帝的创新型产品引发观众驻足，也引发了行业内对“前沿科技如何与家居完美融合”的探讨。可以预见，高端彩电市场又迎来了一个重要玩家，那就是卡萨帝，它的到来也将为高端市场注入新的活力，成为该领域内不可忽视的新势力。

除了“不走寻常路”的产品思路，海尔视听在受众覆盖上，也做出了区隔，可以满足不同用户的使用需求。

除了卡萨帝，海尔电视和Leader两大子品牌，前者专注于音画实力，以出色的视听体验和实惠的价格，为更广大的用户提供专业、健康和智慧的产品体验；后者Leader则专为新世代打造的年轻消费电子厂牌，主攻年轻人群，志在成为年轻人的生活养成伙伴。

海尔智家的黑电回归可称得上今年展会最大的惊喜，但实际上此番回归在意料之中。首先，海尔智家白电业务在全球范围内的影响力不必赘述，公司有能力通过多元化，实现黑白电业务的齐头并进。除了在国内销量稳居行业榜首，海尔白电在海外市场的销售表现同样亮眼。在美国，海尔旗下GE Appliances连续2年都是当地第一大家电公司；在欧洲，海尔智家连续8年市场增速最快，市场份额增速持续保持第一；在大洋洲，海尔旗下斐雪派克稳居新西兰白电市场份额第一；在日本，海尔+AQUA 双品牌白电市场份额第一。在巴基斯坦，海尔智家连续9年市场份额第一，份额突破40%。

尤其在“一带一路”沿线国家市场，海尔智家的发展步入快车道，成为该区域家电市场增长最迅速的品牌。在高端冰箱和洗衣机市场，海尔智家份额跃居第一，空调连续三年成为市场销量第一品牌，电视品类的市场占有率同样稳居第一。

海尔品牌全球影响力日益增强，海尔视听选择此时机回归，能完善海尔智家家电全产品线覆盖，补齐智慧家庭的最后，也是最核心的一块拼图。依托海尔智家深耕多年的海内外市场，卡萨帝电视未来的市场表现令人期待。

中国品牌弯道超车

实际上，海尔视听的表现只是中国彩电行业发展的冰山一角。近年来，中国彩电企业积极布局面板、器件、整机等产业链环节，构建了完整的产业生态系统，具备了全价值链布局的能力。完善的产业链是产业发展的沃土，随着我国显示企业的崛起，韩国、日本显示企业的价值链优势被打破。

中国企业也积极布局，不断引领显示技术的创新。在液晶显示领域，中国企业积极研发高世代线、量子点等技术，实现了技术领先；同时在柔性显示、Mini LED等新兴显示技术方面，做出了前瞻性布局。

不容忽视的还有智慧化能力。中国彩电企业积极拥抱人工智能、物联网等新技术，将智能功能融入彩电产品，打造了更加人性化、交互式、沉浸式的视听体验。依托人工智能和大数据，中国彩电企业不断优化产品内容和服务，为用户提供更加丰富的智慧生活体验。

此外，构建艺术家居的能力给用户提供了更多情绪价值。中国彩电企业不再将思路局限于传统的功能性，而是将彩电产品视为家居装饰的一部分，推出了外观设计更加时尚、融入家居风格的彩电产品。彩电产品的功能同时也在不断扩展，可以作为家庭娱乐中心、艺术画框等，提升了彩电产品的附加值。卡萨帝电视在此领域已经有所建树，形成了产品精益求精、设计精巧讲究、风格独树一帜的高端产品价值观。

整体商业模式的创新是推动中国彩电行业持续发展的重要动力。可以预见的是，随着中国彩电企业自身实力的提高，他们未来在全球市场当中将会扮演更加重要的角色。

由此来看，中国品牌凭借产品专业度、性价比、审美情趣，在全球市场获得了高美誉度的品牌认知。在此情境下，中国已成为技术和商业模式创新的策源地，而中国品牌也正在对外输出中国品牌的全球价值观。

爱回收2023年业绩出炉:年营收近130亿元 同比增长31.4%

北京时间3月12日，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代码：RERE）发布2023财年第四季度和全年业绩报告。

财报显示，2023年四季度万物新生集团总收入38.7亿元，同比增长29.9%。non-GAAP经营利润8158万元（non-GAAP口径，即经调整口径，均不含员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本、商誉及无形资产减值影响，下同），non-GAAP净利润9102万元创历史新高。

纵观全年，万物新生总收入同比增长31.4%达到129.7亿元，增速超越二手行业及消费大盘。集团2023年non-GAAP经营利润超2.5亿元，同比增长超35倍，non-GAAP净利润为2.3亿元，连续两年在non-GAAP层面实现盈利，全年经营性现金流净流入2.4亿元。

四季度营收38.7亿元 non-GAAP经营利润创新高

2023年四季度，万物新生集团营收达到历史新高的38.7亿元，同比增长29.9%。从营收构成来看，1P（自营）产品销售收入实现了31%的同比增长，达到35.2亿元。3P（平台）服务收入为3.5亿元，同比增长19.7%，服务收费率较去年同期的4.8%显著提升至5.36%。

从盈利情况来看，四季度集团取得non-GAAP经营利润8158万元，同比增长136%，连续六个季度实现经营利润，季度non-GAAP经营利润率从2022年同期的1.2%提升至2.1%。

在线下运营层面，万物新生持续加强对优质商圈和社区的回收服务覆盖。截至2023年12月31日，万物新生的线下门店遍及全国268座城市，门店总数达1819家，通过线下门店和线上平台结合的方式，不断加强用户渗透。

（图为爱回收线下门店）

2023年总营收近130亿 non-GAAP经营利润同比大涨超35倍

财报显示，从营收来看，2023年万物新生集团总收入129.7亿元，同比增长31.4%。其中1P业务收入116.6亿元，同比增长34.4%；3P业务收入13.1亿元，同比增长9.6%。通过调整发展速度和单量策略，全年服务收费率同比提升92个基点至5.39%。

2023年集团在保持高速增长的同时，进一步提升效率，夯实盈利能力。2023年non-GAAP经营利润超2.5亿元，同比增长超35倍，增速亮眼；non-GAAP经营利润率达1.9%。non-GAAP净利润为2.3亿元，同比增长342.9%。到2023财年结束，万物新生连续两个完整财年在non-GAAP层面实现盈利。同时，集团全年实现经营性现金流净流入2.4亿元，经营效率超预期。

截至2023年末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计28.5亿元，为集团的稳定运营提供资金保障。

万物新生首席财务官陈晨表示：“2023年，万物新生的经调整经营利润突破2.52亿元，通过收入增长与成本控制的有效平衡，促进集团整体利润的释放。今年，我们的首要任务仍将是巩固二手供应链的能力和效率，与此同时保持对用户服务质量、用户心智、价格竞争力的有序投入，以巩固领先的行业地位。今天，我们欣然宣布一项新的2000万美元的回购计划，重申公司提振股东价值的承诺。”

“多品类”及“合规翻新”战略稳步推进 自动化建设促进规模效应释放

2023年，万物新生在巩固二手3C市场优势地位的基础上，持续发力“多品类回收”战略，通过门店体验和IT系统升级，与专业服务商共建履约能力。多品类战略的实行进一步夯实了回收场景对用户的吸引力，满足用户多样化回收需求，促进更多闲置商品的二次流通。截至2023年末，多品类业务已在全国252家门店铺开，全年多品类回收GMV超10亿元。

（图为万物新生多品类回收业务）

与此同时，万物新生的“合规翻新”战略快速推进，实现更完整的价值链和更大的增值利润空间。2023年以来，万物新生在全国主要仓内增加了合规翻新的运营能力。全年自营翻新业务收入达8.1亿元，占主营回收收入9.4%的业务贡献比例。其中，在2023年第四季度，合规翻新业绩环比提升41.5%。

2023年，万物新生迈入效率之年，推动自动化技术的应用，促进规模效应释放。集团持续提升质检准确率，以Matrix 3.0为代表的自动化质检系统，将全年由于质检失误导致的损失降低19%。结合大数据算法，自营大小仓收发货方案优化，全年non-GAAP履约费用率同比降低2.4个百分点至8.5%。

（图为万物新生东莞自动化运营中心）

值得注意的是，万物新生二手供应链能力不断夯实，B2B拍机堂和B2C拍拍均取得了不俗的业绩表现。四季度，拍机堂平台收入同比增长14.9%，注册商家数达到59.6万，较2022年增长46.2%，收费率同比提升69个基点至6.02%。全年来看，拍机堂整体收费率达到6.17%，同比提升189个基点。2023年，集团B2C主营零售GMV达28.8亿。拍拍全年合规翻新零售收入5.6亿元，以自营售后质保服务满足消费者优品二手购买需求。

一直以来，万物新生立足“以旧换新”模式，深化品牌和平台合作，力求为用户提供优质服务。2023年二季度，万物新生与苹果达成了中国内地的回收和“以旧换新”官方合作，现已经覆盖品牌官网和线下旗舰店。仅四季度，苹果官方回收业务为爱回收贡献了3亿元收入。另外，万物新生持续强化与京东的协作，为用户提供“一站式以旧换新”“多件折抵换新”等服务。2023年，京东以旧换新业务同比增长100%。

坚持循环经济道路 推动环境及社会价值创造

2024伊始，利好循环经济发展的产业政策陆续发布。2月，国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，提出完善废旧家电、电子产品等各类废旧物资回收网络，支持“互联网+回收”模式发展。紧接着，财经委员会第四次会议强调，鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。强大的政策推动力和市场机会将催生新的发展机遇，利好循环经济产业发展。

作为一家“科技+环保”类型的循环经济企业，万物新生坚持践行绿色可持续的发展模式，致力于在商业实践中创造环境和社会价值。2023年万物新生全平台二手商品交易量达3230万台，通过延长二手消费电子产品的生命周期，有效减少了消费领域的碳排放和环境污染。

此外，万物新生积极投身公益活动，承担企业社会责任。万物新生从2018年发起的公益项目“回收爱·山村儿童数码助学计划”，至今已连续开展6年。截至2023年末，该计划累计支援60所学校搭建数字化教学平台，累计完成授课3032节，为11770名山村儿童提供更丰富的教育资源。

万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰表示：“我们欣然宣布，万物新生四季度总收入再次超指引高端达成历史新高；2023全年总收入130亿，收入同比增速如期实现30%以上；保持快速增长的同时，运营效率持续优化，经调整运营利润率再创新高。万物新生加快打造行业领先的用户体验与信任感。与电商平台和手机3C品牌的以旧换新业务有序开展；多品类回收的服务体验获得更多用户的青睐，回收价格更有竞争力。步入2024年，我们对集团核心战略、业务战术与循环经济韧性保持坚定的信心。”

“鲇鱼”拼多多，让电商行业开卷服务

文/Leon

编辑/吴妍

又是拼多多。

去年12月，京东、淘宝宣布支持“仅退款”服务，提升竞争力。该条款实施后，消费者纷纷叫好，率先推出“仅退款”政策的拼多多更是直接封神。

很快，电商平台又开启了新一轮“内卷”。

京东在2月22日宣布：京东自营推出“免费上门退换”服务，凡支持该服务的商品不论尺寸、重量和数量，均可免费上门退换，几乎覆盖所有品类。同时，京东还表示“免费上门退换”服务将推广至第三方店铺，预计未来一年内覆盖超过9成的京东第三方店铺。

在拼多多市值一度超过阿里巴巴之后，京东、淘宝们的危机感陡增，2024年电商平台不仅要卷价格，还要卷服务。

拼多多倒逼京东、淘宝提升服务品质

京东、天猫开始试图以更优质的服务赢得用户。

有消费者向《华尔街科技眼》反馈，近日自己在京东第三方店铺购买服装后，因款式问题选择了退货，此时货物已经配送到丰巢快递柜。申请退货后，京东客服介入并主动提供了“仅退款”服务，主动与快递和商家沟通，整个过程几乎不需要用户参与，并且由京东承担了衣物款项，以账户余额方式返还。

此外该消费者表示，此次京东客服的服务超出预期，与之前形成鲜明对比。去年，该消费者在京东第三方店铺购买了一款价格不菲的投影幕布，使用后显示效果极差，该消费者希望退货，但遭到店铺拒绝。寻求京东客服介入后也没有结果，与此次服务形成了鲜明对比。

