十字星终结二连阳！

周三指数窄幅震荡！三大指数均小幅下跌，收出十字星，终结了二连阳的弱势反弹！

早盘两市小幅低开之后走出一波探底回升的走势，三大指数盘中先后翻红，沪指连续收复5日和10日均线。创业板指继续沿着60日均线小幅反弹！

午后由于缺乏成交量的配合，指数小幅回落！两市全天量能再度萎缩至3500亿左右，资金交投意愿不强！

全天科技股成为反弹主线！半导体概念表现强势，大唐电信、晶方科技、大港股份、通富微电等多股集体涨停！

无线耳机午后开盘走强，国光电器拉升封板， 立讯精密、佳禾智能、漫步者、瀛通通讯等快速跟涨。消息面，日媒报道称苹果要求立讯精密将AirPods Pro的产量提高一倍。

之前强调从长期看科技板块仍然是主线，没必要受到短期调整干扰！从全天的反弹态势来看，如今再度得到验证！

近期市场风格频繁切换！前期活跃的周期股展开调整，而调整多日的科技白马个股迎来反弹！这种快速的风格转换，需要把握节奏，否则容易错失机会！

而对于多数投资者来说，这种机会难以把握，所以不如继续保持谨慎，多看少动，以免在不断的追逐热点过程中踏错节奏，使得心态难以保持平和！

总体来看，近期市场多空博弈均衡，涨跌幅度均较为有限，结构分化特征较为明显，但尚未出现较为持续的板块，短期市场或将继续维持窄幅波动的局面。

科技反弹难改震荡格局！

指数继续弱势反弹！

早盘两市小幅低开之后走出一波探底回升的走势，三大指数盘中先后翻红，沪指连续收复5日和10日均线。创业板指继续沿着60日均线小幅反弹！

早盘科技股成为反弹主线！半导体概念表现强势，大唐电信、晶方科技、大港股份、通富微电等多股集体涨停！

无线耳机概念股持续拉升，韦尔股份、苏州固锝、国光电器等涨幅较大。

之前强调从长期看科技板块仍然是主线，没必要受到短期调整干扰！如今再度得到验证！

总体来看，近期市场多空博弈均衡，涨跌幅度均较为有限，结构分化特征较为明显，但尚未出现较为持续的板块，短期市场或将继续维持窄幅波动的局面。

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农业无小事！昨日一天上面就连续发布了三份关于农村农业的文件！

这三份文件直接关系到6亿农民的生计和农村的发展，其中对关系到农村稳定发展的土地承包期问题做出了明确规定，保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长三十年。

从市场的角度来看，每年底市场的投资风格都会偏向于农村或农业！

农业股受到“1号文件”预期的影响，开盘就表现抢眼，新农开发涨停，苏垦农发、北大荒、亚盛集团等涨幅居前。

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10月工业数据出炉！不出意外，仍然是下行压力较大！

数据显示，10月规模以上工业企业利润同比下降9.9%，前值下降5.3%。10月末，规模以上工业企业资产负债合计66.74万亿元，增长4.9%。

同时1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元，同比下降2.9%。

而10月数据下降主要受工业品出厂价格降幅扩大、生产销售增长放缓等因素影响。

在整体经济数据不太好的情况先，上面也是加大了基建投资的力度！

先是国降低资本金出资比例（加杠杆），现在又提前下达2020年的专项债额度，看来又要开动三驾马车了！

在经济压力下，唯有搞最擅长的大基建，才能有所缓解！这次专项债主攻的目标，川藏铁路沿线的扩张，可能会是重点，这也是一带一路重要规划。

不过基建板块由于行业成熟，成长性不强，不太可能成为主流！

早盘水泥个股四川金顶再度涨停！三连板！

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昨日浙商银行收盘勉强保住了不破发，但破发趋势已经不可避免！早盘低开低走，彻底破发！

而明日即将迎来邮储巨无霸申购，不再出手申购避免破发已成共识了！

为了打气，某券商火速推出研报：看好邮储银行未来的稳健、持续的收益！

指出邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明，负债端有较深的护城河，资产质量优异，盈利能力逐步提升，是具有差异化特色的国有大行。

同时邮储银行也在释放利好，吸引投资者！如邮储银行与蚂蚁金服签署协议，加强金融科技领域合作！

这些刺激到底作用几何还未可知！只怪其生不逢时，排在了浙商银行这个倒霉蛋的后面！

随着新股IPO的悄然提速，市场的忧虑和资金的捉襟见肘，在新股破发上集中体现，市场或将短期承压。

科技迎修复仍需耐心！

周二的盘面抛开尾盘的集合竞价的个股波动，其实盘面还是比较沉闷的，虽然指数没有大幅的波动，但个股基本没啥活跃的！

看其涨幅前列，涨停个股不足30余家！下跌个股逾10家！个股分化依然明显！

而且浙商银行上市首日就迎来了破发，也意味这新股生态正在发生改变，对于近期新股带来负面影响！

以煤炭、钢铁为首的低估值周期板块，在短暂的强势上涨后，回调迹象明显，短期仍然不具备持续走强的迹象！市场期待的风向全方位的切换显然无法实现！

不过稍微欣慰的是，在调整多日后，科技股在周二迎来了修复！

一批高位科技股将引发高位股集体杀跌的趋势有所缓解！但短期仍然面临上行压力，所以我们需对此多点耐心！

随着科技股修复的展开，创业板指数在60日均线也有企稳迹象！技术上看，该60日均线仍然是趋势向上，中期向上的大趋势没有改变！

而沪指目前已经到了收敛三角形末端，从时间周期算，应该迎来方向的选择！不过在近期持续缩量的态势下，在2900点附近维持震荡格局不会轻易打破！

而从长期来看，科技与消费仍是未来产业发展方向，科技龙头及消费白马仍然值得持续跟踪！

另外近期盘面ST板块异动明显！以ST信威、ST猛狮为首的与10家个股集体涨停！也是受到了ST板块年底的摘帽行情的影响！不过对于这些问题股、业绩暴雷股还是敬而远之！

