利好齐发！坐看风起云涌！

起风了！周末重要会议的新提法，一石激起千层浪！

在这样一个监管整顿预期之下，市场的风向也有了变化！无疑临近年末，当下的风向对于明年股市的影响不言而喻！

首先是反垄断！

从近期舆情来看，此前互联网巨头博弈角逐的互联网金融、外卖以及社区团购领域等，由于都是靠大数据以及规模优势，却没有实质性的科技创新，受到了一定质疑与反思，同时引起了上面的不满！

刚刚监管部门也出手敲打！

据悉阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和丰巢科技合计被罚150万！对此阿里回应反垄断被罚事宜，表示已经接到通知已按照要求整改！

这种影响传导到了早盘，导致了上涨热门的社区团购集体团灭！国联水产、宏辉果蔬等跌幅居前！

其次是需求侧改革！

这是着眼于提高内需的长效机制的战略设计，而不是阶段性的促进内需消费政策，其核心还是提高居民的购买力，不管是通过收入增量调控，还是收入分配机制存量改革！

对于股市而言，尤其是相关消费无疑是个大利好！虽然对股市来说不会起到立竿见影刺激效果，但股市大消费板块不排除提前的强势表现。

因为对于A股而言，之前指数向上的主要动力很多时候都来源于政策红利！

所以对于大消费之白酒、新能源汽车以及调整已久的免税概念，早盘都有资金青睐，涨幅居前！

当然除了上述消息面的影响，外围美将重回《巴黎协定》、Y情后时代2021年欧洲光伏装机预期大幅提升等等都是利好！

叠国在气候雄心峰会上宣布系列新举措，到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上等等！

能源结构改革势在必行，这将为光伏、风电等新能源行业带来新的投资机会。

光伏风能板块也是迎来了高光时刻，尤其是光伏以及光伏设备龙头公司，早盘光伏、风能概念表现活跃！

就大盘而言，在经历了上周的调整之后，做空动能出现明显释放，市场大幅下探的空间有限！

目前市场重回震荡区间，在震荡的市场格局中，市场本身上升动力和空间都有限，更多的是注意节奏和风险的控制。

值得一提的是，在周末的重要会议之后，一年一度的经济工作会议也即将召开，对于股市而言，未来的宏观和行业机会事件驱动力在逐步加大！

随之而来的“十四五”规划政策预期也将逐步升温！同时新能源、半导体、军工等政策预期较高的板块机会也将会被资金持续挖掘！

坐看风起云涌！静待云卷云舒！

周末信号需密切留意！

上周市场表现较为低迷，指数整体回调，量能出现萎缩！行业方面多数下跌，市场的赚钱效应较弱。

其实也没啥利空，多是年末效应，机构的调仓换股和流动性趋紧所致!我们一直跟踪的军工，白酒，新能源相对强势！

尽管短期指数依旧存在震荡的可能，但下跌空间较为有限！

首先从基本面来看，下周即将公布11月经济数据，经济大概率延续较强复苏，将进一步夯实市场的上涨基础！

其次就政策面来看，重要会议定调明年经济工作，“稳中求进”是总基调，消费和科技创新相关领域的投资逻辑进一步明确，有利提振市场情绪！

周末最大的消息是需求侧改革和反垄断！

反垄断这方面，如果一些巨头仅靠规模优势，没有实质性的技术创新的话，其实还是涵盖在存量经济中，对GDP无益，甚至会破坏原有的生态，影响就业和底层的生活！

反垄断，被放在如此高规格的会议中讨论，是极其罕见的。这个提法足以令所有国内的互联网巨头胆战心惊！

另外需求侧改革是在这种级别会议中首次提出！

在“供给侧结构性改革”、“双循环”后，首提“需求侧改革”，意味着围绕扩大内需已形成新的政策思路与政策储备，有望在未来逐步落地，推动内需的有效扩张。

由于这些提法均是首次出现，所以对于这些提法背后的信号需要密切留意和跟踪，不排除后续有更多的细则出台！

目前沪指和创业板指数依然在区间之内，没有明显上涨或下跌趋势，继续把握个股结构性机会！比如白酒、新能源汽车以及军工等！

难破魔咒！沪指险守60日均线！

周五指数高开低走，大盘反弹受阻5日线跳水大跌，击穿周三低点，险守60日均线支撑！

板块几乎全线下跌，市场热点匮乏。

早盘受到商品期货大涨带动，有色、煤炭等资源股一度高开上涨，西部矿业、江西铜业等盘中冲高，但由于市场整体走弱，有色、煤炭等板块全天呈高开低走态势。

我们一直跟踪的白酒板块逆势继续表现！山西汾酒、酒鬼酒等都创了新高！

指数每逢周五下跌，几乎是近两个月的魔咒！看来资金的心理还是太脆弱了，总是担心不好的事情发生！

不得不说，临近年底，这种担忧愈发明显！

而苏宁股权被质押的消息传出后，更是加剧这这种担忧！苏宁易购全天低开低走，跌幅近6%！

前期在“永煤”信用债违约时期，就有消息传苏宁可能也面临同样的风险。

现在看来并不是空穴来风，其实苏宁的债务率一直都较高，本次全部质押，对于旗下的上市公司或带来不利影响！

