大涨开门红，沪指突破3050，多头能有多远？

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A股节后第一战的成绩单：大盘全线上扬，沪深创三大股指分别上涨1.15%、1.99%和1.93%，两市个股超过3300家上涨，80多家（剔除ST）涨停板；上证综指最高一度靠近3100关口，沪深成交总额7515亿元。这组数据，虽然没有达到王炸的地步，但对近期的A股来讲，还是非常抢眼的。

由于周二收盘时已经给出一些技术信号，再加上新年推送的多项利好政策，大部分朋友已经预测到2020年首战会有一个开门红。不过今天市场上涨的方式还是有一些独特，最明显的现象就是蓝筹权重远不及中小盘、题材股，尤其是贵州茅台因年报预增放缓而导致的盘中闪崩大跌，严重拖累了白酒及机构资金抱团的核心板块。

前期这类大白马、超级品牌等大涨的时候，很多朋友抱怨它们吸金能力太强，打压了其他大多数个股，“茅台瓶子不倒，A股无牛市”的流言一度盛传于世。然而，当这类核心板块、蓝筹权重表现不佳，中小盘题材爆发的时候，仍旧打消不了投资者的疑虑，甚至担心倒下的大白马会砸瘫整个市场。投资需要风控，交易应该谨慎，但过度敏感也不是什么好事情。

拿今天的上涨来说，其实并没有达到昨天我在年报总结中的预期，主要是两个方面：1、大涨不是由券商、蓝筹权重等主导；2、成交量放大的还不够（当然这两点是结伴呈现的，券商大涨才能更有效地放大成交量）。这种现象说明了市场在切换上涨的风格，而切换之后指数的涨幅会受到压制，中小盘个股则多了一些机会，所以目前并不需要担心会有不好的事情发生。沪指在突破3050之后，大概率会先走一波分化轮动的行情，期间指数会有回撤、盘整或者是反复拉锯，然后再进一步上涨，不太可能会出现大幅杀跌的情况。

那么接下来的交易策略，长线继续维持持仓的观点，近期我们也一直在强调要始终保持4成长线仓位；短线和中线，则依托3050-3030平台支撑，逢低参与。同时3030-3050这一平台也是中、短线风控位置，如果回调跌破则容易形成短期顶部，要选择止损出来，等新的信号出来之后再进。

行业板块方面，年末网红经济火热，今天A股相关概念大涨，有多只个股冲击涨停板；另外科技股在云游戏、手游的带动下全面爆发，前期热点无线耳机、华为、苹果、5G等概念大涨，国产芯片、软件服务、电子元件等掀起一波涨停潮。除了蓝筹、大白马、医药行业相对较弱外，其他板块、题材也形成了一些跟风效应，涨势不错。

接下来关注市场分化的方向，题材类重点仍是科技股，观察相关龙头持续上涨的动力，操作时则建议配置一些逻辑性强，低估值的标的，尤其是一些估值较低强周期行业，低价蓝筹，中小盘中小而优的公司等。至于大白马、超级品牌等机构抱团的核心资产，不必多余担心会倒下起不来，短线回撤打压很正常，一蹶不振基本不可能，尤其注册制全面推进之后，A股也将逐渐进入强者恒强，弱者被淘汰的时代，到时候炒垃圾，炒空洞的概念将不再盛行。白马的风险，短线回避即可，中长期不必担忧。

总结，央行降准，大盘放量突破；白马闪跌，题材跟风炒作。2020年首战开门红，A股涨势未改，炒作风格已变。短线、中线站上强势分水岭，预计分化整理后继续上涨，策略方面，长线持仓不动，中短线以3030-50区域作为风控平台，逢低参与。行业板块，维持观点不变，参考近期文章。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

2019披荆斩棘走过，2020年初降准，A股将孵化什么行情？

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自4月份筑顶下跌以来，3050就成了A股迈不过去的一道坎儿，这道坎儿压制了大盘7个月时间。在这7个月时间里，市场前前后后共经历了“三大两小”五次战斗，但皆以冲关失败告终，直到周二下午收盘前的最后一个小时，股民才总算见到了3050点位的尊容。国家队的控盘能力，真是由不得你有半点儿怀疑！

因元旦假期缘故，周二下午港股已经休市，北向通道关闭，内盘资金交投变淡，A股的整体表现并没有达到我的短线预期，尤其是尾盘沪指冲击3050的方式，好像并不是为了突破，更多的目的只是为了完成某一数字上的任务。所以说2019年最后一战，A股缩量上涨，虽然让大盘站上了强压关口，但仍旧打消不了股民的担心，害怕假突破会再一次突袭市场，甚至也会有很多朋友怀疑：大盘3050上方的天空，是否真如想象的那般蔚蓝？

我们今天的任务，也正是为了探讨这一话题，回顾一下A股2019所走过的路，结合目前市场上的一些政策利空利好，详细分析一下盘面，给2020年的A股一个大致的预判。

首先说几个结论：

1、长线继续看涨A股，这一观点从2018年底到现在始终未变；

2、大盘选了一条更难走些的路，中线转强；

3、2020仍是磨底之年，会有一波行情，但整体不如2019；

4、A股正在筑底酝酿一波牛市，这是板上钉钉的事情，但这次牛市仍然是“疯牛”，并非长线大牛；

5、2020直接开启主升浪的概率不大，但操作方面要做足准备，手中至少保持有4成左右长线仓位；

A股2019的全年成绩，上证综指涨22.30%，深成指涨44.08%，沪深300涨36.07%，中小板涨41.03%，创业板涨43.79%，在全球重要股指涨幅排行榜上名列前茅。

与此同时，A股吸引力也在与日俱增，年内MSCI、富时罗素、标普道琼斯三大指数分批次纳入或者提升A股所占权重，吸引外资抢筹布局，此前机构测算总共为A股带来了5400亿元增量资金。统计显示2019全年，单北向资金净流入就超过3500亿元，创历史新高；尤其是12月份，沪股通和深股通双通道净买入额超730亿元，为年内各月份净买入额之首。由此可以看出，今年外资对A股的布局力度在加大，不单单是为了长线，也在为年后的“春攻”波段做了充分的准备。

分阶段来看，年内的上涨主要集中在第一季度，沪指也是在这波大涨中创下的3288高点；4月份高位整理后跳水大跌，让二季度陷入震荡，6月走过一波反弹补缺行情，也正是这波反抽确立了3050一带强阻平台的地位，引发指数的新一轮探底，并在8月初成功反转，沪指二度强攻3000-3050区域。在随后的三个月（9、10、11）中大盘三次虎头蛇尾的走势曾一度重击了市场信心，不过好在收官之月扭转了这一局面，两市股指趁势收复多道关口，也让2020年的春季行情变得很有盼头。