网络上也能看到不少反馈，包括购买的水龙头不合适京东仅退款不退货，或是为客户提供灵活的上门退货时间，提升服务品质。据悉，京东在今年2月宣布对2万名一线客服员工进行涨薪，幅度超过30%，以此激励客服人员为消费者提供更好的服务。

淘宝系方面也有动作。今年初，淘宝更新《关于新增淘宝网卖家客户服务规范的公示通知》客服规范，明确了客服在交易中出现违规行为时的处罚方式。其中，包括不响应、机械重复回答等消极接代类行为，以及无故拉黑买家的行为，均处以20元/单的罚款。该通知生效后，淘宝店铺客服的服务质量有了一定提升。

实际上，之前淘宝、京东第三方服务差已经成为消费投诉焦点。在黑猫投诉平台上，搜索关键字"淘宝客服"的相关投诉约为31万条，京东客服更是高达85万余条，可见消费者对于电商平台服务的不满。粗略翻看，消费者对淘宝客服不满最多的部分便是响应速度慢、退货退款慢、回答敷衍无意义等。

京东方面，消费者不满的部分主要是业务不熟练，包括会员权益、退货标准、优惠券使用等方面，京东客服团队通常无法给出确切的回答，引导话语较为模糊等。也有针对京东第三方店铺客服的投诉，包括响应慢、退货退款问题等，需要平台客服介入。

为什么都在学拼多多？

曾经被吐槽的“拼夕夕”，现在反而成了服务标准引领者，令人感叹风水轮流转。

从拼团起家，到如今自营的“品牌好货”，拼多多不再是消费降级的代名词。在依然保持大部分商品的价格优势（其中包括3C、化妆品等大件）的前提下，拼多多还祭出“只退款”政策，客服的响应速度也非常快。

价格和服务优势，让拼多多逐渐成为全球电商新贵，市值一度超过阿里巴巴。2023年第三季度财报显示，拼多多营收688.41亿元，同比提升93.89%；归母净利润155.37亿元，同比提升46.74%。海外业务Temu上线后大受欢迎，一举拿下北美14%的市场份额，成为拼多多业绩增长的第二曲线。

值得关注的是，拼多多的营收增长、净利润率均超过竞争对手。去年第三季度，阿里巴巴营收2247.90亿元，同比增长9%；经营利润为人民币335.84亿元，同比增长34%。京东营收2477亿元，同比增长1.7%；净利润为79.36亿元，同比增长33.09%。

在这种情况下，2023年双11的竞争异常激烈：马云亲自下场，要求阿里高管“回归淘宝、回归用户”；刘强东要求将价格降下来，于是京东通过自有渠道等手段拿出了“全网最低”，甚至不惜与品牌商撕破脸也要打价格战。

但即便如此，拼多多在很多品类的价格方面依然具有优势。既然价格上仍不能与拼多多全面竞争，那么就只能拼服务，如此便不难理解为什么淘宝和京东在支持“仅退款”之后，又狠抓客服服务了。

“薅羊毛”令商家头疼，电商竞争需有序

任何事物都具有两面性，“仅退款”政策的另一面，则是“薅羊毛”现象激增，进而成为消费者与商家的新矛盾点。

在搜索引擎中输入关键字“仅退款”，甚至会有“白嫖教程”出现，指导消费者如何与商家周旋。媒体就此事采访了部分商家，普遍反映“电商生意越来越不好做了”。

东北某地级市经营医疗器械网店的刘先生向媒体透露，平台掌握着“仅退款”政策的最终决定权，而在实际情况中，平台往往是倾向于消费者的。“所谓‘仅退款’，就是给买家一个‘薅羊毛’的空间，只要消费者针对商品提出瑕疵，就能以各种理由申请退款而不需要退货。”刘先生抱怨道。

去年拼多多的“炸店”事件，也从侧面说明了商家对于平台政策的不满。一位月销量百万级的拼多多卖家曾向媒体透露，曾有消费者以鞋子不合脚为理由申请仅退款不退货，拼多多客服便同意其要求。“拼多多对商家的要求很苛刻，买家经常随便退款。”他补充道。

在淘宝、京东宣布跟进“仅退货”政策的两个多月后，消费者和商家的矛盾进一步升级，甚至闹上了法庭。

近日，一则“十元三副耳钉仅退款不退货，浙江一电商卖家驱车千里向买家讨公道”新闻引起热议。报道中的消费者小祁花10元购买了李先生网店的3副耳钉，但收到货后认为质量不好，遂申请“仅退款”。然而，李先生则认为小祁是为了占便宜，将其告上法庭。最终，法院对双方进行调解，小祁退还了10元钱和耳钉，二人互相道歉并签署和解协议。从结果来看，消费者和商家谁都没占到便宜，反而浪费了时间和精力。当然，更多商家遇到类似问题时可能会选择承担损失，避免因纠纷而导致店铺遭到平台降权和处罚。

“仅退款”政策的出发点是好的，尤其是适用于生鲜等产品，消费者可以更快退款、商家也无法回收变质产品二次销售，同时也降低了物流成本。但与“7天无理由退换货”类似，这一规则会被部分贪小便宜的消费者滥用，从而扰乱了整个市场。

从某个角度来看，拼多多无疑在电商中成为“鲇鱼”般的存在，正在重塑电商行业的规则。

负重而行的蔚来，如何回血？

文/陈昊

编辑/吴妍

时间拉回至2023年3月1日，当时在2022年的财报电话会议上，蔚来CEO李斌曾公开表示，公司希望在2023年第四季度实现盈亏平衡，2024年实现全年盈利。

但李斌蔚来的希望落空。

一年亏掉200亿

3月5日，蔚来发布2023年第四季度及全年财报。先说一些相对正面的数据，2023年蔚来总营收556.179亿元，同比增长12.9%，再创历史新高；汽车销售额492.573亿元，同比增长8.2%。

相比之下，财报当中另一些数据似乎更引人关注。

蔚来去年共交付新车160038辆，同比增长30.7%，但这一数据的增速已经是连续3年放缓了。结合同年183.507亿元的经调整净亏损，蔚来平均每卖出一辆车就要亏11.47万元。与此同时，蔚来新车的销售成本也水涨船高，达到525.661亿元，同比增长19.1%；汽车毛利率9.5%，连续第二年下滑，还不到2021年的一半（20.1%）。

蔚来去年全年毛利率5.5%，同比下降4.9个百分点，明显低于李斌去年定下的18%~20%的毛利率目标。但李斌表示：“蔚来品牌全年毛利率会达到15%~18%，长远看，我们对毛利率到20%有信心。”

诸多因素的叠加让蔚来继续巨额亏损。财报显示，蔚来2023年全年净亏损207.2亿元，同比增幅达到43.5%，比去年又多亏了将近60亿元。

李斌在2016年时曾表示造车的门槛是200亿，那么也就是说，单单去年一年，蔚来就亏出了一条“门槛线”。而在过去仅仅5年半的时间里，蔚来的累计亏损已经高达700亿元。

比亏钱更可怕的，是蔚来的余粮也不多了。

截至2023年年底，蔚来持有的现金及现金等价物为573亿元，较上一年增加151亿元。但如果扣除297.7亿元的应付贸易款和票据，以及98.2亿元的供应商欠款，蔚来的现金储备也只剩170多亿。如果今年不再拉几个中东土豪入股，蔚来可能真的就要把家底亏完了。

研发支出下不去，新车交付上不来

巨额的研发费用显然是导致蔚来亏损的主要原因之一。财报显示，蔚来去年的研发费用为134.314亿元，同比增长23.9%，平均每天烧掉368万元，而这也已经是他们连续两年研发支出破百亿了。如果从2016年开始算，蔚来在研发上的投入累计已超过438亿元。

蔚来在研发上的高支出在短时间内也并不会有所改观。官方表示，2024年公司的季度研发支出仍然会保持在30亿元的水平，也就是全年研发支出将在120亿元左右。换句话说，这个支出上的大窟窿今年并不会被堵上。

在研发光速烧钱的同时，蔚来的新车交付量却没上去。

在2023年年初，蔚来定下的全年销售目标是25万辆，只有达到这个销量，公司才能在年底实现盈亏平衡的目标。但是新能源汽车市场去年的竞争之惨烈是有目共睹的。上半年交付量的大幅缩水让曾经豪言“蔚来坚决不会降价”的李斌服了软，在6月份将全系车型的起售价下调3万元。

但降价带来的销量增长并没有达到预期。结果就是蔚来去年全年的新车交付量刚刚超过16万辆，只完成了原定目标的六成多一点。而且加入价格战之后，蔚来的汽车毛利率也有所下滑。

根据财报中的业绩展望，蔚来在今年第一季度的汽车交付量预计在3.1万~3.3万辆之间，但数据显示他们前两个月的交付量分别只有8132辆和10055辆。李斌对此表示，他相信从3月开始销量会越来越好，有信心达到两万辆的月销量。

但即便蔚来接下来能够实现两万辆的月销量，他们今年全年的交付量也将只有20万出头，能不能实现盈亏平衡都让人捏一把汗。

蔚来的救命稻草在哪里

从去年的销售情况来看，蔚来汽车在价格战中的表现也并没有预期中那么好。而在今年，在价格战中冲锋陷阵的重任将会交到子品牌阿尔卑斯手上。

李斌在电话会议中透露，阿尔卑斯品牌将于今年第二季度发布，首款车型第三季度发布，第四季度交付。这个品牌销售网络独立，享受蔚来部分的售后体系，且与蔚来共用换电网络。

据悉，阿尔卑斯首款车型直接对标特斯拉Model Y，成本比后者低10%左右，且这个子品牌追求销量的优先级会高于毛利率。参考Model Y 25.89万元的起售价，阿尔卑斯这款车型的起售价可能会下探到20万元左右。

虽然李斌对阿尔卑斯的前景相当看好，称其单车型就能达到4万~5万的月销量，但对于一家企业而言，只有在本身已经发展成熟，并且拥有较高市场认知度和品牌影响力之后，才能算作是推出子品牌的理想时机。Model Y去年在中国市场45万辆的销量或许令人艳羡，但特斯拉和蔚来之间，恐怕还隔着好几个理想。

换电网络是蔚来引以为傲的另一个“杀手锏”，但这项重资产投入在营收层面至今仍未带来回报。

财报显示，蔚来2023年“其他销售”（以电力解决方案为主体）收入63.607亿元，成本79.786亿元，算下来一年亏了18个亿。其中第三季度亏损3.94亿元，第四季度亏损5.59亿元。从中我们可以看出，即便是在蔚来去年6月份将换电权益从车辆价格中剥离、对其进行收费之后，这项服务仍然没能扭转常年亏损的颓势。

而换电服务亏损加大，可能和蔚来扩展“朋友圈”有关。

去年年底，蔚来先后与长安汽车、吉利控股达成换电战略合作；今年开年又和江淮汽车、奇瑞汽车签署《换电战略合作框架协议》。很显然，蔚来想通过此举来分摊换电网络的建设和运营成本，推动这项服务实现盈利。

合作带来的换电需求增加，自然也就意味着蔚来需要扩大换电服务的覆盖面，而这将会是一笔不小的投入。

根据业内人士分析，蔚来第一代换电站建设成本超过300万元，其后三代换电站的成本在150万~200万之间，单个换电站的运营成本在30万~40万左右。截至目前，蔚来全国2350座充电站的建设成本大约是40亿元。而参考官方公布的信息，蔚来今年计划新增1000座充电站，也也就意味着15亿元的投入。

蔚来副总裁沈斐此前曾透露，蔚来换电站达到日均50~60的单量便可实现盈亏平衡，而其目前的日均单量在35~36左右。如果他们能够继续扩大自己的换电联盟，邀请更多车企加入到自己的换电网络当中，达到盈亏平衡应该并不困难，甚至实现盈利都可以期待。

但是相比于简单粗暴的可油可电增程式车型，以及效果立竿见影的大容量电池包+超充网络，蔚来的换电服务在消费者心目中似乎已经不如刚问世时那般炫酷了。刚刚起步的换电联盟，是否能在蔚来烧光现金储备之前成为他们营收上的及时雨，这个问题也令人担忧。

董卖内裤了，你还爱吗？

文/侯煜

编辑/罗卿

不想上热搜的董又上热搜了。

董在2月27日上午清空了所有个人微博，该微博账号已有粉丝158.1万。一石激起千层浪。

此次事件的源头是董在直播时不肯讲解内衣裤商品。近日“与辉同行”带货时，上架了一款女士内衣裤，董没有像往常一样舌灿莲花，详细地讲解产品，而只是简单说了句“需要的朋友自己拍”。网友随即在评论区起哄，表示不讲就不买，董依然坚持不讲解。