随着经济强劲复苏，逆周期政策逐步退出，“宽信用”进程面临变数。局部信用收缩苗头隐现，信用扩张顶点可能已经出现。

据统计，11月11日以来，全市场已有超千亿元的信用债发行取消。11月，公司信用类债券净融资在年内首现负值。

临近年末，个股的风险事件也会时有发生！对于负债率高的公司及控股股东需要认真辨别，以免触雷。

总体而言，本周持续回调后，短期下跌动能将逐步减弱，后续在3200-3500点区间震荡行情概率较大。

弱势震荡！这类资金逆势而行！

指数的弱势调整有加剧之势！三大指数盘中跌超1%！

早盘的市场股指稍做高开之后基本就是一路的震荡回落！沪指跌破了30日均线！下行考验60日均线支撑！

市场情绪低迷至冰点！

早盘上涨个股不足600家！而涨停个股不足20家！涨幅逾5%以上个股仅仅50余家！同时跌停个股扩大至20余家！

仁东控股连续13个跌停，早盘股价较11月20日创出的历史最高价64.72元已跌去76.38%！排队跌停价出逃资金仍然有25.5亿！

在近300亿市值灰飞烟灭后，仁东控股的股东1.3万，已经相当于人均亏损逾200万。

如此连续一字跌停惨案的发生，也给当前市场情绪带来了较大的负面效应！

导致了近期个股尤其是问题个股的连续下挫！也许只有仁东控股开板后，才有利于担忧情绪的缓和！

当前市场的弱势有目共睹！究其原因，仍然在于对年末流动性趋紧的担忧，这也引发了量能的不断萎缩！这个逻辑昨日已有提及！

而苏宁股权被质押的消息传出后，更是加剧这这种担忧！

前期在“永煤”信用债违约时期，就有消息传苏宁可能也面临同样的风险。

现在看来并不是空穴来风，其实苏宁的债务率一直都较高，本次全部质押，对于旗下的上市公司或带来不利影响！

随着经济强劲复苏，逆周期政策逐步退出，“宽信用”进程面临变数。局部信用收缩苗头隐现，信用扩张顶点可能已经出现。

据统计，11月11日以来，全市场已有超千亿元的信用债发行取消。11月，公司信用类债券净融资在年内首现负值。

临近年末，个股的风险事件也会时有发生！对于负债率高的公司及控股股东需要认真辨别，以免触雷。

不过，虽然近期的市场股指休整不断，但这并不妨碍市场主力的冬播！因为凡事都是辩证的！

尤其是股市，机会都是跌出来的！往往年底，尤其是12月底又在酝酿着来年的希望！

聪明的北上资金正在悄然行动！

数据显示，北向11月至今累计净流入885亿，而今年全年净流入额才1820亿，占比接近一半，这意味着北上资金又在逆市大举流入！

根据历史经验来看，很明显北上资金这个时候的流入就是为"春季躁动"做准备！

或许指数短期下蹲是为了更好的起跳，从这个角度来说近期市场调整也是较好的机会，当然这种机会仅仅属于优秀的有业绩支撑的公司！

比如我们反复跟踪的白酒、军工等板块！近期持续受到市场的追捧。

贵州茅台本周连续两个交易日价格创历史新高，股价一度高达1875元/股。军工鸿远电子早盘再度创了116.38的新高！

所以面对当下的震荡行情，要选中核心的好公司，也就是有业绩支撑，有前景，有未来的上市公司！后市好公司将会越来越好，我们也需遵循强者恒强的投资定律。

机构抱团！优秀公司不断新高！

目前市场热点散乱，缺乏持续性主线引领，且风险偏好不高，短期指数或难以摆脱震荡格局

目前盘面机会并不多！但是仍然有部分优秀公司还是在上涨甚至新高！有能力的人吃肉，这似乎也很公平！

现在市场的结构性行情之下，机构仍然水域业绩确定性的板块情有独钟，纷纷取暖抱团！

比如白酒板块！持续受到市场的追捧。周四白酒股持续活跃，多只个股创出历史新高。

数据显示，2020年以来白酒板块中已经有7只个股翻倍。

其中，酒鬼酒、金徽酒、山西汾酒涨幅超200%，泸州老窖、五粮液、老白干酒等涨幅也都在100%以上。贵州茅台本周连续两个交易日价格创历史新高，股价一度高达1875元/股。

反复强调拥有目前市场独一无二的优质赛道！这条赛道中先发优势极其重要！

龙头白酒公司的基本面趋势仍然稳健、向好，估值并未泡沫化，对于龙头如茅台、五粮液公司未来的表现仍然值得期待！

再比如HIT电池！

相较于传统的太阳能电池而言，HIT电池创新性的采用了单晶硅衬底和非晶硅薄膜异质结的结构，其在晶体硅上沉积非晶硅薄膜的做法，让HIT电池兼具了晶体硅电池与薄膜电池的优势。

HIT电池具有结构简单、稳定性高、电池成本低、工艺温度低、光电转换效率高、温度特性好、双面发电等众多的特点，HIT电池组件为电池行业从业者公认的未来电池技术终极解决方案，也被誉为光伏电池产业的下一个风口。

国产HIT设备单GW投资成本降至6亿，成本劣势已不构成HJT的阻碍。HJT年内产能规划超30GW，HJT时代加速到来。未来5年HJT设备市场有望超过千亿，国产设备存在进口替代空间。

