缺口压力下还需蓄势，短线作好两手准备

今天指数在5日均线的强势上攻下震荡上行，盘中几度拉锯，多方依靠尾盘保险板块发力最终收阳，当然全天里煤炭板块和银行的护盘也是指数翻红的重要功臣。不过今天几大指数翻红、个股普涨依然难掩市场缺乏赚钱效应的尴尬，盘中人工智能、国产软件以及部分雄安都有拉升，但是尾盘都出现大幅度回落，让投资者很难确定其后市走势，盘中也难以发现是洗盘还是借机出货，这样的拉升的确难以让投资者跟风而行。

除了赚钱效应不好这个只涨指数不给红利的尴尬以外，最重要的一个尴尬要算成交量了，今天指数上行，受实体K线，技术面很理想，但是成交量却进一步萎缩，近几天中最低的量能。如果换在上涨初期，这样的量能是可以理解的，多方都还没有反应过来，或者说保持谨慎嘛。如今攻坚阶段，缩量则表明资金合力不强，有分歧。

再看技术面，4月17日和19日连续2天跳空，分别形成突破性缺口和持续性缺口，这里的套牢盘是很多的，因此目前的走势不要太乐观，为何没有量能，就是忌惮上方缺口处的筹码，一旦强攻，则资金解套就会出逃，以目前的成交显然不可能出现这样的情况；因此唯有震荡消化套牢筹码是比较科学的做法。由于6月只剩下最后一个交易日，周线和月线的技术面都很不错，因此只要最后一天不出幺蛾子，7月大概率反弹可期。

从目前的缩量来看，指数短期有可能在半年线一带震荡，然后上行补缺口，这个概率的实现率比较高；还有一个走势就是震荡后回踩60日线，彻底消化一下，也给高企的MSCI中国成分股减减压，让他们后期还有拉升指数的动力，这个概率的实现稍微小一点。但是智者从技术面判断来看，目前如果没有快速回补缺口，则空头很容易反扑，因此最迟下周指数不去补缺口，那么回调将是大概率了，这次回调指数幅度也不会太大，但是涨幅较大的个股则空间较大。

总体来说，指数在60日线上运行5个交易日了，中期行情向好的概率大增，保守估计7.8月还有一波行情，不过短线来讲，走势相对有点纠结，纠结的原因就是无量、热点持续性差，所以短线最好是做好两手准备，适当降低仓位，尤其盘中拉升幅度较大的个股，一定要及时高抛做轮动，目前这个点位不适合追高买入，热点的持续性差，也不建议追当天快速拉升的个股，倒是业绩预增的个股可以逢低买入，这个等到7月份中报陆续公布的时候还有不小的机会。

短线警惕风险需控仓，资源股可关注

昨日沪综指放量突破半年线之后，今天成交量又开始萎缩，相比春节后同样的从3150的起航，同样的均线多头45°角排列，如今却有3点是不如人意的：一是成交萎缩，无量预示着资金有分歧，行情高度存疑；二是市场的赚钱效应不好，指数反弹到目前，除了MSCI中国中的一部分股有一些较稳健的机会外，其余的板块持续性较差，导致资金跟风意愿不强烈；三是当下资金面不如春节期间宽松，监管过严。

其实从时间窗口上来说，春节红包行情和每年的七翻身都有共性，那就是经历了调整之后都会在相对宽松的环境里迎来资金拉升。就目前的技术面来讲，这样的机会还是存在的，一个根本而又简单的判定方法就是回调不能有效跌破60日均线这根中期强弱标志线。

分析了一下市场的现状之后，智者今天重点要说的是短线注意风险问题。最近几天指数拉升，但是量能都没有跟上，显示做多资金没有形成一致意见，这是投资者要重视的问题。再则目前两市基本上处于打游击的状态，让休息的资金不敢轻易介入，观望的多，尤其技术面分时超买的情况下，投资者更是谨慎，因此要消除这样的窘境，多方必须要拿出诚意来，让市场有固定的投资点，比如年初的次新股、2.3月的一带一路、4.5月的雄安概念，5.6月的MSCI中国等，而目前市场基本是一个无序的状态，当然资源股还是较为强势的，不过要求投资者要有一定的研判能力，不是所有的资源股都值得投资。

综上所述，目前技术面已经出现风险，若近几天成交量不能放大，指数不能补完4月留下的缺口，市场没有吸引投资者眼球的板块，缺乏赚钱效应的话，则空方阵营会逐渐凝聚变厚，短线随时会有调整来临。当下投资者要注意逐渐控制仓位，等待市场方向的进一步确立后再进行下一步的操作。

 

热点匮乏增量资金按兵不动 三方面挖掘短线良机

尽管6月先抑后扬如期反弹，但是并未给投资者带来更多的机会。整体涨幅较大的大消费、保险等个股一般投资者参与的机会也不多，其他板块持续性差，限制了场外资金的积极做多。经过上周五的逆袭之后，目前沪综指指数走势还不错，尤其站上60日线令技术面中期向好的希望加大，如果月末能抗住资金面紧张所带来的流动性危机，那么7.8月或许市场还有转机。

我们目前主要是基于技术面和加入MSCI之后带来的刺激以及总体超跌来看好中期趋势，其实基本面还是有很多问题的，比如7.8月同时也是金融监管的实际执行期，这期间资金面对市场的缺失几何还有待进一步观察。另外6月的反弹虽然没有特别强势以及存量资金博弈，但是要寻找一些短线机会还是有的，下周的短线机会智者建议从三方面进行挖掘。

一是部分雄安的入场机会；经过持续的调整之后，部分雄安个股已经在做第二个小底部了，比如京汉股份就是非常明显的这样的走势，第一波回调之后平台反弹已经被打破，现在是在第二波调整周期中，接下来将会有第二个底部反弹机会，这样的机会股很多，而且雄安每天都有局部的事件刺激，比如上周中的雄安轨道就有不错的表现。

二是把握MSCI中国的短线机会，MSCI的首席执行官表示，在中国快速发展的诸多领域中，十分看好中国科技业，其次是消费、环境和金融行业。虽然指数实际调整要等到2018年中，但是跟踪MSCI指数的主动管理型基金可以提前布局A股，无须等到最终实施之时，而这部分基金占比达到了90%。

具体到实施对象，这类股集中在此次被纳入的222只个股中，目前有潜力的个股有中国建筑、海信科龙、天茂集团等，主要还是集中在大消费、保险、非银、科技等行业上。再次强调，这个行业里很多涨得多的个股不要去追了，尤其短线不具备盈利能力的投资者，可以适当观望或者自己能承受的亏损部分参与，短线博弈一下，若要布局中长线，则还是建议进一步跟踪再说。

三是部分事件驱动所带来的短线机会，市场不管是在强势还是弱势中，永远都会有事件驱动下带来的个股机会，比如上周的特斯拉炒作，保隆科技、天汽模等一系列受益股就短时上涨较大，另外还有军民融合也是得到资金的关注，短线具有一定的持续性。下周比较重要的事件有庆祝香港回归20周年，粤港澳大湾区、军民融合等行业龙头股应该还有可供挖掘的机会。