随着退市机制的逐步完善，这些个股后市仍然存在不小的退市风险！

总体而言，目前市场面临的扩容、解禁、以及谈判博弈的压力仍然存在，行情全面转好仍需耐心等待！

历史重演尾盘竞价异动！

周二盘面全天走势异常的沉闷，沪指大部分时间在2900点附近窄幅震荡！量能明显萎缩！但尾盘集合竞价确实精彩纷呈！

因为周二的看点是MSCI！这是MSCI本年度最后一次扩容！也是“年内最大规模”的MSCI扩容。

周二收盘后，MSCI年内第三次扩容将A股大盘股在其新兴市场指数中的纳入比例从15%提升至20%，中盘股则以20%的比例一次性纳入。

5月那种尾盘买入的策略，造成了交易拥堵，所以8月那次纳入部分被动指数基金盘中就陆续建仓。

8月纳入非但没有出现上次那种尾盘大幅拉涨，反而因为主动资金卖盘集中，部分个股明显收跌。

这些资金也是真能够耐心的忍耐，严格遵守纪律，非得等集合竞价才出手！而北向资金自然不会放过这种难得的机会！

14:59分，北向资金净流入金额高达529.86亿元，其中，沪股通净流入高达284.62亿元，深股通净流入高达245.24亿元。截至收盘，北向资金全天净流入214.29亿元，相对于盘中最高净流入额回落逾300亿元。

观察尾盘竞价情况可以看出，第三次扩容部分成分股被北向资金大肆买入，尾盘三分钟竞价阶段，多只成分股上涨。

其中紫光股份涨4.57%，涨幅最大，三七互娱、西部证券、通策医疗、宇通客车、益丰药房等多股涨逾2%，天茂集团、芒果超媒、亿联网络等涨逾1%。

与此同时，不少MSCI第三次扩容成分股尾盘被砸，贵州百灵尾盘竞价三分钟跌3%，跌幅最大，中化国际、天地科技、中华企业等跌逾2%。

总体来看，截至收盘前2分钟，北上资金买入超500亿元，创下了A股历史新高，但最后2分钟快速回落，收盘净流入超243亿元！

事实上，近期外资在持续不断地买入A股，截至11月26日已经是连续第9个交易日净买入。在近日的龙虎榜上，也可以看到北上资金疯狂收集内资砸盘的筹码。

不破不立周期迎调整！

早盘煤炭、钢铁没能延续昨日的强势，迎来了调整！沪指维持在2900点整数关口附近窄幅震荡！

近期持续调整的科技板块情绪有所修复，迎来了小幅反弹，带动创业板指盘中冲高！

盘面消费电子板块领涨，维科技术涨停，立讯精密、歌尔股份、大族激光、韦尔股份、长电科技等科技白马股迎来反弹。

OLED概念、5G、物联网、国产芯片等主题表现也较好。周期板块未能延续强势，钢铁领跌，煤炭、建材等板块跌幅居前。

技术上看，创业板指经过快速调整后，短期技术面存在一定超跌，进一步下跌动力将减弱。

长期来看，科技与消费仍是未来产业发展方向，科技龙头及消费白马仍然值得持续跟踪！

周期板块短期低估值也有望出现一定修复，但其持续性显然不够，可能难有趋势性机会！

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分久必合合久必分！阿里巴巴今日正式登陆港股，重返上市！40000亿的市值！一出手，就打败腾讯，成为当之无愧的港股之王！

早盘该股最高价为189.5元（港币），涨幅近8%！总市值已经超4万亿！超越此前港股市值之王腾讯控股，目前腾讯控股市值约为3.27万亿港元。

这次在香港面对非常困难的时候仍然回来，阿里巴巴也是备受瞩目！因为如果阿里巴巴募资成功，将一举帮助港交所超越美国证券交易所，重新夺回今年全球IPO募资榜榜首。

阿里巴巴此次将发行5亿股新股，可额外发行最多7500万股普通股新股的超额配股权。如按发行价格每股176港元，首次募资将定格在880亿港元，超额配售后募资为1010亿，成为港股历史上第三大新股。仅次于友邦保险、工商银行。

而此次阿里巴巴在香港IPO也是今年以来全球最大的股票发售交易之一。

值得一提的是，阿里巴巴这次重返港股的股票代码为“9988”，这个号码可以说是霸气十足，震撼全场了。

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同样的新股上市，浙商银行就有点尴尬了！因为其即将面临破发的风险！

浙商银行此次发行新股数量25.5亿股，发行价格为4.94元/股，共募集资金125.97亿元，将全部用于补充资本金。

该股开盘价4.95元，开盘后迅速跌破发行价，最低跌至4.88元。随后，浙商银行股价开始快速拉涨10.32%，触发临停。最终早盘报收股价5.08元，涨幅为2.83%。

不破不立！新股破发也正在改变机构参与打新的节奏和模式。

后市应该让破发成为市场化机制下正常现象，这样也有利于回归个股基本面思考，利于整体估值回归、个股分化，提升定价效率。

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今日的看点是MSCI！这是MSCI本年度最后一次扩容！也是“年内最大规模”的MSCI扩容。

