数亿元高额投资实锤，红日药业要和谁一起改变中药配方颗粒产业？

最近有些沉寂的中药概念股市场突然被引爆，一则消息瞬间传遍了整个网络，红日药业一个数亿元投资大单落子，一时间引发了大量的猜测，数亿元投资到底投给谁？这海量投资进入，中药颗粒产业市场究竟会发生怎样的变革？

一、数亿元高额投资实锤？

根据中华网的消息，近日有消息爆料，红日药业有重大投资项目落地，涉及金额达数亿元，并声称该投资主要以中药颗粒产业为主。为此，我们对红日药业相关人员做了相关问询。

红日药业相关人表示，网上爆料属实，近期红日药业的确在中药颗粒领域进行投资，并且投资金额将达到数亿元人民币。该投资将进一步加强公司在该领域的发展，继续完善并加强企业自身产业链建设。

据悉，目前红日药业在中药颗粒领域已实现了生产控制、优化、调度、管理和经营的一体化，正以降低运营成本、提高生产效率、提升产品质量和降低资源能源消耗等为目的，进行中药颗粒产业的生产制造和管理水平的提升。

根据证券日报之前的报道，红日药业创建于1996年，目前主营业务分为成品药、中药配方颗粒、原辅料、医疗器械、医疗健康服务、药械供应链六大板块，正加快从中药产品制造商向大健康产业服务商转型。从财务情况来看，2020年全年红日药业实现营业收入64.88亿元，同比增长29.69%；实现净利润5.73亿元，同比增长42.45%。今年一季度，公司实现营业收入16.39亿元，同比增长45.56%；实现净利润1.93亿元，同比增长76.68%。

而受到资本大规模注资的中药配方颗粒无疑更是红日药业的拳头业务，数据显示红日药业中药配方颗粒业务2020年实现营业收入29.91亿元，占总营收比重46.09%，较2019年增加7.06%。据介绍，目前康仁堂中药配方颗粒产品超过600种，基本涵盖了中医临床使用频率最高的所有品种。在全国范围内共建设中药材种植基地120余个，涉及品种110个。建立了全过程追溯体系，实现了配方颗粒全品种溯源。

二、红日数亿元投资了谁？中药配方颗粒产业会有怎样的变革？

面对着这笔突如其来的高额投资，看着相当模糊的公告，很多人都有些丈二和尚摸不着头脑，红日药业如此的大手笔投资到底投资了谁？而这笔投资又将怎么改变中药配方颗粒产业呢？

首先，红日药业到底投资了谁？其实，仔细研读这则字数不多的公告，根据字数越少内涵越深的逻辑，我们从这几句话中可以提炼出几个关键词，“数亿元、重大投资、支持中药配方颗粒产业”，从这几个词的来分析，其实还是有一些可能性能够判断出来的：

一是从红日药业往期的投资风格来看，红日药业一直以来都是一个比较务实的企业，其投资一直都是以稳健著称，根据这些年红日药业的产业布局，有几个明显的特征：产业上下游关联方，优势产业相关方，深入技术布局等等，所以从这些角度来看，一般的初创型企业成为如此大手笔投资的被投对象感觉不太可能。

二是从数亿元金额的重大投资的表述来看，产业上下游关联方投资的可能性相对较大。那么，我们再从本身体量、技术优势、资金优势进行排查，其实可以进一步缩小判断的范围，因为能够承接这么大一笔投资的企业其实是不多的，因此，同类上市企业的概率相对较高。

三是从医药类上市公司进行筛选，老一批的六家试点公司中，中国中药作为市场龙头，一般不会是此类投资的被投对象，再根据之前红日药业和兰州佛慈制药之前的合作来看，这种投资式的合作大概率是体量接近，业务相似的上市公司，在中药配方颗粒领域涉猎较多或有类似技术的公司，从而让中药配方颗粒的强强联手成为可能。如果真的是这样的公司的话，那么这两家同样是以防疫崛起的医药类上市巨头很有可能形成1+1>2的功效，从而进一步提升市场的占有率水平。

其次，高额投资之后中药配方颗粒市场将会如何变革？

众所周知，中药配方颗粒是基于中药饮片传统汤剂改革创新的产品，由单味中药饮片经提取浓缩制成的、供中医临床配方用的颗粒，作为替代中药饮片供临床配方使用的新型中药系列产品。而在前不久，药监局等四部门联合发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，指导配方颗粒行业规范化发展，给整个中药配方颗粒市场带来了前所未有的变革，那么这次投资的出现将会对产业带来怎样的变革呢？

一是中药配方颗粒产业的全面抢滩争夺已经开始。随着试点的结束，各地的中药配方颗粒市场开始进入了全面竞争的阶段，在这个阶段中，谁能取得市场更多的市场份额谁就有可能取得市场的先发优势，如果按照我们之前的分析，被投资方是产业关联企业的话，那么，一旦这种强强联手开始，那么将意味着整个中药配方颗粒市场将会进入全面的二八分化阶段，强者恒强的逻辑将会发生作用，而红日集团与其投资方无疑将会在市场抢跑。

二是全面的科技化发展将会进一步筑牢竞争高边疆。根据之前的公开市场信息，红日药业建立了10万张以上红外指纹图谱库，形成独特单共煎工艺体系，曾经需要慢火煎煮的中药饮片，如今通过“全成分”工艺制备成为配方颗粒，再通过智能化中药房，只需三分钟就可以完成配药，而就在前不久红日药业的掌门人姚小青提出“数字红日”理念，根据这个理念，红日药业将有可能进一步深化在产品研发上的投入，不断塑造自己在中药配方颗粒领域的竞争优势，从而不断深挖自己的产业壁垒。

三是未来的红日药业无疑将会更具资本市场的号召力。在发展的关键时刻，红日药业进行大手笔投资，在投资的背后甚至还有可能有技术、业务方面的更深入地合作，在这样的情况下，红日药业无疑能够给资本市场更加多元的想象空间，在后疫情时代的大背景下，大健康产业的变革无疑将会吸引更多的资本市场关注，而红日无疑已经迈出了关键的一步。

 数亿元投资实锤，这样的红日药业你会看好吗？

叮咚买菜再拿3亿软银融资，美菜赴美上市，买菜还是个好生意吗？

说起互联网买菜，相信大多数人都不会陌生，经过了疫情时代的抢菜大战之后，越来越多的人都已经习惯了在互联网上买菜，就在我们以为各种互联网买菜已经逐渐进入沉寂的时候，突然互联网买菜又成了市场的风口浪尖，叮咚买菜拿到了软件的3亿美元融资，美菜网被曝出将要赴美上市，大家不禁想问经历了大战之后的互联网买菜还是个好生意吗？

一、从叮咚买菜到美菜网的融资路

根据中国商报的报道，日前，生鲜电商平台叮咚买菜宣布完成3.3亿美元D+轮融资。本轮融资由软银愿景基金领投，高鹄资本继续担任财务顾问。中国商报记者梳理发现，此轮新融资距离叮咚买菜上次融资仅一个月。公开数据显示，今年4月叮咚买菜D轮融资7亿美元，截至目前叮咚买菜D轮累计融资金额已经达10.3亿美元。

根据每日经济新闻的深入研究表明，早在2月，叮咚买菜就曾传出考虑赴美IPO的消息，同月，每日优鲜被曝已启动上市计划，并已就Pre-IPO融资与多家金融机构接洽，谁能成为“生鲜电商第一股”随即成为外界关注的重点。或许是为了上市铺垫，包括叮咚买菜在内的生鲜电商平台都在试图讲出新故事。近日，叮咚买菜在加大比重上线自有品牌的同时，也将开50家鲜食线下店。叮咚买菜服务范围已覆盖上海、北京、深圳、广州、杭州等29个城市，前置仓数量近1000个，今年3月18日，叮咚买菜正式入驻天津，天津也成为了叮咚买菜2021年新开拓的第一个城市。

无独有偶最近传出资本市场消息的还有美菜网，近期，据IFR报道，中国生鲜移动电商平台美菜网也传出了IPO，考虑最早今年赴美上市，计划筹资5亿美元。知情人士称，该公司正在与财务顾问就潜在的IPO事宜进行合作。但美菜网的一位发言人拒绝向IFR发表评论。截至2019年8月数据，美菜网已拥有员工4万名，实现累计服务商户超300万家，覆盖200多个城市，在52个城市建立了74个仓储中心，仓面积约80万平米，日包裹处理量超520万个，配送车辆17000余辆，日配送次数超15000次。创建5年来，美菜网已卖出30多亿斤果蔬，配送里程超过80万公里。

再加上今年2月份宣布要上市的每日优鲜，整个中国的买菜赛道的资本大战开打几乎已经箭在弦上，无论是叮咚买菜还是美菜网亦或每日优鲜，让人不禁想问如此红火的融资大潮到底是怎么回事？我们又该怎么看待当前互联网买菜此起彼伏的资本市场动作呢？

二、买菜又成了一个好生意了吗？

互联网买菜其实并不是一个新鲜的生意，早在三月份我们就在《紧急赴美上市，叮咚买菜到底是生鲜巨头还是嗷嗷待哺的幸存者？》一文中跟踪研究过叮咚买菜，如今几个月过去了，叮咚买菜的融资路可谓是层层推进。但是，在如今互联网买菜市场烈火烹油的今天，其实2019年可谓是互联网买菜的寒冬，在很多创业公司都已经觉得快过不下去的时候，突如其来的疫情彻底改变了市场，Fastdata极数数据显示，2020年上半年生鲜电商交易额达1821.2亿元，同比增长137.6%，已超2019全年，生鲜电商赛道迎来了需求红利。一时间，所有人都在不惜代价地熬夜抢菜，让互联网买菜突然成为了整个市场的香饽饽，然而随着疫情逐渐被控制，特别是国家开始整治社区团购的乱象，互联网买菜又似乎进入了停滞的状态，如今的互联网买菜还是个好生意吗？

首先，互联网买菜的用户习惯已经形成。其实，互联网买菜经过这些年的发展其实已经进入了一个全面发展的成长阶段，无论是美菜网的F2B供应链模式，还是叮咚买菜、每日优鲜的前置仓模式其实从本质上来说都是互联网对于买菜这个生活方式的一种重塑，所以在这样的情况下，我们必须要认识到互联网买菜的价值到底在什么地方？相比于传统的菜场买菜的方式，互联网买菜其实是将大量的中间商环节给砍掉，只留下必须的环节，不断降低市场的供应成本，利用互联网的手段来收集用户的需求，从而形成大数据的分析，来给自己的供应提供足够的市场调配。对于消费者来说，互联网买菜可以有效地帮助消费者节省时间，特别是对于都市白领人群来说具有非常方便的积极意义，而对于商户来说，美菜网的F2B模式能够有效地降低商户的采购成本提升采购效率，从而实现整个产业链的利润最大化。因此，在这样的情况下，互联网买菜的用户习惯其实已经形成，并且逐渐成为整个市场的一种重要形式，这就是大多数互联网买菜企业之所以能够生存的坚实基础。

其次，不断融资乃至上市代表的是资本市场对其的认同。曾经一段时间，伴随着互联网买菜市场的遇冷，不少资本力量都逐渐退出了市场，但是随着流量的不断进入，实际上资本也跟着尾随而至，对于大多数资本来说他们在发展的过程中不断发现了互联网买菜存在的市场价值，这种市场价值虽然表面上来看始终烧钱是困扰着互联网买菜的难题，但是越来越多的人发现，烧钱的背后是一种全新生活方式的形成，这种生活方式一旦被互联网拿下之后不仅是买菜，而是借助买菜这个高频交易为入口，为其他的大量低频交易提供了可能性，而用高频交易来吸引用户用低频交易来提供利润，这已经是一条被支付宝所探索出来的有效互联网企业盈利路径。也正是如此我们看到，就以叮咚买菜这次D轮融资为例，一个简单的融资竟然会满满当当地挤满了Coatue联合领投，老股东Tiger Global Management、General Atlantic、CMC资本、今日资本、红杉资本、Ocean Link 和弘毅投资跟投的一个超强阵营，可见资本市场对于互联网买菜的看重。

第三，互联网买菜是好生意但不代表没有风险。在我们看到互联网买菜被资本市场大量追捧的时候，我们也不能不看到整个市场潜在的巨大风险，虽然不少企业都已经到了上市的临门一脚了，但是上市的背后依然是激烈的市场竞争，由于买菜的地域限制以及整个市场的超大容量，最终的结果就是买菜形成了属于自己的优势的同时，也必然会处于近乎红海的激烈竞争之中，大大小小的进入者层出不穷，市场门槛极低，在这样的情况下，上市只是一个开始而不是结束。与此同时，烧钱拉新的扩张模式其本身到底有多少忠诚度可言，从目前来说依然有较大的不确定性，所以买菜的生意虽好里面的问题却依然不容小觑。

如今，各大买菜巨头上市已经就在眼前，谁能笑到最后我们不妨还是拭目以待吧！

五毛钱一包的辣条吃出六百亿巨头，辣条一哥卫龙上市前景何在？

如果问大家一个问题：你对辣条是什么感觉？是不是小时候校园门口五毛一袋的低端小零食，或者说绿皮火车车厢中和瓜子方便面搭配的旅行必备？然而就是这个最不起眼的小零食，如今却已经走到了上市的门口，五毛钱一包的辣条能吃出六百亿的巨头出来，辣条一哥卫龙究竟是怎么做到的？

一、五毛钱一包辣条吃出六百亿市值？

根据中国经济周刊的报道，港交所官网消息显示，日前，知名辣条品牌卫龙食品提交上市申请书，拟上市公司名称为“卫龙美味全球控股有限公司”。卫龙上市申请书显示，摩根士丹利、中金公司、瑞士银行是卫龙的联席保荐人，阵容堪称豪华。

卫龙披露的申请书称，该公司是中国最大的辣味休闲食品企业，拥有强劲的增长势头和颇具影响力的品牌。根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年零售额计，我们在中国辣味休闲食品市场排名第一，市场份额达到5.7%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。申请书称，卫龙是中国倍受年轻消费者喜爱的休闲食品品牌。根据弗若斯特沙利文的数据，我们95.0%的消费者是35岁及以下，55.0%的消费者是25岁及以下的年轻人。

从主营产品来看，申请书显示，卫龙目前主要的产品为调味面制品，主要包括大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒及亲嘴烧；蔬菜制品，主要包括魔芋爽 及风吃海带；豆制品及其他产品，主要包括软豆皮 、卤蛋及肉制品。卫龙上市申请书数据显示，卫龙的调味面制品每千克售价仅为15元。不过，小小的“辣条”支撑起了卫龙的营收。上市申请书显示，2018至2020年，公司分别实现营业收入27.52亿元、33.85亿元和41.20亿元，2018年至2020年的年复合增长率达22.4%。

据北京时间的报道显示，招股书披露，据最新融资估值，卫龙价值已超600亿元。3月31日，卫龙完成Pre-IPO融资，与CPE源峰、高瓴、腾讯、云锋基金、红杉中国、厚生投资、海松资本签订股东协议，以每股成本4.48美元募资5.49亿美元，这是卫龙成立以来首次完成外部融资。卫龙总股本20.93亿，以此次融资价格估算，卫龙整体估值超过600亿元人民币，这相当于三只松鼠5月14日收盘市值（198.09亿元）的三倍。

公开资料显示，卫龙由创始人刘卫平兄弟1999年在河南省漯河市创立，卫龙品牌所属公司为漯河市平平食品有限责任公司（以下简称“平平食品”），该公司成立于2004年9月9日，经营范围包含食品、食品添加剂的生产、销售，农产品及农副产品、鲜魔芋、魔芋片等，由漯河市卫龙商贸有限公司全资控股。

二、辣条一哥卫龙上市的前景何在？

其实，关于辣条一哥卫龙我们已经不是第一天讨论了，早在去年年底我们就曾经专门撰文《中国辣条远销160国，卫龙被吃上市，垃圾食品凭啥全国走红？》分析过卫龙成为全球网红甚至是“国货之光”其到底是怎么做到的？如今，卫龙上市已经只差临门一脚了，上市可以说几乎已经没有问题，只是上市的卫龙到底前景何在呢？

首先，卫龙成就了辣条，辣条也成就了卫龙。在卫龙的上市申请书中，卫龙不无得意地写道“我们开创了辣条行业，通过二十年的市场培育，辣条已经成为深受中国消费者喜爱的休闲食品”。这句话虽然让人觉得有些自负，但卫龙真的有自负的资本，在改革开放初期的那段时间，中国的零食市场其实基本上都是被各类甜品占据，无论是大家熟悉的玛氏集团、达能集团，还是国内的康师傅、达利园，基本上都是各种甜品，但是对于中国人来说，吃甜食虽然还不错，却不是大家唯一的爱好。这个时候受到麻辣饮食习惯启发的卫龙开始凭空出现，就是凭借每袋五毛钱的低价辣条，足够便宜、足够辣这两个特征就足够帮助辣条杀出一条属于自己的路，开创了麻辣小零食在中国走红的先河。根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年零售额计，卫龙在中国辣味休闲食品市场排名第一，市场份额达到5.7%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。而以卫龙为代表的麻辣休闲零食市场更是一路开挂，2020年，辣味休闲食品市场占据中国休闲食品行业总市场份额的20.3%。可以说，正是这根不起眼的辣条，让整个市场形成了一套独特的零食风味和玩法。

