ATM机五年锐减30万台，ATM要被市场抛弃了吗？

说起银行的ATM机相信大多数人都不会陌生，作为银行业务转型的重要抓手，不少银行都把ATM机作为24小时银行的重要选择，曾经ATM机也在银行业快速普及，然而最近银行业却被曝出ATM机五年锐减了30万台，让人不禁想问这ATM机要被市场抛弃了吗？

一、ATM机五年锐减30万台？

据金融界的报道，在移动支付浪潮的席卷下，ATM机——这个曾被美联储前主席保罗·沃尔克誉为“银行业唯一有用的发明”，正以5年减少约30万台的速度退出历史舞台。

《2024年支付体系运行总体情况》数据显示，截至2024年末，我国ATM机具数量为80.27万台。对比5年前数据来看，我国ATM机具数量曾在2019年末触及109.77万台的峰值。短短5年间，中国ATM机已消失近30万台，数量锐减26.87%。

据时代财经的调查，“不少人好几年没用过现金了，ATM机过去的便捷已经被移动支付取代。在第三方支付和手机银行普及的当下，楼下的ATM时常蒙尘，真正大额现金提取，基本上只能去柜台。”有股份行人士向时代财经表示。

对储户来说，已有的部分ATM机也已无法满足他们的需求。“最近着急存一笔钱，下班连着找了一条马路上的5台ATM机都没存上钱，还都标着存取款一体。”来自四川的林乐（化名）告诉时代财经。

与之对应的是，多家银行正在对其ATM业务进行调整，无卡存取款业务逐步退出银行业务版图。

今年4月，招商银行发布公告称，该行将于2025年4月9日起全面停止ATM扫码存款服务，客户需持银行卡通过ATM或线下网点办理存款。

二、ATM机要被市场抛弃了吗？

面对着当前商业银行ATM机的持续消失，我们到底该怎么看这件事？ATM机的未来又该怎么分析？

首先，ATM机的出现解决了银行的全天候经营问题。我们纵观金融业的发展历史就会发现，银行起源于英美的货币兑换，在商业银行的发展历程中，传统人工网点存在着服务时间和用户服务需求之间的矛盾。银行人工网点有着固定的营业时间，一般为工作日的特定时段，虽然不少银行周末也开始有营业的情况，但是银行下班之后往往是难以办理银行业务的，这与用户多样化的服务需求难以完全匹配。用户可能在非工作时间，如晚上、节假日等，有取款、转账等金融服务需求，而传统人工网点无法提供相应服务。

在这样的背景下，ATM机应运而生。它可以实现24小时不间断服务，为用户提供了极大的便利。用户可以在任何时间，凭借银行卡在ATM机上进行取款、查询余额、转账等基本操作，无需再受银行营业时间的限制。因此，从上个世纪90年代开始，ATM机成为了商业银行替代人工服务的首选，在各大城市的街头巷尾、银行网点周边广泛布局。一时间，ATM机数量迅速增长，成为了人们日常生活中不可或缺的金融服务设施，加速了金融服务的快速普及，可以说ATM机的出现让银行业得以实现从传统的银行网点向全天候经营的转变。

其次，移动互联网的普及让银行业务逐渐无界化。随着互联网技术的飞速发展，网上银行和手机银行应运而生并持续发展，金融业也成为了最早吃螃蟹的人，几乎所有银行都大规模的建立自己的网上银行、手机银行、社交媒体银行。如今，银行服务日渐从线下转移到了线上。用户只需在手机或电脑上安装银行的客户端应用程序，通过简单的操作，就可以完成大多数银行业务。无论是账户查询、转账汇款、理财购买，还是信用卡还款等业务，都可以在线上轻松解决。

与此同时，移动支付的高速发展是ATM机需求量减少的另一个重要因素。移动支付凭借其便捷性和高效性，迅速普及开来。现在，人们出门只需携带一部手机，就可以完成各种消费支付。无论是在商场购物、餐厅就餐，还是乘坐公共交通工具，都可以通过扫描二维码轻松付款。移动支付的普及使得现金的使用场景大幅减少。过去，人们需要经常从ATM机中取现金用于日常消费，而现在，很多消费场景都不再需要现金。因此，ATM机的市场需求正在快速降低，也正是如此，银行为了节约成本，逐渐减少使用率较低的ATM机也就是一种必然的选择。

第三，ATM机依然有其存在的市场空间。尽管ATM机总量锐减，但其市场价值并未完全消失，我们觉得有两种方向依然是ATM机可以发力的领域，一方面，适老化改造可以很好地依托ATM机。当前，适老化正在日益受到关注。随着我国老龄化社会的加剧，老年人群体在金融服务方面的需求日益凸显。然而，老年人群体对于线上金融服务的接受程度相对较低，他们更习惯于传统的金融服务方式。ATM机则成为了商业银行适老化的重要抓手。银行可以对ATM机进行适老化改革，例如，增加大屏幕显示，提高字体大小和对比度，方便老年人看清操作界面；设置语音提示功能，为老年人提供操作指引；简化操作流程，减少不必要的步骤，降低老年人的操作难度。此外，银行还可以在ATM机附近配备专门的工作人员，为老年人提供现场指导和帮助。

另一方面，作为AI应用的重要载体。AI 技术的发展为 ATM 机的转型提供了强大的技术支持。通过引入 AI 技术，ATM 机可以实现更多智能化的功能。比如，利用人脸识别技术，用户无需携带银行卡，刷脸即可完成取款、存款等操作，大大提高了交易的便捷性和安全性。同时，AI 客服的应用也能为用户提供实时的业务咨询和操作指导。当用户在使用 ATM 机遇到问题时，AI 客服可以通过语音或文字的方式，快速解答疑问，帮助用户顺利完成业务办理。

第四，全面多元的ATM机甚至于一体化终端将会成为趋势。从目前的发展趋势来看，传统功能单一的 ATM 机被逐渐淘汰是必然的。在移动支付和线上银行服务的双重冲击下，其市场份额不断被压缩，生存空间愈发狭小。但是，这并不意味着 ATM 机的应用会彻底消失。通过适老化改造和与 AI 技术融合等转型方式，ATM 机有望在特定的市场领域和客户群体中继续发挥作用，成为银行综合服务体系中的重要一环。

未来，ATM 机将不再仅仅是一个简单的现金存取设备，而是向多功能、智能化、个性化的金融服务终端转变。至于谁能抓住这一转型机遇，在新的市场环境中重新定义 ATM 机的价值，这才是考验各家商业银行最关键的事情。

潮玩大火，LABUBU催动下泡泡玛特、布鲁可大涨该咋看？

如果要问最近一段时间什么股票最火？以谷子经济为依托，各家潮玩概念股持续上涨，泡泡玛特成为了第一只十倍股，布鲁可也是持续大涨创了新高，面对着潮玩概念的大火，我们到底该怎么看？

一、潮玩概念股大火

据中国商报的报道，在港交所挂牌的泡泡玛特凭借爆款IP上演“股价超十倍神话”。6月4日，港股泡泡玛特午后涨超4.36%，成交额超28亿港元。

摩根大通发布的报告称，对中国IP产业的乐观前景更有信心，其中泡泡玛特为该行首选之一，评级“增持”。其表示，虽然大多数企业尚未见到显著需求回升，但是因为价格亲民，以及创造实时的情感与社交联结，IP商品仍是今年表现最佳的消费品类之一。

另外，建银国际也首次给予泡泡玛特“优于大市”评级，目标价为256港元，对应未来12个月预测市盈率约50倍。该行预测公司未来盈利增长前景向好，2025至2027年收入及盈利年均复合增长率将达到38%及44%。

从市场表现来看，泡泡玛特已完成10倍之旅。其在2022年第四季度股价最低只有不到10港元/股（复权后），最新股价超过244港元/股，期间最大涨幅高达20倍以上。

就在同一天，中国潮玩品牌火爆出圈走向全球，港股市场潮玩概念股布鲁可盘中一度涨超6%，报175港元，再创上市新高，市值突破430亿港元。该股近3个月累涨超120%。

消息面上，6月1日，在2025小黄人香蕉节的上海旗舰站，中国拼搭角色类积木的领导品牌之一的布鲁可进行布鲁可积木人小黄人萌酷版第一弹《萌变庆典》的全球首发，并同步开启销售。

二、持续大涨的潮玩股该咋看？

面对着当前潮玩概念股的大幅快速上涨，我们到底该怎么看呢？潮玩的逻辑又在什么地方？

首先，消费升级下，年轻人更加关注悦己消费。在当下社会，悦己消费逐渐成为主流消费观念之一。尤其是以千禧年代、 Z 世代为主力的新消费群体，他们更加注重自我感受和情感满足，愿意为那些能够带来愉悦体验和情感共鸣的产品买单。潮玩，这种融合了创意设计、文化内涵和收藏价值的产品，正好契合了年轻人的消费需求。

从某种意义上来说，潮玩超越了传统玩具的功能性，更多地承载了文化共鸣、创意表达和审美价值。他们以独特的造型、丰富的故事背景和限量版的特性，吸引着消费者的目光。比如泡泡玛特旗下的LABUBU 系列，凭借其 “丑萌” 的外貌和与其他品牌的联名，在市场上获得了巨大反响，部分产品开售即秒空，甚至于推动着泡泡玛特的股价持续上涨，以至于有商业银行专门推出产品，将LABUBU作为存款的专门礼物。可以说，年轻消费人群对潮玩的追捧，不仅仅是对一件商品的购买，更是一种自我个性的展示和情感的寄托，也正是如此，LABUBU的走红才会引发一波又一波的市场狂潮。

其次，潮玩与谷子经济相互交融螺旋上升。当前，潮玩概念正在和谷子经济相互融合，谷子经济作为新兴的消费概念，正呈现出蓬勃发展的态势。所谓谷子经济，主要是指围绕动漫、游戏、影视等文化 IP 衍生出的周边产品消费市场。在这一大背景下，潮玩行业与谷子经济有着极高的契合度，二者相互促进、共同发展。

一方面，潮玩企业凭借自身强大的设计能力和供应链整合能力，能够将各类热门文化 IP 转化为具有实体价值的潮玩产品。以名创优品为例，其与众多知名动漫、影视 IP 合作，推出了一系列限量版潮玩，不仅吸引了原有 IP 粉丝群体的关注与购买，还通过潮玩的独特魅力吸引了更多新消费者的加入。另一方面，随着谷子经济的不断壮大，越来越多的消费者开始关注并收集与文化 IP 相关的周边产品，这为潮玩企业提供了广阔的市场空间和发展机遇。在这方面，前文提到的布鲁可也是类似的情况，通过积极布局谷子经济，结合与国内外知名 IP 合作，打造具有特色的潮玩产品，迅速在市场中崭露头角。也正是如此，在谷子经济快速发展的浪潮下，潮玩企业能够借助 IP 的影响力和粉丝效应，实现市场份额的快速扩张，从而推动股价上涨，这也充分体现了市场对潮玩行业未来发展的乐观预期。

第三，IP运营的日渐成熟更加催生了市场的繁荣。在悦己消费和谷子经济之外，IP运营也在潮玩的发展中日益重要，一个成功的IP不仅可以带动潮玩本体的销售，还能延伸至服装、文具、影视、游戏、主题乐园等多个领域，形成完整的产业链条，从而实现多轮变现。

泡泡玛特在这方面已经展现出强大的IP孵化能力。其自主开发的Molly系列自推出以来，已经成为潮玩界的经典IP，具备极高的辨识度和粉丝忠诚度。同时，泡泡玛特也在不断收购海外IP资源，拓展全球化布局，增强品牌多样性，也正是依托与此，我们看到泡泡玛特连自己的主题乐园都已经出来了，在没有相对应影视作品的情况下，却能够开出属于自己的主题乐园，可见当前IP运营的能力是有多么强大。

此外，潮玩IP还具备一定的金融属性，部分限量版潮玩在二级市场上流通价格远高于原价，甚至成为一种投资标的，不少人为了一个产品都愿意付出远超过其产品定价的高价。而且，不少IP产品的二手价格比一手价格还高，这种现象说明潮玩已经超越了传统消费品范畴，具备了文化资产的属性，进一步增强了投资者的信心。

第四，潮玩的长期增长属性依然存在。尽管潮玩概念股在过去一段时间内出现了显著上涨，但从行业发展阶段和市场潜力来看，其长期成长空间仍然十分可观。一方面，目前中国的潮玩市场仍处于早期发展阶段。相较于日本、美国等成熟市场，中国潮玩人均消费水平仍有较大提升空间，虽然有不少新兴的产品企业了，但是本质上我们离传统潮玩强国还有差距，市场的发展空间依然巨大。另一方面，潮玩企业正在积极探索多元化盈利模式。除了传统的零售渠道外，越来越多的品牌开始涉足线上直播、会员体系、互动社区、NFT等领域，试图构建“内容+产品+服务”的综合生态体系。这种转型不仅能提升用户粘性，也为各家潮玩企业带来了新的增长点。

当然，任何行业的快速发展都伴随着泡沫风险。投资者在追逐热点的同时，也应保持理性判断，关注企业的核心竞争力、盈利能力及管理效率等基本面因素，避免因为盲目认可潮玩的玩法陷入非理性判断的状态。而对于普通消费者而言，则可以根据自身兴趣选择是否参与这一潮流，不必盲目跟风，学会理性消费显得格外重要。

因此，潮玩市场发展前景广阔，各家潮玩股票被追捧是顺理成章的事情，只是其中的逻辑大家看懂了吗？

接棒淄博、尔滨，苏超凭啥能接住这么多泼天流量？

记得我们之前就专门分析过淄博烧烤、尔滨走红，对于整个事件背后的操盘可谓是叹服不已，然而就在最近这一轮的泼天的流量轮到江苏了，而承接这次泼天流量的却不是哪个城市，而是整个江苏十三太保，而具体的操盘却是一场城市足球联赛，这苏超的流量操盘我们到底该怎么看？

一、流量泼天的苏超联赛？

据南方周末的报道，被称为“苏超”的江苏省城市足球联赛，其火爆程度超出预期。官方数据显示，前两轮场均上座人数已达8798人，超过同期中甲联赛水平。

“苏超”的火爆不只是一场体育竞技，更像一场市民高度参与的文化狂欢。球员构成多元，有程序员、外卖员、40 岁大叔与青训队少年同场竞技；方言解说“这块球要得哦”“捺不牢则”等魔性片段，被二次创作超万次，让网友直呼“比中超更有烟火气”。

各城市的球迷方阵更是创意十足：镇江球迷举着“对淮安陈醋加征关税”的横幅，宿迁与淮安的“洋河大战今世缘”，南京球迷的盐水鸭玩偶，苏州球迷的苏绣围巾。这些充满地域特色的元素，让每场比赛都成为一场地域文化狂欢。

无独有偶，凤凰财经也关注到，“都说江苏是一盘散沙，现在盘也没了，只剩下沙了。”

平日里就忙着 “内斗”的“十三太保”，直接将明争暗斗的戏码搬上了绿茵场。“江苏城市足球联赛”，这个被戏称为 “苏超” 的赛事，没有假球，只有“世仇”，堪称足球界的《甄嬛传》。徐州和宿迁的对决，由于一个是刘邦故里，一个是项羽故里，被戏称为 “楚汉争霸 2.0”，踢个球都像在重演鸿门宴。

就连官方都下场整活，一本正经调侃：“比赛第一，友谊第十四！”这话搁别的地方是玩笑，在江苏那就是 “官方认证” 的赛事宗旨。

截至第三轮比赛，苏超积分榜尾部竟齐刷刷挂着苏州、无锡、常州的名字。这三个曾靠 GDP “杀疯” 全国的 “太湖三霸”，如今被网友集体降级为 “太湖三傻”。尤其是常州队，三场比赛踢出“开盲盒” 式剧情：前两场被对手 “剃光头”，网友玩梗玩到飞起 ——“第一次输球叫‘吊州’，第二次输球直接成‘巾州’，再输下去怕是要变‘川’了！”

就在全城盼着常州队 “破蛋” 时，他们终于在第三场贡献了 “年度名场面”：开场 5 分钟，球员一记 “力拔山兮” 的射门直挂球门 —— 可惜是自家球门。随后尽管又进了一球，但因为犯规，最终0：1输给扬州，排名垫底。 这波常州可被调侃出了天际，出战前是 “常州霸王龙”，第一场变 “吊州小壁虎”，第二场成 “巾州微生物”，第三场直接沦为 “丨州草履虫”。网友直呼：留给常州的笔画不多了。

二、苏超为啥能接得住这么多泼天的流量？

面对着席卷全网的苏超联赛，为什么一场足球赛能火成这样？其中的原因到底在什么地方？凭什么苏超就能接住如此泼天的流量？

首先，优势经济基础上的城市认同冲突。要说苏超红火的根本，和江苏 13 个地市的特殊性密不可分。向来，华东都是中国经济最好的区域，而江苏在其中更是占据重要地位。雄厚的经济基础，让江苏各地都拥有较强的话语权。江苏内部的经济发展相对均衡，各个城市都有自身独特的产业支撑，这就使得没有一个城市能够在经济层面形成绝对的主导地位。比如苏州，作为中国的经济强市，其 GDP 常年位居全国前列，强大的制造业和外向型经济使其在经济领域独树一帜；南京，作为省会城市，不仅是政治文化中心，在金融、科研等领域也有着深厚的底蕴；无锡的物联网产业、常州的装备制造业等，都在各自的领域熠熠生辉。

再叠加各地文化相对的泾渭分明，这就让江苏出现了很多别的省很少见到的现象。在江苏，大家称呼自己都不称省，只说是哪个市甚至只说是哪个县。这种较为分散的区域认同，使得每个城市乃至县区都有着强烈的自我意识和独特的文化标识。比如昆山，虽然是苏州代管的县级市，但凭借发达的电子信息产业和深厚的昆曲文化底蕴，在全国都颇具知名度，昆山人也往往自称中国昆山，既不提省也不提市。这种独特的区域认同，在互联网时代找到了新的表达方式，网上 “散装江苏” 的说法便是由此而来。