今日收盘后，MSCI年内第三次扩容将A股大盘股在其新兴市场指数中的纳入比例从15%提升至20%，中盘股则以20%的比例一次性纳入。

这次增量资金对大盘股和中盘股的分配占比分别为57%和43%。从行业分布看，金融、医药、电子等板块增量资金流入规模占比将居前。

而北向资金正加快流入市场！数据显示早盘净流入超70亿！

风格切换还需临门一脚！

科技股集体回落！煤炭钢铁等周期性板块强势上涨！市场风格切换迹象明显！

但在MSCI即将生效的前一天，盘面发生这种转变，不禁有所巧合！

在今年前两次MSCI扩容生效日，大盘尾盘均出现了异动。

第一次5月28日扩容生效时，不少权重股在尾盘三分钟出现了“直线拉升”，超百亿被动资金在尾盘的调仓抢筹带动大盘最后几分钟深V反弹。

8月27日年内第二次扩容生效当日，大盘尾盘再次出现异动，当日尾盘以银行股为首的权重股集体跳水，北向资金净流入额一度飙升超过240亿元，随后迅速回落至112亿元。

很明显，这个扩容能够带来少有的盘面套利机会！这次MSCI扩容能带来400多亿被动资金，增量资金2500亿～3000亿。

以至于近期段子频出：说目前在股市一天赚1000万太简单。回顾前两次MSCI扩容，只需要在扩容前一天，买入5个亿扩容概念股；在扩容当天择机卖出，就能轻松赚2%！但问题是，5个亿从哪里来？

相信不少资金已经蠢蠢欲动，提前开始谋划！所以这次周期蓝筹的集体异动也需要继续跟踪，才能确定风格是否真正迎来切换！

盘后数据显示，北上资金呈现大笔净流入，超50亿元。为连续8个交易日净买入，创自2019年11月1日以来最高净买入。

不过究其估值来看，目前确实呈现结构分化局面，部分优质科技核心个股估值高高在上、大量题材个股泡沫犹存的同时，不少二线蓝筹、周期行业以及传统经济的代表性投资标的，已经处于估值的历史底部区间，成为市场估值“洼地”！

而资金就像水一样，永远往低洼处流。一个板块大幅上涨后，收益率就会逐步下降，资金就会逐渐撤出这个板块，去寻找另外的估值洼地，滞涨板块的估值就具有了相对的比较优势，更容易吸引大资金进驻。

所以市场或许需要等外资被动资金买完之后才会有自己的方向，目前周期性板块走强的持续性也才会见分晓！

收复2900点现大分化！

沪指强势再度收复了2900点，年线危机化险为夷！与之形成鲜明对比的是，创业板指跌破了60日均线！

当然沪指上涨的最大推手就是市场一直忽视的煤炭、钢铁等低估值周期板块！

不仅指数分化，个股也出现了明显的分化！40家个股涨停！同时35家个股跌停！科技股全线下挫，前期高位的品种全线回落，而低位的周期股集体走强

周期性低估值的钢铁、煤炭板块迎来集体爆发，韶钢松山、安阳钢铁、八一钢铁、安源煤业、神火股份等等多家个股集体涨停，成为一道靓丽的风景！

而汇顶科技、东晶电子等个股的集体跌停也让持有这叫苦不迭！

不可否认，临近年底，市场风格开始转换！

主要跟机构年底业绩排名有关。年末考核压力下，公募基金“存量腾挪”助推了市场的风格切换。在A股历史上，这种高低估值切换现象在四季度发生多次。

但周期性板块能否持续走强仍然值得跟踪！

从基本面来看，在目前国内经济增长依然偏弱背景下，不排除后续逆周期调节政策加码的可能，基建投资仍将是主要发力点，钢铁、建材、煤炭等传统周期性行业将受益，短期低估值周期板块存在估值修复契机。

但是从长期来看，在国内经济转型升级背景下，消费与科技是未来产业发展方向，短期估值波动将给投资者带来上车机会。消费白马及科技白马股股价经过调整后仍可跟踪！

周期反弹年线获支撑！

周一早盘指数出现了分化！沪强深弱！沪指横盘震荡，一度收复2900点！年线附近获得支撑！

创业板指弱势明显，低开低走，跌破60日均线支撑！

以钢铁、煤炭、建材等周期权重的异动拉升是沪指走强的动力！钢铁、煤炭集体反弹，涨幅居前！韶钢松山、八一钢铁、安源煤业等个股涨停！

近期钢材价格的持续拉涨，走出超预期行情，以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨，带动板块情绪整体好转！

而煤炭板块由于“破净”公司众多、机构持仓比例较低、对明年煤价预期的修正等因素正成为板块上涨的有利基础！

与之形成鲜明对比的是，前期强势涨幅较大的科技股的集体杀跌！半导体、知识产权、数字货币等大幅回调，东晶电子一字跌停，汇顶科技、国科微等触板。

这也再度验证了没有只涨不跌的个股，也没有只跌不涨的个股！

不过前提是下跌的是优质的低估值个股，否则碰上垃圾问题个股，可能会持续下跌至退市，再也没有翻身的机会！

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早盘地产龙头万科异动拉升，涨幅逾5%，强势尽显！消息面上，王石透露万科业绩：万科两个月后公布的年报非常好！

近日，王石在其新书分享会上表示，万科即将公布的年报非常好。王石称，还有两个月，万科的年报就要出来了。2019年大家都觉得是经济上不好过，尤其是房地产更不好过。「我已经离开两年了，只能这样说，到时候看看万科的年报，根据我掌握的信息，公布的年报非常好」。

此言一出，立马引起热烈讨论，不少人认为这涉嫌违规信批！

不过从万科三季报来看，在房地产整体低迷的大环境下，万科2019年全年的业绩确实值得期待。

今年1-9月，万科实现营业收入2239.1亿元，同比增长27.2%；实现归属于上市公司股东的净利润182.4亿元，同比增长30.4%，略超市场预期。

现在经过王石这么一透露，万科2019年的业绩就更加值得期待了！

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水泥价格近期一直在悄然上涨！其价格指数升至162.41点，一周涨幅2.14%，距离去年12月创出的162.51点的历史新高仅一步之遥，自2016年初以来累计上涨105%。