最后再强调一下趋势，月末的走势很关键，直接影响7月技术面的走势，若下周站稳半年线，那么中期趋势向好可以维持2个月左右的行情，若是继续无量在半年线折腾，则要防备反弹已经进入尾声，操作上就要逢高减仓，参与也更多的以短线、少资金为主了。

 

中期变盘窗口来临，四维度揭秘向好可期

6月整体反弹的动力来自于三方面：超跌所带来的估值回归、政策托市增强投资者信心、入摩消息刺激MSCI中国受追捧；正是有了这三个动因，才使得6月有了反弹的基础和动力，也让市场有了一个喘息期。在6月还剩下最后一周的情况下，指数将如何走，中期走势要往哪个方向运行，这些都是非常关键的问题以及需要理清头绪，这样才能决定下半年的操作策略。

针对这些问题，智者先做一个预判，具体的中期走势，则要按照下周实盘走势再做出最后的判断。我们先来看投资者关注的几个焦点问题：

一是MSCI中国标的还有多少上升空间，假若资金只持续参与这些股，那么再有高点也不足为奇，比如今天就有美的集团、格力电器等11股创下了历史新高，因此资金继续参与的情况下，股价再往上走一走的概率很大，至于还有多高，反弹还有多久，相信大家都经历过5178，也没有只涨不跌的个股，市场越是疯狂的时候，那么离高点也就不远了。

二是7月1日将停止僵尸账户和普通投资者分类问题，僵尸账户本身对市场没有影响，影响市场的只有资金，因而清理是好事，对普通投资者来说是好事。至于有两类人不能投资股票，还可以买产品嘛，加大机构队伍，减少随意性跟风，这是好事，再一个这个事件短期对市场也没有实质性影响，毕竟真正执行下来还有一个过程。这样慢慢会过渡到今后大家都注重价值投资而减少投机参与，对股市发展是有利的，但是短期来说，对方向没有多少影响。

三是就技术面来说，60日线是一个中期走势的分水岭，作为分析中期运行趋势的一个好指标，其成功率是非常高的；比如今年2月21日指数站上60日线后，指数在其上方运行了2个月，直到4月21才彻底跌回到该趋势线下方，那么这期间走的是一个多方市场。同样的道理，指数4月22日跌到60日线下方之后，6月23日再次回到60日线上方，时间跨度也是2个月。若下周站稳60日线甚至半年线，则中期反弹还可以持续大约2个月左右，7.8月整体看好，可以积极做多。

四是量能迟迟上不来的问题，近期涨得好的MSCI标的的确涨多了，经历过高位接盘的投资者谁敢轻易出手，而其他板块则十分虚弱，没有投资价值，哪怕是短线投机都困难重重。因此市场没有赚钱效应，资金就不会进场，而一旦技术面打开上行空间再叠加盈利赚钱效应出现，则资金自然放大，因此下周技术面是关键。

综上所述，下周是非常关键的一周，将是承上启下影响下半年行情这样的重要时间节点；按照今天的盘中走势看，投资者观望的较多，都在等待方向明朗后再决定加仓或者减仓。而今日搓揉线组合将是提振投资者信心的关键因素，反弹或者上升趋势中的搓揉线是一种常用的洗盘手法，3170这个重要阻力区间反复拉锯了2周，作为蓄势，已经够了。

当然，在看好市场中期趋势的同时，还是有必要提防MSCI中国的回调，一旦MSCI中国标的全面回调而题材股也跟随回调，那么年线支撑被击破，指数将再度进入调整周期，这样3016未必还有支撑，调整或将向下方2800---2638区域寻找支撑。

空方动能正盛，短线将再次考验颈线位

昨日我们在《量能不足成最大隐患，反弹进入决战阶段》中就观点鲜明的指出量能不足代表多方谨慎，短线多空进入决战阶段，多方放量突破站稳半年线则行情可以延续到7月初，反之则要再度考验双底成色。今天指数盘中虽然强势突破60日线和半年线，但是尾盘的跳水确让技术面失去动力，长上影K线给出了不好的调整信号，放量大跌将令多头短线退缩。

在超跌、纳入MSCI和政策托市利好逐渐淡化之后，空方动能正在凝聚，而且近一个多月被资金追捧的MSCI标的也多数站在高位，再向上已经很难找到跟风盘了，在目前的存量资金为主的博弈环境里，投资者要么被套无法动弹，要么就是短线为主的策略，没有更多的资金来持续推动，回调也就是再正常不过的走势了。值得一提的是，今天的量能倒是放出来了，不过是资金出逃的结果。

弱势市场下，大多数的行业都不会得到资金的关注，而且就算是所谓的热点，也很难持续的上涨，只要追涨就很容易被套，这也给了投资者不敢轻易动手的紧箍咒，资金都是逐利的，市场火爆，资金不但加速进场，甚至会放大杠杆进场，从而推动一波又一波的上涨，目前则是相反，每一个大一点的波动，只能让一部分资金坚定的撤离，目前就是这样的局面。

技术面看，下方还是有3118的支撑，这里也刚好是颈线位位置，回调如果跌破这里，那么反弹宣告结束，如果不跌破这里，反弹就还有空间，至少是W形态的理论终点3220一带。走势上看，23日很关键，如果指数能收回22日大阴线的一半，那么下周或者说月末还是震荡上行的走势，如直接下行，那么短期就需要规避风险为主了。

量能不足成最大隐患，反弹进入决战阶段

作为6月里影响较大的一个事件驱动因素，21日凌晨4点明晟公司宣布A股纳入MSCI新兴市场指数之后，A股市场用比较平稳的方式来对待消息的落地，而且资金流入的标的也基本上是以被纳入的标的为主：金融、大消费；相比这些集中在上证180和沪深300为主的板块内个股，今天其他板块个股表现很一般，没有利好刺激，资金都选择了漠视。不管怎么说，今天沪综指的技术面总算走出了较好的形态，这也再次引发了后市是继续上行突破半年线还是行情结束的争论。相信很多投资者目前最为关心的就是后市方向问题，我们今天着重讨论这个。

技术面来讲，前次沪综指攻击到半年线位置3170下的时候就主动选择了回踩，而且颈线位是2次被击穿后2次被拉回，这样的走势显然还是源于超跌之后不少具有投资价值的个股迎来投资机会，回落就有资金主动做多。因此今天指数尾盘攻击到60日线，收出漂亮的K线形态，也让技术派坚定了做多的意愿，从技术面讲，短线继续上攻半年线的概率很大。

另外从多空的角度讲，双底介入的投资者目前是获利较多的了，被套的现在多数还在套中，因此从这一方面衡量，如果指数本周不突破半年线，下周高位震荡后或将再次步入回调，因为很重要的一点，沪深两市的成交量始终没有跟上，这是影响资金积极做多的关键性因素，无量无行情。

赚钱效应方面，目前买入强势一点的白马股都只适合做短线，其他热点总体规模小，形成不了气候，基本上是上涨一天后第二天就调整这样的跷跷板效应，这样的情况也导致了资金的不敢介入。唯独当前雄安概念或有一些机会，也是调整时间较长，回调较为充分，有反弹需求，但仍不适合中长线参与。因此操作上大家还是要把握市场的这种跷跷板节奏，不要过于恐慌，至少近几个交易日不少个股还有上行动能。