“散装江苏” 这一概念，最初可能只是网友们对江苏独特地域文化现象的一种调侃，但随着传播的深入，逐渐演变成了一种具有强大吸引力的文化符号。它让江苏在互联网上的形象变得极为鲜活、立体，引发了广泛的讨论和传播。而苏超联赛，正是巧妙地借助了这一文化符号所蕴含的强大传播力。

其次，文化碰撞的地域梗引发了情绪消费升级。江苏自古以来就是文化荟萃之地，吴文化、楚汉文化、江淮文化等多元文化在此交汇融合，造就了江苏各地截然不同的文化气质与人文风貌。这种文化的多样性不仅体现在语言、饮食、风俗习惯上，也深深影响了不同城市的人对于自身文化的认同，展现在体育特别是竞技体育上就显得格外明显。

悠久且璀璨的历史，让各地之间都有着属于自己的文化自豪与文化认同。这种文化上的差异与认同，表现到比赛之上，就是几乎每场比赛都可以造出不少名梗。“没有假球，全是世仇”“比赛第一，友谊第十四” 等热梗频出。比如扬州与镇江的 “早茶德比”，扬州和镇江两座城市相距不远，文化上有诸多相似之处，但又各自有着独特的早茶文化，本来大家就谁也不服谁，到了比赛自然就以早茶文化为切入点，展开了一场别开生面的文化较量，让这场足球比赛充满了浓郁的文化氛围。再比如说，苏州与无锡的 “太湖恩怨”，苏州和无锡都坐拥太湖的绝美风光，太湖对两座城市的经济、文化发展都有着深远的影响。在足球场上，这种对太湖资源的情感纽带，也成为了球迷们热议的话题，引发了众多网友的调侃和关注。

不同的文化认同本来就很容易碰撞出火花，而在足球这种高度对抗性的体育运动中，自然更容易引爆。当来自不同文化区域的球员和球迷汇聚在足球场上时，文化的碰撞与交流就不可避免地发生了。球员们在球场上的拼搏风格、战术配合，往往会受到自身文化背景的影响；球迷们的助威方式、口号，也充满了各自城市的文化特色。这种文化与体育的深度融合，让苏超联赛变得极具观赏性和话题性，吸引了大量观众的目光，这样的状态下想不火都难。

第三，去职业化的全民参与产生破圈效应。相较于传统的职业足球联赛，苏超的最大特点在于其深厚的群众基础。根据官方数据，苏超参赛球员中有超过80%是非职业球员，他们来自青训队、体工队、大专院校以及各行各业的足球爱好者。这种“草根化”的组织形式，极大地增强了赛事的亲和力与参与感。

在职业联赛中，由于商业化运作与资本介入，球迷与球队之间往往缺乏情感纽带，比赛结果常常受到金钱因素的影响，导致“假赌黑”现象屡禁不止。与职业联赛相比，苏超因其广泛的群众参与而很少出现职业联赛常见的一些通病。由于参赛人员多为本土足球爱好者，他们对足球的热爱源于内心对这项运动的纯粹追求，而非单纯受职业利益驱动。这就在很大程度上减少了假球等不良现象发生的可能性，保证了赛事的公平性与竞技性。比赛中，球员们秉持着对足球的热忱与对家乡荣誉的捍卫之心，在赛场上全力以赴，展现出了较高的竞技水平与顽强的拼搏精神。这种纯粹的竞技氛围通过网络传播，自然而然比充满着商业化的职业联赛更具观赏性，从而吸引了更多的人去关注足球联赛，这样的破圈也就显得顺理成章。

第四，各地政府亲自下场玩梗造势。如果说苏超的火爆有其内在逻辑，那么真正将其推上流量高峰的，则是地方政府的积极介入与创新运营。在这场赛事的背后，各地政府不再只是被动观望，而是主动“下场”，利用赛事打造城市品牌，推动文旅消费。例如南京打出“比赛第一，友谊第十四”的口号，不仅契合了赛事本身的竞争氛围，也成为社交媒体上的爆款金句。

不仅如此，南京还联合其他地市推出了一系列优惠活动。例如在第三轮常规赛前，常州向扬州递出“端午盲盒”，持扬州身份证的游客可免费畅玩中华恐龙园、天目湖等全市 A 级景区。这一招“以球会友”的妙棋，瞬间点燃了旅游市场的热情。端午首日，6 万“苏 K 大军”涌入常州，恐龙园单日接待量突破 4.8 万人次，创历史峰值。南京也不甘示弱，推出持观赛票根可享 30 家景区购票优惠、80 家餐厅折扣、20 家商场满减等活动。这些举措将体育赛事的流量巧妙地引导至旅游、餐饮、商业等多个领域，形成了全方位的经济带动效应。

更值得一提的是，这些举措并非孤立存在，而是形成了一种跨城市的协同效应。各城市之间似乎一下子都放弃了之前的成见，也不再是散装的江苏，通过互送福利、联合宣传等方式，构建起一个“以球会友”的新型城市合作范式。这种以体育为媒介的城市联动，不仅丰富了文旅产品供给，似乎也让江苏的联合看到了新的希望。

可以说，这次苏超的火爆是一个全网玩梗，全国共同参与，各地主动下场的一次流量盛宴。它不仅仅是一场足球比赛，更是一次文化的展示、一次全民的狂欢、一次经济的助推。它引领了一场全新的互联网 + 旅游 + 体育的新玩法，这次的泼天流量可以说江苏接的是顺理成章，用体育来推动经济被江苏玩的是明明白白了。

三四千家都在卖？零公里二手车是怎么突然火起来的？

说起最近的汽车市场，相信一个很神奇的名词突然爆火，这就是零公里二手车，零公里和二手车这两个看上去完全不相干的名词联系到一起，成为了市场非常特殊的存在，零公里二手车到底是怎么突然火起来的？

一、突然大火的零公里二手车？

据经济观察报的报道，在长城汽车董事长魏建军炮轰“零公里二手车”后，一些二手车商坐不住了。

“只要价格便宜，就是好事情”“老百姓需要的，就是好东西”“我不管是不是乱象，它就是‘香’”……在社交媒体上，近期有不少来自全国各地的二手车商集中发声，为“零公里二手车”辩护。

“零公里二手车”，即已经被注册却并未销售给终端用户的汽车，名义上属于二手车，但车况与新车基本相同（因没有实际行驶距离，被称为“零公里”），定价上则低于新车。

上述二手车商们为“零公里二手车”辩护的声音，并非所有人都买账。在社交媒体上，有网民担忧“零公里二手车”的售后问题，还有网民担忧会有“调表车”冒充“零公里二手车”。

与网民的担忧相比，魏建军直指“零公里二手车”的危害性：这种击穿底线的降价狂欢，正在摧毁汽车流通根基。耐人寻味的是，当前除了长城汽车，还没有其他整车企业针对“零公里二手车”做出公开表态。

据界面新闻的报道，“零公里二手车”是指正常完成了车辆上牌手续，名义上属于二手车，但实际行驶里程极低甚至为零的新车。主要来源包括汽车制造商需清库存的老款车型、经销商为谋求销售返点提前上牌的“冲量车”，以及少部分运损车、展车、试驾车和客户临退车等。

界面新闻记者在懂车帝二手车交易平台上检索发现，行驶里程1万公里以下，车龄1年以下并且在今年刚上牌的二手车就有超过5000辆，几乎涵盖当下所有主流汽车品牌，且不少车型表显里程数只有百公里。瓜子二手车平台上，同类型二手车超过8000辆。

这类公里数小和车龄短的零公里二手车定价较新车指导价的差距不一。界面新闻注意到，一辆2025款智界S7准新车的价格是25.58万元，比同款新车定价只便宜了不到4万元。而一辆新车指导价为40.69万元的2024款沃尔沃S90，行驶里程仅为100公里，价格却降到了24.3万元。

零公里二手车在汽车行业不算新鲜事。在市场竞争压力下，部分汽车公司为冲刺销量数据或修饰财务报表信息，将库存或换代改款车辆卖给授权经销商集团、网约车公司、二手车市场以及平行出口汽车，以此提前确认销量和收入。

二、零公里二手车到底怎么火起来的？

近年来，零公里二手车在市场上迅速崛起，面对着当前备受关注的零公里二手车，我们到底该怎么分析呢？

首先，零公里二手车其实由来已久。零公里二手车并不是一个新鲜事物。早在多年前，零公里二手车就已经出现在市场上。零公里二手车指的是那些正常完成了车辆上牌手续，但实际行驶里程极低甚至为零的新车。这类车的主要来源包括汽车制造商需要清库存的老款车型、经销商为谋求销售返点提前上牌的“冲量车”，以及少部分运损车、展车、试驾车和客户临退车等。

彼时，它只是作为一种较为小众的交易形式偶尔出现，无论是在市场规模还是社会关注度上都相对有限。然而，随着时间的推移，尤其是在最近几年，汽车市场环境发生了深刻变化，其中最为显著的特征便是汽车价格战的愈演愈烈。在这场激烈的价格角逐中，各大车企为了争夺市场份额，纷纷使出浑身解数，价格调整成为了常见手段。在这样的大背景下，零公里二手车的数量开始大幅增加。原本相对平静的零公里二手车市场，仿佛在一夜之间变得火热，逐渐活跃起来，并逐渐形成了如今三四千家商家共同参与的热闹场面。

其次，零公里二手车到底是怎么产生的？仔细研究零公里二手车的来源，其实就会明白，其为什么会存在，其主要存在的原因有两大方面：

一方面，整车厂的一种无奈的选择。对于整车厂来说，大部分的传统整车企业，都是依靠 4S 店等经销商来进行销售，这就注定了其必须要有稳固的经销商体系。汽车销售有着复杂的网络和价格体系，车企与经销商之间存在着千丝万缕的利益关联。车企需要维护市场价格的相对稳定，以保障品象和整个销售渠道的健康发展。如果车企直接对新车进行大幅度降价销售，不仅会损害前期购车消费者的利益，引发他们的不满和信任危机，还可能破坏长期建立起来的价格体系，让经销商陷入困境。因为经销商的利润很大程度上依赖于厂家的返利和新车销售差价，新车价格大幅下降会压缩他们的利润空间，甚至导致亏损，进而影响经销商的积极性和忠诚度，危及整个销售网络的稳定。

在当前，汽车市场的竞争已经白热化，车企难免会面临库存积压的问题。当库存压力增大时，车企不能轻易通过降低新车官方售价来促销。这时，将部分库存车以零公里二手车的形式推向市场，成为一种相对 “隐蔽” 的解决方式。车企可以通过与经销商或第三方合作，将这些车辆先完成上牌等手续，使其转变为 “二手车” 身份，然后再以较低价格流入二手车市场。这样一来，既清理了库存，回笼了资金，又避免了直接冲击新车价格体系，维护了与经销商的合作关系和市场价格秩序。

另一方面，汽车经销商的一种常见的做法。除了整车厂的考量之外，经销商自身的处境也是零公里二手车来源的重要影响因素。在近年来车企竞争白热化的情况下，经销商作为销售终端，承受着巨大的压力。市场竞争的加剧使得各品牌车型的销量波动加剧，不少经销商都出现了库存积压的情况。

当市场上新车销售困难，库存车辆难以按照原价卖出时，经销商为了减少资金占用、降低运营成本，用零公里二手车的方式降价销售就成为了一种必然选择。他们可以将库存新车转换为零公里二手车，利用二手车市场相对较低的价格敏感度，吸引那些对价格更为敏感但又希望购买相对较新车辆的消费者。比如在一些城市的汽车交易市场，部分经销商会将积压的豪华品牌库存车以零公里二手车的形式进行促销，虽然价格相较于新车有一定幅度的下降，但依然能够吸引不少追求性价比的消费者，同时也缓解了自身的库存压力。

第三，零公里二手车的问题到底在哪里？不可否认，零公里二手车的存在对于那些手头并不宽裕的消费者来说是很具吸引力的，但是其中蕴含的风险却也并不小：

一方面，二手车市场整体环境复杂。当前整个二手车市场呈现出良莠不齐的状态，车辆来源五花八门。这其中既有正规渠道而来的车辆，如车企或经销商转化的零公里二手车，也有大量来自个人卖家、小型二手车商等非正规渠道的车辆。这些不同来源的车辆在车况、手续等方面存在着较大差异，而且整个市场缺乏统一、严格的监管标准与规范流程。这就使得消费者在购买零公里二手车时面临着巨大的风险。例如，一些不良商家可能会对车辆的里程数、维修记录等信息进行篡改或隐瞒，将有问题的车辆充当零公里二手车出售，而普通消费者往往难以辨别真伪，稍有不慎就可能陷入购车陷阱。

另一方面，信息不对称的问题普遍存在。零公里二手车的售后保障也是个大问题。不像新车，出了毛病有厂家和4S店兜底，二手零公里车，商家要是不认账，消费者维权可太难了。这类法律认定的“二手车”，自动丧失首任车主专属保障，核心部件保修期直接腰斩，买家签约时才知晓。而且，因已完成首过户，再次转售时残值率将比常规二手车再跌两成，省下的数万购车款，可能在转手时加倍偿还。

第四，零公里二手车的产业风险则更加巨大。“零公里二手车” 以远低于新车的价格倾销，直接冲击新车市场定价，导致品象受损，消费者持币观望情绪加重，新车销售雪上加霜，迫使主机厂进一步降价或压库，形成 “降价 - 压库 - 甩卖 - 再降价” 的死亡螺旋。此风蔓延，将严重扰乱市场秩序，导致守法经营者难以为继，劣币驱逐良币，整个汽车流通生态恶化，最终伤害产业长期健康发展根基。

汽车产业正处于从传统燃油车向新能源汽车转型、从规模扩张向质量效益提升的关键阶段。在这个过程中，市场需要一个健康、有序的价格体系来引导资源配置和企业创新。然而，零公里二手车的大量涌现，反映出市场价格机制受到了严重干扰。车企和经销商为了短期利益，通过这种非常规手段来调整价格和消化库存，导致市场价格信号失真。消费者难以根据真实的价格和产品质量来做出购买决策，企业也无法准确判断市场需求和自身产品竞争力，这对于产业的技术创新、产品升级和结构调整都带来了负面影响。

大量零公里二手车的存在，意味着汽车产业链上的库存管理、销售渠道和价格策略等方面出现了问题。如果这些问题得不到及时解决，可能会引发一系列连锁反应，因此，规范零公里二手车市场，恢复市场价格机制的正常运行，是当前汽车产业亟待解决的重要问题，需要监管及时出手解决。

宝马5系最低跌至26万，持续降价的宝马到底怎么了？

在中国的汽车市场上，宝马汽车可谓是绝对的头部巨头，但是最近几年，宝马汽车的日子似乎过的也并不容易，就在去年宝马加入价格战之后，如今宝马的价格似乎又在下行，大名鼎鼎的宝马5系最低跌至了26万，持续降价的宝马到底怎么了？

一、宝马5系最低跌至26万？

据新京报的报道，“26.3万是最低价了，但需要选择贷款购车的方案。”5月29日，北京一家宝马4S店内，销售专员对新款宝马5系给出了裸车报价。

据计算，这款2024年12月底上市的“2025款 525Li 豪华套装”5系，现在落地价仅约32.5万元。另一家北京的宝马4S店则给出了约33万元的落地价。

今年4月，“宝马5系跌破29万元”曾冲上热搜，才过了一个多月，曾经售价超40万元的宝马5系再次降价超2万元。

值得注意的是，去年7月宝马中国曾因宣布退出价格战而引发广泛关注。进入2025年，这家豪华品牌似乎也不再坚持“拒战”宣言，又打起了价格牌。

宝马5系降价的背后，是中国汽车市场竞争压力不断加剧。比亚迪、吉利、奇瑞等也都推出了较为激进的促销活动和新车定价。

作为传统豪华品牌的宝马曾经对价格战明确表达了拒绝。2024年7月12日，“宝马中国将退出价格战”的话题冲上热搜。宝马中国方面表示，下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。宝马集团大中华区总裁兼首席执行官高翔当时也公开表示，无论市场环境如何变幻莫测，宝马都将坚定不移地走在难而正确的道路上，拒绝参与无意义的“内卷”竞争。

二、持续降价的宝马到底是怎么了？

面对着当前不断降价的宝马，我们到底该怎么看这件事？宝马的逻辑又在什么地方？

首先，宝马降价也算是迫不得已的选择。近年来，宝马在中国市场的表现逐渐陷入疲软态势，市场优势的持续流失使得降价成为其挽回份额的无奈之举。曾经，宝马凭借其卓越的操控性能、精湛的工艺以及强大的品牌号召力，在豪华车领域占据着坚实的地位，在都市中产当中“坐奔驰开宝马”，已经成为了不少人的一种理念，宝马的市场号召力可见一斑。在笔者刚刚工作那会，能够买得起一辆宝马都是多少人身份地位的象征，也是大家共同的选择甚至可以说是信仰。但如今，随着市场竞争的日益激烈，宝马面临的挑战愈发严峻，国产新能源在比亚迪、蔚来、理想、问界等一众品牌的带领下持续高歌猛进，不仅是入门级的市场，甚至于高端市场都有不少竞争者，特别是中高端的国产车正在不断蚕食宝马的市场基本盘。

同时，中国汽车市场的消费格局正在发生深刻变革，伴随着中国经济的发展，中国消费者越来越有钱了，其购车理念日益成熟，不再仅仅局限于品牌光环，而是更加关注车辆的综合性能不能满足自身需求。普通都市白领开始对车辆的空间舒适性、燃油经济性、智能互联功能等方面提出更高的要求。宝马在这些方面的步伐却略显滞后，部分车型在空间优化上不够灵活，燃油经济性表现也未能跟上节能减排的时代步伐，智能互联系统的功能丰富度和用户体验也与国产造车新势力有着较大的差异性。这种产品力与市场需求之间的脱节，直接导致了宝马市场份额的逐渐萎缩。降价也就成为了宝马不是办法的办法。

