流动性狂欢！这个趋势不可避免！

今天是春节后第一个工作日！祝大家开工大吉，恭喜发财！

一夜东风起，万山春色归！股市也迎来了开门红！

春节休市期间，流动性宽松导致的全球货币四处乱窜的信号已是越来越明显。除了垃圾债和房价之外，数字货币、油价、有色等都像疯了一样涨涨涨！

憋了7天的热情终于爆发，早盘各大指数集体高开！沪指探3731.89点新高！深指最高16293.09点！创业板指数3476点！

盘中表现出色的仍然是受益于涨价的有色、石油板块！

消息面上，以原油(化工)、铜(有色)为代表的顺周期品种表现亮眼。布伦特原油价格突破60美元/桶，创出疫情以来新高；LME铜突破8000美元/吨，录得13年以来的新高。

春节期间的大宗商品上涨的直接推手是美超预期的1.9万亿刺激，通胀预期之下，表明短期内全球流动性仍偏宽松！

当然还有一些偶发事件的推动，比如美严寒天气带来的油价跳涨。

而“传统需求和新兴需求”共振上行也刺激了大宗商品价格的上行！如碳酸锂、电解钴、稀土等价格的上涨，与新能源汽车、风电等下游需求持续回暖，叠加供给紧缩、节前补库存及政策支撑等因素有极大关系。

稀土概念个股盛和资源年短期涨幅超140%，也是因为公司第四季度主营业务业绩快速增长，创单季度历史高点，大超市场预期。

另外影视板块受益于火热的春节票房表现强势，北京文化一字涨停。

由北京文化及阅文旗下新丽传媒出品的《你好，李焕英》成为今年春节档的一匹黑马，票房口碑双丰收。根据数据，截止目前，《你好，李焕英》最新票房已超29亿元。

票房屡创新高也是流动性宽松的体现！记得以前票房超10亿的电影都是爆款中的爆款！当年叫好又叫座的泰囧也不到15亿！而今年“唐探3”迈入30亿，把“我不是药神”挤出了总榜前10，“李焕英”也将迈入30亿之列！

仅仅不到10年的时间，一边是票房在不断的创纪录，另一边却是我们的电影质量并没有太大的提高，以至于并没有出现眼前一亮的现象级大片！

这也只能说明，流动性宽松的推动下，钱正在以肉眼可见的速度贬值！

无疑现在处于一个全球流动性狂欢的阶段。作为投资者，现阶段“与钱共舞”可能也是一种必然选择！

对于股市而言，宽松的流动性推高了核心资产的价格！在宽松流动性的背景下，也导致资本会用越来越高的价格来购买心仪的核心资产。

当然，长期累积的赚钱效应也许会在某些阶段形成溢出效应，即累积的做多情绪集中加速，导致核心资产在短期内交易拥挤，这种加速形成的泡沫又或许会使得股价在短期被“反噬”。但核心资产的短周期波动并不影响核心资产长期的均值回归，这个趋势将不可避免！

牛年开门红值得期待！

踏着新春的节拍，“牛”市向我们款款走来。

从春节假期新闻来看，消息面上整体偏暖，如中美通话，春节期间电影票房大卖，全球股市整体稳中有升，美股，日股，港股，比特币，国际油价，各种大宗商品等等，就一个字，涨涨涨！

另外回顾近十年A股春节后市场表现可以发现，市场节后几个交易日上涨概率很高。尤其是节后5个交易日的表现则非常强劲。

数据显示，近十年上证指数春节后5个交易日上涨的次数高达8次，平均上涨幅度达2.05%。下跌的年份分别是2013年下跌4.86%，和2020年下跌3.38%。

因此，牛年开门红的概率较高！展望牛年，哪些行业或者板块会成为A股新的风口呢？可以参考港股大涨的股票！主要是两大类：全球经济复苏和再通胀预期。比如顺周期的（大宗商品）的有色/石化/工程机械，居民消费的影视/旅游/酒店/免税等，受益通胀预期的金融、保险、石油等。

比如影视板块！春节电影大卖，影视股火了！以港股为例，猫眼娱乐两天大涨15%，阿里影业大涨25.23%，IMAX CHINA涨超30%，华谊腾讯娱乐涨幅超过100%，A股影视板块开盘将表现不俗。不过该板块飘忽不定，不建议去追高！

另外还有受益于涨价的化工！

1）优秀的龙头白马万华化学、华鲁恒升、扬农化工、鲁西化工、龙蟒佰利、宝丰能源；

2）民营大炼化恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、华锦股份和轻烃裂解龙头卫星石化、东华能源；