分市场来看，从二季度震荡开始，沪市的表现就已经落后于深市，并且这种状态一直维持到了最后。周二收盘之后深成指和中小板都冲到了一季度高点区域，创业板甚至还刷新了一季度的高点，而上证综指才首次站上3050，距3288高点尚有一段距离。这种沪深分化的现象也符合熊末牛初的行情特点，大盘股护盘，中小盘股炒作，但也正是这个原因，市场一直受到压制，波段级别的普涨行情始终难以到来。

市场炒作方面，稀土、猪肉、科技股（尤其消费电子）、大消费（尤其白酒和一些医药龙头）、军工、新能源、农业股、周期股等都在不同阶段被市场上的热钱光顾。上半年的焦点稀土和猪肉，都曾催生出妖股；下半年除了快马杀到的科创板外，市场主要是在炒周期和热点，比如军工、天然气、钢铁、有色等均在各自的周期里面完成了自己的任务，无线耳机、华为概念、苹果概念、特斯拉、区块链等热点炒作也是特点鲜明。

这些炒作有些是消息催动，来去匆匆，龙头飞得高，摔得狠；有些是行业变革，韧性强，后劲儿足；有些则是在市场无料可炒的时候，被临时拉来充饥，昙花一现后只剩满地狼藉。贯穿全年来看，最亮眼的还是科技股和白酒，有不少成员股早已独立于大盘，走出了翻倍牛市行情。不过把这些板块、个股放到整个市场，也只占了很少的比例，A股在经过一年的反复炒作之后，实际上大多数个股的窘迫局面并没有出现本质的改变，涨幅也远远不及大盘。

目前市场关注的焦点在于沪指3050是否已经有效突破。周一资金抢筹龙头券商，指数大涨，使得短线势头再次转强；但由于元旦假期，周二下午港股休市，外资选择观望，内盘资金涌出的也比较厉害，指数并没有表现出凌厉的攻势，而是以震荡上涨的方式完成了今年最后的收官。尤其是沪指，今天象征性的完成了拿下3050的任务，怎么看都像是国家队的手笔，这里短线还有再折腾一番的可能。

月线级别，12月收得比较强势，深成指、中小板和创业板均已构成突破形态，而沪指也改变了9、10、11这三个月连续冲高回落的规律。再结合本月外资扫货的节奏，政策面的相关利好，以及春季政策行情的时间节点，已经确定未来两个月内至少会有一波强势冲高，也就是现在市场上热议的“春攻”行情。只是很多朋友喜欢给未来的预期注水，导致行情被无节制的夸大。所以，2020年牛市能不能来？大盘能不能站上3500甚至是3700点？也自然而然地成了市场上热议的话题。

对沪指来讲，3050技术突破之后，下一步将去测试年初3288高点，而在这之下还有3150附近一道强阻。从这波上涨时政策、资金以及券商机构等的联合造势看，后续顺势突破3150的问题不大，如果年后炒作势头良好，啃下3288也没有大问题。但就当前而言，2020年1月可能并不会那么顺畅，解禁，IPO，年底资金紧俏等问题对市场仍然不太友好。

从这几天大盘资金流向也可以看出，在指数拉升的时候，一些热点、权重板块资金逃跑的非常厉害，而一些避险、周期板块则展现出了较强的吸金能力。而且两市成交量也始终没有新的突破，很显然场外的资金仍在犹豫，场内的资金也只能靠打短线，做分化轮动。这种情况出现的时候，短线还是尽量谨慎一些为好，尤其是要回避被过度炒作的板块，免得在轮动补涨中为别人接盘。

昨天盘后上交所发布相关降费通知，上市企业、基金公司等都能享受到降费福利。这一利好估计会在节后开盘时体现出来，届时券商能否再次发力强攻将非常重要，关键位置的一战将决定1月份大盘的运行方式，放量突破还是回调走二次探底。因此朋友们可以分两种情况应对。第一，3050位置，节后回调走二次探底，3000点下方仍是很好的低吸机会；第二，站稳3050进行加仓，但年前短线目标不高，3150-60已经是很理想的位置，而且要防范冲一波之后，打压洗盘的事情再次发生。

近期的政策较多，特别是全面注册制改革被正式确立后，看到有不少朋友论证A股长线大牛，并且拉来印、美股市进行剖析对比。这种简单类比，我并不苟同，注册制初期阶段由于退市机制跟不上，批量IPO势必会让A股容量大增，在当前经济并不怎么样的环境下，届时市场资金补充的速度能不能填补这个大缺口？优胜劣汰是建立在有进有出，进出均衡的基础上，而现在的A股才只是刚迈出第一步，就着急喊出长线大牛的口号，这种做法和YY无异。起码这波筑底上涨，仍然是一只“疯牛”，酝酿时间很长，但真正大涨的时间，会短而凶悍。

2020年依旧是磨底之年，大盘整体运行位置会高于2019，年后也有一波“春攻”，但不及今年春季上涨的力度，而且就全年来看2020的行情可能也远不如2019。至于上涨的位置，3550-3587一带是年内一大关，基本没有机会突破。不过由于是熊末牛初阶段，在操作方面要进一步加大长线仓位的配置比例，建议2020年手里至少要保持有4成长线仓位。

受武汉事件影响，周二医药行业爆发，生物疫苗、病毒防治、超级真菌、医药制造等全线大涨，掀起个股涨停潮。另外涨幅较大的是农牧饲渔、水泥建材、食品饮料等，题材、概念类，则由农业种植、乡村振兴、猪肉、人造肉等领涨。而回调主要集中在科技股，板块资金也显示这几日高位科技股一直在大笔流出。很明显的特点是，除了受消息刺激的医药、医疗行业外，带有避险属性的板块才是资金青睐的对象。周四开盘一方面关注热点是否会继续炒作，同时也要观察市场风格是否会再次切换到大金融，这对大盘能否维持强攻的节奏非常关键。

四季度对钢铁、有色、水泥建材等周期股的布局基本完成，波段级别黄金股，以及猪肉的年末炒作维持思路不变。年后大金融和科技股仍是市场的两条主线，另外“春攻”行情可能会重点炒作一下大基建，前段时间相关政策显示年后加大这方面投资力度，而且近期也有资金在潜藏布局。

2019的A股，开了个好头，也收了个好尾，中间的行情却把散户杀得不轻，这种两头好中间烂的走势，造成了指数大胜，个股局部小牛，总体磨底震荡的局面。承2019的收盘之势，2020的“春攻”行情大概率还是一年内的高潮，高点在春夏交替的时候出现。2019年第三季度总结的时候重点谈过，大盘筑底的两条路：深调探底踩第二只脚，或者盘整后直接向上突破。前者是构筑双底后震荡上涨，风格比较稳健；后者是冲高洗盘大震荡，对散户来讲也是操作难度较大的一条道。现在，朋友已经走在了这条道上！

