5月13日复盘：低迷成交下的三个火枪手

一

近三天行情给我的感觉就两个字：纠结。大盘指数欲上又下，欲下还上的状态，像极了一个年近不惑的中年男人。中年男人纠结的原因大多是因为差钱，行情纠结同样是因为市场没有成交量。

没有量的市场，给盘面带来了两大影响：一个是热点快速轮动，另一个是热点标的高度聚焦。前者是因为钱不够，大家拆东墙补西墙。后者也是不够钱，炒不起板块干炒龙头。

虽然走得纠结，但市场仍然处在4月30日开始的反弹周期之中。创业板指数依然是领先指标，今日创了反弹新高，且均线渐成多头排列。反观上证指数则最弱，还在半年线下方徘徊。

二

从昨日午后开始，市场情绪开始牵引指数前行。这主要得益于本轮反弹的三个火枪手的出色发挥，他们分别是：华盛昌，轴研科技和省广集团。

目前看来，本轮反弹是由次新股为核心的反弹周期，开板次新华盛昌是这个周期的龙头。芯片科技是反弹周期的中军，主要起到带指数的作用。领涨股从前面的容大感光切换到现在连板的轴研科技。而前一个周期龙省广集团穿越走出了二波新高，带动了网红新消费板块。

这三个火枪手还能继续火力全开多久？我不知道，但有几个观察指标：一个是明日近端新股开板后的市场承接，另一个是省广三板后断板的习惯能否打破，再一个轴研如何面对前空间龙国电南自7板的灵魂考验。

三

个人操作：前几天买的REITS概念海航投资，第二天居然低开低走，于是割肉走了。结果割完后反包涨停再冲高，这带字母的题材真难玩。这几天埋伏的次新+高送转+个股，陆续有收获到涨停，还是跟对主流题材好吃肉。

热点方面除了前面提到的三杆枪，农村电商可以留意一下，高层去山西和陕西两次都提到了，叠加当下网红直播热得飞起。

这个做多周期暂时先看到两会前一周左右。打提前量是因为有资金会抢跑，越接近这个时间点越要谨慎，仓位越要低一些。

免责声明：1文中所有观点，仅代表个人立场，不具有任何指导作用

                  2股市有风险，入市需谨慎

备注： 大家好，我是你们的朋友大柚子！一名80后的硬核职业投资人，一个可以24小时泡在股市里的钢铁闷骚直男。这是一个看他文章能不停给你带来惊喜的男人，欢迎大家关注转发点赞三连，谢谢老铁！

5月7日复盘：市场强分化，次新股火了

一

大盘指数方面，今日缩量微幅调整，波澜不惊的一天。总体依然处于上升周期，在两会5月21日之前，4月底年报季报排雷之后，是一个不错的做多时间窗口。

5月初的开门红，顶住了外部不确定性的干扰和A50假期间的大跌，说明市场各方认可这个做多周期。除非遇到大级别的利空，否则不会戛然而止。

泰晶转债的惨案，对高溢价的可转债是一大利空，对股票市场则是一大利好。因为参与可转债T+0交易的资金，会部分分流到股票市场。资金总是哪里赚钱去哪里。

二

市场情绪方面，赚钱效应下降的速度远超指数跌幅。如果说4月30日是情绪高潮，5月6日是弱分化，那么今日毫无疑问是强分化。

强分化的第一表现是连板高标中迪投资断板。第二表现是高位股出现跌停，比如京威股份和光大嘉宝。第三表现是连板溢价下降到0.72%，而前两日分别是10%和6.59%

鉴于市场总体仍处于做多周期，直接转入冰点概率偏小，初步预判明日市场情绪会小幅修复。观察点在于两个：一个是反弹主流国产芯片是否止跌，板块活口容大感光能否超预期。另一个是高位情绪股中迪投资不要大跌，若能强势反包，将极大激发市场做多热情。

