受到利好消息刺激，德威新材今天早盘强势涨停，截止发稿，报9.16元，涨幅为9.96%。

　　消息面上，德威新材晚间披露，公司近日与中国航天汽车有限责任公司(下称“航天汽车”)签署合作协议，拟通过增资方式投资后者旗下公司贵州航天特种车有限责任公司(下称“贵州特车公司”)等军工企业。

　　按照协议，德威新材拟与航天汽车共同开展军用特种装备(专用车)、新能源汽车以及旅游用高档房车等具有核心竞争力的产品生产及销售业务。

　　资料显示，航天汽车注册资本为9.06亿元，隶属于中国航天科工集团公司；而贵州特车公司注册资本为 16764 万元，其中航天汽车持股51%，贵州航天工业有限责任公司持有其剩余49%股权。近年来，贵州特车公司走“军民融合、军地融合”的发展道路，承担了国家一系列战略战术武器系统型号产品的研制生产，开发生产销售了多种民用产品。

　　航天汽车同意，德威新材过现金增资的方式，投资进入贵州特车公司，并根据投资金额取得相应的贵州特车公司股权，德威新材本次投资额最高不超过1.65亿元。双方一致同意，德威新材在成为贵州特车公司股东后三年内，且贵州特车公司利润达到双方认可的目标时，则德威新材可以通过定向增发等方式受让航天汽车所持贵州特车公司全部股权。

　　行情回顾：

　　上周五，美国8月“非农”数据逊于预期，但以美元为直接兑换货币的“大宗商品”却未能如愿反弹。其中，黄金周线跌失1.04%，收官1121.91美元/盎司；美油再现“过山车”，收盘停滞谷底，静待伏击节点！

　　热点解读：

　　9月4日晚间，据美国劳工部数据显示：美国8月“非农”数据新增17.3万，远低于市场预期的增加22.0万人，同时8月失业率下降至5.1%，创逾7年低位。受此影响，金银价格冲高回落，短期呈现震荡下跌的态势。但由于数据多空指向并不明显，因而最终以震荡形式告终。

　　原油市场中，对冲基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸，期间原油触及25年以来最大3日涨幅。数据显示，截至9月1日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共增加14768手，至116377手。

　　立足基本面，如果全球市场对中国经济的担忧度降低，美国经济数据又没有出现其他的变数，大宗商品市场仅仅因为产能过剩导致的价格危机可能会逐步结束，因为大宗商品市场的产能过剩，将为其价格带来长期性困扰。

　　技术指引：

　　周线级别，原油上周收出高位十字星线，令市场“看涨”人群躁动不安。日线级别图中，美油亚盘低开高走，周初存有上摸50.00的可能，但上涨动能是否充足，仍有待后市行情验证。操作上，建议46.70附近轻仓布局多单，短线止盈48.50，止损46.00.

　　近日，记者从人民银行合肥中心支行获悉，7月份受上月存贷款增加较多影响，全省存贷款增量呈现季节性回落，回落幅度小于上年同期。 1月至7月，全省新增贷款超过2000亿元，为上年全年增量的67.9%。受住户和企业存款流向理财产品 、互联网金融等影响，非银行业金融机构存款增加127.7亿元，同比多增103.5亿元。

　　数据显示，各项存款略有增加，非银行业金融机构存款增加较多。 7月末，全省本外币各项存款余额3.39万亿元，同比增长12.8%，比年初增加3487.8亿元。贷款方面，各项贷款平稳增长。 7月末，全省本外币各项贷款余额2.48万亿元，同比增长14.2%，增速比上月提高0.2个百分点。其中，人民币各项贷款余额2.41万亿元，同比增长14.5%。 1月至7月，全省本外币贷款增加2050.3亿元，同比多增67.8亿元，其中人民币贷款新增2018.4亿元，同比多增100.7亿元。

　　中长期贷款增加较少，短期贷款和票据融资有所下降。 7月末，全省人民币中长期贷款余额14465.5亿元，同比增长18.4%；7月新增78.2亿元，其中单位中长期贷款下降4.4亿元，个人中长期贷款新增82.6亿元。短期贷款余额7908.7亿元，同比增长1.2%。票据融资余额1395.3亿元，同比增长68.7%。徽银金融租赁公司贷款纳入统计，融资租赁7月新增41.5亿元。

　　个人消费贷款保持较快增长。7月末，全省个人消费贷款余额5210.5亿元，同比增长20.3%，高于各项贷款5.8个百分点；本月新增68.9亿元，同比多增0.4亿元。