消息面，新年几大重磅利好：1、央行宣布1月6日下调金融机构存款准备金率，全面降准0.5个百分点；2、上交所下调上市公司和ETF基金的相关费用；3、中米大国协议。2020年的开关大战，A股明天的表现，非常值得期待！

总结，2019已成过往，A股跨年大战正迈向高潮阶段，做好准备，“春攻”上涨有肉可吃，但要注意吃相，今年的主要任务是长线布局，短线冲杀一定要谨慎，不可大意！

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文/黑马牛散

A股全线大涨，2019最后一天能否突破3050？

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2019年仅剩的两场战斗，A股今天的表现确实提振了不少士气，但又无法让投资者完全放心。造成这种现象的原因，主要还是在于市场上涨的方式并不是那么讨喜。

复盘一下今天上涨的轨迹，早上两市股指先是低开下探，随后快速拉升形成日内V型结构，到上午盘收盘的时候沪指已基本站稳3030；午后指数强势震荡，伴随着还有两次刷新近期高点，最终日线收取一根中阳线，并且对上周五的倒T构成吞没形态。再看一下两市板块、概念，涨幅榜被券商、保险、白酒、农业种植、乡村振兴、水泥建材、钢铁、50权重、中字头等霸占。跌幅榜上则汇聚了胎压监测、无线耳机、传感器、光刻胶、ST等近期频繁炒作的概念；剩余的其他行业板块，虽然多数收涨，但涨幅比较收敛，大部分都赶不上指数。

总结起来看，今天的大涨主要来自于几大阵营：权重、大蓝筹和避险、周期股；回调多出于科技领域，其他大部分行业、题材虽然被指数带动上涨，但并无跟风之意。个股方面，两市共有2268家上涨，1261家下跌，56家涨停，40家跌停，这个成绩和大盘指数相差太远。

参考一下周末的相关消息。新证券法确定了全面推进注册制的改革方向，以及新三板市场的重磅改革，证券行业自然成了最大的受益方，今天大涨正是被这一利好推动，可能超出市场意料的是中信证券的这个涨停板，龙头券商强势封停对市场的提振作用要远远大于前几天连板的南京证券。另外乡村振兴、基建作为周末相关会议的重要议题，今天催动了周边板块、概念大涨。ST概念则是最明显的反面教材，两市138只ST概念股超过110家下跌，其中有26只跌停板，看来新证券法的淘汰制再加上随后而来的年报预期，已开始让资金担心而主动摒弃垃圾概念。

由于在周末的消息中所占的角色有限，科技股和其他行业板块则在走正常化的技术行情，前期科技股尤其相关热点概念涨幅较大，今天以回调为主；其他行业、题材则被大盘带动，跟随上涨但并不亢奋。所以说，今天的大涨完全被周末消息主导，接下来关注的重点就是利好能否继续推动大盘上涨，放量突破重要关口。

今天沪深总成交额在6110亿左右，低于上周五，从板块资金来看，吸金能力排行榜上被券商、上证50、180等权重指数股霸占，其他多数行业板块呈现出主力涌出的现象，最严重的正是科技股；大盘资金，沪市净流入41亿元左右，深市净流出70亿元左右，说明当前仍是场内资金在权重和中小盘之间来回流转，增量资金还没杀进来。外资方面，沪深港通合计净流入65.6亿元，今天也是外资连续净买入的第30个交易日，态度异常坚定。这种坚定的态度能否感染整个市场，吸引内盘资金进场，也成了当前投资者关注的重点。

这段时间一直让伙伴们关注沪指3050一带，向上突破将使场外观望的资金加入多头阵营，为大盘打开新一波上涨空间。预计短线能再冲击100-150点左右，也就是年初高点附近。所以，明天最后一战，继续关注3050突破情况，另外还需要防范大盘假突破的套路。针对这种现象，最有效的判断方式是看成交量，K线容易作假，资金很难欺骗人。所以，判断是否为有效突破，建议再加入一个必要条件：沪深日成交额突破前几日7516亿的峰值水平，最好能冲破8000亿大关。否则就要当心上涨后继无力，随时会摔下来！

因而在操作方面，不要被市场上看牛市大涨的声音影响，要有自己的判断标准，遵循自己的判断逻辑。近期观点不变：长线仓位始终拿着不动，短线和中线观察3050一带突破情况再下决定。

总结，蓝筹大涨，科技回调，指数强于个股。目前大盘收出技术强势形态，明天最后一战，重点观察沪指能否放量突破。行业板块，维持近期思路，尤其钢铁、建材、有色等周期股，坚定长线布局；A股未来双主线逻辑，大金融和科技股；春季波段行情，估计大基建板块也会有不少戏份！

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文/黑马牛散

A股即将迈进注册时代！长线牛市的大门，能打开吗？

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1、28日上午，新修订证券法正式通过，并确定将于2020年3月1日起施行。新修证券法改进、提升很大，最显著的两点是：加大违法成本和全面推行注册制。这两天网络上关于新修证券法的讨论非常多，总结也非常全面，而且现在新修全文已经公开发布，朋友们可以找来详细看看。

点评：证券法这次修订，历时四年多时间，在很多方面进步很大，甚至在某些方面由于步子迈得太大，可能会让市场不适应，同时还有一些地方的改进不尽如意。目前网络上的讨论清一色的牛市大利好，这种现象应该要多加小心，尤其是阶段性的阵痛。

2、27日，上交所官网公布沪市公司2019年年报预约披露时间表，表单显示首次预约时间最早的是嘉澳环保，预披露日期是2020年2月10日。

点评：按照市场“财报提前炒，雷延后爆”的传统，元旦节后就可以着手选股埋伏，做年报行情了。

3、周末央行发布新规，自2020年3月1日期，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点（加点值可正可负），加点数值在合同剩余期限内固定不变；也可转换为固定利率。原则上此调整于2020年8月31日 前完成，而且借款人只有一次选择的权利，确定将定价基准转换为LPR还是转换为固定利率。

点评：由于近期LPR在降低，央行新规让有些朋友萌生了“占便宜”的心理。这种想法是一种错误，贷款利率市场化有升有跌，其主要作用还是在缓解银行风险。

4、年底了，科创板相关统计数据也陆续出来。目前过会的科创板公司募集资金已经千亿元，其中排名第一的中国通号，融资金额超百亿元；2019年IPO金额top10个股中，有4家来自科创板，分别是中国通号（103.54亿元）、金山办公（44.59亿元）、澜起科技（27.47亿元）和传音控股（26.75亿元）。另外，有机构预测2020年科创板将有120-150只新股上市，融资金额在1300-1600亿元之间，占2020全市场融资金额的70%左右。