3）化纤板块桐昆股份、恒逸石化、三友化工和华峰化学等等！

牛气冲天创新高！

节前的最后一个交易日，牛气冲天！三大指数延续强势反弹，集体创了新高！三连阳的强势反弹，使得节前的红包行情成色十足！

过去10年间，沪指有8次在春节前上涨，今年再次延续，三连阳已经基本验证此观点。

近期化工化纤、有色、石工程机械、中药、医美连续进攻，市场更是呈现普涨的态势，充分说明了资金仍然在继续挖掘优质核心资产！

当然之前的抱团虽然有所分化，但拥有优质赛道的高端白酒仍然受到青睐，资金反而抱团更紧密！

尤其是以茅台为首的高端白酒整体强势！有券商研报称，茅台市值站上3万亿后，仍有广阔长期空间，上调公司1年目标价至3000元！

茅台股价继续大涨，股价站上2600元！

尽管机构此前对龙头抱团瓦解的趋势多有探讨，尤其北向资金最近也有换入化工、银行的趋势，但茅台节前再受追捧，也说明茅台的性价比仍然受到青睐！

消息面，新增社融和信贷规模超预期！说明金融支持实体经济力度增强。同时，M2增速和社融存量增速回落，也表明了货币政策逐渐回归常态，无疑这有利于经济持续向好和提振风险偏好，也给市场吃了定心丸！

在春节假期不确定性的扰动下，指数仍创下新高，也表明了市场对于节后行情的一致看好。站在当前的时间点，可持股待涨。

另外近期抱团分化之际，中盘绩优蓝筹股或将在节后脱颖而出，对业绩表现较好、且景气度较高如化工、工程机械、大消费等领域的龙头个股可跟踪！。

新的一年即将结束了，感谢各位对我们的陪伴和支持，有你们在，我们倍感温暖和温馨！

红包迎新春！牛年将至，祝各位牛年骑牛股，牛运当头，牛气冲天！

三连阳！红包行情迎新春！

早盘两市高开震荡，继续上演强势格局。沪指盘中刷新前高，创业板指涨超2%。我们一直强调的红包行情如期而至！

外围美股继续创新高、比特币突破4.7万美元，也刺激了行情回暖，强势反弹三连阳！沪指再创3640点新高！创业板涨幅逾2%！

稍显遗憾的是，两市成交量持续低迷，节前资金交投情绪依旧不高。预计后市仍将面临震荡分化

过去10年间，沪指有8次在春节前上涨，今年再次延续，三连阳已经基本验证此观点。

近期化工化纤、有色、石工程机械、中药、医美资金连续进攻。市场更是呈现普涨的态势。

尤其是以茅台为首的高端白酒整体强势！有券商研报称，茅台市值站上3万亿后，仍有广阔长期空间，上调公司1年目标价至3000元！

早盘茅台股价继续大涨，股价站上2500元！另外爱美客盘中站上1200跃升第二高价股，机构抱团愈演愈烈！

尽管机构此前对龙头抱团瓦解的趋势多有探讨，尤其北向资金最近也有换入化工、银行的趋势，但茅台节前再受追捧，也说明茅台的性价比仍然受到青睐！

消息面，新增社融和信贷规模超预期！1月社会融资规模增长强劲，新增规模5.17万亿元，同比多增1207亿元，为仅次于去年3月的历史次高；新增人民币贷款3.58万亿元，创纪录新高。

1月新增社融和新增人民币贷款均创历年1月历史新高，说明金融支持实体经济力度增强。同时，M2增速和社融存量增速回落，也表明了货币政策逐渐回归常态，无疑这有利于经济持续向好和提振风险偏好。

在春节假期不确定性的扰动下，指数仍创下新高，也表明了市场对于节后行情的一致看好。站在当前的时间点，可持股待涨。

另外近期抱团分化之际，中盘绩优蓝筹股或将在节后脱颖而出，对业绩表现较好、且景气度较高如化工、工程机械、大消费等领域的龙头个股可跟踪！。

新的一年即将结束了，感谢各位对我们的陪伴和支持，有你们在，我们倍感温暖和温馨！

红包迎新春！牛年将至，牛市可期！

祝各位牛年骑牛股，牛运当头，牛气冲天！

大利好助推红包行情！

节前的红包行情如火如荼，出现了超预期的二连阳强势反弹，而昨日盘后则揭晓了这波反弹的答案！

昨日发布的数据显示，1月M2余额221.3万亿元，同比增长9.4%，低于前值的10.1%，也低于市场预估的10.1%；1月社融规模为5.17万亿，创下历史新高，预估为4.6万亿，前值是1.71万亿元。

1月社融规模超预期，而且还创了历史新高，说明资金供给又没有收紧，短期肯定是利好！

这也使得担忧流动性趋紧的市场放下包袱，所以先知先觉的资金已经提前抢跑了，尤其是北向资金，在市场低迷之际大举流入，不愧是聪明的资金！

盘面上，军工、有色等板块大涨，化工、机械设备以及电气设备等紧随其后，多数板块翻红，个股也纷纷走强，市场迎来难得的普涨。

尽管上周五申万化工行业指数大跌近4%，但其今年以来的涨幅依旧在各大行业板块中处于领先位置，估值低、业绩转好成为化工股最受关注的标签。

化工行业整体业绩大增缘于我国经济率先从疫情中复苏，下游需求持续增长，产品大规模涨价。化工行业上市公司业绩今年继续高增是大概率事件，这也吸引机构资金大幅加仓。

消息面上，《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》的通知出台，资本市场提前闻风而动。东阿阿胶、云南白药、片仔癀等出现大涨！整体看中医药板块表现十分强势。

