惨！大白马又摊上事了

今日两市小幅震荡上行，成交额较昨日缩小，北上资金净买入额58.85亿，北上挺猛啊，最近一路买买买的节奏。

中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、钢铁、建筑涨幅居前，还是低估值和基建有关的品种受资金关注，我还是月初的那个观点，包括金融地产这批低估值品种，目前正在进行修复修复。

传媒继续强势，主要还是受益于元宇宙概念，前两天我说，作为传统媒体人，越是提醒元宇宙炒作风险，元宇宙就会越火爆，目前来看，确实如此。

不知道大家有没有这个感觉，越是业内的，对本行业非常了解的人，对于炒作，是看不懂的，也会带有一定的偏见，导致错失大牛股。

至少我有这样比较痛的领悟。比如我之前的某老东家上市，我太了解自己的老东家了，业务构成，人员结构，高管情况，行业地位等。当时上市估值是很高的，然后也因为我的偏见，没有保持密切跟踪。

现在我回头一看，从最底部起来，老东家的上涨幅度超过100倍，如果从上市当天最高价算起，也有21倍。我只能责怪自己：小了，格局小了！

今天大白马“猪茅”牧原又摊上大事了，昨晚公告，中诚信国际将公司评级展望由稳定调整为负面。

主要原因是：

2021年以来生猪价格持续低迷，短期内价格反弹幅度有限；公司2021年第三季度出现经营亏损，盈利及获现能力弱化；近两年公司投资规模较大，债务持续上升；公司近期商票逾期事件等因素

之前牧原还刚经历过商票爆雷风波，现在又被降级，真是有点惨。

感觉今年初被很多人看好的各种茅，今年表现都非常差，我上次看留言，有看官说年初高位买了很多茅，这些可都是行业龙头啊，业绩也强，但今年跌惨了。问我怎么办？

我也回答不上来啊，就反问他一句，为什么会买各种茅？他也没回我………

只好一声叹息了，这或许就是市场的残酷性吧，特别是A股高波动，高溢价的市场，资金博弈相当厉害，风水自然也是轮流转。

12月16日一手基本面信息（简版，仅供参考）

今日白酒板块跌幅第一，有卖方研究认为主要两个原因：

1、市场担忧汾酒换帅，汾酒领跌。

2、昨日市场监管局就《白酒生产许可审查细则》征求意见，对市场情绪有所扰动。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

我自己观点没什么变化，倒是年底了，各大基金公司都在召开策略会，我抓紧多学习。

现在都有线上直播，比起券商研究的策略会，我听基金公司策略会更仔细些，毕竟掌握真金白银投资的，是这些基金经理。

今天正好是银华基金召开2022年度投资策略会，也是第十届银华基金资产管理论坛。

我比较关心两位明星基金经理李晓星和焦巍说了些什么，银华基金今年整体业绩不错，比如李晓星的银华心怡灵活配置混合A今年以来涨幅42.23%。

对了，再给大家爆个料，李晓星曾在大学时期，是一名电竞选手。嘻嘻，没想到吧。

焦巍被业内称为“南宋”基金经理，因为他曾在季报里写道：从投资不过山海关，到投资尽量在南宋的区域里面选股，因此名震江湖。

刚看完银华基金策略会直播，他俩的最新观点我也整理出来了，大家各取所需：

李晓星：

1、看好碳中和主题，尤其是其中新能源的投资机会。虽然今年新能源板块涨幅较高，但同时业绩增速基本抵消了估值上涨。

2、明年，关注消费行业尤其是可选消费和医药板块机会。

3、核心资产，尤其是中大盘市值股票的投资机会有望在下半年显现。

焦巍：

1、产能扩张“下半场”：2021年是本轮产能周期的“投资”阶段，2022年将进入产能周期的“投产”阶段。企业盈利“下行期”：根据A股盈利的“时间周期”，经历了2020-2021年的盈利“上行期”后，2022-2023年将迎来盈利“下行期”。供需平衡。

2、本轮信用周期在“跨周期调节”政策思路下与历史有所不同；同时传统信用的“地产/基建周期”转变为“双碳周期”。本轮传统宽信用的两大传统渠道均有受阻，信用扩张节奏难以加快，22年整体信用更多呈现“稳信用。政策平衡。

3、2021年盈利回落第一年，相对业绩优势在于小盘；22年盈利回落的后半段，相对业绩优势会重回大盘。

4、货币与信用周期：历史上信用触底抬升+货币维持稳定的阶段，市场风格略有利于大盘。风格平衡。

吓人！太坑了

今日两市冲高回落，震荡调整，成交额较昨日基本持平，北上资金净买入额10亿。

中信一级行业涨幅榜显示，电力、建筑、煤炭、钢铁、地产涨幅居前。都是低估值的行业，之前给大家讲过，年底低估值容易估值修复。

实际上市场对金融地产修复最有期待，估值真的低。多留意些底部放量的。

今天医药医疗莫名其妙，尾盘突然大跌，有点吓人啊。看龙头药明康德尾盘跳水，放量跌停，把整个生物医药带崩了。

我问了下研究员朋友，主要是一个突发事件，对国内生物医药公司是利空，因为消息太敏感，我也不好公开讲，等官方的消息吧。

华泰医药戴雯最新解读认为，

这个名单不是一次两次了，受波及的上市公司不会太多。对于CXO，原则上被纳入名单的可能性非常小，不过目前情况比较微妙。

对了，今天还有一个很坑人的新股，百济神州，192.6元的超高发行价，开盘即破发，截至收盘，该新股下跌16.42%，打新打到，上市当天亏1.58万。

这还是有绿鞋机制的情况下，盘中我看也启用了绿鞋机制护盘，但没软用，依然破发，也是有点吓人的。

想想还有一个高价新股，禾迈股份，发行价格高达557.8元/股。有18.73%的中签者弃购。

要知道，百济神州之前因为价格过高，也是有弃购的，这批弃购的中签者，今天真是该感到幸运。

不知道禾迈股份会不会当天破发。看来，如今打新，对于超高价发行的，还是得掂量掂量。

而且大家发现没，科创板高价新股破发居多，创业板高价新股破发较少。主要还是和投资者结构有关，科创板50万门槛，能开户的都是老韭菜的，老韭菜多精啊。

真的把我们二级狗都当成SB嘛，你发行价那么高，不给二级市场留点汤，市场用脚投票很自然的。

现在新股定价是在一级市场，由发行人和承销商，通过向部分机构的询价来确定发行价格。

上次和一位业内朋友吃饭聊天，他说他就知道有机构专门用几百个账户，来新股询价，变相可以控制新股的定价权。

新股询价这中间的门道，也是很多的呢……有懂行的欢迎留言说说。

不过，虽然超高价新股破发，但其他新股倒是很活跃，最近感觉次新股炒作迹象明显，有好几只游资接力板的次新，表现欲望强烈。

12月15日一手基本面信息（简版，仅供参考）

华西计算机看好资本市场IT赛道，华西认为，全面注册制预期加持，资本市场IT赛道景气上扬：本次经济工作会议提出“全面实行股票发行注册制”，预计2022年沪深主板注册制落地可期。此前2019科创板开市、2020年创业板注册制落地、2021年深主板与中小板合并+北交所正式运行，已为全面注册制打下坚实基础。注册制是多层次资本市场高质量发展、落实创新驱动发展战略的重要一环，IT基础设施的改造、投入势在必行，增量确定性极强，IT供应商持续受益。强推两大龙头。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

刚看了下上证指数年线，很有意思，竟然三连年阳了啊，这在A股历史上，是第二次年线三连阳啊。明年不会扑盖吧？

不过目前还有半个月，真的能不能三连阳，也不好说了。

又有瓜吃了！小魔女，分手了

今日两市震荡走高，成交额较上周五放大，北上净买入53.66亿元。

我观察过今年前两次北上资金单日大手笔买入后，一个月后的表现，单看上证指数的表现，是先抑后扬。

中信一级行业涨幅榜显示，传媒、建材、电力、石化、煤炭涨幅居前。

传媒涨幅第一，还是靠元宇宙概念，元宇宙咋们之前讨论过好几次，上周五mate和百度纷纷宣布布局元宇宙，然后昨晚某上市公司在互动平台表示，力争将“现场云企业版”打造成为“企业元宇宙”场景的超级入口，今天一字板。

作为媒体人出身，我个人认为，元宇宙依然属于炒作阶段，主要是传媒行业之前被打压得太惨，各大互联网巨头面临流量红利消失，又没有新的增长点。下半年互联网大厂裁员消息也是不断。

这个时候，突然冒出一个元宇宙概念，必须牢牢把握住，不管对元宇宙是怎么理解的，先占位布局再说，万一未来成事了呢？所谓的二次曲线增长？

当然，传媒近期大涨可能还有一个原因，那就是我在7月把传媒止损了，当了一回反向指标。今年的煤炭，传媒，都被我卖飞了，说起来都是泪………

今天，茅指数和宁组合齐飞，茅台创出近6个月新高，突破2100元大关，市场也再度传出厂价提价传闻。

宁王今日强势反攻重回20日线，把创业板指数带起来了，新能源汽车赛道也继续高位盘整。

年底了，市场风格非常激烈，茅指数代表了老抱团，宁组合代表了新抱团。两派人马，在争夺话语权。

上周五宁王尾盘砸盘，当时彬哥还问我怎么回事，我后来研究下了，原来是多家指数编制公司宣布对旗下指数成份股进行调整，12月10日收盘后生效。每次指数调整，相关成份股都要异动下。

这次多个指数成分股调整，受关注度比较高的是半导体芯片等热门行业指数。比如根据中华证券交易服务有限公司公告显示，中华半导体芯片指数在此次调整中纳入中芯国际、寒武纪、芯原股份、思瑞浦等行业龙头，