　　作为京津冀产业合作的重头戏，企业外迁是疏解北京非首都功能的重要一环，它不仅能够满足改善北京生态环境的现实需要，也能实现推进京津冀协同发展的需求。首钢作为北京地区代表性企业，将生产中心转移至曹妃甸，第一时间做出了企业外迁的表率。

　　在北京市政府河北省政府签署的《共同打造曹妃甸协同发展示范区框架协议》中指出：“共同把曹妃甸打造成首都战略功能区和协同发展示范区。”随着2015年《京津冀协同发展规划纲要》印发实施，明确了三地的功能定位、空间布局等，京津冀协同发展进程加速推进。

　　今年初，首钢以67%的出资比牵头组建京冀曹妃甸协同发展示范区建设投资有限公司(简称“曹建投”)。曹建投是京津冀协同发展中非首都核心功能疏解的承接平台，首钢通过控股曹建投，将主导曹妃甸产城融合发展示范区的建设。现阶段，曹建投的设立符合国家一带一路、长江经济带和京津冀协同发展的战略要求。作为京津冀协同发展的先行先试试验区，包括曹建投在内的曹妃甸园区各企业均持续享受着国家的大力支持和多项优惠政策。

　　分析人士指出，曹妃甸的发展有着较深厚的基础，主要表现在以下三个方面：一是曹妃甸填海造地、基础设施建设的前期大量投入为进一步开发奠定了坚实基础；二是良好的港口自然条件和区位优势使得曹妃甸港区为河北省创造了近一半的关税收入以及土地出让收入，地方政府财政收入充足；三是目前曹妃甸开发迎来国家战略主导的历史机遇。

　　据了解， 曹建投将利用规划中北京(曹妃甸)现代产业发展试验区100平方公里作为承接北京产业疏解的承载地。目前曹建投已在曹妃甸工业区选取了9平方公里作为先行启动区，与地方政府采取PPP模式开展合作，承接的行业涵盖航空产业、汽车、装备制造、电子信息、医药、环保行业。据悉，曹建投将引入国内知名企业进行战略合作，共同开发，促进曹妃甸产城融合发展。未来，以这“100+9”平方公里的土地为基础，曹建投将逐渐扩大投资建设规模，积极承载首都产业转移及曹妃甸工业园区的开发建设及运营工作。

　　后市暴跌可能性减小

　　纵观过去8个交易日，国际油价呈现出了明显的“过山车”走势，反应了全球油品的需求递减、金融市场动荡背景下的市场多空博弈加剧格局，主力机构也盛行短线的投机操作。

　　利好信息为，美国石油行业产油量低于预期，标志着在原油价格下滑的压力下正在缩减产量。

　　利空信息偏重于中线。美国能源资料协会上周发布的数据显示，截至8月28日的当周，原油库存意外增加470万桶，为4月以来的最大单周增幅；而美国的夏季需求旺季已过去，未来3个月时间里油价的需求量较低。在供应增加、需求不乐观的局面下，国际油价维持“熊市”属于大概率的事件。

　　有鉴于此，广东金矿油品分析师陈志豪认为：短期时间内，做空投机盘目标达到，而且油价已跌破全球原油采掘成本价，继续暴跌的可能性大幅降低，在33~37美元一线有巨大支撑力。未来半年，国际油价趋向于维持宽幅振荡走势，振幅应在35~65美元/桶之间。

　　管网改革在即

　　 假期期间，中国石油化工集团公司(中石化)分别与俄罗斯石油公司和俄罗斯西布尔公司签署合作。根据协议，中石化有权收购俄油所属东西伯利亚油气公司和秋明油气公司这两家公司49%的股份。

　　广东省油气企业人士对此普遍认为，目前国际油价正处在多年未遇的低迷期间，投资、收购、合作的成本均比较低(从安迅思的统计数据模型来看，2015年的国际油田收购成本要比2013年低出37.8%)，可以达到事半功倍的长线业绩增长目标，利益长远。

　　另外，广州日报记者从中石油北京总部获悉：该企业的改革正在加速之中，在国内新疆等省份深入推广了多项业务的“混合制改革”措施；并且，已经将业内普遍关注的管网业务改革纳入了未来一段时间的改革目标。而后者，为整个油气市场改革增加了新的内容。

　　万联证券分析师认为：在大盘持稳之后，比较值得关注的应是二线中等规模的油气“改革”股，比如四川美丰、泰山石油、茂化实华。其次，民营概念、贸易业务占比大的油气企业也值得关注，比如广汇能源、龙宇燃油，类似企业从低位油价、油气改革中的长线获利较多。管网企业的前景则是喜忧参半。