总体而言，目前流动性逐步走出了1月下旬的紧张局面之后，3月两会前市场有望保持在偏强的市场氛围中。今天是节前最后一个交易日，按照以往规律上涨的概率偏大！

二连阳！突破3600点！

今天大涨有点超预期，但也在情理之中！沪指突破了3600点，二连阳，近百股涨停再度激活了市场！

上周市场一片哀鸣，很多散户投资人纷纷离场，A 股主力资金反向操作，这次利用节前两三天时间，完成了突袭，市场就是这么现实。

不过我们还是准确的提前研判了这波红包行情！理由无他，就是根据市场历史规律，春节前后的上涨概率是较大的！

具体到盘面，军工和券商的崛起是大涨的重要推手！

前段时间市场普遍比较担心流动性收紧的问题。在这种担忧下，高估值板块首先承压。去年下半年军工板块积累了较高的收益，因此短期随着大盘调整进行调整是正常现象。

但军工行业的基本面并无重大变化，产业链上的公司业绩仍在持续兑现，行业基本面向好的趋势没有变化。

经过近1个月的调整，军工板块或已再度接近阶段性的底部区域。

另外券商板块强势归来！券商是稳住指数的定海神针，也容易集聚市场人气！而且券商指数还处于近半年来的新低之中，其反弹行情仍然有望延续！

消息面上，美通过1.9万亿美元预算计划，美联储即将大放水，对全球资产价格将形成利好。

国内经济复苏领先全球，上市公司业绩四季度加速改善，居民储蓄向股市搬家，权益资产占比提升大趋势将持续，也使得市场中长期台阶式震荡上涨趋势不变。

随着机构投资者的壮大，以及退市新规等政策引导，以基本面为核心的价值投资理念逐渐深入人心。市场机会和成交量将向少数的核心龙头倾斜，对此需高度重视！

连创新高！第三只千元股诞生！

市场延续反弹，三大指数集体大涨，继续开启节前的红包行情！

沪深两市的指数当前均已站上了重要的均线，按照此前的预期，突破重要的短期均线，这意味着市场短期趋势由弱转强，市场做多情绪强烈！

盘面券商以及军工、有色、煤炭等蓝筹和周期化工等板块都出现了活跃态势，助推了指数的上涨！

早盘出现了两个亮点：

首先是被誉为“女人的茅台”“玻尿酸第一股”的玻尿酸龙爱美客大幅飙涨，股价突破1000元大关，成为继贵州茅台、石头科技之后的第三只千元股。！

爱美客的大涨也与昨晚公布的年报业绩有关！去年的净利润4.40亿元，同比增长43.93%，基本每股收益4.51。而且还公布了高额的派息分红预案！10股转增8股并派35元红利！

值得一提的是，爱美客于2020年9月28日上市，股价一路创新高，目前的市价较118.27元的IPO价格已累计涨逾770%。

股价表现如此勇猛，爱美客到底是何方神圣？

资料显示，爱美客是一家专注玻尿酸研发、生产和销售的公司。将自己的定位在国内生物医用软组织修复材料领域，产品涵盖医疗美容、外科修复以及代谢疾病治疗等，转化到商业领域！

从产品收入分析，公司全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。

毫无疑问，我国医美行业经过多年发展，渗透率虽已有所提高，但仍有巨大提升空间，其市场前景广阔。

其次就是军工板块的再度强势！个股航发动力、北摩高科、中航沈飞等涨幅较大。

前段时间市场普遍比较担心流动性收紧的问题。在这种担忧下，高估值板块首先承压。去年下半年军工板块积累了较高的收益，因此短期随着大盘调整进行调整是正常现象。

但军工行业的基本面并无重大变化，产业链上的公司业绩仍在持续兑现，行业基本面向好的趋势没有变化。

经过近1个月的调整，军工板块或已再度接近阶段性的底部区域。

消息面上，春节后基金发行或将热度再起，预计节后第一天就有10只基金扎堆发行！此外，之前很多还没来得及建仓，基金经理手中仍有大量资金！

而近期的连续反弹也是对于这一预期的提前反应！所以近期抱团股卷土重来，反而抱得更紧了。

各种核心资产标的连续创新高了！除了之前的爱美客，还有茅台、片仔癀、牧原股份、荣盛石化、爱尔眼科、万华化学、中免，都创下了新高。

总体而言，节前延续的的反弹为市场增添了做多的信心，有利于节后的行情展开！目前新发基金依旧处于较大规模，市场资金将会继续跟踪业绩确定性较好、景气度较高的白马龙头！

连创新高！第三只千元股诞生！

市场延续反弹，三大指数集体大涨，继续开启节前的红包行情！

沪深两市的指数当前均已站上了重要的均线，按照此前的预期，突破重要的短期均线，这意味着市场短期趋势由弱转强，市场做多情绪强烈！

盘面券商以及军工、有色、煤炭等蓝筹和周期化工等板块都出现了活跃态势，助推了指数的上涨！

早盘出现了两个亮点：

首先是被誉为“女人的茅台”“玻尿酸第一股”的玻尿酸龙爱美客大幅飙涨，股价突破1000元大关，成为继贵州茅台、石头科技之后的第三只千元股。！

爱美客的大涨也与昨晚公布的年报业绩有关！去年的净利润4.40亿元，同比增长43.93%，基本每股收益4.51。而且还公布了高额的派息分红预案！10股转增8股并派35元红利！