消息面上，11月开始，北方地区陆续进入错峰生产季，华北及山东、河南等地多次发布空气污染预警，造成停限产情况，水泥市场出现供应紧张。

生产成本方面，以海螺水泥为例，2018年，来自燃料和动力的单吨成本较上年下降4.76%，今年上半年继续同比下降3.3%。

早盘该股也是强势上涨，涨幅近4%，股价创了历史新高47.83元！

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一直波澜不惊的比特币六个月来首次跌破7000美元关口！

比特币周日跌破7000美元关口，一度触及日低的6178美元！较过去一个月下跌逾25%！

比特币最近的大跌或归因于国内最近宣布将打击加密货币交易。监管部门的一份声明警告称，正在加大“监管力度，打击虚拟货币交易”。

称：“投资者应注意不要将区块链技术与虚拟货币混淆，”并警告加密货币交易的诸多风险。

同时多地监管纷纷“亮剑”，对数字货币交易相关活动进行摸底排查。

较为出名的火币资讯、金色财经、币世界快讯、深链财经、每日币读等无法运行。BISS也陷入了全员失联的风波。

这对于市场区块链板块也构成负面影响！概念个股集体下跌，安妮股份、易见股份跌停！

强势股补跌释放的信号！

这两天指数的下跌貌似都有背锅的消息出来！

周四的下跌归咎于毛衣传言，后来又归罪于港股的大跌！

而传言被打破了，港股周五并没有下跌，股市立马又翻出一条未经证实的消息！还导致了盘中军工板块的异动拉升！但事实上这个可信度并不高！

周五盘面下跌的导火索是机构抱团个股的集体下跌所致！这些下跌的多数是庄股，或今年以来涨了1、2倍，机构年底调仓导致股价大跌！

与机构的博弈心态不同，北上资金大幅抄底买入周五的高位闪崩股。

周五登上龙虎榜的5只高位闪崩股（我无生物、大博医疗、蓝思科技等）中的买方席位中均出现了北上资金的身影，4家公司陆股通出现在买一席位，显示出了北上资金对前期牛股后市持续乐观的情绪。

近两个月来，虽然上证指数围绕2900点持续震荡，但北上资金加仓热情却始终不减。虽然今天指数盘中跳水，但北上资金依然净买入9.45亿元，本月仅有两个交易日净卖出，北上资金对A股坚定看好。

在今日超跌的基金抱团股中，北上资金11月加仓比例最大的是韦尔股份、益丰药房、浪潮信息，减持力度最大的是沃森生物、爱尔眼科和恒瑞医药。

近期指数的走势透着些许诡异，明明是内在股价高估后有调整压力，确偏偏找外再的借口，来掩饰出货与下跌！这个实在是掩耳盗铃，找些借口而已！

目前大盘迎来剧烈波动，既然有做空力量开始行动，那么就不会一挫而终，必将还有后续行动，对此我们还是保持清醒认识！

个股经过两天的大分化后不排除有修复，但机会仍较少！需注意的是高位股轮跌的态势已经明显，这些高位机构票被砸了，短线可能会比较难起来！

且下周有进一步发酵的可能，不要心存过多的侥幸心理，对于这些高位票还是要保持谨慎！

目前指数多次失守2900点，并创下近期调整新低，在多条均线的压制之下，市场的走势疲弱！后市在没有利好出现的情况下，市场将不会有大的作为。

所以还是不要理会那些干扰释放的空头消息，保持定力，待这波空头宣泄结束后，再寻找盘面的机会！

三连阴回踩年线！

周五指数快速下挫，出现了较大波动！沪指振幅达1.76%，实为近期罕见！

早盘两市小幅高开之后出现小幅拉升，创业板指涨幅一度超1%。十点半过后，市场出现一波跳水走势，机构抱团的个股快速下挫，我武生物、蓝思科技、歌尔股份一度跌停！

随着指数跳水，避险情绪快速上升，黄金概念股异军突起，中润资源、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等涨幅靠前。而无线耳机概念股领跌，歌尔股份、国光电器等跌幅较大。

前段时间快速拉升的价值股出现大幅跳水走势，高位蓝筹股集体调整，也表明了机构资金逢高减持的迹象，资金呈现大幅流出态势。

主要原因是今年不少基金公司把业绩排名的最后期限放到了11月底，所以业绩较好的基金在最后的时间里开始处于保守状态！

不排除有部分机构开始减持前期拉升速度过快的重仓股，而太过一致的抱团一旦趋势改变容易发生踩踏，造成了这些长期趋势性上涨的股票放量下跌。

今日主力资金大幅流出五粮液、平安、贵州茅台、歌尔股份等绩优蓝筹股，前期稳步上涨并在今年取得较好收益的核心资产出现资金大幅流出的迹象，表明了机构抱团或将发生松动。

另外也与一则未经证实的消息有关，引发市场担忧！同时军工板块逆势走强！天海防务涨停！中船防务、三角防务、晨曦航空等个股跟风上涨！但午后也都回落！

技术上看，指数持续调整收出三连阴，短期呈现出下降态势回落到了年线附近，沪指午后已经回踩了年线！指数急挫也一度引发了市场恐慌抛盘，量能放大到了4700亿！

在目前消息明尚未明朗之际，市场面临变盘抉择！短期还需保持谨慎，后市看年线附近支撑力度！

剧烈震荡考验年线支撑！

指数出现了较大波动！沪指振幅达1.48%，实为近期罕见！

早盘两市小幅高开之后出现小幅拉升，创业板指涨幅一度超1%。十点半过后，市场出现一波跳水走势，机构抱团的个股快速下挫，我武生物、蓝思科技、歌尔股份一度跌停！

随着指数跳水，避险情绪快速上升，黄金概念股异军突起，中润资源、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等涨幅靠前。而无线耳机概念股领跌，歌尔股份、国光电器等跌幅较大。

前段时间快速拉升的价值股出现大幅跳水走势，高位蓝筹股集体调整，也表明了机构资金逢高减持的迹象，资金呈现大幅流出态势。

主要原因是今年不少基金公司把业绩排名的最后期限放到了11月底，所以业绩较好的基金在最后的时间里开始处于保守状态！

不排除有部分机构开始减持前期拉升速度过快的重仓股，而太过一致的抱团一旦趋势改变容易发生踩踏，造成了这些长期趋势性上涨的股票放量下跌。

另外也与一则未经证实的消息有关，引发市场担忧！同时军工板块逆势走强！天海防务涨停！中船防务、三角防务、晨曦航空等个股跟风上涨！

在目前消息明尚未明朗之际，短期还需保持谨慎， 午后看沪指年线附近支撑力度！

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当头一棒！国资背景的中船科技并购重组竟然未获通过！早盘股价一度跌停！