　　备受期待的上海迪士尼乐园开园进入倒计时阶段。上海迪士尼预计在2016年春节开园，现在距离这个时点还有半年，参照港股经验，迪士尼开业前半年的行情最火热，提前布局相关受益股有望获得超额收益。

　　上海迪士尼开园进入倒计时

　　据悉，上海迪士尼乐园将于2016年春季正式开园，它将会是中国第二个、亚洲第三个、世界第六个迪士尼主题公园。业界预计，开业当年入园人数保守估计1200万人次，消费年增量500亿元。

　　迪士尼乐园规划专家在相关主题研讨会上指出，迪士尼开发共分为3个阶段，第一阶段的2010年至2015年为开发建设期，主要为核心项目优先，基础设施优先，功能性项目启动。接下来的2016年至2020年为第二阶段，主要为功能集聚期。包括核心项目稳步推进，功能性项目基本建成，旅游目的地品牌建设加速。在第二阶段以后，2021年至2030年为功能提升期，主要为区域融合互动。

　　据悉，上海迪士尼亮点颇多，除了已揭幕的迪士尼小镇、奇幻主题乐园“宝藏湾”，“全球最大规模迪士尼商店”2016年初将落户陆家嘴。华特迪士尼计划在上海陆家嘴金融商业区打造世界最大的迪士尼旗舰店，计划2016年初正式对外开放。预计占地5000平方米，由零售区域和迪士尼主题的户外广场组成。总体来说，上海迪士尼乐园与以往的迪士尼乐园有很多不同的地方。开幕时，将会分成七个主题区域：米奇大道、幻想世界、幻想花园、明日世界、玩具总动员大本营、宝藏湾、和冒险岛。

　　此外，据媒体报道，上海地铁11号线迪士尼段秀沿路站已经基本完成，开始最后的收尾工作。如无意外，11号线迪士尼段近期将开始模拟运营，列车将完全按照今后实际运营的情况跑图，届时11号线既有段也可能将再次增能。未来游客最远从11号线昆山花桥出发，不用换车，坐着11号线就可抵达迪士尼主题乐园。在配套设备进展顺利的同时，8月23日，浙江首座迪士尼时尚旗舰店也进驻杭州。此前，今年5月，中国大陆首座迪士尼旗舰店已经落户上海浦东。

　　国泰君安分析师訾猛表示，上海迪士尼是中国大陆第一个迪士尼主题公园，预计首年接待游客达2000万以上，按照门票单价400元测算，10倍经济撬动杠杆，有望带来千亿级别的消费增量。国泰君安建议，关注中路股份、界龙实业、锦江投资、豫园商城、老凤祥、百联股份、陆家嘴、美盛文化和上海机场。

　　提前布局迪士尼受益股

　　上海迪士尼乐园预计在2016年春节开园，现在距离这个时点还有半年，参照香港股市经验，迪士尼开业前半年的行情最火热。作为近期市场为数不多的热点，迪士尼概念股进入“狂欢时刻”， 锦江投资、界龙实业等多只龙头股数度活跃。目前来看，迪士尼概念股分为以下三类。

　　一是存在股权关联关系的公司。上海迪士尼乐园是由上海申迪(集团)有限公司(下称上海申迪集团)和美国士斯尼双方共同投资的乐园项目。存在股权关联关系的公司主要为中方股东上海申迪集团四大出资方上海陆家嘴集团(股权占比45%)、上海锦江国际集团(25%)、上海文广集团(20%)以及上海百联集团(10%)旗下所属的上市公司。

　　二是直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司。包括受益投资驱动的房地产、建筑建材、交通运输等行业公司，受益消费拉动的旅游、商贸零售等行业公司。根据日本、香港迪士尼乐园带来的旅游效应评估，上海迪士尼将成为长三角地区辐射范围较广的多层级商业消费的核心，最先带动的是上海地产行业。如陆家嘴，承建迪士尼配套设施的有上海建工(600170)、浦东建设(600284)、隧道股份(600820)、斯米克(002162).