值得一提的是，爱美客于2020年9月28日上市，股价一路创新高，目前的市价较118.27元的IPO价格已累计涨逾770%。

股价表现如此勇猛，爱美客到底是何方神圣？

资料显示，爱美客是一家专注玻尿酸研发、生产和销售的公司。将自己的定位在国内生物医用软组织修复材料领域，产品涵盖医疗美容、外科修复以及代谢疾病治疗等，转化到商业领域！

从产品收入分析，公司全年业绩主要增长来自于以嗨体为核心产品的溶液类注射针剂。

毫无疑问，我国医美行业经过多年发展，渗透率虽已有所提高，但仍有巨大提升空间，其市场前景广阔。

其次就是军工板块的再度强势！个股航发动力、北摩高科、中航沈飞等涨幅较大。

前段时间市场普遍比较担心流动性收紧的问题。在这种担忧下，高估值板块首先承压。去年下半年军工板块积累了较高的收益，因此短期随着大盘调整进行调整是正常现象。

但军工行业的基本面并无重大变化，产业链上的公司业绩仍在持续兑现，行业基本面向好的趋势没有变化。

经过近1个月的调整，军工板块或已再度接近阶段性的底部区域。

消息面上，春节后基金发行或将热度再起，预计节后第一天就有10只基金扎堆发行！此外，之前很多还没来得及建仓，基金经理手中仍有大量资金！

而近期的连续反弹也是对于这一预期的提前反应！所以近期抱团股卷土重来，反而抱得更紧了。

各种核心资产标的连续创新高了！除了之前的爱美客，还有茅台、片仔癀、牧原股份、荣盛石化、爱尔眼科、万华化学、中免，都创下了新高。

总体而言，节前延续的的反弹为市场增添了做多的信心，有利于节后的行情展开！目前新发基金依旧处于较大规模，市场资金将会继续跟踪业绩确定性较好、景气度较高的白马龙头！

缩量反弹！还是这个方向！

节前红包如期而至！不出意外，在节前的最后两个交易日，反弹仍然会延续，红包行情仍然值得期待！

不过反弹过程中，两市量能继续萎缩，这也说明仍然是场内资金的博弈，而场外资金大多在继续观望！

同时指数仍然是失真的，盘面赚指数不赚钱的效应还在！两市的个股涨少跌多！这种分化的格局显然一时难以改变！

机构抱团部分个股继续新高，不过顺周期的细分板块也在走强，出现了新的动向，化纤、工程机械、有色、化工等顺周期板块，受益春节的酒店旅游、影视等板块拉升，这是个积极的信号！

在这种新的动向之下，低估值仍然是资金挖掘的重要方向！风险是涨出来的的，机会是跌出来的！这也就是前期涨幅较大的抱团个股出现分化的原因！

因为个股已经涨幅较大，而企业的业绩已经支撑不了高股价、高估值，出现分化就再所难免！所以目前思考市场投资品种其实没那么复杂，如何从低位低估值中挖掘优质品种才是重点。

后市可继续跟踪低估值的方向！比如银行的低估值就是优势！

年初以来银行板块估值持续修复，主要来自宏观经济持续修复下银行经营基本面改善的驱动。自2020年三季报披露以来，市场对于上市银行业绩拐点的预期不断兑现，目前已有平安银行披露2020年年报，以及18家上市银行披露业绩快报，整体表现向好！可继续跟踪！

终结三连阴！开启红包行情！

周一两市迎来反弹，三大指数集体上涨，终结了三连阴！开启红包行情！

创业板指涨幅超过2%，沪指亦跟随同步反弹，盘中涨逾1%。技术上看，沪指快速的收复了5日、10日均线，使得短期的下降趋势得到了修复！

盘面上工程机械板块涨幅超过6%，柳工、中联重科、建设机械涨停，三一重工、徐工机械涨幅超过7%。

工程机械四季度销量回升，全年销量超预期，预计2021年春季开工依然旺盛，行业销量有望继续实现双位数正增长，板块估值仍有提升空间。

由于春节档预售火爆，春节观影或将成为居民过年主流线下娱乐方式。影视概念板块走高，金逸影视、唐德影视、北京文化等涨停！

影视板块由于Y情影响，调整时间长达一年，其风险大多已经充分释放！龙头公司估值均处于历史较低位置！

随着Y情的缓解，在经历磨砺后，经过考验的龙头竞争优势和集中度也将在出清过程中不断提升，使得电影板块股价或有短期提振！

半导体板块迎来反弹，消息面上，芯片短缺情况从汽车行业扩大至电子设备领域，苹果也表示，iphone用半导体出现供应紧缺。反映出半导体行业景气度依然较高。富瀚微、澜起科技、国科微等领涨。

目前春节前仅仅剩两个交易日，市场上涨概率较大。根据最近十年历史统计数据，节前5个交易日上证指数上涨概率超70%！近期指数在连续的调整后，有所企稳，节前的红包行情有望延续！