综上，当前市场有一些积极的因素，但是量能的迟迟不跟上导致了投资者信心不足，加上目前半年线压力不小，整个6月的反弹或已经进入尾盘阶段，乐观一些的话，突破半年线可以上攻到3220左右，时间可以延长到7月初，正常一点的就是半年线处形成阶段高点，时间是月末结束此轮反弹。最悲观的是震荡盘下，市场再次寻底和向价值中枢靠拢。当然，目前还是看好前两条的走势，暂时不看月末就开始调整。

最后说一下操作，因为金融监管没有结束、经济下半年二次探底是大概率，基本面还不支持市场走出较大的反弹，因此近期操作上可以参考以下建议：如果仓位较轻的投资者，当下可以短线2-3个交易日操作热点，比如大消费、雄安、一带一路等行业龙头股。仓位较重的则根据个股涨幅适当高抛，规避因反弹结束带来的再度回调。

入摩成功提振市场信心，四板块有望再起航

市场连续2个交易日缩量，而且指数也在上方半年线3169、下方年线3116这个小小的50点箱体里震荡，成交量在突破颈线位后一直没有放大，显然市场投资者都在等待一个关键的事件因素，如今A股成功纳入MSCI，将对当前箱体震荡的走势给出明确的方向，指数或将在今天大盘纠缠盘整格局，向上方半年线发起攻击。

根据今天早间MSCI官网发布的消息称，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。MSCI计划初始纳入222只大盘A股。再看这222只标的基本是权重为主，在此之前已经被资金预炒，到目前有了很大的涨幅，哪怕短期调整几天后估值实际上还是偏高，因此总体来说，短期还有向上攻击的动能，但中期看有向实际估值回靠的需求。

靴子落地了，市场投资者将借利好积极做多，因此目前的小箱体震荡局面有望被打破。其实就算今年不被成功纳入，反弹也还有一个利好因素支撑，即6月的反弹的基础本就是超跌+政策托市，就算失败，指数也只是短时的消化利空，反弹该怎样进行还得怎样进行。而如今重要的消息终于得到落实，成功的利好刺激叠加超跌和政策托市，反弹不进行下去都难。

回过头来再说说纳入成功后，哪些被潜在纳入的标的将会再度迎来机遇，这些机会主要来自四个板块：金融、大消费、医药、科技板块。原因是：业绩支撑；都有不错的年度收益，公司的营收和股价成正比例增长，显然不是依靠炒作得来的，是具备了价值投资特性的。另外盈利方面，这222只潜在纳入个股近几年的盈利都非常稳健，2010年以来的增长明显强于A股非金融整体水平。估值方面，潜在纳入个股前向市盈率/前向市净率长期均值在15.8x/2.5x左右。当前估值低于历史均值水平。

需要指出的是，权重板块的投资不像题材股，很轻松就可以获得10+的收益，买入这些股是需要很长时间才能达到10+的收益的，但是他们的特点或者说优点就是投资者敢于拿全部资金参与，风险很小，题材股尽管有很快的暴利，但是并不是一般投资者都能很成功操作的，搞不好就会亏损10+，这就是差别，因此从投资角度来讲，上述四个板块更多的机会是稳健盈利。

重要的是，在目前A股所有的改革和政策法规方面，都很有意识的引导投资者向价值投资回归，此房A股如愿加入MSCI，价值投资将会成为以后的焦点，随着市场机构投资队伍扩大，再加上政策的指引，以后市场会更注重价值投资，从而改变目前A股的投资局面，让良币驱逐劣币；是故金融、大消费、医药和TMT板块都是最值得投资者关注的行业。

四利好支撑大盘反弹，踩准风格切换节奏

从6月展开的反弹到现在，市场始终以存量资金博弈为主，除了上证50为主的消费、金融标的具有较强的稳定性发挥以外，其他诸如锂电池、上海国改、粤港澳大湾区等板块走势都较难吸引资金持续跟风；近期更是中小创和主板之间的跷跷板频繁上演。究其原因，还是存量资金博弈的市场难有推动板块上行动力所造成，毕竟要板块持续向上就要解放上方的套牢盘，这是赔本的买卖，没人会做，行情只能维持超跌后的区间反弹。

今天很明显还是属于上述性质，尽管指数上涨不少、两市个股也是涨多跌少，但是萎缩的成交量以及缺乏赚钱效应的市场，还是制约着场外资金的踏入。不过，今天盘面所透露出来的四个利好信号，还是让我们可以期待6月的后半程反弹行情。

第一是技术面今天一举摆脱前几个交易日的颓势，多次击穿颈线位后都被快速的拉回，说明主力资金还是很在意市场投资者的底线，在多次得到支撑后拉升，相当于颈线位基础被夯实，给做多树立信心。而且随着指数在半年线下方的反复震荡，压力消化完毕后伴随事件驱动，指数向上突破半年线完成双底反弹的希望越来越大。

第二是沪深股通近一月合计净流入资金150亿元，这些资金普遍流向上证50为主的消费、金融标的，而这些标的也正是此次被纳入MSCI的缩小版方案中的标的，显然聪明的外资已经嗅到了其中的机会，21日A股被纳入的概率应该是这四年成功率最大的一次。

第三是板块轮动有序，秩序井然，虽然赚钱效应不突出，但是板块间很明显的围绕超跌进行着修复，这个修复不是在盲目中率性而为，而是非常稳健的，显示当下市场依然处于调整周期中的喘息期，这个周期是对前期超跌的修复，板块在轮动，表明以超跌之后的修复行情就还没有结束。

第四是资金近期对市场的调整力度把握得当，该在压力线回调的都有正常的回调，该在支撑位企稳的也都企稳，明显的人心所向，这也是减持新规+新股放缓后政策带来的利好，其目的还是为了股市正常良性发展，让投资者重塑信心。

在分析了当前市场的利好之后，投资者当下就是等21日的靴子落地，按照目前市场所释放的信号来看，是可以坚定反弹信心的。尤其投资者要注意市场二八分化的跷跷板节奏，不要一涨就追，一跌就割。对于有业绩支撑、有行业利好、具有高成长性的个股要给予更多的关注和耐心。在6月整月为反弹的基调下，要尽量做足这次反弹的波段行情。

另外号称史上最严的《投资者适当性管理办法》7月1日实施，普通投资者会被分为5类，其中2类将被限制投资股票。我们暂且不谈办法的合理性，有一点还是值得我们普通投资者注意的，就是投资理念问题，那种跟风炒退市股、垃圾股，以及总想投机为主的思路是该转变一下了。要重新树立正确的价值投资理念，以价值投资为王，这样对自己也是一种保护。

 

智者无虞，职业投资人，从事A股投资20年，稳健型投资风格，擅长研究事件驱动+主力动向并以此选择牛股，《智者擒牛》战法创始人；欲关注更多盘中资讯、大盘趋势和个股信息，请关注智者无虞直播室网页链接