点评：科创板作为A股注册制的先行军，急速扩张阶段仍然只适合打新，不适合参与二级市场的交易。

5、区块链技术应用与发展主题座谈会上，相关人员表示中国通信院已经牵头实施“可信区块链推进计划”，旨在推动区块链核心技术研究和行业的应用落地，同时加速制定区块链标准，促进行业健康发展。目前已经成立了供应链金融、司法存证、溯源、保险等方面的19个专题组。

点评：今年区块链的炒作一直比较有料，但也始终没能摆脱冷热交替的现象，这一概念目前还在洗牌阶段，建议长期跟踪关注相关龙头。

6、第五届中国制造强国论坛上，中国工业经济联合会会长、工信部原部长李毅中指出，中国此前制定了国家科技重大科技专项(2006-2020)，在17个领域都取得了重大突破，核电高铁成为“国家名片”，近期中国正在制定面向2030年的第二轮重大科技专项，列入了量子通信、人工智能等重大技术。

点评：国家重大科技专项是未来发展的重点，是实现制造强国的必要条件，也在进一步巩固科技股在市场中的地位，尤其芯片、软件、集成电路、区块链、量子通信、人工智能等领域。

周五美股再创新高后震荡收盘，欧洲股市小幅收涨，亚太除了A股和日本股市下跌外，也均展现出了反弹形态。整体而言，全球股市被圣诞假日冲淡了不少；倒是金银市场，取得了较大涨幅，原油价格也连续反弹刷新上周高点。双节行情已经过了一半，明天将进入下半场，从周二下午开始一些地区市场开始休市，周三全休，周四相继开盘，完整的交易日只有周一和周五。

由于周末新证券法过审，相关条款对A股影响非常大，估计明天开盘会再次上演由情绪主导的行情。这两天市场都在揣摩周五收盘前券商打压到底是何目的，“洗盘”还是“提前溜”双方各执一词，这种地方建议朋友们继续观察大盘重要位置的博弈情况，尤其是沪指3050一带，短线继续走强的条件有两个：突破3050，成交量放大最好超过17号创下的近期峰值。否则，就有足够的理由防范在“春攻”之前，还有一波不小的回调行情。这决定了中线加仓的方式，保持自己的判断，不要受市场情绪影响。

下周有83家公司限售股到解禁期，总解禁市值778.29亿元，其中百亿解禁有一家，为中油工程（解禁市值134.23亿元，占解禁前流通市值的259.7%），排在其后的是正泰电器（解禁市值96.92亿元，占解禁前流通市值的21.01%）、紫金银行（解禁市值77.76亿元，占解禁前流通市值的373.94%）、日月股份（解禁市值77.74亿元，占解禁前流通市值的295.85%）。

策略方面，维持观点不变：长线仓位始终持仓不动，中线等待确定信号出现，短线适合操作灵活的朋友，伏击流动性热点。

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文/黑马牛散

A股，2019多空大战倒计时，大盘3000点鹿死谁手？

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昨天收盘的时候，投资者对周五还是满怀期待的：连续三天反弹，券商在尾盘拉升助大盘收复3000点关口，再加上外资的回归，怎么想A股今天的表现都不会太差。然而，今天的A股却并没有让市场如愿，早盘两市指数开盘后震荡冲高，沪指和创业板最高触及上周高点，深成指和中小板一度刷出新高；但是画风在午后急转，打了很多人一个措手不及。周四尾盘还在摇旗呐喊的券商，铆足劲儿刚完成了最后一冲，便一屁股从山头蹲了下来，彻底打乱了行情节奏。

在经过三连跳之后，收盘时两市指数除了上证50、180外，全盘翻绿，其中创业板更是大跌1.45%。早盘跟随指数进攻的个股，也在指数失利后纷纷跳水，收盘保住涨幅的仅剩1000家左右，而且其中的700多家也被逼到了悬崖边上。今天这一战，虽然多头还未全线溃退，但已经严重影响了市场信心。

自上周二强拉沪指之后，我便警告朋友们要小心指数围绕3000点关口的拉锯战。这几天指数从大涨到盘整，到跳水，再到反弹、冲高跳水，市场情绪也随着大盘涨跌而起伏不定，回落时害怕大跌不止，冲高时担忧在“大国牛”里踏空。短短几天时间，不安的散户，犹如历遍三伏三九。

从今天这场较量来看，两市主要指数均在冲击上周高点后被二次打压下来，尤其是午后券商的突然倒戈，说明了A股年底的任务仅仅是在护盘，并不是向上突破。这方面话题近期我们已经聊了很多，其中最关键的还是场内资金力量不够，很难带动整个市场持续上行，只能在局部范围内搞题材、板块的炒作。近期比较明显的应该还是金融股和科技股，面对市场的双主线，资金一直是顾此失彼，拉金融股要靠抽血科技股的资金池，拉科技股的时候也必须要让大金融停下来才能有点儿反应。

另外比较明显的是板块的表现。实际上今天逆势上涨的避险板块，包括黄金股、有色、稀土、猪肉、农牧饲渔等并非是在午后下跌的时候才杀出重围，而是从早上开盘一直都处于领先的地位，甚至盘中还和跳水之前的券商赛跑。资金拉券商的同时，也在扎堆避险板块，如此“未卜先知”，到底是什么目的应该就不用直言了吧。至于早盘在指数冲击高点时冲动追涨的小伙伴，极大概率又中了套路。

下周元旦假期，2019年线收官仅剩2个交易日，由于港股会在周二下午休市，届时北向通道会提前关闭，再考虑到假日前资金多持保守态度。实际上大盘今天的走势已基本代表了年线的收官情况，下周一、二估计也就是走走过场，缩量回调，但跌幅可能也有限。

因今天的冲高回落，大盘周初先抑后扬的优势已不复存在，重新回归到了标准的拉锯形态。日线级别，沪指收放量单针，和上周高点成双顶形态，这一现象在其他指数那里同时存在，不同之处只在于个中有一些强弱之别。周线级别，受阻比较明显，只是顶部并未成型，而且控制权现在仍旧偏向多头一方，多空之间仍有继续博弈的可能。

上周五已经聊过，年底观察的重点是日线级别的顶部是否会向周线、月线级别拓展。从现在的情况来看，除非下周一、二两天继续跳水大跌，否则12月线相对强势的形态是很难改变的。也就是说技术层面，节后还有冲高的动能；届时就看能否冲破3050一带强压了，所谓“春季躁动”，如果啃不下3050，也只能无功而返。至于突破后的上行高度，且待年线收官后的总结报告，会详细讨论一下对2020年A股的观点。

