惊呆！疯狂动作！

昨天胖纸我在鲜明观点中鲜明指出：

大盘继续震荡，但短期北交所更强一些，算是一种微盘股策略的延伸。

万万没想到，今天北交所疯狂动作，早盘逼空式大涨，北证50指数最高涨幅接近12%，盘面出现抢筹迹象。

午后资金逐渐理智，北证50指数开始回落，涨幅大幅收窄，收盘涨幅在4.51%，但依然强其他宽基太多，231只北交所个股只有5只翻绿。

实际上，我在上周三的文章《凌乱了！惊天大雷！》中已经跟你们聊过北交所的四个理由。

想到北交所强势了，但我万万没想到，今天会出现这种逼空式暴拉，确实把胖纸我惊呆了。

既然是微盘股的一种延伸，有看官问什么是微盘股，我之前讲过一次。

万得微盘股指数，2021年3月8日发布，基日选得是1999年12月30日，基点1000点。

微盘股主要包含全部A股中，市值排后400的个股，剔除了ST、*ST、退市整理股、首发连扳股。基本都是无机构覆盖的票，也不可能入机构池的票，叫它一声“垃圾股”，它还是能答应的。

这个指数每日更新成份，目前已经在28万多点，今年以来，收益率49.6%.

今年排在第二的中证2000年内涨幅10.8%，今年被热捧的红利，今年年内涨幅也不过在4.06%。

可以说，今年微盘股策略秒杀一切策略，所以你们看，今年含微盘量高的几只公募基金，还有专注于小盘、微盘策略的量化基金，都涨势凌人，业绩炸裂。

我在老揭主动权益里也配了一些以微盘策略为主的公募量化。

那么微盘股策略还能持续嘛？我觉得有两个关键点：

1、因为微盘股策略容量有限，如果单只搞微盘股的基金，规模很大了，那要小心了。

我之前请教过玩小微盘股的量化基金经理，他说对他来说，微盘股策略的上限是300亿，目前他100多亿规模，还可以承受。

2、基金赚钱，基民不赚钱，为什么？因为大部分基民都喜欢赶热点买在高位，看看2021年初那些赛道型新发基金，当时基民呈现非理性追逐行为。

所以，哪天你们看到新发基金用微盘策略来募钱，还被哄抢，或者是各大基金公司积极发行北交所主题的基金，基民热追，那一定要小心。

幸运的是，目前还没有发生这种情况。

北交所主题基金规模都很小，之前都没什么人关注。

所以这波你们看，北交所为什么能先起来，就是因为盘子小，比微盘股还小的盘子，当流动性还算宽裕，一打就被打起来了。

北交所一枝独秀，对其他宽基指数并不是好事。今日两市继续震荡，大盘在50日线附近针扎。

北向资金全天净买入1.42亿元。值得注意，截至13:25分，北向资金是一度净流入超过50亿了，1点半后净流入收窄，北向卖卖卖，尤其深股通今日净流出13.09亿元，净流入的是沪股通。

人民币大涨，对股市是好消息，但A股今天依然不改震荡本色。

行业表现看，房地产（昨晚融创公告完成化债约900亿元，外媒传出有机构在起草中资地产商白名单）、家居用品（地产链）、传媒娱乐、酿酒（茅台特别分红方案出台）、公众交通涨幅居前，

主题表现看，短剧主题火爆（多平台出手整治违规微短剧 劣币加速出清利好头部企业）。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘继续震荡，3050点不破就是极好的。

北证50拉得急了些，今日止步于年线，但抢筹的味道已很浓厚，后续稳固稳固，我个人认为收复基点的概率很大。

又见暴雷！

上周《惊天暴雷》还没消化（最新消息三家公司背后是同一实际控制人，托管方也存在一定问题）。

周末，又见暴雷，深圳一家私募股权投资机构，号称管理规模170亿，老板跑路了，涉及12亿，400人高净值人士，人均300万左右。

私募股权有一点好处，就是不坑穷人，当然，猫腻很多，最大的问题就是如何退出，退不出，活钱变死钱……

我有位好友在2015年投了一份私募股权产品，整整8年了，到现在都退不出来，投向的公司倒还在运营中，半死不活地支撑着……

想想还是公募基金靠谱点吧，尽管近两年因为业绩不佳，被骂得也很惨，但至少，活钱进去，还是能活钱出来的，只是剩多少的问题…

再看看基金投顾十年成长优选，还差4个点就解套赚钱了，那活钱出来还能赚着钱出来。

周末还有一个突发消息，OpenAI创始人兼CEO奥特曼被董事会开除了……

这太突然了，当晚OpenAI大股东微软股价下挫，

最新消息是，微软正在向OpenAI董事会施压，要求奥特曼复职。

openAI的员工以辞职为要挟，要求现任董事会辞职，并迎接奥特曼和greg的回归，目前公司董事会正与奥特曼谈判，奥特曼有可能考虑回归。

奥特曼他自己呢？对重返OpenAI或另起炉灶“态度暧昧”，并且被媒体透露他准备开芯片公司以抗衡英伟达。

这件人事地震，对AI影响是比较大的，短期来说，是利空，没有奥特曼的，OpenAI是否能保持其在AI创新的领先？换帅，也会引起公司内部震动，影响员工士气。

因为AI这波是美股映射，今天AI主题也走得偏弱。

今日两市震荡上行，深成指重回万点大关，北交所表现勇猛，北证50大涨超3%，有点抢筹码的味道。

北向资金净买入13.73亿元。

行业表现看，酒店餐饮、船舶、通用机械、农林牧渔、矿物制品涨幅居前，证券、煤炭、半导体跌幅居前。

主题表现看，培育钻石、新型工业化、猪肉、工业母机、机器人主题的减速器、人脑工程涨幅居前（人形机器人产业迎政策利好，同时特斯拉、亚马逊等人形机器人厂商产业化持续推进，华为成立极目机器全资子公司并申请相关专利也有入局可能。）。

周末卖方开会都在吹HBM(高性能储存/内存)主题，实际上周五已经大涨的，周末集体吹票，大家就要小心，很容易来个短期鉴顶！

小心游资和某些卖方一起做局。

医药今日表现也不错，有卖方提示，2023年医保谈判11月17日开始，预计谈判共计4天，预计

本轮医保谈判整体平稳，创新药企业有望品种通过纳入医保，实现业绩快速增长，利好整体创新药板块。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

50日线有压力，大盘继续震荡！

短期北交所更强一些，也可以当成微盘股策略的一种延伸……

不太厚道啊！

昨晚刚看到某渠道工作人员怒斥某公募基金的文章，一个新号，第一篇文章就能几万个人看，看来这家公司，真是把渠道得罪了不轻啊……

文章槽点蛮多的，也有一些不专业，但是，有一点确实值得引起深思：

发封闭期产品的基金经理，发的时候信誓旦旦说要做时间的朋友，鼓励大家长期投资，但自己却突然“中途跑路”了，这点确实不太厚道啊。

我理解基金经理也是打工的，也是普通人，跳槽很正常的，发封闭产品也很正常，但是，但是，胖纸我觉得吧，你既然发了封闭期产品，那就在封闭期内好好管产品啊，中途跳槽，算怎么回事嘛……

有好去处，那可以等封闭期结束后，再另谋高就嘛……

要不就别发封闭期产品对吧，别信誓旦旦说做时间的朋友对吧，那你跳槽，大家也可以理解………也祝越跳越好，对吧。

至于这位基金经理是谁，我不想点名，都是一个圈子的，留点面子吧。

做人留一线，日后好相见！

我再反思反思我自己，你们看胖纸我，老揭主动权益自2019年3月成立至今，不离不弃，就算组合关闭，我也坚持转为实盘组合，并坚持运行至今， 年化还有11%。

我看很多大V已经把组合关闭了，或者是很多组合业绩不好，就放任不管，可惜了。

胖纸我继续坚守，知行合一，为了证明自己选人选基的眼光，为了能长期力争年化在10%到15%的目标，努力前行，战战兢兢，如履薄冰。

再看十年成长优选，2019年9月组合创立，2022年4月底正式升级投顾产品，我把它完全交给华宝证券管理，好比我的亲儿子，拱手相让，让他人领养。

请问，我是什么心情？我肯定难受的，但我就放弃了吗？

不，我依然不离不弃，我自封首席持有人，继续保持对投顾策略的跟踪，坚持定投跟车，把真金白银私房钱都投入，虽然目前还亏5个点，但比起这些年基民投资普遍亏损30%，我觉得十年成长优选，对大家是有交代的，是负责任的。