　　业界预计上海迪士尼乐园每天容纳9万人流量，全年客流满负荷接待限额将超过3000万人次。通过对比已经开放的迪士尼乐园首年进园人数和当前年份进园人数，以及2010年世博会7000万人次的接待历史，上海迪士尼首年进园求有望达到2000万人次。受迪士尼客流利好的东方航空(600115)，在上海机场跑道产能持续放大前提下，随着上海迪士尼2016年上半年开业后客流增多，上海航线将成为东航三大航线中业绩增长最快航线。同时，客流的聚集对上海酒店餐饮等服务性行业起到实质性的助推作用。有望从长三角核心酒店餐饮服务辐射至乌镇、宋城等旅游景区。如上海本地综合性旅游企业龙头锦江国际集团旗下的锦江投资(600650)等。

　　三是与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司，这些公司将借助迪士尼的品牌效应来提升公司的企业形象，间接受益于上海迪士尼项目。

　　在操作上，分析人士向《投资快报》记者表示，由于目前行情把握性相对较难，指数还是以区间震荡为主，存量资金博弈下，追涨并不适合，建议在市场出现急跌时可以适当低吸迪士尼概念股。

　　掘金点

　　锦江投资(600650)

　　锦江投资是一家以客运业和物流业为主的公司，是上海市车型品种最全，综合接待能力行业领先的客运公司；出租汽车业务在上海出租车行业排名前列；商务租赁车业务在上海商务租赁车市场的占有率名列前茅。2015年中报显示，锦江投资上半年营业收入10.64亿元，同比增长1.06%；净利润1.15亿元，同比增长12.18%。

　　锦江投资大股东为上海国资委全资控制的锦江国际集团。锦江集团现拥有冷库规模达12万吨，其中吴淞罗吉公司已完成1万吨现代化综合冷库施工建设，为公司的低温仓储产业带来超高毛利率。分析认为，公司地处上海，无论是在规模还是地域上都在与迪士尼达成合作上占足优势，能极大的满足迪士尼开园后的餐饮服务要求，同时，锦江集团的实际控股人还是迪士尼中方股东之一。因此，锦江集团在迪士尼概念股中地位不凡，后期受益的可能性最大。

　　二级市场上，上海迪士尼开园渐行渐近，A股市场上的迪士尼概念股屡掀旋风，其中锦江投资9月2日大涨9.77%，8月份累计涨幅超过两成。

　　广东东凌粮油股份有限公司(以下简称“东凌粮油”)昨日发布的重大资产重组进展公告称，公司拟筹划重大资产重组事项，计划出售公司大豆加工业务的相关资产，目前拟定的交易对手方为公司控股股东广州东凌实业投资集团有限公司及其关联方。

　　值得注意的是，此次东凌粮油出售的大豆加工业务是公司的主营业务。有业内人士表示，东凌粮油大豆加工业务近年来连续亏损是公司出售的主要原因，与此同时，公司收购了中农集团的钾肥业务也是为了公司找到新的出路。

　　据了解，由于近年来国内大豆加工业务形势严峻，市场上大豆加工产品处于供过于求的情况，以大豆加工业务为主业的粮油企业业绩普遍下滑，数据显示，东凌粮油在2014年亏损高达4.71亿元，在2015年上半年公司依然没有能够实现转亏为盈。

　　今年7月20日，东凌粮油发布公告称，经过资产重组，公司将通过发行股份的形式获得中农集团旗下中农国际100%股权，进军钾肥行业。事实上，在2014年8月，东凌粮油就发布了关于拟37亿元收购中农集团旗下中农国际100%股权的公告，在当年9月底，东凌粮油与中农国际签订了《战略合作协议》，双方将在大豆、谷物等农产品贸易、植物油加工、钾肥产销展开合作。

　　有业内专家表示，东凌粮油将自己的主营业务出售给母公司，将可能把钾肥业务作为自己新的主营业务，借助中农集团在钾肥领域开采、生产、销售方面的优势来寻求更有潜力的盈利点。“但钾肥行业在近年来一直处于低迷状态，并且从钾肥行业的整体企业状况来看，东凌粮油还将面临更加激烈的行业竞争，东凌粮油是否能够依靠钾肥业务来提升业绩还有待观望。”上述业内专家坦言。

　　本轮股市大调整，分级基金遭到重创，先后于7月份和8月底出现两轮下折潮，特别是在8月底的下折潮中，多达29只分级基金触发下折，下折基金数量之多和规模之大远超7月份。

　　近期，以创业板和中证500指数为代表的小盘成长股继续杀跌并跌创调整新低，又有多只分级基金正逼近下折边缘，分级基金第三波下折潮或于本周来袭。据集思录网站统计，截至9月2日，母基金再跌不到10%，即有19只分级基金触发下折。其中，距离下折最近的当属信诚中证500B基金，截至9月2日，该基金单位净值为0.257元，距离0.25元的下折阈值仅一步之遥。中证500指数再跌不到1%，该基金便会下折。