其次，宝马的降价其实也有着一定的水分。众所周知，宝马采用的销售方式是较为传统的4S店的销售模式，这种销售模式很容易有着较大的问题，这就是宝马并不会去管这些4S店到底卖多少钱，至于多少钱销售也是4S店自己的选择，也正是如此，我们看到宝马这次的降价却有着一定的水分。表面上看，宝马5系26万元的裸车价极具冲击力，但实际购车成本远高于此。以北京某4S店方案为例：据新京报的报道，4S店给出的是5系入门车型“2025款 525Li 豪华套装”最优惠价格——车辆裸车价格为26.3万元，购置税约2.25万元，保险约1.4万元，验车上牌费用0.2万元，赠送贴膜、脚垫、镀膜。不过，想要享受此价格，用户需要选择贷款方案，贷款利息约2.3万元，综合后车主提车共需支付约32.5万元。

这种"贷款价更低"的策略，本质是车企与金融机构的利益捆绑。通过引导用户选择金融分期，经销商可获得银行返点、保险佣金等后端收益，从而弥补裸车价损失。同时，强制捆绑的装饰礼包（如贴膜、脚垫）进一步压缩了价格水分。这种"卖车不赚钱，金融补缺口"的模式已成为行业公开秘密。这些年，不少4S店都面临较大的生存压力，在生存困境较大的情况下，通过这种捆绑销售的方式来赚钱已经是常态了，所以这样的降价只能说是字面意义上的降价而已。

第三，宝马的核心问题还是产品本身的吸引力不足。最近几年，新能源汽车的发展可谓是一骑绝尘，多少新能源车企都在高歌猛进，在这样的情况下，新能源汽车正处于高速增长的阶段，那种叫好叫座的产品层出不穷，比如说遥遥领先的问界M7、M9，大彩电大沙发的理想L7、L8等等。在新能源转型的关键时期，宝马的发展步伐显得有些迟缓。随着全球新能源汽车的认知度不断提高，新能源汽车市场呈现出爆发式增长态势。各大汽车品牌纷纷加大在新能源汽车领域的研发投入，推出了一系列具有竞争力的纯电动和混合动力车型。然而，宝马在这方面的布局却相对滞后。其纯电动车型的研发进度缓慢，续航里程、充电设施兼容性等关键指标在市场上不占优势。虽然宝马也很早推出了自己所谓的新能源车型，但是本质上来说就是宝马的外壳下面换了一个电动机而已，缺乏对于产品的整体化设计。

此外，宝马在中国市场的国产车型均为合资车，在改革开放初期，合资车也还是有一定的市场竞争力，也是中国汽车产业发展的一种特色，但是我们无法否认的是这也在一定程度上限制了其在技术研发和产品更新上的速度与灵活性。由于合资模式涉及到多方利益的协调与分配，在引入新技术、新平台方面往往需要经过复杂的决策流程，导致宝马无法像一些自主品牌或独资企业那样快速响应市场变化，及时推出符合中国消费者需求的特色产品。

第四，宝马到底该怎么办？为了扭转当前的局面，宝马需要更加深入地了解并满足中国消费者的需求。中国市场对于豪华汽车的要求不仅仅停留在品象和驾驶体验上，还包括智能互联功能、个性化定制服务等方面。因此，宝马必须加快自身的技术革新步伐，尤其是在新能源领域加大投入，推出更多符合中国市场需求的新车型。同时，加强与中国本土科技企业的合作，提升产品的智能化水平也是关键所在。只有这样，宝马才能打造出真正具有竞争力的产品，重新找回自己的优势。

因此，宝马的持续降价是必然的结果，如何改变这种颓势才是宝马的必须要考虑清楚的事情了。

康师傅“天选好面”如何用航天科技重塑味觉新体验？

随着天问二号发射的号角吹响，中国航天迈向星辰大海的征途再启新程。作为中国航天事业合作伙伴，康师傅也以 “天选好面” 为主题揭开助力航天事业发展的新篇章。近日，康师傅携带应用航天专利技术的方便面产品走进发射基地，为航天科研人员送去暖心慰问，并在成都与西昌举办 “天选好面馆”巡展活动，用趣味互动装置和航天知识科普，让大众在品尝康师傅方便面的同时，切身感受中国航天精神与国民品牌的创新力量。

在赠送仪式现场，中国航天基金会副秘书长袁茂富表示，“八年来，康师傅以高度的社会责任感，通过产品捐赠、科普合作、推动航天科技转民用等方式，为航天人送去温暖，为航天精神的传播贡献力量。此次捐赠活动，不仅体现了企业对航天事业的深切关怀，更用实际行动诠释了航天为民的深厚情怀。”

从厨房到太空 问鼎苍穹的国民温度

自 2017 年签约成为中国航天事业合作伙伴后，康师傅始终追求航天标准严控产品品质。期间还通过开展航天科普、推动产学研结合等多种形式，持之以恒地助力航天事业发展。作为全国首个应用航天专利的方便面企业，此次 “天选好面”凭借航天专利温控技术实现精准控温，使得无论身处南方还是北方的消费者，都能够品尝到同样劲道爽滑的面条。康师傅坚持探索创新将航天技术惠及百姓生活的尝试，恰恰是航天精神与民生需求完美契合、产生共鸣的有力体现。正如康师傅相关负责人所讲：“我们努力将航天精神和航天科技融入产品，让品牌服务国家战略，护航百姓生活。”

在 “天选好面馆”巡展现场，人潮如织，香味四溢。慕名而来的消费者排起长队，只为品尝一口蕴含航天专利的 “天选好面”。热情高涨的消费者们更是怀着赤诚之心，为中国航天事业送上祝福。现场详实的生产线介绍以及航天合作历程展示，极为直观地彰显出了康师傅在产品研发过程中，对于创新的不懈追求以及对传统品质的执着坚守。“我们由衷地期望借助这样的活动形式，能让每一位普通民众通过享用简单的一碗面，可以近距离触及航天梦想，感受到航天事业的魅力与意义。” 康师傅相关负责人介绍道。

传统与现代交响 舌尖上的文明传承

“工业化并非传统的敌人，而是让古老智慧得以永续传承的方舟。” 三十多年来，康师傅始终坚守 “弘扬中华饮食文化” 的初心，以敏锐的市场洞察力，精准捕捉市场发展趋势，深切洞察消费者日益多元化、个性化的需求，巧妙将中国博大精深的饮食文化与现代创新元素深度融合，持续推陈出新，在传承经典的同时引领饮食潮流。

康师傅研发团队遍访中国各地，深入挖掘中华美食文化精髓，陆续推出了300 多种蕴含地方特色口味的方便面。这些产品不仅让消费者在快节奏生活中感受到传统美食带来的温暖与满足，更是在传承和弘扬中华民族经典面食文化方面发挥了积极作用。

一方面从中华饮食文化中汲取灵感创新产品，如近期推出的老母鸡汤面、萝卜炖牛腩面等新品；另一方面，康师傅敏锐洞察市场趋势，巧妙运用市场细分策略，为不同消费群体量身打造专属产品，如“干面荟”以其丰富的配料和独特的拌面体验，为消费者带来了更加新颖、有趣的味觉享受，成功吸引了众多追求新鲜体验的年轻消费者，而“速达面馆”则聚焦于高端市场，精选优质食材，模拟现煮口感，实现了高品质与便捷性的完美结合，满足了消费者对高品质生活的追求。

持续推出创新产品外，康师傅倾听消费者真实心声，满足消费者对于经典产品的情怀，在2024年重启康师傅“黑白胡椒面”，并发起“白月光回归计划”，从消费者对经典味道的情感需求出发，通过复刻怀旧口味、升级健康便捷体验、发起 UGC共创及跨界联名等方式，让承载集体记忆的经典泡面在现代消费场景中焕发新生。

技术赋能，驱动产品迭代与行业升级

从太空到餐桌，康师傅用航天科技重新定义一碗面的品质高度。回顾过往这些年，康师傅通过与中国航天基金会的战略合作，追求航天标准，对标航天品质，并于2024年成为全国首个应用航天专利的方便面企业，将航天温控专利技术赋能全线产品，让面条口感不受地域、温度等控制，始终劲道爽滑，2025年，康师傅还获得WRCA“世界卓越的航天专利方便面”认证。

据介绍，康师傅手握600 多项专利技术，并借此推动产品持续升级，以满足用户不断变化的需求。例如，2024 年以 0 油炸技术推出鲜 Q 面，其创新工艺带来优质口感，满足健康需求。这些突破不仅体现了品牌的技术实力，更重新定义了方便食品的价值维度。

“既能扎根大地传承饮食文化，又敢仰望星空追逐无限可能”， 康师傅正编织一张贯通文化认同与科技创新的价值网络。未来，康师傅将继续深化与航天的合作，追求航天标准，对标航天品质，将航天精神的内核和企业文化、品牌建设相融合，不断探索新质生产力，实现企业的高质量发展的同时，持续为百姓餐桌打造更多健康营养美味的产品，点亮美好生活之光。

银行股息率破8%？存银行不如买银行股要成趋势了？

说起最近的银行市场来说，各种存款不赚钱正在成为一种大家热议的事情，就在最近有部分银行的股息率突破8%的消息传来，让人不禁想问这是存银行不如买银行股要成趋势了吗？我们该怎么看这件事？

一、银行股息率破8%

据第一财经的报道，自2025年起，国内存款利率持续走低，各大商业银行纷纷开启“降息潮”。目前，1年期定期存款利率最低已跌破1%，达到历史最新低点。在传统储蓄收益吸引力不断减弱的形势下，“存银行不如买银行股”的讨论再度升温。

根据Wind数据，截至5月23日收盘，在42家A股上市银行中，有31家银行的近12个月股息率超过了4%。其中，平安银行、民生银行等股份制银行的股息率更是突破了8%。与此同时，农业银行、工商银行等国有大行的动态股息率也达到了6.2%~6.5%，远超存款及国债收益。

这种收益差距引发了“替代效应”。一位储户对记者表示，以100万元资金为例，如果存入银行，按照1%的利率计算，年利息仅为1万元（扣除利息税后不足1万元）。但如果买入股息率为5.8%的银行股组合，年分红可达5.8万元，且无须缴纳利息税。他进一步指出：“如果再考虑股价涨幅，比如青岛银行年内涨幅达30.4%，那么收益差距将被进一步拉大。”

在上述投资逻辑的推动下，银行股表现强劲。今年以来，银行板块延续了去年的优异表现，截至最新收盘日，累计涨幅已达7.66%，显著优于沪深300指数的年内涨幅（-1.34%），在申万一级31个行业中位居第四。

业内人士普遍认为，短期内，高股息策略仍将是推动银行股上涨的主要动力；而从中长期来看，银行的息差水平和资产质量将成为决定其表现的关键因素。

二、存银行不如买银行股要成趋势了？

面对着当前整个市场的变化，特别是银行股息率开始比银行存款利率还要高不少的时候，让人不禁想问这银行股息率破 8% 究竟意味着什么？存银行真的会被买银行股所取代，成为一种趋势吗？

首先，银行股息率远超银行存款利率是市场的必然。近年来，银行股息率破 8% 并非偶然现象，这与商业银行整体发展态势密切相关。商业银行作为金融体系的核心组成部分，一直以来追求相对稳健的经营策略。特别是在经济环境复杂多变的背景下，这些年银行业通过优化资产结构、加强风险管理等措施，保持了较为稳定的盈利水平，再叠加银行较为稳定的预期，在这样的大环境下，高股息高分红成为商业银行的常态。同时，这些年监管也开始要求商业银行加强分红，银行在盈利稳定的情况下，再响应监管要求，为了回报股东、增强市场信心，往往会选择将一部分利润以股息的形式分配给投资者。股息率破 8%，意味着投资者每投入 100 元，每年可获得 8 元的股息收入，这在当前市场环境下具有相当的吸引力，特别是最近一段时间连大额存单的利率都只有1字头的时候，这个优势就显得格外明显。

其次，区域性商业银行的股息优势更为明显。在银行业的整体发展格局中，区域性商业银行的表现尤为突出。特别是在最近几年，区域性商业银行业绩表现更为突出，在资产规模、营收水平和利润增长等方面均取得了较好成绩，导致区域银行的股息更加稳定，也更有吸引力。

为什么是区域性商业银行？这是因为从资产规模来看，许多区域性银行通过深耕本地市场，加强与地方企业的合作，实现了资产规模的快速扩张。例如，一些位于经济发达地区的城商行和农商行，借助当地经济发展的东风，积极拓展业务领域，资产规模逐年攀升。在营收和利润增长方面，区域性银行凭借其灵活的经营机制和对本地市场的深入了解，能够更好地满足当地客户的金融需求，从而实现营收和利润的双增长。区域性商业银行的地方优势在很多时候比全国性银行还大，特别是在其所在地，无论是政企合作，还是其他的领域都有更多的针对性优势。

第三，投资者为什么会选择商业银行股？对于普通投资者来说，存银行的利率相对较低是一个不争的事实。在当前低利率环境下，银行存款的收益微薄，难以满足投资者对资产增值的需求。相比之下，银行股却成为了一个相对较好投资选择。一方面，银行股的股息率较高，能够为投资者带来较为可观的现金分红收益。如前文所述，部分银行股息率已经突破8%，远高于银行存款利率。这意味着投资者购买银行股可以获得更高的股息收入，从而实现资产的保值增值。另一方面，银行股还具有一定的估值优势和潜在增长空间。从估值角度来看，银行股的市盈率和市净率相对较低，处于历史低位水平。这表明银行股在市场上被低估，具有较高的安全边际。随着经济的复苏和银行业的持续发展，银行股的估值有望得到修复，为投资者带来资本增值的收益。

第四，银行股真的是稳赚不赔吗？虽然银行股息率破 8% 使得银行股具有一定的吸引力，但不能简单地认为存银行不如买银行股将成为趋势。投资决策应该综合考虑多种因素，包括个人的风险承受能力、投资目标、投资期限等。

对于风险承受能力较低、追求稳健收益的投资者来说，银行存款仍然是一个不错的选择。银行存款具有安全性高、收益稳定的特点，可以为投资者提供一定的保障。

而对于风险承受能力较高、有一定投资经验的投资者来说，可以适当配置一部分银行股。在选择银行股时，投资者应该关注银行的基本面，如资产质量、盈利能力、分红政策等，从而选取最适合自己的投资标的。

因此，“存银行不如买银行股要成趋势了” 这一观点，目前来看还为时尚早。虽然银行股在某些方面具有优势，但存银行所具有的安全性和稳定性，依然是许多投资者所看重的，能否真正取代还需要根据不同投资者自身的投资偏好来决定。

车企都把重心放在了SUV？SUV为什么越来越火了？

最近几年，有一个现象不知道大家有没有发现，这就是在周围的车子当中，SUV车型的私家车是越来越多，最近更是有媒体曝出各家车企几乎都把重心放到了SUV之上，为什么SUV会越来越火？

一、车企都把重心放在了SUV？

据界面新闻的报道，就在前不久刚刚结束的上海车展上，车企们选择更加务实的参展策略。核心逻辑在于：相较于易受监管或友商攻击的智能驾驶功能，SUV通过空间实用性和家庭场景兼容性构建了更稳定的需求基本盘。同时，其溢价空间比同级轿车高20%至30%（以途观L对比帕萨特测算），且开发成本可通过基于同一架构或平台，及量产后的规模化完成分摊。

超豪华品牌的历史表现证明，SUV不仅是细分市场的利润奶牛，同样也是维系品牌价值的锚点。无论其他车型表现如何，“推出SUV至少不会错”的思路已然成为当下现实。

这种逻辑在自主品牌展台上得到具象化呈现。比亚迪仰望展台C位是该品牌最新产品U8L全尺寸SUV，易四方电机和云辇显然不如5.4米车长和霸气外观更有视觉冲击力，相比之下，话题度持续高热的超跑U9则以品牌图腾的身份退居U8L之后；极氪将9X全尺寸SUV与009光辉典藏版置于聚光灯下，007 GT猎装车则隐入后方，折射出企业对“稳定现金流车型”与“小众溢价产品”的优先级分别。

2024年国内SUV市场继续保持较快增长的势头，乘联会数据显示，2024年全年国内SUV市场累计零售销量达到1131.1万辆，同比增长9.7%，高于轿车市场的1.8%的同比涨幅。

具体来看，2024年全年累计销量超过10万辆的SUV共有34款车型，其中月均销量破万辆的SUV共有26款车型。新能源成为SUV市场的最大赢家，全年销量排名前四的SUV全部属于新能源车。特斯拉Model Y一枝独秀，以480309万辆的销量蝉联SUV销量冠军。

横向比较会发现数据更加显著，024年全年，国内狭义乘用车零售销量为2289.4万辆，同比上涨5.5%。其中轿车全年零售销量1049.3万辆，同比上涨1.8%；MPV全年零售销量108.9万辆，同比下降了0.3%；SUV全年零售销量1131.1万辆，同比增长9.7%。三大品类各自在狭义乘用车全年零售销量中的占比分别为45.83%、4.76%、49.41%。

而此前的2023年，国内轿车、MPV及SUV的全年零售销量分别为1030.7万辆、109.2万辆和1030.7万辆，同比增速分别为0.3%、15.9%、10.3%。

二、SUV为什么越来越火了？

前些年，在汽车市场的版图中，SUV 与轿车宛如并驾齐驱的双子星，平分秋色，然而最近几年，SUV却开始后来居上，有了异军突起的趋势，这到底是怎么回事呢？

首先，SUV为什么备受中国人欢迎？仔细研究SUV自身的产品设计，我们就能发现，相比于欧美人更喜欢的轿车车型，SUV有着很多更符合中国喜好的特点：

一是契合中国人传统消费文化的空间优势。中国人历来对“大车”情有独钟，这种观念深深植根于传统文化之中。在购车时，车内空间大小往往是消费者重点考量的因素之一。相较于同级别轿车，SUV在内部空间方面有着显著的优势。其车身造型使得车内的头部空间、腿部空间以及横向空间都更为宽敞。对于家庭出行而言，宽敞的后排空间能够轻松容纳家庭成员及其行李，无论是长途旅行还是日常购物，都能满足人们对于装载能力的需求。例如，在春节等节假日返乡潮中，SUV后备箱可以装载更多的年货礼品，后排空间也能让乘客在长时间旅途中伸展自如，不会感到局促压抑。这种大空间的设计，完美契合了中国人追求实用、大气的消费心理，使得SUV在家庭购车群体中备受青睐。