胖纸我水平确实一般，没有那种宏大叙事的能力，也没有那种高瞻远的话术 ，但是，我对你们是“袒胸露乳”的。

坚持码字整整17年来，胖纸我对大家是真诚的，是负责的，是认真的。

我对大家有一说一，实话实说，不离不弃，坚持到底，知行合一！！！

也非常感恩各位看官，一路跟随着我，不离不弃，无论A股怎么折腾，你们每天都会来看我码字，你们是最棒的！

今天市场没什么好讲的了，两市继续震荡，大盘一直在3050附近晃悠，北向资金净卖出28.59亿元。

行业表现看，矿物制品（英伟达推出H200，首次采用HBM3E，历代HBM的依赖于重要材料半导体封装填料及特殊颗粒塑封料）、通信设备（CPO领涨，市场传H800可能解禁）、汽车、机械、医药、文教休闲涨幅居前，石油、电信、地产、银行、白酒跌幅居前。

今天有意思的是，喝酒吃药分道扬镳，医药表现坚挺，但白酒较为弱势，可能是因为经销商及代理商积压库存过多，无法进行正常采购，原计划2023杭州国际酒业博览会延期至2024年5月下旬。

主题表现看，复合铜箔、电子纸、chiplet概念、胎压监测有一定表现。

港股今日大跌，主要是受阿里拖累，阿里近日有三个消息：马云家族信托拟减持1000万股股票，阿里云分拆紧急“刹车”，盒马IPO暂缓。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡！

行情再这么走下去，我估计大家得叫我一声：

震荡哥！

神奇！

不得不服，A股确实是个神奇之地，

来看看今天的热搜的第六条（早上是热搜第一条）：

再来看看这个票，逆势涨停。

我不知道你们服气不服气，反正胖纸我是服气的。

昨晚卖方研究讨论较多的是小米汽车，小米首款自造纯电桥车曝光，上市在即（北汽越野代工，非上市公司北汽代工的，利空，今天高开低走）。

天风证券统计了小米汽车供应链相关零部件公司，大家可以看看，仅供参考：（排名第一的昨天又内幕盘先进去了，今天趁着高开砸盘）

昨晚我看市场很兴奋，但胖纸我个人认为，新能源汽车目前有两个问题，

1、渗透率已经超过30%，竞争格局恶化，产能过剩，蔚小理，也这么多年了，只有理想是赚钱的……

2、近年来投入新能源的资源太多了，胖纸我之前叫大家去读一本书叫《资本回报》，里面特别从供给端的角度分析，当一个行业资本开支太大之际，整体投资回报率会下降。

所以我个人对新能源依然是比较谨慎，当然，也非常感谢新能源当年为十年成长优选贡献了很大的利润。

昨天讲过市场表现低于预期，今日两市震荡调整，回补昨天的缺口。科创板、创业板、北证50调整幅度较大。

黑丝周四嘛，可以理解。  

北向资金昨天净买入，但一看，哟，你们内资怎么在卖？得了，今天也卖吧，今天北向净流出21.9亿元。

不过值得庆幸的是，大盘目前依然在20日均线上方运行。

行业表现看，传媒娱乐（出版方向、短剧主题），广告、旅游、文教、煤炭涨幅居前，银行稳住指数，电气设备、半导体、通信设备、医药跌幅居前。

很多利好因素，相关板块仅维系了一天……

今天有件大事值得关注，第二批科创板100ETF(588880)上市，之前分别给大家介绍过首批科创板100ETF，资金涌入很坚决，规模扩得非常快。

这次第二批上来，相信也会继续受到资金的追捧。

华泰柏瑞科创板100ETF的代码挺有意思的，588880，能争取到这代码不容易啊，目前规模超过10亿。

科创板100ETF跟踪的是科创100指数（000698），我刚查了下自2020年1月以来的走势，虽然10月底至今反弹已超10%，但依然处于历史底部区域。

而且，10月25日的探底，和去年4月底，2020年3月底，有异曲同工之处，单看图形，形成强大的三年三重底。

之前也提示过大家，科创100的弹性，相对科创50是更大的，而且其重仓行业的大头是医疗器械和半导体，这两个行业也是10月底反弹至今的主流品种。

当然，今天有一定程度调整，洗洗更健康嘛。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

目前市场处于胶着状态，上有压力，下有支撑，继续震荡！

凌乱了！惊天大雷！

擦……凌乱了……

昨晚业内聚会，大家都在讨论某百亿私募踩雷的事。

说是某百亿私募（FOF为主），投资了一家私募公司的产品突发暴雷，据传投了30亿，投的私募产品发生违约行为，导致兑付困难。

而他们投的这家私募，把钱又投给了另外一家私募，另外一家私募拿到钱后，再下投给一家量化私募，然后呢，这家底层资产的量化私募，直接跑路了，现在是人去楼空。（刚刚的消息，这家量化私募办公地和注册地均为虚假）

看明白了吗，多层嵌套（套了四层），类似于层层外包，穿透后，表面上投的量化私募。

实际上呢，这家量化私募的产品估值是假的，净值曲线是假的，全是造假伪造的。

根据媒体报道：

令人匪夷所思的是，有知情人士透露，该嵌套产品的最后一层基金合同上的打款账户竟然不是产品账户，而是管理人的公司账户，所以资金等于直接打到了管理人账户里，之后被直接转移走了，底层产品管理人一直在提供虚假估值。之前大家都没发现，最近发现它估值出得越来越慢、甚至延期出，才导致事情败露。

乖乖，百亿私募，作为金主爸爸，竟然投了30亿买这种嵌套的量化私募，占比还这么高………

然后聊着聊着，胖纸我TM突然发现，这家百亿私募（FOF为主）的投资总监，竟然是我以前在财经媒体时的同事……

我还见过她领过私募金牛奖……当时羡慕嫉妒恨啊……想想我这枚胖屌丝怎么混这枚差……

万万没想到，这次她所在的公司会出这样的事，她作为投资总监，是被坑了？还是尽调没做足？又或是什么别的原因？

我也不得而知，毕竟十几年没联系过了……

哎……如果真的这30亿就这么被卷走了，损失由客户承担，那确实比较麻烦。

胖纸我也再次提醒各位看管，你们投资公募产品也好，私募产品也好，一定要了解管理人投资的底层资产，究竟是什么？

底层资产一定要看得明白，说得清楚。

我多次给你们强调过，比如说：

老揭主动权益，底层资产就是主动权益基金为主。

十年成长优选，底层资产就是主题指数基金为主。

我们的私募产品，底层资产就是股票、ETF、基金、债券等等，都是非常清晰的资产。

赚在哪，亏在哪，都说得清楚，也看的明白。

你们如果买了什么产品不清楚也可以留言，咋们讨论讨论。

今日两市小幅反弹，大盘在50日线附近遭遇空头抵抗，科创板调整， 北证50依然强势，大涨超2.5%。

北交所我多说几句，有几个积极因素：

1、北交所整体估值创历史新低，目前北证50动态PE在19倍，不少优质公司估值低于15倍，有些高速成长的公司明年估值只有10倍左右，都低于一级市场估值了。

有些细分领域龙头公司，只在北交所有。

2、公募基金开始加大北交所股票的配置，北交所和科创板投资者门槛已经互通。

3、北交所没有北向资金进出的干扰。

4、没人看得上北交所，除了胖纸我，我在第六届揭粉嘉年华上的主题就是“一路向北”，比较早看好北交所，当然，也是比较早被套的那一批……

当然，北交所现在流动性还较小，波动会比较剧烈，一般通过指数投资的方式参与。

今天北向资金也净买入36.26亿元。

大家也看到了，隔夜美债利率大跳水（美10月CPI小于预期，交易员增加对明年降息的押注），人民币短期升值（ZM关系缓和）

你们看，外资反应很迅速，今天港股也是大涨。

昨天还有朋友问港股能涨吗，这不，来了嘛

港股今天的反应是正常的，A股今天的反应，绝对不正常……连日本股市今天都反应了……

矿物制品、保险、汽车、钢铁、有色、IT设备涨幅居前，互联网、航空、地产、半导体、传媒娱乐跌幅居前。

主题表现看，新能源（车+光伏）受到追捧，主要还是受到ZM关系缓和利好影响，相关细分主题表现。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今日A股表现低于预期，继续震荡吧！