随着设备国产化、硅片减薄、低温银浆用量等成本降低，未来 HIT 电池有望取得长足发展， 具有长期潜力。

所以面对当下的震荡行情，要选中核心的好公司，也就是有业绩支撑，有前景，有未来的上市公司！好公司将会越来越好，遵循强者恒强的定律。

选择优秀的公司，时间就是朋友！反之，时间就是敌人！

钢铁侠出手！终结三连阴！

难得的指数集体红盘！虽然冲高回落，但是三大指数先后翻红！沪指小幅红盘，终结了三连阴！

技术上，上证盘中突破7月新高后已经连续3日震荡下行，连续跌破5日、10日、20日均线，多头排列趋势已经打破！

早盘沪指最低探3357点后有所回升！目前的当务之急是快速收复20日均线！

不过临近年末，市场资金观望气氛浓厚，盘面并没有明显的强势板块带动市场上行！市场持续缺乏赚钱效应，就很难有场外增量资金的流入，大盘仍处于以时间换空间之中。

但也无需悲观，中长期角度而言，沪指2019年1月见底2440点以来，大的趋势是上涨-箱体横盘震荡-上涨，目前处于第二个箱体3200-3500区间之内。长期台阶式上涨的趋势并未改变。

另外同样金融低估值的存在也锁定其下行空间有限，大盘高位震荡概率较大，后市继续跟踪量能的变化！

盘面顺周期板块出现了分化！

之前涨幅较大的有色、化工等出现了调整，而钢铁板块则涨幅居前！西宁特钢、安阳钢铁等多股涨停！

消息面上，2020年粗钢产量再创新高，全年有望突破10亿吨，钢材消费同比增长；钢价呈现出明显的“V”型走势！

目前随着经济的复苏，制造业用钢需求是亮点。制造业投资有望在内外需求共振情况下企稳反弹，制造业用钢需求值得期待。

总体而言，指数仍是区间震荡行情。。在指数震荡阶段，对于市场结构性机会继续把握！新能源汽车、白酒、、军工、光伏等趋势性板块可继续跟踪！

临近年底！务必了解的股市定律！

在自然界我们知道有个八字规律：春生、夏长、秋收、冬藏！

对于股市而言，也有这样的规律！冬播、春收！

临近年底，到了12月份的时候，流动性和资金面对市场边际影响增强！

众所周知12月20号是银行对所有的企业收回贷款的日子，12月25-26号是上市公司要把投出去的资金、借出去资金、委托理财的资金要收回来做年报。

所以到了12月，尤其是中下旬股市总是最低谷。为啥近期的量能一直起不来，也与此有关！

当然这对于盘面显然也有着较大的影响！

其实自上月信用债违约就已经拉开了流动性趋紧的序幕！然后逐步扩展到近期的股市 “妖股”集体“阵亡”！

比如仁东股份的11个跌停，目前仍然看不到尽头！还有朗博科技、昊志机电、实丰文化等连续的重挫！

比如活跃资金个股的集体回调！小康股份、彩虹股份、今飞凯达、亚星客车等等！

显然在年末流动性趋紧的大环境下，这些个股的资金踩踏出清逐步接近高潮。

当然凡事都是辩证的！

否极泰来，在市场情绪逐渐低迷之际，往往这个时候，尤其是12月底又在酝酿着来年的希望！

驱动性的因素就是上市公司年报的公布和重要会议召开等事件！

上市公司的年度报告是由上市公司在每个会计年度结束之日起的４个月内编制完成的。

按照规定，上市公司应当在新一年的4月30日前完成上一年年度报告的编制、报送和披露工作。所以上市公司年报的披露时间一般是一到四月份。

期间几千家公司大多是先报喜后报忧，其中从预告到公告到分红送股，往往迎来卖方机构的评级调升、研报发布以及媒体关注，直至资金买卖，因此观察A股过去近30年的演绎，每年“冬播春收”往往是全年大戏！

而巧合的是这个时间点，还有每年12月的经济工作会议、3月的两会以及每年初资金相对的宽松等等原因，A股这场大戏也就这样在每年春季达到高潮。

按照惯例，自1994年以来每年举行一次，一般在每年年尾11月到12月举行，一般开会时间不超过四天。

它的任务是总结当年的经济工作成绩，分析研判当前国际国内经济情况形势，制定来年宏观经济发展规划。

经济工作会议，不仅会聚焦当下的热点经济问题，更将致力于推动长远的历史性变革。这对于股市而言，其中的政策性红利也值得期待！

比如每逢年底都有机会的农业板块，都会表现一番！原因众所周知，每年的一号文件都与农业有关！

当前在市场顺周期成长逻辑的延续之下，又有全球经济复苏预期的大背景，大宗商品、农产品等周期品种频频涨价、玉米价格的上涨也符合这一逻辑。

消息面上，今天也公布了今年全国粮食生产数据，全国粮食总产量为13390亿斤，比上年增加113亿斤，增长0.9%，粮食生产再获丰收，产量连续6年保持在1.3万亿斤以上。

尤其是各地加大对粮食生产的支持力度，积极落实各项补贴政策，对农业种植也是加大政策以及经济上的支持。

而且目前距离一号文件不远了，市场对发展三农政策的预期日益增强，这些都有利于农业板块。

盘面在昨日市场大幅下挫之后，短期市场做空动能有了较好的释放，指数有所企稳！但由于量能的不配合，仍将维持震荡格局！

而我们一直跟踪的白酒继续走强！白酒板块基本面较好，筹码稳定，加上年底将至白酒销量大增，近期贵州茅台投放大量货源，引得消费者大量争抢。

所以看清了以上的股市规律，我们大可不必太纠结于当前盘面的震荡！

而是需未雨绸缪，着眼于即将到来的一季度行情，运筹帷幄！当然核心的思路仍然是继续拥抱价值白马！

紧急出手！下跌空间有限！

昨日11月经济数据公布后，引发市场对于通缩的担忧！因此避险情绪导致沪深股市于午后上演了阴跌到急跌的跳水行情！

对此，上面也是紧急出手！

数据显示，11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，预估为10.5%。之前在11月也实现多次净投放，说明放水迹象还是很明显