其次，卫龙得年轻者得天下。如果说曾经的辣条市场是低端廉价的代名词的话，如今的市场却是一个非常强大的市场，其实几乎所有人的印象中，辣条都是一种偷偷摸摸的零食，在父母家长口中都将其归类为垃圾食品，然而就是这种垃圾食品却有着让人欲罢不能的快感，吃了一次虽然辣却不得不说“真香”的感觉始终刺激着年轻人，不少年轻人在小学时代接受辣条，甚至到了工作之后依然对辣条念念不忘，这就是一种“负罪”的快乐，小时候爸妈不让吃的东西就越是激发小朋友偷吃的欲望，同样这种感觉其实会长期持续下去，甚至伴随不少人从孩童变成了成人乃至于走入职场成为了白领，根据弗若斯特沙利文的数据，卫龙95.0%的消费者是35岁及以下，55.0%的消费者是25岁及以下的年轻人。看到这里，很多人就能够明白了，为什么就是这家辣条公司却能成为600亿的巨头，这些年哔哩哔哩为代表的年轻人生意走红从某种意义上给资本市场一个明确的信号，这就是年轻人的生意就是资本的未来。与此同时，这些年卫龙也不断改进自己的产品，从原先不能登大雅之堂的路边摊五毛一包的小零食，到如今卫龙的价格早就水涨船高，在电商旗舰店上，65克包装的大面筋售价约为3.2元，200克30小包的大刀辣条售价为13.9元。在线下渠道中，部分卫龙促销产品售价也在3.5元左右。可以说，高端化这也成为了卫龙能够长期发展的关键所在。

第三，卫龙的风险也同样不少。在我们说到卫龙的优势的时候，我们也不能否认卫龙上市之路的背后也存在多多少少的风险，这些风险到底在哪些地方呢？

一是龙头老大也存在垄断的风险，在当前反垄断市场日益受到关注的时候，作为辣条市场上的龙头老大，卫龙也被一些媒体曝出对于经销商有二选一的问题，虽然这个问题还没有得到完全的证实，但是反垄断的大背景下，卫龙的不确定性也在增加。

二是进入门槛过低导致竞争日益白热化。在当前整个辣条市场实际上进入了全面竞争的红海阶段，不仅是卫龙有属于自己的辣条产品，三只松鼠、良品铺子、盐津铺子等A股上市食品企业均有布局辣条产品，整个辣味食品产业由于较低的进入门槛让几乎所有企业都可以进入市场，卫龙的情怀到底有多少的市场防御力，没有人能够给出答案了。

三是高盐高油高辣度的食品与健康生活方式的背离。卫龙食品虽然被众多年轻人喜欢，但是伴随着大家对于健康生活方式的追求，卫龙存在的问题也逐渐被所有人所认知，一直以来辣条都被视为高盐、高糖、高热量、高刺激的食品，对于之前的年轻人来说可能不是什么问题，但是到了现在，这样的食品能否被大家持续喜爱，都将是一个未知数。

所以，卫龙上市不是问题，问题是如何能将600亿的估值稳固好甚至不断发展壮大，这才是卫龙最大的问题。

知乎上市第一份成绩单亏3.25亿？用知识赚钱为啥还是这么难？

前一段时间，知乎上市在整个互联网圈中曾经引发了轩然大波，而就在前不久知乎的成绩单公布了，不出意外还是亏钱的，这次亏了3.25亿，很多人都在问知乎亏的这么厉害到底该怎么看？为啥用知识赚钱还是这么不容易呢？

一、知乎上市首份成绩单公布

据新浪科技讯的报道，日前知乎发布上市后的首份财报。截至2021年3月31日，知乎总营收4.783亿元（约合7300万美元），较2020年同期的1.882亿元增长154.2%。净亏损为3.247亿元，2020年同期净亏损2.013亿元。不按美国通用会计准则（non-GAAP），调整后的净亏损为1.936亿元（约合2950万美元），而2020年同期净亏损1.618亿元。

据悉，该季度亏损扩大主要源于知乎在运营费用方面的支出大幅增加，总运营费用为6.15亿元，而2020年同期为2.89亿元，同比增长113%。过去一季度，知乎的销售和营销费用增长也较为明显，相比较去年同期增长176.4%，为3.46亿元。此外，研发费用 、行政和管理费用均有较大程度的扩大。

亏损进一步扩大同时，今年一季度，知乎毛利率提升至57%，高于B站同期的24%，也高于短视频平台快手去年全年的40.5%。今年第一季度，知乎线上广告实现收入2.14亿元，同比增长70.1%；付费会员业务同比增长127%至1.27亿元；公司2020年初推出的商业内容解决方案业务，在今年一季度实现收入1.21亿元，较2020年第一季度110万元增长109倍；其他业务（包括在线教育、电商）收入为1714万元，同比增长200%。

非线上广告业务的营收在知乎总营收中的占比首次过半，达55%。2016年开始，知乎开始提供在线广告服务，帮助商家有效向广大目标受众投放广告，随后开始推动付费营收等非广告板块发展。最新财报显示，今年一季度，知乎线上广告收入占总营收比重45%，2020年该比例为62%，2019年则为86.1%。

用户数据方面，今年第一季度，知乎平均月活跃用户数8500万，同比增长37.7%；平均月付费会员数上升至400万，同比增长138%，付费会员渗透率达到4.7%。招股书显示，截至2020年末，知乎平均月活跃人数7570万，2019年全年平均月付费用户数60万，2020年增长至240万。

面对着知乎的这份成绩单我们到底该怎么看？为啥用知识赚钱还是这么不容易？

二、用知识赚钱为啥还是不容易？

看到知乎这份成绩单，让人最大的感觉是意料之中，为什么会这么说呢？早在知乎上市的时候我们其实就已经分析过，知乎要赚钱其实并不是一件容易的事情，作为一个硬知识的社区，知乎的商业化其实让不少用户感觉难以接受，虽然“跪着赚钱不寒碜”，但是毕竟这和知乎本身的硬知识平台的形象总觉得不是那么匹配，知乎曾在招股书风险方面也提示称，“能否实现盈利并获得正的经营现金流，主要取决于我们进一步扩大用户群和增加收入的能力，但是我们不能向您保证我们的用户群将继续保持增长势头。”

在这样的情况下，我们不妨仔细分析一下，从这份财报之中我们到底能看到知乎赚钱到底难在哪里？

首先，广告赚钱对于流量不大的知乎来说并不容易。对于知乎这样的互联网平台来说，其主要的收入来源肯定是广告了，不仅是知乎在腾讯早期，广告都是最为主要的收入来源，知乎从2016年开始提供在线广告，2018年推出付费内容，2019年第三季度启动付费会员，2020年下半年商业内容解决方案开始规模化运营。如果我们从逻辑根源的角度来说，知乎其实宏观上说有两类广告业务，一类是我们前面说到的线上广告，另一类则是不少人不一定看得懂的商业内容解决方案服务，线上广告服务其实比较简单，大多数人也都知道是什么意思，但是相比于、头条这样的大流量应用来说，相对比较小众化的知乎在流量不大的情况下赚钱并不容易。与此同时，所谓的商业内容解决方案服务，其实就是相比于传统的硬广告服务，知乎根据自身优势由平台帮助创作者和品牌、商家进行对接，生产定制“广告”。这种“广告”因为具有内容化、定制化和UGC（用户内容生产）化的属性，这样的模式比起单纯的广告，因为其内容的干货更多其实更受广告主的欢迎，这种广告形式最早现于微博的“微任务”，后续快手的“快接单”、抖音的“星图计划”，以及B站的“花火计划”。甚至于微任务的天下秀都已经实现上市了，但是知乎在这方面还处于后发状态，优势并不明显，在笔者周围的众多财经类、科技类的KOL之中，能够得到知乎的商业内容服务对接的少之又少，而其他各家则相对多得多。所以，两类广告受限于流量和启动时间都没能实现大规模的扩张，这可能是知乎知识赚钱难点的第一个原因。

其次，会员付费的粘性和上瘾性比不上视频平台。知乎的第二块大收入来源无疑就是会员付费了，我们前面说了知乎在2019年启动了付费会员，从知乎一季度的财报看，在该季度，知乎付费会员业务在该季度收入为1.27亿，同比增长127%，这个数据看上去不错，但是问题是付费比率只有4.7%，这个比例其实还是相对较低的。不过这也很正常，相比于知乎的硬知识服务来说，硬知识是一种客观冷静的服务，这种服务的用户相对也更加客观冷静。相比于小说平台、视频平台那种几乎上瘾的高黏性来说，客观冷静的硬知识无疑会比前者在付费上难得多，其实对于大部分的互联网平台付费业务来说，大部分都是一种非理性消费，比如说长视频平台的超前点播，但是这件事在知乎身上似乎就非常难以做到，虽然我们之前也说了知乎开始有了小说等虚构内容的创作，但是相比于阅文这样的平台来说还是少了太多，不足以支撑大规模的付费。

第三，视频化内容虽然是好方向但不容易。对于知乎来说，除了上述的几种之外，视频无疑也是知乎寄予厚望的东西，据周源在财报会议上介绍，视频内容是知乎内容体系中很重要的组成部分。在过去一段时间，社区中视频创作量和消费量都有显著的提升，一分钟以上的中视频季度日均上传量同比涨了17倍，虽然发展速度很快，但是相比于咄咄逼人的哔哩哔哩和西瓜视频（抖音）等竞争对手来说，知乎的难度可能更大，对手能够更多地投入真金白银进行视频生产，但是知乎却没有这个底气。虽然知乎的一键生成视频也算比较有吸引力，但是无论是产品还是内容都尚无法替代传统的视频制作，只能说是聊胜于无，在这样的情况下，知乎的未来真的还有太多的不确定性了。

对于知乎来说，一个知识平台的变现始终都不容易，如何能够真正做到用知识赚钱甚至做到真正全面盈利，这是知乎当前最需要考虑的问题。

网易云音乐拆分赴港上市，90后的音乐云村上市到底能有多少底气？

最近一段时间，中国的互联网音乐江湖可谓是云波诡谲，在大家都在晒自己的人格色彩测试的时候，网易云音乐却突然传出要赴港上市的消息，作为中国当前音乐赛道两大主力之一，网易云音乐的分拆上市到底该怎么看？90后集聚的音乐村到底能给网易带来多少底气？

一、网易云音乐拆分赴港上市？

金融界网5月26日消息，网易云音乐正式向香港联交所递交招股书，迈出IPO关键一步，向“全球音乐社区第一股”冲刺。招股书首次披露网易云音乐大量核心运营数据。其中，2020年平台营收49亿元；在线音乐服务MAU（月活）1.81亿；在线音乐付费用户1600万。

招股书数据显示，平台2018年至2020年在线音乐服务MAU（月活）分别为1.05亿、1.47亿、1.81亿；在线音乐付费用户数分别为420万、863万、1600万。据此计算，网易云音乐2020年在线音乐付费率8.8％，位居行业第一。网易云音乐的营收持续保持三位数增长，近两年分别同比增长101.9％、111.2％。2020年，网易云音乐营收49亿元，其中在线音乐服务收入占比53.6％，社交娱乐服务及其他收入占比46.4％。2018年和2019年，网易云音乐营收分别为11亿元、23亿元。

根据界面，招股书数据显示，2020年网易云音乐日活用户日均听歌时长76分钟；截至2020年底，用户创作的歌单超20亿；2021年2月数据显示，听歌用户中有48%会看乐评；2020年12月数据显示，25%的活跃用户在平台上生产内容。

就在今年年初，潇湘晨报的一次报道显示，网易披露数据显示，网易云音乐超9成活跃用户年龄在29岁以下，2020年新增用户中，60%是00后。平台2020年新增近100万首网易音乐人原创作品，音乐人原创作品年播放总量超3000亿次。

据公开市场数据显示IPO之前，网易云音乐公开融资共三轮。2017年4月，网易云音乐宣布，公司已完成A轮融资，此轮融资金额为7.5亿元。2018年10月，网易云音乐宣布完成新一轮融资，投资方包括百度、泛大西洋投资集团、博裕资本等，百度为战略投资方。2019年9月，网易云音乐获阿里巴巴、云锋基金等共计7亿美元融资。

但是，有一点依然引发了市场的关注，这就是网易云音乐依然没有盈利，网易云音乐2018年、2019年、2020年经调整净亏损分别为18.14亿元、15.80亿元、15.68亿元。

二、90后的音乐村到底能给网易多少底气？

面对着网易云的分拆上市，为之叫好的有之，看衰负面的也不少，我们到底该怎么看网易云音乐的变化？网易云的分拆上市到底该怎么看？

首先，网易云音乐是网易当前体系中非常重要的一环。在2013年的时候，面对着日益激烈的在线音乐市场竞争，当时已经用游戏占据市场重要地位的网易看到了仅有游戏作为支撑无法给网易带来持续的发展潜能，在这样的情况下泛娱乐的音乐与未来的希望教育同时进入了网易的视野，在这样的情况下，丁磊毅然决然地选择了进入这两个已经堪比红海的巨大市场，教育这个层面暂时不在我们的讨论范围之中，我们先说音乐。2013年的音乐市场上已经有了众多的重磅玩家，网易云音乐在其中显得似乎并不是非常显眼，然而8年的时间过去，整个市场大浪淘沙，千千静听被百度收入囊中，如今已经销声匿迹；虾米音乐虽然有阿里作为后盾但却始终没能出圈，在今年5月彻底退出市场；而之前的众多霸主酷狗音乐、酷我音乐则与腾讯的音乐、全民K歌一起成为了腾讯音乐的一部分。蓦然回首，整个市场上仅仅剩下了网易云音乐和腾讯音乐这两个身影，也许网易云相比于四家强强联合的腾讯音乐来说还有差距，但是如今市场双雄的地位已经稳固，网易云的确也成为了网易战车上非常重要的组成部分，成为了网易最能拿得出手的战将之一。

其次，亏损虽然还是存在但其实并不重要。我们看到当前几乎所有在看衰网易云音乐的声音都在反复强调网易云音乐的亏损，诚然，亏损对于一家公司来说的确是个问题，但是对于互联网公司来说，亏损其实并不算伤筋动骨的顽疾，我们之前就反复强调过，上市公司的亏损对于互联网产业来说可能并不是难题，毕竟多少互联网巨头都有相当长的亏损时间，所以只要这个亏损没有真正影响到企业的资金链水平的话，亏损其实只是一个必须要考虑的因素，却不是真正的问题的根源。网易云音乐因为起步较晚，的确需要一定的时间进行市场追赶，所以对于目前来说网易云音乐尚在市场的追赶时期，所以这个时候的亏损我们还是要放到网易云音乐的发展中来看待。

第三，网易云音乐的优势到底在哪里？其实，我们纵观网易云音乐的发展历程就能够看到，这是一个优势非常明显的公司：

一是网易云音乐具有强大的算法，能够真正实现对于用户需求的推荐，大家在使用音乐软件的时候往往能感觉到，网易云音乐是最懂我们的应用，几首歌下来就能够轻松掌握你的喜好，从而让推送变得更加精准。

二是网易云音乐拥有强大的用户粘性，在这个不断重视后浪的时代，网易云音乐有着9成以上的活跃用户都是90后，如此强势的优势能够让网易云音乐有着远超传统企业的想象空间，毕竟一个年轻人集中的平台，往往让更多的资本有着无限的遐想，这是网易云音乐给市场的特殊预期。

三是网易云音乐的超强增长水平，网易云音乐2018年-2020年月活跃用户数由1.05亿人增加至1.81亿人，复合年增速达31.05%，虽然总数并不是最多的，但是这个复合增长率却的确让人看到了希望。

第四，网易云音乐的风险也同样无法忽视。相比于网易云音乐的优势，其风险其实也同样突出：

一是市场的竞争依然不断加剧，虽然网易云音乐坐稳了在线音乐市场的第二把交椅，但是我们无法忽视的是网易云音乐的前面还有着一个体量远大于自己的对手，与此同时，抖音、快手等短视频巨头也在不断降维打击，这让在线音乐的市场显得更加血雨腥风。

二是版权问题始终是高悬头顶的达摩克利斯之剑。2017年，经过多年激烈的市场竞争网易云音乐与老对手腾讯音乐握手言和，同意将相互授权占各自独家数量99%以上的音乐作品，并商定进行音乐版权的长期合作。但是版权始终是在线音乐平台最核心的资产，每年都需要花费巨资购买版权，这几乎已经成为了所有音乐企业的一份刚性支出，如何能够降低版权的成本压力成为了每个企业都需要面对的难题。