二是优越表现提升驾驶体验。一方面，高视野带来行车优势，SUV 车型普遍具有较高的离地距离，这一物理特性使得驾驶员在驾驶过程中能够享受到更宽广的视野。一般来说，SUV 的驾驶员坐姿高度相较于轿车要高出不少，这看似不大的差距，却能让驾驶员的视线范围得到显著扩展。在城市道路行驶时，驾驶员能够轻松越过前方小型车辆的车顶，提前观察到更远处的交通信号灯状态、道路拥堵情况以及行人动态等，从而有更充足的时间做出驾驶决策，提高行车安全性。

另一方面，SUV的动力表现远超同级轿车。大部分SUV在动力表现上优于同级轿车。其设计理念和车身结构使得SUV能够搭载更大排量的发动机或者更高效的动力系统，从而在加速、爬坡以及应对复杂路况时表现出色。无论是在城市道路的起步抢行，还是在山区公路的爬坡越岭，SUV都能凭借强劲的动力给予驾驶者充足的信心。

三是SUV可以满足多元化的需求场景。SUV 车型对多种环境具有更强的适应性，使其成为能够满足消费者多元需求的理想车型。在城市道路上，SUV 凭借其良好的操控性能和舒适的驾乘体验，能够轻松应对日常通勤、购物、接送孩子等出行需求。其宽敞的内部空间可以方便地放置各种生活用品、儿童座椅等物品，为城市生活提供了极大的便利。与此同时，近年来伴随着自驾游、露营等需求的崛起，面对乡村土路、崎岖山路等复杂路况时，SUV的高离地间隙和良好的通过性便彰显出巨大优势。它可以轻松跨越坑洼、石子路等障碍，这种既能在城市舒适代步，又能偶尔越野冒险的多功能特性，满足了消费者日益多样化的生活方式需求。

其次，SUV的劣势在新能源时代也被很好解决。传统SUV长期以来饱受诟病的一大劣势就是油耗较高。然而，随着新能源汽车技术的蓬勃发展，这一局面得到了极大改善。新能源SUV如雨后春笋般涌现，它们借助电池驱动系统，大大降低了使用成本。在能耗方面，新能源SUV相比传统燃油SUV具有明显优势，电费相较于油费成本大幅降低，这使得消费者在日常使用中的经济负担减轻。同时，新能源技术的发展也弥补了传统SUV在环保方面的不足，减少了尾气排放。从购买成本来看，虽然新能源SUV初期购车投入可能相对较高，但政府出台的一系列以旧换新补贴政策以及后期使用过程中的节能优势，综合起来使得新能源SUV在长期使用中的成本效益比大幅提升，从而增强了消费者购买SUV的意愿。

第三，车企也更加青睐SUV车型。在汽车市场的激烈竞争中，车企在产品布局和销售策略上需要进行谨慎而明智的抉择。近年来，车企在销售实践中逐渐发现，SUV 车型在众多策略选项中，呈现出独特的优势 —— 它是一种风险相对较小，却能为企业带来较高利润的选择。

从市场需求角度来看，消费者对 SUV 车型的热情持续高涨，这种旺盛的市场需求为车企提供了广阔的销售空间。以问界等新兴车企为例，问界 M7、M8 、M9在上市后迅速获得市场认可，凭借其在智能驾驶、舒适配置以及 SUV 车型本身的空间和通过性优势，销量持续攀升。这些车企通过精准定位 SUV 市场，成功在竞争激烈的汽车市场中站稳脚跟，实现了快速发展，这也为其他车企提供了成功的范例。

从利润角度分析，SUV 车型由于其较高的市场定位和产品特性，往往具有更高的利润率。一方面，SUV 的生产成本虽然相对较高，但其售价也普遍高于同级别轿车。另一方面，SUV 的配置和选装件更为丰富，消费者在购买 SUV 时，往往更倾向于选择一些高端配置和选装项目，如四驱系统、全景天窗、高级音响等，这些都进一步提高了车辆的附加值，增加了车企的利润空间。

从长期来看，无论是二娃家庭的日益增加还是汽车创新水平的持续提升，SUV都比传统轿车更具竞争力，这也是为什么车企都放弃了原先的产品策略，把SUV作为自己当前发展的重点。

雷军谈小米15周年：疾风知劲草，用更坚实的成长回应一切

5月22日，小米15周年战略新品发布会在北京召开，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣布，小米自主研发设计的首款3nm旗舰处理器“玄戒O1”、首款长续航4G手表芯片“玄戒T1”正式发布，同时带来三款搭载玄戒芯片的产品小米15S Pro、小米Pad 7 Ultra和Xiaomi Watch S4「15周年纪念版」，作为小米创业15周年的献礼之作。小米汽车旗下首款SUV车型——小米YU7，也在发布会首次亮相，定位「豪华高性能SUV」。

小米全品类高端化加速落地，包括小米Civi 5 Pro、米家空调Pro、米家冰箱Pro 法式平嵌、米家双区洗衣机Pro、米家净水器Pro 双出水、小米电视S Mini LED系列等多款「人车家全生态」新品，也在发布会重磅首发。

据了解，玄戒O1是小米首款自主研发设计的3nm旗舰SoC芯片，小米成为中国大陆首家、全球第四家能够自主研发设计3nm旗舰SoC的企业，填补了中国大陆在3nm先进制程芯片设计领域的空白；YU7是小米汽车首款SUV，以先进设计、先进科技、先进人机交互、先进安全，重新定义属于这个时代的「豪华高性能SUV」。

从手机、AIoT、汽车到芯片，过去十五年，小米从一家小创业公司起步，一路成长为中国科技创新的中坚力量，站上开始硬核质变的新起点。雷军表示：“在硬核科技探索的路上，小米是后来者，也是追赶者，但我们相信，这个世界终究不会强者恒强，后来者总有机会。”

据悉，三款搭载小米自研玄戒芯片的新品已正式上市。小米15S Pro共有龙鳞纤维版、远空蓝两个材质版本，其中16GB+512GB售价5499元，16GB+1TB售价5999元；小米Pad7 Ultra共有黑色、迷雾灰紫色两款配色，12GB+256GB售价5699元，12GB+512GB售价5999元（柔光屏版6599元），16GB+1TB售价6799元（柔光屏版7399元）；小米Watch S4「15周年纪念版」拥有绿焰和黑色两个专属配色，均支持eSIM功能，售价1299元。

本次发布会的多款「人车家全生态」新品现已开售。小米Civi 5 Pro共有四款常规色和一款咖啡特别版，12GB+256GB售价3499元、12GB+512GB售价3999元、16GB+512GB售价4299元。米家空调Pro人感上出风柜机售价8999元、挂机售价3999元；米家冰箱Pro法式平嵌售价4999元；米家双区洗衣机Pro售价5499元；米家净水器Pro双出水1600G售价2999元；小米电视S MiniLED 98寸售价9999元、85寸售价6799元。

十年芯片战略重磅成果展示：两款玄戒芯片、三款旗舰新品，献礼小米创业15周年

早在2014年，小米就开始了芯片研发之旅。小米首款手机芯片“澎湃S1”在2017年正式亮相，因为种种原因，遭遇挫折，小米暂停了大芯片的研发，转向包含快充芯片、电源管理芯片、影像芯片、天线增强芯片的“小芯片”路线，在不同技术赛道中慢慢积累经验和能力。

2021 年，在决定造车的同时，小米重启“大芯片”业务，重新开始研发手机SoC，内部代号“玄戒”。过去四年，玄戒累计研发投入超过 135亿人民币，研发团队已经超过2500人，在目前国内半导体设计领域，无论是研发投入还是团队规模，都排名行业前三。

本次发布会上，小米自主研发设计的首款3nm旗舰处理器“玄戒O1”正式发布，搭载在小米最新发布的旗舰手机小米15S Pro和旗舰平板小米Pad7 Ultra上，这标志着小米成为中国大陆首家、全球第四家能够自主研发设计3nm手机芯片的企业，紧追国际先进水平，填补了大陆地区在3nm先进制程芯片研发设计领域的空白。

北京大学经济学教授姚洋表示：小米3nm芯片的推出，是中国芯片行业发展的转折点，将带动整个中国芯片行业的进步。

据了解，玄戒O1采用目前业界最先进的第二代3nm工艺制程，在不到指甲盖大小的109mm²的空间内集成了190亿个晶体管，2个超大核主频功率达到3.9GHz，大幅提升了性能上限，极大满足重载场景的瞬时性能需求。

据雷军在发布会上介绍，玄戒O1芯片的CPU为10核心，GPU为16核心，性能和功耗跻身行业第一梯队水平。目前全球优秀的手机公司都具备芯片设计能力，这也是小米软硬融合和高端化战略的必然选择。“只有做高端旗舰SoC，才会真正掌握先进的芯片技术，才能更好支持我们的高端化战略。”雷军表示。

作为首款搭载小米自研3nm芯片的旗舰手机，小米15S Pro性能功耗位居行业第一梯队，日常体验流畅，并且在夜景影像、UWB、显示体验等方面全面升级，还带来十五周年尊享设计，极具纪念意义，是送给米粉最特殊的15周年礼物。

玄戒O1之外，小米此次还发布了自主研发设计的4G手表芯片玄戒T1，搭载在小米Watch S4「15周年纪念版」上。玄戒T1不是简单的手表芯片，还集成了小米自主研发设计的首款 4G 基带，支持eSIM通信，标志着小米在基带这一关键赛道迈出了重要一步。

基带研发投入大、难度高，测试环境非常复杂。小米测试了超过 100 个城市基站，累计测试里程超过15万公里，得益于小米15年积累的完整蜂窝验证技术体系，在玄戒 T1 加持下，小米Watch S4「15周年纪念版」可实现eSIM模式下9天超长续航。

此外，得益于玄戒T1的支持，小米Watch S4「15周年纪念版」在行业首次集成视频编解码模块，支持动画视频表盘、实时预览拍照，同时内置小米汽车App，支持远程解锁、控制车辆。

雷军表示，两款自研玄戒芯片、三款搭载自研芯片的终端产品，是小米芯片战略的重要成果展示，不论遇到多大的困难，小米芯片研发都会坚持下去，至少投资十年、至少投资五百亿。“如果小米想成为一家伟大的硬核科技公司，芯片是我们必须攀登的高峰，也是绕不过去的一场硬仗，面对芯片这一仗，我们别无选择。”

「豪华高性能SUV 」小米YU7正式发布，先进科技全面领先

在发布会上，小米汽车首款SUV车型小米YU7，迎来首次正式亮相。YU7定位「豪华高性能SUV」，既有优雅的造型、驾驶的愉悦感，同时还兼顾空间的舒适感和豪华体验。据了解，本次发布会YU7为预发布，将于7月正式上市，并公布具体售价。

在外观上，YU7传承小米SU7系列家族化设计，具备惊艳的1:3极致头身比，同时全新升级家族镂空水滴大灯和光环尾灯，带来经久耐看的惊艳视觉。内饰方面，YU7采用豪华双区环绕设计，配备前排双零重力座椅、后排135度靠背角度，整车储物空间达到惊人的1970L。

小米YU7还全球首发量产了天际屏全景显示HyperVision，这是一套更符合直觉的视觉交互系统，前排三块miniLED屏+全息曲面投影显示，五类信息卡片自由组合，后排新增移动控制屏，实现5屏联动，带来全新的视觉体验。

雷军表示，小米汽车的设计理念是做经得起时间检验的设计，回归设计的本质，寻找符合直觉的美，寻找符合自然的美。

小米YU7不仅设计惊艳，同时具备高性能，搭载全新小米超级电机V6s Plus，最大马力达到690匹，零百加速最快3.23秒，最高时速达到253km/h，同时配备极高安全性能，最短制动距离33.9米。YU7在高性能的基础上带来超长续航，全系搭载800V碳化硅高压平台，最大充电倍率5.2C，标准版CLTC工况续可达835km，位列中大型纯电SUV续航第一。

作为一家硬核科技公司，小米还给YU7带来了极强的科技属性，搭载第三代骁龙8移动平台，开机快、启动快、升级更快；全系标配700TOPS算力英伟达Thor™辅助驾驶芯片、支持大模型上车，全系标配一体式激光雷达+4D毫米波雷达；将小米多年积累的先进通讯技术带上车，搭载双5G并行、UWB、WiFi7等消费电子旗舰通讯能力。

小米汽车坚持安全至上，把安全作为产品开发的至高点，过去一年一直倡导敬畏速度、安全驾驶，YU7也带来了全方位的安全守护。

整车安全方面，YU7搭载了全新升级的铠甲笼式钢铝混合车身，全球首发「2200MPa小米超强钢」并应用于全车四门防撞梁，同时在A柱、B柱使用了6根热气胀管，与车身结构配合形成内嵌式防滚架。YU7还带来全球最严苛的电池安全标准、远超新国标，以及50项+被动安全性能开发测试、全系标配20项主动安全配置。

此外，雷军还宣布将推出小米精英驾驶“高阶驾驶培训”，综合训练加速/制动/紧急变线、绕桩练习、低附着路面练习等应急场景，帮助用户提升安全驾驶能力。该培训收费1999元/人，首期10000名小米车主、锁单准车主免费，5月27日开启报名。

未来五年投入2000亿！小米满怀信心向“全球新一代硬核科技引领者”继续登攀

5年前，小米集团十周年的时候，经过半年反思复盘，确定了新十年的目标：“大规模投入底层核心技术，致力于成为全球新一代硬核科技引领者”，也确立了“技术为本”铁律。在核心技术研发上，小米过去5年实际投入 1020 亿元。

坚定的战略目标、高强度的研发投入，让小米重回高速增长，2024年同比增长35%，雷军表示“预计今年小米的增长依然会超过 30%”。

经过五年奋斗，小米逐渐形成了稳健强劲的三大增长曲线——以手机、平板为核心的个人智能设备，科技家电为核心的家庭智能设备，以及蓬勃发展的智能电动汽车业务。

在智能手机领域，2025年第一季度小米手机市场份额连续19个季度稳居全球前三，出货量时隔十年重回中国第一。其中，小米15 Ultra首销月销量相比上一代，同比增长超过90%，REDMI Turbo4 Pro上市后刷新了2025年全价位段新机首销记录。

在以科技家电为核心的IoT领域，小米业绩表现气势如虹：米家空调、冰箱、洗衣机销量均位居中国前四，销售额同比实现超100%翻倍增长，米家净水器线上销量位居中国第一、小米电商销量位居中国第三。此外，小米平板也首次进入全球前三。

在智能电动汽车领域，小米汽车正式上市一年后，取得了一系列行业瞩目的成绩：小米SU7系列自上市以来累计交付25.8万辆，其中小米SU7 4月交付超过2.8万辆，位列20万以上所有车型销量冠军。

此外，小米科技生态在过去五年间蓬勃发展：小米汽车、玄戒芯片和智能工厂完成从0到1的跨越；芯片、OS、AI 深度赋能「人车家全生态」，让小米成为拥有最完整生态的科技公司，树立了领先全球的科技生态新样本。

本次发布会上，雷军官宣又一重磅决定：未来五年（2026-2030），小米在核心技术研发上将再投2000亿元，向着“全球新一代硬核科技引领者”继续登攀。

雷军表示：“回顾过去15年，无论高峰低谷，无论顺境逆境，技术为本，不断向前，就是小米的成长之路。未来五年，小米会用更加坚实的成长，给大家交出一份更绚丽的答卷。”

新版市场准入负面清单公布，共享电单车的新风口该如何迎接？

这些年，伴随着共享经济的持续发展，不少共享经济服务已经日益进入每个人的生活当中，甚至日益成为了大家的生活习惯，就在最近新版市场准入负面清单公布，共享电单车的春天要来了吗？

一、新版市场准入负面清单公布下的共享经济市场

近日，三部门公布了《市场准入负面清单（2025年版）》，清单事项数量由2022年版的117项缩减至106项，市场准入限制进一步放宽。市场准入负面清单经过2019、2020、2022、2025年四次修订，清单内的事项数量已由2018年版的151项压减至目前的106项，压减比例约30%，一大批行业准入限制得以放宽。

其实，这是众多松绑支持政策的组成部分，早在2022年，国家《关于加快建设全国统一大市场的意见》，明确提出“加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场”。

通过一系列的负面清单的松绑，全国统一大市场的建设，各类创新业态无疑获得了更多发展的良机，其中受益最多的无疑是共享经济产业，特别是大家熟悉的网约车、共享电单车等业态，如今政策面持续松绑，共享经济的新风口要来了吗？本文仅以共享电单车为例，分析一下在国家政策全面松绑的大背景下，共享经济的发展难点。

二、共享电单车的破局难点在哪里？

我国是全球最大的电动两轮车（包括电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车）生产国和消费国，去年，电动两轮车约为5000万辆。截至2024年底，两轮电动车社会保有量超过4亿辆。截至去年底，美团骑行、滴滴青桔、哈啰单车、松果出行、小遛共享、人民出行、喵走出行等七家互联网租赁电动自行车企业共投放车辆约713万辆，覆盖31个省（区、市）、超过700个城市。国内互联网租赁电动自行车注册用户总数约22亿户。

根据艾瑞咨询发布的报告显示，中低线城市16-34岁的用户群体已成为共享电单车消费市场的中坚力量，占比近六成，主要来自华东、西南、华中、华南等气候相对温暖的地区。

可以说，产业发展已经全面向好，政策面已经把共享电单车发展的难点一一破除，不过从产业侧来说，一些隐形的难点却依然存在，我们仅以共享电单车产业来看，如果要持续推动新质生产力的新业态发展，还有哪些难点依然存在呢？

首先，政策与现实的落差造成共享电单车的准入困局。近年来，随着环保理念的深入人心以及城市交通拥堵问题的日益突出，各地居民对于绿色出行的需求呈现出爆发式增长。共享电单车凭借其便捷、高效、环保等特性，成为解决城市 “最后一公里” 出行难题的理想选择。这一市场需求的增长趋势，与经济学中的需求理论相契合，当消费者对某种商品或服务的偏好增加，且该商品或服务能够更好地满足消费者在特定场景下的需求时，其市场需求必然上升。共享电单车恰好满足了居民在城市短途出行中对于便捷性和环保性的双重需求，因此市场前景广阔。