渣男躁动！什么消息？

今天早盘渣男突然躁动，中金和银河两家头部券商一度打板，引发证券板块异动（今日涨幅第4）。

早在昨天盘前，中金和银河就双双发布澄清公告，称市场传闻两者合并重组消息不实，昨天盘面也反应平平。

既然已经辟谣，今天两家公司的突发异动，说实话，我也不知道有何消息，很难找到合理解释（近日两家公司刚发生高管变动，引发市场猜想），相信基金报的泰勒老师，估计也找不出原因。

有看官知道什么消息的话，欢迎留言。

不过，有卖方给出一个解释，胖纸我觉得可以参考，如下：

从资金面来讲，我们理解还是有传言在类比南北车事件，2014年9月南北车相继辟谣合并事宜，但年底公告并购，且在2013年时中国北车副总经理刘化龙前往中国南车担任总裁，有人会拿当前银河中金高管变动去类比。

但如果客观理性来看，同一体系内高管变动属于正常事项，我们认为不可过度解读和臆测。

不得不说，很多传闻，看盘面反应，并非空穴来风，传着传着，说不定后面就成真了……

今日两市继续震荡稳固，科创板继续领涨，重回900点大关，资金正在趋向科技集中。

短期有件大事，下周旧金山的ZM深入沟通，是缓和信号，也将提振市场情绪，期待市场能早日快速脱离3000点，现在一直在3050晃悠，我中感觉不是这么踏实。

有卖方认为：

虽然并不能本质改变“百年未有之大变局”的底色，但是自2018年以来ZM释放交流善意大概率在短期内能获得积极定价，wind全A指数平均会后一周上涨1%，后三个月平均上涨5%左右。

北向资金继续不给面子，依然净卖出，全天净流出21.09亿元。

行业表现看，软件服务、房地产、船舶（军工）、证券、半导体涨幅居前。

煤炭、供气供热、钢铁、石油等资源品种跌幅居前，传媒娱乐，电气设备回调。

成长风格和价值风格跷跷板效应依旧，场内资金争夺话语权。

主题表现看，华为产业链继续受到追捧（“鸿蒙”系统独立成长,与安卓分道扬镳），信创、AI的算力、数据等一批TMT主题涨幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡！

极限巨亏！

周末好消息，“新一轮中美经贸对话”释放积极信号，意味着贸易摩擦缓和。（今天中午又网传拟采取“梯度削减法”降低关税）

国泰策略总结了相关受益标的，基本都是以海外业务（出口链）为主的公司，这些公司都是以赚老外的钱为主，大家可以看看，仅供参考，不作为买卖依据：

周末两大交易所行动迅速，堵住漏洞，不管你出借多少股份，你依然是5%以上的股东，要遵守减持新规，杜绝“高瓴”式混淆概念涉嫌违规行为。

终于堵住漏洞了，但我突然感觉，“价值投资”这四个字，被玷污了………

哎……前几年越是大谈特谈价值投资的机构，这两年业绩越是一塌糊涂。有些价值投资大佬净值跌到4、5毛。

有些价值大佬三年封闭期产品今年到期了，还在9毛……

有些大佬去年2900点成立的产品，现在只有8毛多了……

我昨天还看到公募国投瑞银基金前投资总监，奔私后的净值，竟然跌到了6、7分钱……

跌到以“分”计了，真是极限巨亏啊！

你没看错，真是跌到几分钱啊，跌到几毛钱还好理解，跌到几分钱，胖纸我没想明白，主观选股策略，究竟是买啥跌成这样了？或者是加了很多杠杆？还是什么衍生品爆了？

看来公募奔私，才会发现谁在裸泳。

今日两市窄幅震荡，科创板领涨，北证50在休息一日后，今日继续上攻。

可能和一个IPO传闻有关：

北向资金不太给面子啊，依然净卖出，全天净流出14.43亿元。

行业表现看，军工（临近年底公开招投标活动年活跃）、软件（AI）、通信（CPO）、钢铁、文教、互联网涨幅居前，家电、日用化工（双十一平淡结束，总销量大跌）、喝酒吃药、证券、银行跌幅居前。

主题表现看，华为产业链领涨（华为手机、华为AI、华为汽车、华为鸿蒙、华为先进封装，国内算力芯片份额提升趋势），ChatGPT也紧跟其后（数据要素领衔，事件：温州实现数据资产“入表”第一单），

有卖方提醒周末有两件自主可控产业大事，半导体赛道或将迎来实质性转折，值得关注下。

事件1：近日，中信建投披露关于上海微电子首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告。在专项技术的辐射下，上海微电子已经成为国内唯一具备制造多领域、多品种产线应用的高端光刻机供应商。

事件2：11月11日消息，中国3DNAND闪存制造商—长江存储科技有限责任公司已于11月9日在美国加州北区地方法院对美国美光科技公司 (MICRON)和美光消费类产品事业部提起诉讼，指控美光侵犯了其8项与3D NAND相关的美国专利。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳固20日线，震荡为主，耐心等待2%的长阳拉升，彻底脱离3000点的引力。

突发消息！

两个突发消息：

第一个突发：昨晚老鲍突然变脸，竟然重申鹰派立场，

如果通胀不以更快的速度回落，可能有必要再次加息。

此话一出，10年美债收益率飙升，隔夜美股下挫。

糟老头子，坏得狠啊……

今天，亚太股市全面跟跌，港股刚有企稳反弹迹象，也被拖累。

大A股呢，当然也跟跌。

今日两市震荡调整，北向资金再次卖出，午后净流出近50亿元。

空头暴击多头，沪深300几个大的指标股跌破年内新低，比如阿招、平安（保险股近日连续下挫）……

行业表现看，资源品种供气供热、煤炭涨幅居前。

渣男证券竟然也有表现，前几天的龙头再封板，尽管一直被打开，未能封住，尾盘回落，柚子炒作失败。

医药今日逆势表现，早盘低开还较弱，但10点半之后开始走强，午后回落震荡。

主题表现看，半导体的存储领涨（存储芯片价格周期持续上行）、混合现实（MRVR主题午后有一波急拉升）

主要是中午，今天的第二个突发消息：

据说腾讯是独家代理。有卖方认为：

苹果引领MR产业创新：

苹果作为引领者将于24年初发售vision pro，引领行业创新，目前Meta等玩家也已积极跟进推出MR产品，24年Meta还将推出低价版本，叠加国内市场加持，销量弹性向上值得期待！

MR是AI最佳落地硬件载体：

AI有望在MR内容端和硬件端实现高度赋能，近期intiny开发的《完蛋！我被美女包围了》游戏爆火，MR是最佳AI应用载体，除游戏外，泛社交、B端应用拓展具备想象空间！

相关核心品种比如苹果组装龙头，Meta组装供应链公司，也是耳机龙头，还有MR设备标的，核心供应商公司，午后出现不同程度异动。

刚刚胖纸我手贱，去翻了一位拿过8座金牛奖的明星基金经理大佬创业后的业绩。

整整两年多了，旗下产品净值已经滑落至6毛了，同期沪深300跌了近30%……同期老揭主动权益跌了近20%……

遥想大佬当年在公募行业，可是遥遥领先的啊，为人也很正直，待人也很和善，但万万没想到，这两年业绩是这样的，胖纸我也有点懵逼了。

资管行业，究竟是平台的力量，还是个人的能力，或者是运气的成分，挺难分清楚的。

我也算见过几百位基金经理了，访谈对话过的就有上百位，不得不承认，现在主动选人确实难，当然还是有牛人的，但对大部分投资者来说，未来用指数工具配置可能还真是一个趋势……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天调整很正常，过双十一嘛，打折参与下？