接下来跟踪会否有进一步释放流动性缓解年末资金面压力的举措！

技术上看，接连失守5日、10日、20日均线大关，日线级别MACD死叉，短线空头气氛较为浓厚。

不过也无需悲观！目前市场处于大箱体的相对高位进行震荡！

即便是最近5个月高位横盘，上证指数的低点依旧是逐渐抬高的，所以继续保持缩量震荡的态势不变！

近期指数止步不前，原因可能在于投资者预期的转向，基于对明年政策偏紧、经济前高后低、A股或难以有大的表现的判断。

但需要注意的是，明年政策大概率属于平稳过渡而非立马收紧，经济的阶段性走强也将提供更多的结构性机会，

消息面上，国产疫苗迎来利好，国药集团研发的新冠灭活疫苗在阿联酋获批上市，引发国药股份昨涨停。

目前疫苗上市日期临近，接下来可以跟踪国产疫苗方面的消息，短息或许是多头情绪的催化剂！

而在震荡行情当中，基本面向好、流动性合理充裕，市场整体向好趋势的逻辑并未改变，但在板块轮动加速背景下，机会的把握难度在加大。

对此，还是需要保持谨慎！稳健的继续跟踪白酒、军工！

三连阴！沪指失守3400点!

在高位震荡5个交易日后，3400点再度失守！沪指三连阴！

早盘沪指还维持在3400点上方，多空反复博弈，熟料午后股突然跳水回落，沪指连续跌破了3400点以及20日均线支撑！

值得一提的是，这次大盘突破3458的风向标，工商银行目前股价已经回到11月27日启动点，单从技术面看，这一次突破没有形成有效性，反映出市场有短线的调整需求！

不过虽然短线市场股指一轮新高的突破失败，但沪指依旧是在宽幅箱体区间内震荡！

12月份指数7个交易日，沪指仅仅收出了两根阳线！3400点附近，大盘和情绪低迷背离好多天，指数一直撑着。

这里既然上不去，金融风险释放共振杀一下，杀出恐慌的时候，反而风险释放告一段落。

下方看30日、60日以及年线的强支撑，投也不用太过于悲观，股指依旧是延续一个震荡。

盘面资金各自为战！题材轮动较快，没有持续性，看得眼花缭乱！社区团购概念在中水渔业的带动下，拉升一波后冲高回落！

同样的故事也在新能源汽车、科技创新操作系统以及军工等板块题材上演！

近期量能持续萎缩！两市量能再度萎缩至8000亿下方！年底这个月，往往是社会流动性最紧张的时刻，必须要注意这个风险。

对于投资者而言，还是需在当下的震荡行情中保持清醒的思路，即继续拥抱价值白马！

如果思路不明确，那你赚来的必很有可能是偶然的运气带来的，显然这样的盈利是不可持续的！

对于成熟的投资者来说，进入市场以前都有个共性，即解决了一个基本的交易思路的问题。

夫未战而庙算胜者，得算多也！

这个用《孙子兵法》的话来说，就是还没有打仗，这个胜仗就已经大概率了！从交易的角度来说，你还没有进市场以前，你就知道自己将如何在市场里面赚到！

所以对于投资者而言，思你非常重要！因为思路决定了你在市场赢的概率！

缩量整固！这里仍然是主战场！

大洋彼岸的三大股指均创了盘中历史新高，标普500指数史上首次突破3700点！

反观A股却是连续的缩量整固，即使沪指创了新高也仅仅是昙花一现，这个差别太明显了，看得着急！

当前迟迟不能放量一直制约着指数的反弹！早盘两市不足5000亿！昨日的量能也萎缩至近期的地量7000亿左右！

不过量能的极度萎缩也代表着市场杀跌动力已开始减缓，此处若量能不配合，则大盘将在3400点附保持抵抗式整理。

早间盘面也是显得较为沉闷！延续了个股分化行情！

除了我们一直跟踪的白酒延续强势成为盘面少有的亮点，银行、保险、券商集体开工，也并没有带来指数的强劲走势，说明市场目前做多情绪并不高！

不过北上资金开启了连续净流入模式！昨日净流入66.75亿，早盘净流入32.35亿！

但从资金流向的结构上看，昨日沪市净流入40.24亿，深市则净流入26.51亿！早盘沪市净流入21.94亿，深市则净流入10.41亿！

这也说明资金的主战场依旧在沪市，北上资金的大幅净流入，也意味着机构资金在力求维稳大盘走势，属于积极信号！

需要注意的是，这次大盘突破3458的风向标，工商银行目前股价已经回到11月27日启动点，单从技术面看，这一次突破没有形成有效性，反映出市场有短线的调整需求！

盘面资金各自为战！题材轮动较快，没有持续性，看得眼花缭乱！社区团购概念在中水渔业的带动下，拉升一波后冲高回落！

同样的故事也在新能源汽车、科技创新操作系统以及军工等板块题材上演！

值得一提的是，军工以及连续调整多日，早盘的反弹是否具备短期持续性，仍然需要跟踪！不过从从长期的角度而言，军工板块的机会还是比较明显的！

按照军工行业以销定产的规律，今年11-12月军工行业“十四五”武器装备订单将陆续释放，产业链景气度将得到充分验证，这是行业景气度得到验证的重要催化剂。

所以对于军工行业而言，业绩走势决定趋势性配置机会不变，继续看好十四五第一年业绩的持续性。

总体来说，两市成交依旧低迷，交投情绪谨慎，短线市场将延续分化走势。

对于投资者而言，还是需在当下的震荡行情中保持清醒的思路，即继续拥抱价值白马！

如果思路不明确，那你赚来的必很有可能是偶然的运气带来的，显然这样的盈利是不可持续的！

对于成熟的投资者来说，进入市场以前都有个共性，即解决了一个基本的交易思路的问题。

夫未战而庙算胜者，得算多也！

这个用《孙子兵法》的话来说，就是还没有打仗，这个胜仗就已经大概率了！从交易的角度来说，你还没有进市场以前，你就知道自己将如何在市场里面赚到！

所以对于投资者而言，思路非常的重要！正确的思路决定了赢的概率！

思路决定出路！价值白马仍然是优选！

沪指因为大金融调整，近期走得比较差，创业板这几个交易日明显要强些！

外资周二还是净流入，但是内资不断砸盘，如此不一致，究竟谁更胜一筹?