随后，“董三拒讲解内衣内裤”的热搜出现在，一度登上榜首。有网友指责董“歧视女性”。董则解释道：“好多东西我是真的不懂，大家别误会，我就是害羞。有人说我歧视女性，男性内衣我也不讲，这和歧视有什么关系？”他还表示：“（微博）已经严重干扰了我的心智，没完没了了他们，奇奇怪怪的热搜每天，真的害怕。我就是天然反感热搜，明天就去把这个平台注销。”

董甚至在直播时引用了金庸的小说桥段来形容自己删博：“我删（微博）动态，就像是张无忌父母被围攻光明顶的时候一样，是‘以死明志’，只是表达我的态度和立场。”

事情到这里并未结束。2月28日，“董不能既享受流量红利又逃避舆论”的文章登上热搜第四名，批评其行为是 “撂挑子的幼稚举动”。网友对董的态度也是褒贬不一。

对此，东方甄选并未发表公开声明，但有媒体从接近东方甄选的人士处获悉，清空微博是董的个人行为。

然而，争议显然再一次影响了东方甄选的股价，27日一度跌超5%，28日收盘再跌近3%，每股报价23.5港元，市值231.81亿元，相比前日缩水了7个亿。

脱离微博的董，能重获平静么？恐怕很难。

董非要卖内裤么？

为什么非要董讲解内衣裤？

回顾事件本身，可以发现，董其实可以不卖内衣内裤，董的成功来自于其“文化直播”人设，这是其有别于李佳琪、小杨哥等头部带货主播的特色所在，也是董和东方甄选粉丝最喜欢的部分？那么，为什么不继续保持人设，让其发挥特长解说那些能够与文化、历史相关的产品？难道不是更加吸粉么？

表面上来看，是董不够圆滑，直接拒绝解说让一些消费者感到了傲慢，扣上“耍大牌”的帽子也就不足为奇。

实际上此次事件暴露了东方甄选直播流程不够合理，将不符人设的产品推给董，说明与辉同行团队（或背后的东方甄选）与董在选品时沟通不够充分，也没有在台下对好流程，准备工作不足。

当然，清空微博之举过于随意，显得不顾全大局。董作为公众人物，所有言行势必会被大众监督。董擅自清空微博，对于一个企业合伙人来说显然不是一个成熟的表现，东方甄选的股价已经反映出来后果。

人气“大厨”和不知所措的俞敏洪

去年“小作文”事件后， 董和东方甄选就经常出现在，一度霸榜近一周。最终，以董晋升为东方甄选高级合伙人，自立门户成立“与辉同行”结束。不过，与辉同行（北京）科技有限公司仍是由东方甄选100%控股，新账号GMV计入东方甄选财报。

对于董个人的评论也呈现两极分化，粉丝表示支持，普通网友认为他和东方甄选占用了公共资源，公司内斗应在内部解决。事实上，当新东方转型为“网红化”的直播带货服务商后，就显然无法再像以前那样只出现在教培板块。

那么，东方甄选到底出了什么问题？《华尔街科技眼》曾撰文分析，东方甄选争议频发的原因是“墨菲效应下的大厨效应”，有着必然性。墨硬效益指出：任何可能出错的事情最终都会出错。而俞敏洪最忌惮且必然出现的错误，就是董带来的大厨效益。

俞敏洪自传《我曾走在崩溃的边缘》曾提到大厨效益，是指企业在某个方面过度依赖某一个人，他会成为“大厨”，认为所有的功劳都是自己的。解决方法很简单：企业内部形成竞争，不依赖某一个人。显然，东方甄选并没有解决这一问题。

成立于2021年12月末的东方甄选，直播首秀GMV仅有450万。董爆红后，半年GMV突破48亿，实现了质的变化，带动新东方在线股价11天暴涨600%。如果说没有董的功劳，那显然是假话。

但遗憾的是，除了董，东方甄选并没有新的现象级主播分散董的影响力，这就为“小作文”事件埋下了隐患。毕竟，董余辉背后的文案团队也有贡献，但光芒和巨大的利益只集中在董一人身上。

如今，成为东方甄选高级合伙人的董已经功成名就，即便脱离新东方，也会有无数资本趋之若鹜为其搭建舞台；但可以预见的是，东方甄选失去董必然承担损失，有可能是业绩和股价双跌的情况。俞敏洪处于两难境地，所以不得不为董建小号，实为缓兵之计。

从旁观者的角度来看，俞敏洪作为企业管理者是不合格的。或许是经历了教培行业突变、不得不转型的动荡，让他在重新创业时有些优柔寡断，没有明确企业定位。

一方面，他没有在东方甄选成长期内拿出有效措施削弱董个人影响力，当意识到需要“去董化”之后，董影响力已经不容忽视。其次，董另立门户后，俞敏洪没有及时地引导他完成从主播到职业经理人的身份转换，提升团队管理能力并谨言慎行，避免个人情绪影响公司利益。

现在，董似乎有些失控，至少从他的行为来说，似乎没有和东方甄选合伙人的身份相匹配。

对于俞敏洪来说，需要尽快停止东方甄选的内耗，明确未来发展方向。向左走，可以赋予董更大的责任和发展空间，将其培养成高管；向右走，停止“一边去主播明星化，一边享受头部主播带来的收益确定性”的矛盾定位，不如放手让董单飞。

东方甄选近日披露2024财年中期（2023年6月1日至11月30日）业绩公告，公司总营收为27.95亿元，同比增长34.4%；净利润同比下滑57.4%，为2.49亿元。

尽管频上热搜、热度持续，但目前东方甄选还处于赔本赚吆喝的阶段，留给俞敏洪的时间，可能不多了。

贾跃亭怒斥门徒丁磊：行业的耻辱

文/侯煜

编辑/罗卿

造车新势力中不乏履历光鲜的商业大佬，像曾经的华为天才少年李一男，小米创始人雷军等。这些特别的过往，为其拓展新业务提供信誉背书和人脉资源。高合汽车创始人丁磊亦然，一直以来，其在政商两界穿梭的从业经历备受瞩目，业界也对起步就造豪车的高合颇为期待。

然而，今年一开年，有关高合汽车经营状况不佳的传闻就不绝于耳。春节复工的第一天，又有传闻称高合汽车召开了内部大会，宣布即日起停工停产6个月。2月22日，高合汽车在官方App发布的公告中承认公司正在“面对内外重重压力和挑战”，自2月19日起对日常运营作出重大调整。

丁磊的履历再次被提起，有意思的是，丁磊的百度百科履历中隐去了在乐视追随贾跃亭的过往。

2015年9月，丁磊在仕途上升期，高调加入乐视汽车，担任乐视超级汽车联合创始人、全球副董事长、中国及亚太区CEO。

但丁磊与贾跃亭的“蜜月期”也没有维持多久。2017年3月，丁磊以个人身体健康为由从乐视汽车离职，此时距离他加入乐视还不到2年。

丁磊似乎想要刻意划清与贾跃亭的界限，可树欲静而风不止，在高合汽车的紧要关头，贾跃亭团队公开炮轰高合汽车抄袭，近几年鲜有发声的贾跃亭也直接评价称“行车的耻辱”。

贾跃亭团队炮轰高合汽车抄袭

正当丁磊在“最后三个月窗口期”挣扎之时，Faraday Future团队核心成员在朋友圈分享了一篇关于高合汽车的文章，并评论称：“在全球汽车发展史上，出现过多次抄袭，甚至犯罪式盗窃和抄袭的案例。事实证明，这条路是自取其辱且走不通的道路，在互联网智能汽车群雄并起的时代，居然还有这样的案例出现，这不仅仅是对行业规则的破坏。希望全行业的人都引以为戒，大家一起良性竞争，共同推动产业进步！”

更加引人关注的是，Faraday Future创始人贾跃亭这条朋友圈动态下留言，直白地将高合汽车称作是“行业的耻辱”。

贾跃亭之所以会如此直白地炮轰高合汽车，背后的原因还是他与高合汽车创始人丁磊之间的恩怨。

公开资料显示，丁磊在1988年大学毕业后加入上汽集团，1995年参与上海通用的成立筹备工作，2004年出任上汽集团自主品牌项目组商务副总，2005年1月担任上海汽车集团股份有限公司副总裁兼上海通用汽车总经理。

在带领上海通用取得出色业绩之后，丁磊在2011年进入政界，先后担任上海张江有限公司，任党委书记、总经理，兼任张江高科董事长，上海浦东新区副区长。

2015年9月，丁磊再次回归汽车行业，接过了贾跃亭的橄榄枝。2017年3月，丁磊离职。有坊间传闻称，丁磊在离职时从乐视汽车带走了一批核心骨干和技术资料，甚至包括FF91的全套设计数据。

洗不清的抄袭质疑

离开乐视汽车之后仅数月时间，丁磊便自立门户，注册成立华人运通。2019年7月，华人运通发布汽车品牌高合HiPhi，首款量产定型车HiPhi 1也同时亮相。2020年9月，HiPhi 1改名HiPhi X全球上市，首批试生产车下线。

但HiPhi X一经问世，其与FF 91（2017年于美国拉斯维加斯首度亮相）之间在设计上的雷同便引起外界广泛关注，考虑到丁磊曾在乐视汽车就职的经历（以及对这段履历的刻意回避），一时间指责高合汽车抄袭Faraday Future的声音不绝于耳。

HiPhi X与FF 91的确存在诸多相似之处，比如几乎毫无二致的车身设计，无把手、B柱按钮感应开关的开门方式，竖置中控屏+横置副驾屏的组合等。

对于这个问题，高合汽车基层员工似乎也并不避讳。他们的销售人员甚至发表过“很多人都说我们的车跟FF 91像，当然是这样，毕竟我们是有关系的”、“FF 91要卖到快200万，我们只卖80万”这些让人有些瞠目结舌的言论。

对于高合是否存在剽窃FF核心信息的质疑，目前尚未定论。据接近贾跃亭的内部人士向《华尔街科技眼》透露，最后的结论只能以法律为准。言外之意，FF已经就高合侵权事件诉诸法律。

三个月的艰难自救

不过高合是否能等到法律的宣判还是未知数。

高合汽车经营的难以为继，其实早就有迹可循。

与国内大多数造车新势力不同，高合汽车给自己的定位是超豪华纯电汽车品牌，旗下三款车型售价不菲，顶配版HiPhi X售价高达80万元，入门级的HiPhi Y起售价也达到33.9万元。

但比起保时捷和法拉利这些传统超豪华汽车品牌，高合汽车显然缺乏足够的市场知名度，消费者也自然不会买账。公开数据显示，2022年高合汽车年累计销量4349辆，而蔚小理等多家造车新势力的同期销量均超过10万辆。随着入门级车型HiPhi Y在2023年的上市，高合汽车的全年销量增至8681辆。

但是3年还不到2万辆的销量，对于任何一家车企而言恐怕都不是个值得骄傲的数字。有高合汽车的销售人员就坦言，因为采购量上不去，导致他们的价格居高不下。另有业内人士指出，由于销售规模较小，超豪华品牌的汽车虽然单价高，但整体营收规模并不高，很难承担研发投入。

造车是一门相当烧钱的生意，但究竟有多烧钱，不少人可能并没有一个直观的概念。融资100亿的绿驰汽车和融资170亿的奇点汽车，一辆车也没造出来就宣告破产；融资350亿的威马汽车，依然走向了破产重组，还欠下了400亿的债务；蔚来去年年底从中东土豪那里拿到的150亿投资，只够支撑他们5个月的研发；几个月前才高调开过发布会的小米汽车，据传为缓解资金压力将在本月底展开大规模裁员；9年烧掉200多亿的Faraday Future，如今因为拖欠租金被房东起诉。

急于找钱的高合汽车，在去年原本抓到了一根救命稻草。2023年6月，高合汽车母公司华人运通与沙特投资部签署了一项价值56亿美元（约合人400亿元人民币）的投资协议。但如今半年多时间过去，这笔投资至今都没有到位。

2月22日，丁磊在高合汽车上海总部进行了一次讲话，当中提到公司还有自救的窗口期，最长3个月左右：“3个月我们会拼尽一切努力把公司救活。如果救不活，那也只能认命了，最后一把拼搏。”