公司晚间公告，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获审核通过，今日日复牌。而被否的理由是标的资产未来持续盈利能力存在重大不确定性，不符合重组相关规定。

中船科技重组备受市场瞩目，一度成为军工改革的风向标，昨天中船系具体大涨也与此有关！

而且如果成功了，将拉开成功的推进南北船整合，其意义重大！如今国企在加速推进，军工是重点领域之一！

可如今却被否了，确定不是在开玩笑？

2年前，就有军工分析师愤愤不平，说茅台市值已经抵得上整个军工。时过境迁，如今茅台都等于3个军工板块的市值！还是茅台太牛，军工太弱啊！

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突然大涨600亿！美团“彻底火了”：3个月25亿笔外卖“惊呆”老外！市值已经碾压京东、百度、拼多多！仅次于阿里与腾讯。

该股早盘股价大涨12%以上，超过103港币，市值大增600亿港币，总市值逼近6000亿港币大关，再创历史新高。

该股股价从今年以来的涨幅来看，从40多元飙升到目前的103元左右，涨幅更是达到了130%以上！

今年以来涨势强劲，尤其是二季度首次实现盈利后，获得机构资金的持续青睐以及投行的看好。

对于美团点评来说，餐饮外卖业务仍然是其支柱。

数据显示，今年第三季度美团的餐饮外卖业务交易金额高达1119亿元人民币，同比上升40.0%，保持强劲增长势头。同时，三季度餐饮外卖的订单量为25亿笔，同比上升38.1%。　

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神奇的上海速度！今首批国产特斯拉Model 3送进全国门店！

今天本月刚刚下线的“上海造”国产特斯拉Model 3电动汽车正式进入全国特斯拉直营门店。

同时，国产特斯拉Model 3在今天开幕的广州车展上亮相，第一次在国际车展上向海内外观众展露真容。

从工厂开工建设到首批电动汽车到店，特斯拉仅用约11个月时间，跑出了惊人的“上海速度”，令市场惊叹！

特斯拉在第三季度财报中表示，到2020年中，上海超级工厂预计将生产9.6万辆Model 3电动汽车。

静待反弹趋势明朗！

涨了两天，再跌两天，近期市场典型的震荡格局仍然没变！量能也随之锐减，较前日减少了近600亿！在没有量能的配合下，指望指数持续上行仍然是不现实的！

不过随着券商、钢铁、煤炭的权重的护盘以及中石油的出手拉升，指数此处回调空间有限！短期围绕2900点反复否认震荡仍然是主线！

创业板指在调整之际，表现出了足够的韧性，前日创业板指数的率先向上突破，无疑给市场带来了方向和信心！

创业板指数走独立行情的迹象越来越明显，后市的短期机会仍然在中小创！

盘面热点散乱！中船系逆势上涨，领涨两市，带动国防军工走强，天海防务涨停！

随着军改完成，军队装备采购正在加快，军工电子和军工新材料已经步入持续增长周期，军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段。但军工板块的持续性仍然值得观察！

昨日提及的防御型医药板块再度弱势走强，表现出了较强的韧性！近期近期医药行业的消息面不少，主要涉及采购和价格指导，刺激了部分个股的强势！

虽然近期市场持续弱势震荡，但也没必要过于悲观！目前来看经济基本面和市场流动性，短期也难以有大的变化。

正面因素也在积聚，四季度后期是会议和政策的密集期，政策的驱动力将逐渐增强。

作为投资者应未雨绸缪！提前考虑选好行业赛道，挖掘优质标的，为明年的春季行情做好准备。

缩量险守2900点！

虽然全天指数低开低走，但在券商护盘的推动下，尾盘指数有所回升，沪指险守2900点！

盘面行业板块涨少跌多！仅有国防军工板块逆势走强！天海防务涨停，江龙船艇、中船防务等个股集体上涨！

昨日强势的农业、稀土等板块没有延续反弹，再度回调！个股涨停仅20余家，炸板率走高，市场氛围较差。

周期板块煤炭、钢铁近期逆势走强！安源煤业继续涨停，录得二连板！

消息面上，动力煤价格下行到目前阶段，已到“绿色区间”，目前价位已无政策风险，仍然看好未来有优质产能增长空间的煤炭企业，这些企业的投资时点渐行渐近。

另外值得一提的是，中石油盘中大涨近2%，护盘明显！这是该股今年4月份以来最大涨幅！

消息面上，近期监管层出手，多家公募因ETF换购被点名处罚！

为何ETF换购会引起上面的震怒，而被处罚？因为这其实就是变相的减持！

上市公司通过ETF换购，偷偷的减持，已经是众所周知的秘密，在目前的弱势中，但凡减持公告都会引得股价压力山大！

通过这种方式偷偷减持，还能避免减持公告，简直要引起公愤了！

事实上，尤其是中字头，吃相都非常难看。如石油、中铁，中电建，中建筑、中车等，股价都在不断创出新低，很难说与此无关！

这些权重都是偷偷的减持，市场如何能够上来！所以上面也是很生气，太不懂事了，不处罚不足以平愤！

不知是否起到了威慑作用，中石油居然罕见的止跌拉升了！

技术上看，沪指连续两日的反弹被终结，重归弱势！创业板指稍强，短期仍然在5日均线上方，保持升势！

两市量能再度萎缩！仅仅只有3500亿左右，再创地量，较昨日减少近600亿！

前有权重券商护盘，今有中石油出手，目前指数大幅下行空间有限，但由于量能的持续萎缩，上行压力也不不小，继续维持弱势震荡格局仍是大概率！

反复震荡考验2900支撑！

受到外围股市下跌的冲击，周四早盘低开低走，行业板块普跌，市场情绪低迷！沪指再度考验2900点支撑！

盘面仅有国防军工板块逆势走强！天海防务涨停，江龙船艇、中船防务等个股集体上涨！

昨日强势的农业、稀土等板块没有延续反弹，再度回调！个股涨停仅20余家，炸板率走高，市场氛围较差。

创业板指数虽然一度拉升红盘，欲再度领涨，但无奈独木难支，受到沪深主板拖累回落！

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受到美联储或暂停降息影响，让市场对再次宽松政策预期引发担忧！外围股市普遍低迷！道琼斯工业平均指数下跌112.93点，收于27821.09点，跌幅为0.40%。　