作为跟踪中华半导体芯片指数的ETF产品，在纳入上述四只个股之后，中华半导体芯片指数对半导体芯片行业的代表性将显著增强。

芯片ETF(512760)的投资价值进一步凸显，也方便偏好ETF工具的投资者布局。

截至2021年12月9日，芯片ETF自成立以来总回报达到了221.30%，大幅跑赢沪深300，也跑赢了业绩比较基本。由于业绩表现出色，芯片ETF规模增长迅速，根据wind统计，截至2021年12月8日，芯片ETF基金规模已经达到了132.67亿元，在非货币ETF中排名第17位。

之前某网红基金经理很火，也正是他押宝ALLIN了芯片行业，虽然他是主动基金，管理费比ETF高多了，但是从近两年的业绩看，还不如被动的芯片ETF。

实际上我一直比较好奇的，都是ALLIN半导体芯片行业，主动的跑不过被动，但关注度极高，难道就是因为基金经理长了帅？

说到帅，昨晚有个瓜，刷遍金融圈，素有“小魔女”的某美女私募基金经理，在自己的号上，公开了自己和前男友分手的原因，并且还和中国房地产联系在了一起，再也回不到过去。

这位前男友自称“比我帅的都没有我聪明，比我聪明的都没有我帅。”

文章比较长，我只重点看了蓝色字体，绿色字体没怎么看。

能把自己的私事和地产行业投资关联在一起，小魔女确实有才啊。她总能在这个圈子制造话题。除了这次的“分手和房地产”，上次离婚事件，和前夫的私募分家也是闹得沸沸扬扬，更早一些的故事，比如小三上位，圈里也人尽皆知。

再比如，今年年初，小魔女看好港股，称卖出A股，买入H股，然后就被一位同行怼了：

什么？这位哥们竟然称小魔女叫娘们？太没教养了，太不尊重女性了，最后以这位哥们道歉收尾。

再看小魔女的业绩，我刚查了下，她的代表作今年以来51.79%，虽然比揭嫂买的产品差了点，但今年这业绩，想当不错了。

12月13日一手基本面信息（简版，仅供参考）

国盛电新王磊团队认为：

随着国内三代核电技术路线的逐步成熟，核电项目审批进入常态化，根据中国核能行业协会的预测，十四五期间，我国核电年均新增核准约6GW，按目前核电单台机组200亿/台的投资额，将带来约1200亿元/年的市场空间。

伴随国内核电重启，核电项目正式进入批量化建设阶段，设备订单的释放叠加批量化建设带来的盈利能力提升，核电设备厂商有望迎来加速发展。

相关公司有核电建设商、核电运营标的中国核电、核电主设备生产商；爆破阀龙头中核科技、核级阀门龙头、蒸汽发生器U性管供应商、CAP1400泵壳和爆破阀阀体制造商，核电控制棒供应商。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续乐观！

今天，重要品种上市！

今日两市震荡整理，成交额较昨日缩小，北上资金净买入额91.48亿元！

单日近百亿的净流入也不算少啊。昨天我还和大家分析，说北上爆买可能和近期人民币升值有关。外资就盯着茅指数干。

然后呢，昨晚，央妈及时出手，提高外汇存款准备金率，这意味着是要抑制炒作人民币升值。

不过今天北上继续净买入近百亿，本周净买入近500亿，汇率问题太复杂，我也稿不懂。

中信一级行业涨幅榜显示，传媒、有色、化工、新能源涨幅居前。今天，百度宣布将发布首个国产元宇宙产品“希壤”，刺激元宇宙主题大涨，也带领了传媒指数。

不过我始终觉得，目前A股中的元宇宙概念，似乎都不怎么正宗啊，炒作成分偏大。

今天，有一个重要品种，历时两年多推出的300增强ETF（561300），在经历了发行期和封闭期之后，今天上市了。

之前和大家提过，300增强ETF是一款很牛逼的ETF，可以每天查机构具体持仓。

很多看官也对这个重要品种的关注度挺高的，因为指数增强ETF兼具场外增强基金和场内ETF两者的优势。

也有看官提出疑问，老揭啊，你这要准备打广告了吗？ 还不如给我们普及下，300增强ETF、传统的300ETF，还有沪深300增强基金，有什么区别和联系呢？

没问题，今天不打广告，只做普及：

传统300ETF是投资股市入门的一个指数，是入门级投资者的选择，省心省事。

沪深300增强型基金是在沪深300指数的基础上做了增强，适合已经对市场有深入了解的投资者。有统计显示，截至今年10月底，沪深300指数今年涨跌幅为-5.81%，约有90%的产品创造了超额收益，其中最高超额收益为12.16%。

但是，沪深300增强型基金属于场外指数增强基金，会影响到大家的资金使用效率，因为场外指数基金的卖出，需要等至少3个交易日才能拿到现金。

ETF类似股票，当天卖出后的资金，当天就可以用。另外还有投资者对信息披露程度提出了更高的要求。

所以，300增强ETF应运而生，增强ETF比场外指数基金仓位更高、交易方便、费用低廉、透明度高。

最关键是的，每个交易日，300增强ETF会公布完整持仓名单。300增强ETF也被称为沪深300 ProMax。

那么问题又来了，这个ProMax主要“增强”的方式有哪些呢？据我了解，主要还是靠择时、择股的主动增强，还有一点打新策略。

以上是我个人的理解哈，不一定对，欢迎也对这个品种关注的看官留言聊聊。

12月10日一手基本面信息（简版，仅供参考）

12月10日，facebook（mata）的虚拟社交平台horizon world将正式对成年人开放。百度也在今天发布首个元宇宙产品“希壤”。华鑫传媒认为，

元宇宙基本价值观即共创、共享、共治，未来10年元宇宙有望带来数千亿美元数字商业价值；其中组建之一NFT有望助推内容数字资产的重估；其中，数字人虚拟偶像核心与周边的千亿元市场规模可期。可关注相关内容企业、社交企业。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续乐观！周末愉快！

突发！北上爆买，什么情况？

今日两市震荡上攻，成交额较昨日显著放大，北上资金净买入额216.56亿。

今天，北上资金太猛了啊，爆买A股！我刚粗略查了下，今天这个北上的净买入金额，是今年以来的第三次，单天净买入额超过200亿。前两次分别发生在今年的1月8日和5月25日。

很多看官会问，什么情况？

我个人认为，可能和近期一个因素有关，那就是：人民币升值。看汇率，美元兑人民币已经到了6.34了，近期升值明显，本币升值，会吸引外资介入股市。

这也从侧面证明外资对我大A股的信心。咋们内资可要自信点呀啊！

中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务（教育+旅游）、医药、家电、食品饮料、非银（证券）、地产涨幅居前。

喝酒吃药是老赛道，前11个月跌惨了，也是很多价值大佬的最爱，目前回点血。金融地产也是受益于JZ。

证券还是没能集体狂欢，有一个两连板的，本来今天还有一个板的，但尾盘被砸开了，搞得似乎很没信心。

胖纸我在前几天的文章《不好！逆风变盘》中就鲜明提示过，2021年最后一个月，我继续乐观，继续看好跨年行情，但逆风变盘，价值股估值修复的需求强烈，价值可能跑赢成长。

运气好，目前的市场局面，正在慢慢符合我之前的推演。

今天上证50、沪深300只主角，创业板和科创只有跟风，我这样的成长派，暂时忍一下吧。也不能一直在风口上对吧。

上个月中旬咋们还提到过稀土主题相关品种，主要受益于新能源汽车的快速发展，上游稀土资源需求激增。近一个月我看，也有近20个点的涨幅了。

有看官问，除了稀土资源，新能源汽车上游资源还有些什么？当然有，比如锂矿资源，钴矿资源，这些都是稀有金属，是新能源产业链的重要原料。

那么问题来了，如何一键可以投资所有的稀有金属呢？个股不能公开聊，咋们只能聊基金。正好，华宝中证稀有金属主题（A类013942 / C类013943）已于2021年12月3日至2021年12月13日公开发售。

华宝中证稀有金属主题基金是一只指数增强型产品，其投资策略是在控制组合相对CS稀金属指数风险的基础上，追求稳定的收益增强。

CS稀金属指数又称中证稀有金属主题指数（指数代码：930632），以中证全指为样本空间，选取归属于稀有金属行业的上市公司股票作为成分股，反映稀有金属行业上市公司整体表现。

从2021年11月底的成分股来看，CS稀金属指数由不超过50家上市公司组成。其中，稀土和锂相关公司权重占比77.0%，明显高于其他有色宽基指数。

有看官会问增强策略是什么？华宝中证稀有金属主题基金将结合基本面（景气度跟踪）和市场面（舆情、交易、估值等）进行量化分析，优化子行业配置。

从基金经理管理的指数增强产品——华宝沪深300指数增强基金来看，基金经理增强业绩优异，具有丰富的增强型产品的管理经验。

刚看到一则有点吃惊的消息，中信证券某研究生学历的95后年轻员工，竟然替客户去参加考研考试，但因为相貌差距太大，被监考老师抓获，而且还遭到起诉。

有媒体报道，起诉书也写明了替考原因：

该员工客户少、销售业绩不佳，如果帮客户替考，客户可以帮他拉客户购买证券，提高销售业绩。

看到这样的消息，好心酸。人人都一位金融行业是高大上的多金行业。但实际上呢，本质上也是一个靠拉单子的行业。

所以现在金融机构招人，都要看看家庭背景。上次和一位机构的朋友吃饭，他私下告诉我，现在他们公司招人，会收到无数的简历，除了学校，能力，颜值，人事还会考量一下家庭背景。