总结，内外资金分歧，大盘冲高回落。科技股退潮，券商失去上攻动力，资金开始主动避险。周五走势和昨天预期一致，下周年线收官预计缩量回撤。行业板块，近期观点不变；尤其钢铁、建材、有色等周期股，不要受大盘短线波动影响，保持长线布局思路。市场未来的双主线逻辑，仍是大金融和科技股。

PS：切勿忘记，1月份还有天量解禁和巨无霸IPO！

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文/黑马牛散

重回3000点上方，并不是大涨的开始

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今天收盘后，2019年满打满算只剩下3个交易日，而这几天大盘也不负所望，重新站上了3000点大关。三个交易日看似很短，也能发生很多事情，就像周一来势凶猛的大跌，现在看起来已经被反弹填补的差不多，市场炒作的重心也从中小创转移到了大蓝筹。尤其券商板块在整理后突然发力，南京证券再次封板，中信建投大涨超9%，给人留下了无限想象空间。

从盘中运行节奏可以看出，由于近期频吹暖风，地产、大金融等给大盘指数提供支撑，沪指在平开后连续震荡盘整，午后券商大涨拉动指数向上突破，日线强势拔高，两市主要指数除了中小板外皆以日内最高点收盘。对比而言，沪市强于深市，两市成交量也是刚跨过5000亿门槛，和周三持平；个股涨跌比接近3：1，涨停板数量增加至70家左右。

很显然，今天的这个收盘只需再加一把火，周五就有机会强攻一下上周的高点和3050一带强阻区域。而周五是北向通道重启，外资回归的日子，因前几日通道关闭前最后一刻外资还在积极买入A股，所以他们的回归让投资者满怀期待。但也不要太乐观于这个现象，接下来A股所面临的的不止是利好，还诸多变数。

大盘在经过上周的几次冲高回落后，本周一大跌已经让短期资金盘越发谨慎，从这几天的反弹来看，指数在拉高的过程中资金出逃的现象仍然随处可见。这段时间我们也一直在聊，沪指3050平台阻力对市场的压制更多是在心理层面，此处能否突破代表着一大批资金的站队方向。而现实情况是，资金向来只会锦上添花，很少有雪中送炭，突破之前场外资金一直作壁上观，迟迟不肯援手；一旦向上突破，一心逐利的资金将会蜂拥而至，不请自来。现在正卡在重要的选择关口，这个临界点也将指引接下来的中期走势。

明天继续关注沪指3020上方的强档阻力区间，这几日收年线出现强攻的可能性不高，大概率还会再走一次冲高回落。整体在相关利好的保护下，大盘会保持偏强的节奏，深调的可能性也不大，盘中支撑2985，重点2960一带，行情被框定在周内低点和3050之间拉锯震荡。所以，在操作方面，选择的事情交给市场自己来定，朋友们只需做到及时跟随即可，突破前短线、中线皆以防守为主，做调买冲卖；向上突破再进行加仓，看新一波上涨。

行业板块，中长线级别我们一直在聊，目前A股在酝酿的牛市必然是以大金融和科技股的双主线行情，一个给指数托底，一个带动题材、概念。我们也一直在观察这方面的现象，近期券商板块和科技股都升温不少，市场氛围也慢慢活跃起来，不足之处在于二者多数时间是在轮动，仍旧没有协同上涨的节奏。另外，先前一些利好政策显示，年后基建类有资金到位，这段时间相关板块已经出现炒作迹象，估计年后会有一个爆发期。并且一些相关的周期行业比如钢铁、水泥建材等也的确到了长线布局的时候，最近我们也有多次提及，这类标的尽量保持独立性，要有耐心，别受到大盘短线涨跌的影响。

总结，券商尾盘拉升，沪指重回3000点。周五外资回归，预计又是一场激战。短线还有再冲高的动能，直接突破的概率不大，防范再次冲高回落。操作方面，继续关注3050一带强阻，突破加仓，突破前重在防守。行业板块，维持近期观点不变。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散

量能回升5000亿，3000点能否收复？

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今天京沪高铁发布上市招股意向书、上市发行安排及初步询价公告，公告显示公司将在26日、27日和30日举行网下路演。初步询价时间为2019年的最后两天，2020年1月3日组织安排网上路演，1月6日正式开启线上线下申购，1月8日公布中签结果。

回头看一看另一个巨无霸邮储银行，自10号上市以来就始终无法脱离“绿鞋”、增持等的保护，虽说这两日已经正式加入上证综指的大家庭，但依然有不少投资者担心破发只是时间问题。这时候京沪高铁上市又成了A股2020年的开年大戏，显然这个IPO是不怎么受股民待见的。

这两日大盘一直在修复上周五和本周一的下跌，表现比较强势的创业板和中小板已经差不多要填平前几天的跌幅，然而问题也开始表现得更加突出。昨天大盘缩量反抽，行业板块、题材概念在超跌后大幅上涨，个股普涨，两市涨停板高达百家，但不搭调的量价关系给“反弹”和“反攻”划清了界线。今天沪深两地分化，科技股在国产芯片、数字货币、光刻胶等的带动下大涨，白酒、农业、钢铁、地产以及银行、保险等权重压制指数反弹，受到利好刺激盘中拉升的券商，也因为独立难支而在午后倒戈。

从最终收盘情况来看，沪弱深强的局面维持到了最后，涨幅最大的创业板收盘站上1780点，涨幅0.82%；两市个股上涨家数略少于下跌家数，不过在涨停板数量上成功扳回一局，双方表现整体比较均衡。市场成交额小幅放大，重回5000亿量级，同时由于港股休市，北向通道关闭，仍旧在净流出的内盘资金看起来有些扎眼。

相关统计数据显示，1月份将有6000亿元逆回购和2575亿元TMLF到期，另外地方债也将在1月份集中发行，流通性缺口较大，央行大概率会采取动作。目前已有消息流出，央行可能会在元旦节后启动新一轮的降准，具体还需要等官方确认。其实近期政策面的利好并不少，尤其是针对券商的，一方面是为了给年后行情造势，另一方面不可忽视的因素应该是为了冲抵近期的高峰解禁以及年末投资者归拢资金的影响。

沪指盘中最高试探5日线阻力，收盘在2980上方，日线十字星；1小时级别反弹结构完好，盘整后还会有短线上冲的动力。上方强压仍旧集中在3000-3050区域，更确切一些是3020-3050，尤其是3050的阻力平台已经成了场外资金的拦路虎，突破后会引发场外观望的资金蜂拥进场。接下来继续将其作为重点观察对象，其他的折腾套路不必过多关注。