巨大漏洞！令人咋舌！

天呐，昨天收盘后陆家嘴上热搜了，我赶紧一看，乖乖，陆家嘴买到一块毒地，向卖家索赔100亿，光诉讼费就5000万。

今天陆家嘴直接低开，收盘跌幅近5%。

昨晚还有个公告值得留意，隆基绿能公告，股东高瓴资本旗下HHLR被证监会立案调查。

又是一则利用减持漏洞的案例，高瓴资本号称是价值投资的典范，没想到也在减持上玩花样，真是令人咋舌！

根据隆基三季报，高瓴资本旗下的HHLR管理有限公司-中国价值基金，持股比例为4.98%。

但在隆基的二季报，高瓴资本的持股比例是5.85%。

从5.85%减到4.98%，根据规定，上市公司需要提前15个交易日发布减持公告的，但是并没有见到隆基发布相关公告。

那么问题来了，未发公告，高瓴资本是怎么减持的呢？

有媒体已经披露了，那就是转融通机制，这种机制允许股东将一部分股份借出，从而使自己的股份减持到5%以下，这样就变成小股东了，再减持就不用公告了。

因为借出股份，在一定的时间内，你是要还的，等减持完毕后，股价也跌下来了，然后再买回来，把股份还回去，这样的减持，滴水不漏。

因为从规则上来说，高瓴资本并没有违规呀，合法合理运用了规则，变相钻了个漏洞。

以后5%以上的股东利用这种漏洞，减到5%以下，然后再减就不需要任何公告了，悄无声息得卖……

你有什么话说吗？反正，胖纸我是无话可说的……

好在监管昨晚紧急出手，立案调查了，也算是一种表态吧。

另外，监管对再融资也开始收紧。

昨晚，沪深交易所就优化再融资监管安排答问：适当收紧上市公司再融资。

现在大盘连3100点都未能收复，看来还是需要继续呵护的。

有卖方认为，

定增市场规模未来一段时间肯定会大幅收缩，短期内很难再起来。

想想是该收紧了呀，我看有些公司边分红边再融资，有些公司手握大量现金流， 还要定增问市场要钱……

你有什么话说吗？反正，胖纸我是无话可说的……

对了，昨晚DMA业务被叫停，也是一种呵护吧。

什么叫DMA呢？DMA这个概念来自国外，全称叫Direct Market Access，直译就是直接市场接入。

本质上就是一种多空收益互换，可以通过券商自营交易台加杠杆。比如很多量化私募，通过这种形式，可以加到4倍杠杆。

有卖方点评，大家可以学习下：

现在投资的花样非常多，真是学无止境啊……

今日两市窄幅调整，大盘微弱收红，成交额近万亿。

北向资金净卖出0.63亿元，主要是深股通净卖出，沪股通是净流入21.7亿元的。

昨天提醒大家小心龙凤呈祥秒变卧龙凤雏，今天跌幅榜上不少都是龙字票，

A股这种追涨杀跌的无厘头炒作，真是佩服，只能说人傻钱多速来，难怪量化资金可以反复收割韭菜，哎……这就是纯纯的博傻，就看谁接最后一棒。

行业表现看，价值风格反弹，煤炭、石油、银行、电力、建材、钢铁涨幅居前。

还是跷跷板效应吧，成长风格调整，传媒娱乐、互联网、医药、半导体跌幅居前，挺好，对看好成长的人来说，这是倒车接人。

不过光伏今天挺强的，主要是两个因素：

1、两国关系出现一定的缓和迹象

2、工信部电子信息司计划召开光伏制造业企业座谈会，重点围绕光伏产业发展现状、存在问题及挑战，引导光伏产业产能合理布局，推动光伏产业高质量发展等开展座谈交流。

另外算力产业链也有一些零散走强，昨晚GPT宕机，被卖方解读为更显算力宝贵。

保险今日继续下挫，昨天收盘平安虽然辟谣收购BGY，但市场似乎不信啊，该下挫依然下挫，放量跌，破位了……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡整固！

对了，北证50今日继续逆势走强，已经五连阳了，恐怕明天也要洗洗更健康了……

瑟瑟发抖！！！

今早，村长发表重要讲话，强调，要对量化高频交易加强跟踪研判。

感觉个别做高频交易的量化资金，正在瑟瑟发抖……

胖纸我强烈建议各位看官去读一下迈克尔·刘易斯的《高频交易员》。

刘易斯对高频交易持批评态度，他揭露了华尔街几乎各大券商都有属于自己的秘密交易平台，俗称“暗池”。

“暗池”是一个隐蔽且被操控的市场，高频量化资金利用纳秒级（十亿分之一秒）的时间差，寻找目标，快速买入卖出，谋取暴利，狠割共同基金、养老基金。

目前国内大部分高频量化都是海归，我不知道他们的代码是不是在海外版的基础上改的，但确实高频量化，对市场产生了影响。

哎……你们常常说机构喜欢割你们韭菜，但如今，真真的大镰刀，是国内一些高频量化资金啊，而且他们还有渠道优势，能拿到券源。希望监管能加强跟踪吧……（可惜没提加强监管……）

今日两市窄幅震荡，大盘继续稳住20日线，科创板领涨，最精彩的宽指是北证50，今天继续大涨近3%。

北向资金早盘开盘就卖卖卖，到10点45分开始净流出收窄，午后北向竟然又是一波砸盘，下午2点之后，净流入收窄，但全天北向仍然净流出37.1亿元。

行业表现看，传媒娱乐（游戏《完蛋!我被美女包围了!》火爆短剧游戏主题）、互联网、软件服务（2023年世界互联网大会11月8日至10日在乌镇举行）涨幅居前。

医药、房地产、半导体（午后稍弱）表现也不赖，医药胖纸我在节前就给大家强调过了，不再重复。

半导体今天我多讲两句：

1、大逻辑依然是国产替代逻辑，特别是NV对我们禁售后，会加速国产化进程。目前正在半导体设备上战略备货。

有卖方透露，光刻机国内目前无法量产，但可能会有样机。

2、消费电子出现温和复苏迹象，三季度库存明显改善，PC和手机销量明显好转，储存涨价。

还有汽车电子产业链，问界火爆，小米造车，

3、10年美债利率短期大跌，ZM关系缓解。还有关于大基金三期的消息传出。

最后就是前期跌多了，半导体指数从2021年7月见顶至今已持续跌了两年多。

包括医药也是，从2020年8月见顶至今，已经持续跌了三年多。

然后再碰上全球估值之锚这么一跌，抢反弹的资金率先就会想到它们。

主题表现看，今日最牛的主题竟然是凤字辈票，很无厘头的炒作啊，A股真是太神奇了…

龙凤呈祥咯？今天麒麟字票也异动，论炒作，我只服大A股！

昨天我看同花顺还整理了凤字辈公司和龙字辈公司……这两张图在股民之间传播甚广。仅供参考吧，普通人看看就好，小心变成地上的卧龙凤雏……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

明天周四，调整一下也是极好的，洗洗更健康！

爆炸性消息！

面对万科海外债剧烈波动，昨天收盘后，万科召开业绩说明会称：

近期债券价格大幅下滑，主要和情绪和不实传闻有关，目前公司一切正常，经营稳健。

会上，大股东深铁背后是深圳国资委，更是罕见直言：

如有需要或遭遇极端情况，我们通过一切可能的市场化、法制化手段帮助万科积极应对

昨晚会议纪要出来后，我仔细看了下，发现有一个爆炸性消息（至少胖纸我是第一次听到这么说），请大家看我划红线处，

F10资料显示，万科是地产最为优质的民企龙头，目前无实际控制人，也没有控股股东，深铁目前是大股东，持股占比在27.18%。

如果上述会议纪要为真，那么这意味着，万科被纳入统计范围，妥妥变身为国企了？

正是：有妈的孩子像块宝，没妈的孩子像根草！

今天下午，又见重磅消息，大家见图：

稳住地产，就是稳住经济！

今日两市窄幅震荡，大盘一度翻红，继续稳住20日线，科创板逆势收红，北证50更猛，继续逆势走强。

北向资金今日净卖出45.88亿元，NND，这北向追涨杀跌、短线操作也太严重了吧……

最近南向资金倒是持续净流入，并从价值股开始转向成长品种，港股的弹性更强一些。

上次有看官留言说，大盘涨，4000多只个股涨，然并软，自己依然亏钱。

然后另外一位看官就说了：指数涨，指数基金怎么可能亏钱？

很好，看来胖纸我这些年跟大家普及指数基金知识，赚了指数不赚钱，这句话，在我们揭粉这，已经失效了。

有看官还会说，大盘指数是失真的，又不能代表全部A股咯。

没错，确实，大盘（上证指数）由于编制问题，确实失真的，这也是为什么十几年来一直在3000点上下徘徊的原因。

但胖纸我也跟你们讲过，能代表A股真正走势的，是全A指数，每家软件都有各自的全A指数。

实际上，很多投资者不知道的是，中证指数公司也有一个中证A股指数（930903），这个指数是由除ST、*ST股票外的所有A股组成，对A股总市值覆盖率超96%，具有A股极强的代表性。