然而，现实的发展却并非一帆风顺。众多共享电单车企业在开城拓展业务的过程中，遭遇了重重阻碍。从政策层面来看，虽然国家层面并未对共享电单车设置明确的准入限制，部分城市也在政策上表达了对共享电单车进入的开放态度，但在实际操作环节，各种制约因素层出不穷。

一些城市存在先入者优势带来的阻碍。早期进入市场的共享电单车企业，通过与当地政府的合作、大量投放车辆以及市场推广，已经在当地占据了一定的市场份额，形成了相对稳定的运营格局。当新的企业试图进入时，这些先入者可能会利用自身在当地积累的资源和影响力，对新进入者进行排挤，增加新企业的进入成本和运营难度。

还有一些城市出现了政策执行不一致的情况。比如，部分城市虽允许共享电单车进入市场开展运营活动，但却迟迟不发放运营资质，这使得企业的运营处于一种不明确的法律风险之中，无法进行大规模的投入和扩张；另一些城市则允许企业运营共享电单车，却不为车辆上牌，车辆无牌上路不仅违反交通法规，也容易引发交通事故，给用户和企业都带来了极大的安全隐患。这些问题的存在，严重阻碍了共享电单车企业的正常发展，使得市场供给无法有效满足日益增长的市场需求，造成了资源配置的低效。

其次，问题的根源还是在于隐形门槛下的市场扭曲。当前共享经济发展面临的最大困境在于，尽管国家已经出台了一系列鼓励政策，新版市场准入负面清单更是释放出放宽市场准入的积极信号，但在政策落地过程中，地方政府的执行却存在诸多问题。许多地方政府出于对城市管理、交通秩序维护等方面的考虑，设置了大量隐形门槛，导致共享经济企业在进入当地市场时面临重重困难，“开而不放、准而难入” 的现象屡见不鲜。

在一线城市，我们看到了积极的变化。随着城市治理水平的提升和对共享经济模式的深入理解，一线城市开始逐步放开对共享经济的限制，为共享经济企业提供了相对公平的竞争环境。然而，不少省会城市甚至是新一线省会城市的表现却是“议而不决”。以合肥、昆明、兰州、银川、长沙、南宁、南昌、沈阳等全国诸多省会城市为例，在面对共享经济领域的准入上都不同程度的陷入困局，一种是出于自身管理便利的考量，对新进入的共享经济企业持谨慎态度，甚至设置障碍，限制新企业的进入；一种是政府虽有积极开放的意愿，却苦于找不到更好的方法来打开公平竞争的大门，使得新的企业无法不来。不管是哪种，都在一定程度上导致了当地共享经济市场出现事实上的寡头垄断局面。少数几家企业在缺乏有效竞争的环境下，可能会降低服务质量、提高使用价格，从而损害消费者的利益。从经济学角度来看，垄断会导致市场均衡难以达成，资源无法得到最优配置，社会总福利降低。

第三，只有公平竞争的市场经济才是最优解。国家推出新版市场准入负面清单，明确了 “法无禁止即为可” 的理念，在共享经济领域，公平竞争尤为重要。共享经济的本质在于通过整合闲置资源，提高资源的利用效率，实现社会福利的最大化。而这一目标的实现，依赖于市场机制的有效运行，即通过价格机制、竞争机制和供求机制来调节市场资源的配置。

如果各地政府继续利用准入门槛等行政手段限制市场竞争，那么共享经济企业将无法在公平的环境中开展业务，市场机制的作用将被削弱。从经济学理论来看，完全竞争市场能够实现资源的最优配置，使社会总福利达到最大化。在共享经济市场中，引入充分的竞争，可以促使企业不断降低成本、提高服务质量、创新业务模式，从而推动整个行业的发展。因此，各地政府应顺应国家政策导向，放开市场准入，让市场这只 “看不见的手” 来调节共享经济的发展，实现资源的优化配置和社会福利的提升。

从长期来看，国家的政策正在向着更好、更开放的方向转变。这意味着更需要建立统一的标准体系，确保每个地区都能按照相同规则行事，让更多的市场参与者公平地进入市场，参与市场竞争，从而保障消费者的自由选择权。

而对于共享经济各参与方而言，关键在于如何通过提供优质的产品和服务赢得用户信任，而不是依赖政策保护或市场垄断地位。只有这样，才能实现行业的可持续发展，并真正推动社会进步，这才是共享电单车产业的良性市场格局所在。

汽车价格战大降温？价格战终于不打了？

从前些年开始，各家车企的价格战可以说是一个常态现象，在特斯拉等一众车企的带领下，汽车产业的价格战可以说是愈演愈烈，不少车企都煎熬的非常难受，不过就在最近汽车价格战大降温的消息传来，让人不禁想问汽车产业的价格战终于不打了？

一、汽车价格战大降温？

据界面新闻的报道，汽车市场持续已久的价格战出现了明显的降温趋势。日前，乘联分会发布《2025年4月份全国乘用车市场分析》指出，今年直观的降价价格战稍显温和，但年款增配、调整车主权益等隐形优惠措施层出不穷。

具体来看，4月份仅有14款车型降价，较去年4月份的41款和2023年4月份的19款数量大幅下降，体现了降价潮明显降温的特征。4月传统燃油车的促销幅度22.2%，较上月增0.1个点，燃油车促销连续10个月稳定在22%左右。

乘联分会秘书长崔东树此前发文分析，2025年降价促销力度大幅降低，尤其是3-4月的降价车型大幅减少。2025年1月份有7款车型降价，2月份有21款车型降价，3月份的降价车型数量相对于历史来看也是23款的较高的水平。

据他统计，2025年1-4月常规燃油车降价16款，较同期减少13款；混合动力燃油车降价3款，较同期减少3款；插混车降价13款，较同期减少11款；增程式车型降价5款，较同期减少5款；纯电动车型降价28款，较同期减少24款。由于市场增长好，近期行业竞争压力大幅减少，降价车型也大幅减少。

乘联分会数据显示，4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%，环比下降9.4%。今年以来累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。

二、价格战终于不打了？

近期有迹象表明，汽车价格战呈现出大降温的态势，这不禁让人疑惑，价格战终于要偃旗息鼓了吗？

首先，汽车价格战的降温确实是意料之中的事情。近年来，随着汽车市场的快速发展，价格战的恶性循环已经开始对整个汽车产业产生深远的影响。企业为了争夺市场份额，不断降低价格，导致利润空间被严重压缩。这种现象在新能源汽车领域尤为明显，一些企业在初期为了快速占领市场，不惜采取激进的价格策略，结果导致自身财务状况恶化，甚至出现亏损。长期的价格战不仅削弱了企业的盈利能力，还可能导致研发投入不足，进而影响技术进步和产品创新。

特别是最近几年，我们可以看到各家汽车产业参与方其实都面临着利润大降的局面，2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转，更是继续往下跌至3.9%，2万多亿的营收下，利润仅有947亿元。如此大规模的利润下降让汽车产业都产生了较大的难题，所以价格战已经日渐被不少汽车企业认为是难以持续的事情。

其次，价格驱动的逻辑也在发生着较大的改变。过去，价格是消费者购买汽车时最为关注的因素之一。毕竟汽车是一项大额消费，价格的高低直接影响到消费者的购车成本。然而，随着消费者收入水平的提高和消费观念的转变，价格因素已经不再是唯一的主要因素。如今的消费者更加注重汽车的品质、用户体验和技术创新等方面，不是说消费者对于价格不再敏感，而是更多的消费者开始关注除了价格以外更多的东西。

比如说，在用户体验方面，消费者关注汽车的舒适性、内饰的设计与质感、智能互联系统的便捷性等。例如，理想汽车知名的大沙发、大彩电等设计，即使价格相对较高，也会吸引很多消费者。乐道所采用的不属于特斯拉model Y的设计和内饰表现，也让不少消费者愿意为其买单。再比如，在技术创新方面，消费者对新能源汽车的电池续航里程、充电速度、自动驾驶技术的安全性等方面关注度极高。汽车企业如果能够在这些方面取得突破，即使价格稍高，也能在市场上获得一席之地。在这其中，最典型的案例无疑就是华为的问界汽车，凭借着华为强势的技术优势，在智能驾驶与智能座舱的双重加持下，可以说最近几年的表现都是遥遥领先。

第三，国家政策也在促使价格战的逻辑变革。伴随着国家以旧换新政策的持续推进，在国补的支持下，汽车价格战的压力也在日渐降低。以旧换新政策的持续推出鼓励消费者淘汰老旧汽车，购买新型环保节能汽车，这不仅有助于促进汽车消费市场的升级换代，还能够推动节能减排和环境保护，除了对于双碳战略的积极意义之外，对于价格驱动的消费者层面也是非常明显的。对于消费者来说，以旧换新政策提供了一定的经济补贴，降低了购车成本，特别是国家持续性的补贴，再叠加不少新能源汽车的专项补贴和地方补贴，多种补贴的叠加，让消费者在淘汰老旧汽车后，可以获得相应的置换补贴，这使得他们在购买新车时能够享受到更多的实惠。

从车企的角度来看，以旧换新政策为企业提供了一个稳定的销售渠道和市场需求，也让车企的焦虑感不再那么强烈。在政策的刺激下，消费者更换汽车的意愿增强，市场需求得到释放，车企可以通过优化产品结构和推出更具针对性的车型来满足消费者的需求，而无需过度依赖价格战来争夺市场份额。同时，以旧换新政策也有助于车企消化库存，加快资金回笼，提高企业的经营效益，也正是国家政策的持续支撑，帮助车企逐渐走出的市场的压力。

从长期来看，恶性价格战虽然可以在短时间内刺激销售增长，但从长远来看，它不利于行业的健康发展，只会让车企陷入越卖车越亏损的泥潭，不少最近出事的汽车企业，比如说大家熟悉的极越汽车、哪吒汽车都是在持续的价格恶性竞争中逐渐失去了优势，甚至导致了资金链的破裂。相反，只有建立在公平、公正基础上的良性竞争才能真正推动汽车产业的进步。

从经济学的角度来看，真正良性的竞争是要鼓励企业在技术研发、生产工艺改进、服务质量提升等方面下功夫，而不是一味地打价格牌。这样不仅可以增强企业的核心竞争力，还能带动整个产业链上下游协同发展，实现共赢局面，只有实现供应才能真正长期发展。

白酒公司高管集体大降薪，白酒企业这是怎么了？

最近几年，酒类市场的发展一直相当不错，各家白酒企业都在持续高端化的道路，然而就在最近有媒体发现白酒公司高管出现了大面积降薪的现象，让人不禁想问这白酒企业到底是怎么了？

一、白酒公司高管集体大降薪？

据财经网的报道，存在数据的16家白酒公司中，12家总经理年薪下降

截至4月30日，20家白酒公司披露了2024年年报，其中16家公司披露了总经理薪酬，贵州茅台、山西汾酒、酒鬼酒、金徽酒未披露此数据。

在披露总经理薪酬的16家白酒企业中，有12家企业的此项数据出现了下降，降薪公司数量占比为75%。其中，9家公司的下降幅度超过了15%，4家下降幅度超过了30%。

A股只有14家白酒公司公布了2024年董事长薪酬，其中4家董事长降薪。降薪公司数量占比为28.6%，该数值远小于总经理的数值。

据21世纪经济报道的消息，口子窖董事长、总经理徐进常年位居白酒高管薪酬榜前列，去年其税前报酬骤降百万元，从前一年的364.4万元大幅减少至264.4万元。去年口子窖营收仅有不到1%的增长，归母净利润出现下滑。情况类似的还有金种子酒总经理何秀侠，其2023年税前报酬超过300万元，去年不到200万元，减薪百万元。

舍得酒业董事长蒲吉洲2023年税前报酬超过350万元，2024年减少至270万元。洋河股份去年非高管人均薪酬下降5%，较业绩下滑幅度较为克制，但董事长张联东、总裁钟雨去年税前报酬都比前一年少了40万元。

泸州老窖去年普通员工人均薪酬并未下滑，但高管已开始带头减薪。2024年，董事长刘淼、总经理林锋税前报酬136.91万元、135.2万元，相比前一年少了近三十万元。

相较于高管，酒企普通员工的人均薪酬去年保持相对稳定。21世纪经济报道记者整理、计算后注意到，去年只有5家白酒上市公司非高管人均报酬下降，分别是洋河股份、顺鑫农业、迎驾贡酒、金种子酒和*ST岩石，其中前四家降幅都只有低个位数。即便是一些业绩下滑的酒企，去年非高管人均报酬依旧保持小幅增长，如舍得酒业、酒鬼酒。

一些白酒企业的非高管人均报酬反而有明显增长。水井坊不仅继续给新总经理开出高薪，去年非高管人均报酬也出现近20%的增长。古井贡酒非高管人均报酬去年首次突破30万元，待遇跻身头部白酒行列。贵州茅台在大手笔增员1400多人的基础上，去年非高管人均报酬继续增长，在行业保持领先。

二、白酒企业这是怎么了？

近来白酒公司高管集体降薪这一现象，引发了广泛的关注与热议，我们到底该怎么看这件事呢？

首先，白酒企业高管薪酬和行业周期密切相关。回顾白酒行业历史，2012 年是一个具有标志性意义的年份。彼时，整个白酒行业面临着严峻的形势，整体业绩下滑明显。在宏观经济环境变化、政策调整以及市场竞争加剧等多重因素的综合作用下，白酒企业的销售受到较大冲击，利润空间被压缩。在这种情况下，为了应对经营压力，降低成本支出，许多白酒公司不得不采取降薪措施，高管薪酬也未能幸免。这一时期的降薪是行业整体困境的无奈之举，企业通过削减人力成本来维持运营和寻求生存空间。

然而，从 2016 年开始，随着白酒行业的逐渐复苏，尤其是高端白酒市场的蓬勃发展，白酒公司的高管薪酬呈现出相对较高的态势。这一时期，受益于消费升级、品牌集中度提升以及市场对高端白酒的强劲需求，白酒企业的业绩大幅攀升，盈利能力显著增强。在这样的背景下，高管们自然而然就可以争取更多的收入，也正是如此不少高管都获得了较为丰厚的薪酬回报，这也在一定程度上反映了当时行业发展的繁荣景象。

其次，高管薪酬过高也的确容易引发矛盾。任何一家企业在发展过程中，都需要关注内部的平衡与和谐，而薪酬体系则是其中的关键因素。当高管薪酬过高时，企业内部层级间的薪酬差距会被急剧拉大。这种过大的层级极差容易引发一系列问题。在员工层面，基层员工与中层管理人员会感到自身付出与回报不成正比，与高管之间的收入差距过于悬殊，从而导致心理落差增大，工作积极性受挫。他们可能会认为，无论自己如何努力工作，薪酬提升的空间与高管相比都微不足道，进而对工作产生懈怠情绪。

从团队协作的角度来看，过大的薪酬差距会破坏团队的凝聚力。员工之间可能会因为薪酬问题产生隔阂与矛盾，难以形成一个团结协作、积极向上的工作氛围。在决策执行过程中，这种内部矛盾可能会导致信息传递不畅，基层员工对决策的执行力度减弱，影响企业的运营效率。此外，过高的高管薪酬还可能引发内部的不公平感，导致优秀人才的流失。那些能力出众、对企业有重要贡献的中层和基层员工，可能会因为无法接受薪酬上的巨大差距，而选择跳槽到薪酬体系更为合理的企业，这对企业的人才储备和长期发展无疑是一种损失。

第三，当前白酒企业则是在降高管薪酬，增员工待遇。面对高管薪酬过高带来的诸多问题，目前众多白酒企业普遍采取了降低高管薪酬、增加员工薪酬的薪酬调整策略。这一举措的核心目的在于激发更多员工的工作积极性。通过提高员工薪酬水平，能够让员工感受到企业对其价值的认可和尊重，从而增强员工的归属感和忠诚度。

降低高管薪酬、增加员工薪酬的做法有助于促进企业内部的公平与和谐。当员工看到自己的薪酬与企业高管的差距逐渐缩小时，会认为企业在分配制度上更加公平合理，从而减少内心的不满和抱怨。这种公平感能够营造一个积极向上的工作氛围，促进员工之间的团结协作以及不同部门之间的有效沟通。

从更加宏观的角度来看，在当前激烈的市场竞争环境下，白酒企业需要不断优化成本结构，以提高自身的盈利能力和市场竞争力。降低高管薪酬可以在一定程度上减少企业的人力成本支出，同时将节省下来的资金用于提高员工薪酬，既可以激励员工努力工作，又可以避免因单纯降薪而引发的员工流失和士气低落问题。此外，合理的薪酬结构调整还可以帮助企业吸引和留住优秀人才。

第四，薪酬改革也同样是双刃剑。尽管降低高管薪酬、增加员工薪酬有诸多好处，但企业也需要认识到，适当保持一定的高薪与工资差异仍然是很有必要的。在企业内部，高薪可以吸引和留住顶尖人才。对于一些具有卓越管理能力、丰富行业经验和专业技术的高端人才来说，高薪是他们选择工作的重要考量因素之一。白酒企业在发展过程中，需要这些高端人才为企业制定战略规划、推动技术创新、拓展市场份额。如果完全消除高薪岗位，企业可能会在人才竞争中处于劣势。

保持一定的工资差异则有助于激励员工不断进取。合理的薪酬差异能够让员工看到努力工作所带来的回报差距，从而激发他们的竞争意识。当员工明白通过提升自己的工作能力、业绩表现可以获得更高的薪酬回报时，他们会更加主动地学习新知识、提升技能，努力为企业创造更多的价值。这种竞争机制可以在企业内部形成一种积极向上的工作氛围，推动企业不断向前发展。例如，在销售团队中，根据销售额设置不同的薪酬档次，能够激励销售人员相互竞争，不断挑战更高的销售目标。

因此，白酒企业高管集体降薪，本质是行业从“资源驱动”向“管理驱动”转型的缩影，企业必须通过薪酬结构调整重构组织竞争力。这一过程既需削减冗余成本、激发基层活力，也需保留核心人才、维护战略定力。唯有在激励效率与组织公平间找到平衡点，白酒企业方能在存量博弈中找到更多的可能性，从而获得更多的市场优势。