在最后3个月，丁磊若能找到资金输血，高合汽车有起死回生的可能。但就高合目前的市场表现而言，融资的挑战性不言而喻。贾跃亭团队的表态更是犹如致命一击，为高合的融资前景蒙上阴影。高合能否挺过这3个月的大限？就目前的情况来看，实在是不容乐观。

追忆宗庆后：穿无LOGO的布衣，做平民可消费的饮品

文/cc

编辑/罗卿

2024年2月25日，娃哈哈集团创始人、董事长宗庆后，因病医治无效逝世，享年79岁。

作为新中国改革开放中最具代表性的民营企业家之一，宗庆后白手起家，将娃哈哈从一家校办企业经销部做成中国500强企业，成为当之无愧的中国“饮料大王”。

2021年《福布斯中国内地富豪榜》中，宗庆后以554亿元财富位居第65位。作为巨富的宗庆后为人低调务实、节俭、平易近人，甚至十几年来只在娃哈哈老总部附近的一家小理发店理发。“经常看他穿着布鞋和娃哈哈工作服，很朴素，而且每次都很匆忙。”理发店店主这样说。

笔者在2010年全国期间专访宗庆后。当天宗庆后身着一件再普通不过的藏青色夹克，当时有同行媒体好奇衣服的品牌。宗庆后说不知道，随后脱下外衣查看商标，从外翻到里，除了水洗标外，这件衣服没有任何Logo。随后，时任娃哈哈公关部的单启宁出面解围说：“老板，您这件衣服没有牌子，就是从市场上随便买的。”

宗庆后曾三度问鼎中国首富，富而不忘本，这与动辄系着“H”牌皮带、成立歌舞团的地产大亨们形成了鲜明对比。

宗庆后是一名专注于主业的实业家。浙商博物馆馆长、浙江工商大学教授杨轶清这样评价宗庆后：宗庆后是中国民营经济的标志性人物，某种意义上是独一无二的存在。“房地产、金融、互联网他通通碰都没碰。可贵之处在于宗庆后一直坚持主业，他很自信。”

网友们对宗庆后的评价也很高，很多“80后”、“90后”都是喝娃哈哈饮品长大的：娃哈哈口服液、AD钙奶、纯净水、营养快线等。它们代表了宗庆后的初心：做中国人买得起的饮品。

生产全民可消费饮品的实业家

宗庆后可以说是大器晚成的商界代表。1987年，已经42岁的宗庆后用14万元承包了杭州上城区校办企业经销部，他磴起了三轮，开始叫卖冰棍、汽水和纸张文具，娃哈哈的前身自此成立。两年后，宗庆后正式创立娃哈哈营养食品厂，并担任厂长。

凭借着代工口服液的经验，初出茅庐的娃哈哈开发了首款明星产品——娃哈哈口服液，营销天才宗庆后用一句“喝了娃哈哈，吃饭就是香”的广告词，让该产品红遍大江南北，帮助成立仅三年的娃哈哈实现产值破亿。1991年，宗庆后用8000万元兼并了杭州罐头食品厂，正式组建娃哈哈集团公司，此时整个企业规模已达2000人，拥有6万多平米的厂房。

时间来到1996年，娃哈哈推出了另一款明星产品——娃哈哈纯净水，两年后聘请著名歌手王力宏代言，热销至今。有意思的是，娃哈哈纯净水凭借过硬的品质，成为“实验室御用水”，这充分说明了宗庆后对产品品质的高要求。

进入高速成长期，娃哈哈通过海量新产品来占领市场，包括AD钙奶、非常可乐、营养快线、爽歪歪、冰红茶、八宝粥等，主打营养健康、物美价廉，娃哈哈成为了中国最大的食品饮料生产企业。据娃哈哈官网数据显示，娃哈哈集团35年累计销售额8601亿元，上交税金 742亿元；在全国建设了81个生产基地，187家子公司，创造了无数就业岗位。

“他在娃哈哈是神一样的存在。”宗庆后的独生女宗馥莉这样评价他的父亲。娃哈哈的成功离不开宗庆后凡事的亲力亲为，这或许不符合现代企业经营的逻辑，但在改革开放初期却是十分必要的。

“都说我在娃哈哈大权独揽，这一点说得对，第一代民营企业家都有点这样，不集权内耗太大，根本做不起来，这是时代造成的。”宗庆后在2018年接受《环球人物》采访时这样说。事实上，宗庆后几乎一人决定了娃哈哈所有的重大市场决策，减少了内耗，提升了效率。当然，代价是宗庆后每天要工作16个小时以上，直至2019年才退居二线。

宗庆后也是一名好老板，网友们称赞其是“真正的企业家，而不是资本家”。最近几年，娃哈哈每年发超6亿元的年终奖，业绩增长时还会向全体员工发放额外奖励。

同为浙商的马云，作挽联悼念宗庆后道：“人生搏击四十不晚，开拓者精神；创业千难夙夜求新，企业家本色。”

持续尝试渠道改革

在宗庆后身上，可以看到老一辈企业家的兢兢业业、不忘初心的坚持；但要在瞬息万变的市场中持续生存下去，娃哈哈和宗庆后也遇到了前所未有的挑战，尤其是在电商发展的上升时期。

电商对线下形成的冲击是肉眼可见的，之前主要经营线下渠道的娃哈哈感受强烈。尽管宗庆后曾多次公开表示反对电商烧钱买流量的模式，但也不得不被迫随行就市。早在2016年，娃哈哈成立初代电商平台“福礼惠”，但在2018年停更微博，2023年6月正式解散。

娃哈哈第二代电商平台“快销网”成立于2021年，采用S2B2C模式，将上游供应商和下游下手渠道进行整合，但最终该模式也未能达到宗庆后想要的效果，目前产品寥寥，交易额仍上不去。

2020年，75岁的宗庆后再次亲自站台，推广娃哈哈全新电商平台“康有利”。“创业33年，消费者在一代代成长，娃哈哈也在顺应消费升级的需要，从‘关注安全’到转向‘安全和健康并重’，宗庆后这样介绍康有利。除了销售娃哈哈产品，康有利也欢迎国内外知名品牌入驻，旨在让14亿中国人都能买得起和放心买。

本身拥有深厚保健品研发经验及生产资质的娃哈哈，将康有利定义为主营保健品的平台，可以看作是宗庆后布局大健康产业、以及建立电商直营渠道的一种尝试。同时，宗庆后主导娃哈哈食品饮料供应链改革，将经销商、批发商和零售商联结到线上，实现“终端线上下单、经销商就近线下配送”的高效运作体系，与董明珠近年来对格力电器进行的渠道改革类似，但更加温和。

近年来，我们还看到了娃哈哈采用更年轻化的营销方式，比如面向年轻群体的“哈宝游乐园”平台，除了发展线上购物，还积极参与线下漫展活动，通过主题展馆的形式加强与年轻人的有效沟通，改善品象。

在多元化、差异化线上商场矩阵和新渠道的加持下，哇哈哈近年来的业绩逐渐好转，2021年开始营收重回500亿元以上。

宗馥莉要肩负的500亿重担

曾经与达能不愉快的分手，让宗庆后对资本市场有所忌惮。娃哈哈至今未上市，从某种程度上来说错过了扩张的最佳时机。为了应对家族企业通常会遇到的发展瓶颈，宗庆后选择积极转型，娃哈哈曾多次跨界，推出白酒、AD钙奶心月饼等产品；同时进军高新制造领域，希望通过产业链自动化带来的生产模式变革实现再增长。

2019年，娃哈哈集团成立了娃哈哈智能机器人有限公司，将目光放眼于工业机器人和智能装备研发，以此来提升哇哈哈的制造效率、品质，并为新产品研发打下坚实基础。从其官网可以看到，目前娃哈哈机器人有限公司已经推出了智能力控执行器、砂带机、离线编程软件等产品和解决方案，除了服务自家80余家分公司，也对外销售。

自动化和生产模式的变革成果，体现在娃哈哈近年来可以快速推出新产品的执行力上。自2022年宗馥莉上任之后，娃哈哈发布了20多款新品，其中苏打水、运动饮料及“新茶新果汁”类产品销售数据比较理想。经销商曾在接受媒体采访时表示，娃哈哈新品毛利率有望达到30%以上，超过可口可乐等品牌。

同时，宗馥莉创办的宏胜集团，在全国已有20个生产基地、40多家分公司及百余条生产线，已经实现从原材料进厂到成品包装出厂全部自动化。这其中，不乏宗庆后的影响和帮助，宏胜也已成长为娃哈哈集团坚实的生产力保障。

不过，娃哈哈并未完全渡过危机，它迫切需要一个“爆品”来实现第二增长曲线。经销商对媒体表示，娃哈哈最畅销的产品依然是AD钙奶、营养快线等经典产品，娃哈哈守住了销量，但很难再往上走。

反观竞争对手，农夫山泉的东方树叶、NFC果汁在市场中非常受欢迎，让曾是娃哈哈代理商的农夫山泉创始人钟睒睒，荣登《2023胡润中国百富榜》首位，农夫山泉的营收增速也超过娃哈哈。另外，规模与娃哈哈相当的康师傅饮品，近年来营收的增速也超过了娃哈哈。

可以肯定的是，宗庆后给宗馥莉留下了丰厚的“遗产”，并且不断告诫宗馥莉要坚守产品质量，做老百姓买得起的健康饮品。“我的梦想是做守护百姓健康，造福于百姓的百年老店。”宗庆后曾这样说道。宗馥莉对于父亲的教诲也深以为然，在采访中表示要坚定不移地走下去。

如今，娃哈哈的重担全部落在宗馥莉肩上，她是否能继承宗庆后的遗愿，将娃哈哈发展成百年老店呢？只能说，离开宗庆后庇佑的宗馥莉进入事业发展的新阶段——创业难，守业更难。

李想的“阴阳”：造车新势力恐为他人做嫁衣

何小鹏预言快速应验：车企淘汰赛揭幕？

文/侯煜

编辑/cc

小鹏汽车创始人何小鹏在节后上班首日发布内部信，称“2024年是中国汽车品牌进入‘血海’竞争的第一年，也就是淘汰赛的第一年”。作为中国造车新势力的主要人物之一，何小鹏的预言不可谓不精准。 

春节假期刚过，汽车圈就传来重磅新闻：2月18日，高合汽车宣布停产6个月。

与1月的“辟谣”不同，高合方面回应媒体称：确有其事。公司正采取高管降薪、缓发工资等措施，应对内外部的挑战。

无独有偶，2月19日，网传小米汽车即将进行裁员。据小米员工透露，小米汽车将在2月底大规模裁员，赔偿标准为N+1，裁员原因则是缓解资金压力。

图：高合汽车创始人丁磊

近年来，虽然造车新势力的日子并不好过，但新能源汽车市场渗透率却是大幅提升。数据显示，2023年中国新能源汽车销量达到了949.5万辆，同比增长37.9%，市占率31.6%。

为了进一步促进新能源汽车消费，国家也决定将新能源汽车补贴延续至2025年12月31日。

一面是不断扩大的市场空间，一面却是日益加大的竞争压力。2024年的新能源汽车的血海中，又有多少幸运儿能存活下来？

2024年全球最受赞赏公司，快看看哪些中国企业上榜了

文/吴妍

编辑/cc

1月31日，美国《财富》杂志公布了“全球最受赞赏公司”榜单。该榜单是由全球商界领袖和企业高管、董事、证券分析师等3700多位评委，从企业的创新能力、产品和服务质量、投资价值、管理质量、社会责任、全球化竞争力、财务稳健性等9大维度来共同评估企业综合实力，在全球商界极具权威性和含金量。

今年，阿里巴巴、海尔智家、联想集团等中企“常客”同样榜上有名。其中，阿里巴巴排名61位，海尔智家排名153位，联想集团排名188位。不难看出，全球不确定性加剧，多数企业的发展也放慢了脚步，但拥有强大品牌的中国企业显得更为强韧，不仅减轻了所受的外部冲击，也为未来的发展积聚能量。

值得一提的是，这已是海尔智家连续6年入选《财富》全球最受赞赏公司榜单，也是家电家居领域唯一上榜的中国公司。

站在荣誉的巅峰，回望发展之路，不难看出，在排行榜中排名靠前的企业均有着漫长的海外创牌史。数十年如一日坚持打造全球化品牌，为中国企业奠定了坚实的发展基础。

自主创牌企业彰显增长韧性

20世纪中页，思潮涌动，中国企业的出海史拉开帷幕。以中国出海代表企业中车为例。1970年，中车援建非洲修建铁路，开启了国际基建援助的新局面，“中国速度”初步被世界认可。