大部分个股都是杀跌的，但是茅台顺利新高，优质白马股新高！价值投资就是王道！

比如高端龙头白酒！反复强调拥有目前市场独一无二的优质赛道！这条赛道中先发优势极其重要！

目前处行业淡季，渠道信息层面的催化较少，但龙头白酒公司的基本面趋势仍然稳健、向好，估值并未泡沫化，对于龙头如茅台、五粮液公司未来的表现仍然值得期待！

选择优秀的公司，时间就是朋友！反之，时间就是敌人！

个股机会还是存在的，不过不好把握，还是主线机会更容易抓住！白酒，军工，新能源车，其他的都不好说！

仓位其实不是那么重要，对的股票，仓重都没事，但是错误的股票，踩个雷，一成仓都很难受！

对于投资者而言，思路不明确，那你赚来的钱必很有可能是偶然的运气带来的，显然盈利是不可持续的！

投资者进入市场以前，必须要解决一个基本的交易思路的问题。

这个用《孙子兵法》的话，就是还没有打仗，这个胜仗就定了，然后从交易的角度来说，你还没有进市场以前，你就知道自己将如何在市场里面赚到钱！

所以对于投资者而言，思路非常的重要！思路决定出路！

二连阴！3400点还能撑多久？

沪指持续震荡，二连阴！最低回踩3403点附近，3400点再次经受了考验！

3400点附近就是大盘60分钟生命线，10日均线也位于附近，也是位于大箱体的上轨附近！所以这个点位还是比较重要的！

目前沪指反复震荡，3400点还能支撑多久呢？

技术上看，如果3400点失守，那么将继续下探至20日均线3380附近！

目前20日均线的趋势仍然向上，自11月初以来，沪指多次回踩20日均线，都是能够快速反弹，所以20日均线的短期支撑力度还是较强的！

沪指在当前高位3400点上方震荡走弱，仍存在整理需求，60分钟级别调整接近到位，但均线上未出现配合，可继续观察两个指标！

当然关键指标还是量能！目前两市的量能持续萎缩，不利于大盘的企稳！今日两市量能仅仅只有7000亿，再度创了近期的地量！

而短线大盘想要反弹，短线必须要有一次明显的放量，才能确定是否结束整理！

另外前期权重的大金融和周期性资源板块能否发力仍然是市场转变的关键。

从今日盘中的表现来看，煤炭、有色等顺周期板块个股有所企稳，如郑州煤电、安源煤业、圣火股份等出现了反弹，这是个积极信号！后市可观察其持续性！

指数展开横盘震荡。一方面是新高之后技术面的整固需求！

另一方面，中美关系修复预期出现反复，年底基金赎回压力加大等因素也会对短期市场情绪形成扰动。

但在国内外基本面向好预期强化背景下，回调空间有限，总体是震荡慢涨节奏，中枢将不断抬升。

总体而言，目前想要打破震荡的僵局，需要以上两个关键指标的配合，这会对于3400点的支撑更稳固！

连创历史新高！价投典范！

周二股指依然延续前期调整节奏！

早盘指数有所分化！创业板指数高开高走，震荡走高！而沪指则震荡走低！尤其前期权重的大金融和周期性资源板块整体回落，对沪指的上攻形成明显的压制！

大盘从年内高点3465点回调以来，上涨缩量，下跌放量，说明市场调整压力还是存在的！场内资金对当前走势分歧仍存！

而短线大盘想要突破并站稳3465点之上，短线必须要有一次明显的放量，才能确定是否结束整理！

这个量能需要持续万亿成交量，才能形成有效突破式上行，否则将持续大盘弱势震荡，并重回区间运行。

技术上看，指数在当前位置处于双叠加态，大级别走势和小级别走势共振，若小级别走势继续向上延伸，则形成新一轮上行走势！

沪指在当前高位3400点上方震荡走弱，仍存在整理需求，60分钟级别调整接近到位，但均线上未出现配合，可盘中观察！

当然关键指标还是如前所述的量能！另外前期权重的大金融和周期性资源板块能否发力仍然是市场转变的关键。

消息面上，目前国内外基本面向好预期强化，11月国内经济数据持续向好！

数据显示，11月份，我国外贸进出口3.09万亿元，增长7.8%。其中，出口1.8万亿元，增长14.9%；进口1.29万亿元，下降0.8%。

11月份进出口上行速度依然较快，出口创出历史新高，我国出口依然强势，显示外部需求的火热！