三

市场热点方面：次新股是最亮的那颗星，板块已然成建制。开板次新华盛昌四板，湘佳股份3+1N字板，都叠加了业绩预增属性。中远端次新：佳禾智能3+1板，叠加高送转；江苏新能3+1板，叠加预增和REITS属性。昨日三板断板的次新股，今日全部反包板，可见市场资金的偏好。

今日操作，短线参与基建REITS概念，买入了低价破净的海航投资。逻辑是三板位置不高，上升周期的新题材，第一次分歧可以试错。明日不能连板则卖出。

明日计划：重点观察次新股的持续性，个股选择上次新+优先。考虑到历史上高送转和次新股炒作一脉相承，可关注高送转抢权和填权概念。

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机构为王，游资边缘化？对创业板注册制的一些思考

一

创业板注册制来了！

这是一件可以改变A股生态的大事件。这两天市场随之剧烈波动，表现在大盘分时图上是白线与黄线大幅背离。而二八分化在早盘10点到达一个峰值，在那一刻连板股隔日溢价竟达到夸张的-8%，这是2016年熔断和2015年股市动荡才有的景象。随后，创业板指数在20日均线获得支撑走出V形反转之势。

当前我们面对的是一个相当割裂的市场，一面是机构抱团的贵州茅台们叠创历史新高，另一面游资主导的高位题材股和大多数中小盘股跌跌不休。左边是机构，右边是游资。市场似乎正在用这两天的极端走势，倒逼投资者来做这道选择题。

二

市场在担心什么？

注册制从增量的科创板向存量的创业板推进，这是A股基础制度上的一次重大变革。如果说科创板还只是试验田摸着石头过河的话，那么创业板已经是准备开始大步前行了。毕竟，眼下创业板有800多家上市公司，总市值高达6.8万亿元。可以预期的是，在不久的将来，注册制还将推广到中小板乃至主板。

注册制给A股带来的最大变化，我认为将是：A股市场机构化，行情指数化。美股和港股的今天，大概率就是我们的明天，当然这会是一个相对漫长的过程。而过往人们热衷的炒壳炒垃圾，必然会离我们渐行渐远。

在注册制下，机构的话语权会越来越大。以运行中的科创板来举例：尽管今日科创板大幅调整，但机构重仓的中微公司和安恒信息红盘报收，机构大买的沪硅产业逆势大涨近15%创新高。而没有机构持仓的其他科创股，犹如风中落叶零落成泥。这或许是未来创业板的一个缩影。

三

游资会被边缘化吗？

20%的涨跌停板限制，是游戏规则的一个重大变化。游资做票，主要利用的是10%涨停板的情绪惯性。如果将这个阀值提升到20%，这个盈亏比就变得不那么划算了，因为打板的人可能要承受两日腰斩的风险。还是借鉴科创板的经验，科创公司的涨停板非常少见，即使封住涨停，隔日溢价也不见得高。

当然，创业板相较科创板，有着更为广大的用户基础。创业板的已有用户，加上10万低门槛带来的新用户，将会带来更为充裕的流动性。因此，注册制下的创业板，会比科创板更为活跃和热络。

趋势股可能会成为市场的新主流。多数机构选择抱团消费蓝筹和部分核心科技，部分大型游资会转型参与其中。对于大级别的事件型或主题型投资，依然会是游资们的乐园。因为哪怕是成熟的美国市场，投机性交易依然有生存土壤。

以上就是我这两天对创业板注册制的一些思考，肯定有不完善的地方，后续再结合行情走势进行拓展补充。

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中国神券要来？一纸股东变更公告背后的故事

4月23日：市场情绪退潮的两个小信号

一

你可以忽悠我，但请注意次数。大盘又一次的高开低走，同样借着外围大涨的势，这样的剧情实在太似曾相识。上证指数在2774—2854点的狭窄区间里，已经横盘了半个多月，理想的情况自然是：在这个小箱体顶底做一些波段操作。