欧股主要股指普跌，英国富时100指数跌0.84%！

拼多多跌近23%！消息面上，拼多多发布今年第三季度财报显示，虽然拼多多的营收和买家活跃数再创新高，但是拼多多第三季度归属股东净亏损达23.35亿元人民币，同比扩大112.7%。

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要说比惨，这些下跌都相形见绌，早盘港股雅高控股大跌了98%！

该股日内最低价报0.26港元！跌幅98%！目前已经停牌！

该股昨日的收盘价14.80元，这一下跌去了14.54元！股价基本归零，跌没了！

超450亿港元市值瞬间蒸发，目前公司总市值仅为8亿港元。股东财富瞬间灰飞烟灭！

雅高控股的主营业务是大理石矿山勘探、开采、生产加工以及分销，拥有一体化的全产业链业务布局。

目前，雅高控股旗下有4家子公司涉及矿产勘探业务，为扩大石材产品种类和市场竞争力，雅高控股去年底收购了一家从事大理石产品的采矿勘探业务公司。

消息面上，MSCI表示，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，将会继续关注雅高控股。

事实上，雅高控股早已被外界列入股价存在严重泡沫的警示名单。

此前业内人士发表文章对前者股价泡沫作出警示称，该公司股价自5月底以来的涨幅令其股价约为有形资产净值的24倍，存在290亿港元的泡沫。

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国电网连续两日大动作，混改提速迹象明显！

今日上午，国电网在上海集中推介了12个重点混改项目！而昨日在北京，也已经开始在集中推介旗下的重点混改项目了。

随着国企改革操作指引的落地，重点领域的混合所有制改革步伐不断提速。

南北船合并落地、中航飞机重组，军工领域的混改在持续推进中，未来电力、民航、电信等关键领域混改政策将持续落地。

而电网领域的混改也在紧锣密鼓推进中。去年12月，国电网公司宣布将以混合所有制改革为突破口，推出全面深化改革十大举措！几乎涵盖了国家电网的全部经营范围。

受到上述消息影响，年初的电改龙头国电南自在持续调整后，早盘再度逆势涨停！

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近期监管层出手，多家公募因ETF换购被点名处罚！

为何ETF换购会引起上面的震怒，而被处罚？因为这其实就是变相的减持！

上市公司通过ETF换购，偷偷的减持，已经是众所周知的秘密，在目前的弱势中，但凡减持公告都会引得股价压力山大！

通过这种方式偷偷减持，还能避免减持公告，简直要引起公愤了！

事实上，尤其是中字头，吃相都非常难看。如石油、中铁，中电建，中建筑、中车等，股价都在不断创出新低，很难说与此无关！

这些权重都是偷偷的减持，市场如何能够上来！所以上面也是很生气，太不懂事了，不处罚不足以平愤！

不知是否起到了威慑作用，早盘中石油居然罕见的逆势上涨近2%！

避险品种逆势走强！

 反弹未能延续，市场情绪随着外围的不确定性因素再度陷入低迷！两市涨停个股不到40余家，相较前日几乎锐减近半！

盘面的回调带来了避险情绪的升温！刺激黄金板块上涨，中润资源、东方金钰涨幅居前！

避险情绪刺激黄金板块上涨，中润资源涨停，东方金钰、恒邦股份等跟风上涨！

另外农业种植板块和稀土板块也是逆势上涨！金力永磁、丰乐种业涨停！

大金融板块下跌拖累了指数！保险、银行板块跌幅居前！

题材概念方面，游戏概念龙头鼎龙文化再次涨停，成功5连板！盛天网络午后炸板，止步三连板！

另外次新板块和区块链调整迹象明显，强势未能延续！

总体来看，在权重板块放弃护盘后，指数也就失去了主心骨，创业板的突破也就无功而返！而题材概念仍然不能全面开花，持续上攻，也说明市场人气仍然不足！

不得不说，当前市场还没有特别强势的能够持续赚钱的热点出现，量能也没有效放大，更多的是场内资金的博弈！

另外个股暴雷仍然是进行时！继白马东旭光电暴雷后，拉卡拉午后跌停！

据报道，拉卡拉支付旗下的考拉征信涉嫌非法提供身份证返照查询9800多万次，获利3800万元。

后续继续跟踪大金融板块是否能够企稳甚至走强，不得不说指数的企稳和反弹都离不开大金融的带动。

现在市场仍然处于弱势震荡格局，发生连续上攻行情的概率较低，箱体震荡是大概率的运行路径。后市对于医药、黄金等防御板块可予以跟踪！

现分化创指单兵突破！

反弹进入了第三天，指数出现了分化！

创业板指数继续领涨，创了短期新高1745.09点，形成了突破态势！而沪深主板则出现了调整！

盘面上，昨日表现突出的游戏概念股持续强势，天神娱乐、盛天网络、完美世界等涨停，游族网络、掌趣科技等涨幅较大。

在主板指数调整之际，防御性的黄金股异动拉升，恒邦股份、赤峰黄金、中润资源等涨幅靠前。

周期煤炭板块亦有较好表现，安源煤业涨停，云煤能源，新集能源、陕西黑猫等涨幅居前。

近期周期股异动明显，昨日是钢铁板块的异动拉升，今日轮到了煤炭板块！不过其持续性仍然需更跟踪！

成交量仍然是制约指数持续反弹的要素！目前来看，还没有形成持续放量的局面，所以沪指的区间震荡仍然是主流！

而多头在量能不足的情况下，选择以中小创小市值个股居多的创业板指数突破，无疑是明智之举！后市持续跟踪其表现！

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打新也有风险了！这只新股中签率创新高，但是弃购金额也创新高！