海尔智家对企业出海和全球化的趋势也有非常前沿的预判。在同时代的中国企业当中，海尔智家可能是最早萌生创牌意识的企业之一，并且也是切实付诸行动的。在1999年，海尔智家就决定赴美建厂，投资3000万美元在美国南卡罗来纳州建立了美国工业园。

2001年，中国正式加入WTO（世界贸易组织），中国企业出海更是被按下加速键。此次和海尔智家一同登上榜单的联想集团，在2004年收购IBM，通过借船出海，打入新兴市场。

要打造全球化的企业，出海是必由之路，不过在当时的语境下，企业对出海路径的认知和优先级选择也大相径庭。

中国是制造大国，还具有“人口红利”优势，薄利多销的规模经济符合当时的市场环境。相比之下，出海创牌，规模效益难以快速体现，财务压力也难以忽视。当时，多数企业选择代工为主，创牌为辅，以此实现量的提升，坚定先创牌后扩大体量的企业不多。

近年来，以iPhone为代表的智能手机在全球热销，立讯精密、欧菲光、闻泰科技等供应链厂商，依靠规模优势拿下苹果订单。2017至2020年苹果近三分之一的供应商来自中国大陆，果链企业开辟了代工出海的新路径。

所以，在相当长的一段时间内，代工和创牌,孰为更有效的出海方式，规模制胜 or 品牌先行，众说纷纭。

潮水退去，方见真金。如今，全球经济周期性波动，企业的发展无法依赖泡沫，两条路线表现出的成长性和韧性大相径庭。在此过程中，那些坚持出海创牌，打造全球化品牌的企业，不仅顺利穿越周期，还能长期保持稳定增长，获得全球赞誉，以实力回应了这一行业路径选择之辩。

创牌之路先难后易

中国企业创牌出海之路并非一马平川，而是一场关于企业定力的“深度考验”。

以中车为例，50多年前援助非洲修建铁路之时，中车工作人员科研条件异常艰苦。但经过50年如一日的坚持，中国中车的产品出口至全球109个国家及地区，拥有18个海外研发中心、100余家海外子公司或机构。

在出海初期，海尔智家同样遇到了诸多难题。首先，国际贸易受政策限制，如果不在当地建厂，很可能被定义为“倾销”。此外，在全球化创牌的初期，全球家电市场已经被日韩、欧美品牌垄断多年，消费者对中国品牌缺乏认知。

所以，海尔智家制定了“三步走”出海战略，即“走出去、走进去、走上去”。自1999年在美国建厂之后，先后建立了海尔美国设计中心、海尔硅谷创新中心等设施。要实现本地化，企业投资频次密集、投资量巨大、投资回报周期漫长，这对企业的耐心和定力是持续的考验。

为了打进新兴市场，海尔智家产品的颗粒度持续精细化。比如，美国市场很多大学生喜欢小型冰箱，其便相继开发了拥有折叠台面甚至是自带电脑桌的小冰箱，迅速占据了50%的美国小容量冰箱市场份额。而在空调领域，海尔智家同样通过深挖消费者需求，用8年时间超越伊莱克斯，位列美国市场份额第一。

有了美国市场的成功经验，海尔智家继续坚持全球化战略，推出了众多本土化产品，比如针对欧洲市场的除菌干衣机、针对泰国的自清洁空调、针对日本的个人洗衣机及超窄冰箱、针对巴基斯坦的大容量冷柜等等，在全球建立了“全球造”体系。通过深挖当地用户的需求，海尔智家获得了全球消费者的持续认可。

在中国，卡萨帝提前布局，6年间实现10倍增长，在绝对第一基础上份额持续提升；在美国，GE Appliances持续转型高端，连续2年成为当地第一大家电公司；在欧洲，海尔智家连续8年市场增速最快，市场份额增速持续保持第一；在澳洲，海尔智家跑赢行业，斐雪派克稳居新西兰白电市场第一；在日本，海尔+AQUA双品牌白电份额TOP1。

整体来看，海尔智家市值从20多亿增长到2300亿元，收入CAGR（复合年均增长率）21.8%，净利润CAGR20.3%，成长性和盈利能力均十分突出，这显然得益于创牌成功后，海外市场实现了指数级的规模增长。

战略保障持续引领

海尔智家从全球创牌到全球立身、全球引领的艰苦出海路，也是中国企业由大到强、坚守长期主义的缩影。

回看这一过程，真正耐得住艰苦、守得住初心、舍得去投入的那批企业，虽然会经历短期收益低、回报周期长的困扰，但只要有自己的品牌，就一定能让越来越多人看到。直至量变引起质变，风雨之后，就会迎来漫天彩虹。

当年，喊出“创于中国，为世界而生”“全球买、全球卖”“让天下没有难做的生意”的阿里巴巴，也曾经历过“生意难做”的时期。但越难的时候，就越要做高质量的生意。

在持续投入和布局之下，阿里巴巴的“海外淘宝”品牌速卖通最终将西方企业和东方最大、增长最快的市场连接了起来——美国西雅图还长在树上的樱桃，或许已经被数万个中国家庭下单抢购。2023年，速卖通在全球重点国家市场实现了40%-70%的增长。

当然，也并不是说品牌成长起来之后就能全然无忧。如果说，品牌是决定一家企业能否立足全球、引领全球的基础。那么战略，就决定了这家企业能否适应变化、持续引领。

所以我们看到，阿里的国际业务依旧在扩充版图。去年，阿里巴巴国际站完成了对欧洲本土B2B数字贸易平台Visable的收购。9月份，速卖通联合菜鸟正式宣布上线“全球5日达”国际快线产品，首批落地英国、西班牙、荷兰、比利时和韩国5个国家。

同样，海尔智家在以全球创牌实现全球第一、高端第一之后，其战略视角也在不断与时俱进。当下，针对物联网时代行业环境、用户需求的变化，海尔智家明确了“三级品牌”战略主线，致力于为用户创造最佳体验，诠释了“时代企业”的全新价值。

首先是在高端品牌方面。在行业价格战如火如荼之时，海尔智家却坚持高端创牌，全球布局了7大高端品牌矩阵，覆盖超高端、高端、年轻、大众等群体，辐射全球不同市场。值得一提的是，海尔智家的高端化在于以用户为核心，创造高价值、优化用户体验，用更好的品质和体验提升产品的价值。

而实现定制化需求，实现与用户更深度链接，则更依赖于场景品牌三翼鸟。不同于行业简单布局的互联互通、浅层智能，三翼鸟通过“1+3+5+N”全场景智慧解决方案，为用户带来全屋全场景“主动服务”的智慧美好生活体验。同时，海尔智家也在持续打破行业边界、体验边界，联合跨界生态方打造了行业最大智慧家庭场景生态，共同服务于用户衣、食、住、娱等生活需求，提供越来越好的智慧生活体验。

时至今日，各大家电及消费电子品牌仍然围绕产品打造品牌战略。海尔智家则跳出传统产品边界，通过“三级品牌”战略让用户产品体验、场景体验、生活体验持续升级。而为了保障全球用户需求痛点的实时满足、智慧生活的与时俱进，海尔智家没有像许多企业一样去模仿、跟进，而是始终坚持原创科技突破，依托全球10+N开放式创新体系、HOPE创新生态平台，针对全球用户需求进行产品、场景、生活的精准迭代，时刻保障最佳用户体验，实现长期可持续的引领。

海尔智家、阿里巴巴、联想集团等中企的国际化成果，充分证明了创牌先行的重要性；而他们与时俱进的战略眼光，也诠释了中国品牌持续引领的可信度和可能性，这为众多求索出海方法论的品牌提供了范本。

家电行业明星职业经理人2023述职报告大曝光

文/吴妍

编辑/罗卿

随着市场的缓慢复苏，2023年全球家电市场销售额达到1.4万亿元，预计2030年将达到1.91万亿元，年复合增长率（CAGR）为4.4%。和其他行业相比，家电业泡沫不大，充满韧性，并且可以穿越周期。

中国家电企业在2023年表现稳健，海外出口量激增。据海关总署最新数据显示，我国2023年全年空调、冰箱、洗衣机和液晶电视均出口量呈同比增长趋势，分别达到了4.6%、22.4%、39.8%及7.5%，海外市场需求不减。

2024年，家电市场依然充满机会。细化到品类，白色家电表现相对较好，空调行业的周期持续性或超预期；黑电预计微幅增长，65英寸以上大尺寸电视需求看涨；清洁类家电有望改善，厨电一体化趋势有望进一步提升需求。

临近2023年财报公布期，中国家电企业的明星职业经理人们也陆续交出成绩单，一起来看看他们履职表现。

美的集团(000333.SZ)董事长方洪波

2024年1月16日，美的集团董事长兼总裁方洪波现身美的经营管理年会，发表了主题为《击水中流在浪潮中立》的演讲。

方洪波表示，2023年美的通过贯彻“稳定盈利、驱动增长”的原则，进一步优化了“1+3+N”的产业布局和公司治理机制。2023年前三季度，美的集团实现营收2911亿元，同比增长7.67%；归母净利润277.17亿元，同比增长13.27%。另外，美的集团毛利率同比增长1.4%，实现了5年内净利润持续提升。

方洪波近年来的一个重要的决策，是带领美的转型To B市场，成功开启第二增长曲线。2023年前三季度美的ToB业务大幅增长，集中在智能建筑科技、新能源及工业技术、机器人与自动化三大领域，分别实现了19%、25%和17%的增长。产品包括多款工业机器人、电动乘用车用CO转子式压缩机、高性能谐波减速机等；旗下多个创新板块表现亮眼，包括美云智数的五大场景解决方案、安得智联优化低碳供应链解决方案、美的医疗的智慧医院解决方案LIFE2.0等。

传统业务方面，方洪波主推智能家居化发展，通过技术创新和模式变革，实现了COLMO、东芝双高端品牌销量持续增长；在国内空调市场表现稳健，海外市场收入和利润同比增长4.7%和3.8%，依然具有较大的成长空间。

方洪波表示，美的集团要坚定推动“业务模式升级、结构升级、产业升级”，来面对未来的不确定性。近期，美的A股股价也持续上涨，市值重新突破4000亿大关。

业绩或者项目亮点：ToB业务强势增长，创新板块寻求更多维度发展

业绩展望：2024年美的的经营重点是"全价值链运营提效，结构性增长升级"；要在海外市场构建第二个主场，坚定自主品牌优先战略。

海尔智家(600690.SH，06690.HK)李华刚

海尔集团高级副总裁、海尔智家股份有限公司董事长兼总裁李华刚，近日在“世界品牌路跨年演讲”发表《攀登世界品牌高地》的演讲，总结了海尔智家2023年的成绩，也确定了2024年的目标。

海尔智家坚持出海20年，海外市场成绩斐然。李华刚表示：“海尔的世界品牌路是全球创牌之路，是科技创新之路，也是模式创新之路”。2023年，海尔旗下GE通用家电成为美国第一品牌；欧洲市场海尔品牌销售数据逆势增长19%；日本、东南亚、澳新等市场均有不同幅度的提升。

具体业绩方面，2023年前三季度海尔智家营收1986.57亿元，同比增长7.5%；归母净利润131.49亿元，同比增长12.7%。海外市场贡献的营收为669.17亿元，同比增长8.8%。海尔智家目前已进入创牌2.0时代，李华刚主导的“10+N”创新体系推动三级品牌战略，目前在全球市场已经初见成效。

去年末，李华刚还主导了针对开利集团旗下商用制冷业务，耗资45.59亿元。开利是美国品牌，其创始人是空调发明者利斯·开利，商用制冷业务全球约有4000名员工的规模。李华刚表示，海尔智家的冰箱和洗衣机事业部在全球排名前列，空调业务需要接过增长的接力棒。海尔拥有丰富的收购经验，如美国通用家电业务，收购后2年扭亏为盈。家电行业分析师刘步尘认为，海尔智家国际化程度较高，开展海外并购并不存在人才缺乏、法规理解不到位的问题，其重塑并购品牌的能力较强。