临近关键时间点！新主线蠢蠢欲动！

临近春节，仅仅剩下不到3个交易日，早盘指数的中阳线超出预期！创业板指盘中涨超2%，沪指盘中收复30日均线。

上月底我们看到股票市场因短期资金面紧张而发生调整，进入二月以来受上面跨节资金投放的影响，短期资金面紧张局面得到缓解。

结构上又回到似曾相熟的主线上。但古希腊有句谚语：人不可能踏入同一条河流！从近期盘面看，主线也有了新的变化！

由于这次春节在2月中旬，所以时间上看，春节后仅仅9个交易日就到了关键的两会节点！

另外全球疫苗接种进度有序推进，疫情顶部有望在今年一季度来临，而全球Y情拐点也大概率在3月份出现，所以真正布局的时间已经不多了！

考虑到这两个关键的时间点，不排除已经有机构资金在提前布局，这个可以从今日盘面看出端倪！

早盘化工板块整体表现强势！出现了多股涨停！消息面上，监管部门表示做好2021年春耕化肥生产供应和价格稳定工作！

年初以来，化工板块的表现突出，多只重仓化工股的基金截至目前的收益超过了20%。一些曾经较为冷门的化工股得到了明星基金经理的关注。数据显示2020年四季报基金配置化工行业重仓占比明显攀升，达到4.6%。

化工板块投资逻辑主要有三点：一是行业相对比较来看，化工板块处于较低的估值水平；二是疫情修复，行业需求向上，景气度提升；三是原油价格逐步提升，对产品价格有很好的带动。目前来看，这三点逻辑都没有变化，公募加仓化工板块的趋势可能还会持续

另外由于春节档预售火爆，春节观影或将成为居民过年主流线下娱乐方式。影视概念板块走高，金逸影视、唐德影视、北京文化等涨停！

影视板块由于Y情影响，调整时间长达一年，其风险大多已经充分释放！龙头公司估值均处于历史较低位置！

随着Y情的缓解，在经历磨砺后，经过考验的龙头竞争优势和集中度也将在出清过程中不断提升，使得电影板块股价或有短期提振！

指的一提的是，早盘工程机械板块也迎来强势爆发，中联重科、柳工涨停！

这个板块同样受益于Y情的缓解，而且春节之后随着我国各大工程加紧上马，因此对于2021年高端制造的大方向值得我们进一步深挖！

总体而言，如果Y情得到控制，那么财政扩张、货币放水都会有所收敛，经济回归常态。这样的话，一些前期涨幅较大的高估值股票将面临估值杀。相反，低估值股票将回归正常水平，股价会反弹修复。目前正是密切跟踪这些新主线的机会！

节前期待红包行情！

上周多空反复博弈3500点！最终空头占据优势，周线收出带上影线的周K线！

市场调整的核心仍是对流动性收紧的担忧。近期市场流动性紧张、资金成本上行，有很大部分原因要归咎于春节前后季节性因素导致的短期资金供需紧张。

面对近期资金面紧张以及市场担忧，监管层已在多个重要场合反复强调政策“不会急转弯”、“不会过早放弃支持政策”。

当前1月中下旬的集中缴准、缴税期已过，隔夜和7天shibor、银行间质押回购利率均较1月底高峰时大幅回落，显示市场资金供需紧张已快速缓解。

展望后续，春节流动性需求高峰过后，市场流动性紧张的局面将进一步缓解。

春节之前本周只剩3个交易日。从历史复盘结果看，存在非常明显的“春节行情”特征：春节前5个交易日，上涨概率达80%，平均涨幅为1.79%；春节后5个交易日，上涨概率达75%，平均涨幅为1.01%。

而且过去几次春节期间市场明显下滑均为全球性突发事件影响，如果剔除2001年恐怖主义事件和2020年春节突发事件影响数据，上涨概率和涨幅都还会提升。

所以对于节前的最后三个交易，该走的资金应该都走了，所以，抛压将减轻，相应机会会增加！节前红包行情值得期待！

目前最适合机构抱团的唯有银行了！

对于整个银行板块来说，年初以来银行板块估值持续修复，主要来自宏观经济持续修复下银行经营基本面改善的驱动。

自2020年三季报披露以来，市场对于上市银行业绩拐点的预期不断兑现，目前已有平安银行披露2020年年报，以及18家上市银行披露业绩快报，整体表现向好！所以，可持续跟踪！

三连阴！失守3500点！

连续的调整，沪指三连阴，失守3500！量能也是持续的萎缩，已经连续7个交易日没能突破万亿！

盘面医疗、医药板块表现强势，万东医疗、康德莱、宜华健康等多股涨停，生物疫苗概念走势活跃，智飞生物盘中突破200元，创历史新高。医药行业2020年业绩超预期，短期受益疫情反复，市场的资金青睐度有所提升。