然后我就问他，你们最喜欢招什么样的员工啊？

他回答：富二代！

我正好在喝茶，差点没笑喷出来……

12月9日一手基本面信息（简版，仅供参考）

12月8日GWY例行吹风会提出推动农村居民消费梯次升级。鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。

今日家居用品、家电均表现强势。中泰建材&新材料团队认为：

地产ZC底已现，有望继续边际宽松。家电家装下乡望提振家装建材市场需求。涂料的环保和装饰性诉求有助于构筑龙头企业产品优势，比如某涂料龙头（美丽乡村已建立品牌知名度）、某瓷砖龙头、某防水龙头、某石膏板龙头。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

跨年行情或许、可能、MAYBE已正式打响！

我再做个推演，不一定对，瞎猜的。今年年底前，低估值大票领跑的概率很大。

明年年初到过年前，成长风格将再次夺回领涨权，到时候炒年报季报预增，还是以成长为主。

聊一个大家都感兴趣的话题

今日两市震荡上行，但成交额较昨日缩小，北上资金净买入额96.85亿，又是近百亿的净买入。大家还记得昨天北上情况吗，是逆势净买入近80亿的。

别看创业和科创强劲反弹近2%，但实际上强势的是上证指数，调整相对抗跌，上涨又较有力。昨天也和大家讨论过逆风变盘的事。看来最后一个月不到，价值派要好好回血了。

这不，中信一级行业涨幅榜显示，大消费今日强劲崛起，食品饮料涨幅第一，电子、军工、计算机、化工、传媒也涨幅居前。

茅指数强劲反弹，重返20日线，带头大哥茅台重回2000元大关。

宁组合虽然也不差，但趋势看，12月初跌破20日线后，至今在下方运行。带头大哥宁王高位开始呈现疲态。

刚发现，WIND的概念板块中，多了各大券商的金股指数，比如说今天概念板块涨幅排名前十中，国金证券金股指数排第一，还有兴业证券金股指数排名居前。

还有一个百度平台指数，估计是根据百度热搜算出来的？

各大券商金股指数，代表着券商月度十大金股的表现，以前我是不太重视的，但是有机构朋友告诉我，现在券商月度金股越来越受重视，也算是一个KPI考核目标，而且确实有的票表现挺猛。

我以前在媒体做总编的时候，还安排研究员做过相关券商金股的项目，后来因为不让公开提个股，这个项目也就黄了。

现在WIND把券商每月金股编制成指数，倒是方便跟踪查看了。有看官会问怎么看到金股，现在有很多财经媒体整理相关名单的，大家可以自行查阅。

再教大家一个技巧，也是一位研究所朋友告诉我的，从概率上看，一般月度金股前半个月的表现，要强于后半个月。当然因为从业人员不能炒股，所以也没人去验证实战表现如何。

今天，我要聊一个大家都感兴趣的话题：个人住房房产税

今天我抽空去了次税务局，搞个人住房房产税的事。

是的，上海从2011年起，就开始个人住房房产税试点了。2011年之后开始新买的房子且属于第二套及以上的，人均超过60平方米（以三口之家为准），对属新购住房超出部分的面积，按规定计算征收房产税。

今年，也正好是上海试点个人住房房产税十年，我从2016年就开始交房产税了，至今也有五个年头了。

大家可能最感兴趣的问题可能有两个，我简单聊聊我的实操经验，也欢迎各位看官留言聊聊：

1、房产税究竟要交多少？占房产市值的多少？怎么个交法？

根据房价不同，上海房产税试点分为千分之四、千分之六两个税点。

至于究竟交多少，还是看你超了多少面积（人均60，三口之家180），超了越多，当然交了越多。超了越少，交了越少，比如我弟弟，他每年只要交几百元的房产税。

有看官会问，那么如果没超面积呢？

今天税务局的小姐姐还跟我说了个没超面积的经典案例，某人在2011年之前持有两套房子，每套47平，他在今年新买了一套房子，按理说已经是第三套房了，一定要交房产税，但是他这套新房正好是86平，三套加一起180（以家庭为单位）正好，没超，所以他不用交房产税。

而我呢，嗨…………苦笑一声。我大致算了下，我目前每年交的房产税，占我持有房产市值的千分之1.2左右。这个比例，随着这几年房产市值上涨而降低。

而且每年12月31日前一定要交，否则滞纳金很重，严重的还要上征信黑名单。每年这个时候，税务局的小姐姐或者小哥哥，都会给我电话，提醒我及时缴纳。

怎么个交法也很简单，可以本人去当地税务局交，也可以通过付费通交。

2、第二个大家感兴趣的话题可能就是，有人有很多房子，怎么没见他交房产税？

这个问题就很简单了，上文中我提过，上海个人住房房产税试点是从2011年开始试点的，也就是说，你持有的房产，只要是2011年之前买的，超多少面积，目前都不用缴纳房产税。

比如我认识一位大阿姐朋友，她在上海有五套房子，三套市中心，两套别野，肯定是超过人均60了，但目前她就不用交。因为这五套房子，都是她在2012年前买的。

张爱玲说过一句话：出名要趁早。

看来，买房，也要趁早啊………这位大阿姐，真是一位牛人。

12月8日一手基本面信息（简版，仅供参考）

【国金医疗】发布医疗行业2022年度投资策略报告，重点看好医疗板块两大布局方向：价值成长和创新出海。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

一阳改三观了没？我没改，因为我继续乐观，继续看好跨年行情。

不好！逆风变盘

没想到上周五的“适时降准”，隔了两天，昨晚，央妈就真宣布JZ了。

不过市场对这个消息已经疲掉了，第一反应就是预期出尽，高开低走。现在还能在场子玩的，都是聪明的老韭菜了。

今日两市震荡分化，成交额较昨日基本持平，北上资金净买入79.49亿。

走势上看，今日上证、沪深300相当强势，逆势翻红，主要是金融地产受到昨晚的JZ消息影响，资金也有涌入低估值迹象。

反观创业板和科创板，继昨日破位后，今日继续杀跌。两个交易日，就将过去一个多月的涨幅吞噬殆尽。成长风格遭重挫。

中信一级行业涨幅榜显示，家电、建筑、建材、地产涨幅居前，银行、证券、保险也紧随其后。

往大了看，这是整个房地产链逆势反攻！为何地产链反攻？我想主要还是昨晚公布的重要会议内容中，没提“房住不炒”，而是：促进房地产业健康发展和良性循环。

除了没提“房住不炒”，还有三个没提“跨周期调节”，没提“双碳”，没提“共同富裕”。

所以大家看今天，市场很聪明啊，双碳背景下的新能源产业链大跌，化工、有色这样的周期品种也杀跌，还有军工，跌幅居首。

我有种不太好的感觉，感觉这个月可能要逆风变盘了，价值派或许要占上风。主要是估值低，向上虽然不一定有多少空间，但是向下空间非常有限，有些新基金建仓，就会选择先布局这样的品种。

对于我这样的成长派来说，比如组合里有一堆的军工、新能源、芯片，是不利的。但我也不会风格漂移，继续以成长风格为主。主要也是我水平有限，玩不来价值投资那一套啊。

今年成长表现远远比价值的要好太多，如果大家翻看今年的基金排名会发现，跑在前面的都是持有较多新能源汽车的成长派基金经理。传统价值派的那帮老牌明星基金经理，今年业绩都受到了一定的压力。

最后一个月让价值派回回血，也是正常的。

前两天和做投资的朋友吃饭，正好提到一位价值派大佬，我说他今年业绩不咋地，首只专户产品也做得很一般，三年累计涨幅远跑输公募基金中位数。

我那位朋友提醒我，这位大佬看大方向是非常准的，比如前几天他们公司有一款固收加产品成为爆款，或许预示着大佬可能不太看好明年的权益类市场。

12月7日一手基本面信息（简版，仅供参考）

今天收到某卖方银行团队的短信，太逗了，从年初推到现在了，终于有点起色了：

******银行团队再次跟您温馨提示：重视地板上的银行股。

【央行全面降准+对地产的正面表态】释放稳增长信号非常强烈，12月决战大金融，大象要起舞！

这是一轮30%以上优质银行股较大级别的行情，要买趁现在！

重点：****——本轮龙头

****——最大黑马

****——大众情人

当下买银行，亏钱难度：赚钱难度=100：1

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续乐观，期待跨年行情。但结构上看，最后一个月可能逆风变盘，低估值的金融地产修复需求比较迫切。

成长依然是主旋律，休息一下，再出发，也是极好的。

声明：本文仅代表个人观点，本人不推荐任何个股，不收会员，没有，也没有微

今天，有点惨烈！说点冷知识吧

今日两市震荡走低，成交额较上周五放大，北上资金净买入额3.95亿。

昨天有看官留言说，又是高开低走的节奏，被顶到了第一条，真是太聪明了。

我今天成反向指标了，看错了。有点惨烈啊，创业板破位杀跌2%，科创板也大跌再次考验年线。因为中概股大跌，也引发了新经济重挫，创年内新低。

中信一级行业涨幅榜显示，消费者服务、家电、建材、金融地产涨幅居前。

昨天讲过，金融股在最后一个月异动的概率较大，今天证券、银行领涨，但跟风的力度比较弱。

昨晚看到一个转发的帖子说技术分析派的下场都很惨：

比如均线系统买入法发明者葛兰碧，最终破产离开市场；

波浪理论发明者艾略特，只是个会计，一辈子没有做过股票；

江恩理论的发明者江恩，晚年破产，穷困潦倒；

华尔街最伟大的操盘手杰西. 利佛摩尔，晚年破产自杀;  

海龟交易法则的发明人丹尼斯，1987年股市崩盘后亏损60%后，离开市场。

现在网上对技术派的嘲笑是很多的，不过，我得纠正一个说法，也算一个冷知识吧，昨晚我在微博上讲过。

实际上，利佛摩尔晚年并不是破产自杀的，根据史实，利佛摩尔在自杀前确实巨亏，但并没有把财产都挥霍掉，而是留下了400万美元的遗产，这还没有包括信托基金、大量的珠宝。