李华刚认为，2024年中国品牌将加速走向世界，海尔智家将坚持全球本土化战略，继续拓展海外高端市场，实现增长。

业绩或者项目亮点：三级品牌战略辐射全产品线，海外市场持续增长，卡萨帝等高端产品创牌成功；收购开利商用制冷业务。

业绩展望：海尔智家2024年海外市场基本盘稳固，加上收购开利商用制冷业务，预计在商用空调市场将有一定的业绩增长。24日海尔智家A股及港股均上涨超4%，市场利好。

格力电器（000651.SZ）董事长董明珠

格力电器董事长兼总裁董明珠在2023年相当活跃，曾创下一周上8次热搜的记录，深谙互联网营销之道。

格力方面，2023年前三季度实现营收1558.12亿元，同比增长5.03%；归母净利润200.92亿元，同比增长9.77%。虽然营收规模仅为美的集团的一半，但格力电器的高利润率依然是业绩亮点。只不过格力电器超70%的收入来自空调销售，小家电、工业制品和绿色能源等产品收入累计约占收入的8%，发展不够均衡。

2023年，董明珠的工作重心放在渠道改革上，台前由其招募的副总裁王自如负责推动，董明珠在背后支持，逐渐取消各地代理、注销销售公司，从2024年开始经销商直接与珠海格力总部签约，通过云网系统进货。格力电器全国销售系统十分庞大，但也在发展中期帮助格力打下天下。而进入互联网及物流时代，传统销售网络冗余且低效，格力还需要分出一部分利润给代理经销商，因此董明珠不惜背上“过河拆桥”的骂名也要坚持渠道改革。

另外，去年董明珠主导格力电器斥资10.15亿元收购格力钛股份。此交易完成后，格力电器A股股价跳水，当日收盘下跌7%。格力钛前身即珠海银隆，生产钛酸锂电池。外界普遍认为这是一笔非常失败的投资，格力正在为董明珠的决策失误买单。主要原因是钛酸锂电池是一种被淘汰的技术，被收购后业务并没有多大起色，反而影响了格力在资本市场的表现。

业绩或者项目亮点：董明珠大力推进格力电器渠道改革，进一步提升利润率；公司前三季度业务表现稳健，利润率仍是家电企业中最高；通过个人频繁的互联网营销，为格力电器带来了持续的曝光机会。

业绩展望：格力空调品牌效应依然强势，而在2024空调产业看好的情况下，格力电器应该仍能保持一定增长。不过，格力面临着不小的发展瓶颈，毕竟财报显示其他业务没太大起色，另外渠道改革后的效果应该也会在2024年显现出来。格力电器目前市值约1895亿元，低于海尔智家的2075亿和美的集团的4019亿元。

海信集团董事长贾少谦

1月17日，海信集团董事长贾少谦在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛第54届年会（冬季达沃斯论坛）期间表示，海信集团2023年的营收和利润都保持了两位数的增长，在国内市场及全球各个国家和地区增长幅度也都超过了两位数。从海信和中国企业全球发展来看，一个更加开放更加透明更加有利于市场化运作的环境，可以让企业更好地实现供应链稳定和健康发展。

贾少谦介绍，2023年，海信集团营收突破2000亿元关口，海外收入858亿元，占比达42.6%。而在10万名海信员工中，也有25000人在中国以外的国家和地区为海信服务。可以说，海信已经真正成为一家具有本土化供销能力的国际化企业。

海信视像和海信家电是海信集团旗下黑白电业务的产销主体。作为海信集团旗下的黑电企业，海信视像近年来在ULED的基础上，开辟激光电视新赛道，营收和净利润增长远超大盘。

2023年前三季度，海信视像营收为392.26亿元，同比增长20.65%；归母净利润16.28亿元，同比增长了47.08%，公司经营能力得到了进一步提升。海信系电视在2023年1至8月出货量占全球13.66%，稳居第二。同时，100英寸以上家用激光电视销量同比增长40%，ULED X电视销量也同比增长59%。市调机构报告显示，2024年电视市场65英寸以上大屏机型需求量较大，海信视像激光电视在此领域具有一定优势，前景看好。

海信家电前三季度营收和利润规模创下新高，营业收入649.00亿元，同比增长13.81%；归母净利润24.26亿元，同比增长126.76%；扣非归母净利润20.63亿元，同比大幅增长165.99%。

业绩或者项目亮点：海信集团旗下两家主要上市公司营收规模和业绩实现较高增长，利润率提升。值得一提的是海信视像，该公司专注于激光显示领域，开辟新赛道，市场前景看好。

业绩展望：2023年全球电视出货量为1.97亿台，略低于预期。不过预计在奥运会、欧洲杯的加持下，2024年电视市场将微幅增长，对于海信视像来说仍有成长空间。而对海信家电而言，2023年第四季度收入增长15%~20%，盈利能力可能增长30%。海信集团凭借黑白电业务，将在2000亿营收规模上再上新台阶，努力跻身家电行业第一集团。

创维集团（00751.HK）总裁施驰

施驰2022年走马上任后，创维集团2023年财务状况进一步向好，中期报告显示上半年营收323亿元，同比增长33%；毛利41.98亿元，同比增长8.22%。

财报称，创维智能家电业务运行稳健，2023上半年实现了141.64亿元营收，同比增长9%，稳定了集团业务基本盘。另外，酷开科技目前在中国市场累计覆盖1.83亿台智能终端，助力创维进一步打造软硬生态竞争力。

白电方面，报告期内创维国内、海外市场营收分别同比增长89%及32.8%，但营收规模相对较小，仅有28.25亿元和8.09亿元，还需要进一步占领市场。

另外，施驰推动了创维新能源业务发展，使其成为集团的第二增长曲线。报告期内新能源业务营收121.34亿元，同比增长188.2%，适当反哺家电业务，如针对家庭的光储产品。不过，新能源产业属于重资产，短期回报并不理想。创维方面也表示，家电仍是当下其战略发展的主要方向，即便处于产业低谷，但专注提升品牌核心竞争力、精准洞察用户需求，依然可以取得不俗的成绩。

业绩或者项目亮点：上半年业绩表现稳健，盈利能力进一步提升；主导新能源、光伏产品发展，实现第二曲线增长。

业绩展望：在家电领域，创维集团需要面对美的、海尔、格力等巨头的竞争，营收规模仍需提升。如何持续、稳健提升电视产品的竞争力，巩固基本盘提升营收，是2024年创维集团和施驰需要面对的问题。

抱紧苹果的大腿，LGD单季度扭亏为盈

文/侯煜

编辑/罗卿

久亏逢盈利，LG Display（以下简称LGD）最新公布的初步盈利报告显示，预计2023年第四季度营收55.96亿美元（约402亿元），同比增长5.03%；营业利润1亿美元（约7.2亿元），同比增长114.49%，这是其自2022年第二季度以来连续亏损7个季度后的首次盈利。

2023年全年，LGD营收预计为163.24亿美元（约1174亿元），同比下滑18.68%；营业利润亏损19.21亿美元（约138亿元），同比下降8.05%。LGD将于1月24日召开财报会议，届时会公布Q4及2023全年财报情况。

虽然实现了单季度盈利，但资本市场对LGD未来的盈利能力并不完全看好。IBKI投资证券公司分析师Kim Un-ho表示，2023年第四季度韩国经济表现强劲，但今年第一季度可能再次出现疲软，LGD今年第一季度能否再次实现盈利还有待观察。乐观的部分是2024全年，LGD的业绩表现有望得到改善。

LGD业绩回暖的情况受到了广泛关注，那么究竟是其自身原因，还是行业周期性的盈利导致的呢？

押注OLED, 苹果救了LGD

LGD业绩提升主要是得益于智能手机OLED面板销售激增，订单主要来自于苹果。苹果在2023年推出的iPhone 15系列手机，全部采用OLED面板，LGD则拿下了约22%的供货比例，高于iPhone 14系列的17%。

另外，LGD在车载OLED面板领域占据优势。Omdia报告称，2023年LGD车载OLED拥有50%的市场份额，三星和京东方则分别为42.7%及7.3%。

大尺寸OLED在LGD面板销售占中，比例最小，但在OLED电视市场却非常强势。2023年前三季度，LG OLED电视出货量占市场55%；75英寸以上大屏OLED电视市场，LG电子份额则高达60%。

2022年底，LGD宣布彻底退出LCD市场，专注于OLED的研发和生产。究其原因，是整个LCD产业链向中国大陆转移，韩系厂商在竞争中不具备成本优势。

不难看出，OLED，特别是小尺寸OLED面板畅销是LGD单季度盈利的主因。放弃不赚钱的LCD业务，将资金和产能全部投入OLED领域的策略已经初显成效。

值得一提的是，苹果有望在今年推出OLED面板的iPad Pro，2026年可能会推出20英寸OLED折叠屏iPad，2024年IT类OLED面板出货量将达到2540万片。

毫无疑问，OLED面板市场的增长趋势对于LGD来说是一个利好消息。有分析认为，LG将顺利拿下新款iPad的屏幕订单，新的需求有助于提升2024年全年的业绩。同时，iPhone 16系列、车载屏、大屏OLED电视的面板需求，也将为LGD带来稳定的收入。

就目前来看，LGD方面对2024年还是充满信心，其首席执行官郑哲东(Jeong Cheol-dong)近日在CES电子展上接受采访时表示：“今年，我们希望专注于业务的本质。业务的本质是通过创造客户价值来确保利润，我们计划专注于这一方向，使公司财务健康，引领公司扭亏为盈。”

中国厂商重注OLED， LGD守擂

全球面板市场以LCD和OLED为主，两者各具优势。

LCD面板技术十分成熟，价格具有优势。凭借庞大的LCD出货量，中国厂商已经成为绝对的主力。早在2021年，中国大陆面板厂商的销售收入份额已经达到了41.5%，超过韩国厂商的33.2%，结束了韩国在全球显示领域长达17年的统治地位。

OLED面板，则拥有自发光、可弯曲、高画质等优势，主要应用在高端产品上，如智能手机、大屏电视、车载显示屏等。OLED面板厂商以三星、LGD为主，京东方（BOE）则有后来居上之势。

从市场增长潜力来看，OLED无疑更具优势。据市调机构DSCC报告称，在显示设备投资中，OLED比重预计在2024年达到54%，2025年则达到84%，增长势头强劲。整个OLED面板市场的规模将在2027年达到577亿美元，全球出货量突破12.2亿片。

中国面板产业链主要集中在LCD市场，利润略低，但这并不代表中国厂商会将OLED市场拱手相让。

目前，京东方、华星光电、天马、诺、和辉光电等厂商，均拥有第6代AMOLED面板生产线。据机构预测，2026年中国OLED面板产能有望达到49.04%，与韩系厂商分庭抗礼。

数据显示，2023年全球OLED面板市场份额前三名分别为三星（60%）、LG（21%）和京东方（13%）。京东方的增长非常强势。去年末，京东方宣布投资630亿元在成都兴建一条8.6代OLED生产线，发力大尺寸OLED市场，将打破韩系厂商垄断大屏OLED市场的情况。

另外，中国厂商还在通过研发不同的OLED技术，打开被三星和LG垄断的大尺寸OLED市场。其中，TCL华星押注印刷OLED，此前在2023国际显示技术大会上展示了全球首款65英寸8K印刷OLED面板。惠科则选择了eLEAP OLED技术，与日本JDI合作研发，预计在2025年开始量产。京东方则同时建了蒸镀W-OLED、印刷OLED试验线，双管齐下。

结合上述情况来看，LGD持续盈利所面临的压力，来自三星和中国厂商。一方面，三星在小尺寸尤其是手机OLED市场占据绝对优势，短期内难以撼动；而京东方则在这个领域紧逼LGD，市场份额差距不再巨大。对于大尺寸OLED市场，中国厂商尚需时间积累技术和提升产量，短期内对LGD的影响不大，所以LGD还是很有机会在2024年内实现盈利的。

就目前而言，市场对OLED面板的未来发展前景还是相当看好的。除了拥有稳定需求的OLED电视，智能手机、车载屏幕、AR/VR设备、平板等产品也都提升了OLED需求，对于各大面板厂商来说是一个寻求业绩增长的好机会。

靠为美的冰箱代工，雪祺电气能否复制奥马之路？

文/陆以达

编辑/罗卿

中国冰箱代工市场，有两大强企，一个是广东的奥马电器（002668.SZ)，另一个就是安徽合肥的雪祺电气（001387.SZ）。

2015年，奥马向金融领域转型折戟后，元气大伤。但其强大的代工能力，还是吸引了一众投资者。2023年，TCL家电将其收至麾下，奥马电器重归正道，成为TCL家电旗下的白电业务整合平台。