银行涨幅居前，光大银行、无锡银行、青岛银行等领涨。银行股近期持续上涨，主要受益国内经济复苏，银行2020年四季度业绩明显改善，今年业绩有望进一步回升。

总体来看，盘面个股活跃度不高！防御性特征较明显，贡献指数的还是少数机构抱团股！无疑在机构抱团趋紧的情况下，盘面出现了极端的分裂！

节前指数或仍然以震荡行情为主。长假前由于市场情绪趋于谨慎，加之节前资金面容易趋紧，指数难以持续反弹。

中期向上方向不变。目前国内经济持续复苏趋势仍在，上市公司业绩四季度加速改善，居民储蓄向股市搬家，权益资产占比提升大趋势将持续。股市中长期仍是震荡台阶式上涨。

值得一提的是，盘面的分裂已成常态！目前机构是强势的，股民是弱势的，机构用各种办法使股民变成韭菜，这种市场事缺乏公平且风险巨大的。

长期来讲，广大的投资者都是处于亏损状态，这是不正常的。所以，未来的市场要想健康发展，必须要保护投资者利益，这是重中之重。

趋势投资不香了！都在价值发现！

俗话说世界上本没有路，走的人多了，便变成了路。对于股市而言，本没有对错，错的人多了，便变成了对。

众所周知，在股市要么是赚这个企业自身价值的钱，要么是赚情绪的钱，这个本没有对错！

所谓的赚情绪的钱，就是不研究公司的基本面，做股价的趋势投资，利用市场的情绪起伏，追涨杀跌！

不过当大部分人都抱着赚情绪的钱的目的进入股市的时候，就会觉得大家都是对的，这种趋同的做法演绎到最后就是发现这条路会越走越窄！

因为进入市场后，林林总总的情绪无时无刻不在左右着市场，此时人性的缺陷就像一头“狂躁的野猪”，随着准备闯进你的菜地并把它糟蹋的一片狼藉。

在交易中，只有明确人性的缺陷，时刻注意防范，才能筑起坚强的“篱笆”，守护你自己心灵的那一片“净土”，但很少有人能够克服这种人性的缺陷！

这样的情绪博弈实际是谁比谁聪明的游戏，但实际上就是长期以来赚博弈的钱的人没有几个能够守得住利润。

更何况忽视了公司的基本面，大部分都是业绩是不稳定的上市公司，踩雷的风险也成倍的增加，所以注定了大部分成为了市场输家！

所谓赚这个企业自身价值的钱，就是选择那些优质的上市公司的股票长期持有，通过股息和股价上扬两种途径来实现自己的财富增长。

而在这个市场能真正做到赚这个企业自身价值的钱的，对于大部分人来说，很少有人能够坚持到底！

相反，倒是机构们由于太多的条条框框的限制，还是一直将此当做至高原则，不会轻易的改变！

如今在全面注册制提速下的市场，依赖赚情绪的钱的趋势投资已经越来越被边缘化了，而赚这个企业自身价值的钱的价值投资也逐渐成为了市场的主流！

市场风格依旧偏向绩优大盘蓝筹股，部分中小市值个股持续走弱。两市有近1800家上市公司股价低于沪指2440点时期，表明了市场资金的聚集效应进一步走向极致。

以茅台为首的少部分大市值的头部企业屡创新高，而大多数中小市值股票持续阴跌，两者形成了强烈的反差！

周五的市场继续演绎了这种格局！

低估值的银行被市场资金挖掘！银行板块持续走强，已经突破了此前小平台整理的上轨，开始走出趋势向上的行情！基本面好的目前基本都走出了趋势新高的走势。

但盘面个股仍然是涨少跌多！市场情绪仍偏向于谨慎，赚钱效应较差。

之前的老主线比如新能源、军工都陷入了调整，市场暂时还没有明显的强势板块，都在等待新主线的出现！

短期临近过节，逐渐平淡的市场已经难以出现大起大落的走势。站在中长期的角度，可以继续跟踪继续关注业绩相对较为确定的如高端白酒、新能源等板块个股！

极度分裂或成常态！

临近春节长假，市场各方转为谨慎，规避风险和持币观望的情绪浓厚，同时这个市场也在极度分裂！

股王再创新高，逾千股在技术形态上却处于深度熊市，股价低于年线20%以上。

大盘指数看起来跌幅不大，但主要是依靠成分股的带动，市场整体仍然没有赚钱效应。除了包括茅台在内的等几个公司新高外，小市值的都跌出股灾的感觉了！

差不多一半的公司股价比2440点点位还要低！指数都是靠大市值的撑上来的！

无疑行情越弱，机构资金抱的越紧！尤其是优质的核心资产继续受到资金的追捧，而业绩不稳定的个股则被资金抛弃！

再次提醒千万不要碰下跌趋势的股票，一定要选上升趋势的股票，因为此时最能甄别个股的优劣！

大资金都是聪明的，往往能凭借其优势占据先机，所以能够连续走出上升趋势的都有资金认同！

在当下的分裂状态下，机构主力资金持续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道也是主流！对于茅台这种独一无二的赛道，机构资金除了继续追捧，已经别无选择！