如今，网易云音乐是上市在即，上市应该问题不大，上市之后如何能够实现弯道超越这才是网易云音乐最需要关注的问题！

一季度营收370亿，持续增长背后的美团核心价值到底是什么？

5月28日，美团的财报终于发布了，在国内经济大循环帮助下的美团可谓是成绩不错，一季度营收370亿，用户也达到了5.7亿，可谓创了新高，但是作为大家最熟悉的互联网平台，一系列新高的数字背后，美团的价值到底在什么地方呢？美团的未来我们又该怎么看？

一、美团成绩单发布

5月28日，美团对外发布了2021年第一季度业绩报告。数据显示，该公司当季的营业收入为370亿元，同比增长120.9%；净亏损为48.5亿元，同比扩大162.2%。

具体到各个业务方面，在2021年第一季度，美团的餐饮外卖业务交易金额为1427亿元，同比增长99.6%；餐饮外卖交易笔数29.03亿，同比增长111.2%；到店、酒店及旅游收入为66亿元，同比增长112.7%，其中国内酒店间夜量1.01亿，同比增长135.8%；新业务及其他部分收入99亿元，同比增长136.5%。

运营是营收的基础。在运营数据方面，截至2021年3月31日，美团年度交易用户数目达5.69亿，同比增长26.9%；活跃商家数目710万，同比增长16.9%；每位交易用户平均每年交易笔数30.5，同比增长16.7%。

我们看到了美团的这份成绩单，在国内大循环经济恢复不错的宏观加持之下，美团其实获得了一个可圈可点的成绩，不过大家都在问，作为一家大伙都非常熟悉的互联网公司，美团给资本市场的价值到底是什么？我们又该怎么看呢？

二、美团的价值究竟在哪里？ 

其实，我们一直跟踪美团的发展，从美团上市至今的4个年头中，美团似乎让我们很熟悉，不少人每天都在用美团，但是也让人感觉有些陌生，似乎美团总会有一些大家意想不到的新业态新产品出现，我们到底该怎么看待美团呢？毕竟资本市场除了看业绩更看未来，美团的未来又在哪里呢？我们不妨结合美团的财报，看看美团的价值到底在哪里？

首先，美团财报的高增长是消费升级的根本体现。

众所周知，中国是世界第一人口大国，拥有着广袤的市场，这些年伴随着互联网对于零售市场的不断深入，越来越多的零售商户开始被带动进入整个互联网的发展大潮，所以我们在美团的财报中看到了高速增长并不断创新高的5.7亿用户和710万活跃商户，这种始终保持两位数的高增长是中国零售商业快速互联网化的写照，伴随着高速增长的用户商户，整个美团业务进入了一个发展的快车道。

通过数字化的转型，无论是一二线城市还是三四线城市甚至乡镇都开始逐渐进入互联网市场，让平台的规模不断增加，从而形成了巨大的价值。所以，从美团的财报之中我们看到了几个明显的特殊特征：

一是不同商户的多元化广告需求不断上升。与大众点评APP密切相关的到店广告（到店综合、到店餐饮等）增长达到了76%，其中到综合两年收入的复合增长同样有30%以上，多元化的广告代表着整个市场蓬勃的需求，这种广告收入的增加让美团的收入结构显得更加科学合理。

二是品质与消费的升级正在成为美团的新增长点。从美团外卖的角度来说，外卖已经不再是单纯地为了满足吃得饱的需求，大家吃得好的要求日益提升，配合这个消费升级的大趋势，再加上疫情需求的带动，大量的精品餐厅甚至是黑珍珠餐厅也逐渐加入外卖市场，吃得好吃的精致逐渐成为市场的核心增长点。

三是业态覆盖的增加升级让服务更加多元。如今你打开美团平台能够在平台上看到形形色色的各种业态，不仅是外卖、打车、单车这些常用的功能，一些全新的市场业态都第一时间成为互联网平台的原住民，比如说密室逃脱、自助自习室都是比较显著的案例。

其次，全物联网时代美团的核心价值到底是什么？

如果说消费升级带动了美团的高增长的话，全面到来的物联网时代则正在重塑美团的核心价值，美团正在从一个普通人认知的外卖平台、点评平台、打车平台向着全面服务化的平台升级。

一是从用户价值的角度来看，“美团到家送什么都快”的用户概念已经形成，用美团来服务日常生活方方面面的需求已经成为了一种习惯，就像说起快递一定要说顺丰一样，说起到家服务往往消费者第一个想到的就是美团。美团对于消费者来说演变成了一个消费者联通所有零售服务的连接器，从本地服务到实物社区电商，城乡之间因为地域所导致的差异性正在不断降低，一个APP只要打开就可以获得所有需要的商品、服务，因此美团本地化综合服务、实物电商的消费逻辑已经成为了用户所共同的认知。

二是从商户价值的角度来看，伴随着用户消费习惯的不断变化，堂食和外卖对于大多数商户来说已经成为了并驾齐驱的两大场景，甚至于在某些商户外卖甚至超过了堂食。与此同时，商户们逐渐习惯将互联网作为自己的引流关键，各种商店、酒店、乃至于娱乐店只要开张都会第一时间选择接入互联网，用美团这样的数字化平台降低自己的获客成本，提升自己的用户知名度，更利用点评的机制实现全面的市场引流，这就是作为一款国民级应用的商业价值所在。

三是从全社会的价值角度来看，相比于单纯的平台企业只能为某个业态或者某个垂类的行业不同，美团正在用自己的数字化平台服务整个零售产业，正如国家反复强调的，零售业是新技术、新业态、新模式成长最快、创新最活跃、新场景应用最广泛的领域之一，大量的中小企业集中于零售业之上，美团逐渐变成各大零售企业互联网化最有效的工具，无论是外卖小哥还是个体工商业主，都可以借助互联网和物联网的优势实现“万物互联”，从而极大地降低了自己的互联网化成本，提高了互联网化的效率，让企业可以切切实实享受互联网红利，让越来越多的劳动者可以进入互联网的业态中发展。

当然，毋庸讳言的是当前在互联网发展的过程中美团也存在一些不确定性，比如说当前特别吸引市场关注的骑手社保问题，其实这不是中国一个国家的问题，而是整个共享经济产业所带来的灵活用工模式和传统产业之间所产生的巨大的矛盾与冲突，需要个人、企业、政府多方面真正联手去考虑，去进行制度设计，在这方面无论是中国还是其他发达国家其实都在摸着石头过河，所以伴随着市场的发展这个问题一定会出现，但也同样一定会被国家及产业各方妥善地解决，这才是互联网共享经济灵活用工难题真正的解决思路所在。

因此，看待美团的核心价值既要看懂美团财报背后的新趋势，也要看明白物联网大趋势下美团的新价值以及其中的风险，这样的美团你看懂了吗？

Q1营收大增239%，坐拥8亿用户的拼多多有怎样的农业梦？

最近一段时间，又到了互联网公司财报密集发布的时间，在众多互联网公司之中，拼多多的财报每每都是最受市场关注的，这不5月26日拼多多财报一公布就引发了市场的广泛关注，大家都在问拼多多的财报到底有什么不一样的地方？我们又能从拼多多的财报中看到怎么样的市场不同呢？

一、拼多多的财报背后的故事

5月26日，拼多多发布2021年第一季度财报。财报显示，2021年第一季度，拼多多实现营收221.671亿元，较上一年同比增长239%。财报显示，营收增长主要源于在线营销技术服务收入增长。一季度，平台在线营销技术服务收入为141.115亿元，较上一年同比增长157%，商品销售收入为51.241亿元。截至2021年3月31日，拼多多现金及现金等价物及短期投资为834亿元。本季度拼多多经营亏损和净亏损同时收窄，财报显示，非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为18.903亿元。

当然，最受关注的还是拼多多的用户数据，此前，2020年底，拼多多的年活跃买家数达到7.884亿，首度问鼎中国用户规模最大的电商平台，截至2021年3月31日，拼多多年度活跃买家数达到8.238亿，较上一年同期净增1.957亿。

在我们关注拼多多财报的各项重要数据的同时，拼多多掌门人陈磊的一番讲话甚至比财报的数据更加引人关注，陈磊直接表示“在朝着世界最大农业和日用品平台目标努力的同时，我们深感对农业食品系统进行现代化改造的迫切性。我们希望消费者拥有更健康，更具有环境可持续性的饮食习惯，同时也希望助力农业产业链各个环节的进一步改善。”

为了更好地阐释这个目标，陈磊从未来食品的全面研究，基础设施的大规模突破，生鲜物流体系的全方位优化，生鲜农产品持之以恒的0佣金等等，其实我们仔细分析每一次拼多多财报的电话会，这已经不是陈磊第一次把农业作为重要内容进行专门阐述了，陈磊不是一个高调的掌门人，但是在陈磊为数不多的几次公开露面中，几乎每一次陈磊的讲话都离不开农业，作为一家互联网公司，拼多多似乎有着比其他公司更加重视的农业梦。

很多人不禁想问拼多多到底想在农业上面做什么？作为一家互联网公司如此大规模发力农业，拼多多的逻辑又到底在哪里？

二、坐拥8亿用户的拼多多有着怎样的农业梦？

说实在看到拼多多的市场发展，这次的8亿用户其实是一个非常重要的数据。，结合拼多多一直以来的战略其实就很容易思考，长期以来，拼多多都重点关注下沉市场，重点注重中国广袤的农村大地，根据付一夫的《下沉市场》一书的论述，中国三线以下城市、县镇和农村的人口规模将近10亿，这是一个大多数互联网企业都没能注意到的市场，拼多多却始终注重这个市场的发展，将目光聚焦在中国这群最沉默的大多数用户之上，这其实就是拼多多大力发展农业的滥觞所在。

 那么，拼多多的农业梦我们到底该怎么看呢？

 首先，将先进科技赋能于农产品，让中国人的餐桌更加健康且安全。“民以食为天”是中国人最常挂在嘴边的一句话，不过对于长期进行小生产的中国农业生产体系来说，我们餐桌上的每个农产品到底从何而来？生产的过程究竟如何？我们吃的到底够不够健康？其实，这每一个问题都难以真正给出答案，而拼多多要做的就是这个东西，拼多多作为中国最大的农产品上行平台，拼多多已经开始将健康、可持续的饮食作为其农产品发展的重点，通过科学技术不断提升农产品真正的安全水平。

比如说，面对着全世界盛行的植物肉产品，不少中国人都在担心这样的产品到底能不能吃，他的安全性究竟如何，拼多多直接用实验来给出答案，拼多多已与新加坡科技研究局（A * STAR）旗下的新加坡食品与生物技术创新研究院（SIFBI）合作，研究植物肉对人类健康的影响。该所研究员将对受试者进行系列检查，以分析在不同时间段内，用植物蛋白替代传统动物蛋白对营养和健康的影响。再比如，一年前，拼多多就启动另一个农业科研项目，开发一种更便于携带且成本更低的农药残留检测仪。

作为一个农产品为其重要优势的电商平台，下大力气用科技在食品安全上加码这无疑是让消费者能够安安心心购买农产品的前提关键，让农产品安全放心的确是一切的基础。

其次，将物联网技术应用于农产品基建，让农村和城市的壁垒被彻底打破。其实，在中国互联网市场发展的初期其实已经有不少企业试图在农产品市场上有所突破，但是实际上农产品市场的发展非常艰难，其最核心的原因就是广大农村地区的基础设施相对落后，这就导致了农村和城市之间形成了巨大的壁垒，农产品的流通实际上有着极为复杂的一条供应链，农产品从土地到餐桌需要经历一个极为庞大的流通环节，按照最理想的状态，往往要经历农民—原产地收购商贩—产地批发市场—销售地商贩—销地批发市场—终端（超市/菜市场）—消费者，当这么多的环节走完，即使是再便宜的农产品到消费者手中也将变得价格大涨。

而拼多多的出现则改变了这一现状，陈磊表示，去年中国超过三分之一的包裹量来自拼多多，同时拼多多在复杂的技术系统设计方面拥有专业知识。这句看似简单的专业知识的背后则是一整套的技术研发，这些年拼多多利用高级算法和大数据分析不断地对自身供应链体系进行重塑，对整个农村的供应基础设施进行重构，通过动态追踪、全球定位、包裹流管理等等优化设计了一整套速度更快、成本更低的物流体系。

2018年拼多多就推出了物流电子面单系统，这些年更不断拥有了虚假运单识别、物流实效评价、仓储拦截、以及物流号段存储的方法、装置、电子设备等方面的众多专利，从而真正用技术构建起了属于自己的研发体系。

去年，拼多多实现了农产品上行2700亿元，规模同比翻倍，在电商行业中占比最高。拼多多已经在全国范围内，持续投入建设冷库、生鲜冷链物流体系等基础设施，建立适合于生鲜农产品的供应链体系，提高流通效率，降低损耗。

这种物联网的供应链优化不仅打破了传统城市农村的壁垒，更通过“原产地直发”的模式让“中间商不能再赚差价”，不仅让农户得到了收入的实惠，更让消费者买到了物美价廉的农产品，让农产品变成了信息透明、交易快速、中间成本极低的有效市场，让“最初一公里”难题不再困难。

第三，将全生态科技再造贯穿于农业生产，让乡村振兴真正拥有科技的力量。如果说对于食品的研究是基于安全，对于供应链的基建是为了便捷的话，那么拼多多要做的可不只是术的层面那么简单，拼多多其实是为了进一步农村市场的发展，农业问题、农村问题都还是基于物的层面，而拼多多更想做的其实是基于人的层面，在电商平台重塑农产品供应链模式的时候，农户不仅可以通过互联网以低成本与市场对接，让电商的红利可以真正惠及农民，由于农民的利益得以保证，农民的收入可以有效增加，从而进一步吸引了一批接受过更好教育（甚至是高等教育）、更加了解互联网的新型人才回到农村进行农业生产，让农业不再是老弱的留守产业，而是真正能赚钱的事业。

在这一系列的农村电商的发展中，一批批懂电商、懂农业的“新农人”开始出现，他们用现代技术进行农业生产，用互联网电商进行农业信息沟通，用物联网供应链进行农产品销售，这样的全新的农业模式才是乡村振兴真正得以可持续发展的力量。正如陈磊自己所说的，自始至今，我们已经直接带动 10万名“新农人”返乡创业。我们已承诺在5年内再培训10万名“新农人”。我们希望推动这个良性循环：只有当农户赚得更多时，他们才能投资于绿色农业。

与此同时，拼多多也不断加大对于农业的投入力度，财报数据很明确地表明拼多多在持续加码建设农产品基础设施型平台，拼多多通过自己的“农地云拼”新农业模式，打造数字化种植+原产地直发的超短供应链，构建起一套生产数据、消费数据、流通链条等在内的数字农业平台，并且通过在农业科研领域，拼多多已在科学种植、农业机器人、智慧农业、未来食品等领域持续投入，让农业技术可以真正惠及农民。

在科技和农业相结合的一个个案例面前，拼多多的农业梦可能是比一个个财报数据更加值得期待的东西！

IE浏览器正式退场？昔日霸主IE为啥有巨头微软还会一败涂地？

现在如果你在互联网上随便找一个人问问你用的是什么浏览器？相信从360到，从chrome到火狐，从opera到UC可谓是五花八门，然而如果要问大家接触的第一款浏览器是什么？相信大多数人给你的答案是IE，作为微软的官方浏览器，IE无疑是所有人最为熟悉的存在，也许你现在已经不用IE了，但是你一定会在各种官方网站、报名系统、银行网银上用到它，但是这款大家最熟悉的浏览器却在最近被微软官方正式抛弃，含着金汤匙出生的微软太子爷为何会沦落至此呢？

一、IE浏览器正式退场？

据华尔街日报中文网报道，微软表示，其浏览器Internet Explorer（简称：IE）将基本淘汰，标志着又一款数字产品将退出历史。这家软件巨头当地时间周三表示，从明年6月15日起，公司某些版本的Windows软件将不再支持当前版本的IE11桌面应用程序。目前微软在浏览器方面主推Edge，这款产品于2015年启用，是基于Chrome的基础技术构建的。微软建议，仍在使用IE的用户在明年夏天之前更换浏览器。

IE于1995年推出，是Windows系统初始自带的网页浏览器。微软利用系统的优势进行捆绑销售，很快就击败了当时的竞争对手。Internet Explorer曾是使用最广泛的网页浏览器，在2002年和2003年达到95%的使用率高峰。但是随着谷歌Chrome浏览器和苹果的Safari浏览器等竞争对手的崛起，微软的两款浏览器如今只分得一小块蛋糕。