市场还是没有量，风还没有来。417会议之后，我一直在等待市场真正的放量。所谓真正的放量，两市成交级别至少应该在8000亿+，那时风向标券商股才能迎风起舞。以现在6000亿+的级别，市场只能是玩存量博弈的游戏，尽管中小创指数创了3月以来反弹新高。

钱去哪里了？3月份超预期的M2，和这低迷的成交有着微妙的背离感。除了A股，一度火爆的可转债市场，以及躁动的深圳楼市，都可能是这些大资金的去处。银行的纸原油是不可能的了，负油价这一把骚操作，着实令投资人很受伤。

二

市场情绪到今日可能是一个短期高点。理由有两个：一个是连板王7板国电南自断板，另一个是反包王省广集团尾盘狂泻12个点。这两个票，是从4月14日开始的反弹小周期里多头手中的两张王牌。如今大小王打下来了，除非明日二者至少有一个反包，否则大概率要进入退潮期了。

这一周，做检测板块的资金是幸运的，因为吃到了两次政策面助攻加持。以达安基因来举例，上周五50亿+天量成交的烂板，多数人以为必挂无疑。谁料周末417重磅会议强调加强检测，周一直接缩量反包。周二再次放出60亿+天量阴线，周四缩量调整，该OVER了吧。结果昨晚国常会再送利好，反包二进宫又成了。

当然幸运不会从天而降，你也可以理解是大资金有信息上的优势。现在很多的短线投资机会，其实拼的是你对重大政策和热点新闻的理解力。短线有时就像一个快鱼吃慢鱼的游戏。比如，几天前区块链被列入新基建3.0内涵，数字货币在分歧时获得政策加持。于是资金趁势打造了汇金股份，众应互联高标，对标呼应同属新基建的国电南自。

三

今天把前面买的人造肉标的登海种业止盈了，尽管判断对了方向，但标的没选好，没有选对龙头金健米业和双塔食品。明天我会先控制好仓位，因为周末不确定性叠加可能的退潮期。新的方向目前在看农村电商和油气存储，代表个股供销大集和恒基达鑫，分别对应着大消费和能源安全主题，可以再观察一下。

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4月20日：按图施工的一天，明天买啥？

一

417会议，中美股市的一个转折点

一

这个周末，财经圈的瓜真不少。不管是天猫总裁夫人手撕网红小三，还是中电电机前董事长翻墙偷拍同行被扭送派出所，生活远比电视剧来得精彩和狗血。做一个安静的吃瓜美男子，不香嘛？但生活不只眼前的吃瓜，还有更更更重要的高层417会议。因为不夸张地说，这是国内上半年最重要的一次会议。

二

在4月16日的文章里，我写到“等待年内的第四次降准”。没想到，这次417会议的火力更猛，当然背景是“一季度GDP同比下降6.8%‘’。这次会议的要点分析如下：

第一，直接提降准降息。我仿佛听到了印钞机开动的声音。接下来，全面降准，定向降准，降贷款利率，甚至降存款基准利率，都不是个事。这是罕见的货币宽松信号，对股市实锤利好。下周券商股要关注一波了，近期中信建投的异动，并不是传闻合并那么简单。

第二，六稳后首提六保。从稳到保，一字之差，之前的轻松没有了，面临的困难和不确定性提高了。六稳里面排在第一位的是保就业，而中小企业是解决好就业问题的重要抓手。因此，要高度重视创业板指数的领先意义。而保粮食和能源安全，是一个较新的提法，直接利好农业消费和能源板块。前有妖股金健米业打样在先，现有俄罗斯暂停多种粮食出口，农业食品下周目测会有表现机会。

第三，在新基建的基础上，再提加强传统基建。周五盘面一个有意思的现象就是：一季度数据出来，主力立马拉起基建股，然后放出“浙江3万亿高铁磁悬浮投资”的消息，配合得一气呵成 恰到好处。经济不好，修路搭桥来拉动，已成市场各方的一种默契。既然周五有资金抢了先手，下周先看一看国电南自能否5板打高度，以及二板的建研院封单情况。