1940年的400万美元，是什么概念？400万美元放在现在这个社会，也算一笔不小的财富。

那么问题来了，既然巨亏后没有破产，为什么利佛摩尔还要自杀？胖纸我看过繁体完整版的《杰西·李佛摩股市操盘术 》，这本书有大量关于利佛摩尔的史料照片。我端详照片许久，个人认为有三个原因：

1、利弗莫尔长得英俊动人，喜欢搞神秘且私生活多彩多姿，他喜欢漂亮女人，喜欢夜店，有过三段婚姻，一生为情所困。

2、他的第二任妻子，桃乐丝，亲手射杀了自己的儿子小杰西-利弗莫尔，被控以致命武器蓄意杀人。鲜为人知的是，这位小杰西-利弗莫尔，在14岁，就在自己母亲不知情的情况下，和母亲的朋友发生关系并开始喝酒。

3、因为婚外情太多，利弗莫尔无法专注事业，并患上很强的抑郁症，两个儿子法官判给了前妻，这也导致利弗莫尔更感到孤独、抑郁。

利弗莫尔自杀前留下的最后一句话是：我的人生是一场失败。

这个失败，不一定和物质有关，我个人猜测可能和精神有关。

以上是我个人看法和观点，说得不一定对，供大家探讨。码字那么多，我就是想告诉大家，利佛摩尔晚年并不是破产自杀的！

再说下价值派的鼻祖吧。实际上，格雷厄姆的业绩也不咋地。他管理的基金在1928年涨60%，1929年亏20%，1930年亏50%，1931年亏16%，1932年亏3%。格雷厄姆一直认为，道指超过100点就太高了，然而，道指在1942年后，从未低于100点。1956年，格雷厄姆清盘退出市场，爱上了自己儿子的女友。

1976年，有一个学生创建了一个共同基金，决心实践格雷厄姆的理论，起名叫纯格雷厄姆基金。

然后这只基金在1998年清盘，清盘的时候规模只有360万美元。如果业绩很好，那么这样的基金，在当时，至少应该有十几亿美元的规模。

有统计显示，从1976年至1998年，这22年，如果你投资1万美元纯格雷厄姆基金，最后的收益是60898美元。

如果你这1万美元，同样时间，投资标普500指数，最后的收益是247606美元。

也就是说，1976年到1998年，标普500指数的收益是纯格雷厄姆基金收益的4倍。

现在大家知道为什么巴菲特老是强调鼓励大家买指数基金了吧。因为他知道，如果单纯按他老师格雷厄姆的那套，是无法战胜指数的。

巴菲特能够脱胎于格雷厄姆，之后再和芒格搭档成为世界股神，连续50年多年年化20%的业绩，确实非常牛。

12月6日一手基本面信息（简版，仅供参考）

中金科技最新观点：

半导体：

1）晶圆代工产能供不应求态势延续，台联电将启动新一波涨价，部分客户涨幅8%至12%。

2）SEMI统计21Q3全球半导体制造设备出货额达268亿美元，同增38%。

3）看好功率/模拟/设备/材料等细分赛道。

消费电子：

1）关注消费电子公司切入新能源赛道。

汽车电子及通信：

1） AWS推出5G专网解决方案，5G下游应用持续发展

2） 华为与塞力斯联合发布智能汽车品牌AITO

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

我一直认为，无论技术派还是价值派，无论你是看图，还是看基本面，或者是听消息，只要你找到适合自己的投资体系，持续大概率能赚钱就行。

投资是没有一招鲜的，也不可能有完美的体系和方法，只有不断适应这个市场，不断进化，扩大能力圈。

年底前，有好消息啦！

周五两市震荡上行，成交额较周四缩小，中信一级行业涨幅榜显示，煤炭、军工、食品饮料、电力、建筑建材、农林牧渔、电子涨幅居前。

北上资金净买入额92.21亿。近百亿的净买入，难道是北上资金又提前获悉了消息吗？

不知道是不是巧合，周五晚间，一条"适当JZ"的消息被挂在东财网站头条：

这个消息，算是年底前的一个好消息，本来国庆节前就传闻节后JZ，但节后预期落空，导致10月行情疲软。

11月市场逐步震荡走高，有呈现年底吃饭行情之象，这个消息，或将再次激发了JZ预期，流动性愈加宽松，更有利于年底吃饭行情的演绎。

胖纸我个人认为，市场风格或将进一步偏向高景气、高增长的成长板块，也是我比较偏爱的风格。比如军工、芯片周五已较强，科创板也较为强势。

价值板块可能也会有一定估值修复。比如近日基建崛起，一是估值低，二是有资金对基建放水的预期。

还有金融，历史统计显示，每年最后一个月表现的概率较大，但也并非每一年12月都有表现。

之前听一位基金经理说，某卖方银行首席，从今年年初，一直坚定看好银行有一波估值修复爆发行情，现在已经12月了，一年快过完了，爆发行情还没来……

当然，JZ预期令市场的水更多了，但未来仍然要观察是否宽信用，用大白话就是，钱是多出来了，但是这个借钱门槛是不是降低，让大家更容易借到钱。

对了，周五中概股再次大跌实在没想到，本来就已经很丐了，然后SEC公布了海外上市公司监管新规细则，这一看明显有点针对咋们啊……之前看到有报道说滴滴准备退市回港股了。

我觉得此前不少知名的中概股回港股二次上市，估计也是对未来不确定风险因素的考虑。这也是好事，未来港股将继续集中一批优秀的中国互联网公司。

周末还看到一个热帖，某网友十几年从几万做到1000万，就单单今年一年，从1000万亏到300万。

主要原因就是用了杠杆买了一大把白马蓝筹，成也杠杆，败也杠杆。赚钱是有路径依赖的。建议这位网友别灰心，留得青山在不怕没柴烧。重拾信心，继续奋战，既然能从几万元做起来，还是有点水平的。

不过有时候不得不承认，持续赚钱，或许真的就是运气好。

12月5日一手基本面信息（简版，仅供参考）

周五煤炭大涨，主要是有媒体报道，2022年煤炭长协签订征求意见稿出台，基准价或上调至700元/吨，较此前基准价上涨31%。

煤电长协意见稿出台也导致绿色电力板块大涨，有机构认为：

绿电板块经过一段时间的调整后今日整体大涨，我们认为主要是受到近期上游降价和海风订单持续释放的催化。我们始终认为是行业投资已经从主题阶段开始向基本面兑现阶段发展，未来板块会出现分化，考虑到运营商最核心的能力在于拿单能力，基于订单获取的确定性上，建议重点关注海上风电和水电板块。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

JZ预期再次提升，很可能，我个人猜测哈，明年春节前，说不定真来一次JZ，如果再降低借贷门槛，那我个人期待的年底吃饭行情，或许，可能，MAYBE，将升级成跨年行情。

超级大反指！

今日两市窄幅震荡，成交额较昨日基本持平，北上资金净买入额30.21亿。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期霸榜，汽车、煤炭、建材建筑、钢铁、地产、银行涨幅居前。

11月底考核结束后，进入12月，率先强势的竟然是顺周期，估值低的中字头今日也相当强势。

如果单单从走势看，目前上证50、沪深300，均处于窄幅震荡，还是比较弱。中证500之前和中证1000是齐飞的，但中证500受周期股拖累，9月下旬那波杀下来，至今还没回去。

代表小票的中证1000，反而创出年内新高，市场是最好的老师，为啥代表小票的中证1000能率先创年内新高？

今天，有媒体报道，中信证券继续坚定推荐白酒板块，首推攻守兼备的三大高端白酒。中信证券认为：

白酒行业景气持续，基本面稳健向上，对明年全年&春节旺季动销信心坚定；目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。

我看了这条消息后，倒吸一口冷气啊，今年春节前后，中信证券连续好几次高呼看好白酒，并持续给出某白酒龙头3000元的目标价。当时这篇研报是很有争议的。

春节后的2月18日，白酒龙头打出历史新高，一度突破每股2600元大关。然后呢，随着抱团瓦解，所谓的核心资产，所谓的茅指数，节节败退，一路下滑。

怪不得我之前提到中信的研报，就有看官留言说，中信反买，别墅靠海！老揭以后少提中信的研报。

实话实话哈，中信的研报也有靠谱的，比如汽车行业，有研究员朋友告诉我，中信在这个行业上的研究实力就非常强。

当然，也有看官把我当反向指标的，老揭反买，别野靠海？我想问问你，侬别野买好了哇？

除了某白酒龙头，中信证券今年在几个行业龙头上的目标价，好像确实是超级大反指啊。

比如今年4月30日，中信证券维持某养猪龙头买入评级，给出了目标价145元，当时这家公司股价近80，现在是52。

不过这家公司之前有研究员朋友跟我聊过，他说基本40左右就是底部区域。

再比如7月11日，中信证券维持某海运龙头买入评级，给出目标价40元。现在呢，是17元。

更被人诟病的是某保险龙头，在今年2月4日，中信证券指出，

****的寿险业务处于疫情后周期修复过程中，预计其2021年NBV将恢复两位数增长。估值修复值得期待。并给出未来一年A股目标价为90.81元人民币，H股目标价为108.85港元。

然后呢，这家保险龙头公司就开启了下跌模式，现在只有48了。我知道今年一季度，有不少基金经理干了很多这家保险公司。

比如我欣赏的一位也信奉欧奈尔的成长风格基金经理，一季报我看他买了很多保险，等到二季报再看，已经全部砍光了。

这把操作，我估计也是的他今年上半年业绩非常落后的原因，至于是不是反向指标的原因？就不好说了。

以前也听业内朋友说过，确实有一些机构会唱空做多，唱多做空。比如有人透露最典型的是高盛，说是每次当高盛建议客户去做一件事的时候，高盛自己却反其道而行之。甚至高盛自家的交易员，都不相信自家发布的观点。