谨防白酒板高位跳水 3因素或致啤酒迎机遇

4月底到5月中旬开始以上证50标的为主的白马股在市场中占据了主导地位，从银行、保险开始逐步过渡到消费类板块，这当中又以贵州茅台、五粮液为首的白酒行业成为市场关注的佼佼者，短时间里股价涨幅惊人。那么机构扎堆抱团拉升白马股，主要还是弱势市场寻找真成长、价值投资为王的投资理念支撑，不过在短时间里出现了较大涨幅，也和资金关注投机有高度关联，同时也让白马股风险增加，加快了主力资金高位撤离的进程，6月中旬开始大部分个股回调。

相比于贵州茅台十年间股价涨了17倍（期间没有送股），大多数白酒行业的成长空间是没法和其相提并论的，包括五粮液、洋河股份这些受机构投资者青睐的一线品牌。但是作为投资来讲，白酒行业大多数个股都符合价值投资策略的，超预期的市场需求导致白酒经营业绩年年上升，行业复苏强势，成长空间明显，不断拔高的股价也给了投资者追涨的动力。

那么就目前来看，白酒的估值相对偏高，就拿贵州茅台来讲，其正常的合理的估值是在115元左右，考虑到其特殊属性，以及目前市场对其的需求，200元的股价比较符合正常要求。而眼下其股价显然高过其合理估值，因此后期向价值中枢回归也是正常的。那么鉴于白酒行业的共性，短线来看一线龙头都已经创出新高，目前不具备投资价值，只适合短期投机了。

那么同样的作为酿酒行业的啤酒，在此轮上涨中并没有得到更多资金的关注，与白酒创下股价新高相比，全部啤酒股股价离历史高点还有相当大的距离，比如拿龙头青岛啤酒举例讲，此轮上涨该股是啤酒板块的翘楚，但是其目前的股价离历史最高点位59.37元也相差了很大一截，因此同样具有不错业绩的啤酒行业三季度将迎来投资机遇。看好其成长性有三反面的原因：

首先是今年第二季度的气温比往年来讲略偏低，而马上到来的第三季度将让啤酒行业进入消费高峰期，随着老百姓钱袋子的宽裕，对啤酒的消费呈现逐年上升的趋势，尽管近几年该行业已经进入低速增长期，但是其稳定的季节性因素是最大利好，从公司的财务指标中我们就可以看到，每一年的三季度相关公司业绩都是全年中最好的，每股收益也是最高的。

其次是各大上市公司巨头化发展，行业集中度越来越高，比如同属A股上市公司的燕京啤酒和惠泉啤酒，他们就是行业整合的例子，目前燕京啤酒还是惠泉啤酒第一大股东，行业的集中度越高，对市场的垄断就越强，从而也让公司具有更强的竞争力和发展潜力，市场集中还有利于产业分布，也更有利于公司的成长。

最后就是投资者的投资策略，资金撤离出来后必然会开发挖掘其他板块，啤酒行业目前正站在风口，不管是其本身业绩还是事件驱动因素，都具备了投资价值，比如青岛啤酒，每股净资产高达12.5元，一季度业绩就已经超越去年同期水平，盈利稳步向前，这样的公司必定会受到资金的关注。

综上所述，目前酿酒行业整体回落，可以优先关注啤酒行业的投资机会，每年的三季度都是啤酒销售旺季，而且不少投资者会根据时间、行业动态跟踪板块机会，啤酒行业作为业绩突出，价值为王的投资标的，正迎来关注机会。

缩量反弹缺少真热点 攻城拔寨还看两大概念

今天市场有三个特征很明显，我们有必要对其做一个解读：一是涨停个股主要集中在次新股、锂电池和高送转概念上，共61只涨停，热度非常高；二是煤飞色舞再现，助推指数企稳，单日收阳K线走好；三是近期被追捧的白马今日普遍回调，雄安继续弱势整理。

上述三个信息看起来各不相关，实际上其背后有着高度的相关性，那就是缩量反弹缺乏真正、有持续性的热点，理由如下：首先60多只个股涨停（含一小部分新股连板，暂且一并算），两市成交量却继续萎缩，表明资金还是相对谨慎，热点的突然性导致场外资金无从下手，也就意味着做多资金还有顾虑；其次煤飞色舞只是半罐子爆发，单日力度都很欠缺，上午发力后午后维持震荡，信心不足无法吸引增资；三是白马股回调资金撤离，雄安低迷让投资者迷茫，从而导致市场普涨，但是投资者依然信心缺失；四是最重要的，就是今天爆发的这些板块和概念虽然面广，但是缺乏真正的核心，也就缺少持续性，力度不够直接让增量资金保持观望。

就拿今天盘中最吸引人的锂电池板块来说，虽然高达13只个股涨停，但是盘后数据显示机构流出资金较多，而且大多数个股封单非常小，这样集中的概念都不能显示霸气，更不用说高送转和次新股的单兵特征具有持续力度了。而且有色和煤炭基本面不具备更多的支撑，指望这两个板块后市支撑指数，目前看起来不实际。

所以今天盘面尽管看起来那么美，看起来有那么多的靓丽数据，其实质就是昙花，不能完全提振投资者信心，而且量能的萎缩是后市反弹的隐患，因此阻力60日线和半年线（目前每天都在下移）的突破还需等待。

谁能成为突破的动力呢？目前分析看，后市要突破阻力位的攻坚力量，还得看白马股和雄安概念，原因在于以下两方面：

本月一个重大的事件驱动力，A股纳入MSCI将在下周三得到结果，随着时间越来越临近，白马目前正在小幅修整，后市将结合消息有望再度拉升指数，届时小调后不指望大涨，但是在利好和资金面的推动下，这些强势股很大概率会在高位震荡，形成双头走势，因此后续资金介入下，指数向上突破压力，完成3016双底反弹目标。

另外雄安概念为何成为突破动力呢，原因就是超跌后的估值修复。雄安4月集体爆发之后缓慢回调，5月新增很多概念，也一直让市场对雄安心生向往，成为维系市场信心的真热点，目前雄安整体回调幅度较大，估值较为合理，有望在随后的突破阻力位上演攻城拔寨的好戏。

综合各方因素看，目前的市场还是超跌修复为主，此轮调整幅度较大的都有反弹机会，空间则看内生价值和外在动力，比如目前的小金属在供给侧改革的大背景下，受益限产后市场需求增大，其价值目前正得到体现，二级市场出现资金买入就是看好其涨价给公司带来的高额回报。当然板块轮动的性质还是超跌，尤其很多板块不具备行业得到政策扶持、本身产业处于成熟期后期或者衰退期，缺乏竞争性，从而导致股票无人问津，这一类的股票也就是随反弹而随波逐流的，其中期趋势都不具备太大的投资价值。

总之，目前的市场处于反弹周期中，操作要多一些耐心，不要跟随市场频繁切换手中筹码，盯紧市场两大真热点，把握好阶段性机会。

风险提示：下半年经济大概率二次探底，改革不及预期，金融监管未见结束信号，银行缩表资金面收紧，市场流动性较差，基本面缺乏支撑，对中期行情保持谨慎。

三因素致下周回调蓄势 回调还是介入良机

本周市场人气得到回升，全靠政策面托市和超跌之后的估值吸引，指数也一举突破颈线位，W底得到确认，反弹空间进一步开启。不过随着指数的上行，获利盘的累积，下周指数将遇到重要压力位，这或将导致下周指数回调蓄势，具体说有以下三方面的原因。