数据显示，浙商银行遭网上网下投资者放弃认购1342万股，弃购金额达6628万元，创下2016年信用申购制度实施以来最高纪录！

与此同时，公司新股中签率0.688%，也已创下信用申购以来最高记录。

浙商银行遭较多投资者弃购，并非毫无依据。

首先是其发行规模大，新股发行规模越大，越容易产生较大规模的新股中签弃购。

资料显示，浙商银行预计发行25.5亿股，按发行股数计，是信用申购制度实施以来，发行规模第二高的新股，仅次于中国广核。

　　另外，近来新股表现较为疲弱，打新收益整体明显下滑，也进一步打击了新股市场人气。

　　而在浙商银行之前，同为A+H银行股的渝农商行上市后10天后就破发，也对投资者对新股认购热情有一定影响。

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临近年底央妈各种动作频频，再度召开了金融座谈会，核心仍然是逆周期调节！

备受瞩目的LPR利率果然下降！市场最大担忧解除！

前面刚刚表态不搞大水漫灌，但还是偷偷“放水”，美其名曰精准滴灌！现在经济下行压力较大，这也真是令其左右为难！

11月LPR报价出炉：1年期、5年期LPR均下调5个基点！这是LPR迎来改革后的第四次报价。

本次LPR调整释放如下信号，首先强化了MLF锚的作用！在11月初下调MLF、逆回购利率，本次LPR下调是MLF下调后的反映，。

其次在经济下行加大的背景下，这也是强化逆周期调节的具体措施。引导市场利率和LPR利率下行，降低了实体经济融资成本！

最后则是明确了货币政策价格工具的传导机制！表明上面政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。

这次LPR利率下降后，不排除12月再度降准，以改善商业银行流动性指标的可能性。

总体来看，货币相对宽松、信用逐步改善的趋势基本可以确认，资金流向实体经济的渠道进一步打通，也有利于二级市场流动性的改善。

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号称人类史上最大的IPO来了，这次连马云估计都要望其项背！

全球上最大的石油巨头：沙特阿美即将即将IPO，登陆资本市场！

近日沙特阿美正式披露了IPO定价区间：30-32里亚尔/股（约合8-8.53美元/股），拟出售1.5%的股份，即30亿股。

以此计算，沙特阿美IPO募资规模在900亿-960亿里亚尔（约合240亿-256亿美元），若超过250亿美元，将刷新阿里巴巴2014年美股上市创下的纪录，成为全球最大IPO。

随着招股书披露，全球最大的石油巨头到底值多少钱，也有了大致的区间。

按照1.5%股份、募资240-256亿美元来计算，沙特阿美的整体估值区间在16000-17066亿美元（约合人民币达112382-119870亿元）。

即使是估值区间下限，沙特阿美也超过了目前全球市值最高的上市公司：苹果的11868万亿美元，约等于2个亚马逊。

放量普涨二连阳！

周二市场迎来了难得的普涨行情！在创业板指数强劲的推动下，盘面做多情绪回暖！三大指数都以日内最高点收盘！

盘面表现最为亮眼的莫过于云游戏题材！受谷歌发布云游戏平台利好消息的影响，网络游戏板块大涨逾4%，两市超过20只网游概念股涨停，网络游戏指数实现了日线四连阳。

经过持续下跌，网络游戏板块估值处于低位，随着“云游戏”对游戏板块的提振，相关上市公司有望迎来估值修复。

个股趋于活跃！两市近60家个股涨停！无个股跌停！昨日跌停的人保一度低开低走，但尾盘也拉升红盘！

技术上看，这根中阳化解了短期指数的破位下行之忧！创业板指数的拉升突破了横盘近5个交易日的整理平台！再度开启了上升通道！

目前的主线无疑是以中小创个股为首的创业板指数，前期权重券商、银行的护盘是顶住了指数下行的压力，而现在轮到以云游戏等科技题材唱戏了！

如果后市能够形成这种良性互动，那么短期市场的做多情绪仍然有望卷土重来！

另外两市量能突破4000亿，放量明显！后市如果能够持续放量，指数也有望延续反弹态势！

从目前市场环境来看，管理连续下调政策利率，稳增长意图明显！而且月底MSCI第三步扩容将生效，外资流入有望加速！宽松的资金环境短期利于多方，指数有望延续反弹走势。

创指领涨！云游戏迎风口！

指数延续了弱势反弹！创业板指如期大涨！

在今日早参我们已经指出，创业板个股迎来后市短期机会，得到市场验证！

盘面随着指数的持续反弹，市场做多情绪有所恢复！行业板块全线飘红，迎来普涨格局！两市个股涨停近40家，较前日有所活跃！

唯一不足之处在于量能略有萎缩，早盘两市合计成交近2400亿！看午后量能是否放大！

量能决定反弹高度！在缺少量能配合的情况下，指数想要继续上行的压力仍然较大！

如果这一次反弹持续时间长的话，近两天需要明显放量！

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今日谷歌宣布其云游戏服务Stadia正式上线。同时,该服务将在美国和加拿大等14个市场推出。此前微软宣布，xCloud云游戏服务将会在2020年正式推出。

十年前，当相关服务商在谷歌开发者大会上首次展示云游戏时，用户询问最多的是“这种模式什么时候能落地？”

遗憾的是，直到今天底层通讯技术已经经过两代革新，玩家也从3G等到了5G，但云游戏依然还在云上“飘着”。

从现阶段来看，因为5G的强大能力，云游戏相较此前确实有了更多的可能。云游戏将成为未来的主流游戏形态，这已经是行业的共识。

2018年以来，多家科技和游戏巨头纷纷入局云游戏，国外有微软的xCloud、亚马逊的Gameon、谷歌的Stadia；国内有腾讯的START、华为的华为云、阿里基于YunOS的电视云游戏平台。