春节前会比较冷清，其实这是历来的规律，这个规律就是临近长假会跌，但是春节过了，市场上涨概率高达9成，大型危机除外。

相对来说，化工最近比较强！其余的尚需要观望！

二连阴！沪指险守3500！

节前资金已经无心恋战，继续演绎“鸡肋行情”！

三大指数今日集体收跌，二连阴！

沪指险守3500点整数关口！创业板指险守3200点。两市继续缩量不足万亿！行业板块呈现普跌态势，银行板块逆市翻红。

极致的避险情绪也导致了机构的再度抱团！两市权重十大个股，除了建行、人寿小幅下跌，以茅台、工行、平安为首的权重个股都是逆势飘红！

尤其是茅台，在昨日创了新高后，早盘一度罕见的大涨近7%！再创2330元新高，其总市值也突破了2.9万亿！这个市值领先后面的工行1.1万亿！差距再度扩大，茅台是独领风骚！

无疑行情越弱，机构资金抱的越紧！尤其是优质的核心资产继续受到资金的追捧，而业绩不稳定的个股则被资金抛弃！

这里再次提醒千万不要碰下跌趋势的股票，一定要选上升趋势的股票，因为此时最能甄别个股的优劣！

总体而言，春节长假即将来临，市场各方表现均较为谨慎，持币观望的特征较为显著，不出意外，沪指节前继续保持窄幅震荡的可能性较大。

另外随着上市公司2020年业绩预披露的持续推进，部分当前估值水平处于历史高位的热门行业或将持续面临调整！

根据年报业绩预告，我们利用盈利增长和稳定性指标对行业进行打分，将其分为景气度高中低三挡，目前高景气行业是有色、军工、基化、电子、机械、家电、电新，中景气行业是建材、汽车、医药、食品饮料等。

往后看市场仍将以结构性行情为主，部分估值过高行业需相对谨慎，当市场出现变化时估值过高行业波动或将加大。

泼冷水致单边下挫！茅台独创新高！

近几日反复的强调，节前会出现“鸡肋行情”，早盘的市场再度下探，也再度验证了市场情绪的低迷！

早盘沪指失守3500点，创业板指跌幅超1%。盘面个股活跃度大幅减弱！两市近3600家个股下跌，上涨个股仅仅500余家！量能方面有未见起色！早盘两市合计仅仅5000亿元！

近期盘面表现疲弱，除了临近春节假期，还与市场密切跟踪的流动性变化有关！虽然市场预期上面不会有太过宽松的流动性，但昨日的反常操作却再度引发了市场的担忧！

前面我们提到上面在1月29日-2月2日连续三天累计净投放2740亿之后，本以为会继续维持净投放！

哪里料到昨日却净回笼800亿！今天也是一个重要的时间窗口，对于春节流动性的态度至关重要，但出乎意料的是并没有采取超出市场预期的流动性的动作，仅是一个对冲到今日有1000亿元逆回购到期的量！

众所周知，春节前这段时间对于资金的需求较大，因此必然会导致市场的资金供应紧张，而在这种大的环境下，仅仅是做了常规的动作！尤其是这种重要的时间窗口，无疑是一瓢冷水让市场情绪透心凉，导致指数出现了单边下挫的走势！

极致的避险情绪也导致了机构的再度抱团！两市权重十大个股，除了建行、人寿小幅下跌，以茅台、工行、平安为首的权重个股都是逆势飘红！

尤其是茅台，在昨日创了新高后，早盘一度罕见的大涨近7%！再创2330元新高，其总市值也突破了2.9万亿！这个市值领先后面的工行1.1万亿！差距再度扩大，茅台是独领风骚！

无疑行情越弱，机构资金抱的越紧！尤其是优质的核心资产继续受到资金的追捧，而业绩不稳定的个股则被资金抛弃！再次提醒千万不要碰下跌趋势的股票，一定要选上升趋势的股票，因为此时最能甄别个股的优劣！

大资金都是聪明的，往往能凭借其优势占据先机，所以能够连续走出上升趋势的都有资金认同！

在当下的分裂状态下，机构主力资金持续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道也是主流！对于茅台这种独一无二的赛道，机构资金除了继续追捧，已经别无选择！

所以我们注意到，白酒整体经历近期的调整后，很多标并未再次新高，也仅有贵州茅台等个别创了新高，同时根据春节动销旺季反馈，高端白酒的经营依然最具确定性！这也说明机构的眼睛是雪亮的，看中的就是高端白酒这个独一无二的赛道！

总体而言，临近春节，“鸡肋行情”继续，导致整体市场热点比较散乱，盘面并没有太大的机会，还是平心静气的多研究近期密集披露的年报，耐心等待节后的机会。

分裂成常态！茅台再创新高！

昨日二连阳被终结，节前的“鸡肋行情”再度被演绎！目前盘面观望情绪渐浓，资金也是无心恋战，所以盘面看点并不多！

但在这样的疲弱态势下，茅台竟然创了新高！昨日收盘价为2189.91元，上涨2.09%！

数据统计显示，不含近一年上市的次新股，昨日共有44股收盘价创历史新高，按所属板块看，主板有27只，中小板有10只，创业板有6只，科创板有1只。

从行业属性来看，化工、电子、机械设备行业创新高的个股较为集中，分别有8只、5只、5只个股出现名单中。

从股价表现看，收盘创历史新高股中，昨日股价平均上涨4.44%，涨停的有浙江美大、宏发股份等，涨幅居前的有永福股份、中信特钢、牧原股份等。

股价方面，创新高股平均股价140.65元，其中，股价超百元的有16只，50元~100元的有5只，收盘股价最高除了贵州茅台，还有中免、通策医疗等！

与之形成鲜明对比的是，科大讯飞跌停、“安防茅”海康威视、半导体龙头集体跳水……

导致科技股大幅杀跌的原因也在盘后流传，目前从消息面的情况来看，主要有三个：一是信用收缩预期带来的杀估值；二是内地资金在卖掉A股科技股之后，买入港股科技股；三是涉及到美对科技严管的预期。