首先是技术面60日均线和半年线3170点的压力，熟知技术面的投资者都清楚，在重要压力位时，会有前期套牢盘和短期累积盘的堆积，从而形成阻力，一旦资金发动上攻，那么在该位置套牢盘筹码松动，解套的资金会撤离从而对市场形成做空力量，低位买入的获利盘在阻力位面前也会选择兑现，是故下周做多的动力将会分解，导致指数在阻力位3170下方震荡蓄势，包括冲高后被打压回踩颈线位的走势。

其次是此番上涨资金主要攻权重，造成指数拉升，个股普遍盈利性较差，虽然超跌也是此番上涨的动力所在，但是毕竟不具备大的合力，这样近期具备热点和强势的行业势必有获利回吐的需求，恰好和技术面的压力位重叠，从而也会导致空方动能短期凝聚，给指数继续上行带来压力。

第三就是此轮上涨没有更多的热点来为继行情，热点始终聚集在两大类：一是白马股的一二线龙头上，如银行、保险、白酒、部分中字头、家电和食品饮料；二是雄安题材。本周尽管也出现了次新股反弹、高送转、超跌爆发以及地方国资改革等热点，但是普遍没有持续性。因此在本周连续的指数上攻之后，部分功臣板块也有回调需求，这样叠加压力位，下周势必会有调整蓄势需求。

市场在重要阻力下选择蓄势，那么后期的目的自然是为了更好的突破，因此反弹到目前并没有结束，而且蓄势或者回落的时间也不会长，如果采取一步到位，1-3个交易日调整就会结束，若是3150点为轴震荡，那么时间或许要长一些，也就3-5个交易日。

回到市场本质上来，要怎么样操作才可以盈利，下周投资者要注意什么，毕竟合理操作才是胜利的关键。

下周重点关注指数对2170的反应，目前虽然预判大概率回调蓄势，但也不排除资金持续买入白马股从而推升指数上行，周K线可是实体阳线，市场反弹还是强势的。但对于白马和上证50权重涨幅过大的个股短线不建议追入。

至于盈利机会，建议关注雄安的回调，毕竟4月开始一字板的个股到目前调整幅度也够大，下周若回调，这些个股将调整到位，6月下旬有望见底反弹。另外地方国资改革也是关注焦点，比如深圳、上海和广东地方国资，是值得持续关注的。另外就是中报预喜的超跌股，值得当前介入。

下周市场运行的投资核心观点：在技术面利空的阻力位下，有必要保持操作谨慎和仓位控制，重点把握回调蓄势的介入机会，短线要规避上涨幅度较大的个股，整周注意前面风险后面机会。

风险提示：下半年经济大概率二次探底，改革不及预期，金融监管未见结束信号，银行缩表资金面收紧，市场流动性较差，基本面缺乏支撑，对中期行情保持谨慎。

 

智者无虞，职业投资人，从事A股投资20年，稳健型投资风格，擅长研究事件驱动+主力动向并以此选择牛股，《智者擒牛》战法创始人。

三动因决定6月为反弹月 把握板块轮动机会

昨日大涨之后，今天市场指数继续强势，赚钱效应略有降低，创业板表现不好，盘面有一些二八切换，成交量略有降低，但市场情绪较为乐观，尤其沪深股通资金继续大量净买入，本周4个交易日沪深股通资金净流入已经达到87亿元，显示外资对反弹看好，尤其热衷于价值投资。

今天盘后就有投资者和智者交流，表示对后市反弹力度有担心，而且指数反弹，自己因为前期被套，目前还是亏损，也没有享受到上涨带来的快乐。那么究竟6月行情有多大搞头？目前还能不能参与？参与什么最具投资价值？今天我们围绕这几个话题进行探讨分析。

6月的反弹逻辑就是超跌+政策托市+利好预期（本月A股有望纳入MSCI），因此市场表现主要就是资金大量买入防御性品种银行、保险、白酒、家电，龙头买了又买二线品种，总之是青睐有加，这构成了指数反弹，但是赚钱效应不够突出。而真正超跌的个股由于上涨突然，持续性不好，也不容易让一般投资群体受益，真正持有这类股的又多半是被套的，是故超跌虽然是反弹重要动力，但是单就赚钱效应来讲，还不及投资白马类股票。

那么最具赚钱效应的自然是以雄安为首的题材股了，其次就是粤港澳大湾区概念和部分绩优高送转概念。雄安虽然经历了4.5两个月的疯狂后目前赚钱效应有所减弱，但无疑还是两市最具吸睛和吸金能力的题材，而接下来市场资金除了继续挖掘白马股外，雄安概念还是投资者的最爱。

周二那一天最明显的走势是上证50集体大调，中小创反弹很强势，今天创业板在连续上涨下技术面回踩，上证50为首的蓝筹股又上涨并拉升指数；同样热点上也不断在白马股、雄安、次新股、高送转、超跌绩优股、国改等板块间有序展开，这就是我之前文章里谈到的有序轮动。

再谈谈技术面来预判一下后市运行趋势。今天沪综指上涨后乖离率有点偏大，所以短期不排除小幅回落收阴，或者冲高回落的走势，但这一点儿都不会影响反弹，大家可以看看周线的形态，短时间除非出现黑天鹅，否则难以破坏周线级别的反弹，因此日线震荡整理就更不用畏惧了，目前几根短期均线上行排列，指标也都指向上行，日线也还未见高点信号，因此指数震荡反复中向上反弹是主基调、是大概率事件。

最后就要谈谈参与要选什么标的最好。按照近期市场表现以及管理层意图，投资者真的要改变一些投资观念，真的要崇尚价值投资，因此说后市要参与的个股，选择一季度业绩突出、主业突出、尤其中报预喜的上市公司为佳。具体说，可以关注沪深股通资金买入的行业龙头，这是一个风向标，而且参与权重也好、题材也好，都要选择龙头股，千万不要选择弱势股，存量资金下，弱势股基本没有资金光顾。有些股，我们第一次没有机会，可以把握其回调5.10日均线时的第二次拉升机会，成功机会都要高于买入业绩差的垃圾股。

今日核心观点：目前反弹格局基本形成，因此要相信趋势的力量，不要在这个时候被洗出，6月整体反弹可期，而投资者操作一定要把握紧跟主力、要买就买龙头强势股、一二线股的投资逻辑。

风险提示：下半年经济大概率二次探底，改革不及预期，金融监管未见结束信号，银行缩表资金面收紧，市场流动性较差，基本面缺乏支撑，对中期行情保持谨慎。

投资者股市陷阱应对策略

我们在投资的时候很容易掉入一些操作陷阱，并且是循环往复无法摆脱，似乎是被人下了魔咒一般，若是细细剖析，必定是长篇大论，同志们时间都很宝贵，我们姑且长话短说，找到改进策略即可。