据中关村在线的报道，1994年，网景浏览器一经发布便几乎占据了75%的市场份额，MacOS当时甚至直接将网景作为默认浏览器。仅在网景推出4个月后，微软便开发出了Internet Explorer 1.0版本。说实在第一款IE浏览器并不好用，但是微软有两大优势，第一有钱，第二有资源，有钱自不必说，有资源是在于微软直接把IE浏览器放在了自己的Windows操作系统里面，作为Windows的自带浏览器，在那个互联网并不发达的年代，IE浏览器成为了很多人最先的上网选择，在这样的情况下，网景最终在1998年彻底败于微软，IE的市场占有率，基本是靠着捆绑在Windows上得来的，甚至微软为了规避法院的反垄断法，直接把IE与Windows的代码紧紧地捆绑在一起，做出了二者不可分离的模样。2001年，IE来到了6.0版本，随着Windows XP的到来，将IE带到了最辉煌的时刻。2002年4月，IE的市场占有率达到了96.6%，迎来了了人生巅峰。然而，网景在败走之前留了一手，这就是他主动开源成为了之后的火狐，再加上2008年谷歌的参战，IE逐渐败退，最终走到了曲终人散的境地。

只是，为啥有着微软加持的IE还会失败？这到底是为什么？

二、为啥有微软IE还是败了？

说实在看到IE要彻底退出历史舞台的时候，虽然很感叹但是不得不说也是意料之中的事情，只是为什么微软有了IE却还是一败涂地了呢？而就在最近一本书进入了我们的眼帘，洛可可的创始人贾伟的新书《产品三观》似乎给了我们另一个视角来分析IE彻底战败的原因。

根据《产品三观》的逻辑，一个产品如同人一样有着三观，这个三观是用户观、价值观、世界观，从这套逻辑出发我们不妨分析一下IE的问题到底出在了哪里？

首先，捆绑Windows成功了过去输了未来。如果说IE之所以能够取得那么大的成功，最核心的原因就是在那个前互联网的时代，下载安装是一件非常困难的事情，在这样的情况下之下大多数软件的安装连光盘都没有，还需要使用我们早就不用的A盘、B盘这样的软盘，在这样的情况下，内置于Windows操作系统的IE浏览器就有了挟天子以令诸侯的超级能力，这种能力让IE成为了大多数人接入互联网的第一个选择。这是前互联网时代最好的逻辑，也是一个企业视角的逻辑，用户别无选择我给你一个你就必须要接受一个，这对于IE前期来说无疑是非常成功的策略，因为不方便上网，IE的内置就能方便得多。然而，进入了互联网时代乃至于现在的移动互联网时代，一切都在发生着根本的变革，在产品过剩、人们选择权得到充分释放的今天，用户已经不再满足于你给我做出的选择，但是微软的IE还是之前的样子，特别是在很多给Windows升级非常困难的情况下，IE无法升级逐渐成为了老旧的代名词，用户无法改变也不方便升级，那么弃用就成为了唯一的选择。

其次，缺乏用户主权让用户失去了共创的能力。对于浏览器来说，很多人用电脑接入互联网的唯一入口就是浏览器，在这样的情况下，浏览器甚至可以成为替代操作系统的存在，比如说谷歌上网本就直接以浏览器为自己的操作系统。但是，IE呢？IE由于被深深地嵌入在Windows的代码之中，虽然帮助IE摆脱了反垄断的难题，但是同样也失去了给予用户的主权，用户对于IE浏览器只能使用，不能增加自己想要的功能，更不能更改，这让IE显得又粗苯又难受。反观其他浏览器呢？无论是火狐还是chrome都是将用户共创发挥到骨子里的产品，通过各种插件赋予用户的产品自主权，甚至于开放源代码让用户可以共同创造更新产品，甚至于不是让用户觉得这个产品很酷而是这个我自己能够改变这个产品所以我很酷。由于大量的用户参与到插件和各种功能的开发之中，你会发现chrome这样的浏览器越来越好用，而对手越好用往往就凸显IE怎么这么难用。2012年，Chrome市场占有率首次超越了IE。IE 11，于2013年推出，也成为了最后一个IE版本。

第三，服务场景升维彻底埋葬了IE。如果说chrome取代IE的市场地位是一个开始的话，那么整个互联网的变革已经成为了IE彻底葬送的掘墓人，伴随着移动互联网的高速发展，大家接入互联网的入口正在发生着深刻地变革，大家不妨好好想想自己有多长时间没有在手机上用过浏览器了，无论是还是各种新闻客户端几乎都带了搜索功能，甚至于不少平台都可以实现跨平台的搜索，在这样的情况下，浏览器变得越来越可有可无了，根据网络分析公司Statcounter的数据，截至今年4月份IE浏览器在全球台式电脑浏览器市场上的份额不到2%。Chrome浏览器在该市场的份额超过65%，而Safari浏览器的市场份额大约为10%，而微软的Edge浏览器市场份额占8%。而在移动互联网市场上，根据最新的排名，浏览器已经排到了10名开外，更别说尚未移动化的IE浏览器了。

如今IE被遗弃已经成为了大势所趋，只是在这样的用户趋势变化之中，浏览器还有没有那么大的作用都将成为一个问题，IE可能是一个先烈，但后面会是什么呢？

快手一季度成绩单来了！如何理解快手业绩背后的“高投入”之谜？

最近一段时间，到了各大互联网巨头的财报季，大家的成绩单大比拼成为了最受关注的话题，在这样的情况下，著名互联网短视频平台快手的成绩单就显得格外引人关注，快手的成绩单到底该怎么看？真是亏损幅度超营收增速了？

一、快手的成绩单公布

根据人民资讯消息，5月24日晚间，号称“中国短视频第一股”的快手公布了2021年一季度的成绩单。财报显示，第一季度，快手实现营业收入170.19亿元，同比增长36.6%。季度内经营亏损约为72.92亿元，同比增加45.1%；期内亏损约为577.51亿元，同比增加89.4%。

财报显示，一季度，快手主站及小程序的平均日活跃用户达到3.792亿，同比增长26.4%，环比增长20%。而快手主站上，平均日活跃用户及平均月活跃用户分别达到2.953亿及5.198亿，每位日活跃用户的日均使用时长为99.3分钟，同比增长16.5%，较去年四季度公布的89.9分钟提升10.5%。

同时，毛利由去年四季度的85亿元减少17.8%至今年一季度的70亿元。毛利率则由47.0%减至41.1%。

截止到去年年底，直播、广告营销及其他三部分营收比例均有了大幅度调整，分别占56.5%、37.2%和6.3%，直播打赏收入从原有的八成占比大幅度下调，广告营收同比增长194.6%，上升至37.2%，营收单一情况得到改善。

而从最新财报来看，广告业务比重进一步上调。财报显示，今年一季度，快手线上营销服务收入为86亿元人民币，同比增长161.5%，对总收入的贡献首次过半，占比50.3%；其他服务（包括电商）的收入为人民币12亿元，同比增长589.1%，占总营收比例7.1%，本季度的电商交易总额达同比增长219.8%，达1186亿元；直播业务收入72.5亿元，占比下降至42.6%。

当然除了这些数据之外，还有快手的海外业务也同样引人关注，根据财报数据，快手海外业务 2021 年 Q1 的平均 MAU 超过 1 亿，并在 2021 年 4 月进一步增长至 1.5 亿。目前快手在海外的两个拳头产品分别是 SnackVideo 和 Kwai，而两个产品分别进攻东南亚和拉美两个市场，并在当地市场成功跻身第一梯队。

一季度业绩发布后，快手股价于25日快速跳水。截至5月25日收盘，快手跌了11.46%，报205.6港元每股。

二、快手的成绩单到底该咋看？

看到快手的整体成绩单，让人用一个字来形容，这就是“变”，相比于之前上市的时候的业务模式，这个季度的成绩单变化其实是非常多的，我们到底该怎么看快手当前的变化呢？

首先，亏损其实不是主要问题，关键是亏损有没有影响现金流。说实在，作为一家互联网上市公司，快手的亏损其实一点都不让人意外，我们之前其实反复说过很多次，互联网公司在大投入的情况下出现一定程度的亏损的，只要这个亏损没有真正影响到企业的现金流，其实都不会对企业业务造成过大的影响。对于快手这家总市值达到八千多亿的互联网大型企业来说，当前的这个亏损其实还不算伤筋动骨，对于快手的影响其实没有那么大。抛去股权激励、无形资产摊销等因素影响，其实我们看到快手的真实亏损其实并没有数据显示的那么高。

其次，快手的营收比例变化其实才是真正的重点。说完亏损我们再看快手的营收比例变化，当前快手主要的营业收入来源即直播、广告营销以及其他三个占比其实有了非常多的变化，直播打赏收入的占比出现了明显的下降，广告收入占比有了非常有效的提升，这一点其实非常关键，根据天风证券的测算，快手的广告收入的空间未来有可能达到1500亿左右，快手磁力聚星和磁力金牛这些商业化产品其实有着较强的变现能力，横向比对其他的互联网视频平台产品，一个有效的广告运营机制其实才是一家互联网平台收入保持稳定增长的关键所在。

而且快手还有一个很有看点的业务，这就是电商业务，根据快手的市场模式我们能够看到，虽然电商业务是作为直播业务的衍生业务，但是相比于直播风口的来也快去也快来说，电商业务往往能够给市场带来更多的想象空间，特别是我们一旦把这个电商业务和快手在下沉市场的强大影响力相匹配的话，其实就能够发现，快手的电商业务完全可以用拼多多的那套模式不断推动下沉市场的覆盖，一旦这个业务形成的话，下沉市场强大的购买力将有可能给快手带来一个较大的市场盈利空间。

第三，国际化的快手也值得我们关注。中国互联网企业出海其实已经成为了不少中国企业发展的重要方向，特别在短视频市场上，tiktok已经用自己的先例证明了海外市场拓展过程中，短视频具有远比文字等其他方式更快的扩张速度，快手的优势完全可以复制到更多的发展中国家，虽然发展中国家的市场支付能力不及发达国家，但是庞大的人口基数和巨大的市场容量能够给市场带来巨大的驱动力，在这个流量为王的时代，发展中国家的巨大流量优势也有可能会成为巨大的市场优势，在这一点快手的市场想象空间其实是并不小的。

从长期的角度来说，当前快手的资本市场反应其实是有些过度了，真正沉下心来看快手的商业模式的发展前景可能才是我们最需要做的事情。

业绩不达标总裁被炒鱿鱼，股价大跌的火锅第一股呷哺呷哺怎么了？

在中国餐饮市场上，如果要说上市公司，相信大多数人第一反应就是海底捞，或者老牌巨头全聚德，然而中国的火锅第一股并不是海底捞而是另一家小火锅品牌呷哺呷哺，然而作为最早上市的中国火锅品牌，呷哺呷哺最近可谓是流年不利，行政总裁和子品牌总裁相继辞职，引发了资本市场的股价大跌，大家都在问这到底是怎么了？

一、呷哺呷哺的流年不利

根据中新经纬的报道，5月21日，呷哺呷哺股价下跌近15%，收报于10.00港元/股，创近7个月以来新低。较2月份27.15港元/股的高点已然腰斩，跌幅逾63%，三个月内总市值蒸发180多亿港元。当天早些时候，呷哺呷哺发布公告称，由于集团若干子品牌的表现未能达致董事会预期，故解任赵怡女士作为集团行政总裁的职务，5月20日生效；集团董事长贺光启先生获委任为行政总裁，自2021年5月20日起生效。

4月16日，呷哺呷哺发布公告表示，张振纬不再担任凑凑CEO职务，同时张振纬卸任公司所有职务，凑凑各部门、各区域负责人暂时向集团董事长贺光启汇报。4月19日(周一)，呷哺呷哺股价应声下跌14.91%，报收于12.10港元/股，盘中一度下跌20%。据媒体报道，张振纬辞任是因为自己创业，并依然从事火锅这一品类，目前已接受了国内顶级资本上亿元的天使投资。按呷哺呷哺公告，其离任是“个人原因”。

如果说张振伟的离开是主动离职力图创业的话，那么赵怡的离开似乎在很多媒体的报道之被称为“直接开除”，2019年9月，赵怡履新呷哺呷哺行政总裁一职，一个月后带领团队推出了子品牌“in xiabuxiabu”，目标客群聚焦新生代消费群体，客单价在100元左右，价位介于呷哺呷哺与凑凑火锅之间。

让人感觉有些疑惑的是，一般情况下关于这种高级职业经理人的离职，大部分公司的操作思路都是“好聚好散”，一般都会以“个人原因”“照顾家庭”等原因来进行修饰，像这次呷哺呷哺直接以未达董事会预期来进行如此直白的表述不得不让让人觉得有些太耿直了，里面这种高层斗争的感觉似乎非常明显。

不过要注意的是赵怡解任的理由，并不是直接说业绩不达标，而是“集团若干子品牌的表现未达董事会预期”。目前，呷哺呷哺旗下的子品牌有，呷哺呷哺、凑凑、呷煮呷烫、呷哺呷哺食品等。

当然在数据层面，呷哺呷哺也的确不是很给力，据同花顺ifind的数据，呷哺呷哺的净利润已经连续3年下滑。2018—2020年，呷哺呷哺的净利润分别为4.62亿元、2.88亿元、183.70万元。

二、火锅第一股呷哺呷哺这是怎么了？

作为火锅第一股的呷哺呷哺曾经以小火锅的形式快速发展，上个世纪90年代在大火锅盛行的时候，呷哺呷哺为代表的小火锅快速发展，在短时间内成为了年轻人的心头好，从而一举上市成为了中国火锅的第一股，然而随着时代的发展，小火锅似乎不那么被欢迎了，这到底是怎么回事？我们该怎么看？

首先，人事大调整背后是不再年轻的品牌。小火锅作为一种被大家认知的火锅形式一度非常红火，甚至成为中国年轻人的最爱，相比于合餐制的大火锅来说，一人一座一个小火锅无疑是一种分餐制的典范，在上个世纪90年代末乃至于21世纪初相当长的一段时间内，小火锅这种每个人都可以有属于自己的口味，我和你和而不同的火锅形式无疑更符合年轻人追求的价值观，在这样的情况下，呷哺呷哺可以说一举成为了市场上最受欢迎的火锅品牌。然而，最近一段时间，小火锅虽然已经走入寻常百姓家成为一种大家已经习以为常的火锅形式，市场上跟随者众多，在这样的情况下，小火锅不再酷了成为了呷哺呷哺所面临的最大的问题之一。相比于财报数据这种相对宏观的数据形式，呷哺呷哺的翻台率问题无疑显得更加直接，财报显示，呷哺呷哺2020年的翻座率为2.3，较2019年的2.6有所下滑，呷哺呷哺集团旗下的另一火锅品牌凑凑的翻座率也同样由2019年的2.9降至2020年的2.5。翻台率的下降我们可以说是因为疫情的影响，但是同样也可以用呷哺呷哺的产品不那么酷来解释，从整个市场的角度来说，呷哺呷哺所面临的第一个难题就是年轻化的品牌不再年轻该怎么办？对于呷哺呷哺的核心用户群年轻人来说，当年呷哺呷哺是年轻人最喜欢的餐饮品牌，特别是大学生，三五个室友只要不多的钱就可以吃一顿不错的火锅，这样的吸引力一直都是呷哺呷哺的价值所在，然而当年的那批年轻人已经成家立业不少都已经为人父母，小火锅这种形式已经不再适合他们，但是现在的年轻人对于这种已经习惯的火锅形式不那么感冒似乎已经成为了一种趋势。

其次，品牌众多却各自为战的难题。前面我们就说了，呷哺呷哺当前可谓是子品牌众多，旗下有呷哺呷哺、凑凑、呷煮呷烫、呷哺呷哺食品等众多品牌，当年采用多品牌战略无疑是刚刚被辞退的掌门人赵怡一手打造的，我们不能说这个多品牌战略有问题，毕竟对于一家已经上市的火锅餐饮巨头来说，多元化发展其实是一条必由之路，走这条路可以说不是一个选择题而是一个必答题。然而，正所谓多元化战略是“学我者生，似我者死”，多品牌有做的很成功的比如说宝洁集团，也有做的不那么成功的如我们本文的呷哺呷哺，当前，呷哺呷哺的掌门人贺光启重新下场也是必须要解决这个最大的难题。其实，纵观呷哺呷哺的多元化战略其实做的还是可圈可点的，赵怡作为之前麦当劳的财务负责人在多元化战略上可谓是有她的战法，根据2020年年末赵怡接受澎湃新闻采访时透露的方向，其改革方向是将呷哺呷哺向年轻化改造，针对90后、00后人群，以ins装修风格吸引新一代消费者；并在消费场景上增加了下午茶和宵夜的形式，增加顾客的消费频次和门店翻台率。如果这些做法被真正实施的话，那么呷哺呷哺的发展可能并不会到现在的状态。然而，疫情和内部纷争的双重压力之下，品牌众多却成了各自为战，缺乏足够的市场控制，无论是呷哺呷哺、凑凑还是更高端的“in xiabuxiabu”原先有非常明显的价格边界各管一摊，如今却几乎在同台竞技，这个时候品牌的独立性就不再是优势反而成为了问题。