第四，两提疫情防控杀手锏—检测。疫情线今年行情的主线。上周以岭药业因为连花清瘟获官方认可，走出了主升浪走势。检测，在高层会议上放到如此重要的位置，显然是超预期了。国内重点地区重点人群的检测排查自不用说，据说非洲那边也要加大检测力度了。如果下周板块有低吸机会，我会选择参与，信号是达安基因能否反包成功。

第五，房住不炒。这一表态的延续，炒房的基本上可以歇菜了，除了北上广深这些一线城市。房子不让炒，银行利息那么低而且还要降，老百姓的钱能去哪里呢？这里有一个数据：在一季度，公募基金共发行募集了6000亿+元。银行储蓄资金，通过购买机构发行的基金或理财产品入市，这会是一个趋势。

第六，给湖北和武汉提供政策支持。这个具体的政策还没出来，能否超预期不好评判。之前市场炒过一波南国置业和东湖高新，以及最近叠加股权概念的美尔雅。

三

上面写了这么多，其实总的感觉就是四个字：A股稳了。不要再跟我说什么一季度数据有多差，因为股市永远看的是未来，是预期，而不是过去冰冷的数字。至于美股，限于篇幅，简单说就是因疫情美国元气大伤，一时半会缓不过来。叠加美联储大放水，美元失了人心和信心。那么对于A股，自然这是一次弯道超车的机会。对，你没看错，是超车不是开车。

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4月16日：等待年内的第四次降准

一

对，你没看错，年内的第四次降准正在酝酿中。这显然不是我拍脑袋想出来的。前三次降准分别是在1月1日，3月13日和近期的4月3日。今晚央行再度表态“要通过定向降准 再贷款等措施，引导信贷资金支持实体经济”。这么一看，4-5月份我们大概率又将迎来一次定向降准。降准对于股市当然是利好，尤其是超预期的连续降准。

北向资金今日继续大幅净买入57亿元。从复活节回来之后，这三天外资一共买了165 50 57=272亿元。如果说3月19日上证2646点，是外资迫于美元流动性压力无奈砸出来的，那么现在外资正用真金白银全力扫货纠偏。外资喜欢的贵州茅台已经回到1200元附近，总市值超过了工商银行和美股的可口可乐。

二

市场的资金面是相当宽松的。隔夜拆借利率Shibor今日创下了历史新低，只有0.702%。在这样的资金氛围中，市场在暗地里走强。虽然今日两市是缩量上涨，但创业板指数创出了反弹新高2012点，最弱的上证指数和上证50是红盘的，并没有跟随港股下跌。当然还有一个因素，就是大资金在博弈20日LPR利率下调。

市场的强势具体还表现在两个方面：第一，以岭药业这样的大市值品种，加速创出了历史新高。500亿左右的总市值，20-30亿的日成交，如果这样的票可以新高，理应是市场走强的征兆。第二，芯片股华天科技昨日炸板，今日反包解放套牢盘。景峰医药早盘核按钮被修理，市场情绪回暖明显。小结一下就是：大资金开始有了赚钱效应，场外资金就会不断进场试错。

三

从盘面看，市场热点集中在数字货币，医药医疗，特高压三大板块。其中，数字货币受应用落地苏州的消息刺激，板块全面引爆了，大概有20多家涨停板。我前两天的预判，得到了市场资金的认可。这个认可的信号，就是早盘汇金股份的两连板。

从昨天到今天，数字货币板块完美演绎了从分歧到一致的过程。今晚，估计全世界都在吹数字货币，明日将是持筹者的盛宴。从几年前的区块链炒作到如今的数字货币落地，炒着炒着这些概念就变成了现实中的应用。从股市中见证了科学技术的日新月异，这大概也是炒股的一种乐趣。当然，如果还能赚到钱，就更是PERFECT了。