总之，大家看研报的时候还是要注意产业逻辑，行业动向，和一手数据吧。对什么评级，目标价，多少涨幅空间什么的，少看点吧。

12月2日一手基本面信息（简版，仅供参考）

既然今天提到白酒，正好刚看到有一个昨天召开的白酒北京经销商电话会纪要。具体公司我不提了，就给大家分享下白酒龙一和龙二的简单信息吧：

【龙二】 1. 提价 库存：提计划外价格后经销商不满意，因为本身销售受疫情影响变差，库存从一个月增加到两个月 经销商利润：今年拿货成本915-920左右，提了50元左右，公司发货价1000元，其他980-970元，河南成都等最低的地方930-940。预计春节1000元能站住，明年春节后做到1020。春节开门红3月份之前预计库存还是会比较高，因为19年第八代上市到今年上半年利润在逐渐增加，库存从以往的3-4个月降到了1-2个月。2. 经典：经典明年量全年4000吨，增加2000吨。高端酒走不了量，但是利润和普五差不多，经销商肯定不会愿意卖。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

任凭风浪起，吾辈当乐观！

666！被你们说中了

今日两市窄幅震荡，成交额较昨日放大，北上资金净卖出额34.11亿。

昨天我说该跌不跌，强势特征明显。但大部分看官留言都是看跌的，留言第一条的必有大坑点赞还最高。

bingo！666，真被你们说中了，市场果真跌了，沪深300今日下跌0.4%，更惨的是中国港股，恒生指数下跌2%左右，跌穿10月低点，再创今年以来新低。

港股估值低哇？低的，但估值低是上涨的理由吗？不是，没想到还创年内新低，今年以来跌去近15%，

我虽然不搞架子投资，但我也看不太明白。港股已经连续两年，表现全球垫底了。

中信一级行业涨幅榜显示，军工、综合金融、计算机、通信涨幅居前。喝酒吃药、顺周期的有色钢铁、金融地产均调整。

军工又是涨幅第一，昨天已经说过，主要是有资金在为明年提前布局，而年底活跃的品种，大概率可能是明年上半年的主线。

军工的逻辑我已经讲过很多次了，逻辑还是原来的，1、十四五规划军工需求持续提升，2、外部环境因素，3、民用领域存在国产替代需求。

刚看到光大军工团队在分析投资主线，主要四条：

（1）航空/发动机：重点型号产量爬坡持续交付，新型号及改进型号的推进带来新的预期；

（2）舰船：海军装备走向远洋，民用船舶复苏明显；

（3）电子及信息化：装备信息化智能化水平提升，高端领域的国产化替代；

（4）导弹：导弹作为耗材不断升级换代，加强战备训练情况之下导弹使用周期缩短、需求加大。

目前我定投组合的第一重仓也依然是军工，实际上没什么变化。

当然，我昨天也讲过，军工的基本面不是那么容易调研清楚的。市场有分歧很正常的。

做投资，你得搞清楚，究竟是，风动、幡动、还是心动？

对了，今天有一个重点留意的指数突破了，我得提醒下大家。

中证1000，创出今年以来新高了，这是我目前关注的所有宽指中，第一个创今年新高的宽指。这意味着近期强势的都是小票，也说明年底这波吃饭行情，小票竟然引领。

听说有基金经理已经病倒了，因为小票太多了，一个个研究过来非常耗费体力和精力，是在吃不消。

11月30日一手基本面信息（简版，仅供参考）

最近市场对储能子板块关注度较高，华泰电新更新观点如下：

1、储能的大行情来自于基本面数据与政策预期差共振

行业已经从导入期过渡到成长期，预期今明年行业装机均将翻倍增长，叠加支持政策逐步落地，夯实了后续业绩放量的基础。

2、基本面数据与政策预期差持续发酵，围绕储能的投资机会在扩散

一方面是在产业链做横向扩散，比如从电池、电池材料（主要是LFP正极）、PCS、逆变器等相对主流的品种，逐步扩散到热管理、消防设备等长期价值量有望提升，短期政策有可能有预期差的环节，另一方面是应用场景的扩散，从前期传统的用户侧、发电侧、基站储能，到挖掘细分的便携式储能。

3、便携式储能为何引起关注？

便携式储能主要指户外电源（户外自驾游配备的供电设施）和家庭备用储能，均为2C的消费品。户外电源这一细分赛道的理论市场空间很大，按照参与户外驾驶游的家庭数量测算，单美国有5000万，在家庭备用储能市场，主要关注日本市场。

4. 目前主要储能标的逻辑和空间展望

某公司的液相法在储能领域有优势………………

某公司的储能电池收入占比提升………………

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

亚太股市再次下挫，但A股继续强势，我个人继续保持乐观！

不畏浮云遮望眼，只缘身在！

该跌不跌，逆势走强！

今日市场和昨日凌晨的推演差不多，甚至是表现比预期强，比如旅游、航空短期受冲击，传统能源表现较差，黄金品种相关股价也没怎么表现。

医药医疗等抗疫板块顺势高开震荡，反弹一把情理之中，抗疫板块中的疫苗、手套、检测修复较快。

新能源汽车也如预期高位强势，还超预期打出了历史新高。主要是宁王再创历史新高导致。

因为宁王是第一大权重，创业板指数今日也打出近日新高。亚太股市，我们大A股逆势走强，成交额较上周五明显放大，北上资金净买入额32.84亿。

中信一级行业涨幅榜显示，军工、新能源、汽车、食品饮料涨幅居前。

军工继续强势，一回调就有资金接，看来是有机构在为2022年提前布局，当然，这个行业确实从基本面看有不确定性。上次和一位基金经理聊天，他说军工企业是不让他们调研的，也没办法调研。

实际上我们年初的第五届揭粉嘉年华，对军工有过详细分析，但后来春节后的一波杀跌，我们比较受伤，好在采取定投方式，不仅回补所有损失，目前还小赚20%，目前定投组合的第一大重仓是军工。

很多朋友担心组合，目前确实不能新增，但是我会继续保持运行，大家也放心，我对大家是负责的，有交代的。目前大家都可以看到我的具体调仓操作，和持仓品种。只不过，大家要自己动手单只抄作业了。

新能源汽车主要还是新能车和光伏，新能车目前机构有分析的，主要是对估值和销量预期的分析。相对来讲，光伏比新能车的确定性要更强一些。整车还是智能化的方向，汽车配件都被提前疯狂炒作了。

今日还有两个热点我没怎么关注，一个电子烟，我不抽烟，无感。还有一个是周期天王某航运龙头，因为疫情原因，市场担忧航运紧张，又马上是圣诞季了，运费可能再上涨。

11月29日一手基本面信息（简版，仅供参考）

中信建投新能源团队继续强烈看好直流输电板块，主要逻辑如下：

1，本轮建设主要是远距离配置，预计十四五期间建成陆上特高压/超高压直流线路（常规+柔性）超过10条，如果考虑海上风电送出和电网背靠背，体量会更大一些。

2，一些观点认为，上一轮特高压高峰时同时建设数量较多，现在很难达到这个水平，实际上混淆了特高压交流和直流的概念，上一轮高峰很大一部分是交流线路，设备需求和直流差别很大。

3，场站设备方面，高压直流输电也比配网格局清晰的多。换流阀方面，无论在常规直流还是柔性直流，换流阀都是价值量最为集中的环节，±800kV、8000MW的特高压常规换流阀单站造价约6-7亿；柔直更贵，±500kV、3000MW的柔直换流阀单站造价约6亿（海上柔直阀还要再贵一些）。

4，常规直流时代，换流阀市场参与者为四家公司；柔性直流时代，市场有五家公司。核心器件方面，常规阀中晶闸管价值量约占15%，柔直阀中IGBT价值量约占35%，IGBT存在进一步降本的空间。

5，换流阀用晶闸管主要是有两家公司（均为次新公司）平分天下，到了IGBT除了某公司有少量应用外，其他公司等的产品尚未流片，还处于技术攻关阶段。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

亚太股市中，大A股该跌不跌，逆势走强，这也意味着，当前可能，也许，MAYBE，我们正处于年底吃饭行情中。

吃瓜！又见业内撕逼

今日两市继续震荡调整，成交额较昨日萎缩，北上资金净卖出额44.89亿。

中信一级行业涨幅榜显示，综合金融、钢铁、有色、化工涨幅居前。新能源和机械也不错。

有看官会问，综合金融是个什么鬼？实际上里面有多公司都打着“数字货币”的概念。早上一条“收款码禁止商用”的消息传遍市场，中午有媒体求证是误读。

11月底是有些大公司基金经理的考核截止日，下周一、周二，估计盘面还有一些激烈的对抗。一旦进入12月，除了常规化的基金年底排名战，大部分资金开始要为明年布局了。

明年大概的方向有哪些呢？我昨天参加了一场路演，一位信奉欧奈尔法则的美女基金经理说，明年她看好四个方向：新消费、新能源汽车与智能汽车化、半导体、光伏+储能。

因为我也是信奉欧奈尔的，她对欧奈尔的理解我很赞同，欧奈尔体系可复制，持续性强，可以应用多种不同的行业，作为投资线索，持续跟踪和验证，可能会帮助我们找到超级长牛股。