这两天科技股回暖吸金，特别是芯片股的炒作风头最盛，另外则是新能源板块及相关周边产业，这两类标的都有国家战略背书，会保持很强的中长期生命力，可持续跟踪。短线而言，也很难摆脱炒一波歇一脚的规律，因而在应对策略方面也不要追高，尤其喜欢打短的朋友。而金融股和一些周期板块，维持总体看法不变，中长期策略不用调整。

总结，金融、蓝筹压制，科技股反扑。周三沪深两地分化，修正行情还会延续，短线维持回调低吸，冲高抛货的思路，长线持仓不动，中线等待回调或者突破3050之后的加仓机会。A股当前的任务重在维稳，切勿反应过激。

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文/黑马牛散

两市缩量掀涨停潮，大盘已经止跌？还是在佯攻？

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上周六一则外媒关于华为P40手机将采用石墨烯电池的报道，在今天早上被国内媒体翻了出来，随后A股开盘石墨烯概念高开大涨，德尔未来一字板封停。虽然，华为官方随后证实采用石墨烯电池的报道为虚假消息，但丝毫不能阻挡石墨烯概念大涨的节奏，盘中多只个股拉升，收盘时概念内除了5只涨停板外，还有两只个股涨幅在9%以上。同时，受到石墨烯概念的刺激推动，锂电板块大涨，个股掀起一波涨停潮。

从今天市场炒作石墨烯概念和锂电板块可以看出，资金捕捉消息造热点的能力非常强，当然石墨烯本身也极具话题性，并且就科技含量而言，远非前段时间大火的TWS概念可比。不过在当前这个时候资金都很敏感，是否愿意待在这里打持久战还需要进一步的验证，因此对锂电、石墨烯的炒作可以持乐观态度，但不要表现得比主力还要亢奋。

昨天的大跌，由于来得太快，多数投资者被打了个措手不及，甚至连一向嘴硬的网红，也因为焊牢3000点失败的事情公开“认错”。而今天两市的表现又远比市场预期的强势，尤其中小盘个股在市场找到新的热点话题之后，形成了共振反弹的局面，从个股的表现来看，3200多家上涨，100家涨停板（48家ST概念），220多家涨幅超过5%，今天的这个数据成了12月上涨以来的最佳成绩。

只是市场还存在一些明显的不足，给后续的反弹留下了诸多疑问。最明显的应该就是大幅萎缩的成交量，今天沪深两市合计成交额仅剩4423亿元左右，相较上周峰值已经减去40%，这对正在组织“春攻”的A股来讲并不是什么好现象。而上周高位的连续抛压和昨天的大跌，也对短线构成了较强的压制，如果后续量能上不来，向上突破会很有难度。周一盘后我们也给出了年底拉锯战的观点，从今天的缩量上涨来看，拉锯战已经正式开打，大盘会在上周高点和3050压制下冲击3000点关口，板块、概念会有轮动炒作的现象。

今晚西方圣诞前夕，平安夜欧美市场休市，周三全天休市，亚洲也有个别地区进入休市状态。其实，港股今天下午已经开始休市，外资在北向通道关闭前买了30多亿元，算是摆明了假日立场。明天A股将是内盘资金的独角戏，相比而言国内投资者更喜欢在节假日归拢资金，这几天日渐瘪下去的成交额已经很好地诠释了现状。接下来如果没有大的利好刺激，市场交投氛围还会进一步变淡。

所以对短线反弹的期望值不要太高，重点关注大盘3050一带压制，突破前主要还是防守，突破才能继续看涨。交易灵活的投资者，可适当把握短线机会，但对大多数朋友来讲，行情并不是那么友好，短线尽量先保持观望。趋势思路则保持不变，中线等待突破或者回调买入，长线3000点上下其实关系不大，选好板块个股，都是逐步建仓机会。

行业板块方面，今天锂电以及有色、稀土、小金属等材料板块领涨，概念类光刻胶、石墨烯、新能源车等涨幅较大；另外调整几日后的科技股开始反弹，一些个股出现反包上涨。除胎压监测概念外，其他多数板块涨幅均不错，相对而言大金融、蓝筹等比较平淡。总结起来看，板块指数涨幅和量能不太相称，明天大概率是两极分化的局面，观察市场分化的方向，原则是回调可以低买，冲高不要追涨。近期关注的行业板块继续追踪，尤其大周期股和黄金概念，尽量不要受到大盘短线涨跌影响。

总结，拉锯战开启，这几日的第一行为准则----淡定，不要盲从！

PS：你应该担心的是，拉锯战之后可能还有噩梦降临！

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文/黑马牛散

A股期权上市！今天大跌的锅，谁来背？

今天，上交所沪深300ETF期权、深交所沪深300ETF期权、中金所沪深300股指期权正式上市，让国内期权的发展迈出了史诗级的一步。然而，这一步酝酿的太久，步子太大，扯了A股的Dd。

沪深两地指数盘中连续遭到重击，上证综指捶破3000点后大跌不止，深成指收盘向10000点关口迈进，创业板则连破多道支撑收盘大跌近2%；行业板块全军覆没，只剩下ST概念在风中屹立，傲视群熊；两市有将近3200只个股下跌，不足450家红盘，而30余家跌停板也似乎在向市场昭示“空头大军已经卷土重来”。 今天唯一能给投资者些许安慰的还是在尾盘疯狂扫货的北向资金，只是在经过上周连续多次调仓换手之后，“聪明钱”早已成功转换战场。

上周二快速冲高后我一直在提示伙伴们退守控制风险，在大盘拿下3050这个山头之前，任何冲高都是在作秀，目的是为了抛下鱼饵吸引鱼儿上钩。今天的大跌，表面上看是期权上市引发，本质上还是因为A股当前没有足够的力量向上突破，消息只能算是诱发大跌的导火索。

上周重点聊了成交量的话题，尤其17号沪深合计7500亿元左右的成交额被我们看做是现阶段A股场内资金的天花板，今年下半年曾在9月初触碰过一次，那一次来去匆匆未能向上突破，结果让场外资金望而却步，大盘构筑双顶。这一次我们仍旧把它作为判断后市走向的关键点，最终“意外之喜”还是没能出现，自上周二放量拉升之后，两市成交额持续缩减，并且伴随着内盘资金的疯狂涌出。只是一些朋友选择性忽视这一现象，还是没能忍住在3000点上方追高。从上周三到周五一些高位个股的换手情况来看，荣登“接盘侠”的应当不在少数。

早上开盘后上证综指快速下探2990附近，随后又被拉升到3000点上方，最高一度冲击3010一线。在这波“探底回升”中吸引了不少投资者“抄底”，甚至有人期盼着能够一举突破3050关口压力，然而随后的跳水将其从幻想打回到现实。今天的缩量大跌，说明市场在分歧中慢慢消耗投资者的信心，说实话前段时间大涨累积的信心对A股来讲很不容易，接下来能否守得住底线将非常重要。就大盘现在的情况而言，沪深创三大股指的底线均是12-13日的缺口，如果此处也跌破了，就不要再指望短期内会二次上攻。