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4月15日：降息了，市场为何不买账？

一

降息了！

央妈今日通过MLF操作降息了20个基点

但市场似乎并不买账，原因何在？

首先，对于这次降息，市场已早有预期

3月30日，央行下调7天逆回购利率20个基点

本次MLF利率下调，属于同幅度的联动式调整

其次，市场更关注4月20日的LPR的调整幅度

只有LPR利率调整，才能真正传导到实体经济和个人

目前的预期是：1年期LPR下调20个基点，5年期下调10个基点

而5年期LPR调整，关系到亿万家庭的房贷问题，是真正给个人减负

因此，市场将目光聚焦到了20日，并不为本次降息利好所动

二

北向资金今日继续大幅净买入了50亿元

近期美股走稳了，美元流动性暂时缓解了，北向资金不用被动卖出了

外资一旦开启买买买的模式，一定是有逻辑在里面的

这个逻辑也许是：看好中国成为第一个从疫情中恢复经济动能的国家

外资买股票，大多是出于公司价值发现，不太在乎股价的短期波动

而国内机构，太多是做趋势交易，喜欢锦上添花，从不雪中送炭

举个最近的例子，节后的芯片股高潮，基本就是新发的爆款基金们买上去的

说回今日的调整，不同于4月3日，成交是放量的，两市合计6410亿元

晚间高层会议释放加强投资者保护利好，最近A股的重视度明显提升了，这是好事

三

从盘面来看，基本上是疫情线在表演，包括：中药，疫苗，涨价三大分支

中药：趋势龙头以岭药业加速三连板，板块全面爆发，明天不好接力

无纺布涨价：江南高纤五连板，延江股份三连板，重点看江南能否6板

昨日复盘中提到的数字货币板块，今日受农行内测消息刺激，出现了集体躁动

数字货币属于科技线，想象空间还是蛮大的，但也要看市场是否认同

若明日疫情线分化，资金有可能会分流，观察汇金股份等有无机会连板

另外，在短线情绪波动下，趋势股开始受到部分资金追捧

比如特高压里的中国西电，股权变动中的美尔雅，这个信号可以留意一下

最后，今日有三只新股申购，祝大家中签，好运！

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4月14日复盘：那个手握A股话语权的男人回来了

一

那个男人回来了

165亿净买入！

在市场一片悲观迷茫的时候

北向资金再次扮演了A股明灯的角色

大盘也一扫颓势，主要指数均放量收复5日线

在这里不得不吐槽一下国内的一些机构

总是把A股的话语权拱手让给外人

还屡屡在底部割肉，让外资舒服抄个大底

如果接下来北向资金持续地大幅净买入

那一定要重视起来，因为大概率是市场见底的信号

二

今日市场的放量主要集中在午后

直接导火索是：一则有关中信证券和中信建投合并的传闻

中信建投午后奋力冲板，券商集体躁动，吸引场外资金进场

将两大主流券商合并，自然是想打造中国的顶级投行

联想到近期高层要提升市场的活跃度，这则传闻出来的背景值得玩味

券商股历来是行情的风向标，这里要有一波行情的话，券商必须有所表现

券商异动后，可以关注联动性较强的数字货币和金融科技板块

三

从今日盘面来看，是一个情绪和指数共振向上的走法

RCS早盘直接拉起，代表短线情绪修复，代表个股：皇氏集团和神州泰岳

特斯拉龙头赣锋锂业和宁德时代涨停，代表了部分大资金进场，带动指数向上

疫情线的涨价分支江南高纤四连板，拓展市场的高度空间

疫情衍生线妖股金健米业，超预期地天板，带动华资实业等小弟超跌反弹

股权线云内动力新高，这是市场近期持续性较强的一条暗线

总的来说，量能和情绪都起来了，接下来短线选手至少可以耍两天了

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4月13日复盘：这个地量不一般

一

这是一个令人有些费解的地量

今日两市成交合计4990亿元