当然，也会有看官问，为什么欧奈尔为什么没做大规模。

确实，欧奈尔体系，会一定程度上，有规模的限制。但我也想到一个问题，为什么要盲目追求规模呢？小规模资金，自己赚自己能力内的钱，不香吗？

更何况，如果说到规模大，巴菲特的资金够大吧，他当年下重手买苹果，就是买在右侧，现在苹果占了他4成多的持仓。我觉得老巴买苹果的那个买点，符合canslim法则。

还有当然买可口可乐，我也复盘过当时可口可乐的盘面，当时老巴也是历史新高买进去的，再结合当时的基本面和成长性。也符合canslim法则。

当然，以上都是我个人观点哈，不一定对，欢迎大家留言交流哈。你信奉的是什么投资体系？

前段时间不是吃了个瓜嘛，某银行首席分析师问老东家讨要200万年终奖，互相撕逼起来。

今天是周末，又吃到个瓜，也是业内撕逼。

怎么回事呢？

昨天，11月25日，某证券首席策略分析师，在自己朋友圈发了一段感慨，这张截图，也传遍了金融圈：

然后呢，很快就有另外一家券商的新能源首席分析师，就这条朋友圈回应：

光伏谁现在卖，扯什么预判的预判的预判，明显搞不清楚逻辑，后面至少高30%的成本含泪再买回来。

对了，这位新能源首席，几年前还曾是某知名财经杂志的新能源资深记者。

呀，一声叹息，都是传统媒体出身，胖纸我还只是一个混日子的，惭愧……

这事，确实有点意思，策略首席看空光伏，行业分析师立马怼回去，坚定看多。看来分歧还是相当大。

之前我知道有基金经理对光伏行业的两家公司，LJGF和ZHGF分歧很大，看好LJ的看不上ZH，看好ZH的觉得LJ不行。也蛮有意思的。

要我说，有分歧是好事，最怕一遍倒的观点。现在分析师普偏年轻，85后可以当首席了，所长是80后，90后也正在不断冒尖，谁服气谁啊，观点不同，开怼吧。

但我想说，这个行业吧，是结果导向型的，最终还是得靠净值说话。

我也可以理解，主要是近年来行业越来越卷，大家火气都有点大，都不容易啊……

11月26日一手基本面信息（简版，仅供参考）

最近新能源汽车的智能化机构讨论比较多，今年新能源汽车炒的都是上游资源和中游电池，你们看今年的公募基金排名，基本上就是看含“新能源汽车”率，谁配置的多，谁的业绩就好。

那么明年会不会炒下游整车的智能化？

今日有卖方梳理汽车智能化，有五大领域，与各位看官分享，相关公司就不公开说了，完整版我发在微博的V+内容中，仅供参考：

1、智能驾驶系统

智能驾驶系统是智能汽车区别于传统汽车最核心的增量部分。

据国金证券测算中国乘用车市场智能驾驶增量空间到2025年超2200亿元，到2030年达到5000亿元。从增速来看，计算平台和激光雷达成长性最佳，未来十年复合增速超过30%。

重点看好感知层如摄像头领域已经具备全球竞争力以及计算平台、激光雷达领域率先商用具备先发优势和国际化扩张能力的龙头公司。

2、智能座舱

智能座舱是目前智能驾驶中最成熟的应用，据测算2025年市场规模达1000亿元，到2030年超1500亿元。

3、智能电动

“三电”是新能源汽车区别传统燃油车的最核心部分，据预测“三电系统”市场规模2025年将达2600亿元，2030年超6000亿元，10年复合增速超20%。

这一块比较明的线主要是电池产业链、功率半导体（IGBT、SiC）、电机。

此外最近被炒作起来的一条分支就是汽车连接器，也就是数据线类型的配件，随着汽车智能化大幅度提升，需要各种连接器传送数据信号，这一块需求的爆发也非常明显。

4、智能网联

智能网联是华为在智能汽车解决方案中积淀最为深厚的领域，车载模组、网关模块、T-Box是实现车载通信功能的主要车内部件。

据测算，中国乘用车市场未来单车联网的价值空间到2025年达276亿元，2030年超400亿元。网联芯片仍是华为、高通等巨头的游戏，模组和T-Box领域中小公司有突围可能。

5、车云服务

车云服务主要提供自动驾驶、高精地图、车联网、V2X 四大块增量车云服务，未来有望在多云化、混合云化的趋势下凭借全栈端到端优势后来居上。

这一块A股上市公司比较稀缺，就一家上市公司，但是盈利模式目前并不清晰，投资难度很大。

6、汽车存储芯片

汽车存储芯片也有望迎来爆发，银河证券指出，自动驾驶、智能座舱等将带动汽车数据量海量增长，汽车存储市场迎来爆发。2019年汽车存储芯片占全球汽车半导体市场的8%，预计汽车存储芯片未来将进一步打开市场，有望在2025年达到全球汽车半导体市场的12%。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续保持乐观。风格我继续看偏成长，小公司的结构性机会相对多一些，近期次新也挺猛。

惊艳转型！有点意思啊

今日两市窄幅震荡，成交额较昨日萎缩，北上资金倒是挺猛，净买入额52.23亿。

中信一级行业涨幅榜显示，钢铁、煤炭一马当先，领涨顺周期。场内跷跷板效应明显，昨天新能源、半导体代表的成长板块猛攻，今天顺周期马上反扑。

不过我个人观点认为，周期这里是反弹，是对前期连续下挫的短期修复。当前环境，有利于成长，我也更看好成长板块。

昨天我说到基金组合现在不能新增，但是可以调仓，有看官问运行的好好的，为什么要调仓？我再统一回答下：主要还是为了更加规范，因为投资限制条款中有一条，即：持有单只基金的市值，不的高于账户资产净值的20%。

万一以后，咋们现在的组合能升级成投顾产品呢？那肯定要规范呀，就算再看好单只基金产品，顶格配置也就20%。当然，目前我和很多机构聊下来，升级的难度比想象中的要大，但梦想总归要有的，继续加油努力吧。

各位持有人也放心，我不会离大家而去的，我会一直陪伴着大家一路走下去。今年至今，我们的组合都是盈利状态，这已经是连续第三年组合赚钱了。

趁着组合还在，我也再吹吹牛吧，且吹且珍惜。刚刚，天天上的【老揭主动权益】净值创出历史新高，恭喜各位持有人。

这个组合目前是符合20%的上限规范的。2019年3月21日成立至今，截至11月22日的净值，成立以来涨幅111.96%，大幅跑赢参考标的，也大幅跑赢沪深300。超额收益明显。如果有人较真，要和创业板指数相比，咋们也是跑赢的。

我自己总结了下原因，主要就三个字：运、气、好！

刚看到有媒体报道，说元宇宙元宇宙的风浪迅速刮向卖方研究领域，也就短短个把个月，全行业和元宇宙相关的研报已经有200篇。

更有某券商的通信首席分析师，转型为元宇宙首席分析师，还有某券商在双十一官宣，成立全市场第一家元宇宙研究院。

最近还有券商开策略会，用了一套沉浸式会议活动系统来召开，就当是在元宇宙空间，讨论元宇宙了。

我是比较喜欢新生事物的，这个有点意思哈，最令我惊艳的是转型很快很积极呀，连通信分析师都可以转型元宇宙首席了。

那么被冷冻很久的传媒分析师，也可以纷纷转型元宇宙分析师啦。

看来我也得多加油，争取早日惊艳转型。

11月23日一手基本面信息（简版，仅供参考）

王传福在红杉会上的发言要点：

第一，今年1月的渗透率才5-6%，10月已经在20%上下，而十四五规划里的要求是到2025年新能源车占比达到20%，提前四年完成电动化任务。

第二，保守估计，明年年初20%出头，到明年年底，新能源汽车的渗透率可以高达35%。

第三，智能化电动车，对于IGBT、智能驾驶用的AI高算力芯片，需求巨大。

第四，比亚迪今年推出的DMI超级混动，严重供不应求，交货周期要4个半月，累计未交订单20多万台。

第五，出行的上半场是电动化，下半场是智能化。

有机构认为：

结论是显而易见的，明年将迎来渗透率增速最快的一段，新能源车替代油车的势头不可逆，且步伐越来越快。上半场大家的关注都在电动化，以宁王为核心的电池上下游产业链；下半场的重点在于智能化，那么重点关注的方向就很简单了，IGBT、高算力芯片、汽车电子，当然还有电车的小三电等汽配。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上证指数三阳开泰，继续看好年底吃饭行情。

如期长阳！亮底牌，想不想看？

上周五我在《突发！有啥重磅消息？》中已鲜明指出，金融地产突发拉升，可能周末会有重磅消息。

果然，有好消息，三季度货币ZC执行报告，删除了两大关键词组，直接给市场宽松预期。多家卖方机构也在周末加班加点提醒买方，当前货币政策拐点已现，宽货币正在路上。

今日两市顺势上攻，成交额较上周五显著放大，北上资金净买入14.35亿。

这根放量阳线，我期待已久，上周咋们也说过，就等这样类似的信号了。

特别是创业板和科创板，今日如期长阳上攻。可惜定投不能新增发车了，11月，错过加码科创的机会，遗憾。

注意，创业板顺利突破3500点大关，再次逼近今年以来新高。不过得低调点啊，千万别超过上证。

中信一级行业涨幅榜显示，汽车、有色、电子、新能源涨幅居前。这四个行业，都和新能源汽车产业链有关。

新能车产业链也再遇利好，周末老美ZY院通过了最新的电动车税收减免政策。如果法案后续通过CY院通过，那么2022年2023年的美国对新能源汽车的需求将快速提升，销量也将大增，中国公司中，锂电材料最受益，比如电池龙头公司，还有高镍正极材料公司。