第三，呷哺呷哺还有希望吗？面对着高层的轮番调整，股价的大幅下跌，呷哺呷哺的未来在哪里无疑成为了大家最想知道的问题，从目前的角度来说，呷哺呷哺也还不是完全没有希望，其实无论是品牌的不再年轻化和子品牌的相互掣肘都不算是无解的困局，其实仔细想想就知道，消费者永远是喜新厌旧的，对于一个已经二十多年的品牌来说，如何能够在消费者的心目中不断刷新自己的品象，不断吸引新生代的消费者，其实方式方法无外乎三招：

第一招诚待天下的价格为王，呷哺呷哺之所以成功极致性价比是最核心的关键，如果其主品牌能够继续极致性价比的玩法的话，希望其实同样存在。

第二招营销形象上的不断赋能，选择消费者喜欢的形象不断借鉴刷新自己的品象，让年轻人愿意进点，从而不断树立创新的氛围。

第三招高效整合的用户体验为王，将各自独立的品牌打通，在各司其职的同时让用户体验趋于一致不断提升，从而让消费者有更好的感觉。

其实，餐饮业玩法众多，呷哺呷哺也不是大船难掉头的状态，如果愿意改变的话，其实未来的希望不至于没有，只是呷哺呷哺愿意去改变吗？

BOSS直聘赴美上市，找工作跟老板谈能帮BOSS直聘走多远？

最近几年随着中国经济的增长，各大招聘平台是层出不穷，面对着各种新涌现的工作岗位，去找工作平台上寻找似乎已经成为了一种主要方向，在这其中有一家求职平台可谓是相当出圈，这就是号称找工作和老板谈的BOSS直聘，如今这家公司已经走到了上市的门口，最近更是传出赴美上市的消息，找工作找老板谈的BOSS直聘到底能走多远呢？

一、BOSS直聘赴美上市？

根据腾讯科技的报道，北京时间5月22日凌晨，在线招聘平台BOSS直聘正式向美国证券交易委员会（SEC）提交首次公开发行（IPO）申请，拟于纳斯达克挂牌上市，股票代码BZ。高盛、摩根士丹利及瑞银为此次IPO承销商。BOSS直聘创始人、董事长兼CEO赵鹏在股东信中表示，受益于移动互联网普及、创新创业迸发的时代红利，公司创立七年随着国家经济发展持续增长。强调“我们坚信行业归根到底服务于‘人’：通过帮助人的发展，促进人力资源更为合理的配置，为社会创造更大价值。”

截至2021年3月，作为企业端服务，BOSS直聘服务630万家认证企业，其中82.6%为中小企业（经计算，约520万家）。

据澎湃新闻的消息，据招股书，截至2021年第一季度，BOSS直聘上已拥有8580万填写个人基本信息和求职期望的认证求职者和1300万通过企业身份认证的认证企业端用户。招股书显示，2019年、2020年，BOSS直聘的平均月活跃用户数（MAU）为1150万、1980万，增幅为73.2%，2021一季度，平均月活跃用户数达到2490万，同比增长71.8%。BOSS直聘的MAU指标计算，既包括求职者，也包括企业用户。

现阶段，BOSS直聘的营收主要来自于面向企业客户的在线招聘服务，根据不同客户需求，分为自助式的小额短期服务和直销团队跟踪式的大额长期服务两类。2019年、2020年，BOSS直聘的营业收入为9.99亿元、19.44亿元，增幅为94.7%，2021年一季度，收入为7.89亿元，同比增长179%。

2019年至2020年，BOSS直聘的付费企业客户数由124万家增长至223万家，同比增长80.1%；以2021年3月31日为止的12个月计算，BOSS直聘的付费企业客户数已达289万家。

不过不可否认的是BOSS直聘的亏损问题始终存在，数据显示，公司2019年亏损为5.02亿元，2020年亏损为9.42亿元，2021年前三个月亏损为1.762亿元，较去年同期2.79亿元有所收窄。2019年、2020年，BOSS直聘净亏损分别为5.02亿元、9.42亿元；经调整后亏损分别为4.68亿元及2.85亿元。

二、找工作跟老板谈能帮BOSS直聘走多远？

说起BOSS直聘相信大多数人的第一反应就是那个超级洗脑的广告词，2016年俄罗斯世界杯，BOSS直聘以一支洗脑广告走红网络，从此也让“找工作、我要跟、老板谈”的口号深入人心。相信对于大多数人来说，也许你没有真正用过BOSS直聘，但是BOSS直聘的广告词一定在电梯、地铁、公交、电视甚至互联网的鬼畜视频中听到过，可以说这则广告词已经成为了BOSS直聘的市场主旋律，但是面对着市场的变化，很多人都在问这个和老板谈到底能帮助BOSS直聘走多远？

首先，BOSS直聘的崛起起源于互联网和创业潮。客观地说，相信大多数人找工作一般都是通过智联招聘、前程无忧这样的招聘网站，而BOSS直聘其实往往都不是首选，然而，伴随着时代的发展BOSS直聘却似乎不断走红，这其中互联网特别是移动互联网与随之而来的创业潮起到了不可或缺的作用。我们仔细研究Boss直聘的商业模式就会发现，这是一个通过平台打破传统简历投递到搜集乃至于到人力资源部这一整套的脉络，其所谓的“找工作、我要跟，老板谈”的说法其实是通过移动互联网技术特别是社交媒体技术发展特殊优势，构建起了一个求职者和用人单位直接对接的平台，也许在客户端那边给你对接的并不是什么所谓的老板，但是很有可能不再是人力资源部的实习生，而是真正用人单位或者部门的直接相关人，Boss直聘就是借助这个优势快速发展崛起起来。据CIC(灼识咨询)预测，受数字新经济业态发展、创新创业政策利好、企业人才竞争加剧等因素驱动，中国线上招聘市场规模预计将由2020年的551亿元增至2025年的2234亿元，年复合增长率为32.3%，而在这背后是快速崛起的中小企业，在国家双创政策的驱动之下，截至2019年，中国中小企业的数量已经超过了3000万家，个体工商户数量超过7000万户，贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业。大量的中小企业让Boss直聘这个所谓的和老板谈成为了可能，这也是其能够超越其他竞争者的关键所在。

其次，Boss直聘亏损的问题其实并不严重。对于Boss直聘来说，很多人都在说其亏损，我们之前一直在说对于一家互联网企业，亏损其实不算什么问题，特别是这些年我们看到经调整后亏损分别为4.68亿元及2.85亿元，从这个角度来说，这家公司还处于一个亏损不断缩小的状态，不过亏损不是问题其最核心的问题就是如何让招聘成为一个可持续的生意，因为对于大多数用户来说，招聘往往是一个阶段的一锤子买卖，比如说刚刚毕业那个时期，比如说工作几年之后需要跳槽的那个时期，这就让Boss直聘面对着一个根本性的难题，其本身的业务并不是一个真正的常规使用的业务，对于很多公司来说也不是始终都不断需要招聘，招聘这个需求乃至于付费需求的持续性到底有多少？这是比Boss直聘亏损还需要考虑的问题，毕竟如果不能解决复用和重复付费的问题的话，商业模式的赚钱性的确让人存疑。

第三，Boss直聘的风险也同样让人担忧。我们看待Boss直聘的时候，在看到其本身业务的高速发展与市场潜在刚需的同时，也必须要考虑这家公司可能存在的风险：

一是求职者升级所带来的复用难题。对于一家招聘平台来说，如何让用户持续使用是最大的问题，对于不少应届生和刚刚工作几年并不久的人来说，用Boss直聘似乎是一种不错的选择，但是对于相对资深的人来说，Boss直聘似乎就会有些难以满足，需要猎头服务的要求也越来越高，这就导致了Boss直聘的潜在风险。

二是用户消费者保护的难题。2021年的央视“315晚会”点名了包括51Job、智联招聘和猎聘等平台存在简历售卖、个人隐私泄露等问题，虽然并没有点名Boss直聘，但是此类的问题可谓是产业的通病难题，Boss直聘如果上市的话，未来只要这个门没有看好，随时都会出现比较大的风险。

三是成于营销如何持续的难题。Boss直聘的成功我们可以说是大规模营销的成功，面对着营销所带来的优势，这种营销如何持续也成为了摆在每个以营销驱动的公司面前最大的难题，Boss直聘面临的问题也同样如此。

对于Boss直聘来说上市应该不是困难，困难的是上市之后这家公司到底如何能给资本市场以足够的故事？

难吃的鸡胸肉成了资本新风口？凤祥股份如何靠一盘鸡胸肉走红的？

近年来，伴随着中国经济的高速增长，中国年轻人对于健康生活的要求越来越高，跑步逐渐成为了新中产的生活方式，原先高热量、高脂肪的食品越来越不被大家欢迎，一款并不算好吃的特殊食品却逐渐走红，这就是鸡胸肉。而鸡胸肉却无意中成为了资本市场的新风口，在这样的情况下一家靠卖鸡胸肉的不知名上市公司却突然走红，靠“难吃”的食品走红这到底是什么玩法？

一、难吃的鸡胸肉催火了凤祥股份

近期，根据界面新闻的报道，肉鸡龙头企业凤祥股份最近公布的自愿性公告显示，今年一季度其深加工鸡肉制品收入约为4.56亿元，占集团收入的比例扩大至50.7%。其中“优形”品牌的线上、线下收入约7760万元，比2020年第一季度的2800万元增长了176.7%。

就在前不久根据证券日报的报道，3月31日，凤祥股份发布的2020年年报显示，在报告期内，公司实现营收39.02亿元，与上年同期基本持平，实现净利润1.52亿元。具体来看，公司养殖白羽肉鸡1.16亿只，与上年同期相比增长13.8%；加工白羽肉鸡2.67亿千克，同比增长16.2%；销量方面：生鸡肉制品销售1.87亿千克，同比增长17%；深加工鸡肉制品8530万千克，同比增加22.6%；鸡苗销售3560万只，同比减少41.1%。

对于公司2020年业绩变动的原因，凤祥股份曾在业绩预告中表示，一方面是由于鸡苗价格大幅下滑，且公司主动大幅减少鸡苗产销量，鸡苗业务溢利减少；其次是鸡肉价格大幅下降，公司生鸡肉制品的平均售价降低，鸡肉制品毛利减少；另外，销售、营销、推广及研发费用因公司增加对其新零售业务的资源投资而增加所致。

看到这里很多人估计都会为这家传统的鸡肉养殖企业担心，不过整个财报后面却是画风一转，值得一提的是，凤祥股份新零售销售收入占比首次突破20%大关，这既是行业内上市公司在新零售领域达成的最高年度销售额，也是行业内公开披露的新零售业务的最高占比。事实上，在2020年，凤祥股份业务结构升级的步调颇大。公司新零售、新集采、新出口“三驾马车”均有不同幅度优化调整。而公司深加工鸡肉销售收入达17.73亿元，占总收入的比重提升至45.5%。凤祥股份旗下产品“优形”在2020年全年保持高速增长。作为即食鸡胸肉市场的开创者，“优形”品牌系列产品实现销售收入2.31亿元，同比大涨280%。

一方面是让人有些担忧的传统业务，另一方面却是大幅度增长的鸡胸肉新零售产品，让人不得不思考一盘并不好吃的鸡胸肉是怎么让凤祥股份走红的呢？

二、凤祥股份如何靠一盘鸡胸肉走红？

说实在看到凤祥股份依靠鸡胸肉走红很多人都会觉得很奇怪，对于大多数中国人的传统印象来说，最受欢迎的不应该是鸡腿肉吗？为什么会出现不好吃的鸡胸肉快速走红的情况呢？

首先，健身盛行让鸡胸肉为代表的轻食快速增长。这些年伴随着经济的增长，健身几乎已经成为了年轻人们的一种信仰，这种信仰无论是从路上越来越多的跑步族，还是健身房中越来越多的健身族，或者说每天朋友圈打卡健身、走路、游泳的各类朋友身上都能看出来，《西红柿首富》这部网红电影甚至开创性地提出了减肥险这种保险产品，可见减肥对于当前大多数人的吸引力有多大，在改革开放初期，对于大多数中国人来说吃饱饭都还没完全满足，但是到了这些年如何把自己吃的东西减下去反而成为了大多数人的追求。面对着越来越大的健身塑形的需求，轻食这种饮食方式就开始在年轻人中走红，饿了么数据显示，2019年全国轻食沙拉消费增长63%，订单量增长61%，消费人数增长39%，轻食简餐成消费风尚。而在轻食中，鸡胸肉无疑就成为了最大的网红，几乎你无论问哪个健身教练或者用哪一个健身APP都会告诉你，鸡胸肉是最高蛋白、低热量的食品，100克鸡胸肉所含热量约为133千卡，蛋白质含量约为19.4，也就是鸡胸肉的这一特性，让鸡胸肉成为了最受欢迎的健身食品。

其次，抓住健康轻食风口的凤祥股份。说起凤祥股份，相信大多数人都会感觉很陌生，凤祥股份始建于1991年，产品远销日本、欧盟、马来西亚、韩国、蒙古等诸多国家与地区，是我国最大的全产业链管理白羽鸡肉出口企业。对于凤祥股份来说，其发展初期基本上都是在白羽鸡的养殖、加工、销售市场上深耕，但是由于中国鸡肉市场一直都处于价格较低的状态，在去年猪肉价格大涨的时候鸡肉价格也没有出现大规模的波动，在这样的情况下，鸡肉传统针对B端的市场其实凤祥股份做的很辛苦，在这样的情况下，凤祥股份选择了一个全新的道路，这就是从辛苦的B端市场转向C端市场。凤祥股份的做法是通过食品研发提升鸡胸肉的口感，然后通过大规模的线下扩张走一条线上线下一体化的O2O的道路，一方面，凤祥股份积极布局天猫、京东、每日优鲜等电商平台，另一方面，也抓住了健身人群喜欢扎堆便利店的特点，将盒马鲜生、7-11、罗森、全家、便利蜂、永旺等便利店作为了自己全方位布局的主攻方向，一口气拿下了三万多家便利店的门店，在这样的情况下凤祥股份实现了依靠单品就实现了爆品快速走红。

第三，新消费时代抓住消费者就是胜利。其实，仔细研究凤祥股份的这款鸡胸肉的走红路径一个特征是非常明显的，这就是抓住消费趋势，从目前来说，中国年轻人已经形成了与传统消费截然不同的消费趋势，年轻化、健康化、潮流化成为了主旋律，在这样的情况下，对于传统企业来说，在面对转型困局的时候不妨好好想想自己的优势到底是什么？就像凤祥股份的“优形”品牌的鸡胸肉一样，针对鸡胸肉不容易买到，也做的不好吃的难点，凤祥股份一方面提升鸡胸肉的口感，让鸡胸肉不那么柴也能更有味道，另一方面，做即食型鸡胸肉，让人可以直接从便利店的货架上拿下来就能吃，再加上有3个月的保质期，从而实现了一举走红的目的，这其实就是凤祥股份的成功之道。

其实，对于传统企业来说，互联网化的转型可能并没有那么困难，关键在于你能不能找到属于自己的方向！

三年亏20亿？终于承认上市的喜马拉雅，能用声音经济征服美股吗？

在中国的音频市场上，有一家公司始终受到大家的重点关注，这就是被称为中国长音频龙头的喜马拉雅，在多次否认上市之后，至于喜马拉雅迈出了上市最重要的一步，向纽交所提交了上市申请正式开始进军美股，在这样的情况下，很多人都在关注，作为中国声音经济的龙头企业，喜马拉雅上市的故事能被市场认可吗？三年亏损20亿的喜马拉雅真能征服美股吗？

一、喜马拉雅终于承认上市了

一直以来，喜马拉雅上市的消息一直被市场广为传播，不过大多数情况下，喜马拉雅官方都是出面否认，不过这次终于不再否认了。根据环球网的报道，近日，喜马拉雅向美国证券交易委员会（SEC）提交了首次公开发行（IPO）申请，计划在纽约证券交易所挂牌上市，高盛、摩根士丹利、美银和中金为联席承销商。招股书显示，腾讯、阅文、百度、小米、好未来、索尼音乐为喜马拉雅的战略投资者。主要财务投资者包括美国泛大西洋投资集团、挚信资本、高盛、兴旺投资、创世伙伴资本、普华资本、合鲸资本等。

喜马拉雅成立于2012年，历经9年发展，已成为深受用户喜爱的在线音频平台，致力于通过声音分享智慧和快乐，做一家人一辈子的精神食粮。目前，喜马拉雅的在线音频服务已经涵盖了用户从-1岁到100岁不同年龄阶段所需要的丰富内容，招股书显示，截至2021年第一季度，喜马拉雅全场景月活跃用户已达到2.50亿。2020年，喜马拉雅活跃的内容创作者达到520万人。截至2021年第一季度，平台音频内容总时长超过了20亿分钟，可以供一个人不重复收听超过3,900年。公司主要变现渠道包括付费订阅、广告、直播、教育服务以及其他创新产品和服务。其中，付费订阅服务是喜马拉雅的基本盘，在2020年贡献了超过17亿元收入，占比达到43.3%。