成立于2011年的雪祺电气，主要业务为家电代工（ODM），客户包括美的、太古、美菱等知名品牌，主要生产冰箱和商用展示柜。

雪祺电气发展节奏被资本市场看好，即便IPO审核不断趋紧，雪祺电气还是在近日成功登陆深交所主板。1月11日，首日开盘价大涨95%，16日开盘价回落至28.4元/股。

雪祺电气表示，此次上市是为了扩大现有主营业务、研发升级和完善零部件供应体系，推动公司业务规模快速增长。

雪祺强大的代工能力和上市公司的价值都是重要资源。成功登陆资本市场后，雪祺也将进入新的发展阶段。

不过，对于雪祺是否能像奥马一样，未来成为白电大厂的争抢的收购标的，业内人士普遍认为，主要看与美的冰箱的绑定关系。

雪祺闯关险获成功

雪祺电气业务相对单一，主要生产大型冰箱。从招股书来看，雪祺电气的财务表现可谓槽点满满。

招股书显示，其冰箱年产量为100万台以上，而展示柜和其他产品仅为5万台。2022年，冰箱销售额占总营收的88.82%。

雪祺电气历年营收额在20亿元左右，预计2023年营收可达22至26亿元左右、归母净利润1.4亿元以上。不过雪祺电气的营收和净利波动较大，毛利率较低的问题一直存在。白电市场的毛利率一般超过30%，奥马电器的净利润率也接近25%，但雪祺在10%~12%之间徘徊。

另外，公司的营收模式单一、过度依赖大客户、现金流紧张。这也体现在应收账款上，报告期内应收账款、应收款项融资和应收票据账面价值总计分别为5.62亿元、6.87亿元和8.20亿元，占营业收入的比例分别为34.80%、33.15%和42.57%。

之前，业内普遍认为参考创维电器，雪祺上市前景堪忧。2022年创维电器终止上市申请。作为创维集团子公司，创维电器除了销售自有品牌，也从事冰箱、洗衣机等产品的代工。然而，在2022年初提交了招股书十个月后，创维电器申请撤回上市文件。原因是由于2019至2021年期间，创维电器营收保持增长但利润却持续下滑，被监管部门认为是关联性交易所致，不符合创业板定位。

和创维等厂商不同，雪祺电气纯做代工，其代工客户均是头部企业，按营收比例排名为美的集团（48.26%）、太古集团（12.43%）、美菱集团（5.04%）、海信集团（3.96%）以及云米科技（3.52%）。

美的冰箱是雪祺最大客户。数据显示，在容积400升以上的大型冰箱市场，雪祺电气覆盖的厂商品牌占据超95%的市场份额。

所以，尽管雪祺电气从事的是技术含量不高的代工业务，但以美的为代表的大客户稳定的业务体量，保证了雪祺在报告期内营收、利润和研发投入均达到上市指标。

此外，和创维电器的不同在于，雪祺的增长依赖的是外部客户，且不涉及关联交易，这也是其顺利上市的关键。

绑定美的，雪祺能否实现高增长？

对于上市后，雪祺电气的毛利率是否有明显改善，雪祺也在招股书中明示，如果未来行业竞争加剧，主要客户的销售不及预期、市场份额下降，那么作为代工厂的雪祺自身营收和盈利能力也将受到影响。

从目前来看，雪祺电气仍然没有推出自有品牌的计划，未来主要关注两个方面：一是嵌入式冰箱和智能化产品，另一个就是海外市场。雪祺产品销售区域已经拓展至韩国、德国、美国等国家和地区，在2020至2023年上半年，营收分别达到了2.37亿元、3.56亿元、3.51亿元和2.04亿元，占各期主营业务收入的比重分别为14.79%、17.40%、18.42%和19.40%，整体呈增长趋势。

雪祺电气认为，未来消费者对冰箱的需求更高，使得产品结构发生变化，大容量、多温区和嵌入式、智能化冰箱将逐渐成为市场主流，而雪祺对此也有提前投入，能够满足大客户的需求。同时，海外市场的拓展已经颇有成效，雪祺电气寄望于产品升级趋势带来的潜在新客户资源，从而实现营收的增长。

奥维云网数据显示，2024年冰箱市场零售额为1346亿元，同比增长1.0%，零售量预计为3873万台。而通过2023年的数据来看，高端产品和高性价比产品呈共赢趋势，低端对开门冰箱销售数据则持续走低，这对于专注大容量冰箱市场的雪祺电气来说是个好消息。

此外，美的冰箱业务稳定的增长也是雪祺电气的压舱石。财报显示，美的集团2023年前三季度营收为2911亿元，同比增长7.67%。其中，美的冰箱线上线下销量均非常理想，6·18期间美的冰箱京东销量榜位居第二。就目前来看，雪祺的增长依靠的就是美的。

对雪祺而言，与美的深度绑定保证了业绩的稳定性，但也限制了其长远发展的可能。根据QYResearch最新调研报告显示，2023年全球范围内嵌入式冰箱市场份额前五名分别为Electrolux、Liebherr、BSH Hausgeräte GmbH、海尔和BEKO，五大品牌占据了69%的市场份额。但显然，目前雪祺电气与前五大客户的合作面并不大。

上文提及的奥马电器，是一家ODM和OEM并重的冰箱企业，TCL家电接手奥马电器后，重振主营家电业务，2022年净利润同比增长630%。其中，奥马的冰箱业务在中国市场及亚太地区取得突破性进展。雪祺能否像奥马一样，被白电大厂收购，充分释放其代工能力，还要看与美的的关系。

未来，如果雪祺能被美的收购，自然是水到渠成；但如果希望有更广泛的收购方，则需要弱化美的标签。

CES逛展归来：“黑科技”各显神通，最大惊喜是激光显示

CES（国际消费类电子产品博览会）2024刚刚落下帷幕。官方数据显示，本届展会参展人数超过130万，是2023年参展人数的10倍以上。参展厂商也超过3500家，整体规模堪称近年来之最。

CES传承技术精髓，预言创新趋势，是全球科技行业最具规模也最有历史沉淀的盛会之一，至今已经有57年的历史。

57年间，CES一直扮演着显示产业见证者、记录者和引导者的角色。20世纪60年代，美国显示企业睥睨天下，之后，CES的技术趋势则由日、韩企业擅场，到最近的十余年，以海信为代表的中国军团已经站在全球显示产业发展的最前沿，带领中国显示产业实现从无到有、从大到强，成为全球显示产业不可忽视的重要一极。

在此次CES中，海信带来的首创性激光电视新品令观众过目不忘，激光车载显示产品更是成为本届CES Walk中最值得打卡的一站。尽管CES在近年来成为车载科技的秀场，但激光显示照进车载场景还是首次。

特别值得一提的是，海信激光车载显示产品首次亮相全球，便荣获“CES 2024创新奖”，为激光显示带来了更多元的表达，为产业链拓展出更广阔的想象空间。

过往，海信从CES中获取滋养，激发创新灵感。如今海信已占领显示技术高地，不仅能够反哺CES，还持续拓展激光显示应用边界，丰富显示企业的商业模式，改写全球显示产业史。

海信激光电视形态再进化，突破认知边界

全球首款100英寸卷曲屏激光电视、88英寸小型超轻薄激光电视、全球首款动态控光激光电视、全球首款8K屏幕发声激光电视，海信展出的每款产品都打破了用户的传统认知，依托更大的屏幕尺寸、更出色的画质等特有优势，强化了用户心智，并引发了全球媒体的热议。

同时，海信将激光电视的形态进一步延伸至卷曲屏、可折叠设计等。比如100英寸卷曲屏激光电视，是行业首台菲涅尔卷曲隐藏式电视，可实现一键屏幕高精准升降或隐藏，主机与屏幕模块化分离设计也可实现自由组合和搬动，满足用户随时定制家庭影院的需求。

在这之前，针对大屏入户难的问题，海信已经通过持续的技术投入，成功掌握了膜片卷曲、框架折叠等专利技术，推出的全球首款可折叠激光电视让百吋电视轻松入户。

从海信在CES上的展品不难看出，新型激光显示产品不仅在技术上取得了突破，更在设计形态上展现出多样化的优势，定义了显示行业新的竞争要素，进一步推动大屏显示技术的普及。

洛图科技（RUNTO）数据显示，2023年全球平板电视的平均尺寸有显著提升，达到60.6英寸，这意味着消费者对大屏电视的购买意愿激增，超大屏显示将是未来趋势。

尤其在100英寸以上市场，激光电视在显示效果方面具有先天优势，以超大尺寸、同尺寸更低价格和出众的显示效果、多元化的设计形态，正在迅速占领显示市场。Omdia统计数据显示，2023年第1至3季度，海信激光电视出货量份额为46.5%，位列全球第一；海信系电视全球出货量份额为13.0%，稳居全球第二位。

从全球范围来看，激光电视逐渐受到各个国家及地区用户的追捧。2023全年，海信激光电视在美洲大区（美国）销售量同比增长13%；欧洲大区同比增长89%；2023年1至11月，海信激光电视在国内市场进入月度畅销榜TOP 20，其中100L5G高居100英寸畅销榜第一名。

激光显示无处不在：从家庭到车载场景

新能源汽车行业是近年来的产业风口，显示企业也希望与其碰撞出火花。不过LED中控的大屏设计过于传统，局限性明显，用户评价也褒贬不一。此时，海信拿出了车载激光全息HUD和激光全景投影显示解决方案，该方案荣获“CES 2024创新奖”。

相比于传统的LED屏幕，海信激光全息HUD更具未来感，高集成化设计较传统二次光学方案减小80%，发光效率是传统LED的2倍，色彩表现力提升48%。它能够将各种图像和信息清晰地投射到汽车前挡风玻璃上，让司机能够更加集中精神驾驶，而不用频繁分神到中控屏幕上。

而激光全景投影显示则是另一种解决方案，可以安装在车顶上，将清晰的画面投射至配备了特殊涂层的车窗玻璃上，符合电动汽车高集成化的设计需求，具有更小体积、更大显示画面、更清晰的画质和更高能效等优势。

车载激光全息HUD和激光全景投影显示解决方案的成功应用，展示了激光技术在精确控制光线、提供高分辨率和高对比度显示效果等方面的优势。

海信跳出家庭场景，用强大的解构能力，深度挖掘激光显示的潜能，将其广泛应用在多元化场景中。

在本届CES中，海信让激光显示的创新活力得到充分诠释，也向行业证明，在激光显示的内涵被丰富后，显示产业的长尾红利可以得到充分诠释，给了整条产业链更大想象空间。

当前，激光显示技术已经在多个应用场景中展现出璀璨魅力，并吸引了三星、德国徕卡等众多全球巨头的加入。《2023激光显示产业高质量发展白皮书》显示，2023年上半年，激光显示在家用、工程、商务、教育领域的应用均同比增长20%-40%；在中国电影院线中已经有超过60%的投影机更新成了激光光源。

可以预见的是，激光显示技术将在更多的领域发挥重要作用，为各种显示场景带来前所未有的视觉体验，也将给我们的生活带来更多的惊喜和可能性。

中国显示崛起，企业出海有了新名片

CES是消费电子行业的风向标，海信激光显示产品荣获多项创新大奖，不仅充分说明了激光显示在2024年电视市场的潜力，也在一定程度上改变了多年来日韩厂商引领显示技术革新的现象。

对于中国制造而言，激光显示技术也成为新的名片。日前，由《人民日报》经济社会部、工业和信息化部新闻宣传中心联合制作的《中国制造新模样》微视频上线，海信推出的全球首台8K激光电视与国产大飞机、中国高铁一同入选首批18个产业集群和典型应用场景，成为“中国制造新模样”的高精尖代表。同时，工信部等七部门也在近日联合印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》，指出加快推进激光电视等产品普及入户。

面对全新的发展机遇，海信将继续在大屏化、高端化的浪潮中，征服全球消费者，助力中国显示产业在全球舞台上再上新台阶，书写中国显示产业的新篇章。

我们有理由相信，海信将继续以兼容并包的姿态、传承有序的技术、与时俱进的商业解构力，向全世界展示其作为全球显示产业龙头企业的多元表达和全新的世界观。

四维图新诉百度侵权案落锤，地图生意单打独斗有多难？

文/陆以达

编辑/罗卿

四维图新与百度持续数年的知识产权纠纷日前迎来了最新进展。

近日，四维图新发布公告称，公司近日收到了北京市高级人民法院针对四维图新诉百度公司著作权侵权及不当竞争纠纷一案发出的终审判决书。在判决书中，北京高院认为此前的一审判决认定事实清楚，适用法律正确，程序合法，因此驳回了百度的上诉请求。