盘面上，热点的持续性非常有限，不少热点都基本都是一个隔日反复轮动！不过对于我们一直跟踪的白酒板块却是个例外！

早盘白酒继续强势！白酒指数大涨，创历史新高！

数据显示，今年以来，白酒板块指数整体涨幅已超过81%，总市值增超4.5万亿元，其中，昨日单日市值就增长了359.2亿元。

龙头贵州茅台继昨日创新高后，今日再度强势上攻！

股价盘中一度涨超2%，突破1850元，再创历史新高，最新总市值为23102亿元！

以总市值来看，贵州茅台继续稳居两市第一位，高出第二名工商银行4819亿元，工商银行目前总市值为18283亿元！

不得不说，贵州茅台无疑已经成了两市少有的价值投资经典案例！

从茅台的情况来看，自它上市以来连续20 年不间断的分红，累计分红将近 800 亿元，分红率接近 40%。

在2013 年的时候，茅台就已经通过持续的分红向市场返还了全部投资者的投资成本！

投资者作为一个整体，也通过分红实现了高额的回报。所以茅台确实是价值投资一个非常典型的案例！

因此现在市场上说不管看好什么都是利好茅台，看好新基建利好茅台，看好新经济或者看好自动驾驶也利好茅台，因为有玩笑说有了自动驾驶以后就没有醉驾。

正是年少不知茅台香，错把热点加满仓！年少不知茅台好，错把概念当成宝！年少不知茅台醉，错把题材当安慰！

通俗的说，自茅台2001年上市以来，将近20年的时间里，在过去任何一天买茅台的股票，如果有耐心坚守，都是赚钱的！长期持有优质蓝筹股再一次被证明是正确的！

所以对于价值投资而言，如果价值够高，蓝筹股就能不断给投资者创造神话。

相比之下，如今绩差问题个股在持续创新低，这就是价值投资之下的市场分化行情，如果不选择价值投资，牛市来了也枉然。

关键点位再迎考验！

上周沪指创了新高后再也无力上攻，如今已经连续震荡4个交易日，回落至3400点附近，使得这个关键点位再度迎来考验！

昨日沪指最低探至3414点，离3400点仅仅一步之遥！那么这个关键点是否能够支撑起多头的最后防线？说到底还是需要跟踪两个指标：

首先是这波反弹的主力以银行、券商为首的主力能否结束调整，再度发力上攻！所谓成也萧何败萧何，近期银行、券商连续的调整，权重的不作为也使得市场多头没有了方向感，所以盘面近期主线不明，板块轮动，显得一盘散沙！

另外就是一直跟踪的量能！近期量能的不配合一直是个隐忧，按道理量在价先，现在指数创了新高，量能却一直在萎缩，甚至没有突破万亿！

没有量能的配合，指数的突破就显得不真实！昨日甚至萎缩到了8000亿下方！所以指数要想在3400点止跌，起码需保持在8000亿上方的量能！

目前消息面没啥利空！国内外基本面向好预期强化，11月国内经济数据持续向好，大金融、地产的估值仍然在修复中，顺周期是慢涨期的主线！

所以还是无需过于担忧！虽然近两日在回调盘整，但还是有机会的，大块肉没有，喝口汤还是有机会的！

方向上，对于稳健的投资者而言，白酒、军工仍然可持续跟踪！而短线激进的对于新晋的风口社区团购可跟踪其持续性！

持续震荡！新龙头救场！

周一指数继续高位震荡！大盘短暂冲高后跳水，A50期货、上证50一度跌超1.2%！最终三大指数均以绿盘报收！沪指险守10日均线！创业板指数守住了5日均线！

从近期的量能来看，市场多头主力做多有心无力，由于12月中旬的2大重磅会议即将召开以及12月年终结算的流动性相对偏紧，所以资金还是比较谨慎的。

盘面个股出现了分化！既有贵州茅台的强势创了历史新高，中水渔业的地天板，又有仁东控股的连续9个跌停，还有沃森生物的放量跌停！

而中水渔业的地天板尤其备受瞩目！中水渔业开盘跌停，随即快速拉升，封住了涨停！上演了近期罕见的地天板！

这是在周期龙头郑州煤电调整之际，市场挖掘出了新的龙头来救场！这个龙头属于近期新的互联网风口——社区团购！

社区团购成为了最近互联网行业的一大热词，京东、阿里、拼多多、美团等互联网巨头纷纷布局社区团购业务。特别是日前京东"杀入"社区团购，领导是亲自带队，可见其重视程度！