巧的是，今天，胖纸我也刚发现，国内首只跟踪中证A股指数的ETF，A股ETF（563330）正式上市，流动性良好，而且还处于负溢价状态。

A股ETF的出现，又为市场提供了一键布局全A股的利器，有望助力投资者一站式把握市场全局机遇，省去个股选择、板块选择、风格选择的难题，也避免了跟踪上证指数失真的情况。

行业表现看，通信设备（CPO午后逆袭），日用化工（双十一化妆品）、软件涨幅居居前、昨天弱势的煤炭、造纸、农林牧渔、银行、石油反弹。

证券继续保持强势，方正两连板，现在市场炒券商，主要是基于重组预期，昨日强势的传媒娱乐（OpenAI新模型）、医药也较为坚挺(第九批集采影响已很弱)。

算力产业链今日大涨， 算力租赁龙头恒润两连板打出历史新高。

下午2点后，AI产业链的光模块开始发力，多只率先封板，有资金回补迹象明显，万得光模块指数大涨超7%

成长风格继续占有，成长风格一起来，我持有的【十年成长优选】，弹性也是最大的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

稳住20日均线，继续向3100点进军！

栽了！血亏！

最近，达利奥深陷舆论风暴，海外有财经记者揭秘了达利奥，也是全球最大对冲基金桥水的秘密：

主要靠达里奥的直觉进行交易

桥水的投资策略一直严格保密，

研究表明，达利奥的正确性与错误率一样多。根据他的想法进行交易，常常类似于抛硬币。

哎……越是把投资讲得深奥，策略越神秘，越是容引起质疑。

还是巴菲特+芒格厉害，投资策略就是价值投资，大家都看的懂。

但看的懂并非就学得会，要真要能理解，能做到，很难。否则，跟着巴菲特的重仓股买好了，那做投资也太简单了。

万万没想到，刚刚过去的第三季度，巴菲特血亏……

伯克希尔哈撒韦的第三季度显示，虽然营收932.1亿美元（主要保险业务祝赚钱），高于市场预期。但是，净亏损却达到了127.7亿美元，是2023年首次亏损。

主要原因是巴菲特的股票投资产生巨额账面亏损（血亏241亿美元），造成血亏的原因主要是苹果第三季度大跌11.7%。

目前苹果依然是老巴的第一重仓，占整个仓位的49.8%，看好就重仓出击，轻易不卖：

值得注意的是，伯克希尔哈撒韦现金储备继续大增，创出历史新高1572亿美元，对股票，他也已连续四个季度卖出。

虽然三季度血亏，但我查了下老巴的业绩，依然相当稳如泰山：

近一年7.38%，近三年37.2%，近五年64.92%，近10年159.35%。

胖纸老揭我看了看我的老揭主动权益近三年，还亏1.79%，十年成长优选近一年还亏12.4%，除了比亏30%、40%的持有体验好一点，也就是乐色。

不过胖纸我作为首席持有人，对十年成长优选今年收益回正是有信心的，（今年至今还亏8.62%），10月20日《我已加仓》中，坚定跟车。

尽管市场有各种各样的影响因素，空头肆虐。但，强者，从不抱怨环境！继续努力吧！力争年底能回正收益。

我们的私募产品净值也在水面上稳步上行，力争年底能把超额做多一些。

昨天，胖纸老揭鲜明指出：爆头空头！！！

运气好，今天，多头给力，没有令我失望。

也正如预期，全球资产定价之锚连续三日大跌，港股果然最为受益，今日恒生指数上涨近2%，恒生科技更是大涨近4%。

A股呢，表现也不弱啊，高于预期！

今日两市跳空高开，早盘10点前震荡回补完缺口后，多头发力，大举反攻，上证指数妥妥站稳20日均线。

创业板领涨，大幅上涨3.26%，收复2000点大关，科创板也紧跟其后，北证50也跟上节奏。

北向资金继续买买买，已经连续三天净流入，今天全天净买入额52.73亿，不过，早盘北向就净流入70亿元，午后主要是沪股通在净流出。

胖纸之前跟你们讲过，北向资金够聪明，看到美债收益率大跳水，态度马上就转变了。（还有一点很重要我提醒过你们：ZM关系短期缓和改善）

另外还有一点很重要，今日成交额显著放大，突破1万亿大关，有量有行情，成交量持续放大，是市场底部向上的重要特征。

行业表现看，受周末几个消息刺激，成长风格大回血，互联网（AI主题，OpenAI将在11月6日下周一的首届开发者大会）、证券（证监会：支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行）、传媒娱乐、元器件、半导体、软件、房地产、电器设备、医药涨幅居前。

生物医药和半导体表现抢眼，主要是昨天消息里跟你们讲过的，会里引导公募基金行业将更多资金配置到战略新兴产业，生物医药和半导体自然是首选品种。

另外，美债收益率的下行，对这两个行业也是极为友好的。有卖方做了个统计，我发上来，大家可以看看：

从胜率来看，通过测算各行业在美债收益率的7轮波动小周期中的弹性，我们得出流动性敏感的行业有：制药(97.2%)，半导体(94.2%)，电子(79.6%)，医疗保健设备与服务(81.4%)，互联网零售业(84.3%)、汽车和黄金等有色行业。

从赔率来看，4月开始美债利率持续上行，期间医疗保健设备、半导体电子、互联网零售等板块跌幅靠前。而黄金等有色品种，在Q3股价并未出现深度回调，预计在此轮反弹中，上涨弹性或相对靠后。

市场跷跷板效应依然存在，今天，低估值的价值品种，石油、煤炭、电力、银行、三大电信运营商、农林牧渔，也是前期抗跌的品种，今日补跌。

可以判断，有场内资金正在从这些低估值的避险品种中撤出，切换到反弹弹性更大的成长品种中。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场将在犹豫分歧中前行，本周多头将会把红旗插上3100点大关。

明天，爆头！！！

这个周末有几个关键信息，不得不出来讲下：

1、周五10年起美债利率继续大跌，已经跌至4.572%， 因为10年期美债是股市的估值锚，下跌有利于股市，隔夜美股再上涨。见图1

YINN（3倍做多富时中国ETF）、CHAU（2倍做多沪深300ETF）均大涨！见图2

美元指数大跳水，人民币突然暴涨！

可以预见，周一港股会率先走高，A股也会走高，但力度可能不及港股，就和周五一样。

2、证监会发声，提高公募基金在A股持股比例，引导公募将更多资金配置到战略新兴产业。

会里把方向都告诉你了，战略新兴产业类似生物医药、高端装备制造（卡脖子的半导体）、节能环保、新一代信息技术、新能源、新材料和新能源汽车。

今天，创新药迎来利好，见图3

3、央行货币政策司发文表示，运用多种货币政策工具 保持流动性合理充裕。

市场预期降准。

4、明天，多头大概率将爆头空头。

强烈震撼！霸气警告！

今天早上，胖纸我被强烈震撼到了！

来自一则媒体报道的霸气警告：

市场都在瞎猜，接下去，是不是要抓人了？

昨晚继续惊天一幕，10年期美债收益率继续下挫，连续大跌两天了，目前利率已跌至4.662%了，大概率美债利率见顶的节奏啊……

昨天胖纸跟你们讲过，美债利率和投融资环境关系很高，利率走高，大家存钱意愿高，利率走低，钱投出去的意愿就走高，尤其投资科技领域的新兴行业。

美债利率大跌，让全球股市也缓了一口气，隔夜美股继续反弹，全球股市跟涨，港股今日也跟着大涨，恒生指数目前涨幅超2.5%……

外资呢，精明得很，见到10年美债利率大跌，昨天就悄悄吸筹净流入了，今天呢，当然是继续净流入咯，今日北向资金净流入额为71.08亿元。

A股今日两市阳包阴上涨，科创板领涨，但成交额未能放大，涨幅也相对来说弱一些，你们可以看看全球股市表现图：

行业表现看，半导体涨幅第一（DRAM现货价全线上涨）、电气仪表、通用机械（昨晚工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，相关主题诸如新型工业化、减速器、工业软件涨幅居前）领涨。