今日新能车指数涨幅超5%，不过新能车8月至今，高位盘整3个多月了。向上突破受制于估值压力，向下调整又有高景气度支持。对于想新介入的朋友，这个位置是很不舒服的。

半导体今日也很强，主要是在11月19日的2021广州车展开幕式上，比亚迪集团董事长兼总裁王传福说：

在半导体领域，电动车对半导体的需求相较传统车对半导体的需求增加5-10倍。但是因为‘缺芯’，全球大约700万左右电动车没有生产。电动车是上半场，智能车是下半场，智能车对半导体的需求更大。

高景气度叠加需求更大，今日半导体也不错，芯片也猛彪近5%。靠着芯片、科创板、新能车，我估计我十年定投成长今天会小彪一下，我刚查了下，短中期，包括今年以来，正收益妥妥地，也跑赢沪深300。

今日创业板领涨，我觉得可能和周末一件大事有关，即：创业板从2021年12月13日，上市满一年的样本公司，即可纳入沪深300指数。

沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

但是因为有规定，创业板上市公司要满三年，才能纳入沪深300，比如现在创业板市值最大的宁德时代，2018年6月11日上市，上一次沪深300调整指数的时间，是2021年6月15日，就差4天，因为宁德还没满上市三年，无缘沪深300。

和科创板公司一样，这次上市满一年的创业板公司，即可纳入沪深300了。当然前提你要市值能排进前300啊。

这么一改，沪深300指数更兼顾蓝筹价值和优质成长。也意味着，未来要跑赢沪深300的难度，又提高了。

不过最近我发现，一款很牛逼的ETF，可以每天查机构具体持仓，马上要问世了。

对，你没看错，是每天可以查持仓，而不是一个季度查一次。相当于亮底牌，想不想每天看看？

当然想！实际上，前段日子基金也讨论蛮多的，即300增强ETF（认购代码  516303  交易代码  516300）。

相对于300ETF，别看300增强ETF，只多了增强两字，但实际上，300增强 ETF 的投资目标不是跟踪某个市场指数，而是希望通过积极主动的投资管理，获得超越沪深300指数的投资回报。

近年来，ETF发展迅速，之前也有不少看官抱怨指数涨了自己手中个股不涨，很多个人投资者开始使用ETF这样的便捷性工具，来试图客服赚了指数不赚钱的问题。

借助ETF，可以进行指数化投资可实时交易，而且交易成本低。除了这两个特色，现在，300增强ETF多了一个最大的特色，即：300增强ETF（认购代码  516303  交易代码  516300）每天公布投资组合，在交易所网站或者管理公司网站都可以查到当天的具体持仓。

还有就是大家关心的收益增强效果，相比于沪深300宽基，2015年以来，沪深300增强基金平均年化增强收益率超过5.8%。

值得注意的是，基金管理人国泰基金增强能力优秀，以国泰沪深300指数增强A为例（同基金经理管理的场外基金），自指数增强合同生效日（2019/4/2）开始至2021年三季度末，净值增长44.33%，同期业绩比较基准收益率21.57%，超额收益22.76%，增强收益显著。

从估值看，当前沪深 300 指数估值PB处于历史中位数以内。截至 2021年 11月12日沪深 300 指数 PETTM为 13.06 倍，PE近五年分位数为 45.53%，处于中位数以下。

11月22日一手基本面信息（简版，仅供参考）

有机构强调白酒板块Q4超额收益可期，主要两个逻辑：

1）目前白酒临近年底整体渠道保持平稳运行，茅台批价止跌回升、下探空间有限，各家酒企基本进入收尾及2022年开门红筹备阶段，年底业绩真空期，经销商大会及明年春节预期有望持续催化。

2）板块估值水平合理，其中三大高端白酒对应2022年分别为37X、28X、35XPE。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

长阳如期到来，年底吃饭行情或已开始，宽货币预期下，市场风格有利于成长。

明年过年是2月1日，正好还有两个月的时间，各位好好把握结构性机会。也很期待揭嫂买的私募新产品的表现。

对了，今天我把蛋卷上揭幕者主动精选和债宝宝，做了一次调仓，主要是为了符合单只基金产品配置比例最高不超过20%的红线。老持有人可以一键调仓的，新持有人没有机会了。现在也不让新增，调仓我也不知道可以进行到什么时候，且调且珍惜。

天天基金上的老揭主动权益倒是符合20%的红线规定，并没有超配，所以这次没有调仓。

如果到明年3月21日，老揭主动权益能创历史新高，保持住三年一倍，我就很心满意足啦。

金融股异动，有啥重磅消息？

今日两市震荡上行，阳包阴，成交额较昨日基本持平，北上资金净买入84.09亿。

盘面最显著的特征就是金融股异动。早盘10点，证券率先异动，带动市场走高。银行股的异动，发生在下午1点半左右，笔直拉升，带动了沪深300飙升。

中信一级行业涨幅榜显示，截至14:34，地产涨幅第一，煤炭、交运、新能源、非银（证券）、电子涨幅居前。

地产现我得少说两句，上次被删可能就是因为谈到了相关的信息。地产今日走强，可能也有什么消息驱动，并带动了金融股。

之前给大家讲过，近十年的统计显示，四季度是金融地产容易跑出超额收益的时间段，并可能会受到相关ZC影响。

今天碰巧又是周五，金融这么个拉法，不知道收盘后，或者周末，会不会出什么重磅消息。

大家还记得吧，昨天某银行的乌龙指，一笔单子拉涨停，或许也是某种信号。

那么会是什么重磅消息呢？我个人猜测啊，降X不大可能，难道是国庆节前市场期待的降Z? 或者是别的什么工具的调整？

不过，刚刚，我看到有媒体在转发一份中信证券明明债券研究团队的最新研报，正好涉及到相关消息，他们认为没有降X降Z，LPR下调空间不足。

核心观点转载如下：

四季度降Z、GMLF降X预期纷纷落空，缺乏降Z降X的引导，LPR下调空间不足。与此同时，当前经济最大不确定性在DC，ZC调整限于信贷政策边际宽松，货币ZC偏好结构性工具。11月LPR下调概率低，随着财政发力和宽信用逐步显现，LPR降息也并不值得博弈。

如果真是这样，那我只能希望，这次金融股的拉升，不是消息面驱动的脉冲行情，而是基于低估值的修复行情。

11月19日一手基本面信息（简版，仅供参考）

某卖方计算机团队强call医疗IT板块，主要逻辑：

ZC组合拳阶段重启：

1、疫情催化医疗新基建如火如荼，千县工程或将带来三级医院扩容！

2、公立医院高质量高质量发展行动计划为未来五年医院信息化建设指明方向，三位一体评级到位，部分医院提前建设或有标杆示范作用。

产业升级面临新阶段：

1、.S级医保平台进入尾声，接下来地市级及院端再迎建设改造潮。

2、去年低订单到收入的落地周期临近尾声。

3、头部公司中标强势反弹，结合订单周期，22年开启高速增长。

4、板块云化即将开启。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

之前讲过，现在市场就在等待一根放量阳线。今天的市场，有这么点腔调了，就是量稍微差点，但年底行情，或许，可能，已悄然打响！

大跳水！元宇宙遭喊话，怎么看？

今日两市小幅下挫，成交金额较昨日放大，北上资金今天真狠啊，净卖出额46.01亿。

中信一级行业涨幅榜显示，顺周期大反弹，有色、钢铁、煤炭、化工涨幅居前。场内跷跷板明显，比如今天的喝酒吃药和顺周期。

军工今日很强，涨幅第一，回血很快啊，向着新高继续进军。相关逻辑前几天都讲过了，昨天在一手信息里也提醒过大家，有资金已经在为2022年提前布局了。

不过胖纸老揭我再次提醒，大家千万不要问我卖不卖了，都是成年人，自己决定哈。

今天最惨的元宇宙概念，跌幅第一，多只概念大跳水。主要原因是元宇宙遭人民日报喊话，早上有媒体报道，“人民日报评论”针对元宇宙话题发文称，

多元的声音不一而足，可以明确的一点是：虽然元宇宙似乎拥有广阔空间和多种可能，但目前还是一个尚未成型的新兴事物。每个人仍需理性看待当前的元宇宙热潮，警惕任何以科技和未来为名义的忽悠；是镜花水月还是触摸得到的未来，是资本炒作还是新的赛道，是新瓶装旧酒还是科技新突破，下结论前不妨“让子弹飞一会儿”。

另外还有元宇宙乱象，打着元宇宙的旗号，收培训费的，炒币的。我个人认为，短期炒作确实有点夸张了，有些瞎蹭热点的确实该警惕。

但既然是新生事物，也该学习学习，我现在对元宇宙的理解还停留在《头号玩家》这个层面上。

最近机构讨论元宇宙挺多的，卖方发布的元宇宙的报告也多了起来。比如申万宏源TMT小组认为：

元宇宙是一个与现实世界平行的，可提供游戏、购物、社交等沉浸体验的开放虚拟世界。

元宇宙的核心特征是：社交、内容丰富性、沉浸体验、经济系统。而区块链、交互技术、网络及运算技术和物联网技术等构成元宇宙技术底座。

目前巨头纷纷布局了元宇宙，国外巨头有脸书（已改名Meta）、Roblox（世界最大的多人在线创作游戏）、微软、英伟达、Unity。

国内巨头布局元宇宙的有：腾讯、字节跳动、网易。

那么多巨头布局，先不管这个概念最后是不是忽悠，巨头不差钱，从战略的角度，先占领先机，是很有必要的。

从投资机会看，短期可能还是分为两类，1、虚拟游戏、2、互联网基建。

比起元宇宙主题，短期炒作因素较大，中期看，还是碳中和主题的持续性比较强。

今年业绩比较好的基金，基本上都配置了新能源汽车、光伏、风电、储能氢能等碳达峰、碳中和相关赛道。

“双碳”，即我国力争在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，也是比较值得持续挖掘的投资富矿。未来四十年的碳中和，也将会深度改变中国与世界。