迅雷Q1直播成亮点，营收日渐多元化的迅雷该咋看？

今年一季报季，各家互联网公司都是备受市场关注，就在最近知名互联网企业迅雷的成绩单公布，Q1营收增10.5%，迅雷的成绩单我们该怎么看呢？

一、迅雷成绩单公布

据和讯网的报道，迅雷5月15日公布第一季度未经审计财报。

财报显示，第一季度，迅雷总营收为8880万美元，同比增长10.5%；毛利润为4410万美元，同比增长2.9%；基于美国通用会计准则(GAAP)，一季度净亏损90万美元，基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，一季度净利润10万美元。 “我们第一季度的营收符合预期，实现了10.5%的同比增长，达到8880万美元。”迅雷集团董事长兼首席执行官李金波表示。

迅雷一季度总营收及毛利润的增长，主要得益于会员服务与海外直播服务持续增强。其中，一季度迅雷会员服务营收3570万美元，同比增长7.7%。会员服务营收的增长主要是由于会员数量的增加。截至2025年3月31日，会员用户数约604万，而截至2024年3月31日的会员用户数约为576万。2025年第一季度，每会员平均营收为40.9元人民币，而去年同期为39.5元人民币。

增长的原因是每会员平均营收较高的超级会员所占比例上升。一季度，迅雷直播和其他服务营收2840万美元，同比增长66.0%。营收增长主要是由于海外直播服务营收增加。

二、直播业务成亮点的迅雷该咋看？

面对着迅雷的财务表现，我们该怎么看迅雷的这份成绩单呢？透过迅雷的成绩单又展现出迅雷怎么样的发展前景？

首先，整体营收稳健增长，奠定坚实发展基础。从整体来看，迅雷Q1总营收的稳健增长是其业务全面企稳的重要体现。在竞争日益激烈的环境下，迅雷能够保持10.5%的同比增长率，显示出其强大的市场竞争力和业务韧性。这一增长不仅得益于会员服务和海外直播服务的营收提升，更反映了迅雷在业务多元化、市场拓展以及运营效率提升等方面的综合成效。总营收的稳健增长为迅雷提供了更多的资金和资源，以支持其在新业务领域的探索和投入。同时，这也增强了市场对迅雷未来发展的信心，有助于吸引更多的投资者和合作伙伴，为公司的长期发展创造有利条件。

其次，具体业务亮点突出，直播业务成为新增长极。

一是会员服务持续增强，用户粘性不断提升。作为迅雷最早的核心业务之一，会员服务始终是其收入的重要支柱。具体而言，截至2025年3月31日，迅雷的会员用户数达到604万，较去年同期的576万有明显增长。同时，每会员平均收入（ARPU）也由去年同期的39.5元上升至40.9元，显示出用户质量的提升。值得注意的是，这一增长主要得益于“超级会员”比例的增加，这类会员通常具备更高的消费意愿和更强的产品忠诚度。这种“以用户为中心”的精细化运营模式，不仅增强了现有用户的粘性，也为新用户获取创造了良好条件。

二是直播业务爆发式增长，成为新增长极。如果说会员服务是迅雷的“基本盘”，那么直播业务则是其“增长引擎”。本季度，直播及其他服务营收为2,840万美元，同比增长66.0%。其中，海外直播服务营收更是实现了79.2%的同比增幅，成为拉动整体增长的重要动力。这一成绩的背后，反映出迅雷在全球化布局方面的成效显著。迅雷通过本地化运营、文化适配和技术输出，成功打入当地市场，并建立起稳定的用户群体。例如，迅雷旗下的直播平台凭借优质的互动体验和丰富的内容生态，吸引了大量年轻用户，形成了良好的口碑效应。同时，国内直播业务也在稳步增长，尤其是在短视频与直播融合的趋势下，迅雷不断优化直播内容、引入优质主播资源，并加强社区互动功能，进一步增强了用户参与感和留存率。值得关注的是，直播业务不仅带来了营收的快速扩张，同时也带动了毛利的提升。由于直播属于轻资产、高毛利率的业务类型，其增长对整体盈利能力的改善起到了积极作用。

三是营销正向反馈显著，策略有效性得到验证。迅雷本季度在会员服务和海外直播服务方面加大了营销投入，销售和营销费用同比增长，占总营收的比例也有所上升。然而，这笔投入在会员服务和海外服务营收上产生了较好的正向反馈，进一步证明了公司营销策略的有效性。更深层次地看，这种营销策略的有效性不仅体现在短期营收的提升上，更重要的是帮助迅雷建立了长期的用户关系和品牌资产。这对于一家以用户为核心的企业来说，具有长远的战略意义。

从长期来看，不同于纯内容平台依赖单一流量变现模式，迅雷形成了 “会员服务 + 直播 + 增值业务” 的多元结构，迅雷Q1营收增长10.5%的背后，更是直播业务的异军突起与会员服务的稳健支撑。直播业务的高增长不仅弥补了云计算的短板，更让迅雷从“工具公司”向“内容平台”转型初现成效。短期来看，海外直播的爆发与国内直播的持续增长仍是核心驱动力；长期而言，战略收购虎扑、AI技术探索及全球化布局，将为迅雷打开多元化收入空间。

化妆品专柜正在从商场一楼消失？化妆品没人买了吗？

相信经常逛街的朋友都会知道，一般情况下在各大商场的一楼都是以各种化妆品专柜为主，甚至一些高端商场几乎都是各类奢侈品化妆品，然而就在最近有媒体发现有不少化妆品专柜正在从商场一楼消失，美妆市场这是怎么了？

一、化妆品专柜正在从商场一楼消失？

据中国新闻周刊的报道，想买一套化妆品送人的北京白领徐璐，最近“迷失”在商场一楼里。

她来到家附近的西北旺万象汇，偌大的商场一楼，只有一家丝芙兰，孤零零地夹在一众户外运动品牌和潮玩之间。

中国连锁经营协会数据显示，2022—2024年，在13座城市447个重点关注的购物中心里，化妆品业态开关店比0.85，呈收缩态势。尼尔森IQ数据也显示，2019至2023年，全国51个城市的百货购物中心化妆品柜台总数由15000多个减少至9500多个，五年内缩减了近6000个。

那些年开遍商场一楼的悦诗风吟、伊蒂之屋、雪肌精、兰芝们不知从什么时候开始逐渐消失，更别说更为古早的美宝莲、蜜丝佛陀。甚至连SK-II、茵芙莎这样的高端品牌，在一些新开的中高端商场也比较难见。

2022年，韩国化妆品巨头爱茉莉太平洋旗下品牌悦诗风吟率先开启“大撤店”。曾开在上海宏伊国际广场的悦诗风吟亚洲最大旗舰店，被泡泡玛特取代。现在悦诗风吟已经没有线下专柜，仅保留线上渠道。

同年，美宝莲也因“将陆续关闭中国所有线下门店”的消息登上热搜，同样只保留线上渠道。被网友调侃“手握眼唇卸妆液养老保险”的美宝莲，最终没能过好自己的“晚年”。

全球知名市场咨询机构GfK在2022年对全国51个城市百货购物中心渠道调查发现，化妆品专柜数量由2020年的15415个降至11365个。

二、美妆这是不受欢迎了？

面对着曾经占据商场一楼黄金地段的化妆品专柜正在逐渐减少甚至消失，在这样的情况下，相信很多人都会很疑惑，这商业市场市场的变化意味着什么？这到底是怎么回事？

首先，为什么过去化妆品专柜可以占据商场1楼？在传统的商场布局中，一楼的战略意义非凡。它是商场的“脸面”，往往承担着吸引顾客进入商场的重要任务。人流量最大的一楼，无疑是商业价值最高的区域，因此，商场通常会将最赚钱的商户安排在此处，可以说什么商铺最赚钱，什么商铺就可以出得起最多的租金，从而占据商场一楼的重要位置。反观之前，化妆品专柜曾经在很长一段时间内都是商场一楼的“常客”，这并非偶然。

一方面，化妆品本身具有较高的利润率。品牌化妆品通过品牌塑造、产品研发和市场营销，在消费者心中建立起独特的价值体系，使得消费者愿意为其支付相对较高的价格。更何况爱美之心人皆有之，女性对于美的追求，从古至今是不变的，也正是如此，我们可以看到化妆品往往拥有最高的利润水平，特别是国际奢侈品巨头的化妆品产品，更是利润高的惊人。另一方面，化妆品的消费群体广泛，涵盖了不同年龄、性别和消费层次的人群。女性作为化妆品的主要消费群体，具有持续的购买需求，无论是日常护肤还是彩妆需求，都促使她们频繁光顾化妆品专柜。再加上，这些年大家的收入水平持续提高，化妆品的适用范围也在日益加大，女性消费化妆品的年龄范围不断提高，男性也有不少都开始购买化妆品。

其次，新兴消费模式的出现开始对传统化妆品出现了巨大的冲击。然而，近年来市场环境发生了翻天覆地的变化，化妆品行业也难以独善其身。曾经在商场一楼风光无限的化妆品专柜，正在逐渐失去其优势地位，甚至开始从商场一楼消失。一方面，电商的兴起无疑是对传统化妆品销售渠道的巨大冲击。互联网的普及让线上购物变得极为便捷，消费者只需动动手指，就能在各大电商平台浏览到琳琅满目的化妆品品牌和产品。电商平台打破了地域限制，消费者可以轻松购买到来自世界各地的美妆产品，而且价格往往比线下专柜更具竞争力。特别是这些年，各种海购盛行，这种巨大的价格优势让实体店售价高昂的进口化妆品难以继续吸引消费者。

另一方面，国内美妆品牌的迅速发展，这些美妆品牌借助小红书等社交平台快速崛起，不仅积累了大量的人气和流量，也借助性价比更高的产品选择，对国际大牌构成了直接的竞争压力。此外，当90后、00后日渐成为消费主力，年轻一代消费者对于个性化、定制化产品的追求，也促使他们更多地转向小众品牌或新兴品牌，而这些品牌往往更依赖于线上销售而非传统的实体店铺。

第三，化妆品正在逐渐让位给新兴消费品牌。如今商场一楼常见的商户类型发生了显著变化，户外运动品牌、新能源汽车展厅、潮玩/二次元商店以及新茶饮等成为了新的宠儿。这类业态共同的特点是它们能够吸引大量的年轻人，而这正是当前消费市场的主力军。例如，户外运动品牌的增长得益于健康生活方式的普及，大量的年轻人都把健康生活方式作为自己生活的主要选择。再比如，潮玩/二次元文化契合了年轻一代对独特性和个性表达的需求，各种谷子店才是最近市场最红火的存在，甚至于不少人为了抢购谷子形成排队潮，这种悦己的生活方式才是年轻人的消费主流。在这其中又穿插了大家每天都必不可少的新茶饮，以及经常有临时展厅的新能源汽车，这些都成为了现在商场一楼的主力。

对于商场来说，逐渐放弃那些已经不再受欢迎的传统化妆品专柜，转向这些新兴业态，不仅可以给商场带来足够稳定的客流，也可以在另一个层面提升商场的整体品象，让商场可以更加符合消费者的口味，更展现了商场新时代的形象，自然更受商场的偏爱。

因此，我们要明白，任何时代都在不断变化，只有那些能够持续盈利并适应市场趋势的企业才能实现长期发展，化妆品专柜逐渐从商场一楼消失这就是最好的例证。对于化妆品行业而言，面对电商冲击和竞争加剧的局面，转型成为了必然选择。一些品牌已经开始尝试线上线下融合的新零售模式，通过增强用户体验、优化供应链管理等方式来保持竞争力。同时，也有部分品牌加大了对科研投入的力度，致力于开发更具创新性的产品以满足消费者日益增长的需求，这些都是化妆品品牌的选择。

总之，在这个快速变化的时代里，只有不断创新、积极应对挑战的品牌才能在市场上立于不败之地，这一点才是我们每个人都需要深刻认知的。

虎牙转型期企稳，Q1游戏分发业务持续发力的虎牙该咋看？

最近几年，说起中国的游戏直播市场，可谓是一个转型的时代，各家游戏直播企业都在探索自身的转型之路。就在最近，虎牙的一季报公布，这份成绩单我们该怎么看？成绩单的背后又有什么值得关注的点呢？

一、虎牙全面企稳的Q1成绩单

据上游新闻的报道，虎牙公司（以下简称虎牙）于北京时间2025年5月13日晚间（美国东部时间2025年5月13日早晨）公布了2025年第一季度财报。财报显示，2025年第一季度，虎牙总收入达15.1亿元，实现同比企稳，环比上升。其中，来自游戏相关服务、广告和其他业务的收入同比增长52.1%至3.7亿元。在非美国通用会计准则下，该季度归属于虎牙的净利润为2400万元。用户数据方面，虎牙移动端MAU（月均活跃用户数）达8340万，付费用户为440万。

通过这份财报，我们可以看到亮点还是相当明显，具体来看：

一是总收入实现环比上升且同比企稳。财报显示，2025年第一季度，虎牙总收入达15.1亿元，环比实现上升，且与去年同期相比企稳，这表明虎牙在转型期稳定住了营收能力。

二是非直播业务收入增长显著，占比提升。游戏相关服务、广告和其他业务的收入同比增长52.1%至3.7亿元，占总收入比例由去年同期的16.2%提升至24.6%。这一增长不仅推动了总收入的同比企稳，也对应了虎牙落地战略转型，显示了虎牙在多元化业务拓展方面的成效。

三是实现净利润，付费用户数保持平稳。在非美国通用会计准则下，该季度归属于虎牙的净利润为2400万元，显示出公司在成本控制和盈利能力上的提升。同时，付费用户数同比保持平稳，达到440万，表明公司在增加商业化动作的同时，用户粘性和付费意愿方面仍保持了稳定。

可以说，从企业转型期看，连续5个季度在非美国通用会计准则下实现盈利的虎牙，财报的基本面是稳健向好的，为其转型奠定了基础。

二、成绩单的背后又展现出怎样的未来？

首先，稳固的基本面正在成为虎牙转型的重要基础。在行业整体面临诸多不确定性和挑战的当下，各大平台纷纷探索新的业务模式和增长点，虎牙能够保持收入的稳定和利润的实现，说明其在用户留存、内容运营和商业变现等方面有着成熟的体系和策略。稳定的用户数据是虎牙持续发展的基石，一直以来稳健的用户月活也反映了硬核游戏玩家对虎牙平台的青睐，这些用户和一定规模的付费用户群体，为其业务拓展和商业变现提供了广阔的空间。

从商业变现角度来看，虎牙在直播打赏、广告营销等传统业务上有着不错的基本面，在这一季虎牙的直播业务实现了环比的增长。说明其通过不断优化主播管理体系、提升内容质量，吸引用户进行付费打赏，已维持了该维度稳定的收入。而在广告业务方面，据悉虎牙也在持续优化广告通路，利用自身的流量优势和精准的用户画像，为广告主提供高效的营销渠道。

其二，游戏分发、道具售卖业务日益成为全新的增长极。在游戏产业持续增长的当下背景，虎牙转型游戏服务，发展游戏分发与道具售卖，是对应了未来更广阔的增长空间，而虎牙自身的平台属性、用户粘性、内容能力也能到很好地发挥。根据分析师电话会信息，由于虎牙统计游戏分发和道具售卖时多数以收入分成后的金额确认收入，其游戏相关服务的总业务流水规模是大幅高于收入统计的。今年第一季度，通过虎牙分发渠道的游戏总流水较去年同期增长逾倍，且环比有所增长。这一数据展现了游戏分发业务的稳固基本面和巨大的发展潜力。

通过具体案例看，虎牙可以做到与游戏工作室的深度联动，这是作为头部游戏直播平台的资源优势，再凭借精细化运营策略，充分释放平台内自然聚集的高消费用户群体的商业潜力。春节期间，《飞车手游》《和平精英》《三角洲行动》《英雄联盟手游》等多款主流游戏在虎牙平台的分发流水较去年第四季度增长均超过50%。

在道具售卖方面，虎牙第一季度的道具售卖总GMV也创了新高。通过提供多样化的道具选择、道具定制、主播带货，虎牙能够提高用户的购买意愿和消费金额，进一步提升售卖收入。

其三，海外业务有机会成为新的增长引擎。在游戏出海如火如荼的当下，虎牙在第一季度，已与多个厂商的约50款游戏在海外进行分发和道具合作，其中包括了《PUBG MOBILE》《王者荣耀》《暗区突围》《三角洲行动》《鬼泣》等头部IP。数据来看，其海外游戏相关服务的收入在第一季度实现环比数倍增长，海外业务的未来潜力不容忽视。

从长期来看，转型期的虎牙营收已经全面企稳，游戏分发、道具售卖、海外等业务持续发力的情况下，虎牙增长可期。在分析师电话会上，虎牙高管也对虎牙今年的业务规模、盈利水平释放了积极信号。

可以说，虎牙的一季报展示了其在转型期的稳健发展和转型带来的新竞争力。未来，如果有新的国民级游戏上线，做足准备的虎牙无疑将会占据更加优势的生态位。直播内容与游戏分发、道具售卖皆会迎来红利，这样的虎牙无疑更值得我们重点关注。

Q1财报持续向好，腾讯音乐如何在不确定中寻找确定性？

最近一段时间，各家上市公司的财报都备受关注，腾讯音乐娱乐集团作为文娱类的头部企业也是备受市场关注的，今日腾讯音乐第一季度财报已公布，业绩持续向好。在这个不确定性的大环境下，腾讯音乐是如何寻找自己的确定性的？

一、Q1财报持续向好的腾讯音乐

据第一财经的报道，5月13日，腾讯音乐娱乐集团（以下简称“腾讯音乐”）宣布其截至2025年3月31日止第一季度未经审计财务业绩。该季度总收入为73.6亿元，同比增长8.7%，调整后净利润为22.3亿元，同比增长22.8%。