股市投资没有人敢说自己是神仙，神如巴菲特，其股市几十年投资生涯的平均年华收益率不到30%，因此A股投资九输一赢是大体准确的。说这句话主要表达两层意思：一是股市投资都会遇到强势股和被套，这些都要正确认识，大赚小赔和年华收益率才是衡量把控市场能力的指标，而不是看几次操作；二是要结合自己的实际制定年度规划和操作策略，不可不切实际、做天马行空的白日梦；一般来讲股市就是投资的地方，闲钱投资是重点，不可配资操作，盈利来讲收益超过理财产品就可满足。当然牛市来了还是可以好好把握一次翻倍的机会的。

陷阱一：这山望到那山高，具体是指投资者重仓买入股票后不涨反跌，而此时其他行业个股却风生水起，最终忍不住割下手中股票造成亏损，而追进去的所谓强势股票则是最后一棒，再略有收益的时候没有撤离导致最终再次被套，从而形成恶心循环，亏得体无完肤或者深度套牢动弹不得。

改进策略：合理安排手中资金，构建正确的投资组合，比如5-6成资金波段操作一只长线股，当然完成这一目标的前提是技术要合格，能够把握个股的相对低点和相对高点。剩下4成则快进快出参与短线。这样就可以很好的解决热点来了没有资金参与的问题，让心态平和，在增加信心的同时避免了盲目操作所带来的负面效应。

陷阱二：不管什么时候都是满仓进出，枪打进来炮打出去。

改进策略：对于一些长期在股市的短线高手来讲，这种方法可以快速累积利润，比较适合参加模拟盘比赛所用，实际操作还是要注意控制仓位。比如看好一只股，可以分两种情况参与，一是中长线投资策略的话，可以采取少量买入建仓的策略，随后根据该股运行情况来增减仓位的方法，依靠长期的高抛低吸累积复利；二是短线操作，就是每次都拿出资金的一部分，比如一成资金去操作，甚至还可以用行情好的时候加大仓位比例，行情不好减半的策略。

陷阱三：反复操作强势股，结果最后是盈利变亏损的南柯一梦。

改进策略：有幸买入一只强势股后，这股会有反复的机会，这就需要合理安排资金，比如第一次买入时是5成资金，那么其后回落时再次买入就只能减半参与了，风险是涨出来的，若是第一次买少了，后面上涨再加仓买入，一旦失误则盈利化为泡影。

陷阱四：总在纠结买点和卖点，有心理完美强迫症。

改进策略：有些投资者在股市征战多年，对技术驾驭还不错，也可以选择一些基本面较好的个股，但是却追求完美，总想买在低点、买在高点，或者非要和盈利较真，不赚到多少绝不卖出，结果最终还是空欢喜；这其实就是一个心态和盈利模式问题了，一般来讲，行情好的时候，止盈目标可以高一点，比如5%以上，行情不好略有盈利都可以走掉的，股市最不缺的是机会，最缺的是钱不够。

陷进五：寻求内幕或者渴望一飞冲天。

改进策略：脚踏实地做好投资，天上哪里会掉馅饼！！！平时多关注行业发展，看看这个行业是处于成长期还是成熟期，是否有政策扶持，若是夕阳产业，衰退期则尽量少参与，偶尔露峥嵘的个股不适合投资。比如电子信息、智能机器、国改、新能源、股权投资等行业就比较适合中长期投资。再比如充电桩和锂电池等新能源汽车概念是国家重点扶持的，那么其投资价值凸显，在一段时间里将会成为资金关注的对象，资金都参与，自然股票就涨。

最后谈谈如何选股，这肯定不是几句话能说清楚的，因此根据多年经验，可以让大家很简单的选出值得参与的绩优股，下面给大家总结了3大方面供参考：

一是关注基本面，比如净资产、收益、市盈率和市值，拿我们曾经参与的华锦股份举例，该股股价在9元上下摇摆的时候，其净资达到了6.29，相当低的市净率，具有很强的投资价值，三季度0.734元的净收益表明公司盈利状态良好，12.9的PE(动)也是一个值得中长期投资的指标，因此其他指标基本就可以忽略不看了。

二是资金流向，重点关注机构席位买入和主力资金是否持续流入。若在一个区间稳定量能且主力持续少量买入，表明主力正在拿筹码，后市爆发有望。同时还可以关注软件中的归类，比如基金重仓或者承诺注资等主力看好后市的行为。

三是技术面，股价依托下方均线缓缓上行，回落也大多在60日线上得到支撑，很少跌破20日线且多数时间呈多头排列，表明买方力道够强，股价将稳健上行，同时技术指标MACD红柱持续交替上行且指标线始终在0轴上方，BOLL轨开口向上扩张，股价始终在上轨处上行，同时成交量逐级放大且持续高于前期水平。到某一天创下高价和天量之后出现顶背离时则逐步撤离。

 

 

 

 

今日热点汇总

【今日热点汇总】短线强势股，可选择关注：
大热点集中在国企改革（飞亚达A、保变电气、湘电股份、中国汽研、天津磁卡、同力水泥、珠江啤酒、滨海能源）。
小热点有锂电池（澳洋顺昌、当升科技、天赐材料、科恒股份）、股权变更（龙江交通、长春经开、襄阳轴承、山西三维）、特斯拉（上海普天、鸿利智汇）、军工改革（博云新材、太阳电缆）、**小程序（新国都、信雅达）。

技术面现积极信号，不过还需这一关键指标配合

    如果仅仅从技术面分析，用波浪理论判断调整终点来讲，3301的回吐比率0.382止跌点是3048，回吐比率0.5的止跌点位是2969.5，回吐比率0.618是2891。再按照切线理论来讲的话，均线支撑是半年线3091今天被跌破，趋势线则是2638上升通道下轨3078，今天盘中这两个点位都是被跌破的，但是刺穿后随即展开盘中反抽，收盘时指数是站上了这两条线的，表明下方有一定的承接力。

    这样的技术面会带给投资者一个什么样的信号呢？那就是3068是不是3301的调整终点，按照0.382的回吐比率今天是十分接近这一点位的，或者说调整是不是结束了？

    从指数看，收盘的3122收复了半年线和5日线，10日线也开始走平，明天收盘只需上涨5个点5日线就可以金叉10日线，不说3301调整结束的话，至少3301调整下来的一个像样的反弹开始了。后市若能放量攻击60日线，回到60日线上并且市场有持续的热点，则展开新的一浪上涨也是完全可以的。

    只是现在的问题在哪里呢？智者认为，还有一个关键指标我们必须盯紧，这个指标就是成交量；前面我们说了，技术面是有积极信号的，也有可能会反弹甚至中期走强。问题就在于量能方面，今天上涨不少，但是量能却是萎缩的，那么这里的走势若要向好，有两个前提条件必须满足：一是明天开始就放量上攻，这样多头的士气可以快速凝聚并且有利于后市持续做多，后市走强的概率大增；二是明日缩量在半年线和60日线间震荡，通过持续的缩量来消耗空头的抛压，等待底部多因素共振从而形成反弹，也就是我们通常讲的地量之后见地价。