在此背景下，绿色投资和可持续投资正成为资本市场焦点，二级市场与生态保护、低碳转型相关的领域将迎来巨大的投资机会。

在国内公募资管界中，宝武集团旗下金融子公司——华宝基金，就一直是ESG业务上的先行者、践行者。在核心业务上，华宝基金投研会自2017年开始，逐步将ESG整合至公司投研框架中。

素以“ESG投资先行者”著称的华宝基金，近期重磅推出了华宝可持续发展主题混合型基金（A类：012262，C类：012263），持续加码绿色投资。据悉，华宝可持续发展混合基金于11月18日至12月8日期间盛大发行。

也是巧了，今天正好是华宝可持续发展混合基金发行日的第一天。

目前，华宝基金绿色产品体系已蔚然成形，公司已形成完整的主动权益ESG产品线，并打造出ESG旗舰指数产品华宝MSCI ESG基金。就在今年7月，华宝基金旗下的华宝生态中国混合型基金（000612）便以其践行ESG投资的卓越风范，二度荣膺“金基金社会责任投资（ESG）基金奖”。

此次推出华宝可持续发展混合型基金，正是华宝基金持续致力于责任投资业务经验推广与普及、引领行业共赢发展而再度往前迈出的坚实一步。

华宝可持续发展混合型基金的拟任基金经理贺喆，对于2022年投资方向，归纳了三条主线，大家可以参考下，不作为买卖依据：

一，产业趋势明确、景气度提高的主线，覆盖光伏、风电与电动车中游等具有全球比较优势的碳中和相关行业；

二，未来将持续迎来国内政策支持的主线，对冲人口老龄化、制造业升级和碳中和节能减排的相关板块；

三，已大幅下跌至估值历史低位的主线，需要更下沉去寻找更广泛的景气和阿尔法。

11月18日一手基本面信息（简版，仅供参考）

有机构对电极箔涨价的判断及未来判断：

1、行业龙头之一的雅安苏通电子因为近日起火，将电极箔产线全部损毁，导致该司600万平米的产能后续恢复至少需要1年以上，此次停产的产能约占全球总产能的3%。这次起火这将进一步加剧本已经供需格局，预计后续价格将加快上涨。

2、风光储能逆变器领域需要大量使用铝电解电容器，同时电动汽车充电桩及车身也需要大规模使用，使得年初至今整个电极箔需求旺盛，海外龙头企业停产也加剧了供需格局紧张；同时由于能耗双控，电极箔扩产瓶颈显现和能源成本上升，电极箔年初至今涨幅超过20%，目前来看年底将继续涨价。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期继续震荡，震荡到何时，我也不知道……

史上最严！天价罚单

今日两市小幅震荡走高，成交额较昨日萎缩，北上资金净卖出额2.38亿。

中信一级行业涨幅榜显示，有色、新能源、石化、军工、钢铁涨幅居前。银行今日意外跌幅第一。

有色今日涨幅第一，主要还是新能源汽车产业链的再次走强，细分领域看，特别是新能车的上游，锂资源涨幅第一，接下来就是稀土。

提到稀土，我就想起一句话，中东有石油，中国有稀土。由于新能源汽车制造的稀土用量是传统汽车的3-5倍，今年以来的新能源汽车市场爆发，新增了大量的稀土需求。

目前A股相关上市公司就这么几家，个股就不公开说了，现在也不能公开说。记得今年4月内部直播室，当时和大家聊过稀土双雄。

有看官问有没有稀土指数基金，当然有，场内的有稀土产业ETF（516150），跟踪标的为中证稀土产业指数（指数代码：930598）。目前是同类主题中规模最大的稀土ETF，最新规模23.4亿。

场外的有中证稀土产业ETF联接基金（A类：011035/C类：011036），这是全市场首只、也是目前唯一一只稀土主题的场外指数基金，旨在为投资者提供低成本、一键布局稀土产业的利器。

上次咋们就探讨过，过去二十年的房地产产业链，是否在未来会被新能源产业链取代，目前市场确实有这种预期。

军工今日也再度强势，昨天军工一大跌，就有看官问卖不卖，这样的买卖指导问题我是无法回答你的，买和卖都是你最神圣的权利，需要你自己把握。

当然，军工指数都创历史新高了，大家基本都是赚钱的，有赚就好。我自己目前继续持有，如果有发生变动，我会调仓的。目前我也问过平台了，我一调仓，大家是可以看到的具体操作详情的。

今天有件大事，康美药业造假案终于尘埃落地，刚看到有媒体报道：

2021年11月17日，广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚，被判处有期徒刑12年，并处罚金人民币120万元；康美药业原副董事长、常务副总经理许冬瑾及其他责任人员11人，因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。

这应该是史上最严的一次打击造假公司，也是赔偿金额最高的虚假陈述民事赔偿案件。

而且还有一点值得注意，这次判决中，五位独立董事都要承担连带赔偿责任。根据判决书显示：

江镇平、李定安、张弘为兼职的独立董事，不参与康美药业日常经营管理，相对过失较小，法院酌情判令其在投资者损失的10%范围承担连带赔偿责任（折合2.459亿元），郭崇慧、张平为兼职的独立董事，过失相对较小，且仅在《2018年半年度报告》中签字，法院酌情判令其在投资者损失的5%范围承担连带赔偿责任（折合1.2295亿元）。

五位独董合计要被罚3.6885亿，这可谓是“天价罚单”，而且以前没有独董罚那么多的先例。

我印象中，独立董事类似漂亮的花瓶，每年拿个固定津贴，大概就几万到十几万，最高好像不超过12万的。然后一年投一到两次同意票，反对票是极少投的。

这次几个亿的罚金，对五位独董来说，真是天价啊……当独立董事也要防止踩雷。

11月17日一手基本面信息（简版，仅供参考）

有头部卖方认为：

近期军工板块上涨明显，或受到资金为2022年军工提前布局的影响。从基本面角度，持续向好仍是板块向上的核心驱动，大订单落地验证了行业长期发展确定性，同时当前很多核心标的22年PE尚在30-40倍，而22-23年复合增速保持40%-50%，全行业中仍凸显性价比；另外，国企混改加速有望成为22年板块核心催化剂，将快速提振板块情绪。

进入2022年，当采购正常下发、新产能陆续投产、供应链管理进入新阶段，军工行业的景气度将向“十四五”的正常增速回归，进入“新常态”。展望2022，应优先选择长赛道和高景气方向，优先四个产业链方向:航空发动机、军队信息化、导弹、军机。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今日午后震荡走高有点意外地强，可惜成交额萎缩，现在市场或许需要的是，一根放量阳线。

太会玩！大出货？

一个定向利好！

今日两市震荡整理，成交额较昨日萎缩，北上资金净卖出额22.4亿。

中信一级行业涨幅榜显示，军工以绝对优势涨幅第一，电子、化工、计算机医药也涨幅居前。

我的第一大重仓军工基金LOF，离新高仅差一步之遥。军工的逻辑之前讲过很多次了，屁股决定脑袋，我也不想多发表什么观点了，除非有什么基本面的变化。

昨晚有一个定向利好，央妈推出了碳减排支持工具，向金融机构提供低成本资金。支持碳减排货币政策的工具，如期而至。

相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。

利率只要1.75%啊，这是铁了心要大力发展新能源行业了。上周日我直播的时候，也跟大家讨论了从大格局入手，房地产产业链的二十年高速发展或将结束，那么，下一个二十年，是不是新能源产业链的天下？

难怪，新能源汽车指数创历史新高啦，从2019年11月我开始积极配置，底仓一路耐心持有至今，经历了700天的风风雨雨，目前累计收益率134%。

做投资，还是得要有耐心，如果喜欢追涨杀跌，喜欢做T，喜欢高抛低吸，或许也会有不错的收益，但最终是拿不住的。

之前不是有一家著名私募被客户怼嘛，客户说：我都知道你买的是什么，那我自己买就好了，何必要买你的私募，何必还要给管理费和业绩提成？

这家私募回答也很耿直：因为同样的持股，你拿不住，我拿得住。

除了新能源车，刚看到一份纪要，这次主要底层贷款投向还包括：

①清洁能源，包括风力发电、太阳能利用、生物质能源利用、抽水蓄能、氢能利用、地热能利用、海洋能利用、热泵、高效储能、智能电网、大型风电光伏源网荷储一体化项目、户用分布式光伏整县推进、跨地区清洁电力输送系统、应急备用和调峰电源等；

②节能环保，包括工业领域能效提升、新型电力系统改造等；

③碳减排技术，包括碳捕集、封存与利用等。

相关具体的行业涉及到光伏、风电、民营新能源企业等。

不过我最后还是得友情提醒，目前市场人人都在讨论新能源，虽然景气度确实很高，但是市场热度也很高，估值也是高的。

大家还需冷静看待，任何一个大主题，一旦涨过头，过于透支未来，结局一般不太好看呀。比如曾经的互联网+主题。

11月9日一手基本面信息（简版，仅供参考）

某化工公司更名后，充分利用轻烃产业链一体化规模优势，加快布局C2、C3下游化学新材料，规划建设EO法电解液溶剂及添加剂项目，包括EC、DMC、DEC、EMC，以及VC、FEC等产品，一期预计22年投产，在锂电材料方面延链补链，发展绿色低碳化学新材料。

连云港C2项目年产135万吨PE、219万吨EOE和26万吨ACN联合装置一阶段5月投产，二阶段已进入安装阶段，预计2022年中期建成。随着产业链不断完整化、规模化，盈利水平将继续提升。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大家会发现，今年的产业政策挺多的，有规范行业的，也有推动行业的。

我个人感觉，当下投资，需要紧跟政策面。按我最近经常说的话，就是：

拥抱监管

市场或将继续震荡，但我依然较为乐观。