社区团购是怎样的模式？

即某个或多个社区由由团长在里分享链接，然后用户通过平台下单。平台集合了用户需求之后通知供应链集中供货，配送到团长所在的门店，然后用户到门店自提。

社区团购说到底还是生鲜零售电商模式的延伸！

之所以现在才到风口，不是因为大家突然发现了生鲜的商机，而是其他商机都被挖掘的差不多了。

当然资本市场肯定不会放过这个机会，纷纷挖掘相关概念个股！

由于社区团购供应链建设是决胜关键，因此对于社区团购密切关注自身具备有供应链优势的企业受到了资本的青睐！

不过对于其持续性，仍然值得观察！

大分化！茅台创历史新高！仁东9个跌停触目惊心！

在上周沪指创下新高之后，市场开始出现缩量整理。两市开盘之后震荡走弱，沪指盘中失守5日均线，创业板指一度小幅翻红，随后再度震荡走低。

从近期的量能来看，市场多头主力做多有心无力，由于12月中旬的2大重磅会议即将召开以及12月年终结算的流动性相对偏紧，所以资金还是比较谨慎的。

指数虽然波澜不惊，但盘面的个股却是出现了较大的分化！

既有贵州茅台的强势创了历史新高，中水渔业的地天板，又有仁东控股的连续9个跌停，还有沃森生物的一度跌停！

自11月25日盘中跳水后，仁东控股连续上演“一字断魂刀”！

早盘仁东控股继续跌停，最新股价为23.31元/股，市值仅剩130.5亿元。目前仁东控股已连续9个交易日跌停，市值蒸发超200亿元，触目惊心！

去年11月份以来，仁东控股股价从15元左右一路上涨至超60元，上演4倍牛股行情，并在11月20日一度以64.72元/股、市值超360亿元达到高光时刻。

而今，却用短短9个交易日回吐了前期8个月的涨幅，下跌速度之犀利令人唏嘘。

由于多元金融行业的特点，公司主营业务拓展需要较多的资金支持，但目前融资渠道相对较为单一，主要依赖银行等金融机构。

目前公司资金面较往年紧张，风险逐步凸显。如3.5亿元银行贷款发生逾期、被卷入了一起担保金额达15亿元的担保诉讼纠纷、所持1490万股被司法冻结等等！

值得一提的是，周末发酵的"贱卖"资产深陷舆论漩涡的沃森生物，也引发来了市场对于该股的抛售，股价大幅低开，一度跌停！7亿主力资金出逃用脚投票！

但搞笑的是，或许是形势所迫，公司连夜发布公告紧急改口：不卖了！这么重要的事情，公司高管竟然如同儿戏，翻云覆雨，说不卖就不卖了！

这明显就是做贼心虚，确定是人品问题了！这年头不讲武德的太多了！

“早上割肉了，主要是对公司管理者没信心了，公司股权分散，管理层容易作妖。这种方案都能想出来的公司管理层，不值得投资！”

这番言论或许代表了绝大多数中小股东的心声！

与此形成鲜明对比的是，还是浓眉大眼的茅台更加靠谱！继续受到机构包括中小股东的追捧！

早盘股价重返1800元关口，再创历史新高！带动了五粮液、莫高股份、老白干酒等个股持续走强！

白酒板块也是我们一直跟踪的板块！能够被我们连续跟踪的板块或者品种不多，但白酒板块却是其中之一！

因为其拥有的独一无二的优质赛道，因为行业的景气趋势逐渐明朗、利好的催化渐行渐近，因为其临近春节的销售强劲复苏刺激业绩的增长！

尤其是高端白酒行业量价齐升、管理突破向上，将充分受益行业扩容红利，使得其无论是短期催化，还是长期确定性都明显增强，如此明年一季度行情可期。

最后值得一提的是，互联网迎来了新风口——社区团购！

这成为了最近互联网行业的一大热词，京东、阿里、拼多多、美团等互联网巨头纷纷布局社区团购业务。特别是日前京东"杀入"社区团购，领导是亲自带队，可见其重视程度！

资本市场肯定不会放过这个机会，纷纷挖掘相关概念个股！

由于社区团购供应链建设是决胜关键，因此对于社区团购密切关注自身具备有供应链优势的企业受到了资本的青睐！

如龙头中水渔业已经7天6板！而且早盘的涨停是尤为罕见的地天板！可见资金的疯狂！

总体而言，市场个股的分化已经愈演愈烈！市场的“个股大分化”已经持续超过3年时间，从科创板、创业板试点注册制、放宽涨跌停限制等一系列改革措施来看，市场全面实行注册制，加快IPO节奏扩大直接融资比例已然是“大势所趋”！

作为信息处于劣势，不具备个股定价能力的中小投资者来说，面对个股大分化的时代，改变跟庄以及爱听小道消息的陋习，坚守价值投资理念，知行合一，持之以恒，才是生存之道！

当前不可忽视的两个板块！

上周沪指创出了自2018年2月以来新高，打破了长达5个月的箱体平衡！

不过遗憾的是，突破后沪指连续呈现震荡调整的格局，显然周三市场的盘中突破属于假突破的范畴！

在目前量能没能有效突破万亿的情况下，指望指数走出连续逼空的行情显然不现实，但既然沪指能够创新高，看得出来有主力资金还是偏多头一方！

由于当前的市场核心矛盾仍是经济增长和货币政策的拉锯，市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。

“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下，一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力，另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。

此外，在流动性由松趋紧的背景下，高估值板块或存在调整压力，低估值板块安全边际凸显。无论是基本面还是流动性的角度，我们一直跟踪的白马价值股或重新占优，当前不可忽视以下两个板块！

一个是白酒板块！

能够被我们连续跟踪的板块或者品种不多，但白酒板块却是其中之一！ 

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数据显示，近一月以来，白酒指数已经大涨超10%以上，近一年白酒指数更是大涨超90%，而同期沪深300指数仅涨超31%左右。

无疑白酒板块仍具有长期投资价值，尤其是高端白酒，明年一季度行情可期。

另外一个就是军工板块！

军工行业也是我们反复跟踪的品种之一！

上周上证综指上涨1.06%，申万国防军工指数上涨1.09%，高于上证综指0.03个百分点，位列申万28个一级行业中的第13名；中证国防指数上涨3.54%，高于上证综指2.47个百分点。