市场对3月份M2同比10.1%增速无动于衷

要知道这可是近几年来M2增速首次突破10%

当下市场是不差钱的，但就是呆在场外看戏不进来玩

今天的成交甚至低于春节后的第一个交易日2月3日

那天3000多只股票跌停，市场依然成交了5194亿元

对比一下，就知道今天的行情有多冷清和乏味

而上证指数和创业板指数均回补了4月7日的跳空缺口

这个隐患消除，叠加地量成交，对多头会更有利一些

二

周日晚间的时候，管理层特别做出了两个表态：

一个是针对T+0的讨论，表示仍需时间孕育

另一个是关于IPO，表示不搞式集核发批文

这两点发声很及时，较好地起到了稳定市场预期的作用

而预期管理对于资本市场来说是十分重要的

近期的高层会议，明确了资本市场的枢纽作用，提出要提升市场的活跃度

这对于当下的A股市场来说，无疑是一个积极的信号

接下来，可以耐心等待相关政策措施的出台

三

从今日盘面上来，主要还是疫情线在主导市场，科技线RCS全军溃败

江南高纤开盘一字板，指明了炒作主方向是：无纺布熔喷布等口罩材料涨价

景峰医药的大长腿，是游资在尝试修复市场情绪和高度

在本轮周期两大龙头金健米业和航天长峰见顶之后，市场再次进入HARD模式

这几日杀完高度，杀连板，情绪再次跌入冰点，试图穿越的品种都被乱拳打趴下

随着尾盘RCS龙头神州泰岳的拉高，短线情绪有望进入一个修复期

如果资金只是围绕疫情线抱团，大盘反弹很难拓展空间

可以适当留意东方财富代表的互金板块，以及近期异动频频的军工板块的机会

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如果A股T+0...

1大周末的聊这个话题真不是空穴来风

前几日高层会议上提出：要提升市场的活跃度

A股T+0改革就这样顺势由媒体开始向市场吹风

这是一个值得每个A股投资人虎躯一震的重大消息

从T+1到T+0，一个数字的改变，也许就是一个投资时代的变迁

细思极恐。。。

2A股的涨跌停板和T+1制度已经运行了十多来年

这套游戏规则尽管有这样那样的不足，以及所谓的不够国际范

但其实在客观上，它在一定程度上起到了保护中小投资者的作用

尤其是在A股这个中小散户占八成左右的不成熟的新兴市场里

因为有了涨跌停板，股票的波动会温和许多，不会有瑞幸咖啡这样的噩梦

因为T+1制度的存在，庄家可以收割散户，但次数和频率被迫降低了许多

这是一个有着中国特色的交易制度，存在一定是有其合理性的

3当然，任何一枚硬币都有其正反两面

有人说：涨跌停板和T+1制度，是徐翔和赵老哥们打板战法的理论根基

也有人说：T+1限制了投资者的交易权，买错了不能及时止损，买对了也不能立马止盈

感觉好像T+1制度耽误了散户赚钱一样？真的是这样的吗？

在我的理解里：T+1就好比是游戏的EASY版，而T+0则是HARD模式

如果T+1你都赚不到钱，你真的相信你能在T+0里赚到钱？

曾经的权证和现在的可转债，实行的都是T+0

又有多少人最终全身而退，满载而归了呢？

4诚然，理想和现实总是有差距，而历史的车轮却始终滚滚向前

A股市场跟国际成熟资本市场接轨，这几乎是一个不可逆的大趋势

T+0制度有助于更充分更有效地发挥市场的价格发现功能，实现要素的最优分配

因此，不管我们愿意或不愿意，T+O终有一天会向我们走来，也许此刻正在路上

相对来说，涨跌停板制度会陪我们更久一些，毕竟放开会造成比较大的市场波动

T+0会加速A股去散户化的进程，高淘汰率会让机构投资者逐渐成为市场主流

T+0大概率会先在一小片试验田里展开，或许是上证50，也或许是科创板

T+0会极大考验现在的游资打板生态，超短选手要未雨绸缪，那价值投资也是香的

最后，不管是T+1还是T+0，至少有一点是不变的，那就是人性的贪婪和恐惧

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