纵览这份成绩单我们可以看到，腾讯音乐本季度业绩表现持续稳健向好，主要集中在三大方面：

一是在线音乐服务收入成为增长的主要驱动力。2025年第一季度，腾讯音乐总收入达到73.6亿元，同比增长8.7%，其中在线音乐服务收入为58亿元，同比增长15.9%。这表明腾讯音乐通过不断丰富内容库和提升用户体验，成功提高了用户对付费内容的认可度，进而推动了整体收入的增长。

二是付费用户的数量和质量双双提升。在线音乐付费用户数同比增长8.3%至1.229亿，单个付费用户月均收入也从去年同期的10.6元增加到11.4元。这种增长不仅反映了用户基础的扩大，还体现了用户愿意为高质量音乐内容支付更多费用的趋势，这对于提高公司的盈利能力至关重要。

三是调整后净利润显著增长，财务健康状况良好。尽管存在国际局势的不确定性，但腾讯音乐实现了非国际财务报告准则下净利润22.3亿元，同比增长22.8%。此外，公司持有大量现金、现金等价物、定期存款和短期投资，合计余额达到人民币376.7亿元，为其未来的业务扩展和应对市场变化提供了坚实的财务支持。这说明公司不仅在收入上取得了进展，同时也在优化成本结构和提高运营效率方面做出了有效努力。

二、腾讯音乐如何在不确定中寻找自己的确定性？

面对着腾讯音乐的成绩单，业绩表现自不必说，但是在一系列亮眼的业绩表现背后，腾讯音乐穿越周期的确定性力量又在什么地方呢？

首先，音乐产业正在迈向品质消费时代。随着国民经济的持续增长与文化消费的结构性升级，全国音乐产业需求开始持续深化，消费者对于优质音乐产品的需求日益旺盛，整个产业正在由低水平的价格竞争，向着高水平的内容竞争、服务竞争转变。在过去，音乐市场部分领域存在以低价策略吸引用户的同质化竞争现象，这导致行业整体利润空间受限，且难以满足消费者日益增长的多元化、高品质音乐需求。如今，消费者不再满足于简单的听歌体验，他们渴望深度参与音乐文化，追求高音质、个性化、沉浸式的音乐享受，以及与音乐相关的独特情感连接和服务附加值。这一转变促使音乐产业加速洗牌，倒逼企业从粗放式发展迈向精细化、品质化运营，为具备内容创作、技术创新和优质服务能力的头部企业创造了广阔的发展空间，腾讯音乐恰是其中的佼佼者。

其次，腾讯音乐正在用一体两翼重塑自身的高边疆。一方面，以内容为基，多维度构筑丰富多元的音乐生态。

一是持续打造深度内容。腾讯音乐与多家知名音乐公司达成深度战略合作，如香港英皇娱乐、滚石唱片、种梦音乐以及韩国Starship娱乐等。这些合作不仅丰富了腾讯音乐的内容库，还提升了其在音乐版权上的竞争力。例如，英皇娱乐旗下谢霆锋、容祖儿等知名艺人的音乐作品，以及滚石唱片旗下周华健、张震岳等艺人的作品，都在TME平台上全面上线。这些高质量的内容吸引了大量用户，增强了平台的吸引力。

二是跨界合作打造原创精品。腾讯音乐通过与影视综艺、游戏等跨界合作，推出更多原创精品内容。例如，联合为周深打造歌曲《敬时光》，为腾讯热门游戏《穿越火线》制作主题曲《一念封神》。两首歌曲均迅速登顶多个音乐排行榜的榜首，深受粉丝喜爱。这些歌曲的成功，一方面得益于本身的热度，另一方面也体现了腾讯音乐在跨界合作中对原创精品音乐内容打造的能力。

三是多样化提升用户体验。腾讯音乐推出了多样的实体专辑、艺人周边、线上线下音乐演出等产品和服务，进一步提升了用户体验。例如，限时十天首发预售时代少年团的实体专辑《叁重楼》，该专辑快速登上2025年畅销实体专辑榜的榜首。与此同时，腾讯音乐为粉丝群体提供了具有艺人与乐迷互动特色的数字专辑产品，助力艺人举办演唱会并主办音乐盛典，为粉丝提供优先票务、艺人定制周边等增值服务。这些举措不仅增加了用户的黏性，还为腾讯音乐带来了新的收入来源。

另一方面，以平台为本，持续打造平台化优势。

一是持续提升用户体验品质。本季度，腾讯音乐旗下平台酷狗音乐推出行业首创蝰蛇外放增强音效，可智能优化外放音乐的播放层次感和清晰度，持续提升用户的听歌体验。

二是推动长音频的多元化、优质化。腾讯音乐持续推动长音频的多元化、优质化。长音频市场具有很大的发展潜力，腾讯音乐通过不断丰富长音频内容，优化长音频的播放体验，吸引更多用户关注长音频领域。

三是不断深化超级会员权益内容。腾讯音乐持续深化超级会员权益内容，通过多种个性化的权益提高用户黏性。针对粉丝群体，提供具有艺人与乐迷互动特色权益的数字专辑产品，让粉丝能够第一时间获取偶像的最新作品，并参与到与偶像相关的互动活动中。助力艺人举办演唱会并主办音乐盛典，为超级会员提供优先票务、专属座位、艺人定制周边等增值服务。

从长期来看，在不确定的时代，只有核心硬实力才是确定性的根源。对于腾讯音乐来说，其内容侧和平台侧的不断发展和优化都是在打造自身的核心硬实力。腾讯音乐在Q1财报持续向好的背景下，通过内容与平台双轮驱动、技术创新提升用户体验、多元化发展拓展新业务等举措，成功在不确定的市场环境中找到了确定性。

未来，随着全国音乐产业需求的持续深化，腾讯音乐有望继续保持良好的发展势头，为用户带来更多优质的音乐产品和服务。这样的腾讯音乐难道不值得我们进一步关注吗？

当新能源车都不再叫智驾？自动驾驶还有未来吗？

最近几年，各家新能源车企都纷纷打出了自动驾驶的招牌，各类智驾宣传可以说是层出不穷，但是就在最近新能源车企一下子都开始对智驾缄默，自动驾驶的机会还有吗？

一、当新能源车都不再叫智驾？

据21世纪经济报道的消息，小米官网调整SU7新车定购页面中的措辞，将“智驾”更名为“辅助驾驶”。其中小米SU7标准版搭载的Xiaomi Pilot Pro由“小米智驾Pro”更名为“小米辅助驾驶Pro”；小米SU7 Pro、小米SU7 Max搭载的Xiaomi HAD由“小米智驾Max”更名为“小米端到端辅助驾驶”。

据新消费日报，近日，记者走访了深圳、太原等城市的理想、蔚来、小米、阿维塔、小鹏与鸿蒙智行六家品牌门店获悉，各车企门店相关销售人员宣传话术整体表达变得谨慎，其中部分车企品牌转向强调其他卖点，仅在用户主动提问时才会就辅助驾驶展开相关说明。

4月16日，工业和信息化部装备工业一司组织召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会。会议强调，汽车生产企业需明确系统功能边界和安全响应措施，禁止夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实承担生产一致性和质量安全主体责任，提升智能网联汽车产品安全水平。

从L2，L2+，再到“智驾”，随着新能源车的自动驾驶系统的不断迭代，系统的“称呼”也被当作卖点，开始越来越玄幻，越来越模糊。

2014年，国际汽车工程师协会（SAE International）首次发布了所谓的“J3016标准”，将自动驾驶技术划分为L0-L5共6个等级，即L0应急辅助，L1驾驶辅助，L2部分自动化，L3有条件自动驾驶，L4高度自动驾驶和L5完全自动驾驶，并逐渐成为当前共识度最高的自动驾驶定义体系。

因此，从商业的角度，由于客观上不愿意为自动驾驶系统事故承担责任，L3级别自动驾驶成为了车企智驾系统的“咫尺天涯”，只能靠近，却永远无法到达。

比如，过去两年中，部分OEM车企在宣传自动驾驶系统时，使用了所谓“L2+”的描述，示意升级版L2；其他车企业竞相跟进，相继推出了L2++，L2+++等描述方式来强调自家系统更胜一筹。

据《华夏时报》记者不完全统计，随着工信部辅助驾驶出台“规范令”，特斯拉、小鹏、理想、蔚来、阿维塔、智己等多个汽车品牌已经调整了相关宣传。

二、智驾改名后自动驾驶还有机会吗？

面对着各家新能源车企都在纷纷改变自身对于自动驾驶的宣传口径，当智驾不再被提及，自动驾驶的未来还能被看好吗？

首先，当前大多数车企的自动驾驶都不是真正的自动驾驶。首先，目前市场上大多数新能源汽车的自动驾驶技术都处于L2级别，即部分自动化阶段。这意味着车辆可以在特定条件下实现自动转向、加速和制动，但驾驶员仍需时刻保持警惕并随时准备接管车辆。尽管许多厂商在宣传中使用了“智能驾驶”或“自动驾驶”的术语，但实际上这些技术还远未达到完全自主驾驶的水平。

但是，我们也观察到这种市场宣传的不规范性可能会导致消费者对自动驾驶技术产生误解，进而影响其对新技术的信任度。例如，一些消费者可能会误以为购买了“自动驾驶”功能的车辆就可以完全放手不管，这显然存在安全隐患。因此，政府和行业组织加强监管，要求厂商在宣传时更加准确地描述其技术的实际能力，是非常必要的。

可以说，这种规范化的举措实际上有助于整个行业的健康发展。通过明确技术的实际水平，消费者可以更加理性地选择产品，同时也能够促进企业在技术研发上更加专注于实际效果而非过度营销。

其次，智驾改名辅助驾驶才是回归正轨。智驾改名辅助驾驶看似是一个简单的名称变化，但实际上是整个行业回归正轨的重要标志。从表面上看，这似乎是自动驾驶遭受了挫折，毕竟从之前的“智驾”这种听起来更接近自动驾驶的概念，转变为强调“辅助”的概念。然而，从长远和本质上来看，这是一件对产业极为有利的事情。

一方面，它有助于重塑消费者的信任。当车企将名称改为辅助驾驶后，消费者会更加清楚地认识到目前车辆所提供的驾驶功能的实际性质，即它只是一种辅助手段，而不是完全可以替代人类的自动驾驶。这样可以避免消费者因为误解而产生的过高期望和不必要的失望，从而增强消费者对整个汽车产业在自动驾驶技术发展方面的信任。

另一方面，规范的名称有助于企业更加专注于技术研发。当企业不再被过度夸大的概念所束缚时，就能够更加踏实地投入到技术研发中。例如，企业可以将更多的资源投入到提高L2级别的辅助驾驶技术的稳定性、安全性和智能性上，为向更次的自动驾驶发展奠定坚实的基础。正如李想所说“智驾现阶段比较像黎明前的黑暗”。这个阶段虽然看起来像是一种后退，但实际上是在为未来的真正突破积蓄力量。

第三，任何技术发展都不可能一帆风顺。我们必须认识到，任何一个技术的演进都不可能一蹴而就，一定会有反复曲折的过程。自动驾驶这种明显具有划时代意义的技术变革，更是不可避免地会产生曲折反复的过程，这是科技发展的必然规律。

从技术演进的角度来看，自动驾驶涉及到多个复杂的技术领域，如传感器技术、计算机视觉、人工智能算法、高精度地图等。这些技术领域各自都在不断发展，并且需要相互协同才能实现完全的自动驾驶。例如，各种雷达需要不断提高其精度和可靠性，以准确感知周围环境；计算机视觉技术需要能够更好地识别各种物体和路况；人工智能算法需要不断优化以应对各种复杂的决策场景；高精度地图需要不断更新以保证与实际路况的一致性。这也就导致了自动驾驶技术不可能在短时间内完全突破。

这就像当年蒸汽机技术在诞生之初也面临着效率低下、安全性差等诸多问题，但经过无数科学家和工程师的努力，不断改进和完善，最终推动了工业革命的到来。对于智驾企业来说，在这个曲折的发展过程中，反而要沉下心来做技术。企业不能被短期的市场波动或者舆论影响，而应该专注于核心技术的研发和创新。只有不断提高技术水平，解决技术难题，才能够在未来的自动驾驶市场中占据一席之地。

第四，从长期来看，自动驾驶的发展将会是大势所趋。随着社会的发展和科技的进步，人们对于出行的便捷性、安全性和效率性有着越来越高的要求，而自动驾驶技术正好能够满足这些需求。

一方面，自动驾驶能够带来巨大的社会和经济效益。在交通安全方面，自动驾驶可以减少人为因素导致的交通事故，提高道路交通安全。据统计，绝大多数交通事故是由人为失误造成的，而自动驾驶系统能够通过精确的感知和快速的决策，避免这些人为错误。在交通效率方面，自动驾驶车辆能够实现更高效的行驶和调度，减少拥堵，提高道路利用率。

另一方面，消费者对自动驾驶的需求也在不断增加。随着人们生活水平的提高和对科技的追求，越来越多的消费者希望能够享受到更加便捷、舒适的驾驶体验。自动驾驶不仅能够减轻驾驶疲劳，还可以提供更多的休闲和工作时间。例如，在长途旅行中，乘客可以在车辆自动驾驶的过程中休息、娱乐或者工作，提高出行的质量。

因此，当新能源车都不再叫“智驾”而回归“辅助驾驶”的本质时，这并非自动驾驶发展的挫折，而是其走向规范、健康发展的重要一步。虽然自动驾驶技术在发展过程中面临着诸多曲折和挑战，但从长期来看，其发展是大势所趋，技术日渐成熟也是市场的必然，这一点不知道自动驾驶企业们看到了没有？

刚刚合并就私有化极氪，吉利究竟想要干什么？

说起新能源汽车市场的大事，最近一段时间极氪和领克的合并无疑是所有人都在关注的焦点，然而就在最近吉利再度大动作不断，刚刚合并的极氪就被吉利私有化了，吉利这么做的目的到底是什么？

一、刚刚合并就私有化极氪？

据齐鲁壹点的报道，吉利汽车控股有限公司正式宣布向旗下高端新能源品牌极氪提交非约束性私有化报价函，计划以每股2.57美元或每股美国存托股票（ADS）25.66美元的价格，收购其尚未持有的34.3%股份。若交易完成，极氪将从纽交所退市，成为吉利汽车的全资子公司。这一决策标志着吉利控股集团“回归一个吉利”战略整合进入实质性阶段。

据公告，本次吉利汽车建议以每股极氪股份2.57美元或每股美国存托股票25.66美元的价格收购极氪股份和美国存托股票，较最后交易日美国存托股票于纽交所的收市交易价溢价约13.6%。

据证券时报报道，本次收购是吉利汽车《台州宣言》的深化落地。浙江吉利控股集团有限公司董事长李书福表示：“我们仍将保持与美国和国际资本市场的密切沟通与合作。”

极氪作为吉利探索高端新能源市场的重要资产，自2021年成立以来已推出多款车型，包括ZEEKR 009、ZEEKR X、ZEEKR 007等。然而，面对日益激烈的市场竞争，极氪也面临销量压力。2025年，极氪科技集团销量目标为74万辆，但截至4月仅完成16.53万辆，完成度为23.28%。

吉利汽车相关负责人对《证券日报》记者介绍，私有化极氪将为公司创建一个统一的上市平台，全面整合极氪的资产及资源，从而提升公司乘用车业务的竞争力。这也将有助于公司确定极氪未来的战略方向，以应对全球市场及经济挑战。由于极氪为面向高端豪华市场的全球豪华电动汽车科技品牌，就公司而言，全资控股极氪具有重大战略意义。公司拟透过发行新股、现金储备及债务融资的方式，为私有化建议提供资金。

极氪曾计划2025年达成71万辆的年销量目标，其中领克品牌39万辆，极氪品牌32万辆。从实际销量来看，尽管2025年前4个月极氪累计销量为16.53万辆，但随着极氪9X、领克900等新品上市，完成年度71万辆目标仍有充足动能。

二、刚合并就私有化，吉利想干嘛？

就在极氪刚刚和领克合并不久，吉利就着急将其退市，这其中的原因到底在什么地方？我们又该怎么分析？

首先，极氪的私有化有其逻辑必然性。极氪的私有化在外界看来或许有些出人意料，但深入分析其背后的逻辑，就会发现这是吉利基于多方面因素综合考虑后的必然之举。从资本市场的角度来看，私有化能够让极氪摆脱上市公司繁琐的信息披露要求和短期业绩压力。在美股市场，上市公司需要定期公开财务数据、经营状况等详细信息，这在一定程度上限制了企业战略的灵活性和长期规划的实施。极氪作为一个正处于快速发展和战略布局关键时期的品牌，私有化后可以更加专注于自身的技术研发、产品创新和市场拓展，无需过度担忧短期股价波动对企业形象和战略规划的干扰。

从吉利集团的整体战略布局而言，极氪的私有化有助于实现集团内部资源的更有效整合。吉利旗下拥有众多品牌和业务板块，涵盖了传统燃油车、新能源汽车、高端油车、低端亲民车等不同细分市场。在新能源汽车领域，除了极氪，还有领克、沃尔沃、极星等品牌。极氪的私有化能够让其在吉利的新能源版图中更加独立地运作，避免内部竞争和资源分散，同时也便于吉利对各个品牌进行精准定位和差异化发展。

其次，极氪私有化也是践行《台州宣言》的一部分。早在去年下半年，李书福在《台州宣言》中就提出“持续推动汽车业务整合，回归一个吉利，整合技术优势，提高创新能力、盈利能力，持续创造长期价值”。极氪的私有化退市无疑是对这一宣言的积极践行。

从业务整合的角度来看，极氪的私有化有助于加强吉利在新能源领域的协同效应。吉利在汽车行业深耕多年，积累了丰富的技术资源和研发实力，但此前这些资源在不同品牌和业务板块之间存在一定的分散现象。极氪作为吉利的高端纯电品牌，拥有先进的电动平台、智能座舱技术等核心资产。通过私有化，吉利可以将这些优质资源在集团内部进行更有效的整合，实现技术共享和协同创新。

从提高创新能力方面，极氪的私有化能够为其创造更加宽松和自主的创新环境。私有化后，极氪可以吸引更多优秀的技术人才和创新团队加入，建立更加灵活高效的创新机制。例如，极氪可以设立专门的研发基金，鼓励内部员工和外部合作伙伴开展技术创新项目，对于有潜力的创新成果给予快速转化和应用。