    估计看到这里很多投资者还是迷糊的，到底是反弹还是只是超跌，我们再来谈谈深一点的分析。技术面上来讲，2638的上升通道下轨在不断上移，今天在3078，明天就会在3082左右了，若是反弹力量不足，明后天指数就会被打回这根趋势线下，回到趋势线下，中期趋势就宣告彻底泡汤不剩下一点幻想了，那么若只是反弹又该怎么判断呢？这就还是要看量能，还是要看领涨市场的热点，比如今天反弹主力券商和中字头，明天至少还要坚持好的表现，不说大涨，至少要整体稳健，而另外的板块比如央企改革、互联网+、军工甚至农业板块你得整个板块给力才行，如果仅仅是一些题材股、次新股发疯，这样的热点毫无意义，也不足以支撑市场走强，这样的走势是要在反弹中及时获利或者仓位重的要高抛才可以。

    3301调整到今天也接近一个月了，没有出现强势一点的反弹，而且上周二和今天指数都去触碰了半年线，半年线这里的支撑目前看还是较为强劲的，尽管基本面当前没有更多的利好支持市场走强，但是短线的反弹还是值得期待。并且A股市场今年以来多次出现大跌后大涨，大涨后大跌，因此在具有某一方面倾向性的时候，投资者可以多一些期待，但是仓位保持合理，这样就可以很好的应对市场的各种变数，不至于空仓满仓感到无所适从。

    最后再谈谈年末因素，由于本周交易完毕后2016年就结束了，最后的几个交易日多空双方谨慎观望的心态或许会更浓一点，不管是调整结束还是下跌中继，多空双方保持谨慎心态就会让市场处于平衡，剩下的4个交易日就像球场上的垃圾时间，走势上半年线和60日线这里震荡反复的概率依然很大，个股或许会有一些表现，但是整体来讲赚钱效应依然会不足，因此智者还是建议大家保持合理仓位，耐心操作。

短线震荡还是要看作蓄势

     沪综指连续两天调整收上影线，量能稍有缩减，尤其中小创并未轮动，让期待深港通开通后相关受益股大涨的愿望有点沮丧。而且今天收盘后，日线看起来有走弱迹象，加上市场没有持续强势的板块引领做多人气，确实让投资者有所顾忌和担心。那么反弹结束了吗？

    从技术面讲，周线和月线向好是毋庸置疑的，尤其月K线还是实体且本月放量，周线明天不大跌也是7连阳了，7连阳在牛市里也不多的。日线目前除了KDJ死叉以外，其他指标也无特别指向调整，指数还站在所有均线上方，而且是位于3200中期上升通道里，故从技术面讲，还没有看空的理由。当然短线回踩3200的走势不排除，但是大幅调整的概率不应该考虑。

    消息面上深港通的开启是今年行情震荡向上的发动力，因此在没有正式开启深港通的时候，行情不会戛然而止，这一点智者多次阐明观点。尽管年末有资金方面的因素，会影响到市场的做多，不过目前还没有利空出现，因此消息面对市场的影响应该是积极的，这一点也可以从本周四天沪股通持续净流入得到佐证，合计净流入35亿多，一周流入不小，说明资金依然看好当前市场的可操作空间。

    其实短线调整是有好处的，存量资金博弈为主的市场不可能强势攻击，原因很简单，上方套牢盘多着呢，获利盘也不少，持续发动推力形成火爆假象，只会让市场死得更快，稳扎稳打才是修生养息、发展市场、让市场逐步走向成熟的合理策略。因此短线合理的消化、震荡，实际上也是一种蓄势，不至于让空方动力累积、也不至于让多方势力消散。

    熔断之后，市场一直是震荡中重心逐渐抬高，但是全年赚钱效应并不突出，不少投资者一年的收益还跑不赢大盘，这是可以理解的，在市场弱势区间，一定要降低收益预期，稳健操作，找自己熟悉的个股进行操作，追涨杀跌式的操作要注意规避。

行情正酣，四类股值得耐心持有

    今天上午收盘时刻都还是二八分化行情，量能稍有好转，但午后2点开始风云突变，中小创板块开始发力，收盘时量能也温和放大，指数再创新高而且基本收在最高点。这样不管是从技术面和资金流向以及消息面综合分析，短线都已经进入强势拉升阶段。

    日线技术面目前只有KDJ是高位钝化严重的，其他指标都还有空间，因此技术面上攻并没有障碍，而且指数在3200点拉锯后没有做过多的纠缠即展开上行，显示多方此番还是很强势的。那么后市走势大概率会震荡上行触碰3400-3600前期套牢区域了。

    其实看着市场每天大涨的个股，相信很多朋友都在忧心如焚、度日如年，原因就是自己手中的个股没怎么涨，这个问题智者之前也多次分析过，存量资金博弈下的行情，资金只有拉动局部热点制造赚钱效应，因此大多数没有事件驱动、基本面配合的个股就只有横盘了。那么当前市场多方气势如虹的情况下，投资者又该怎样把握盈利机会呢？

    智者认为，三类股值得当下耐心操作：

    一是深港通受益标的，根据当前趋势和时间节点，深港通大概率会在12月中旬的一个周一开启，这样相应热点还有参与空间，比如券商、中医药、军工等将成为资金关注对象。

    二是高送转预期概念，这个概念会持有到明年3月底。选择股票的时候重点看三季度每股收益，低市盈率、高净资产、市值在几十亿的个股。

    三是具有业绩、又不缺乏炒作概念的潜力股，滞涨股。比如软件、传媒、互联网+等等。

    四是国企混改、PPP模式，这是年末重头戏，重点关注石油天然气、军工院所和铁路基建等。

    市场走势不会顺风顺水，对于手中持有的个股，只要业绩和行业本身不存在问题，那么涨和不涨只是时间问题，如果成天想着追热点，那么最后是得不偿失的，主力拉升的目的就是为了找接盘侠，不然最后一棒让他们自己来买单吗？踏实做好投资，这才是散户群体要做好的事情。

深港通利好正兑现，把握年末红包行情

    历史总有相似的地方，昨天智者在《短期市场走弱的概率大一些》评论文章中就提到11.9和6.24有相同的地方，只是短线看技术面不同，6.24英国脱欧的技术指标在相对底部，而11.9则相对在高位，加上主力资金、沪股通资金巨量流出，因此对短线的预判是看弱一些，同时也提到今天的表现很关键，一旦走弱，技术面变坏，短线就还有回踩年线的走势。但今天的放量上涨，技术面重新走好走强的同时量能也上来了，市场蓝筹拉指数，题材股博眼球，攻坚的条件已经具备。

    单从技术面分析，日线指标KDJ值不算太高，D值还不到80，强势的话可以到90；而周线5连阳基本是定居，明天要大跌几十点的概率太小，各指标值也非常合理，因此从趋势上讲，大盘向上的确具备了全部条件；目前仅有的短线压力就是120周线3181，这里同时也是此次上升通道的上轨所在，一旦突破这里，那么短线调整的概率较小，大盘将直接向3200上方攻击。