这是头一次把人形机器人产业上升到科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎这样的高度。

软件服务、元器件、工业机械也涨幅居前，电气设备、白酒等赛道股继续修复中。

有卖方根据三季报，提示连续三期景气趋势上行的四个产业链，大家可以参考下，分别是：

电子链：

①手机、计算机(三季度手机出货量降幅缩窄，11月各家大厂发布会密集召开)；

②（存储）半导体(DRAM现货价全线上涨，存储大厂西部业绩超预期)；

③被动元件(台股营收同比增速降幅显著缩窄，库存调整尾声，需求端逐步回暖)。

通用自动化链：

①机床(产量低基数效应叠加疫情压制缓解)；

②钨(价格同比二阶导上行或反应供需边际改善)。出口链：

①集运运费(集运公司控舱稳价策略生效)；

②冰箱(海外补库释放需求，汇率贬值提高产品竞争力)。涨价链：

①黄金(地缘局势扰动提升避险需求，长期交易美联储降息预期)；

②造纸(库存压力缓解，提价落地)。

低估值票调整，银行、地产、水务、钢铁、交通设施跌幅居前。

昨天看到个一个帖子，说有一位投资人在前些年，买了一款私募股权投资基金，持仓的是某中概股老股，然后中概股顺利上市了，股价也创出新高，随后因为原因，一路下滑，目前不足1美元。

但万万没想到，该投资人表示，明明中概股过了解禁期，私募管理人赚钱时不卖，等卖出来，已经大亏75%了。

哎……私募股权基金惨起来，比公募基金惨多了……

当然，公募基金也有惨的，近三年亏30%、40%的也不少，还有亏50%的。

哎……你们别怕我啰嗦，我又要装了，和亏30%、40%相比，【十年成长优选】和【老揭主动权益】真是香太多了……

我自己私房钱放里面，也很安心。 

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳固！下一步是站稳20日均线，稳住后将去挑战3084，即50日均线附近。

稳住！我们能赢！

同时，大家也不要骄傲，市场涨涨跌跌都很正常，能赚到钱或者回血就能知足了。

盛则衰，满则溢！

胖纸老揭我也继续知行合一，怎么想的，就怎么写给你们看，怎么写的，就怎么做，真金白银参与，与市场共舞。

今天，看多的朋友们，你们就少说几句吧 ，我们收获了财富，周末去带老婆孩子花点钱消费吧。

看空的朋友们，你们也别灰心，欢迎多留言讨论，你们收获了知识，知识也是一种财富。

市场，在犹豫分歧中前行，这才有意思呢。

一边倒的看多或看空，反而倒是我担忧的！

惊天一幕！

昨晚出现惊天一幕，高高在上的10年期美债收益率，突发大跳水，跌破20日平均，目前在4.731%。

主要是昨晚老美利率决议继续维持不变，这是6月、9月暂停加息后，本轮加息周期再按下暂停键。

同时，老鲍还暗示，美联储现在可能已经完成了四十年来最激进的紧缩周期……

美债利率和投融资环境有关系，利率走高，大家存钱意愿高，利率走低，钱就去投出去，投生物医药，投半导体等新兴行业。

美债收益率大跌，对权益资产是好消息。

所以你们看，隔夜美股反弹，纳指强劲反弹，今日亚太股市也跟涨。

外资看到美债收益率下来了，今日也停止净流入，转为净买入，北向资金全天净流入26.82亿元。

大A股呢？你们懂的，不跟涨是常态嘛，我是已经习惯了。

今日两市高开低走，大盘继续稳住3000点大关，成交额萎缩。今天的调整，不能怪到北向资金身上了吧……

行业表现看，传媒娱乐（10月中下旬，一款名为《完蛋！我被美女包围了！》的模拟恋爱全动态真人互动影像游戏登顶Steam国区畅销榜首，真人互动游戏出圈，点燃需求市场。）涨幅第一。

互联网、商贸代理、石油、银行、煤炭，通用机械、航空、电器设备、元器件跌幅居前。

继浙江国祥IPO被紧急叫停之后，昨晚，福华化学撤回IPO申请，深交所终止审核，这就对了嘛，上市前大笔分红33亿，根本就不差钱，竟然来A股要钱，还要拿募资额中的17亿来还贷款，这太过分了……

昨天我在微博转发了一个IPO重要信息，是一位的讲话，其中第一条要点就是：

审核收紧的态势会持续，什么时候二级市场好转，什么时候会放开；后续还会持续研究出台活跃二级市场的政策；

有人问，怎么不象以前一样暂停IPO救市了。

我回答：IPO肯定常态化啊，但有收紧趋势。像以前突然就停IPO一年半载的，估计不可能了，现在全面注册制了都。

他有问：锅里没油水，还往下下饺子……

我回答：新股破发常态化，然后倒逼公司降低融资金额

然后这位网友问了一句：怎么不提加速退市呢？

我：………………

不过，你们看，近期新股发行节奏确实慢下来，但反而，新股上市首日涨幅都很可观，打新收益竟然都不错，只三家是当天破发的，但也没亏多少，两家北交所公司，一家科创板公司。

怎么肥事，大家都口口声声喊着抵制新股，但进入10月以来，新股首日涨幅怎么这么高呢？究竟谁买上去的呢？

反正我只知道，新股上市首日，大部分机构都选择一键卖出。

新股涨得这么好，昨晚一天，有7家企业IPO恢复审核。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今年还剩最后两个月，目前，偏股混合基金指数年内跌幅为12.02%，基金重仓股年内跌幅为14.19%。

如果大家去看这两个指数的年线，均为历史上首次连续两年为负（截至11月1日）

胖纸我个人认为，最后两个月能翻红的希望，有点渺茫……但跌幅收窄，还是有希望能看到的。

突发王炸！紧急情况！

昨晚突发王炸，茅王公告：

乖乖，这是多少年没上调出厂价了，之前出厂价一直被压在千元以下，这次要么不调，一调就是20%。

时隔六年，大单品普茅再次提升出厂价，茅王打开了价格行业天花板，今日酿酒板块大涨， 茅王接近涨停开盘后回落横盘，收涨%，作为A股，甚至是全球独一无二拥有高竞争壁垒的消费公司，目前2.2万亿的市值，还算合理。

此外，昨晚重要会议召开也是重点，但我不方便点评，大家可以去搜点卖方报告来看看。

昨天收盘后，有一个紧急情况，一张隔夜利率最高到50%的截图在疯传，虽然只有一笔，但昨天下午开始，市场资金面突然非常紧张，很多成交都以隔夜利率20%-30%成交。

这样的紧张情况，有点类似2013年。

历史不会重演，有卖方解读：

昨天的隔夜飙升的直接原因是月底+部分机构准备不足。

1、月底银行由于指标等因素，本身就不愿融出资金。不存在任何监管指导等说法。 

2、部分机构过度自信，坚信货币不紧，因此倾向于滚隔夜。尤其是，由于对流动性问题估计不足，虽然央行敞开供应OMO、MLF，部分机构没有充分报量。当然，一级交易商数量也有限。两者叠加导致了资金面在特殊时点出现了隔夜紧张的情况。

银行间市场流动性和股市、宏观流动性完全不是一个层次的流动性，没有直接影响，股市短期还是更关注北上资金等动向。

今天是11月第一个交易日，早上逆回购利率也突然飙升，午后回落，说明资金紧张有所缓解。

有卖方认为，

流动性环境的紧张或倒逼货币宽松举措加快出台。（预期降准降息？）

今日两市窄幅震荡，大盘继续守住3000点大关，北向资金净卖出20.82亿元，沪股通净流入3.62亿元，估计外资都去回补茅王的仓位了。

行业表现看，除了白酒，互联网、文教休闲、汽车、传媒涨幅居前，工程机械、保险、运输跌幅居前。医药中强势的CXO和减肥药调整，还有热门的华为算力产业链跌幅第一。

又有基金公司自购旗下宽基EFT产品了，最近每天都有头部基金公司宣布自购呀，金额也蛮统一的，2个亿。

你们看，3000点是这批公司自购的成本线啊，而且直接买指数已经成为机构自购的共识。

目前各大宽基中，从发展潜力看，中证2000指数的预期盈利增速，是最高的，对应的产品也已经上市一个多月了。

前段日子（10月20日），沪深交易所ETF两融标的第三季度扩容名单正式生效，有30余只ETF被调入两融标的名单。

刚刚成立才一个多月的中证2000ETF（563300）也被调进去了，这意味着，未来将有更多交易资金涌入，有利于进一步提升场内活跃度和流动性。

自从调入后，胖纸我查了下，中证2000ETF（563300）大部分时间都资金净流入，只有10月24日那天有赎回，目前规模逼近5亿大关，也是场内规模流动性最好的中证2000ETF。