数据显示，截至2020年11月30日，7月以来国防军工指数涨幅达34.68%，位居28个申万一级行业第3。

毫无疑问，军工板块目前迎来了景气度向上的阶段，军工行业不仅仅具有短期的主题性投资机会，而是具备更长期的确定性投资机遇。

再破魔咒！指数分化深指4连阳！

又到了破魔咒的日子！周五指数集体上涨，再度打破了逢周五下跌的魔咒！

指数明显分化！深指罕见4连阳！创业板指数也是收出2连阳！沪指依靠尾盘的拉升，收出小阳，终结了之前的二连阴！

盘面个股也出现了分化！逾40家个股涨停！近20家个股跌停！跌停的大多是近期的强势股！

近日妖股纷纷自查，降温明显！

7板的彩虹股份表示要严肃自查，股东拟减持3%；4连板的华资实业、丹化科技，3连板的扬子新材，2连板的江苏索普、隆利科技，3天2板的正川股份，批量发布风险警示。

高位股全线退潮，彩虹股份、小康股份、郑州煤电封死跌停，基本上都是近期的强势股！

造成这种跷跷板行情的原因在于近期量能的不配合，两市成交一直在8000亿附近徘徊，迟迟未能突破万亿大关！今日两市合计成交仅仅7400亿元，再度缩量！

指数延续高位的区间震荡整理格局，这使得当前仍然是存量博弈的行情！

值得一提的是，我们一直跟踪的白酒板块在小幅调整后再度走强！莫高股份老白干等多股涨停！

白酒企业下半年加快发货进度，叠加需求回暖，今年业绩确定性逐季改善已是定局！

拉长时间周期来看，白酒行业尤其是高端白酒依旧是最好的赛道，白酒行业需求向好的趋势不会发生变化、市场份额向头部名优白酒企业集中趋势不会发生变化！

所以从这点来看，拥有最好赛道的高端白酒长期向上的趋势仍然没变！在当前变幻莫测的股市，赚业绩增长的钱仍将大概率成为市场的主流策略，同时坚守价值投资才是主旋律！

再现跷跷板！这才是主旋律！

沪指在创了新高后，出现了连续的高位震荡！目前已经三连阴！与之形成鲜明对比的是，创业板二连阳，重新领涨！

技术上看，沪指在5日均线上方弱势运行，虽然上行压力较大，但下方支撑也较为坚实。创业板指数重心显著抬升，5日均线拐头向上。

无疑周期和成长的跷跷板行情再现！

造成这种跷跷板行情的原因在于近期量能的不配合，两市成交一直在8000亿附近徘徊，迟迟未能突破万亿大关！

指数延续高位的区间震荡整理格局，这使得当前仍然是存量博弈的行情！

周期板块在连续走强后出现了一定调整，而前期调整较大的医药、消费、科技等方向重新迎来了资金的青睐！

目前的指数行情处于相对高位，市场心理有所变化，如果大家都担心如果股市走势过猛的话，很可能导致较大幅度的调整，那么就普遍有一种“指数恐高症”。

在这种情况下，之前涨幅较大的以银行为首的权重，短期也就承受了较大的获利资金回吐的压力！于是活跃的资金集中开始聚焦于成长股。

但成长板块目前的上涨逻辑与之前相比有所不同！

这次医药股上涨是受到了疫苗上市以及国际上关于大麻和大麻相关物质的管制等级予以降低的利好消息刺激！

长期看，科技、消费和医药对应的成长逻辑仍然可期，不过本次反弹显然更多的是外在消息的刺激，所以持续性有待观察，对于这些成长股而言仍然是阶段性的，大规模的风格切换的信号并未出现。

另外顺周期品种的回调也在预期之中。因为经过一个多月的轮动反弹，当前周期股的涨幅已经在很大程度上反映了全球经济复苏的预期。后市估值的进一步提升也需要新的催化！

 值得一提的是，一直跟踪的白酒板块在小幅调整后再度走强！莫高股份涨停！洋河股份、酒鬼酒、老白干等涨幅靠前。

白酒企业下半年加快发货进度，叠加需求回暖，今年业绩确定性逐季改善已是定局！

拉长时间周期来看，白酒行业尤其是高端白酒依旧是最好的赛道，白酒行业需求向好的趋势不会发生变化、市场份额向头部名优白酒企业集中趋势不会发生变化！

所以从这点来看，拥有最好赛道的高端白酒长期向上的趋势仍然没变！在当前变幻莫测的股市，赚业绩增长的钱仍将大概率成为市场的主流策略，同时坚守价值投资才是主旋律！

当然这需要在面向未来的基础上深刻地理解价值所在！

比如对行业和个股的长期成长性、竞争优势的边际提升、成长的持续力要有深入的研判；比如要能够审慎权衡成长性和估值的匹配度，持续地研判价值和价格之间的偏离，并据此思索和判断相应的投资决策等等！

警惕！这些妖股纷纷自查！

近期在沪指突破新高之际，嗅觉敏锐的游资自然不会放过机会，市场短线赚钱效应升温，这也体现在涨停个股数量明显增多，尤其是连板个股数量增加！

彩虹股份7连板！中水渔业5连板！丹化科技、华资实业、蓝黛科技均收获4连板。小康股份人13天9板！郑州煤电9天8板！国盛金控6天5板！厦门银行4天3板。

但在股价快速拉升之后，部分个股的基本面情况并不能与巨大的涨幅相匹配，这也引起了监管部门的重视！

随着小康在自查后股价跌停，这股妖股连板之风也开始有所降温！昨晚五连板中水渔业表示已经开展内幕信息知情人的自查工作！丹化科技也发布澄清公告！

风险是涨出来的！在这些个股连续的拉升后，其不具备基本面支撑的涨幅已经透支了股价，再叠加监管部门的介入，短期无疑将面临着较大的风险，需要对象池保持警惕！

市场周四缩量调整，在无新增资金参与的情况下，个股方面再次进入存量博弈的状态。想有增量资金入场，必须有人气，有赚钱效应！

目前市场的灵魂是大金融，大金融中，时不时有银行个股异军突起，但力度显然不够！

目前市场总体趋势还未受到破坏，但资金追高热情明显在减弱，个股的结构性特征也使得资金盘中很容易被套。

所以策略上还是需避免追高，持续跟踪强势板块调整的机会！