由于沪指3050一带超强的抛盘压力，即便补缺之后也很难走出突破行情，最多是围绕3000点打几次拉锯战，日线顶部结构已经形成，周线级别创业板相对比较明显，沪指和深成指只是初见雏形，剩下的是观察顶部结构是否会继续向月线级别蔓延。而2019年只剩下未来几个交易日，月线、季度线、年线等收官如何，对后续中期走势影响较大，我们先继续维持这段时间回调探底的判断，等待年线收官进一步确认，届时会有年终报告详细解读2020年的趋势方向。

因而，就操作而言，短线维持上周的观望策略，中期等待后市买入机会（可能是在突破强压之后，也可能是借助二次回调探底），长线保持相关板块的布局思路，不要被大盘中短线走势影响。明后天再砸一波会有短线介入机会，一些手法比较灵活的朋友，可适当参与，对大多数朋友来讲尽量观望，年底A股的拉锯战虽然看着秀色可餐，但实际上并没有那么容易下咽。

消息面，证券法“四审”修改意见已经出来；创业板，注册制改革预期逐日高涨；大国相关协议也将在节后逐步落到实处，另外本周重要会议召开，预计接下来还会有相关利好投向市场。至于能否调动多头资金的激情，能否抵挡住随之而来的高峰解禁压力，还是交给市场来亲自验证吧。风暴已至，注意安全！

总结，周一缩量大跌，3000点关口兵败如山倒。多头在今天宣告失败，将拉开年底拉锯战的帷幕，接下来A股会在护盘中反复博弈。继续重点关注3000-3050区域，强压之下保持中期弱势，上破压力再调整思路。行业板块，日内大跌无一幸免，中期维持近期看法不变，参考历史文章，不要被大盘影响相关布局。

PS：A股期权上市，从此主力又多了一把钢刀！

文/黑马牛散

A股，3000点如果蹲下去，还能不能起得来？

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2019年还剩下一个尾巴，也是A股“牛市”证伪的关键时候。很有趣的现象是，摇旗呐喊的机构迟迟不肯出手，却一直在怂恿散户往里面冲，弄得大盘连续冲高回落，让市场充满了瘴气。尤其是今天的过山车，很有可能会击溃A股好不容易才攒起来的信心。

周四尾盘有一波短线拉升，今天早上在券商的推动下顺势冲高，调整的第三天出现这种走势，对投资者的诱惑性很强。所以，在早上拉高的时候有不少朋友终究还是没能禁得住诱惑，稀里糊涂地就上了车。直到午后跳水，才发现又一不小心上了贼船，这两天追高的，恐怕周末是很难睡个安稳觉了。

回头看一下这波上涨，沪深始终不在一个节奏上，前期深市涨幅、涨速均领先于沪市，在这几天的整理中又表现为深弱沪强。也正是由于这从始至终存在的分化，使得大盘后劲不足，在强压面前攻势并没有那么凌厉。收盘数据显示，今天沪深指数均加大了回撤幅度，上证综指盘中最低3002.26点，收盘险守3000点大关；创业板跌幅最大，日K收取一根中阴线，一季度高点得而复失，周线倒锤头成刺破形态。其他指数的情况也都不太好，均在午后的跳水中跌破强势整理的第一道支撑。

也是因为大盘从强势横盘向回撤过渡，今天板块、个股的反应要远比指数过激。从盘后统计可以看出，今天能守得住红盘阵地的板块也就寥寥几个，而且是比较特殊的几类：1、护盘的券商、银行；2、避险的农业股、猪肉、贵金属；3、烂股集中营ST概念；4、赛马、胎压监测等轮动的热点。剩余绝大多数板块、概念均败下阵来，而作为这波行情中涨幅最大的科技股，因高位龙头在周三、四集体闪崩，今天的下跌也远比其他板块凶猛。

前两天让伙伴们重点观察高位科技股动向的时候，已经跟大家重点聊过，一旦出现集体闪崩的现象，恐慌情绪很容易蔓延到其他题材，从而进一步加大回踩的幅度。当前正是这种情况，科技股的回调已经展开，大金融也在慢慢松开护盘的大手，两大主线退场，想要再继续上攻着实很难。好一点儿的现象是北向资金坚定加仓的态度，这三天的整理中，尾盘半小时都会出现一波抢筹现象，而且伴随着收盘前的抛售。说明外资仍在真枪实弹的干仗，不过这几天他们主要是在调仓换手，把高价筹码甩手给散户接盘，然后又转而低吸优质蓝筹和大周期板块。

这波上涨让大盘有了缓冲年底流动趋紧和超高峰解禁冲击的能力，但从这几日市场交投氛围来看，在成交量达到场内资金天花板之后始终没有外援力量。那么接下来的一周多时间，A股2019年的收官之战，基本可以确定会让投资者在纠结中度过，调整加剧但大跌有难度，向上突破更是不太可能。至于那些还在期盼大A股跨年行情的朋友，可以洗洗睡了，所谓跨年其实已经提前上演，而现在是短线资金收拾残局退场的时候，应以防守为主，不适合再去冲杀。

下周仍是重点关注沪指3050一带强阻，只要不能突破，一切冲高就是在做戏；向上突破则会引发场外资金涌入市场，届时两市日成交额估计能站上8000亿元，开启新一轮上涨，冲击一季度高点。我个人而言并不希望大盘这样走，因为2020年不会有大牛，一旦前戏太精彩，明年剩下的时间只会越来越难。

总结，冲高回落，大盘继续降温，下周围绕3000点震荡扫盘，节后加大回撤幅度。短线操作以防守为主，继续观望等待。行业板块，维持近期观点即可，长线以钢铁、有色系，基建类为主；波段黄金股，猪肉概念；中长期风向标，关注大金融和科技股。

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文/黑马牛散

A股缩量盘整受阻平台压力，3000关口随时下破！

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大涨后震荡整理的第二天，沪深主要股指，除了中小板外，多数以十字星报收，暂时无方向可言，红和绿都没有太大的意义。不过由于少了大金融板块的推波助澜，这两日降温也比较厉害，不再像周初那样一味地狂拉指数，今天两市成交量能进一步缩减到5783亿元左右，市场风格也随即切换。

从收盘数据来看，今天两市超过2500家上涨，涨停板数量达到80家，个股整体表现要远好于周三。板块方面，科技股退潮，文娱影视抢占高地，煤炭、油气、电气、医药医疗等行业板块分化走强，MiniLED、无线耳机、苹果、华为等近期热点概念则因龙头股盘中闪崩跳水而成了“短线灾区”。很显然，当前市场上不止有口水仗，还有多空资金的近身肉搏战。