    如果要给市场找一些利好或者利空，那么目前的利空消息相对较少，美大选对市场的影响短线已经消除，中长期则不是当下要考虑的，年末的加息也还有几天，因此当前深港通利好对市场的冲击更大，各路资金都想借机吃一块肉，总不能把好处都留给境外资金吧，而且今天盘面信号很明显，成交放大到沪市2800亿的水平，已经具备了上攻的动能。所以短线看120周线会有一个消化震荡过程，但是这个过程时间应该不会长。

    要说反弹的高度，之前智者多次讲过从2638开始算起，正常反弹高度应该是3228，这也是一直支持智者中期看多的根本原因，这个高度不是绝对，在市场爆发大的利好消息下面，超过这个点位是非常正常的，如果后面持续放量向上突破，反弹的终点超过3228，甚至攻到3400一带大家都不用奇怪的。

    再看今年板块上涨的力度，全年表现最稳定的是次新股，一直都有资金炒作，而其他板块上则只有稀土等稀缺金属、新能源汽车行业、少数高科技行业等表现较好，绝大多数板块的表现比较弱势，因此资金可供挖掘的板块很多，只要增量资金进来，市场向上，赚钱效应显现就不是天方夜谭。而这些，都应该归功于深港通的刺激。

    本周六将进行深港通的全网测试，李小加也表示开通时间不会超过圣诞夜，因此深港通开启最早有可能是本月底，最迟就是下月中旬了。虽然预计深港通不会有沪股通的行情，但是不会戛然而止。故投资者要把握当下难得的年末红包行情，以中长线持股+短线参与强势股的策略，来迎接深港通的到来。

风格切换正开启，要把握这几类股

    今天是一个比较典型的赚指数不赚钱的市场，除开供给侧改革的有色、煤炭、钢铁板块走势还说得过去以外，其余板块多数处于窄幅整理这样一个走势。虽说技术面均线排列、K线形态以及技术指标都不错，但是支撑多头最大的一个因素---量能，还是不如人意，而且主力资金流出不少。那么短线是震荡上行还是震荡蓄势抑或向下再探年线，其实都有可能，看好是因为技术面非常不错，看衰则是没有成交量，多头产生分歧，那就随时会有砸盘的走势。

    不管怎么说，当前中期趋势漂亮，短线走势还不会影响到中期趋势上，因此我们更应把握投资机会，不必太在意短线的震荡反复走势。相信大家都注意到了这几天强势股已经开始调整了，比如债转股、股权转让、高送转概念都有大幅度的调整，这就说明当前指数调整，主力已经在进行风格切换了。强势股调整的理由其实很简单，由于大幅上涨堆积了大量的获利盘，不走干嘛，做解放军啊？

    今年以来市场主要就是以存量资金博弈为主，因此只能发动局部的行情，比如上半年的锂电池、新能源汽车、稀土、VR以及OLED概念；下半年的举牌、债转股、股权转让、高送转等等，不过更多的板块则是被动的跟随，并无多大的赚钱效应。因此每一次强势股的回落，也就伴随着主力资金的调仓换股，也就是要开辟一个新的战场。而深港通正越来越近，主力下一步会布局哪些板块呢？今天我们就来做一个梳理，思路仅供大家参考：

    首先讲深港通对市场的影响。沪股通引发一波牛市行情，深港通也会吗？很显然，未知的事情就像算命，可以说有，也可以说没有。沪股通开启时还有三个重要因素形成了合力促成了5178的牛市，双降、经济转型时一带一路对诸多公司的利好、从6124下来的充分调整。而当前国内经济L型、国际上也有诸多不利因素，5178以来的调整显然还不够充分，因此仅凭深港通的利好刺激，难有大的作为。毕竟市场要资金推动才可以，深港通的每日额度是130亿元，参照沪股通的水平，正常情况下使用率是单日5-10%，每天也就6.5-13亿元，这样的一个增量对市值几十万亿的市场无疑是杯水车薪，就算乐观一些，再加上境外其他资金通过深港通进入，这个量对整个市场的意义不大。

    那么深港通开启对市场的好处就没有了吗？当然不是，其起到的作用不是单日资金流入多少，而是对整个市场的影响，一方面投资者会借机跃跃欲试，备战深港通利好；另一方面是制造赚钱效应，从而推动市场良性发展，大家不要忘了，当前周线技术面是非常不错的，本周再强势震荡可就5连阳了，这可是熔断之后的第一次哟。

    其次谈谈主力资金会布局哪些行业。深港通开启，利好券商，这个行业大家一定不要错过。再一个就是深港通稀缺标的或许会受到追捧，白酒、军工和中药是香港投资者不易买到的，因此这三类行业有望成为大赢家。还有就是高送转行业，这一类股具有低市盈率、高收益以及每股净资产高的特征，具有很稳健的成长能力，是比较符合成熟投资者的意愿的。

    

短线不是没有隐忧

      昨天指数丢失5.10日均线，技术面其实很糟糕了，然而今天券商和建筑板块一发力，技术面又再次向好，包括成交量放大，市场赚钱效应好转等都有明显改善，那么是不是指数随后就铁定一路震荡上行了？智者其实还是有担忧的。我们一起来把影响市场的一些因素捋一捋。

　　 首先说今天券商的冲高回落，国元证券率先冲板，其余个股跟随暴涨，尤其午后半小时里冲击猛烈，但是指数到了3140就立马开始跳水，节奏把控来讲真是好到了极致。那么疑问来了，券商诱多还是故意洗盘呢？如果仅从技术面看，券商的技术面还是不错的，虽然尾盘主力资金大量撤离，但是并不能说明什么问题，而且深港通是利好券商板块的，因此说券商今天的回落是有目的的，拉升后故意回落有利于保持市场的节奏，如果拉升过快，反而容易让资金坚定撤离。

　　 其次外围市场并不好，欧美股市这几天都害病，但是并没有影响到A股，这也说明A股的独立性较高，但是随着美国大选的揭晓和加息窗口的临近，对A股短期走势的影响还是有倾向性的，因为投资者也普遍担心市场随时会拿这些个因素做空。

　　 第三今天尾盘强势股杀跌也意味着获利的资金开始派发，那么这是好事情也是坏事情，好事就是出来的资金有望投入到其他板块上，使市场进入良性循环，从而推动指数缓缓上行。不好的一面则是资金撤离后市场无热点，不再挖掘行业利好，从而进入到调整阶段。资金都是逐利的，没有赚钱效应，投资者都在观望，那么市场自然空头占据主动。

　　 综上所述，后市要继续走好，必须满足热点持续，如券商持续走强而不是昙花一现；量能增大突破3140，从目前的情况看，蓝筹板块集体爆发的概率不大，而领涨的能力欠弱，这一力度、稳健度甚至不如上半年的锂电池、新能源汽车、OLED概念等那么好捕捉，因为较为分散，投资者要么不敢追，要么追进去也不敢久留，所以总体来说是刀尖上的舞蹈，赚钱效应并不突出的。

　　 故明天依然较为关键，若借今天市场的爆发一举突破3140，那么向上空间打开，后市将向上缓行为主，若缩量回落，那么后市将继续在年线上方震荡反复甚至下跌都是很正常的走势了。