正好胖纸我昨晚在看一份机构内部路演纪要，再来唠嗑几句，大家别嫌我反，这家机构主要做指数增强的，其中就提到他们为什么选择中证2000指数。

1、整个中证2000风格是小市值风格，它也有成长风格，行业分布较为均衡，专精特新占到20%左右。在整个市场增量资金解决之后，应该会有非常大的成长风格。

2、目前市场环境是弱复苏、但流动性充裕，小盘股的表现，会领先大盘股。小盘股宽基指数有投资的时间窗口。

3、目前市场风格看，小票依然占优。尤其是近期的减持新规，小票不可减持的占比很大，IPO阶段性降速也对小票有利。还有近年来火爆的量化基金，也偏爱小票。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续震荡，稳住3000点，等待那根2%的阳线。

重磅！强烈信号！

今日凌晨又见重磅消息：

这是一个强烈信号，对保险公司拉长周期考核，利于引导险资入市。

昨天看到一则新闻，挺悲催的……

说是有一位网友，在今年5月裸辞，专职炒股，本金20万元，期间还花了4000多元去上炒股课，至今亏了48%。

如今这位网友已经找到工作，正式告别了股市。

也好，输得起，不抱怨，退出就是了。

我敬这位网友是条汉子，就好比我们揭粉中，有一位融资满仓哥，说ALLIN了算力、芯片，虽然我不认同这种做法，但这两天的行情，还是要祝福他。

哎……今年经济下行压力大，工作不好找，别说裸辞了，就是跳槽也要三思，更别谈什么裸辞炒股了，还上炒股课，真是越上越亏……

普通投资者，别幻想职业炒股能一夜暴富了，也别幻想自己是股神，能天天抓到alpha，事实上，大部分投资者，能抓到这个时代的BETA就应该很满足了。

说实话，5个月亏近一半，需要涨100%才能回本，还不如整点【十年成长优选】是不？持有人可以来说说持有体验。

亏9个点和亏48个点，都是亏，但是投资体验完全不一样，而且我们在底部很坚持定投，更何况是闲钱投资，亏9个点，涨10%就能回来。

还有两个月今年就结束了，我是很期待【十年成长优选】能实现正收益的。

今日两市小幅调整，大盘守住3000点大关，北向资金净卖出47.53亿元……

行业表现看，近日补跌的煤炭、保险、银行、石油小幅反弹，日用化工（化妆品，双十一）反弹。午后地产股有一波拉升。

工程机械、汽车、物流、通信设备、家电跌幅居前。

喝酒吃药今日依然保持正涨幅，特别是医药，这里强势修整下，有利于继续向上修复。

安信证券策略首席旗帜鲜明看好科创100指数，对应的投资工具是科创100ETF（588190）。

他的逻辑是：

电子+医药板块作为目前低位反转板块受到了情绪面的大力推动，如果财政货币化趋势进一步验证且APEC会议上能释放更乐观预期，那么电子+医药的beta属性将更强。

之前也介绍过了，科创100ETF（588190）跟踪的指数为上证科创板100指数。作为科创板第二只宽基指数，科创100指数（000698.SH）囊括了科创板中层市值和流动性较好的优质标的，填补了科创板中层市值指数公募产品的空白。

而且从行业布局看，科创100行业分布均衡，广泛覆盖科创板核心板块，更聚焦医药、电子等科创核心板块。

这两天医药、电子都是反弹最猛的，主要也是之前跌得太惨，作为利器，科创100ETF或是更适合把握科创赛道修复机遇。

值得注意的是，近日，科创100ETF联接基金（A类 019859，C类 019860）正在发行中，以科创100ETF为主要投资标的，间接跟踪科创100指数，为场外投资者参与科创企业投资提供了便利途径。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续稳住3000！

罕见发声！重量级别！

周末继续好消息：

这样的重量级机构，这样的座谈会，很罕见啊，信号也很明显。

胖纸我个人认为，社保基金是中国A股最强主力，为什么这么讲呢？

你们看哈，管理规模28.8万亿（2022年末），运行23年来，年化收益率7.66%（截至2022年）。

同期，大盘（上证指数）年化收益率在3.61%，万得全A指数的年化收益率在7.07%。

那么大的资产规模，能取得超越市场的年化回报，叫声“最强主力”，可以吗？

有些投资者不是一直喜欢讲主力这主力那的吗，现在最强主力公开罕见发声，我等这批老韭菜们，都应该明白其中的深意。

胖纸我也想问问空头们，你们确定要和社保基金做对手盘吗？你们有对应28万亿的筹码做空吗？

对社保的持仓，我每次季报出完就会研究看看，附上社保基金三季度新进的品种，仅供参考，不作为买卖依据：

今日两市继续反弹，双创领涨，两市成交额破万亿，不容易啊， 有量有（ ）

北向资金净卖出23.98亿，主要是沪股通净流出，深股通是净流入3.97亿元的。

行业表现看，依然是前期持续大跌的老赛道占优。

半导体大涨（浸没式光刻之父、前台积电副总林本坚表示，通过利用已经在使用的ASML设备，中芯国际应该能推进到下一代5nm工艺，中国可能还会试验用新材料或先进封装来制造更强大的半导体。）

医药（上午领衔涨幅第一，下午位居第二）、消费、新能源也继续反弹。医药的逻辑已经说过很多遍了，不再阐述。造纸（产品涨价逻辑）、通信设备、互联网、农林牧渔（猪肉产能去化加速）也涨幅居前。

跌得越凶的品种，这波反弹也越猛！

成长风格一起来，价值品种继续补跌，石油、银行、三大电信、煤炭、保险、建筑跌幅居前。

昨晚有头部基金公司再次宣布自购，而且直接自购沪深300，这回自购所以索性不自购旗下权益基金了，而是直接allinETF，请记住这个成本线。

现在机构也都想明白了，阿尔法很难抓，不如先把贝塔仅仅抓住。

比如今天科创涨的好，但对大部分普通投资者说，有50万的开户门槛，但是借助ETF就可以一键布局。

之前给大家普及过，目前跟踪科创板的投资工具有两个，一个是科创50，一个是科创板100ETF（588120 ）。

科创板100ETF（588120 ）跟踪的是科创板100指数。我刚查了下，今日上涨2.45%，创上市以来新高，目前科总规模已超过18亿大关。

与科创50相比，科创板100呈现出“小身材，高预期，高弹性”的特征，也就是说弹性更大，在多次反弹中表现占优。

之前的统计图我再放下，大家可以看看，数据显示，在2019/12/31至2021/8/31的上涨市阶段，科创板100指数期间累计收益率为73.49%，跑赢科创50、沪深300、中证500、中证1000和中证全指。

从成长性看，科创板100的净利润增速预期也更高，来自WIND数据，2023年、2024年科创板100指数的净利润增速预期分别是58%、44%，而科创50指数是4%、34%。

值得注意的是，10月26日，科创板100ETF发起联接（A类：019866  C类：019867）也已正式发行。

这意味着场外也马上可以参与科创板100了，也意味着，我们持有的投顾策略【十年成长优选】，理论上，可以配置科创板100ETF发起联接啦。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