　　短期下折风险同样很大的还有诺安进取基金，截至9月2日，该基金单位净值为0.259元，该基金跟踪的中证创业成长指数再跌约1%便会触发下折。

　　9月2日，信诚中证500B一字跌停，诺安进取则大跌9.84%，近乎跌停。两只基金溢价率分别为17.51%和20.85%。

　　除了上述两只下折风险最大的基金之外，TMTB、创业50B、金鹰500B、国防B、新能源B和NCF环保B距离下折也很近，这些基金的母基金净值再跌不到5%便会触发下折，相比而言，这几只基金溢价率普遍较高，投资者面临的下折损失较大。其中，国防B单位净值为0.303元，交易价格为0.484元，溢价率达到59.74%。此外，金鹰500B、新能源B溢价率双双超40%，投资者应该注意回避这类高溢价品种。

　　业内人士担心，第三波下折潮的到来可能使分级基金规模再度缩水，经过前两轮下折潮后，分级基金A、B份额场内份额规模已经跌至1000亿份附近。而近期由于股市持续下跌分级基金普遍出现整体折价，投资者会买入整体折价较高的场内A、B份额合并成母基金赎回实施折价套利，从而导致场内规模进一步缩水。股市的持续调整正使分级基金遭遇前所未有的生存危机。

　　在两个月陆续出台一些列限制措施后，9月2日晚，中金所推出了一份史上最严厉的股指期货管控措施。这份公告中明确，自9月7日起，单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为；非套保保证金由目前的30%提高至40%、套保由10%提高至20%；平仓手续费标准由0.015%提高至0.23%。

　　随后几天，市场开始流传一个耸人听闻的观点，由于中金所对股指期货交易极其严格的限制，下周开盘之后，将会出现股指期货空头在涨停板被逼平仓的壮观局面，同时A股也很可能出现“千股涨停”的场面。

　　对于众多深套其中的散户来说，这当然是一个美好的愿望，但到底会不会发生呢？说实话我也不知道，因为市场是无法预测的。

　　但是，我想，我们依然可以谈谈逻辑。

　　所谓“千股涨停”的逻辑主要是以下三条：

　　1、目前沪深300期货IF09贴水400点，中证500期货IC1509贴水754点，这两大期指贴水幅度都为12%。如果到交割日贴水仍然为12%，空头一手空单会损失十多万。如此严重的贴水，而节后只剩2周交割，因此空头会有非常强烈的平仓的需求。

　　2、 期指空头想要平仓，就必须有对手盘，空平的对手盘为空开或者多平。先说“空开”，空开分两种，一种是投机盘，已经有了10手的开仓限制，所以这部分量会很小。第二种是套保盘，在期指贴水12%的情况下，有多少机构愿意去做套保呢？综合来看，空开的单会很少。那么“多平”呢？由于贴水幅度大，持有多单交割就无风险获利，所以多平的单也会很少。既然空开，多平都没人愿意做了，市场上的空单想要平仓都找不到对手盘，于是空头很可能被逼到涨停板平仓。

　　3、既然空头无法平仓，就只能买现货对冲，于是大盘将疯涨。全线涨停。

　　这个千股涨停的逻辑看上去很美，因此这几天也广为传播，撩动了很多颗兴奋的心。那么，有没有反面的逻辑呢？

　　的确有。有几点也是各位投友必须重视的。

　　1、在前期的救市方案中，规定了4500点以下国家队不能减持股票，那么他们要想回避风险，就只能在股指期货上开空单做套保。我为此特意问过几位期货公司的朋友，他们都认为目前的空单中，大部分是机构的套保盘，而不是投机盘。套保盘的平仓冲动是不高的，所以，整个市场的空头平仓力量也许远没有想象中那么大。

　　2、中金所最新的规定，开仓10手限制，大幅提高保证金和手续费，其实已经相当于变相关闭了股指期货市场。所以这个市场会迅速的边缘化，既然边缘化了，它对A股的影响就会显著减少。因此A股后期的走势肯定是由自身力量来决定，而不会由股指期货来决定。

　　3、这次的新规中还有一条，把套保的保证金提高了1倍。因此从套保角度来讲，假设现在要对冲，有两种手段：第一，寻找现金，因为保证金要增加1倍；第二，你需要把持有的股票价值降一降，因为现在需要钱了，需要现金头寸。多位专业人士分析，可预见9月7日交易时的三种情况：套保盘找不到对手方；贴水幅度加深；加大现货市场抛压。

　　所以，关于“下周千股涨停”的观点，正方和反方的逻辑都很有意思。不过有一点可以肯定的是，下周的行情必将上演非常激烈的博弈，也许是史上空前的，且让我们拭目以待。