2021年第一季度，喜马拉雅全场景流量月活跃用户达到2.50亿，包括移动端月活1.04亿和IoT及其他开放平台用户1.46亿。以用户时长计算，2018年到2020年，其移动端用户日均收听时长从平均123分钟增长至141分钟。

不过在这些数据的另一面则是喜马拉雅真的还没赚钱，根据招股书显示，2018~2020年，喜马拉雅营收分别为14.8亿元、26.8亿元和40.5亿元。平台迄今为止尚未盈利，三年来同期净亏损为7.737亿元、7.733亿元、6.051亿元。就以最近两期为例，2020年全年，公司经营亏损6.5亿元，经营亏损率为17%；最新2021年第一季，公司经营亏损3亿元，经营亏损率为26%。

二、喜马拉雅真能用声音经济征服美股吗？

面对着喜马拉雅业务的高增长和还没能盈利的现实，不少投资者都在问这样的喜马拉雅真能征服美股资本市场吗？

首先，声音经济是一个市场前景不错但竞争已成红海的市场。从整体市场的角度来说，声音经济市场是喜马拉雅最大的主战场之一，在这个主战场之上，喜马拉雅可以说已经取得了长音频赛道的领军地位，至少在这个细分垂类上喜马拉雅的优势还是非常大的。但是根据安信证券研究中心最新报告预计，2023年全球在线音频市场规模将由2018年的105亿元增长至307亿元，但未来3年内，无论内容生产，还是盈利增长趋势，都将明显放缓。目前，据灼识咨询的数据，2020年国内在线音频的互联网用户渗透率仅为16%，相较于在线音乐57%、长/短视频74%的渗透率还很低。未来，伴随着中国汽车产业特别是新能源汽车产业的高速发展，中国的音频市场需要将有可能进一步增加，但是对于喜马拉雅来说，这个市场已经不是当年只有喜马拉雅纵横的蓝海了，伴随着越来越多的巨头逐渐重视音频市场，这个市场上已经云集了蜻蜓FM、荔枝FM为代表的传统市场竞争者，以及央广背景的云听，腾讯系的腾讯音乐，字节系的番茄畅听，这些巨头的加入让整个音频赛道已经成为了血雨腥风的红海，在这样的情况下喜马拉雅可谓是群敌环伺。

其次，亏损不是大问题但赚钱模式能否赚大钱才是问题。一直以来，我们都有一个观点，这就是互联网公司只要能赚钱，亏损都不是大问题，从亚马逊到特斯拉，从京东到拼多多，谁不是从亏损走出来了，互联网公司的亏损问题其实都不用过度担心，但是需要担心的是你的商业模式能否赚大钱，我们再来看喜马拉雅的商业模式就会发现，喜马拉雅的问题不在于现在亏损了多少，而是喜马拉雅的商业模式的赚钱效率不够高了。一方面，喜马拉雅的成本费用支出之中，对于内容的采购成本既是喜马拉雅的护城河，同样也是喜马拉雅最大的成本开支项，由于较高的采购成本，直接导致了喜马拉雅单位内容的利润贡献水平相对较低。另一方面，喜马拉雅的主要业务收入来源于广告和付费订阅，不过之前已经有从爱奇艺、优酷、腾讯视频为代表的一系列市场先行者告诉我们，这两个收入来源都难以具有高倍增长的空间，可以说收入增长难以实现高增长才是喜马拉雅当前最大的难题。

第三，喜马拉雅真能用声音经济征服美股吗？我们看到喜马拉雅一直喜欢用“声音经济”或者“耳朵经济”来形容自己，不过对于美股投资者的语境来说，在英语相对较为平缓的语境之下，声音经济极有可能还是会被认为是音频市场的一部分，这样的话，喜马拉雅之前的传统业务就难以给美股资本市场带来比较吸引人的故事，不过好在这些年来喜马拉雅已经有了一些更新的故事，这就是吸取荔枝上市和这些年市值管理的教训，喜马拉雅不遗余力地抓住了物联网这个强力的市场助力。在招股书中，喜马拉雅写道“2021年第一季度，喜马拉雅2.50亿的全场景月活跃用户中，通过智能音箱、车载音频等IoT终端及其他第三方开放平台访问喜马拉雅的月活跃用户有1.46亿。”虽然小雅音箱不及小度和小爱同学那么名声在外，但是毕竟物联网的概念还是远比音频赛道更受资本市场欢迎的，所以如果说好了物联网的故事，喜马拉雅还是有不少套路可以讲的。

不过，我们也不能忽略喜马拉雅的潜在风险：一是喜马拉雅的版权始终是其头顶上的达摩克利斯之剑。对于任何一个内容平台来说，版权都是最大的问题，毕竟只有足够吸引用户的内容才能真正拴住用户，让用户持续给平台创造价值，但是对于喜马拉雅来说，版权问题却是始终存在的，野马财经就曾经报道过，《斗罗大陆》、《左耳》、《如懿传》等知名IP持有方都曾与喜马拉雅产生过纠纷，而北京日报近期也有过类似的报道。对于任何一个内容平台来说，如何处理好版权问题都是一个足够让人头疼的事情。

二是知识付费到底是不是一个伪命题？这些年伴随着知识付费的兴起，很多人都在说知识付费的故事，不过也有很多人在表示，知识付费是一个伪命题，我们姑且不纠结知识付费是否伪命题。但对于喜马拉雅来说，喜马拉雅的知识付费其实不少，但是根据财华社的计算，就ARPU而论，喜马拉雅2021年第一季付费用户规模约为4170万，当季贡献收入中剔除B端广告收入之后总计为8.89亿元，粗略计算平台ARPU为21.32元，说实在这个知识付费的费用贡献率着实不高，如何让知识付费给企业贡献更多的收入也是一个比较大的难题。

所以，喜马拉雅上市已经近在眼前了，其能否能真正拿下美股市场，说实在两可之间，我们还是骑驴看唱本走着瞧吧！

泡泡玛特独家投资猫星系？三坑会成继盲盒后又一赚钱利器吗？

最近一段时间，被市场成为中国盲盒第一股的泡泡玛特又有了新的消息，不过这次泡泡玛特带来的不是大家熟悉的盲盒，而是一个相对小众的产品“三坑”服饰，这就是著名的泛二次元服装品牌猫星系，这家公司刚刚得到了泡泡玛特千万级的独家投资，泡泡玛特到底想干啥？泛二次元服装会成为泡泡玛特的又一大护城河吗？

一、泡泡玛特独家投资猫星系？

说起著名的盲盒巨头泡泡玛特相信大多数人都不会陌生，但是说起“三坑”很多人都会有些丈二和尚摸不着头脑，就在前不久，近日，泛二次元零售品牌猫星系宣布已完成数千万元新一轮融资，投资方为泡泡玛特。本轮融资将用于门店体验优化、设计师孵化和营销投放。

而这次猫星系就是在大名鼎鼎的三坑企业，所谓三坑指的是汉服、JK制服、Lolita服饰并称为破产三姐妹，也就是“三坑”文化。原先只流行在特定圈层里，这几年逐渐走入大众的视野，并形成一个新的细分服装产业。猫星系成立于2018年，主打Lolita、JK制服等泛二次元服饰，在该领域拥有较强的上下游产业链的整合能力。以上游核心IP品牌资源为切入口的猫星系，拥有“桃乐丝”、“星芙颂”等国内头部的自有IP品牌，并独家代理多个IP品成了巨大的品牌IP矩阵。已形成由线上销售起源到如今的线上、线下无缝衔接销售模式。

据透露，猫星系2020年GMV超过6000万，目前在北京、上海、广州等城市拥有16家门店。猫星系的创始团队来自网易、唯品会等互联网公司，曾创业过二次元B2C电商平台，建设了泛二次元业内领先的自研数据管理系统，通过后台数据能快速反馈至品牌IP，导致爆款率的成倍提升。目前单款销量保底了做到数千件，如“孔雀翎”等单款销量已过万件。

而在这套体系之中，这种独特服饰最引人关注，2020年，腾讯发布的《00后兴趣报告》中提到，JK制服、汉服、Lolita“三坑”是Z世代话题中的热度前三位，62%的 00 后“愿意在自己感兴趣的领域投入更多的时间和金钱”。IT桔子的数据显示，2019年汉服、JK制服、Lolita服的总体市场规模达到135.2亿元，2020年市场规模预计169.57亿元，市场增长率将超过20%。

然而说起“三坑文化”，泡泡玛特已经不是第一次和“三坑文化”结缘了，B站、泡泡玛特、正心谷共同出资，完成了汉服古装品牌“十三余汉服”的A轮融资，金额过亿元人民币。而这次泡泡玛特自己独家出手，可见其对于这个文化潮流的在意，我们到底该怎么看待泡泡玛特呢？

二、三坑文化能成为泡泡玛特的第二护城河吗？

说起泡泡玛特相信大多数人其实都不陌生，这是中国最有名的盲盒企业，当年一家名不见经传的普通玩具企业如今却成为了中国最有名的盲盒上市公司，不过泡泡玛特这个时候大手笔投资三坑文化，这到底原因是什么呢？

首先，三坑文化和盲盒具有极强的共性特征。我们仔细研究“三坑文化”就会发现这个让很多年轻人欲罢不能的二次元文化周边产品其实和盲盒非常详细，虽然一个的载体是服装，一个的载体是玩偶，但是本质上来说无论服装还是玩偶其实都是一种基于IP的市场融合，都是消费者在消费的过程中被IP文化所吸引，将自己沉浸到IP文化之中逐渐形成的对这种文化的认同感，所以在这样的情况下，只要IP火无论其载体是什么都不再重要，无论是汉服、JK制服或者洛丽塔裙其实都是这种IP文化衍生出来的产物，是年轻人对于这种特殊消费文化的认同。而盲盒的IP运营在这上面无疑是有着异曲同工的效果，如果我们把泡泡玛特抽象成为一个IP的运营商的话，那么通过IP这纽带再联系三坑文化似乎就显得是顺理成章了。

其次，百亿级别的“三坑文化”比玩偶的市场空间更加广阔。根据淘宝的数据，过去一年，淘宝上的“剁手党”们把汉服、JK和Lolita为代表的“三坑”市场卖出了百亿级的规模。三坑文化原先只流行在特定圈层里，这几年逐渐走入大众的视野，在淘宝上已形成一个新的细分服装产业。目前，淘宝上已经有近千家店铺出售汉服、JK和Lolita，吸引了大批粉丝。而且“三坑文化”具有极强的用户粘性，由于消费者就是这个IP的超强认同者，所以其着装风格和购买方向就会集中到这个IP文化之上，往往会认准一家或几家店频繁购买，还常常会在淘宝会员群、买家秀等地方分享和讨论。这种具有超强参与度的消费者群体和泡泡玛特的玩偶群体可谓是极为相似，并且相比于在精神上互娱的玩偶来说，“三坑”的服装不仅利润水平更高而且用户的市场空间更加广阔，在电商平台上一件“三坑文化”的洛丽塔裙或者JK制服动辄几百上千其本身的利润水平之高可想而知。

第三，“三坑文化”真能成为泡泡玛特的第二护城河吗？对于泡泡玛特来说，作为一家资本市场的当红企业，其能否不断取得资本市场的认同是其能否长期发展的关键所在，一个盲盒无疑不可能长期承载如此大的市场预期，最好的办法就是不断给市场提供一个全新的故事，我们之前反复强调如果我们用第一性原则把泡泡玛特的本质剥离出来的话，泡泡玛特作为一个IP运营商完全可以在产业链的上中下游不断找到属于自己的机会，而在这样的情况下，所有IP文化的承载品都可以成为泡泡玛特市场的优势所在，如果泡泡玛特做好了这一点的话，无论是盲盒玩偶还是“三坑文化”服装亦或其他IP周边都能给泡泡玛特带来更多的市场可能性，这可能才是泡泡玛特真正的目的所在。

泡泡玛特入坑“三坑文化”，你会看好做汉服、JK制服和洛丽塔的泡泡玛特吗？

9毛的雪碧，11元一盒面膜，临期产品真是线下超市的好生意吗？

记得几年前我们就开始说起了中国线下市场遭受的冲击，面对着电子商务的冲击，面对着生鲜电商的席卷，面对着社区团购的大市场，各大传统线下超市都面临着巨大的生存压力，然而让人意外的是，在我们认为线下超市估计要节节败退的时候，有一类线下超市却强势崛起，甚至有了反超电商之势，这到底是怎么回事？

一、强势崛起的超市新玩法？

根据界面的报道，一瓶依云只要3.5元，一盒5片装的曼秀雷敦面膜只卖11.5元。眼下，北京、上海、南京等城市里悄然涌现了一类连锁折扣超市，这些店里的货品便宜到离谱，甚至是正常市场售价的3-5折。比如好特卖Hotmaxx，2019年创立于上海，主攻上海、北京等城市的次要购物中心，目前已悄然在华东开出近150家门店；2020年10月成立，诞生于南京的小象生活特卖，重点布局社区店及商业街，在南京、黄冈等地开出10余家门店。在广州、杭州等城市也出现了类似的区域性折扣超市品牌。

而一鸣网的报道，最近， 临期食品大肆闯进了年轻人的生活。与临期食品相关的话题多次冲上微博热搜，“我爱临期食品”豆瓣小组聚集了3.4万临期商品爱好者，B站还有UP主专门做开箱测评。临期的概念似乎非常走红，在我们以为这是不是又是互联网炒作的一个概念的时候，不少地方媒体的报道更加说明问题。

位于江苏南京的现代快报的一则报道显示，目前，南京很多商超都设立了临期商品的货架。4月21日，现代快报记者走访发现，不仅是商超，在市内还有精明的商家顺势开起了临期商品的专卖店。其中，年轻消费者是购买“主力”。在仙林学则路某商场里，就有一家专门售卖临期产品的连锁店。店里售卖临期的泡面、自热锅、牛奶，各种各样的饼干、膨化食品，还有红酒、啤酒……除了吃的，还有一些生活用品，如沐浴乳、面膜、洗衣液等，可以说是“包罗万象”。价格上，也十分吸引人，一块多钱能买一包饼干，一大盒卤肉饭只要5.8元，原价700多的防晒套装标价200多元……4月21日，现代快报记者前往探访时，虽然正值工作日，还是有不少顾客在采购，有家住附近的中老年居民，也有一些是大学生。

而山东的齐鲁壹点也在最近的报道中表示，一罐超市售价在3元左右的易拉罐式饮料，保质期为18个月，距离过期还有6个月，这家店铺的售价为每罐1元。采访期间，几位年轻人一次性买走了一箱共24罐，并当场打开一罐尝了一口：“一个味儿，是正品。”他们随即扫码支付。除此之外，还有6个月过期的两斤装进口燕麦售价15元，还有5个月过期的袋装威化饼售价5元，1升装的进口100%果汁还有两个月过期，售价为15元两瓶。店员介绍，相比店里的零食，酒类更受欢迎，除了价格上的优势，主要是因为酒类保质期更长。记者随机选了两瓶红酒，拍照在电商平台上搜索，售价均在300到500元，而这家店的售价为60到70元。

可以说，临期产品正在成为席卷线下超市和实体店的一种风潮，为啥临期产品这么火？

二、临期产品真的是一个好生意吗？

说实在，产品有保质期这个概念相信不少人都已经习以为常，不仅是大家日常吃的食品有保质期，很多非食品类的产品，比如说化妆品甚至卫生纸都有保质期，在这样的情况下，临期产品就已经不是少数品类商品的现象了，而是一大批商品的现象。那么，临期产品真的是一个好生意吗？

首先，临期产品的大量存在是临期生意生存的基础。根据艾媒咨询发布的《2020年中国临期食品行业市场分析及消费者研究报告》中显示，2020年，中国零食行业总产值规模超过3万亿元。1%的库存沉淀就是300亿元的临期食品行业规模。而根据国家的要求，2012年1月27日，国家工商总局发文明确要求，食品经营者对即将过期的食品应向消费者作出醒目提示，也就是说，到了保质期临界期限的食品需要告知顾客并单独出售。北京则曾经做过专门的标准要求，标注保质期1年或更长的，临界期为到期前45天；（比如罐头、糖果、饼干等）标注保质期6个月-不足1年的，临界期为到期前20天；（比如方便面、无菌包装的牛奶果汁之类）标注保质期90天到不足半年的，临界期为到期前15天……根据这些要求，其实大量的商品会被放置到临期的状态仍没有销售出去，特别是一些流通速度较慢的渠道，这种现象则更为明显，如果根据前文说有1%的产品会成为临期食品的话，在一些私人超市，这种临期现象更加普遍，所以一般情况下商家会有针对性地把保质期快到的产品放在货架的最前端，而把新近的商品放在最后面的隐藏位置。但是，无论选择什么样的策略临期都是在所难免的现象，这个时候商家就会选择自己降价处理，或者直接交给专门的处理商来打包处置，这就给临期产品带来了巨大的市场。