2019年以来，中国5G商用落地加速，云游戏作为重要的应用场景，商业价值日益凸显，逐渐成为多方厂商争相布局的热门赛道。

从传统游戏公司，到互联网通信巨头，几乎每个月都有关于云游戏的新消息传出！战火持续升级。

3月，完美世界也宣布将会与谷歌合作探索VR、云游戏等新游戏类型；

4月，中国电信宣布推出5G云VR游戏产品；

6月，华为X Labs宣布与网易雷火游戏事业部联合打造5G云游戏创新实验室；

7月，中国移动联合中兴、腾讯联合演示了业界首个基于5G端到端切片+MEC的云游戏；中国联通推出5G云游戏平台“沃家云”；

9月，阿里巴巴宣布与云游戏解决方案技术厂商优必达在云游戏领域达成合作；

11月，华为宣布与游族网络达成云游戏方面的合作，未来会发布云游戏解决方案和云游戏产品；

11月，顺网科技联合华为iLab搭建家庭场景下云游戏测试原型。

看得出来，各大科技、互联网通信巨头为了抢占制高点，开始纷纷推出云游戏服务，使得该行业爆发点越来越近。

据机构测算，云技术下的手机游戏ARPU有望大幅提升，同时对现有游戏场景有明显替代作用！

假设端游、网吧、主机游戏市场部分转化为依托云技术的手机游戏市场，预计云游戏技术下，手游市场规模有望从原来的1400亿元增长至3500亿元左右。

早盘云游戏概念强势飙升，顺网科技、鼎龙文化、恺英网络、盛天网络、北纬科技、迅游科技、天神娱乐、任子行、掌趣科技、完美世界等集体涨停。

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近期领导赴浙江调研，实地走访上市公司，并主持召开部分上市公司座谈会，听取提高上市公司质量的意见建议。

并表示已制定提高上市公司质量行动计划，这次看来是动真格，提高上市公司质量不再是口号

这次座谈会的核心内容是提高上市公司质量，并在当浙江当地的上市公司调研，也是对于浙江本地上市公司质量的认可！

受到该消息刺激，早盘浙江本地个股走势明显强于大盘！聚力文化、金科文化、顺网科技等多家个股涨停！

弱反寻找结构性机会！

周一指数的上涨，让市场情绪乐观有所恢复！

虽然权重券商、钢铁的拉升对于指数有推动作用，但科技股的回暖也刺激了题材概念的活跃，表现在盘面上就是个股涨停的扩大，以及两市个股上涨家数明显占据优势！

当然这还是要得益于政策性的积极信号！周一宣布下调7天期逆回购利率至2.5%，偏宽松的货币基调已经基本坐实，使得市场面临流动性紧缺的压力优势趋缓！

目前市场的结构性分化严重，沪指围绕2900点震荡休整，但部分“硬核”科技股则逆势大涨，中小题材股开始表现，对此需引起重视！

从7月初开始，创业板指的走势就要持续好于上证综指，基本上确立了相对大盘的优势地位。目前在权重频频出手护盘搭台的情况下，以科技股为主的创业板指数能否再度走强？

如果后市能够满足政策、业绩和流动性三方面的条件，中小创偏强的风格要或延续！

首先就是政策方面！这块是是核心！只有在政策的刺激下，提升市场风险偏好，估值不占优势的科技股才能迎来机会！

其次就是科技股业绩改善的迹象得到市场的认同！数据显示，中小创盈利增速改善明显！创业板方面，2019年前三季度归母净利润同比下降5.88%，较中报的-21.31%降幅大幅收窄。

最后就是能果有流动性宽松的环境！国际方面，全球货币宽松。随着美联储年内三次降息，2019年以来，全球30多个经济体陆续开启了降息周期，预计四季度全球降息潮继续。

国内方面我们已经看到上面在频频出手改善宽松环境！虽然表态不搞大水漫灌，但后续对民营、小微企业定向滴灌是可以预期的！

如果后市具备了以上三个因素，那么后市相比高高在上的大白马，低位的中小创股票，尤其是部分有业绩支撑的成长性高的，而且价格仍然在低位的中小创个股有望迎来机会！方向仍然是通信、国产芯片、智能制造、云计算等自主可控的核心科技公司！

缩量反弹收复2900！

受到降息消息的刺激，金融权重板块及周期板块集体上涨，带动指数反弹，上证50指数盘中涨逾1%，三大股指均不同程度收涨。

盘面上，钢铁板块涨幅居前，久立特材、韶钢松山等个股领涨，方大特钢、三钢闽光等涨幅较大。

券商板块无疑是全天的明星板块，强势上涨！个股太平洋一度涨停，第一创业、国海证券、华鑫股份等涨幅靠前。消息面上，证券行业的准备金将下调2%，利好券商板块。

盘面情绪有所恢复，个股有所活跃！两市合计涨停个股逾40家，较前几日有所扩大，同时跌停个股减少到5家左右！

不过人保的跌停拖累了指数！数据显示，人保今日首次迎来限售股解禁，解禁市值高达380亿！此次限售股解禁占其总股本的10.38%，意味着此轮解禁量为当前流通量的4.5倍。

技术上看，沪指在2900点附近已经连续5日横盘震荡，在上周五失守2900点后，今日再度收复！

指数经过上周快速回调后，短期下跌动能明显减弱，银行、证券等低估值蓝筹板块频频护盘，显示目前指数下跌空间已有限，沪指下方年线附近形成较强支撑。

不过两市量能继续萎缩，指数持续反弹动力不足！短期2900点将成为指数震荡中枢！

目前指数仍然处于震荡格局，当前仍然是底部配置期，逢低布局策略继续有效！对于关注低估值绩优蓝筹股，以及消费电子、芯片等科技龙头可持续跟踪！