昔日合作伙伴为何对簿公堂？

根据市调机构IDC在2022年年底发布的报告，在中国高精地图市场领域，百度以32.7%的市场份额排名第一，四维图新名列第二，市场份额23.2%。

成立于2002年的四维图新是国内高精度地图的头部供应商之一，且在成立之初就获得了甲级测绘资质，是国内第一家获得导航电子地图制作资质的企业。但由于这家企业并不面向个人用户提供服务，因此普通消费者对其并不熟悉。

2009年，四维图新曾与百度在电子地图数据领域进行过商务合作。不过到了2013年，百度通过收购长地万方取得了甲级测绘资质，因此其与四维图新的合作在2016年合约到期之后便未再续约，双方也从合作伙伴转为竞争对手。

不过四维图新随后发现，百度在双方合约期结束之后仍在使用自己的电子地图向用户提供服务，并超出原有合同范围在车载相关应用上提供电子地图。为此，四维图新以著作权侵权及不正当竞争为由，在2017年11月将百度旗下的三家公司告上法庭。

3年后，法院对此案作出一审判决，判决要求百度立即停止在“百度地图”网页版等App上侵犯原告四维图新相关图形作品著作权的行为，公开赔礼道歉、消除影响，以及连带赔偿四维图新公司经济损失及合理支出共计6542.66万元。

一审判决后，百度选择上诉。但正如本文开头所述，百度的上诉请求已经被驳回。

百度随后回应称，自2016年与四维图新的合同终止后，百度地图使用的是自采数据，而非对方数据。针对判决结果，公司将向最高人民法院申请再审，以维护百度的正当利益。与此同时，公司也已经对“四维图新侵犯百度地图著作权及不正当竞争行为”发起诉讼。

智能驾驶赛道正面交锋

四维图新与百度的交恶，表面上看似乎是知识产权纠纷，但归根结底可能是源于双方在智能驾驶领域内产生的利益冲突。

智能驾驶可以说是业界目前最具潜力的发展赛道之一。咨询公司麦肯锡预计，中国未来很可能会成为全球最大的自动驾驶市场。至2030年，自动驾驶相关的新车销售及出行服务创收每年将超过5000亿美元。

因此不管是特斯拉、蔚小理等造车新势力，吉利、长城、上汽等传统车企，Uber和滴滴等出行平台，还是小米、华为、百度等科技公司，都有意在此赛道大展拳脚。

业界普遍将智能驾驶看作是百度的第三增长曲线，而地图服务显然是智能驾驶的基石。2022年，百度宣布将百度地图并入IDG事业群（全称为智能驾驶事业群），实现了所谓“车路云图”的智能交通大融合。

与更为专注打车、酒旅等生活服务的高德地图不同，百度地图一直在强化自己“新一代人工智能地图”的属性，与智能交通、自动驾驶等业务深度融合，意在服务于未来交通出行。公开资料显示，百度地图目前拥有国内规模最大、AI技术最强的数据采编团队，道路覆盖里程已超过1000万公里，覆盖全国95%的街道全景。

而百度昔日的合作伙伴四维图新，同样看中了智能驾驶这条赛道。但和车路行全面开花的百度不同，四维图新的转型之路走得并不顺利。

四维图新在2016年着手开展自动驾驶业务，一年后又收购了联发科旗下的汽车电子事业部杰发科技，借此开始涉足车载芯片业务。

但不管是自动驾驶还是芯片业务，业绩表现都难称理想。

开展自动驾驶业务后，四维图新的研发投入一直居高不下，甚至拖累了公司的整体营收。2018年，四维图新的研发投入高达11.66亿元，占总营收的54.65%。在2019年至2023年上半年期间，其研发投入占比也均超过45%。与此同时，在2022年全年和2023年前三季度，四维图新持续亏损，且数额均超过5亿元。

此外，2023年上半年，四维图新自动驾驶业务的营收只有1.44亿元，占总营收的9.59%，7.01%的毛利率也远低于其他主营业务。其芯片业务在2022年营收为5.02亿元，甚至低于2017年收购杰发科技时的水平。

另外值得一提的是，在2020年年初，特斯拉换掉了入华以来一直为其提供地图数据服务的四维图新，而新的服务商正是百度地图。

地图侵权案件频发的背后：资质一证难求

从2008年长地万方（后被百度收购）诉凯立德的全国“导航电子地图第一案”，到近几年的四维图新诉奇虎、秀友、立得、百度，地图侵权案件已经屡见不鲜了。而这背后的深层次原因，还是地图资质一证难求。

我国的地图资格分为甲乙丙丁四档，其中甲级是地图测绘行业最高的资质标准。业内人士向《华尔街科技眼》介绍，测绘行业在我国属于半管制行业，对企业的性质、保密和行为规范都有严格要求。比如“甲级测绘资质”原则上不对外资企业开放，且审核流程非常严格。（详情见：我和我爸同专业：他就业难，我进了字节）

在过去20多年里，国内拥有甲级测绘资质的企业仅30余家。但随着互联网产业的高速发展，各大巨头都产生了对地图数据的需求，因此各大互联网巨头均在想方设法获取地图资格，收购一触即发。

2013年，百度全资收购长地万方。一年之后，阿里收购高德地图，腾讯收购大地通途（并在2016年成为四维图新第二大股东），至此BAT三巨头均取得甲级测绘资质。等到2018年，国家降低了地图行业资质申请难度，滴滴、顺丰、京东和美团也相继取得甲级资质。

不过，对于那些无法自主取得，也没有意向通过收购方式取得甲级测绘资质的企业，这并不意味着其彻底无法开展地图相关的业务。实际上，不少企业都是通过与牌照方合作的方式来进行相关业务的，比如理想与高德地图、蔚来与腾讯，都在高精地图领域达成了合作。

高盛此前预计，2025年全球高精地图市场规模将达到94亿美元。对于已经获得甲级测绘资质的企业而言，不管是发展自身业务，还是通过合作向其他企业提供服务，这当中都蕴藏着巨大的发展机遇。

独家：京东涨薪细节曝光，刘强东的诚意能否留住采销兄弟？

文/侯煜

编辑/罗卿

京东快递小哥被用户所熟知，但京东采销却一直隐居幕后。直到2023年双11期间，京东采销上线，“京东采销”这一业务角色才被公众所熟知。京东采销，负责京东平台的采购和销售,包括寻找供应商、价格谈判、签订合同、订单处理、售后服务等。可见，在京东整个业务链条中，采销的重要性不言而喻。

2023年的最后几天，京东集团创始人刘强东决定为采销兄弟涨薪。

12月27日，京东集团宣布，自2024年1月1日起，京东采销等一线业务人员的年固定薪酬大幅上涨近100%，2024年初京东零售全员将平均加薪不低于20%。

图：京东零售内部涨薪细节

紧接着，京东发布采销召集令，召集此前离职的采销员回归。回归后不仅能继续累计福利司龄，还承诺将提供新的薪资政策，京东官方京东黑板报将其描述为“回家即加薪”。

通常来说，年末是大厂“优化”员工的时期，降本增效在京东内部也并不新鲜。而针对采销兄弟，刘强东却专门出台涨薪令，颇有稳固军心的意味。京东和阿里，作为零售行业人才培养的“黄埔军校”，采销在零售市场上炙手可热，新的薪资细则能否留住采销兄弟？

一线采销人员底薪上涨近100%

《华尔街科技眼》从京东集团内部独家了解到此次涨薪的细节如下：2024年1月1日起，京东零售所有线上业务人员，原月度绩效工资、浮动年终奖均归入到固定薪酬中，享受4倍月薪固定年终奖。此外，业务Boss单元额外按照同比改善幅度进行业绩提点，可获得上不封顶的业绩激励，提点方案将在2024年1月由各事业部公布。

非业务单元，京东也将实现不低于20%的平均加薪幅度，将在2024年4月1日正式生效。

这里不得不提一下“Big Boss”机制，2019年，该机制由刘强东提出。在新机制下，此前的事业群层级变更为事业部，原归属于事业群的各事业部按照品类拆分为众多采销单元，即Boss单元，每个单元设置独立的采销经理和采销专员。Big 通过Boss机制，就将权力从集团层面下放到一线团队，让基层能自主决策，让听到炮火声的人拿到指挥、管理和人事任免等权利。

Big Boss机制让京东的组织架构更加垂直，每个业务单元相当于一个经营实体，比如手机单元、电视单元等等。因此，采销部分的权重得到极大加强。

组织变革的好处很快在6·18、双11等大促中发挥了关键作用。数据显示，双11期间京东采销总观看人数达3.8亿，其间还出现了京东采销价低于官方授权价格的情况。

京东相关负责人也表示，采销直播的形式比找外部主播更有优势，采销人员对产品更加了解、专业性强，并且没有坑位费、佣金，因此价格可以做到更低，让利于消费者。

人才流失严重 京东慌了

近年来，拼多多、抖音、快手、SHEIN等新兴零售平台层出不穷，有零售业采销经验的人才炙手可热。但横向对比，在薪酬上，京东在互联网大厂中不具备绝对竞争力。内部人士介绍，京东薪资政策可分为三个阶段，2014年之前入职的员工，现金激励不高，但手握数量可观的股票；在京东大厂光环的加持下，2014到2018年入职京东的老员工，拿到的薪资和股票激励都不及同类型的互联网企业。2019年左右，京东广泛吸纳各方人才，有大厂背景、国际履历的人才在薪资谈判中拥有话语权。

有不少内部人士向《华尔街科技眼》透露，随着股票价值不断缩水，2019年前入职老员工实际薪资待遇并不高。反倒是司龄短的“外来的和尚”能谈得极高的薪水。业务线员工对于京东的薪酬状况颇有微词。

外部的橄榄枝则时不时来撩拨，新零售企业对于京东老采销主动开出高薪，拼多多、抖音、希音从京东大量挖人，部分岗位给出的薪酬比京东高50%。韩国电商企业coupang也从京东挖角高端业务人才，不仅给个人极高的薪资,还为其子女提供国际学校教育补助等。拼多多从京东挖角中还为其支付竞业协议补偿金等。

刘强东已经意识到了这一点，去年，刘强东通过全员邮件宣布将推行“一升一降”措施，即从2023年开始，下调京东高管10%—20%的现金薪酬，提升普通员工薪酬，并将外包员工转化为子公司德邦员工，提供五险一金。

新激励政策能否留住人才？

此次激励政策细则发布后，采销一线员工反应不一，有内部员工对此次涨薪幅度表示认可。也有内部员工对京东此次的涨薪模式提出质疑。他举例道，以1万元固定薪资为例，原来固定薪酬70%、绩效30%。现在固定薪酬发生了变化，也就是从0.7*12=8.4，变成了1*12+4=16。固定薪酬的涨幅达到了90%，但实际上只是把绩效部分改成固定工资，实际上的薪资涨幅并不及预期。

从京东方面的表述来看，将原来的绩效、浮动年终奖变为四个月固定年终奖，实际上是提升了薪酬的下限，也就是说这部分钱是底薪，稳拿，并不仅仅是文字游戏。关键则是“上不封顶的业绩激励”，这个部分决定了采销人员收入的上限。如果这个部分能够落实，对于业务强势的采销人员来说是利好的，也能够有效激励采销人员的业务积极性。

2023年对整个京东集团来说是非常艰难的一年。财报显示，京东2023年第三季度营收为2477 亿元，同比增长1.7%；归母净利润79.36亿元，同比增长33.09%。目前，京东美股市值448.6亿美元。

相比之下，拼多多第三季度营收688.4亿元，同比增长93.8%；归母净利润155.53亿元，同比增长46.7%。市值方面，拼多多一度超越阿里巴巴，目前美股市值达到了1931亿美元，是京东的4.3倍。

阿里巴巴方面，2023年第三季度营收2248亿元，同比增长8.5%；归母净利润277.06亿元，同比增长234.75%。

通过财报不难看出，即便是营收规模相当，阿里集团的利润率还是要远高于京东，而拼多多更是电商利润之王，用相当于京东28%的营收便创造了前者近2倍的利润。

为了抢回市场，京东方面在今年做出了很多努力，包括推出鼓励POP店铺的政策、拉低自营商品价格等，而采销对于京东集团的业绩表现有直接作用，京东此次涨薪对一线业务的直接刺激作用如何，也有待时间检验。