其次，临期成为了一种线下狙击线上的有力武器。毕竟相比于线上价格相对较为昂贵的新近商品来说，线下的临期商品似乎有更大的优势，这是因为其实如果根据国家的临期标准的话，临期离过期还有一段时间，对于大部分的非生鲜食品来说，基本上口感的差异性都微乎其微，所以在这样的情况下，临期就成为了捡漏非常常用的一种手法，就以笔者自身的经历来说，我之前曾经专门某宝上购买了临期的UCC的挂耳咖啡，按照一天一杯的量来计算，一袋挂耳15包基本上几个星期就喝完了，根本不会放到过期。这也是为什么在很多人都会觉得临期是老年人才会关注的商品，其实很多年轻人却是其拥趸，这就是因为临期给了大多数人一种捡漏、淘宝的快感，感觉从一堆快要过期的商品里面找出一些基本上不影响使用、不影响口感的商品，会让人有一种肾上腺素分泌的快感，让人觉得自己捡漏了。再加上极致性价比一直都是中国人消费中最看重的东西，临期就给了市场足够的想象空间，这也是为什么在日本、美国等发达国家，临期商品都能成为一种非常受欢迎的生意。

第三，临期解决了流量的真正困局。对于当前的互联网来说，获客的成本越来越高，不少电商现在新拉一个用户的成本甚至到了百元，但是对于临期产品来说，获客反而不是问题，其实临期就是奥特莱斯的生意，不需要花大力气针对少数几个SKU去做爆款，只要你有足够的货源，在这个市场上到处都是长尾，所以只要能把货架设计的精细、整洁而且有条理，就能够吸引消费者。而且对于消费者来说，进入一个有大量小众却足够低价的商品群之中的时候，往往会有扑面而来的冲击力，在这的情况下，再加上一些比如说1折甚至更低的折扣标语，往往能够刺激极强的购买欲望，甚至能够迅速转化成为互联网或者移动互联网的用户。可以说，临期正在成为解决流量困局的一种另辟蹊径的办法。

所以，当前的线下超市的临期生意不一定是最好的生意，但这种类似奥特莱斯的生意也不会是不值得的坏生意。

56天市值蒸发两千亿？学不会的海底捞为啥业绩、股价双下跌？

在中国餐饮市场上，海底捞一定是一个绕不过去的名字，作为中国餐饮业的龙头老大，海底捞不仅是为数不多的餐饮上市公司之一，甚至一度成为中国餐饮的龙头，那本《海底捞你学不会》曾经风靡大江南北，然而就是这个餐饮巨头最近却出现了让人担心的事情，56天海底捞市值蒸发两千亿一度冲上热搜榜，大家都在问这个让人学不会的海底捞为啥会业绩、股价双下跌？

一、海底捞56天蒸发两千亿？

根据中国基金报的报道，五一节后，海底捞股价一路走低，自今年2月16日的高点以来，海底捞股价从85.80港元跌至最低42.55港元。截至5月7日收盘，海底捞股价报43.15港元/股。仅用56天时间，2000亿“火锅茅”股价已接近腰斩，累计跌幅达47.47%。最新市值2287亿港元，较2月最高市值蒸发2000多亿港元。

劳动节后，海底捞股价节节走低，5月5日跌超6%，5月6日一度暴跌近10%，5月7日股价再度大跌，创年内新低42.55港元/股。自今年2月16日的高点以来，海底捞股价从85.80港元跌至最低42.55港元，股价一度暴跌50.41%。截至5月7日收盘，海底捞股价下跌2.92%，报43.15港元/股。仅用56天的时间，股价较2月高点已接近腰斩，累计跌幅达47.47%。目前最新市值2287亿港元，较2月最高市值蒸发2085亿港元。

5月8日晚，话题#海底捞市值56天跌2000亿#冲上热搜第一。

而根据每日经济新闻的报道，今年3月，海底捞发布业绩报告显示，2020年全年，海底捞集团实现收入286亿元，同比增长7.8%；全年净利润3.09亿元，同比下降86.8%。根据公司公告，净利减少原因是受疫情影响导致门店客流量减少，及汇率波动出现净汇兑损失。在净利大幅收窄之时，海底捞门店扩张速度未减。然而为了应对这样的业绩波动，海底捞的涨价其实也在悄咪咪地进行中，财报显示，海底捞2020年人均消费达到110元，高于2019年的105.2元。

网友的评价也很能说明问题，每日经济新闻摘取了部分网友的评价，有网友评论说：“海底捞菜量变少，价格变高。”“酸梅汤柠檬水10块一位，料碗10块一位，其他家都不敢这样收吧？”

深圳商报的一组数据也很能说明问题：据海底捞管理层透露，2021年4月份旗下餐厅整体翻桌率低于3次，恢复到2019年同期的约70%水平，也较3月份的3.5至3.7次下跌，表现较市场预期差。

二、让人学不会的海底捞到底怎么了？

说实在，看到海底捞这样的情况相信很多人最大的感受是意料之中，一直以来，海底捞都是中国有名的火锅巨头，海底捞这些年已经形成了属于自己的特点：排队长、服务好、价格不便宜。如今海底捞在业绩和资本市场“双杀”格局之下，我们到底该怎么看呢？

首先，海底捞的快速扩张实际上失去了原先的翻台率优势。我们之前说了海底捞的特点，排队长这几乎已经成为了海底捞的一个特色，在周末这样用餐人数比较多的情况下，一个海底捞门店翻台五六次这几乎是一个常态，我们用数据说话，2019年海底捞的翻台率从前一年的5.0次/天下降到4.8次/天，其中一线城市由5.1次/天下滑至4.7次/天，二线城市由5.3次/天下滑至4.9次/天，2020年上半年，海底捞翻台率仅为3.3次/天。而根据前面的数据，2021年海底捞的翻台率却进一步下降。而在这一点的另一面，海底捞新开业544家海底捞门店，全球门店网络增至1298家，平均每天开出1.5家门店，创下公司成立以来开店速度的新高。如果我们把这两个数据放到一起来看的话，这就意味着海底捞的新门店的翻台率其实并没有达到老门店的水平，这种新门店的市场影响力较弱的问题很可能就是海底捞翻台率下降的核心原因。但对于资本市场来说，核心数据指标出现了问题，资本市场可不会管到底这个问题在哪，既然有问题必然会导致市场的预期下滑。

其次，海底捞虽然频繁跨界却没有挽回自己的利润水平。如果说翻台率低对于海底捞来说是其核心业务优势出现了问题的话，那么利润水平的低下乃至于没有回暖可能是资本市场预期出现大规模下降的第二层原因，作为著名的火锅店巨头，其实海底捞一直以来收费都不便宜，但是我们看到的数据却是，2020年，海底捞的净利润率由往年9%左右的水平急剧下降至1.1%，较2020年上半年-9.9%的净利润率有所提升，但跟往年相比，净利润率较不理想。为了应对单一盈利模式的难题，海底捞的做法是频繁跨界，从2019年开始，海底捞并购了“优鼎优”进入冒菜，拿下了“汉舍中国菜”进入了传统中餐，并在内部推出了“捞派有面儿”、”新秦派面馆“、”饭饭林“、”秦小贤“等品牌，还做了奶茶这种新品类，不过跨界虽然频繁，但是海底捞的这些跨界条线并没能形成足够的市场竞争力，还没能成为海底捞的第二曲线，这让海底捞的低利润被市场越来越多的关注到。

第三，海底捞业务模式被模仿引发了红海大战。在黄铁鹰写《海底捞你学不会》的时候曾经觉得海底捞的业务模式应该是一种独特的壁垒和优势，不过这种优势现在正在快速衰退，因为不少餐饮企业经过研究发现，海底捞的模式其实并不难学习，并不要完全学到海底捞的分红或者员工管理，只要能在消费者的认知层面做到模仿其实海底捞的模式并没有那么难学，所以在这样的情况下，我们看到最近一段时间一些新晋品牌的餐饮企业已经开始全面崛起，巴奴、德庄、蜀大侠等火锅品牌都以差异化的特色受到欢迎，海底捞不再是独特的差异化优势了，其服务的玩法也不再那么被欢迎之后，海底捞的在红海竞争之中其实压力也在逐渐增加。

从长期的角度来说，海底捞当前仅仅是短期受挫而已，如果能够吸取经验教训，更好地提升自己的业务与产品，塑造更加鲜明的差异化特色优势的话，海底捞的机会还是非常多的，只是如何抓住机会还要看海底捞自己了。

全年大亏七千万，净利大跌728%，零食第一股来伊份还好吗？

最近一段时间，一年一度的年报季，各大上市公司的成绩单引发了大家的广泛关注，而在消费市场上零食第一股来伊份的业绩则是其中被大家关注的焦点，而这次不是因为业绩向好，而是业绩大幅度下滑，上市五年被曝出亏损，中国零食第一股来伊份到底怎么了？

一、来伊份全年大亏七千万？

根据钛媒体的报道，近日，来伊份发布2020年年报，总营收40.3亿，同比增长0.6%，净利润亏损6519.5万，是来伊份自上市以来的首次亏损，而在2019年，来伊份的净利润也只有1037万元。来伊份2020年的亏损其实早在大家的预料之中，虽然一季度还有超过7000万元的净利润，但从二季度开始一直在亏损，到了三季度亏损已达3759万元，只是没想到四季度的亏损这么严重。

而根据财联社的报道，该公司4月28日晚间发布的业绩报告显示，其净利润大幅下跌728.65%至-0.65亿元，这也是该公司上市以来出现的首次亏损。对于业绩亏损的原因，来伊份在公告中表示：“去年公司加大了人才引进力度，加大了信息化建设投入，推动品牌升级宣传，公司销售费用、管理费用大幅增加，导致业绩出现亏损。”

从渠道来看，目前来伊份依然以线下渠道为主，2020年，该公司线下门店直营零售收入30.10亿元，占比达70%以上；加盟商批发收入2.17亿元，团购及经销商业务收入1.36亿元，电子商务平台收入5.94亿元，较去年同期增长15.17%，但占比依然较小。

据中国科技新闻网的数据，公开资料显示，来伊份创立于1999年，主营炒货、蜜饯、肉制品等休闲食品。2016年，来伊份率先挂牌上市，成“主板零食第一股”，迎来高光时刻，不过，也是从这一年开始，来伊份迈入了“增收不增利”的境地。历年年报显示，2016至2020年，来伊份分别实现营收32.36亿元、36.36亿元、38.91亿元、40.02亿元、40.26亿元，净利润分别为1.34亿元、1.01亿元、1010.9万元、1037.07万元、-6519.53万元，营收增长乏力，净利波动下滑。

与来伊份形成鲜明对比的是中国蓬勃发展的零食市场，数据显示，我国休闲食品行业市场销售逐年攀高。2020年我国休闲食品行业销售规模达12686.93亿元，同比增长11%。其中，线下销售规模同比增长9.71%，线上销售规模同比增长18.93%。而更打脸的则是来伊份的竞争对手们，同样在休闲食品市场中的良品铺子2020年营收、净利分别增长2.32%和0.95%；三只松鼠营收减少3.72%，但净利润增长26.21%。盐津铺子增势更为猛烈，营收、净利润分别增长39.99%和88.83%，洽洽食品则分别增长9.35%和30.73%。

看到这里大家不禁疑惑了，同样的市场，别人都是全面向好，净利润增长，有些甚至都能涨到88%还多，为什么来伊份会亏得这么厉害？

二、零食第一股来伊份还好吗？

说实在，看到来伊份这样的业绩，很多人都很疑惑，不过我们还是建议先客观冷静的分析一下，来伊份到底这次亏损的问题出在哪了？

首先，专注于线下直营店与疫情冲击直接打击了来伊份的核心业务。在各大休闲食品巨头之中，起源于线下市场的来伊份无疑和三只松鼠这些互联网起家的企业是截然不同的，正如我们前文叙述的数据，来伊份的线下直营零售收入占据了其总营收的七成以上，对于这样的一家企业来说，线下门店可谓成为了其发展的关键所在，但正所谓成也萧何败也萧何，来伊份这次的问题也就出在这里，在去年12月底，来伊份在上海闵行马桥万达广场开出全国第3000家门店，作为一家拥有三千家门店的企业，去年无疑会遭到重创，受到疫情影响，整个市场的消费习惯都发生了全面的变革，消费者更加熟悉通过互联网购物的方式来选购商品，特别是疫情之后大家无论是直播电商购物还是社区团购，休闲食品都是最重要的战场，所以在这样的情况下，来伊份这种以线下为核心的企业必然会遭到来自于疫情、互联网电商、新消费习惯的三连击。再加上来伊份的线下业务中需要有大量的成本用于房屋租金和员工工资，逐渐上涨的房租和人力成本必然也会拖累企业的业绩，来伊份线下遭到冲击也就不那么让人意外了。

其次，互联网电商基因的缺失让来伊份错失互联网生态位。休闲食品作为一种大家日常生活中娱乐休闲才会吃的小零食往往不具备较强的线下粘性，之前之所以来伊份能够有较好的市场发展，归根结底还是大家消费的时候回家路过来伊份会有些冲动型消费存在，但是随着时代的发展，特别是疫情所带来的消费习惯的改变，这种冲动型消费所带来的影响在休闲零食上展现的更加明显。相比于2012年就专注于电商市场的三只松鼠，2013年就成立专门电商部门的良品铺子，擅长于线下开店的来伊份无疑是电商化相对缓慢的，虽然早在2011年就已经建立了电商网站，但是从来伊份的一系列操作来看，其操作思路还都是集中于自己干自己的“单干模式”，比如说开自己的电商网站，弄自己的电商APP，这一系列做法感觉好像是弄了自己的私域流量，但是最终的结果就是来伊份既没有享受到淘宝、天猫、京东、拼多多等一系列互联网电商平台崛起所带来的流量红利，也在整个休闲食品市场上错失了属于自己的生态位。要知道互联网电商市场是一个超级长尾市场，消费者会习惯性用一两个电商平台，你要把消费者从全平台上拉到属于自己的网站，其付出的成本将会是巨大的，试想一下一个消费者在天猫之流的电商平台上有那么多的休闲零食可供选择，我干嘛还需要再去下载一个专门的APP或者去一个专门的网站呢？

第三，市场红海让来伊份的社区团购也显得艰难。在面对着线下市场的冲击和线上互联网市场的缺失的情况下，来伊份选择了用社区团购来当自己的“白衣骑士”，2019年11月，来伊份正式涉足社区团购业务，发挥线下社区门店优势，以门店为前置仓，一店一社群、店长即团长，在自有APP上线了“社区团”板块。2020年年报显示，来伊份社区团业务销售额已突破1.1亿元，订单数突破620万单。看上去这个成绩还是不错的，但是实际上，社区团购可不是一个发展的蓝海，整个2020年借助疫情大家家里蹲的风口，社区团购已经形成了堪比当年“百团大战”的超级规模，以兴盛优选、十荟团、美团优选等等为代表的各大巨头纷纷入场，市场的竞争可谓是一片血雨腥风，在这样的情况下，论资本实力比不上那些大厂的先锋，论流量优势也没有、抖音这样的巨头加持，来伊份的社区团购显得艰难很多。

面对着亏损，来伊份4月15日选择卖出子公司苏州物流，好在来伊份2021年的第一季度成绩还算不错，只是当前的局面能否改变，可能还需要市场更来伊份更多的时间来看看了。

共享充电巨头小电科技冲刺港股，去年亏了一个亿的小电路在何方？

最近一段时间，对于整个中国的共享充电宝市场可谓是风起云涌，一方面，各大共享充电宝巨头纷纷祭起了涨价的大旗，到处涨价让人不禁感叹共享充电宝要用不起了，另一方面，大规模冲刺上市成了潮流，先是怪兽充电，如今又是小电科技了，这让人不禁想问冲刺上市的小电到底有没有希望？上市之后的路又在何方呢？

一、小电科技冲刺港股上市

根据东方财富网的报道，2020年7月，以“IoT+便民充电服务”而广受关注的新经济独角兽小电科技曾与浙商证券签订辅导协议，在浙江证监局进行辅导备案登记，开启了冲刺A股，但最终却未能如愿以偿。在终止创业板IPO辅导之后，小电科技马不停蹄“转道”赴港。赶在五一小长假之前，4月30日，小电科技向港交所递交了上市申请，开始冲刺港股共享充电第一股。

据新浪港股，小电科技的招股书指出，截至2020年12月31日，小电科技共享充电服务点位数已达71万个，投放充电宝近600万个，其中直营与第三方渠道的占比为93.6％和6.4％。据小电科技招股书数据显示，在站点覆盖率这一数据指标上，小电科技以29.2%在行业内位居第一，其中，在星级酒店覆盖率高达47%，餐饮覆盖率也逼近30%。订单数据方面，截至12月31日，小电科技注册用户数已达2.37亿，日峰值订单数为210万次，累计订单数为11亿次。招股书显示，公司在2018年、2019年和2020年营收分别为4.23亿元、16.36亿元、19.11亿元，复合年增长率112.5%。