近两天让伙伴们重点观察的几个现象正在一个接一个应验。首先，最直观的是市场日成交额，自周二创出7500亿左右的量能之后没有进一步放大，说明连续几日拉升并没有把场外资金吸引进来，这也就暗示了中长期资金还在犹豫， “大盘能否继续向上突破”再次成疑。其次，券商、保险、银行三大金融从前几日的携手上攻，到这两日相继降温，以至于指数被压制在强阻力下方。大金融带领指数一路攻城拔寨，拿下了多个山头，如今到了最后一关却打起了退堂鼓，一旦这样僵持下去，横盘太久，势必会打击多头信心。

另外两个则是大盘资金流向和高价股的表现。连续两天，大盘缩量震荡，短线获利盘争相涌出，今日两市主力净流出资金超过230亿元，和先前几次上涨一样，有相当一批资金对3050-3000密集成交区域有莫名的恐惧感。昨天已经有部分高价股开始松动，盘中出现急跳水，今天则是扩散成了普遍现象，早盘有多只个股大幅低开，盘中小幅反抽后继续下跌，直到收盘也未能再扭转颓势。

这几个现象，对大盘来讲都是不太好的信号，起码短期内直接上破的概率已经大大降低了。从指数盘中运行情况来看，尾盘有一波短线拉升，同时外资大举买入，沪深港通日净流入额仍旧突破了50亿元。所以，接下来重点关注大盘整理情况，沪指短线支撑3000点一线，守住不破则多头不会失去控制权，跌破3000点支撑会向2960-70区间回踩。当前风险主要来自于追涨，指数继续上破之前以守仓为主，观望等待变盘信号；针对一些短线涨幅较大的标的，尽量锁定利润离场。

可以说直到现在，A股仍在啃中米毛衣方面的利好，而其相关不确定因素也是资金主要担忧的事情。近几日，外围市场也在短线大涨后降温不少，并且一些敏感事件开始主导市场情绪，短线变盘已经在酝酿之中。由于这一波行情，基本各大市场都是踩着同一个节拍运行，那么接下来的变盘大概率也是如此，美股、欧洲股市、亚太等任何一个重要市场出现拐点，都有可能引发其他市场跟着变盘。

总结，大盘缩量十字，短线还要僵持几天。高位股跳水，注意规避风险。短线维持守仓观望策略，等待变盘。行业板块做好相关布局，长线以钢铁、有色系，基建类为主；波段黄金股，猪肉概念；中长期风向标，大金融和科技股。另外，天然气在借助新股成都燃气进行最后一波炒作，前段时间埋伏的朋友可借助拉高出货。

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文/黑马牛散

A股大涨之后盘整，积极加仓还是出逃？

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昨天的大涨，刺激的不单单是散户投资者的神经，还有一些机构。今早相关媒体报道，昨天多家险资机构召开“紧急”内部沟通会，商量如何加仓A股。据其内部人士“透露”，他们非常看好年底行情，由于担心错过赚钱机会，在第一时间（甚至有些机构在晚上）召开沟通会，经过商定后一致得出了“积极加仓”的结论。

这则报道下面，群情激奋，骂声一片，“积极加仓”四个大字被讽刺“处处透着居心不良”。然而，毕竟只有少数散户能够保持理性，这几天大盘的强势拉升，再加上机构媒体的吹“牛”造“市”，已经有不少投资者开始忍不住追高。也正是从这时候，大盘的最强压力才开始显现。

今天沪深主要指数只有中小板以0.10%的微弱涨幅勉强翻红，上证综指、深成指、沪深300、创业板以及上证50、180等均在周二高点压制下走冲高回落，收盘回调幅度不一。两市日成交额缩减到6680亿元左右，缩减比例11%；三大金融板块冲高回落，券商板块仍是最强，但龙头券商和小盘次新两极分化，券商指数开始出现上攻乏力的迹象。最先熬不住的还是个股，除了各行业板块、概念内的领头标的，多数个股没能守住阵地，不过由于是大涨之后的首日整理，在短线资金追捧下涨停板数量仍保持在70家左右。

很显然，今天是标准的整理行情，但由于是大涨后的戛然而止，投资者的情绪表现得仍旧非常亢奋。和历次上涨行情一样，目前市场上也存在两种截然不同的声音，一个看好回撤蓄势之后继续突破大涨，另一个则认为大盘已经达成短线目标，新的下跌随时会卷土重来。按照散户的普遍心理规律，看好突破的其实多数已经踏空这波行情，所以在昨天和今天终于忍不住开始追高；担忧筑顶下跌的反倒是前期积极买进的投资者，在饱餐一顿之后想法守住利润。

这波上涨我只看到3000点附近，大盘能够再次站上3000点大关实际上已经超出了短线预期。因此，现在已经不能再用前几天的观点，来讨论大盘是否会继续向上突破，而是需要重新观察盘面，挖掘更新之后的信号。昨天盘后着重聊了成交量，7500亿的量能基本上触及了当前场内资金的天花板，如果继续放量则说明开始有场外资金涌入，A股大概率会中期走强，否则又要重蹈9月初的覆辙，即便后续还会再行冲高，行情也容易以假突破的方式草草结束。

在揣摩不透市场态度的时候，资金面才是最有效的东西。从今天两市表现来看，量能大幅萎缩，同时大盘资金流大幅流出，很显然是有资金在券商的护盘下悄悄撤退；比较积极的现象仍是来自于外盘，北向资金尾盘疯狂扫货加仓，单日净流入超过60亿元。不过外资买入的对象也和先前明显不同，近期消费科技逐渐被大周期股取代，原先的大白马也重新受宠。

那么接下来就要密切关注高位科技股动向，今天已经有相关龙头盘中闪崩，一旦出现集体闪崩的情况，则说明外资甩锅成功，而科技股的败退会影响到绝大多数的中小盘题材，大幅回调也就在所难免。可以推测，届时换手成功的外资，大概率又会借助回调进一步加大金融、周期股、大白马等蓝筹的买入力度。

在当前时候应以守仓观望为主，等待大盘进一步的明确信号， 3000点关口还要折腾几天，不要被市场情绪左右而急着追涨。3050一带，仍是大盘不可忽视强压区域。

总结，大盘缩量震荡，短线仍属强势，但要提防猛回头。银行、保险已经降温，预计券商也将退守，留给市场两天分化时间。策略方面，短线守仓不动，观察大盘3000点关口博弈情况；行业板块，维持观点不变，长线布局钢铁，波段买入黄金股；概念炒作，猪肉年底最后一轮已经启动；中长期仍是金融股和科技股的主线逻辑。

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散