你们发现没，现在跌破3000点，再收复3000点，相隔的时间，是越来越短了，但凡你3000点以下布局，都会给你赚钱的机会。

这里继续看3000点稳固住，我现在在等上证指数一根2%以上的阳线，什么时候来我不知道。

尽管红十月落空，但是，节前跟你们强调的方向医药、科创、芯片，均大幅表现，恭喜各位看官！

太突然！太震惊！

早上的消息，真是太突然，太震惊了。

人生无常，一路走好

……………………………………………………………………………………………………

昨天在《很奇怪！》中，胖纸我跟你们讲过，美股下挫，周四该黑不黑，今天回到3000点的概率很大。

运气好，今天大盘收盘站稳3000点大关。如果你们方便，就多给我点点赞，多转发，多叫身边朋友关注我，希望我的好运能传递给大家。

昨晚也有好消息，A股再掀回购增持热潮（近90多家公司密集发布），而且不少都是大公司，宁王、格力、中铝、上汽、立讯等等。其中，有些公司是回购注销的。

记住，回购注销才是真心回购，也是会里鼓励的，今天的盘面，有回购已经注销的小票股价已经创出历史新高。

胖纸我个人认为，这种回购潮，有点类似2018年11月-12月的感觉了，当年也是一大批公司密集回购，然后就有了2019年的“逢九必涨”。

去年10月也有回购潮，但力度没2018年年底大。

今日两市给出正反馈，继续反弹，大盘收复3000点大关，创业底部放量长阳，领衔反弹。

不容易啊，隔夜美股继续下挫，纳指继续跳水，今天，大A股开始甩美股脸色了？

这样的走法，实际上之前跟你们就反复提示过，9月至今，A股和美股的相关性就一直在减弱。

当然，今年也有盯着美股映射的品种，比如上半年火爆的AI，9月开始火爆的减肥药，都是盯着美股。

另外，最近从官媒报道来看，中美关系出现回暖势头，外媒也在传一些好消息，这也是一个积极因素。

再看北向资金，前两天文章讲过，周三的高开低走，北向资金继续砸盘，但是大A股顶住了。

昨天北向资金开始转为净买入，今日继续净买入，全天净流入额为46.68亿元。

昨天胖纸给大家分享了基金三季报解读，三季度基金明显加仓医药产业链+白酒。

今天医药产业链异动明显，涨幅第一，CXO概念领涨。有卖方点评：

医药行业三季报利空落地，医药基本面底部夯实，后续还有医保谈判和大品种放量等催化。

白酒表现稍弱，但是非酒类的食品饮料涨幅第二，看到机构三季度加仓，有资金重新关注消费？

酒店餐饮、日用化工、电器设备强势反弹。

纺织服装继续保持强势，还记得第六届揭粉嘉年华的晚宴上吗，我们聊过某只纺织股，股价没什么表现，基本横盘，但年中有过一次分红，有6个点呢。

等于股价基本不变，白拿6个点的收益，而且还是真金白银到你账户上……

很多看官对分红嗤之以鼻，说什么分红了股价要除权，等于自己割自己。

怎么说呢？对分红不能理解的人，我懒得解释，也懒得争辩了，体验过的和没体验过的，是没办法沟通的。

昨天还说到强势股补跌，今天三大运营商、煤炭、华为产业链继续调整，包括前期很强的龙字票（明年龙年），也已经连续调整两日。

保险跌幅第一，主要受中国人寿业绩大跌的影响，昨晚中国人寿公布三季报，三季度净利润同比降99%，原因是：投资收益波动。

对了，昨晚有个瓜，头部量化私募HF的创始人股东，因婚外情被原配在揭发，我昨晚深夜看了原文，真是震惊不已。HF也及时对这位股东进行了停职处理。（不过我在想哈，股东又不是员工，停职总感觉怪怪的……）

前有量化私募巨头创始人买豪宅，现有创始人股东婚外情。

哎…… 都是钱多惹的呗……

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上周五《我已加仓，感觉良好！》，本周五大盘重回3000点大关，加仓的头寸已经赚钱，本周我也不去追涨，耐心持有待涨。

大盘已重回3000点大关（实际上关键点位在3004，见下图黄线）后，需要震荡稳固一番。

我也不想和你们吹这次预判有多准，事实上，我也经常犯错，本周能重回3000也是超预期了。

胖纸我只是把我怎么想的，怎么做的，怎么知行合一的，客观描述给你们看，尤其是在一些大级别的预判上。

至于结果，我那是那句话，我自己用真金白银来承受。

赢得要精彩，输，也要输得起。

很奇怪！

很奇怪，公募基金三季报已经基本披露完毕，但是再也没有见到大量的解读。

隔前两年，某明星基金经理半夜出个季报，马上一堆解读就出来了，实在太卷了……

也是，想想有些基民在2021年初高位入市，亏30%还算少的，亏一半也正常，这季报还解读干吗呢？

工头留言跟我说，现在把个别基金经理名字打出来，什么都不说，那都会引来一片骂声。

哎……出名不是好事，太出名，更不是好事，欲戴皇冠，必受其重。

骂归骂，但胖纸老揭我还是要给大家分享下公募基金三季报的解读，仅供参考吧，咋也不解读，来段卖方的总结：

三季度基金明显加仓医药产业链+白酒，消费内部分化明显，新能源TMT均出现较大幅度减仓。

1、分行业看，三季度增持前五分别为：医药、食品饮料、非银行金融、石油石化、煤炭；减持前五分别为：电力设备及新能源、计算机、通信、传媒、国防军工。

2、对于医药产业链大幅增仓，共识度较高品种集中于CXO医疗服务。

3、对于消费整体分化，增仓体现在白酒+汽车产业链层面，减仓体现在必需消费品+出行链。

4、整体减配AI数字经济TMT相关品种，主要集中于计算机、传媒等软件领域。

5、对于泛新能源赛道品种再度大幅减仓。

6、增配全球通胀相关的品种，尤其体现在全球能源商品价格再度出现上行的背景下，煤炭、石油石化增仓明显。

7、对于中特估相关的领域表现有所分化。加仓主要集中于运营商、电力，建筑等出现减仓。

今日两市低开高走，继续弱反弹，弱反弹也是反弹。

而且大家要注意，早上的低开，是受隔夜美股大跌影响，尤其科技板块跌幅明显，纳斯达克已经将今年6月以来的涨幅全部回吐。（我记得在今年7月，“定投纳指”的呼声是极高的，甚至成为了对A股的一种嘲讽，但事实证明，人声鼎沸之际，还是要保持一丝清醒。）

但卖盘并不大，午后震荡走高，各大指数翻红。周四该黑不黑，明天重回3000点大关的概率较大。

北向资金今日也转为净买入，净买入12.27亿元，虽然也较微弱。

唯一的遗憾，是现在缺一根2%以上的放量阳线。否则就算收复3000点，也会震荡一番。

行业表现看，电力、化纤、水务、通信设备（卫星导航）、汽车（华为汽车产业链）、船舶涨幅居前。

日用化工（化妆品双十一数据低于预期，今天家化又崩了）、建材、家居、房地产、煤炭下挫。

最近你们会发现，一些强势股在补跌，比如今年一直很强势的三大电信运营商，还有三桶油最近也出现了补跌迹象，另外，9月就见底起来的医药，进入10月下旬杀了一波，10月逆势华为产业链近期也巨震，今天恒为还被按跌停。

按历史经验，“强势股补跌”是市场见底的标志之一。

当然，我说过，现在的市场，很多历史经验已经失效了，现在很多投资者也根本不信这一套，所以有卖方也在试图对“强势股补跌”进行解释。

这里给大家分享下，某卖方对过去十五年典型熊市行情的复盘，信息仅供参考，决策判断还需要各位自己去下：

A、首先需要明确强势股包括

①前期领涨品种，即市场调整前涨幅最大的1-2个板块，以及

②弱市扛跌品种，即调整期间涨幅显著大于市场的几个板块；其次，一级行业的涨幅排名倒数前五即可视为补跌，而排名越靠后补跌越有效。

B、复盘结果来看，强势股补跌对大底的判断效果不好但阶段底效果好。虽然如此，在以下两种情形中，强势股补跌对研判市场阶段性见底具有格外重要的意义：①板块前期越强势、补跌幅度越大，则补跌效果越好，例如18年和12年食品饮料的大幅补跌均对应着市场底部；

②越多前期强势板块同时补跌，则补跌效果越好，例如18年11月煤炭、钢铁、石油石化、银行同时补跌，以及12年8-12月食品饮料、电子、非银金融、医药密集补跌，其中食品饮料多次领跌。

本轮调整中的强势板块如医药和电子同时完成补跌，后续煤炭和汽车将是观察补跌的关键锚点，提高胜算。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没有观点！