不过向好的业绩也有一些瑕疵，这就是小电科技还没盈利，2018年到2020年，公司分别实现净利-0.36亿、1.37亿及-1.04亿。从调整净利来看，公司三年分别实现盈利-0.45亿、1.94亿及-1.07亿，且2020年不仅转亏，且比2018年亏损增加了1倍多。

而公开数据资料显示，来自杭州的小电科技成立于2017年，主要通过研发与迭代共享充电租赁设备，打造覆盖全国和各类消费场景的共享充电综合服务网络，为用户和商户创造便捷时尚的品质服务，提高资源利用效率，促进共享经济发展。而仔细拆解小电科技的财报则可以看到，小电科技将全部营收划分为三大模块——共享充电宝业务、充电宝销售、广告服务及其他，其中共享充电宝业务为业务的重中之重，2020年为其总营收贡献了97.3%，且2018-2020年的营收占比始终维持在97%以上。

那么，问题来了，去年亏了一个亿的小电科技冲击港股上市能有戏吗？小电科技的未来到底路在何方呢？

二、小电科技的未来到底路在何方呢？

说实在，看到小电科技的上市，让人不禁感慨共享充电企业对于资本市场的趋之若鹜，前有4月1日怪兽充电上市，再有街电和搜电的合并，如今再到了小电科技的上市，“三电一兽”的资本化进程可谓是前赴后继，那么，我们到底该怎么看小电科技当前的上市呢？共享充电宝的未来又在何方呢？

首先，去年的亏损主客观原因应该皆而有之。在我们讨论小电科技上市的时候，我们发现很多媒体都将目光集中到了小电科技的亏损之上，甚至正如我们前文数据看到的，不少人都在说小电科技去年比2018年都亏多了，不过在讨论这个问题之前，我们必须要考虑一下去年到底是一个什么样的环境？去年面对着疫情对线下市场的冲击，严重依赖于线下场景的共享充电宝们可谓是首当其冲，不少商场去年上半年都没怎么开门，在这样的情况下，作为商场业态组成部分的共享充电宝业绩表现不好，甚至出现亏损其实并没有什么特别让人意外的情况，关键还是看今年线下经济已经全面恢复之后，小电科技这样的共享充电宝企业能否给市场一个满意的答案，特别是能否将2019年盈利的模式态势持续下去，如果能够做到这一点的话，目前的亏损应该不是什么特别严重的问题。

其次，小电科技的优势在于超强的线下渗透能力，根据前文的论述我们可以看到，小电科技的站点覆盖率接近三成，已经取得了行业内第一的位置，这对于一家共享充电宝企业来说是殊为不易的事情，毕竟站点就是生命，对于线下场景来说可谓是先到先得，先进入者的先发优势将会成为整个市场的持续性壁垒，这对于小电科技来说，拥有如此的优势至少证明小电科技在前些年还是在辛苦打拼抢占位点上下了功夫的，虽然目前整个共享充电宝都是以进场费的方式推进商户位点获得，这个模式被市场诟病较多，但在这个市场的先发优势一旦形成其业务的壁垒也将较为稳固。与此同时，小电科技的股东背景也是其难得的优势所在，股东方面，C轮融资之后，由腾讯集团附属公司全资持有的林芝利新占股比例为9.77%，为小电科技的第一大机构股东，我们看到腾讯的支付分在试点的时候也把小电科技作为了其最早的应用场景，如果小电科技能够进一步得到腾讯的流量加持的话，其优势也将会进一步扩大。

第三，小电科技的风险也同样不能忽视。在我们看到了小电科技的优势之后，我们却也不能忽视小电科技的风险，作为共享充电宝市场的重要参与方之一，小电科技面临的问题也不少：

一是共享经济的赚钱难题。说起共享经济，相信每个人都不陌生，从网约车到共享单车，从共享雨伞到共享充电宝，不过说实在共享经济无论哪个市场都面临着一个难题，赚钱的难题。从共享经济的根源出发，共享经济的逻辑是用互联网的方式来调动市场的闲置资源，实现资源配置的最大化，不过对于当前我们的共享经济来说，其实已经脱离了传统共享经济的根源，让人感觉已经成为了披着共享外衣的租赁经济，所以在这样的情况下高成本低利润成为了共享经济普遍的难题。

二是涨价虽然有用却副作用明显。为了解决共享经济不赚钱的问题，共享充电宝们从去年就开始走上了涨价的道路，根据弗若斯特沙利文的资料，共享充电宝服务平均每笔订单的价格自2017年的1.3元增加至2018年的2.3元及2019年的4.1元及2020年5.3元，并预计于2025年达8.0元。不断涨价的共享充电宝已经成为了被大家诟病的焦点，虽然在一定程度上共享充电宝有区域范围内的垄断性，可以有一定的涨价空间，但是一旦涨价超过了消费者的忍耐限度的话，将有可能直接引发消费者对于共享充电宝的信任危机。

三是不断上涨的进点成本。共享充电宝之所以能够高速发展与其快速进点，占据市场场景是密不可分的，在这样的情况下，谁能拿下更多的场景谁就有更多的市场话语权，但是在当前“三电一兽”的格局之下，市场开始形成了恶性的价格竞争，进点的成本越来越高，小电科技作为覆盖率最高的企业面临的进点成本上涨的压力也越来越大。

当前，小电科技的上市应该还是不难的，问题是如何把上市之后的故事说好将会成为小电科技未来最大的难题。

三千万人云逛消博会，央视主播直播带货，拼多多的新玩法该咋看？

最近一段时间，伴随着中国经济的快速复苏，直播电商逐渐成为了推动消费增长的重要力量，而随着全国消费促进月的到来，直播电商更是焕发出全新的力量。

这不最近拼多多也开始行动了，5月9日晚8点，央视新闻联合拼多多推出“海南‘博’览·多多拼单”百亿补贴带货直播专场在海口日月广场正式开场。被大家熟悉的拼多多“百亿直播”也第一次来到了海南，一起在直播间为消费者带来新鲜的海南农（副）产品和特色商品。

▲5月9日，央视新闻联合拼多多开启 海南‘博’览·多多拼单 百亿补贴带货直播专场，央视主持人李思思、冯硕带领千万网友拼购超值好货。（摄影柯布）

5月7日至10日，“首届中国国际消费品博览会”在海口举行，在这届以“开放中国，海南先行”为主题的消博会上，聚集了跨境电商、直播带货等新业态，更成为中国第一个消费精品为主题的国家级展会，吸引了海内外的广泛关注。

在这届消博会上，拼多多借助自身百亿补贴优势，精选了50多款海南特色、国内外知名品牌商品，通过涵盖海南美食、电子产品、大牌美妆、日用品等众多类目的商品一起回馈消费者，这次不仅有热带水果，包括海蓝之谜精华液、戴森吹风机、SK-II神仙水等爆款商品也开启了超低价。

一、央视主播现场带货的种草大会

“请到天涯海角来~这里四季春常在~海南岛上春风暖~好花叫你喜心怀~” 当晚8点，由李思思、冯硕领衔的“海南‘博’览·多多拼单”百亿补贴带货直播专场准时开启。

首先，当然是海南最受欢迎的热带水果，从海南椰子水到菠萝蜜，从妃子笑荔枝到小台芒，让消费者足不出户也可以在云端逛海南，在家就能吃到海南水果。

其次，全网低价还有二次补贴，此次直播的商品在双重补贴的加持之下，让价格不断刷新了全网最低，比如说戴森吹风机直降411元，券后只需1988元；雅诗兰黛小棕瓶和兰蔻小黑瓶均只需549元；卡西欧运动手表在全网最低价990元的基础上二次补贴，到手只要699元。如此低价让消费者真正感受到了央视主播带货的强大价格优势。

▲在现场直播中，拼多多“百亿补贴”为网友带来了众多全网超低价商品，正品平价，诚意十足。

第三，带货还带自己买的？李思思作为全程火热的带货主播，更是一边带货一边自己囤货，甚至公开了自己的私人化妆包，让直播间直接变成了“种草大会”。

最终，在李思思、冯硕、李梓萌等多位专业主持人的带货下，三千万观看了直播，多款商品更是直接成为了爆款，“售罄”、“断货”、“补货”成为了全场最高频的词汇。

▲截至发稿，#海南博览多多拼单# 微博话题阅读已超3450万

二、消费带动内循环，让海南特色产品走遍中国

正如商务部领导在致辞中说的“在全球疫情仍在蔓延背景下，中国毅然如期举办消博会，向世界释放了疫情防控取得重大战略成果，经济持续稳中向好的积极信号，为阴霾中的世界注入正能量。”

其实，这就是中国的防控实力，更是中国消费引擎启动对世界的贡献：

首先，消博会成为了中国商品对外交流的有效渠道。首届消博会共吸引了2628个国内外品牌参展，除了大家熟悉的国内品牌之外，还有来自69个国家和地区的1365个国际品牌，借助消博会搭台的机会，大量的国内外消费精品齐聚一堂，吸引了世界各国的商业、贸易、电商企业来到中国，一方面，为世界产品进中国提供了良机，另一方面也为中国产品销往世界创造了渠道。

其次，真正扩大内需助力中国经济增长。正如商务部领导说的那样“消博会是国内首个以消费精品为主题的国家级展会，通过这个平台，让老百姓在自家门口，就能买到高质量商品，享受高水平服务，可以说是最直接、最实在的惠民举措。”有了消博会的渠道，消费作为推动经济发展三大马车的作用不断凸显，中国经济高质量发展的动力不断增加。

第三，电商平台共同发力经济复苏。借助消博会这次有效契机，各大电商平台纷纷发力，不断用好的商品推动经济的可持续增长，就以前文所说的拼多多为例，作为有8亿用户的电商平台，拼多多用直播这种最受欢迎的卖货模式，推动消博会的海量商品走出海南，让消费者在自家就可以买遍世界，逛遍全球，从而真正推动消费者获得感、满意感的提升。

在这个全面互联网的时代，以拼多多为代表的电商企业通过精简供应链，降低交易成本，有效地提升了商品的流通效率，成为了不断扩大消费者潜在需求，推动消费升级的中坚力量，如今的消费者从田野到餐桌，从天涯到海角，商品的流通已经无处不在，这就是中国的消费动能。

“芯片荒”蔓延至家电业，我们是世界工厂却为啥提供不了芯片？

从去年到现在，芯片问题似乎始终是我们最关心的话题，特别是进入了今年以来，芯片的短缺似乎在各个市场蔓延，从汽车到手机，从电脑到家电，似乎每个行业都逃脱不了没有芯片所面临的难题，很多人其实都很疑惑，为什么中国作为世界工厂我们却没办法提供我们自己生产需要的芯片呢？

一、芯片荒蔓延到家电业

根据第一财经的报道，全球芯片短缺危机，正从汽车行业蔓延到消费电子及电视机和洗衣机等家用电器领域。导致芯片紧缺的因素，一方面是由于上游晶圆厂产能不足，另一方面是因为企业仍在大幅增加半导体库存。

另据Gartner最新发布的初步统计，全球半导体收入在2020年达到4662亿美元，比2019年增长10.4%。市场研究机构高德纳(Gartner)研究副总裁安德鲁·诺伍德(Andrew Norwood)对第一财经记者表示：“在超大规模客户、个人电脑(PC)、超移动设备和5G手机终端市场需求的推动下，存储器、GPU和5G芯片组引领半导体的增长，而汽车和工业电子市场则因疫情导致的支出减少或者支出暂停而受到影响。”

韩国的两家主要电子零部件厂商三星电子和LG电子都已经表示，制造正在延迟，芯片短缺预计将持续到2022年。已经有韩国的电视制造商表示，除非支付更高的价格，否则获得某些关键部件的难度将越来越大。这也导致了韩国家电厂商不得不提高电视机等家电商品的价格，将零部件的成本转嫁给消费者。同样的供应短缺也已影响到洗衣机和烤面包机等低利润家电产品。瑞士信贷亚洲半导体研究主管兰迪·艾布拉姆斯(Randy Abrams)表示：“微控制器单元(MCU)供应紧张，这可能会影响普通的家用电器。”

据群智咨询(Sigmaintell)的调查数据，2020年全球应用于显示的芯片需求规模(含Driver IC\Touch IC\Power\TCON)约为102.6亿颗，预计2021年总的显示芯片的需求规模在103亿颗左右，同比基本持平。其中，预计2021年全球驱动IC的芯片需求约为76亿颗，同比增长约为2.7%，增幅较2020年略为下降。

同样的芯片荒在汽车产业也同样存在，根据IT时报的报道，据IHS Markit预测，2021年第一季度全球车厂将少生产100万辆汽车，直接减收606亿美元。在国内，蔚来3月底因缺芯被迫停产5天，面对当前严峻的缺芯现状，有业内人士预计“今后几个星期不停产是不太可能的”，整车制造供应链管理持续失调，短时间内仍难以恢复到健康或健壮状态。

二、为啥我们自己提供不了芯片？

说到芯片荒的问题，其实我们很多人都会始终有一个疑惑，中国已经是世界工厂了，但是我们却生产不了芯片，到这里大多数人都会告诉你，我们既没有生产高精尖芯片的光刻机，也没有足够精细度的技术，比如说台积电已经可以生产3nm了，但是我们的主流技术还是在28nm左右等等，但是其实这些只是问题的浅层，为什么我们生产不了芯片呢？深层次的根源到底是什么？

直到最近，麻省理工的著名学者乔纳森·格鲁伯和西蒙·约翰逊的著作《美国创新简史：科技如何助推经济增长》一书出版，书中给出了一个可能的答案，根据书中的理论，芯片产业此前相当长程度的私营企业研发可能才是真正问题的根源，我们不妨看看他们到底是怎么说的？

我们回顾中国的芯片生产历史，特别是最近二三十年的科技发展历史就会发现一个特殊的现象，在中国生产硬件的厂商不如组装硬件的厂商，组装硬件的厂商不如生产软件的厂商，这几乎已经成为了中国科技市场的一个主要规律，这个规律产生的原因就是私营企业生产与研发，首先，私营企业研发面临着溢出效应。当一家私营企业进行研发的时候，他们就在投资公司的未来，期待的是通过研发获得足够高的回报，但是在芯片产业中研发就是这样的问题，对于一家公司来说，要研发新一代芯片就需要海量的投入，但是对于研发的公司来说，作为发起公司需要进行大量的前期投资，但是这种研发投入一旦投资进去就会成为沉没成本，然而产品一旦研发出来，其他企业就很有可能会出现抄袭现象，这在经济学上被称为搭便车行为，特别在中国一个企业好不容易研发出一个新技术，那么很有可能这个企业的核心技术人员很快就会被人挖墙脚，从而技术非常容易泄露。

其次，私营企业研发面临着专属私营研究问题。像芯片这样的产品一旦要研发生产就需要海量的投入，但是这种投入往往是一个公司的绝对机密，在私营企业的研发之中，无论是台湾的台积电，还是美国的英特尔其秉承的原则就是我的研发就是我的专属财富，这种专属财富观念一旦形成之后，在尝试研发过程中会有非常多的弯路，也有可能有非常多次的失败，但是作为公司的绝对机密和财产，公司不会告诉任何外人这研发之中的细节，从而导致了大量的重复努力走了非常多的弯路，其实中国的芯片企业面临的就是这样的问题，我们一旦要自己研发就需要一遍遍地去走之前美国企业失败的道路，但是这种失败的试错市场却没给你足够的时间，美国企业早就通过规模经济效应把成本降低到了非常低的水平，从而完全让我们的芯片企业研发失去了市场的竞争力。

第三，私营企业研发所带来的发展的滞后。在中国有一句古话，这就是“一步错，步步错，一着不慎满盘皆输”，其实在芯片的研发之中可以改一下这就是“一步慢，步步慢”，由于我们的芯片研发起步较晚，这就直接导致了我们的研发周期虽然比其他国家的企业短一些，但是我们时间上却落后极多，好不容易我们研发了一代技术出来，还没看到外国人的影子的时候，人家早就进行下一代的研发了，这就导致我们每次研发的成果都比别人慢不少，长此以往，企业的生产积极性就会不断下降，研发所带来的收入也快速降低，这就是为什么我们的芯片企业在国际市场上几乎都没有什么利润，核心的头部利润都被大多数顶尖企业拿走了。

正是由于这三个主要的问题，中国芯片研发在私营企业研发的状态之下，始终处于低利润的恶性循环之中，既害怕自己花大价钱研发的产品被人挖墙脚，也怕浪费时间走弯路甚至总是追赶不上，也正是如此，看懂了芯片产业的问题之后，号称创新催化剂的风险投资也不敢过度涉足芯片领域，怕的就是投资难以得到回报，长此以往，整个芯片产业发展不足就成为了问题。

好在当前我们已经认识到了问题的重要性，现在集中力量攻坚芯片研发，相信在我们全国上下的努力下，中国的芯片制造问题只会是时间问题，我们获得可以自给自足的芯片应该还是未来可期的！