与此同时，对于盈利能力的提升，极氪的私有化也具有重要意义。在美股市场，由于市场环境、投资者预期等因素的影响，极氪的股价表现可能无法充分反映其真实的价值和盈利能力。私有化后，极氪可以更加专注于提升自身的盈利水平，通过优化产品结构、降低成本、提高运营效率等方式实现盈利增长。

第三，吉利也在面临自己的多元与归核之争。在汽车产业中，多元化和归核化的争论一直存在。比亚迪凭借其多元化的产品线和庞大的产品矩阵，在新能源汽车市场取得了巨大的成功。比亚迪的产品涵盖了轿车、SUV、MPV 等多种车型，价格区间从几万元到几十万元不等，满足了不同消费者的需求。通过多元化的发展战略，比亚迪能够在各个细分市场占据一席之地，扩大市场份额，提升品牌影响力。然而，这种多元化的发展模式也面临着一些挑战，如资源分散、管理难度大、品象不够聚焦等。

相比之下，吉利选择了一条归核化的发展道路。归核化战略强调企业聚焦于核心业务和竞争优势，通过整合内部资源，提高核心业务的竞争力和盈利能力。对于吉利来说，极氪的私有化是其归核化战略的重要体现。吉利认为，在当前竞争激烈的汽车市场中，只有集中资源发展核心业务，才能在新能源汽车领域取得突破和领先。

从行业发展趋势来看，随着新能源汽车市场的竞争加剧，技术门槛不断提高，消费者对产品和服务的要求也越来越苛刻。在这种情况下，企业要想在市场中立足，必须具备强大的核心竞争力。归核化战略有助于企业在有限的资源条件下，集中力量打造核心技术和优势产品，提高企业的抗风险能力和市场适应能力。

因此，回归到自己的核心业务优势，将战略收缩起来，是吉利在当前市场环境下做出的明智选择。通过极氪的私有化，吉利可以将有限的资源集中投放到更有价值的领域，从而支撑自身的可持续发展。

第四，对于吉利来说，极氪的私有化只是其归核化发展的一步棋，后面无疑会有更多的发展选择。在未来，吉利可能会进一步加强旗下品牌之间的协同合作。例如，在共享平台技术方面，吉利旗下的不同品牌可以共同使用一些先进的汽车平台，降低研发成本。

吉利还可能在国际市场上做出新的战略布局。通过整合后的强大实力，吉利可以在海外市场进一步拓展极氪等品牌的销售范围。在新能源汽车的全球化竞争中，吉利可以利用自身的成本优势和技术优势，与国际汽车巨头展开竞争。

因此，吉利此次对极氪的私有化并非一时之计，而是基于长远考虑的战略决策。它标志着吉利正在加速向新能源汽车领域的转型，随着更多资源被投入到核心业务中，吉利有望在未来几年内实现更快的增长和更高的市场份额。同时，这也预示着汽车行业内的竞争格局可能会发生新的变化，吉利能否凭借其归核化策略在全球市场上占据一席之地，值得我们持续关注。

全球奢侈品两年流失五千万客户？奢侈品是要卖不动了吗？

说起奢侈品，相信大多数的中国消费者都不太会陌生，这些年伴随着中国经济的高速发展，消费奢侈品已经成为了不少白领的共同选择，就在最近却传出全球奢侈品两年流失了将近五千万用户，让人不禁疑惑这奢侈品是要卖不动了吗？

一、全球奢侈品两年流失五千万客户？

据21世纪经济报道的消息，近日，欧洲股市开盘之后，法国奢侈品巨头LVMH（酩悦·轩尼诗-路易·威登集团）股价暴跌，最多下跌8%，一度将全球最大奢侈品集团的头衔让给竞争对手爱马仕（Hermès），此外，投行杰富瑞亦将LVMH的目标价从670欧元下调至510欧元。

消息面上，4月15日，LVMH发布2025年一季度业绩报告，销售额出人意料地下滑。据国际咨询公司贝恩相关报告显示，2024年全球奢侈品客户群首次出现萎缩，流失约5000万名客户。

到了2024年，奢侈品行业的形势也发生了变化，富人们也开始捂紧钱包。据国际咨询公司贝恩相关报告显示，2024年，奢侈品市场的客户群首次出现萎缩，全球奢侈品消费者从2022年的4亿人减少至2024年底的3.5亿人，流失约5000万名客户，占全球高端消费者总数的八分之一。

此外，报告还指出，2024年全球奢侈品消费总额约为1.48万亿欧元，按当前汇率计算，同比下降1%-3%。市场趋势放缓，导致品牌业绩两极分化，只有约三分之一的品牌实现了增长。

贝恩公司合伙人达皮齐奥（Claudia D’Arpizio）直言，“2024年，只有金字塔顶端的最富有消费者仍表现出韧性，而近年来被高度追捧的Z世代消费者如今已被品牌抛之脑后。”

据了解，包括Gucci（古驰）、Yves Saint Laurent（圣罗兰）、菲拉格慕（Salvatore Ferragamo Group）、Kering（开云集团）等在内的多个奢侈品品牌/集团2024年营收均出现下滑。其中，开云集团2024营收同比下降12%至171.94亿欧元，经常性营业利润总额同比下降46%至25.54亿欧元；古驰2024年营收76.5亿欧元，下降23%；圣罗兰2024年营收28.81亿欧元，下降了9%。

无独有偶，奢侈品行业研究和顾问机构要客研究院第18次发布《中国奢侈品报告》显示，2024年全球奢侈品消费整体疲软，全球奢侈品行业仅实现3%的增长，报告显示，中国境内奢侈品市场销售额下降17%，至5127亿元人民币，其中线上销售额占比达46%。

二、奢侈品这是要卖不动了？

当前，全球奢侈品市场的客户群出现萎缩，这一数据引发了业界和消费者的广泛关注，不禁让人质疑：奢侈品是要卖不动了吗？

首先，全球经济发展的不确定性伤害了奢侈品消费的根基。当前奢侈品市场的变化与世界经济的发展息息相关。奢侈品作为一种非生活必需品，其市场销售与世界经济发展呈现出高度的正相关关系。当世界经济处于繁荣阶段，人们的可支配收入增多，对奢侈品的消费能力和欲望也会显著提升。例如，在20世纪末到21世纪初的一段时间里，全球经济增长较快，新兴经济体不断崛起，许多国家和地区的中高收入群体不断扩大，这为奢侈品市场提供了广阔的发展空间。在这个时期，奢侈品品牌在全球范围内不断扩张门店，销售额持续攀升。

然而，近年来世界经济面临较大的压力。全球贸易摩擦不断，一些国家之间的关税壁垒增加，这直接影响了跨国企业的运营成本和产品的销售价格。同时，全球公共卫生事件的爆发使得各国经济遭受不同程度的冲击，许多企业面临停工停产、供应链中断等问题。消费者的就业和收入也受到了严重影响，在这种情况下，人们首先削减的就是非必要的奢侈品消费支出。

其次，奢侈品市场缺乏足够的新鲜市场消费者。过去，奢侈品市场一直有持续的新鲜血液供应。二战之后，欧美消费者成为了第一批奢侈品购买者。当时欧美国家经济迅速恢复和发展，在资本主义经济快速发展的浪潮中，欧美中上层阶级迅速崛起，他们成为了奢侈品消费的主力军。这些消费者追求高品质、高品牌价值的产品，如法国的高级时装、意大利的皮鞋和手袋等，为奢侈品市场奠定了坚实的基础。

随着亚洲经济的崛起，日韩等亚洲四小龙在20世纪后期接棒成为奢侈品的重要消费群体。这些国家和地区在经济高速发展过程中，产生了大量的高收入人群。他们受到西方文化的影响，对奢侈品的接受度较高，并且愿意花费大量的金钱购买奢侈品来彰显自己的身份和地位。例如，在日本，奢侈品品牌几乎遍布各个主要城市的商业中心，消费者对奢侈品的品牌忠诚度较高。

之后，中国成为了奢侈品的重要市场。中国经济的快速发展使得中高收入群体不断壮大，中国消费者对奢侈品的需求呈现出爆发式增长。中国市场的特点是人口众多、消费潜力巨大，而且中国消费者对奢侈品的购买不仅仅局限于国内，还大量地在海外进行购买。这使得中国成为了全球奢侈品品牌竞相争夺的焦点。

然而，随着国内经济发展进入新阶段，消费者的消费观念逐渐理性，不再盲目追求奢侈品的品牌效应，对奢侈品的需求开始看淡。更为关键的是，在新兴市场需求萎缩的当下，却没有新的大规模新兴市场能够接盘，这直接导致了全球奢侈品市场需求的整体萎缩。

第三，定价策略反噬严重导致价值缩水的恶性循环。奢侈品自身存在一个错误观念，即业绩不好就涨价。在过去的很长一段时间里，这种策略在短期无疑是有效的。奢侈品品牌通过提高产品价格来维持其高端的品象，并且在一定程度上利用了消费者的心理，即认为价格越高的产品质量越好、品牌价值越高。例如，爱马仕、香奈儿等手袋品牌，每隔一段时间就会提高产品价格，而这种价格的提升反而会吸引更多的消费者购买，因为消费者担心以后价格会更高，或者认为价格的提升是品牌价值提升的一种体现。

然而，从长期看来，奢侈品的这种策略却存在巨大的问题。持续的涨价会持续压缩自己的受众群体。随着价格的不断提高，越来越多的普通中高收入消费者会被排除在购买群体之外。而且，当价格上涨到一定程度后，即使是那些忠实的高收入消费者也会开始重新审视自己的购买决策。例如，当一款原本价格较为合理的手表，在几年内价格翻倍，一些原本愿意购买该品牌手表的消费者可能会转向其他相对性价比更高的品牌或者选择其他类型的投资。此外，在经济环境不佳的情况下，涨价策略会更加加剧消费者的流失，因为消费者在面临经济压力时，对价格的敏感度会更高。

第四，科技消费主义崛起更是带来了降维打击。随着科技的飞速发展，如今的消费者，尤其是年轻一代消费者，对于创新科技产品的热情日益高涨。相较于传统奢侈品，科技产品往往代表着前沿的技术、创新的理念和全新的生活方式。以苹果公司为例，其每一次新品发布都会引发全球消费者的关注和抢购热潮。新款的 iPhone 手机凭借其先进的摄像技术、流畅的操作系统以及不断创新的功能，吸引了大量消费者。而传统奢侈品，如一些奢侈品牌的服装、箱包等，在产品创新方面相对滞后，产品的更新换代更多集中在款式和设计的微调上，难以给消费者带来像科技产品那样的全新体验和强烈的吸引力。在这种情况下，传统奢侈品在市场竞争中的优势不断减弱，客户也逐渐流失。

可以说，奢侈品行业正经历达尔文式变革，物竞天择，适者生存，5000万客户的流失本质是旧范式的崩塌。虽然我们不能简单地说奢侈品卖不动了，但如果奢侈品品牌不积极应对这些问题，调整经营策略，未来的发展前景确实不容乐观。如今，奢侈品正在全面进入后奢侈品时代，这场奢侈品的危机其实正是一个全新变革的开始，守旧的奢侈品巨头们能不能找到属于自己的道路，正在考验着每家奢侈品企业。

淘天饿了么也入局了，阿里杀入外卖三国杀该咋看？

最近一段时间，中国外卖市场可谓是你方唱罢我登场，在京东全面布局外卖战局之后，各家外卖巨头也可谓是全面下场，美团无疑是当仁不让，在一段时间之后，阿里也最终入局，淘天联手饿了么全面布局外卖战场，阿里入局外卖三国杀我们到底该怎么看？

一、淘天饿了么也入局外卖战场了？

据界面新闻的报道，淘宝天猫旗下即时零售业务“小时达”正式升级为“淘宝闪购”，并在淘宝app首页Tab以“闪购”一级流量入口展示，首日上线50个城市，后续5月6日推广至全国。

这意味着，在近日京东和美团的外卖大战愈演愈烈的背景下，行业排名第二的饿了么及背后阿里集团也选择加入战局。今日早间，饿了么已经宣布进一步加大平台补贴力度，即日起开启平台“饿补超百亿”大促。

一位饿了么内部人士告诉界面新闻，这次是淘天集团带头打反攻，集团很重视，“一边是京东通过外卖板块所带来的高频日活，带动电商快速增长；一边是美团用闪购动摇对手电商根基，淘宝天猫也不能坐以待毙，要反击了。”

据界面新闻了解，升级后的淘宝闪购，将联合饿了么共同加大补贴，后者供给面向淘宝闪购全部开放，同时结合淘天在品牌电商商家处的优势，与商家城市仓、线下门店合作，打通天猫官方旗舰店和小时达的货盘及价格，做即时零售的体验。

阿里并没有只派出饿了么出战，而是选择同时在淘宝里加大规模补贴，这也意味着，阿里亦将即时零售视为其整个电商业务的增长点。

一位淘宝闪购项目人员回应界面新闻称，“淘宝闪购这个时间点下场，能够省下大笔营销费，转而大规模补贴消费者。”另一方面，京东对新商家的免佣或将在5月1日结束。

二、阿里也杀入外卖三国杀到底该咋看？

如今，阿里系携淘天与饿了么再度入局，一场激烈的外卖三国杀正式上演，这一局面的出现并不让人意外，面对着阿里系的全面发力我们到底该怎么看呢？

首先，阿里系入局外卖大战是必然结果。阿里系的入局有着深刻的战略考量与市场背景。在京东尚未涉足外卖领域时，美团与饿了么虽呈现出双雄对峙的态势，但市场在一定程度上已趋于饱和，创新与突破面临瓶颈。京东的到来，凭借其强大的物流体系、独特的电商资源以及别具一格的营销策略，迅速在市场中撕开一道口子，获取了属于自己的份额。这一变化使得原本相对稳定的竞争格局变得风云变幻。

对于阿里系而言，如果继续作壁上观，不仅饿了么的市场份额可能会被进一步蚕食，更重要的是，在本地生活服务这一具有巨大潜力的领域，阿里将逐渐失去话语权，甚至可能被市场淘汰。从战略布局的完整性来看，外卖业务是本地生活服务的核心板块之一，缺失这一板块，阿里系在整个本地生活服务生态的构建上就会存在严重短板。因此，阿里系入局外卖大战，是顺势而为，更是背水一战，只有先上牌桌才有出牌的可能性，这句话显得格外关键。

其次，淘天的入局才是其中的关键点。此次阿里系入局外卖大战，淘天率先带头冲锋，这一举措具有深远的战略意义。它使得整个市场的竞争不再局限于传统的外卖领域，而是进一步延伸到了即时零售的广阔天地。

即时零售作为一种新兴的零售模式，强调商品的即时性和便捷性。消费者通过线上平台下单后，能够在短时间内收到商品，满足了其在紧急需求场景下的购物需求。与传统电商相比，即时零售更加注重时效性和本地化服务。淘天的全面入局，代表着电商市场已经开始向全面即时零售扩张，这是行业发展的必然趋势。

淘宝将旗下即时零售业务 “小时达” 升级为 “淘宝闪购”，并将饿了么的全部业务接入其中，这一举措不仅仅是业务的简单整合，更是战略方向的重大转变。淘宝闪购的上线，借助淘宝首页的一级流量入口，日均触达过亿用户，这为即时零售业务提供了强大的流量支持。同时，饿了么成熟的配送体系与商家资源，与淘宝的电商优势相互融合，形成了独特的竞争优势。这意味着消费者在淘宝上，不仅能够购买到传统电商模式下的各类商品，更能在短时间内获得餐饮外卖、生鲜果蔬、日用百货等商品的即时配送服务。这种模式的出现，代表着电商市场已经开始向全面即时零售扩张，消费者的购物体验得到了极大的提升，购物的时效性与便捷性达到了新的高度。

第三，市场正在从从外卖到“万物到家”全方位演变。伴随着电商产业的日益成熟，消费者对于购物的体验和时效性要求越来越高。过去，外卖市场主要侧重于餐饮领域，解决的是消费者的吃饭问题。然而，随着市场的发展和消费者需求的变化，外卖已经不再仅仅是简单的餐饮配送服务。如今，外卖市场逐渐涵盖了生鲜、超市、医药、鲜花等多个品类，成为了一个综合性的即时零售平台。消费者可以通过外卖平台购买到各种生活必需品，实现了从“吃”到“穿”“用”的全过程覆盖。

这种市场变化的背后，是消费者消费观念和生活方式的转变。在快节奏的现代生活中，消费者更加注重时间的节约和购物的便捷性。他们希望能够在最短的时间内满足自己的各种需求，而不需要花费大量的时间和精力去实体店购物。外卖平台的出现，正好迎合了消费者的这一需求，为消费者提供了一种更加高效、便捷的购物方式。

同时，外卖市场的拓展也为商家带来了更多的发展机遇。对于线下商家来说，入驻外卖平台可以拓宽销售渠道，增加销售额。尤其是一些中小商家，通过外卖平台能够突破地域限制，将产品销售到更广泛的区域。对于品牌商家来说，外卖平台则是一种重要的营销渠道，可以通过与平台的合作，提升品牌知名度和用户粘性。

第四，全新的新零售时代正在到来。从长期来看，各大巨头全面入局外卖和即时零售市场并非坏事，反而代表着一个全新时代的到来。随着技术的进步和消费者需求的变化，即时零售将成为未来电商市场的重要发展方向。各大巨头的加入，将推动行业的创新和发展，促进行业标准的建立和完善。同时，激烈的竞争也将促使各平台不断提升服务质量和用户体验，最终受益的是广大消费者。在这个过程中，市场将逐步走向成熟，形成更加健康、有序的竞争格局。

因此，阿里入局外卖“三国杀”，本质是中国零售业从“流量战争”向“效率战争”的全面升级。这场战役的终局，或许不是某一家平台的胜利，而是整个行业效率的飞跃与消费者体验的质变。当即时零售成为社会基础设施，当“万物到家”成为生活日常，一个全新的时代正在到来，这可能才是阿里入局真正的意义所在。