无疑抱团内部也出现了较大的分化！优质的核心资产继续受到资金的追捧，而业绩不稳定的个股则被资金抛弃！在当下的分裂状态下，机构主力持续聚焦核心资产，占据核心龙头赛道是主流！

白酒整体经历近期的调整后，很多标并未再次新高，也仅有贵州茅台等个别创了新高，这也说明高端白酒这个独一无二的赛道仍然值得机构拥有！

尾盘下挫终结二连阳！

一再强调，临近春节，面对“鸡肋行情”需保持谨慎，不可恋战！果然随着尾盘的一波跳水，三大指数全部下跌，收出阴线，二连阳被终结！

沪指受到10日均线的压制，上冲无果后选择了下行！

考验5日均线的支撑！近期走强的创业板指数同样受到10日均线的压制，也冲高回落，留上影线！

量能不足仍然是制约反弹的重要阻力！目前指数已经连续6个交易日缩量至万亿下方，如不出大的意外，节前仍然会维持缩量的态势！

总体而言，市场观望情绪浓厚，赚钱效应较差。

不过对此也无需过于悲观！市场目前能够在前期连续下挫后基本维持稳定的震荡模式，其主要原因在于流动性的缓解！

近两日上面已经投放了2000亿资金，有效的缓解了之前流动性趋紧带来的恐慌！由于临近春节，显然上面更会呵护资金面，不会再出现大的动作！有了流动性的保障，指数再度大跌的概率也随之减小！

所以我们近期除了保持谨慎的策略外，应静下心来精选个股，以布局明春行情。

方向上仍然是有业绩支撑的核心资产！

业绩是决定股价的核心因素，四季度业绩预告中，景气度上升行业龙头业绩增长明显好于行业平均水平。

并且此轮行情增量资金主要由新发基金等机构资金为主，龙头白马有望强者恒强。可围绕新能源汽车、锂电池、光伏、白酒、军工、工程机械、医疗等板块进行跟踪！

三连阳！演绎节前 “鸡肋行情”！

目前距离春节休市仅剩5个交易日，主力资金已无心恋战，量能持续萎缩，指数反复震荡，意味着市场正式开启了节前的“鸡肋行情”！

所以近日指数虽然出现了三连阳的反弹，但由于量能的低迷，每天9000多亿元并不符合全面活跃的特征！早盘涨停个股仅仅30余家，较之前的动辄百股涨停相去甚远！

早盘以银行、券商为首的大金融护盘明显，托住了指数！而创业板作为反弹的先锋，继续领涨指数，涨幅逾1%！

技术上看，目前沪指也是维持小箱体震荡格局！箱顶在3600点附近，而箱底在3450点附近！

指数在这150点的箱体空间反复震荡后，待调整时间充分后，节后才有可能再起一波！

而市场目前能够在前期连续下挫后基本维持稳定的震荡模式，其主要原因在于流动性的缓解！

近两日上面已经投放了2000亿资金，有效的缓解了之前流动性趋紧带来的恐慌！由于临近春节，显然上面更会呵护资金面，不会再出现大的动作！有了流动性的保障，指数再度大跌的概率也随之减小！

从盘面观察，近日反弹力度大的都是业绩预增有保证的个股！

目前是上市公司预披年报的高峰时间，对于业绩预增的个股，因为早有预期之前有不小的涨幅，所以并不能保证一定会在披露后上涨！

但对于业绩不及预期的个股，年报公布后被资金抛弃，大幅下挫的可能性却在增大！

比如上海机场，在连续两个跌停后，早盘几乎再度跌停，光伏板块中的东方日升持续大跌，大唐电信竟然连续第四天跌停，这些都可谓惨烈！

另外由于阳光电源拟定增募资不超41.56亿元；宁德时代拟合计投资不超290亿元建设三电池项目，股价皆是大涨！

无疑新能源是个超级大赛道！面对新能源车即将开启的时代，大家都在跑马圈地，拼命的扩大规模！

数据显示， 2020年新能源车国内销量136.7万辆，而2021年有望进一步增至180万辆！

但与传统车2000多万辆的年销量相比，未来空间巨大！

总体而言，临近春节假期，市场交投或趋于平淡。对于这种“鸡肋行情”，还是需降低总体预期，谨慎对待，尤其不能追高！应静下心来精选个股，以布局明春行情。

后市由于春节假期海外市场不确定性的扰动下，市场大概率横盘震荡！继续跟踪业绩和景气度相对较确定的板块！